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Teora cuantitativa del dinero

La teora cuantitativa del dinero es una teora de determinacin del nivel de precios que
establece la existencia de una relacin directa entre la cantidad de dinero y el nivel de precios de
una economa.
* 1 Formulacin de la teora
* 2 Origen
* 3 Enunciacin de la teora por Fisher
* 4 El enfoque de Marshall y Pigou
* 5 Milton Friedman y la teora cuantitativa
* 6 Enlaces externos
Formulacin de la teora
La teora cuantitativa del dinero, parte de una identidad, la ecuacin de cambio, segn la cual el
valor de las transacciones que se realizan en una economa ha de ser igual a la cantidad de
dinero existente en esa economa por el nmero de veces que el dinero cambia de manos:
PY = MV
P = nivel de precios
Y = nivel de produccin
M = cantidad de dinero
v = nmero de veces que el dinero cambia de manos, es la velocidad de circulacin del dinero
Origen
La formulacin de la Teora cuantitativa del dinero es habitualmente atribuida a Jean Bodin
(1568), aunque, sin embargo, se puede encontrar una primera formulacin de la misma en los
trabajos de Martn de Azpilcueta (1556), de la Escuela de Salamanca. David Hume la formul
con claridad en su crtica al mercantilismo, al subrayar que la acumulacin de metales preciosos,
de acuerdo a las propuestas mercantilistas, generara una aumento del nivel de precios
Enunciacin de la teora por Fisher
Fue Irving Fisher (1911) quien dot de contenido econmico a esta identidad. Fisher, adopt una
perspectiva macroeconmica, consider que la cantidad de dinero en una economa se puede
aproximar por la oferta de dinero que realiza el banco central y que se puede considerar como
dada. La velocidad de circulacin sera constante, dependiente tan slo de factores
institucionales. De igual modo, el nmero de transacciones cuando la economa est en pleno
empleo, estara dado. De este modo, el nivel de precios quedara determinado en funcin de las
otras tres variables.
La igualdad entre oferta y demanda de dinero permitira plantear la ecuacin cuantitativa como
una funcin de demanda de dinero:
M/p=1/v*Y
El enfoque de Marshall y Pigou
Frente al enfoque de Fisher, Marshall (1871) y Pigou (1917) desarrollan el llamado enfoque de
Cambridge. Estos economistas adoptan un enfoque microeconmico de anlisis y tratan de

establecer los factores que explican la decisin del individuo de mantener dinero. Consideran
que la velocidad de circulacin del dinero va a depender de las preferencias individuales y que,
adems el dinero tiene un papel de reserva de valor, por lo que la demanda depender del nivel
de riqueza y de los tipos de inters. Pigou asume los tipos de inters como constantes y
aproxima la riqueza por la renta nominal, Y, de modo que, la demanda de dinero individual sera
proporcional a la renta nominal:
M=k*p*Y
que, como se ve, es similar a la expresin de Fisher, aunque, sin embargo, hay que destacar que
ambas teoras se basan en enfoques distintos.
Milton Friedman y la teora cuantitativa
En los aos 50, y como parte de sus crticas al sistema keynesiano, Milton Friedman establece lo
que se conoce como la nueva teora cuantitativa. Friedman justifica la demanda de dinero por la
utilidad que se deriva de mantener saldos reales, ya que permiten realizar transacciones. De
este modo, deriva la demanda de dinero a partir de los axiomas habituales de la teora del
consumidor, y establece que la demanda de dinero depender del coste de oportunidad de
mantener dinero. Utiliza un enfoque de asignacin de carteras y establece que la demanda
dinero depender de un conjunto de tipos de inters de otros activos y de la riqueza del
individuo, que se aproxima por la renta permanente:
M/P = g (r,)* Yp
= inflacin
r = tipo de inters
Yp = renta permanente
Friedman considera que g(r,)es una funcin estable a largo plazo, que si la aproximamos a la
velocidad de circulacin se obtendra, de nuevo, la ecuacin cuantitativa.
2do source: Teoria cuantitatva del dinero
Teora que sostiene que entre la cantidad de dinero en circulacin y el nivel general de precios
existe una estrecha relacin. En su formulacin ms sencilla, la relacin entre cantidad de
dinero y precios se puede expresar por medio de la denominada ecuacin de cambio o ecuacin
de Fisher (as denominada en honor del economista americano Irving Fisher, que la formul):
MV=PT en donde, M es la cantidad de dinero, V su velocidad de circulacin, T el volumen de
transacciones (cantidad de bienes y servicios
o flujo de renta real) habidas en el mercado y P el nivel de precios. En el supuesto de que Vy T
permanezcan constantes, las variaciones en la cantidad de dinero u oferta monetaria repercuten
en los precios de forma directamente proporcional. La velocidad de circulacin del dinero viene
determinada por condicionamientos culturales e institucionales, y de ah que a corto plazo se le
pueda suponer constante. La hiptesis de constancia o estabilidad del volumen de transacciones
slo se puede sostener cuando la economa se halla en una situacin de pleno empleo.
La ecuacin de cambio anterior es en realidad una tautologa. Expresa simplemente la necesaria
identidad entre el valor monetario de todas las transacciones y el valor de todos los bienes y
servicios vendidos. Cuando se relajan los supuestos de que V y T permanezcan constantes, el
valor explicativo de dicha ecuacin aumenta. Existen otras formulaciones, adems de la
simplificada de Fisher, que es la ms conocida, de la teora cuantitativa del dinero.
teora segn la cual la cantidad de dinero multiplicada por su velocidad media de circulacin se
iguala con el nivel general de precios multiplicado por el flujo de bienes reales. Quantity theory

ofmoney.
(En ingls: quantity theory of money )
Teora expresada por la ecuacin MV=PT que, bajo las hiptesis de que la velocidad media de
circulacin de dinero (V) se supone constante a corto plazo y de la estabilidad en el volumen de
las transacciones (T), sostiene que las variaciones en la oferta monetaria (M) causan variaciones
directamente proporcionales en los precios (P). Refleja, adems, la identidad entre el valor
monetario de todas las mercancas objeto de transaccin y el gasto total expresado en trminos
monetarios.