UNI

VER
SID
AD
SU
RC
OL
OM
BIA
MAR
ITZA
LEIV
A
ALVA
RAD
O
JOA

1.

FIDUCIA
Qu es una fiducia ?

2.

Cmo opera y quien interviene?

3.

Clases de fiducia en Colombia?

3.1Qu es fiducia de inversin?

3.2 Qu es fiducia de
administracin?
3.2.1 Qu es fiducia inmobiliaria?
3.2.2 Qu es fiducia publica?
3.2.3 Qu es fiducia en garanta?

3.3Qu es fiducia con recursos del

sistema general de seguridad
social?
EJE

[Cmo podemos aplicar la fiducia ejemplo]

La fiducia es un contrato el cual un particular o cualquier entidad entrega a un

tercero un recurso, una propiedad o cualquier otro activo para que lo administre
durante un tiempo determinado
Cuando usted escucha el trmino fiducia en el entorno econmico debe tener en cuenta que es
sinnimo de fe y confianza, ya que representa la entrega de bienes para que un tercero los
administre en busca de rentabilidad

Las clusulas de este contrato fiduciario se pueden adaptar a sus necesidades y

conveniencias.
En este contrato intervienen: El beneficiario, que en este caso puede ser usted, y
la sociedad fiduciaria.
Estas entidades de servicios financieros actan como sociedades
annimas y estn vigiladas por la superintendencia bancaria.

Cmo operan y quien interviene en el contrato de fiducia?

FIDEICOMITENTE

BENEFICIARIO

FIDUCIANTE
CONSTITUYENTE
Es el cliente de la
fiduciaria.
Es
la
persona natural o
jurdica
que
le
encomienda uno o
todas sus bienes a
la
sociedad
fiduciaria con un
determinada
finalidad.
Persona
Natural:
Usted, su ta,
su amigo, etc.
Persona
Jurdica: Una
empresa,
un
negocio, una

FIDEICOMISARIO
Puede ser el mismo
fideicomitente, o la
persona
que
este
designe,
este
se
encarga de exigir a la
sociedad fiduciaria el
cumplimiento fiel de
sus obligaciones y en
el
caso
de
que
incumpla solicitar la
correspondiente
indemnizacin
el
perjuicios.

SOCIEDAD
FIDUCIARIA
Slo pueden ser las
sociedades fiduciarias
especialmente
autorizadas por la
superintendencia
bancaria
.
Estas
presentan
servicios
financieros
por
la
cual, estn sujetas a
la
inspeccin
y
vigilancia
de
la
superintendencia
financiera. Esta debe
recibir
una
remuneracin
y
requerir informacin
de los fideicomitentes
y beneficiarios.

tienda, etc.

Existen en Colombia seis (6) clases de fiducia:

1.
2.
3.
4.
5.
6.

3.
1

Fiducia de Inversin.
Fiducia de Administracin
Fiducia Inmobiliaria
Fiducia Publica
Fiducia en Garanta
Fiducia con Recursos del Sistema General de Seguridad Social.

FIDUCIA DE INVERSIN

En la fiducia de inversin, usted como cliente le entregar a la Sociedad Fiduciaria es decir,

al fiduciario, una suma de dinero para que la invierta en ttulos, el beneficio puede ser
para ti o para el beneficiario que t mismo has designado.

La superintendencia Financiera de Colombia prohbe a la sociedad fiduciaria,

delegar la administracin de sus recursos a un tercero, o sea, a una persona
diferente del fiduciario quien en este momento administra sus bienes, pero la
Sociedad Fiduciaria puede en en casos de emergencia y con la autorizacin de la
superintendencia Financiera, acudir a ese tercero.
La superintendencia Financiera distingue dos (2) tipos de fiducia de inversin:

1. Fideicomisos de inversin con destinacin especifica: Son aquellos en

los cuales usted como cliente (fideicomitente), le entrega una suma de
dinero a la sociedad fiduciaria, esta suma de dinero debe ser administrada
con la finalidad principal de inversin o colocacin en cualquier titulo de

acuerdo con lo que se fijo en el contrato de fiducia. Esta destinacin la

define nicamente el cliente y no la sociedad fiduciaria.
EJE

El seor Pepito Prez quiere tener un encargo fiduciario para que los recursos de
el sean administrados nicamente para un fin especifico.
2. Administracin de inversiones: Este tipo de fiducia de inversin se lleva a
cabo en los fondos mutuos de inversin; esto quiere decir que implica una
administracin colectiva de todas las personas y/o empleados que estn
inscritos a estos fondos, sin embargo, la sociedad fiduciaria mantiene una
total separacin jurdica entre los recursos de cada persona.

EJE

3.
2

Cada uno de los inversionistas as sean ms de 100 personas inscritas en el

Fondo Mutuo de inversin, lleva un contrato de fiducia individual y por separado, y
usted no puedes compartir lo que has designado como cliente en el contrato que
firmaste con la sociedad fiduciaria.
3. Portafolio independiente: Brindan costumbre y asesora en el manejo de
sus recursos para la conformacin de portafolios de inversin de acuerdo a
sus necesidades.

FIDUCIA DE ADMINISTRACIN

En la fiducia de administracin, usted como cliente entregas uno o todos los bienes que
tienes a la sociedad fiduciaria, con o sin transferencia de la propiedad, para que la
sociedad fiduciaria se los administre y desarrolle la finalidad que establecieron en el
contrato.

En este tipo de fiducia, se destinan los bienes fideicomitivos junto con sus
respectivos rendimientos, si los hay, al cumplimiento de la finalidad sealada, se
pueden dar las siguientes modalidades:
1. Administracin y Pagos: La meta primordial es la direccin o
administracin de sumas de dinero y/o otros bienes junto con sus
rendimientos, si los hay, que usted le confi a la sociedad fiduciaria, los

cuales deben ser destinados al cumplimiento oportuno y adecuado de las

obligaciones que el fideicomitente, sealo en el contrato fiduciario.

EJE

La sociedad fiduciaria con el dinero que usted aporto, derivado del exceso de
liquidez, administra y realiza los pagos que instruya el fideicomitente.
2. Administracin de Procesos de Titularizacin: Este ejercicio fiduciario
tiene por objeto la administracin y/o direccin de valores derivados de la
titularizacin de sus activos y bienes con el fin de obtener liquidez, este
mecanismo respalda la rentabilidad y el pago total de los ttulos que se
adquieren, teniendo la Sociedad Fiduciaria la autoridad de utilizar los
activos del fideicomiso para el pago oportuno de las obligaciones
adquiridas.

EJE

EJE

La sociedad fiduciaria, emite ttulos con cargo a los bienes del fidecomiso,
invirtindolos y generando rentabilidad, al vencimiento de los mismos utiliza estos
activos para pagar oportunamente el derecho incorporado en la titularizacin.
3. Administracin de Cartera: La finalidad primordial es la administracin de
las carteras productivas e improductivas que tiene como cliente
(fideicomitente) pero en este caso, la administracin de cartera aplica para
entidades financieras y/o sector real.
La sociedad fiduciaria administra la cartera productiva o improductiva de su
empresa, de acuerdo a las instrucciones que emita el fideicomitente en el
contrato de fiducia.
4. Administracin de Procesos Concursales (Liquidaciones): Cuando se
elige a la sociedad fiduciaria como agente liquidador, o promotor de un
proceso concursal y tiene como objetivo la administracin de los recursos
afectados a su finalidad.

EJE

Usted tiene una empresa y ya no puede pagar el arriendo del local, ni a sus
empleados, ni a las personas que le han dado la la carne, el pescado, el
arroz. Entonces la superintendencia de Sociedades designa a una Sociedad
Fiduciaria como agente liquidador, para que liquide (cierre) la empresa y
empiece a coordinar la venta de los hornos, vitrinas, mostradores, etc., el
pago a los empleados, el pago a los proveedores., etc.
5. Administracin y Fuente de Pagos: El objetivo es edificar un patrimonio
autnomo en donde usted como cliente le transfiere los bienes o recursos
para que la Sociedad Fiduciaria se los administre segn lo establecido
contractualmente como fuente de pago de obligaciones del fideicomiso o
del fideicomitente.

EJE

La Sociedad Fiduciaria, con el dinero que usted aporto, compra acciones en

ECOPETROL y con las utilidades que estas generan, paga la deuda que
tiene con el banco por concepto del prstamo que saco cuando decidi usted
sacar un carro.
FIDUCIA INMOBILIARIA

3.2.
1
Es el negocio fiduciario que, en trminos generales, tiene como finalidad la administracin de
recursos y bienes afectados a un proyecto inmobiliario o a la administracin de los recursos
asociados al desarrollo y ejecucin de dicho proyecto, de acuerdo con las instrucciones
sealadas en el contrato

Existen distintas modalidades de fiducia inmobiliaria:

1. Fiducia Inmobiliaria de preventa: Es el ejercicio que sobrelleva para la
sociedad fiduciaria como obligacin principal, efectuar el recaudo de los
dineros provenientes de la promocin y consecucin de interesados en
adquirir inmuebles dentro de un proyecto inmobiliario. En este caso la
Sociedad Fiduciaria recibe los recursos como mecanismo de vinculacin a
un determinado proyecto inmobiliario y los administra e invierte mientras se
cumplen las condiciones establecidas para ser destinados al desarrollo del
proyecto inmobiliario.
2. Fiducia Inmobiliaria de Tesorera: Es el negocio que tiene como finalidad
principal confiar a la sociedad fiduciaria la inversin y administracin de los
recursos en efectivo destinados a la ejecucin de un proyecto inmobiliario.
3. Fiducia Inmobiliaria de Administracin y Pagos: Es el negocio fiduciario
en virtud del cual se transfiere un bien inmueble a la sociedad fiduciaria, sin
perjuicio de la transferencia o no de otros bienes o recursos, para que
administre el proyecto inmobiliario, efectu los pagos asociados a su
desarrollo de acuerdo con las instrucciones sealadas en el acto
constitutivo y transfiera las unidades construidas a quienes resulten
beneficiarios del respectivo contrato. En desarrollo de este negocio, la

sociedad fiduciaria puede asumir la obligacin de efectuar la escrituracin

de las unidades resultantes del proyecto inmobiliario.

FIDUCIA PUBLICA

3.2.
2
Es el negocio fiduciario en el cual interviene una entidad estatal como fideicomitente. Se
diferencia de la fiducia mercantil en que la entidad estatal no constituye un patrimonio
autnomo ni transfiere la propiedad de los bienes o recursos fidecometidos al fiduciario, salvo
en los casos expresamente sealados por la ley (articulo 32 numeral 5 de la ley 80 de 1933,
Circular Bsica Jurdica proferida por la Superintendencia Financiera.

Es el negocio fiduciario en el cual se administra por medio de contratos de obra,

concesin, salud o los que se realicen por licitacin pblica, en donde usted como
contratista, deber constituir un patrimonio autnomo para el manejo de los
recursos que recibe a titulo de anticipo.

3.2.
3

La fiducia pblica se haba convertido en una efectiva y atractiva opcin para que
el Estado Colombiano pudiera adelantar obras y programas de gran alcance
socioeconmico, sin embargo, los dirigentes del sector consideran que con la Ley
80 se fijaron muchas restricciones que afectaron o frenaron su desarrollo, aunque
esperan que en prximas legislaturas se hagan los correctivos del caso para que
este mecanismos tenga la
Cuando usted le debe un capital a alguien (puede ser a una
utilidad y efectividad que
persona en particular, un prestamista, un banco), le puede
se dan en otros pases
entregar a la Sociedad Fiduciaria uno o ms de los bienes
donde
esta
fiducia
que tengas para que con ellos respalde la deuda que
registra
constantes
tienes.
En el caso en que no puedas cumplir con esa
ndices de crecimiento.
deuda, la Sociedad Fiduciaria saca a la venta los bienes que
le dio y con ese dinero recaudado paga la deuda que tenas
FIDUCIA EN GARANTA

La persona a quien se le debe el capital, o sea, acreedor, cuenta con la

tranquilidad de tener una garanta por parte de la Sociedad Fiduciaria, ya que el
acreedor sabe que si incumple la deuda pactada con anterioridad, la Sociedad
Fiduciaria interviene para procurar pagarle su dinero. Pero no solo la Fiducia en
Garanta respalda a un solo acreedor, tambin lo puede hacer con varios
acreedores a la vez, segn la cantidad de deudas que tenga siempre y cuando los
bienes que le ha entregado a la Sociedad Fiduciaria tengan un valor suficiente
para cubrir todas las deudas
Adems, una vez usted registre en la Sociedad Fiduciaria, la persona a quien le
debe el dinero, ella de una vez se constituye como acreedora del fidecomiso y
tiene y tiene la facultad de exigir a la Sociedad Fiduciaria el cumplimiento del pago
de la deuda cuando se incumpla en algn momento la obligacin.
FIDUCIA CON RECURSOS DEL SISTEMA GENERAL DE SEGURIDAD SOCIAL
Consiste en la entrega de sumas de dinero o bienes a una Sociedad Fiduciaria, transfiriendo o
3.
no su propiedad, para que sta los administre y desarrolle la gestin encomendada por el
constituyente. Se puede dar las siguientes modalidades:
2

1. Pasivos Pensionales: Es el negocio fiduciario que consiste en la entrega a

una sociedad fiduciaria de recursos para la administracin, inversin y

constitucin de reservas y garantas destinadas a la atencin y/o

normalizacin de pasivos pensionales, tales como el pago de mesadas
pensionales, cuotas partes pensionales o cualquier otra obligacin derivada
de dichos pasivos.
2. Recursos de la Seguridad Social: Es el negocio fiduciario que tiene como
finalidad la entrega a una sociedad fiduciaria, de recursos destinados a
algunas operaciones relacionadas con el sistema de seguridad social en las
reas de salud y riesgos profesionales, para ser administrados por ella.

FIDUCIA DE INVERSIN:
Los Fondos de Inversin son ofrecidos por las FIDUCIARIAS y Comisionistas de
Bolsa.
Estas inversiones son colectivas, donde rene en un producto el dinero de
diferentes personas para crear un capital mayor, administrarlo de manera
especializada y dividir los resultados de las inversiones entre todas las personas
que invirtieron su dinero en el fondo.
Es as como a travs de los fondos de inversin usted puede:
Invertir fcilmente sin necesidad de acceder directamente al mercado.
Obtener los rendimientos de inversiones administradas por expertos.
Diversific
ar
el
EJEMPLO
riesgo de
sus
recursos
por que son invertidos en diferentes activos.

En este ejemplo contare de forma real ya que aos atrs realice como persona
natural un contrato donde deje estipulado la cantidad del monto a ahorrar (1
milln) en una fiducia de inversin con un banco X donde mensualmente esa
inversin generaba un inters variable que a final de la fecha pactada o sea en 10
meses sacara mi dinero invertido en esta fiducia con algunas utilidades
dependiendo del comportamiento de la administracin de dicho banco. No realice
esta inversin en otra entidad bancaria por que estipulaban un tiempo de 1 ao
obligatorio para retirar mi dinero, en cambio en el banco X podra invertir mi
efectivo y sacarlo a partir del segundo mes con una mnima inversin de 250 mil

pesos mensuales. En el 10 mes retire mi dinero mas utilidades. Este ejercicio lo

realice con el fin de ahorra, invertir y retirar mi dinero completo mas alguna
pequea utilidad.
A continuacin mostrare en un cuadre el ejemplo que se hablo anteriormente.
Perodo

Aporte

Utilidad Mensual

Utilidad

1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
TOTAL

$1.000.000
$1.000.000
$1.000.000
$1.000.000
$1.000.000
$1.000.000
$1.000.000
$1.000.000
$1.000.000
$1.000.000
$10.000.00
0

$12.735
$11.950
$13.090
$10.303
$9.888
$18.001
$12.200
$6.054
$10.009
$9.009
UNI
$113.239

$1.012.735
$1.011.950
$1.013.090
$1.010.303
$1.009.888
$1.018.001
$1.012.200
$1.006.054
$1.010.009
$1.009.009
$1.113.239

VER
SID
Al final del mes 10 con un ahorro por mesAD
de 1.000.000 tuve una renta del
$113.239 en el ao con este tipo de fiducia deSU
inversin.
RC
OL
OM
BIA
MAR
ITZA
LEIV
A
ALV
ARA
DO
JOA

FACTORING
4. Qu es Factoring?
4.1Introduccin
4.2Definicin?
5.

Cmo opera y quien interviene?

5.1 Participantes en un contrato de

factoring
6.

Clases de Factoring?

6.1 Proceso de Factoring

6.2 Modalidades de Factoring
6.3 Ventajas
6.4 Desventajas
7.

Caso practico

INTRO
DUCCI

En las empresas, el control del circulante, la tesorera y las cuentas a pagar y

cobrar son uno de los ncleos de cualquier actividad. Es por ello que en este
informe vamos a tratar sobre el factoring, que es un vehculo de financiacin de las
empresas que no est excesivamente explotado por las pymes pero s por las
grandes empresas. Dentro de las herramientas del control de cuentas a cobrar, el
factoring es una de las vas para adelantar el mecanismo de cobro en la empresa
sin tener que optar por frmulas como el descuento comercial.

DEFINICION
El factoring es una herramienta financiera de corto plazo para convertir las cuentas por cobrar
(facturas, recibos, letras) en dinero en efectivo, esto le permite enfrentar los imprevistos y
necesidades de efectivo que tenga la empresa. Es decir, una empresa puede obtener liquidez
transfiriendo a un tercero, crditos a cobrar derivados de su actividad comercial.

Objetivos del factoring:

Mejorar la situacin financiera y la posicin
monetaria.
Aprovechar oportunidades.
Proporcionar un financiamiento gil de disponibilidad
inmediata.
Nivelar los flujos de efectivo y optimizar el manejo de la tesorera.
Reducir costos financieros y mejorar la productividad general de la
empresa.
Ofrecer soluciones dirigidas a la problemtica financiera de las
organizaciones.

PARTICIPANTES EN UN CONTRATO DE FACTORING

EMPRESA DE FACTORING

EL FACTORADO O CLIENTE

Es la que se encarga de la gestin de

cobranza o la que compra las facturas
por cobrar y realiza adems otros
servicios
si
estos
estuviesen
estipulados en el contrato

Persona natural o jurdica que posee

cuentas por cobrar a terceros
(facturas, letras y otros instrumentos
de deuda)

Cabe precisar que los deudores, si bien no forman parte en el contrato, enmarcan
un papel fundamental en el desarrollo del contrato, pues su existencia determina la
celebracin del mismo, da pie de su capacidad econmica y solvencia evaluada y
aceptada por el banco y de la satisfaccin de sus obligaciones depender la
continuidad del contrato.
Proceso del factoring:
CREDITO EN COMPRAS

CLIENTE

DEUDOR

Pago de deuda

3
Cuenta por cobrar
Cesin de ctas. X cobrar
CLIENTE

FACTOR

Efectivo al contado
Se debern producirse cinco pasos:
a) La empresa factoring har un anlisis a la empresa deudora, luego de que
esta entregue informacin financiera o de crdito.
b) La empresa de factoring aprueba su evaluacin.

c) Se firma el contrato entre el cliente y el factor y se cede el crdito, es decir,

el cliente entregar al factor todas las facturas pendientes de cobro,
vouchers de crdito, letras, pagares y otros documentos similares.
d) Factor entregar efectivo al cliente, este ser de un 80 % a 90 % del monto
de deuda aproximadamente.
e) Cuando llegue la fecha de vencimiento, el factor entregara el monto
restante menos las tarifas de factoraje.
MODALIDADES DE FACTORING
A. Segn el destino:
FACTORING NACIONAL
Cuando el cliente (vendedor),
titular de los crditos comerciales
cede a la empresa de factoring
(factor)
y
los
compradores
(deudores) residen en un mismo
pas.

FACTORING DE EXPORTACIN
Cuando el cliente (vendedor) y los
compradores de la asuncin del
riesgo de insolvencia residen en
pases distintos.

B. Segn el riesgo:
FACTORING SIN RECURSO
Cuando la empresa de factoring
asume el riesgo de insolvencia del
deudor. No se origina un pasivo
acreedor en el balance del
vendedor (titular de los derechos
de cobro transmitidos).

FACTORING CON RECURSO

Cuando el vendedor asume el
riesgo de insolvencia del deudor.
Si se origina un pasivo acreedor
en el balance del vendedor (titular
de los derechos de cobro
transmitidos).

C. En funcin del momento de pago de los crditos:

CON PAGO AL
COBRO
Cuando la empresa
de factoring paga al
vendedor en fecha
posterior al cobro a
los deudores.

CON PAGO AL COBRO

CON UNA FECHA LIMITE
Cuando la empresa de
factoring
paga
al
vendedor en la fecha
establecida: si la fecha
del cobro de la empresa
de
factoring
a
los
deudores fuese anterior a
la fecha lmite, ser esta
primera
la
que
se
establecer como fecha
de pago.

CON PAGO AL
VENCIMIENTO
Cuando la empresa
de factoring paga al
vendedor en una
fecha previamente
establecida,
con
independencia de si
la
empresa
de
factoring
ha
efectuado el cobro a
los deudores.

Ventajas:
Obtencin de financiacin inmediata.
Optimiza su flujo de caja.
Incrementa el efectivo y aumenta su liquidez.
Disminuye sus cuentas por cobrar.
Disminuye su carga financiera.
Minimiza su riesgo crediticio.
Ampla sus lmites de crdito comerciales para aumentar las ventas.
Obtiene disponibilidad de los fondos en menor tiempo que con un banco.
Mejora sus indicadores de gestin retorno sobre activos y retorno sobre
capital.
Permite recibir anticipos sobre los crditos otorgados.
Puede ser usado como una fuente de financiamiento y obtencin de
recursos recurrentes.
Desventajas:
El costo de recurrir al Factoring es mayor que el de otros mtodos.
El ente financiador se reserva el derecho de decidir si el cliente es
o no sujeto de crdito y si puede o no aceptar algunos de los
documentos a descontar.
Generalmente quedan excluidas las operaciones relativas a
productos y las de largo plazo (ms de 180 das).

CASO
PRCT
ICO N
1