LA BOLSA DE VALORES Y EL IMPACTO EN EL

FINANCIAMIENTO DE LAS EMPRESAS

LA BOLSA DE VALORES
Una Bolsa de Valores es una organizacin privada que brinda las facilidades
necesarias para que sus miembros, atendiendo los mandatos de sus clientes,
introduzcan rdenes y realicen negociaciones de compra venta de valores, tales
como acciones de sociedades o compaas annimas, bonos pblicos y privados,
certificados, ttulos de participacin y una amplia variedad de instrumentos de
inversin.
La negociacin de los valores en los mercados burstiles se hace con base a unos
precios conocidos y en tiempo real, en un entorno seguro para la actividad de los
inversionistas, donde el mecanismo de las transacciones est totalmente regulado,
lo que da garanta de legalidad y seguridad.
OBJETIVO
Las bolsas de valores fortalecen al mercado de capitales e impulsan el desarrollo
econmico y financiero en la mayora de los pases del mundo, donde existen en
algunos casos desde hace muchos aos, a partir de las primeras entidades de este
tipo creadas en los primeros aos del siglo XVII..
FUNCIONES DE LA BOLSA
Conexin entre empresas e inversores.
Liquidez: posibilidad de convertir en dinero rpidamente.
Valoracin de activos financieros.
Informacin/transparencia.
Seguridad jurdica.
FUNCION ECONOMICA
Las bolsas de valores cumplen las siguientes funciones:

Canalizan el ahorro hacia la inversin, contribuyendo as al proceso de

desarrollo econmico;
Ponen en contacto a las empresas y entidades del Estado necesitadas de
recursos de inversin con los ahorristas;
Confieren liquidez a la inversin, de manera que los tenedores de ttulos
pueden convertir en dinero sus acciones u otros valores con facilidad;
Certifican precios de mercado;
Favorecen una asignacin eficiente de los recursos;

Contribuyen a la valoracin de activos financieros.

CARACTERISTICAS
Rentabilidad: siempre que se invierte en Bolsa se pretende obtener un
rendimiento y este se puede obtener de dos maneras: la primera es con el
cobro de dividendos y la segunda con la diferencia entre el precio de venta y
el de compra de los ttulos, es decir, la plusvala o minusvala obtenida.
Seguridad: la Bolsa como ya sabemos es un mercado de renta variable, es
decir, los valores van cambiando de valor tanto a la alza como a la baja y todo
ello conlleva un riesgo. Este riesgo podramos hacerlo menor si mantenemos
nuestros ttulos a lo largo del tiempo, la probabilidad de que se trate de una
inversin rentable y segura ser mayor. Por otra parte es conveniente la
diversificacin; esto significa que es conveniente que no se adquieran todos
los ttulos de la misma empresa sino de varias.
Liquidez: facilidad que ofrece este tipo de inversiones de comprar y vender
rpidamente.
PARTICIPANTES
Los participantes en la operacin de las bolsas son bsicamente:
Los demandantes de capital (empresas, organismos pblicos o privados y
otros entes).
Los oferentes de capital (ahorradores, inversionistas)
Los intermediarios.(agentes de bolsa)
La negociacin de valores en las bolsas se efecta a travs de los miembros de la
Bolsa, conocidos usualmente con el nombre de corredores, sociedades de corretaje
de valores, casas de bolsa, agentes o comisionistas, de acuerdo a la denominacin
que reciben en las leyes de cada pas, quienes hacen su labor a cambio de una
comisin.
En numerosos mercados, otros entes y personas tambin tienen acceso parcial al
mercado burstil, como se llama al conjunto de actividades de mercado primario y
secundario de transaccin y colocacin de emisiones de valores de renta variable y
renta fija.
INFLUENCIA
Por otra parte, las bolsas estn sujetas a los riesgos de los ciclos econmicos y
sufren los efectos de los fenmenos psicolgicos que pueden elevar o reducir los
precios de los ttulos y acciones, siendo consideradas un barmetro de los
acontecimientos econmicos y sociales.

CONDICIONES
Para poder cotizar sus valores en la Bolsa, las empresas primero deben hacer
pblicos sus estados financieros, puesto que a travs de ellos se pueden determinar
los indicadores que permiten saber la situacin financiera de las compaas. Las
bolsas de valores son reguladas, supervisadas y controladas por los Estados
nacionales, aunque la gran mayora de ellas fueron fundadas en fechas anteriores a
la creacin de los organismos supervisores oficiales.
LA BOLSA DE VALORES DE LIMA
La finalidad de la BVL es facilitar la negociacin de valores mobiliarios y otros
productos burstiles, brindando a sus miembros los servicios, sistemas y
mecanismos adecuados.
Velar para que estas negociaciones se realicen en forma justa, competitiva,
ordenada, continua y transparente; y promover el desarrollo del mercado de valores
peruano.

Que valores pueden emitir las empresas en la BVL?

Las empresas pueden contemplar la inscripcin de dos tipos de valores:
1) Instrumento de deuda (Renta Fija).

Que implica la creacin de un valor, tpicamente un bono o papel comercial,

que representa el compromiso de la empresa de pagar el capital que obtenga
en prstamo ms un rendimiento especfico en un plazo determinado.

Estas obligaciones son llamadas Renta Fija, por establecer la tasa de retorno
que pagarn desde el inicio de la emisin.

2) Instrumento de renta variable.

Las acciones, en sus diversas clases, son representativas de la propiedad de

la empresa y su valor en el tiempo est determinado principalmente por el
desempeo de la empresa y su gestin.

Las acciones constituyen una herramienta muy apreciada para la evaluacin

del valor real de la empresa.

Que gana la empresa al participar en la BVL?

Calidad de gestin.
Las exigencias de transparencia que impone el mercado obliga a la empresa
a elevar la calidad de su gestin, para cumplir estndares de nivel global.

 Menores costos de financiamiento.

La bolsa de valores es una extraordinaria fuente de financiamiento para
proyectos de crecimiento de largo plazo o adquisiciones.
Transparencia y objetividad en la evaluacin.
El valor de la empresa es constantemente evaluado por el mercado, en base
a la informacin presentada por la empresa.
Dinamizacin de la propiedad.

Provee un mecanismo directo para los socios fundadores o

inversionistas originales que deseen recuperar su inversin.
Se retiene el control y la administracin entre los accionistas
controladores, mientras se incorporan socios financieros pasivos, que
solo aportan capital.
Una forma de lograr el beneficio de alinear el inters de maximizar el
valor de la compaa es a travs de la compensacin en acciones de
los ejecutivos y directores.

Mejores perspectivas a largo plazo.

Por todo lo anterior, es fcil comprender que el pronstico de resultados a largo
plazo mejora significativamente para las empresas que emiten valores.
Empresa: Presenta expediente con la previa aprobacin de Prospecto
informativo mediante resolucin de SMV.
BVL: Revisa expediente. Lista el valor, segn la resolucin SMV.

INDICE GENERAL DE LA BVL

Refleja la tendencia promedio de las cotizaciones de las principales acciones
inscritas en Bolsa en funcin de una cartera seleccionada.
Actualmente representa a las 38 acciones mas negociadas del mercado.
Su clculo considera las variaciones de precios y los dividendos o acciones
liberadas repartidas, as como la suscripcin de acciones.
Tiene como fecha base 30 de diciembre de 1991 = 100.

INDICE SELECTIVO DE LA BVL

A partir de julio de 1993 se viene calculando el Indice Selectivo de la BVL.
Indicador que mide las variaciones de las cotizaciones de las 15 Acciones ms
representativas de la BVL. Este ndice permite mostrar la tendencia del mercado
burstil en trminos de los cambios que se producen en los precios de las 15
acciones ms representativas.
Al igual que el ndice general, la base es 100 y tiene fecha el 30 de diciembre de
1991.