INGENIERIA ECONOMICA

Y FINANCIERA

VALOR PRESENTE

EJERCICIOS

3. METODOS DE RECUPERACION DEL CAPITAL(MRP)

Se determina sumando los flujos de efectivo esperados para cada ao
hasta que la cantidad sea igual o mayor que cero.

Existen dos mtodos: METODO DE RECUPERACION CONVENCIONAL

EJERCICIO 1

Cierto taller est considerando combinar la fresadora y el torno en

un solo centro multifunciones Mazak Multi-Tasking. El concepto
de multifunciones en el mundo del maquinado es la combinacin
de diferentes procesos, que tradicionalmente se llevaban a cabo en
diversas mquinas, en una sola maquinaria. El objetivo final es
tornear, laminar, taladrar, remachar, perforar y terminar la parte en
un solo montaje. El costo total de la inversin es de $1.8 millones,
con los siguientes ahorros anticipados en los costos:
Determine cunto tiempo tomar recuperar la inversin inicial.

RESOLUCION:

Como vemos en la serie de flujos de

efectivo acumulativo, la inversin
total se recupera al final del ao 3.

METODO DE RECUPERACION DESCONTADA

EJERCICIO 2

Considere los datos del flujo de efectivo que se dan en el ejercicio

1. Suponiendo que el costo de fondos de la compaa es del 15%,
calcule el periodo de recuperacin descontada.

3. ANALISIS DEL VALOR PRESENTE

VALOR ACTUAL NETO (VAN) O VALOR PRESENTE NETO (VPN)
traer del futuro al presente cantidades monetarias a su valor
equivalente

Criterios:

Si el VAN > 0 el proyecto ES ACEPTADO porque, en monedas de

hoy, los ingresos son mayores que los egresos.
Si el VAN < 0 el proyecto DEBE RECHAZARSE, significa que en
monedas de hoy los ingresos son menores que los egresos.
Si el VAN = 0 el proyecto ser indiferente financieramente
porque los ingresos sern iguales a los egresos.

Como calcular el VAN matemticamente:

Donde:
VAN: valor actual neto, calculado a la tasa de descuento i
i:tasa de descuento (TMAR)o costo de capital
n:vida del servicio del proyecto
Fn: flujo neto en el periodo enesimo (ingreso-egreso)

EJERCICIO 3
Supngase que se ha hecho cierto estudio que tom en cuenta la posibilidad de
invertir en una industria metalmecnica. Se calcul una inversin inicial de $1 000
con la posibilidad de obtener las ganancias de fin de ao que se muestran en la
grfica. conviene invertir en este proyecto?

RESOLUCION

El inversionista fija la TMAR con base en el riesgo que, l mismo considera, tiene
la inversin que pretende realizar. El anlisis de riesgo puede ser cualitativo o
bien puede ser cuantitativo. Como quiera que sea, supngase que hay seis
diferentes inversionistas que desean poner su capital en la industria
metalmecnica del ejercicio. Cada uno tiene una percepcin del riesgo muy
diferente, es decir, han asignado una TMAR distinta a la inversin y, por lo tanto,
cada uno de ellos obtuvo un VAN diferente.

La primera pregunta seria:cul de todos los inversionistas ganar

ms?

Si se observa la forma en que est

calculado el VAN, el resultado est
expresado en dinero. El inversionista 1
podra decir que el resultado que
obtuvo es equivalente a que l
invierta $1 000, gane 5% cada ao
durante cinco aos (que es el
horizonte de anlisis) y que adems el
banco o sitio donde invirti le diera
$538.62 al momento de hacer la
inversin.

ES ESTO CIERTO?

El inversionista 4 dira que a

pesar de que su resultado es
equivalente a ganar 20% sobre
su inversin cada ao, durante
cinco aos, al momento de
invertir slo le daran $18.76
extra.
Por
ltimo,
los
inversionistas 5 y 6 diran que en
vez de ganar, ellos perderan,
dado el resultado obtenido en
su VAN.

El VAN, simplemente indica si el inversionista est ganando un

aproximado del porcentaje de ganancia que l mismo fij como
mnimo aceptable

EJERCICIO 4

Supongamos que para realizar un proyecto se necesita una inversin inicial

de $80 000 y otra inversin de $45 000 al final del 1er mes, en los meses 2 y
3 los ingresos son equivalentes a los egresos pero a partir del mes 4 se
producen ingresos as: mes 4 $30 000, mes 5 $50 000, mes 6 $60 000.
Determinar si el proyecto lo pueden realizar los inversionistas A o B,
sabiendo que para el inversionista A la TMAR es 3% mensual y para el B es
de 2% mensual.

RESOLUCION
Primero construimos el diagrama de flujo teniendo en cuenta que
los ingresos son positivos y los egresos son negativos.

El flujo neto es
cero

Ahora calculamos el VAN para el inversionista A:

VAN = -$3 655

Este resultado indica que el proyecto para el inversionista
A no es viable, dado que el VAN es negativo.

Ahora calculamos el VAN para el inversionista B:

VAN = $21 62,54

Este resultado indica que el proyecto para el inversionista B si es
viable, dado que el VAN es positivo.

EJERCICIO 5

Se desea adquirir una mquina cuyo costo es de $700000,

tendr una vida til de 6 aos y un valor de salvamento de
$600000, se piensa que producir unos ingresos anuales
crecientes en un 20% estimndose los del 1er ao en
aproximadamente $250000, los costos de operacin y
mantenimiento es estiman en $100000 y se supone que cada
ao crecern en unos $30 000. Evaluar el proyecto con tasa
a) del 30% y
b) del 20%

RESOLUCION

Del enunciado del problema obtenemos el diagrama de flujo de efectivos,

reconociendo en la estructura:
a) La existencia de un flujo positivo con gradiente geomtrico
creciente (ingresos) (P1) y un flujo negativo con gradiente lineal
creciente (egresos) (P2),
b) Un valor de salvamento al final del periodo de evaluacin (P3).
c) Un valor inversin en el ao 0 (I0 )
d) Debe evaluarse a dos tasas diferentes (20% y 30%)

Para el flujo con gradiente geomtrico

(P1), los datos son:
g = 20%
i = 30%
A1 = $250000

Para el flujo con gradiente lineal (P2),

los datos son:
g = $30000
i = 30%
A1 = $100000

Para el flujo del valor residual (P3), los

datos son:
i = 30%
VR = F = $6000000
N=6

Hallamos el VAN reemplazando los valores encontrados:

VAN = -$26 500

Con el valor del VAN obtenido el proyecto es

RECHAZADO (i = 30%)

De igual manera se resuelve para la tasa del 20%

Con el valor del VAN obtenido el proyecto es

ACEPTADO (i = 20%)

Utilizando las herramientas que ofrece el Excel, se puede

obtener el VAN de la siguiente manera:
i. Se identifican los ingresos y egresos en cada periodo de
anlisis, y se obtiene el flujo neto por periodo

ii. El valor de salvamento se coloca en el ltimo periodo

iii. El valor de la inversin se coloca en el periodo cero y con
signo negativo
iv. Se aplica la frmula del Excel

El Excel llevar al valor presente cada uno de los flujos netos de cada periodo
usando:
=VNA(tasa;valor;valor2;..;)
Reemplazando obtenemos:
=VNA(30%;AO1:AO6)
Entonces:
VAN = VNA(30%;C7:H7) + I0

TEST