INDICADORES

FINANCIEROS

Qu es un indicador financiero?

Un indicador financiero es una razn que se construye relacionando cifras

de los estados financieros bsicos.

INDICADORES DE LIQUIDEZ
Estudia la capacidad de la empresa para hacer frente a su
endeudamiento, es decir, el anlisis de deudas a corto plazo
La liquidez tambin se puede definir como la capacidad que tiene la
empresa de responder por sus obligaciones de manera inmediata; el
trmino obligaciones se refiere a la necesidad que tiene la empresa de
poder cumplir eficientemente con el desarrollo de sus actividades
(objeto social).
Entre los ndices para analizar la liquidez se encuentran:

La razn corriente

Mide la habilidad de la empresa para afrontar sus obligaciones en el

corto o inmediato plazo. Se trata de determinar qu pasara si a la
empresa le exigieran el pago inmediato de todas sus obligaciones a
menos de un ao

El resultado se interpreta como el numero de veces en que los activos

corrientes pueden cubrir los pasivos a corto plazo en la empresa

Ejemplo:

La empresa comercial Los Andes Ltda. presenta la siguiente

informacin para los aos 2014 y 2015

Activo corriente: $ 2.350.000

Ao 2014
Pasivo corriente: $ 1.200.000
Activo corriente: $ 3.600.000
Ao 2015
Pasivo corriente: $ 2.450.000

Solucin
Para el ao 2014
Razn corriente =

Activo Corriente
Pasivo Corriente

2.350.000
1.200.000

1,96

Activo Corriente
Pasivo Corriente

3.600.000
2.450.000

1,47

Para el ao 2015
Razn corriente =

Interpretaciones

1) Los activos corrientes cubren a los pasivos a corto plazo de la empresa en

1,96 veces para el ao 2014 y 1,47 veces para el ao 2015
2) Por cada peso que la empresa debe en el corto plazo, cuenta con 1peso
con 96 centavos para cancelar , para el ao 2014 y 1 peso con 47 centavos
para el ao 2015
3) Para el ao 2014, la empresa puede cubrir la totalidad de los pasivos a
corto plazo, con la totalidad de los activos corrientes, quedando un
remanente para atender otros pasivos

Prueba cida

Se considera como la mejor prueba de la liquidez de una empresa, ya

que no incluye en su clculo el valor de los inventarios, al ser estos
los que poseen menor liquidez.
Con esta exclusin se pretende verificar la capacidad real para
cancelar las obligaciones corrientes, pero sin depender de las ventas
de existencias de inventarios

Ejemplo

La empresa manufacturera Fierro industrial se dedica a la

fabricacin y venta de utensilios de cocina en acero, y metales;
presenta la siguiente informacin para los aos 2014 y 2015
Efectivo
Inversiones Temporales
Cuentas por cobrar
materia prima
productos en proceso
productos terminados
TOTAL ACTIVO CORRIENTE

2014
16.460
10.000
15.300
2.500
7.400
8.400
60.060

2015
20.710
7.000
8.600
3.500
2.500
9.600
51.910

TOTAL PASIVO CORRIENTE

36.720

35.440

Capital Neto de Trabajo

Se interpreta como el exceso monetario de los activos corrientes

sobre los pasivos corrientes. Se aconseja su uso como una medida de
control interno, mas no de liquidez

INDICADORES DE ACTIVIDAD
Rotacin de Cartera :
Es un indicador financiero que establece el nmero de veces y determina
el tiempo en que las cuentas por cobrar toman en convertirse en
efectivo.
Es el tiempo que la empresa requiere para el cobro
la cartera
sus se
Si no se de
conocen
las ventas a a
crditos,
puede calcular con las ventas totales
clientes
aunque su resultado distar de un optimo
anlisis

(*) El nmero de das que se incluye tanto en el perodo promedio de cobro, como en la
rotacin de cartera, corresponde al tiempo dentro del cual se estn considerando las
ventas. Es decir, si se toman las ventas de un ao, el nmero de das es de 365 360 das;
si son ventas de un semestre, el nmero de das es de 180 das y as sucesivamente.

INDICADORES DE ACTIVIDAD
Rotacin de Cartera : Ejemplo
La Empresa el juguete feliz Ltda. se dedica a la compra y venta de
juguetera en general y presenta la siguiente situacin con el
objeto, sea analizada su cartera.
2015
2.500.000

Cuentas por cobrar

2014
3.600.000

Ventas Totales a crdito ao 2015

47.650.000

Periodo promedio de cobro

(2.500.000 + 3.600.000)/2
47.650.000

3.050.000
47.650.000

0,064

El periodo promedio de cobro de

la empresa es de 23,04 das

360

23,04

Rotacin de Cartera :

Rotacin de cartera
360
23,04

15,62 Veces

La Cartera de la empresa esta rotando 15,62 veces al ao

Cmo podemos analizar el resultado si la empresa maneja las siguientes
polticas de recaudo?

20 das de plazo
30 das de plazo
10 das de plazo

Rotacin de Cartera :
Factores
controlables

Baja

Rotacin de
Cartera

Ineficiencia
administrativa:
inadecuada
gestin
de
crdito y cobranza

Fondos
Ocioso

Factores
incontrolables

Factor Positivo

Mala situacin de la
economa o del sector
Alto grado de competencia

Adecuado manejo
crdito y cobranzas

del

Alta
Factor Peligroso

Insuficiencia en el capital de
trabajo
Rgidas polticas de crdito

Rotacin de Inventarios:

Se aplica para determinar la eficiencia de las ventas y para proyectar las

compras en la empresa, con el fin de evitar almacenamientos de artculos
de poca salida o movimiento.
Para empresas comerciales

Rotacin de Inventarios:

Para empresas industriales

Rotacin de Inventarios:

Para empresas industriales

Rotacin de Inventarios:

Para empresas industriales

Rotacin de Inventarios: Ejemplos

La empresa, comercial XYZ S.A.S. se dedica a la compra y venta de

electrodomsticos y presenta la siguiente informacin con el objeto
que se analice el comportamiento de sus inventarios
Inventarios

Inventario de Neveras
Inventario de Lavadoras
Inventario de Televisores
Total Inventarios

Total Ventas del ao 2015

El margen de utilidad bruta es del 70%

2014

35.600.000
10.700.000
7.500.000
53.800.000

2015

18.300.000
17.400.000
6.000.000
41.700.000

170.000.000

Rotacin de Proveedores:

Muestra, en termino de liquidez, cual es el nmero de das que

requiere la empresa para financiar la compra de sus productos o
materia prima mediante la cuenta proveedores

Relacin entre el periodo promedio de cobro (P.P.C.) y el periodo promedio

de pago (P.P.P.)
Relacin Liquidez, Rentabilidad
Si P.P.C. > P.P.P.

Mayor Rentabilidad y menor Liquidez

Si P.P.C. < P.P.P.

Menor Rentabilidad y mayor Liquidez

Si P.P.C. = P.P.P.

Mayor Rentabilidad y menor Liquidez

Capital de Trabajo

Capital de trabajo operativo (KT) = (Cartera + Inventarios)

Capital de trabajo Neto operativo (KTNO) = (Cartera + Inventarios-Proveedores)

Productividad en el Capital de Trabajo

KTNO
PKT

VENTAS NETAS

Refleja por cada peso vendido, cuanto se requiere en capital neto de

trabajo

INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO:
Actividades de Inversin

Actividades de Financiacin

ACTIVO

PASIVO

Activo Corriente

Activo Fijo

Otros Activo

Total Activo

Pasivo Corriente

Pasivo No Corriente

PATRIMONIO
Total Pasivo + Patrimonio

 Endeudamiento financiero

El resultado se interpreta como aquel porcentaje de las ventas netas

que estn destinados a pagar las deudas a corto y largo plazo

 Concentracin del Endeudamiento a Corto Plazo

Establece que porcentaje del total de pasivos, tienen vencimientos

corrientes, es decir menor de un ao.
Cobertura de Intereses

Permite establecer la incidencia que tienen los gastos financieros

sobre las utilidades de la empresa.

Indicadores de Leverage (Apalancamiento)

Leverage Total

Mide el grado de compromiso del patrimonio o capital de los Socios o

accionistas para con los acreedores de la empresa.
Leverage a corto plazo

Por cada peso de patrimonio, cul es el compromiso a corto plazo, o

por cada peso de los dueos que porcentaje est comprometido a corto
plazo.

 Leverage Financiero

Establece la relacin entre los compromisos financieros y el

patrimonio de la empresa. Para este efecto se toman todas las
obligaciones, tanto de corto como de largo plazo, contratadas con
bancos, corporaciones financieras, corporaciones de ahorro y
vivienda, compaas de financiamiento comercial, cooperativas y
otras entidades del sector financiero.

 Indicadores de Rentabilidad
Denominados tambin de rendimiento, sirven para medir la efectividad
de la administracin de la empresa para controlar costos y gastos y as
convertir las ventas en utilidades

Margen Bruto

Utilidad Bruta

Margen Operativo

Ventas Netas

Utilidad Operativa

Ventas Netas

Margen
de
Utilidad
Margen antes de
Impuesto

Margen Neto

X 100

X 100

Utilidad Antes de
Impuestos

Ventas Netas

Utilidad Neta

Ventas Netas

X 100

X 100

 Indicadores de Rentabilidad

Rendimiento del
Patrimonio

Rendimiento del
Activo

Utilidad Neta
Patrimonio

X 100 = porcentaje (%)

Rendimientos

Utilidad Neta

Activo Total

X 100 = porcentaje (%)

Temas Para Exponer

Margen EBIT
Margen EBITDA
Intervalo Bsico Defensivo
Palanca de Crecimiento (PDC)
Sistema DUPONT