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entre los grandes agregados de la Renta nacional. En su obra Keynes resalta el trmino
general por entender que las ideas clsicas slo eran aplicables a un caso particular y
que adems dejaba de lado todo un conjunto de situaciones que necesitaban ser
explicadas, que igualmente estas situaciones que dejaban de lado los clsicos eran
caractersticas de la realidad econmica existente.
La teora keynesiana significo el surgimientos de un paradigma diferente que domin el
escenario poltico y econmico durante ms de 30 aos, desde 1939-1975, perodo que
algunos llaman la edad de oro del capitalismo, pues la economa global experiment un
crecimiento sin precedentes en la historia. El aporte sustancial de Keynes fue proponer la
solucin del desempleo a travs del incremento del gasto pblico, para aumentar la
demanda efectiva y as estimular la inversin productiva por parte del sector privado y
disminuir el desempleo. La teora de Keynes represent entonces una teora del empleo y
a largo plazo, en una teora del crecimiento.
Al acabar la dcada de los sesenta, la economa de todo el mundo haba experimentado
el mayor periodo de crecimiento de la historia, y su mayor logro fue la creacin, en los
pases occidentales, del llamado Estado de Bienestar. Si bien la economa
estadounidense, dnde imperaba el sistema Keynesiano, presentaba numerosos
sntomas de agotamiento, se dispar el dficit de la balanza comercial, increment el
dficit presupuestario, apareci una fuerte especulacin contra el dlar debido a la
debilidad econmica. Mientras que en Amrica Latina, la produccin de los sectores de la
Segunda Revolucin Industrial presentaba un decrecimiento importante, los salarios
crecan ms rpido que la produccin, aparecieron nuevos mercados en el rea del
Pacfico y los mercados se saturaron produciendo un gran stock.
Para principios de la dcada del setenta el mundo comenz a experimentar una nueva
crisis, muy diferente a las anteriores crisis que se haban dado, dado que en el pasado,
las crisis se haban presentado como recesiones o depresiones con deflacin de precios
y desempleo, mientras que la crisis de los setenta en Estados Unidos, y en los dems
pases se manifest como un estancamiento del producto, acompaado con desempleo e
inflacin; esta nueva situacin econmica fue llamada estanflacin. Que puso en tela de
juicio e hizo caer en descreimiento al paradigma de la teora keynesiana. Entre 1973 y
1975, el precio del barril del petrleo aument un 77,3%, hecho que repercuti en la
economa global va reduccin de la produccin y aumento de los precios. 1974 y 1975
fueron aos de crecimiento nulo o negativo para el PIB americano y el resto del planeta
en mayor o menor medida. Mientras el PIB se estancaba, la inflacin aumentaba ao tras
ao, influenciada por el precio del oro negro. El problema caracterstico fue que la
inflacin no descenda a tasas tolerables durante las recesiones, se mantena alta o
incluso aumentaba. La estanflacin en Estados Unidos se mantuvo fuertemente arraigada
durante el periodo 1970 a 1981 mientras el nivel de produccin disminua.
Las posturas de Keynes no respondieron en los aos 1975 y 1978, ya que el gasto
pblico no solucionaba el problema del empleo y provocaba un aumento sustancial en el
inflara en poco tiempo. Este tipo de crditos se denominan crditos subprime o crditos
basura.
Para mantener esta oferta de dinero, los bancos pedan prstamos a bancos extranjeros,
pero debido al Acuerdo de Basilea, al cual estaban atados los bancos norteamericanos,
estos emprstitos tenan un lmite determinado por la relacin Capital- Activo. Esta
regulacin no le permita a los bancos tener prstamos superiores a un nivel del capital.
Para esto, los bancos se idearon nuevos productos, que consistan en paquetes de
hipotecas prime mezclados con hipotecas subprime y que eran garantizados con
hipotecas de alto riesgo y vendidos, el dinero que entraba serva para mejorar la relacin
capital-activo y as poder seguir prestando. Estos productos eran adquiridos tambin por
otras compaas como aseguradoras y fondos de pensiones, las cuales las vendan como
otro producto llamado CDO (Obligaciones de Deuda Garantizada) el cual ofreca tasas de
inters mayores para compensar el alto riesgo, y as se cre una cadena donde diferentes
entidades creaban nuevos productos a partir de los primeros que estaban respaldados en
las hipotecas subprime. Al caer en default uno de los eslabones de la cadena se desatara
el caos y pronto se rompera la burbuja inmobiliaria, ya que al incumplir con los crditos
las casas eran desalojadas y los dems productos derivados de las hipotecas se caan
tambin. Pronto la desconfianza, la incertidumbre, el aumento en el valor de las
obligaciones y cese del flujo de pagos se traslad al sector real debido a que por la
inestabilidad de los mercados se increment la preferencia por la liquidez, que disminuy
la inversin y el consumo, con lo que se aument el desempleo y cayeron los precios
(deflacin). Teniendo en cuentas las caractersticas del contexto de ese momento solo
quedaba acudir a las teoras de aquel ingls que en la dcada de los treinta haba dado la
receta que cur un mal con las mismas caractersticas que se estaba viviendo. Las
expectativas, que segn Keynes juegan un papel importante en las inversiones, eran
pesimistas con lo que se vio afectada la inversin. La desregulacin de los mercados
financieros haba creado instrumentos perversos que solo favorecan un cierto segmento
de la poblacin. Adems, las polticas monetarias se tornaban ineficientes ya que la
economa se encontraba en una trampa de liquidez. Con lo cual solo quedaba acudir a la
poltica fiscal para reactivar la actividad y regular los mercados para intentar redistribuir
los recursos.
Viendo el recorrido de la historia econmica moderna (desde el siglo XX hasta hoy)
podemos concluir que las polticas Keynesianas han sido eficientes para salir de crisis
coyunturales de demanda efectiva, en el corto plazo estas recomendaciones de polticas
son muy eficientes, pero en el mediano y largo plazo estas se tornan ineficientes ya sea
por la filtracin de intereses individualistas, por fallos del Estado o cual sea el motivo, el
modelo o la ortodoxia de pensamiento cambian y dan lugar a diferentes hechos que se
tornaran en nuevas crisis en el futuro.
Tipo de ensayo: Argumentativo