UNIVERSIDAD DE CHILE

VICERRECTORA DE ASUNTOS ACADMICOS

PROGRAMA ACADMICO DE BACHILLERATO
CTEDRA DE ECONOMA

Apunte del Curso: Introduccin a la

Economa
Primavera 2015

Recopilacin apuntes de clase

Comentarios, sugerencias y correcciones: moyarzunr@fen.uchile.cl / nguarda@fen.uchile.cl

Contenido

Parte 1 Introduccin .......................................................................... 5

Pensamiento econmico ...................................................................................................................... 6
Economa y escasez ........................................................................................................................... 6
Diez principios de la economa ..................................................................................................... 6
Supuestos .............................................................................................................................................. 6
Modelos econmicos ......................................................................................................................... 6
Modelo de flujo circular ................................................................................................................... 6
Frontera de posibilidades de produccin ................................................................................. 7
Anlisis econmico ............................................................................................................................ 8
Leyes de Demanda y Oferta ................................................................................................................ 9
Ley de Demanda ................................................................................................................................. 9
Ley de Oferta ........................................................................................................................................ 9
Equilibrio de Mercado ...................................................................................................................... 9
Fallas de Mercado ................................................................................................................................ 10
Fijacin de Precios .......................................................................................................................... 10
Comercio Internacional ................................................................................................................ 10
Externalidades.................................................................................................................................. 10
Impuestos ........................................................................................................................................... 11
Bienes Pblicos ................................................................................................................................ 11

Parte 2 Microeconoma ................................................................... 13

Enfoque de la Microeconoma ........................................................................................................ 14
Introduccin a la Teora del Consumidor .................................................................................. 14
Curva de Indiferencia ......................................................................................................................... 15
Tasa marginal de sustitucin .......................................................................................................... 18
Casos Particulares: Perfectos Sustitutos y Perfectos Complementos ......................... 20
Restriccin presupuestaria.............................................................................................................. 23
La Eleccin del Consumidor ............................................................................................................ 26

Obtencin Matemtica .................................................................................................................. 26

Obtencin Grfica ............................................................................................................................ 27
La Eleccin del Consumidor: Perfectos Sustitutos y Perfectos Complementos ...... 29
Curva de demanda .............................................................................................................................. 29
Obtencin Grfica ............................................................................................................................ 30
Obtencin Matemtica .................................................................................................................. 31
Efecto Sustitucin y Efecto Ingreso .............................................................................................. 33
Curva de Demanda Compensada ................................................................................................... 35
Teora de la firma: Tecnologa y Funcin de Produccin..................................................... 37
Rendimientos a la escala y al factor ............................................................................................. 38
Productividad Media y Productividad Marginal ..................................................................... 39
Estructura de Costos .......................................................................................................................... 41
Diferencia entre Corto Plazo y Largo Plazo .......................................................................... 42
Costos Medios y Costos Marginales .............................................................................................. 42
Costos y Productividades: Inversos Multiplicativos .......................................................... 43
La decisin de produccin ............................................................................................................... 47
Obtencin Grfica ............................................................................................................................ 48
Obtencin matemtica .................................................................................................................. 50
Curva de Oferta..................................................................................................................................... 50
Corto Plazo......................................................................................................................................... 50
Largo Plazo ........................................................................................................................................ 52
Curva de oferta de la Industria en el corto plazo y largo plazo. ........................................ 53
Competencia Imperfecta: Monopolio .......................................................................................... 54
Prdida de Eficiencia por monopolio ...................................................................................... 55
Regulacin de monopolios .......................................................................................................... 57
Oligopolio e interdependencia en la produccin .................................................................... 57
Consulta Rpida: Microeconoma ................................................................................................. 59
Derivacin de las curvas de demanda ..................................................................................... 59
Como desplazan los cambios de la renta las curvas de demanda ................................ 60
Efectos de una variacin en el PRECIO ................................................................................... 60
Efecto Ingreso o renta (EI) .......................................................................................................... 61

Casos: Efectos sustitucin y renta sobre la demanda ....................................................... 62

Desarrollo Algebraico de la decisin de produccin ......................................................... 66
Pendiente del Ingreso Marginal................................................................................................. 68

Parte 3 Macroeconoma .................................................................. 69

Introduccin .......................................................................................................................................... 70
Empleo y tasa de desempleo....................................................................................................... 70
Producto Interno Bruto ................................................................................................................ 72
Medicin del Nivel de Costo de Vida........................................................................................ 77
Inflacin .............................................................................................................................................. 78
Demanda y Equilibrio en Mercado de Bienes ........................................................................... 80
Economas abiertas: Conceptos Bsicos ..................................................................................... 85
Movimientos de capital y bienes entre economas ............................................................ 85
Balanza de Pagos ............................................................................................................................. 86
Los precios de las transacciones internacionales: tipos de cambio ............................ 88
Mercado Financiero ............................................................................................................................ 89
Dinero .................................................................................................................................................. 89
Modelo IS-LM ........................................................................................................................................ 92
Curva IS ............................................................................................................................................... 92
Curva LM............................................................................................................................................. 93
Equilibrio entre el mercado de bienes y mercado de dinero ............................................. 94
Poltica Fiscal .................................................................................................................................... 94
Poltica Monetaria ........................................................................................................................... 95
Casos Particulares ........................................................................................................................... 95
Crecimiento: Modelo de Solow....................................................................................................... 96
Bibliografa...........................................................................................................................................102

Parte 1
Introduccin

Pensamiento econmico
Para entender cmo piensa un economista, debemos tener en cuenta algunos conceptos clave estos
sern explicados a lo largo de este captulo

Economa y escasez
La economa es una ciencia social, que nace de la necesidad de administrar los recursos escasos de
la sociedad.

Diez principios de la economa

A continuacin se presentan algunas ideas fundamentales, expuestas por G. Mankiw que nos
servirn para entender la manera de explicar la economa.
1)
2)
3)
4)
5)
6)
7)
8)
9)
10)

Los individuos se enfrentan a disyuntivas

El coste de una cosa es aquello a lo que se renuncia para conseguirla
Las personas racionales piensan en trminos marginales
Los individuos responden a incentivos
El comercio puede mejorar el bienestar de todo el mundo
Los mercados normalmente constituyen un buen mecanismo para organizar la actividad
econmica
El Estado puede mejorar a veces los resultados del mercado
El nivel de vida de un pas depende de su capacidad para producir bienes y servicios
Los precios suben cuando el gobierno imprime demasiado dinero
La sociedad se enfrenta a una disyuntiva a corto plazo entre inflacin y desempleo

Supuestos
Los supuestos son importantes a la hora de plantear modelos econmicos, ya que simplifican el
mundo real y despejan las variables, para poder analizarlas de mejor manera en estado puro.

Modelos econmicos
En economa hay variados modelos econmicos, que son usados con distintos fines, tales como
comprender el comportamiento del consumidor, el crecimiento de los pases o las interacciones
entre estos. A lo largo de este apunte, veremos algunos modelos econmicos.

Modelo de flujo circular

Para comenzar, analizaremos uno de los modelos bsicos del curso introductorio, el modelo de flujo
circular de la economa. Este nos muestra la forma cmo interactan los distintos agentes de la
economa, es decir, es un anlisis interno , tal como se ve en el siguiente esquema:

En este modelo, podemos ver cmo se organiza una economa, a travs de dos grandes mercados:
de bienes /servicios, donde los hogares son compradores y las empresas son vendedores; y de
Factores de produccin, donde las empresas son compradoras y los hogares son vendedores (por
ejemplo, la empresa busca adquirir mano de obra, como factor de produccin para llevar a cabo sus
operaciones)

Frontera de posibilidades de produccin

Ahora les presentamos un segundo modelo, el cual nos muestra las posibilidades de produccin que
tiene una economa, respecto a dos bienes (supuesto simplificador: la economa slo produce dos
bienes). Es posible definir matemticamente esta curva, dada la tecnologa y los recursos con que
cuenta la economa en un periodo de tiempo especfico.
Grficamente, podemos representar el modelo de la siguiente manera:

En este grfico, la curva azul representa la frontera eficiente, es decir, los puntos la
corresponden a la produccin de la canasta de bienes utilizando todos los recursos y la
tecnologa existente, un ejemplo es el punto B.

Si la produccin de bienes se ubica al interior de la FPP, en nuestro grfico sera el rea verde (por
ejemplo el punto A), podemos decir que la economa no est usando sus recursos de manera
ptima, ya que podra estar mejor ubicndose en la lnea de la FPP.
El punto C, se considera inalcanzable dados los recursos y tecnologa existente. Sin embargo,
proponemos, que a travs del comercio de bienes, con otros pases, sera posible alcanzarlo a travs
de la especializacin de la produccin. Es decir, a travs de la exportacin e importacin de bienes,
podemos alcanzar un punto fuera de nuestra FPP.
Al principio, definimos como dados la tecnologa y los recursos, pero Qu pasara si estos cambian?
Los efectos de estos cambios, se reflejan en el siguiente cuadro:
Cambio

Efecto

Aumenta/mejora la tecnologa disponible

La FPP se expande, puede producir ms

optimizando recursos.

Disminuye/empeora la tecnologa

La FFP se contrae, se produce menos con los

mismo recursos

Aumentan los recursos disponibles

La FPP se expande, podemos producir ms

Disminuye la cantidad de recursos disponibles La FPP se contrae, podemos producir menos,

hay menos factores de produccin

Anlisis econmico
reas de estudio
La economa se divide en dos grandes reas de estudio: la Microeconoma y la Macroeconoma
La Microeconoma es el estudio de las interacciones de los hogares e individuos, con las empresas.
As tambin sobre el comportamiento y las decisiones que estas deben tomar.
La Macroeconoma es el estudio de los fenmenos que afectan al conjunto de la economa, como
un agregado de todos los agentes (algunos de estos fenmenos son la inflacin, desempleo, etc.)
Anlisis normativo y positivo
En economa, se usan dos tipos de afirmaciones: normativas y positivas.
Las afirmaciones positivas son aquellas que se basan en hechos, en lo que es. Por ejemplo: La tasa
de inters de poltica monetaria es de 3%.
Por otro lado, las afirmaciones normativas, son aquellas que plantean cmo debera ser el mundo.
Por ejemplo: Para alcanzar los objetivos, la tasa de poltica monetaria debera fijarse en 3%.

Leyes de Demanda y Oferta

En adelante, se supondr que los mercados se configuran como Mercados Perfectos, lo cuales se
caracterizan por una gran cantidad de demandantes y oferentes, de forma que no hay actores con
poderes de mercado; y por la ausencia de fallas de mercado. Bajo estas condiciones, los mercados
se rigen por las leyes de oferta y demanda.

Ley de Demanda
Para caracterizar el comportamiento de los consumidores, se utiliza la Ley de Demanda, la cual
enuncia que mantenindose todo lo dems constante, la cantidad demanda de un bien disminuye
cuando aumenta su precio. Esta relacin nos permite establecer una Funcin de Demanda, que
indica la variacin en la cantidad demandada a medida que vara el precio.
= ( )

Una formulacin ms general de la funcin de demanda puede incluir otros factores que alteren la
cantidad consumida, por ejemplo, precios de otros bienes, tasas de inters, etc. Sin embargo, al
expresar grficamente la funcin de demanda, se obtiene una Curva de Demanda, la cual
nicamente ilustra la relacin entre precio y cantidad demandada. Otra interpretacin para la Curva
de Demanda es el precio mximo que los demandantes estn dispuestos a pagar de acuerdo a una
cantidad determinada.

Ley de Oferta
Anlogamente, se utiliza la Ley de Oferta para caracterizar el comportamiento de los productores,
la cual enuncia que mantenindose todo lo dems constante, la cantidad ofrecida de un bien
aumenta conforme el precio se incrementa. Esta relacin nos permite establecer una Funcin de
Oferta, que indica la variacin en la cantidad ofrecida a medida que vara el precio.
= ( )

Nuevamente, esta funcin puede complejizarse para incluir otros factores que influyan en la
cantidad ofrecida adems del precio del bien, como condiciones de mercado, capacidad de
inventario, o produccin, etc. Al expresar grficamente la funcin de oferta, se obtiene la Curva de
Oferta, la cual nicamente ilustra la relacin entre precio y cantidad ofrecida. Otra interpretacin
para la Curva de Oferta es el precio mnimo que los oferentes estn dispuestos a aceptar para vender
una cantidad determinada de bienes.

Equilibrio de Mercado
En condiciones de mercado perfecto, la oferta y demanda de mercado interactan hasta encontrar
un equilibrio unvoco. Este punto se encontrar cuando ambas partes estn dispuestas a transar la
misma cantidad al mismo precio, o lo que es equivalente, cuando encuentren un precio que es,
simultneamente, el mximo que los demandantes estn dispuestos a pagar y el mnimo que los
oferentes estn dispuestos a recibir. Grficamente, este punto se ver como la interseccin entre
ambas curvas.

Fallas de Mercado
No obstante, pueden existir muchos casos en donde existan fallas de mercado que no permiten
alcanzar el equilibrio.

Fijacin de Precios
En ocasiones, las autoridades determinan en forma exgena el precio de los bienes, sin guiarse por
criterios de mercado. Ejemplos clsicos de estas condiciones, son la fijacin de sueldos mnimos y la
instauracin de tipos de cambio fijo en el mercado de divisas.
En esos casos, el precio fijado produce que las cantidades demandadas y ofrecidas sean distintas,
de modo que existir un exceso de demanda (escasez) o un exceso de oferta (sobreproduccin).

Comercio Internacional
Cuando las pequeas economas abren su mercado al comercio internacional, no tienen suficiente
influencia en ste como para modificar el precio, as que deben limitarse a aceptar el precio que el
mercado internacional ha fijado del bien. Este caso es muy similar a la fijacin de precios por parte
de las autoridades, slo que en lugar de existir escasez o sobreproduccin, el mercado internacional
trae los bienes que los productores internos no producen para el precio fijado, o absorbe los bienes
que stos producen y que los consumidores internos no consumen.

Externalidades
Se denominan externalidades a las situaciones en que la produccin o el consumo del bien tienen
efectos en actores fuera del mercado. En estos casos, la externalidad puede ser positiva o negativa,
dependiendo de su produce un beneficio o un perjuicio a los terceros que no participan en el
mercado, y tambin puede ubicarse en la oferta o la demanda, dependiendo si es su produccin o
consumo la que genera la externalidad.
Un ejemplo de externalidad positiva en la produccin suele darse en el mercado de la miel. Como
sabemos, los apicultores utilizan abejas para producir miel, producto que luego venden en el
mercado. Sin embargo, cuando las abejas polinizan las especies vegetales al producir miel, ello
ayuda a que las plantas se reproduzcan ms rpidamente, lo cual podra, por ejemplo, beneficiar a
un productor de fruta que ve a sus frutales reproducirse con mayor facilidad gracias a las abejas del
apicultor.
Por otro lado, el mercado de la gasolina es un tpico ejemplo de externalidades negativas en el
consumo. Cuando la gasolina es utilizada, emite gases que empeoran la calidad del aire y que
adems contribuyen al efecto invernadero.
Cuando hay externalidades en el mercado, se alcanza un punto ptimo que slo es eficiente desde
el punto de vista de los participantes del mercado, de modo que se lo denomina ptimo Privado, ya
que no toma en cuenta el efecto de las externalidades. Al tomar en cuenta a las partes que se ven
afectadas por las externalidades, se podr encontrar un ptimo social, que corresponde a la
cantidad y precio que son eficientes desde el punto de vista de toda la sociedad.

Impuestos
Adems de la fijacin de precios, las autoridades tienen otros mecanismos para intervenir el
mercado: los impuestos. Los impuestos pueden ser de suma alzada o porcentuales, sobre cada
unidad transada, es decir, puede cobrarse una suma fija independiente del precio, o bien, un
porcentaje de ste. Para propsitos de este curso, se vern a continuacin los impuestos de suma
alzada.
Como se dijo, los impuestos de suma alzada consisten en una suma fija que debe pagarse al estado
para vender o para consumir el producto, es decir, el impuesto puede ponerse tanto sobre la oferta
como sobre la demanda. Se llama Incidencia Legal al acto de imponer impuesto sobre una de las
partes. No obstante, la Incidencia Legal difiera de la Incidencia Econmica, que es la porcin que
cada una de ellas termina pagando del impuesto, independiente de a quin se le impute desde el
punto de vista legal. Esto puede verse con el siguiente ejemplo: La incidencia legal del impuesto al
tabaco est sobre la oferta, ya que son los vendedores quienes deben pagar cierta suma segn la
cantidad que hayan vendido. Sin embargo, no son los vendedores quienes realmente pagan este
impuesto, ya que saben que los consumidores de tabaco estn dispuestos a pagar ms con tal de
acceder al bien, de modo que se limitan a subirles el precio, con lo cual la incidencia econmica
recae sobre la demanda. Este caso ilustra claramente que la mientras la incidencia legal depende de
los legisladores, la incidencia econmica depende netamente de las elasticidades de las curvas.
En la prctica el efecto de un impuesto es provocar una divergencia entre el precio percibido por los
oferentes y el precio percibido por los demandantes, lo cual a su vez termina por disminuir la
cantidad transada, y provocar prdidas de eficiencia
Cabe mencionar que los subsidios pueden entenderse como una transferencia de recursos desde el
estado hacia los participantes del mercado, es decir, el caso inverso de los impuestos. Por esta razn,
Impuestos Pigouvianos
El economista Arthur Cecil Pigou propuso utilizar impuestos como solucin a las externalidades, ya
que stos permitiran que los agentes privados internalizaran la externalidad en la forma de un
impuesto, en caso de externalidades negativas, o de un subsidio en el caso de externalidades
positivas. Si bien la solucin Pigouviana funciona tericamente, es muy difcil que en la prctica
permita alcanzar el ptimo, ya que las externalidades suelen ser difciles de cuantificar, con lo cual
para los legisladores se vuelve muy complejo fijar el impuesto o subsidio correcto.
De todos modos, la intuicin de la solucin Pigouviana es til, ya que permite ver que los impuestos
no siempre significan una prdida de eficiencia.

Bienes Pblicos
Hasta ahora, siempre se ha supuesto que los bienes que se estn transando en el mercado son
bienes privados, es decir son Exclusivos y Rivales.
La Exclusividad y Rivalidad son dos propiedades que se definirn a continuacin:

Exclusividad: Cuando existe la factibilidad de evitar que alguien consuma un bien, se dice que se
est en presencia de exclusividad. La mayora de los bienes que se transan en el mercado son
exclusivos, mientras que los bienes no exclusivos suelen ser aquellos que no asociamos a mercados
en particular, como el alumbrado pblico, la luz del sol, o incluso el aire.
Rivalidad: Se dice que un bien es rival cuando el hecho de ser consumido evita que otra persona lo
consuma. En este caso, el ejemplo ms claro son todos los bienes que son alimentos: una vez que
una persona los come, otra no puede volver a comerlo. Por otra parte, la informacin es un bien no
rival, ya que el hecho de que alguien lea una noticia, por ejemplo, no evita que otra persona tambin
lo haga.
Por supuesto, estas propiedades no son totalmente intrnsecas de cada bien, sino que pueden darse
en distintos grados, determinados por la saturacin del mercado, las posibilidades tecnolgicas,
institucionales, etc.

Rival

No Rival

Exclusivo

No Exclusivo

Bienes Privados

Bienes Comunes

Ejemplo: Ropa, Comida, etc.

Ejemplo:
pastoreo

Bienes de Club

Bienes Pblicos

Ejemplo: Televisin por cable

Ejemplo: Alumbrado pblico

Pastizales

para

Cuando se est en presencia de bienes pblicos, resulta sumamente difcil que los agentes
participantes del mercado lleguen por s solos a una situacin ptimo debido al problema del free
rider, el cual se da cuando los agentes se benefician de un bien sin haber incurrido en costo alguno,
ya que consumen lo que otra persona pag, y lo pueden hacer debido a que los bienes son no rivales
y no exclusivos. Por ejemplo, si el alumbrado pblico se transara en el mercado, nadie querra pagar
por l, pues sabran que una vez que uno de sus vecinos pague, todos se beneficiaran.
Para evitar el problema del free-rider, la provisin de bienes pblicos suele darse desde el estado,
el cual se financia cobrando impuestos, con lo cual asegura que el costo se reparta entre todos los
agentes.

Parte 2
Microeconoma

Enfoque de la Microeconoma
La Economa puede utilizarse tanto para analizar interacciones entre personas individuales como
para observar dinmicas de pases enteros. La Microeconoma es la rama de la economa que se
concentra en mercados particulares y que analiza como ciertos individuos toman decisiones segn
las caractersticas especficas que cada mercado presenta. El mtodo de anlisis usual en
microeconoma consiste en estudiar el comportamiento de uno de estos individuos al cul
llamaremos agente, pues se trata de alguien que toma decisiones de consumo o produccin.
Adems suele escogerse a un agente que muestre el comportamiento observado en el mercado, de
modo que se le denomina tambin agente representativo.
En las pginas sucesivas estudiaremos cmo este agente toma decisiones de consumo segn sus
preferencias y las condiciones de mercado. Posteriormente, observaremos a un agente que enfrenta
una decisin de produccin, en la cual debe conjugar sus ingresos y sus costos con el objetivo de
maximizar sus beneficios.

Introduccin a la Teora del Consumidor

Previamente se ha trabajado con funciones y curvas de demanda dadas, como funciones que
recogen la disposicin a pagar de un consumidor o un grupo de consumidores. Sin embargo, ahora
veremos cmo obtienen estas funciones y de donde provienen. Para ello, ser necesario caracterizar
primero a los consumidores y analizar cmo toman sus decisiones, pues ello llevar a la derivacin
de una funcin de demanda.
La escuela neo-clsica basa su anlisis en un supuesto articulador que es la racionalidad de los
consumidores, expresada por medio de los Axiomas de Racionalidad. Los Axiomas de Racionalidad
son:

Completitud: Postula que los agentes siempre pueden decidir si una opcin es ms,
menos o igualmente preferida que otra opcin. Es decir, al enfrentarse a dos canastas
de bienes A y B, un consumidor siempre podr decir cul prefiere o si las prefiere por
igual.
Monotonicidad: Postula que para los agentes, siempre se cumple que ms es preferido
a menos. Es decir, enfrentados dos canastas de bienes A y B, si la canasta A est
compuesta por una combinacin (x,y) de dos bienes y la canasta B por una combinacin
(x+,y) de los mismos bienes, entonces el consumidor ser indiferente entre ambas o
preferir la canasta B, pero nunca preferir la canasta A. En palabras simples, la
monotonicidad consiste en que si se da a elegir, a un consumidor, sin que ste pierda
nada, entre dos opciones idnticas, slo que una de ellas tiene ms, la que tiene menos
nunca ser la preferida.
Transitividad: Postula que las preferencias de los agentes son consistentes de manera
que no existen razonamientos circulares. Es decir, si se sabe que una canasta A es ms
preferida que una canasta B, y simultneamente, dicha canasta B es ms preferida que
una canasta C; entonces necesariamente la canasta A tambin es ms preferida que la
canasta C.

Teniendo estos tres axiomas para el comportamiento de los agentes, ser posible analizar las
preferencias de los consumidores por medio de una funcin de utilidad. La funcin de utilidad es
una abstraccin matemtica utilizada para saber cul canasta es la preferida por un consumidor.
Dado que slo sirve para ordenar canastas, su funcin es principalmente cardinal y no posee una
interpretacin en trminos de satisfaccin o felicidad (ya que estas categoras no pueden medirse
matemticamente). As, una funcin de utilidad se escribe:
(

Para una canasta compuesta por n bienes. Por simplicidad, el anlisis siguiente se realizar con
dos bienes, de manera que una funcin de utilidad genrica ser:
( , )

En donde existen dos bienes, X e Y, los cuales vendrn en canastas (x,y), donde x es la cantidad de
X, e y es la cantidad de Y. Supngase entonces que se tienen dos canastas, A y B, donde A=(x1,y1)
y B=(x2,y2).
Al evaluar estas canastas en la funcin de utilidad se tendr, por Completitud, uno de los siguientes
tres casos:
1.
2.
3.

( ,
( ,
( ,

)< ( ,
)> ( ,
)= ( ,

) , lo cual es equivalente a que A es menos preferida que B.

) , lo cual es equivalente a que A es ms preferida que B.
) , lo cual es equivalente a que A es igualmente preferida que B.

Curva de Indiferencia

Al llevar el anlisis anterior a un grfico, de ejes X e Y, donde cada punto representa una canasta
con una cantidad determinada de ambos bienes, se podr dividir el espacio en 4 cuadrantes.

Por el axioma de Completitud, sabemos que en cualquier punto del espacio en el grfico existe una
canasta que puede ser comparada con la canasta que hemos elegido. Ms an, por Monotonicidad,
sabemos que todas las canastas del cuadrante C son menos preferidas que la canasta elegida, ya

que tienen menos de ambos bienes. Anlogamente, todas las canastas del cuadrante B son ms
preferidas que la canasta elegida, ya que tienen ms de ambos bienes. Por lo tanto, en los
cuadrantes A y D, habr canastas que sean ms preferidas y menos preferidas, pero principalmente,
slo en stos cuadrantes podremos encontrar canastas igualmente preferidas a la canasta escogida
en un principio.
Supongamos entonces que tomamos una de estas canastas igualmente preferidas a la inicial, y
volvemos a dividir el espacio en cuadrantes.

Como la canasta inicial C1 y la nueva canasta escogida C2 son igualmente preferidas, entonces
sabremos, por Transitividad, que toda el rea naranja es menos preferida que ambas y que toda el
rea azul es ms preferida. Repitiendo este ejercicio muchas veces, terminaremos encontrando una
curva que agrupe a todas las canastas que sean igualmente preferidas a la canasta inicial:

Los axiomas de racionalidad aseguran que todos los puntos de la curva son igualmente preferidos;
todos los puntos sobre las curva son ms preferidos y todos los puntos bajo la curva son menos

preferidos. Dado que el consumidor estara indiferente al escoger entre cualquiera de los puntos de
la curva, este tipo de curvas se llama Curva de Indiferencia.
Adicionalmente, una vez que sabemos que todos los puntos de la Curva de Indiferencia son
igualmente preferidos podemos darnos cuenta de que todas las canastas pertenecientes a una
misma curva de indiferencia dan el mismo resultado al evaluarlas en la funcin de utilidad. Es decir,
cada Curva de Indiferencia posee un nico nivel de utilidad asociado, o lo que es equivalente,
existen tantas Curvas de Indiferencia como niveles de utilidad. Por esta razn, se dice que el grfico
de bienes X Y presenta un Mapa de Curvas de Indiferencia.

Aclaracin: existen infinitos niveles de utilidad y por consiguiente infinitas curvas. Por razones
obvias, slo suelen dibujarse las necesarias para ilustrar lo que se desea explicar, pero ello no quiere
decir que no existan ms curvas.
La anterior consiste en una derivacin grfica de las curvas de indiferencia, sin embargo, tambin
puede entenderse matemticamente como el lugar geomtrico de todas las combinaciones de
bienes que entregan el mismo nivel de utilidad constante.
Adems las curvas de indiferencia nunca se interceptan, ya que ello violara los axiomas de
racionalidad.
En este marco de anlisis, y por consiguiente en todo lo concerniente a este curso, la funcin de
utilidad se toma como algo existente y conocido. Utilizaremos la funcin de utilidad para obtener
pautas de consumo, pero no se intentar explicar de cmo es que podemos conocerla, es decir, se
toma como un dato dado por naturaleza.

Tasa marginal de sustitucin

Como el lector sospechar, la forma que adopten las curvas de indiferencia depende exclusivamente
de la funcin de utilidad, la cual refleja las preferencias del agente. La forma, y en particular, la
pendiente de las curvas de indiferencia tienen una interpretacin concreta que se ver a
continuacin.
Supngase nuevamente que se han escogido dos canastas que pertenecen a una misma Curva de
Indiferencia. Sabemos que el consumidor estara indiferente entre consumir cualquiera de las dos
combinaciones de bienes, pero las cantidades individuales de cada bien son diferentes para cada
canasta.

Si el consumidor se ubicara inicialmente en C1 y por alguna razn quisiramos que consumiera

menos del bien Y (por ejemplo, si este es un bien cuyo consumo tiene efectos perniciosos sobre la
salud), sera necesario compensarlo con una cantidad de otro bien para que no quede en un punto
menos preferido, ya que de lo contrario el consumidor no tiene razones para consumir menos del
bien Y. Entonces, para que est dispuesto a dejar de consumir una cantidad A del bien Y, al menos
se le debe otorgar una cantidad B del bien X. Con este intercambio, el consumidor se ubicara en
la canasta C2, la cual lo deja indiferente, de modo que es factible que acepte esta transaccin.
Sin embargo, no siempre podremos entregarle una cantidad B del bien X para que renuncie una
cantidad A del bien Y. Una vez que el agente se ha ubicado en canasta C2, el bien Y se vuelve para
l mucho ms escaso, y por lo tanto no estar dispuesto a renunciar a l con la misma facilidad.

En este grfico notamos que estando en la canasta C2, para que el consumidor renuncie a una
cantidad relativamente pequea de Y, como es C se lo debe compensar con una cantidad
considerable del bien X, como es D.
Por qu las cantidades varan a lo largo de la curva de indiferencia?
Como ya se mencion, a medida que el consumidor percibe diferencias en la escasez relativa de los
bienes, su disposicin a intercambiarlos comienza a cambiar. Esto se debe a que se van produciendo
cambios en la funcin de utilidad, a los cuales se les denomina Utilidad Marginal. Se define Utilidad
Marginal como la utilidad adicional que produce el consumo de una unidad ms de un bien
determinado, as, se llamar Utilidad Marginal del bien X (UMgX) al cambio en utilidad que el
consumidor perciba al disponer de una unidad ms de X.
Entonces, lo que el consumidor hace al evaluar si intercambia A unidades de Y por B unidades
de X, o C unidades de Y por D unidades de X, no es comparar las unidades en s, sino que sus
respectivas Utilidades Marginales. En otras palabras, el agente evala en trminos marginales si le
es conveniente sustituir unidades de un bien por otro en la funcin de utilidad, para lo cual compara
las utilidades marginales de cada bien.
Se denomina Tasa Marginal de Sustitucin (TMS) o Razn Marginal de Sustitucin a la cantidad de
unidades de un bien que se debe renunciar para obtener una unidad del otro bien en cualquier
tramo de la Curva de Indiferencia. Se puede entender tambin la TMS como la valoracin subjetiva

que el agente hace de una unidad de un bien en trminos de el otro bien. Matemticamente, queda
expresada como:
,

En donde la Tasa Marginal de Sustitucin de X con respecto a Y se define como el cociente de las
utilidades marginales. Anlogamente, la TMS de Y con respecto a X sera el inverso de expresin
descrita.

Casos Particulares: Perfectos Sustitutos y Perfectos Complementos

Hasta ahora, se ha trabajado bajo el supuesto tcito de que los bienes bajo anlisis tienen
simultneamente, cierto nivel de sustituibilidad y de complementariedad. Es decir, el consumidor
prefiere en trminos generales consumir ambos bienes, pero es factible reemplazar el consumo de
uno de los bienes por el otro. Esto es algo que puede darse en muchos casos, por ejemplo, una
persona suele querer tener una dieta variada, as que no come lo mismo todos los das (existe
complementariedad entre los alimentos), pero simultneamente, si por alguna razn no puede
comer determinado alimento, podr consumir algo ms en su lugar (existe sustituibilidad tambin).
En lo sucesivo, veremos que sucede con las curvas de indiferencia y las TMS de los bienes que no
cumplen con estas caractersticas.
Perfectos Sustitutos
Los bienes perfectos sustitutos son aquellos que el consumidor puede intercambiar fcilmente por
otros (o por un conjunto de otros), ya que son igualmente preferidos bajo cualquier circunstancia.
Por ejemplo, a una persona podra darle igual desayunar t o caf por las maanas, de modo que
para ese consumidor, el t y el caf actan como perfectos sustitutos.
Tpicamente, los perfectos sustitutos poseen funciones de utilidad lineales, siguiendo con el ejemplo
del t y el caf:
( , )= +

Este tipo de funciones de utilidad da lugar a curvas de indiferencia rectas, ya que para cualquier
nivel de utilidad, se tendr una Utilidad Marginal constante:

Luego, si la Utilidad Marginal es constante, tambin lo es la Tasa de Sustitucin Marginal. Es decir,

nuestro agente siempre puede cambiar una taza de t por una de caf, independiente de cuntas
tenga de cualquiera de los dos.
Tambin puede darse el caso de que la sustitucin se d entre un nmero distinto de bienes, por
ejemplo, si el agente requiere 2 tazas de caf o 3 de t para su desayuno. Aqu, la TMS sigue siendo
constante, pero la funcin de utilidad tiene ahora coeficientes que reflejan la diferencia; siguiendo
el ejemplo, sera:
( , )=

1
1
+
2
3

Notar que si en esta funcin se reemplazan las canastas (2,0) y (0,3) 2 tazas de caf, 0 de t; 0 tazas
de caf, 3 de t, respectivamente se obtiene en ambos casos el mismo resultado, lo cual indica que
dichas canastas son igualmente preferidas.
Perfectos Complementos
El caso opuesto a los bienes sustitutos son los bienes complementarios, es decir, aquellos bienes
que el agente prefiere consumir en conjunto. Se da el caso de perfectos complementos cuando las
unidades adicionales de cualquiera de los bienes vuelven a la canasta ms preferida si no se
aumenta el otro bien simultneamente.
El ejemplo cannico para los complementos perfectos son los zapatos, considerando el zapato
derecho y el izquierdo como bienes separados. Como el lector sabr, los zapatos suelen utilizarse
en pares, y las personas (en general) requieren ambos zapatos para poder calzarlos, ms an, una
vez que se posee un par, incrementar la cantidad slo de zapatos izquierdos no reportar ningn
beneficio, ya que no podrn ser utilizados al no disponer de ms zapatos derechos.

De esta explicacin, se desprende que para los bienes complementos perfectos no existe utilidad
marginal ni TMS, sin embargo, vale la pena dedicar atencin a la formulacin de su funcin de
utilidad. La funcin de utilidad de complementos perfectos se modela utilizando la funcin Mnimo,
y fue primeramente conceptualizada por el economista Wassily Leontief, de modo que tambin se
le llama Funcin Leontief. Aplicando esta funcin al ejemplo de los zapatos, quedara formulada
como:
(#, $) = min{#, $}

Donde I y D son las cantidades de zapatos Izquierdos y Derechos respectivamente. La accin de la

funcin mnimo es simplemente escoger el nmero ms pequeo entre las dos cantidades. De este
modo, si se tiene un de cada zapato (I=1, D=1), el resultado ser 1; si se tienen 2 izquierdos y un
derecho, el resultado seguir siendo 1, y as sucesivamente.
Notar que si el resultado sigue siendo uno por ms que se aumente la cantidad de zapatos
izquierdos, entonces se est manteniendo el nivel de utilidad y por lo tanto, las canastas son
igualmente preferidas, y lo mismo sucede si se aumenta la cantidad de zapatos derechos pero no la
de zapatos izquierdos.
Dicho de otra forma, las canastas (1,1); (1,2); (1,3); (2,1) y (3,1) son todas igualmente preferidas, ya
que en todas ellas, el consumidor slo puede calzar un par de zapatos. Si graficamos entonces las
curvas de indiferencia, notaremos que tienen la siguiente forma:

D
Cuando las curvas de indiferencia adoptan esta forma de L, es notorio que cualquier canasta
donde la cantidad de slo uno de los bienes aumenta es igualmente preferida a las anteriores, y la

nica forma de pasar de una curva de indiferencia a otra hacia un nivel de utilidad mayor es
variando las cantidades de ambos bienes.
Al igual que en el caso anterior, los complementos perfectos no necesitan consumirse en proporcin
1 a 1, sino que en cualquier proporcin fija. Por ejemplo, un estudiante muy cuidadoso podra saber
que por cada 3 cuadernos que utiliza para tomar apuntes, gasta 5 lpices, de modo que siempre los
adquiere en esas cantidades. En este caso, la funcin de utilidad del estudiante sera:
1 1
(+, ,) = min{ +, ,}
3 5

Restriccin presupuestaria
Utilizando el instrumental terico anterior, es posible comprender y modelar las preferencias de los
agentes. Sin embargo, ello no es suficiente para ver cmo stos interactan en el mercado. Para
consolidar la teora del consumidor y obtener una curva de demanda, es necesario introducir un
concepto que se diferencie de lo que el consumidor prefiere, como hemos visto hasta ahora, y
permita estudiar lo que el consumidor puede adquirir. Este concepto no es otro que la Restriccin
Presupuestaria.
Se denomina restriccin presupuestaria al conjunto de canastas que el consumidor es capaz de
adquirir, independiente de lo que digan las preferencias del agente. Por supuesto, las posibles
canastas que el consumidor puede adquirir dependen de los recursos con que cuenta, a los que
denominaremos Presupuesto o Ingreso (I). Para propsitos de este curso, supondremos que los
agentes cuentan con un Ingreso determinado en forma previa y exgena, sin embargo, existen
modelos que tambin lo incluyen como variable de anlisis.
Adems del Ingreso, es necesario conocer los precios de los bienes para poder definir una restriccin
presupuestaria. En condiciones de mercado perfecto, los precios tambin vienen determinados en
forma previa, aunque s los haremos variar para observar los efectos que ello produce. En trminos
generales, se indican los precios de los bienes por medio de subndices que permitan diferenciarlos:
px, py, etc.
Dado que el Ingreso que el agente posee ser utilizado para adquirir bienes, podemos decir que lo
que el agente gaste en los bienes que adquiera no podr ser mayor al ingreso de que dispone.
Adems, este gasto vendr dado por la cantidad de unidades de cada bien adquirido, multiplicado
por el precio de cada bien. Es decir, la restriccin presupuestaria ser, para n bienes:
#/

+/

++/

Para simplificar la expresin anterior, trabajaremos con 2 bienes y supondremos que el agente gasta
la totalidad del ingreso, as para dos bienes X e Y, se tendr:
#=/

+/

Esta ltima expresin, que toma el supuesto de que se gasta todo el ingreso1, se conoce
especficamente como Recta Presupuestaria, pues al imponer la igualdad entre ambos lados de la
ecuacin, se est determinando que el consumidor escoge una canasta en la frontera de la
restriccin. Al graficar la expresin anterior en el grfico de bienes X e Y, se obtiene:

Donde el Ingreso y los precios determinan el tamao del rea bajo la curva. Notar en la interseccin
de la recta presupuestaria con cada eje, se encuentra una canasta tal que el agente gasta todo su
ingreso en el bien que corresponde al eje y no adquiere nada del otro bien. As, es posible encontrar
esa cantidad slo conociendo el ingreso y el precio del bien2.
Adems, la pendiente de la recta presupuestaria indica la razn a la que lo bienes pueden
intercambiarse en el mercado, de modo que se le denomina Tasa Marginal de Intercambio de
Mercado o Razn de Precios, y viene dada por:
#

La restriccin presupuestaria refleja exclusivamente condiciones de mercado, de modo que

cualquier variacin de precio har que el rea del tringulo aumente o disminuya. Por ejemplo, un

1
Esto no significa que la teora del consumidor no contemple la posibilidad de ahorro. Por ejemplo, existen
modelos de consumo inter-temporal en donde el agente ahorra para incrementar su ingreso en los periodos
futuros.
2
: Al momento de graficar manualmente, lo ms fcil es encontrar justamente estos puntos y luego dibujar
la lnea recta.

alza en el precio de X producir que se puedan comprar menos unidades de este bien con el mismo
ingreso. En este caso, la contraccin en la restriccin presupuestaria sera:

Asimismo, si los precios se mantienen constantes pero es el ingreso el que disminuye, el

movimiento de la restriccin presupuestaria ser hacia el origen en forma paralela a la restriccin
anterior.

Finalmente, puede darse el caso de que el agente cuente con una parte de su ingreso que slo
puede gastar en uno de los bienes, por ejemplo, las becas estudiantiles que slo pueden ser

empleadas para comprar comida. Cuando esto sucede, la restriccin nuevamente se desplaza en
forma paralela, pero la recta presupuestaria no se extiende completamente hasta ambos ejes.

La Eleccin del Consumidor

Por medio de las curvas de indiferencia, hemos modelado lo que el consumidor prefiere.
Simultneamente, hemos modelado lo que el consumidor puede adquirir. Uniendo ambos
enfoques, podremos encontrar que es lo que el consumidor elige, sujeto a sus posibilidades de
consumo. Adems, supondremos que se cumplen condiciones de mercado perfecto.

Obtencin Matemtica
Al participar en el mercado, lo que el consumidor hace es llevar su valoracin subjetiva de los bienes
y contrastarla con la valoracin que el mercado hace de ellos. Se vio en el anteriormente que la
valoracin subjetiva del agente es la Tasa Marginal de Sustitucin, mientras que la valoracin del
mercado se observa en la Tasa Marginal de Intercambio de Mercado (o Razn de Precios).
Si el consumidor valora subjetivamente ms un bien de lo que el mercado lo hace, entonces tendr
incentivos a consumir ms de ese bien en detrimento del otro. Sin embargo, vimos que al aumentar
la cantidad que se tiene de un bien, el otro bien se vuelve ms escaso y por lo tanto ms valorado
por el agente. As, el agente finalmente escoger la canasta que iguala la TMS y la Razn de precios.
As, la Condicin de ptimo viene dada por:
,

Puede entenderse el proceso de la siguiente forma: supongamos que al agente se le ofrece una
canasta donde su valoracin subjetiva es mayor que la de mercado (Por ejemplo, una canasta con
muy poco X y con mucho Y, har que el bien X sea percibido como relativamente escaso y por lo
tanto la
, sea alta).

>

Esto produce que el consumidor se mueva hacia una canasta que posee ms X, y para obtener esta
cantidad adicional, escoge tener menos Y. Sin embargo, su valoracin subjetiva siendo mayor que
la de mercado, aunque la diferencia ahora no es tan grande:

Repitiendo el proceso, el consumidor finalmente llega a la canasta que iguala ambas valoraciones,
lo cual nos trae de vuelta a la Condicin de ptimo ya enunciada.

Detengmonos un momento en esta expresin y reemplacemos las definiciones de cada Tasa. La

TMS se defina como el cociente entre las utilidades marginales, mientras que la TMgIM se defina
como el cociente entre los precios. Entonces, la condicin de ptimo puede escribirse como:
=
Reordenando la expresin se tiene:
=
Esta expresin indica que en el ptimo, la Utilidad Marginal por peso3 gastado es la misma. Es decir,
el consumidor escoge la canasta en donde el ltimo peso que gast le report igual aumento de
utilidad en ambos bienes. Si esto no sucede, el consumidor tiene incentivos a seguir adquiriendo el
bien donde cada peso le entrega mayor utilidad marginal.

Obtencin Grfica
La TMS y la TMgIM se observan grficamente como las pendientes de la curva de indiferencia y de
la recta presupuestaria respectivamente. As, el ptimo estar en el punto donde ambas curvas
tienen la misma pendiente. En la medida que las curvas de indiferencia sean convexas al origen (es
decir, tengan la forma con que se han dibujado genricamente en este apunte), el ptimo ser el
punto donde la una nica curva de indiferencia es tangente a la recta presupuestaria.
Para comprender la eleccin del consumidor desde el punto de vista grfico, supongamos
nuevamente que a ste se le ofrece una canasta cualquiera de las que se ubican en su recta
presupuestaria. Por ejemplo, una canasta que tiene gran cantidad del bien Y, pero poco del bien X.

De momento y por familiaridad, utilizaremos el peso como unidad monetaria. Indistintamente, podra decir
Dlar o Euro y la conclusin sera la misma.

La canasta ofrecida (C1), puede ser adquirida por el consumidor, ya que se encuentra sobre su recta
presupuestaria, sin embargo, la pendiente de las curvas no es la misma, lo cual indica que en este
punto, el consumidor valora ms las unidades de X que las de Y, y puede alcanzar una curva de
indiferencia ms alta ms preferida intercambiando unidades de Y por X.

En una canasta como C2, el consumidor recibe ms X y menos Y, lo cual le permite ubicarse en una
curva de indiferencia mayor a la de C1, pero las pendientes an no son iguales. Finalmente, la
canasta C3 iguala las pendientes de las curvas y se ubica en la curva de indiferencia ms alta posible
dada la restriccin presupuestaria, de modo que ser la que el consumidor escoja.

La Eleccin del Consumidor: Perfectos Sustitutos y Perfectos Complementos

Como el lector se habr dado cuenta, para estos casos particulares, no es posible imponer la
condicin de ptimo con tanta facilidad, ya que en los perfectos sustitutos la TMS es constante y en
los perfectos complementos sustitutos simplemente no existe. Examinemos con detencin cada
caso:
Perfectos Sustitutos
En perfectos sustitutos existen dos casos posibles: Si la TMS, que es constante, es igual a la razn de
precios, entonces se tendrn infinitas soluciones, pues la existir una curva de indiferencia que calce
perfectamente con la recta presupuestaria, y cualquiera de los puntos sta podr ser el elegido por
el consumidor. Si la TMS no es igual a la razn de precios, entonces se encontrar una solucin
esquina, en donde el consumidor gasta todo su ingreso en uno de los bienes (llamada as porque
dicha solucin se ubicar en uno de los extremos del grfico).
La solucin esquina sucede porque la utilidad marginal por peso gastado es mayor para uno de los
bienes incluso si no se consume nada del otro bien. Por esta razn, estos casos pueden resolverse
evaluando la expresin de utilidad marginal por peso gastado para cada bien, encontrando cul es
mayor, y luego ubicndose en el punto de la recta presupuestaria donde slo se consume dicho
bien.
Perfectos Complementos
Para el caso de los complementos perfectos, se debe imponer que se cumpla la proporcin de
consumo, para evitar las canastas donde el consumidor compra unidades de un bien que no
utilizar. Luego, esta razn de consumo se reemplaza en la recta presupuestaria para asegurar que
se encuentre la canasta que adems de asegurar la proporcin, emplea todo el ingreso del agente.

Curva de demanda
Con el desarrollo anterior, hemos encontrado la canasta que el agente escoge consumir para ciertas
condiciones de mercado dadas, es decir, hemos analizado como conjuga sus preferencias con los
precios y con su ingreso para llegar a una decisin. Sin embargo, esto solo nos permite encontrar
las cantidades que consumir para ciertos precios determinados. Una vez que podamos determinar
el comportamiento del consumidor para todo el rango de precios, habremos encontrado la Curva
de Demanda.
En esta circunstancia se aplica el supuesto de Ceteris Paribus, es decir, asumiremos que una variable
se mueve mientras todas las dems permanecen constantes, para poder observar el efecto de la
variable en cuestin. En particular, el procedimiento para encontrar la curva de demanda consiste
en hacer variar el precio de uno de los bienes, manteniendo constante el otro precio.

Obtencin Grfica
Supongamos entonces que el precio del bien X aumenta. Como vimos anteriormente, ello produce
una contraccin de la restriccin presupuestaria. Naturalmente, al conocer las preferencias de los
agentes, ser posible encontrar la canasta que el consumidor escoger tras este cambio.

Como sera esperable4, un aumento del precio del bien X ha hecho que la cantidad consumida
disminuya desde x1 a x2. Ya que conocemos los precios asociados a cada cantidad (a los cuales
nombraremos P1 y P2 por ahora, donde P2 ser el precio ms alto que provoc que se consumiera
en x2), podemos encontrar grficamente la curva de demanda. Para ello, basta con utilizar el mismo
eje horizontal que el grfico anterior, pero graficarlo junto a los precios en el eje vertical.

Es lo esperable y lo que suele observarse en la prctica, pero existe el caso particular de los bienes Giffen
para los cuales el consumo aumenta conforme se incrementa el precio, a pesar de que es un caso terico.

Nota: Esta es slo una derivacin grfica para visualizar fcilmente cmo la curva de demanda
proviene directamente del grfico de curvas de indiferencia. Por la misma razn, se dibuja la
demanda como una recta, ya que ello permite observar en forma directa su pendiente. Esto no
quiere decir que la demanda siempre tenga un comportamiento lineal o que pueda obtenerse
matemticamente encontrando la ecuacin de la recta que pasa por ambos puntos.

Obtencin Matemtica
Desde la condicin de ptimo, el proceso de obtencin de la curva de demanda resulta directo y
slo requiere tratar al precio del bien como una variable en lugar de reemplazar un valor puntual, y
luego evaluar la expresin en la recta presupuestaria. Para poder realizar esto, es necesario conocer
las utilidades marginales, el precio del otro bien y el ingreso, de modo que a continuacin nos
daremos una funcin de utilidad tpica y valores constantes para el resto de las variables.

Sean:

( , )=

# = #

32

/ = 555
/

Donde es un nmero positivo, constante, menor que 1. Es posible demostrar matemticamente

que para la funcin de utilidad anterior, las utilidades marginales son:

=
De este modo, la condicin de ptimo ser:
=

32

32

(1 6)
2

32

32

(1 6)
2

/
555
/

Recurdese que el precio de X es en este caso una variable en funcin de la cul expresaremos
finalmente la cantidad de X, para tener una expresin para la demanda. Por propiedades de
potencias, la expresin anterior puede expresarse simplemente como:
/
6
=
(1 6)
555
/

Luego, reordenando la ecuacin obtenida, se tiene:

/ =
555

(1 6) /
6

Guardemos esta ecuacin por un momento y reemplacemos el ingreso y el precio de Y en la recta

presupuestaria. Tendremos:
/
# = / + 555

Si tratamos tomamos el lado derecho de la ecuacin obtenida de la condicin de ptimo y la

reemplazamos en la recta presupuestaria, tendremos:
# = / +

(1 6) /
6

Multiplicaremos ambos lados de la ecuacin por y tendremos:

= 6 / + (1 6) /
#6

 =6 / + / 6 /
#6
= /
#6

Luego, despejamos la cantidad para obtener:

#6
/

Para denotar que se trata de una curva de demanda, podemos utilizar la siguiente notacin:
=

#6
/

Notar que la demanda depende positivamente del ingreso y negativamente del precio, es decir, la
funcin de utilidad que nos hemos dado5 da lugar a bienes normales.

Efecto Sustitucin y Efecto Ingreso

Al hacer variar el precio en forma grfica para encontrar la curva de demanda podemos notar un
comportamiento interesante: La variacin en el precio de X produce que cambie la cantidad
consumida de este bien, pero tambin puede afectar a la cantidad consumida del bien Y. Esto se
debe a que el cambio de precio produce a su vez un cambio en Ingreso Real del agente, es decir, en
la cantidad de bienes que puede adquirir. Para poder predecir las pautas de consumo de los agentes,
es necesario ser capaces de distinguir qu harn ellos con la variacin en su ingreso real.
Se denomina Efecto Sustitucin al hecho de que el agente reemplace una parte de su consumo de
un bien por el otro para adaptarse a cambios en las condiciones de mercado. Paralelamente, se
denomina Efecto Ingreso o Efecto Renta al hecho de que el agente utilice el ingreso real adicional
que el cambio en las condiciones de mercado le otorg para consumir ms, o bien, que contraiga su
consumo producto de un menor ingreso real.
Para poder separar ambos efectos, es necesario obtener un punto de consumo ficticio, llamado
Canasta Compensada, en donde el individuo tiene el mismo ingreso real que antes, pero enfrenta
las nuevas condiciones de mercado. Sin embargo, ya que el ingreso real se mide en trminos de
bienes, no es trivial saber en qu punto el individuo tiene el mismo ingreso real. Existen diversos
mtodos para determinarlo, pero en este apunte veremos el mtodo ms simple, llamado Mtodo
de Hicks. Hicks postula que dadas las nuevas condiciones de mercado, se tendr el mismo ingreso
real en la canasta que alcance la misma curva de indiferencia en la que se ubicaba la canasta que el
consumidor elega inicialmente. Es decir:

Esta funcin se denomina Cobb-Douglas en honor a los economistas que la propusieron. Es ampliamente
utilizada debido a que cumple con todos los supuestos y es fcil de modelar.

Se dispone de una variacin de precio (en este caso un aumento del precio de X) que hizo que se
pasara de consumir la cantidad x1 a la cantidad x2. Para encontrar la canasta compensada, se debe
desplazar paralelamente la nueva restriccin presupuestaria hasta que sea tangente a la curva de
indiferencia anterior. Es importante que el desplazamiento mantenga la pendiente, pues en ella
estn reflejadas las nuevas condiciones de mercado por medio de la razn de precios.

La canasta encontrada, que tiene una cantidad xc del bien X es la canasta compensada, indica el
punto donde el individuo posee el mismo ingreso real que antes de que cambiara el precio, pero
con las nuevas condiciones de mercado. As, toda la variacin entre x1 y xc corresponde a la

adaptacin del consumidor a las nuevas condiciones, es decir, al Efecto Sustitucin, mientras que la
variacin entre xc y x2 corresponde a cmo el agente enfrent la prdida de renta sufrida, es
decir, al Efecto Ingreso.

La direccin de los efectos es muy importante, pues permitir clasificar los bienes en normales,
inferiores, neutros o Giffen. (Ver seccin de consulta rpida)

Curva de Demanda Compensada

Utilizando el mtodo de Hicks para separar el efecto ingreso del efecto sustitucin, podemos llegar
a obtener una Curva de Demanda Compensada o Hicksiana que nos muestra el comportamiento de
los consumidores sin considerar el Efecto Ingreso. Es decir, permite saber qu pautas de consumo
existirn cuando los agentes no perciban un incremento en su ingreso real. La demanda Hicksiana
resulta sumamente til cuando se analiza, por ejemplo, el mercado laboral, donde en lugar de
contar con un ingreso monetario, los agentes deben distribuir su tiempo, o en el anlisis de
impuestos, donde se busca que los individuos sustituyan lo menos posible.
Grficamente, la Demanda Hicksiana se obtiene en forma anloga a la demanda obtenida
anteriormente (llamada Marshalliana).

Teora de la firma: Tecnologa y Funcin de Produccin

Estudiaremos ahora qu sucede y cmo se comportan las firmas que deben proveer a los
consumidores de los bienes que desean adquirir en el mercado. Este enfoque permitir finalmente
obtener una curva de oferta, y tambin podremos levantar el supuesto de competencia perfecta
para ver qu sucede en condiciones de monopolio o de oligopolio. Sin embargo, es necesario
conocer en primer trmino algunos conceptos.
Los bienes de consumo no aparecen simplemente para ser transados en el mercado, sino que es
necesario que producirlos primero. Los agentes productores o firmas deben tomar en consideracin
sus propias capacidades de produccin antes de llevar sus bienes al mercado. As, la disyuntiva que
las firmas enfrentan consiste en cunto producir segn las condiciones del mercado.
Para comenzar cualquier proceso productivo, las empresas necesitan insumos, es decir, materiales,
energa, mano de obra, o el suministro de cualquier otra cosa que sea necesaria para la produccin
del bien. Los insumos pueden tomar las formas ms variadas, pero para propsitos de este curso,
los agruparemos en dos grandes grupos de factores productivos: Capital (K) y Trabajo (L)6.
Entenderemos por capital a cualquier bien que se involucre en la produccin, ya sea maquinaria,
materia prima, recursos naturales, tierra, energa, a pesar de que sabemos de cada uno de estos
insumos tiene en la realidad un tratamiento distinto. Adems, entenderemos por trabajo a las horas
de trabajo humano dedicadas a la produccin, sin hacer distincin entre la naturaleza de stas.
Para producir bienes de consumo, las firmas toman ciertas combinaciones de capital y trabajo que
entregan determinados niveles de produccin. Por ejemplo, supongamos el caso de un
programador que produce videojuegos. Este programador se comporta como una firma ya que
utiliza unidades de capital, su computador; y de trabajo, las horas que tarda en programar; para
entregar un bien de consumo. Si nuestro programador requiere un computador y 8 horas para
producir un videojuego, entonces podemos observar que dicha combinacin de insumos est
efectivamente entregando un determinado nivel de produccin.
As, llamaremos Tecnologa al proceso que permite que los factores productivos den por resultado
al bien de consumo. Aunque la palabra tecnologa evoca fcilmente el ejemplo del programador
en su computador, este trmino se utiliza en forma amplia, para referirse cualquier transformacin
de factores productivos en bienes de consumo, de manera que el ejemplo bien podra haber sido
sobre un trabajador recogiendo manzanas.
La tecnologa se expresa matemticamente por medio una Funcin de Produccin. A diferencia de
lo que suceda con la funcin de utilidad, la funcin de produccin s entrega un nmero en unidades
concretas de interpretacin directa, que son la cantidad de bienes producidos con los factores
utilizados. As una funcin de produccin genrica se expresa como:

Se designa al capital con una K para distinguirlo de los costos, que como veremos ms adelante, suelen
utilizar la letra C. El trabajo, por su parte, se designa con la letra L debido su traduccin inglesa Labour.

(8, 9) = :

Donde k y l son las cantidades respectivas de capital y trabajo, y q es la cantidad de unidades

producidas. Siguiendo con el ejemplo del programador, ste requera un computador y 8 horas para
un videojuego, de modo que tendramos:
(1,8) = 1

Rendimientos a la escala y al factor

Usualmente, se observa que los rendimientos de la produccin son crecientes tanto a la escala como
al factor. Es decir, se pueden alcanzar niveles de produccin proporcionalmente ms altos a medida
que se va aumentando la cantidad de ambos factores, o bien, la cantidad de uno de ellos por
separado.
Veamos la intuicin tras esta explicacin, ya que por s sola no resulta muy ilustrativa. Los
rendimientos a la escala se refieren cuando se incrementa el nivel de produccin aumentando
ambos insumos en la misma proporcin. Por ejemplo, si en lugar de nuestro solitario programador
con su computador, ahora tuvisemos 3 programadores trabajando 8 horas cada uno con 3
computadores respectivamente, lo cual nos da K=3, L=24; y con este aumento se producen 5
videojuegos, entonces estamos en presencia de Rendimientos Crecientes a la Escala. Esto podra
deberse a que, por ejemplo, los programadores se ayudan entre s lo cual les permite tener una
mayor cantidad de videojuegos en menos tiempo. Entonces:
(1,8) = 1

(3,24) = 5

Por otra parte, los rendimientos al factor se observan cuando slo uno de los factores aumenta. Por
ejemplo, si nuevamente tenemos a un nico programador trabajando 8 horas, pero ahora le
entregamos 2 computadores. Si es un programador hbil, posiblemente utilizar bien ambos
computadores simultneamente y ser capaz de producir 2 videojuegos al mismo tiempo. Pero si
se sigue aumentando el factor, posiblemente le falte tiempo para utilizar bien cada computador, de
modo que no producir 3 videojuegos, sino que slo 2,5. (Es decir, termina 2 completamente y el
tercero lo deja a medio terminar). Al aumentar los factores por separado, suele verse que los
rendimientos de los factores son poseen tramos crecientes, constantes e incluso decrecientes.
Todo lo anterior puede visualizarse tambin en forma grfica. Una funcin de produccin tpica7
tiene la siguiente forma:

En la escuela neoclsica, las funciones de produccin deben cumplir una serie de requisitos matemticos
denominados Condiciones de Inada. Estas condiciones son las que nos permiten definir una funcin como
tpica, a pesar de que no se ven dentro de este curso.

En este caso, hemos graficado la relacin entre Trabajo y Produccin, aunque tambin podra
utilizarse el factor Capital. Podemos ver aqu a medida que el factor aumenta, la produccin crece
rpidamente, es decir, los primeros tramos de la funcin presentan rendimientos crecientes a la
escala. Sin embargo vemos un punto en que las unidades adicionales de producto que se obtienen
al seguir aumentando el trabajo son muy pocas.

Productividad Media y Productividad Marginal

Como ya hemos visto, la productividad de los factores est sujeta a variaciones debido al cambio en
los rendimientos a la escala y al factor. Por esta razn, es de sumo inters examinar como la
productividad de los factores va cambiando segn la cantidad de factor. Para ello, utilizamos dos
indicadores de productividad que comparamos y analizamos en conjunto.
El primero de estos ndices es la Productividad Media, que se define como la cantidad de unidades
que en promedio produjo cada unidad del factor. Es decir, si en una fbrica con 5 mquinas se
producen 1000 unidades de un bien, entonces la productividad media es de 200 unidades por
mquina. Matemticamente, la productividad media se expresa, para el caso de L como:
=, =

Grficamente, la productividad media puede verse como la pendiente del rayo entre el origen y la
funcin de produccin8:

La demostracin es anloga a la obtencin de la pendiente de una recta.

El segundo ndice es la Productividad Marginal, que se define como la cantidad de unidades de

producto adicionales que la ltima unidad de factor agreg al total producido. Por ejemplo, si en
la misma fbrica anterior se compra una sexta mquina que permite aumentar la produccin de
1000 a 1300, entonces la productividad marginal de esta mquina nueva es de 300 unidades.
Matemticamente, la productividad marginal se expresa, para el caso de L, como:
,=

Donde indica la variacin de cada variable. Asimismo, la representacin grfica de la productividad

marginal es la pendiente en cada punto de la funcin de produccin, o lo que es equivalente, la
pendiente de la recta tangente en cada punto:

Para analizar simultneamente la productividad media y la productividad marginal, es posible

graficarlas ambos en el mismo grfico observando sus variaciones en la funcin de produccin.

Como se puede ver, ambas productividades tienen tramos crecientes y decrecientes; y la

productividad media siempre es interceptada en su mximo por la productividad media.

Estructura de Costos
Hemos realizado una primera aproximacin a la forma en que las firmas utilizan los insumos para
producir bienes, pero no debemos olvidar que las firmas tambin enfrentan costos que deben
asumir para poder disponer de dichos insumos. En efecto, los insumos tienen un precio que debe
pagarse para poder ser utilizados, como es el caso de cualquier bien. Para el trabajo, este precio
corresponde al salario por hora (o cualquiera sea la unidad de trabajo que se est utilizando), el cual
suele denotarse con una letra w. Por otra parte el capital tambin tiene un precio, que puede
interpretarse como el costo de arriendo, el costo de oportunidad, o cualquier otro costo que el
productor perciba por el uso del capital. Este precio suele denotarse con la letra r. As, la
estructura de costos totales que percibe una empresa se expresa:
+ = ?, + @A

Diferencia entre Corto Plazo y Largo Plazo

Los costos que una empresa enfrenta pueden variar su naturaleza segn el horizonte temporal que
sta considere. Por ello, es importante diferenciar entre el Corto Plazo y el Largo Plazo. Definiremos
Corto Plazo como la extensin de tiempo en que la firma slo puede cambiar uno de los factores
productivos, manteniendo el otro constante. En contraposicin, Largo Plazo se define como la
extensin temporal en la que la firma puede hacer variar todos sus factores productivos. Esta
definicin permite distinguir entonces entre costos variables y costos fijos.
Como hemos dicho, en el corto plazo, uno de los factores es constante, de modo que constituir un
costo fijo. Lo que se observa usualmente es que el factor constante sea el capital, de modo que
tendremos en el corto plazo:
B
+ = @A

Anlogamente, el factor variable suele ser el trabajo, por lo tanto en el corto plazo veremos que:
+C = ?,

De esta forma, podemos volver a expresar la expresar la estructura de costos totales de la siguiente
forma:
+

DE

= + + +C

Por otra parte, dijimos que en el largo plazo ambos factores son variables de modo que en el largo
plazo no existen costos fijos. Por lo tanto, la estructura de costos totales en el largo plazo es:
+

FE

= +C FE = ?, + @A

Costos Medios y Costos Marginales

Para relacionar entonces las estructuras de costos con la esfera de produccin que vimos
anteriormente, utilizaremos los conceptos de Costos Medios y Costos Marginales, los cuales estn
estrechamente relacionados con las productividades marginal y media ya mencionadas.
Para observar cunto cuesta en promedio cada unidad, utilizaremos los Costos Medios, que se
definen como los Costos Totales divididos entre la cantidad producida:
+ ==

Notar que como los costos totales pueden dividirse en costos fijos y variables, tambin pueden
obtenerse Costos Variables Medios y Costos Fijos Medios:
+ ==

+ + +C

+C

=+

= + +C =

Por otra parte, para observar cunto cambian los costos totales por cada unidad adicional que se
produce, se utilizan los Costos Marginales, que se definen como la variacin de Costos Totales sobre
la variacin de unidades producidas:
+

Como por definicin los costos fijos no varan cuando se incrementa la produccin, no pueden existir
en ningn caso Costos Marginales Fijos. Al contrario, toda variacin en los costos totales por
incremento de la produccin proviene de los costos variables:
+

+
+C
=

Costos y Productividades: Inversos Multiplicativos

Antes de graficar los costos, es importante demostrar que los costos medios y marginales son el
inverso multiplicativo de las productividades marginal y media, ponderados por el precio de los
factores. Veamos el caso de los costos medios:
+ ==+

+ ==

= + +C =

@A

?,

Recordemos que:
=, =

=A =
Por lo tanto:

1
=,

1
=A

Reemplazando ambas ecuaciones en la expresin para costos medios:

+ ==
Desde donde naturalmente fluye que:
+

@
+
=A

==

?
=,

@
=A

+C = =
Asimismo, para el caso de los costos marginales:

?
=,

+C

+C (?,)
=

En este punto, podemos suponer que el precio del trabajo no cambia, ya que los costos marginales
slo observan cambios en costos por variacin del factor:
+

Y como habamos dicho:

?(,)
,
=?

Luego:

Por lo tanto, tendremos que:

,
=

Considerando esta relacin, no es sorpresivo entonces que el grfico de costos medios y marginales
sea similar al de las productividades:

Notar que esta vez, la interseccin entre ambas curvas se da en el mnimo de los costos medios.
Resulta interesante agregar a este grfico tambin los costos variables medios, ya que tambin
son cortados en su mnimo por los costos marginales, y aunque cuando Q es bajo difieren
ampliamente de los costos totales medios, ambas curvas se van acercando a medida que Q
aumenta.

El acercamiento entre las dos curvas se debe a que a medida que aumenta Q, los costos fijos se
reparten en una mayor cantidad de unidades y por lo tanto los CFMe son cada vez ms pequeos,
lo cual hace los CVMe y los CTMe sean muy parecidos cuando se tiene una cantidad muy alta de Q.

Lgicamente, este anlisis slo es vlido en el corto plazo, pues como vimos, los costos fijos no
existen en el largo plazo.
El grfico anterior es vlido para el corto plazo, pero nos resulta til tambin para llegar a ver cmo
se ven estas curvas en el largo plazo. Detengmonos un momento y consideremos qu sucedera si
en el grfico anterior, donde el capital est fijo, permitimos a la firma variarlo. Probablemente,
ajustara el nivel de capital de manera tal que les permita producir ms unidades del bien a un costo
menor, reemplazando a aquellas unidades de trabajo que no estn resultando tan productivas por
tener un costo marginal muy alto. El escenario entonces ser el siguiente: Observemos el grfico de
CMg y CMe de corto plazo para un nivel de capital dado, luego permitamos a la firma variar un poco
el nivel de capital y volvamos a dejar fijo el nivel de capital, para observar nuevamente los CMg y
CMe de corto plazo. Lo que tendremos ser un desplazamiento de las curvas de este tipo:

Es decir, la firma ajustar su nivel de capital para producir ms a menor costo lo cual se vera como
un desplazamiento de las curvas de corto plazo. Entonces, si realizamos este ejercicio
indefinidamente, o lo que equivalente, permitimos que el capital sea variable, estaremos
desplazndonos hacia el largo plazo. En estas circunstancias, veremos la curva de costos medio de
largo plazo, que es la envolvente de los CTMe y los CMg de corto plazo para cada nivel de capital
distinto:

Otra manera de verlo es entendiendo los distintos niveles de capital como diferentes Tamaos de
Planta. As, cada vez que la firma vara el nivel de capital, lo que estara haciendo sera acomodar el
tamao de la planta en donde produce, que es algo que no puede modificar en el corto plazo.
Anlogamente, los costos marginales de largo plazo, cortan a los costos medios de largo plazo en su
mnimo:

La decisin de produccin
Utilizando el instrumental que hemos visto hasta el momento, estamos en condiciones de ver cmo
las firmas deciden cunto producir. En este punto, tomaremos dos supuestos simplificadores: el
primero, es que la empresa se encuentra en condiciones de mercado perfecto, es decir, existen
innumerables firmas idnticas y consumidores idnticos, de forma que nadie tiene poder de
mercado. El segundo supuesto, que fluye del primero, es que la firma vende todo lo que produce.
Si bien estos supuestos pueden no observarse en la realidad, nos permiten observar la forma en que

las empresas toman sus decisiones si slo deben enfocarse en la produccin, lo cual nos permite
tener un punto de comparacin para cuando levantemos los supuestos.
En un mercado perfecto, el precio se fija por la interaccin de la oferta y la demanda a nivel de
industria, por lo tanto los agentes individuales no tienen poder para cambiar el precio. Es decir, las
firmas tienen un comportamiento precio-aceptante, ya que si intentan fijar un precio ms alto, los
consumidores simplemente no les comprarn nada.
En este contexto, las firmas deben intentar obtener la mayor ganancia posible, que es equivalente
a los ingresos que perciban por la venta del bien, menos los costos de producir dicho bien. Para ello,
las firmas comparan el ingreso marginal que cada unidad les reporta, con el costo marginal que cada
unidad les signific. El ingreso marginal se define justamente como la cantidad de dinero que las
firmas reciben por cada bien adicional que venden. En condiciones de mercado perfecto, el ingreso
marginal no es otra cosa que el precio del bien, el cual adems es constante:
#

= 5

Entonces, la firma producir todas las unidades que tengan un costo marginal menor que el precio.
Como el costo marginal aumenta a medida que se producen ms unidades, se llegar finalmente a
la condicin de ptimo para el productor, que es:
+

=#

Imponiendo la condicin de mercado perfecto, sta queda como:

Obtencin Grfica

= 5

En el grfico que hemos venido utilizando, puede verse directamente el precio como un valor
constante, ya que se mide en las mismas unidades monetarias que los costos. La decisin de
produccin puede verse como:

Notar que si la firma produce menos unidades que la cantidad A, estar renunciando a producir
unidades que todava podran reportarle cierta ganancia. Por otra parte, si la firma produce ms
unidades que la cantidad A, estara incurriendo en prdidas al producir unidades que tienen un costo
mayor que el precio.
Podemos ver los ingresos, los costos y los beneficios totales como reas en el grfico:

Obtencin matemtica
Para obtener matemticamente la cantidad de bienes que produce la empresa, es necesario
primero obtener las funciones de costo. Una vez que se tenga una expresin para los costos
marginales y medios en funcin de la cantidad, estos se utilizarn para encontrar la cantidad
producida. Los costos marginales deben igualarse al precio para despejar la cantidad, y
simultneamente, se debe asegurar que el precio sea mayor a los costos medios variables, ya que
de lo contrario la empresa no producir ninguna unidad (Esta decisin de la firma se ver con mayor
detalle en el apartado siguiente).
Es posible darnos una funcin tpica y obtener una expresin algebraica, pero para evitar que el
lector se vea distrado, hemos incluido el procedimiento en la seccin final de este apunte.

Curva de Oferta
Hemos visto que la condicin de ptimo del productor permite obtener una relacin entre el precio
y la cantidad por medio de los costos marginales. Es decir, estamos a un paso de obtener la curva
de oferta de la firma.
Como dijimos, en condiciones de mercado perfecto, las firmas se ven obligadas a operar con un
precio igual a sus costos marginales. Por lo tanto, cuando la firma decide participar en el mercado,
su curva de oferta est dada por la curva de costos marginales. Sin embargo, debemos analizar
cundo las firmas deciden efectivamente participar en el mercado.

Corto Plazo
Si la firma observa un precio sobre los costos medios totales, entonces decidir producir y tendr
ganancias por la venta de las unidades del bien que produzca. Esto se puede ver fcilmente de la
siguiente forma:
Tenemos

>+

>+

Si multiplicamos ambos lados de la inecuacin por la cantidad de unidades producida,

En el lado izquierdo tendremos los ingresos totales de la firma, pues ser la cantidad de unidades al
precio al que se vendi cada una de ellas, mientras que al lado derecho, tendremos los costos totales
(Recordar que por definicin +

==

DH
)
I

# >+

Si los ingresos totales son mayores que los costos totales, entonces claramente la firma est
teniendo beneficios positivos. De esta inecuacin, fluye entonces una conclusin relevante: Si la
firma decide producir cuando el precio es igual al costo total medio, los costos totales sern iguales

a los ingresos totales, y por lo tanto no percibir beneficios. Decidir producir la firma en estas
condiciones? Ciertamente s. Recordemos que nos encontramos en el corto plazo, de modo que la
firma debe enfrentar un componente de Costos Fijos, los cuales no podr evitar si no produce. De
este modo, la firma s produce en el punto de beneficio cero, ya que la alternativa es pagar los costos
fijos y tener prdidas.
Podemos ver, entonces, que la distincin entre costos fijos y costos variables resulta crucial para la
decisin de participacin de las firmas, pues al decidir si producir o no, la alternativa en el corto
plazo no es retirarse del mercado con 0 beneficios, sino que enfrentar la prdida que significan los
costos fijos. Por esta razn, si la firma puede producir y percibir prdidas menores a los costos fijos,
esta ser una alternativa preferible a no producir. La situacin descrita es la que sucede cuando el
precio se ubica por debajo de los costos medios totales, pero sobre los costos variables medios. En
estas circunstancias, por medio de la produccin, la firma podr cubrir la totalidad de sus costos
variables y parte de los fijos, lo cual ser preferible a pagar los fijos en su totalidad. Entonces la firma
decidir no producir cuando el precio se encuentre por debajo de los costos variables.

Con un precio como P1, la firma produce y obtiene beneficios; con P2, la firma produce para
minimizar sus prdidas; y con P3, la firma no produce. Se denomina Punto de Beneficio Cero al
punto A y Punto de Cierre a B. Las prdidas que la firma obtiene cuando produce por sobre su costo
variable pueden interpretarse como prdidas sostenibles en el corto plazo.
De esta forma, la curva de oferta en el corto plazo, vendr dada por los costos marginales a partir
del punto de cierre, y por eje vertical antes de ste:

Largo Plazo
Como hemos visto, en el largo plazo no existen costos fijos debido a que todos los factores son
variables. Ello significa que si a largo plazo las empresas perciben prdidas, no tendrn ms opcin
que salir del mercado, pues difcilmente el precio cambiar.
Es decir, en el largo, plazo, el punto de beneficio cero coincide con el punto de cierre.

Nuevamente, con un precio como P1, la firma produce, pero con P2, la firma abandona el mercado.
Asimismo, la curva de oferta de una firma en el corto plazo ser la curva de costos marginales a
partir de su interseccin con los costos medios, es decir, desde el punto de beneficio cero.

Curva de oferta de la Industria en el corto plazo y largo

plazo.
Todo lo que hemos visto es vlido para firmas individuales, por cuanto hemos analizado slo las
decisiones que toma un agente particular, sin embargo, existen algunas dinmicas que se observan
a nivel de industria que vale la pena mencionar.
En el corto plazo, la oferta de la industria viene dada por la suma horizontal de cada firma individual,
la cual corresponde a la cantidad total que el conjunto de firmas est dispuesto a ofrecer por un
precio determinado:

Sin embargo, la oferta de la industria en el largo es distinta, ya que contempla la posibilidad de

entrada y salida de firmas del mercado. Si las firmas estn obteniendo beneficios en el corto plazo,
esto se ver como un incentivo a la entrada para potenciales firmas nuevas, las cuales entrarn y
cada una se llevar una cuota de mercado, provocando que el precio baje hasta que las firmas ya
no perciban beneficios. Si las firmas estn en prdida, ocurrir el mismo proceso a la inversa.
Por lo tanto, en el largo plazo, la demanda es perfectamente elstica, ya que el precio estar fijo en
el punto de beneficio cero de todas las firmas (recordemos que todas las firmas son idnticas), y
habr suficientes firmas para satisfacer cualquier nivel de demanda para dicho precio. Es decir, en
el largo plazo, las condiciones de mercado perfecto aseguran que las firmas no reciben beneficios
en el largo plazo.

Competencia Imperfecta: Monopolio

Hemos hecho nfasis en que hasta el momento, siempre se ha asumido un contexto de mercado
perfecto. En este momento, asumiremos un escenario completamente opuesto, es decir, en lugar
de haber muchas firmas, ahora slo habr un monopolista, el cual debe hacer frente a la totalidad
de la demanda, la cual sigue estando compuesta por un nmero muy grande de consumidores, de
modo que todo el poder de mercado est concentrado en el productor.9
Como nico productor, el monopolista tendr la capacidad de fijar tanto la cantidad de produccin
como tambin el precio al que se transarn los bienes. Sin embargo, esto no significa que pueda el
monopolista pueda elegir simplemente un precio y una cantidad altas para obtener grandes
ganancias. Lo que el monopolista debe hacer es observar la demanda y escoger conjuntamente un
precio y una cantidad que le permita maximizar sus beneficios. Esto nos lleva a la primera conclusin
que podemos obtener en contexto de monopolio: Puesto que hace frente a la totalidad de la
demanda para escoger un nivel de produccin, podemos decir que el monopolista no tiene curva
de oferta.
La condicin de ptimo que habamos visto en competencia perfecta se mantiene vlida. El
monopolista tambin producir unidades hasta que el costo de la ltima unidad se iguale al ingreso
que recibe por ella, ya que una tanto una unidad menos como una unidad menos significaran una
prdida de beneficios. Entonces, la condicin de ptimo del monopolista sigue siendo:
#

=+

La estructura de costos del monopolista tampoco ha cambiado, as que el costo marginal sigue
teniendo la misma forma y propiedades anteriormente vistas. Lo que cambia en condiciones de
monopolio es el Ingreso Marginal, pues ya no es igual a un precio constante (Recordemos que eso
suceda porque las firmas tenan un comportamiento precio-aceptante, contrario a cmo se
comporta el monopolista).
En este caso, el ingreso marginal proviene directamente de la curva de demanda, y por lo tanto, a
medida que el monopolista aumenta la cantidad, el precio que los consumidores estn dispuestos
a pagar disminuye, pues el bien se vuelve relativamente menos escaso. Grficamente, el ingreso
siempre coincide con la demanda cuando hay 0 unidades (es decir, en el eje vertical), pero tambin
cae con una pendiente ms pronunciada, de hecho, se puede demostrar que cuando la demanda es
lineal, la pendiente del ingreso marginal siempre es el doble de la de la demanda10 (Demostracin
disponible al final del apunte). En consecuencia, el ingreso marginal tiene la siguiente forma.

9
Existe tambin el caso opuesto, donde existe un solo demandante y muchos oferentes, denominado
Monopsonio. Es un caso de anlisis sumamente relevante en el mercado laboral, pues en ese caso puede
darse que haya muchos trabajadores ofreciendo trabajo y una sola empresa dispuesta a contratar.
Lamentablemente, la extensin del curso no permite profundizar en este tipo de mercados.
10
Este es un dato que resulta sumamente til al momento de graficar manualmente. Basta con encontrar el
intercepto de la demanda con el eje horizontal y dividirlo por dos para poder dibujar el ingreso marginal.

Observando este ingreso marginal, el monopolista produce hasta que se iguala con sus costos
marginales, lo cual le permite obtener la cantidad que debe producir ptimamente. Luego, dado
que conoce la demanda, se limita a cobrar el precio que sta fija para dicha cantidad.

Prdida de Eficiencia por monopolio

Notar que si el monopolio se comportara como una industria competitiva, el punto de equilibrio
sera la interseccin entre la demanda y los costos marginales, ya que stos cumpliran el rol de
curva de oferta. As, podemos darnos cuenta que el monopolista fija una cantidad menor y cobra
un precio mayor que el mercado perfecto.

Esto significa que los monopolios producen una prdida de eficiencia debido a las unidades que son
socialmente ms valoradas de lo que cuestan, pero que no se producen debido a su ingreso marginal
est por debajo de los costos marginales. Grficamente, esta prdida se observa como el rea entre
la demanda y los costos marginales para las unidades que no fueron producidas debido al
monopolio:

Sin embargo, hay casos en que los monopolios son ptimos desde el punto de vista social, como los
monopolios naturales, que consideran los casos en que existen costos fijos tan altos, que resulta
mejor para la sociedad que una sola empresa se haga cargo de la produccin. Un ejemplo clsico es
el suministro de agua: resultara tan caro que una cantidad de mercado competitivo de empresas
tuviera su propio sistema de tuberas, que los precios alcanzaran niveles astronmicos para los
consumidores. En estos casos, los monopolios resultan ms eficientes, y usualmente estas empresas

se manejan o regulan a nivel gubernamental para evitar que monopolistas abusen del poder de
mercado.

Regulacin de monopolios
Como anticipbamos al mencionar a los monopolios usualmente son regulados por medio de
organismos que establecen fijaciones de precio igual al costo marginal, o haciendo que internalicen
la prdida social por medio de un impuesto, lo cual incrementa sus costos. En otros casos, se legisla
para que no puedan formarse monopolios por medio de la fusin de empresas.

Oligopolio e interdependencia en la produccin

Como hemos visto ambos casos extremos de poder de mercado en las firmas, resta hablar de los
casos en donde el mercado est dominado por un nmero reducido de empresas, lo
suficientemente pequeo para que cada empresa individual pueda afectar el precio, pero sin llegar
a darse el caso del monopolio. Estos casos se denominan Oligopolio.
Cuando existen pocas firmas productoras, lo ms comn es que las firmas deseen unirse para poder
transar en el mercado en condiciones oligoplicas; esto es lo que denominamos un Cartel. Los
carteles pueden intentar fijar un precio monoplico para la venta, como el caso de las farmacias en
Chile, o fijar una cantidad monoplica, como hace la Organizacin de Pases Exportadores de
Petrleo (OPEP). Estos dos casos ilustran adems que los carteles pueden existir en muchas formas
distintas e incluso ser legales o ilegales.
Sin embargo, los carteles son sumamente difciles de mantener, ya que una vez conformados, las
firmas que lo integran tienen incentivos a romper el acuerdo. Pinsese de esta manera: Si tenemos
dos firmas que producen idntico y homogneo, por ejemplo trigo, y ambas firmas se ponen de
acuerdo para fijar un precio monoplico y dividirse el mercado, cuando llegue el momento de
vender, cada firma pensar: Mi rival va a cobrar un precio ms alto de lo necesario, yo podra cobrar
un poco ligeramente menor y quedarme con todas las ventas y de esa manera aumentar an ms
mis beneficios.
De esta manera, se da lo que denominamos Interdependencia en la Produccin, pues sin ponerse
de acuerdo, cada firma intenta anticipar el comportamiento de las dems, y sus decisiones de
produccin pasan a depender de las decisiones del resto de las firmas. Para analizar estos casos,
utilizamos el concepto de Equilibrio de Nash, estudiado por el economista John Nash. Un Equilibrio
de Nash se caracteriza por ser una situacin en donde ningn participante tiene incentivos a cambiar
su comportamiento, en este caso, donde las firmas no tienen incentivos para cambiar sus decisiones
de produccin.
Continuemos con el ejemplo de las empresas productoras de trigo. Cada empresa anticipar que su
rival no mantendr el acuerdo de precio monoplico e intentar poner un precio ms bajo para
apropiarse del mercado. Por supuesto, no podrn fijar un precio menor que sus costos marginales,
as que en la competencia oligoplica en precios, las firmas terminan fijando el precio por el costo
marginal, igual como sucede en competencia perfecta. Este punto es un equilibrio de Nash, ya que

cobrar un precio mayor significara no vender nada, y cobrar un precio menor llevara a las firmas a
tener prdidas.
El caso ejemplificado nos muestra que en ciertas condiciones, incluso si las firmas tienen poder de
mercado, puede llegarse a un resultado parecido a competencia perfecta.

Consulta Rpida: Microeconoma

Derivacin de las curvas de demanda
Mtodo

Mantener constante el ingreso (o presupuesto)

Mantener constante el precio de uno de los bienes, (por ejemplo 5 ) y variar el otro precio
Buscar el punto ptimo, donde TMgIMx,y = TMgSx,y (tasa marginal de intercambio de
mercado, pendiente de la RP; es igual a la tasa marginal de sustitucin de consumo,
pendiente de la curva de utilidad: es decir la tangencia) para cada una de las curvas de
restriccin que se han desplazado al variar el precio, estos ptimos sern puntos de la curva
de demanda.

Ejemplo: Py=1, I=20, Px1=1 y variamos dos veces el

precio: Px2=2, Px3=4

*Aumente el consumo de x e y al bajar el precio de

uno de estos bienes,
*en este caso el bien y es relativamente ms barato,
aumenta la capacidad adquisitiva.
*utilidad es A > B > C, puede comprar ms en A
porque el precio es ms bajo.

Como desplazan los cambios de la renta las curvas de demanda

Bien neutro: si aumenta la renta, se consume igual cantidad
Bien inferior: a medida que aumenta la renta el consumo de este disminuye
Bien superior: si aumenta la renta, su consumo aumenta

Efectos de una variacin en el PRECIO

Efecto sustitucin (ES)
Es la variacin de la cantidad de un bien que demanda un consumidor, cuando cambia el
precio de este bien y lo dems (precio de otro bien, utilidad) se mantiene constante. Es decir,
el efecto sustitucin es la variacin de la cantidad demandada de una variacin compensada

Efecto Ingreso o renta (EI)

Es la variacin de la cantidad de un bien que demanda un consumidor debido a una variacin
de la renta real11, manteniendo los precios constantes.

El efecto total (ET)

Es la suma de ambos efectos.
Notas
La direccin del ES es clara: se consume ms de un bien cuando disminuye su precio. Un
consumidor siempre sustituir un bien ms caro por otro ms barato, manteniendo
constante la utilidad
La direccin del efecto renta depende de la elasticidad renta: si un bien es normal, el EI es
positivo, opera en el mismo sentido que el ES. Si un bien es inferior el EI opera en el

11

Se mantiene constante mientras el consumidor contine sobre una misma curva de indiferencia (es la
cantidad de bienes y servicios que se puede comprar con el ingreso)

sentido contrario al ES, el efecto ingreso puede ser ms pequeo, ms grande o incluso
compensar el ES. El ET puede ser negativo, positivo o cero.

Casos: Efectos sustitucin y renta sobre la demanda

A continuacin se grafican, los efectos para distintos tipos de bienes. En cada uno de estos casos
se supone una reduccin en el precio del bien x.

Caso 1: Bien Normal

Caso 2: Bien Inferior

Caso 3: Bien Neutro

Caso 4: Bien Giffen

Desarrollo Algebraico de la decisin de produccin

Para ilustrar el proceso, veamos el proceder en caso de corto plazo, para lo cual tendremos que
asumir una funcin de produccin.
= (8, 9) = J8 2 9 K

En esta oportunidad hemos tomado una funcin del tipo Cobb-Douglas tpica. Esta funcin cuenta
con una constante A de conversin tecnolgica, la cual no ser relevante para la demostracin
que deseamos realizar.
Adems, conoceremos los niveles de precio de factores, w, r, adems de saber que el capital est
fijo y por lo tanto tambin es conocido:
8 = 85

?=?
B
@ = @

Con toda esta informacin, podemos saber de inmediato que la estructura de costos de la empresa
vendr dada por:
+ =?
B9 + 555
@8

Notar que slo con este paso, ya podemos distinguir una parte fija y otra variable en los costos
totales. Sin embargo, lo que buscamos es expresar los costos en funcin de la cantidad producida,
para lo cual utilizaremos la funcin de produccin. Como nos encontramos en el corto plazo, la nica
variable dependiente en sta es el trabajo:
= (9) = J85 2 9 K

En este punto, despejaremos el trabajo para reemplazarlo luego en nuestra estructura de costos:
= J85 2 9 K

J85 2

9=L
Reemplazando:

= 9K

M
J85 2

NK

555 + ?
+ = @8
B L 2M
J85

NK

Con la expresin anterior, podemos encontrar los costos medios dividiendo por Q:

555
@8 + ?
B O 5 2P
J8
==

==

555
@8

?
B

QJ85 2 RK

NK

3
K

Desde aqu, se desprenden directamente los costos fijos medios y los costos variables medios:
+

+C = =

==

555
@8
?
B

QJ85 2 RK

3
K

Por otra parte, se teniendo la expresin para los costos totales, podemos demostrar
matemticamente que los costos marginales vienen dados por:
+

S+
=
S

?
B

QJ85 2 RK T

K3
K

Nota: Otro procedimiento posible es encontrar las productividades media y marginal; y luego
obtener los costos como los inversos multiplicativos. El resultado es el mismo. Sin embargo, para
propsitos de los ejercicios que se realizan en este curso, los costos marginales a usualmente son
entregados por enunciado, ya que lo que se busca es que los estudiantes sepan utilizarlos e
interpretarlos.
Teniendo los costos medios y marginales, debemos asegurarnos que se cumpla:
>+

Y luego, podemos imponer la condicin de ptimo:

=#

En este caso, tendremos:

=
?
B

=+
?
B

QJ85 2 RK T

QJ85 2 RK T =

K3
K

K3
K

K3
K

=U

?
B

52 K
?
B QJ8 R T
1

QJ85 2 RK T

K
K3

Para el proceso de largo plazo, es necesario agregar un paso previo, que consiste en encontrar la
tasa a la que la firma reemplaza trabajo por capital, a la cual se le llama Tasa Marginal de Sustitucin
Tcnica. Este proceso es muy similar a la decisin de consumo, y requiere igualar la razn de
productividades marginales a la razn de precio de los factores:
W,X

, ?
=
A @

Pendiente del Ingreso Marginal

Cuando el monopolista enfrenta una demanda lineal, el ingreso marginal siempre tiene el doble de
pendiente de la demanda. Tomemos una funcin lineal de demanda inversa genrica, con la cual
construiremos el ingreso total:
= [( ) = \ ]

$SY:

Dada esta demanda, el ingreso total que el monopolista perciba ser la cantidad vendida por el
precio al que se vendi cada unidad:
# =

# = [( )

# = (\ ] )
# =\ ]

Luego, diferenciando el ingreso total, encontramos el ingreso marginal:

^(# )
= \ 2]
^
+

= \ 2]

Podemos ver que la pendiente del ingreso marginal posee el mismo intercepto que la demanda, y
que su pendiente, es decir, el trmino que acompaa a Q, es exactamente el doble de la pendiente
de la demanda.

Parte 3
Macroeconoma

Introduccin
En macroeconoma se estudia el agregado de todos los agentes de una economa, es decir, se
estudian la economa como un conjunto de relaciones y fenmenos que ocurren al interactuar los
hogares, empresas, fisco, banco central, etc.
Las tres variables ms importantes que se usan, para describir el desempeo de una economa son:
Producto Interno Bruto
Tasa de desempleo
Inflacin

Empleo y tasa de desempleo

Para entender quienes se ven involucrados en el mercado laboral, debemos tener claro cmo se
divide la poblacin, esto se muestra en el siguiente esquema:

Poblacin Total
(PT)

Poblacin en
edad de trabajar
(PET)
Poblacin que
NO est en edad
de trabajar

Inactivos
Ocupados (O)
Fuerza de
trabajo (FT)

Cesantes
Desocupados (D)

Personas que
buscan trabajo
por primera vez

a) Poblacin total (PT): corresponde al total de habitantes de un pas

b) Personas en edad de trabajar (PET): se refiere a las personas que pueden optar por tener
un trabajo. En Chile, los mayores de 15 aos pueden trabajar si cuentan con autorizacin o
notarial de sus padres y el trabajo no perjudica su salud/educacin12
c) Poblacin que NO est en edad de trabajar: corresponde a las personas que no pueden
trabajar debido a su edad. Siguiendo con el caso de chile seran los menores de 15, o bien
las personas entre 15 y 17 aos que no cuenten con permiso de sus padres.
d) Inactivos: se refiere a las personas que no tienen trabajo y que adems no estn buscando
un empleo.
e) Fuerza de trabajo (FT): corresponde a las personas que estn econmicamente activas.
f) Ocupados (O): son las personas que actualmente tienen empleo
g) Desocupados (D): se refiere a las personas que no tienen empleo
h) Cesantes: se refiere a las personas que perdieron/abandonaron su empleo recientemente y
estn en busca de uno nuevo.

12

http://www.dt.gob.cl/1601/w3-article-95599.html#i__w3_ar_ArticuloCompleto_1_95599_I.20RegulaciC3B3n20al20Trabajo20de20Menores

i)

Personas que buscan empleo por primera vez: son las personas que acaban de salir al
mercado laboral, es decir no tuvieron un empleo precio, y se encuentran buscando trabajo

Ahora que hemos identificado los distintos estados en que podran estar las personas de una
poblacin definiremos tasa de desempleo y de actividad.
Tasa de desempleo
econmicamente activa.

_=

Tasa de participacin =
de trabajo.

aH

EeH

`
aH

`
bc`

expresa el nivel de desocupacin de la poblacin

representa el nivel de participacin de la poblacin en el mercado

Ambas tasas son importantes, pues la tasa de desempleo permite saber qu porcin de la poblacin
se encuentra sin trabajo a pesar de tener intenciones del trabajar, mientras que la tasa de
participacin permite saber qu porcin de la poblacin desea trabajar, dadas las condiciones del
mercado laboral.
De este modo, ambas tasas funcionan como complementos al observar el mercado laboral, por
ejemplo, si se observa una cada en la tasa de desempleo, es necesario ver si ha variado la tasa de
participacin para saber si la cada se debe que la gente encontr trabajo, o simplemente decidi
dejar de buscar trabajo y realizar otra actividad.

Producto Interno Bruto

Definicin de PIB: es el valor de mercado de todos los bienes y servicios finales13 producidos en un
pas durante un determinado periodo de tiempo.
Qu mide?
El nivel de produccin de un pas
La renta total de todos los miembros de la economa
El gasto total en la produccin de bienes y servicios
Esto nos indica que hay tres formas de calcular el PIB:
1) Por el lado del producto: Es decir, el valor de la produccin de la economa. En este caso,
nos interesa slo el valor agregado del producto. Una definicin para encontrar el valor
agregado es:
Valor Agregado (VA)= Ingresos Costo de Insumos
2) Por el lado de los ingresos: Es decir, a travs de la contabilizacin de las rentas que entrega
al capital y al trabajo la produccin de bienes. En este caso debemos considerar:
Valor Agregado (VA)= Sueldos + Arriendos + Utilidades
3) Por el lado del gasto: Todos los bienes que se producen, se gastan o consumen (si no se
consume de inmediato se contabiliza como gasto de inventario). Dependiendo de los
agentes y la naturaleza del gasto, el PIB ser:
Y= C + I + G + XN

(Esto tambin se puede calcular como la suma de bienes finales de la economa. Para lo cual
se suman los bienes finales producidos y se restan los bienes intermedios usados para la
produccin de estos).
El PIB no mide:

Calidad de la educacin, de la salud, del cuidado al medio ambiente, etc.

Valor del ocio o del bienestar.

Productos tranzados ilegalmente o en el mercado negro.

Productos destinados al consumo particular, por ejemplo una huerta para el consumo
familiar. El Banco Central mide el PIB anual y trimestralmente. Tambin existe el IMACEC
que es un indicador de la actividad econmica mes a mes con un enfoque a la produccin

13

Ejemplo bienes finales: no contabilizamos la harina para hacer pan, el pan que resulta del proceso s se
contabiliza, ya que es el bien resultante o final.

Componentes del PIB (Y)

Y= C + I + G + XN

Consumo (C): es el consumo de bienes y servicios por parte de los privados (no incluye viviendas)
Inversin (I): corresponde a los bienes que se usaran a futuro (si incluye viviendas)
Gasto Fiscal (G): son las compras del estado, pueden ser gastos de administracin, locales, servicios,
etc. (no incluye transferencias)
Exportaciones netas (XN): corresponde a la diferencia entre exportaciones e importaciones
(Exportaciones- Importaciones14)

Valoracin del PIB

La valoracin del PIB puede hacerse mediante precios corrientes o constantes. Para cada uno de
estos precios se puede calcular un PIB.
PIB Nominal (PIBN)
Es el valor de la produccin a precios del mismo ao (corrientes) en que se contabiliza el producto.
Si hay variaciones en el PIBN, estas pueden deberse a cambios en los precios o en las cantidades
producidas. Es decir, no se puede aislar el efecto de estas variables en el producto final slo con
observar el PIB nominal.
Formula:

#fg = i

PIB Real (PIBR)

Es el valor de la produccin a precios fijados en una base (constantes).
Para calcularlo, se fija un ao base y se usan los precios de ese ao para calcular la produccin de
cada ao. Es decir, multiplicamos las cantidades producidas en el ao, por los precios del ao base
(o ao cero)
Este PIB mide slo los cambios en la cantidad producida, ya que al permanecer constantes los
precios asla el resultado del efecto precio en el PIB.
Formula: #fj = i

14

Las Importaciones se restan para evitar doble contabilizacin, porque si los bienes/servicios de
importacin los consume el Estado o las personas ya est incluido en G o C.

PIB y Bienestar15
Si miramos las definiciones anteriores del PIB, podremos darnos cuenta que este nos muestra el
nivel en que se encuentra la economa (ya sea produccin, renta, gasto) y podramos usarlo como
medidor de bienestar para compararlo con el de otras economa. Sin embargo, el PIB tiene muchas
falencias como medidor de bienestar, las cuales mencionaremos a continuacin.
PIB y Nmero de habitantes
No considera el nmero de habitantes del pas, es muy distinto que un pas tenga un PIB de 15.000
dolares con una poblacin de 10millones de habitantes, a que tenga este mismo PIB con 5millones
de habitantes Por qu? Porque entonces la produccin o renta por persona vara. Debido a lo
anterior, introduciremos otra definicin: PIB PER CAPITA (PIB PC). Este se refiere al producto por
persona, con esto ajustamos la produccin del pas por el nmero de habitantes.
PIB y Desigualdad
Otro punto a considerar es que el PIB no considera la desigualdad, es decir, no toma en cuenta la
distribucin de la renta y cun verdadero podra ser el valor del PIB PC.
<<Un ejemplo de desigualdad: Hay dos panes. Usted se come dos. Yo ninguno. Consumo promedio: un pan
por persona - N. Parra>>

Para corregir esto y poder comprar el nivel de produccin entre pases, deberamos incluir otra
variable a nuestro anlisis. Por ejemplo, podramos incluir el Coeficiente de Gini el cual se calcula
mediante estadsticas para cada pas y corresponde a un nmero entre 0 y 1. Donde definimos que
0 es mxima igualdad (en nuestro ejemplo, t comes un pan y yo tambin como un pan) y 1 es
mxima desigualdad (el caso planteado en el ejemplo, donde t te comes todo y yo nada ).
Ahora bien si tomamos el PIB PC y el coeficiente de Gini que se le asigna a cada pas, podremos
comparar de mejor manera y ver qu pases tienen ingresos (PIB) similares, pero diferenciando cul
de estos lo distribuye de mejor o peor manera.
En el grfico se muestra en el eje Y el PIB PC medido en dlares, en el eje X el coeficiente de Gini

15

Links de inters:
http://www.miradasdeinternacional.com/2010/08/12/midiendo-la-economia-pib-gini-e-idh/
http://economy.blogs.ie.edu/archives/tag/indice-de-gini

En este podemos ver que hay una correlacin negativa entre PIB y Coef. De Gini, es decir, los pases
con menor producto tienden a distribuirlo de peor manera.
Ahora bien, el anlisis que se puede hacer es bastante simple. Tomemos a Argentina y Botsuana,
ambos tienen un PIB similar, pero el coeficiente Gini de Argentina es de aprox 0,5 y el de Botsuana
es de 0,6 aproximadamente, por lo que se puede inferir que pese a tener un PIB similar Argentina
lo distribuye mejor que Botsuana.
Nota: Cmo se calcula el ndice de Gini?
Como se mencion, el ndice de Gini corresponde a un nmero entre 0 y 1, donde 0 es igualdad
mxima y 1 es desigualdad mxima. Para comprender cmo se calcula, es necesario introducir el
concepto de la Curva de Lorenz, la cual consiste simplemente en un grfico que indica qu
porcentaje de la poblacin concentra cierto nivel de riqueza. En el eje horizontal de la curva de
Lorenz se indica el porcentaje de poblacin, comenzando desde las personas con menos dinero,
mientras que en el eje vertical se hace lo mismo, pero con la riqueza. Entonces, una curva de Lorenz
tpica se vera de la siguiente forma:

En este ejemplo (lnea roja), el 30% ms pobre de la poblacin posee un 10% de la riqueza; el 50%
ms pobre, que incluye al 30% anterior, posee un 20% de la riqueza; y lgicamente, el 100% de la
poblacin posee el 100% de la riqueza. Notar que en una sociedad perfectamente igualitaria, cada
segmento de la poblacin recibe el mismo porcentaje de la riqueza, de modo que la curva de Lorenz
sera una recta diagonal (lnea azul).
Una vez que se conoce la Curva de Lorenz de un pas, se puede calcular su ndice de Gini, que se
define como la porcin del rea que hay entre la curva de Lorenz particular del pas y la diagonal
que indica perfecta igualdad, multiplicada por 2. Como la mxima diferencia que puede existir entre
ambas curvas de la mitad del rea total del cuadrado (50%), al multiplicar por 2 se obtienen ndices
entre 0 y 1.
Al saber calcular el ndice de Gini, podemos tambin conocer sus deficiencias, por ejemplo, si bien
es un buen ndice para la desigualdad a nivel general, no refleja la desigualdad entre grupos
existentes al interior de la poblacin, como la brecha de gnero.
PIB y Calidad de vida
Por otro lado el PIB no nos muestra el nivel de vida que tienen las personas, ni el desarrollo humano
dentro del pas.
Es por esto que se cre un nuevo factor, el ndice de Desarrollo Humano (IDH), el cual contempla
parmetro como:

Disfrutar de una vida larga y saludable, medida a travs de la esperanza de vida al nacer.
Disponer de educacin, medida a travs de la tasa de alfabetizacin de adultos (con una
ponderacin de dos terceras partes) y la tasa bruta combinada de matriculacin en primaria,
secundaria y terciaria (con una ponderacin de una tercera parte).

Disfrutar de un nivel de vida digno, medido a travs del PIB per cpita en trminos de la paridad del
poder adquisitivo (PPA) en dlares estadounidenses (US$)

Otras definiciones
Paridad de Poder Adquisitivo (PPA): Para poder realizar comparaciones entre pases, es necesario
ajustar el PIB segn PPA, es decir, corregir el PIB por una moneda de referencia. Por ejemplo se
corrige el PIB en pesos chilenos a un PIB en dlares. (Distinto de aplicar directamente el tipo de
cambio, ya que un dlar en Chile no compra la misma cantidad de bienes que en EEUU)
Producto Nacional Bruto (PNB): corresponde a los bienes y servicios producidos por los residentes
de un pas, aunque estos se produzcan en el extranjero. Es decir, es el producto que contempla los
bienes producidos por las personas de un pas, dentro de este o fuera de este, y que descuenta lo
producido por extranjeros.
PNB= PIB F , donde F es el pago neto de factores al exterior (lo que producen los extranjeros dentro
del pas menos lo que producen los compatriotas fuera del pas)

Medicin del Nivel de Costo de Vida

IPC
ndice de Precios al Consumidor: es un indicador de evolucin en el costo de vida.
Formula:

# +=

Il Em
Il El

Usa ponderadores fijos y contempla bienes que consumen las personas con mayor frecuencia (no
necesariamente son bienes producidos localmente, tambin incluye bienes extranjeros).
Para calcular el IPC, en Chile, el INE fija una canasta de bienes16
Debido a que usa ponderadores fijos y una canasta fija (al menos en el corto plazo, ya que esta se
cambia peridicamente), se puede decir que el IPC sobre estima el aumento en el costo de vida,
dado que no considera el efecto sustitucin.
Es decir, frente a un aumento de precio, el IPC asume que las personas seguirn consumiendo lo
mismo y que por lo tanto pagarn la totalidad de dicho aumento. Posiblemente, las personas
cambien su comportamiento y consuman menos de un bien que se vuelve ms caro, de modo que
no necesariamente pagarn el aumento de precio.

16

http://www.ine.cl/canales/sala_prensa/revistaseconomicas/presentaciones/pdf/nuevacanastaipc.pdf

Crticas al IPC

Sesgo de sustitucin: los ndices de precios al usar una canasta base fija no considera las
sustituciones de bienes que realizan los consumidores ante los cambios de precios.

No incorpora la inclusin de nuevos bienes hasta que la canasta sea actualizada.

No incorpora cambios en la calidad de los bienes y servicios.

El resultado depende de cmo fue realizada la encuesta.

Deflactor del PIB

El deflactor del PIB tambin es un indicador del nivel de costo de la vida.

$ #f =

Formula:

Eno pq W

Eno

ri

100 =

El deflactor del PIB usa ponderadores variables.

Im El
Im Em

100

Adems considera todos bienes que se producen en el pas. Por lo cual, podemos inferir que el
deflactor subestima el cambio en el costo de vida, debido a que considera el efecto sustitucin, pero
no pondera los cambios en utilidad que se pueden producir por sustituir un bien con otro
Diferencias IPC vs Deflactor:

El IPC considera bienes nacionales e importados, dependiendo de la canasta que fije

el INE.
EL Deflactor considera todos los bienes nacionales, la produccin total del pas.
El IPC sobreestima el aumento en el costo debida.
El Deflactor del PIB subestima el aumento en el costo de vida.

Inflacin
Se define inflacin como el aumento en el nivel de precios de la economa. Una deflacin es lo
contrario.
Para calcular la inflacin debemos ver la diferencia entre el costo de vida de un periodo a otro. Por
lo tanto podemos calcularla a travs del IPC o del deflactor del PIB:
t = %# + =

# +v # +v3
# +v3

O bien
t = %$ #f =

$ #fv $ #fv3
$ #fv3

Como se ha visto, el IPC y el deflactor son eminentemente diferentes, de modo que sus respectivos
clculos de la inflacin tambin entregarn resultados distintos, aunque por lo general bastante
cercanos.
En Chile, el Banco Central suele publicar la medicin del IPC, ya que resulta ms representativo dado
que gran parte de los bienes de consumo son importados. Asimismo, al saber que el IPC sobreestima
la inflacin, permite realizar una estimacin ms conservadora.
Otras definiciones
IPC subyacente: Una de las funciones del Banco Central es velar por la estabilidad de los precios,
para esto debe eliminar los componentes ms voltiles del IPC, por ejemplo los combustibles, de tal
forma que con ello obtiene el IPC subyacente.

Demanda y Equilibrio en Mercado de Bienes

Demanda
La demanda (Z) se compone por: Consumo (C), Inversin (I), Gasto Pblico (G) -tambin conocido
como Gasto Fiscal o de Gobierno- y Exportaciones netas (XN), stas ltimas se definen como la
diferencia entre Exportaciones (X) e Importaciones (Q).

Z C + I + G + XN
Z C + I +G + X Q

En lo sucesivo, examinaremos cada componente, y veremos que la demanda de bienes (Z) depende
del ingreso (Y) y de los impuestos (T), los cuales ambos afectan al gasto de consumo, as como de la
inversin (I) y del gasto pblico (G), que por ahora se considerarn variables exgenas (vienen
dadas). En principio supondremos tambin que la economa es cerrada y por tanto no comercia con
el exterior de modo que la balanza comercial (XN) y las transferencias (TR) son igual a cero.
Consumo
Mientras en microeconoma observbamos el consumo de ciertos bienes en particular, en
macroeconoma veremos el consumo a nivel general, es decir lo que todos los hogares consumen
en el agregado. Dado que conforme se cuenta con ms recursos es posible consumir ms, diremos
que el consumo depende positivamente del ingreso disponible, que es simplemente el ingreso total
del pas menos los impuestos. Matemticamente, se expresa de la siguiente manera:

C = c(YD ) donde

c
>0
YD

La forma funcional del consumo ms usual es la formulacin Keynesiana, que se expresa as:

C = c0 + c1YD
Donde C0 es el consumo autnomo (podramos explicarlo como el consumo de subsistencia, el
mnimo para sobrevivir, o lo que se consume siempre sin importar los ingresos). Mientras que el
parmetro C1 se conoce como la propensin marginal a consumir, la cual representa qu parte
del ingreso disponible los agentes consumen y tambin se interpreta como cuanto aumenta el
consumo si el ingreso disponible aumenta marginalmente en una unidad.
Cabe destacar que 0<C1<1 porque los individuos consumen parte del ingreso disponible, pero no la
totalidad del mismo, ya que tambin les interesa ahorrar, pues tratan de distribuir los incrementos
de ingreso a travs de todos sus periodos de consumo.
Grficamente el consumo se ve de la siguiente manera:

Equilibrio del Mercado de Bienes

En el equilibrio la produccin (Y) es igual a la demanda (Z). De tal manera que:

Y =Z
Consideremos una economa cerrada, entonces la igualdad queda:

Y = c0 + c1 (Y T ) + I + G
Despejando Y, tenemos que:

1
Y =
( c0 c1T + I + G )
42444
3
1

c
1
1 144
424
3
gasto
multiplicador
del gasto

autnomo

El multiplicador del gasto muestra que, frente a un incremento del gasto autnomo, cada vez que
se satisface el exceso de demanda, se genera mayor demanda hasta un punto de convergencia.
Grficamente:

Equilibrio Inicial

Equilibrio Final

Y=

Z = c0 + c1(Y T ) + I + G + G
Z = c0 + c1(Y T) + I + G

Gasto
autnomo
Gasto
autnomo

45o

Equilibrio entre Ahorro inversin

Otra forma de representar el equilibrio en el mercado de bienes es representarlo como un
homologo al equilibrio de ahorro-inversin. Esto se hace de la siguiente manera:

Y = C + I + G + XN
Luego aadiendo 1 conveniente T a ambos lados, y +TR a ambos lados, queda:

Y T + TR = C + I + G T + TR + XN
De esta ecuacin podemos separar:

(1
YD
4
C
42
3)
ahorro
privado

XN
T
TR 43
G) = I
{ + (1
42

ahorro
externo

ahorro
pblico

Lo que nos muestra que el ahorro es igual a la inversin

S prv + S ext + S pub = I

Tasa de inters
La tasa de inters es el retorno a los activos financieros (prstamos, bonos, etc).
Las tasas de inters pueden ser de dos tipos, nominal o real. Podemos relacionas estos tipos de
inters a travs de la Ecuacin de Fisher:

Ahora bien, supongamos que se pueden ordenar todos los proyectos de inversin de una economa,
de menor a mayor rentabilidad: El primer proyecto retorna i1 y requiere invertir I1, el segundo
proyecto retorna i2 y requiere una inversin de I2. Grficamente, la curva de inversin queda:

Se van a financiar todos los proyectos que puedan producir la tasa que est demandando el
mercado. El inversionista va a invertir menos si sube el costo alternativo de sus recursos. Es decir,
existe una relacin negativa entre la inversin y la tasa de inters.
A partir de lo anterior que se puede representar el equilibrio en el mercado de bienes como la
siguiente relacin:

Y = co + c1 (Y T ) + I (i) + G
Aadiendo T a ambos lados, se tiene:

Y T = c0 + c1 (Y T ) + I (i ) + G T
Agrupando trminos relacionados con el ahorro, queda:

Y T c0 + c1 (Y T ) + T{
G = I (i )
144424443
S
S prv

S prv (Y ) + S pub = I (i )

pub

De esto ltimo, podemos concluir:

El ahorro depende positivamente del producto

La inversin depende negativamente de la tasa de inters
El equilibrio en el mercado de bienes requiere de una relacin negativa entre la tasa de
inters y el ingreso.

Resumen de los grficos:

El equilibrio en el mercado de
bienes requiere de una relacin
negativa entre la tasa de inters y
el ingreso.
La inversin depende
negativamente de la tasa
de inters

Mientras ms se ahorra, ms se
invierte.

45

El ahorro depende
positivamente del producto

Economas abiertas: Conceptos Bsicos

Una economa abierta es aquella que se relaciona con otras economas de todo el mundo. Estas
relaciones generan interacciones y en este captulo definiremos las variables ms importantes para
analizarlas.

Movimientos de capital y bienes entre economas

Las relaciones entre economas se pueden clasificar, bsicamente, en dos grandes grupos:
Movimiento de bienes: Compra y venta de bienes/servicios
Primero debemos aclarar los trminos que se ocupan en este tipo de transacciones: A la compra de
bienes producidos en el extranjero se denomina importacin y a la venta de bienes producidos
en el pas, hacia el extranjero se le denomina exportacin.
Las exportaciones netas de un pas corresponden al valor de sus exportaciones menos sus
importaciones. Esta variable indica si un pas es comprador neto (exportaciones< importaciones) o
bien un vendedor neto (exportaciones > importaciones), en el mercado de bienes/servicios.
A las exportaciones netas tambin se le llama Balanza Comercial, la cual indica la situacin
comercial del pas:

Si las exportaciones netas son negativas, es decir, compra ms de lo vende, se dice que el
pas tiene un dficit comercial.
Si las exportaciones netas son positivas, vende ms de lo que compra, el pas tiene un
supervit comercial.
Si las exportaciones netas son cero, se dice que el pas tiene un comercio equilibrado.

Movimiento de capitales: Compra y venta de capital en mercados financieros mundiales

Los pases tambin participan de los distintos mercados financieros mundiales, realizando
inversiones dentro de estos.
La Inversin exterior neta, se refiere a la compra de activos extranjeros por parte de residentes
nacionales, menos la compra de activos nacionales por parte de extranjeros. Con activo nos
referimos a instrumentos financieros, como por ejemplo acciones o bonos de una empresa.
La inversin puede ser de dos tipos, en el caso de inversin en chile:
-Inversin extranjera directa (IED): por ejemplo la inversin hecha por extranjeros para realizar
actividades mineras en Chile17

17

IED en Chile http://www.ciechile.gob.cl/es/inversion-en-chile/ied-segun-sector/

-Inversin de cartera: la compra de acciones de empresas chilenas, como Entel o Embotelladoras

Andinas18

Balanza de Pagos
La Balanza de Pagos es el registro de todas las transacciones entre un pas y el resto del mundo,
y se compone de tres cuentas: Cuenta corriente, cuenta financiera (y de capitales), y la cuenta de
errores omisiones.
Cuenta corriente
Registra todos los flujos de bienes y servicios, ms las transferencias
Cuenta financiera (y de capitales)
Registra todo lo que un pas pide prestado y presta al mundo
Refleja cambios en la posicin de activos y pasivos de un pas
Corresponde al financiamiento de la cuenta corriente
Cuenta de errores y omisiones
Cada transaccin en la cuenta corriente tiene una contrapartida en la cuenta financiera. Sin
embargo, puede haber discrepancias, las cuales son contabilizadas como errores u
omisiones, para as ajustar el valor de la balanza de pagos y en total las transacciones sumen
cero.
A continuacin se presenta la contabilizacin de la balanza de pagos de Chile, que realiza el Banco
Central de Chile:

18

http://www.latercera.com/noticia/negocios/2015/04/655-626435-9-bolsa-cerro-con-gananciasimpulsada-por-compras-de-inversionistas-extranjeros.shtml

Los precios de las transacciones internacionales: tipos de cambio

Los precios internacionales contribuyen a coordinar las decisiones de productores y consumidores.
Los dos precios internacionales ms importantes son: el tipo de cambio real y el tipo de cambio
nominal.
Tipo de cambio nominal (E)
Es la relacin a la que una persona puede intercambiar la moneda de un pas por la de otro.
Por ejemplo, si el tipo de cambio pesoCL/Rupia anunciado para el da es de 20; podr cambiar un
pesoCL por 20 rupias.
El tipo de cambio nominal puede variar con el tiempo, estas variaciones se traducen en aumentos o
bajas en la relacin de intercambio.
Si es posible comprar ms moneda extranjera con una unidad de moneda nacional, entonces el tipo
de cambio se ha apreciado. Tomando nuestro ejemplo, una apreciacin se vera reflejada si el tipo
de cambio peso-rupias cambia a 30. Ahora bien, si ante un cambio, con una unidad de moneda
nacional puedo comprar menos moneda extranjera, se dice que el tipo de cambio se ha depreciado.
En nuestro ejemplo, una depreciacin se vera reflejada si el tipo de cambio peso-rupias fuera de
10.
Tipo de cambio real (e)
Es la relacin a la que pueden intercambiarse bienes y servicios de un pas por los de otro.
Por ejemplo, si en el supermercado encuentran que un six-pack de cerveza alemana vale el doble
que uno de cerveza chilena, entonces el tipo de cambio real es de medio six-pack de cerveza
alemana por uno de cerveza chilena.
OJO: deben fijarse en que ambos tipos de cambios se expresan en unidad de articulo/moneda
extranjeros por articulo/moneda nacional.
Relacin entre tipos de cambios
Ambos tipos de cambios estn relacionados, por ejemplo supongamos queremos obtener el tipo de
cambio real rupias-peso, y sabemos que el tipo de cambio nominal es de E=20 rupias-peso, un metro
de tela indonesia cuesta 10.000 rupias y un metro de tela chilena cuesta 1000 pesos. Para calcular
el tipo de cambio real tenemos que ocupar el tipo de cambio nominal, para dejar todo en una
moneda comn, de esta manera:
==w

/@= xy zY xyzY9
/@= xy = @Yz{=@y

= = 20 @|/xY} /y@ /=}y

==

1.000 /=}y} /y@ =9Y

10.000 @|/xY} /y@ =9Y

20.000 /=}y} /y@ =9Y

=2
10.000 @|/xY} /y@ =9Y

Mercado Financiero19
Este captulo se enfoca en la oferta y demanda por dinero en una economa.

Dinero
El dinero es uno de los activos que conforman la riqueza financiera de las personas y firmas, es
ampliamente utilizado para hacer transacciones dado su liquidez (entendiendo liquidez, como la
capacidad de solventar deudas de manera rpida y eficaz, es decir efectivamente).
Las principales funciones del dinero son:

Deposito de valor.
Unidad de cuenta.
Medio de intercambio

El dinero reemplaz al trueque, ya que este era costoso en tanto necesitaba doble coincidencia de
intenciones (ambas partes cambian sus bienes por el otro, coincidiendo el valor que le dan a cada
bien).
Histricamente ha existido distintos tipos de dinero, por ejemplo: mercanca durable (oro, plata,
perlas, etc), dinero metlico (monedas con sello soberano), dinero fiduciario (papel moneda).
Activos financieros considerados como dinero
Hay distintas formas de clasificar la oferta monetaria en una economa, para efectos de este curso
se presenta de forma simple los agregados monetarios de la siguiente manera:
i.
ii.
iii.

Circulante: monedas y billetes, es decir el dinero tangible.

M1: circulante ms depsitos a la vista.
M2: M1 ms depsitos a plazo.
Demanda por dinero
La demanda por dinero ser determinada a travs del modelo de Baumol-Tobin, aunque existen
otras formas de llegar al mismo resultado, pero no las mencionaremos en este apunte.
El modelo supone la existencia de una renta Y, el costo de acudir a una institucin bancaria este
conformado por un costo fijo F y el costo de oportunidad de retirar el dinero y perder el inters
ganado i.
+ =

2z

Entonces el costo total ser el costo fijo por todas las veces que se acude al banco ms la renta de
la tasa de inters divido por el doble del nmero de visitas que se realicen.
Para minimizar los costos totales respecto de las veces que se retira dinero es posible encontrar la
cantidad ptima de veces que se debe ir al banco.

19

Captulo Editado del apunte de C.Belmar y R.Garay.

z=

2z

Entonces a partir de la ecuacin anterior se determina la demanda por dinero.

=

2x

La igualdad anterior muestra la relacin negativa que existe entre la demanda por dinero y la tasa
de inters. Es decir, ante un aumento en la tasa de inters la demanda por dinero disminuye.

Representaremos la demanda por dinero del siguiente modo:

Oferta por dinero

El Banco Central controla la base monetaria (H), que est formada por el efectivo o circulante (E) en
manos de las personas y empresas o en las reservas de los bancos (R).
= w+

Por otro lado la oferta monetaria (M) es la suma del efectivo y los depsitos (D).
=w+$

El efectivo y las reservas van a ser una porcin de los depsitos ya que si las personas no depositan
el dinero no pueden existir reservas ni prestar dinero en los bancos.
w = =$

Entonces algebraicamente la base monetaria ser:

= $

La oferta por dinero ser:

= =$ + $
= (= + )$

= =$ + $
= (= + 1)$

Despejamos D de la base monetaria y se reemplaza en la oferta:

La expresin

cq
es
cq

1+=
= ]]
+=

denominada como multiplicador monetario (mm).

Por la tanto la cantidad de dinero ofrecida en una economa se ve afectada por:

i.
ii.
iii.

La base monetaria ofrecida por el Banco Central (H).

La cantidad de efectivo que los agentes estn dispuestos a tener en los depsitos.
La proporcin de los depsitos que los bancos estn dispuestos a prestar (1 ).
La oferta monetaria (M) es fija y no depende de la tasa de inters.

Modelo IS-LM

Para entender este modelo debemos recordar el mercado de bienes y el mercado monetario:
+
Y = k + ( ) + #5555555
55555555
B = 5 L(I, Y)
M

Donde asumimos que el nivel de dinero y el nivel de precios son exgenos.

Curva IS
La sigla IS significa Investment and Savings. La coleccin de combinaciones de la tasa de inters y
producto que se mantiene en equilibrio en el Mercado de bienes se denomina IS, ya que como vimos
anteriormente el equilibrio en el Mercado de bienes puede representarse como Ahorro igual a
Inversin (I = S).

Podemos ver que cuando sube la tasa de inters cae la demanda por inversin y as se genera un
exceso de oferta de bienes. El producto debe caer para equilibrarlo.
Todos los puntos a la derecha de la IS representan exceso de oferta en el mercado de bienes y todos
los puntos a la izquierda representan un exceso de demanda de bienes.

Curva LM
La sigla LM significa Liquidity and Money. Esta curva depende de la renta, ya que fijamos el nivel
de precio y dinero. La curva de equilibrio en el mercado de dinero se llama LM porque el equilibrio
se representa como L = M.

Podemos observar que al aumentar el producto, aumenta la necesidad de liquidez, ya que se

necesita ms dinero para realizar transacciones.
Todos los puntos a la derecha de la LM representan un exceso de demanda de dinero y los puntos
a la izquierda de la LM representan un exceso de oferta de dinero.

Equilibrio entre el mercado de bienes y mercado de dinero

El equilibrio en estos mercados, est dado por la condicin: IS=LM

Poltica Fiscal
La poltica fiscal es una rama de la poltica econmica que configura el presupuesto del Estado y
sus componentes, el gasto pblico y los impuestos, como variables de control para asegurar y
mantener la estabilidad econmica. De esta forma lo que busca es amortiguar las oscilaciones de
los ciclos econmicos y contribuir a mantener una economa creciente, de pleno empleo y sin
inflacin alta.
Desde el punto de vista grfico, la poltica fiscal se puede observar en desplazamientos de la IS.
Consideremos una poltica fiscal expansiva (por ejemplo, aumentar el gasto pblico G), a medida
que la IS se expande, la tasa de inters sube y, por lo tanto, la inversin cae.

Poltica Monetaria
La poltica monetaria es una poltica econmica que usa la cantidad de dinero como variable de
control para asegurar y mantener la estabilidad econmica. Para ello, las autoridades monetarias
(en Chile, es el Banco Central) usan mecanismos como la variacin del tipo de inters, y participan
en el mercado de dinero.

Podemos ver que a medida que la LM se expande, la tasa de inters disminuye y el nivel de producto
aumenta.

Casos Particulares
Efecto Expulsin total

Si la curva LM es vertical, un aumento del gasto pblico (poltica fiscal) no influye en el nivel de renta
de equilibrio y solo eleva la tasa de inters. Por lo tanto, se desplaza la curva IS, pero no influye en
el producto.
La LM es vertical, ya que la demanda de dinero no est relacionada con el tipo de inters.
Por lo tanto, la poltica fiscal es inefectiva, ya que no puede moverse el producto y hace aumentar
la tasa de inters. En cambio, la poltica monetaria es efectiva, ya que si mueve la LM cambia el nivel
de producto y la tasa de inters.

Trampa de liquidez

En este caso, la poltica fiscal es completamente efectiva, ya que aumenta el producto y no sube el
inters. Por otro lado, la poltica monetaria es inefectiva, ya que si movemos la LM, slo
cambiaramos la tasa de inters y no el nivel de producto.

Crecimiento: Modelo de Solow

A menudo, los pases buscan realizar inversin en sus factores productivos para conseguir
crecimiento del producto. En 1957, el economista Robert Solow elabor el modelo neo-clsico de
crecimiento, que permite en buena parte explicar por qu algunos pases crecen al invertir en capital
y otros no.
Consideremos la funcin de produccin agregada de un pas, donde K es capital y N trabajo:

Yt = AF (Kt , Nt )
Supongamos que tiene rendimientos constantes a escala, donde al aumentar ambos factores en una
cantidad , en producto aumenta en la misma cantidad.

Yt = AF (K t , N t )

Y rendimientos marginales decrecientes, es decir, a medida que aumentan los factores, la

produccin tambin aumenta, pero este aumento es cada vez ms pequeo.
S
>0
SA

S
<0
SA

Lo mismo sucede si lo vemos en trminos de produccin y capital por trabajador: cuando aumenta
el capital por trabajador, aumenta el producto por trabajador, pero cada vez menos.

K
Yt
= AF t
Nt
Nt

,1
yt = Af (kt )

Para un pas con capital per cpita k0 va a tener un producto per cpita de y0 , los avances
tecnolgicos van a incrementar el nivel de producto per cpita para cada nivel de capital per cpita
de y0 a y1

Ahora bien, Supongamos que la tasa de ahorro (s) del pas est fija, es decir:

S = I = sY
El cambio en stock de capital es:

kt +1 kt = syt

kt +1 kt = sAf (kt )

Si existe tasa de depreciacin () nos queda:

kt +1 kt = sAf (kt ) kt

Si el ahorro, financia la depreciacin, el capital per cpita va a ser estacionario.

kt +1 kt = sAf (kt ) kt

( )

0 = sAf k * k *

( )

sAf k * = k *

A y* y a k* se les llama el nivel de producto per cpita y capital per cpita de estado estacionario
(steady state).

Comparacin Pases
Ahora, Consideremos dos pases idnticos (igual funcin de produccin, tasa de ahorro y nivel
tecnolgico) , con una sola diferencia: Supongamos que el pas rico se encuentra en el estado
estacionario, el pas pobre se encuentra bajo el nivel de capital de estado estacionario. Por lo tanto
el pas pobre acumula capital a medida que pasa el tiempo, el ahorro es superior a la depreciacin
de capital.

Finalmente a travs de esta acumulacin de capital, ambos convergen al estado estacionario.

La convergencia al estado estacionario puede verse ms claramente en el siguiente grfico:

NOTA: Antes de seguir, necesito aclarar algo: NO todos los pases tienen el mismo nivel de estado
estacionario, segn lo que hemos visto hasta ahora este depende de distintos factores uno muy
importante es el nivel de TECNOLOGA, representado por A en la funcin de produccin. Al variar A,
tambin variar el nivel de estado estacionario que el pas puede alcanzar. En el ejemplo anterior,
dijimos que TODO era constante EXCEPTO el capital per cpita actual.
Otra leccin que nos deja el modelo de crecimiento de Solow es que aunque la acumulacin de
capital pueda permitir a un pas pobre realizar un proceso de convergencia con uno rico, tambin
se debe considerar que no le permitir a ninguno de los dos tener crecimiento indefinido.
Tasa de ahorro y Golden Rule
Una medida posible para el efecto de la tasa de ahorro sobre el bienestar, es calcular el consumo
per cpita que cada tasa de ahorro producir en el estado estacionario para un pas dado.

A la tasa de ahorro que maximiza el consumo en estado estacionario se le denomina la tasa de

ahorro de la Regla de Oro (golden rule sgr).

Bibliografa

Belmar, Christian; Garay, Rodrigo. Apunte de Macroeconoma, Universidad de Chile, 2013.

De Gregoria, Jos. Macroeconoma, Teora y Polticas, 1era Edicin, Pearson Education,

2007.

Le Fort, Guillermo. Apunte de Macroeconoma II, Universidad de Chile, 2014.

Leiva, Francisco Javier. Notas de clase, Universidad de Chile.

Montecinos, Alexis. Apuntes de Introduccin a la Macroeconoma, Universidad de Chile.

Mankiw, Gregory. Principios de Economa, 2da Edicin, McGraw Hill, 2002.