Practica Calculo Financiero Curso Esteban Otto Thomasz Fce Uba

GUIA DE EJERICIOS DE CLCULO FINANCIERO
CTEDRA
Prof. Titular Mg. Juan Ramn Garnica Hervas
Curso N10
Prof. Adjunto Regular Dr. Esteban Otto Thomasz
Auxiliares Docentes
Auxiliar de 1 Lic. Joaqun Otao
Auxiliar de 1 Lic. Daro Carbn
GUIA DE EJERCICIOS DE CLCULO FINANCIERO FCE - UBA

CTEDRA GARNICA HERVAS CURSO Dr. ESTEBAN OTTO THOMASZ
CUERPO DOCENTE
Esteban Otto Thomasz Doctor de la Universidad de Buenos Aires, Mster en

Administracin y Lic. en Economa (UBA) Docente de Posgrado, Profesor de Gestin
del Riesgo en Carteras Globales (Maestra en Gestin Econmica y Financiera de
Riesgos), Profesor Adjunto Regular de Clculo Financiero y Profesor Adjunto Interino
de Teora del Caos (FCE - UBA). Secretario Acadmico del Centro de Investigaciones en
Mtodos Cuantitativos Aplicados a la Economa y la Gestin (CMA-FCE-UBA).
Investigador formado categorizado por CONEAU. Miembro del Comit Acadmico de
la Maestra en Riesgo (FCE-UBA).
Joaqun Otao - Lic. en Economa (UBA) y MBA de la Universidad Torcuato Di Tella (en
curso). Auxiliar docente de Clculo Financiero desde 2007. Experiencia en el Mercado
Financiero estructurando securitizaciones de activos financieros. Luego se desempe
en el sector de Finanzas de Bodega del Fin del Mundo. Actualmente trabaja en
Operaciones de Unitec Blue (Nanotecnologa).
Daro Carbn - Lic. en Economa (UBA) y Magster en Gestin Econmica y Financiera

de Riesgos (tesis pendiente). Auxiliar docente de Clculo Financiero. Investigador en el
rea de economa del Centro Cultural de la Cooperacin. Analista Sr. de Riesgo de
Mercado en Banco Credicoop.

PRIMERA PARTE: CAPITALIZACION Y DESCUENTO EN OPERACIONES

SIMPLES
CAPITALIZACIN EJERCICIOS BSICOS
1. Dadas las siguientes tasas efectivas de inters:

TASA
VALOR
Tasa efectiva de 30 das (TEM)
1%
Tasa efectiva de 60 das
2,5%
Tasa efectiva de 180 das (TES)
9%
Se pide calcular, para un capital inicial de 10.000:

a.
b.
c.
d.
Monto e intereses generados si el plazo de colocacin es a 30 das

Monto e intereses generados si el plazo es a 180 das, pero realizando colocaciones
mensuales sin capitalizacin de intereses. Distinga intereses subperidicos e intereses
totales. Grafique el flujo de fondos mensual (distinga percibido y devengado).
e. Monto e intereses generados si el plazo es a 180 das, pero realizando colocaciones
mensuales con capitalizacin de intereses. Distinga intereses subperidicos e intereses
totales. Grafique el flujo de fondos mensual (distinga percibido y devengado).
f. Calcule el rendimiento de la operacin para el perodo total de la misma en los casos d y
e.
2. Se coloca un capital de 10.000 en un instrumento de inversin por un plazo de 24 meses. El

instrumento de inversin abona intereses trimestrales aplicando la tasa efectiva trimestral del
6%. El capital se reintegra al cabo de los 24 meses. Se pide calcular
a. Monto, intereses subperidicos, intereses totales y rendimiento de la operacin si los
intereses no se capitalizan. Grafique el flujo de fondos.
b. Monto, intereses subperidicos, intereses totales y rendimiento de la operacin si los
intereses cobrados se invierten al 1,5% efectivo mensual (con capitalizacin) hasta el
vencimiento del capital. Grafique el flujo de fondos.

3. Dada una tasa efectiva mensual del 1%, un capital inicial de 10.000 y un plazo de 6 meses. Se
pide calcular monto, intereses subperidicos, intereses totales y rendimiento de la operacin
(en tasa efectiva del perodo de la operacin):
a. si los intereses no se capitalizan
b. si los intereses se capitalizan a la misma tasa del capital
c. si los intereses se capitalizan a la tasa efectiva mensual del 0.5%
d. si los intereses se capitalizan a la tasa efectiva mensual del 2%
e. si los intereses se capitalizan a la tasa efectiva mensual del 1%
a) 10.600; b)10.615,20; c)10.607,6; d)10.630,8; e) 10.615,20
4. Dada una tasa efectiva mensual del 1%, un capital inicial de 10.000 y un plazo de 6 meses. Se
pide calcular monto, intereses subperidicos, intereses totales y rendimiento de la operacin
(en tasa efectiva del perodo de la operacin):
a. Si se capitalizan los intereses solamente durante los primeros tres meses
b. Si se capitalizan los intereses solamente durante los ltimos tres meses
a) Monto: 10.612,1003; Rendimiento: 6,1210%; b) Monto: 10603,01; Rendimiento: 6,03%
5. Dada una tasa efectiva mensual del 1% para los primeros dos meses, del 2% efectiva mensual
para los siguientes dos meses y del 3% efectiva mensual para los ltimos dos meses, un
capital inicial de 10.000 y un plazo de 6 meses. Se pide calcular monto, intereses
subperidicos, intereses totales y rendimiento de la operacin (en tasa efectiva del perodo
de la operacin):
a. Si no se capitalizan los intereses
b. Si se capitalizan los intereses
c. Si se capitalizan los intereses solamente durante los primeros tres meses
d. Si se capitalizan los intereses solamente durante los ltimos tres meses
a) Monto: 11.200; Rendimiento: 12%; b) Monto: 11.259,46; Rendimiento: 12,595%; c) Monto:
11.237,42; Rendimiento: 12,374%; e) Monto: 11.221,18; Rendimiento: 12,212%
6. Dada una tasa efectiva mensual del 1% para los primeros dos meses, del 2% efectiva mensual
para los siguientes dos meses y del 3% efectiva mensual para los ltimos tres meses, un
capital inicial de 10.000 y un plazo de 6 meses. Se pide calcular:
a. A qu tasa efectiva mensual constante deben invertirse los 10.000 para generar el mismo
monto que bajo la secuencia de tasas variables.
Rta: Tasa efectiva de 6 meses: 12,59%

7. Dada la evolucin del precio una accin al cabo de determinado tiempo (medido en das):
Das
30
40
50
60
70
80
90
Precio
124
128
140
145
156
189
192
202
Siempre midiendo a partir del precio del momento inicial (momento cero), se pide calcular
el rendimiento efectivo al cabo cada plazo correspondiente (desde 30 hasta 90 das).
8. Se colocan $20.000, que al cabo de 8 meses, generan un monto de $45.000. Expresar el

rendimiento de la operacin:
a. en tasa efectiva de 8 meses
b. en tasa efectiva mensual
c. en tasa efectiva bimensual
d. en tasa efectiva cuatrimestral
a) 125%; b) 10,67%, c) 22,47%, d)50%
9.
Se colocan $40.000, que al cabo de 20 aos, generan un monto de $110.000. Expresar el

rendimiento de la operacin:
a. en tasa efectiva anual
b. en tasa efectiva bianual
a)
5,19%; b) 10,65
10. Se realizan dos colocaciones durante un perodo de 90 das:

a.
b.
c.
d.
e.
$15.000 a una tasa efectiva de 90 das del 8%

$20.000: Los primeros dos meses se colocan a una tasa efectiva mensual del 2%, mientras
que durante el ltimo mes la tasa asciende al 4% efectiva mensual.
Monto de la primera colocacin
Monto de la segunda colocacin
Rendimiento de la primera colocacin (en tasa efectiva del perodo de la operacin)
Rendimiento de la segunda colocacin (en tasa efectiva del perodo de la operacin)
Rendimiento total de la operacin expresado en tasa efectiva del perodo de la operacin
a) 16.200; b)21.640,32; c)8%; d)8,202%;e)8,115%

11. Usted decide ahorrar mensualmente 3.000 de su sueldo durante un perodo de 7 meses. La
tasa efectiva mensual asciende al 1,5% efectiva mensual. Calcular el monto, intereses totales
generados y rendimiento de la operacin una vez transcurridos los 7 meses.
Rta: Monto: 21.968,98, Intereses: 968,98; Rendimiento: TEM: 1,5%
12. Su empresa dispone hoy de un excedente de liquidez de $1.600.000. Durante los prximos 6
meses deber afrontar gastos extraordinarios por 100.000 mensuales, cuyo primer pago se
realiza el mes prximo. Calcular el monto e intereses totales reunidos al cabo de seis meses si
la tasa efectiva mensual asciende al 2%. Compare el resultado con una situacin donde el
mencionado excedente no se capitaliza.
Rta: Monto: 1.171.047.77 Monto sin capitalizar: 1.000.000 Intereses: 171.047,77
DESCUENTO - EJERCICIOS BSICOS

13. Usted dispone de un documento de valor nominal 10.000 con vencimiento dentro de 9
meses. Si la tasa de descuento efectiva mensual asciende al 1%, se pide calcular:
a. Valor actual y descuento si se aplica el rgimen simple
b. Valor actual y descuento si se aplica el rgimen compuesto
a) VA: 9.100; D: 900; b) VA: 9.135,17; D: 864,83
14. Usted dispone de un documento de valor nominal 10.000 con vencimiento dentro de 6
meses. Si la tasa de descuento efectiva mensual asciende al 1% durante los primeros tres
meses y del 2% durante los ltimos 3, se pide calcular:
a. Valor actual y descuento si se aplica el rgimen simple
b. Valor actual y descuento si se aplica el rgimen compuesto
c. A que tasa de descuento efectiva mensual debera descontar el documento bajo el
rgimen simple para obtener el mismo valor actual que en el punto a.
d. A que tasa de descuento efectiva mensual debera descontar el documento bajo el
rgimen compuesto para obtener el mismo valor actual que en el punto b.
a) VA: 9.100; D: 900; b) VA: 9.132,38; D: 867,62; c) d30: 1,5%; d) d30; 1,501269%

15. Usted posee tres documentos a cobrar de $20.000, $60.000 y $15.000, con vencimiento
dentro de 90, 180 y 270 das respectivamente. Cunto cobrara si decidiese cobrar el dinero
hoy, bajo las siguientes condiciones:

Para documentos con vencimiento hasta 180 das inclusive: tasa de descuento efectiva
mensual: 2%.
Para documento con vencimiento a ms de 180 das: tasa de descuento efectiva mensual:
3%.
a. Si en todos los casos el descuento se aplica sobre el valor nominal del documento
b. Si en todos los casos el descuento se aplica sobre el actualizado del documento
c. Si a los documentos de $20.000 y $60.000 se aplica el rgimen compuesto y al otro el
simple
d. Calcule descuentos subperidicos y descuentos totales en los puntos a, b y c.
a) 82.550; b) 83.377,85; c) 82.924,38;
16. Le entregan dos cheques: el primero es de $2.500 con vencimiento dentro de 60 das y el
segundo de $3.500 con vencimiento dentro de 90 das. Falto de liquidez, necesita dicho
dinero hoy. La tasa efectiva anual adelantada del mercado es del 3% efectiva mensual.
Trabajar con rgimen compuesto.
a. Cunto dinero en efectivo recibo hoy si descuento los cheques a la tasa de mercado?
b. Cunto dinero en efectivo recibo dentro de un mes si descuento los cheques a la tasa de
mercado?
c. Cunto dinero en efectivo recibo dentro de dos meses si descuento los cheques a la tasa
de mercado?

EJERCICIO INTEGRADORES: Inters, descuento, equivalencia de tasas, inflacin.
17. Dadas las siguientes tasas de inters

TASA
VALOR
30 das
12,167%
60 das
15,208%
180 das
18,25%
Se pide calcular, para un capital inicial de 10.000:

a.
b.
c.
d.
e.
f.
g.
h.
i.
j.

Vale la colocacin a al cabo de 15 das aplicado el mtodo proporcional.
Vale la colocacin a al cabo de 15 das aplicado el mtodo exponencial.
Vale la colocacin f al cabo de 67 das aplicado el mtodo proporcional.
Vale la colocacin f al cabo de 67 das aplicado el mtodo exponencial.
18. Una persona ha comprado un electrodomstico en 12 cuotas con su tarjeta de crdito.

Deber afrontar los prximos 12 meses pagos por $500 mensuales. Si la persona abona un
valor inferior a la cuota, la refinanciacin del remanente se realiza a una tasa efectiva anual
del 40%. Si la persona abono todos los meses $250,
a. cul es el saldo de deuda al cabo de los doce meses y
b. cunto abono en concepto de intereses por refinanciacin.
a) 3.508,78; b) 508,78
19. Se dispone de un saldo de caja de 100.000 que no sern utilizados hasta dentro de un ao (no
se necesita percibir ningn inters subperiodico). Se realiza una primera colocacin a plazo
fijo a 6 meses a la TNA para operaciones a 180 das del 16%. Vencido el plazo fijo, para los
siguientes 6 meses existen las siguientes opciones: renovar el plazo fijo a una TNA para

operaciones a 180 das del 18% o invertir en el descuento de documentos trimestrales a la
tasa de descuento nominal anual del 20%. Se pide calcular:
a. Qu opcin es ms conveniente desde el punto de vista de los valores de las tasas
informadas. Justifique numricamente.
b. Monto reunido e intereses totales ganados al cabo de 12 meses si se opt por renovar el
plazo fijo.
c. Rendimiento de la operacin del punto b expresado en TEM, TNA y TEA
d. Monto reunido e intereses totales ganados al cabo de 12 meses si se opt por invertir en
el descuento de documentos
e. Rendimiento de la operacin del punto d expresado en TEM, TNA y TEA
f. A que tasa de inters efectiva mensual deberan haberse colocado los 100.000 para
obtener el mismo monto que en el punto b.
g. A que tasa de descuento efectiva mensual deberan haberse colocado los 100.000 para
obtener el mismo monto que en el punto d.
a) La tasa efectiva de inters de 180 das por renovacin plazo fijo (8.9%) resulta menor a la tasa
efectiva de inters de 180 das equivalente del descuento de documentos (11,24%), ergo es ms
conveniente invertir en el descuento de documentos.
b) M: 117.467,53; I:17.467,53; c) TEM: 1,332%; TNA: 16,206%; TEA: 17,46%; d)M:119.373,97;
I:19.373,97; e) TEM: 1,466%; TNA: 17,839%; TEA: 19,373%; f) TEM: 1,332%; g) TEM: 1,445%
20. Se disponen de 100.000 durante doce meses (no se necesita percibir ningn inters
subperiodico). Solamente se acepta hacer colocaciones a plazo fijo. Las tasas vigentes son las
siguientes:
1 mes: 12%
2 meses: 12,5%
3 meses: 13%
6 meses: 16%
Se pide calcular:
a. Monto e intereses totales ganados si se opta por capitalizacin mensual, bimestral,
trimestral o semestral.
b. Calcule el rendimiento real anual de las operaciones anteriores si se estima que la tasa de
inflacin ser del 20% anual.
a) M: 112.499,24; M: 112.979,72; M: 113.451,72; M: 116.403,41;
b) r: -6,097%; r: -5,691%; r:-5,291%; r: -2,792%;
21. Se invirtieron 200.000 en una letra del tesoro a un ao que paga intereses trimestrales a una
tasa del 15%. Si los intereses son reinvertidos al mayor plazo posible, de acuerdo a las
siguientes tasas de mercado:
1 mes: 12%
2 meses: 12,5%
3 meses: 13%

6 meses: 16%
Se pide calcular:
a. Monto, intereses totales y rendimiento de la operacin en TEA.
b. Monto, intereses totales y rendimiento de la operacin en TEA si no se reinvertan los
intereses ganados.
22. La inflacin durante los primeros 6 meses del ao fue la siguiente:
Enero: 0.8%
Febrero: 1%
Marzo: 1.5%
Abril: 1.2%
Mayo: 1%
Junio: 0.6%
Se pide calcular:
a. Inflacin del primer semestre de ao
b. Inflacin anualizada (estimada para todo el ao)
c. Inflacin estimada del ao si se proyecta que durante los prximos 6 meses la tasa se
estabilizar en el 0.6% mensual.
d. Rendimiento real del un plazo fijo anual (TEA: 15%) tomando en cuenta la estimacin de
inflacin del punto b y c.
a) 6,255%; b)13,091%; c) 10,138%;

EJERCICIOS RESUELTOS DE CAPITALIZACIN Y DESCUENTO EN OPERACIONES SIMPLES
8) Dadas las siguientes cuatro tasas de inters que capitalizan mensualmente (todas expresadas en
TEM): 3% para el primer mes, 7% para el segundo, 8% para el tercero y 9% para el cuarto, y
sabiendo que en el mes cuarto poseo un monto de $23.000, calcular el valor de dicho monto en el
momento dos, en el momento uno y verificar luego llevando el capital hasta el momento cuatro.
R: C(1)= $18.259,707
C(2)= $19.537,887
11) Se desea constituir un fondo de $1.000.000 para dentro de seis meses. El Banco X abona el
72% de inters nominal anual para operaciones a 30 das. Si en el da de la fecha se deposit la
suma de $250.000, determinar la suma que se debe depositar en el tercer mes.
R: $544507,33
21) Determinar el monto generado por un depsito de $100 constituido el 01/08/04 que gana
durante el primer ao de colocacin el 8,4% anual de inters y durante los 6 meses subsiguientes
el 9% anual.
R: $112,8384
26) Un prstamo de una entidad financiera cooperativa debe cancelarse bajo las siguientes
condiciones:
a) Amortizacin: 40% a los dos meses y el saldo a los 5
b) Tasa de inters: 1,3% mensual sobre saldos adeudados, pagaderos mensualmente
c) Sellado: 1% sobre el prstamo contratado
d) Gastos: 2% sobre el importe del prstamo, pagaderos al momento de otorgamiento
e) Suscripcin de acciones de la entidad otorgante: 5% del importe del prstamo que se abona a
la fecha de contratacin y que se rescata, al 99% de su valor nominal a los 5 meses.
Se pide realizar el flujo de fondos de la operacin.
Escriba la ecuacin de donde se despejara el costo o rendimiento de la misma.
27) Se contrata una operacin de crdito bajo las siguientes condiciones:

a) Restitucin del prstamo en dos pagos iguales al segundo y tercer mes.
b) El deudor se compromete a mantener un saldo mnimo en caja de ahorro por el 10% del
prstamo, que gana el 6% anual de inters, y se restituye a los tres meses.
c) Tasa de inters 2% mensual sobre el saldo de deuda, pagadero mensualmente.
d) Se cobra un sellado 1% sobre el crdito al momento de otorgamiento.
Se pide realizar el flujo de fondos de la operacin.
Escriba la ecuacin de donde se despejara el costo o rendimiento de la misma.

29) Una persona debe efectuar un depsito por 45 das. El importe debe ser tal que, al
incorporrselo a los intereses ganados constituya un monto de $2.000. Sabiendo que la tasa de
inters es del 9,4% anual, determinar el importe a depositar.
R: $1.977,09
30) Se efectu un depsito de $150.000 durante tres meses. Si las tasas efectivas mensuales son:
del primer mes es 8%, el del segundo 7% y el del tercero 12%; cul es la tasa efectiva mensual
constante que permite reemplazar esas tres tasas diferentes? Considere:
a) Un rgimen de inters simple
b) Un rgimen de inters compuesto
R: a) i = 0,09
b) i = 0,0897876
Reemplazo de documentos
37) Se desea reemplazar tres documentos (el primero vence en dos meses y es por $1.000, el
segundo vence en seis meses y es por $5.000, el tercero vence en ocho meses y es por $3.000) por
un nico documento en siete meses. Si la fecha de valuacin es en el mes siete, aplicando el
rgimen simple (proporcional) y si la tasa a utilizar es una tasa de descuento efectiva del 6%
mensual. Cul debe ser entonces el importe del documento?
R: $9.567,7204
38) Un comerciante tiene que hacer frente al pago de tres documentos de $1.000, $2.000 y
$3.500, con vencimiento en uno, dos y cuatro meses respectivamente. Debido a dificultades
financieras propone al Banco X consolidar su deuda en un nico documento con vencimiento
dentro de doce meses. Si sabemos que el banco acept la propuesta y que comput para la
consolidacin una tasa efectiva mensual del 10% y aplicando capitalizacin de intereses,
determinar el importe de la deuda consolidada.
R: $16.969,7208
39) Continuando con el problema anterior, si suponemos que el banco no acepta la propuesta del
comerciante, exigindole que efecte un pago a los seis meses y que, a los doce meses abone un
importe igual a la suma de los documentos adeudados, que importe deber pagar el comerciante
a los seis meses?
R: $5.627,6475

40) Se desea reemplazar tres documentos (el primero vence en dos meses y es por $1.000, el
segundo vence en seis meses y es por $5.000, el tercero vence en ocho meses y es por $3.000) por
dos documentos: el primero se abonar en el da de la fecha y el segundo en diez meses. Sabiendo
que el primer documento es la mitad del segundo, y que la tasa es del 6% efectiva mensual de
descuento, aplicando el rgimen compuesto, cunto vale cada documento hoy?
R: $2.966,2845
$5.932,569
44) Un comerciante tiene que hacer frente al pago de tres documentos de $5.000, $8.000 y
$10.000, con vencimiento dentro de dos, cinco y nueve meses respectivamente. Considerando una
tasa de inters efectiva mensual del 12%, capitalizando intereses, determine:
a) El importe necesario para cancelar la deuda hoy
b) Cunto se deber abonar dentro de un ao si, a cambio de los tres documentos mencionados
slo se efecta un pago de $9.000 a los tres meses.
R: a) $12.131,4845
b) $22.306,2623
Tasas implcitas
45) Un plan de financiacin es del 20% al contado, 40% a los tres meses y el saldo a los cinco
meses. Se ofrece una alternativa de pago que consiste en abonar mayor parte al contado y el resto
en un pago a los cinco meses. Si se computa el 2% efectivo mensual, determinar la proporcin de
contado sabiendo que el importe abonado no se modifica.
R: 35,52%
46) Una empresa calcula sus precios de venta al contado. Si desea incorporar un nuevo mtodo de
ventas abonando el 20% a 30 das y el saldo en dos pagos iguales a 90 y 120 das. Aplicando una
tasa efectiva mensual del 8% mensual y sin capitalizacin de intereses, se pide:
a) En qu porcentaje debe aumentar sus precios por financiar el importe de la venta?
b) Qu bonificacin puede efectuar sobre los nuevos precios por pago al contado?
R: a) 23,34 %
b) 18,92%
Descuento de Documentos
47) Cul ser el descuento de un documento de $10.000 que vence en 5 meses al 3% efectivo
mensual de descuento? Aplique el rgimen proporcional.
48) Qu descuento tiene un documento cuyo valor, 5 meses antes de su vencimiento y
descontado al 3% efectivo mensual de descuento, es de $8.500? Aplique el rgimen proporcional.

49) A qu tasa efectiva mensual de descuento se descont en 5 meses un documento de $10.000
que tuvo un descuento de $1.500 y si fue aplicado el rgimen proporcional?
52) Un documento que vence dentro de 2 aos se descuenta al 8% efectivo de descuento anual,
durante el primer semestre, y 7% al efectivo de descuento anual el resto del tiempo. Si el
descuento practicado asciende a $250.000, Cul es el valor nominal del documento? Resuelva
aplicando equivalencia de tasas de descuento y bajo el rgimen compuesto.
54) Calcular el capital que debe pagarse dentro de 2 aos y medio para liquidar 3 deudas de:
$200.000 exigible dentro de 1 ao, $500.000 dentro de 3 aos y $150.000 dentro de 4 aos,
siendo el tipo de descuento efectiva semestral del 4%. Se aplica el rgimen compuesto.
56) En la fecha se venden mercaderas cuyo precio de contado es $20.000, recibindose a cambio
un pagar a 90 das por dicho precio ms intereses calculados al 90% anual vencido. Si hoy mismo
procede a descontar ese pagar en una entidad financiera obtenindose un neto de $18.000, a)
qu tasa adelantada anual se pact?, b) qu tasa anual adelantada debi pactarse para que el
neto obtenido coincidiera con el precio de contado de las mercaderas?
57) Un bien se vende en las siguientes condiciones: $10.000 al contado, $25.000 a los 90 das y
$30.000 a los 180. Se desea saber cual ser el precio equivalente de contado si el comerciante
inmediatamente de realizada la venta descuenta los dos pagars en el banco NN, el cual
considera las siguientes tasas de descuento: 60% anual para descuento de documentos a 90 das
y 48% anual para descuento de documentos a 180 das.
58) El descuento (no incluye lo descontado en concepto de sellado) de un pagar descontado 3
meses antes de su vencimiento a la tasa de descuento del 40% anual cost $10.000. Calcular el
valor nominal del documento y el valor actual teniendo en cuenta que el cargo por sellado
asciende al 1% del valor nominal del pagar.
60) El valor actual de un pagar descontado por el rgimen de descuento simple 2 meses antes de
su vencimiento es de $7.500, mientras que si se hubiera descontado por el rgimen de descuento
compuesto hubiese sido de $8.000. Calcular el valor nominal del pagar y la tasa.
64) He comprado un pagar a 24 meses de plazo de $1.000.000 de valor nominal el cual fue
descontado al 7% efectivo semestral de descuento bajo el rgimen compuesto. Si transcurridos
tres meses lo vendo computando una tasa de descuento efectiva anual del 12%, cul fue el
rendimiento de la operacin expresado como tasa de inters que capitaliza anualmente?
65) Invierto $1.000.000 en un prstamo hipotecario al 72% efectivo anual con pago de los
intereses por trimestre adelantado y reembolso del capital a fin de ao. Si los intereses recibidos
se invierten en el descuento de documentos trimestrales a la tasa de efectiva descuento del 18%
con actualizacin trimestral, cul ser el monto reunido al final del ao? Utilice 360 das.

Equivalencia de Tasas
66) Un capital de $10.000.000 en 45 das permiti retirar un monto de $10.500.000, a qu tasa
nominal anual para operaciones a 45 das y a qu tasa efectiva anual fue invertido?
67) En una operacin de 7 das se invierten $1.000.000 y se reciben $1.030.000, qu tasa nominal
anual para operaciones a 7 das y qu tasa efectiva anual son las implcitas en dicha operacin?
68) Qu monto se rene al cabo de tres aos si se depositan $1.000.000 en una institucin que
capitaliza los intereses trimestralmente al 20%?
69) Idem anterior pero con una tasa contractual del 84% nominal anual para operaciones a 90
das.
70) Idem anterior pero con una tasa del 80% efectiva anual.
71) Completar el siguiente cuadro:
d(365/8)
i(365/19)
j(365/90)
d(365/7)
i(365/20)
f(365/1)
20.00%
9.20%
1.50%
87.00%
15.00%
0.03%
72) Una persona realiza un depsito durante 5 meses que gan un inters anual efectivo del 175%,
se pide:
a) determinar el rendimiento de la operacin expresado como:
aa) tasa de inters efectiva para el perodo de la operacin.
ab) tasa de inters efectiva mensual
ac) tasa de inters efectiva trimestral
ad) tasa de inters nominal anual para el perodo de la operacin
ae) tasa de inters nominal anual para operaciones a 45 das.
b) determinar, bajo un rgimen de inters simple, la tasa de inters mensual con la que se
obtendra el mismo rendimiento que bajo un rgimen de inters compuesto.
73) Determinar cul de las siguientes operaciones es la ms conveniente para el inversor:

a) depsito a inters simple por el plazo de 1 ao a la tasa del 267% anual.
b) Depsito por el lapso de 4 meses, por el cual el inversor obtiene un inters de $0,89 por cada
peso.
c) Depsito al 267% efectivo anual.
d) Depsito al 20% efectivo trimestral.
e) Depsito a inters compuesto a la tasa del 267% nominal anual para operaciones a 30 das.
74) Si se pacta una operacin a inters simple por el plazo de 120 das al 140% (TNA para el plazo
de la operacin), cul sera la tasa mensual a aplicarse si se hubiera pactado efectuar el depsito
con capitalizacin de intereses?
75) Por un prstamo de $1.000 he firmado un documento con vencimiento dentro de 210 das y
cuyo valor nominal incluye intereses calculados al 120% nominal anual vencido para
operaciones a 210 das. Si cuando restan 90 das para el vencimiento concurro al banco para
saldar la deuda por lo que me hacen un descuento del 92% nominal anual adelantado para
operaciones a 90 das, cul ha sido la tasa de costo de la operacin? Exprese el resultado de las
siguientes maneras:
a)
b)
c)
d)
TNA vencida para operaciones a 120 das.

TNA adelantada para operaciones a 120 das.
Tasa efectiva vencida para 30 das.
Tasa efectiva vencida anual.
76) Por la adquisicin de una mquina debo pagar $1.000 al contado, $3.000 dentro de dos
meses y $4.000 dentro de 3 meses. Dada una tasa de inters de 72% nominal anual para
operaciones a 30 das determinar los desembolsos a realizar segn las siguientes alternativas de
pago:
a)
b)
c)
d)
e)
f)
pago nico dentro de un mes.

Pago al contado.
Pago nico dentro de 6 meses.
$500 al contado, un pago dentro de 1 mes y $7.000 dentro de 6 meses.
$1.000 al contado, un pago dentro de 3 meses y otro a los 5 meses igual al doble del anterior.
De estas alternativas, financieramente, cul es la alternativa que mas conviene?
77) Por la venta de un camin queda un saldo a financiar de $300.000 que ser cancelado con dos
documentos a 3 y 9 meses. El comprador acepta que los mismos incluyan un inters equivalente al
250% (TEA) y el vendedor accede a que el importe del segundo documento sea el doble del
primero. De qu importe sern los documentos?
80) Una entidad financiera cobra el 50% nominal anual de descuento para operaciones a 15 y 90
das. Se solicita determinar:
a) la tasa efectiva de inters mensual y trimestral de cada operacin.

81) El banco YY de fijar las tasas adelantadas nominales anuales para las operaciones de descuento
de documentos. Si la direccin del mismo no deseara cobrar una tasa efectiva anual de inters
equivalente inferior al 24% determinar las tasas antes mencionadas que debe cobrar el banco para
las operaciones a 30 y 90 das.
82) Una entidad financiera abona el 18% nominal anual de inters por depsitos a 30 das.
Sabiendo que la rentabilidad pretendida es de 4 puntos efectivos anuales por sobre su costo
efectivo anual de captacin, determinar que tasa nominal anual de descuento deber cobrar
para descuento de pagars con vencimiento a 30, 60 y 75 das.
83) Determinar el costo implcito en la tasa efectiva mensual de las siguientes condiciones de
compra/venta:
a) contado 5% de descuento, 60 das neto.
b) 30 das 3% de descuento, 60 das neto.
c) Contado 4% de descuento, 30 das neto.
d) 30 das neto, 60 das 1,2% de recargo.
84) La tasa efectiva semestral proyectada de inflacin es del 12%. Qu tasa efectiva mensual se
debera obtener por una inversin a plazo fijo ajustable si se pretende un rendimiento real
efectivo mensual del 0,5%.
85) Sabiendo que la tasa nominal anual de inters para un depsito a plazo fijo efectuado el 01/08
fue del 10% para 31 das, determinar:
a) el incremento en ndice de precios al consumidor, si se pretendiera un rendimiento real del
0,3% para el perodo.
b) La tasa efectiva anual de inters equivalente a la tasa de inters obtenida en a)
87) Sabiendo que la inflacin en $ es del 1,6% efectiva mensual y que en u$s es del 1% efectivo
mensual, qu eleccin es la ms conveniente para quien contrae un prstamo?
a) prstamo ajustable en $ a reintegrar en 6 cuotas mensuales e iguales computando una tasa de
descuento del 6% efectiva mensual.
b) Prstamo ajustable en dlares a reintegrar en 6 cuotas mensuales e iguales computando una
tasa de descuento del 4% efectiva mensual.
c) Prstamo ajustable en $ a reintegrar a los 6 meses, tasa aplicable: tasa de descuento comercial
del 120% anual.
88) El 31/03/87 se otorg un prstamo de $10.000 reembolsable mediante un pago de capital e

intereses a los 3 meses. En ese momento se estim que la inflacin del trimestre sera del 15%.
Determinar la tasa nominal anual vencida para el perodo de la operacin a la que se pact la
misma, si se sabe que se pretenda obtener un rendimiento real del 2%.

89) Continuando con el ejercicio anterior, el 11/07/87 se obtiene la siguiente informacin a fin de
evaluar la operacin pactada:
Mes
ndice de Precios
02/87
100,000
03/87
105,000
04/87
109,725
05/87
113,017
06/87
122,058
La proyeccin fue excesiva o insuficiente?, cual fue la tasa de rendimiento real efectivo
mensual?, y dicha tasa para toda la operacin?
Ejercicios Integradores
90- Un documento de $10.000 se descuenta al 36% nominal anual para operaciones a 90 das 5
meses antes de su vencimiento, se pregunta:
a) valor nominal del descuento.
b) Descuento correspondiente al primer mes.
c) Descuento correspondiente al tercer mes.
91) Ante la necesidad de invertir fondos ociosos durante 90 das un comerciante analiza las
siguientes alternativas de colocacin:
a) suscripcin de letras de tesorera que gana el 11% efectivo anual de inters.
b) Depsito a plazo fijo al 10,5% nominal anual para el perodo de la operacin.
c) Compra de Bonex, a $85, los cuales se estima se venderan a los 90 das a un precio de $86,7.
Gastos de compra 0,4% sobre el precio de compra. Gastos de venta 0,5% sobre el precio de
venta.
Determinar cul es la alternativa ms conveniente.
92) Se han comprado 10.000 ttulos pblicos al 96% de su valor nominal. Durante 3 aos se ha
cobrado semestralmente el 12% nominal anual para operaciones a 180 das en concepto de
inters. Al cabo de ese plazo se produce el rescate de los ttulos a la par. Determinar si la inversin
ha superado el 13% efectivo anual de intereses.

93) Un documento de $240.000 se ha descontado comercialmente 5 meses antes de su
vencimiento. La suma obtenida ha sido invertida en otra operacin bajo el rgimen en el cual los
intereses no se capitalizan, a la misma tasa y por el mismo plazo. Cumplidos los 5 meses se ha
obtenido un monto de $239.400. Determinar la tasa implcita en ambas operaciones.
94) Una empresa tiene excedentes financieros durante 70 das y cuenta con las siguientes
alternativas de inversin:
a) Compra de ttulos pblicos: cotizacin al da de la inversin $89. Cotizacin estimada al
septuagsimo da $93. Gastos de compra 0,4% y de venta 0,6%.
b) Colocacin a plazo fijo al 1,5% efectivo mensual durante los primeros 30 das y al 1,4% efectivo
mensual los restantes 40 das.
c) Compra de documentos de terceros con vencimiento dentro de 70 das.
Determinar cual deber ser la tasa nominal anual de descuento bancario a cobrar en la operacin
c) de tal modo que el rendimiento de la misma sea igual a la mejor de las otras dos opciones.
95) Una empresa solicita descontar un pagar de $1.000.000 con vencimiento a los 90 das, siendo
la tasa nominal anual de descuento para el perodo de la operacin aplicable del 20%. Como
contrapartida el prestatario se obliga a constituir un depsito del 10% del prstamo nominal hasta
tanto no cancele el mismo. Dicho depsito devenga un inters nominal anual del 20% (para el
perodo de la operacin). Determinar:
a) tasa nominal anual de inters para el perodo de la operacin que represente el costo de la
misma.
b) tasa nominal anual de inters para operaciones a 30 das, equivalente a la obtenida en a).
96) Si colocamos un capital de $10.000 durante 9 meses a las tasas efectivas mensuales del 1%
para los 2 primeros meses, del 2% para los prximos 4 y del 3% para los ltimos 3, cul ser la
tasa nominal anual de inters para operaciones a 60 das que representa el mismo costo de la
operacin?
97) Descontamos un documento de $1.000 con vencimiento dentro de 30 das a la tasa nominal
anual de descuento para el perodo de la operacin del 12%. Si nos cobran gastos de sellado del
1% sobre el valor nominal, cul es el costo efectivo vencido mensual de la operacin?
100) Un bono de valor nominal 100 gana un 3% semestral vencido libre de gastos e impuestos, si
se compra a $50 (cotizacin en el mercado por cada 100 unidades de valor nominal), a que precio
debe venderse al cabo de dos aos para que el rendimiento sea del 5% efectivo semestral?. Gastos
de compra 0,2% y de venta 0,2%.
103) Una empresa adquiere productos terminados segn el siguiente detalle: a 90 das neto
(utilizada actualmente), 30 das 6% de descuento. Se estudia la posibilidad de comprarle al
proveedor a 30 das sabiendo que para ello la empresa deber usar de alguna de las siguientes
alternativas de financiacin:

a) descuento de documentos de terceros a 60 das a la tasa de descuento del 40% nominal anual
para el perodo de la operacin. La entidad financiera exige mantener como saldo de apoyo en
cuenta corriente el equivalente al 10% del valor actual, que no gana inters alguno.
b) Venta de documentos en una compaa financiera al 35% nominal anual de descuento para
operaciones a 60 das, debiendo afrontar los siguientes costos: comisin 0,3%, gastos 0,2% y
sellado 1% (todos pagaderos por adelantado y sobre el valor nominal).
c) Aceptaciones bancarias a 60 das sin gastos ni comisiones al 3,5% efectivo mensual.
d) Utilizacin de adelanto en cuenta corriente renovable cada 15 das a la tasa del 37% nominal
anual para el perodo de la operacin.
Con alguna de las alternativas la empresa puede pagarle al proveedor a 30 das obteniendo algn
provecho de ello?
104) Siguiendo con el ejercicio anterior, qu ocurre si recibimos informacin del proveedor
diciendo que se recargarn las ventas pagaderas a 90 das en un 1% en concepto de gastos
administrativos?
105) El departamento de comercializacin de una empresa desea saber los descuentos a otorgar a
sus clientes, conociendo la existencia de las siguientes condiciones:
- costo del dinero: 0,15% efectivo diario de inters.
- Condicin de venta actual: neto a 100 das de la fecha de la factura (F.F.)
Determinar los importes a percibir en cada una de las siguientes alternativas de cobro para no
ganar ni perder:
a) cobro a 30 das F.F.
b) cobro en 2 pagos iguales a los 30 y 60 das F.F.
c) cobro contado contra entrega.
106) Se desea saber la opcin ms favorable para financiar a 180 das una operacin de
equipamiento industrial, contando con las siguientes alternativas:
a) descuento de documentos a 180 das, mediante la aplicacin del 2,5% efectivo mensual de
inters, sufriendo una comisin adelantada del 0,5%.
b) Crdito a sola firma: TNA vencida para operaciones a 180 das del 40%.
c) Alquiler de Bonex a 180 das: costo del alquiler 0,5 % efectivo mensual por semestre vencido,
pagadero en Bonex. El precio de venta estimado $81, siendo los gastos de venta del 0,41% y el
precio estimado de compra a 180 das $94. Siendo los gastos de compra iguales a los de venta.

EJERCICIOS RESUELTOS
8)
0
C1
0.03
C2
0.07
23000
0.08
0.09
23000 = C1 . (1 + 0,07) . (1 + 0,08) . (1 + 0,09)

18259,707 = C1
23000 = C2 . (1 + 0,08) . (1 + 0,09)

19537,8865 = C2
11)
0
250.000
6 meses
1.000.000
Siempre la tasa debe corresponderse con el perodo de la operacin o con los subperodos
considerados en la misma.
La tasa que nos da el ejercicio es una i anual = 0,72. Como en este caso la capitalizacin es
mensual, debemos hallar la tasa mensual equivalente a esa tasa nominal anual.
i(365/30)= 0,72.30/365
1.000.000 = 250.000.(1+0,05918)6 + X.(1+0.05918)3
647013,06 = X.(1+0.05918)3
544507,33 = X

21)
1/8/04
1/8/05
1/2/06
100
Cn
i = 0,084
i = 0,09
Cn = 100.(1 + 0,084 + 0,09.180/365)

= 112,8384
22) Cn = 100.(1 + 0,084).(1 + 0,09.180/365)

= 113,21
26) Lo primero que debemos hacer es armar el flujo de fondos

0
Perodos
Prstamo
100
Devolucin
(40)
Intereses
(1,3)
Sellado
(1)
Gastos
(2)
Acciones
(5)
Total
92
(1,3)
(60)
(0,78)
(0,78)
(0,78)
4.95
(1,3)
(41,3)
(0,78)
(0,78)
92 = 1,3.(1+i)-1 + 41,3.(1+i)-2 + 0,78.(1+i)-3 + 0,78.(1+i)-4 + 55,83.(1+i)-5
(55,83)

27)
Perodo
Prstamo
100
Devolucin
Saldo mnimo
(50)
(50)
(10)
Inters
Sellado
(1)
Total
89
10,1467
(2)
(2)
(1)
(2)
(52)
(40,853)
29) i anual = j (365/45) = 0,094

i(365/45) = 0,094.45/365 = 0,011589
C0.(1+i(365/45)) = 2000
C0 .(1+0,011589) = 2000
C0 = 1977,09
30)
a) Inters simple
150000.(1+i.3) = 150000.(1+0,08+0,07+0,12)
i = 0,09
b) Inters Compuesto
150000.(1+0,08).(1+0,07).(1+0,12) = 194140,8
150000.(1+i)3 = 194140,8
i = 0,0897876

37)
0
1000
5000 C* 3000
i = 0,06
C* = 1000.(1 - 0,06.5)-1 + 5000.(1 - 0,06)-1 + 3000.(1 - 0,06)
C* = 9567,7204
38)
0
12
//
1500
2000
3500
i(365/30)=0,1
C*
C* = 1500.(1 + 0,1)11 + 2000.(1 + 0,1)10 + 3500.(1 + 0,1)8

= 16969,7208
39) 1500.(1+0,1)11 + 2000.(1+0,1)10 + 3500.(1+0,1)8 = 7000 + x.(1+0,1)6

16969,72 7000 = x.(1+0,1)6
5627,6475 = x
40)
0
C1
1000
5000
3000
10 meses
C2
2C1 = C2
C1 + 2C1.(1 - 0,06)10 = 1000.(1 0,06)2 + 5000.(1 0,06)6 + 3000.(1 0,06)8
C1.( 1 + 2.(1 - 0,06)10 ) = 6161,6557 C1 = 2966,2845

44)
0
5000
8000
10000
i(365/30)=0,12
a) C = 5000.(1+0,12)-2 + 8000.(1+0,12)-5 + 10000.(1+0,12)-9
C = 12131,4845
b) 9000.(1+0,12)9 + x = 5000.(1+0,12)10 + 8000(1+0,12)7 + 10000.(1+0,12)3
24957,71 + x = 47263,9723
x = 22306,2623
45)
0
0,2
0,4
Opcin alternativa
0
5 meses
0,4
5 meses
(1 - x)
i(365/30) = 0,02
Si el capital C del cual obtengo las proporciones a pagar en los distintos momentos es $100
20.(1+0,02)5 + 40.(1+0,02)2 + 40 = 103,698
Como no se modifica el importe abonado
100.x.(1+0,02)5 + 100.(1-x) = 103,698

10,41.x = 3,698
x = 0,3552
El porcentaje de contado es del 35,52%
Como se trata de un rgimen compuesto, obtendramos el mismo resultado si evaluramos la
operacin en cero.
20 + 40.(1+ 0,02)-3 + 40.(1+ 0,02)-5 = 93,922
100.x + 100.(1-x).(1+0,02)-5 = 93,922
3,349 = 9,427.x
0,3552 = x
46) a) Considerando $100 el precio de contado y P el precio financiado, se plantea

100 = 0,2.P.(1 + 0,08) -1 + 0,4.P.(1 + 0,08.3) -1 + 0,4.P.(1 + 0,08.4) -1
= P.0,8108
123,34 = P Debe aumentar sus precios el un 23,34%
b) Por pago al contado se puede hacer una bonificacin de $23,34. Veamos entonces que
porcentaje del total ($123,34) representa planteando un regla de tres
123,34 ________________ 100%
23,34 ________________ x %
x = 18,92%
47)
VA = VN.(1 d.n) (1)
D = VN VA
D = VN VN.(1 d.n) D = VN.d.n
D = 10000.0,03.5
D = 1500

48)
D = VN VA
D = VA/(1-d.n) VA D = VA.(1/(1- d.n) 1)
D = 8500.(1/(1 0,03.5) 1)
D = 1500
49)
D = VN.d.n
d = D/VN.n
d = 1500/10000.5
d = 0,03
52)
4
0
VN
d = 0,07
d = 0,08
D = 250000
d(365/180) = 1 - (1 d)180/365
d1(365/180) = 1 (1- 0,08)180/365 d(365/180)= 0,04028
d2(365/180) = 1 (1- 0,07)180/365 d(365/180)= 0,03515
D = VN.(1 (1-d1).(1-d2))
250000 = VN.(1 (1-0,03515)3.(1-0,04028))
VN = 1788747,9

54)
0
200000
500000
150000
X = 200000.(1-0,04)-3 + 500000.(1-0,04) + 150000.(1-0,04)3

X = 838766,53
56)
0
20000
VA = 18000
J(365/90) = 0,9
I = 20000.0,9.90/365 = 4438,35
a.VA = VN.(1-d)
18000 = 24438,35.(1-d.90/365)
d = 1,068
b.20000 = 24438,35.(1-d.90/365)
d = 0,7365
VN =20000 + I = 24438,35

57)
0
90
$10000
180
25000
30000
VA.
VA = 10000 + 25000.(1 0,6.90/365) + 30000.(1 0,48.180/365)

VA = 54200
58)
D = VN VA
10000 = VN VN.(1-d)
10000 = VN.0,4.90/365
VN = 101388,89
VA = VN.(1 0,4.90/365) 0,01.VN VA =101388.(1 0,04.90/365 0,01) = 90375
60)
2
7500
VN
D simple
8000
D compuesto
7500 = VN.(1 d.2)

8000 = VN.(1 - d)2
7500.(1 d.2)-1 = 8000.(1 - d)-2
7500.(1 - d)2 = 8000.(1 d.2)

(1 - d)2 = 16/15.(1 2.d)
(1 2.d + d2).15 = 16 32.d
15 30.d + 15d2 16 +32d =0 15d2 +2d 1 = 0
d1, 2 =
2 4 4.15.( 1) 6
=
d = 0,2 no hay tasa negativa.
30
30
8000 = VN.(1 0,2)2 VN = 12500
64)
0
VA
24
1000000
i=?
d = 0,12
d(365/180) = 0,07
VA = 1000000.(1 0,07)4
VA = 748052,01
X = 1000000.(1 0,12)21/12
X = 799548,25
799548,25 = 748052,01.(1 + i)90/365
i = 0,3099593
65)
Tasa efectiva subperidica: i(360/90) = (1+0,72) 90/360 1
Cuota de Inters: I = 1000000.((1 + 0,72)90/360 1) = 145.202,04
Cada una de las cuotas de inters cobradas se reinvierten hasta el final del perodo utilizando la
tasa de descuento del 18% efectiva trimestral.

Cuota Inters
0
1
2
3
4
Monto
Tasa Dto
145.202
145.202
145.202
145.202
0,18
0,18
0,18
0,18
Factor
Valor Cuota Reinvertida
Capitalizacin
al Final del Perodo
2,21179
321.157
1,81367
263.349
1,48721
215.946
1,21951
177.076
1.000.000
1.977.527,2
Al final del ao se cobra, aparte de las cuotas de inters reinvertidas, el monto original del
prstamo de $1.000.000.
66)
M = C.(1 + i(365/45))
i(365/45) = 10500000/10000000 1 = 0,05
j(365/45) = i(365/45).365/45 = 0,405
i = [1 + i(365/45)]365/45 1 = 0,4854
67)
1030000 = 1000000.(1 + i(365/7)) 1030000/1000000 1 = 0,03
j(365/7) = i(365/7).365/7 0,03.365/7 = 1,564
i = (1 + i(365/7))365/7 1 = 3,67
68)
M = 1000000.(1 + 0,2)12 = 8916100,44
69)
i(365/90) = j(365/90).90/365
M = 1000000.(1 + (0,84.90/365))12 = 9572371,39

70)
M = 1000000.(1 + [(1 + 0,8)90/365 1])12 = 5692812,29
71)
d(365/8)
i(365/19)
j(365/90)
d(365/7)
i(365/20)
f(365/1)
20.00%
69.89%
4586.60%
17.74%
2639385.88%
74.69%
1004.0247
%
0.20%
0.47%
9.20%
0.17%
9.52%
0.50%
9.09606%
0.59%
1.42%
28.10%
0.52%
31.22%
1.50%
27.161606
%
1.36%
3.31%
67.68%
0.32829%
0.784040%
15.284048
1.19%
87.00%
3.49%
62.5402%
0.287316% 16.1870063% 0.8254752%
15.00%
1.58%
15.644868
%
0.03%
0.08%
1.57%
0.03%
0.09%
c) 72)
a.- i = 1,75
aa.- i(365/150) = (1 + i)150/365 1 = 0,5154
ab.- i(365/30) = (1 + i)30/365 1 = 0,0867
ac.- i(365/90) = (1 + i)90/365 1 = 0,2833
ad.- j(365/150) = i(365/150).365/150 = 1,2541
ae.- j(365/45) = [(1 + i)45/365 1].365/45 = 1,077
b.- (1 + i.5) = (1 + 1,75)150/365 0,1031


73)
a.- i = 2,67
b.- i(365/120) = 0,89 i = (1 + i(365/120)365/120 1 = 5,93
c.- i = 2,67
d.- i(365/90) = 0,2 i = (1 + i(365/90)365/90 1 = 1,09
e.- j(365/30) = 2,67 i = (1 + j(365/30)/(365/30))365/30 1 = 10,17
74)
J(365/120) = 1,4 i(365/30) = (1 + j(365/120)/(365/120))30/120 1 = 0,0992
75)
210
90
1000
VA90
0
VN = 1000 + I
f(365/90) = 0,92
I = 1000.(j(365/210)/(365/210) = 690,41
VA90 = 1690,41.(1 f(365/90)/(365/90)) = 1306,94
i(365/120) = 1306,94/1000 1 = 0,3069
a.- j(365/120) = i(365/120).365/120 = 0,9336

b.- f(365/120) = [1 (1 + i(365/120))-1].365/120 = 0,7143
c.- i(365/30) = (1 + i(365/120))30/120 1 = 0,0692
d.- i = (1 + i(365/120))365/120 1 = 1,2574
=> j(365/210) = 1,2

76)
0
3000
4000
6
j(365/30) = 0,72
1000
i(365/30) = j(365/30).30/365 = 0,05917

a.- X1 = 1000.(1 + 0,05917) + 3000.(1 + 0,05917) -1 + 4000.(1 + 0,05917) -2 X1 = 7457,07
b.- X0 = 1000 + 3000.(1 + 0,05917) -2 + 4000.(1 + 0,05917) -3 X0 = 7040,43
c.- X6 = 1000(1 + 0,05917)6 + 3000.(1 + 0,05917)4 + 4000.(1 + 0,05917)3 X6 = 9940,62
d.- 500.(1,05917) + 7000.(1,05917) 5 + X1 = 1000(1,05917)1 + 3000.(1,05917)-1 + 4000.(1,05917)-2
X1 = 1676,352
e.- 1000.(1,05917)3 + X + 2X.(1,05917) 2 = 1000(1,05917)3 + 3000.(1,05917)1 + 4000
2,782.X = 7177,53 X = 2579,28
f.- Financieramente son todas indistintas pues todas tienen un rendimiento del 5,91% mensual.
77)
i = 2,50 i(365/30) = (1 + i)30/365 1 = 0,108
300000 = X.(1 + 0,108)3 + 2.X.(1 + 0,108)9 X = 196596,45
D3 = 196596,45; D9 = 393192,90
81)
f(365/30) = [1 (1 + 0,24)-30/365].365/30 = 0,2132
f(365/90) = [1 (1 + 0,24)-90/365].365/90 = 0,2095

82)
j(365/30) = 0,18 i = (1 + j(365/30)/(365/30))365/30 1 = 0,1956 i deseada = i + 0,04 = 0,2356
f(365/30) = [1 (1 + 0,2356)30/365].365/30 = 0,2097
f(365/60) = [1 (1 + 0,2356)60/365].365/60 = 0,2079
f(365/75) = [1 (1 + 0,2356)75/365].365/75 = 0,2070
83)
a.- d(365/60) = 0,05 i(365/30) = (1 d(365/60))-30/60 1 = 0,0259
b.- d(365/30) = 0,03 i(365/30) = (1 d(365/30))1 1 = 0,0309
c.- d(365/30) = 0,04 i(365/30) = (1 d(365/30))1 1 = 0,0416
d.- i(365/60) = 0,012 (1 + i(365/30)) = (1 + i(365/60))1/2 = i(365/30)
= 0,005982
84)
(0;6) = 0,12 (0,1) = (1 + (0;6))1/6 1 = 0,01906
(1 + ia) = (1 + ir).(1 + )
ia = (1 + 0,005).(1 + 0,01906) 1 0,0241
85)
j(365/31) = 0,1 i(365/31) = 0,0084
a.- (1 + ia) = (1 + ir).(1 + )
(0;31) = (1 + 0,00840)/(1 + 0,003) 1 = 0,005476
b.- i = (1 + 0,0084)365/31 1 = 0,1047

87)
a.- i(365/30) = (1 - d(365/30))-1 1 = 0,06382
ir = (1 + 0,06382)/(1 + 0,016) 1 = 0,047
c.- f(365/180) = 1,2 i(365/30) = (1 f(365/180)/(365/180))30/180 1 = 0,161
ir = (1 + 0,161)/(1 + 0,016) 1 = 0,1427
88)
(1 + ia) = (1 + ir).(1 + )
ia = (1 + 0,02).(1 + 0,15) 1 ia = 0,173
j(365/90) = 0,173.365/90 = 0,7016
89)
La inflacin del trimestre fue: = 122,058/105,000 1 = 0,1624 La inflacin fue mayor a la
esperada, entonces la previsin fue insuficiente.
ir = (1 + 0,173)/(1 + 0,1624) 1 = 0,009069
ir(365/30) = (1 + i(365/90))30/90 1 = 0,00301
90)
f(365/90) = 0,36 d(365/30) = 1 (1 f(365/90)/(365/90))30/90 = 0,03051
a.- D = VN VA D = VN VN.(1 d) = D = 10000.(1 (1 0,03051)5) = 1435,23
b.- D1 = VN.(1 (1 0,03051)) = 305,10
c.- D3 = VN.(1 0,03051)2.0,03051 = 286,77 primero se halla el valor actual en el perodo N 2 y
luego se encuentra el descuento correspondiente al tercer perodo.
91)
a.- i(365/90) = (1 + 0,11)90/365 1 = 0,02606
b.- i(365/90) = j(365/90).90/365 = 0,02589
c.- 86,7.(1 0,005) = 85.(1 + 0,004).(1 + i(365/90)) i(365/90) = 0,01085

92)
Tir(365/180) = (1 + 0,13)180/365 1 = 0,06212
j(365/180) = 0,12 i(365/180) = 0,12.180/365 = 0,05917
Se considera que el VN = $1
(9600) 591,78 591,78 591,78 591,78 591,78 10000 + 591,78
9600 = 591,78.(1 + 0,06212)-1 + 591,78.(1 + 0,06212)-2 +

591,78.(1 + 0,06212)-3 + 591,78.(1 + 0,06212)-4 +
591,78.(1 + 0,06212)-5 + 10591,78.(1 + 0,06212)-6
9600 = 2890,64 + 6965,39 9600 < 9856,03 Al ser mayor el Valor descontado de los flujos de
fondos la operacin rindi mas del 13% anual.
93)
5
0
d
X
i
VN= 240000
239400
240000.(1 d.5).(1 + i.5) = 239400

d=i
240000.(1 i.5).(1 + i.5) = 239400 0,9975 = 1 + i.5 i.5 (i.5)2
i = 0,01.

94)
a.- 93.(1 0,006) = 89.(1 + 0,004).(1 + i(365/70)) i(365/70) = 0,034536
b.- i(365/70) = (1 + 0,015).(1 + 0,014)40/30 1 = 0,03399
c.- f(365/70) = [1 (1 + 0,034536)1 ].365/70 = 0,1740
95)
d(365/90) = f(365/90).90/365 = 0,04931
VA = 1000000.(1 0,04931) = 950684,931
Depsito = 100000 En mano le queda 850684,931
i(365/90) = j(365/90).90/365 = 0,2.90/365 = 0,04931

I = 100000.(1 + 0,04931) = 104931,50
90
950.684,931
(100.000)
(100.0000)
104.931,50
850.684,931
895.068,4931
850684,931.(1 + i(365/90) = 895068.4931 i(365/90) = 0,05217

j(365/90) = 0,2115
b.- j(365/30) = [(1 + 0,05217)30/90 1].365/30 = 0,2080
96)
10000.(1 + i(365/270)) = 10000.(1 + 0,01)2.(1 + 0,02)4.(1 + 0,03)3
i(365/270) = 0,20657
j(365/60) = [(1 + 0,2065)60/270 1].365/60 = 0,2592

97)
(1-F(365/30)/365/30)365/30= (1- d(365/30)) 365/30
d(365730)= 0,009863
VA = 1000.(1 0,009863) 1000.0,01 = 980,1369
1000 = 980,1369.(1 + i(365/30)) i(365/30) = 0,02026
100)
50 + GC
X GV + 3
X.(1 0,002) + 3.(1,05)3 + 3.(1,05)2 + 3.(1,05) + 3 = 50.(1 + 0,002).(1 + 0,05)4

X = 48,06
102)
14,421.C = C.(1 + 0,1)2.n
ln (14,421) = 2.n . ln (1,1) n = 14 como la tasa es anual el perodo tambin es dado en aos.
103)
0
30
90
0,94
1 = 0,94.(1 + i(365/60)) i(365/60) = 0,0638
a.- f(365/60) = 0,4 d(365/60) = 0,06575

60
0,9342
(0,09342)
0,84082
(1)
0,09342
(0,90657)
0,90657 = 0,84082.(1 + i(365/60)) = 0,7820
b.- f(365/60) = 0,35 d(365/60) = 0,05753
60
0,9424
(0,003)
(0,002)
(0,01)
0,9274
(1)
1 = 0,9274.(1 + i(365/60)) = i(365/60) = 0,7820
c.- i(365/60) = (1 + 0,035)60/30 1 = 0,07122

d.- f(365/15) = 0,35 i(365/60) = (1 0,37/(365/15))60/15 1 = 0,06320 Esta alternativa tiene
un costo inferior al ahorro que es 0,068 por lo que me conviene.
104)
30
90
0,94
1,01
1,01 = 0,94.(1 + i(365/60)) i(365/60) = 0,074468

En este caso la alternativa c) tambin es conveniente pues es superior el beneficio al costo, pero
de cualquier manera sigue siendo la alternativa d) la ptima.

105)
100
70
40
0
1
a.- X = 1.(1 + 0,0015)70 = X = 0,90039

b.- 1 = X.(1 + 0,0015)70 + X.(1 + 0,0015)40 X = 0,4603
c.- 1 = X.(1 + 0,0015)100 = X = 0,8608
106)
a.- i(365/180) = (1 + 0,025)180/30 1 = 0,1596
VA = 1.(1+0,1596) = 0,8622
0
180
0,8622
(1)
(0,005)
0,8572
1 = 0,8572.(1 + i(365/180)) = i(365/180) = 0,1664

b.- (1+j(365/180)/365/180)365/180 = (1+ i(365/180)) 365/180
i(365/180) = 0,1972
c.- alquiler : (1 + 0,005.180/30 1) = 0,03037
0
81.0,9959
180
(94.0,03037)
(94.1,0041)
94. (1,0041 + 0,03037) = 81.(0,9959).(1 + i(365/180)) i(365/180) = 0,2054

Practica Calculo Financiero Curso Esteban Otto Thomasz Fce Uba

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GUIA DE EJERICIOS DE CLCULO FINANCIERO

GUIA DE EJERCICIOS DE CLCULO FINANCIERO FCE - UBA

Esteban Otto Thomasz Doctor de la Universidad de Buenos Aires, Mster en

Daro Carbn - Lic. en Economa (UBA) y Magster en Gestin Econmica y Financiera

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PRIMERA PARTE: CAPITALIZACION Y DESCUENTO EN OPERACIONES

CAPITALIZACIN EJERCICIOS BSICOS

1. Dadas las siguientes tasas efectivas de inters:

Tasa efectiva de 30 das (TEM)

Tasa efectiva de 60 das

Tasa efectiva de 180 das (TES)

Se pide calcular, para un capital inicial de 10.000:

Monto e intereses generados si el plazo de colocacin es a 30 das

2. Se coloca un capital de 10.000 en un instrumento de inversin por un plazo de 24 meses. El

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8. Se colocan $20.000, que al cabo de 8 meses, generan un monto de $45.000. Expresar el

Se colocan $40.000, que al cabo de 20 aos, generan un monto de $110.000. Expresar el

10. Se realizan dos colocaciones durante un perodo de 90 das:

$15.000 a una tasa efectiva de 90 das del 8%

a) 16.200; b)21.640,32; c)8%; d)8,202%;e)8,115%

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DESCUENTO - EJERCICIOS BSICOS

a) VA: 9.100; D: 900; b) VA: 9.135,17; D: 864,83

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17. Dadas las siguientes tasas de inters

Se pide calcular, para un capital inicial de 10.000:

Monto e intereses generados si el plazo de colocacin es a 30 das

18. Una persona ha comprado un electrodomstico en 12 cuotas con su tarjeta de crdito.

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27) Se contrata una operacin de crdito bajo las siguientes condiciones:

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73) Determinar cul de las siguientes operaciones es la ms conveniente para el inversor:

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TNA vencida para operaciones a 120 das.

pago nico dentro de un mes.

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88) El 31/03/87 se otorg un prstamo de $10.000 reembolsable mediante un pago de capital e

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23000 = C1 . (1 + 0,07) . (1 + 0,08) . (1 + 0,09)

23000 = C2 . (1 + 0,08) . (1 + 0,09)

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Cn = 100.(1 + 0,084 + 0,09.180/365)

22) Cn = 100.(1 + 0,084).(1 + 0,09.180/365)

26) Lo primero que debemos hacer es armar el flujo de fondos

92 = 1,3.(1+i)-1 + 41,3.(1+i)-2 + 0,78.(1+i)-3 + 0,78.(1+i)-4 + 55,83.(1+i)-5

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29) i anual = j (365/45) = 0,094

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C* = 1500.(1 + 0,1)11 + 2000.(1 + 0,1)10 + 3500.(1 + 0,1)8

39) 1500.(1+0,1)11 + 2000.(1+0,1)10 + 3500.(1+0,1)8 = 7000 + x.(1+0,1)6

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46) a) Considerando $100 el precio de contado y P el precio financiado, se plantea