Evolucin histrica del sistema financiero mexicano.

poca prehispnica
No podemos hablar de un sistema financiero formal en Mxico antes de la
conquista, puesto que las transacciones se hacan por trueque. El pago en
especie predominaba entre los mercaderes y artesanos, y el pago en trabajo
agrcola era esencial para la economa. No se conoce informacin alguna sobre
libertad de mercado y se sabe que el gobierno tena una fuerte participacin en la
economa, ya que controlaba los recursos fundamentales: tierra, trabajo, proceso
productivo y redistribucin de la riqueza. Entre los aztecas no se permitan la
concentracin de la riqueza, sino que se distribua a travs de ceremonias y
fiestas. Los comerciantes realizaban transacciones con otros pueblos,
fundamentalmente por mandato del rey, y al mismo tiempo actuaban como espas
o embajadores. Solo, los mercados ms importantes como el de Tlatelolco
permanecan abiertos todos los das; los otros se celebraban cada cinco das y
estaba prohibido realizar operaciones fuera de los tiempos y lugares
determinados. Las mercancas de uso ms generalizado con medios de
intercambio eran el cacao, de poco valor; mantas, llamadas quachtli o
patolcuachtli, de un valor ms elevado; oro en polvo y plumas, segn Alejandra
moreno toscano, o figuras de cobre en forma de T y ciertas piezas de estao,
segn francisco Javier clavijero. De esta poca se conserva el fuerte papel rector
del estado en la economa, as como el despilfarro en celebraciones que en esa
poca se realizaban con fines religiosos y redistributivos.
poca colonial
Podemos dividir la poca colonial en tres periodos, en el ltimo de los cuales
surgi el actual sistema financiero mexicano. El primer periodo, el de la euforia, se
caracteriz por el saqueo de Amrica y el reparto del botn. Un ejemplo de esto es
el reparto de las encomiendas y los cargos pblicos, as como la acumulacin de
riqueza que los conquistadores lograron en poco tiempo por medio de la
esclavizacin de los indios.
El segundo periodo coincidi con la depresin en Europa. Este periodo fue de
singular importancia para Mxico, pues en el nacieron la hacienda y el peonaje,
cuyos efectos, entre ellos el latifundio, persistieron hasta el siglo XX. Tambin se
arraig con fuerza la compra de los carros pblicos y su uso patrimonialista, que
posiblemente sea del origen de la corrupcin gubernamental actual; de la misma
forma, se consolido la fuerza poltica y econmica de la iglesia catlica, los
comerciantes y los hacendados, la nueva Espaa dejo de ser mono exportadora
de oro y los hacendados orientaron la produccin autoconsumo; mientras tanto, la
poblacin indgena pura empez a disminuir debido al mestizaje. En este periodo,
el gobierno virreinal cobro mucha fuerza, pero se corrompi con la venta de cargos
pblicos y dejo de rendir cuentas al gobierno espaol, la principal fuerza
econmica y poltica es la iglesia catlica que la actual como prestamista para

financiar diferentes actividades de la economa. La aplicacin de la Real Cdula

sobre enajenacin de bienes races y cobro de capitales antecedentes de las leyes
de reforma y de expropiaciones de beneficio nacional, puso al descubierto que la
iglesia era el principal prestamista de nueva Espaa: sus bienes apenas sumaban
5 millones de pesos en bienes, pero le deban ms de 45 por prstamo hipotecario
y de avi con cobro de inters los comerciantes eran otra fuente de financiamiento
no oficial, algunas veces mediante asociacin, sobre todo para los mineros.
Algunos sabios de aquel periodo son la corrupcin, la acumulacin capitalista el
sistema hacendario (incluidas las tiendas de raya) y la dependencia econmica de
materias primas como o la plata (actualmente el petrleo), sujetas a los vaivenes
de los mercados internacionales. El tercer periodo, primordial para el sistema
financiero mexicano fue aquel en el que los borbones fortalecieron el control
econmico y poltica de la corona de la nueva Espaa. En este periodo se aplic la
gran cedula sobre enajenacin de bienes races y cobro de capitales y se expuls
a los jesuitas; se nombraron administradores pblicos que sustituyeron a los
privados, quienes nicamente buscaban actitudes para beneficio personal. En
1785 la contadura pblica (nacional) comenz a utilizar la partida doble lo que
incremento la captacin del impuesto en beneficio de Espaa se aplicaron nuevos
impuestos, por ejemplo a las pulperas y los estancos (empresas monopolistas
manejadas por el estado), y al tabaco de la real fbrica de puros y cigarros; as
mismo se concibieron nuevas formas de trabajo a travs de los cuales se reunan
numerosos trabajadores (as) bajo un mismo techo; los comerciantes perdieron
poder poltico y econmico y se foment la minera . El propsito de las reformas
borbnicas era en resumen el control de nueva Espaa en beneficio de la corona.
En este contexto de mayor control y crecimiento econmico de la colonia, el
gobierno espaol se vio en la necesidad de crear instituciones de crdito para
sustituir a la iglesia y restar importancia a los comerciantes. La primera institucin
de crdito prendario fue el monte de piedad de nimas (antecesor del nacional
monte de piedad), fundado en 1775 por Pedro Romero de Terreros a travs de la
real cedula del 2 de junio de 1774. Sus primeras operaciones consistieron en
prstamos prendarios, custodia de depsitos confidenciales y la admisin de
secuestros o depsitos judiciales y de otras autoridades. Realizaba la venta
pblica en almoneda de las prendas no rescatadas, y opero como institucin de
emisin de 1879 a 1887. En 1782, mediante la Real Cedula del 2 de junio de
1782, se fund el banco nacional de San Carlos, ramificacin del de Espaa,
creado por el rey Carlos III. Esta institucin fue creada para fomentar el comercio
en general y el de Espaa en particular, pero su vida fue efmera.
Como parte de la poltica de fomento a la minera, los mineros fueron dotados de
un consulado, un tribunal y un colegio de minera. Una de las obras ms
importantes del tribunal de minera fue la creacin, en 1784, del banco de avi de
minas, que fue el primer banco refaccionario de amrica. Dos aos despus de
qu empez a operar esta institucin el virrey suspendi sus actividades, pues de

1.25 millones de pesos prestados a 21 empresas, solo haba recuperado 500 mil.
Posteriormente volvi a operar, pero ms en beneficio de la corona, a la que hizo
prstamos por 2.5 millones de pesos; que en busca del desarrollo de nueva
Espaa. Tal vez su importancia fue haber sido antecesor del primer banco de
Mxico independiente, el banco de avi.
De este periodo heredamos el papel rector del estado en la economa, la oposicin
de la iglesia y los comerciantes a medidas gubernamentales que afectaban a sus
intereses, y las instituciones de crdito de nuestro actual sistema financiero.
poca independiente
El periodo posterior a la guerra de independencia, como todos los que siguen a
este tipo de movimientos revolucionarios, fue muy difcil. De la colonia se hered
la casa de la moneda y el nacional monte de piedad, cuya importancia era mnima.
Fue en 1830 cuando, por iniciativa de Lucas Alamn, estableci el banco de avo,
mediante Ley del Congreso de 1830. Este era un banco de promocin industrial
que, mediante una circular fechada el 5 de enero de 1831, estaba facultado para
promover industrias por su cuenta. Posteriormente, mediante la ley del 17 de
enero de 1837 se cre el banco de amortizacin de la moneda de cobre con la
finalidad de retirar de circulacin las monedas de ese metal, cuya abundancia se
prestaba a falsificaciones, y nicamente se dejaron en circulacin monedas de oro
y plata. Este banco ces sus operaciones mediante decreto del 6 de diciembre de
1841 y el banco de avi lo hizo en 1842. La importancia de estos bancos radica en
que fueron las primeras instituciones financieras a las cuales acudi el gobierno
mexicano para tratar de superar crisis econmicas.
La calma que precedi a la intervencin francesa permiti la creacin de la caja de
ahorros del nacional monte de piedad en 1849 y la redaccin del cdigo de
comercio en 1854 obra pstuma de Lucas Alamn, quien muri en 1853. Ms
tarde con el apoyo de algunos mexicanos incapaces de creer en su patria, llego el
imperio de Maximiliano. Durante su gestin, el 22 de junio de 1864 se cre la
primera institucin de banca comercial en Mxico: el banco de Londres, Mxico y
Sudamrica. Esta institucin de capital ingls, sucursal del London bankof Mxico
and southaamerica limited reciba depsitos, otorgaba crditos emita billetes y
proporcionaba servicios a los negociantes que se dedicaban al comercio exterior.
Entre 1870 y 1879 varios pases, entre ellos estados unidos, desmonetizaron la
plata y afectaron a Mxico. Las monedas de oro desaparecieron de circulacin y
aun cuando Mxico mantena como patrn el oro y la plata, en los hechos solo
utilizaba este ltimo metal. En 1875 francisco McManus fundo en chihuahua el
banco de santa Eulalia, que estaba autorizado para emitir billetes. En marzo de
1878 se cre en banco mexicano, tambin emisor de billetes, lo cual muestra que
no exista control sobre la creacin de bancos, mucho menos sobre la emisin de
papel moneda.

El 23 de agosto de 1881 el gobierno federal y Eduardo noetzlin, representante del

banco franco-Egipto celebraron el contrato del que naci el banco nacional
mexicano que tuvo gran apoyo gubernamental. Esta institucin inicio sus
operaciones el 23 de febrero de 1872 y se convirti en una especie de cajero del
gobierno, pues ofreca servicios en los estados del pas y en el extranjero y
manejaba la cuenta de la tesorera. El banco mercantil, agrcola e hipotecario
inicio sus operaciones el 27 de marzo de 1882. Fundado en febrero de ese ao
por Eduardo lenfer est autorizado para emitir billetes en ese mismo ao y sin
concesin federal, se cre el banco mercantil mexicano. Tambin en 1882 y como
su nombre lo indica al banco hipotecario mexicano se le dio la concesin para
otorgar crditos hipotecarios. El 12 de junio de 1883, francisco Suarez constituyo
el banco de empleados, antecedentes del banco obrero el capital de este banco
provena de empleados pblicos y se destinaba para ellos mismos tambin tena
autorizacin para emitir billetes.
Durante 1884 se present una crisis financiera que obligo a varios bancos a
suspender sus pagos y puso al descubierto los inconvenientes de tener tantos
emisores de billetes. Esta situacin dio origen a una legislacin correctiva, el
cdigo de comercio de 1884 que brindo atribuciones de banco central al banco
nacional mexicano, lo que genero quejas y discusiones. El 15 de mayo de ese ao
se otorg la concesin para el establecimiento del banco nacional de Mxico
(Banamex), nacido de la fusin del banco nacional mexicano y el banco mercantil
agrcola e hipotecario. En 1908, el gobierno mexicano resolvi el problema de los
accionistas de ferrocarriles nacionales (casi todos .los extranjeros), originado por
una mala administracin de la empresa. El siguiente texto ilustra el rechazo que
generaron para prerrogativas otorgadas al banco nacional.
Con el cdigo de comercio de 1884, ningn banco o persona extranjera poda
emitir billetes y se hizo obligatoria la concesin de las autoridades para realizar
operaciones bancarias. Las institucin que funcionaban en ese momento tuvieron
6, meses para regularizar su situacin. El banco de Londres, Mxico y Sudamrica
se mexicanizo mediante la adquisicin del banco de empleados. Los otros bancos
obtuvieron concesiones especiales hasta el 15 de septiembre de 1889 fecha en
que promulgo el actual cdigo de comercio que sealaba que las instituciones de
crdito se regan por una ley especial que requeran autorizacin de la secretaria
de hacienda y contrato aprobado por el congreso de la unin. Dado que no exista
ninguna ley especial nuevamente surgi la anarqua y se crearon bancos en casi
toda la repblica hasta el 19 de marzo de 1897, fecha en que se expidi la ley
general de instituciones de crdito. Con esta ley se impusieron limitaciones a los
bancos en cuanto a reservas emisin de billetes y apertura de sucursales.
Adicionalmente, las instituciones de crdito se clasificaron de la siguiente manera.
*banco de emisin (comerciales);
*bancos hipotecarios (crditos a largo plazo);

*bancos refaccionarios (crditos a mediano plazo para agricultura, ganadera e

industria manufacturera);
*almacenes generales de depsito.
La bolsa de Mxico, S.A, tuvo su origen en las operaciones que se realizaban
desde 1880 en la compaa mexicana de gas, esta institucin fue inaugurada el 21
de octubre de 1895 en la ciudad de Mxico, pero tuvo una vida efmera.
El 12 de octubre de 1898 el banco refaccionario mexicano obtuvo la concesin
para canjear los billetes de los bancos de los estados aos ms tarde, esta
institucin cambio su nombre por el banco central mexicano y funciono como
cmara de compensacin. Desde la promulgacin de la ley en 1897, y hasta 1903,
se otorgaron 24 concesiones a instituciones de crdito.
En 1905 durante el gobierno de Porfirio Daz se cambi el patrn bimetlico al
patrn oro y se suspendi la libre acuacin de monedas de plata. A pesar de
todas las reformas en 1907 hubo una crisis financiera debida a la baja de los
precios de las materias primas de exportacin, lo que dio lugar a numerosas
quiebras del sistema bancario mexicano y criticas al mismo.
En 1907 renaci la bolsa privada de Mxico, S.C.L., y en 1910 cambio su
denominacin la bolsa de valores de Mxico S.C.L. son embargo, tras la
revolucin mexicana fue necesario reconstruir el sistema financiero al finalizar el
gobierno de das haba 24 bancos de emisin 5 refaccionarios y una bolsa de
valores. Con la estabilidad econmica y poltica que genero la revolucin los
bancos restringieron el crdito; la desmesurada emisin de papel moneda impulso
el atesoramiento y la exportacin de oro y plata, y el pblico retiro sus depsitos,
lo que provoc que varios bancos quebraran. Ante tal situacin, el 5 de octubre de
1913, victoriano huerta decreto la inconvertibilidad de billetes de banco y,
posteriormente el 20 de diciembre de ese ao, la suspensin de pagos, lo que
detuvo el funcionamiento del sistema financiero.
Con la llegada de Venustiano Carranza al poder, en 1914 los bancos reabrieron
en una situacin muy precaria. Como las relaciones financieras internas e
internacionales estaban muy deterioradas se trat de reconstruir el sistema el
primer paso fue suspender la emisin de billetes con el decreto del 19 de
septiembre de 1915 se cre la comisin reguladora e inspectora de instituciones
de crdito, que someti a los bancos al cumplimiento de la ley, cancelo
concesiones y lquido a los bancos que no cumplan con todos los requisitos
legales. Inmediatamente despus se comenz a trabajar en el proyecto del banco
nico de emisin que funcionaria con un fondo de 100 mdp de los cuales el
gobierno aportara 25%. El 8 de enero de 1916 de 1916 se expidi el decreto que
reglamentaba la creacin y funcionamiento de las casas de cambio y prohiba la
especulacin sobre monedas y valores al portador.

El 3 de junio del mismo ao se autoriz la apertura de una bolsa de valores en la

ciudad de Mxico.
Con fundamento en la nueva constitucin en 1917 se plante un nuevo sistema
financiero y se regres al patrn oro. Esta medida y la primera guerra mundial
favorecieron las exportaciones mexicanas entre 1917 y 1920.
Para 1925 existan 25 bancos de emisin 3 hipotecarios 7 refaccionarios y la bolsa
de valores. Para reconciliar al gobierno con los banqueros y reorganizar el sistema
financiero mexicano en 1924 se proyect la primera convencin bancaria. Este
acto se realiz en 1925 cuando Alberto Pani era secretario de hacienda y Manuel
Gmez Morn subsecretario; otros miembros importantes de la comisin
colaboradora fueron Elas de lima y Fernando de la fuente. El 28 de agosto de
1925 se promulgaron la ley general de instituciones de crdito y establecimientos
bancarios, as como los estatutos de la ley del banco de Mxico. Finalmente el
primero de septiembre de 1925 a las 10 horas Plutarco Elas Calles inauguro el
banco de Mxico. Desde entonces y hasta 1976, el sistema financiero mexicano
no sufri grandes modificaciones.
El banco nacional de crdito agrcola se fund en 1926; en 1928, la asociacin de
banqueros de Mxico, A.C y la comisin nacional bancaria, que despus sera la
comisin bancaria y de seguros.
Entre 1930 y 1931, Mxico resulto perjudicado por la baja de los precios de sus
productos bsicos lo que agravo las dificultades financieras y obligo a emitir la ley
orgnica del banco de Mxico, S.A., el 31 de mayo de 1931. A partir de entonces
este funciono como nico banco de emisin de billetes y controlo el circulante.
En julio de 1931 se emiti la ley monetaria conocida como ley calles, que
desmonetizo el oro, incluso en las operaciones para liquidar cuentas
internacionales, y dejo el peso de plata como unidad del sistema. Una vez
promulgada su ley orgnica, el banco de Mxico empez a funcionar como banco
central. En ese ao el peso se devalu de 2.26 a 2.65 pesos por dlar en 1932 el
banco de Mxico emiti una gran cantidad de billetes base plata y el dlar subi a
3.17 pesos. En ese ao se promulgo la ley general de ttulos y operaciones de
crdito para promover el uso de instrumentos de crdito en vez de dinero. En 1933
el dlar se cotizo a 3.53 pesos. Fue en ese ao cuando la bolsa de valores de
Mxico, S.C.L., se transform en bolsa de valores de Mxico, S.A de C.V., y se
cre el banco nacional hipotecario urbano y de obras pblicas. En el ao siguiente
(1934) se inici el mandato de Lzaro Crdenas y el dlar subi a 3.60 pesos,
pero se mantuvo en el mismo valor hasta 1938. Para evitar fugas de capitales a
estados unidos debido al alza del precio de la plata de 0.25 a 0.81 dlares por
onza troy, la ley monetaria de 1935 desmonetizo la plata. Durante el rgimen de
Lzaro Crdenas, caracterizada por programas agrcolas vigorosos grandes obras
pblicas y crecimiento econmico a largo plazo, se crearon nacional financiera
(1934) el banco nacional de crdito ejidal (1935) y el banco nacional de comercio

nacional de comercio exterior (1937). Nacional financiera destaca por ser el

principal banco de fomento en Mxico. Sin embargo, estos programas
inflacionarios expansionistas a largo plazo (fundamento de nuestra economa
actual) la expropiacin petrolera, la baja de las exportaciones de productos
bsicos en 1837 y 1838 provocada por la depresin econmica en estados unidos
de amrica y la salida de capitales obligaron en 1938 a devaluar la moneda a 4.50
pesos por dlar
En 1939, con el inicio de la segunda guerra mundial, Mxico vuelve a verse
beneficiado. La demanda de materias primas se incrementa y los capitales
vuelven a entrar al pas. El dlar subi a 5.50 pesos en 1940 y bajo a 4.85 en
1941, precio en el cual se mantuvo hasta 1947. En 1948, la divisa subi a 6.81; y
en 1949 a 8.65, y se mantuvo en ese precio hasta 1953, de 1954 a 1976 se
sostuvo una perdida fija de 12.50 pesos por dlar. En el periodo posterior a la
guerra y hasta 1976 acontecieron los siguientes hechos: el 11 de febrero de 1946
se emiti el decreto que creo la comisin nacional de valores; el 2 de julio de 1946,
el reglamento de esta; el 27 de mayo de 1946, el reglamento interior de la
comisin nacional de valores; el 15 de enero de 1947 el reglamento especial para
ofrecimiento al pblico de valores no registrados en bolsa, y el 30 de diciembre de
1953 la ley de la comisin nacional de valores. Todos estos decretos, reglamentos
y leyes se crear para regular la actividad burstil, que no tena un rgimen legal
especifico y era ejercida en cierta forma por nacional financiera, S.A.
Dentro del mismo mbito se crearon la bolsa de valores de monterrey, S.A., que
inicio operaciones el 25 de abril de 1960 y la bolsa de valores de occidente, S.A de
C.V., constituido el 14 de agosto de 1957 pero que inicio operaciones el 20 de
junio de 1960. Este ltimo cambio su nombre el 12 de septiembre de 1966 por el
de bolsa de valores de Guadalajara, S.A de C.V todo lo anterior se hizo con el
objetivo de desarrollar el mercado de valores, lo que no se logr en ese periodo.
La ley consideraba a las bolsas de valores como organizaciones auxiliares de
crdito, a pesar de que no lo son. El banco de Mxico y nacional financiera
cobraron cada vez mayor importancia tanto para el financiamiento obtenido dele
exterior como para el fomento a la actividad econmica a travs de diversos
fideicomisos.
El desarrollo que logro la banca especializada fue extraordinario y aun cuando por
ley eran entidades diferentes, en realidad conformaban grupos financieros. Un
ejemplo de lo anterior son el banco de comercio, S.A., hipotecaria Bancomer, S.A.
y financiera Bancomer, S.A. estas instituciones adems de acumular el capital
financiero, tenan nexos con el capital industrial. Hasta 1976, el sistema financiero
mexicano desarrollo las finanzas bancarias con ms xito del que se pudo
desarrollar el mercado de valores. En general, las instituciones de crdito en todo
el pas, pero con el grave problema de que las obligaciones y prstamos del
sistema bancario eran a corto plazo y, en general, las caractersticas del sistema

eran la liquidez y el rendimiento. El sector as afectado fue la agricultura, que no

pudo obtener capital para adoptar tcnicas de cultivo modernas.
La utilizacin de un sistema de banca especializada no ha mostrado ser mejor que
la multibanca ni viceversa, y existen controversias al respecto. Los defensores de
la multibanca sostienen que esta es ms eficiente y estable; los defensores de la
banca especializada aseguran que con la multibanca se crean conflictos de
intereses y concentracin del poder econmico. En Mxico la multibanca agudizo
la concentracin de capital.
El sistema financiero mexicano que tena un sistema de banca especializada,
funcionaba de la siguiente forma.
I. Autoridades.
La secretaria de hacienda y crdito pblico como autoridad mxima, ejerca
funciones a travs de la subsecretaria de crdito pblico y del banco de Mxico,
S.A.
La subsecretaria de crdito pblico controlaba y supervisaba el sistema a travs
de la direccin general de crdito.
El Banco de Mxico S.A., era el banco central que regulaba y controlaba la
estructura crediticia y monetaria, fijaba las reglas en lo referente a plazos,
garantas, lmites de crditos y prohibiciones respecto a prstamos y aperturas de
crdito, centralizaba las reservas bancarias y operaba como cmara de
compensacin; era el nico banco de emisin re descontaba documentos y fijaba
el encaje legal.
La comisin nacional bancaria y de seguros era la encargada de vigilar a las
instituciones de crdito y de seguros, velaba por el cumplimiento de la ley y
promova medidas adecuadas para el buen funcionamiento del sistema bancario.
La comisin nacional de valores tenia, entre otras, las siguientes funciones:
*mantener el registro de estadstica nacional de valores.
*en combinacin con el banco de Mxico aprobar las tasas de inters de los
valores.
*opinar sobre el establecimiento y funcionamiento de las bolsas de valores;
*aprobar la inscripcin de valores;
*suspender, en caso necesario la cotizacin de valores
*aprobar o vetar la oferta pblica de valores no registrados;
*opinar sobre el establecimiento de sociedades de inversin;
*aprobar valores objeto de inversin institucional;

*aprobar publicidad y propaganda de los valores;

II. Agrupacin institucional
Instituciones y organizaciones auxiliares nacionales de crdito constituidas por el
gobierno federal, eran aquellas en las que se debera mantener cuando menos
51% del capital social; fueron creadas para atender necesidades de crdito de
sectores indispensables a la economa nacional y que la banca privada no
atenda.
Las instituciones nacionales de crdito eran:
*Nacional financiera, S.A.
*Banco nacional de comercio exterior, S.A.
*Banco nacional de crdito agrcola
*Banco nacional de crdito ejidal
*Banco nacional de comercio agropecuario.
*Banco nacional de obras y servicios pblicos.
*Banco nacional de fomento cooperativo
*Financiera nacional azucarera, S.A
*Banco nacional monte de piedad
*Banco del pequeo comercio del D.F., S.A.
*Patronato del ahorro nacional.
*Banco nacional cinematogrfico
*Banco nacional del ejrcito y la armada
*Banco nacional urbano, S.A.
Las instituciones privadas de crdito eran:
*Banca de depsito (bancos de depsito)
*Banca de ahorro (bancos de ahorro)
*Operaciones financieras (sociedades financieras)
*Crdito hipotecario (sociedades de crdito hipotecario)
*Operaciones de capitalizacin (bancos capitalizadores).
*Operaciones fiduciarias (sociedades fiduciarias).

Las organizaciones privadas del crdito eran las que, mediante concesin del
gobierno federal otorgada a travs de la secretaria de hacienda y crdito pblico,
con la opinin de la comisin nacional bancaria y de seguros y del banco de
Mxico, S.A., se dedicaban a una o ms de las siguientes operaciones: almacenes
generales de depsito, cmaras de compensacin, bolsas de valores y uniones de
cerdito a pesar de que las autoridades pretendan especializar la actividad
bancaria, algunos financieros poderosos consideraban que los mejor para el
desarrollo bancario seria la banca, mltiple. Sols y Oropeza sealaban: como
creemos que la banca mltiple ser reglamentada en la ley mexicana, quiz las
instituciones de crdito que actualmente no perteneces a ningn grupo financiero
sean absorbidas por alguno de estos, o bien que se agrupen entre si. Su visin
fue acertada y se hizo en realidad entre 1976 y el 31 de agosto de 1982.
Antes de iniciar el anlisis de este periodo debe recordarse que de 1960 a 1970
Mxico vivi el llamado desarrollo estabilizador, durante el cual el PIB creci a una
tasa promedio anual de 7% con estabilidad de precios, crecimiento del circulante a
una tasa promedio anual de 11.2%. como contrapartida la poblacin
econmicamente activa (PEA) disminuyo de 32.3% en 1960 a 27.1% en 1970,
mientras que la poblacin econmicamente inactiva aumento de 23.7 millones de
personas en 1960 a 35.7 millones en 1970estas cifras pueden indicar un buen
manejo de las finanzas pero una mala poltica del empleo; se lograron en un
mundo estable dentro del sistema Bretton Woods y con un patrn oro; por ello,
para entender el desorden actual hay que mencionar el inicio de la crisis monetaria
internacional en 1971 despus de la segunda guerra mundial en 1944 los aliados
se reunieron en Bretton Woods, New Hampshire, para acordar un sistema
internacional de pagos. De esta reunin nacieron el fondo monetario internacional
(FMI), el banco mundial (BM) y el uso del oro como patrn de cambio. La
caracterstica principal del patrn oro era que el oro tena que ser convertible en
ese metal (35 dlares estadounidense por onza). Todas las divisas del mundo
podan mantener reservas en libras esterlinas o dlares las libras podan
convertirse en dlares y estos en oro. Estados unidos fue reduciendo sus reservas
en oro (de 25000 millones en 1949 a 10000 en 1971) al pagar los saldos a los
dems pases. Para 1971 las reservas en dlares de los dems pases, canjeables
en oro, ascendan a 30000 millones de dlares. Estados unidos estaba en riesgo
de quebrar en agosto de 1971 esta situacin orillo al presidente Richard Nickson a
suspender la convertibilidad de dlares en oro (de echo aprovechando su fuerza
suspendi y anulo sus deudas en oro) a establecer un control de salarios y precios
a fijar un impuesto de 10% a las importaciones y a poner a flotar el dlar para
mejorar su balanza de pagos. Estas decisiones protegieron a estados unidos pero
perjudicaron a todo el mundo por ejemplo de 1970 a 1980 el precio de la onza troy
de plata subi de 1.77 dlares a 20.63; el del oro de 35.41 a 612.51 dlares, y el
del petrleo, de 1.59 a 30.93 dlares. Sin embargo el dlar sigue siendo base del
sistema monetario mundial.

Aos recientes (1976- 1998)

Durante el gobierno de Luis Echeverra, la economa mundial vivi un periodo de
recesin con inflacin diferente al modelo clsico. Los precios del petrleo se
elevaron fuertemente, de 1.59 dlares por barril en 1970 a 12.57 dlares para
finales de 1976, un crecimiento promedio anual de 41.14%
Hasta 1974 Mxico haba sido un pas importador de petrleo con un comercio
exterior que mostraba saldos negativos crecientes. Para tratar de aminorar los
efectos recesivos, el gasto del gobierno creci entre 1970 y 1976 a una tasa
promedio anual de 28.60%, el financiamiento al gobierno, 50.29%, promedio
anual, el ndice nacional de precios, 12.71% promedio anual; el producto interno
bruto (PIB), 6.6 promedio anual (en 1976 fue de 4.2%); el medio circulante,
11.31%, y el financiamiento de la banca privada y mixta a empresas y particulares
a una tasa promedio anual de 13%. Lo anterior indicaba graves problemas de
ahorro negativo, con financiamiento necesario solo para la inflacin y dficit
presupuestal creciente. Todo esto, aunado a una dolarizacin creciente por el libre
flujo de capital, orillo a la flotacin sucia del peso del 31 de agosto de 1976,
enmarcada en la maraa financiera de ese periodo.
El gobierno de Jos Lpez Portillo (1976-1982) se inici en medio de rumores
sobre control de cambios-medida que no poda aplicarse, ya que en ese momento
el pis estaba descapitalizado-, inflacin (22,2%), fuga de capitales, control estricto
de precios y crecimiento mnimo del PIB (4.2%). La razn P/u (precio/utilidad por
accin) conocida a que se pagaron las acciones fue de 6.8 veces y se
intercambiaron ttulos por un monto de 3684 millones de pesos.
El 18 de marzo de 1976 se publicaron en el diario oficial las reglas de la banca
mltiple, definida como aquella sociedad que tiene concesin del gobierno federal
para realizar operaciones de banca de depsito, financiera e hipotecaria, sin
perjuicio de otras concesiones para realizar diversas operaciones previstas por la
ley. De esta forma se crearon las bases legales para la concentracin del capital
bancario: en 1975 existan 243 instituciones bancarias y al 31 de diciembre de
1981 solo quedaban 36 multibancos. Los activos de Bancomer, S.A. y del Banco
nacional de Mxico, S.A. (Banamex) sumaban 42.19% del total. Las dos
instituciones mencionadas, ms el Banco nacional de obras y servicios pblico
(Banobras), Banca Serfin,, S.A., Banco Mexicano Somex, S.A. y multibanco
Comermex, S.A., concentraban 76.26% de los activos de la banca ; solo los
activos de Banamex, Bancomer, Serfin y Comermex representaban 57.76% del
total.
La modalidad de banca mltiple dio la pauta para la acumulacin de capital, que
haca falta en 1976. En diciembre de ese ao Banpacifico, S.A. y Banco mercantil
de Mxico, S.A., que originalmente eran cuatro instituciones de crdito, se
constituyeron en banca mltiple.

La nueva ley del mercado de valores se public en el diario oficial de la federacin

el 2 de enero de 1975 y con el tiempo promovi el mercado de valores al separarlo
del bancario. As mismo, contribuyo a que la intermediacin burstil se hiciera ms
profesional al favorecer el desarrollo de las personas morales con funciones de
agentes de valores (casa de bolsa) y restringir la operacin de personas fsicas
(agentes de bolsa).
Las casas de bolsa tienen una organizacin que delimita funciones: direccin
general, direccin administrativa, apoderados para tener relaciones con el pblico
inversionista (ventas), operadores de piso (produccin) y anlisis burstil
(produccin); los agentes de bolsa realizaban todas estas funciones, y esta fue
una de las razones fundamentales de la institucionalizacin. A los agentes de
bolsa se les impusieron restricciones para actuar como intermediarios de valores,
recibir fondos para realizar operaciones y brindar asesora. Las casas de bolsa
pueden recibir y otorgar crdito; realizar operaciones por cuenta propia y operar a
travs de sucursales.
En 1977 haba ms confianza en el sector pblico y mayor inversin; el
crecimiento de PIB fue de 3.4% se suprimieron los bonos financieros se cre el
impuesto a las utilidades brutas extraordinarias se dieron los primeros cambios en
el gabinete econmico hubo 5 ofertas pblicas de acciones por 394.6 mdp este
ao fue determinante para el sistema financiero mexicano pues se sumaron
diferentes instituciones a la banca mltiple al final 93 instituciones de crdito se
convirtieron en 14 de banca mltiple y Bancomer concentro a 35 el ao 1978 fue
de grandes expectativas se confirmo la riqueza petrolera de Mxico el ndice de
precios al consumidor (IPC) se redujo de 32.1% en 1977 a 17.4% en 1978 el PIB
crecio 8.3% la inversin 11.9% y la privada supero la publica las utilidades de las
empresas tuvieron una fuerte recuperacin apareci la segunda emisin de
petrobonos se crearon varias casas de bolsa y estas abrieron sucursales en los
estados surgieron los certificados de la tesorera de la federacin (cetes).
En el sistema bancario en 29 instituciones de crdito se convirtieron en 10
instituciones de banca mltiple.
El mejor ao de aquel sexenio fue 1979 el PIB crecio 9.2% y la inversin 17.5% el
sector privado acord no aumentar preciuos las empresas tuvieron excelentes
resultados, se implanto el IVA desaparecieron los bonos financieros se firmo el
acuerdo de venta de gas a estados unidos de america la reservas probadas de
pretoleo aumentaron de 40000 a 44800 millones de barriles el dlar se debilito a
los mercados internacionales la inflacin fue de 20% contra 17.4 en 1978 el precio
del petrleo se elevo de 19.67 a 24.60 dolares por barril lo nico negativo fue la
alza de las tasas de inters internacionacionales, como resultado, de las
nacionales.
Otro buen ao para mexico fue 1980 el PIB crecio y la inversin se mantuvo muy
alta, la poltica del empleo se mantuvo el petrleo subio a 30.93 por barril sin

embargo la balanza comercial continuo siendo negativa hubo una inflacin de

29.8% en el mercado burstil el mltiplo descendi de 8.6 a 6.1 veces en octubre y
cerro el ao en 6.3 veces.
Un ao critico para mexico fue 1981 cuyos efectos se reflejarias en 1982 en PIB
crecio 7.9% y la inversin 15% por lo contrario las salidas de capitales una
inflacin de 28.7% la baja de los precios internacionales del petrleo y de otras
materias primas crearon las condiciones para una crisis de liquidez se coloco el
fondo mexico en el mercado internacional se redujeron las garnatias de las casas
de bolsa ante las instituciones de credito para estimular el mercado de valores la
tasa que pagaba los certificados de apoyo al mercado aumentaron de 15 a 20%.
En el ao 1982 fue de crisis en febrero aparecieron los efectos de un crecimiento
desequilibrado una inflacin mayor de 70% y un libre mercado de cambios la baja
continuaba en el mercado de valores el ndice de la bolsa mexicana de valores
cerro en 31 de agosto en 546.95 puntos habia tenido su nivel mas alto en abril de
1729 con 1729.18 puntos.
En la banca continuaba la acumulacin en enero se fuciono el Banco de atlntico
S.A y banpacifico S.A en aquel tiempo la banca funciono de acuerdo con las reglas
establecidas asi llego el 1 de septiembre de 1982 a final de su sexto y ultimo
informe de gobierno de jose lope portillo, dio a conocer el decreto que
nacionalizaba la banca privada a excepcin del banco obrero y citybank N.A an
queda una duda sobre lo ocurrido en esos aos Quin retiro la concesin para
ejercer la banca la actividad bancaria(nacionalizo o estatizo la banca)? jose lopez
portillo, Miguel de la Madrid Hurtado o el sistema de gobierno que imperaba en
mexico a jose lopez portillo no le beneficiaba en absoluto esta descicion ya que su
mandato estaba por concluir se dice que en mexico un presidente ya no gobierna
en mexico el ltimo ao de su mandato a miguel de la Madrid si le beneficiaba
esta descicion porque poda aprovecharla para forzar el ahorro interno y asi
financiar los aos de estancamiento econmico e inflacin que caracterizaron a su
gobierno los banqueros utilizaron la banca para financiar los proyectos de sus
empresas, ahora el gobierno la usara para financiar su gasto, incluida la carga de
la deuda. La banca fue muy importante para la emisin de valores pblicos.
En un sistema poltico planeado, consistente y continuo, fue adecuadamente
planeado para los fines que sealamos en el prrafo anterior, el sistema estara en
condiciones de reprivatizar los bancos, pues ya no necesitara forzar el destino del
ahorro a travs de stos.
En diciembre de 1982, Miguel de la Madrid asumi la presidencia y puso en
marcha el programa inmediato de reordacin econmica, orientado a combatir la
inflacin, la inestabilidad cambiaria y la escasez de divisas, proteger al empleo, el
abasto y la planta productiva y sentar las bases para un desarrollo justo y
sostenido a partir de :

1. Disminucin del crecimiento del gasto publico

2. Proteccin al empleo
3. Continuacin de las obras en proceso
4. Reforzamiento de las normas
5. Proteccin y estmulo a los programas
6. Aumento de los ingresos pblicos para frenar el crecimiento del dficit
7. Canalizacin de crditos a las prioridades del desarrollo nacional
8. Reivindicacin del mercado cambiario bajo la autoridad y soberana monetaria
del estado
9. Reestructuracin de la administracin federal
10. Actuacin bajo el principio de rectora del estado.
En 1983, que fue el ao ms crtico de esas crisis, la actividad econmica 5.1%.
La ley reglamentaria de servicios pblicos de banca y crdito abri la posibilidad
de que los particulares volvieran a participar hasta con 34% del capital de la
banca.