CENTRO DE DESARROLLO AGROINDUSTRIAL Y EMPRESARIAL SENA VILLETA

FORMULACION DE PROYECTOS

CUESTIONARIO N4
ASPECTOS TRIBUTARIOS, LEGALES Y ADMINISTRATIVOS.
NASSIR SAPAG CHAIN

APRENDIZ: JENNIFER RODRIGUEZ CASTILLO

INSTRUCTOR: DAVID GONZALEZ

LA VEGA CUNDINAMARCA
22 DE AGOSTO DEL 2012

PREGUNTAS Y PROBLEMAS
1. Explique en qu caso el monto de los impuestos aparecen con signo positivo.
Rta: El efecto tributario se vincula al impuesto que enfrentan las empresas y
generalmente corresponden a un porcentaje sobre las utilidades del negocio o a un
porcentaje sobre el patrimonio. Cuando el monto del impuesto aparece con signo
positivo quiere decir que existe beneficio por ahorro de impuestos.
2. Comente las siguientes afirmaciones: El impuesto que se debe considerar en el flujo de
caja es cero si los activos que se venden tienen un valor de mercado inferior al de libros
contables
Rta: Si, pero no debe considerarse que no hay impuestos, ya que no hay utilidades, ya
que la empresa lo que arroja es una prdida. Por esta razn se aprovecha esta prdida
contable para reducir eventuales utilidades que el resto de la empresa podra tener en el
momento de venta del activo.
3. En que se diferencias los conceptos de valor libro, valor residual y valor de mercado de
un activo?
Valor Libro: Es el costo contable del activo. Radica en la diferencia entre el valor

de adquisicin y la depreciacin del activo.

Valor Residual: Es el valor que se le asigna al activo al finalizar su periodo de
depreciacin, independiente de su vida til real. Se usa para determinar, por

diferencia, la prdida del valor durante la vida til contable del activo.
Valor de Mercado

4. Demuestre con un ejemplo la incidencia de considerar un valor residual en el clculo de

la depreciacin de un activo que se renueva durante el periodo de evaluacin del
proyecto.
Rta:
venta
del
activo
valor libro
utilidad
imp. 15%
utilidad neta
valor libro
flujo neto
valor residual

venta
del
activo
valor libro
utilidad
imp. 15%
utilidad neta
valor libro
valor
del
activo

15000000
-10000000
5000000
750000
4250000
10000000
14250000
4250000

28000
-35000
-7000
1050
-5950
35000
29050

5. Determine el valor que tiene para una empresa un activo que debe venderse en $28.000
y registra un valor de $35.000. Considere una tasa de impuesto a las utilidades del 15%.

Rta:
Valor de mercado
28.000
Valor libro
-35.000
Utilidad (prdida)
-7.000
Impuesto
1.050
Utilidad neta
-5.950
Valor libro
35.000
Valor del activo
29.050
6. Al evaluar un proyecto de ampliacin, la empresa debe considerar que por solo
comprar maquinaria ya recuper el 15% (tasa de impuesto) de ella. Comente
Rta: La compra de un activo en la evaluacin de u proyecto por el solo hecho de
comprara un activo el 15% se recupera automticamente si la empresa tiene
utilidades.

7. Comente la siguiente afirmacin: Al comprar un activo, la empresa debe anotarlo como

un gasto (antes de impuesto) para aprovechar el beneficio tributario ocasionado por la
reduccin de utilidades
Rta: Al comprar un activo la empresa no cambia su utilidad contable, ya que con el
amento de un activo fijo puede aumentar un pasivo o puede disminuir otro activo, por
ende, la adquisicin no est afecta al impuesto de las utilidades. Pero, la compra de un

activo no cambia la riqueza de la empresa, lo que si sucede es que despus de un

tiempo, el activo al depreciarse aumenta el gasto contable de la empresa.
8. Una empresa presenta actualmente el flujo de caja que se muestra en el cuadro
siguiente:

Ingresos

360.000.000

Egresos

-210.000.000

Depreciacin

-50.000.000

Utilidad

100.000.000

Impuesto

-15.000.000

Utilidad neta

85.000.000

Depreciacin

50.000.000

Flujo

135.000.000

Determine el efecto neto en el flujo de caja, respecto de la situacin base, para un ao de las
siguientes situaciones. Se recomienda usar el anlisis incremental.

Un aumento de $20.000.000 en el costo de los insumos, suponiendo que no es posible

traspasar este aumento a los precios.

Un endeudamiento bancario por $10.000.000 al 8% de inters anual, para incrementar

el nivel de los inventarios. Calcule el efecto tributario solo para el ao siguiente al

obtenido el prstamo.

La venta de $12.000.000 de un activo cuyo valor libro es de $16.000.000 (no considere

de la depreciacin futura).

La venta del mismo activo si su valor libro fuese de $10.000.000.

La compra de un equipo, en $60.000.000 realizada el ao anterior que posibilita

aumentar los ingresos anuales en $22.000.000, incrementando los egresos anuales en
$12.000.000, y que puede depreciarse linealmente en 5 aos.

Situacin
base
Ingresos
360.000.000
Egresos
-210.000.000
Depreciacin -50.000.000
Utilidad
100.000.000
Impuesto
-15.000.000
Utilidad neta 85.000.000

a
360.000.000
-230.000.000
-50.000.000
80.000.000
-12.000.000
68.000.000

Incremental
-20.000.000
-20.000.000
3.000.000
-17.000.000

Depreciacin 50.000.000
Flujo
135.000.000

Ingresos
Intereses
Egresos
Depreciacin
Utilidad
Impuesto
Utilidad neta
Depreciacin
Flujo

Ingresos
Venta activo
Egresos
Depreciacin
Valor libro
Utilidad
Impuesto

Situacin
base
360.000.000
-210.000.000
-50.000.000
100.000.000
-15.000.000
85.000.000
50.000.000
135.000.000

Situacin
base
360.000.000
-210.000.000
-50.000.000
100.000.000
-15.000.000

50.000.000
118.000.000

-17.000.000

b
360.000.000
-800.000
-210.000.000
-50.000.000
99.200.000
-14.880.000
84.320.000
50.000.000
134.320.000

Incremental

c
360.000.000
12.000.000
-210.000.000
-50.000.000
-16.000.000
96.000.000
-14.400.000

Incremental

-800.000

-800.000
120.000
-680.000
-680.000

12.000.000

-16.000.000
-4.000.000
600.000

Utilidad neta 85.000.000

Depreciacin 50.000.000
Valor libro
Flujo
135.000.000

Ingresos
Venta activo
Egresos
Depreciacin
Valor libro
Utilidad
Impuesto
Utilidad neta
Depreciacin
Valor libro
Flujo

Situacin
base
360.000.000
-210.000.000
-50.000.000
100.000.000
-15.000.000
85.000.000
50.000.000
135.000.000

Situacin
base
Ingresos
360.000.000
Egresos
-210.000.000
Depreciacin -50.000.000
Utilidad
100.000.000
Impuesto
-15.000.000
Utilidad neta 85.000.000

81.600.000
50.000.000
16.000.000
147.600.000

-3.400.000

d
360.000.000
12.000.000
-210.000.000
-50.000.000
-10.000.000
102.000.000
-15.300.000
86.700.000
50.000.000
10.000.000
146.700.000

Incremental

e
382.000.000
-222.000.000
-62.000.000
98.000.000
-14.700.000
83.300.000

Incremental
22.000.000
-12.000.000
-12.000.000
-2.000.000
300.000
-1.700.000

16.000.000
12.600.000

12.000.000
-10.000.000
2.000.000
-300.000
1.700.000
10.000.000
11.700.000

Depreciacin 50.000.000
Flujo
135.000.000

62.000.000
145.300.000

12.000.000
10.300.000

9. Determine el efecto tributario anual de la compra de un activo por un valor de $10.000 el

cual se deprecia en 5 aos y que permitira aumentar los ingresos de la empresa en
$3.000 si se est dispuesto a asumir costos anuales adicionales por $2.000. Al cabo de 5
aos, el activo se podr vender en $1.000. Si no se compra la mquina, la empresa
espera continuar los prximos 5 aos con el siguiente resultado:
Rta:

Ingresos

8.000

Costos

-4.600

Depreciacin

-1.000

Utilidad antes de
impuesto

2.400

Impuesto

-360

Utilidad Neta

2.040

10. Explique el efecto tributario de financiar una inversin mediante leasing.

Rta: Tributariamente, todas las cuotas del leasing, con excepcin de la opcin de
compra, se considera como un arriendo, y por lo tanto, afectan a la utilidad contable y al
clculo de los impuestos representa solo la cuota de la opcin de compra del activo.
Financieramente, los intereses implcitos en el leasing y la depreciacin del bien se
consideran como gastos financieros, es decir, se trata financieramente como una
adquisicin financiera mediante un prstamo.
11. Por qu se dice que el costo efectivo de asumir una deuda es inferior a la tasa pactada
con la institucin financiera que otorga el prstamo?
Rta: Porque el costo efectivo de la deuda es el inters cobrado por la institucin
menos el ahorro tributario de los gastos financieros.
12. Enuncie tres casos en que la depreciacin, en vez de ser restada para calcular la
utilidad contable, se debe sumar.
Rta: Una forma de hacer el flujo de efectivo es utilizando el mtodo indirecto, el cual
consiste en partir de la utilidad arrojada por el estado de resultados para luego
proceder a depurarla hasta llegar al saldo de efectivo que hay en los contabilidad.

Antes de continuar, es importante que consulte los aspectos generales del estado de
flujo de efectivo, para as comprender con mayor facilidad en qu consiste este
mtodo. Puede consultar tambin el flujo de efectivo por el mtodo directo.
Actividades de operacin; Actividades de inversin y Actividades de financiacin. Por
cada una de esas actividades debemos determinar un flujo de efectivo para luego
consolidar los resultados individuales.
Para hacer las cosas lo ms simple y sencillas posible, se trabajar con la informacin
mnima necesaria, teniendo en cuenta que para poder realizar el flujo de efectivo,
necesitamos del balance de los ltimos dos aos y el estado de resultados del ltimo
ao.
13. Una empresa proyecta utilidades antes de impuesto por $4.000 anuales para cada uno
de los prximos aos. Si est evaluando implementar un proyecto que generar
prdidas contables de $1.000, $600 y $200 los tres primeros aos, y utilidades de
$1.500 y $2.400 los aos cuarto y quinto, respectivamente, estime el efecto tributario
anual y total del proyecto, para una tasa del 15% de impuesto.
Caso 2a)
1
Utilidades sin proyecto 4.000

2
4.000

3
4.000

4
4.000

5
4.000

TOTAL

Impuesto (15%)

-600

-600

-600

-600

-3.000

Utilidades proyecto
-1.000
Utilidades acumuladas -1.000

-600
-1.600

-200
-1.800

1.500
-300

2.400
2.100

Impuesto proyecto

-315

-600

-315

Caso 2b)
1
Utilidades sin proyecto 4.000

2
4.000

3
4.000

4
4.000

5
4.000

TOTAL

Impuesto (15%)

-600

-600

-600

-600

-600

-3.000

Utilidades proyecto
Impuesto proyecto

-1.000
150

-600
90

-200
30

1.500
-225

2.400
-360

-315

14. Las utilidades entes de impuesto de la empresa y el proyecto se estiman para los
prximos cuatro aos en:

AO
Empresa
Proyecto

1
10.000
-13.000

2
12.000
-13.000

3
14.000
20.000

4
16.000
30.000

Con estos antecedentes determine el efecto tributario anual del proyecto, para una tasa del
15% de impuesto.
Rta:

AO
Empresa

1
10.000

2
12.000

3
14.000

4
16.000

Proyecto
Total

-13.000
-3.000

-13.000
-1.000

20.000
34.000

30.000
46.000

Total acumulado
Impuesto (15%)

-3.000
0

-4.000
0

30.000
-4.500

-6.900

15. Una empresa considera que su opcin para solucionar el problema de prdidas
proyectada para los prximos cuatro aos es la incorporacin de un proyecto que
posibilite trabajar en un nivel de produccin ms eficiente y que abarque nuevos
mercados. Determine el efecto tributario del proyecto si la tasa de impuesto a las
utilidades fuese del 15% y la estimacin de prdidas y ganancias fuese la siguiente:
Caso 1

Empresa

-5000

-5000

-5000

-5000

Proyecto

-2000

5000

10000

10000

Rta:
Caso 1

Empresa

-5000

-5000

-5000

-5000

Proyecto

-2000

5000

10000 10000

Empresa con proyecto

-7000

5000

5000

Utilidad acumulada

-7000

-7000

-2000

3000

15% impuesto

-450

Ut.empresa
Impto.
Incremental

-450

-5000 -5000 -5000 -5000

750
750
750
750
3000
-3450

Caso 2a
Proyecto

1
-2000

2
5000

Utilidad del proyecto acumulada

-2000

3000

15% impuesto

-450

3
10000

4
10000

-1500

-1500

-3450

16. No es necesario considerar IVA en los proyectos, ya que la empresa

acta solo como intermediaria en su recaudacin y transferencia al fisco.
Comete.
Rta: Depende el tipo de negocio para establecer l importancia del IVA, ya que
este impuesto hay casos que pasa a ser de los proveedores o dependiendo
una empresa de servicios.
17. Enuncie los tres casos que el IVA puede ser un factor relevante en los
proyectos y explique cmo se debe incorporar para la evaluacin.
Rta:
Cuando el IVA debe ser incluido en el capital de trabajo, se debe
incluir en las compras a realizar por la empresa.
Cuando la empresa efecta sus ventas o san servicios si IVA, y
sus compras si est afectas de IVA.
Cuando el desfase en el tiempo y la cuanta de IVA pagado en las
inversiones es ato, ya que afecta el costo del capital inmovilizado
hasta que el impuesto es recuperado.
18. Explique si el IVA debe ser o no considerado como parte de la inversin y si
debe o no ser incluido para el clculo de la depreciacin de los activos.
Rta: No, porque desde el punto de vista fiscal, el IVA no hace parte de la
inversin, por lo tanto no deber ser considerado para determinar la cuanta
del monto anual de la depreciacin de los activos sujetos a desgaste
contable