Mestrado em Economia e Gesto Internacional

Faculdade de Economia da Universidade do Porto

Impacto do IDE no crescimento econmico do pas receptor

teoria e evidncia emprica

Rui Fernando Valadares Moura

Novembro de 2009
Orientadora: Rosa Forte

Agradecimentos

Devo agradecer a muitas pessoas que de uma forma ou outra me ajudaram a concluir este
trabalho.
Em primeiro lugar minha orientadora, a professora Rosa Forte, atravs dos seus contributos,
sugestes e comentrios, s com eles foi possvel obter este trabalho. Tambm a sua imensa
disponibilidade teve um papel importante no desenvolvimento do trabalho.
Susana que me apoiou e me incentivou para a concluso do trabalho. No me esqueo
tambm do facto de estar sempre disponvel para as minhas dvidas, apesar nunca ter tempo
para nada.
minha me que sempre me instou a concluir o trabalho e teve uma imensa pacincia para
ver o caos instalado em casa com papis espalhados por todo o lado.
Paula e o ao Ricardo pela colaborao nos momentos em que precisava estar isolado a
trabalhar. Ins pela alegria que servia de incentivo e claro ter estragado o meu computador.
Aos meus amigos devo um agradecimento pela pacincia em me suportarem das vezes que
caram no erro de me perguntarem como estava a decorrer o trabalho para depois me ouvirem
a falar durante horas sobre o tema. Devo tambm um pedido de desculpa pelas recusas de
convites e pelas desmarcaes.
A estes e a todos os outros que tiveram tambm um papel importante na concluso deste
trabalho,
Muito obrigado!

Resumo:
O Investimento Directo Estrangeiro (IDE) geralmente considerado como um factor que
afecta o crescimento econmico do pas receptor, via transferncia de novas tecnologias e
know-how, formao da fora de trabalho, integrao na economia global, aumento da
concorrncia e desenvolvimento e reestruturao empresarial. Empiricamente, apesar de uma
grande variedade de estudos considerar o IDE gerador de crescimento econmico no pas
receptor, tambm existem estudos que evidenciam que o IDE j foi fonte de efeitos negativos
para o pas que o recebeu.
Dada a falta de consenso quanto aos efeitos do IDE no crescimento econmico do pas
receptor, o presente trabalho procede a uma reviso da literatura terica e emprica existente
sobre o tema, com o objectivo de encontrar as possveis justificaes para a divergncia de
resultados. A ideia principal que sobressai desta reviso a de que os efeitos do IDE no
crescimento econmico esto dependentes das condies internas do pas receptor do IDE,
sejam elas de carcter econmico, poltico, social, cultural ou outro (existentes na altura do
IDE ou propiciadas posteriormente). Desta forma, as autoridades dos pases de acolhimento
tm um papel preponderante na criao das condies que permitam alavancar os efeitos
positivos ou minorar os efeitos negativos do IDE sobre o crescimento econmico do pas
receptor.

Palavras-chave: Investimento directo estrangeiro; crescimento econmico; reviso de

literatura

ii

ndice

Agradecimentos

Resumo

ii

ndice

iii

ndice de tabelas

Lista de abreviaturas

vi

1. Introduo

2. O impacto do IDE no crescimento econmico: consideraes tericas

2.1. Consideraes iniciais

2.2. O IDE e a transferncia de novas tecnologias e know-how

2.3. O IDE e a formao da fora de trabalho

2.4. O IDE e integrao na economia global

2.5. O IDE e o aumento da concorrncia

12

2.6. O IDE e a reestruturao empresarial

15

2.7. O IDE e a dificuldade de aplicao de medidas econmicas

16

2.8. Impacto positivo ou negativo? Factores explicativos

17

iii

3. Impacto do IDE no crescimento econmico: evidncia emprica

22

3.1. Consideraes iniciais

22

3.2. Estudos sobre grupos de pases

24

3.3. Estudos sobre pases individualmente

26

3.4. Ambiguidade de resultados: possveis explicaes

28

3.4.1. As variveis utilizadas

28

3.4.2. Diferenas entre pases analisados

33

3.4.3. A direco da relao crescimento econmico / IDE

35

4. Concluses

37

Referncias

39

Anexo

46

iv

ndice de tabelas

Tabela 1 - Factores explicativos do impacto do IDE no crescimento econmico do pas

receptor

Tabela 2. O IDE e a transferncia de novas tecnologias e know-how principais argumentos

5
Tabela 3. O IDE e a formao da fora de trabalho principais argumentos
8
Tabela 4. O IDE e a integrao na economia global principais argumentos

10

Tabela 5. O IDE e o aumento da concorrncia principais argumentos

13

Tabela 6: Estado de desenvolvimento dos pases analisados

23

Tabela 7. O IDE e o crescimento econmico do pas receptor resultados de principais

estudos empricos sobre vrios pases

24

Tabela 8. O IDE e o crescimento econmico do pas receptor resultados de principais

estudos empricos com resultados individualizados por pas

26

Lista de abreviaturas

ASEAN Association of Southeast Asian Nations

EAU Emirados rabes Unidos
EUA Estados Unidos da Amrica
IDE Investimento Directo Estrangeiro
OECD Organisation for Economic Co-operation and Development
PIB Produto Interno Bruto
UE Unio Europeia
UNCTAD United Nations Conference on Trade and Development
UNDP United Nations Development Programme
WIR World Investment Report

vi

1. Introduo
O Investimento Directo Estrangeiro (IDE) geralmente considerado, por muitas instituies
internacionais, polticos e economistas, como um factor gerador de crescimento econmico e
tambm como a soluo para os problemas econmicos dos pases em desenvolvimento
[Mencinger (2003)].1 As teorias econmicas sugerem que os fluxos de capital estrangeiro,
quando alocados eficientemente, geram crescimento econmico [Mencinger (2003)], havendo
at quem o refira como o meio mais eficiente para obter crescimento econmico [Lee e Tcha
(2004)]. Em 2002, a OECD afirmava que os pases com economias mais frgeis consideram o
IDE como a nica fonte de crescimento e modernizao da economia. Esta linha de
pensamento leva a que muitos Estados, em particular os de pases em desenvolvimento,
proporcionem um tratamento especial ao capital estrangeiro [Carkovic e Levine (2002)].
normal existirem agncias pblicas cuja actividade consiste em atrair investimentos
estrangeiros utilizando fundos pblicos, o que demonstra que os Estados esto dispostos a
suportar alguns custos para atrair esses investimentos [Ford et al. (2008)]. Os exemplos mais
usuais de tratamento especial dado a investimentos estrangeiros so a oferta de terrenos para
instalaes e a concesso de benefcios fiscais e de emprstimos bonificados [Hanson (2001)].
Apesar do impacto do IDE no crescimento econmico ter sido j amplamente estudado
[Balasubramanyan et al. (1996); Borensztein et al. (1998); Lim (2001); Carkovic e Levine
(2002); Mencinger (2003); Alfaro et al. (2004); Sylwester (2005); Varamini e Vu, (2007)],
ainda permanecem dvidas sobre os reais efeitos provocados, assim como, quais as condies
necessrias e quais os meios que levam a um crescimento econmico [Balasubramanyam et
al. (1996)]. De facto, embora existam muitos estudos que corroboram os efeitos positivos do
IDE, alguns autores realam que continua a no existir consenso quanto ao grau dos efeitos
provocados pelo IDE no pas receptor [Blomstrm e Kokko (1998); Lim (2001)]. Tambm
Pessoa (2007) aponta como a principal concluso que se pode retirar dos vrios estudos a
existncia de uma grande diversidade/ambiguidade de resultados.
Uma explicao adiantada que apesar do nmero de estudos ser elevado, o nmero de pases
que foram analisados algo reduzido [Pessoa (2007)]. A diversidade de resultados pode ser
consequncia das diferenas existentes em cada pas que provocam diferentes impactos no
1

O IDE geralmente definido como um investimento efectuado por uma entidade (empresa ou indivduo) no
residente no pas de destino desse investimento, envolvendo uma relao de longo prazo e o controlo dos activos
transferidos, assim como influncia sobre a gesto do investimento [UNCTAD (2007), p.245]. Este investimento
pode concretizar-se atravs da fuso com (ou aquisio de) uma empresa existente ou atravs da criao de uma
nova unidade (investimento de raiz).
1

crescimento [Pessoa (2007)]. Mohnen (2001) refere tambm que a apresentao de resultados
contrrios em diferentes estudos pode ser provocada pela falta de anlise das condies
internas do pas receptor do IDE.
A ttulo de exemplo, entre os estudos em que foi concludo que o IDE no provocou
crescimento econmico constam os de Haddad e Harrison (1993), Grilli e Milesi-Ferretti
(1995) e Javorcik (2004). Outros partilham a ideia generalizada que o IDE gera crescimento
econmico, nomeadamente os de Blomstrm (1986), De Gregorio (1992), Mody e Wang
(1997), Nair-Reichert e Weinhold (2001) e Lensink e Morrissey (2006). No entanto, como
realam Vissak e Roolaht (2005), o nmero de estudos que evidenciam os efeitos positivos
muito superior aos que se debruam sobre os efeitos negativos.
Dada a falta de consenso quanto aos efeitos do IDE no crescimento econmico do pas
receptor, consideramos relevante fazer uma anlise detalhada dos estudos j efectuados sobre
esta relao, com o objectivo de clarificar o tipo de relao existente (positiva/negativa). Tal
anlise pode ser relevante de forma a obter mais informao sobre como afectado o
crescimento econmico dum pas face ao IDE recebido. Com esta informao vai ser possvel
s autoridades dos pases de acolhimento do IDE tomarem decises sobre medidas a adoptar
face a este tipo de investimento, quer na alterao de estratgias de atraco do IDE, quer em
alteraes de polticas, de forma a alavancar os efeitos positivos ou minorar os efeitos
negativos do IDE.
Atravs da reviso da literatura terica e emprica existente sobre o tema, pretende-se
contribuir para o esclarecimento dos efeitos que o IDE provoca no crescimento econmico
dos pases receptores. Por um lado, com a literatura terica, espera-se explicar os mecanismos
atravs dos quais o IDE afecta o crescimento econmico. Por outro lado, uma anlise dos
estudos empricos existentes ajudar a explicar a diversidade de resultados. Pretende-se que
esta seja a mais ampla possvel com estudos sobre o maior nmero de pases disponveis, pois
como j foi referido, pode ser uma explicao para a divergncia de resultados e tambm se
obtm uma viso mais global, verificando-se a ausncia, ou um impacto pouco significativo,
de algum caso especifico que poderia enviesar os resultados Desta forma, espera-se saber
quais as explicaes para os impactos do IDE no crescimento econmico, se estaro
dependentes ou relacionados com o pas que o recebe, quer com o seu estado de
desenvolvimento, como com o seu regime poltico, insero no mercado global ou outros.
Esta anlise com amplitude temporal ajuda tambm na anlise das condicionantes locais, pois
em perodos diferentes a estrutura e o posicionamento do pas ser distinta. O facto de se
2

utilizar teoria j desenvolvida tambm proveitoso, uma vez que j foram apontadas
justificaes para as concluses atingidas. Nos estudos em anlise, espera-se que estas
concluses apontem um caminho para a explicao dos impactos do IDE.
O presente trabalho encontra-se organizado da seguinte forma. Na seco 2 encontra-se uma
reviso da literatura terica que incide sobre os canais atravs dos quais o IDE afecta o
crescimento econmico do pas receptor. Na seco 3 apresentam-se alguns dos estudos
empricos sobre este impacto, apresentando algumas das explicaes para as discrepncias
dos resultados verificados. Termina-se com as concluses na seco 4.

2. O impacto do IDE no crescimento econmico: consideraes tericas

2.1. Consideraes iniciais

Segundo Felipe (1999), de acordo com as teorias neoclssicas da economia o crescimento
econmico pode ser gerado por duas fontes: a acumulao de factores e a produtividade total
dos factores (de acordo com a teoria neoclssica do crescimento e a teoria do crescimento
endgeno, respectivamente).2 Tambm De Mello (1997) considera que o efeito do IDE no
crescimento econmico pode ser analisado considerando estas duas fontes. Por um lado,
espera-se que o IDE aumente o crescimento econmico atravs da acumulao de capital no
pas receptor. Por outro lado, espera-se que o IDE contribua para o aumento do stock de
conhecimento da economia receptora e consequente aumento da produtividade total dos
factores, atravs da transferncia e difuso de conhecimento.3
De acordo com a OECD (2002), baseando-se na literatura relativa teoria do crescimento
endgeno, so vrios os mecanismos/canais atravs dos quais o IDE pode afectar o
crescimento econmico do pas receptor. Os efeitos do IDE podem ser positivos e/ou
negativos, ou seja, para alm dos benefcios o IDE pode trazer consigo custos para a
economia do pas receptor [Mencinger (2003)]. Os mecanismos atravs dos quais o IDE pode
provocar efeitos positivos no crescimento econmico podem dividir-se em cinco grandes
grupos: a transferncia de novas tecnologias e know-how; formao da fora de trabalho;
integrao na economia global; aumento da concorrncia no pas receptor e desenvolvimento
e reestruturao empresarial [OECD (2002)]. No entanto, alguns dos mecanismos apontados,
nomeadamente os quatro primeiros, tambm podem actuar de forma negativa sobre o
crescimento econmico. Adicionalmente, o IDE pode causar dificuldades de aplicao de
medidas econmicas. A tabela 1 apresenta uma sntese desses mecanismos, evidenciando se o
impacto que se espera positivo e/ou negativo.

Ozturk (2007), por seu lado, refere que a literatura emprica usualmente utiliza nos estudos o crescimento da
acumulao de factores em detrimento da produtividade total dos factores. A explicao, segundo este autor,
para esta preferncia deve-se ao facto de esta ser mais fcil de quantificar e analisar enquanto a produtividade
total de factores acarreta grandes dificuldades na sua medida, devido falta de modelos economtricos
adequados e de disponibilidade de dados apropriados.
3
Como reala De Mello (1997), o IDE envolve a transferncia para o pas receptor de um vasto conjunto de
recursos, incluindo capital financeiro, know-how e tecnologia, susceptvel de aumentar o stock de conhecimento
desse pas, atravs da formao dos recursos humanos, aquisio e difuso de capacidades e introduo de
diferentes prticas de gesto e organizacionais.
4

Tabela 1: Factores explicativos do impacto do IDE no crescimento econmico do pas receptor

O IDE afecta o crescimento econmico do pas receptor via

Impacto
Positivo

Negativo

1. Transferncia de novas tecnologias e know-how

2. Formao da fora de trabalho

3. Integrao na economia global

4. Aumento da concorrncia

5. Desenvolvimento e reestruturao empresarial

6. Dificuldade de aplicao de medidas econmicas

Como se pode constatar pela observao da tabela 1, os efeitos do IDE sobre o crescimento
econmico do pas receptor so, partida, ambguos. De facto, existem mecanismos atravs
dos quais se espera que o IDE afecte positivamente esse crescimento, mas esses mecanismos
tambm podem desencadear um efeito negativo. Assim, exploramos de seguida esses
mecanismos (seces 2.2. a 2.7.) e apresentamos os principais factores explicativos da
ocorrncia de efeitos positivos e negativos (seco 2.8.).

2.2. O IDE e a transferncia de novas tecnologias e know-how

Como evidenciado na tabela 1, o IDE pode afectar o crescimento econmico do pas receptor
via transferncia de tecnologia e know-how e esse impacto pode ser positivo e/ou negativo.
Na tabela 2, sintetizam-se os principais argumentos que defendem os dois tipos de efeitos.
Tabela 2: O IDE e a transferncia de novas tecnologias e know-how principais argumentos

Efeitos positivos

Efeitos negativos

Transferncias tecnolgicas associadas ao IDE Empresas locais ficam dependentes das tecnologias
provocam aumentos de produtividade nas empresas trazidas pelas multinacionais e perdem o interesse na
locais [Saggi (2002); Hermes e Lensink (2003)]
produo prpria [Vissak e Roolaht (2005)]
Melhorias de desempenho das empresas que recebem Multinacionais com atitudes que desincentivam o
essas transferncias de tecnologia [Varamini e Vu desenvolvimento tecnolgico para manterem as suas
(2007)]
vantagens [Sen (1998)]
Novas tecnologias transferidas reduzem custos de
investigao e desenvolvimento nas empresas receptoras,
tornando-se mais competitivas [Berthlemy e Dmurger
(2000)]

As empresas multinacionais so muitas vezes consideradas como as empresas mais

desenvolvidas tecnologicamente.4 Este facto explicado por serem responsveis pela quase
totalidade dos gastos em investigao e desenvolvimento do globo [Borensztein et al. (1998)].
Tambm Ford et al. (2008) apontam as multinacionais como a maior fonte de disperso de
tecnologia pela sua presena nas vrias partes do mundo.
A taxa de crescimento de um pas pode ser explicada pelo estado da tecnologia que utiliza.
Em pases em desenvolvimento o crescimento econmico depende da implementao de
tecnologias mais avanadas trazidas pelas multinacionais [Borensztein et al. (1998)]. Lim
(2001) aponta que um dos contributos mais importantes do IDE o seu papel na transferncia
de tecnologia avanada dos pases desenvolvidos para pases em desenvolvimento. Loungani
e Razin (2001) defendem que esta transferncia permite atingir ganhos que no poderiam ser
conseguidos atravs de investimentos financeiros ou pela aquisio de bens e servios.
Segundo Frindlay (1978), o IDE uma forma de melhorar o desempenho econmico de um
pas atravs do efeito de contgio de tecnologias mais avanadas trazidas pelas
multinacionais. O IDE considerado por Saggi (2002) e Hermes e Lensink (2003) como uma
forma preponderante de aumentar o crescimento econmico, pois as transferncias de
tecnologia e conhecimentos das multinacionais contribuem para o incremento da
produtividade nas empresas locais. O resultado da transferncia de tecnologia a melhoria do
desempenho das empresas que a recebem, o que contribui para o crescimento do Produto
Interno Bruto [Varamini e Vu (2007)]. A existncia de novas tecnologias trazidas pelas
multinacionais provoca uma diminuio dos custos suportados pelas empresas receptoras
dessas tecnologias com investigao e desenvolvimento. Este facto vai permitir que essas
empresas se tornem mais competitivas pela diminuio de custos [Berthlemy e Dmurger
(2000)].
As transferncias tecnolgicas so feitas para os fornecedores locais das multinacionais de
forma voluntria, para que estes melhorem os produtos que lhes entregam [Rodriguez-Clare
(1996)]. Estas novas tecnologias so transferidas sob a forma de formao, assistncia tcnica
e outra informao prestada com o intuito de melhorarem a produo em qualidade e
quantidade dos produtos que a multinacional incorpora [OECD (2002)]. O mesmo estudo
refere que as multinacionais usualmente tambm do apoio aos seus fornecedores locais na
compra de matrias-primas e produtos intermdios e at na melhoria das suas instalaes. No
4

Empresas multinacionais so empresas que possuem ou controlam activos localizados em pases diferentes
daqueles de onde so originrias, sendo os principais agentes econmicos realizadores de IDE.
6

entanto, em sectores de actividade com rpidas mudanas das tecnologias utilizadas, os

principais benefcios trazidos pelas multinacionais so os novos produtos e os novos
processos produtivos [Blomstrm e Kokko (1998)]. Kottaridi (2005) aponta ainda, a ligao
que as multinacionais estabelecem com entidades locais de pesquisa, como institutos pblicos
e universidades, como uma forte fonte de transferncia tecnolgica.
A transferncia de tecnologia, contudo, tambm pode trazer repercusses negativas. Segundo
Vissak e Roolaht (2005), o pas receptor pode tornar-se dependente de tecnologias trazidas
pelas multinacionais e desenvolvidas noutros pases. Este estudo refere que, desta forma,
surge uma diminuio do interesse nas empresas locais na produo de novas tecnologias.5
Sen (1998) acrescenta ainda que as multinacionais podem ter uma reaco adversa
investigao no pas receptor com o objectivo de continuarem a deter uma vantagem face s
empresas locais em termos tecnolgicos. Este autor refere ainda que com o mesmo intuito as
multinacionais apenas transferem tecnologias inapropriadas ou que necessitem de grandes
investimentos. Nestas condies ir-se- perpetuar a dependncia tecnolgica do pas receptor
face s multinacionais.

2.3. O IDE e a formao da fora de trabalho

Um segundo canal atravs do qual o IDE pode afectar o crescimento econmico do pas
receptor reside na formao da fora de trabalho. Este canal pode favorecer a ocorrncia de
efeitos positivos mas tambm negativos, como evidenciado na tabela 3.
Segundo Ozturk (2007), o IDE fomenta o desenvolvimento econmico do pas receptor
atravs do aumento da capacidade produtiva devido melhoria da fora de trabalho pela
formao obtida. Zhang (2001a) afirma que o IDE fonte de crescimento econmico porque
transporta consigo know-how em mtodos de produo e de gesto como tambm
trabalhadores j altamente especializados. De acordo com De Mello (1999), espera-se que o
IDE melhore os conhecimentos da fora de trabalho pela formao que fornece, atravs da
introduo de novos mtodos e prticas produtivas e de gesto.

5
Como consequncia, Sen (1998) aponta o aumento de gastos com o pagamento de direitos de utilizao das
tecnologias, maioritariamente ao exterior, que provocar impacto negativo na balana de pagamentos, como se
evidenciar na seco 2.4.

Tabela 3: O IDE e a formao da fora de trabalho principais argumentos

Efeitos positivos
IDE
transporta
trabalhadores
especializados [Zhang (2001a)]

Efeitos negativos
j

A utilizao de tecnologia pelas multinacionais provoca

altamente necessidade de menos mo-de-obra que as empresas
locais e a sua substituio leva a aumento do
desemprego [OECD (2002)]

Multinacionais fornecem formao fora de trabalho As multinacionais como fonte de formao

[Borensztein et al. (1998); De Mello (1999)], superior desincentivam as autoridades locais a investirem nessa
s empresas locais [OECD (2002)]
rea [Ford et al. (2008)]
Fora de trabalho melhora pela observao do que se
passa nas subsidirias das multinacionais [Loungani e Sada do pas de trabalhadores qualificados pela
Razin (2001); Alfaro et al. (2004)] e pela possvel diminuio de actividades de investigao e
incorporao de trabalhadores nas empresas locais desenvolvimento [Vissak e Roolaht (2005)]
[Hanson (2001)]
Trabalhadores das multinacionais criam empresas
prprias [Lim (2001)]

Uma das formas como essa melhoria do capital humano do pas receptor atingida, atravs
da aprendizagem que os trabalhadores obtm pela observao no decorrer de novas operaes
desenvolvidas nas multinacionais [Loungani e Razin (2001) e Alfaro et al. (2004)]. Como se
referiu, o IDE um veculo de adopo de novas tecnologias no pas receptor e, devido a isso,
h a necessidade que a fora de trabalho seja capaz de utiliz-las. O que acontece muitas
vezes a ausncia dessa capacidade, o que leva as multinacionais a darem a formao
necessria e assim aumentarem as capacidades no pas receptor [Borensztein et al. (1998)].
Segundo a OECD (2002), as multinacionais so uma fonte de formao maior do que as
empresas locais. Este facto explicado pelo uso de novas tecnologias, prticas e mtodos que
os trabalhadores locais podem no dominar e que pode limitar a sua utilizao [Borensztein et
al. (1998)]
A formao dada pelas multinacionais traz repercusses economia do pas de acolhimento
de formas variadas. Hanson (2001) refere que as empresas locais iro posteriormente contratar
este pessoal que obteve formao dada pelas multinacionais transmitindo-a para essas
empresas locais. Lim (2001) acrescenta que muitos desses trabalhadores utilizam os novos
conhecimentos para a criao de empresas prprias onde iro transmitir os seus
conhecimentos para o pessoal desta nova empresa. A OECD (2002) refere que as
multinacionais so tambm responsveis pela melhoria da formao dos pases receptores,

porque demonstram s autoridades locais a necessidade de terem uma fora de trabalho capaz
e que para tal a formao essencial.
No que se refere fora de trabalho, tambm podem existir consequncias negativas da
entrada do IDE. A utilizao de elevada tecnologia por parte das multinacionais leva a antever
a necessidade de menos mo-de-obra do que a utilizada pelas empresas locais e a
possibilidade de substituio destas por outras empresas que usam um nmero de
trabalhadores menor, levando ao consequente aumento do desemprego [OECD (2002)].
Segundo Ford et al. (2008), outra situao em que as empresas locais vo sentir efeitos
negativos a resultante da diminuio do apoio das autoridades. Estes autores apontam os
casos em que as autoridades locais, ao verificarem que as multinacionais so uma fonte de
formao e que por isso aumentam os nveis educacionais no pas, diminuem os gastos
pblicos nessa rea, o que anula o efeito de formao da fora de trabalho propiciado pelo
IDE. Uma outra consequncia negativa referida a previsvel sada do pas de trabalhadores
com elevada formao, uma vez que no existem actividades de investigao e
desenvolvimento que possam exercer no pas receptor [Vissak e Roolaht (2005)].

2.4. O IDE e a integrao na economia global

dado como certo o facto de o IDE contribuir para a integrao do pas receptor na economia
global, quanto mais no seja, atravs dos fluxos financeiros recebidos do exterior [OECD
(2002)]. Esta relao tambm demonstrada por Mencinger (2003) onde fica evidente a
relao directa entre o aumento do IDE e a rpida integrao no comrcio global. A
integrao no mercado internacional provocado pelo IDE provoca um crescimento econmico
que tanto maior quanto mais aberto for o pas [Barry (2000)]. A tabela 4 sintetiza alguns dos
argumentos que justificam esta relao.
Blomstrm e Kokko (1998) explicam que a integrao no mercado global das empresas locais
tambm feita atravs da cpia e da obteno de conhecimentos detidos pelas multinacionais.

evidente

que

as

multinacionais

detm

elevados

conhecimentos

acerca

de

internacionalizao pois j passaram por esse processo. Entre as principais vantagens

competitivas detidas pelas multinacionais encontram-se a especializao em marketing,
estabelecimentos de redes e criao e desenvolvimento de lobbies internacionais. O contacto
com as redes das multinacionais um factor bastante relevante, segundo Zhang (2001a), dado

que existe a possibilidade de nelas se integrarem ou aprenderem com o seu funcionamento e

poderem replic-las.
Tabela 4: O IDE e a integrao na economia global principais argumentos
Efeitos positivos

Efeitos negativos

Empresas locais copiam as multinacionais na sua Fonte de propagao de problemas econmicos no

internacionalizao [Blomstrm e Kokko (1998)]
exterior [Vissak e Roolaht (2005)]
Necessidade das multinacionais de matrias-primas de
Empresas locais integram-se em redes internacionais das
qualidade/quantidade => aumento importaes [OECD
multinacionais [Zhang (2001a)]
(2002); Mencinger (2003)]
Repatriamento dos lucros das subsidirias provoca sada
de fundos do pas, podendo, no longo prazo, esse
Exportao de produtos de empresas locais com a marca
impacto ser superior ao investimento inicial [OECD
da multinacional [Blomstrm e Kokko (1998)]
(2002); Ram e Zhang (2002); Hansen e Rand (2006);
Ozturk (2007); Duttaray et al. (2008)]
Aumentos de gastos com pagamentos de direitos de
Utilizaes de canais internacionais das multinacionais
utilizao de tecnologia ao exterior [Vissak e Roolaht
pelas empresas locais [Zhang (2001a)]
(2005)]
Multinacionais incorporam as empresas locais na sua
estratgia de internacionalizao [OECD (2002)]
Multinacionais provocam aumento das exportaes
[Zhang (2001b)]

A forma como os conhecimentos so transmitidos para as empresas locais pode ser efectuada
de vrias maneiras. Blomstrm e Kokko (1998) apontam o facto de algumas empresas locais
se tornarem fornecedoras ou subcontratadas das multinacionais, o que as leva a exportarem,
mesmo que muitas vezes no seja atravs de marca prpria, mas com a marca da
multinacional. O contacto com a marca da multinacional tambm proveitoso para que
utilizem os mesmos canais desta marca j estabelecida no mercado internacional [Zhang
(2001a)]. Esta ser a primeira experincia nos mercados internacionais que depois servir para
exportaes com produtos por si desenvolvidos e com a sua prpria marca, para clientes
independentes por si conseguidos internacionalmente [Moran (1999)].
Uma outra forma de integrao no mercado internacional das empresas locais provocado pelo
IDE, atravs da incluso destas na estratgia das multinacionais. Este fenmeno poder
levar as empresas locais a acompanharem as multinacionais nas entradas noutros mercados,
evoluindo tambm essas para um mbito internacional, ou at substituindo outros
fornecedores em subsidirias das multinacionais noutros pases [OECD (2002)]. Ford et al.

10

(2008) afirmam que as multinacionais tendem a incluir os seus fornecedores nas redes
internacionais a que pertencem, fazendo com que as empresas locais, suas fornecedoras,
sejam envolvidas no comrcio global, atravs das relaes que criam com outras entidades
internacionais. O estudo da OECD (2002) refere as associaes de comrcio, de que as
multinacionais so geralmente scios proeminentes, como fontes importantes de passagem de
conhecimentos sobre o mercado mundial, por serem um plo relevante de troca de
experincias. referido ainda que como resposta a solicitaes das multinacionais, as
autoridades locais podem criar infra-estruturas (em particular de transporte) que iro
beneficiar o comrcio internacional e as empresas locais que tambm as iro utilizar com
sucesso na sua internacionalizao. Este facto evidenciado por Gunaydin e Tatoglu (2005),
referindo que estas consequncias do IDE facilitam a distribuio de matrias-primas que
existem no pas receptor.
O tipo de IDE tambm um factor de integrao no mercado global. Nos casos em que esse
investimento exclusivamente efectuado em linhas de montagem notrio o aumento das
importaes dos componentes, assim como o aumento das exportaes dos produtos finais
[Zhang (2001b)]. Makki e Somwaru (2004) referem que o aumento das exportaes
resultantes do IDE leva a que as empresas locais melhorem a sua produtividade pela melhor
utilizao da capacidade instalada e pelo acesso a economias de escala.
A maior integrao na economia global propiciada pelo IDE pode, contudo, ter efeitos
negativos sobre o pas receptor. Vissak e Roolaht (2005) referem que o IDE a fonte de
propagao mais fcil de problemas econmicos registados no exterior. Este fenmeno sentese particularmente na propagao proveniente dos pases de onde as multinacionais so
originrias. Este problema advm da integrao no mercado global, tornando-se economias
mais abertas e mais sujeitas s alteraes da economia global.
Mencinger (2003) aponta que o IDE tem um impacto muito superior para as importaes do
que para as exportaes, e desta forma influencia negativamente a balana comercial do pas,
tornando-o mais dependente do exterior. A explicao do acentuado impacto que o IDE tem
nas importaes deve-se ao facto das multinacionais terem grande necessidade de mercadorias
e matrias-primas que, grande parte das vezes, no encontram de forma satisfatria, quer em
quantidade quer em qualidade, no pas receptor, devido alta exigncia que colocam nas suas
aquisies [OECD (2002)]. Outra explicao apontada para se verificar um impacto superior
nas importaes o facto de o investimento efectuado poder ter como principal objectivo o
mercado interno e desta forma no fomentar as exportaes [Ram e Zhang (2002)].
11

Mas os aspectos negativos no se ficam por aqui. De facto, existem tambm consequncias
negativas para a balana de pagamentos resultante do IDE. Nem sempre os efeitos de
melhoria da balana de pagamentos obtidos com a entrada de IDE so conseguidos numa
perspectiva de longo prazo. Esses efeitos podem ser atenuados ou mesmo contrariados (em
fases de baixo IDE) atravs da usual repatriao dos lucros das subsidirias das
multinacionais para os seus pases de origem [OECD (2002), Hansen e Rand (2006) e Ozturk
(2007)], ou atravs dos pagamentos de licenas e royalties devido utilizao de tecnologias
detidas pela empresa-me [Sen (1998)] que, no extremo, podem inverter o sinal desta balana.
Ram e Zhang (2002) e Duttaray et. al (2008) apontam que no longo prazo o repatriamento
destes lucros superior ao impacto positivo do investimento inicial. O esvaziamento de
capitais no pas receptor devido ao repatriamento de lucros tambm apontado por Sahoo e
Mathiyazhagan (2003). O impacto negativo provocado pelas sadas de capital referidas pode
ainda ser exponenciada se esses fundos so obtidos atravs de crditos obtidos no pas
receptor [Loungani e Razin (2001)]. Sohinger e Harrison (2004) referem que a diferena entre
os fluxos de IDE e o posterior repatriamento de capitais das multinacionais, o preo do IDE.

2.5. O IDE e o aumento da concorrncia

Segundo Lee e Tcha (2004) o IDE desempenha um papel preponderante na melhoria dos
factores de produo e da acumulao de capital no pas receptor, devido competio que
cria. A entrada das multinacionais aumenta a oferta no mercado do pas receptor, pelo que as
empresas locais, com o intuito de manterem as suas quotas de mercado, so levadas a
responder a esta concorrncia [Pessoa (2007)].
Contudo, a maior concorrncia tambm pode ter efeitos negativos. A tabela 5 sintetiza os
efeitos, positivos e negativos, sobre o crescimento econmico do pas receptor decorrentes da
maior concorrncia proveniente da entrada de multinacionais.
Como evidenciado na tabela 5, a concorrncia criada provoca um incremento nas despesas
com investigao e desenvolvimento por parte das empresas locais, sendo que em alguns
casos aproveitam as melhorias conseguidas para conquistarem mais quota de mercado e se
tornarem tambm fornecedores das multinacionais [Blomstrm e Kokko (1998)]. As
empresas j existentes so foradas a melhorarem a sua tecnologia e mtodos para
conseguirem fazer face concorrncia imposta pelas multinacionais [Driffield (2000) e
Varamini e Vu (2007)]. As empresas tendem, assim, a efectuar investimentos em

12

equipamento e no seu pessoal [De Mello (1997)]. O IDE usualmente visto como uma forma
de fortalecer a concorrncia interna de um pas. Este facto provoca um incremento da
produtividade, preos mais baixos e a alocao mais eficiente dos recursos [Pessoa (2007)].
Tabela 5: O IDE e o aumento da concorrncia principais argumentos

Efeitos positivos

Efeitos negativos

Concorrncia criada fomenta a investigao e

O incremento dos rendimentos das multinacionais
desenvolvimento das empresas locais, assim como a
conseguido em parte, atravs da diminuio dos
melhoria das tecnologias e mtodos [Blomstrm e Kokko
rendimentos das empresas locais [Hanson (2001)]
(1998); Driffield (2000); Varamini e Vu (2007)]
Concorrncia criada pelo IDE provoca o encerramento
Empresas locais investem em equipamento e formao de empresas locais mais dbeis que provoca a
[De Mello (1997)]
diminuio da concorrncia [Zhang (2001b); OECD
(2002); Ram e Zhang (2002)]
Concorrncia devida ao IDE provoca melhorias na Para fazer face concorrncia verificam-se
produtividade, preos mais baixos e melhor alocao de concentraes que diminui a concorrncia [Loungani e
recursos [Pessoa (2007)]
Razin (2001)]
Possvel aparecimento de oligaplios de multinacionais
que leve ao desaparecimento de empresas locais [Sahoo e
Mathiyazhagan (2003)]
As empresas locais perdem apoios das autoridades para
que essas verbas sejam utilizadas na captao de IDE
[Vissak e Roolaht (2005)]
Multinacionais atraem facilmente os trabalhadores mais
qualificados retirando-os s empresas locais [Sylwester
(2005)]
Aumento das necessidades de financiamento pelas
multinacionais provoca aumentos nos custos do crdito e
a dificuldade ao seu acesso [Lim (2001); Carkovic e
Levine (2002); Sylwester (2005)]
IDE provoca desaparecimento de poupanas internas o
que diminui a disponibilidade para concesso de crdito
[Chakraborty e Basu (2002)]

O estudo da OECD (2002), refere que o IDE tem ento a potencialidade de aumentar as
presses concorrenciais no pas receptor e que esse aumento tanto maior quanto mais
fechado for esse mercado. Estes efeitos esto directamente relacionados com a concorrncia j
existente no mercado e a capacidade de resposta das empresas locais.

13

Mas o aumento da concorrncia provocado pelo IDE no se traduz apenas em efeitos

positivos no pas receptor. De facto, numa situao de um mercado altamente protegido as
multinacionais j presentes vo usar a sua influncia junto das autoridades para que essa
situao se mantenha. Desta forma pretendem conseguir manter a sua posio no mercado
apenas com a concorrncia j existente e sem o surgimento de mais capacidade instalada e por
conseguinte de oferta. Esta situao vai manter a utilizao de recursos existentes e no
fomentar o desenvolvimento atravs do aumento da concorrncia [Loungani e Razin (2001)].
Zhang (2001b) e Ram e Zhang (2002) referem que o aumento da concorrncia provocado pelo
IDE leva inevitavelmente ao encerramento de algumas empresas locais que no conseguem
acompanhar as multinacionais devido s vantagens que estas detm. Estes encerramentos
levam a um aumento da concentrao no sector, que por sua vez vai provocar a diminuio da
concorrncia. De modo a fazer face forte concorrncia das multinacionais, pode tambm
ocorrer a concentrao entre empresas locais, para conseguirem obter ganhos em economias
de escala, ocorrendo desta forma a diminuio da concorrncia [Loungani e Razin (2001)].
Outros factores ligados ao IDE podero estar na origem do desaparecimento de empresas
locais. Hanson (2001) e Zhang (2001b) referem que o aumento dos rendimentos na economia
nacional no igual para todos os intervenientes na economia. As multinacionais tm
rendimentos crescentes que justificam os aumentos a nvel nacional, mas as empresas locais
sofrem uma diminuio de rendimentos que, no extremo, podero levar ao seu
desaparecimento. Sahoo e Mathiyazhagan (2003) apontam a possibilidade do aparecimento
duma situao de oligoplio das multinacionais que provoque o desaparecimento de empresas
locais.
A concorrncia decorrente da entrada de multinacionais vai tambm sentir-se na captao de
recursos humanos. Segundo Sylwester (2005), as multinacionais atraem muito mais
facilmente os trabalhadores mais qualificados, quer atravs do seu poder econmico quer
atravs de melhores perspectivas de carreira que so capazes de oferecer, retirando-os assim
s empresas locais ou dificultando-lhes a captao destes trabalhadores.
As empresas locais podem tambm sofrer com o aumento do IDE devido sua reduzida
estrutura face s multinacionais. Vissak e Roolaht (2005) afirmam que para captar IDE as
autoridades locais suportam despesas adicionais. Como resultado, vo ter de ser feitos cortes
nas despesas pblicas. Estes tero maior impacto nas empresas locais devido sua menor
dimenso e, que por isso, esto mais dependentes do Estado, inclusive em alguns casos de
subsdios estatais que sero reduzidos ou at cancelados.
14

Um outro efeito negativo que registado por vrios trabalhos [Lim (2001); Carkovic e Levine
(2002); Sylwester (2005)] o provocado pela concorrncia criada no acesso ao financiamento
no pas de origem. De facto, as multinacionais tendem a ser em parte financiadas pelos
mercados financeiros e, em particular, nos pases onde se instalam. Este incremento de
necessidade de financiamento no pas vai ter efeitos nesse mercado, pelo que se prevem
aumentos dos custos com o financiamento e uma alterao do acesso ao crdito. As
multinacionais, ao financiarem-se nos pases de acolhimento, vo diminuir a capacidade de
emprstimo destes, provocando aumentos nos custos do crdito e dificultando a obteno de
emprstimos por parte das empresas locais [Lim (2001); Carkovic e Levine (2002); Sylwester
(2005)]. O que tambm acontece por vezes o IDE provocar um desaparecimento das
poupanas internas que agravar ainda mais a disponibilidades para a concesso de crditos
[Chakraborty e Basu (2002)]. O mais usual que estas dificuldades sejam principalmente
sentidas pelas empresas locais. Estas tm uma estrutura menor, logo sentem dificuldades para
suportar o aumento dos custos do crdito, acrescido pelo dbil poder negocial junto das
instituies financeiras (comparativamente ao das multinacionais), que lhes dificulta o acesso
e as contrapartidas na obteno de crdito. Esta competio pelo financiamento poder afastar
algumas empresas locais de investimentos necessrios para o seu desenvolvimento ou mesmo
para a sua manuteno, o que poder, em ltima instncia, provocar o seu desaparecimento.

2.6. O IDE e a reestruturao empresarial

Segundo Hansen e Rand (2006), o IDE , uma pea fundamental no processo de criao de
melhor ambiente econmico, com os consequentes efeitos positivos no crescimento
econmico. Esses efeitos positivos baseiam-se nos seguintes argumentos:

As multinacionais entram em sectores com elevadas barreiras, o que pode diminuir

monoplios existentes [Blomstrm e Kokko (1998)];

Alteraes polticas das regras de funcionamento do mercado [Zhang (2001b)].

Adopo de polticas e regras trazidas pelas multinacionais [Hansen e Rand (2006)];

O IDE fonte de alteraes nas empresas dos pases receptores, sendo principalmente
apontadas duas situaes em que se sentem particularmente estas alteraes. Devido s suas
capacidades superiores, as multinacionais so capazes de entrar em sectores com grandes
barreiras entrada, do ponto de vista das empresas locais. A entrada referida vai diminuir ou

15

anular os monoplios inerentes a estes sectores, o que vai alterar a estrutura da economia
nacional [Blomstrm e Kokko (1998)].
Zhang (2001b) refere vrias alteraes sentidas no tecido empresarial da China devido ao
IDE. As empresas, antes pblicas, foram transformadas em empresas privadas ou pblicoprivadas, muitas destas ltimas devido a joint-ventures com investidores estrangeiros. Um
outro fenmeno verificado por Zhang (2001b) foi a acelerao das alteraes de polticas
atravs de mudanas de leis e regras de funcionamento do mercado, para uma aproximao a
uma economia de mercado aberta.
Outra situao que altera a estrutura no pas receptor apontada pela OECD (2002), no caso
do IDE ser feito atravs de takeover ou por um processo de privatizao. As multinacionais
foram a adopo das suas polticas e regras nas empresas que adquirem, sendo estas medidas
geralmente complementadas com a incorporao nestas de quadros provenientes de outras
subsidirias ou da casa-me. As alteraes so especialmente importantes se as prticas
utilizadas pela multinacional forem mais eficientes do que as existentes, pois assim vo
substitui-las com ganhos de eficincia. A estruturao das empresas locais sofre tambm
alteraes pela cpia das estruturas utilizadas pelas multinacionais consideradas mais
eficientes [Hansen e Rand (2006)].

2.7. O IDE e a dificuldade de aplicao de medidas econmicas

O desenvolvimento econmico do pas receptor pode ser prejudicado pela dificuldade de
aplicao de medidas econmicas resultantes da entrada de IDE. Os principais argumentos
que justificam esta situao so os seguintes:

Imprevisibilidade e instabilidade de fluxos de IDE dificultam aplicao de polticas

econmicas [Sen (1998); Vissak e Roolaht (2005)];

Entrada repentina de grandes fluxos de IDE provoca inflao [Sen (1998)];

Multinacionais conseguem controlo sobre activos e emprego, influenciando decises

das autoridades locais [Zhang (2001b)];

A dimenso das multinacionais provoca fortes impactos na economia independentes

das estratgias das autoridades [OECD (2002)];

16

Multinacionais exercem presses junto das autoridades levando-as a adoptar polticas

que no favorecem o crescimento econmico [Zhang (2001b)];

Multinacionais incentivam a permanncia da situao econmica existente [Loungani

e Razin (2001)].

De facto, os fluxos de fundos do IDE so fontes de instabilidade pela dificuldade, ou mesmo

impossibilidade, da previso desses fluxos [Vissak e Roolaht (2005)]. Este fenmeno pode
destabilizar o desenvolvimento econmico do pas e dificultar a aplicao das polticas
econmicas pretendidas pelas autoridades locais [Sen (1998); Vissak e Roolaht (2005)]. Outro
acontecimento nefasto na economia do pas receptor verifica-se se ocorrer uma entrada
repentina e elevada de fluxos financeiros, porque provvel que se verifique um aumento da
inflao na proporo desse fluxo [Sen (1998)].
Uma outra consequncia negativa do IDE no pas receptor uma diminuio da autonomia
das autoridades [Duttaray et al. (2008)]. As grandes multinacionais conseguem ganhar
controlo sobre activos e emprego, o que lhes possibilita conseguirem influenciar as decises
polticas e econmicas do pas receptor [Zhang (2001b)]. Podem tambm ser observadas
presses pelas multinacionais sobre as autoridades locais com o objectivo de obter ganhos nas
suas operaes, podendo resultar em medidas que no sejam favorveis ao crescimento
econmico do pas receptor [Zhang (2001b)]. Devido dimenso das multinacionais e dos
seus impactos nas economias locais, as suas decises estratgicas podem provocar alteraes
significativas no pas sem que para isso exista uma aco das autoridades, podendo at serem
contrrias s polticas nacionais pretendidas [OECD (2002)]. Desta forma as multinacionais
causam distores nas polticas do pas receptor para beneficiarem os investidores
estrangeiros [Ram e Zhang (2002)]. Ainda segundo Zhang (2001b), o IDE pode ser visto
como uma forma de ganho de controlo dos pases desenvolvidos sobre os pases em
desenvolvimento.

2.8. Impacto positivo ou negativo? Factores explicativos

Teoricamente a existncia de benefcios e prejuzos para o crescimento econmico do pas
receptor, provocados pelo IDE, evidente como se viu. A explicao de como esses efeitos
ocorrem ou o que os impede de ocorrer tambm alvo de alguma discusso e/ou explicao.

17

De uma forma geral, consensual que o impacto provocado pelo IDE no crescimento
econmico dos pases receptores est dependente de certos factores existentes nesses pases,
como o capital humano, o regime de comrcio, o grau de abertura da sua economia ao exterior
[Chowdhury e Mavrotas (2003)], as condies econmicas e tecnolgicas [Hansen e Rand
(2006)], a legislao e a estabilidade poltica [Asheghian (2004)].
No que se refere s condies tecnolgicas h, contudo, argumentao divergente quanto ao
modo como estas condies afectam a transferncia de tecnologia. Ou seja, um efeito que tem
proporcionado grande discusso a anlise dos impactos da transferncia de tecnologias,
sendo que entre esta pode destacar-se a argumentao baseada nos fossos tecnolgicos devido
total assimetria de resultados. Entre vrios estudos h divergncia de opinies sobre os
efeitos do IDE devido existncia de fossos tecnolgicos entre os pases desenvolvidos, de
onde geralmente so originrias as multinacionais, e os pases receptores. A OECD (2002)
aponta que o fosso tecnolgico no deve ser muito acentuado, justificando a sua posio
atravs da dvida acerca das capacidades das empresas locais em absorverem e/ou copiarem
as novas tecnologias utilizadas pelas multinacionais, quando o fosso tecnolgico entre elas
muito acentuado. Borensztein et al. (1998) referem, sem dvidas, que h necessidade do fosso
no ser muito acentuado, caso contrrio no ser possvel absorver os novos conhecimentos.
Por seu lado, Sjholm (1999) conclui que fossos tecnolgicos maiores provocam maiores
transferncias. Tambm Romer (1993) defende a facilidade de transferncia de tecnologias
para as empresas dos pases receptores quando o fosso tecnolgico acentuado. Devido sua
ausncia, qualquer novidade tecnolgica trazida para esse pas ser rapidamente
implementada. Esta teoria tambm partilhada por Pessoa (2007) que refere que o efeito da
transferncia tecnolgica mais sentido quanto maior for o fosso na utilizao de tecnologias
entre as multinacionais e as empresas locais.
Ainda no que se refere s transferncias tecnolgicas das multinacionais para a economia do
pas receptor, alguns estudos apontam que estas s tm um impacto positivo quando existe
neste pas capital humano desenvolvido capaz de absorver e utilizar essas novas tecnologias e
mtodos [Berthlemy e Dmurger (2000); Zhang (2001a); Hermes e Lensink (2003); Makki e
Somwaru (2004); Khawar (2005)]. Tambm Barrios et al. (2004) realam que o impacto que
o IDE tem na economia do pas receptor est sujeito a uma relao directa com as
competncias da fora de trabalho existente neste, pois no caso de ser reduzida, no ser
possvel assimilar e reproduzir os conhecimentos transmitidos pelas multinacionais. Lim
(2001) e Ford et al. (2008) afirmam que o crescimento econmico derivado do IDE mais

18

sentido em pases com elevadas competncias. Por sua vez, De Mello (1997) indica que existe
uma proporcionalidade directa entre os ganhos com transferncias de tecnologias e
conhecimentos e o nvel de educao da fora de trabalho existente no pas receptor. Segundo
esta teoria, os pases desenvolvidos beneficiariam mais com o IDE do que pases
subdesenvolvidos e em desenvolvimento devido ao seu capital humano ser mais elevado [Li e
Liu (2005)]. No entanto Bende-Nabende et al. (2003) encontraram um caso particular que a
contradiz. Num estudo que incluiu quatro pases asiticos, o impacto do IDE positivo e
significativo nas Filipinas e na Tailndia, em contrapartida negativo na Ilha Formosa e no
Japo, pases mais desenvolvidos e com maior nvel educacional.
Ozturk (2007) acrescenta que, para alm de os pases em desenvolvimento necessitarem de
possuir um certo nvel de educao para obter ganhos com as transferncias proporcionados
pelo IDE, esses pases necessitam tambm de possuir um nvel mnimo de infra-estruturas.
Esta necessidade tambm apontada como explicao para a ausncia de ganhos por Sen
(1998), assim como a ausncia de matrias-primas ou a errada localizao do pas receptor.
A falha no aproveitamento das transferncias de conhecimentos para as empresas locais pode
ser tambm explicada por outros factores. Essa falha pode ser atribuda reduzida ou
inexistente contratao de trabalhadores locais para posies elevadas e pouca mobilidade dos
trabalhadores das multinacionais para as empresas locais [Aitken e Harrison (1999)]. No
entanto, estes autores referem ainda como motivos para as falhas a reduzida subcontratao,
inexistncia de investigao e desenvolvimento nas subsidirias e poucos incentivos s
multinacionais para difundirem a tecnologia que detm. Adicionalmente, De Mello (1997)
aponta outros factores, como a necessidade de haver facilidade de contactos entre as empresas
locais e as multinacionais e que os impactos sero tanto mais elevados quanto mais contactos
existirem entre elas.
H, no entanto, que salientar que o impacto das transferncias tecnolgicas s realmente
sentido na economia do pas se esta tecnologia for relevante para vrias empresas/sectores
econmicos e no para apenas uma empresa/sector ou mesmo s para a multinacional
responsvel pelo IDE [OECD (2002)]. O desajustamento do investimento tecnolgico face ao
tecido produtivo pode no ter impactos positivos para o crescimento econmico [Berthlemy
e Dmurger (2000)] ou at mesmo ser prejudicial para a economia do pas receptor [Ram e
Zhang (2002)]. Diferentes tipos de IDE afectam o crescimento de formas diferentes porque a
natureza do investimento define a forma como ele afecta a economia local [Beugelsdijk et. al
(2008)]. Factores como a dimenso da vantagem da multinacional, a extenso de investigao
19

e desenvolvimento que acarreta, e o potencial de crescimento do sector no pas receptor so

relevantes para os impactos que provoca [Driffield (2000)]. Sen (1998) aponta que aptides
de uso especfico nas multinacionais no contribuem para o crescimento econmico do pas.
O efeito positivo do IDE s sentido se houver complementaridade entre o IDE e os
investimentos efectuados ou incentivados no pas receptor [De Mello (1997)]. Tambm
considerado como entrave para os efeitos positivos no crescimento econmico no pas
receptor se a tecnologia implicar elevados custos, os produtos em que se aplica serem
inadequados para a economia local e a intensidade de factores que utiliza podem no estar
disponveis na economia [Duttaray et al. (2008)].
Adicionalmente, poder-se-ia supor que os impactos provenientes das transferncias
tecnolgicas resultantes do IDE s se fariam sentir em pases em desenvolvimento ou
subdesenvolvidos (num pas lder em tecnologia no deveria ser muito importante). No
entanto, Roy e Van den Berg (2006) referem que a maioria das economias desenvolvidas
depende destes fluxos de tecnologia estrangeira para grande parte do seu progresso
tecnolgico (usam o exemplo dos E.U.A.).
Hermes e Lensink (2003) afirmam que o processo de transferncias de tecnologias atinge
maior relevncia em pases onde existe proteco aos direitos de propriedade intelectual. Se
tal no acontece, as multinacionais no utilizaro um grande nvel tecnolgico, o que reduz as
oportunidades de transferncia de tecnologias inovadoras. Os mesmos autores apontam o bom
funcionamento dos mercados para a eficiente transferncia de tecnologias.
Omran e Bolbol (2003) referem que o IDE s vai provocar aumentos de produtividade quando
no pas receptor existir competio entre as multinacionais e as empresas locais e tambm
uma forte aposta na investigao e desenvolvimento. Moran (1999) aponta que o IDE
prejudicial para o crescimento dos pases receptores quando o investidor protegido de
competio no mercado interno, com exigncias de joint-ventures e de transferncias de
tecnologia. Vrios pases em desenvolvimento impuseram regras de partilha de tecnologia
com as empresas locais numa tentativa de compensar a falta de condies internas que
favorecessem essa transferncia [Nunnenkamp (2004)]. Sohinger e Harrison (2004) apontam
que em pases com exigncias para com os investidores, como um mnimo de produo
exportada, transferncias de tecnologias e joint-ventures foradas, afectam de forma negativa
o impacto que o IDE provoca no crescimento econmico. Este fenmeno explicado pelos
autores pela quebra de incentivos para que as multinacionais usem tecnologia de vanguarda
nas subsidirias a localizadas.
20

De Mello (1997) salienta que se espera que o impacto do IDE na economia do pas receptor
seja tanto maior quanto mais elevado for o valor acrescentado na produo provocado pelos
conhecimentos transferidos pelas multinacionais. Pode-se destacar que investimentos que
transportam investigao e desenvolvimento provocam maior valor acrescentado, em
oposio com outros projectos que no os transportam, como o caso de projectos que se
limitam a montagem, e por isso o efeito provocado no crescimento ser menor [Driffield
(2000)].
Uma poltica seguida pelo pas receptor, com nfase na promoo de exportaes conjugada
com um mercado livre e competitivo, fomenta o clima ideal para a explorao do potencial do
IDE em promover o crescimento econmico [Balasubramanyam et al. (1996)]. A poltica de
promoo de exportaes por oposio a uma poltica de substituio de importaes, atravs
do IDE, seguida pelo pas receptor, apontada como uma explicao para o sucesso ou
fracasso do impacto do IDE no crescimento econmico [Li e Liu (2005)]. A evoluo
econmica proveniente da integrao do pas receptor na economia global tem um impacto
superior em pases com polticas de promoo de exportaes [Mencinger (2003)]. A abertura
comercial tambm um factor crucial para a aquisio do potencial de crescimento segundo
Balasubramanyam et al. (1996).
Finalmente, em termos dos mercados financeiros, considerado que o crescimento
econmico s atingido atravs do IDE quando o pas receptor tem um mercado financeiro
suficientemente desenvolvido [Alfaro et al. (2004); Hansen e Rand (2006)]. Pases com
melhores sistemas financeiros e melhor regulao dos mercados financeiros podem explorar o
IDE mais eficientemente e assim atingir taxas de crescimento superiores [Ozturk (2007)]. Um
mercado financeiro saudvel permite que os empreendedores consigam obter crdito
facilmente para iniciarem novos projectos e/ou expandirem os j existentes [Ozturk (2007)].

21

3. Impacto do IDE no crescimento econmico: evidncia emprica

3.1. Consideraes iniciais

Existe uma grande variedade de estudos empricos que se debruam sobre a influncia do IDE
no crescimento econmico do pas receptor. Estes compreendem pases com diferentes nveis
de desenvolvimento e com anlises temporais mais ou menos longas. Apesar dos alegados
benefcios do IDE no crescimento econmico do pas receptor, a literatura emprica ainda no
obteve sucesso em estabelecer um impacto positivo definitivo [Campos e Kinoshita (2002)].
A UNCTAD (1999) analisou 183 estudos sobre 30 pases desde 1980 e concluiu que na
maioria (55% a 75%) foram encontrados grandes efeitos positivos na economia do pas
receptor devido ao IDE mas nos restantes estudos analisados o efeito encontrado foi
claramente negativo. Por sua vez, segundo a OECD (2002), 11 em cada 14 estudos
concluram que o IDE contribui positivamente para o crescimento econmico.
De acordo com a UNCTAD (1999), os estudos empricos apresentam resultados positivos ou
negativos dependendo das variveis que utilizam. A explicao pode ser o facto de o IDE
afectar o crescimento por vrios canais, como evidenciado na seco 2, e que nem sempre so
mensurveis de forma precisa e analtica [Sohinger e Harrison (2004)]. Li e Liu (2005)
apontam como causa para a controvrsia dos resultados dos estudos empricos as amostras
utilizadas. Asheghian (2004) defende que os problemas nas anlises dos efeitos se devem
presuno de que todas as naes partilham caractersticas comuns, presuno essa que,
segundo o autor, no vlida. De facto, segundo Asheghian (2004), existem diferenas entre
os pases receptores, no s nas estruturas econmicas, polticas e institucionais, mas tambm
na forma como reagem a choques externos. No entanto, segundo Li e Liu (2005) os estudos
mais recentes comeam a envolver as caractersticas especficas dos pases receptores em
anlise, na escolha das amostras e variveis.
Na anlise de alguns estudos empricos efectuados constatou-se o que foi referido
anteriormente. A maioria destes estudos consegue provar um efeito positivo no crescimento
econmico do pas receptor devido ao IDE. Isto acontece mesmo para pases distintos em
termos geogrficos, polticos, de desenvolvimento econmico, etc. Adicionalmente, os
estudos includos nesta amostra so efectuados com base em diferentes variveis e muitas
delas dependem das caractersticas dos pases e da se obterem diferentes resultados, indo de

22

encontro ideia acima referida de que o tipo de efeito (positivo/negativo) poder estar
relacionado com as variveis utilizadas.
Embora estando conscientes de que esta reviso de literatura no cobre a totalidade dos
estudos existentes, tentou-se que esta fosse o mais ampla possvel no sentido de considerar
uma vasta diversidade de pases, envolvendo pases com diferentes nveis de desenvolvimento
e tambm dispersos geograficamente.
A diversidade do desenvolvimento do pas em anlise foi verificada pelo World Investment
Report [UNCTAD (2007)] e pelo Relatrio do desenvolvimento humano de 2008 do
Programa de Desenvolvimento das Naes Unidas. Na tabela 6 pode ver-se essa diversidade
de acordo com os dois relatrios. Nesta tabela os pases analisados, e que possvel a sua
identificao, esto ordenados pelo seu grau de desenvolvimento de acordo com os relatrios
referidos. Foram considerados estudos de 10 pases desenvolvidos e 41 em desenvolvimento
de acordo com o WIR [UNCTAD (2007)], de acordo com os dados da UNDP (2008)
consideraram-se 27 pases com elevado desenvolvimento, 22 pases de desenvolvimento
mdio, 1 pas de baixo desenvolvimento (Nigria) e a Ilha Formosa que no consta nesse
relatrio, como consta da tabela A.1 em anexo.6
Tabela 6: Estado de desenvolvimento dos pases analisados

[UNCTAD (2007)]

[UNDP (2008)]

Desenvolvidos

Em desenvolvimento

10 pases

41 pases
27 pases

22 pases

1 pas

1 pas

Elevado desenvolvimento

Mdio desenvolvimento

Baixo desenvolvimento

NA

De seguida procedemos a uma reviso dos principais estudos empricos que abordam a
relao entre o IDE e o crescimento econmico do pas receptor. Esta anlise est organizada
da seguinte forma. Primeiro abordam-se os estudos efectuados sobre grupos de pases e por
isso com uma amostra heterognea (seco 3.2.). De seguida apresentam-se estudos que
foram elaborados sobre um nico pas ou sobre um nmero reduzido de pases sendo
facilmente identificvel o resultado para cada pas do grupo (seco 3.3.). Por ltimo, analisase a ambiguidade de resultados dos estudos analisados. A este propsito faz uma anlise sobre
as variveis utilizadas como explicao para essa diversidade de resultados (seco 3.4.1.). Na
6

Embora o nmero de estudos considerados em cada nvel de desenvolvimento esteja estritamente relacionada
com a disponibilidade de estudos sobre esses pases, parece-nos adequado atendendo a que, historicamente, o
IDE tem sido direccionado sobretudo para as economias desenvolvidas e, mais recentemente, para economias em
desenvolvimento, como resulta da anlise dos WIR anuais da UNCTAD.
23

seco 3.4.2. analisa-se as diferenas entre os pases observados e os impactos que essas
diferenas tm nos resultados obtidos. Finaliza-se com uma referncia direco dos
impactos nos estudos analisados: se o IDE que provoca crescimento econmico no pas
receptor ou se o crescimento econmico deste pas que atrai o IDE (seco 3.4.3.).

3.2. Estudos sobre grupos de pases

Apresenta-se agora alguns estudos empricos sobre os impactos do IDE no crescimento
econmico dos pases receptores, cuja amostra utilizada inclui vrios pases.
A tabela 7 apresenta um resumo de diversos estudos, os quais esto ordenados por ordem
cronolgica. Esta sntese foca o perodo da amostra, os pases envolvidos, as variveis
utilizadas, finalizando com a indicao dos principais resultados. Esta tabela adaptada da
apresentada por Ozturk (2007).
Tabela 7: O IDE e o crescimento econmico do pas receptor resultados de principais estudos empricos
sobre vrios pases
Estudo

Perodo

Balasubramanyam
et al., 1996

1970 - 1985

46
pases
desenvolvimento

em

Borensztein et al.,
1998

1970 - 1989

69
pases
desenvolvimento

De Mello, 1999

1970 - 1990

Campos
e
Kinoshita, 2002

Carkovic e Levine,
2002

Pases

Variveis

Resultado

PIB; trabalho; stock de

capital domstico; stock de
capital externo e exportaes

+ (com mais significado em

pases com polticas de
promoo de exportao)

em

IDE; stock de capital humano

e PIB per capita inicial

+ (magnitude do impacto
depende do stock de capital
existente)

16 pases da OCDE e 17
paises
no-OCDE
(frica e Amrica)

Stock de capital; IDE e

produtividade
total
dos
factores

+ nos pases da OCDE e - nos

restantes pases

1990 - 1998

25 pases em transio
da Europa Central e de
Leste e ex-repblicas
soviticas

Taxa de crescimento anual do

PIB per capita ; PIB per
capita inicial; rcio de
matriculas
em educao
bsica; consumos do Estado
em funo do PIB; IDE;
percentagem do investimento
interno do PIB; crescimento
da populao e despesas do
Estado em funo do PIB

+ (e significativo)

1960 - 1995

72 pases (17 de frica,

24 da Amrica, 10 da
sia, 17 da Europa e 4
da Oceana

Taxa de crescimento do PIB

per capita e IDE

IDE no tem um impacto

positivo
na
economia
independente
de
outros
detereminantes do crescimento
econmico

24

Estudo

Perodo

Pases

Basu et al., 2003

1978 - 1996

23
pases
em
desenvolvimento (3 do
leste
europeu;
7
asiticos; 7 da Amrica
Latina e 3 africanos)

IDE e PIB

Bengoa
e
SanchezRobles,
2003

1970 - 1999

18 pases da Amrica Latina

IDE; PIB;
economia

1971 - 1995

80 pases (28 africanos,

15
europeus,
12
asiticos, 9 da AmriaLatina, 5 das Caraibas,
5 da Oceania, 4 da
Amrica Central e 2 da
Amrica do Norte)

Taxa de crescimento anual do

PIB per capita ; rcio do IDE
em funo do PIB; e rcio do
investimento interno em
funo do PIB

1990 - 2000

Arbia Saudita, Arglia,

Bahrein,
E.A.U.,
Egipto, Imen, Jordnia,
Kuwait,
Lbano,
Mauritnia, Marrocos,
Oman, Qatar, Sria,
Sudo e Tunsia

Produtividade
total
dos
factores; stock de IDE;
desenvolvimento financeiro;
trabalho e stock de capital

+ (aps reformas econmicas)

Janicki
e
Wunnava, 2004

1997

Bulgria,
Repblica
Checa,
Estnia,
Hungria,
Polnia,
Eslovquia, Eslovnia,
Romnia e Ucrnia

IDE; importaes; PIB; custo

de trabalho; risco poltico do
pas

+ (mas ganhos no
atingidos facilmente)

Hansen e Rand,
2006

1970 - 2000

31 pases: 10 de frica;
11 da Amrica Latina;
10 da sia

IDE e PIB

1970 - 1999

84
pases
(21
desenvolvidos e 63 em
desenvolvimento)

Investimento; crescimento da
populao; PIB per capita
inicial; capital humano inicial
e fluxos de IDE em funo do
PIB

+ (somente a partir da dcada

de 1980)

1970 - 1996

12 pases asiticos, 30
africanos,
10
da
Amrica do Sul, 11 da
Amrica do Norte e 3
pases ilha

Taxa de crescimento do PIB;

exportaes em funo do
PIB e IDE em funo do PIB

+ (em 29 pases, 44% da

amostra); maior impacto nos
pases da Amrica de Sul;
menor impacto nos pases
asiticos; restantes pases no
se encontrou relao

Choe, 2003

Omran e Bolbol,
2003

Li e Liu, 2005

Duttaray
2008

et

al.,

Variveis

Resultado

+ (e permanente)

liberdade

da

so

Legenda:
+ IDE provoca impactos positivos no crescimento econmico
- IDE provoca impactos negativos no crescimento econmico

A tabela anterior contempla alguns estudos relevantes efectuados sobre conjuntos mais ou
menos alargados de pases e sem particularizao em nenhum tipo de pas. Isto significa que
as concluses obtidas nestes trabalhos so para o conjunto em anlise, no sendo possvel
constatar o resultado obtido para nenhum dos pases em estudo individualmente.

25

Ao considerarem mais do que um pas, apresentam uma viso mdia dos efeitos. Desta
forma, situaes em que coexistam efeitos simtricos, o resultado final que prevalece o que
apresentar um efeito mais elevado. A vantagem destes estudos que de uma nica vez se
obtm uma panormica geral das relaes.
Por outro lado, neste tipo de estudos ocorrero situaes em que um nico efeito positivo
muito elevado pode anular muitos efeitos negativos de reduzida dimenso, e vice-versa.
Ocorrendo esta situao vai-se negligenciar os efeitos com menor peso na anlise,
prevalecendo exclusivamente o resultado final.
Da anlise da tabela constata-se que, dos 13 estudos analisados, 12 chegam a um resultado
positivo, um conclui que o IDE no tem qualquer impacto no crescimento econmico do pas
receptor e o estudo de De Mello (1999) conclui por resultados opostos entre vrios pases.

3.3. Estudos sobre pases individualmente

Com o objectivo de evitar alguns dos problemas provocados por anlises sobre conjuntos de
pases, como referido no ponto anterior, vamos tambm apresentar vrios estudos empricos
que analisam o impacto num nico pas, ou no qual se consegue observar o resultado para
cada pas individualmente.
Os resultados obtidos pelos estudos empricos analisados so os apresentados na tabela 87. Tal
como na tabela 7, apresenta-se um resumo de diversos estudos, os quais esto ordenados por
ordem cronolgica, focando os seguintes aspectos: o perodo da amostra, os pases
envolvidos, as variveis utilizadas e os principais resultados.
Tabela 8: O IDE e o crescimento econmico do pas receptor resultados de principais estudos empricos
com resultados individualizados por pas
Estudo

Perodo

Bende - Nabende e
Ford, 1998

1959 - 1995

Ilha Formosa

Bende - Nabende
et al., 2001

1970 - 1996

Pases da ASEAN

Pases

Variveis
IDE; stock de capital; fora
de
trabalho;
abertura;
transferncia de tecnologia;
poupanas e capital humano
Capital humano, fora de
trabalho, transferncia de
tecnologia,
comrcio
internacional e learning by
doing

Tabela adaptada da apresentada por Ozturk (2007), semelhana da tabela 7.

26

Resultado
+

Estudo

Zhang, 2001a

Zhang, 2001b

Chakraborty
Basu, 2002

Perodo

Pases

1980 - 1997

Argentina,
Brasil,
Colmbia, Coreia do
Sul, Hong Kong, Ilha
Formosa,
Indonsia,
Malsia,
Mxico,
Singapura, e Tailndia

1984 - 1998

China

1974 - 1996

ndia

1969 - 2000

Chile,
Malsia
Tailndia

Variveis

Resultado
+ (s em Hong Kong,
Indonsia,
Ilha
Formosa,
Mxico e Singapura); + mas
insignificante no Mxico;
restantes pases no foi
encontrada relao

IDE e PIB

IDE; PIB; trabalho; stock de

capital
domstico
e
produtividade
total
dos
factores
IDE; PIB; custos de trabalho
unitrios e percentagem das
taxas de importao no total
das receitas fiscais

+ (no longo prazo)

+ (Malsia e Tailndia)
Chowdhury
e
Mavrotas, 2003

Kohpaiboon, 2003

Mencinger, 2003

IDE e PIB

No Chile foi o crescimento

econmico que aumentou o
IDE e no o contrrio

1970 - 1999

Tailndia

PIB; IDE; trabalho; stock de

capital; produtividade total
dos factores e stock de capital
humano

1994 - 2001

Eslovquia, Eslovnia,
Estnia,
Hungria,
Letnia,
Litunia,
Polnia e Repblica
Checa

PIB;
crescimento
do
investimento
interno;
crescimento do emprego;
IDE e crescimento do PIB
nos pases da UE

+ (apenas aps decorrido um

longo periodo)

Akinlo, 2004

1970 - 2001

Nigria

Stock de capital privado;

nvel educacional; retorno da
educao em relao ao
trabalho;
eficincia
da
produo:
externalidades
provocadas pelo IDE

Ashegian, 2004

1960 - 2000

E.U.A.

PIB; stock
trabalho

Gunaydin
Tatoglu, 2005

Chang, 2006

Roy e Van der

Berg, 2006

1968 - 2002

1981 - 2003

1970 - 2001

de

capital;

+
No se consegue provar se o
IDE que provoca crescimento
econmico ou a relao
contrria

Turquia

PIB; stock IDE

Ilha Formosa

Entrada de IDE; saida de

IDE; taxa de desemprego;
exportao de bens e servios
e PIB

E.U.A.

IDE;
PIB;
investimento
domstico;
exportaes;
importaes e stock de
capital humano

+ (mas menores que os

provocados pelo investimento
domstico)

Oladipo, 2007

1970 - 2004

Mxico

Stock de capital domstico;

trabalho; nvel de capital
humano; nvel de educao;
retorno da educao face ao
trabalho;
eficiencia
da
produo e externalidades do
IDE

Varamini e Vu,
2007

1988 - 2005

Vietname

IDE;
exportaes;
importaes e PIB

Xu e Wang, 2007

1980 - 1999

China

IDE;
PIB;
investimento
interno;
importaes
e
exportaes

27

Estudo

Perodo

Pases

Variveis

Resultado
+ (apenas na ndia); restantes
pases no se consegue provar
se o IDE que provoca o
crescimento econmico ou o
inverso

Kasibhatla et al.,
2008

1970 - 2005

China, E.U.A., ndia,

Mxico e Reino Unido

IDE e PIB

Vu, 2008

1990 - 2002

Vietname

IDE; trabalho; capital fisico e

capital humano

Baharumshah
e
Almasaied, 2009

1974 - 2004

Malsia

Utilizao capital humano;

IDE; investimento domstico
e situao econmica inicial

Legenda:
+ IDE provoca impactos positivos no crescimento econmico
- IDE provoca impactos negativos no crescimento econmico

Na tabela 8 observa-se tambm o que j outros estudos constataram, que a grande maioria dos
trabalhos realizados demonstram que o IDE provoca efeitos positivos no crescimento
econmico do pas receptor. Embora neste conjunto apenas se tenha observado um caso em
que se demonstrasse que o IDE provoca efeitos negativos [Mencinger (2003)], constata-se,
contudo, que alguns estudos no encontraram evidncia estatstica de qualquer relao, nem
positiva nem negativa, entre o IDE e o crescimento econmico (e.g. Zhang (2001a) para
alguns dos pases em anlise).
Outra situao a ter em conta o facto de em vrios trabalhos no se identificar se foi o IDE
que provocou o crescimento econmico ou pelo contrrio foi o crescimento que provocou
incrementos de IDE [Gunaydin e Tatoglu (2005) e Kasibhatla et al. (2008)]. No trabalho de
Chowdhury e Mavrotas (2003) ficou mesmo demonstrado que para o Chile o crescimento
econmico foi a causa para aumentos de IDE e no o contrrio.

3.4. Ambiguidade de resultados: possveis explicaes

3.4.1. As variveis utilizadas

Como j se referiu atrs, a grande maioria dos estudos empricos aponta para a existncia de
uma relao positiva entre o IDE e o crescimento econmico do pas receptor. Esta ideia
tambm corroborada pela nossa anlise, como se depreende da observao das tabelas 7 e 8.
Contudo, de entre os estudos analisados encontraram-se alguns em que para perodos
semelhantes (e superiores a 20 anos) e para os mesmos pases os resultados obtidos foram
divergentes. H ainda a realar que nestes estudos se podem encontrar pases com vrios
28

nveis de desenvolvimento, diferentes dimenses, estruturas polticas opostas e localizaes

dispersas. Devido a estes factores vamos particularizar as diferenas nestes estudos, os quais
envolvem os seguintes pases: Chile, China, E.U.A., Malsia e Tailndia.
O primeiro aspecto a realar que estes estudos utilizam diferentes variveis para analisar o
impacto do IDE no crescimento econmico. Este fenmeno pode explicar os diferentes
resultados pois, como se referiu, uma das explicaes apontadas para as divergncias dos
resultados empricos so as diferentes variveis utilizadas.
Zhang (2001b) e Xu e Wang (2007) analisaram os efeitos do IDE no crescimento econmico
da China (pas em desenvolvimento [UNCTAD (2007)] e nvel mdio de desenvolvimento,
posio 94 [UNDP (2008)]) e concluram ser positivos. Por outro lado, Kasibhatla et al.
(2008) numa anlise efectuada sobre vrios pases no encontraram esse impacto positivo
para a China. Kasibhatla et al. (2008) limitaram-se a verificar a relao do IDE com o Produto
Interno Bruto (PIB) e no concluram que o IDE provocasse efeitos positivos no crescimento.
Quem conclui pelos efeitos positivos utilizou ainda o trabalho, stocks de capital domstico e a
produtividade total dos factores [Zhang (2001a)] e o investimento interno, as importaes e as
exportaes [Xu e Wang (2007)]. Constata-se, pois, que a incluso de variveis levou a
encontrar efeitos positivos. Nota-se nestes estudos o interesse por incluir na anlise a fora de
trabalho e a integrao na economia global que, como foi observado anteriormente,
constituem canais atravs dos quais o IDE pode afectar o crescimento econmico. 8
O estudo de Kasibhatla et al. (2008) tambm divergente nos resultados sobre os impactos
nos E.U.A. (pas desenvolvido [UNCTAD (2007)] e elevado nvel de desenvolvimento,
posio 15 [UNDP (2008)]) em oposio aos efectuados por Ashegian (2004) e Roy e Van
der Berg (2006) que demonstraram efeitos positivos do IDE no crescimento econmico dos
E.U.A. Neste caso, o estudo que no encontrou efeitos positivos do IDE no crescimento
econmico [Kasibhatla et al. (2008)] apenas utilizou para o seu estudo a anlise do IDE e do
PIB. Por outro lado, os estudos que concluram pela existncia de efeitos positivos utilizaram
mais variveis. Ashegian (2004) para alm do PIB, utilizou para a sua anlise o capital de IDE
existente e o trabalho. Roy e Van der Berg (2006) incluram para alm das variveis PIB e
IDE o investimento domstico, as exportaes, as importaes e o capital humano existente
nos E.U.A. de realar que nos dois estudos que encontraram efeitos positivos foram
8

De facto, a forma convencional de investigar a relao entre o crescimento econmico e o IDE consiste na
estimao de regresses entre a taxa de crescimento do PIB e a taxa de crescimento do IDE. No entanto,
usualmente tambm se incluem outras variveis (tais como, o capital humano, o comrcio internacional, o PIB
inicial, etc.) de forma a capturar outras influncias sobre a taxa de crescimento econmico.
29

introduzidas as variveis, trabalho [Ashegian (2004)] e o capital humano existente [Roy e Van
der Berg (2006)]. A utilizao destas variveis tem, tambm aqui, particular interesse pois
como se viu na seco 2.3, a formao da fora de trabalho um dos canais atravs dos quais
o IDE pode causar efeitos positivos e/ou negativos. Tambm se deve evidenciar a incluso de
variveis que esto intimamente relacionados com a integrao na economia global que
outro dos casos que se evidenciou que provocavam efeitos opostos. o caso de se inclurem
as exportaes e importaes no estudo de Roy e Van der Berg (2006).
As mesmas divergncias podem ser encontradas em anlises a outros pases como a Malsia,
Tailndia e o Chile. Zhang (2001a) no encontrou impactos positivos para o crescimento
econmico da Malsia (pas em desenvolvimento [UNCTAD (2007)] e nvel mdio de
desenvolvimento, posio 63 [UNDP (2008)]) ou da Tailndia (pas em desenvolvimento
[UNCTAD (2007)] e nvel mdio de desenvolvimento, posio 81 [UNDP (2008)]), enquanto
Kohpaiboon (2003) encontrou esses efeitos positivos para a Tailndia. Bende-Nabende et al.
(2001) numa anlise dos pases da ASEAN, encontraram impacto positivo para estes dois
pases. O mesmo resultado (positivo) foi o do estudo de Baharumshah e Almasaied (2009)
para a Malsia, assim como o de Chowdhury e Mavrotas (2003) para os dois pases asiticos
referidos. Os resultados contrrios para a Malsia e Tailndia podem tambm ser explicados
pela grande diferena nas variveis utilizadas. Zhang (2001a) utilizou somente o stock de IDE
e o PIB, e no obteve efeitos positivos para nenhum dos dois pases. Kohpaiboon (2003)
serviu-se do PIB, trabalho, stock de capital, produtividade total dos factores e stock de capital
humano da Tailndia. Bende-Nabende et al. (2001) utilizaram como variveis, capital
humano, fora de trabalho, transferncia de tecnologia, comrcio internacional e learning by
doing e Chowdhury e Mavrotas (2003) somente o IDE e o PIB para obter efeitos positivos do
IDE no crescimento econmico da Malsia e Tailndia. Na Malsia tambm Baharumshah e
Almasaied (2009) encontraram efeitos positivos do IDE pela utilizao do capital humano,
IDE, investimento domstico e a situao inicial do pas.
Relativamente ao Chile, o estudo de Chowdhury e Mavrotas (2003) no encontrou efeitos
positivos do IDE no crescimento econmico. Bengoa e Sanchez-Robles (2003) num estudo
em que incluiu o Chile (pas em desenvolvimento [UNCTAD (2007)] e alto desenvolvimento,
posio 40 [UNDP (2008)]), concluiu que o IDE provocava efeitos positivos. Note-se que
nestes estudos tambm se verifica grande discrepncia nas variveis utilizadas o que pode
justificar a contradio nos resultados obtidos, pois se Chowdhury e Mavrotas (2003) no
conseguiram encontrar impactos positivos, Bengoa e Sanchez-Robles (2003) j os

30

encontraram incluindo tambm um ndice que mede a liberdade com que funciona a
economia. No entanto, esta comparao deve ser analisada tendo em considerao que o
trabalho de Bengoa e Sanchez-Robles (2003) no tem o resultado especfico do Chile mas sim
do conjunto doa pases analisados com as consequncia j referidas.
Finalmente, aponta-se o nico caso em que a analise se focou num pas de baixo
desenvolvimento segundo a UNDP (2008) que a Nigria, que ocupa a posio 154 desse
relatrio. Mesmo neste estudo foi encontrado um impacto positivo embora seja necessrio
decorrer bastante tempo para se verificar o crescimento econmico devido ao IDE. Evidenciase que este estudo utilizou variveis que consideram caractersticas do pas nomeadamente
aquelas que a teoria aponta como causas de efeitos opostos, como as capacidades da fora de
trabalho. o caso do uso da varivel que mede o retorno dos gastos pblicos com a educao
em funo dos resultados que esta obtm no trabalho. O uso desta varivel pertinente uma
vez que existe grande discusso, como j referido, se os efeitos do IDE esto dependentes da
fora de trabalho ter preparao educacional para aproveitar os benefcios do IDE.
Resumindo, os resultados dos estudos analisados parecem indicar que os resultados dependem
das variveis utilizadas. Denota-se, nestes exemplos em que se obtm resultados opostos, que
foram utilizadas variveis diferentes e/ou quase sempre mais variveis. Este pressuposto
tambm poder indiciar que estudos que no obtiveram efeitos positivos negligenciaram
alguns canais atravs dos quais o IDE pode influenciar o crescimento econmico. Nos casos
em que se verifica a incluso de mais variveis constata-se que o objectivo de as acrescentar
incluir condies particulares internas do pas em estudo. quase unnime a utilizao de
variveis ligadas fora de trabalho entre os estudos que provaram que o IDE provoca
crescimento econmico.
De facto, constata-se que em grande parte dos estudos empricos apresentados se nota uma
particular ateno para as capacidades da fora de trabalho. Estas capacidades so, no entanto,
analisadas atravs de uso de variveis medidas de formas distintas. Apesar de no se notar
uma ateno to intensa como sobre o trabalho, verifica-se tambm que h um elevado
enfoque na integrao no mercado global, muitas vezes medida atravs das exportaes e
importaes como variveis. Contudo, h ainda outros canais atravs dos quais o IDE pode
afectar positiva ou negativamente o crescimento econmico do pas receptor (como referido
na seco 2). Trata-se da transferncia de novas tecnologias e know-how e do aumento da
concorrncia devido ao IDE. Nos estudos apresentados constatamos que as variveis
utilizadas no do particular relevncia a estes dois factores. A transferncia de tecnologias
31

utilizada em dois estudos, apesar de terem um autor comum, [Bende-Nabende e Ford (1998) e
Bende-Nabende et al. (2001)], no entanto no se encontrou em nenhum dos estudos
analisados a presena de alguma varivel que pudesse medir os efeitos do IDE no crescimento
econmico atravs do aumento da concorrncia no pas receptor. Notou-se tambm que um
canal que foi evidenciado como fonte de efeitos positivos, desenvolvimento e reestruturao
empresarial, no se encontrou nenhuma varivel que o medisse.
Adicionalmente, nos estudos apresentados, no se encontrou nenhum que inclusse uma
varivel que medisse concretamente os canais que so fonte de efeitos negativos. De realar
que os estudos que obtiveram evidncia de que o IDE provocou efeitos negativos no
entraram em linha de conta com as variveis referidas na seco 2 (transferncia de novas
tecnologias e know-how, formao da fora de trabalho, integrao na economia global e
aumento da concorrncia) que so fontes de efeitos diversos, mas quase que exclusivamente
utilizaram como variveis o PIB e o IDE. Por exemplo, no que se refere dificuldade da
aplicao de medidas econmicas no possvel encontrar nenhum estudo que tente medir o
seu impacto. Na obteno de crdito tambm difcil ter um estudo que permita analisar os
efeitos que provoca, no entanto, em trs estudos foram utilizadas variveis relativas ao
investimento [Choe (2003); Mencinger (2003); Li e Liu (2005)]. Estas variveis apesar de no
medirem o impacto que a obteno de crdito devido ao IDE provoca no crescimento
econmico, podem ajudar a compreender esse fenmeno porque se a obteno de crdito se
tornar difcil o investimento ser menor. No entanto, estas variveis no permitem ver se esse
investimento feito pelas multinacionais ou por empresas locais, e tambm no possvel
saber qual a fonte de financiamento desse investimento. Estas condicionantes no permitem
ter uma viso clara do efeito deste canal no crescimento econmico como seria desejvel.
Constata-se ento que existem lacunas de medio de fontes de efeitos do IDE no crescimento
econmico do pas receptor. Estas lacunas so parcialmente colmatadas pelo uso de variveis
que medem os canais que podem provocar os dois tipos de efeitos (positivos e/ou negativos).
No entanto, a predominncia do uso deste tipo de variveis pode explicar a existncia de
resultados opostos.
Uma outra lacuna que se mostra de especial relevncia a ausncia de estudos que ponderem
a existncia de fossos tecnolgicos nos resultados do IDE no crescimento econmico. Como
se observou no ponto 2.8. este factor alvo de acentuada discusso. Considera-se que seria
relevante a existncia de estudos que medissem o nvel tecnolgico existente no pas receptor
do IDE e quais os resultados para pases com baixo e com elevado nvel tecnolgico. Dos
32

estudos considerados neste trabalho, no entanto, no se observou nenhum que inclusse esta
preocupao existente nas anlises empricas para que fosse possvel concluir sobre esta
temtica.

3.4.2. Diferenas entre pases analisados

Asheghian (2004), como se referiu, defende que as diferenas de resultados se deve ao facto
de os estudos no considerarem as caractersticas individuais do pas em estudo. Esta
premissa confirmada porque na generalidade dos estudos apresentados as variveis
utilizadas so genricas e no analisam caractersticas particulares do pas receptor. A
excepo que se pode referir o trabalho de Bengoa e Sanchez-Robles (2003) que utiliza
como varivel a liberdade da economia. No entanto, como este trabalho foi efectuado sobre
um conjunto de pases, uma eventual anlise de cada pas perde-se pelo resultado global
apresentado.
Um facto que tambm se pode observar pelos estudos analisados que aqueles que incidem
sobre conjuntos de pases, apesar de vrios terem sido efectuados no mesmo perodo, com as
mesmas variveis e at com pases com nveis de desenvolvimento semelhante, apresentam
resultados diferentes. Duttaray et al. (2008) num conjunto de 66 pases dispersos
geograficamente, apenas encontraram efeitos positivos em 29 deles. O mesmo aconteceu nos
estudos de Zhang (2001a) que s conseguiu encontrar efeitos positivos para metade dos pases
no encontrando relao entre o IDE e o crescimento econmico nos restantes pases
analisados. Chowdhury e Mavrotas (2003) encontraram efeitos positivos para Malsia e
Tailndia, mas para o Chile a evidncia demonstra que foi o crescimento econmico que
provocou aumento de IDE. Por sua vez Kasibhatla et al. (2008), dos cinco pases analisados
apenas encontraram efeitos positivos para a ndia.
Destas observaes pode concluir-se que as variveis utilizadas no devem ser vistas como a
nica explicao para os resultados obtidos. Estas concluses obtm-se pelo facto de terem
sido utilizadas as mesmas variveis para todos os pases e no entanto os resultados variaram
conforme o pas em causa.
O nvel de desenvolvimento ou a situao geogrfica do pas receptor tambm no podem ser
apontados como nica explicao. Vrios so os estudos que o denotam, mas como exemplo
pode-se apontar o de Zhang (2001a). Neste foi encontrado efeito positivo de IDE no
crescimento econmico em pases de alto desenvolvimento humano segundo a UNDP (2008)
33

Hong Kong e Singapura na sia e o Mxico na Amrica e na Indonsia que um pas de

desenvolvimento humano mdio [UNDP (2008)], apesar de segundo a UNCTAD (2007)
serem todos considerados como pases em desenvolvimento. Por outro lado, no foi
conseguido encontrar relao entre o IDE e o crescimento econmico em pases com nveis de
desenvolvimento semelhante e proximidade geogrfica. Pases como a Coreia do Sul, Malsia
e Tailndia de alto desenvolvimento humano e que se situam na sia e Argentina e Brasil de
desenvolvimento elevado e a Colmbia de desenvolvimento mdio na Amrica. Utilizou-se
aqui tambm a separao elaborada pela UNDP (2008), dado que mais recente e com maior
descriminao
A mesma anlise pode fazer-se atravs de pases com regimes polticos diferentes, como os
E.U.A. e a China. Vrios trabalhos analisados apresentam como concluso que o IDE provoca
crescimento econmico nestes dois pases como so os casos de Zhang (2001b) e Xu e Wang
(2007) para a China e Ashegian (2004) e Roy e Van der Berg (2006) para os E.U.A. Reala-se
de especial importncia um estudo em que analisa os dois pases [Kasibhatla et al. (2008)] e
que concluiu que o IDE no provocou crescimento econmico em nenhum destes pases. O
que pode observar aqui que para pases com regimes polticos muito diferentes, como estes
dois referidos, se encontram os dois tipos de resultados e num estudo que analisa os dois
pases com as mesmas condies (perodo e variveis) os resultados so iguais. Nota-se, no
entanto, que em nenhum destes estudos foram utilizadas variveis que pudessem medir os
efeitos que esta caracterstica provoca nesta relao. Apesar desta ausncia pensa-se que
possvel concluir que o regime poltico do pas receptor no pode ser apresentado como a
causa que explique os diferentes resultados para os efeitos do IDE no crescimento econmico
desse pas, pois no alterou os resultados para medies idnticas como acontece no estudo
referido de Kasibhatla et al. (2008).
Um outro aspecto que pode ser considerado como uma explicao para os diferentes
resultados que se vem observado a cultura do pas. Considerando a China e a Ilha Formosa
como pases como uma grande proximidade cultural, tambm aqui no h diferentes
concluses nos estudos analisados que incluem estes pases. Se nos estudos apresentados para
a Ilha Formosa [Zhang (2001a) e Chang (2006)] se concluiu que o IDE provoca crescimento
econmico neste pas, no caso da China j se verificou que diferentes estudos apresentam
diferentes resultados. Desta constatao possvel pensar que o efeito cultural por si s no
factor que explique as diferenas de resultados do IDE no crescimento econmico do pas
receptor.

34

Aqui tal como nas outras situaes verifica-se estas concluses contraditrias em estudos de
vrios pases e de um nico pas. O facto de estas concluses divergentes se verificarem em
estudos com vrios pases evidencia que as variveis no so o factor determinante para a
obteno destas concluses. Verifica-se esta premissa pois usando as mesmas variveis foram
encontrados resultados diferentes como se pode constatar, por exemplo, no estudo de
Kasibhatla et al. (2008). Este mesmo estudo exclui tambm a hiptese de estas divergncias
se dever aos pases includos, pois nele foram utilizados pases dispersos geograficamente e
de diferentes nveis de desenvolvimento como foi j referido.
Estas diferenas vm evidenciar o preconizado por Ashegian (2004), j mencionado, que
defende que os estudos no consideram as caractersticas internas do pas receptor de IDE.
Como se pde observar, pases com semelhanas em vrios aspectos apresentaram resultados
diferentes, com o acrscimo de que nestes casos as variveis utilizadas serem as mesmas e
no justificarem as diferenas nos resultados.

3.4.3. A direco da relao crescimento econmico / IDE

At ao momento limitmo-nos a referir os resultados de diferentes estudos em termos de saber
se o IDE tem um impacto positivo ou negativo no crescimento econmico, isto , se o IDE
causa ou no crescimento econmico. Contudo, da anlise destes estudos, constata-se que a
relao causal poder ser a oposta. Ou seja, vrios estudos sugerem a existncia de uma
relao de causalidade bidireccional entre o IDE e o crescimento econmico. De facto, vrios
estudos [Chowdhury e Mavrotas (2003); Gunaydin e Tatoglu (2005) e de Kasibhatla et al.
(2008)] encontraram evidncia de que pode acontecer no ser o IDE que provoca crescimento
econmico, mas que pode o crescimento econmico do pas receptor provocar aumentos de
captao de IDE.
Esta relao foi provada por Chowdhury e Mavrotas (2003) que utilizando a mesma
metodologia e variveis para estudar trs pases encontrou resultados opostos. Em dois deles o
resultado aponta para que seja o IDE que provoca o crescimento econmico, no entanto,
conseguiu provar que foi o crescimento econmico registado no Chile que provocou
aumentos do IDE captado. No que se refere aos outros dois estudos referidos que evidenciam
esta problemtica nas suas concluses no foram obtidos resultados to concretos, pois em
ambos surge como concluso a dvida de qual foi a causa e o efeito nesta relao. Gunaydin e
Tatoglu (2005) estudaram apenas um nico pas (Turquia) e evidenciam essa dvida sobre

35

qual a direco desta relao. Kasibhatla et al. (2008) por sua vez analisaram um conjunto de
pases com alguma heterogeneidade e apenas concluram que o IDE provocou crescimento
econmico num deles (ndia). Nos restantes pases includos no estudo (China, E.U.A.,
Mxico e Reino Unido) a concluso foi que o IDE provoca crescimento econmico, mas
tambm que o crescimento econmico causa para a captao de IDE. Assim no
conseguiram concluir claramente que seja o IDE a fonte da relao e no o contrrio.
Estas anlises podem ser relevantes pois em muitos dos estudos que se analisaram no foi
considerada esta possibilidade para a escolha de variveis a utilizar ou a forma como foram
obtidas as concluses. A ausncia desta preocupao pode provocar que algumas concluses
no sejam verdadeiras pois o aumento ou diminuio de IDE podem ser causa ou
consequncia da variao no crescimento econmico do pas receptor.

36

4. Concluses
A literatura existente sobre o impacto do IDE no crescimento econmico do pas receptor
bastante divergente, tal como se documentou no incio do trabalho. De facto, e apesar da
grande maioria dos estudos empricos apontarem para os efeitos positivos que o IDE provoca
no crescimento econmico, h no entanto os que no os conseguem demonstrar. Esta
diferena de resultados tambm alvo de explicaes contrrias.
Por um lado, h explicaes que apontam para o facto de se fazer anlises temporais curtas.
Verificou-se no serem vlidas, visto que anlises com os mesmos perodos apresentaram
resultados diferentes. A discusso de os efeitos s se sentirem no longo prazo foi tambm
verificada no ser aceite por todos os trabalhos. Adicionalmente, alguns trabalhos apontam
que grande parte dos estudos se centram apenas em saber se o IDE provoca crescimento
econmico e no analisam o facto do crescimento econmico do pas receptor provocar
aumentos de IDE. Nestes casos tambm no se verificou uma consonncia de resultados.
Existem trabalhos que analisaram a dualidade de relaes obtendo resultados divergentes.
Estes resultados apontam para a necessidade de que futura investigao nesta rea procure
aprofundar o tipo de causalidade existente entre IDE e crescimento econmico.
Tambm no se pode considerar que os efeitos do IDE no crescimento econmico estejam
dependentes do estado de desenvolvimento ou localizao do pas receptor. Estudos em pases
desenvolvidos obtiveram resultados diferentes, assim como os efectuados em pases em
desenvolvimento e subdesenvolvidos com vrias localizaes, verificando-se o mesmo em
amostras que tinham um conjunto heterogneo de pases. Assim no se pode tirar elaes por
analogias com pases vizinhos ou com o mesmo estado de desenvolvimento.
Uma concluso que emerge da reviso de literatura efectuada a de que a generalidade dos
estudos no atende ao modo como o IDE se pode estabelecer no pas receptor. De facto, o
IDE pode concretizar-se atravs de um investimento de raiz ou de uma fuso ou aquisio de
uma empresa existente. Estes dois modos de entrada tero consequncias diferentes quer em
termos do aumento da concorrncia quer em termos da reestruturao empresarial, e
consequentemente em termos de crescimento econmico. Futuras investigaes nesta rea no
devero negligenciar este aspecto, o qual poder ajudar a explicar a divergncia de resultados
dos estudos empricos existentes.
Da anlise efectuada conseguiu-se, no entanto, encontrar um ponto em comum numa grande
parte dos estudos analisados. A quase totalidade dos trabalhos aponta que os efeitos do IDE
37

dependem das mais variadas condies internas de cada pas em particular sejam elas de
carcter econmico, poltico, social, cultural ou outro (existentes na altura do IDE ou
propiciadas posteriormente), no estando directamente relacionadas com o nvel de
desenvolvimento do pas, assim como do tipo de investimento. As justificaes mais
apontadas derivam da forma como o pas pode beneficiar da presena das multinacionais e
das vantagens que transportam e que podem ser aproveitadas para melhorar a economia do
pas. Entre estas, a mais referida a forma como o pas receptor pode obter ganhos atravs da
utilizao de tecnologias e conhecimentos mais avanados. Apesar deste consenso alargado, o
mesmo tambm alvo de acesa discusso, dado as posies contrrias face ao que determina
o efeito.
O objectivo deste trabalho era ser possvel utilizar a resposta obtida para se conseguir tirar o
maior partido do IDE para a economia do pas. Como se pode verificar que os efeitos esto
dependentes das condies do pas, fcil constatar que o papel preponderante para atingir o
fim pretendido est nas mos das autoridades locais que podem tomar decises de forma a
que o pas apresente as condies necessrias para alavancar os efeitos positivos e minorar os
negativos, como se pretende. Outra hiptese ser a seleccionar os projectos de investimento
estrangeiro que podero obter os fins pretendidos de acordo com as possibilidades do pas
melhor beneficiar.

38

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Anexo 1
[UNCTAD (2007)]

[UNDP (2008)]
Pas

Estudo

Nvel de

Nvel de

Posio no

desenvolvimento

desenvolvimento

ranking

Desenvolvido

Alto

15

E.U.A.

Desenvolvido

Alto

21

Reino Unido

Desenvolvido

Alto

26

Eslovnia

Mencinger, 2003; Janicki e Wunnava, 2004;

Desenvolvido

Alto

35

Repblica Checa

Mencinger, 2003; Janicki e Wunnava, 2004;

Desenvolvido

Alto

38

Hungria

Mencinger, 2003; Janicki e Wunnava, 2004;

Desenvolvido

Alto

39

Polnia

Mencinger, 2003; Janicki e Wunnava, 2004;

Desenvolvido

Alto

41

Eslovquia

Mencinger, 2003; Janicki e Wunnava, 2004;

Desenvolvido

Alto

42

Estnia

Mencinger, 2003; Janicki e Wunnava, 2004;

Desenvolvido

Alto

43

Litunia

Mencinger, 2003

Desenvolvido

Alto

44

Letnia

Mencinger, 2003

Em desenvolvimento

Alto

22

Hong Kong

Zhang, 2001a

Em desenvolvimento

Alto

25

Coreia do Sul

Zhang, 2001a

Ashegian, 2004; Roy

Kasibhatla et al., 2008;
Kasibhatla et al., 2008

Em desenvolvimento

Alto

27

Brunei

Em desenvolvimento

Alto

28

Singapura

Em desenvolvimento

Alto

29

Kuwait

Omran e Bolbol, 2003

Em desenvolvimento

Alto

31

E.A.U.

Omran e Bolbol, 2003

Em desenvolvimento

Alto

32

Bahrein

Omran e Bolbol, 2003

Em desenvolvimento

Alto

34

Qatar

Omran e Bolbol, 2003

Em desenvolvimento

Alto

40

Chile

Em desenvolvimento

Alto

46

Argentina,

Van

der

Berg,

2006;

Bende-Nabende et al., 2001

Bende-Nabende et al., 2001; Zhang, 2001a

Chowdhury e Mavrotas, 2003

Zhang, 2001a

Em desenvolvimento

Alto

51

Mxico

Em desenvolvimento

Alto

53

Oman

Omran e Bolbol, 2003

Zhang, 2001a; Oladipo, 2007; Kasibhatla et al., 2008;

Em desenvolvimento

Alto

55

Arbia Saudita

Omran e Bolbol, 2003

Em desenvolvimento

Alto

56

Bulgria

Janicki e Wunnava, 2004

Em desenvolvimento

Alto

62

Romnia

Em desenvolvimento

Alto

63

Malsia

Janicki e Wunnava, 2004

Bende-Nabende et al., 2001; Zhang, 2001a;
Chowdhury e Mavrotas, 2003; ; Baharumshah e
Almasaied, 2009
Zhang, 2001a

Em desenvolvimento

Alto

70

Brasil

Em desenvolvimento

Mdio

76

Turquia

Gunaydin e Tatoglu, 2005

Em desenvolvimento

Mdio

78

Libano

Omran e Bolbol, 2003

Em desenvolvimento

Mdio

80

Colmbia

Em desenvolvimento

Mdio

81

Tailndia

Em desenvolvimento

Mdio

82

Ucrnia

Zhang, 2001a
Bende-Nabende et al., 2001; Zhang, 2001a;
Chowdhury e Mavrotas, 2003; Kohpaiboon, 2003
Janicki e Wunnava, 2004

Em desenvolvimento

Mdio

90

Jordnia

Omran e Bolbol, 2003

Em desenvolvimento

Mdio

94

China

Em desenvolvimento

Mdio

95

Tunsia

Omran e Bolbol, 2003

Em desenvolvimento

Mdio

100

Arglia

Omran e Bolbol, 2003

Em desenvolvimento

Mdio

102

Filipinas

Em desenvolvimento

Mdio

105

Sria

Em desenvolvimento

Mdio

109

Indonsia

Em desenvolvimento

Mdio

114

Vietname

Em desenvolvimento

Mdio

116

Egipto

Em desenvolvimento

Mdio

127

Marrocos

Em desenvolvimento

Mdio

132

ndia

Em desenvolvimento

Mdio

133

Laos

Bende-Nabende et al., 2001

Em desenvolvimento

Mdio

135

Myanmar

Bende-Nabende et al., 2001

Zhang, 2001b; Xu e Wang, 2007; Kasibhatla et al.,

2008

Bende-Nabende et al., 2001

Omran e Bolbol, 2003
Bende-Nabende et al., 2001; Zhang, 2001a
Bende-Nabende et al., 2001; Varamini e Vu, 2007;
Vu, 2008
Omran e Bolbol, 2003
Omran e Bolbol, 2003
Chakraborty e Basu, 2002; Kasibhatla et al., 2008

Em desenvolvimento

Mdio

136

Cambodja

Em desenvolvimento

Mdio

138

Imen

Omran e Bolbol, 2003

Em desenvolvimento

Mdio

140

Mauritnia

Omran e Bolbol, 2003

Em desenvolvimento

Mdio

146

Sudo

Omran e Bolbol, 2003

Em desenvolvimento

Baixo

154

Nigria

Em desenvolvimento

ND

ND

Ilha Formosa

Fontes: UNCTAD (2007) e UNDP (2008)

46

Bende-Nabende et al., 2001

Akinlo, 2004
Bende-Nabende e Ford, 1998; Zhang, 2001a; Chang,
2006