MINISTERIO DE HACIENDA .

GOBIERNO DE CHILE

Situacin Macroeconmica

Poltica Fiscal

Productividad y Crecimiento
Potencial
2

MINISTERIO DE HACIENDA . GOBIERNO DE CHILE

Crecimiento del PIB

Crecimiento del comercio mundial

(Variacin anual, porcentaje)

(Variacin anual del trimestre mvil,

porcentaje)

20
15
10

5
0
3
-5
-10
1
2011

2012

2013

Desarrollados
Mundo
Promedio 15 aos

2014

2015

2016

2017

Emergentes
Proy. julio 2015

Fuente: FMI y CPB World Trade Monitor

-15
-20
2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016

MINISTERIO DE HACIENDA . GOBIERNO DE CHILE

Precio de materias primas

(ndice 2005=100)

Liquidez inyectada a la economa

mundial al cierre de cada ao
(Porcentaje del PIB mundial)
15

300

13,0
250

11,3

12

200

9,0
9
6,7

150
5,6

4,4

100
3,1
3

50

1,0

0
2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016
Total

Metales

1,8

0
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
FED

BCE

Banco de Inglaterra

Banco de Japn

Nota: Para 2016 y 2017 se asume que la Reserva Federal mantiene el stock de activos que posea a fines de 2015 y que el BCE, el Banco
de Inglaterra y el Banco de Japn continuarn con sus programas de compra de activos hasta diciembre de 2017.
Fuente: Bloomberg, FMI y Ministerio de Economa y Finanzas de Per

MINISTERIO DE HACIENDA . GOBIERNO DE CHILE

Crecimiento del PIB

Inversin minera privada

(Variacin anual, porcentaje)

(Millones de dlares de 2016)

10

7.000

6.000

6
5.000

4.000

2
0

3.000

-2
2.000
-4
1.000
2012
II
III
IV
2013
II
III
IV
2014
II
III
IV
2015
II
III
IV
2016
II

-6

No Minero

Minero

Total

0
2006

Fuente: Banco Central de Chile y Catastro Corporacin de Bienes de Capital (CBC)

2008

2010

2012

2014

2016

MINISTERIO DE HACIENDA . GOBIERNO DE CHILE

Inversin en capital fijo

PIB no minero

(Crecimiento real promedio, porcentaje)

(Crecimiento real promedio, porcentaje)

15

12
6

9
6

4
3
0

-3
0

-6
Chile
Promedio 2011-13

Peru

Australia

Promedio 2014-2016

Fuente: Bancos Centrales e Institutos de Estadstica de cada pas

Chile

Per

Promedio 2011-13

Australia

Promedio 2014-2016

MINISTERIO DE HACIENDA . GOBIERNO DE CHILE

Tipo de cambio real

(Pesos de agosto de 2016)
780
740

700
660
620
580
2007

2008

Fuente: Banco Central de Chile

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

MINISTERIO DE HACIENDA . GOBIERNO DE CHILE

Tasa de desempleo

Tasa de participacin y de empleo

(Porcentaje, series desestacionalizadas)

(Porcentaje, series desestacionalizadas)

12

61

10
58
8
55
6

ENE

Fuente: INE

NENE

Promedio

2016

2014

2012

2010

2008

2006

2004

2002

2000

1998

1996

1994

1992

1990

52
2010

2011

2012

2013

Tasa de participacin

2014

2015

2016

Tasa de empleo

MINISTERIO DE HACIENDA . GOBIERNO DE CHILE

Inflacin y tipo de cambio

Expectativas de inflacin

(Variacin anual, porcentaje)

(Variacin anual, porcentaje)

24

3,8

18

3,6

12

3,4
3,2

6
3,0

-6

2,6

-12

2,4

2012

2013
IPC

2014
IPC SAE

Fuente: INE y Banco Central de Chile

2015

2016

TCN (eje der.)

2,8

2014

2015
A un ao

2016

A dos aos

A dic.2016

MINISTERIO DE HACIENDA . GOBIERNO DE CHILE

Curva forward para la TPM

Tasa de inters a largo plazo en UF

(Porcentaje)

(Porcentaje)

5,0

4,5

4,0
2
3,5
1

3,0

2,5

0
2015
TPM

2016

2017

Septiembre 2016

Fuente: Banco Central de Chile

2018

2019

Septiembre 2015

2008

2010

2012

2014

5 aos

10 aos

10

2016

MINISTERIO DE HACIENDA . GOBIERNO DE CHILE

Inversin gobierno central, empresas pblicas y concesiones

(Porcentaje del PIB)
7

5,8

5,3

6,1
5,6

5
4
3
2
1
0
2014

2015
Gobierno Central
ENAP
EFE
Promedio Gob Central 2000-2013

Fuente: Dipres y Ministerio de Hacienda

2016

2017

Codelco
Metro
Concesiones

11

MINISTERIO DE HACIENDA . GOBIERNO DE CHILE

Proyecciones de crecimiento para Chile

3

(Variacin anual, porcentaje)

1,8-2,8

1,5-2,0

2
1.6

1,6

1,7

2,25

2,2
2,0

2,0

1,75

0
2016
Consensus Forecasts

2017
EEE

FMI

Banco Central

Fuente: Consensus Forecasts, Banco Central de Chile, FMI y Ministerio de Hacienda

MdH

12

MINISTERIO DE HACIENDA . GOBIERNO DE CHILE

Situacin Macroeconmica

Poltica Fiscal

Productividad y Crecimiento
Potencial
13

MINISTERIO DE HACIENDA . GOBIERNO DE CHILE

Ingresos fiscales
(Porcentaje del PIB)
25
0,3
4,2

20

3,4

4,4

2,1

1,9

1,3
3,2

0,3
0,3
3,3

3,0

3,2

3,1

15,5

16,1

15,7

15,6

16,4

17,2

2011

2012

2013

2014

2015

2016

3,0
2,9

15

14,2
10

2010

Ingresos tributarios no mineros

Fuente: Dipres

Otros ingresos

Ingresos mineros

Registro de capitales

14

MINISTERIO DE HACIENDA . GOBIERNO DE CHILE

Balance efectivo 2016

(Porcentaje del PIB)
1,0
0,3
0,2

0,0
-1,0
-3,2

-3,1

-2,0
-3,0

-0,4

-4,0
Ley de Presupuestos 2016
Balance Efectivo

Fuente: Dipres

Ajuste fiscal al Gasto

Proyeccin sep. 2016

Registro de Capitales

Menores ingresos
15

MINISTERIO DE HACIENDA . GOBIERNO DE CHILE

PIB tendencial

Precio de referencia del cobre

(Crecimiento, porcentaje)

(Centavos de dlar la libra)

5,5

320
302
4,8

4,5

306

304

300

307
298

4,4
280
3,6

3,5

3,0

259

257

260

256

240

2,5
220

213

200

1,5
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Comit 2013
Comit 2015

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Comit 2014
Comit 2016

Fuente: Dipres en base a Comits Consultivos

16

MINISTERIO DE HACIENDA . GOBIERNO DE CHILE

Balance estructural 2016

(Porcentaje del PIB)
0,5
0,2

0,0
-0,5
-1,0

-1,3

-1,5

-1,2
-0,2

-0,5

-1,7

-2,0
Ley de Presupuestos 2016
Bce. estructural Ley Ppto. 2016
Menores ingresos estructurales
Balance Estructural
Fuente: Dipres

Proyeccin sep. 2016

Proyeccin sept 2016 nuevos

param.
Ajuste fiscal al gasto
Cambio parmetros estructurales

17

MINISTERIO DE HACIENDA . GOBIERNO DE CHILE

Balance estructural con distintos parmetros

(Porcentaje del PIB)
0,0

-0,5

-1,0

-0,9

-1,2

-1,5

-1,5

-1,6
-1,7

-1,9

-2,0
2015

Precio Ref. Cobre: US$/lb 2,57

PIB Tend.: 3,6%

2016

2017
Precio Ref. Cobre: US$/lb 2,56
PIB Tend.: 3,0%

Nota: Excluye ingresos extraordinarios por registro de capitales los aos 2015 y 2016
Fuente: Dipres

18

MINISTERIO DE HACIENDA . GOBIERNO DE CHILE

Gasto pblico
(Porcentaje del PIB)
24,3

25

20

15

Fuente: Dipres

19

2017 (p)

2016 (p)

2015

2014

2013

2012

2011

2010

2009

2008

2007

2006

2005

2004

2003

2002

2001

2000

10

MINISTERIO DE HACIENDA . GOBIERNO DE CHILE

Balance fiscal
(Porcentaje del PIB)
10
8
6
4
2
0
-2
-4

-2,2 -3,1
-3,3

Fuente: Dipres

20

2017 (p)

2016 (p)

2015

2014

2013

2012

2011

2010

2009

2008

2007

2006

2005

2004

2003

2002

2001

2000

-6

MINISTERIO DE HACIENDA . GOBIERNO DE CHILE

Gasto pblico 2017

(Variacin porcentual real)
2,7

3
1,8

2
1
0
-1
-2

-1,7
-2,3

-3
Mxico

Colombia

Per

Chile

21
Fuente: Elaboracin propia en base a los Ministerios de Hacienda y Finanzas de cada pas, y proyecciones de inflacin de Consensus
Forecasts

MINISTERIO DE HACIENDA . GOBIERNO DE CHILE

Dficits pblicos en Amrica Latina 2012-2020

(Porcentaje del PIB)
3
2
1

0
-1
-2
-3
-4
-5
Mxico

Colombia

Fuente: Ministerios de Hacienda y Finanzas de cada pas

Per

Chile
22

MINISTERIO DE HACIENDA . GOBIERNO DE CHILE

Evolucin deuda y posicin financiera neta del Gobierno Central

(Porcentaje del PIB)
40

-40

30

-30
20,6

20

-20

10

-5,8 -10

0
-3,3

-10

20
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
jun-16

-20

10

Deuda bruta

Deuda neta

Posicin financiera neta (eje der.)

Nota: El registro del DCV de junio no considera la operacin completa de recompra de bonos de ese mes, la
que fue reflejada contablemente la primera semana de julio. Con ello, el stock efectivo de deuda a fines
de junio totaliza 19,8% del PIB.
23
Fuente: Dipres y Ministerio de Hacienda

MINISTERIO DE HACIENDA . GOBIERNO DE CHILE

Deuda bruta en pases con riesgo

crediticio similar a Chile

Deuda bruta y CDS en Amrica Latina

(Porcentaje y puntos base, 2016)

(Porcentaje, 2016)

30

90

20

20

60

10

10

30

Fuente: FMI y Bloomberg

Estonia

30

A. Saudita

120

Chile

40

Letonia

40

Corea del Sur

150

Rep. Checa

50

Lituania

50

China

180

Polonia

60

Eslovaquia

60

Qatar

210

Malasia

70

Israel

70

Mxico

Colombia

Deuda bruta

Per

Chile

CDS (agosto, eje derecho)

24

MINISTERIO DE HACIENDA . GOBIERNO DE CHILE

Situacin Macroeconmica

Poltica Fiscal

Productividad y Crecimiento
Potencial
25

MINISTERIO DE HACIENDA . GOBIERNO DE CHILE

Productividad media del trabajo y Coeficiente Gini

(Ao 2013)
60
Chile en 1990

Coeficiente de Gini

50

Chile

40

30

20
0

20

40
60
80
Productividad Media del Trabajo

Fuente: The Conference Board y Banco Mundial

100

120

26

140

MINISTERIO DE HACIENDA . GOBIERNO DE CHILE

Productividad total de factores con y sin minera

(Variacin anual, porcentaje)
5
4,1
4

2,4

2,2

1,9

1,7

1,3
0,7

1
0,2
0
-0,2

-1

Productividad Media del Trabajo Productividad Total de Factores

(PTF)
1990-2000

Fuente: The Conference Board y Ministerio de Hacienda

2001-2010

PTF sin Sector Minera

2011-2015

27

MINISTERIO DE HACIENDA . GOBIERNO DE CHILE

Diversificacin
productiva e
innovacin

Poltica
energtica

Eficiencia
del Estado

Mejor
financiamiento

Educacin

Desarrollo de
infraestructura
y logstica

Polticas
para la
productividad

Competencia
de mercados

28

Luxemburgo
Mxico
Eslovaquia
Hungra
Reino Unido
Suiza
Suecia
Japn
Italia
Francia
Alemania
Portugal
Rep. Checa
Israel
Letonia
Polonia
Promedio OCDE
Estonia
Irlanda
Blgica
Noruega
Pases Bajos
Turqua
Austria
Nueva Zelanda
Dinamarca
Islandia
Eslovenia
Australia
Chile
Estados Unidos
Finlandia
Espaa
Corea
Grecia

MINISTERIO DE HACIENDA . GOBIERNO DE CHILE

Cobertura a en educacin superior

(Porcentaje, ao 2014)

120

100

80

60

40

20

Nota: Matrcula terciaria sobre total de poblacin en el rango etario que normalmente asiste al nivel terciario.
29
Fuente: UNESCO Institute for Statistics

MINISTERIO DE HACIENDA . GOBIERNO DE CHILE

Rendimiento educacin escolar

(Puntajes PISA, ao 2012)
520
500
480
460
440
420

400
380
OCDE

Chile
Lectura

Fuente: OCDE, Informe PISA 2012.

Matemticas

Latinoamrica
Ciencias

30

MINISTERIO DE HACIENDA . GOBIERNO DE CHILE

Gasto pblico de la reforma

(Porcentaje del PIB)
4

0
2015

2016

Educacin Parvularia
Nueva Educacin Pblica

Fuente: Direccin de Presupuesto

2017

2018

Inclusin
Educacin superior

2019

Rgimen

Carrera Docente

31

MINISTERIO DE HACIENDA . GOBIERNO DE CHILE

Activos del sistema financiero chileno

(Porcentaje del PIB)

Activos del sistema financiero

comparado con otros pases
(Porcentaje del PIB, ao 2012)

300

300

250

250

200

200

150

150

100

100

50

50

Fuente: Ministerio de Hacienda en base a SBIF, SVS y SP.

Fuente: Banco Mundial

32

Australia

Chile

Colombia

Polonia

Rep. Checa

Activos Fondos de Inversin

Activos Fondos Mutuos
Inversiones Compaas de Seguros
Activos Fondos de Pensiones
Activos Bancarios

Mxico

2015

Per

2013

Argentina

0
2011

MINISTERIO DE HACIENDA . GOBIERNO DE CHILE

Banco Estado

Desde 2014 nmero de clientes de micro y pequea empresa

suben 20% y colocaciones 35%.

Ley con medidas de estmulo a la productividad

Infraestructuras de pago.
Plazo de acuse de recibo y custodia de facturas.
Inversiones de institucionales en activos alternativos.

Comisin de valores y seguros

CORFO

Lnea de crdito por $81.600 millones para intermediarios

financieros no bancarios.
Expansin de programa Cobertura Pro Inversin para inversin
de larga plazo e innovacin.
33

MINISTERIO DE HACIENDA . GOBIERNO DE CHILE

Exportaciones de servicios pases OCDE

Exportaciones de servicios

(Porcentaje el PIB, ao 2015)

(Miles de dlares por habitante)

30

25

20
3
15
2
10

Mxico
Australia
Japn
Estados Unidos
Chile
Canad
Italia
Corea
Promedio OCDE
Alemania
Nueva Zelanda
Polonia
Espaa
Francia
Israel
Reino Unido
Rep. Checa
Portugal
Suecia
Eslovenia
Austria
Grecia
Hungra
Pases Bajos
Dinamarca
Blgica
Estonia

Fuente: Organizacin Mundial de Comercio y Banco Mundial

1995

Chile

2015

Hungra

Portugal

34

Israel

MINISTERIO DE HACIENDA . GOBIERNO DE CHILE

Exportacin de servicios
Medidas administrativas:
Mejor informacin y simplificacin de trmites tributarios
Plataforma electrnica www.chilexportaservicios.cl
Adaptacin de mecanismos de financiamiento CORFO

Medidas legales:
Equiparar tratamiento tributario al de exportacin de bienes

Acuerdos internacionales
Alianza del Pacfico, participacin en TiSA y acuerdos de servicios
financieros
Nuevos acuerdos suscritos para evitar la doble tributacin
35

MINISTERIO DE HACIENDA . GOBIERNO DE CHILE

Innovacin y emprendimiento
Apoyo al emprendimiento:
Hub-Globales
Centros de trabajo colaborativo (Co-Work)
Incubadoras

Facilitacin de herramientas tecnolgicas para las PyME:

Centros de Extensionismo Tecnolgico

Laboratorio de Gobierno
36

MINISTERIO DE HACIENDA . GOBIERNO DE CHILE

Centrales elctricas en construccin

(SIC + SING, miles de Megawatts)
4
3,35
3

1,95

0
Marzo 2014

Hidro
Fuente: Ministerio de Energa

Trmica

Julio 2016

Solar

Elica

Otros ERNC
37

MINISTERIO DE HACIENDA . GOBIERNO DE CHILE

Costo marginal de la electricidad

(US$/MWh)
210
180
150
120
90
60
30
0
2000

2002

2004

2006
SIC

Nota: El promedio para 2016 incluye datos hasta agosto.

Fuente: CDEC-SIC y CDEC-SING

2008

2010

2012

2014

SING

38

2016*

MINISTERIO DE HACIENDA . GOBIERNO DE CHILE

Calidad de infraestructura
(ndice de competitividad global, posicin en el ranking mundial)
49

50
45

45
40

40

46

45

44

41

35

30

30

30

25
2008-09 2009-10

2010-11

2011-12

2012-13

Nota: una posicin ms alta indica peores condiciones en infraestructura.

Fuente: Foro Econmico Mundial

2013-14

2014-15

2015-16

39

2016-17

MINISTERIO DE HACIENDA . GOBIERNO DE CHILE

Inversin adjudicada en concesiones

(Millones de UF, promedio por periodo)
25

20

15

10

0
1994-1999

2000-2005

2006-2009

2010-2013

2014-2016

Nota: Corresponde al monto promedio adjudicado en cada periodo. Para 2016 se considera el monto adjudicado a septiembre.
40
Fuente: Direccin de Presupuesto

MINISTERIO DE HACIENDA . GOBIERNO DE CHILE

Fortalecimiento institucional y gestin de personas

Reforma al sistema de Alta Direccin Pblica (ADP).
Propuesta de reforma al Sistema de Evaluacin de Impacto
Ambiental (SEIA).

Confianza, transparencia y probidad

Cdigos de tica y sistemas de prevencin del lavado de dinero y
la corrupcin.
Declaracin de patrimonio e intereses.

Gobierno digital
Escritorio Empresa.
Clave nica.
41

MINISTERIO DE HACIENDA . GOBIERNO DE CHILE

Ley de defensa de la libre competencia

Ley de medios de pago
Ley de adaptabilidad laboral en sector turismo
Proyecto de ley de fortalecimiento del Servicio Nacional
del Consumidor (Sernac)

42