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DO
SUPERIOR TRIBUNAL DE JUSTIA STJ
Para que este trabalho seja conhecido, fao esta publicao com a finalidade de
contribuio.
Voto do Ministro Teori Albino Zavaski nos autos do REsp. n 1.026.234/DF, in verbis
(...) Ao criar o STJ e lhe dar a funo essencial de guardio da Legislatura Federal
(e, portanto, de seu intrprete oficial), a Constituio imps ao Tribunal o dever de
manter a integridade do sistema normativo, a uniformidade de suas interpretaes e
a harmonia na sua aplicao.
Deu-lhe, tambm, como misso especfica, a de dirimir as divergncias de tribunais
locais nas interpretaes da Lei Federal, criando, por isso, at mesmo uma especfica
hiptese de cabimento de recurso especial ( C. Federal art. 105, 111, c).
Portanto a partir de 1988, criou-se no Pas um tribunal superior com a funo
(importante para a manuteno do princpio da isonomia e do prprio princpio
federativo) de uniformizao de jurisprudncia, bem como a funo que se poderia
denominar de Nomofilcica destinada a aclarar e integrar o sistema normativo,
propiciando-lhe uma aplicao uniforme, funes essas com finalidades que se
entrelaam e se iluminam reciprocamente.
1- Os Contraditrios
Temos, nas relaes entre as entidades fsicas e jurdicas com as entidades financeiras,
atravs de contratos assinados entre as Partes que registram os negcios de emprstimos e
financiamentos, contraditrios originados por interpretaes distintas e relacionados
cobrana de juros.
Estes contraditrios chegaram aos Tribunais de Justia.
Estas relaes entre as entidades citadas ocorrem em dois campos :
Contratos entre Clientes x Bancos para o dia a dia, de Cheques Especiais, de Carto
de Crdito e de Emprstimos de Curto Prazo com pagamento em parcelas.
Contratos de Emprstimos e Financiamentos de Longo Prazo com pagamento
( amortizao ) em parcelas iguais, mensais e sucessivas pelo Sistema Francs de
Amortizao ( erroneamente denominado de Tabela Price ).
Em ambos os campos os Contraditrios sempre so :
Taxas de juros abusivas ( que a legislao determina que livremente convencionada
entre as Partes ).
Que no Sistema Francs de Amortizao tem Anatocismo e Juro Composto em cada
parcela.
Estas so as fontes dos Imbrglios.
Cada campo merece anlises especficas e destacando que, no primeiro campo tem,
ostensivamente, a figura, ms a ms, do Anatocismo.
Estes Contraditrios merecem, por parte do STJ, ateno especial, no que tange Juros
Compostos e Anatocismo.
2- Modalidades de Pagamentos ( Amortizaes ) de Emprstimos e Financiamentos
No segundo campo, dos contratos de emprstimos e financiamentos de longo prazo com
pagamentos ( amortizaes ) em parcelas, h extremos desencontros relacionados s
interpretaes da Matemtica Financeira que, de incio, ensina quatro modalidades de
pagamentos e no h outros :
1- O Sistema Alemo
2- O Sistema Americano ( em desuso )
3- O Sistema Price ( denominao nossa )
4- A Modalidade Quatro que tem dois modos ; com pagamento em parcelas
( prestaes ) :
- Soma Constante -
- Soma Varivel -
Mtodo Hamburgus
n
Mortalidades e calculou as contribuies, aplicando a frmula 1 i 1 oriunda
( 1 + i )n .
5- Os Imbrglios
5.1-
5.2-
1 i n 1
Anatocismo.
Autores, aqui no Brasil, denominam os beneficirios destas Reservas Tcnicas, de
Prestamistas e, neste momento, misturam este estudo sobre Fundos de Penso ( Renda
Certa ) com a Modalidade Quatro de Pagamentos ( Amortizaes ) de Emprstimos e
Financiamentos em prestaes mensais, iguais e sucessivas, exatamente como acontece
com os aposentados e pensionistas benefcios mensais, iguais e sucessivos.
Para os Autores e Professores ( que tomaram os trabalhos do Sr. Price para as
Seguradoras Inglesas que calculavam Montantes e depois efetuavam o clculo do valor
do Benefcio ( Aposentadoria ) que tm Juro Composto e Anatocismo de MODO
DIRETO ) que assinaram :
O DOCUMENTO Declarao em Defesa de Uma Cincia Matemtica e
Financeira assinada por 15 Professores da USP, PUC-SP, FGV-SP e RJ,
FURB-SC, UFPR, UNIFEI-SP e outros : Ver Referncia 10 diz :
Declaramos que a frmula utilizada para o clculo das prestaes nos casos
de emprstimos e financiamentos em parcelas iguais ... que aqui no Brasil
tambm conhecida como Tabela Price ou Sistema Financeiro de Amortizao,
construda com base na Teoria dos Juros Compostos.
Estes estudos do Sr. Price utilizou as Tabelas de Juros Compostos para
n
calcular Montantes (1 + i ) n ; 1 i 1 e a Tabela
1 i n 1
para calcular
Para o I. Economista que demonstra em seu artigo, no seu QUADRO 3 que, no Saldo Devedor
do Emprstimo e do Financiamento, acumula Juros Compostos : Ver Referncia 11.
O sistema Price, mais discutido e utilizado no Brasil, assim conhecido devido ao seu
criador, o fazendeiro, ministro religioso Calvinista, disciplinador e puritano, Richard
Price.
Obs.: O Sr. Price no estudou Modalidades de Pagamentos Parcelados de Emprstimos.
Mais conhecido pela sua veia teolgica e filosfica que pelos seus teoremas, em
1769, a pedido da seguradora inglesa Equitable Society, publicou sua mais famosa
obra: Northampton Mortality Table, posicionando de forma estatstica a
probabilidade de vida e morte da populao local (NOGUEIRA, 2002).
Fundamentado nas tbuas de mortalidade, em 1771, Richard Price publica a obra
Observations on Revisionary Payments que, dentre vrias explanaes sobre
aritmtica e estatstica, traz principalmente as tabelas de juros compostos. Nesta
publicao, expe sua metodologia para o sistema de pagamentos peridicos e a
frmula que produz a recuperao do capital.
Obs.: So estudos para as Seguradoras.
Todos estes Autores tomam os Trabalhos do Sr. Price para Seguradoras que calculam
n
Montantes que contm Juro Composto e Anatocismo : suas Tbuas ( 1 + i ) n , 1 i 1
i
1 i n 1
Tudo isto est correto mas no tem relao com o Sistema Francs de Amortizao.
5.6-
e finalmente
A soluo salomnica do I. Ex-Ministro da Fazenda Referncia 8 que, em seu livro,
definiu :
( 1 + i )n
n, i, PV e FV ?
1 i n
1 i n 1
6.2-
n, i, pmt e PV ?
6.3-
Ento:
n, i,
pmt
( contribuio ) e FV ?
n, i, FV e
pmt ?
( pgto. de benefcio )
n, i, PV e
pmt ?
( pgto. de prestao )
FV PV Este o Imbrglio
9- A Soluo
O tema da Audincia do dia 29.02.2016 est diretamente entrelaado com o VOTO aqui
citado e a Matemtica Financeira d soluo aos assuntos ali abordados.
Tem que ser compreendido que o ANATOCISMO um ATO e no, um FATO.
Tem que ser compreendido o que o Ganho Extra e o que o ANATOCISMO.
Tem que ser compreendido que a Matemtica Financeira ensina o que Taxa Proporcional
e o que Taxa Equivalente.
Tem que distinguir as funes de cada um dos trs pmts citados no item 6.3.
Temos que eliminar das nossas almas os trs fantasmas que foram introduzidos na
Matemtica Financeira O Juro Composto, o Anatocismo e a Tabela Price.
Ver na PARTE 5 no item 5.1 Os Fantasmas Criados na Matemtica Financeira.
A Matemtica Financeira expe, de modo claro, dois conceitos no estudo de Altas Finanas :
Valor Atual a soma dos Valores Atuais de seus Termos. fundamental o estudo
da identidade entre os problemas sobre rendas e os problemas sobre
emprstimos.
Fundamenta-se no DESCONTO COMPOSTO e neste Conceito,
fundamenta-se o Sistema Francs de Amortizao ou a
Modalidade Quatro de Pagamento ( Amortizao ) de Emprstimos
e Financiamentos.
Montantes de 1 Termo
( 1 + i ) n.
De n Termos
Chama-se Montante ou o Valor Final de uma renda, a soma dos
Montantes de cada um de seus termos durante os prazos decorridos
do vencimento de cada um ao vencimento do ltimo termo.
Fundamenta-se na Soma dos Termos de uma Progresso Geomtrica
1 i n 1 ou ( 1 + i ) n .
i
PEDRO SCHUBERT
MATEMTICA FINANCEIRA
nos Tribunais de Justia
( Laudos Periciais que s respondem aos quesitos no solucionam os contraditrios )
[ Deslindar (Laudo Pericial) investigar, apurar, descobrir coisa difcil ou complicada ].
ORELHA DO LIVRO
As referncias bibliogrficas neste livro esto identificadas por Referncias de 1 a 12.
O Autor Referncia 1 falecido em 1961 afirmava que o Sistema Francs de Amortizao erroneamente
denominado de Tabela Price.
O livro Percia Judicial 2010 Referncia 3 analisa, no Captulo I, os trs fantasmas criados na Matemtica
Financeira o Juro Composto, o Anatocismo e a Tabela Price ver a PARTE 5 neste livro.
E, no Captulo II analisa os Saldos Devedores Impagveis nos contratos de financiamentos do SFH que
afirmam que a Tabela Price a responsvel por tais Saldos Devedores mas este Captulo II mostra que so
outros os fatores que geram tais distores Ver neste livro na PARTE 3 os itens 3.6, 3.7 e 3.8 e tambm na
PARTE 11 APNDICE que analisam, em Laudo Pericial, um Contrato de financiamento da casa prpria
SFH.
Um fato que contribuiu para a elaborao deste livro foi a Deciso da 2 Turma do STJ em 2009 de orientar os
juizados regionais para suspender todas as aes de execuo extrajudicial de muturios inadimplentes.
O VOTO do Ministro do STJ Referncia 9 de Junho/2013 chegou ao meu conhecimento em 2014 quando
j estava consolidado este livro, em harmonia com os seus dois objetivos e destaco em DETALHES INICIAIS,
o item 0.14- OS QUATRO IMBRGLIOS ESCLARECIDOS NESTE LIVRO. Neste livro e do VOTO,
destaco : em matria de Tabela Price nem sequer os matemticos chegam a um consenso e tambm : Nessa
seara de incertezas ... no lhe cabe imiscuir em terreno movedio nos quais os prprios experts tropeam e por
ltimo : No h como saber sequer a idoneidade de cada trabalho publicado nesta rea.
Preliminarmente, para solucionar estes quatro imbrglios tm que ser esclarecidos :
Desfazer o fato histrico e afirmar que o Sr. Price no desenvolveu as quatro Tabelas de Juros Compostos.
Em 1771 elas j existiam e o Sr. Price as consolidou em seu livro ver a PARTE 6 e tambm esclarecer
:
1- Nos seus estudos o Sr. Price utilizou as Tbuas III e IV e relacionadas Montantes : Dvida da Coroa
Inglesa e formao de Reservas Tcnicas para as Seguradoras que contm juro composto e
anatocismo.
2- Temos que desmanchar fatos criados aqui no Brasil por Autores, Professores, Economistas e
Consultores :
De que o Sr. Price construiu Tabelas de Juros Compostos. Elas j existiam.
Que denominam as Tbuas III e IV de Tabela Price, o que no temos nada contra.
Entretanto, afirmar que estas duas Tbuas denominadas de Tabela Price tambm so denominadas
de Sistema Francs de Amortizao. uma incongruncia. Ver na PARTE 4 o item 4.9 e tambm
na PARTE 7 o item 7.7.
e principalmente :
Confundem recebimentos mensais, iguais e sucessivos de valores de aposentadorias e penses,
pelos beneficirios dos Fundos de Penso, denominando-os de prestamistas, com os pagamentos
mensais, iguais e sucessivos de prestaes pelo muturio, com valores calculados pelo Sistema
Francs de Amortizao Ver na PARTE 7 o item 7.7.
Temos que remover destes fatos a afirmao do item 0.5 Declarao em DESTAQUES INICIAIS e os
imbrglios analisados no item 0.14 Os Quatro Imbrglios Esclarecidos Neste Livro e assim teremos os
fundamentos para solucionar os problemas citados no VOTO Referncia 9. So os objetivos deste livro.
4 CAPA
Este livro analisa duas matrias (DOIS OBJETIVOS) que esto, atravs de
Recursos Especiais, no Superior Tribunal de Justia STJ , com contraditrios no
esclarecidos, de modo correto, nos Laudos Periciais elaborados no Primeiro e no
Segundo Grau. Nestes Laudos Periciais os fundamentos da Matemtica Financeira no
esto sendo utilizados pelos Peritos Judiciais de modo correto.
Assim temos na primeira matria no STJ : Capitalizao de Juros : Corte Especial
do STJ vai discutir o uso da Tabela Price em financiamentos . No cabe ao STJ
afirmar legalidade da utilizao da Tabela Price ao afirmar que a sua utilizao
uma questo de fato e no de direito .
A soluo desta primeira matria est na edio de EMENTA pelo STJ ou NORMAS
(diretrizes, normas e procedimentos ) para o Administrador, disciplinando este assunto
relacionado Juro Composto, Anatocismo e ao Sistema Francs de Amortizao
(erroneamente denominado de Tabela Price) ver a ORELHA DO LIVRO e as
PARTES 2 e 7 deste livro.
A segunda matria refere-se aos Saldos Devedores Impagveis gerados pelos Agentes
Financeiros nas suas aes de cobranas nos contratos de financiamentos da casa
prpria o SFH. Para estes Saldos Devedores Impagveis, nos mais de 3 milhes de
processos, tem a dramtica entrevista do Presidente da CAIXA de 16.08.1998 :
A Tabela Price e o Sistema de Equivalncia Salarial foram feitos para enganar
as pessoas ou para aumentar o dficit pblico .
A Tabela Price a maior responsvel pelas dvidas crescentes .
A Tabela Price no a fonte geradora destes Saldos Devedores Impagveis nos
contratos de financiamento da casa prpria SFH.
Para esta segunda matria, nos mais de 3 milhes de processos acastelados no STJ
aguardando soluo e relacionada ao financiamentos da casa prpria, est na
nomeao de Peritos Experientes, com conhecimento da Matemtica Financeira
aplicvel nos contratos de emprstimos e financiamentos pagveis em parcelas e
tambm que deslinde as tramas introduzidas nas aes de cobrana, dos tais contratos,
pelos agentes financeiros, geradoras destes saldos devedores impagveis e no havendo
necessidade de EMENTA para a sua soluo. Ver a PARTE 11 (ONZE) APNDICE
deste livro.
Este livro examina, em profundidade, a matemtica financeira e as interpretaes
dadas, por Autores e Professores, aos dois estudos do Sr. Richard Price realizados no
sculo XVIII e referentes Dvida da Coroa Inglesa e s dificuldades financeiras das
Seguradoras por no calcularem, de modo correto, suas Reservas Tcnicas para
pagamentos aos PECULISTAS e para os pagamentos de benefcios aos aposentados e
pensionistas.
Estes dois estudos do Sr. Price que contm juro composto e anatocismo, Professores e
Autores denominam de Tabela Price ou Sistema Francs de Amortizao e geram os
imbrglios que esto no STJ. Ver em DESTAQUES INICIAIS o item 0.14 - Os Quatro
Imbrglios Esclarecidos Neste Livro.
Este livro recomendado para os Cursos de Matemtica Financeira.
MATEMTICA FINANCEIRA
nos Tribunais de Justia
PEDRO SCHUBERT
Nome da Editora
Rio
OUSADIA :
PREFCIO
O primeiro objetivo deste livro contribuir com esclarecimentos para exorcizar estes trs
fantasmas destas EMENTAS.
3- No livro Referncia 3, no seu Captulo II, dada nfase para o financiamento da casa prpria O
Sistema Financeiro da Habitao SFH que imputam Tabela Price, a culpa pela formao dos
Saldos Devedores Impagveis.
Nas PARTE 3 e PARTE 11 APNDICE deste livro, mostram que o Sistema Francs de Amortizao
(erroneamente denominado de Tabela Price) no o responsvel pelos Saldos Devedores Impagveis
nos contratos de financiamento da casa prpria SFH.
O segundo objetivo deste livro contribuir com esclarecimentos e demonstrar que os Saldos
Devedores Impagveis nos contratos de financiamento da casa prpria SFH decorrem das Aes de
Cobranas realizadas, de modo incorreto, pelos Agentes Financeiros.
Referncias Bibliogrficas :
Este livro faz referncia textos e opinies dos seguintes Autores :
Referncia 1
Tabela Price
Da Prova Documental e Precisa Elucidao do seu Anatocismo
Autor : Jos Jorge Meschiatti Nogueira
Editora SERVANDA Campinas
2002
Percia Judicial
Autor :
Referncia 3
2010
Pedro Schubert
Editora TICA So Paulo
Referncia 4
1989
Ezra Solomon
Columbia Press New York
Referncia 5
1963
Referncia 2
Referncia 6
1989
Referncia 7
May 1984
UFRJ
Instituto de Cincias Humanas e Sociais
Mestrado Profissional em Gesto e
Estratgia em Negcios
DISSERTAO
Os Sistemas de Amortizaes nas Operaes
de Crdito Imobilirio :
A Falcia da Capitalizao de Juros e da
Inverso do Momento de Deduzir a Quota
de Amortizao
Autor : Teotnio Costa Rezende
Obter no Google www.emgea.gov.br
Referncia 8
2003
Referncia 9
Referncia 10
Referncia 11
Matemtica Financeira
Referncia 12
Obs.: No texto deste livro cada Autor destacado com o ( ) e, no rodap, a Referncia 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10,
11 ou 12
0.2- CONCEITOS
( Idias, pensamentos abrangentes para o desenvolvimento de temas ( projetos ) e as
ferramentas ( fundamentos, princpios, sistema, mtodos, etc ) necessrias para a sua
realizao ).
Autores, Professores e Consultores misturaram pagamentos de benefcios de
Aposentadorias e Penses ( presumidamente estudados pelo Sr. Price ) com Pagamentos
( Amortizaes ) de Emprstimos e Financiamentos em parcelas ( prestaes ), pelo Sistema
Francs de Amortizao ( no estudados pelo Sr. Price ).
O Sistema Francs de Amortizao est irremediavelmente comprometido com o estudo
(clculos) do Valor Atual PV ( Valor Presente ) Ver na PARTE 7 o item 7.1.
Os estudos do Sr. Richard Price, em 1771, esto irremediavelmente comprometidos com o
estudo (clculos) do Montante FV ( Valor Futuro ) Ver na PARTE 4 e em destaque,
o item 4.9 Captulo X Parte I Observaes Gerais da Natureza do Anatocismo na
Tabela Price fls 179 a 211.
Em cada um destes estudos, as anlises so cristalinas e so imiscveis ( no se
misturam ). As anlises no livro TABELA PRICE Referncia 2 misturou estes
dois estudos.
Na posio deste Autor, a Matemtica Financeira, para ser melhor entendida deve ser
apresentada sob TRS CONCEITOS :
1 Conceito Do Valor Atual
Engloba o estudo da matemtica financeira e fundamentado no DESCONTO
COMPOSTO, nas Modalidades de Pagamentos (Amortizaes) de
Emprstimos e Financiamentos que no foram estudadas pelo Sr. Price.
Modalidade Um Sistema Alemo
1 i n
livros.
Ver a Tbua I do livro do Sr, Price.
Modalidade Quatro
Soma Constante Sistema Francs de Amortizao
Tbuas III
i 1 i
1 i n
e V
2 Conceito Do Montante
Engloba o estudo da matemtica financeira relacionado aos clculos de
Montantes que tm Juro Composto e Anatocismo e cujos clculos foram
estudados pelo Sr. Price.
Contm Juro Composto e Anatocismo.
Modalidade Trs de Pagamentos ( Amortizaes ) de Emprstimos e
Financiamentos de 1 Termo, com juro acumulado a cada perodo
financeiro ( ms, ano ) e juros de juros anatocismo e pagamentos, na
data do vencimento do contrato, do principal e dos juros acumulados
( 1 + i ) n Tbua I dos nossos livros e Tbua III do Sr. Price.
So os estudos do Sr. Price relacionados Dvida da Coroa Inglesa.
Clculo do Montante de n Termos ( depsitos ) em cada perodo n ( ms,
ano ) podendo ser iguais ou no, sucessivos e fundamentado no
n
clculo da soma de Termos de uma Progresso Geomtrica 1 i 1
1 i n
1 Autores e Professores
1 i n 1
anatocismo.
Ver este clculo na PARTE 7 no item 7.7 Soluo Para
a Retirada do Anatocismo da Tabela Price , no exemplo
apresentado pelo Autor Referncia 2 e que acrescenta mais
conflito.
Tomou emprestado $ 100.000,00 e aplicou por 14 meses a juro
de 5,00% a.m. e encontrou o montante de $ 197.993,16
calculado pela Tbua III ( 1 + i ) n utilizada pelo Sr. Price.
Em seguida tomou este valor de $ 197.993,16 ( FV = Montante)
e calculou o valor do benefcio ( que o Autor Referncia 2
denominou de prestao ) aplicando a Tbua VI
FV = $ 197.993,16 ; n = 14 ; i = 5,00 e pmt = ?
e a HP-12C encontrou $ 10.102,3969
mensal, igual e sucessiva
E concluiu, com razo, que nestes $ 10.102,3969 contm juro
composto e anatocismo.
Se, em vez de tomar emprestado $ 100.000,00 e o participante
contribuir com $ 10.102,3969 para um Fundo de Penso durante
14 meses, a juro de 5,00% a.m., tambm encontrar $ 197.993,16.
10.102,3969 .
1,05 14
1 = 19,59863198
= $ 197.993,16
0,05
1 i n
1 i n 1
Uma referncia importante para distinguir estes conceitos dos pmts so as teclas da
HP-12C :
No Sistema Francs de Amortizao as seguintes teclas so utilizadas :
n ; i ; PV e pmt ( prestao )
Os estudos do Sr. Price sobre a formao de Reservas Tcnicas as seguintes teclas so
utilizadas :
n ; i ; pmt e FV
com
( Reserva Tcnica )
FV ; pmt
( Pagamento de Benefcios )
FV ; pmt
0.5- O Documento :
pela
Modalidade
Trs.
n
Aplicando a Tbua IV 1 i 1 do Sr. Price que calcula
1 i n
1 nas Seguradoras
1 i n 1
Assim as Tbuas (1 + i) n ,
1 i n
e a
1 i n 1
que
n , i , PV e pmt
( pagamentos )
n , i , FV e pmt
( benefcios )
i 1 i
1 i n
e, por deduo, a
Expresso ( Tbua Financeira V ) para clculo do Valor Presente
PV dado o valor da prestao pmt
n
PV = pmt . 1 i 1
i 1 i
Diz os Autores :
Lembre-se que o objetivo calcular o Valor Futuro FV
equivalente a uma srie de pagamentos iguais pmt que
ocorrem desde o final do perodo 1 at o final do perodo n
inclusive.
Voc sabe que considerando o valor do dinheiro no tempo, as
prestaes sero capitalizadas, perodo a perodo, a taxa de
juro i .
Comentamos :
n
Est tudo correto e assim esta Expresso Tbua II 1 i 1
1 i n 1
Comentamos :
Este clculo de pmt no tem qualquer relao com o clculo do
valor da prestao de um emprstimo ou de um financiamento.
Este pmt o valor da aposentadoria de um Beneficirio de um
Fundo de Penso calculado por Aturios.
preciso, de modo didtico, enfatizar esta distino entre as
operaes de emprstimos e financiamentos e os clculos das
contribuies de participante e posteriormente, de Beneficirios de
Fundos de Penso.
o mesmo problema relacional ao item 0.5 Documento e que
est no VOTO no REsp n 1.124.552RS do I. Ministro do STJ
Luis Felipe Salomo que em resumo afirma :
Na HP-12C
para emprstimos
n , i, PV e pmt ?
n, i, pmt e PV ?
prestao
n, i, pmt e FV ?
contribuio
n, i, FV e pmt ?
Logo : PV FV
benefcio
a 0
b 0
+
(1 + i)
(1 + i) 2
c 0
(1 + i) 3
d 0
(1 + i) 4
e 0
(1 + i) n
n
PV = NPV = a . 1 i n 1
i 1 i
i 1 i
n
a Tbua IV 1 i 1 para o estudo encomendado pelas
1 i n 1
Referncia 2
1 i n 1
n
Montante FV calculado pela Tbua 1 i 1 . a
1 i n 1
1 i n 1
1 i
x
n
i 1 i
1 i
i
Modalidade Trs de Pagamento
(Amortizao) de Emprstimos e
Financiamentos
1 i n 1
1 i n
i
1 i n 1
Referncia 2
1 i n 1
O Sr. Richard Price elaborou dois trabalhos no Sculo XVIII conforme os registros
histricos .
Sobre a Dvida Interna da Coroa Inglesa
Utilizou a Tbua (1 + i) n , Tbua I dos nossos livros que a Modalidade
Trs de Pagamento (Amortizao) de Emprstimos e Financiamentos que
acumula os valores dos juros dos perodos e paga o Montante no final.
Utilizando a HP-12C temos :
n = 12 ; i = 1,00% a.m. ; PV = $ 100.000,00 e FV = ?
inserindo n = 12 ; i = 1,00 e PV = -1 e clica FV a HP-12C encontra na Tbua
I dos nossos livros, o f = 1,12682503 que, multiplicado pelo valor de
PV = $ 100.000,00, encontra o Montante de $ 112.682,50.
Tbua II
1 i n 1
Referncia 1
1.000,00
1.000,00
P4
1.000,00
P5
1.000,00
(tempo)
1.000,00
O reparo que tem que ser feito no artigo do I. Economista que, como mostra
o Plano de Amortizao do Sistema Francs de Amortizao, a 1 prestao o
P5 e a 5 prestao o P1 enquanto que, na apresentao do Quadro 3 do
I. Economista, ele considerou o P1 como sendo a 1 prestao.
Este o QUARTO IMBRGLIO : No h Juro Composto acumulado no Saldo
Devedor.
= 12,6825% a.a
A origem do Anatocismo
Vem da lei ( conceito ) da matemtica.
Juro Composto - Diz-se que um capital est calculado a juros compostos ou no regime de
juros compostos se, no fim de cada perodo financeiro (dia, ms, etc,
ano), previamente estipulado, o juro produzido adicionado ao capital
e passa a render juros.
Esta definio representada pela expresso matemtica (1 + i) n
conhecida como fator de capitalizao e que gera a Tbua I dos
nossos livros de matemtica financeira.
Para melhor entendimento, este Juro Produzido pode ter dois destinos :
De Modo Direto
Pelo Decreto n 22.626 de 07.04.1933 que copiou o artigo n 253 do Cdigo Comercial
de 25.06.1850, no seu artigo 4, na sua 1 parte, probe a capitalizao dos juros a perodos
menores de 12 meses. De ano a ano, por conveno, o Anatocismo permitido.
Na 1 parte do artigo 4 temos : proibido contar juros dos juros .
Na 2 parte do artigo 4 temos : esta proibio no compreende a acumulao
aos saldos lquidos em conta corrente de ano a ano .
Esta a parte jurdica que, por desconhecimento ou outra fonte, gerou controvrsias e
chegou at o Supremo Tribunal Federal que, em Dezembro de 1963, publicou a Smula
121 : vedada a capitalizao de juros, ainda que expressamente convencionada .
Em decorrncia deste imbrglio milhes de processos esto no STJ que busca soluo no meio
acadmico entre Professores, Autores e nos AMICI CURIAE e, do STJ, destaco dois FATOS :
1- Audincia Pblica sobre a definio do conceito jurdico de capitalizao de juros vedada pela
Lei da Usura e permitida pela Medida Provisria ( MP ) n 2170-36 de 23.08.01, no mbito do
Sistema Financeiro Nacional SFN e pela Lei n 11.977 de 07.07.2009 no Sistema Financeiro
da Habitao SFH desde que expressamente pactuada.
2- O VOTO do I. Ministro Luis Felipe Salomo no REsp. n 1.124.552-RS que, dele, destaco :
2- O referido REsp. n 951.894/DF foi afetado Corte Especial, sob o rito do art. 543-C do Cdigo
de Processo Civil ( CPC ), para o exame da questo jurdica pertinente legalidade, em abstrato,
do emprego da Tabela Price, em face da restrio da capitalizao de juros em intervalo inferior ao
anual expressa no art. 4 do Decreto n 22.626, de 7 de abril de 1933 ( Lei de Usura ).
importante registrar que esta matria no discutida (ensinada) nas Escolas que ministram a
matemtica financeira.
= ( 1 + i (m) ) m
i (m) = [ ( 1 + i ) 1/12 1 ]
1,0000000% a.m.
0,9488793% a.m.
0,0511207% a.m.
Deste modo, pela Taxa Equivalente, no ocorre este Ganho Extra e no onera o
Financiado.
preciso distinguir o Anatocismo deste Ganho Extra .
Com a Taxa Equivalente este Ganho Extra eliminado e nos contratos de
financiamentos, quaisquer contratos que utilizarem o Sistema Francs de
Amortizao, continuar a existir o anatocismo de MODO INDIRETO a favor do
Financiador, o juro do juro, que no onera o Financiado.
O BNH solucionou este contraditrio ao publicar a RD/BNH n 05 de 13.02.1973
que definiu que a Taxa de Juro Anual do Contrato era a TAXA EFETIVA.
Ex.: $ 1.000,00 emprestado por 12m ; a taxa de juro anual de 12,00% a.a.
O valor do juro mensal :
pela taxa proporcional C . i . t
$ 1.000,00 x 0,01 x 1
= $ 10,00
= $ 9,488
= $ 120,00
= $ 126,825 (1)
Ganho Extra ( 3 = 1 2 ) = $
6,825
A soluo para eliminar este Ganho Extra , tanto pelo Modo Direto como pelo
Modo Indireto, para quaisquer valores, perodos financeiros e taxas anuais de juros,
em quaisquer contratos de quaisquer prazos ( n de meses ) est em definir que a
taxa de juro anual do contrato sejam expressas em TAXA EFETIVA.
A ocorrncia do Anatocismo est em quaisquer operaes financeiras
- na Adimplncia
- na Inadimplncia
e de acordo com o perodo financeiro, est dividido em :
- a perodos financeiros, de ano a ano, ocorre o anatocismo e no proibido e, por ser
a taxa de juro anual, no tem o Ganho Extra .
- a perodos financeiros menores de 12 meses ocorre o Anatocismo e neste caso,
proibido pelo Decreto n 22.626 de 07.04.1933 e pela SMULA 121 do STF de
Dezembro de 1963 e se for aplicada a Taxa Proporcional tambm ocorre o Ganho
Extra .
Se aplicar a Taxa Equivalente ocorre o Anatocismo mas no tem o Ganho Extra .
Neste caso esta proibio intil.
De Modo Direto
Soma Varivel
Mtodo Hamburgus
QUADRO
QUADRO
Vara:
Processo n:
Autor:
Reu:
12,00
Processo n :
Autor :
Ru :
12,00
0,94887929
12,00
Contrato :
Contrato n:
Data:
Data :
03/05/2016
Taxa de Juros:
Valor Financiado:
Valor Financiado :
Agncia:
Recebidas : 0
N Prestao
Vencim ento
1
2
3
03/06/2016
03/07/2016
03/08/2016
TOTAL
03/05/2016
Taxa de Juros :
1.000,00
Banco:
N Prestaes :
Vara :
12,00
0,94887929
Prestao
C/C:
Banco:
Receber : 3
N Prestaes :
Am ortizao
do Principal
339,68
339,68
339,68
1.019,04
Juros
330,19
333,32
336,49
1.000,00
Un: R$ 1,00
Saldo
Pagar
9,49
6,36
3,19
19,04
669,81
336,49
0,00
1.000,00
C/C :
Agncia :
3
Un.: R$ 1,00
N Prestao
Vencim ento
1
2
3
TOTAL
03/06/2016
03/07/2016
03/08/2016
Valor da
Prestao
Am ortizao
do Principal
342,82
339,66
336,50
1.018,98
Valor do
Juros
333,33
333,33
333,33
1.000,00
9,49
6,33
3,16
18,98
Saldo
Pagar
666,67
333,33
0,00
N
Prestao
Vencimento
2
1
0
N
Prestao
2
1
0
Vencimento
QUADRO
Vara:
Processo n:
Autora:
Reu:
1,00000000
12,682503
Processo n :
Autor :
Ru :
12,00
1,00000000
12,68
Contrato :
Contrato n.
Data:
Data :
03/05/2016
Taxa de Juros:
Valor Financiado:
Taxa de Juros :
Valor Financiado :
1.000,00
Banco:
N Prestaes :
Vara :
12,00
Agncia:
Recebidas : 0
Banco:
C/C:
N Prestaes :
Receber : 3
03/05/2016
12,00 % a.a. (Sim ples)
1.000,00
C/C :
Agncia :
3
Un.: R$ 1,00
Un: R$ 1,00
N Prestao
Vencim ento
1
2
3
03/06/2016
03/07/2016
03/08/2016
TOTAL
Prestao
340,02
340,02
340,02
1.020,07
Am ortizao
do Principal
330,02
333,32
336,66
1.000,00
Juros
10,00
6,70
3,37
20,07
Saldo
Pagar
669,98
336,66
-0,00
N Prestao
Vencim ento
1
2
3
TOTAL
03/06/2016
03/07/2016
03/08/2016
Valor da
Prestao
343,33
340,00
336,67
1.020,00
Am ortizao
do Principal
333,33
333,33
333,33
1.000,00
Valor do
Juros
10,00
6,67
3,33
20,00
Saldo
Pagar
666,67
333,33
0,00
O valor do Ganho Extra apurado pela diferena entre o valor do juro produzido
pela Taxa Proporcional, menos o valor do juro produzido pela Taxa Equivalente no
Plano de Amortizao :
O Ganho Extra : 20,07 19,04 = 1,03
Vencimento
Vencimento
o que temos :
Capitalizando, ano a ano, por trs anos aplicando a Taxa de Juro Anual
1 ano : 1.000 . 1,12 . 1
= $ 1.120,00
= $ 1.254,40
= $ 1.120,00
= $ 1.254,40
( ou 1.000 . (1 + 0,009488793) 24
3 ano : 1.000 . (1 + 0,009488793) 36
= $ 1.254,40 )
= $ 1.404,928 (1)
= $ 1.430,768 (2)
= $ 25,84
Ver a definio de Juro Composto na PARTE 2, no item 2.10.2 Captulo XII Juros Compostos
Por que o valor do juro, de cada ms, pago Modo Indireto
12,6825% a.a.
[ ( 1 + 0,009488793) 12 - 1 ] =
12,0000% a.a.
3.1- Destaco
A capitalizao dos juros em periodicidade inferior anual deve vir pactuada
de forma expressa e clara. A previso no contrato bancrio de taxa de juros
anual superior ao duodcuplo da mensal suficiente para permitir a cobrana
da taxa efetiva anual contratada
Comentamos : Este texto, na minha anlise, refere-se ao assunto dos itens 2 e 3 do
ANEXO :
A capitalizao dos juros em periodicidade inferior anual deve vir
pactuada de forma expressa e clara .
Esta forma expressa e clara : Taxa de Juro Anual XX,00% a.a
Taxa Efetiva. Taxa mensal a Taxa Equivalente.
Permita-me os comentrios :
De acordo com o entendimento jurdico predominante, um emprstimo poderia
contratado a juros de 1% a.m., pelo prazo de um ano, desde que no capitalizado
o que totalizaria 12% no vencimento.
Entretanto, essa mesma operao no poderia ser contratada a Juros Compostos de
0,75% a.m. pelo mesmo prazo, embora no vencimento, seja menor que o anterior
( extrado ? ) .
A expresso desde que no capitalizado no tem controle na matemtica
financeira e por isso que estamos introduzindo o conceito da Teoria de
Reinvestimento,
o investidor reaplica a prestao, o juro, o lucro recebido Ver a Referncia 5.
No exemplo dado : [ ( 1,0075) 12 1 ] x 100
[ ( 1,01)
12
1 ] x 100
Poder ficar expresso nesta clusula contratual especfica para a taxa de juro do
contrato :
x,00% a.a. Taxa Nominal ou
x,00% a.a. Taxa Efetiva
ou ambas e neste caso aparecer
x,00% a.a. Taxa Nominal e
y,00% a.a. Taxa Efetiva
Exemplificando : No mesmo contrato pode ter :
10,00% a.a. Taxa Nominal e neste caso a taxa mensal ser a Taxa
Proporcional de 0,833333% a.m.
10,41% a.a. Taxa Efetiva e neste caso a taxa mensal ser a Taxa
Equivalente de 0,833333% a.m.
Com relao ao Sistema Financeiro de Habitao, outra exceo regra geral, a
prtica do anatocismo ( capitalizao de juros vencidos e no pagos ) pode se dar em
periodicidade mnima mensal, nos precisos termos do art. 15-A da Lei n 4.380, de
1964, com a redao dada pela Lei n 11.977, de 7 de julho de 2009. Seno, veja-se o
teor citado dispositivo legal:
12,00 %
12
- 1,00% a.m.
1,00% a.m.
0,9488793% a.m.
Teoria de Reinvestimento
Pagando, ms a ms, o valor da prestao ao Financiador no
haver o nus do Anatocismo ( juro do juro ) para o
Financiado.
Obs.: Isto ocorre nos contratos de emprstimos e
financiamentos com pagamentos mensais, iguais e
sucessivos O Sistema Francs de Amortizao.
O Financiador ao receber o valor de cada prestao pode
emprestar este valor a outro Financiado e, se aplicar, a Taxa
Proporcional, obter o Anatocismo e o Ganho Extra com o
novo Financiado.
Veja o exemplo :
QUADRO
QUADRO
Processo n:
Autor:
Reu:
12,00
0,94887929
12,00
Processo n:
Autora:
Reu:
12,00
1,00000000
12,682503
Contrato n.
Contrato n:
Data:
Data:
03/05/2016
Taxa de Juros:
Valor Financiado:
Agncia:
Recebidas : 0
N Prestao
Vencim ento
1
2
3
03/06/2016
03/07/2016
03/08/2016
TOTAL
03/05/2016
Taxa de Juros:
Valor Financiado:
1.000,00
Banco:
N Prestaes :
Vara:
Vara:
Prestao
339,68
339,68
339,68
1.019,04
C/C:
Banco:
Receber : 3
Am ortizao
do Principal
330,19
333,32
336,49
1.000,00
Juros
9,49
6,36
3,19
19,04
N Prestaes :
Un: R$ 1,00
Saldo
Pagar
669,81
336,49
0,00
1.000,00
3
Agncia:
Recebidas : 0
C/C:
Receber : 3
Un: R$ 1,00
N Prestao
Vencim ento
1
2
3
03/06/2016
03/07/2016
03/08/2016
TOTAL
Prestao
340,02
340,02
340,02
1.020,07
Am ortizao
do Principal
330,02
333,32
336,66
1.000,00
Juros
10,00
6,70
3,37
20,07
Saldo
Pagar
669,98
336,66
-0,00
Vencimento
N
Prestao
2
1
0
Vencimento
3.3.1- No sendo precipitado, pode ser sugerida a regra para os contratos assinados nas relaes
Clientes x Bancos Cheque Especial e Cartes de Crdito :
Contrato com taxa anual de juros at 12,00% a.a. taxa de juro anual livremente
convencionada Nominal ou Efetiva.
Contrato com taxa anual de juros acima de 12,00% a.a. sempre ser considerada como
Taxa Anual Nominal.
8,14857% a.m.
4,85143%
Temos que retirar o valor do Ganho Extra de cada clculo do valor do juro
adicionado ao Saldo Devedor.
3.4- importante estabelecer que o Banco Mundial no se preocupa com este
Imbrglio, de taxa proporcional x taxa equivalente.
Conforme a Referncia 8 Ver no Google www.emgea.gov.br.