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1.

Bonos
de
la
Tesorera
Estados Unidos est libre de riesgo?

(OA1) Es cierto que un valor de la Tesorera de

2. Riesgo
de
la
tasa de
inters
(OA2) Qu tiene un mayor riesgo
de la tasa de inters, un bono de la Tesorera a 30 aos o un bono corporativo BB a
30 aos?
3. Fijacin de
precios
de
ttulos de
la
Tesorera
(OA1) En lo
que concierne a los precios de oferta y los precios de demanda de un bono de la
Tesorera, es posible que el precio de oferta sea ms elevado? Por qu s o por qu
no?
4. Rendimiento
al
vencimiento (OA2) Las cotizaciones de oferta y demanda de
ttulos de la Tesorera en ocasiones se dan en trminos de rendimientos, por lo que
habra un rendimiento de oferta y un rendimiento de demanda. Cul cree usted que
sera ms grande? Explique.
5. Clusulas de
opcin
de
redencin (OA1) Una empresa considera una
emisin de bonos a largo plazo. Duda entre si debe incluir o no una clusula de
opcin de redencin. Cules son los beneficios para la empresa si incluye una
clusula de redencin? Cules son los costos? En qu forma cambian estas
respuestas para una clusula de opcin de rescate?
6. Tasa
de
cupn (OA1) En qu forma un emisor de bonos decide respecto a
la tasa de cupn que les debe fijar a sus bonos? Explique la diferencia entre la tasa
del cupn y el rendimiento requerido sobre un bono.
7. Rendimientos
reales y
nominales (OA4) Existen las condiciones para que
un inversionista se preocupe ms por el rendimiento nominal sobre una inversin que
por el rendimiento real?
8. Calificaciones
de
bonos (OA3) Las empresas les pagan sumas considerables a
las agencias calificadoras, como Moodys y S&P, para que clasifiquen sus bonos. Sin
embargo, en primer lugar, no se les exige a las empresas que sometan a calificacin
sus bonos; si lo hacen, es estrictamente voluntario. Por qu cree usted que es as?
9.
Calificaciones
de
bonos (OA3) Los bonos de la Tesorera de
Estados Unidos no estn calificados. Por qu? Es frecuente que no se califiquen los
bonos chatarra. Por qu?
10. Estructura
de
los
plazos(OA5) Cul es la diferencia entre la estructura
temporal de las tasas de inters y la curva de rendimientos?
11. Bonos cruzados
(OA3) Con respecto a los bonos cruzados que se estudiaron
en este captulo, por qu cree usted que ocurren las calificaciones divididas como
stas?
12. Bonos municipales (OA1) Por qu los bonos municipales no son gravables a
nivel federal, pero s a travs de las fronteras estatales? Por qu los bonos de la
Tesorera de Estados Unidos no son gravables a nivel estatal? (Tal vez requiera
desempolvar los libros de historia para responder esta pregunta.)
13. Mercado de
bonos (OA1) Cules son las implicaciones para los inversionistas
en bonos de la falta de transparencia en el mercado de bonos?
14. Agencias
calificadoras (OA3) Una controversia respecto a las agencias
calificadoras de bonos surgi cuando algunas de ellas empezaron a proporcionar

calificaciones de bonos no solicitadas. Por qu cree usted que ste es un tema de


controversia?
15. Los
bonos como capital (OA1) Los bonos a 100 aos que se mencionan en
este captulo tienen algo en comn con los bonos chatarra. Los crticos aseguran que,
en ambos casos, los emisores venden un capital disfrazado. Cules son los
problemas aqu? Por qu una empresa deseara vender capital disfrazado?