FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICAS Y

NEGOCIOS
CARRERA DE INGENIERA EN FINANZAS, AUDITORA Y
CPA.
NOMBRE: PERERO TIGRERO JOS LUIS
FECHA: 29 DE OCTUBRE DEL 2014
MATERIA: FINANZAS III
DOCENTE: MGS. SONNIA URBINA BUSTOS
Parte 1: Explique cada una de las interrogantes que se exponen en mapa
conceptual (1.5 pt. Cada una)
1. Explique los principales mtodos de evaluacin de proyectos de inversin
Los mtodos ms utilizados para el anlisis en la seleccin de las mejores propuestas de
proyectos para inversin, son las siguientes:

2. Describa la importancia del presupuesto de capital

IR: Indice de
Es una herramienta parea la elaboracin de presupuestos de capital, Rentabilidad
o
sirve para aceptar o rechazar un proyecto.
Costo Benefcio
Para proyectos pequeos que tienen una inversin inicial seguidos
de una serie de entradas de efectivo. Se expresa como el valor
presente de las entradas de efectivos de un proyecto dividido para la
inversin incial.

Toma en cuenta el valor del dinero en el tiempo porque descuenta de

una u otra forma los fujos de efectivo de una empresa, a razn de
una tasa especfca.
Se calcula restando de la inversin incial de un proyecto del valor
presente de las entradas de efectivos descontadas a una tasa,
mostrando el valor inicial de la inversin en un momento
determinado.

VAN: Valor
Actual Neto

Es el indice ms usado para evaluar inversiones de capital, es la tasa

TIR: Tasa Interna
de retorno que iguala al VAN de una oportunidad de inversin a cero,
de retorno
debido a que el valor presente de las entradas de efectivo se igualan
con la inversin inicial.
Es la tasa de rendimiento anual compuesta que la empresa va a
ganar si invierte en el proyecto y recibe todas las entradas de
efectivo esperadas.
PRI: Perodo de

Es el tiempo que se necesita para que las entradas de efectivo netos Recuperacin de
la Inversin
acumulados de un proyecto recuperen la inversin inicial.
Defne con exactitud el periodo en el cual se recupera una inversin
y cual sera el proyecto que ms o en su defecto menos se
demorara en recuperar el valor de la inversin incial.

Utilizar
Sirve elementos
para planear
y evaluar formulando
los gastos realizados
presupuestos
queaquellos
contengan
activos
lo
de previsin,
sobre
necesario
Elrealizar
efecto
fujos
fjando
de
presupuesto
limites
presupuestarios
se
e instalar
de
capital
que
se
activos
cuidando
apresupuesto
largiantes
plazo,
que
alla
lo
de
cual
la
un
la
empresa
Alcuyos
capital
Oportunidades
de
adquirir
loses
depor
se
necesario
cuyos
fujos
fjando
de
efectivo
limites
presupuestarios
se
espera
que
se
cuidando
extiendan
la liquidez
liquidez
ms
alla
de
de
lanecesiten,
un
empresa.
ao.
una
preparacin
efectiva
de
de
se
puede
haciendo
pierdefrente
fexibilidad
dela
clientes
decisiones
y participacin
cuando
ejecutan.
enactivos
el mercado.
mejorar
a las demandas
en la toma
la programacin
ende
adquisicin
de selos
evitando
desabastecimientos y cancelaciones en la produccin.

3. Describa la utilidad del flujo de efectivo

Proporcionar informacin apropiada a la gerencia

Facilitar informacin fnanciera a los administradores

Proyectar en dnde se ha estado gastando el efectivo disponible

Mostrar la relacin entre la utilidad neta y los cambios en los
saldos de efectivo
Reportar los fujos de efectivo pasados

Evaluar como la administracin genera y utiliza el efectivo

Determinar la capacidad que tiene la empresa para pagar interess y
dividendos

4. Detalle el proceso de elaboracin del presupuesto de gastos de capital

Generacin de Propuestas
Revisin y Anlisis
las propuestas
son recaudadas
por el Dpto. Se revisan y Toma de decisiones
Financiero para analizan todas
Implementacin
ser escogida, la las propuestas
Actividad que
que produzca generadas,
Seguimie
recae en los
mayor valor a la tomando
en gerentes
de Se realizan las
empresa,
nto
cuenta
las lnea media y
adquisiciones
aumentando
tcnicas
de alta, quieres en
benefcios
y evaluacin para
base a los
minimizando
escoger
el requerimientos
costos.
proyecto ms y necesidades
idnea.
empresariles,
escogeran
le
mejor opcin
para
ser
implementada.

necesarias para
comenzar
el
proyecto, una
vez
ya
seleccionado los
medios y el
proceso
sedireccionan
los
recursos
materiales
y
humanos para
su ejecucin.

Se realiza la
evaluacin del
proyecto,
se
comparan los
resultados
reales
en
conjunto con los
esperados,
s
realizan
correctivos y se
promueve
la
resolucion de
posibles
confictos.

Parte 2: Comente (1 punto)

Qu repercusiones tiene un presupuesto de capital deficiente para la toma
de decisiones en una empresa?
En el momento que se elabora un presupuesto de capital deficiente, la administracin de
la empresa estar trabajando bajo informacin errnea, lo que provocar en
determinadas ocasiones compras de activos fijos innecesarios, la perdida de
disponibilidad del efectivo, que no se estn aplicando polticas eficiente en el manejo de
los recursos econmicos. Es ms si los flujos de efectivo estuviesen mal elaborados y se
encuentren realizados bajo las tcnicas de evaluacin de capital se estara trabajando
con indicadores mentirosos los cuales haran perder en el largo plazo el valor a los
beneficios de la empresa. No obstante se debe validar la informacin contenida antes,
durante y despus del proceso de elaboracin de un presupuesto, ya que de mostrar
informacin errnea se podra perjudicar gravemente la situacin econmica de la
empresa, repercutiendo este aspecto en sus empleados y entorno en general.

Parte 3: Ejercicio (3 puntos)

Usted tiene un presupuesto de capital de $ 10 millones y debe tomar la decisin
respecto a cuales inversiones debe aceptar su empresa para el prximo ao. Utilice
la siguiente informacin sobre tres proyectos mutuamente excluyentes para
determinar la inversin que debe aceptar su empresa. El costo de capital de la
empresa es de 12%
PROYECTOS
1
Desembolso
Inicial
AO
1
2
3

$ (4.000.000,00) $ (5.000.000,00)
$ (10.000.000,00)
ENTRADA DE EFECTIVO (CF)
$ 1.000.000,00
$ 2.000.000,00
$
4.000.000,00
$ 2.000.000,00
$ 3.000.000,00
$
6.000.000,00
$ 3.000.000,00
$ 3.000.000,00
$
5.000.000,00

a) Qu proyecto aceptara con base en el NPV?

VAN
PROYECTO
1
2
3

RESULTA
DOS
$
622.585,64
$
1.312.636,6
6
$
1.913.493,0
8

COMPROBACIN VAN
1
2
3
(4.000.000,00)
(5.000.000,00) (10.000.000,00)
892857,1429
1785714,286
3571428,571
1594387,755
2391581,633
4783163,265
2135340,743
2135340,743
3558901,239
622.585,64
1.312.636,66
1.913.493,08
Independientemente del tipo de proyecto que se est evaluando, todos los proyectos
presentados generan un valor a la empresa, en primer lugar lo ocupa el proyecto 3, seguido
del 2 y por ltimo el 1, sin embargo al tratarse de proyectos mutuamente excluyentes no
puede existir la combinacin y se elegira el proyecto 3 que ocupa la totalidad de la
restriccin presupuestaria que es de $ 10,000.00 USD.
b) Qu proyecto aceptara con base en el IR?
IR

PROYECTO

RESULTA
DOS

1,16

1,26

3
1,19
Con base al IR se escogera el proyecto 2, porque es el que genera mayores beneficios
econmicos a la empresa de acuerdo a la validacin de este ndice, sin embargo al tratarse
de un proyecto mutuamente excluyente y se cuenta con $ 10,000.00 USD solo se podr
realizar un de ellos por esta razn se escoge el $ Proyecto 3, que es el que ocupa el valor
asignado.
c) Qu proyecto aceptara con base en el TIR?
TIR
PROYECTO
"1"
"2"
"3"

RESULTA
DOS
19,44%
25,70%
22,40%

Si los proyectos fueran independientes seleccionara el proyecto 2, porque es el que plantea

la tasa de retorno ms rentable de los tres proyectos propuestos, sin embargo al tener una
condicionante por tratarse de un proyecto mutuamente excluyentes se tendr que escoger el
proyecto 3 que es el que utiliza la totalidad del presupuesto y tiene una tasa de retorno
considerable del 22.4%
d) Si estas son las nicas inversiones disponibles, Cul seleccionara?
Si fuesen independientes los proyectos y cuento con un lmite para gastar de $ 10,000.000
erigira a los proyectos 1 y 2, ya que en ambos se requiere de inversin inicial $ 9,000.000 y
en la suma de los VAN se obtendra una cantidad mayor al Van del proyecto 3. No obstante
se tratan de proyectos mutuamente excluyentes en donde la ejecucin del uno elimina por
completo la ejecucin del otro, lo que obliga a solo escoger a uno de los tres proyectos
presentados eligiendo por esta ocasin al proyecto 3.
e) Ahora suponga que hay otro proyecto independiente a su disposicin. Este nuevo
proyecto tiene un costo de $ 5 millones y NPV de $ 1.5 millones. Dada la
disponibilidad de este nuevo proyecto, cul de los proyectos mutuamente
excluyentes aceptara?
Se tienen $ 10,000.00 USD con los cuales aceptara el nuevo proyecto independiente, que
requiere de una inversin inicial de $ 5000.000 y de los tres proyectos anteriormente
propuestos elegira el 2 que requiere el mismo valor de inversin inicial, ambos proyectos
corresponden con un VAN de 1500.000 y 1312,636.66 respectivamente y generaran
beneficios econmicos para la empresa.
f) El NPV, TIR o IR es la mejor tcnica para la situacin descrita en la parte? Por
qu?

Son las tcnicas ms aplicadas para la evaluacin de proyectos de inversin, razn por la
cual contienen criterios de decisin que aceptan o rechazan por completo la vialidad de cada
uno de los proyectos presentados, existe otra tcnica del periodo de recuperacin de la
inversin, pero esta depende de las condiciones de disponibilidad que tenga el inversionista.
As mismo las tcnicas planteadas en la pregunta nos ayudan a obtener ya sea en trminos
monetarios o de porcentajes cual sera la opcin ms beneficiosa.