Sistemas de Amortizacin y Capitalizacin

MATEMTICAS FINANCIERAS
AUTOR: Ricardo Dueas Prieto - Doris Caicedo Torres

NDICE
NDICE

Sistemas de amortizacin y capitalizacin

1. Otros sistemas de amortizacin
1.1. Cuotas variables lineales, geomtricas y escalonadas.
1.1.1. Cuotas variables lineales.
1.1.2. Cuotas variables geomtricas.
1.1.3. Gradiente escalonado.
1.2. Crditos contratados en unidades de valor real (UVR) y en monedas extranjeras.

Acceso rpido

1.2.1. Crdito en unidades de valor real.

1.2.2. Crdito en monedas extranjeras.
2. Sistemas de capitalizacin
2.1. Concepto
2.2. Capitalizacin con cuota fija.

GENERALIDADES

DESARROLLO

2.3. Capitalizacin con cuotas variables.

3. Ejercicios propuestos

Glosario

GLOSARIO
Este material pertenece al Politcnico
Grancolombiano y a la Red Ilumno. Por ende, son
de uso exclusivo de las Instituciones adscritas a
la Red Ilumno. Prohibida su reproduccin total
o parcial.

01 ---02 ---DESARROLLO DE CADA UNA DE LAS UNIDADES TEMTICAS

Elaboracin de la tabla de amortizacin:

1. Otros sistemas de amortizacin

Tabla 1. Tabla de amortizacin con gradiente aritmtico o lineal

1.1. Cuotas variables lineales, geomtricas y escalonadas.

1.1.1. Cuotas variables lineales.

Este sistema de amortizacin con cuotas variables lineales, corresponde a lo que denominamos
gradientes aritmticos, por lo tanto, las cuotas pueden ser vencidas, anticipadas, diferidas e
igualmente crecientes o decrecientes.
Cuando nos referimos a deudas o crditos, utilizamos la frmula de valor actual o presente, en
este caso del gradiente aritmtico o lineal. El perodo de la cuota debe coincidir con el periodo
de la tasa de inters y con el periodo de la constante de variacin.
Ejemplo 1

Tasa de inters = 1% pmv.

Nmero de cuotas = 3 cuotas mensuales
Constante de variacin = $50.000

1 (1 + 0,01) 3 50.000 1 (1 + 0,01) 3

1.200.000 = C1
3(1 + 0,01) 3

+
0,01
0,01

0,01

1.200.000 = C1 (2,9409852072) + 5.000.000 (0,02921476342)

1.200.000 = C1 (2,9409852072) + 146.073,8171
1.200.000 - 146.073,8171 = C1 (2,9409852072)
1.053.926,18 = C1 (2,9409852072)
C1 = 1.053.926,18 /2,9409852072
C1 = $358.358,21

Intereses

Cuota

Amortizacin

Tasa

0 1.200.000,00 0

1,00%

1 853.641,79

12.000,00

358.358,21

346.358,21

0,01

2 453.820,00

8.536,42

408.358,21

399.821,79

0,01

50.000

3 0

4.538,20

458.358,20

453.820,00

0,01

50.000

25.074,62

1.225.074,62 1.200.000,00

Hallar el valor de la primera cuota mensual vencida, requerida para cancelar un crdito por
$1.200.000 y elaborar la tabla de amortizacin, con una constante de variacin de $50.000
mensuales, tasa de inters fija del 1% pmv, en un tiempo de 3 meses.
Deuda = $1.200.000,00

Saldo

Fuente: Elaboracin propia.

50.000

En el perodo cero no se efectan pagos, porque son vencidos, solo tenemos el valor de la
deuda, en saldo $1.200.000.
En el perodo 1, efectuamos el primer pago por valor de $358.358,21; los intereses son iguales al
saldo del perodo anterior $1.200.000, por la tasa de inters del 1%, lo que nos da $12.000 que
irn en la columna intereses. La amortizacin del perodo es igual a la cuota o pago menos los
intereses del perodo, $358.358,21$12.000 =346.358,21. El nuevo saldo de la deuda, en el
perodo 1 ser el saldo del perodo anterior menos la amortizacin del perodo: 1.200.000
346.358,21= $853.641,79.
En el perodo 2, efectuamos el segundo pago, que crece en $50.000 y es por valor de
$408.358,21, los intereses son iguales al saldo del perodo anterior $853.641,79, por la tasa de
inters del 1%, lo que nos da $8.536,42 que irn en la columna intereses. La amortizacin del
perodo es igual a la cuota o pago menos los intereses del perodo, $408.358,21 $8.536,42 =
399.821,79. El nuevo saldo de la deuda, en el perodo 2 ser el saldo del perodo anterior menos
la amortizacin del perodo: $853.641,79- $399.821,79= $453.820,00.
En el perodo 3, efectuamos el tercer pago, que crece en $50.000 y es por valor de $458.358,21
los intereses son iguales al saldo del perodo anterior $453.820,00, por la tasa de inters del 1%,

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lo que nos da $4.538,20 que irn en la columna intereses. La amortizacin del perodo es igual a
la cuota o pago menos los intereses del perodo, $458.358,21 $4.538,20 = $453.820,01. El
nuevo saldo de la deuda, en el perodo 3 ser el saldo del perodo anterior menos la
amortizacin del perodo: $453.820,00 $453.820,00= 0. Y se ha cancelado o pagado la deuda
(se ajusta la ltima cuota en un centavo).

Elaboracin de la tabla de amortizacin:

Tabla 2. Tabla de amortizacin con gradiente geomtrico
N

Saldo

Intereses

Cuota

Amortizacin

Tasa

1.1.2. Cuotas variables geomtricas.

Este sistema de amortizacin con cuotas variables geomtricas, corresponde a lo que
denominamos gradientes geomtricos, por lo tanto, las cuotas pueden ser vencidas,
anticipadas, diferidas e igualmente crecientes o decrecientes.
Cuando nos referimos a deudas o crditos, utilizamos la frmula de valor actual o presente, en
este caso, del gradiente geomtrico. El perodo de la cuota debe coincidir con el perodo de la
tasa de inters y con el perodo de la constante de variacin. Debemos tener en cuenta que el
gradiente geomtrico tiene dos frmulas de valor actual, dependiendo si G=i o Gi.

0 1.200.000,00 0

1,00% 1,50%

1 809.993,42

12.000,00

402.006,58

390.006,58

0,01

2 410.056,67

8.099,93

408.036,68

399.936,75

0,01

0,015

3 0

4.100,57

414.157,24

410.056,67

0,01

0,015

24.200,50

1.224.200,50 1.200.000,00

Ejemplo 2

Hallar el valor de la primera cuota mensual vencida, requerida para cancelar un crdito por
$1.200.000 y elaborar la tabla de amortizacin, con una constante de variacin del 1,5%
mensual, tasa de inters fija del 1% pmv, en un tiempo de 3 meses.

Deuda = $1.200.000,00
Tasa de inters = 1% pmv.
Nmero de cuotas = 3 cuotas mensuales
Constante de variacin = 1,5%
Donde Gi

(1 + 0,015)3 (1 + 0,01) 3 1
1.200.000 = C1

0,015 0,01

1.200.000 = C1 (2,985025736)
C1 = 1.200.000 /2,985025736
C1 = $402.006,5

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Fuente: Elaboracin propia.

En el perodo cero no se efectan pagos, porque son vencidos, solo tenemos el valor de la
deuda, en saldo $1.200.000.
En el perodo 1, efectuamos el primer pago por valor de $402.006,58, los intereses son iguales al
saldo del perodo anterior $1.200.000, por la tasa de inters del 1%, lo que nos da $12.000 que
irn en la columna intereses. La amortizacin del perodo es igual a la cuota o pago menos los
intereses del perodo, $402.006,58 $12.000 =390.006,58. El nuevo saldo de la deuda, en el
perodo 1 ser el saldo del perodo anterior menos la amortizacin del perodo: 1.200.000
390.006,58= $809.993,42.
En el perodo 2, efectuamos el segundo pago, que crece en 1,5% y es por valor de $408.036,68,
los intereses son iguales al saldo del perodo anterior $809.993,42, por la tasa de inters del 1%,
lo que nos da $8.099,93 que irn en la columna intereses. La amortizacin del perodo es igual a
la cuota o pago menos los intereses del perodo, $408.036,68 $8.099,93 = 399.936,75. El
nuevo saldo de la deuda, en el perodo 2 ser el saldo del perodo anterior menos la
amortizacin del perodo: $809.993,42 - $399.936,75= $410.056,67.

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En el perodo 3, efectuamos el tercer pago, que crece en 1,5% y es por valor de $414.157,24; los
intereses son iguales al saldo del perodo anterior $410.056,67, por la tasa de inters del 1%, lo
que nos da $4.100,57 que irn en la columna intereses. La amortizacin del perodo es igual a la
cuota o pago menos los intereses del perodo, $414.157,24 $4.100,57 = $410.056,67. El nuevo
saldo de la deuda, en el perodo 3 ser el saldo del perodo anterior menos la amortizacin del
perodo: $410.056,67 $410.056,67= 0. Y se ha cancelado o pagado la deuda (se ajusta la ltima
cuota en un centavo).

Despejamos C1 que corresponde a la primera cuota anual.

10.000.000 = C1 x 1,72360726378

1.1.3. Gradiente escalonado.

C1 = 10.000.000 / 1,72360726378

El gradiente escalonado, se puede definir como una clase de gradiente donde las cuotas que por
lo general son anuales, tienen un comportamiento de gradiente sea lineal o geomtrico, pero
dentro de cada ao se presentan lo que se denominan inter cuotas que tienen otro
comportamiento diferente.

C1 = $5.801.785,71 Primera cuota anual.

Un ejemplo para explicarlo:

Ejemplo 3
Un crdito por valor de $10 millones, se acuerda ser pagado en 2 aos, con cuotas trimestrales
fijas, que crecen en el 10% anualmente y tasa de financiacin del 14% E.A. Hallar el valor de la
primera cuota trimestral y elaborar la tabla de amortizacin.

Cada cuota anual del gradiente se convierte en el valor final de la anualidad.

Cmo calculamos la cuota 1 del gradiente; esta es el valor final de la anualidad del primer ao,
el valor final de las primeras 4 cuotas trimestrales iguales.
Si queremos calcular el valor de la cuota trimestrales del primer ao, las cuotas iguales del
trimestre 1 al trimestre 4, despejamos la cuota de la frmula de valor final de la anualidad
simple cierta vencida.
Tasas equivalentes.

VP=10.000.000

(1 + i)4 = (1+ 0,14)1 Despejamos i

G = 10% anual

i = 0,03329948476 x 100 = 3,33% ptv (aproximo pero sigo trabajando con todos los decimales)

N = 2 aos => n=2*4=8 trimestres

5.801.785,71 = cuota [ (1 + 0,03329948476 )4 - 1 ]

ip=14% EA

0,03329948476

C =? trimestral fija para el primer ao.

cuota = 5.801.785,71 / 4,20426925549

Si las cuotas fueran anuales, tendramos un gradiente geomtrico con cuotas crecientes en el
10% anual, pero el ejercicio nos indica que dentro de cada ao hay cuotas trimestrales iguales,
pero para cada ao son diferentes; estas cuotas se denominan intercuotas, reciben este nombre
porque van incluidas dentro de las cuotas del gradiente.
Las intercuotas en cada ao son una anualidad; para resolver los gradientes escalonados
suponemos que los pagos son anuales, en este ejemplo es un gradiente geomtrico con G=10%
anual, i= 14% EA y tendramos n= 2 cuotas anuales y con la frmula de valor actual del gradiente
geomtrico cuando G es diferente de i, calculamos el valor de la primera cuota anual.

(1 + 0,1) 2 (1 + 0,14) 2 1
10.000.000 = C1

0,1 0,14

cuota = $1.379.974,82
$1.379.974,82 es el valor de cada una de las primeras cuatro cuotas iguales, del primer ao; las
cuotas trimestrales para el segundo ao se incrementarn en el 10%.

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1.2. Crditos contratados en unidades de valor real (UVR) y en monedas extranjeras.

Elaboracin de la tabla de amortizacin:

Tabla 3. Tabla de amortizacin con gradiente escalonado (geomtrico)

1.2.1. Crdito en unidades de valor real.

Saldo

Intereses

Cuota

Amortizacin

Tasa

10.000.000

3,3299%

10%

La UVR o unidad de valor real, es utilizada en Colombia en los crditos para vivienda, y vara
diariamente de acuerdo con el comportamiento del ndice de precios al consumidor IPC. Los
crditos se otorgan normalmente con cuota fija en UVR o con abono constante a capital en UVR
y tasa vencida.
Ejemplo 4

1 8.953.020,03 332.994,85

1.379.974,82 1.046.979,97 0,033299

2 7.871.176,16 298.130,95

1.379.974,82 1.081.843,87

3 6.753.307,45 262.106,11

1.379.974,82 1.117.868,71

4 5.598.214,29 224.881,66

1.379.974,82 1.155.093,16

5 4.266.659,64 186.417,65

1.517.972,30 1.331.554,65

6 2.890.764,90 142.077,57

1.517.972,30 1.375.894,74

7 1.469.053,58

96.260,98

1.517.972,30 1.421.711,32

48.918,73

1.517.972,30 1.469.053,58

1.591.788,48 11.591.788,48 10.000.000,00

Fuente: Elaboracin propia.

Elaborar la tabla de amortizacin, de un crdito por $1.200.000, otorgado para ser cancelado
con cuotas fijas mensuales vencidas en UVR, tasa de inters fija del 1% pmv, en un tiempo de 3
meses. Suponga que una UVR vale en el momento de otorgar el crdito $230,00 y se estima un
ipc del 0,57% pmv.
Deuda = $1.200.000,00
Tasa de inters = 1% pmv
Nmero de cuotas = 3 cuotas mensuales
Crdito con cuotas fijas en UVR
Valor de la UVR en el momento de otorgar el crdito $230,00
IPC = 0,57% pmv
El valor de la deuda en pesos se debe convertir en UVR, teniendo en cuenta el valor de la UVR
en el momento de otorgarse el crdito. Se calcula la cuota fija mensual en UVR y se elabora la
tabla de amortizacin en UVR. Luego se proyecta el valor de la UVR con el IPC estimado. Si
queremos ver el valor de los saldos, de las cuotas, de los intereses, de la amortizacin del
perodo, en pesos, se multiplican todos los valores de la tabla por la UVR proyectada en cada
mes. Como la cuota es fija, utilizamos la frmula de VA de la anualidad con cuotas vencidas.
Valor de la deuda en UVR = $1.200.000 / 230 = 5.217,39 unidades de valor real
5.217,39 = Pago [1 - ( 1 + 0,01 ) -3 ]
0,01

No necesariamente las intercuotas son anualidades o cuotas fijas, pueden ser otro gradiente e
igual, los incrementos anuales pueden corresponder a un gradiente aritmtico.

5.217,39 = Pago x 2,9409852072

Pago = 5.217,39 2,9409852072

Pago = 1.774,03 unidades de valor real

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10

Elaboracin de la tabla de amortizacin:

Las cuotas convertidas a pesos no son fijas;, si el IPC es positivo, las cuotas crecen; la deuda en
cada perodo igual se ajusta de acuerdo con el IPC.

Tabla 4. Tabla de amortizacin con cuota fija vencida en UVR

1.2.2. Crdito en monedas extranjeras.

Saldo

Intereses

Pago

Amortizacin

5.217,39

3.495,53

52,17

1.774,03

1.721,86

Ejemplo 5

1.756,46

34,96

1.774,03

1.739,07

17,56

1.774,02

1.756,46

Elaborar la tabla de amortizacin, de un crdito por $1.200.000, otorgado para ser cancelado
con cuotas fijas mensuales vencidas en dlares, tasa de inters fija del 1% pmv, en un tiempo de
3 meses. Suponga que un dlar vale en el momento de otorgar el crdito $3.000,00 y se estima
una devaluacin del peso frente al dlar del 1% pmv.

104,69

5.322,08

5.217,39

En los crditos en moneda extranjera, se debe tener en cuenta la devaluacin del peso frente a
esta. Los crditos se otorgan normalmente con cuota fija o con abono constante a capital y tasa
vencida.

Deuda = $1.200.000,00
Tasa de inters = 1% pmv

Fuente: Elaboracin propia

Nmero de cuotas = 3 cuotas mensuales

Crdito con cuotas fijas en dlares

Hacemos la proyeccin de la UVR con el IPC del 0,57% mensual y teniendo estos valores
convertimos la tabla en pesos. Los clculos los realizo con todos los decimales, aunque se
visualicen solo dos decimales.
Tabla 4. Tabla de amortizacin con cuota fija vencida en UVR convertida a pesos $
N Saldo

Pago

Amortizacin

0 1.200.000,00 0

1 808.556,11

12.068,40

410.352,29

398.283,89

231,31

2 408.605,24

8.131,65

412.691,29

404.559,64

232,63

3 0

4.109,34

415.043,63

410.934,29

233,96

24.309,39

1.238.087,21 1.213.777,82

Intereses

Fuente: Elaboracin propia.

11

UVR
230,00

Valor del dlar en el momento de otorgar el crdito $3.000.

Devaluacin= 1% pmv
El valor de la deuda en pesos se debe convertir en dlares, teniendo en cuenta el valor del dlar
en el momento de otorgarse el crdito. Se calcula la cuota fija mensual en dlares y se elabora
la tabla de amortizacin en dlares. Luego se proyecta el valor del dlar con la devaluacin
estimada. Si queremos ver el valor de los saldos, de las cuotas, de los intereses, de la
amortizacin del perodo, en pesos, se multiplican todos los valores de la tabla por el valor del
dlar proyectado en cada mes. Como la cuota es fija, utilizamos la frmula de VA de la
anualidad con cuotas vencidas.
Valor de la deuda en dlares = $1.200.000 / 3.000 = 400 dlares.
400 = Pago [1 - ( 1 + 0,01 ) -3 ]
0,01
400 = Pago x 2,9409852072
Pago = 400 2,9409852072

Pago = 136,01 dlares

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12

2. Sistemas de capitalizacin

Elaboracin de la tabla de amortizacin:

2.1. Concepto
Tabla 5. Tabla de amortizacin con cuota fija vencida en una moneda
extranjera
N

Saldo

Intereses

Pago

Amortizacin

0 400,00

1 267,99

4,00

136,01

132,01

2 134,66

2,68

136,01

133,33

Se pueden realizar planes de ahorro con cuotas fijas, para lo cual utilizamos el valor final de una
anualidad simple, cierta y vencida.

3 0

1,35

136,01

134,66

Ejemplo 6

8,03

408,03

400,00

Si deseamos reunir la suma de $1 milln de pesos para dentro de 3 meses, calcular el valor de la cuota
fija mensual vencida que se debe ahorrar y elaborar la tabla de capitalizacin, si una entidad financiera
ofrece para el ahorro, una tasa del 1% pmv.

2.2. Capitalizacin con cuota fija

Fuente: Elaboracin propia.

Hacemos la proyeccin del dlar con la devaluacin del 1% mensual y teniendo estos valores
convertimos la tabla en pesos. Los clculos los realizo con todos los decimales, as se visualicen
solo con dos decimales.
Tabla 6. Tabla de amortizacin con cuota fija vencida en una moneda extranjera
convertida a pesos $

N Saldo

Pago

Amortizacin

Dlar

0 1.200.000,00 0

3.000,00

1 812.013,20

12.120,00

412.106,80

399.986,80

3.030,00

2 412.106,80

8.201,33

416.227,87

408.026,53

3.060,30

3 0

4.162,28

420.390,15

416.227,87

24.483,61

1.248.724,81 1.224.241,20

Capitalizar significa acumular, ahorrar. El propsito de una tabla de capitalizacin es mostrar la

forma como el dinero crece y permite cumplir el objetivo de alcanzar determinado monto. Para
todos los casos de capitalizacin, se utilizan las frmulas de valor final o valor futuro.

Intereses

VF = $1.000.000
TASA = 1% pmv
Nmero de cuotas = 3 cuotas fijas mensuales.
1.000.000 = Cuota [( 1 + 0,01 )3 - 1 ]
0,01
Cuota = 1.000.000 / 3,0301
Cuota = $330.022,11 valor de la cuota fija mensual.
Elaboracin de la tabla de capitalizacin:
Tabla 7. Tabla de capitalizacin con cuota fija vencida
N Saldo

Intereses

Cuota

Incremento

3.090,90

1 330.022,11

330.022,11

330.022,11

2 663.344,44

3.300,22

330.022,11

333.322,33

3 1.000.000,00

6.633,44

330.022,12

336.655,56

9.933,66

990.066,34

1.000.000,00

Fuente: Elaboracin propia.

Las cuotas convertidas a pesos no son fijas, si hay devaluacin, las cuotas van a crecer, la deuda
en cada perodo igual se ajusta de acuerdocon la devaluacin.

13

Fuente: Elaboracin propia.

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14

En la tabla de capitalizacin en el perodo 1, ahorramos la primera cuota por valor de

$330.022,11, por lo tanto la cuenta tendr un incremento por ese valor y el nuevo saldo ser de
$330.022,11.

Y despejamos; utilizamos todos los decimales y solo al final en la respuesta, aproximamos a 2

decimales.
10.000.000 = C1 (4,246464) + 308.080,00

En el mes 2, se ahorra la segunda cuota por valor de $330.022,11, se ganan intereses del 1%
sobre el saldo de la cuenta en el perodo anterior, $330.022,11 x 0,01=$3.300,22, valor que va
en la columna de intereses, el incremento del perodo, ser la suma de la cuota ms los
intereses del perodo, $330.022,11+$3.300,22=$333.322,33. El nuevo saldo ser el saldo del
perodo anterior ms el incremento, $330.022,11+$333.322,33=$663.344,44.
En el mes 3, se ahorra la tercera cuota por valor de $330.022,11, se ganan intereses del 1%
sobre el saldo de la cuenta en el perodo anterior, $663.344,44x 0,01 = $6.633,44, valor que va
en la columna de intereses, el incremento del perodo, ser la suma de la cuota ms los
intereses del perodo, $330.022,11+$6.633,44=$336.655,56. El nuevo saldo ser el saldo del
perodo anterior ms el incremento, $663.344,44+$336.655,56=$1.000.000 y sea logrado el
objetivo de ahorro del $1.000.000.

10.000.000-308.080,00 = C1 x 4,246464
C1 = 9.691.920,00 / 4,246464
C1=$2.282.350,68
Elaboracin de la tabla de capitalizacin:
Tabla 8. Tabla de capitalizacin con gradiente aritmtico

Si miramos la suma total consignada en los 3 meses, es de $990.066,34 y el $1.000.000, se

completa con los intereses ganados sobre los saldos.

Saldo

Intereses

Cuota

Incremento

1 2.282.351

2.282.351

2.282.351

2 4.705.995

91.294

2.332.351

2.423.645

Ejemplo 7

3 7.276.586

188.240

2.382.351

2.570.590

Una persona se compromete a ahorrar $10 millones en 1 ao, haciendo depsitos trimestrales,
vencidos y c

4 10.000.000

291.063

2.432.351

2.723.414

570.597

9.429.403

10.000.000

2.3. Capitalizacin con cuotas variables.

El tema de cuotas variables se refiere a los gradientes aritmticos y geomtricos.

recientes en $50.000 cada uno. Si el fondo de capitalizacin le reconoce intereses del 16% NTV,
determinar el valor del primer depsito y elaborar la tabla de capitalizacin.

VF=10.000.000
n=1 ao x 4 trimestres =4 trimestres
L=50.000
16% NTV => ip=16%/4 = 4% p. trimestral vencida
C1=? Cuota uno de un gradiente aritmtico.

(1 + 0,04) 4 1
4
4
(1 + 0,04) 1 50.000
10.000.000 = C1
0
,
04
+

0,04

0,04

15

Fuente: Elaboracin propia.

Ejemplo 8
Una persona se compromete a ahorrar $10 millones en 4 aos, haciendo depsitos anuales,
vencidos y crecientes en 10% cada uno. Si el fondo de capitalizacin le reconoce intereses del
7% E.A., determinar el valor del primer depsito y elaborar la tabla de capitalizacin.

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16

VF=10.000.000

3. Ejercicios propuestos

n=4 aos

1. Para un crdito por $10.000.000 millones de pesos a un plazo de 6 meses y tasa de inters del
1,5% pmv, con pago a capital e inters en su equivalente mes vencido, mediante el sistema de
abono constante a capital (amortizacin fija).

G = 10%
Tasa de inters = i = 7% EA

a. Hallar el valor de las tres primeras cuotas.

Gi

b. Elaborar la tabla de amortizacin para los tres (3) primeros meses.

c. Hallar el valor y la distribucin de la cuota 3.

C1=? Primera cuota de un gradiente geomtrico.

Respuesta:

(1 + 0,1) 4 (1 + 0,07) 4
C
10.000.000 = 1

0,1 0,07

Perodo

10.000.000 = C1 x 5,110133
C1 = 10.000.000 / 5,110133
C1=$1.956.896,23
Tabla 9. Tabla de capitalizacin con gradiente geomtrico
N

Saldo

Intereses

Incremento

1.956.896,23

1.956.896,23

1.956.896,23

4.246.464,82

136.982,74

2.152.585,85

2.289.568,59

3
4

6.911.561,79

297.252,54

2.367.844,44

2.665.096,98

10.000.000

483.809,33

2.604.628,88

3.088.438,21

918.044,60

9.081.955,40

10.000.000,00

Intereses

Cuota

Abono a capital

10.000.000

8.333.333

150.000

1.816.667 1.666.667

6.666.667

125.000

1.791.667 1.666.667

5.000.000

100.000

1.766.667 1.666.667

3.333.333

75.000

1.741.667 1.666.667

1.666.667

50.000

1.716.667 1.666.667

25.000

1.691.667 1.666.667

1. Para un crdito por $10.000.000 millones de pesos a un plazo de 6 meses y tasa de inters
del 1,5% pma, con pago de inters mes anticipado, mediante el sistema de abono constante
a capital (amortizacin fija).
a. Hallar el valor de las tres primeras cuotas.
b. Elaborar la tabla de amortizacin para los tres (3) primeros meses.
c. Hallar el valor y la distribucin de la cuota 3.

Fuente: Elaboracin propia.

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Cuota

Saldo deuda

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18

Respuesta:
Perodo

Saldo deuda

Intereses

Cuota

Abono a capital

10.000.000

150.000

150.000

8.333.333

125.000

1.791.667 1.666.667

6.666.667

100.000

1.766.667 1.666.667

5.000.000

75.000

1.741.667 1.666.667

3.333.333

50.000

1.716.667 1.666.667

1.666.667

25.000

1.691.667 1.666.667

1.666.667 1.666.667

3. Determinar el valor de la primera cuota de un crdito de $10.000.000 suscrito a 6 aos,

mediante cuotas anuales que crecen cada ao en el 10%. Asuma que la tasa de inters es del
24% EA. Respuesta: $ 2.730.819
4. Una persona tiene el propsito de hacer depsitos al final de cada ao, por un tiempo de 12
aos, incrementndolos en el 10% anual, iniciando con un primer depsito de $1.000.000, en
una cuenta que le reconoce un rendimiento del 7% E.A. Cunto dinero lograr ahorrar al final
de los 12 aos? Respuesta: $ 29.541.226
5. Calcular el valor de la primera cuota mensual, de un crdito otorgado por $20.000.000, con
un plazo de 6 aos, cuotas anuales crecientes en $1.000.000 y tasa de inters del 22% EA.
Respuesta: C1=$ 4.381.591
6. Calcular el valor de las cuotas mensuales N50 y N72, de un crdito otorgado por
$20.000.000, con un plazo de 6 aos, cuotas mensuales crecientes en el 3% y tasa de inters del
1% peridico mensual. Respuesta: C50=$548.592,25 y C72= $1.051.159,48

7. Suponga que un inversionista deposita al final del primer mes la suma de $400.000 y cada
mes incrementa el valor del depsito en el 5%. La cuenta de ahorro le paga intereses del 2% p.
mensual. Cunto dinero logra acumular en 3 aos? Respuesta: $50.025.717,23
8. Una persona tiene el propsito de hacer depsitos al final de cada ao, por un tiempo de 12
aos, incrementndolos cada ao en $50.000, iniciando con un primer depsito de $600.000, en
una cuenta que le reconoce un rendimiento del 6% E.A. Cunto dinero lograr ahorrar al final
de los 12 aos? Respuesta: $14.180.249.
9. Calcular el valor de la primera cuota mensual, de un crdito otorgado por $20.000.000, con
un plazo de 6 aos, cuotas mensuales crecientes en $10.000 y tasa de inters del 1% peridico
mensual. Respuesta: C1=$78.617,71
10. Calcular el valor de las cuotas mensuales N50 y No72, de un crdito otorgado por
$20.000.000, con un plazo de 6 aos, cuotas mensuales crecientes en $10.000 y tasa de inters
del 1% peridico mensual. Respuesta: C50=$568.617,71 y C72= $788.617,71
11. Suponga que un inversionista deposita al final del primer mes la suma de $400.000 y cada
mes incrementa el valor del depsito en $50.000. La cuenta de ahorro le paga intereses del 2%
p. mensual. Cunto dinero logra acumular en 20 meses? Respuesta: $20.462.372.
12. Un crdito hipotecario se suscribe por valor de $100 millones, con plazo de 5 aos, con
cuotas mensuales fijas, que crecen en 10% anualmente y tasa de financiacin del 18% E.A.
Hallar el valor de la primera cuota mensual. Respuesta: $2.085.130
13. Un crdito hipotecario se suscribe por valor de $50 millones, con plazo de 4 aos, con cuotas
mensuales fijas, que crecen en 8% anualmente y tasa de financiacin del 12% E.A. Hallar el valor
de la primera cuota mensual. Respuesta: $1.168.127.
14. Calcular el valor de la cuota fija mensual requerida para cancelar un crdito de
$10.000.000,00 millones de pesos, con una tasa de inters fija del 3% pmv, en un tiempo de
cinco (5) aos y hallar la distribucin de la cuota 50. Respuesta: cuota fija mensual $361.329,59
y distribucin de la cuota 50: intereses $100.297,40 y amortizacin $261.032,19.
15. En un crdito por $10.000.000,00 millones de pesos, a 48 meses, con una tasa de inters del
3,6% pmv, al momento de cancelar la cuota fija mensual 24 se efecta un abono extraordinario
no pactado de $2.000.000,00 millones de pesos.
Si se decide a seguir pagando la misma cuota fija mensual inicialmente pactada y disminuir el
plazo, en qu tiempo se termina de cancelar el crdito? Respuesta: 14 meses aprox.

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03 --b) Si se decide disminuir la cuota fija mensual inicialmente pactada y mantener el plazo para
cancelar la deuda, cul sera el valor de la nueva cuota fija mensual? Respuesta: $ $314.843,05
16. En un crdito por $10.000.000,00 millones de pesos, a 120 meses, con una tasa de inters
del 2,8% pmv, al momento de cancelar la cuota fija mensual 48 se efecta un abono
extraordinario no pactado de $2.000.000,00 millones de pesos.
Si se decide seguir pagando la misma cuota fija mensual inicialmente pactada y disminuir el
plazo, en qu tiempo se termina de cancelar el crdito? Respuesta: 40 meses aprox.
b) Si se decide disminuir la cuota fija mensual inicialmente pactada y mantener el plazo para
cancelar la deuda, cul sera el valor de la nueva cuota fija mensual? Respuesta: $ 225.685,46
17. En un crdito de $10.000.000,00 millones de pesos a 48 meses, con una tasa de inters del
3,6% pmv, se aceptan abonos extraordinarios pactados de $1.000.000,00 de pesos anuales y 48
cuotas fijas mensuales ordinarias. Hallar el valor de las cuotas fijas ordinarias mensuales.
Respuesta: $372.606,38
18. En un crdito de $10.000.000,00 millones de pesos a 60 meses, con una tasa de inters del
3,6% pmv, se aceptan abonos extraordinarios pactados de $1.000.000,00 de pesos anuales y 60
cuotas fijas mensuales ordinarias. Hallar el valor de las cuotas fijas ordinarias mensuales.
Respuesta: $340.898,65
19. Se otorga un crdito de fomento por $10.000.000,00 millones de pesos, con un ao de
gracia muerto, para ser cancelado en 36 cuotas mensuales fijas, con una tasa de inters fija del
2% pmv. Hallar el valor de la cuota ordinaria fija mensual. Respuesta: $497.567,43
20. Se otorga un crdito de fomento por $10.000.000,00 millones de pesos, con un ao de
gracia con pago de intereses, para ser cancelado en 36 cuotas mensuales fijas, con una tasa de
inters fija del 2% pmv. Hallar el valor de la cuota ordinaria fija mensual. Respuesta:
$392.328,53

GLOSARIO
Abono constante a capital: es un sistema de amortizacin donde lo que es fijo, es lo que
corresponde al abono a la deuda. Las cuotas correspondern al abono a capital que es fijo ms
los intereses del perodo.
Amortizacin: trmino utilizado para denotar el abono a una deuda.
Capitalizacin: Trmino para denotar el ahorro de dinero.
Cuota: pago peridico en un plan de ahorro o en un crdito. Puede ser fija o variable.
Cuota extraordinaria: son las que se pagan en forma adicional a las cuotas ordinarias.
Cuota extraordinaria pactada: estas se pactan desde el inicio del acuerdo de pago por lo que se
tendrn en cuenta para el clculo de las cuotas ordinarias, disminuyendo as su valor.
Cuota extraordinaria no pactada o abono a capital: estas cuotas no se acuerdan y las realiza el
deudor en forma voluntaria con el objeto de disminuir el saldo de la deuda.
Crdito de consumo: se llaman as a los prstamos, a la cartera de crdito, a las operaciones de
leasing y al financiamiento de primas de seguros, cuyo monto no exceda los 300 salarios
mnimos mensuales. Tambin se denominan crditos de libre inversin.
Crdito de fomento: igualmente llamado de redescuento, son los otorgados por entidades
como Findeter, Bancoldex, Finagro, Icetex, entre otras, para el impulso de un sector. Se llaman
de redescuento porque se hacen a travs de un intermediario financiero autorizado, quien
maneja la cartera, pero el dinero es desembolsado por la entidad de fomento que lo otorga. La
entidad de fomento le coloca a la entidad financiera una tasa de inters y esta coloca al usuario
del crdito una tasa mayor. En esta lnea puede darse al usuario del crdito una tasa libremente
fijada por el intermediario financiero o una tasa fijada por la entidad de fomento. Por ser
crditos de fomento se espera que las tasas de inters sean menores que las tasas normales del
mercado. Los crditos de fomento pueden ser adquiridos en dlares o en pesos (dependiendo
de su uso u objetivo).
Crdito de tesorera: son los concedidos a clientes preferenciales, con un plazo no superior a 30
das y destinados a atender necesidades de liquidez a corto plazo.
Crdito hipotecario y/o para construccin, adquisicin o remodelacin de vivienda: son los
crditos para vivienda y esta queda como garanta para el pago, con hipoteca generalmente de
primer grado a favor de la entidad financiera.
Crdito ordinario o comercial: es similar al crdito de consumo, pero funciona para operaciones
que superan los 300 salarios mnimos mensuales.

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Crdito preferencial o corporativo: se refiere a las diez colocaciones ms baratas otorgadas

durante el da a clientes corporativos que por la importancia de los negocios que tienen con el
intermediario financiero y por su baja exposicin al riesgo, tienen la capacidad de pactar la tasa
de inters.

Tasa de inters moratoria: la Superintendencia financiera determina, en trminos de efectivo

anual, la tasa mxima para la liquidacin de intereses de mora, en las operaciones que se
encuentran vencidas. El inters moratorio normalmente se calcula sobre el valor del capital
vencido ms los intereses corrientes vencidos.

Devaluacin: prdida del poder adquisitivo de una moneda, frente a una moneda extranjera.

Tasa DTF: o de depsitos de trmino fijo, es un indicador de tasas de inters de ahorro

(captacin) del mercado financiero colombiano. Es calculada por el Banco de la Repblica
semanalmente teniendo en cuenta la informacin suministrada por el sistema financiero
colombiano. Se usa como referencia para ahorros y para crditos.

Fondos de inversin: un fondo comn de inversin o fondo mutuo es una institucin de

inversin colectiva que consiste en reunir fondos de distintos inversores, naturales o jurdicos,
para invertirlos en diferentes instrumentos financieros, responsabilidad que se delega a una
sociedad administradora.
Garanta: es un negocio jurdico mediante el cual se pretende dotar de una mayor seguridad al
cumplimiento de una obligacin o pago de una deuda. Las garantas pueden ser reales como las
hipotecarias, tambin se pueden dar como garanta los vehculos y maquinarias, tambin pueden
ser documentales representadas por los pagars y codeudores.
IPC: sigla de ndice de precios al consumo, valor numrico que refleja las variaciones que
experimentan los precios en un perodo determinado.
Leasing: contrato de arrendamiento financiero.
Perodo de gracia: en un crdito, el plazo que se otorga para pagar la primera cuota.
Periodo de gracia muerto: durante el tiempo que se otorga para pagar la primera cuota de un
crdito, no se efecta ningn pago, los intereses se causan, pero no se pagan en ese momento,
sino que se pagan con las cuotas diferidas.
Periodo de gracia con pago de inters: durante el tiempo que se otorga para pagar la primera
cuota de un crdito, se paga exclusivamente lo correspondiente a los intereses del perodo.

Tasa Prime: es un indicador de la tasa de inters ms baja para prstamos ofrecida por los
bancos de Estados Unidos de Amrica, a sus mejores clientes comerciales. Resulta de un clculo
matemtico que depende del comportamiento de las tasas inters de 25 de los bancos ms
grandes de Estados Unidos. En Colombia se utiliza en algunos crditos en monedas extranjeras.
Tasa Libor: London Interbank Offered Rate es una tasa de inters determinada por las tasas que
los bancos, que participan en el mercado de Londres, se ofrecen entre ellos para depsitos a
corto plazo. La Libor se utiliza para determinar el precio de instrumentos financieros como por
ejemplo, derivados, y futuros. Debido a la importancia que tiene Londres para el mercado
financiero, la Libor es una tasa de inters usada por algunas de las grandes instituciones
financieras del mundo.
Tasa representativa del mercado: TRM es la tasa representativa del mercado cambiario de
Colombia y representa el valor que tiene un dlar estadounidense en pesos.
UVR: unidad de valor real es certificada por el Banco de la Repblica y refleja el poder
adquisitivo con base en la variacin del ndice de precios al consumidor (IPC) durante el mes
calendario inmediatamente anterior al mes del inicio del perodo de clculo.
Saldo de una deuda: es el valor actual de las cuotas que faltan por pagar.

Riesgo: es la probabilidad de un evento adverso y sus consecuencias. El riesgo financiero se

refiere a la probabilidad de ocurrencia de un evento que tenga consecuencias financieras
negativas para una organizacin.
Sistema de amortizacin: forma de pagar una deuda.
Sistema de capitalizacin: forma de ahorrar dinero.
Tabla de amortizacin: forma de visualizar qu sucede con un crdito o con una deuda, cada
vez que pagamos una cuota.
Tabla de capitalizacin: forma de visualizar qu sucede con una cuenta o plan de ahorro, cada
vez que ahorramos dinero.

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