Empresa Alfa S.A.

Datos Histricos de Ventas

No.
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38
39
40
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43
44
45
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48
49
50
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53
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55
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58
59
60
61
62
63
64
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66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
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79
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82
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87
88
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90
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99
100
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105
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133
134
135
136
137
138
139
140
141
142
143
144

Ao
Mes
2013 Enero
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
Junio
Julio
Agosto
Septiembre
Octubre
Noviembre
Diciembre
2014 Enero
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
Junio
Julio
Agosto
Septiembre
Octubre
Noviembre
Diciembre
2015 Enero
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
Junio
Julio
Agosto
Septiembre
Octubre
Noviembre
Diciembre
2016 Enero
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
Junio
Julio
Agosto
Septiembre
Octubre
Noviembre
Diciembre
2017 Enero
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
Junio
Julio
Agosto
Septiembre
Octubre
Noviembre
Diciembre
2018 Enero
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
Junio
Julio
Agosto
Septiembre
Octubre
Noviembre
Diciembre
2019 Enero
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
Junio
Julio
Agosto
Septiembre
Octubre
Noviembre
Diciembre
2020 Enero
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
Junio
Julio
Agosto
Septiembre
Octubre
Noviembre
Diciembre
2021 Enero
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
Junio
Julio
Agosto
Septiembre
Octubre
Noviembre
Diciembre
2022 Enero
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
Junio
Julio
Agosto
Septiembre
Octubre
Noviembre
Diciembre
2023 Enero
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
Junio
Julio
Agosto
Septiembre
Octubre
Noviembre
Diciembre
2024 Enero
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
Junio
Julio
Agosto
Septiembre
Octubre
Noviembre
Diciembre

Ventas
542
599
670
750
842
957
1,064
1,152
1,245
1,339
1,455
1,567
1,643
1,626
1,628
1,754
1,861
1,913
1,858
1,981
1,965
2,029
2,034
1,963
2,015
2,028
2,187
2,279
2,292
2,309
2,377
2,374
2,415
2,459
2,504
2,552
2,743
2,798
2,853
2,908
2,963
3,018
3,073
3,127
3,182
3,237
3,292
3,347
3,402
3,457
3,511
3,566
3,621
3,676
3,731
3,786
3,841
3,895
3,950
4,005
4,060
4,115
4,170
4,225
4,280
4,334
4,389
4,444
4,499
4,554
4,609
4,664
4,718
4,773
4,828
4,883
4,938
4,993
5,048
5,102
5,157
5,212
5,267
5,322
5,377
5,432
5,486
5,541
5,596
5,651
5,706
5,761
5,816
5,870
5,925
5,980
6,035
6,090
6,145
6,200
6,255
6,309
6,364
6,419
6,474
6,529
6,584
6,639
6,693
6,748
6,803
6,858
6,913
6,968
7,023
7,077
7,132
7,187
7,242
7,297
7,352
7,407
7,461
7,516
7,571
7,626
7,681
7,736
7,791
7,845
7,900
7,955
8,010
8,065
8,120
8,175
8,230
8,284
8,339
8,394
8,449
8,504
8,559
8,614

Ventas Anuales
2013
12,181
2014
22,254
2015
27,790
2016
36,542
2017
44,442
2018
52,342
2019
60,242
2020
68,142
2021
76,042
2022
83,942
2023
91,842
2024
99,742

Chart Title
f(x) = 54.8607703179x + 713.558092071
R = 0.9490146638

146

Tabla de Amortizacin del Crdito

Monto
Tasa
No. Aos

30,000
8%
10
flujo efectiv resultado

Periodo

0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10

balance

Pagos
Capital

2,071
2,237
2,415
2,609
2,817
3,043
3,286
3,549
3,833
4,140

Inters

2,400
2,234
2,055
1,862
1,653
1,428
1,185
922
638
331

Saldo por
Total

4,471
4,471
4,471
4,471
4,471
4,471
4,471
4,471
4,471
4,471
44,709

Amortizar

30,000
27,929
25,693
23,277
20,668
17,851
14,808
11,522
7,973
4,140
-

A
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61

Parmetros de Proyeccin de Resultados

Tasa de Inversiones Temporales
Margen Bruto
Margen Operativo
Proporcin gastos administrativos
Proporcin gastos venta
Tasa Depreciacin
Tasa impuestos
Tasa reparto dividendos
Estado de Resultados

4%
40%
25%
60%
40%
5%
34%
60%

2015

Ventas
Ingresos por Inversiones Temporales
Total Ingresos
Inventario Inicial
Compras
Inventario Final
Costo de Ventas
Utilidad Bruta
Gastos de Administracin
Gastos de Ventas
Utilidad Operativa EBITDA
Depreciacin
Utilidad Operativa EBIT
Gastos Financieros
Utilidad antes de impuestos EBT
Impuestos
Utilidad Neta
Dividendos Declarados
Utilidad Retenida

7,000

Parmetros de Proyeccin de Balances

Mnimo a mantener en Caja
Saldo de excedente para Bancos
Saldo de excedente para Inversiones Temp.
Das de Cobro
Das de Existencias
Das de Pagos
Ciclo de Efectivo
Tasa de impago gastos adm.
Tasa de impago gastos venta
Estado de Situacin Financiera
Activos
Caja
Bancos
Inversiones Temporales
Clientes
Existencias
Total Activo Circulante
Propiedad, Planta y Equipo
Depreciacin Acumulada
Total Activo Fijo Neto (AFN)
Total Activos

2016
36,542
36,542
7,000
17,666
2,741
21,925
14,617
3,289
2,193
9,135
3,500
5,635
2,400
3,235
1,090
2,145
1,287
858

5%
20%
80%
30
45
50
25
10%
12%

2015
90,000
3,000
7,000
10,000
70,000
70,000
80,000

2016
98,420
1,827
1,319
5,278
3,045
2,741
14,210
73,500
-3,500
70,000
84,210

4%
40%
26%
60%
40%
5%
34%
60%

2017
44,442
211
44,653
2,741
27,400
3,349
26,792
17,861
3,751
2,501
11,610
3,500
8,110
2,234
5,875
1,980
3,895
2,337
1,558

5%
20%
80%
30
45
50
25
10%
12%

2017
103,814
2,222
1,526
6,106
3,703
3,349
16,907
77,000
-7,000
70,000
86,907

4%
40%
27%
60%
40%
5%
34%
60%

2018
52,342
244
52,586
3,349
32,147
3,944
31,552
21,034
4,102
2,734
14,198
3,500
10,698
2,055
8,643
2,913
5,730
3,438
2,292

5%
20%
80%
30
45
50
25
10%
12%

2018
109,078
2,617
1,723
6,893
4,362
3,944
19,539
80,500
-10,500
70,000
89,539

4%
40%
28%
60%
40%
5%
34%
60%
Proyectados
2019
60,242
276
60,518
3,944
36,905
4,539
36,311
24,207
4,357
2,905
16,945
3,500
13,445
1,862
11,583
3,903
7,679
4,608
3,072

5%
20%
80%
30
45
50
25
10%
12%
Proyectados
2019
115,739
3,012
2,060
8,239
5,020
4,539
22,869
84,000
-14,000
70,000
92,869

A
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
80
81
82
83
84
85
86
87
88
89
90
91
92
93
94
95
96
97

Pasivos
Proveedores
Gastos Adm por pagar
Gastos Venta por pagar
Impuestos por pagar
Deuda de Corto Plazo (DCP)
Total Pasivos Corrientes
Deudas de Largo Plazo (DLP)
Total Pasivos LP

30,000

Patrimonio
Capital Social
Utilidad del Ejercicio
Utilidad Acumulada
Total Patrimonio
Total Pasivos y Patrimonio
Diferencia

50,000
50,000

ESF Resumido

30,000
30,000

50,000
80,000
-

32,153
3,806
375
300
1,980
6,461
25,693
25,693

31,393
4,465
410
328
2,913
8,116
23,277
23,277

30,482
5,126
436
349
3,903
9,813
20,668
20,668

52,145
50,000
2,145
52,145
84,210
-

54,753
50,000
3,895
858
54,753
86,907
-

58,146
50,000
5,730
2,416
58,146
89,539
-

62,388
50,000
7,679
4,708
62,388
92,869
-

2017
7,632
2,814
70,000
80,446

2018
8,616
2,807
70,000
81,423

Proyectados
2019
10,298
2,758
70,000
83,056

Excedentes
NOF
AFN
Total Activo Neto

10,000
70,000
80,000

2016
6,597
3,477
70,000
80,074

DCP
DLP
E
Total Financiamiento

30,000
50,000
80,000
-

27,929
52,145
80,074
-

25,693
54,753
80,446
-

23,277
58,146
81,423
-

20,668
62,388
83,056
-

10,000
10,000
-

3,477
10,074
6,597

2,814
10,446
7,632

2,807
11,423
8,616

2,758
13,056
10,298

Diferencia
Anlisis de Financiamiento
NOF
FM
Excedente de Caja (FM-NOF>0) o
Recursos a Negociar (FM-NOF<0)

2015

C
32,065
2,454
329
263
1,090
4,136
27,929
27,929

A
98
99 Ratios de Rentabilidad
100 ROS
101 ROA
102 ROIC
103 ROE
104
105 Ratios de Operacin
106 Rotacin de Activos
107 Cobertura de NOF
108
109 Ratios de Endeudamiento
110 Endeudamiento (D/A)
111 Endeudamiento (A/Pt)
112
113 Estado de Flujos de Efectivo Directo
114
115 FLUJOS ACT. OPERACIN
116 Ingresos Operativos
117 Ventas al contado
118 Ingresos por Inversiones Temporales
119 Total Ingresos Operativos
120 Egresos Operativos
121 Compras al contado
122 Gastos Adm. pagados
123 Gastos Venta pagados
124 Impuestos pagados
125 Total Egresos Operativos
126 Flujo Operativo Primario
127 Variacion saldo mnimo en Caja
128 Flujo Operativo Neto
129
130 FLUJOS ACT. INVERSION
131 Ingresos por venta de Act. Fijos
132 Egresos por compra de Act. Fijos
133 Flujo de Inversin Neto
134 FLUJO DE EFECTIVO DEL ACTIVO
135
136 FLUJOS ACT. FINANCIAMIENTO
137 Pasivos
138 Ingresos por Contratacin Deudas
139 Egresos por Amortizacin Deudas
140 Egresos por Pago de Intereses
141 Flujo del Pasivo
142 Patrimonio
143 Ingresos por Aportes de Capital
144 Egresos por Retiros de Capital
145 Egresos por Pago de Dividendos
146 Flujo del Patrimonio
147 FLUJO DE EFECTIVO DEL FINANCIAM
148
149 Flujo de Efectivo Neto
150 Flujo de Efectivo Acumulado
151
152
153 Estado de Flujos de Efectivo Indirecto
154
155 FLUJOS ACT. OPERACIN
156 Utilidad Neta
157 (+) Ajustes por Depreciacin
158 (+) Ajustes por Gastos Financieros

C
0%
0%
0%
0%

1.00

5.9%
2.7%
4.7%
4.3%

8.7%
4.9%
6.7%
7.5%

10.9%
7.1%
8.8%
10.5%

12.7%
9.4%
10.9%
13.2%

0.46
2.90

0.56
3.71

0.65
4.07

0.74
4.73

35%
1.54

32%
1.47

29%
1.40

25%
1.33

2016

2017

2018

Proyectados
2019

33,497
33,497

43,783
211
43,995

51,683
244
51,928

59,583
276
59,859

7,000
-7,000
-3,000
-10,000

15,212
2,960
1,929
20,101
13,395
1,173
14,568

26,048
3,705
2,464
1,090
33,307
10,688
-395
10,293

31,487
4,067
2,706
1,980
40,240
11,687
-395
11,292

36,244
4,332
2,884
2,913
46,373
13,486
-395
13,091

70,000
-70,000
-80,000

3,500
-3,500
11,068

3,500
-3,500
6,793

3,500
-3,500
7,792

3,500
-3,500
9,591

30,000
-30,000

2,071
2,400
4,471

2,237
2,234
4,471

2,415
2,055
4,471

2,609
1,862
4,471

4,471

1,287
1,287
5,758

2,337
2,337
6,808

3,438
3,438
7,909

6,597
6,597

1,035
7,632

984
8,616

1,682
10,298

2015

7,000

50,000
-50,000
-80,000
-

2015

2016
-

2,145
3,500
2,400

2017
3,895
3,500
2,234

2018
5,730
3,500
2,055

Proyectados
2019
7,679
3,500
1,862

A
159 () Variacin de Caja Mnima
160 () Variacin de CxC Clientes
161 () Variacin de Inventarios
162 () Variacin de CxP Proveedores
163 () Variacin de Gastos Adm. por pagar
164 () Variacin de Gastos Ventas por pagar
165 () Variacin de Impuestos por Pagar
166 Flujo Operativo Neto
167 Diferencia
168
169
Estado de Flujos de Efectivo Indirecto
170
171 FLUJOS ACT. OPERACIN
172 Utilidad Neta
173 (+) Ajustes por Depreciacin
174 (+) Ajustes por Gastos Financieros
175 () Variacin de NOF
176 Flujo Operativo Neto
177 Diferencia
178
179
180
181
182
Evaluacin del Proyecto
Supuesto: Vida Indefinida
183
184 Flujo de Efectivo para Evaluacin
185
186 Tasa Libre de Riesgo actual
187 Coeficiente beta desapalancado
188 Rendimiento de Mercado
189 Tasa de Descuento
190
191 Tasa de crecimiento a perpetuidad
192 Tasa de inters de la deuda
193 Tasa de impuestos
194 Tasa de endeudamiento constante
195
196 EBIT ltimo periodo
197 NOPAT ltimo periodo [EBIT x (1-T)]
198 Flujo Normativo [NOPAT x (1+g)]
199 Tasa de descuento a perpetuidad K
200 Valor Terminal
201
202 Flujo de Caja para Valoracin
203
204 VAN del Proyecto
205 VAN de la Deuda (Saldo a la fecha)
206 VAN del Inversionista
207
208 Tasa Interna de Retorno
209
210
211
212
Evaluacin del Proyecto
Supuesto: Vida Limitada
213
214 Flujo de Efectivo para Evaluacin
215
216 Tasa Libre de Riesgo actual
217 Coeficiente beta desapalancado
218 Rendimiento de Mercado
219 Tasa de Descuento

B
-3,000
-7,000

-10,000
-

1,173
-3,045
4,259
2,454
329
263
1,090
14,568
-

-395
-658
-608
1,352
46
37
890
10,293
-

-395
-658
-595
659
35
28
933
11,292
-

-395
-658
-595
661
26
20
991
13,091
-

2015

2016

2017

2018

Proyectados
2019

-10,000
-10,000
-

2,145
3,500
2,400
6,523
14,568
-

3,895
3,500
2,234
663
10,293
-

5,730
3,500
2,055
7
11,292
-

7,679
3,500
1,862
49
13,091
-

2015
-80,000

2016
4,471

2017
5,758

2018
6,808

Proyectados
2019
7,909

-80,000

4,471

5,758

6,808

2016
4,471

2017
5,758

2018
6,808

7,909

64,132
30,000
34,132
18.97%

2015
-80,000

Proyectados
2019
7,909

A
220
221
222
223
224
225
226
227
228
229

4,471

5,758

6,808

7,909

Valor de Liquidacin del Proyecto

Flujo de Caja a Perpetuidad

-80,000

VAN del Proyecto

VAN de la Deuda (Saldo a la fecha)
VAN del Inversionista

8,919
30,000
-21,081

Tasa Interna de Retorno

11.70%

G
1
2
3
4
4%
5
40%
6
29%
7
60%
8
40%
9
5%
10
34%
11
60%
12
13
Proyectados
14
2020
15
68,142
16
330
17
68,471
18
4,539
19
41,679
20
5,135
21
41,083
22
27,389
23
4,519
24
3,013
25
19,857
26
3,500
27
16,357
28
1,653
29
14,703
30
4,955
31
9,748
32
5,849
33
3,899
34
35
36
37
5%
38
20%
39
80%
40
30
41
45
42
50
43
25
44
10%
45
12%
46
47
Proyectados
48
2020
49
123,873
50
3,407
51
2,543
52
10,172
53
5,678
54
5,135
55
26,936
56
87,500
57
-17,500
58
70,000
59
96,936
60
61

4%
40%
30%
60%
40%
5%
34%
60%

2021
76,042
407
76,449
5,135
46,467
5,734
45,869
30,579
4,587
3,058
22,935
3,500
19,435
1,428
18,007
6,068
11,938
7,163
4,775

5%
20%
80%
30
45
50
25
10%
12%

2021
133,547
3,802
3,180
12,721
6,337
5,734
31,773
91,000
-21,000
70,000
101,773

4%
40%
30%
60%
40%
5%
34%
60%

2022
83,942
509
84,451
5,734
51,270
6,334
50,670
33,780
5,067
3,378
25,335
3,500
21,835
1,185
20,651
6,959
13,691
8,215
5,477

5%
20%
80%
30
45
50
25
10%
12%

2022
143,320
4,197
3,827
15,307
6,995
6,334
36,660
94,500
-24,500
70,000
106,660

4%
40%
30%
60%
40%
5%
34%
60%

2023
91,842
612
92,454
6,334
56,073
6,934
55,472
36,982
5,547
3,698
27,736
3,500
24,236
922
23,314
7,857
15,457
9,274
6,183

5%
20%
80%
30
45
50
25
10%
12%

2023
154,010
4,592
4,565
18,260
7,653
6,934
42,005
98,000
-28,000
70,000
112,005

4%
40%
30%
60%
40%
5%
34%
60%

2024
99,742
730
100,472
6,934
60,885
7,535
60,283
40,189
6,028
4,019
30,142
3,500
26,642
638
26,004
8,763
17,241
10,344
6,896

5%
20%
80%
30
45
50
25
10%
12%

2024
165,598
4,987
5,393
21,572
8,312
7,535
47,799
101,500
-31,500
70,000
117,799

G
29,408
62
5,789
63
452
64
362
65
4,955
66
67
11,557
68
17,851
69
17,851
70
71
67,528
72
50,000
73
9,748
74
7,780
75
67,528
76
96,936
77
78
79
Proyectados
80
2020
81
12,716
82
2,664
83
70,000
84
85,379
85
86
87
17,851
88
67,528
89
85,379
90
91
92
2,664
93
15,379
94
12,716
95
96
97

28,156
6,454
459
367
6,068
13,348
14,808
14,808

26,514
7,121
507
405
6,959
14,992
11,522
11,522

24,616
7,788
555
444
7,857
16,643
7,973
7,973

22,444
8,456
603
482
8,763
18,305
4,140
4,140

73,618
50,000
11,938
11,679
73,618
101,773
-

80,146
50,000
13,691
16,455
80,146
106,660
-

87,389
50,000
15,457
21,931
87,389
112,005
-

95,355
50,000
17,241
28,114
95,355
117,799
-

2021
15,901
2,525
70,000
88,426

2022
19,134
2,534
70,000
91,668

2023
22,825
2,536
70,000
95,361

2024
26,965
2,530
70,000
99,494

14,808
73,618
88,426
-

11,522
80,146
91,668
-

7,973
87,389
95,361
-

4,140
95,355
99,494
-

2,525
18,426
15,901

2,534
21,668
19,134

2,536
25,361
22,825

2,530
29,494
26,965

G
98
99
14.2%
100
11.7%
101
13.1%
102
15.6%
103
104
105
0.82
106
5.77
107
108
109
21%
110
1.26
111
112
Proyectados
113
2020
114
115
116
67,483
117
330
118
67,813
119
120
41,016
121
4,503
122
3,000
123
3,903
124
52,422
125
15,391
126
-395
127
14,996
128
129
130
131
3,500
132
-3,500
133
11,496
134
135
136
137
138
2,817
139
1,653
140
4,471
141
142
143
144
4,608
145
4,608
146
9,078
147
148
2,417
149
12,716
150
151
152
Proyectados
153
2020
154
155
9,748
156
3,500
157
1,653
158

15.6%
14.0%
15.1%
17.7%

16.2%
15.5%
16.4%
18.6%

16.7%
16.9%
17.5%
19.3%

17.2%
18.1%
18.5%
19.7%

0.90
7.30

0.96
8.55

1.01
10.00

1.05
11.66

17%
1.20

13%
1.14

8%
1.09

4%
1.04

2021

2022

2023

2024

75,383
407
75,790

83,283
509
83,792

91,183
612
91,796

99,083
730
99,814

45,802
4,580
3,053
4,955
58,390
17,400
-395
17,005

50,603
5,019
3,340
6,068
65,030
18,762
-395
18,367

55,406
5,499
3,660
6,959
71,524
20,272
-395
19,877

60,216
5,980
3,980
7,857
78,034
21,780
-395
21,385

3,500
-3,500
13,505

3,500
-3,500
14,867

3,500
-3,500
16,377

3,500
-3,500
17,885

3,043
1,428
4,471

3,286
1,185
4,471

3,549
922
4,471

3,833
638
4,471

5,849
5,849
10,320

7,163
7,163
11,634

8,215
8,215
12,686

9,274
9,274
13,745

3,185
15,901

3,233
19,134

3,691
22,825

4,140
26,965

2021

2022

2023

2024

11,938
3,500
1,428

13,691
3,500
1,185

15,457
3,500
922

17,241
3,500
638

G
-395
159
-658
160
-597
161
663
162
16
163
13
164
1,052
165
14,996
166
167
168
Proyectados
169
2020
170
171
9,748
172
3,500
173
1,653
174
94
175
14,996
176
177
178
179
180
181
Proyectados
182
2020
183
9,078
184
185
186
187
188
189
190
191
192
193
194
195
196
197
198
199
200
201
9,078
202
203
204
205
206
207
208
209
210
211
Proyectados
212
2020
213
9,078
214
215
216
217
218
219

-395
-658
-598
665
7
5
1,113
17,005
-

-395
-658
-600
667
48
38
891
18,367
-

-395
-658
-600
667
48
38
898
19,877
-

-395
-658
-601
668
48
38
906
21,385
-

2021

2022

2023

2024

11,938
3,500
1,428
139
17,005
-

13,691
3,500
1,185
-9
18,367
-

15,457
3,500
922
-2
19,877
-

17,241
3,500
638
7
21,385
-

2021
10,320

2022
11,634

2023
12,686

2024
13,745
8.45%
0.23
6.77%
10.01%
2%
8%
34%
60%
26,642
17,663
18,017
7.99%
225,618

10,320

11,634

12,686

239,364

2021
10,320

2022
11,634

2023
12,686

2024
13,745
8.45%
0.23
6.77%
10.01%

G
220
221
222
223
224
225
226
227
228
229

K
95,355

9,078

10,320

11,634

12,686

109,100

L
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
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17
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19
20
21
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29
30
31
32
33
34
35
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39
40
41
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43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61

L
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63
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65
66
67
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69
70
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78
79
80
81
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89
90
91
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93
94
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96
97

L
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99
100
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158

***

L
159
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218
219

***

NOF IDEAL:
Saldo
(-)
Variacion
(+)

Vectores de Precio
Damodaran
Riesgo Pais

L
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221
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229