UNIVERSIDAD TCNICA PARTICULAR DE LOJA

La Universidad Catlica de Loja

ADMINISTRACIN EN BANCA Y FINANZAS

Integrantes:

Materia: Sistemas Financieros y Mercado de Capitales.

Tema: Mercado de Valores.

Fecha: 16-10-1016.

MERCADO DE VALORES

Bolsas de Valores
Surgen cuando los antiguos mercaderes se reunan en algn lugar conocido con el
propsito de comprar o vender sus productos primarios. A medida que pas el tiempo

fue amplindose el espectro de los bienes objeto de intercambio, hasta llegar

finalmente a la produccin y negociacin de productos ms sofisticados y complejos
como son los VALORES representativos de derechos econmicos, sean patrimoniales
o crediticios.
Las Bolsas de Valores han sido precisamente las instituciones que proveen la
infraestructura necesaria para facilitar la aproximacin de los emisores a los
inversionistas, a travs de la compra venta de valores.
Por ello, el establecimiento de las Bolsas de Valores en el Ecuador, no solamente que
constituy un proyecto largamente esperado, sino que tambin respondi a la evolucin
y naturaleza de los procesos econmicos y comerciales que se vienen dando en
nuestro pas a travs del tiempo. El punto fundamental fue la necesidad de proveer a
los comerciantes, de un medio idneo y moderno para distribuir la riqueza, promover el
ahorro interno e impulsar su canalizacin hacia las actividades productivas.

Constitucin y autorizacin de funcionamiento

La ley de mercado de valores, seala que Las bolsas de valores son sociedades
annimas, autorizadas y controladas por la Superintendencia de Compaas y Valores
y cuyo objeto social nico es brindar los servicios y mecanismos requeridos para la
negociacin de valores.
El capital mnimo de las bolsas de valores ser fijado por la Junta de Regulacin de
Mercado de Valores en funcin de su objeto social, las actividades autorizadas y las
condiciones del mercado, el cual deber ser suscrito y pagado en su totalidad.
Las bolsas de valores deben mantener los parmetros, ndices, relaciones, capital,
patrimonio mnimo y dems normas de solvencia y prudencia financiera que determine
La Junta de Poltica y Regulacin Monetaria y Financiera., tomando en consideracin el
desarrollo del mercado de valores.

Obligaciones de las bolsas de valores

Respecto a las obligaciones de las bolsas de valores, la Ley de mercado de valores,

seala entre otras las siguientes obligaciones:
-

Regular y supervisar, en el mbito de su competencia, las operaciones de los

participantes, y velar porque se cumplan las disposiciones de la Ley;
Proporcionar a los intermediarios de valores la infraestructura fsica y
tecnolgica que les permita el acceso transparente de las propuestas de compra
y venta de valores inscritos;
Ser accionista de la compaa annima proveedora y administradora del sistema
nico burstil;

Brindar a los intermediarios autorizados, a travs del Sistema nico Burstil

SIUB, el mecanismo para la negociacin burstil de los valores e instrumentos
financieros;
Contratar los servicios de la Sociedad Proveedora y Administradora del Sistema
nico Burstil;
Divulgar y mantener a disposicin del mercado y del pblico en general
informacin simtrica, veraz, completa y oportuna, sobre las cotizaciones de los
valores, intermediarios y las operaciones efectuadas en bolsas de valores, as
como sobre la situacin econmica financiera y los hechos relevantes de los
emisores;
Entregar en tiempo real a los depsitos de compensacin y liquidacin de
valores informacin relacionada con las negociaciones del mercado de valores;
Mantener estndares de seguridad informtica tales como proteccin de los
sistemas informticos, respaldos de la informacin en sedes distintas al lugar
donde operen las Bolsas de Valores, medidas de gestin del riesgo legal,
operativo y financiero; de acuerdo a lo que determine La Junta de Poltica y
Regulacin Monetaria y Financiera.;
Publicar y certificar la informacin de precios, tasas, rendimientos, montos,
volmenes y toda la informacin que la Superintendencia de Compaas y
Valores considere pertinente, de las operaciones efectuadas en bolsa de
valores; y el registro de los intermediarios, operadores de valores, emisores y
valores inscritos. Esta informacin debe ser pblica y de libre acceso para toda
persona, en la manera que La Junta de Poltica y Regulacin Monetaria y
Financiera. lo establezca;
Cumplir con los principios de transparencia y objetividad que garanticen la
adopcin de buenas prcticas corporativas; entre otras.
Inscribir y registrar emisores y valores para la negociacin en bolsa de valores,
as como suspender o cancelar su inscripcin.

Qu activos se negocian en bolsa?

Los ms importantes son los siguientes:

Acciones.
Obligaciones.
Bonos.
Letras y pagars.
Derechos de suscripcin.
Participaciones de Fondos de Inversin.
Bonos de suscripcin.
Letras del Tesoro.
Deuda Pblica.
Obligaciones del Estado

CASAS DE VALORES

Son compaas annimas accionistas de una bolsa de valores, autorizadas y

controladas por Superintendencia de Compaas, Valores y Seguros.
Asesoran para poder comprar o vender ttulos valores y de este modo poder
escoger la inversin ms acertada a las necesidades.
Las casas de valores son las nicas entidades autorizadas para realizar la
intermediacin.

Cmo se constituye?
Para constituirse deber tener como mnimo un capital inicial pagado equivalente a
cuarenta mil UVC, cotizados a la fecha de la apertura de la cuenta de integracin de
capital, que estar dividido en acciones.

Facultades

Operar, de acuerdo con las instrucciones de sus comitentes, en los mercados

burstil y extraburstil.
Administrar portafolios de valores o dineros de terceros para invertirlos en
instrumentos del mercado de valores de acuerdo con las instrucciones de sus
comitentes. Se considera portafolio de valores a un conjunto de valores
administrados exclusivamente para un solo comitente.
Adquirir o enajenar valores por cuenta propia.
Realizar operaciones de underwriting con personas jurdicas del sector pblico,
del sector privado y con fondos colectivos.
Dar asesora e informacin en materia de intermediacin de valores, finanzas y
valores, estructuracin de portafolios de valores, adquisiciones, fusiones,
escisiones u otras operaciones en el mercado de valores, promover fuentes de
financiamiento, para personas naturales o jurdicas y entidades del sector
pblico. Cuando la asesora implique la estructuracin o reestructuracin
accionaria de la empresa a la cual se la est proporcionando, la casa de valores
podr adquirir acciones de la misma, para su propio portafolio, aunque dichas
acciones no estuvieren inscritas en el Registro del Mercado de Valores. El plazo
para mantener estas inversiones ser determinado mediante norma de carcter
general emitida para el efecto por el C.N.V.
Explotar su tecnologa, sus servicios de informacin y procesamiento de datos y
otros relacionados con su actividad.
Anticipar fondos de sus recursos a sus comitentes para ejecutar rdenes de
compra de valores inscritos en el Registro del Mercado de Valores, debiendo
retener en garanta tales valores hasta la reposicin de los fondos y dentro de
los lmites y plazos que establezcan las normas que para el efecto expedir el
C.N.V.
Ser accionista o miembro de instituciones reguladas por esta Ley, con excepcin
de otras casas de valores, administradoras de fondos y fideicomisos, compaas
calificadoras de riesgo, auditores externos, del grupo empresarial o financiero al
que pertenece la casa de valores y sus empresas vinculadas.
Efectuar actividades de estabilizacin de precios nicamente durante la oferta
pblica primaria de valores, de acuerdo con las normas de carcter general que
expida el C.N.V.
Realizar operaciones de reporto burstil de acuerdo con las normas que
expedir el C.N.V.
Realizar actividades de "market - maker" (hacedor del mercado), con acciones
inscritas en bolsa bajo las condiciones establecidas por el C.N.V., entre las que
debern constar patrimonio mnimo, endeudamiento, posicin, entre otros; y,

Las dems actividades que autorice el C.N.V. en consideracin de un adecuado

desarrollo del mercado de valores en base al carcter complementario que stas
tengan en relacin con su actividad principal.

Prohibiciones

Realizar actividades de intermediacin financiera.

Recibir por cualquier medio, captaciones del pblico.
Realizar negociaciones con valores no inscritos en el Registro del Mercado de
Valores, excepto en los casos previstos en el numeral 5, del artculo 58 de este
cuerpo legal o cuando se las efectu a travs de los mecanismos establecidos
en esta Ley.
Realizar actos o efectuar operaciones ficticias o que tengan por objeto manipular
o fijar artificialmente precios o cotizaciones.
Garantizar rendimientos o asumir prdidas de sus comitentes.
Divulgar por cualquier medio directa o indirectamente informacin falsa,
tendenciosa, imprecisa o privilegiada.
Marginarse utilidades en una transaccin en la que, habiendo sido intermediario,
ha procedido a cobrar su correspondiente comisin.
Adquirir valores que se les orden vender, as como vender de los suyos a quien
les orden adquirir, sin autorizacin expresa del cliente. Esta autorizacin deber
constar en documento escrito.
Realizar las actividades asignadas en la presente Ley a las administradoras de
fondos y fideicomisos.
Realizar operaciones de "market - maker" (hacedor del mercado), con acciones
emitidas por empresas vinculadas con la casa de valores o cualquier otra
compaa relacionada por gestin, propiedad o administracin.
Ser accionista de una administradora de fondos y fideicomisos.

CASA DE VALORES
BOLSA DE VALORES DE QUITO
BOLSA DE VALORES GUAYAQUIL
Accival
Activa Valores S.A
Activa Valores S.A
Advfin S.A
Albion

Advfin S.A
Albion
Banrio

Analytica Securties
Banro
Combursatil
Ecofsa
Ecuaburstil
Fiduvalor
Holdunpartners
Inmovalor
Kapital One
Mercapital
MerchantValores
Metrovalores
Orion
Picaval
Plusburstil
Plusvalores
Portafolio
Probrokers S.A

Casareal
Cavamasa
Citadel
Ecuaburstil
Inmovalor
Intervalores
Kaovalsa
Metrovalores
Picaval
Plusburstil S.A
Santafevalores
Silvercross S.A
Stratega
Valpacfico
Vencasa S.A

R&H asociados
Real Casa de Valores
Santa fe
Silvercross
Stratega
Su Casa de Valores
Valpacfico
Value
Vencasa S.A
Vectorglobal wmg
Tomado de Bolsa de Valores Quito y Guayaquil

Es una empresa ecuatoriana constituida en el ao 2000, siempre comprometida con el

desarrollo del mercado de valores nacional, especializndose en la generacin de
mltiples programas de financiamiento y activa gestin de intermediacin de
instrumentos financieros.
Enfocado en la estructuracin y colocacin de procesos de financiamiento de
empresas y en la administracin de portafolios de inversin.

 Se ha orientado y especializado en estructurar y colocar emisiones de ttulos a

travs del mercado de valores, brindando una eficiente opcin de financiamiento
a las empresas, sean stas va emisiones de deuda o de capital.

Fue fundada en Guayaquil, el 27 de agosto de 1993, como una casa de valores

independiente.
Permiten acceder a una mayor gama de opciones de inversin, seguras y
rentables con la mayor agilidad y a costos ms convenientes.
Sus servicios disponibles son para:
- Clientes Personales
- Corporaciones y/o empresas
- Bancos
- Compaas de Seguro
- Fondos de Pensin
- Fondos de Inversin
- Fiduciarias
- Universidades
- Agencias Gubernamentales
- Entidades sin fines de lucro
- Casas de Valores

Atiende las necesidades de sus clientes a travs de las siguientes Unidades de

Negocios:
- Mercado de Valores
- Finanzas Corporativas
- Administracin de Portafolio

Emisores de valores
Son personas jurdicas privadas y entidades del sector pblico, estn autorizadas a
emitir valores que pueden circular y negociarse libremente en el mercado.
El mercado burstil permite a los inversionistas y a las empresas colocar sus
excedentes en el mercado, para que puedan emprender mejor un negocio o ampliar las
operaciones de la empresa.

Las empresas cuentan con alternativas de financiamiento como son la emisin de

acciones o ttulos de deuda.

La Bolsa de Valores de Guayaquil establece los requisitos que las empresas deben
cumplir para cotizar en Bolsa, con el fin de que el inversionista cuente con la suficiente
informacin al momento de colocar su capital en ellas:

Solicitar a la superintendencia de Compaas su inscripcin al Registro de

Mercado de Valores.
Publicar en un diario de la localidad, la resolucin de inscripcin de la compaa
en el registro de Mercado de Valores.
Elaboracin de un prospecto de oferta pblica primaria, donde se indica la
actividad de la empresa, estados financieros, caractersticas de la emisin,
calificacin de riesgo y otros elementos importantes para el futuro inversionista.

Inscribirse en la Bolsa de valores como emisor, previa resolucin de su

directorio.

Una vez cancelada la cuota por concepto de inscripcin, el emisor podr

negociar sus ttulos en la Bolsa de Valores.

Proceso de emisin
Este proceso se resume en 4 pasos.
1. Preparacin de la emisin
a) Estructura de la emisin: Se parte identificando el monto que necesita
para financiarse, luego se realizan clculos para ver la mejor opcin al
momento de emitir ttulos.

b) Obtener la calificacin de riesgo: Deber tener una calificacin de riesgo,

las empresas calificadoras cobran una comisin por su servicio y vara
depende de la calificacin, monto o plazo.
c) Prospecto de oferta pblica: La empresa emite un prospecto de oferta
pblica donde se detallan las caractersticas de los ttulos que van a ser
emitidos.
2. Inscripcin e el Registro de Mercado de Valores
a) Cumplimiento de requisitos para la inscripcin en el Registro del Mercado:
la empresa debe enviar una carta a la Superintendencia de Compaas
explicando su deseo de realizar la oferta pblica y de inscribirse como
emisor.
b) Aprobacin de la emisin y autorizacin de la oferta pblica: Se revisa la
informacin en los departamentos Jurdico y de Emisores.
c) Publicacin de la autorizacin de Oferta Publica: En el momento en el que
el emisor recibe la resolucin de la Superintendencia de Compaas, debe
publicarla.
d) Pago de la cuota de inscripcin al Registro de Mercado de Valores: El
emisor debe llevar una copia del diario donde se public la resolucin al
Departamento de Valores y ah se cancela la orden de inscripcin.
3. Inscripcin de la Bolsa de Valores
a) Cumplimiento de requisitos para la inscripcin en la Bolsa de Valores: La
empresa enva una carta a la Secretaria general de la bolsa de valores
solicitando la inscripcin como emisor.
b) Aprobacin de Inscripcin: Si la informacin solicitada es aceptada la
Bolsa aprueba la inscripcin del emisor.
c) Pago de la cuota de inscripcin a la Bolsa de Valores: Una vez aprobada
la solicitud, el departamento de tesorera enva un estado de cuenta al
nuevo emisor.
4. Colocacin de los ttulos

La venta de ttulos es el paso final, y con este dinero el emisor podr financiarse. Se
deber pagar dos comisiones sobre el valor de la transaccin, una en Casa de Valores
y otra en Bolsa de Valores.

Registro especial burstil

En el ao 2014 el gobierno ecuatoriano incorpor en la Ley de Mercado de Valores en
su art. 52 en la que se incorpora la REB (Registro especial burstil), en esta indica que
todas las pequeas y medianas empresas pueden emitir ttulos valores, siempre y
cuando se encuentren reguladas por la Junta de Poltica y Regulacin Monetaria y
Financiera, y adems este autorizada por la Superintendencia de compaas y valores.