VALORES MOBILIARIOS

Se entiende por activo todo bien que se posee y que tiene un valor de
cambio. Los activos se pueden clasificar en:
Tangibles: bienes que poseen unas propiedades fsicas especficas.
Intangibles: bienes que proporcionan el derecho a percibir un beneficio
futuro y que son independientes del soporte fsico. Los activos
financieros (valores mobiliarios) son, por tanto, activos intangibles.
Concepto
Los valores mobiliarios son documentos representativos de la participacin
de una persona en una sociedad, bien como prestamista (activos financieros
de deuda), bien como propietario (activos financieros en propiedad), de la
misma.
MOTIVOS PARA INVERTIR EN VALORES MOBILIARIOS
Por motivo de rentabilidad: comprar ttulos con intencin de
mantenerlos en cartera y recibir por ellos una renta.
Por motivo de especulacin: operacin a corto plazo con objeto de
vender a precio superior al de compra.
Por motivo de control: para tener mayor poder de decisin y poder
controlar la sociedad.
Clases de valores mobiliarios
Atendiendo a la condicin que adquiere el propietario de los ttulos, los
valores mobiliarios se pueden clasificar de la siguiente forma:
Valores mobiliarios de renta variable: acciones. Reconocen a su titular
como propietario de la sociedad emisora, y, por tanto, partcipe en los
resultados de la empresa.
Valores mobiliarios de renta fija: privada y pblica. El emisor del ttulo
reconoce al poseedor del ttulo (inversor) la cuanta de una deuda que
tiene contrada con l. El poseedor del ttulo tiene derecho a percibir un
inters, que se denomina cupn, y, en una fecha, que se denomina
fecha de amortizacin, tiene derecho a percibir la cantidad
escriturada.
Valores mobiliarios de renta fija convertibles en acciones. Acreditan a su
titular como prestamista pero con la posibilidad de cambiarlos por
acciones en los plazos y condiciones que se hayan fijado, si as lo desea
el prestamista.

Renta fija
La renta fija se da en las inversiones en donde se conoce de antemano (o al menos
en un nivel de prediccin aceptable) cules sern los flujos de renta que generarn
(los cuales no necesariamente tienen que ser constantes o regulares).

Ejemplo de inversiones de renta fija son los activos financieros o ttulos valores
tales como los bonos, las obligaciones, las letras, y los pagars; los bienes races en
alquiler, y los sistemas de ahorros tales como los depsitos a plazo y las cuentas de
ahorro.
Por lo general, las inversiones de renta fija generan una menor rentabilidad que las
inversiones de renta variable, pero presentan un menor riesgo. Generalmente,
estas inversiones se realizan a largo plazo.

Renta variable
Por otro lado, la renta variable se da en las inversiones en donde no se conoce de
antemano cules sern los flujos de renta que generarn (los cules incluso pueden
llegar a ser negativos), pues stos dependen de diversos factores tales como el
despeo de una empresa, el comportamiento del mercado, la evolucin de la
economa, etc.
Ejemplo de inversiones de renta variable son las acciones, las participaciones en
fondos de inversin, y los bonos y obligaciones convertibles.
Por lo general, las inversiones de renta variable generan una mayor rentabilidad
que las inversiones de renta fija, pero presentan un mayor riesgo. Generalmente,
estas inversiones se realizan a corto o mediano plazo.
Los Activos financieros a corto plazo

Son ttulos emitidos por entidades pblicas o privadas con el fin de obtener
recursos financieros a c/p, por parte de inversionistas. Financieramente son
operaciones simples emitidas generalmente al descuento, compuestas por
una prestacin (el efectivo entregado al inicio de la operacin) y una
contraprestacin (el nominal del ttulo a recibir al trmino de la operacin).
Las operaciones ms comunes:
La Deuda Pblica. Las Letras del Tesoro: Es la principal va de financiacin
del Estado, que consiste en un crdito que se formaliza a travs de un valor
negociable, de tal forma que el Tesoro recibe recursos y se compromete a
devolverlos en un plazo determinado, con un rendimiento concreto para el
inversor. La principal materializacin de esta financiacin a corto plazo la
representan las Letras del Tesoro que se caracterizan por: Estar emitidas al
descuento, con un valor nominal de 1.000 , se representan mediante
anotaciones en cuenta. (no se emiten ttulos fsicos) y son emitidas por
subasta y a plazo mximo de 18 meses. La subasta de puede ser:
Competitiva: Los suscriptores indican el precio que estn dispuestos a pagar
y no hay lmite.
No competitiva: Los suscriptores no indican el precio a pagar. En este caso
la peticin no podr superar los 200 ttulos, o lo que es lo mismo 200.000 .
Pagars de empresa: Son ttulos a la orden emitidos por empresas como un
medio ms de financiacin a corto plazo. Se emiten mediante ttulos cuyos
nominales existen a partir de los 1.000 , al descuento y con vencimientos
normalmente a 3, 6 o 12 meses. Son ttulos sujetos a retencin fiscal al
terminar la operacin, sobre la diferencia entre el valor pagado y el recibido.
Su tasa efectiva se calcular en capitalizacin simple.
Las distintas formas de negociar con estos activos financieros son:
a) Operacin al contado: Cuando se paga el efectivo del activo en el
momento inicial de la operacin, planteada para mantenerla a su
vencimiento, momento en el que se recupera el nominal del ttulo, por lo que
la rentabilidad de la operacin se conoce a priori. Cuando el ttulo no se
mantiene hasta el final de la operacin ya que necesita venderse por
problemas de liquidez u otras causas, en este caso la rentabilidad no puede
conocerse a priori, ya que sta depender del precio al que se consiga
colocar el ttulo en el mercado secundario.
b) Operacin con pacto de recompra (REPO): Es una operacin de venta al
contado con el compromiso de recuperar los ttulos a un plazo determinado y
a un precio prefijado. En este caso la rentabilidad es conocida a priori ya que
no va a depender de la situacin del mercado.
c) Operacin simple a plazo: Cuando a la fecha de la contratacin se
compromete a la entrega de un ttulo en una fecha posterior denominada
fecha de ejecucin. El plazo mnimo que ha de mediar entre la fecha de
contrato y de ejecucin ser al menos de 5 das hbiles, si es menor la
operacin es al contado.
Plazo
Fecha contrato Fecha ejecucin Fecha vencimiento

B.- Operaciones que trabajan con leyes de capitalizacin:

1.- Las Cuentas Corrientes.
Son depsitos que efectan los clientes, generalmente con la finalidad de
que el banco administre los fondos recibidos, adems de custodiarlos,
realizando cobros y pagos por su cuenta. Financieramente consiste en un
intercambio no simultneo de capitales en los que se acuerda saldar las
diferencias financieras en un determinado momento y de acuerdo con una
ley financiera previamente establecida.
Son operaciones a la vista ya que en cualquier momento, de forma
automtica y en el acto (a la vista) el cliente puede retirar el dinero u
ordenar al banco que efecte un pago en su nombre, con el nico lmite del
dinero previamente depositado. Sin embargo pueden existir los llamados
nmeros rojos o descubiertos en cuenta, que se originan cuando el banco
autoriza a disponer mayor cantidad que los fondos depositados, esta
situacin que en resumidas cuentas es un prstamo que el banco efecta al
cliente, no puede prolongarse por mucho tiempo.
La cuenta corriente, en principio, no tiene plazo de duracin, es ilimitada
hasta que el cliente o el banco decidan la extincin de la misma.
Peridicamente la entidad de crdito abona al cliente unos intereses,
proporcionales a los capitales ingresados y al tiempo por el que han estado
depositados. Es decir se utiliza la capitalizacin simple en su liquidacin. Su
funcionamiento se corresponde con la cuenta o estado contable en el que se
van anotando las operaciones que se cruzan el banco y el cliente
Elementos de una cuenta corriente:
1.- Las partidas: Son las operaciones entrecruzadas de los titulares: El banco
y el cliente.
2.- El vencimiento: Es la fecha de cada operacin cuyo importe modifica el
saldo, es decir la fecha a partir de la cul empieza a generar intereses.
Tambin se le denomina fecha valor. La fecha de inicio de la cuenta se
denomina fecha de apertura y la de liquidacin fecha de cierre.
3.- El saldo: Es la situacin de la cuenta en un momento dado, indicando la
posicin deudora o acreedora de cada parte. Es por lo tanto la diferencia
entre la suma de las partidas deudoras y de las acreedoras.
4.- El tipo de inters aplicado: Si el inters que se aplica es el mismo a las
partidas deudoras que a las acreedoras, la cuenta es a inters recproco, y si
el inters aplicado a las partidas deudoras es distinto que el aplicado a las
acreedoras la cuenta es a inters no recproco. Si a lo largo de la operacin el
inters vara sera una cuenta a inters variable.
5.- Liquidacin de la cuenta: Consiste en el clculo del saldo de la cuenta a
una fecha determinada incluidos los intereses devengados hasta esa fecha.
Liquidacin de una cuenta corriente:
Como ya hemos dicho consiste en calcular el montante final una vez
calculados los intereses. Para efectuar esta liquidacin se utilizan tres
mtodos: El directo, el indirecto y el escalar o hamburgus. En el presente
captulo slo se explicar el mtodo hamburgus por ser el utilizado en la

prctica bancaria. Es decir se calcula el saldo de la cuenta despus de cada

operacin, los das para la liquidacin se calculan entre la fecha de una
operacin y la fecha de la operacin siguiente y entre la fecha de la ltima
operacin y la de la liquidacin. Se denominan nmeros al producto del saldo
tras cada operacin y los das.
Los pasos a seguir seran:
Se colocarn las partidas en l Debe o el Haber (deudores o acreedores).
Se calcular en columna separada el saldo despus de cada anotacin.
En otra columna se calcular el tiempo que sern los das que median
entre su vencimiento y el vencimiento de la siguiente partida. Los das de la
ltima partida sern los que median entre su fecha de valor y la fecha de
cierre.
Despus se calcularn en columna separada los nmeros comerciales, que
es el producto de cada saldo por los das calculados en la columna anterior.
Colocadas todas las partidas y calculados los nmeros comerciales, el saldo
de stos sern la diferencia entre los nmeros deudores y acreedores y el
inters de liquidacin se calcular multiplicado el tipo de inters de la cuenta
por el saldo de los nmeros comerciales y se anotarn con el mismo saldo
que el de los nmeros comerciales.
Como los vencimientos de las partidas no tienen por qu producirse
cronolgicamente, al calcular los das de cada uno de los saldos puede darse
la circunstancia de que los das den con signo negativo, es decir la partida
siguiente tiene fecha de valor anterior a la partida precedente, entonces
aparece el nmero rojo, en cuyo caso el nmero comercial se consignar con
signo negativo.
Las cuentas corrientes altamente remuneradas:
Son cuentas corrientes a inters no recproco con una alta remuneracin y
que presenta unas caractersticas que las definen:
La existencia del saldo medio: O cantidad mnima que hay que tener en la
cuenta de media en un tiempo determinado para obtener el alto inters. El
saldo medio es una media ponderada de capitales por sus tiempos dividido
entre los das totales.
La Franquicia: Es el tramo de dinero que no se remunera,
independientemente del saldo medio, o se remunera muy poco.
El inters se paga despus de calculado el saldo medio, si ste es inferior al
mnimo se paga un inters bastante inferior al que se paga si el saldo supera
el medio, en este caso el inters se paga sobre la diferencia entre el saldo
medio y la franquicia.
Ejemplo: Liquidar la siguiente cuenta, cuyo titular ha realizado los
movimientos que figuran en la tabla, al 30 de junio, con comisiones por
apunte de 0,75 , intereses del 4 % anual y retenciones sobre ellos del 18 %.
Vamos colocando las partidas y efectuando los clculos: Los das se cuentan
de fecha valor a fecha valor. El saldo se obtiene sumando o restando las
partidas y los nmeros son el producto del saldo por los das.

Saldo al cierre 60.053,52 2865.000

Los intereses: 2.865.000 0,04 /365 = 314 , la retencin 18 % de 314 =
56,52 .
Comisin por apuntes = 0,75 x 4 = 3 .
Saldo al cierre: 60.000 + 56,52 3 = 60.053,52 .
Ejemplo: Liquidar la siguiente cuenta, con las siguientes condiciones:
Tipo anual de inters para saldos acreedores: 1 %
Tipo anual de inters para descubiertos: 8 %
Comisin descubierto: 2 % sobre el mayor saldo descubierto en el perodo.
Fecha de liquidacin: 30 abril.
La entidad bancaria utiliza 365 para calcular los intereses deudores y
acreedores.
Los movimientos efectuados han sido:
Saldo al cierre 16951,52 84.000 887.000
- Clculo intereses deudores: 84.000 0,08 /365 = 18,41 .
- Clculo intereses acreedores: 887.000 0,01/365 = 24,30 .
- Clculo de la retencin: 18 % de 24,30 = 4,37 .
- Comisin sobre mayor descubierto se tiene en cuenta la fecha de la
operacin, no la de valor por lo tanto el primer movimiento (6.000) no
produce descubierto porque en la misma fecha se ingresa ms dinero
(30.000). Ser sobre 3.000 2 % = 60
- Saldo: 17.000 + 34,30 18,41 4,37 60 = 16.951,52
Cotizacin de un valor mobiliario

La cotizacin de un valor mobiliario o un

ttulo valor es su aceptacin como valor
de negociacin en un mercado burstil y
la consecuente tasacin oficial de su
valor en funcin de criterios
predeterminados para la compra y venta.
En la economa general, la cotizacin es
la tasacin o valoracin de una accin o
ttulo econmico con el propsito de
determinar su valor en el mercado a los
efectos de considerarlo para la compra o
venta. La cotizacin constituye una
tasacin oficial, ya que ocurre de acuerdo
con parmetros preestablecidos y, por ende, tiene lugar peridicamente para
actualizar el valor de un ttulo o accin.
Una de las cotizaciones ms difundidas es la de las diversas monedas
nacionales por el mundo, con el propsito de establecer la relacin de unas
con otras, el aumento o decrecimiento de su valor y la operatividad en la
bolsa de valores a nivel mundial. A menudo, la moneda corriente en cada

pas es cotizada respecto del dlar americano o del euro y, en su relacin con
el mismo, puede determinarse su valor de intercambio en compra y venta y,
as, el curso de la economa de un pas. Estas cotizaciones son establecidas
oficialmente por el Banco Central de cada pas y rigen las actividades
econmicas a diario por la fluctuacin del mercado mundial.
Otros ejemplos de cotizaciones lo constituyen, por caso, la valoracin de
acciones burstiles de una empresa adquiridas por un individuo, o la
cotizacin de valores muebles o inmuebles para las transacciones
comerciales. La cotizacin es un trmino tan difundido que tambin se
emplea para hablar del desarrollo de distinto tipo de trabajos y la valoracin
de los mismos por parte del trabajador en cuestin. Por ejemplo, una
traduccin de un documento puede ser cotizada por el autor de acuerdo con
sus capacidades y experiencia.
La bolsa de Comercio y funcionamiento

La bolsa es el rgano central que regula la circulacin de capitales; a ella

afluyen las empresas para convertir sus ttulos en numerario que sale a
fomentar las industrias y activar sus negocios.
La bolsa es la imagen del estado del pas. Ella no crea la especulacin, la
facilita y la impulsa; o la detiene, segn las impresiones de la situacin
general. La bolsa refleja ese espritu de empresa y de especulacin que
anima al comercio y a la industria y, sin el cual, no se producira ese
poderoso crecimiento que da a da nos sorprende con sus innovaciones y
iniciativas.
Las bolsas, como todos los mercados estn sometidas a influencias
exteriores, a leyes que la regulan, a perspectivas econmicas que ensanchan
(o reducen) los horizontes y alimentan (o enervan) el espritu de la empresa.
Si el pas crece, si la inmigracin afluye en torrentes, si los capitales circulan,
si los desiertos se pueblan, si los ferrocarriles se bifurcan, si la produccin se
multiplica, si el horizonte se aclara, son otros tantos agentes que concurren a
dilatar el campo de transacciones e incitar la especulacin, que toma vuelo
en esos incentivos.
De esta forma, se debe encarar esa actividad extraordinaria que se nota en
la bolsa, no como un fenmeno aislado y caprichoso, sino como la resultante
de todo las fuerzas que forman al pas y se convierten en ttulos, y
promueven las empresas que se lanzan a operar sobre lo que prometen los
progresos que se realizan.
La bolsa es un rgano de la economa donde concurren todas las energas y
la sabia de la industria nacional a tomar impulso y direccin, a transformarse
en esa propiedad mltiple y divisible del titulo que se convierte a su vez en
bancos, vas frreas, colonias, puertos y tantas otras empresas que se inician
en toda la repblica, y a las que la bolsa fomenta directa o indirectamente.
Sus latidos son escrupulosamente recogidos diariamente, dentro y fuera de
la nacin, por todos los hombres de negocios que necesitan investigar el
estado del pas.

co

La Estructura del Sistema Financiero Ecuatoriano

El sistema financiero es el conjunto de instituciones que tiene como objetivo
canalizar el ahorro de las personas. Esta canalizacin de recursos permite el
desarrollo de la actividad econmica del pas haciendo que los fondos
lleguen desde las personas que tienen recursos monetarios excedentes hacia
las personas que necesitan estos recursos.
Los intermediarios financieros se encargan de captar depsitos del pblico
(ahorros), y, prestarlos a los demandantes de recursos (crditos).
Composicin del Sistema Financiero Ecuatoriano

El sistema financiero ecuatoriano se encuentra compuesto por instituciones

financieras privadas (bancos, sociedades financieras, cooperativas y
mutualistas); instituciones financieras pblicas; instituciones de servicios
financieros, compaas de seguros y compaas auxiliares del sistema
financiero. Segn la Superintendencia de Bancos, los bancos constituyen el
mayor y ms importante participante del mercado con ms del 90% de las
operaciones del total del sistema.
Segn el Cdigo Monetario y Financiero, que entr en vigencia en septiembre
2014, las nueve sociedades financieras existentes en el pas debern
convertirse en bancos en un plazo de 18 meses; y agrega como parte del
sector de la economa popular y solidaria a las mutualistas de vivienda.

Qu hacen las principales instituciones del sistema financiero?

Es una institucin que se encarga de cuidar el dinero que

es entregado por los clientes y utiliza parte del dinero
entregado para dar prstamos cobrando una tasa de

inters.

iedad
anciera

Es una institucin que tiene como objetivo intervenir en el

mercado de capitales y otorgar crditos para financiar la
produccin, la construccin, la adquisicin y la venta de
bienes a mediano y largo plazo.

perativas
Ahorro y
dito

Es la unin de un grupo de personas que tienen como fin

ayudarse los unos a los otros con el fin de alcanzar sus
necesidades financieras. La cooperativa no est formada
por clientes sino por socios, ya que cada persona posee
una pequea participacin dentro de esta.

ualistas

La unin de personas que tienen como fin el de apoyarse

los unos a los otros para solventar las necesidades
financieras. Generalmente las mutualistas invierten en el
mercado inmobiliario.

Cmo se regula el Sistema Financiero?

La Junta de Poltica y Regulacin Monetaria y Financiera es la responsable de

la formacin de polticas pblicas, y la regulacin y supervisin monetaria,
crediticia, cambiaria, financiera, de seguros y valores.
Los organismos de supervisin y control son la Superintendencia de Bancos
(bancos, mutualistas y sociedades financieras), la Superintendencia de
Economa Popular y Solidaria (cooperativas y mutualistas de ahorro y crdito
de vivienda) y la Superintendencia de Compaas, Valores y Seguros
(compaas de seguros).
Entidades y Sociedad de valores
Las sociedades de valores (securities dealer): son empresas de servicios de
inversin (ESI), que actan como intermediarios en los mercados financieros.
Tienen forma de sociedad annima, con un capital mnimo de 2.000.000 de
euros.
Las sociedades de valores pueden recibir, transmitir y ejecutar rdenes de
terceros, y tambin negociar por cuenta propia. Adems estn habilitadas
para desarrollar todo tipo de actividades relacionadas con los mercados de
valores; entre otras, la gestin discrecional e individualizada de carteras de
inversin, mediacin en la colocacin y aseguramiento de la suscripcin en
las ofertas pblicas de venta, etc.
En los comentarios de esta entrada os aado ms informacin sobre los
intermediarios y las empresas de Servicios de Inversin. Adems, podis
consultar gratuitamente el registro oficial de las empresas de servicios de
inversin inscritas y supervisadas por la CNMV.Sobre las diferencias

principales a mi juicio (tened en cuenta que no soy experto en esta materia)

entre un banco y una sociedad de valores para operar en los mercados:
La ventaja de las sociedades de valores es que suelen dedicarse
exclusivamente a la intermediacin por lo que estn especializadas en este
servicio y suelen ofrecer comisiones ms atractivas (existen algunos bancos
que estn comenzado a ofrecer tambin comisiones competitivas a sus
clientes). La desventaja de las sociedades de valores es que no pueden
ofrecer depsitos. En su lugar, se pueden contratar repos (el equivalente a
adquirir letras del tesoro). Como sabis los bancos pueden utilizar los fondos
o pasivo que obtienen de los depsitos de sus clientes para otras actividades
(conceder hipotecas, prstamos a empresas, o realizar adquisiciones), las
sociedades de valores tienen, sin embargo, prohibida esta prctica, al ser
simplemente intermediarios financieros. El dinero del cliente debe estar
siempre depositado y esttico en una cuenta de valores. Es decir, en el
hipottico caso de que todos los clientes de una sociedad de valores
solicitasen en el mismo instante el reembolso del dinero que tienen en sus
cuentas, la sociedad de valores podra atender perfectamente todas estas
solicitudes, sin embargo, un banco no tiene esta capacidad.
Como ya he dicho no soy experto en estos temas jurdicos, si alguno de
vosotros discrepa con mi razonamiento o tiene algo que aportar le
agradecera que dejase su opinin en los comentarios de esta entrada.
Aprovecho para comunicaros que en la pgina web de la CNMV tenis a
vuestra disposicin varias guas gratuitas que podis leer de manera gratuita
y que os pueden ofrecer informacin muy interesante. Tambin podis
solicitar que os las enven a vuestro domicilio de manera gratuita.

Valores mobiliarios

Los valores mobiliarios son ttulos representativos de derechos contra los entes
emisores, pudiendo ser estos entes privados o el estado. Pueden ser valores adquiridos
o vendidos en mercados de valores, teniendo por lo tanto precios de pblico
conocimiento o sea son valores con cotizacin. Dicho valor de cotizacin, es sensible
a acontecimientos econmicos y polticos. De tratarse de acciones, el mismo flucta, no
solo en base a los rendimientos de la sociedad emisora sino tambin de los hechos
mencionados.

Son aquellos ttulos que representan cuotas de un Capital o de un crdito. Estos

valores mobiliarios son, entre otros, las acciones y bonos, que se caracterizan porque
representan capitales que se pueden trasladar de dueo.
El inversor compra cuando tiene disponibilidad y vende al tener necesidades
financieras. Mientras dura la colocacin mantiene la posibilidad de obtener una renta.
Tambin hay valores mobiliarios sin cotizacin en mercados de valores. El hecho de no
tener posibilidad de negociacin en duchos mercados, no significa que no puedan
venderse. Se requiere la bsqueda del adquiriente interesado y ello no siempre resulta
sencillo en el momento oportuno. Por ello son considerados parte de las inversiones
permanente, no siendo su negociacin el fin de su compra.
Los beneficios de estas inversiones pueden medirse:
1.
2.
3.

sobre la base de los dividendos declarados y pagados por la empresa emisora;

de las variaciones que experimente su cotizacin en bolsa;
de las modificaciones en la proporcin que sobre el patrimonio de la empresa
emisora corresponda a la empresa inversora del resultado entre el valor de compra y el
valor de venta de las acciones.
Tratamiento contable

Las inversiones en acciones de otras sociedades puede realizarse:

a) para colocar excedentes temporarios de fondos, en cuyo caso lo normal es que se
prefiera invertir en papeles de alto grado de liquidez, como los que cotizan en bolsa;
b) con carcter permanente, caso que se presente frecuentemente cuando se intenta
adquirir el control de una sociedad u obtener algn grado de influencia en sus
decisiones
La incorporacin de estos valores mobiliarios al activo debe practicarse mediante la
imputacin de una cuenta especfica por el costo incurrido, entendiendo por costo, no
solamente el precio de compra fijado sino tambin la comisin pagada al agente de
bolsa y cualquier otro desembolso imprescindible para la realizacin de la operacin.
Valor de adquisicin
+ Comisin agente de bolsa
+ Gastos de compra de los valores

Costo de las acciones adquiridas

La cuenta que se deber acreditar al practicar el asiento contable depender de la

forma en que se liquide la operacin, ya sea mediante el pago en efectivo, cheques o
cuenta corriente.
Casos particulares:
1.

Cuando las empresas emisoras de las acciones mantenidas en cartera declaran

dividendos, la inversora debe proceder a registrar el crdito correspondiente y como
contrapartida una cuenta especfica de resultado positivo llamada dividendos
ganados.
2.
La mayora de los autores opinan que los dividendos recibidos en acciones no
constituyen verdaderas retribuciones por lo que aconsejan no proceder a su
contabilizacin como ingreso, aunque si al reregistro de su mayor valor nominal
adquirido como consecuencia de la declaracin de dividendo en cuestin.
3.
Puede ocurrir que la adquisicin de las acciones se produzca habiendo
dividendos pendientes de pago, en ese caso es lgico que el vendedor de las acciones
incorpore en el precio de venta dichos dividendos, pero para el adquirente stos no
formar parte del costo de la accin, sino son un crdito. Por lo tanto el costo de
adquisicin surge de:
Valor real de adquisicin
+ Comisin agente de bolsa
+ Gastos de compra
Dividendos declarados pendientes
Costo de adquisicin
4. Otra consideracin a tener en cuenta es la valuacin de los Valores Mobiliarios al
cierre del ejercicio comercial. En este momento los Valores Mobiliarios deben quedar
valuados en los Estados Contables a su valor de cotizacin a dicha fecha; en el caso
que dicho valor sea distinto al costo debe ajustarse el mismo para que represente el
valor real de la inversin, por lo tanto se ajustar contra una cuenta de resultado que
llamaremos Diferencia de cotizacin.

Operaciones al contado y a plazo

Operacin realizada sobre mercancas, divisas o activos financieros
caracterizada porque la entrega del bien y el pago del precio se posponen
hasta una fecha determinada, en contraposicin a las operaciones al
contado. En algunos casos, la liquidacin de la operacin puede realizarse

mediante la compensacin pago/cobro de la diferencia entre el precio de la

operacin a plazo y el de contado (liquidacin por diferencias).
Operacin en la que el cumplimiento de las obligaciones de cada una de las
partes se realiza el mismo da del contrato o, como mximo, dentro de los
dos das hbiles siguientes a la fecha de su formalizacin. En el mercado de
divisas son aquellas operaciones en las que se cambia una divisa por otra, en
un plazo no superior a las 48 horas.
FORMAS DE CONTRATACIN
Contrato por tiempo indeterminado | contrato por tiempo determinado |
contrato de prestacin de servicios
EN RELACIN DE DEPENDENCIA
Contrato por tiempo Indeterminado
En cuanto a los requisitos de esta forma de contratacin no tienen, es el
Contrato de Trabajo por excelencia, resultante de aplicacin todas las normas
emergentes de la Ley de C. T. N 20744 y sus modificatorias.
Puede ser contratada cualquier persona siendo sometido al examen mdico.
El Empleador debe cumplimentar con todas las Obligaciones:
- pago de salario.
- mantenimiento del puesto de trabajo.
- inscripcin en los Organismos de Previsin.
- alta en una ART (Aseguradora de Riesgo de Trabajo).
- contratacin del Seguro de Vida Obligatorio.
Este tipo de contrato se entiende celebrado en forma verbal, no requiere de
ninguna formalizacin.
Contrato por Tiempo Determinado
Contrato a Plazo Fijo - ver modelo de contrato
La contratacin a plazo fijo debe responder a una causa que justifique
claramente que la misma debe ser a un plazo. Su duracin no se puede
extender ms all de los cinco aos, y genera derechos indemnizatorios a
partir de un ao de antigedad aun cuando el contrato termine por su
vencimiento y mediante preaviso. Adems, debe comunicarse la finalizacin
del contrato fehacientemente al trabajador con un plazo no menor de un mes
ni mayor a dos meses, esta comunicacin no es necesaria para los contratos
por un plazo menor a 30 das. La falta de notificacin del preaviso convierte
al contrato a plazo por una de tiempo indeterminado en forma automtica.
En esta modalidad contractual no se puede aplicar la figura del periodo de
prueba. Adems se deben aplicar los exmenes mdicos de ingreso al
trabajador, de egreso al finalizar el contrato y los peridicos obligatorios por
la actividad.
Los porcentajes de cargas sociales a pagar son idnticos a los del personal
contratado por tiempo indeterminado.

Contrato de Trabajo por Temporada - ver modelo de contrato

Se entiende Contrato por Temporada, cuando el mismo se cumpla
nicamente en determinadas pocas del ao y que las mismas se reiteran en
cada ciclo de acuerdo a la naturaleza de la actividad. Es un Contrato por
tiempo indeterminado pero con prestacin discontinua de servicios, por lo
cual el trabajador goza de idnticos beneficios que el trabajador permanente
cuando est prestando servicios. Incluso se aplica el periodo de prueba. El
trabajador tiene derecho a percibir las indemnizaciones legales por muerte
del empleador o del trabajador, faltas de disminucin del trabajo o quiebra, e
incapacidad derivada de enfermedad inculpable.
En cuanto al despido sin causa que se produzca mientras dure la temporada
generar la derecha a reclamar los daos y perjuicios emergentes al derecho
comn, por el trmino que resta para la finalizacin de la temporada.
Respecto al sistema de preaviso, el empleador debe notificar al trabajador su
voluntad de repetir la temporada con no menos de 30 das de anticipacin, si
omite dicha notificacin responde como un despido sin causa; y en el caso
que el trabajador no se presente o no responda se interpreta como abandono
de trabajo. El trabajador est obligado a confirmar su relacin laboral en un
plazo de 5 das de notificado, por escrito o presentndose ante el empleador.
Adems es necesario aclara que se deben realizar los exmenes mdicos de
ingreso al inicio de la temporada y un examen clnico de egreso.
Al finalizar la temporada el empleador debe comunicar la fecha exacta de
culminacin de las tareas y abonar al trabajador los das u horas trabajados
hasta ese momento, junto con:
Sueldo Anual complementario (Aguinaldo proporcional de acuerdo a los das
trabajados en el semestre)
Indemnizacin vacaciones no gozadas proporcionales al tiempo trabajado a
la temporada.
En cuanto a los aportes y contribuciones, de la misma forma que por el
contrato a tiempo indeterminado.
Contrato de Trabajo Eventual
La caracterstica principal es que la contratacin deber responder a la
satisfaccin de resultados concretos, servicios extraordinarios y transitorios
de la empresa, como lo sera el reemplazo del personal que este gozando de
su licencia anual o de otras licencias contempladas en la ley; imponiendo la
carga de la prueba del motivo de dicha contratacin en cabeza de la
empresa, lo que genera que, la causal deba ser concreta y real, dado que en
su defecto el contrato se considera como de tiempo indeterminado, con las
consecuencias que ello implica. El plazo de duracin de la modalidad de
contratacin directa, no podr exceder de los seis meses en perodos de un
ao, y de un ao en un perodo de tres aos.
Este tipo de contratacin se puede configurar tambin, y esto es lo ms
usual, por intermedio de empresas de servicios eventuales; las que sern
conjuntamente con la principal, solidariamente responsables en el pago de
todas las obligaciones emergentes de la relacin laboral. En el supuesto que

la contratacin sea por intermedio de empresas de servicios eventuales, ser

de aplicacin el periodo de prueba, ya que la relacin de dependencia se
tendr con la empresa de servicios eventuales. Cuando un trabajador
contratado a travs de una empresa de servicios eventuales quede efectivo
en una empresa usuaria, se debe computar la antigedad del trabajador
desde su ingreso a la empresa de servicios eventuales para prestar servicios
en la empresa usuaria.
Contrato de Trabajo a Tiempo Parcial - ver modelo de contrato
Esta modalidad de contratacin contempla la posibilidad de contratar
personal por una cantidad de horas predeterminadas por da, semana o mes,
permitiendo de esta manera reducir la jornada laboral establecida (8 horas
diarias o 48 semanales).
La prestacin de servicios del dependiente deber ser inferior a las 2/3
partes de la jornada habitual, convencional o legal, por ejemplo: si la jornada
diaria es de 9 horas el lmite mximo de horas a trabajar por un empleado a
tiempo parcial ser de seis horas, no pudiendo realizar horas extras.
La remuneracin de los trabajadores no podr ser inferior a la proporcional
que corresponda al trabajador de tiempo completo por las mismas tareas
conforme a las pautas convencionales o legales.
Contrato de Trabajo por Equipos
Esta figura esta normada por la ley de Contrato de Trabajo en su artculo 101,
el que establece que habr contrato de trabajo en grupo o por equipo,
cuando el mismo se celebrase por un empleador con un grupo de
trabajadores, que actuando por intermedio de un delegado o representante
se obligue a la prestacin de servicios propios de la actividad de aqul. El
empleador tendr, respecto de cada uno de los integrantes del grupo,
individualmente, los mismos deberes y obligaciones previstos en esta ley
para los trabajadores por tiempo indeterminado, con limitaciones que
resulten de la modalidad de las tareas y la conformacin del grupo.
En este tipo de contrato el encargado del grupo pacta las condiciones del
trabajo pero tambin es igual que todos sus compaeros ante el empleador.
Esta figura no es muy usual que se aplique en la actualidad y no debe
confundirse con el rgimen de turnos de trabajo por equipos de la Ley de
Jornada laboral.
Otras formas:
Existen otras posibilidades de contratacin de personal, que no representan
una relacin laboral, motivo por el cual no se deben registrar, ni pagar
aportes y contribuciones.
Estas modalidades fueron creadas con el propsito de capacitar en un arte,
oficio o profesin a un futuro trabajador, brindndole un conocimiento bsico,
para que luego, ya entrenado, con idoneidad y prctica suficiente pueda
ingresar a las rdenes del mismo empleador o de otros empleadores que lo
requieran.