ENSAYO SOBRE FUNAMENTOS DE PROYECTOS DE INVERSION

Los fundamentos necesarios para la ejecucin de un proyecto exitoso

descansan en sus etapas previas: Preparacin, Formulacin y Evaluacin, por
esto hoy en da se hace indispensable que todos los profesionales que nos
desempearemos en las diferentes reas del conocimiento conozcamos
tcnicas que nos permitan ver la viabilidad financiera, econmica y social de un
proyecto y comparar a su vez la relacin de costos y beneficios de inversiones
alternas.
Generalmente este anlisis se hace bajo un enfoque en el cual se supone que
las cifras de Beneficios- Maleficios o de Ingresos- Egresos o de Flujos de
Caja Neto - Inversiones Netas propias son conocidas a lo largo del horizonte
de tiempo propio del proyecto, para con ellos tomar las decisiones de
factibilidad y de optimalidad que sean pertinentes. Dada la concordancia que
existe en la decisin con estos criterios, cuando se usan tanto el anlisis
individual como el anlisis incremental, es frecuente recurrir a uno solo de ellos.
Sin embargo, todo analista de inversiones es consciente de varios fenmenos:
a) Las dificultades que existen en los pronsticos de los flujos dadas las
circunstancias de dinamismo que caracterizan a todo proceso de inversin, lo
cual origina que tomar la postura de un anlisis determinante sea
indudablemente un enfoque limitado.
b) La necesidad de involucrar en el anlisis el problema del riesgo asociado
con cada inversin.
c) Lo Limitante que puede ser el proceso de anlisis cuando slo se utiliza un
criterio decisorio y ste slo tiene una perspectiva. Todos estos hechos han

originado la necesidad de buscar nuevos mecanismos, mtodos y criterios que

faciliten y mejoren los procesos de decisin de inversin.
Podemos describir un Proyecto de Inversin como un plan que si se le asigna
determinado monto de capital y se le proporcionan insumos de varios tipos,
podr producir un bien o

servicio, til al ser humano o a la sociedad en

general.
Durante la elaboracin de un estudio de ste tipo, intervienen disciplinas como:
estadstica, investigacin de mercados, ingeniera de proyectos, contabilidad
en varios aspectos (costos, resultados, balance general), distribucin de la
planta, finanzas, fiscal, ingeniera econmica, etc.
Igualmente, despus de elaborar un proyecto de inversin se debe evaluar, lo
que tiene por objeto, conocer su rentabilidad econmica y social de tal manera
que asegure resolver una necesidad en forma eficiente, segura y rentable. Solo
as es posible asignar los recursos econmicos a la mejor alternativa.
Para tomar la decisin sobre un proyecto, es necesario que ste sea sometido
al anlisis multidisciplinario de diferentes especialistas.
El hecho de realizar un anlisis que se considere lo ms completo posible no
implica que al invertir el dinero estar exento de riesgo. El futuro siempre es
incierto, el anlisis no incluye factores fortuitos. Ejemplos: huelgas, incendios,
terremotos, devaluaciones, etc.
Un proyecto esta formado por cuatro estudios principales.
-

El estudio del mercado: Con el fin de estimar las ventas. Lo primero es

definir el producto o servicio: Qu es?, Para qu sirve?, Cul es su
"unidad": piezas, litros, kilos, etc.?, despus se debe ver cual es la
demanda de este producto, a quin lo compra y cunto se compra en la
ciudad, o en le rea donde esta el "mercado".

El estudio tcnico: Que consiste en disear cmo se producir aquello

que se vender. Si se elige una idea es porque se sabe o se puede
investigar cmo se hace un producto, o por qu alguna actividad gusta
de modo especial. Se describe qu proceso se va a usar, y cuanto
costar todo esto, qu se necesita para producir y vender. Estos sern
los presupuestos de inversin y de gastos.

El estudio financiero: Aqu se demuestra lo importante: La idea es

rentable?. Para saberlo se tienen tres presupuestos: ventas, inversin,
gastos. Que salieron de los estudios anteriores. Con esto se decidir si
el proyecto es viable, o si se necesita cambios, como por ejemplo, si se
debe vender mas, comprar maquinas mas baratas o gastar menos.

El estudio de organizacin: Consiste en definir cmo se har la empresa,

o qu cambios hay que hacer si la empresa ya esta formada, qu
rgimen fiscal es le mas conveniente, que pasos se necesitan para dar
de alta el proyecto, cmo se organizar la empresa cuando el proyecto
este en operacin.

La seleccin de los mejores proyectos de inversin, es decir, los de mayor

bondad relativa y hacia los cuales debe destinarse preferentemente los
recursos disponibles constituyen un proceso por fases.
- Generacin y anlisis de la idea del proyecto.
- Estudio de el nivel de perfil.
- Estudio de prefactibilidad.
- Estudio de factibilidad.
Se ha dicho con razn que las valoraciones estrictamente monetarias para
definir la factibilidad econmica social de una inversin es una opcin
restringida de medicin de impactos generados por esta.
Muchas veces los proyectos prometen "estados de animo" u opiniones, que
solo en trminos de percepcin subjetiva se pueden constatar sobre el universo

consumidor y que en ultima instancia pueden ser los factores decisivos en la

aprobacin o rechazo de un proyecto. Son estos los casos en que los
intangibles resultan imprescindibles tenerlos en cuenta pero bajo el prisma de
su real y efectiva estimacin y no sobre la base de un juicio emprico
voluntarista del evaluador o tomador de decisin.
Considerar lo efectos intangibles impone la necesidad de sistematizar en un
mtodo, mediante la medicin indirecta por encuestas como la que este trabajo
ilustra para tratar de encontrar un referente de valoracin necesario y justo. La
incorporacin de efectos intangibles en proyectos de inversin, al medir su
viabilidad econmica social, pueden representar importantes matices y
consideraciones de poltica que repercuten en cambios finales en inversiones
aprobadas y/o rechazadas.
LIDA ZORAYDA RODRIGUEZ LADINO
VI SEMESTRE ADMINISTRACION DE EMPRESAS
A DISTANCIA
CORUNIVERSITEC