1976, González Y Maza Zavala

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TRATADO MODERNO
DE ECONOMIA GENERAL
Revisada y Ampliada
Segunda Edicin
DR. ANTONIO J. GONZALEZ

Decano de la Facultad
de Ciencias Sociales y
Catedrtico de Economa
Universidad de Puerto Rico
DR. DOMINGO FELIPE MAZA ZAVALA
Ex Decano de la Facultad de Economa
Universidad Central
Caracas, Venezuela
lector: r. l. serralta nogus
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Publlhed by
SOUTH-WESTERN PUBLISHING
CINCINNATI
WEST CHICAGO, ILL.
DALLAS
PALO ALTO, CALIF.
BRIGHTON, ENGLAND
ca.
PELHAM MANOR, N.Y.
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Copyright 1976
by SOUTH-WESTERN PUBLISHING CO.
Cincinnati, Ohio, U.S.A.
ALL RIGHTS RESERVED
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in any form or by any means, electronic or mechanical, including photocopying,
recording, storage in an information retrieval system, or otherwise, without the prior
written permi~sion of the publisher.
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pro~-;Ullaa ~ 1;)76
por la SOUTH-WESTERN PUBLISHING CO.
Cincinnati, Ohio, U.S.A.
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TODOS LOS DERECHOS RESERVADOS

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cintas magnetofnicas, acumulacin en un sistema de informacin con memoria o de
ninguna otra forma, sin autorizacin por escrito de la editorial.
Library of Congress Catalog Card Number:
76-28108
ISBN: 0-538-22060-0
567890543210
Impreso en los Estados Unid~s de Amrica
(Printed in the United States of America)
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SOBRE LOS AUTORES
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El Dr. Antonio J. Gonzlez es Decano de la Facultad de Ciencias

Sociales y Catedrtico de Economa de la Universidad de Puerto Rico,
institucin a la que est vinculado desde hace ms de veinte aos y en
la que ha ocupado varios puestos administrativos, entre ellos el de Director del Departamento de Economa. Como miembro de la Facultad de Economa particip activamente en la reorganizacin y reorientacin del programa de estudios econmicos y form parte del Comit para la programacin de los estudios graduados en Economa conducentes al grado de
"Master". Adems de su intensa actividad como conferenciante e investigador en el campo de la planificacin y el desarrollo econmico, el
DL Gonzlez ejerce como consultor de empresas privadas.
El Dr. Gonzlez se recibi de Bachiller en Ciencias Sociales con
especializacin en Economa en la Universidad de Puerto Rico, y posteriormente recibi el grado de "Master in Public Administration" de la
Universidad de Harvard, en la cual complet los requisitos de residencia
para el.grado de Doctor en Economa Poltica. Posee adems el ttulo de
.. Doctor en Ciencias Econmicas de la Universidad de; Madrid, Espaa .
El Dr. Gonzlez es autor de varios libros y su nombre es reconocido

en el sector pblico de su pas.
El br. Domingo Felipe Maza Zavala es Ex Decano de la Facultad de
Economa de la Universidad Central, Caracas Venezuela, y fue profesor
de economa en las universidades "Andrs Bello" y "Santa Mara". Por
siete aos fue investigador econmico para el Banco Central de Venezuela. Durante su larga carrera ha recibido numerosos premios y condecoraciones.
'El Dr. Maza Zavala se recibi de Bachiller en el Colegio Federal de
Maracay y el ttulo de Doctor en Economa se lo otorg la Universidad
Central de Venezuela.
Su nombre se reconoce entre los ms sobresalientes educadores,
periodistas y economistas de su pas, siendo un escritor profuso en las
reas de macroeconoma, desarrollo y comercio exterior.
A mi esposa Georgina y a mis hijos

Antonio, Jorge y Arnaldo
A.J .G.
111
PRLOGO
Esta obra se ha escrito teniendo en consideracin la urgente necesidad de ofrecer a los estudiantes de economa de habla hispnica un
tratado moderno de economa general pensado y escrito eh castellano.
Los estudiantes hispanoamericanos han tenido que depender mayormente de textos escritos en idioma extranjero, que aunque en muchos casos
traducidos al castellano, no siempre han logrado el propsito de ofrecer
una obra en castellano.
Al escribir esta obra, se ha tratado de incorporar no slo la experiencia de muchos aos explicando la materia, sino las experiencias
adquiridas por el profesor Gonzlez a travs de estudios de Economa
en dos universidades de enfoques tan distintos como Harvard y Madrid.
Creemos haber logrado un texto equilibrado en los enfoques modernos
de anlisis econmico.
Teniendo en cuenta las necesidades de los estudiantes de Hispanoamrica, el texto ofrece un curso completo de economa, integrando
en forma equilibrada la teora microeconmica y la teora macroeconmica. Las primeras dos partes de la obra presentan las materias correspondientes a un curso de microeconoma. Las partes tercera y cuarta,
incluyen las materias correspondientes a un curso de macroeconoma.
Se ha utilizado liberalmente el mtodo de anlisis grfico por entender que las grficas resultan instrumentos de trabajo muy tiles, sobre
todo cuando se trata de representar modelos tericos abstractos. Definitivamente se ha descartado la exposicin matemtica de la teora econmica, bajo el supuesto de que, siendo ste un curso inicial en el campo
de la economa, el objetivo primordial es que el estudiante adquiera un
adecuado conocimiento de los procesos econmicos y un buen dominio
de los conceptos y relaciones econmicas fundamentales. La obra tiene
por finalidad dar al estudiante un cuadro general de los procesos econmicos bsicos.
Las partes quinta y sexta fueron escritas por el profesor Maza
Zavala. En ellas se utilizan las herramientas de anlisis expuestas en
las primeras cuatro partes, para tratar de entender el funcionamiento del
comercio exterior y su funcin en el desarrollo econmico. Con su gran
experiencia el profesor Maza Zavala ofrece una vista global del pensamiento econmico y la realidad socio-poltico-econmica del mundo y
especialmente latinoamrica hoy.
Esperamos que con este tratado el universitario hispano logre su
entrada exitosa al razonamiento econmico y sobre esta base pueda
edificar sus conocimientos futuros.
Los autores
IV
TRATADO MODERNO DE ECONOMA GENERAL
,.
INDICE DE MATERIAS
PARTE 1
INTRODUCClN GENERAL
Captulo
Captulo
Captulo
Captulo
Captulo
1-Naturaleza, Objeto y Mtodo de la Ciencia Econmica .

2-Evolucin de los Problemas Econmicos . . .
3-Sistemas Econmicos .
4-Principios de la Produccin ... . . .... . .. .. . .. . . .. .. .... . . .
5-Las Empresas Productoras . . . . . . . .
. ... . ......... .
1
23
46
60
80
PARTE 2
INTRODUCClN A LA TEORIA. DEL PRECIO
Captulo 6-EI Mecanismo del Precio y los Mercados .
....
Captulo 7-Anlisis de la Oferta y la Demanda . . . . . . . . . . . . .
Captulo 8-Determinacin del Precio de Equilibrio . .
...
Captulo 9-Costo y Produccin para la Empresa Competitiva.
Captulo 10--Precio y Produccin de Monopolio.
. Captulo 11-Competencia Monopolstica y Oligopolio . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . 99
....
115
. . . . . . . . . . 145
170
199
.........
221
PARTE 3
INTRODUCClN AL ANALISIS MACROECONMICO
Captulo
Captulo
Captulo
Captulo
12-Medicin de la Renta Nacional .

13-Postulados Bsicos del Anlisis Macroeconmico ..
14-Determinacin del Nivel de Renta Nacional de Equilibrio .
15-Poltica Econmica y Ocupacin Plena ..... ....... .
249
272
297
325
PARTE 4
PRINCIPIOS DE MONEDA Y BANCA
Captulo 16-Naturaleza y Funciones del Dinero .
Captulo 17- EI Sistema Bancario. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Captulo 18-Poltica Monetaria y Estabilidad Econmica . . . . . . . . . . . . . . . .
V
349
370
391
PARTE 5
RELACIONES ECONOMICAS INTERNACIONALES
Captulo
Captulo
Captulo
Captulo
Captulo
Captulo
Captulo
Captulo
Introduccin a la Quinta Parte ........................ . .

19-La Teora del Comercio
20-La Movilidad de los Factores Productivos ..
21-La Relacin de Intercambio ................. . _ .
22-Los Pagos Internacionales.
23-EI Tipo de Cambio .
24-EI Problema de la Liquidez Internacional
25-EI Comercio Internacional y el Desarrollo Econmico.
26-La Poltica Econmica Internacional .............. .
419
421
437
441
448
465
472
476
484
PARTE 6
PRINCIPIOS Y PROBLEMAS DE DESARROLLO
Captulo 27-Nociones Generales sobre el Desarrollo.
Captulo 28-Teoras sobre el Desarrollo ..
Captulo 29-Poltica para el Desarrollo ..
Indice alfabtico. .. .. .. ..
.. .... . .... _..
VI
505
515
545
565
P&llII
1
INTRODUCCION GENERAL
1.
Naturaleza, Objeto y Mtodo de la Ciencia Econmica
2.
Evolucin de los Problemas Econmicos
3.
Sistemas Econmicos
4.
Principios de la Produccin
5.
Empresas Productoras
Explotacin petrolera en el Lago Maracaibo, Venezuela.

Veremos en esta obra cmo un recurso natural se convierte en desarrollo econmico.
CAPITULO 1
Naturaleza, Objeto
y Mtodo de la
Ciencia Econmica
LA ECONOMIA COMO CIENCIA SOCIAL

La Ciencia Econmica fornfa parte del conjunto de disciplinas sociales que tienen como objeto de estudio al hombre en sus diversas manifestaciones. LQ.S otras di5ctplinas que forman el grupo de las Ciencias
Sociales son: la Ciencia Poltica, la Sociologa y la Psicologa. Cada una
de estas disciplinas estudian al hombre desde una perspectiva distinta.
Las Ciencias Sociales lo visualizan en trminos de un proceso dinmico
de adaptacin frente a los grandes problemas del ser humano: adaptacin
al orden poltico, adaptacin al orden social, adaptacin al medio ambiente fsico y social, adaptacin al orden econmico, etc.
La Ciencia Poltica estudia las estructuras de gobierno creadas por
el hombre como solucin al problema poltico de "mando y obediencia."
A tales fines le interesa a la Ciencia Poltica el anlisis de los fundamentos
filosficos que sirven de base a los diferentes t ipos de organizacin poltica. Son de particular inters para la Ciencia Poltica las instituciones
polticas creadas en cada sistema y las funciones de estas instituciones.
La Sociologa estudia ai hombre como miembro del grupo social.
Estudia los factores que determinan la estructura social que adopta el
grupo como medio para resolver sus problemas fundamentales. Igualmente le interesa estudiar el origen y las funciones de las diferentes
instituciones sociales establecidas por el hombre. Entre los temas de
mayor inters para el socilogo estn el desarrollo de la personalidad,
la institucin del matrimonio, la organizacin social, la estratificacin
social, las interrelaciones de grupos tnicos, la institucin de la familia, etc.
1
PT. 1 INTRODUCCIN GENERAL
La Psicologa estudia el problema de adaptacin del hombre a su

medio ambiente. En el proceso de ajuste a este medio, el hombre va
desarrollando su propia personalidad. La psicologa parte de la premisa
fundamental de que lo que el hombre es, se debe, en gran medida, a la
lucha por ajustarse a su medio ambinte. El medio ambiente incluye no
slo el aspecto fsico, sino tambin el medio social. El medio ambiente
social ejerce un papel importante en el desarrollo de la personalidad del
individuo. La Psicologa Social es la rama de la Psicologa General que
se ha especializado en el estudio del ajuste del hombre a su medio ambiente socia l.
-+-- Finalmente, la Economa estudia al hombre en su lucha por resolver el problema econmico. Una fase importante de la Ciencia Econmica
es el estudio de las instituciones econmicas creadas por las distintas,,
sociedades como medio para resolver el problema econmico. As, por
ejemplo, es de gran importancia para la Ciencia Econmica el estudio
de los principios filosficos que sirven de base a los diferentes sistemas
econmicos. Nos interesa, por lo tanto, el estudio de la Sociedad Capitalista, de la Socialista y de la Comunista, como modos distintos de organizar la actividad econmica para resolver los problemas econmicos
fundamentales de la sociedad J'-Por la importancia de su materia de estudio, en la mayor parte de los programas de las Universidades de Europa
y Amrica, el estudio de la Ciencia Econmica se considera parte esencial
de la formacin cultural de los estudiantes.
Importancia de la Economa
A la luz del extraordinario papel que juegan los aspectos econmicos en el desenvolvimiento de la vida moderna, el conocimiento de
los procesos econmicos fundamentales parece ya un imperativo para
el ciudadano corriente. La progresiva supeditacin de los rdenes sociales
y polticos al orden econmico, que se manifiesta en los pueblos de occidente, y muy especialmente en los pases econmicamente menos desarrollados, requiere de todo ciudadano medianamente culto, cierto conocimiento de la estructura y funcionamiento del sistema econmico.
El fenomenal desarrollo en todos los rdenes que se manifiesta en
los pueblos de occidente ha estado ntimamente vinculado a la peculiar
estructura de un orden econmico que ha permitido la realizacin de
niveles de bienestar material sin precedentes en la historia. Unido a este
gran crecimiento econmico de los pases altamente desarrollados hemos
sufrido los efectos de graves oscilaciones cclicas que han puesto en
peligro el -b'i'enestar econmico, poltico y social. Para los pueblos de la
Amrica hispana, que han empezado a sentir la urgencia de lograr niveles
ms altos de bienestar material para un mayor nmero de la poblacin,
el estudio de la Ciencia Econmica les permitir entender ms adecuadamente el desenvolvimiento de la actividad econmic9 en sus diferentes
fases de prosperidad y depresin.
Aparte del valor cultural del estudio de la Ciencia Econmica el
conocimiento de los process f?Cnmicos Jundamentales es esencial para
CAP. 1
NATURALEZA, OBJETO Y MTODO DE LA CIENCIA ECONOMICA
la ms eficaz participacin del ciudadano en la vida pblica. Un estudio

cuidadoso de los programas de administracin pblica de casi todos los
pases de occidente revela de imediato la importancia de los aspectos
econmicos. La revolucin econmica en proceso en gran parte de los
pases de Hispanoamrica se ampara en una serie de medidas de orden
econmico que afectan directamente la vida del ciudadano. La ejecucin
efectiva de gran parte de estas medidas requieren modificaciones importantes al orden econmico imperante. La reforma agraria, la regula
cin del comercio exterior, la regulacin de la explotacin de los yacimientos petrolferos y mineros por capital extranjero, las medidas de
incentivo al capital extranjero, la regulacin de los sindicatos obreros y
la regulacin del sistema monetario, son slo algunos de los aspectos de
naturaleza econmica que han requerido la accin directa del estado.
Dada la importancia de estos aspectos en los programas de administracin pblica, la participacin del ciudadano en la vida pblica ser ms
eficaz cuanto ms amplio sea su conocimiento de la estructura y funcionamiento del sistema econmico. Difcilmente podr un ciudadano cumplir eficazmente con su responsabilidad pblica si desconoce la forma
en que estas medidas afectan sus propios intereses.
Adems de estas consideraciones generales que fortalecen la necesidad e importancia del estudio de la Ciencia Econmica, podemos
sealar en apoyo adicional la estrecha relacin entre el xito como empresario particular y el conocimiento del funcionamiento del sistema
econmico. Pasados son los das en que una persona con limitada preparacin acadmica poda triunfar en la industria, la banca o el comercio. La complejidad de la vida econmica moderna requiere, para triunfar
en la empresa particular, algo ms que la mera intuicin del hombre
de negocios. En nuestros das, las posibilidades de xito en la banca,
el comercio y la industria, depende en gran medida de nuestro conocimiento de los procesos econmicos. El proceso de institucionalizacin
que ha tenido lugar en la actividad econmica moderna, que entre otras
cosas nos obliga a recurrir a la banca privada en busc.a de fondos de
inversin a un tipo de inters determinado, requiere cierto tipo de proyeccin o prediccin de la actividad econmica futura. La proyeccin o
prediccin de la actividad econmica futura, de la que depende el xito
de una accin tomada en el presente, estar ms cerca de la realidad
cuanto mejor equipados estemos para analizar y entender la naturaleza
de la actividad econmica. En esta medida, aquellos empresarios que
tengan algn conocimiento de la estructura y funcionamiento del sistema
econmico tendrn mayores posibilidades de xito que los que dependen
de la mera intuicin.
Finalmente, la creciente participacin del Estado en la vida econmica ofrece oportunidades de empleo para los especialistas en la materia.
Aqu parece tambin notarse que las posibilidades de conquistar posiciones de direccin en la administracin pblica son mayores para los
economistas. He podido notar que los jvenes de Hispanoamrica que
realizaron estudios de economa en universidades norteamericanas ocupan cargos importantes en los programas econmicos auspiciados por
sus respectivos gobiernos. En Puerto Rico, los cargos principales de

direccin ejecutiva estn ocupados, en su mayora, por economistas profesionales. Esto se debe en gran medida, como hemos apuntado ya, a la
preponderancia de los aspectos econmicos en los programas de administracin pblica. Los programas de desarrollo econmico iniciados por
los pases de Hispanoamrica requieren de un buen acervo de economistas profesionales y de personas que, por lo menos, entiendan el funcionamiento del mecanismo econmico.
ES LA ECONOMA UNA CIENCIA?

Es comn entre los pueblos de habla hispana reservar el calificativo
de ciencia para el conjunto de disciplinas que forman las llamadas
ciencias naturales. A tenor con esta posicin, el criterio para admitir una
disciplina a la familia de las ciencias se reduce a la sistematizacin y
capacidad predictiva logradas en las ciencias naturales. Ciencia es, en
la acepcin comn, sinnimo de medida exacta, de precisin matemtica. En este sentido la fsica matemtica representa el prototipo de la
ciencia. Si adoptamos este criterio para definir la ciencia quedaran excludas todas las Ciencias Sociales incluyendo la Economa. Pues aun
la Economa, que dentro del grupo de las Ciencias Sociales ha alcanzado
el ms alto grado de sistematizacin, est muy lejos del grado de predictibilidad que impone el criterio ciencia es medida exacta.
Este criterio se ha nutrido, de un lado, del extraordinario adelanto
alcanzado por la fsica moderna y de otro lado de las limitaciones confrontadas por los economistas en materia de prediccin de las fluctuaciones econmicas. No debemos pasar por alto el hecho incuestionable
de que el alto grado de confiabilidad en las predicciones, logrado por la
ciencia fsica, es producto de un largo proceso de desarrollo cientfico.
En cierto modo la ciencia fsica ha crecido mediante un proceso acumulativo de reconstruccin apoyado sobre las bases de la fsica aristotlica.
En el caso de la economa no ha habido este proceso de crecimiento
acumulativo que requiere el desarrollo de toda ciencia. Las nuevas generaciones de economistas han tendido a suplantar, ms bien que a construir acumulativamente sobre las bases tericas edificadas por las generaciones anteriores. La ciencia econmica ha evolucionado dando tumbos,
sustituyendo a veces sistemas completos de principios tericos. Pero a
pesar de esa tendencia a destruir para construir de nuevo que ha caracterizado el desarrollo de esta ciencia, hemos logrado sistematizar el estudio de lq,s problemas econmicos.
Con las limitaciones propias de las ciencias sociales, que explicaremos ms adelante, la ciencia econmica nos ha permitido analiz~r y
entender ms adecuadamente la naturaleza de los procesos econmicos.
No slo hemos podido examinar con bastante rigurosidad las causas de
las graves oscilaciones cclicas que nos azotan de cuando en cuando,
sino que hemos desarrollado algo as como una medicina preventiva y
curativa. Gracias al conocimiento adquirido respecto de la naturaleza
de los ciclos econmicos, podemos confiar en que las futuras oscilacio-
CAP. 1
NATURALEZA, OBJETO Y MTODO DE LA CIENCIA ECONMICA
nes cclicas no lanzarn al sistema econmico en una crisis de las dimensiones de la catstrofe econmica de la dcada de 1930. La capacidad de la ciencia econmica para ayudarnos a prever los acontecimientos econmicos se manifest claramente en las recientes recesiones que
ocurrieron en Estados Unidos. La pronta aplicacin de medidas fiscales
y monetarias sugeridas por esta ciencia, ayudaron a revivir la actividad
econmica aminorando la posibilidad de una crisis de mayores proporciones.
Criterios de la Ciencia
La rigurosidad y prec1s1on matemticas logradas por la ciencia
fsica constituyen una etapa en el desarrollo de la ciencia, pero no puede
utilizarse como criterio nico para definir la ciencia. Qu criterios vlidos podemos utilizar para llamar ciencia a una disciplina? Veamos.
En primer trmino, toda disciplina que aspire a convertirse en una
ciencia debe haber desarrollado un mtodo de investigacin idneo a la
materia de estudio. Ciencia es conocimiento instrumentado, sistematizado. Es decir, el conocimiento adquirido mediante un mtodo de investigacin rigurosamente sistematizado es el mejor ndice de la naturaleza
cientfica de una disciplina. Es precisamente esta forma rigurosa y sistemtica de descubrir la verdadera relacin de causa y efecto en los
fenmenos observados, lo que distingue el saber cientfico del saber
ingenuo o cotidiano.
El conocimiento cientfico es aquel saber adquirido mediante un
proceso racional de constatacin o verificacin de las proposiciones o
supuestos enunciados como punto de partida en el tratamiento cientfico
de un problema. El fin del mtodo de investigacin es ensanchar o ampliar el grado de confiabilidad de los resultados obtenidos mediante este
proceso de verificacin sistemtica. Este tratamiento riguroso de los
problemas permite eliminar de nuestra consideracin todos aquellos
datos o proposiciones ilusorias que, lejos de ayudar, obstruyen la investigacin cientfica. El mtodo de investigacin permite hacer patente
la relacin entre causa y efecto existente en una situacin determinada,
como paso previo para la formacin de principios o leys generales que
describan la forma en que los fenmenos estn entrelazados para formar
un sistema coherente.
El desarrollo de un mtodo de investigacin idneo para la materia
en estudio constituye, pues, un elemento esencial en la clasificacin de
una disciplina como ciencia.
En segundo lugar, toda disciplina cientfica debe tener un objeto

de estudio claramente definido y susceptible de tratamiento cientfico.
Obviamente no todas las materias son susceptibles de tratamiento cientfico. Es decir; no todas las materias pueden someterse al anlisis objetivo que exige el proceso de investigacin cientfica.
Este elemento de objetividad es esencial al quehacer cientfico.
El concepto de objetividad se refiere a una determinada actitud del in-
.
'
PT. 1 INTRODUCCION GENERAL
vestigador frente al objeto estudiado. Toda persona al enfrentarse a una

realidad lleva consigo una serie de preconcepciones o prejuicios que
tienden a obstruir la investigacin cientfica. Es necesario que el investigador se libre de estos prejuicios como condicin esencial a la labor de
crear saber cientfico. Esto es, debe ser objetivo al analizar y describir
una situacin . El observador es objetivo cuando logra, por decirlo as,
establecer una barrera entre la realidad observada (el objeto de estudio)
y la "realidad subjetiva" que lo rodea (preconcepciones, prejuicios, gustos y preferencias, etc.) . Es decir, para ser objetivos en el anlisis de un
problema precisa que nos separemos en forma consciente de todas aquellas preconcepciones que puedan, de algn modo, afectar la labor de
investigacin. Hay que separar el conjunto de hechos que constituyen la
realidad objetiva, de la realidad subjectiva. Esto es lo que llamamos
proceso de objetivacin.
Cuando el investigador adquiere este hbito de objetivacin decimos que ha desarrollado un espritu cientfico. El espritu cientfico es
aquella condicin del investigador que le permite analizar una situacin
libre de toda pasin, prejuicio o preconcepcin. El desarrollo de este
hbito de objetivacin requiere cierto grado de adiestramiento, y se va
adquiriendo a medida que el investigador tiene la oportunidad de verificar los resultados de su investigacin.
Finalmente, los resultados de la investigacin deben ser susceptibles d~ formularse cientficamente en la forma de leyes o principios generales que permitan cierto grado de prediccin de los fenmenos; pues
el fin de toda ciencia es la formulacin de estas leyes o principios generales, y el fin de las leyes cientficas es la prediccin .
La prediccin es esencial para la regulacin y control de las condiciones causales, a fi .. de evitar ciertos efectos o producir los efectos
deseados. Cuando mediante la investigacin cientfica logramos descubrir las relaciones de causa y efecto en los fenmenos observados, entonces podemos expresar esta relacin en la forma de una ley que toma
la forma siguiente: "Siempre que A est presente se producir el fenmeno B". Ntese que la formulacin de la ley conlleva la prediccin del
fenmeno.
De conformidad con los criterios arriba mencionados podemos
ahora definir ms adecuadamente la palabra "ciencia." Ciencia es toda
rama del saber que rena las siguientes tres condiciones: (1) que haya
desarrollado un mtodo de investigacin propio de la materia de estudio
que pueda ser aplicado uniformemente por los eruditos de esa disciplina,
(2) que tenga un objeto de estudio claramente definido y susceptible de
tratamiento cientfico, es decir que se le pueda estudiar objetivamente y,
finalmente, (3) que la investigacin cientfica conduzca a la formulacin
de leyes que permitan cierto grado de prediccin.
La economa es, pues, una ciencia, en la medida en que reune
estos tres requisitos. En las secciones que siguen se analizan estos tres
elementos de la ciencia econmica: el mtodo de. investigacin, el objeto
de estudio y las leyes econmicas.
CAP. 1
EL MTODO DE LA CIENCIA ECONOMICA

La economa, como toda ciencia, tiene como fin la formulacin de
leyes o principios generales que permitan cierto grado de prediccin de
los fenmenos econmicos. El mtodo de investigacin de la ciencia
econmica no puede ser, por lo tanto, radicalmente distinto al mtodo de
las dems disciplinas cientficas. El economista, como un cientfico que
desea descubrir las relaciones constantes y permanentes inherentes a
los fenmenos observados, tiene por necesidad que seguir el enfoque
sistemtico, serio y riguroso, que seala la verdadera investigacin
cientfica. En el tratamiento cientfico de un problema, el economista
debe observar las reglas prescritas por el mtodo cientfico. En el anlisis de cualquier problema, el economista tendr que proceder de con
formidad con las siguientes fases: (1) la observacin, compilacin, .__
clasificacin y ordenacin de toda informacin relevante al problema
bajo estudio, (2) la formulacin de una teora que describa en forma
abstracta la posible relacin de causa y efecto observada, (3) la verificacin de dicha teora, y finalmente, (4) la formulacin de las leyes o
principios que rijan esos fenmenos, los cuals permitirn la prediccin
de los fenmenos o sus tendencias generales.(l.llediante la aplicacin
del mtodo anterior, el economista trata de descubrir las relaciones
constantes y permanentes que puedan existir en una situacin o realidad
determinada. Es decir, el propsito del investigador es llegar al conocimiento de la naturaleza interna de la realidad estudiada. O lo que es lo
mismo, descubrir el sistema dentro del cual se armonizan los elementos
esenciales de una situacin determinada.
Para llegar a este conocimiento incontrovertible de la naturaleza de
un fenmeno, el economista tiene a su disposicin dos modalidades del
mtodo cientfico: el mtodo inductivo, y el mtodo deductivo.
~ El mtodo inductivo es aquel que permite pasar del conocimiento
de lo especfico y particular al conocimiento de lo general y universal.
Es decir, mediante el mtodo inductivo4 1 investigador trata de descubrir
las relaciones de causa y efecto respecto de una situacin especial y
particular y luego establece un principio &_eneral aplicable a todos los
problemas dentro de una misma categora.} Supongamos que el economista desea descubrir la forma en que se determinan los precios de los
artculos en el sector agrcola de un pas. En este caso, puede analizar
la determinacin del precio del trigo, del arroz, etc., y luego establecer
un principio general que describa la determinacin del precio para todos
los artculos del sector analizado. Del conocimiento de la determinacin
del precio de un producto se extiende al conocimiento del mecanismo
total de la determinacin del precio de todos los productos.
El mtodo inductivo se considera como el pr6totipo del mtodo

cientfico; puesto que tiene como base fundamental la experimentacin
en forma regulada. La fase experimental del mtodo inductivo requiere
la reproduccin, en forma simplificada, de la realidad observada, manteniendo bajo un control riguroso los factores que de acuerdo con la
teora son responsables de la ocurrencia del f.~nmeno. Supongamos que
..
8
de acuerdo con la teora, "A, B, C, D, E," son factores determinantes

del fenmeno "Y" . El experimento debe probar que todos estos factores
son necesarios y suficientes para producirlo. El experimento nos permite
variar las combinaciones de estos factores hasta lograr aislar aquellos
relevantes de los no relevantes, y en esa forma podemos llegar a la
formulacin de un principio general basado en este caso particular.
Es decir, si del experimento se desprende que ABCDE son, en efecto,
factores determinantes del fenmeno "Y", entonces podemos establecer
un principio general que toma la siguiente expresin: "Si A, B, C, D, E,
estn presentes, entonces se producir el fenmeno Y". Este principio
general que llamaremos ley cientfica, nos permitir predecir la ocurrencia del susodicho fenmeno.
El economista encuentra grandes limitaciones en la aplicacin del
mtodo inductivo en el anlisis de los problemas econmicos. La realidad
que estudia el economista es tan compleja que constituye un verdadero
reto a la capacidad del investigador el aislar en forma controlada los
muchos factores que entran en juego. El mtodo experimental requiere
cierta regularidad en los cambios que ocurran con referencia al fenmeno observado. Slo as podr controlar los factores relevantes para
reproducir en el laboratorio la situacin a estudiarse. La actividad econmica, por el contrario, no slo est sujeta a violentos cambios sino
que, estos cambios se producen en forma errtica. La dinmica del cambio de la actividad econmica desafa todo intento de ordenacin analtica.
El "mundo econmico" que trata de estudiar el economista, lejos de presentar la ordenacin y sincronizacin de los cambios del mundo fsico,
se presenta como algo catico, algo en constante devenir, siempre en
constante cambio. Unas causas quedan suplantadas por otras antes de
producir en forma final sus efectos.
En muchas ocasiones las causas menos visibles son ms significativas que las que pueden observarse a simple vista. Cuando el economista ha logrado precisar las causas determinantes de un fenmeno en
particular, otras causas entran en juego para lanzar toda la situacin
en una nueva direccin. Con mucha razn se ha comparado al economista con un nio en persecucin de una bola que un adulto travieso
intercepta y la desva en una nueva direccin. El desafortunado infante
se lanza por el curso que ha credo ms apropiado en este momento, para
slo descubrir que ese curso se torna irrelevante antes de lograr su
objetivo.*
El mtodo inductivo puede, no obstante, ser de mucha utilidad en
un campo limitado del anlisis econmico. Restringido en la aplicacin
del mtodo inductivo, el economista depende en gran medida del mtodo
deductivo, mediante el cual construye una teora o modelo del sistema
econmico, o de un sector en particular, lo cual le permite establecer
principios o leyes generales que describan la conducta de los fenmenos
econmicos. (El mtodo deductivo es aquel que nos permite pasar del
conocimiento'cie lo general al conocimiento de lo particular.}D canfor*Brbara Wotton, Laments for Economics, New York, Rinehart & Co. lnc. (1938) p. 75.
CAP. 1
midad con el mtodo deductivo, podemos derivar ciertas conclusiones

lgicas respecto de una clase de fenmenos en particular, teniendo como
punto de partida una proposicin fundamental incontrovertible. Este fue
el mtodo empleado por la escuela clsica de economistas en su afn de
reducir los fenmenos econmicos a un sistema de leyes generales como
la ley de la demanda, la ley de la oferta, la ley de rendimientos decrecientes, etc. Lo importante del mtodo deductivo es que se apoya en la
formulacin de una serie de proposiciones cuya veracidad nadie pone en
duda. Por ejemplo: la ley de la demanda establece que los consumidores
demandarn mayores cantidades de un bien a medida que los precios
bajan y viceversa. Desde un punto de vista estrictamente lgico esta
proposicin tiene necesariamente que conducir a otras conclusiones lgicamente sostenibles, como es, por ejemplo, la de que si el precio de un
producto aumenta los consumidores tendern a demandar menores cantidades del producto.
Puesto que se parte de una premisa cierta a priori, el mtodo deductivo obvia las dificultades de la verificacin experimental. Pero las
conclusiones derivadas mediante este razonamiento lgico no estn
exentas del requisito de verificacin; aunque sea por otros medios. Claro
est, la naturaleza de la verificacin es distinta a la verificacin experimental. Podemos verificar las conclusiones mediante la observacin sistemtica a fin de descubrir si concuerdan o estn en conflicto con la
realidad. Toda conclusin derivada mediante el mtodo deductivo tiene ...
que estar en armona con la realidad. Si la realidad contradice en todo o
en parte la conclusin o principio general, este carece de valor cientfico.
Es decir, las conclusiones derivadas mediante el mtodo deductivo tienen
validez cientfica mientras no se descubra algn conflicto con la realidad.
El economista .tiene que observar el funcionamiento prctico de los principios establecidos a fin de hacer los ajustes necesarios.
En el anlisis econmico, por regla general , se combinan los dos
mtodos. Esto es, &C_~todo de la Economa es realmente una combinacin de deductivo e inductivo; pero predominantemente deductivo.'
El economista no est interesado en los detalles de una situacin; sino"
en el funcionamiento del sistema econmico como una totalidad. Pero
resulta fsicamente imposible estudiar el sistema econmico en su totalidad. El economista tiene que simplificar. Como primer paso formula
una serie de proposiciones fundamentales o hiptesis que describan la
naturaleza y conducta de los fenmenos econmicos. De estas proposiciones generales el economista luego deriva ciertos principios o leyes
generales, o lo que es lo mismo, construye un modelo terico que describa en forma abstracta las relaciones internas y permanentes en los
fenmenos observados. Finalmente, l observa el funcionamiento de
estos principios en la realidad y hace las modificaciones que crea pertinentes segn vayan cambiando las condiciones que originalmente sirvieron de base para la formulacin de los principios o leyes. Por ejemplo,
si el economista desea examinar la determinacin del precio de un
producto, no podra manejar todos los factores que entran en juego en
el sistema de precios. Si intentara analizar toda la situacin de conjunto,
10
obtendra tal cantidad de datos que no podra clasificarlos y ordenarlos

en forma que le permitieran establecer una conclusin general. Para lograr su objetivo tiene que simplificar el rea de estudio, seleccionado el
fenmeno del precio para un sistema econmico en particular (digamos
bajo el sistema capitalista), y establecer ciertas premisas respecto a la
naturaleza del mercado (digamos bajo condiciones de competencia
perfecta); pues el mecanismo de la determinacin del precio de un
mismo producto es de naturaleza distinta ya se trate de un mercado de
competencia perfecta o de un monopolio. Este modelo terico le ayuda a
simplificar la realidad reducindola a un tamao manejable.
EL OBJETO DE ESTUDIO
Cul es el objeto de estudio de la Ciencia Econmica? Es decir,
de qu trata? La Ciencia Econmica tiene como objeto de estudio el
PROBLEMA ECONOMICO. ste puede definirse en trminos de los esfuerzos qu'e realiza el hombre para satisfacer unas necesidades ilimitadas y
en constante crecimiento, con unos recursos escasos y de distintos usos.
Es decir, el problema econmico que sirve de objeto de estudio a la economa proviene de la naturaleza creciente de las necesidades humanas y
de la escasez y variedad de usos de los recursos econmicos. Analicemos
e_stos elementos del problema econmico individualmente.
- Necesidades Humanas
El hombre tiene que satisfacer una serie de necesidades mm1mas
esenciales a su propia existencia. Algunas de estas necesidades son de
origen biolgico y otras son producto de la civilizacin. Hay un tercer
grupo que se crean como consecuencia de la emulacin de los hbitos
de los pueblos que han logrado niveles ms elevados de bienestar econmico.
Al grupo de necesidades bsicas pertenecen la necesidad de alimentacin, vestimenta y vivienda. Pero lo caracterstico de la naturaleza
humana es la inconformidad a limitarse a satisfacer estas necesidades
mnimas. No nos conformamos con la alimentacin bsica necesaria para
mantener la buena salud, sino que tambin deseamos consumir manjares trados de tierras lejanas, que si bien no afectan en nada la salud,
satisfacen el ego. Por regla general, la dieta diaria de las familias de
ingresos elevados sobrepasa el lmite de la esencialidad y se complementa
con productos trados de otros pases a un costo elevado.
Las necesidades del hombre crecen como consecuencia de vivir en
sociedad y en contacto con otros pueblos que han alcanzado niveles ms
elevados de bienestar material. Un individuo en el aislamiento de Robinson Crusoe, se limitara a proveerse de aquellas cosas absolutamente
esenciales a su existencia. Pero la vida en sociedad lo estimula a desear
las cosas de que disfruta su vecino. As, por ejemplo, el consumo de
artculos duraderos, tales como: aparatos de televisin, aparatos de aire
acondicionado y tocadiscos estereofnicos, que en cierto modo simboli
zan el grado de bienestar econmico alcanzado por la familia, es pro
CAP. 1
NATURALEZA, OBJETO y Mnooo DE LA CIENCIA ECONOMICA
11
dueto de la natural tendencia de los individuos a emular los hbitos de

consumo del vecino. Esta natural tendencia a la emulacin conduce a lo
que se ha conocido como consumo conspicuo u ostensible. El consumo
conspicuo no tiene otro propsito que el de demostrarle al vecino el grado
de bienestar econmico alcanzado por la familia.
As como las necesidades individuales se modifican por la emula
cin de los hbitos de consumo del vecino, las necesidades humanas de
una sociedad tienden a crecer tambin al contacto con otros pueblos que
han alcanzado niveles ms elevados de desarrollo econmico. Es decir,
las sociedades menos desarrolladas econmicamente tienden a emular
los hbitos de consumo de los pueblos ms desarrollados. Esta es la nica
explicacin que podemos encontrar para el amplio mercado de aparatos
de televisin que se desarroll en Puerto Rico, mucho antes de que se
estableciera una estacin de programas televisados, o del aumento en
el gasto en aparatos de aire acondicionado en los pases tropicales donde
el clima es, por regla general, muy agradable.
De lo anterior puede concluirse que las necesidades humanas son
por naturaleza ilimitadas, y estn en constante crecimiento. Este es un
elemento muy importante al analizar el problema econmico; pues todo
parece indicar que las fuerzas que determinan las necesidades humanas
son ms fuertes que los esfuerzos del hombre para satisfacerlas. Parece
que el crecimiento de las necesidades humanas va en la delantera del
crecimiento econmico.
Problema de los Recursos -
Los Factores de la Produccin
A pesar del fenomenal desarrollo de las nuevas tcnicas de produccin, del descubrimiento de nuevos mtodos de elaboracin, de la colosal
produccin en masa de nuevos artculos y del descubrimiento de nuevos
usos de los recursos, nunca lograremos un nivel de produccin que per
mita a cada individuo tener todas aquellas cosas que desea. La natural
escasez de los recursos econmicos, la multiplicidad de usos que pode
mos darles, y el crecimiento de las necesidades humanas constituyen las
bases fundamentales del problema econmico.
Los recursos econmicos con que cuenta una sociedad en todo mo
mento son: el factor humano, el factor tierra y el factor capital. Estos son
los llamados factores de produccin.
El factor trab~jo constituye el elemento humano en el proceso pro
ductivo. El concepto "trabajo" para los economistas no incluye todas las
energas humanas utilizadas en una sociedad sino slo aquellas E}.rumtias
u~~n_illl b.i~!l_e~y_servicios_~q_~s. Trfibajo no
es otra cosa que el esfuerzo humano empleado en la creacin de bienes
para la satisfaccin de las necesidades. El acervo total del factor tra
bajo, utilizable en la produccin de bienes y servicios pra la satisfaccin
directa de las necesidades, es limitado.
El factor trabajo es escaso no slo desde el punto de vista cuantita
tivo, sino tambin, desde el punto de vista cualitativo. Los pases que no
12
PT. 1
han alcanzado un alto grado de desarrollo econm~o encontrarn que su

capacidad para ameritars -producciri_J r!.d!Jstrial est limitada _,L su
vez por su capacid~9ra man~_~cas_ _
q_e_ produccin ms
avanzadas. No puede -desarrollarse una economa industrial, sin el
saber industrial requerido. Igualmente, este elemento cualitativo limita
la capacidad productiva del factor humano existente. En los pases en
vas de desarrollo, las condiciones de vida del trabajador estn muy por
debajo de las requeridas para que pueda rendir el mximo de su productividad. La existencia de viviendas carentes de los servicios sanitarios
ms esenciales, una dieta inadecuada a'' causa de sus bajos ingresos y
condiciones de trabajo inadecuadas, son-" todos factores que limitan la
capacidad productiva del factor trabajo.
La tierra es el segundo factor importante en el proceso productivo.
Para el economista, el factor tierra incluye algo ms que la mera extensin territorial. En la definicin del factor tierra incluimos los ros,
la flora, la fauna y los recursos minerales. Para una sociedad econmica
determinada, la cantidad de tierra disponible es fija. La cantidad utilizable
del total de tierra disponible puede variarse mediante la aplicacin de
nuevas tcnicas o el descubrimiento de nuevos usos; pero an as, hay
un lmite a la produccin que podemos lograr del factor tierra.
El factor capital se ha considerado en nuestros das como el caballo
de batalla en los esfuerzos por mejorar las condiciones de vida de los
pases econmicamente subdesarrollados. El concepto capital se refiere
a los bienes de produccin fabricados por la mano del hombre con el
propsito de dedicarlos a la produccin de otros bienes y servicios,
como: fbricas, maquinaria y otros implementos de produccin. No se

refiere, como comnmente se cree, a la cantidad de ingresos que en un
momento determinado haya logrado una sociedad, ni al valor monetario
de los bienes producidos. El concepto capital se analizar adecuadamente
en el Captulo 3. Por ahora basta decir que se trata de todos aquellos
bienes producidos, no con el fin de destinarlos al consumo, sino para
destinarlos a la produccin de otros bienes y servicios. En cierto modo,
la creacin d~-~pital conlleva en s la abstencin al consumo. Por esta
raznHef-capiJa~ __
c!isp~~para_1_ pro_Quccin de ot-ros bienes y serviciQs-se reduc~Jrn_la medida que haya que satisfacer primero las necesidades
de consumo. La- ca-iiacidad para crear capital est" condicionada por el
estado- dedesarrollo econmico de los pueblos. A ms elevado el nivel
de desarrollo econmico, mayor ser la cantidad de energa que una
sociedad pueda disponer para la formacin de capital.
Los factores de produccin, adems de ser escasos, son de usos
diversos. Es decir, son susceptibles de muchos usos alternativos. El factor
tierra puede utilizarse para el desarrollo de la agricultura, para el desarrollo de centros residenciales, para el desarrollo de centros industriales,
o para parques de recreo. Aun dentro de cada posibilidad de uso puede
darse ms de un usq al factor tierra. En la utilizacin de ste en el desarrollo de la agricultura podemos dedicarlo a la produccin de caf, de
caa de azcar, de tabaco, etc. Pero en vista de la escasez de los re-
CAP. 1
13
cursos, cada uso implica siempre la renuncia a algo. Es decir, no teniendo

factores suficientes para dedicarnos a la produccin de todos los bienes
que alternativamente pueden producirse, nos vemos obligados a renunciar a la produccin de ciertas cosas en beneficio de otras. Si producimos cohetes para dispararlos a la Luna, necesariamente hemos tenido
que renunciar a la produccin de otras cosas posiblemente ms esenciales al bienestar humano. Toda sociedad econmica confronta la necesidad
de decidir entre varias alternativas.
La escasez de los recursos econmicos, unida a las posibilidades
de usos alternativos, nos lleva de inmediato a la consideracin de un
problema crucial relacionado con el uso de los recursos. No pudiendo
producir todos aquellos bienes y servicios deseados, es necesario renunciar a algunos de ellos para producir otros. Esta decisin conlleva
el problema de colocar los recursos econmicos en la produccin de
ciertos bienes y servicios. Qu bienes y servicios producir depende de
cuntos recursos tengamos; y cmo usar estos recursos depende de qu
cosas queremos producir. Es decir, ante las diferentes alternativas de
produccin, se trata de decidir qu bienes y servicios producir y cmo
colocar los recursos en la produccin de estos bienes y servicios, atendiendo a la multiplicidad de usos y a la importancia relativa de cada uso.
Este es el problema de la disposicin de los recursos econmicos. Como
cada decisin lleva en s la renuncia de otra, es necesario pues, que el
resultado final sea el mayor grado de satisfaccin econmica.
LEYES DE LA ECONOMIA
El fin de toda ciencia, hemos dicho, es la formulacin de leyes o
principios generales que permitan la regulacin de los fenmenos mediante la prediccin. Si podemos predecir la ocurrencia de un fenmeno
determinado, estamos en condiciones de regular sus efectos. De igual
modo, el poder de prediccin de la ley cientfica nos permite producir
muchos de aquellos efectos deseados. En este sentido, el valor cientfico
de una ley debe medirse por el mayor o menor grado de prediccin que
permita. La prediccin en s surge de la relacin de los diferentes factores o condiciones que formula la ley como esenciales para que se produzca el fenmeno. Es decir, la ley cientfica, que a su vez es el producto
del anlisis de una situacin determinada, describe las condiciones que
son esenciales para que se produzca el efecto que la ley pretende predecir. En este sentido podemos definir la ley cientfica como una proposicin que describe en forma abstracta una relacin de causa y efecto.
Si logramos descubrir, por ejemplo, que los factores A, 8, C, son las

causas del fenmeno X, hemos logrado establecer una relacin de causa
y efecto que puede formularse en la forma de una ley: "Siempre que
A, 8, C, estn presentes, se producir el fenmeno X". Esta es, en
sntesis, la naturaleza de la ley cientfica. Ahora bien, una vez formulada,
es necesario que sea aplicable en forma universal y constante al gnero
de problemas o situaciones que pretende describir la ley. Es decir, la
ley cientfica es de aplicacin universal en la medida en que presupone
una relacin constante en tiempo y espacio.
14
Para que una ley cientfica logre el grado de universalidad y permanencia requeridos debe pasar tres pruebas fundamentales. En primer
trmino, la conclusin o principio general debe derivarse lgicamente de
las premisas establecidas. Esto es lo que se conoce como la prueba de
consistencia lgica interna. Podemos demostrar esta prueba por medio
del siguiente silogismo:
Premisa Mayor:
Premisa Secundaria:
Conclusin:
El hombre es inmortal
Juan es un hombre
Juan es inmortal
Aqu se ha cumplido el requisito de la consistencia lgica interna,

puesto que la conclusin "Juan es inmortal" se deriva lgicamente de
las premisas. Obsrvese que la conclusin siendo lgica es, no obstante,
falsa a la luz de los hechos aceptados. Todos aceptamos como una
verdad incontrovertible que el hombre es mortal. Luego al establecer
como premisa mayor que los hombres son inmortales estamos partiendo
de una nocin contraria a la experiencia. Pero recurdese que slo
estamos tratando de demostrar aqu el requisito de consistencia lgica
interna. El silogismo es lgicamente perfecto, puesto que la conclusin
se deriva de la relacin de las premisas anteriores. Es decir, hay consistencia lgica. interna.
Lo anterior demuestra que no basta con que la conclusin se derive
lgicamente de las premisas establecidas. En el caso anterior, aunque
la conclusin se deriv lgicamente, no tiene valor cientfico alguno;
puesto que es a todas luces falsa. De ah que la ley tiene que cumplir
con otro requisito importante: la conclusin o principio general debe
estar en armona con la realidad. Si la conclusin est en conflicto con
la realidad carece de valor cientfico. Esto es lo que se conoce como la
prueba de consistencia lgica externa. En el ejemplo que hemos ofrecido, la premisa mayor (o podra haber sido cualquiera otra premisa)
est en conflicto con la realidad, por lo que la conclusin, aun cuando
es lgicamente sostenible, carece de valor cientfico. Carece de valor
cientfico puesto que no nos es de utilidad para analizar la realidad , y
mucho menos para predecir la ocurrencia de los fenmenos.
Ahora bien, supongamos que con las mismas prem isas llegamos
a la conclusin de que "los hombres son mortales". Tendra algn
valor cientfico esta conclusin? En este caso la conclusin estara
en armona con la realidad, pero por no cumplir con el requisito de
consistencia lgica interna, carece de valor cientfico; pues no derivndose de las premisas establecidas, no permite grado alguno de prediccin que, como ya hemos visto, es el fin de toda ley cientfica. El valor
de toda ley cientfica se mide por la capacidad para ayudarnos a predecir la ocurrencia de los fenmenos a fin de que podamos regular s~ s
efectos adecuadamente. Esto es slo posible cuando los principios derivados obedecen a un estricto y riguroso orden lgico.
Finalmente, la ley cientfica debe estar en armona con otras leyes
cientficas. Por ejemplo, bajo ciertas condiciones, el precio que estamos
CAP. 1
15
dispuestos a pagar por un artculo vara en relacin directa con su

utilidad. Una ley econmica (la ley de la utilidad marginal decreciente),
establece que la utilidad de las cosas se reduce a medida que obtenemos cantidades adicionales. Es decir, la segunda, tercera, cuarta copa
de helado va perdiendo utilidad con referencia a la primera. Otra ley
econmica (la ley de la demanda), establece que las cantidades de un
producto que el consumidor est dispuesto a comprar vara en relacin
inversa con su precio. Es decir, que a medida que se reduce el precio
deseamos comprar mayores cantidades y viceversa. Estas dos leyes estn
en armona; pues si una unidad adicional de un artculo tiene menos
utilidad que la unidad anterior, y el precio que estamos dispuestos a
pagar depende de la utilidad obtenida, sera ilgico pensar que estemos
dispuestos a pagar un precio ms alto por cada unidad adicional obtenida,
cuando esa unidad adicional tiene menos utilidad. Los requisitos de la ley
cientfica expuestos arriba son extensivos a las leyes de la Economa.
Respecto del valor predictivo de las leyes de la economa es necesario aqu hacer algunos comentarios pertinentes. Las personas que se
aferran a la nocin de que la ley cientfica es inmutable en tiempo y espacio, pensando en las leyes de la fsica, restan importancia a las leyes
de la economa como instrumentos de prediccin. No puede restrsele
valor a las leyes de la economa por el hecho de que no nos faculten
para predecir la conducta del consumidor individual en una situacin
determinada. Es cierto que la Ciencia Econmica no nos concede el
formular una ley que permita predecir con precisin matemtica la
porcin de la renta personal que un individuo determinado decida ahorrar. Pero resulta una falacia pensar que el qumico puede predecir con
igual precisin matemtica la conducta de una molcula particular de un
gas, o que el fsico puede predecir con rigurosidad matemtica la conducta de un electrn. En todos los casos mencionados lo ms que puede
lograr el investigador es un clculo estadstico respecto a la conducta
promedio. Es decir, en una reaccin nuclear el fsico no est interesado
en la conducta de un electrn en particular, sino en la conducta total
sobre la que puede calcular la conducta del electrn promedio. En igual
forma, las Ciencias Sociales no ofrecen una contestacin matemtica
respecto de qu personas en particular sufrirn accidentes automovilsticos en un fin de semana. Pero s pueden predecir a la luz de resultados estadsticos rigurosamente conservados, el nmero de muertes que
ocurrirn por accidentes automovilsticos el prximo fin de semana con
satisfactoria aproximacin. Estas predicciones no se apoyan en el conocimiento particular de qu personas saldrn de paseo. El negocio de
seguros de vida, posiblemente de los ms prsperos en Estados Unidos,
tiene como base la prediccin estadstica basada en la incidencia promedio de muertes. Todos los aos mueren personas que constituyen una
prdida neta para la compaa aseguradora, pero las estadsticas, sobre
las que se determina el pago de primas, son suficientemente exactas
como para permitir que el negocio se mantenga funcionando con un
margen de ganancias razonable. Los actuarios pueden construir tablas
de probabilidades de muerte por grupos de edades de la poblacin, y a
base de esto, la compaa de seguros apuesta a que usted no pasar a
16
PT. 1
IN~TRODUCCION
GENERAL
mejor vida en tiempo razonable; y todo hace parecer que en tal apuesta
ellos se llevan la mejor parte.
En forma similar, no podemos predecir la forma en que un individuo
en particular dispondr de su renta personal, pero s podemos predecir
la conducta promedio de los miembros de la sociedad y calcular con un
margen de error razonable la parte de la renta personal que se usar
para los gastos de consumo, y la parte que se ahorrar.
No debemos pasar por alto que, tanto en el campo de la Ciencia
Econmica como en el de la Ciencia Fsica, toda prediccin se basa en
el anlisis de condiciones conocidas en el momento de hacerse la prediccin. El xito de la prediccin en uno y otro caso depender de cunto
control podamos tener sobre las condiciones que dieron base para la
prediccin. Pero tal prediccin no pierde su valor cientfico por el hecho
de que condiciones adversas impidan alcanzar el objetivo. Si estas
condiciones cambian, han de esperarse cambios correspondientes en los
resultados. As, por ejemplo, cuando los cientficos lanzan un cohete lunar, los clculos matemticos y la prediccin en cuanto a la hora exacta
en que el cohete debe llegar a la Luna se basan en condiciones conocidas
al momento de hacer el lanzamiento.
El fin de las leyes de la Economa es ayudarnos a predecir los
fenmenos econmicos dentro del marco ms exacto que permitan las
posibilidades estadsticas. No aspiramos a ' alcanzar la precisin matemtica de la Ciencia Fsica. La meta debe ser alcanzar el ms alto grado
de confiabilidad dentro de los lmites de las probabilidades estadsticas.
El valor cientfico de las leyes de la Economa debe medirse en trminos
de su capacidad para ayudarnos a controlar con mayor o menor rigurosidad la ocurrencia de los fenmenos econmicos.
La confiabilidad de las predicciones basadas en los principios generales de la Ciencia Econmica aumentar segn aumente el nmero de
casos considerados. Es ms confiable una prediccin dirigida a la conducta promedio respecto de la propensin al consumo cuando tomamos
en consideracin toda la poblacin, que cuando tomamos slo un sector
de la poblacin. Es por esta razn que no debemos insistir en las limitaciones de las leyes de la Ciencia Econmica para ayudarnos a predecir
situaciones que no caen dentro del marco de las probabilidades estadsticas. Si aceptramos que las leyes de la Economa son leyes de probabilidades estadsticas en la medida que slo tienden a predecir la conducta promedio, adelantaramos ms que si insistimos en nuestra incapacidad para establecer leyes inmutables en tiempo y espacio.
TEORIA Y PRACTICA
El mtodo de anlisis de la Economa tiene como punto de partida
la formulacin de una serie de postulados o principios generales cuya
veracidad se acepta sin discusin. Este conjunto de principios generales
es lo que constituye la teora econmica. El planteamiento terico de un
problema, tan til en el proceso de investigacin cientfica, permite re-
CAP. l
17
ducir una realidad determinada a un tamao manejable. El fin de la teora

es, pues, la simplificacin de un problema a fin de poderlo analizar
cientficamente. Este proceso de simplificacin abarca tres fases importantes: anlisis del problema, sntesis y abstraccin. En el primer paso,
el investigador subdivide en sus partes el problema a fin de entender la
interrelacin de stas en el todo. En el segundo paso, la sntesis, se
combinan en un sistema armnico las partes consideradas esenciales al
problema y, finalmente, se construye un modelo terico a base de aquellos datos que se consideran absolutamente relevantes al problema.
El producto final de este proceso es una reconstruccin simplificada
de la realidad, o lo que comnmente conocemos como un modelo terico.
La funcin de estos modelos tericos no es la representacin fiel y
exacta, sino una simplificacin de la realidad a fin de ayudarnos a entender mejor el problema, y poder predecir la ocurrencia de algn fenmeno. Desafortunadamente, la opinin general considera estos modelos tericos como "irreales e impracticables." La frase "eso suena bien
en teora pero no funciona en la prctica", recoge fielmente el menosprecio popular hacia los modelos tericos, especialmente en el mbito de las
Cienc"ias Sociales. Debemos sealar, no obstante, que la simplificacin
de la realidad mediante la formulacin de una teora no es nica de la
economa. En cierto sentido, la ley de la cada de los cuerpos, que presupone como condicin un vaco perfecto, es tan irreal como la teora de la
competencia perfecta. Pero nadie parece cuestionar la validez cientfica
de aquella ley.
~ Sin una teora econmica, el economista no podra analizar adecuadamente los complejos problemas que presenta esa actividad. Una teora
es buena en la medida en que nos ayuda a analizar y entender la realidad,
y nos permite cierto grado de prediccin. En este sentido, la teora tiene
que guardar cierta relacin con la realidad. Este es el criterio de validez
de toda teora. Una teora formulada sin tener en consideracin los elementos esenciales y relevantes de la realidad carece de valor cientfico.
De ah que el dicho popular resulta "un sin sentido", pues si la teora
es buena en s debe ayudarnos a interpretar la realidad, y si no es de
ayuda para entender la realidad no es una buena teora.
FALACIAS DEL RAZONAMIENTO COMON

La discusin de la funcin del mtodo de investigacin nos ofrece
una leccin muy importante: el sentido comn tiene que obedecer al
dictamen del anlisis cientfico. Hay una tendencia natural en los individuos a formular principios de sentido comn para explicar ciertos fenmenos que, aparentemente, se amparan en el razonamiento lgico.
El sentina comn es muy til en el tratamiento cientfico de un fenmeno; pero no basta. Algo que a primera vista luzca como una verdad
incontrovertible puede muy bien ser contrario a la realidad. Es decir, el
sentido comn aplicado con falta de datos o de conocimientos, nos puede
inducir a error en la explicacin de una situacin. Con mucha frecuencia
las relaciones internas en un fenmeno determinado escapan al razonamiento comn.
18
El peligro de ofrecer explicaciones basadas en el mero sentido

comn es ms notable en el campo de la actividad econmica. Ninguna
otra materia tiene tantos adictos a la formulacin de principios amparados en el mero sentido comn. La razn es obvia: la actividad econmica es algo que toca a todo el mundo de cerca y a todos nos parece
entender las causas de los fenmenos econmicos. Lentamente vamos
desarrollando ciertas actitudes y ciertos hbitos que nos llevan a despachar un fenmeno determinado como algo que obedece al simple sentido
comn. La bsqueda del conocimiento cientfico hace necesario ir refinando los conceptos adquiridos en esa forma. Todo juicio amparado en
el sentido comn debe pasar la prueba de cido de la verificacin emprica antes de formar parte del conocimiento cientfico propiamente
dicho. Por eso a veces se define la ciencia, o el conocimiento cientfico,
como sentido comn refinado.
El propsito de esta seccin es llamar la atencin a los estudiantes
que se inician en el estudio de la Ciencia Econmica, respecto a la tendencia natural a establecer ciertos patrones de razonamiento que no
resisten la prueba de verificacin cientfica.
Estas suposiciones o principios basados en el solo sentido comn
son, por regla general, falaces en la misma medida en que son ciertos
bajo ciertas condiciones; pero no se aplican a todas las situaciones, o
son aplicables slo a ciertos casos en particular. Por eso se conocen
estos enunciados como "falacias del razonamiento comn" o falacias del
sentido comn. Analicemos algunos de estos razonamientos.
Falacia de Composicin. La falacia de composicin, tambin llamada "error de composicin", se refiere a aquellos razonamientos de
sentido comn que pueden ser ciertos con respecto a "la parte" pero
que no aplican con respecto al "todo." Por ejemplo, cuando decimos
"el ahorro es una virtud", se incurre en una falacia de composicin; pues
como tendremos oportunidad de probar ms adelante, "el ahorro puede
ser un vicio colectivo." Es decir, el ahorro es una virtud con respecto a
un individuo en particular, pero si toda la sociedad decide, siguiendo este
dogma, aumentar su propensin al ahorro, se puede muy bien crear una
crisis econmica que impida que la sociedad logre el objetivo de ahorrar
ms. De esto resulta que el ahorro es una virtud individual que puede
conducir a una mejor situacin econmica a un individuo, pero que puede
ser un vicio colectivo en la medida en que el resultado final pueda ser
contrario a los intereses de toda la sociedad. Este es un caso en donde
lo que es cierto para la parte no es cierto para el todo. Es decir, cometemos un error de composicin cuando pretendemos extender al todo lo
que es slo cierto para la parte, por el mero hecho de ser cierto para
la parte.
Post Hoc Ergo Propter Hoc (Porque Esto, Luego Esto). Es tambin
un error comn establecer una relacin de causa y efecto apoyndose
para ello en la observacin corriente de los acontecimientos. Podemos
mencionar muchos ejemplos que reflejan este tipo de error a que nos
puede conducir el mal uso del sentido comn, pero basta uno slo. La
CAP. 1
19
nocin de que a la guerra sigue la depresin econmica es un ejemplo

de este tipo de razonamiento. Este tipo de razonamiento conocido como
post hoc ergo propter hoc (porque esto, luego esto), es falaz en la me
dida en que no se apoya en la observacin, clasificacin y ordenacin
cientfica de los datos tan esenciales al proceso de establecer una relacin cierta de causa y efecto. Los fenmenos que a simple vista parecen
ser causa puede que no tengan relacin con la ocurrencia del fenmeno.
El sentido comn es de gran utilidad en nuestro afn de ordenar
el mundo catico que nos rodea, pero si no hacemos un esfuerzo para
mantenerlo dentro de lmites razonables, tambin puede obstruir la
investigacin cientfica. Todo enunciado apoyado en el sentido comn
debe tomarse slo como punto de partida en el quehacer cientfico.
MEDIOS Y FINES
En el anlisis del problema econmico observamos que, en ltima
instancia, la Ciencia Econmica brega con la utilizacin de ciertos medios
econmicos para la consecucin de ciertos fines. Ahora bien, qu papel
juega la Ciencia Econmica respecto de los fines que persigue una sociedad? Termina su funcin con la determinacin del uso ms eficiente
de los recursos? La funcin de la Ciencia Econmica es la de adaptar los
medios econmicos a la consecucin de ciertos fines previamente establecidos. Quin determina esos fines? Es funcin de la economa determinar los fines de la sociedad, o emitir juicio sobre la deseabilidad
o no de determinados fines? Por lo menos esta no es funcin de la Ciencia Econmica en los sistemas econmicos de tipo descentralizado. En
los sistemas centralizados el economista tiene, como parte de sus funciones, la tarea de formular los fines que debe seguir la economa. Pero
en los pases en donde la actividad econmica se desenvuelve como una
funcin independiente de la planificacin gubernamental, los fines quedan fuera del mbito de las consideraciones econmicas. La funcin de
la economa termina con el anlisis de la situacin econmica y la
formulacin de las formas ms eficientes de disponer de los recursos
econmicos. Establecidos los fines, no es de incumbencia del economista
como cientfico emitir juicio sobre la bondad de los mismos. La consecucin de un nivel determinado de ocupacin, mediante ciertas medidas
econmicas, puede ser bueno o malo desde el punto de vista de los
gustos o preferencias de un determinado sector de la poblacin; pero la
funcin del economista se limita al anlisis de las consecuencias econmicas de la implantacin de tales medidas. Los resultados pueden ser
funestos o muy deseables desde el punto de vista social, pero la funcin
del economista debe limitarse a informar los resultados objetivamente
evitando emitir juicio sobre los mismos.
Al enunciar la bondad o no bondad de una determinada poltica
econmica, el economista est haciendo un juicio de tipo valorativo. Los
juicios valorativos caen fuera de la incumbencia del economista como
cientfico. No indica esto que el economista, como miembro de una sociedad determinada, tenga que abstenerse de emitir juicio sobre los fines
20
PT. 1
INTRODUCCIN GENERAL
que persigue su sociedad, o sobre la bondad o no bondad de una determinada poltica econmica. Como miembro de la sociedad, no slo puede
emitir juicios valorativos. sino que es conveniente que se preocupe por
estas cosas. Lo que estamos tratando de establecer son los lmites de su
participacin en la discusin de los fines y su libertad para formular
juicios valorativos respecto de los mismos, de un lado, y sus funciones
como economista del otro. Como miembro de su sociedad, el economista
puede emitir todos los juicios que sus preferencias personales le dicten
frente a una situacin determinada. Lo que debe evitar, por todos los
medios, es mezclar sus funciones como cientfico con sus funciones como
miembro de la sociedad. Al establecer los juicios valorativos que demande la situacin, el economista debe hacer claro que tales juicios no
constituyen principios econmicos derivados del anlisis cientfico. Esta
exigencia obedece al requisito de objetividad establecido al analizar la
actitud del investigador frente al problema bajo estudio.
Un fuerte argumento para convencernos de lo poco conveniente de
incluir como parte de la materia de nuestra ciencia al problema de juzgar los fines, es el cisma que se producira entre los economistas. Sera
imposible ponernos de acuerdo respecto de una medida econmica determinada si permitimos en la discusin el planteamiento de la bondad
de tal medida. Tan pronto entramos en la consideracin de si una
determinada poltica es buena o es mala, abandonamos el campo del
anlisis cientfico para entrar en la formulacin de juicios valorativos;
funcin que como hemos sealado, no corresponde a la ciencia econmica.
La economa es una ciencia positiva, cuya funcin es el anlisis
y descripcin objetiva de la interrelacin de los fenmenos econmicos,
a diferencia de las disciplinas normativas, cuya funcin es la formulacin
de normas de conducta. Nuestra funcin como economistas es la de informar las cosas tal como son, pero nunca sentar pautas respecto de
cmo deben ser. Esto corresponde a las disciplinas normativas.
Supongamos que un economista es llamado para analizar las consecuencias econmicas de un proyectado plan de nacionalizacin de un
sector de la economa. Desde el punto de vista puramente ideolgico,
nuestro economista puede estar en favor o en contra de la nacionalizacin como solucin a problemas econmicos determinados. Si es por
orientacin filosfica un "socialista'', ver con buenos ojos la nacionalizacin; pero si es un "capitalista", objetar todo intento de nacionalizacin en favor de la libre empresa y de la iniciativa privada. Pero sea
cual fuere su particular orientacin filosfica, el economista tiene que
cumplir su misin objetivamente: analizar y describir las consecuencias
o posibles consecuencias econmicas de la medida de nacionalizacin.
Recientemente los economistas han tenido que participar ms directamente en la formulacin de polticas econmicas para bregar con los
problemas de inflacin o depresin, o en la formulacin de planes para
estimular el desarrollo econmico. En esta fase del trabajo hay, sin
lugar a dudas, un aspecto normativo. La recomendacin de una deter-
CAP. 1
NATURALEZA, OBJETO Y MlffODO DE LA CIENCIA ECONOMICA
21
minada poltica econmica comprende, en cierto grado, la fijacin de

una pauta a seguir. Por ejemplo, la determinacin de que para ayudar
al sistema econmico a salir de la recesin deben reducirse los impuestos, lleva en s un juicio valorativo: los impuestos son demasiado
altos. As, por ejemplo: la recomendacin de que se nacionalice la explotacin del agro, abarca una norma de conducta de cmo debe organizarse el sector agrcola. Esta tendencia del economista a entrar en consideraciones normativas como parte de su labor, se acenta a medida que
su participacin se hace ms necesaria en la fijacin de la poltica pblica. Aceptar esta realidad no va en menoscabo de la posicin anterior.
Ms bien establece un signo de precaucin. A todos nos gusta ver nuestras ideas en ejecucin; y habr momentos en que nuestra posicin en
la escala de mando poltico nos ofrezca la magnfica oportunidad de
sentar aquellas pautas que mejor encajen dentro de nuestra particular
orientacin filosfica. El problema de la creciente participacin del economista en la formulacin de la poltica econmica plantea la consideracin de cul debe ser la funcin de ste como servidor pblico. A tenor
con la funcin que hemos fijado a la Ciencia Econmica la solucin es
clara. El economista no debe fijar pautas de conducta; es decir, no debe
favorecer ni recomendar una medida en detrimento de otra. Debe sealar
los efectos econmicos de todas las posibles alternativas, pero dejar que
la autoridad poltica decida el curso a seguir. Desde el punto de vista de
la responsabilidad pblica, su misin queda as mejor cumplida. No
debemos pasar por alto que en ltima instancia es el poder pblico quien
responder de la eficacia o ineficacia de la poltica econmica seguida.
En este sentido se discute si el economista debe presentar la mejor
alternativa en vez de todas las alternativas posibles. La posicin ms a
tenor con la funcin del economista parece ser la presentacin de todas
las alternativas posibles, e indicar, en cada caso, las consecuencias
econmicas; a fin de que la autoridad poltica, en quien finalmente
recaer la responsabilidad de la medida adoptada, tenga ante s todos
los elementos de juicio.
Ejercicios
l.
Defina los siguientes conceptos:

l.
problema econmico
2. mtodo inductivo
3. mtodo deductivo
4. teora cientfica
5. ley cientfica
6. ciencia normativa
7. falacias del razonamiento
8. post hoc ergo propter hoc

9. consistencia lgica interna
10. consistencia lgica externa
22
11. Analice y discuta las siguientes aseveraciones:
l. La economa es una ciencia positiva; por lo que no es su funcin

establecer normas de conducta a la sociedad.
2.
La funcin de la economa es, en ltima instancia, la de adaptar me

dios a fines previamente establecidos.
3. La imprecisin de las leyes econmicas tiene su origen en la naturaleza

cambiante del objeto de estudio de la economa.
CAPITULO 2
Evolucin de
los Problemas
Econmicos
INTRODUCCION
El hombre moderno teme a las terribles fluctuaciones econmicas
que producen el desplome de la industria, la banca, el comercio, provocan el desempleo en masa y obligan al Estado a tomar medidas
econmicas extraordinarias. Esta inestabilidad del sistema econmico
moderno constituye el problema de mayor inters para los estudiosos
de la Ciencia Econmica. Es curioso, sin embargo, que estos trastornos
econmicos no estn necesariamente asociados a bajos niveles de
produccin y empleo. Estos desajustes econmicos pueden muy bien
ocurrir, y de hecho han ocurrido, aun dentro de situaciones de gran auge
en los niveles de produccin y empleo. Si ello es as, cmo podemos
explicar estas graves oscilaciones del sistema econmico? La explicacin
la hemos de encontrar en la peculiar organizacin de las instituciones
econmicas que adopta cada sociedad en el proceso de buscar soluciones a los problemas de cada poca. Una breve revista del proceso
histrico nos revela que los problemas econmicos de hoy son muy
distintos a los problemas econmicos de, digamos, la sociedad de la
Edad Media, as como son distintas las instituciones econmicas modernas.
En todas las pocas el hombre ha sentido la presin de un problema econmico fundamental: satisfacer sus necesidades bsicas. Pero
la peculiar organizacin socio-econmi.ca de cada poca le permitir
soluciones distintas. El hombre crea y al mismo tiempo lucha contra
estas instituciones. De esta lucha del hombre por encontrar soluciones
para el problema econmico se fueron desarrollando una serie de instituciones econmicas que respondan a la formacin de ciertas ideologas
23
24
que fueron modelando la estructura del sistema econmico. Estas ideologas ofrecan las bases filosficas para la justificacin del sistema econmico imperante. El feudalismo, el mercantilismo, el capitalismo y el
socialismo constituyen, desde este punto de vista, la culminacin de las
ideologas que se fueron desarrollando a lo largo de la historia del hombre en su lucha por resolver el problema econmico. Cada uno de estos
sistemas representa una solucin particular a los problemas tpicos de
cada poca . Es decir, son modos distintos de bregar con el problema
econmico.
.
Algunas de las doctrinas econmicas que se desarrollaron durante
estos perodos histricos tienen vigencia en el anlisis de los problemas
econmicos modernos. La doctrina del mercantilismo, por ejemplo, sent
las bases para las polticas proteccionistas de los estados nacientes, y
as se fue levantando una muralla arancelaria que obstrua el comercio
libre entre las naciones. Frente al libre desarrollo de la iniciativa privada
surgi la doctrina de la planificacin econmica. Frente a la doctrina de
la centralizacin econmica se desarroll la doctrina de la libre empresa.
No estamos acaso an debatiendo las ventajas y desventajas de aquellas
doctrinas? Igualmente, muchos de los problemas econm icos de esas
pocas se manifiestan con todo rigor en las sociedades econmicas
modernas. El latifundio, los monopolios industriales, las barreras arancelarias, la intervencin del Estado en la vida econmica, etc., son todos
problemas con profundas races en la lucha econmica de pocas muy
anteriores.
Todos estos problemas han acompaado al hombre en su larga
historia con mayor o menor intensidad. Cada poca ofreca modos distintos de resolver el problema econmico fundamental, al mismo tiempo
que se iban desarrollando las bases filosficas que justificaban la existencia de determinadas instituciones.
Los cambios institucionales ocurridos en la sociedad fueron modificando el problema econmico. El paso de un tipo de vida nmada a un
tipo de vida sedentaria, de la antigedad al cristiansimo, del Imperio
Romano a la Edad Media, de la Edad Media a la Revolucin Industrial,
constituye un largo proceso histrico en el que gradualmente se fueron
echando las bases para la transformacin socio-econmica que culmin
con la estructura econmica del capitalismo moderno.
A fin de comprender mejor los problemas econmicos de nuestra
poca, haremos un recuento breve de algunas de estas pocas y de las
ideologas fundamentales que se fueron desarrollando.
FEUDALISMO
El Orden Poltico, Social y Econmico
Se conoce como Feudalismo, el orden social, poltico y econmico
que se inicia en el continente europeo con la cada del Imperio Romano
en el siglo V (D.C.), y que se extendi hasta mediados del siglo XV (D.C.).
CAP. 2
EVOLUCION DE LOS PROBLEMAS ECONOMICOS
25
Aun cuando el sistema feudal variaba de sitio en sitio y estaba sujeto a

cambios violentos, sus caractersticas esenciales se extendieron uniformemente por todo el continente europeo.
Este nuevo orden social, poltico
unidad. Es decir, los rdenes poltico,
ntimamente vinculados que formaban
terrelacionadas e interdependientes. No
estos rdenes aisladamente, salvo para
hacemos a continuacin.
y econmico formaba una sola

econmico y social estaban tan
un cuerpo de instituciones ines posible, por lo tanto, estudiar
fines de simplificacin, como lo
Orden Poltico. En lo que respecta al orden poltico se trata de un

sistema altamente descentralizado, a diferencia de la rgida centralizacin que caracteriz al Imperio Romano. Con la cada de ste, se produce
en forma acelerada un orden poltico que finalmente tena como eje central al monarca. Al quebrarse el Imperio Romano, y perder el control poltico de su vasto territorio, se inicia el surgimiento de pequeos es~ados
autnomos. Estos pequeos estados o feudos se movan en el orden
social, poltico y econmico en torno a la figura del seor feudal. ste
era ahora el centro de toda actividad poltica, econmica y social. Su
poder absoluto se extenda a todo cuanto se encontrara dentro de los
lmites de su dominio seorial y lo ejerca sobre vidas y haciendas.
Orden Social, En el orden social se trataba de una sociedad rgidamente estratificada en clases sociales. Cada persona tena una posicin
social claramente definida en trminos de los derechos y privilegios de
cada clase. En el vrtice de la pirmide social estaba la nobleza, seguida
de .la villana y de la gran masa de siervos. La nobleza era, por razn de
su estirpe social, acreedora a todos los privilegios polticos, econmicos
y sociales.
Tambin existan los villanos: hombres semilibres obligados a vivir

dentro de los lmites del dominio seorial cultivando la tierra y prestando
otros servicios para el prncipe. El villano trabajaba para el seor a
cambio de la proteccin militar que ste le brindaba. Ms adelante, y
como una consecuencia directa del desarrollo de la vida y el encarecimiento de la misma, el seor empez a requerir el pago en metlico en
vez de servicios directos. Esta nueva relacin entre el seor y los villanos
tuvo consecuencias importantes. En primer trmino, provea al seor
de una fuente de ingresos esencial para su mejor desenvolvimiento
econmico. El seor poda ahora comprar en el mercado aquellos artculos propios de la nobleza trados por los mercaderes de tierras lejanas.
Por otro lado, y de gran importancia desde el punto de vista poltico, este
sistema de pagos en metlico se convirti en un medio para los villanos
ganar su libertad. La aceptacin de pagos en dinero, unida a las crecientes
necesidades econmicas del prncipe, culmin en la adquisicin de la
libertad a un precio determinado. As, la libertad se convierte en cosa
propia" del mercadeo.
En el estrato inferior de la pirmide social los siervos constituan
la clase social ms desdichada. Los siervos; desprovistos de todo derecho,
estaban sometidos a una situacin . de esclavitud permanente. Todo su
26
esfuerzo en el cultivo de la tierra iba dirigido a proveer bienestar a los

miembros de la nobleza.
Orden Econmico. En lo que respecta al orden econmico, la cada

del Imperio Romano, con el inevitable disloque del orden social y poltico,
fue un factor determinante. Con la disolucin del Imperio Romano
desaparece la vida urbana y se reduce la actividad comercial, tanto localmente como hacia el exterior. El apogeo del Imperio Romano se debi,
en gran medida, al extenso comercio entre las naciones del Imperio y
a la intensa actividad econmica en la ciudad. La desaparicin del comercio dej sin medios de vida a la poblacin urbana; lo que provoc
el xodo hacia los campos. Con la desaparicin de la vida urbana apoyada sobre la actividad comercial surge la vida rural sobre bases econmicas distintas. Para esta nueva sociedad desplegada hacia los campos,
la agricultura se convierte en la actividad econmica principal. Para las
clases sociales ms bajas la agricultura constituye, en efecto, la nica
fuente de subsistencia. Todas las clases sociales, desde el ms elevado
miembro de la nobleza hasta el ms humilde siervo, dependen para su
vida del producto de la tierra.
Como consecuencia de la desaparicin del comercio se produce
el aislamiento de la vida econmica continental. Ya no llegan productos
manufacturados de otras partes del mundo, por lo que la actividad
econmica tiene que concentrarse en la produccin con fines de lograr
la autosuficiencia. No habiendo oportunidades de comercio con otras
reas se produce para el consumo ms bien que para el comercio. En
esta medida, por lo menos hasta entrado ya el siglo XIV, la economa del
feudalismo es una de consumo. El fin de la actividad econmica, bajo
tales condiciones, es proveer localmente todos aquellos artculos necesarios para la subsistencia.
En ausencia de una actividad econmica lucrativa, el dinero, como
instrumento que facilita las transacciones econmicas, deja de tener
importancia. El dinero, en efecto, desaparece casi totalmente de la actividad econmica. La funcin del mercader no encuentra sitio en una
sociedad que gira en torno a una produccin agrcola con miras a la
autosuficiencia.
Influencia de la Iglesia. Las condiciones econmicas que predominaron durante todo este perodo forz un tipo de vida austera en la que
la acumulacin de riquezas era no slo imposible, sino tambin una
meta en conflicto con la naturaleza humana.- A esta vida de austeridad
contribuy mucho la filosofa del cristianismo que encontr su mxima
expresin en la organizacin de la Iglesia Catlica.
- La Iglesia Catlica vino a jugar un papel de gran importancia
frente a una organizacin social que daba muestras claras de debilidad
moral. Cuando todo se desintegraba, la iglesia se ergua como un sm_bolo de unidad y fortaleza, no slo en el orden moral, sino, y aunque
parezca paradjico, en el orden econmico tambin. Por razn de la
formacin intelectual de los oficiales eclesisticos de un lado, y el podero
econmico que haba alcanzado por va de concesiones de los fieles
CAP. 2
EVOLUCIN DE LOS PROBLEMAS ECONMICOS
27
por otro, la Iglesia se convierte en el centro ms importante de la vida

econmica, social y poltica de la Edad Meda. La Iglesia sent las
pautas en todos los rdenes. Si no hubiera sido por la gran formacin
intelectual de los miembros de la Iglesia, prncipes y reyes no hubieran
podido mantene en orden los asuntos administrativos por falta de personal adecuado'-La nobleza se vio obligada a reclutar dentro del clero
el personal imprescindible para desempear las actividades administrativas ms importantes. Cancilleres, secretarios, notarios y todo el docto
personal con que contaba la nobleza provena del clero. Hubo momentos
en que toda la administracin de reinos y principados estuvo, de hecho,
en manos del clero. Tal fue la influencia de la Iglesia en la vida de la
Edad Media. No hubo fase de la vida de esta poca que escapara a la
influencia de la Iglesia. La Iglesia penetr en el arte de la poca con
igual facilidad y decisiva influencia.
Ante la decisiva influencia de la Iglesia hemos de esperar que la
actividad econmica se gue, necesariamente, por las normas establecidas
por la autoridad eclesistica. En el orden econmico, la Iglesia encontr
un campo propicio para introducir sus doctrinas de orden moral. La Iglesia sostena una concepcin del Mundo que encajaba perfectamente en
un orden socio-econmico que tena como nica base la explotacin de
la tierra. El hombre de la Edad Meda estaba forzado a vivir del producto
que arrancaba con sus esfuerzos de la tierra. A esta realidad slo haba
que aadir que Dios le haba dado la tierra para hacerle posible vivir
hasta lograr la salvacin eterna; la vida terr:enal era una etapa transitoria. El fin de la actividad econmica no era la riqueza, sino la subsistencia
hasta que llegara el momento de pasar de la vida mortal a la vida eterna:
de la ciudad terrenal a la ciudad de Dios.
La austeridad de la poca era una condicin forzada por la extrema
pobreza en que estaban sumidas las clases menos privilegiadas, pero a
tenor con la doctrina de la Iglesia, austeridad y pobreza eran de origen
divino. Tratar de hacer fortuna era un pecado, no importa cual fuere el
medio de lograrlo. En este sentido el mercader y el prestamista eran
tipos humanos que no encajaban en un orden socio-econmico modelado
bajo la influencia mstica de la Iglesia. La usura, que as llamaba la
Iglesia al prstamo de dinero a un tipo de inters determinado, se consideraba algo abominable e indigno del ser humano. Prestar dinero a
inters se consideraba un robo; por cuanto el dinero, segn la doctrina
eclesistica, era estril, improductivo.
La actividad comercial se toleraba dentro de ciertos lmites, pero
se desalentaba por sus tendencias a alejar al hombre de su fin postrero:
la salvacin del alma. Puesto que se consideraba imposible que el comercio pudiera desarrollarse sin afn de lucro, la Iglesia tema que el
hombre se fuera desviando lentamente de su fin Divino. La frase "Horno
mercator, vix aut nunquam potest Deo placere" (El mercader, casi nunca
agrada a Dios), recoge la actitud de la Iglesia hacia la actividad comercial.
El rechazo de la usura, del lucro personal sin otro fin que el lucro
mismo, la aversin hacia el comercio, las prdicas de austeridad y
pobreza, fueron doctrinas que jugaron un papel importante en un orden
28
social y econom1co que se prestaba al abuso. No hay duda que estas

doctrinas constituyeron un freno efectivo contra los que mantenan el
monopolio de los medios de produccin. Pero, por otro lado, ayud en
cierto modo a perpetuar el estado de miseria en que vivan las clases
desposedas. Es decir, mientras el comercio y la industria no se desarrollaran a plenitud, y el comercio no se aceptara como una funcin importante en el orden econmico, era imposible sacar de la miseria a la
masa de siervos y villanos.
Problema del Latifundio. La concentracin de grandes extensiones
de tierra en manos de la nobleza -Latifundio- constitua el problema
ms significativo para esta sociedad, desde el punto de vista econmico.
Para una sociedad que dependa para su subsistencia del producto de la
tierra, la posesin de la misma era un factor decisivo. El latifundio no
era un producto directo de la organizacin socio-econmica de la Edad
Media; sus orgenes son mucho ms remotos, pero fue durante esta
poca que lleg a su mxima expresin. Sin lugar a dudas la rgida
divisin de clases y el sistema de privilegios que favoreci a la nobleza,
fueron factores que contribuyeron a la intensificacin del latifundio.
Los miembros de la nobleza eran, por razn de su condicin social, los
titulares de la tierra. La posesin de las grandes extensiones de tierra
pasaba de generacin a generacin como un derecho hereditario. Unido
a las tierras heredadas, el noble engrandeca su latifundio mediante la
conquista o por usurpacin de las tierras adyacentes a su dominio.
El latifundio tena consequencias no slo econmicas sino tambin
de orden social y poltico. La posesin de la tierra era, a un mismo
tiempo, fuente de poder econmico, poltico y social. El que posea
tierras era un hombre libre y poderoso; todos los dems quedaban reducidos a la servidumbre. Es cierto que en la vecindad del dominio del
seor feudal se encontraba un tipo social -el villano- que posea
tierras; pero por su condicin social no eran hombres libres en la medida
que lo eran los miembros de la nobleza. El villano estaba, por su condicin social, atado a la tierra, sin poder abandonarla, salvo en los casos
que comprara su libertad o escapara como un fugitivo. Aun en este caso
el seor feudal poda ejercer sus poderes jurisdiccionales para hacerlo
regresar. 1
Una consecuencia de naturaleza econmica y social de la institucin del latifundio fue que ayud a perpetuar la esclavitud de los que
por su condicin social fueron expropiados de sus tierras. Estas grandes
extensiones requeran para su cultivo de un gran nmero de trabajadores. El seor feudal slo contaba con un ncleo de vasallos o caballeros que necesitaba urgentemente en las faenas militares. Estos servan
directamente bajo las rdenes del prncipe, y eran esenciales para la
proteccin de la casa del seor. Las dems clases sociales que no
posean tierras qued~ban indefensas, por lo que estaban obligadas a buscar proteccin y, a cambio de sta, prestaban sus servicios en las faenas
1Haba, no obstante, una limitacin al poder jurisdiccional del Prncipe. Si pasada un ao
desde que se escapaba el sierva el prncipe no lograba capturarlo, cesaba la jurisdiccin y
el escapado ganaba su libertad.
CAP. 2
29
agrcolas. Mediante esta relacin simbitica, los nobles pudieron mantener sus privilegios y los desposedos engrosaron las filas de la servidumbre.
A pesar del monopolio de la tierra en manos de la nobleza, el
sistema no era tan injusto como pudiera parecer a primera vista. La
distribucin de la tierra entre las clases bajas para fines de cultivo
aseguraba cierto bienestar econmico. Las tierras cultivables eran divididas en fajas y distribudas entre los siervos, en tal forma, que las
tierras ms ricas se distribuyeran equitativamente. A cada siervo se le
daba una serie de estas fajas, teniendo cuidado de que las tierras de
cada siervo quedaran dispersas. Este sistema de distribucin permita
el cultivo rotativo de la tierra. Las tierras cultivadas en una temporada
se dejaban descansar durante la prxima poca de cultivo.
Otra fase de gran importancia econmica de este sistema de distribucin de la tierra era la participacin en comn de las tierras de
pastoreo y de bosques. A cada siervo se le permita el pastoreo de un
nmero limitado de animales a fin de asegurar el uso equitativo de las
tierras de pastoreo.
Gremios de Artesanos. El gremio de artesanos era otra organizacin
socio-econmica caracterstica de la Edad Media. El gremio era una
organizacin cerrada que pretenda unir bajo una misma denominacin
a todas las personas dedicadas a una misma ocupacin. Zapateros, tejedores, remendones, comerciantes, sastres, en fin, todas las ocupaciones, encontraban un grupo gremial al que se vean obligados a ingresar
todos sus miembros.
Los gremios desempeaban funciones importantes en proteccin
de la ocupacin y en proteccin de los miembros del grupo. En primer
trmino, era la autoridad reguladora de las ocupaciones. Las personas
diestras en el manejo de las varias fases en la produccin de un artculo
se vean obligadas a pertenecer al gremio correspondiente. Nadie poda
ejercer su ocupacin sin pertenecer al gremio. Aun dentro de una misma
ocupacin podan dividirse las tareas para formar gremios a los que slo
podran pertenecer los que dominaban a perfeccin dicha fase de la
produccin. Este control riguroso de las ocupaciones aseguraba cierta
uniformidad en las condiciones de trabajo y en la calidad y precio del
producto.
Quedaba prohibido a los artesanos dedicarse al comercio. Los comerciantes formaban su propio gremio. En esta forma se eliminaba la
posibilidad de que una persona lograra el monopolio sobre la produccin
y distribucin de los artculos. Como veremos luego, fue precisamente
la doble funcin de comerciante y maestro de taller a un mismo tiempo,
un factor determinante en la desaparicin del sistema gremial.
El gremio ejerca tambin una funcin educativa. Todo aspirante a
una determinada ocupacin tena necesariamente que pasar por un
perodo de aprendizaje de siete aos. Los maestros de la artesana
supervisaban directamente la labor del aprendiz al mismo tiempo que se
vean obligados a suplirle ropa y alimentos. Terminada la etapa de
30
aprendizaje, el aspirante quedaba libre para ofrecer sus servicios como

"obrero diestro." Si la suerte le beneficiaba poda trabajar libremente
hasta lograr reunir el capital necesario para establecer su propio taller
y convertirse en maestro. No era cosa fcil pasar de obrero diestro a
maestro, en vista de las restricciones impuestas por los propios gremios
como medio de regular las ocupaciones. Los que lograban pasar el
perodo de aprendizaje podan luego encontrar frustradas sus aspiraciones de convertirse en maestro por descalificacin de sus propios maestros.
Esta prctica de tipo monoplico aceler la decadencia de los
gremios. Lleg el momento en que el trfico comercial requera de una
produccin mayor de la que podan atender los gremios tradicionales.
Esto abri la oportunidad a los artesanos diestros para establecer sus
propios talleres con la ayuda de los comerciantes.
Eran tambin los gremios asociaciones de auxilio mutuo. En casos
de emergencia los gremios ofrecan cierta proteccin econmica a sus
asociados. Finalmente, el gremio provea medios de diversin no slo
para los asociados sino para la comunidad. Eran los gremios los organizadores de las fiestas religiosas y artsticas a beneficio de toda la comunidad. Estas fiestas religiosas y artsticas provean un medio de
escape para una sociedad en donde las clases bajas estaban privadas
de medios de expansin.
Decadencia del Sistema Gremial. El sistema gremial contena los
elementos de su propia desaparicin. El rgido control de las ocupaciones, la norma inflexible de mantener un reducido nmero de apren
dices de oficios, la separacin de la fase fabril de ls de distribucin y
mercadeo, y las barreras artificiales impuestas a los aspirantes a maestro, fueron todos elementos que precipitaron la cada del sistema gremial.
Este pudo mantener su hegemona sobre la actividad econmica dentro
del estrecho marco de una economa agrcola, orientada a producir para
satisfacer las necesidades de consumo. Pero al resurgir la vida urbana,
con el correspondiente auge de la actividad comercial, el sistema gremial
resultaba inadecuado. El rpido crecimiento de la vida urbana y la ex
pansin del comercio exterior le imparten un nuevo rumbo a la actividad
econmica. Se produce un aumento en la demanda de productos tanto
para el mercado local como para el comercio exterior. El rgido sistema
gremial no poda producir al ritmo que demandaban las nuevas condiciones econmicas y sociales.
En este momento aparece en escenario un nuevo tipo humano que
habra de socavar decisivamente las bases del sistema econmico gremial: el comerciante capitalista. Los comerciantes de esta poca haban
logrado acumular grandes riquezas mediante el comercio con el mundo
exterior. Presionados por la incapacidad del sistema gremial para pro-\
ducir al ritmo del nuevo trfico comercial, los comerciantes empezaron
a proveer materia prima a los talleres para la produccin de ciertos
productos. Se inicia as un tipo de produccin a consignacin. El auge
de la actividad econmica frente a la inercia del sistema gremial para
evolucionar al ritmo de la transformacin econmica, fuerza la entrada
CAP. 2
31
de los comerciantes a la fase productiva. Como primera fase en esta

nueva relacin econmica, el comerciante provee los talleres con maqui
naria adquirida con su propio capital. Finalmente establecen sus propios
talleres consolidando en esta forma su posicin en el proceso productivo.
La entrada del comerciante capitalista a la fase productiva tuvo
efectos significativos tanto en el orden econmico como en el orden
social. Esta nueva organizacin abri las puertas a la libre contratacin
de obreros que antes encontraban grandes dificultades para conseguir
trabajo en los talleres. En esta forma surgieron los elementos de una
sociedad capitalista incipiente: el capitalista en posesin de los medios
de produccin, y una clase trabajadora que depende del salario para su
subsistencia .
Fin de la Edad Media. Con la aparicin del sistema capitalista

incipiente que hemos descrito se quiebra la estructura social medieval,
y se producen cambios fundamentales en el orden social, poltico y
econmico de la edad media.
La actividad econmica deja de girar en torno al producto de la
tierra y en su lugar aparece el floreciente comercio y la industria de
tipo capitalista. La agricultura deja de ser una actividad puramente para
el consumo y busca ahora salida en el mercado. Bajo el influjo del
desarrollo de la ciencia el hombre abandona su actitud de austeridad._
COQtemplacin y pobreza mstic y se gua ahora_ PL \,ln~_eria.__cie.
principios fraeamente materialista_?_ qu.e JOlanian en la _bsqueda _del
bienestar maforiai:----- - - -- ----- ...
En el orden social, una nueva clase de ricos comerciantes desplaza
el poder de la nobleza. Los "nuevos ricos" constituyen ahora el centro
de la actividad econmica y poltica . En el orden poltico aparecen i:1-=cic:ies~esraa0sc0illipaer-central con tendencias--absolutistas . . Losnuevos- gobernantes, en su afn por fortalecer- su ' posicf6n - poltica,
buscan el apoyo econmico de los nuevos ricos , y stos contribuyen al
engrandecimiento del poder poltico a cambio de la debida proteccin
de sus intereses econmicos. En el orden...econmico la actividad industrial desplaza la antigua econonla" agrcola de consumo.
-~---''--~-~-~-
----
En esta forma se forjaron las nuevas naciones del continente europeo, y se echan las bases de una nueva sociedad econmica que
tiene como contrapunto, de un lado, una masa creciente de trabajadores
asalariados, y del otro lado, una clase capitalista que controla los medios
de produccin.
Estos dos elementos -asalariados y capitalistas- constituyen
el fermento de una nueva sociedad econmica: el capitalismo.
EL MERCANTILISMO CAPITALISTA
La Nueva Economa. Al quebrarse el sistema feudal bajo el impacto
del naciente capitalismo, se inicia en el continente europeo una verdadera transformacin en el orden poltico que tuvo consecuencias
~gnificativas en el orden econmico. Con la desaparicin de los pequeos
32
PT. 1
INTRODUCClN GENERAL
estados feudales surgen las naciones-estados y se consolida el poder

poltico en manos de los monarcas. Esta consolidacin del poder poltico
permiti la unificacin del territorio nacional y la eliminacin de las
barreras artificiales al trfico comercial que haban permanecido como
reminiscencia del viejo rgimen feudal. Esto, a su vez, hizo posible el
desarrollo de una nueva estructura econmica que toma tres caracteres
distintos.
En primer trmino, el nuevo orden econmico es de naturaleza
nacional en la medida en que la actividad econmica cubre todo el
territorio nacional. Este nuevo giro de la actividad econmica constituye,
de por s, una verdadera transformacin; pues hasta entonces la actividad econmica se limitaba a dos o tres centros comerciales promovidos
por comerciantes individuales y por unas pocas compaas comerciales.
Exista un limitado comercio entre las ciudades.
En segundo lugar, era sta una economa libre en el ms amplio
sentido de la palabra, en lo que respecta a la actividad econmica loca,I.
En la esfera del comercio exterior hemos de encontrar una serie de
medidas restrictivas en perfecta armona con el libre desenvolvimiento
de la actividad econmica en el mbito nacional. En la esfera nacional,
el nuevo orden econmico se haba librado del oprobioso sistema de
privilegios feudales, e hizo posible la total desaparicin del arcaico sistema gremial; y con ello, se eliminaron las barreras regionales al libre
trfico comercial. En el orden social desaparece la institucin de la
servidumbre y surge el trabajador libre.
En tercer lugar, la nueva actividad econmica se proyecta hacia el
exterior bajo la regulacin del orden poltico. Como veremos en la
prxima seccin, el estado poltico tiende a fomentar el comercio, tanto
local como exterior, como medio para aumentar la riqueza nacional.
Este abierto tutelaje del estado de la actividad econmica es lo que,
siguiendo al economista ingls Adam Smith, hemos conocido como el
mercantilismo.
Doctrina Mercantilista. El desarrollo de esta nueva estructura
econmica fue rpido gracias a la poltica de promocin econmica
iniciada por el estado poltico. En efecto, se puede decir sin exageracin
que se produjo en esta nueva etapa de desarrollo histrico una alianza
entre el poder poltico y la nueva clase de empresarios capitalistas.
Los gobernantes pronto comprendieron que su fortaleza poltica dependa en buena parte del estado de la riqueza nacional; y los capitalistas,
por otro lado, vieron con buenos ojos la proteccin oficial de sus intereses econmicos. De esta nueva relacin entre la empresa privada y
el estado surgi lo que Adam Smith llam "el mercantilismo".
El Mercantilismo, o las doctrinas mercantilistas, tienen que interpretarse a la luz de los fines que se perseguan. Es por eso que no es
del todo correcto definir el mercantilismo como "la traslacin del afn
de lucro capitalista a la poltica", como lo hace Max Weber.2 De2Historia Econ6mica General, (versin del alemn, Fondo de Cultura Econmica, Mxico,
1942), p. 360.
CAP. 2
EVOLUClN DE LOS PROBLEMAS ECONMICOS
33
finido as, slo se destaca uno de los aspectos del mercantilismo, dejando
fuera el aspecto de la promocin de la empresa privada.
El mercantilismo no fue un sistema econmico propiamente dicho,
sino ms bien, un conjunto de normas econmicas inarticuladas, encaminadas a promover la riqueza nacional mediante la regulacin de la
actividad econmica. Este inters en promover la actividad econmica
provino del afn de podero poltico de los gobernantes; podero poltico
que dependa, obviamente, de la capacidad tributaria del estado, la cual
dependa a su vez de la riqueza nacional. Es fcil, luego, entender la
lgica del mercantilismo: "hay que promover la expansin de la riqueza
nacional para ampliar a su vez la capacidad tributaria del estado, lo que
a su vez fortalece al poder poltico." El fin del mercantilismo, como
puede verse, era la consolidacin del poder poltico sobre bases econmicas. El medio para lograr este fin era la promocin del ms alto nivel
de riqueza nacional. Por ser la actividad mercantil o comercial la de mayor
importancia econmica para esta poca, y la que aparentemente resultaba
ms lucrativa, fue tambin la ms intervenida por los gobernantes. Fue
por esta razn que la nueva poltica intervencionista del Estado recibi
el nombre de mercantilismo.
Para los mercantilistas la riqueza nacional consista en la cantidad
de metales preciosos que poseyera una nacin. Por esta razn las medidas mercantilistas iban dirigidas a promover toda actividad comercial
que produjera una entrada de metales preciosos a la nacin y limitar
toda actividad que indujera una salida.
La poltica intervencionista del Estado en lo que respecta al comercio
con las dems naciones tena como base terica el principio de una
"balanza comercial favorable." Es decir, puesto que toda exportacin
provocaba una entrada de metales preciosos y toda importacin una
salida, la riqueza nacional se incrementaba cuando se exportaba ms
de lo que se importaba. Cuando el valor de las exportaciones de mercaderas y servicios exceda el valor de las importaciones, el pas tena
una balanza comercial favorable. Por el contrario, sobrevena el empobrecimiento de un pas cuando el valor de las importaciones sobrepasaba
el valor de las exportaciones.
La promocin de las exportaciones y las restricciones a las importaciones como medio para vigorizar la riqueza nacional encontr en
Inglaterra su mxima expresin. A los exportadores de productos ingleses
se les exiga traer en metales preciosos hasta un cincuenta por ciento
de sus rentas. Por otro lado, se exiga a los importadores extranjeros de
productos ingleses el pago en metlico. Se prefera como medio para
promover mayores empleos, la exportacin de productos elaborados
localmente, y se desalentaba la exportacin de materias primas. Igualmente, se restringan las importaciones de materias primas destinadas
al consumo local salvo cuando se importaban para ser elaboradas y
exportadas. Finalmente, se trataba de que el comercio se practicara por
comerciantes ingleses, y en lo posible, que el trfico comercial ultramarino se llevara a cabo en barcos ingleses.
34
PT. 1
En lo que respecta a la poltica de promocin de las industrias

nacionales, el mercantilismo asume un doble aspecto. En la primera
fase, se estimula la empresa monoplica mediante concesiones especiales
del Estado. Las nuevas industrias slo podan importar en virtud de una
autorizacin oficial del gobierno, quedando as bajo el absoluto control
del Estado. La empresa monoplica form parte importante de la poltica
expansionista del mercantilismo. Los grandes carteles monoplicos, creados para la colonizacin y explotacin econmica de nuevas tierras,
jugaron un papel importante en la poltica de promocin de nuevos
mercados. Fueron estas grandes compaas monoplicas, como la Compaa de las Indias Orientales, las que exigieron mayor libertad de
accin, y as fueron socavando las rgidas normas mercantilistas. En virtud de concesin especial se permiti a las compaas la exportacin de
metales preciosos a fin de desarrollar sus actividades comerciales con
las dems naciones. Tambin se permiti a estas compaas la importacin de materias primas con el objeto de elaborarlas y exportarlas, todo
en provecho de la economa nacional.
La segunda fase de desarrollo del mercantilismo fue el fomento
de las empresas industriales nacionales existentes, que no tenan carcter monoplico. Fue, precisamente, el desarrollo de estas empresas capitalistas no monoplicas, lo que promovi la guerra contra los grandes
monopol os.
El rgido sistema mercantilista fue gradualmente cayendo en descrdito, y sucumbi, en sus aspectos esenciales, ante un nuevo principio
econmico que iba a servir de base terica al naciente capitalismo: el
principio del laissez faire. (Dejar hacer; dejar pasar.)
LIBERALISMO ECONOMICO
En virtud de la exagerada importancia que los mercantilistas le
dieron a la actividad comercial, hay la tendencia general a pensar que
las doctrinas del mercantilismo slo aplicaban a la regulacin del comercio. Lo cierto es, no obstante, que las doctrinas mercantilistas se extendieron con igual severidad al sector industrial. La doctrina del mercantilismo daba al Estado, en principio, autoridad para intervenir en todos
los aspectos de la vida econmica. En lo que respecta al sector industrial,
el ,Estado intervino con mayor fuerza en las industrias textiles; que eran,
en efecto, las de mayor importancia econmica. En Francia, por ejemplo,
se aceptaba como una funcin propia del Estado determinar quines
podan dedicarse a la explotacin de una determinada fase industrial,
qu uso dar a los factores productivos, qu materiales y tcnicas de
produccin usar y hasta qu forma deberan tener los artculos termi
nadas. Fue ste un rgimen de decretos-compulsivos en cuya ejecucin
se empleaba un ejrcito de funcionarios pbUcos. Por decreto de 1700,
se determinaban en Francia las ciudades en las que se poda establecer
una fbrica de tejidos de medias, y otro decreto de 1723 dispona el
cierre de las fbricas a los fines de facilitar la recoleccin de cosechas.
CAP. 2
35
Contra esta poltica de intervencin en todas las fases de la vida

econmica, se inici a comienzos del siglo XVIII una nueva doctrina
~ econmica apoyada en el principio de laissez-faire. Este nuevo principio
que puede traducirse como dejar-hacer, sirvi de base al liberalismo
econmico que predomin sobre las doctrinas mercantilistas, y que hizo
posible el rpido crecimiento del capitalismo moderno. El liberalismo
econmico tiene sus races en los principios bsicos del liberalismo
poltico. El principio del laissez-faire constituye, en efecto, una translacin al orden econmico del principio poltico de libertad individual.
Las doctrinas del liberalismo, tanto en lo que respecta al orden econmico como al poltico, se apoyan en la doctrina del derecho natural.
De acuerdo con ste, "el mundo se rige por una serie de reglas o leyes
naturales, superiores en autoridad a las rdenes y leyes promulgadas
por el soberano. " l~i dejamos que las cosas sigan el orden natural, se
, establecer un orden armnico que har posible alcanzar el ms alto
nivel de felicidad individual y colectiva. El Estado no debe pues intervenir con este orden natural de las cosas. La actividad econmica no
es, por lo tanto, una excepcin a este orden natural. El Estado no debe l
intervenir con la actividad econmica, sino dejar que se desenvuelva )
libremente segn los intereses de cada individuo.
El liberalismo econmico, amparado en el principio del laissez-faire,

significa, como puede verse, una revisin del orden econm ico establecido bajo las doctrinas mercantilistas.
Fue Adam Smith, considerado en nuestros das como el padre de
la Ciencia Econmica, quien analiz en forma sistemtica las desventajas del sistema mercantilista, y populariz las doctrinas del liberalismo.
Su obra cumbre, Investigacin sobre la naturaleza y causas de la riqueza
de las naciones, publicada en 1776, contiene una discusin detallada
de los principios del sistema mercantilista, y al mismo tiempo, presenta
los argumentos en favor del principio del laissez-faire frente al intervencionismo del Estado en la vida econmica. 3
Es aqu donde surge con toda su fuerza el principio del laissezfaire. Aboga Adam Smith por la no intervencin del Estado en la vida
econmica, bajo el supuesto de que el individuo est mejor capacitado
para cuidar de sus propios intereses. "Cual sea la especie de actividad
nacional en que pueda invertir su capital, y cuyo producto sea probablemente de ms valor, es un asunto que juzgar mejor el individuo
interesado en cada caso particular, que no el legislador o el hombre de
Estado." 4 Para Adam Smith, la promocin de los intereses individuales
estn en perfecta armona con el inters general ; pues, a pesar de que
el individuo slo piensa en su ganancia propia, "es conducido por una
3Hay una nueva y excelente traduccin y estudia preliminar del Dr. Gabriel Franco, Catedrtico de la Universidad de Puerto Rico, editado por el Fondo de Cultura Econmica de
Mxico. Todas las referen~'ias son de esta nueva edicin.
4Adam Smith, Investigacin Sobre la Naturaleza y Causas de la Riqueza de las Naciones
(Fondo de Cultura Econmica, Mxico, Traduccin de Gabriel Franco, 1958).
CIHITRO ltEOIONAL
UNIVERSITARIO
JANTIAGQ
36
mano invisible a promover un fin que no estaba en sus intenciones y, de

este modo, al perseguir su propio inters promueve el inters general." 5
"Las leyes que regulan las actividades econmicas de los individuos son injustas, y contradicen el principio de libertad natural. El Estado debe dejar a los individuos el cuidado de sus propios intereses,
porque, dada su situacin particular, no hay ningn juez que pueda mejor
discriminarlos. " 6
Las doctrinas propulsadas por Adam Smith echaron por el suelo la
idea de los mercantilistas de que la riqueza de las naciones estaba
determinada por la cantidad de metales preciosos -oro y plataque pueda un pas acumular. Para Adam Smith, la riqueza de una nacin
se mide por la cantidad de bienes y servicios que pueda producir o
adquirir mediante el comercio. En esta forma, abre Adam Smith las
puertas al libre comercio internacional. El fin del comercio internacional
no es, como sostenan los mercantilistas, la acumulacin de metales
preciosos. Hay otras ventajas de mayor importancia. El comercio internacional, apunt l, permite vender en el exterior el excedente de la
produccin nacional que no encuentra mercado en el interior. Asimismo,
permite traer aquellas mercaderas que no pueden producirse econmicamente en el pas.
Adam Smith puso en descrdito la idea mercantilista de que los
pases deben mantener una balanza comercial favorable regulando el
comercio exterior de tal forma que el valor de las exportaciones fuera
mayor que el valor de las importaciones. Una balanza comercial desfavorable no indica desastre econmico para el pas importador. La importacin de productos puede favorecer a un pas aun cuando ello
resulte en una balanza comercial desfavorable. Lo importante para
determinar el progreso econmico de un pas no es que tenga una
balanza comercial favorable o desfavorable, sino la relacin que existe
entre el valor de la produccin nacional y el valor de los gastos de
consumo. Si un pas consume menos del valor de la produccin nacional,
ese remanente va a incrementar su capital y su capacidad productiva.
Si, por el contrario, el valor de los gastos de consumo excede el valor de
la produccin nacional, ello slo indica que ha habido una mengua en su
capital, y el pas ha entrado en deterioro econmico. El comercio exterior
debe pues quedar libre de restricciones, ya que ser de beneficio para
los pases.
No debe perderse de vista que Adam Smith escriba en los albores
de la Revolucin Industrial, y que su obra constituy su reaccin ante
la creciente legislacin reguladora de la actividad econmica. Evidentemente, las restricciones impuestas por los mercantilistas constituan un
obstculo al desarrollo de la iniciativa privada y a la libertad de empresa,
en los momentos en que se empleaban nuevos mtodos de produccin
bajo el impacto de la Revolucin Industrial.
Sfbid. 470.
6tbid. 470.
CAP. 2
37
Frente al sistema econmico de los mercantilistas, basado en los

grandes monopolios econmicos regulados estrechamente por el Estado,
Adam Smith consider como el mejor orden econmico aquel que se
basaba en la libertad individual, la iniciativa privada, la empresa pequea
y la libre competencia. Todas estas fuerzas dejadas libres para actuar,
estableceran un equilibrio econmico que redundara en el mximo
beneficio para todos. Fue sobre estos principios que se desarroll el
sistema capitalista moderno.
PROBLEMAS DEL CAPITALISMO

El rpido crecimiento del capitalismo sobre las bases de la libertad
individual, la iniciativa privada y la libre competencia no logr erradicar
los problemas econmicos heredados del sistema feudal y de la poca
mercantilista.
El latifundio sigue siendo un problema de gran importancia en la
mayora de las sociedades capitalistas modernas; las restricciones al
libre comercio internacional constituyen un tema de trascendental importancia ante la Organizacin de las Naciones Unidas. La desigual
distribucin de las riquezas, agravada por la peculiar organizacin del
sistema capitalista, es hoy por hoy, uno de los temas ms discutidos,
tanto por economistas como por los hombres de Estado; los monopolios
constituyen hoy como nunca antes la mayor amenaza a la libre competencia.
Todos estos problemas estn recibiendo la mayor atencin, tanto de

los organismos internacionales como de los gobiernos nacionales. Gracias
a la labor de la Organizacin de las Naciones Unidas ha habido gran
progreso en el desar~llo de una conciencia universalista para bregar
con estos problemas. ~~n la solucin de estos problemas, que no se circunscriben al mbito nacional, hay que tomar en consideracin los efectos
que, inevitablemente, se producirn en las sociedades econmicas vecinas. Todo parece indicar que los mejores resultados en la solucin de
estos problemas se obtendrn mediante un sistema de cooperacin de
todos los pases a fin de lograr una visin integral de los efectos de las
medidas econmicas adoptadas. Poco se ha de ganar, si es que pueda
haber provecho en ello, de la insistencia en las viejas doctrinas aislacionistas.
Las continuas sacudidas que sufren las sociedades econmicas
capitalistas es un problema que ha ocupado gran parte de las energas
de los economistas modernos. Los llamados ciclos econmicos cortos,
caracterizados por una fase de deflacin -una contraccin de la produccin, aumento en el desempleo, reduccin de los ingresos, bajas
en las ventas de las empresas, bajas en los precios y reduccin en las
ganancias- seguida de la recuperacin, con aumentos en los niveles de
empleo, en los ingresos, en las ventas, en los precios y en las ganancias,
parece un fenmeno natural e inherente a la organizacin econmica
de tipo capitalista. Esto es, el sistema capitalista sufre de inestabilidad
econmica.
38
Esta inestabilidad economrca es un obstculo al desarrollo econmico. Entendemos por desarrollo econmico la expansin en la capacidad productiva de un pas, el aumento en los niveles de empleos e
ingresos, y el logro de niveles ms altos de bienestar material. Las oscilaciones econmicas continuas, en uno y otro caso -deflacin e inflacin- obstaculizan el logro de un desarrollo econmico estable.
Bajo los principios de la teora econmica clsica se esperaba que
las fuerzas econmicas, dejadas libremente, orientaran la actividad
econmica en tal forma que se lograra un ajuste gradual de las condiciones. Es decir, se esperaba que ocurriera un ajuste automtico de las
condiciones econmicas. Las terribles crisis econmicas que ha sufrido
nuestra sociedad, entre las que se recuerda con pnico la que ocurri
en la dcada de 1930, han hecho cambiar la actitud hacia el funcionamiento del sistema capitalista. Es muy posible que si dejamos el sistema
a su libre albedro se pase de la depresin a la recuperacin, pero a un
ritmo tan lento y al costo de tantos sufrimientos, que muy pocos economistas se atreven a negar la necesidad de la pronta intervencin del
Estado para evitar el desastre. La regulacin selectiva de la actividad
econmica como medio para evitar que la economa se lance hacia la
depresin, as como para amortiguar los efectos inflacionarios, luego
de lograda la recuperacin, se ha aceptado por la mayora de los economistas como una funcin del Estado. Estas medidas reguladoras tienen
como funcin mantener el desenvolvimiento normal del sistema econmico, a fin de que haya crecimiento econmico.
Se ha aceptado igualmente la funcin militante del Estado en la
promocin de la industrializacin en los llamados pases en vas de
desarrollo. Se consideran como pases econmicamente subdesarrollados
aquellos en los que ra actividad econmica gira fundamentalmente en
torno a la agricultura , tienen una tasa de acumulacin de capital muy
baja, y como consecuencia, la produccin es tambin muy baja. Como
consecuencia de todos estos factores, los ingresos por familia se mantienen al nivel de subsistencia. Algunos de estos pases estn superpoblados, otros estn prcticamente despoblados. Pero lo caracterstico
en todos ellos es la baja productividad del trabajador y los mtodos
retrgrados de produccin. Se calcula que aproximadamente el 65%
de las naciones del mundo estn todava en este estado de subdesarrollo
econmico.
En todos estos pases, se ha desarrollado conciencia de la necesi
dad de mejorar los niveles de vida de la poblacin. El desarrollo econmico, fin al que estn comprometidos todos estos pases, requiere una
reconsideracin y modificacin, tanto de las estructuras sociales y
polticas como de los patrones de la actividad econmica. Por ejemplo,
en la mayor parte de los pases de Latinoamrica, el desarrollo econmico se ver impedido mientras no se desarrolle un programa de
reforma agraria tendiente a eliminar los grandes latifundios. Esto es
algo que tiene necesariamente que ocurrir antes de toda otra consideracin respecto al uso de las tierras.
CAP. 2
39
Todo ello implica, obviamente, una mayor intervencin del Estado

en la vida econmica, lo que, evidentemente, plantea problemas serios.
El grado de intervencin del Estado, y el papel que juega en la promocin
de mejores niveles de bienestar material es algo que cada pas tiene
que resolver a tono con las condiciones locales. No hay una frmula
universal, y quien intente sugerirla pone una piedra en el camino.
Sea cual fuere la actitud de estos pueblos ante la intervencin y
participacin del Estado en la actividad econmica, hay un hecho que
deben todos aceptar: los programas de desarrollo econmico deben ir
dirigidos a promover la ms equitativa distribucin y disfrute de la riqueza nacional.
PRESION DEMOGRAFICA
Hacia fines del siglo XVII, un clrigo ingls, ThotnlS Robert Malthu~,
alarmado ante el rpido crecimiento demogrfico de las colonias inglesas
en Amrica, lanz al mundo su famosa teora del crecimiento poblacional.
Observ Malthus que en ausencia de controles r"guladores, ' la poblacin
tenda a crecer a un ritmo geomtrico, 1, 2, 4, 8, 16, 32, 64, 128, 256,
etc., -mientras que la produccin econmica creca a un ritmo aritmtico-, 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, etc. (Malthus sostena que a medida
que creca la poblacin, sin que esto acarrease el correspondiente crecimiento de la produccin, ocurra el empobrecimiento gradual de la especie humana). Pero el crecimiento poblacional llegara a un lmite crtico
despus del cual sobrevendran una serie de calamidades sociales que
diezmaran la poblacin. Estas calamidades.. s_ociales -las guerras
civiles, el hambre, las epidemias-, que Malthus llam frenos positivos,
sobrevendran como consecuencia del desqu.ilibrlo entre los mdios de
subsistencia y el crecimiento demogrfico. Malthus consider seriamente
la necesidad de regular el crecimiento poblacional mediante mtodos
preventivos que estuvieran .en .armona. con la mora( y la dignlc:ad del
se.r humano. Su condicin de clrigQ le llev a descartar tQdQ mtodo
que en alguna forma contraviniera el orden moral. El mtodo que a su
juicio estaba ms acorde con el orden moral natural era el de Ja posposicin del matrimonio: "no contraer matrimonio hasta tener probabilidades
de ser capaces de sostener a nuestro_s hijos''.,9 fue su sentencia favorita.
Malthus escriba en los momentos en que Inglaterra t.rataba de
combatir la P.Obre_fa extrema de las clases trabajadoras mediante las
famosas l_~yes ~e _pobres. Estas leyes iban dirigidas a lograr una distribucin ms equitativa de lasriquezas. Pero el autor del Principio de la
pobla.ci~I"! mir con absoluto pesimismo los posibles resultados; observando qu tales leyes slo lograran mejorar la condicin de la poblacin
por un perodo de tiempo muy corto. Esta mejora en las condiciones
econmicas provocara un incremento en los nuevos matrimonios, con
el esperado aumento de la poblacin. Toda mejora lograda es de carcter
transitorio. En esta forma Malthus no vislumbra posibilidad de salvacin
para la humanidad.
/
9Thomas Robert Malthus, Ensayo Sobre el Principio de la Poblaci6n.
40
El- princip{o. ,del crecirntento poblaGio:nal, de Malthus, ha ejercido

gran influencia en la discusin de los problemas econmicos de los
pases econmicamente subdesarrollados, y ha promovido el resurgimiento de medidas encaminadas al control del crecimiento demogrfico
po~ medios artificiales. La consideracin del problema demogrfico en
nuestros das, especialmente con respecto a los pases econmicamente
subdesarrollados, gira en torno a !;Jna _d9ct~in,'I, Neo-M!t/1usiaoa. El
Neomalthusianismo postula_ la ~egulacin del _crecimiento demogrfico
mediante el control de la natalidad por medios artificiales. ~sto incluye
un amplio programa de divulgacin sexual con miras a estimular el uso
de tcnicas contraconceptivas. As, por ejemplo, el economista Harvey
S. Perloff, al analizar la necesidad de mejorar los niveles de, vida del
pueblo puertorriqueo mediante la industrializacin, llega a la conclusin
de que, para elevar los niveles de vida, es necesario resolver el problema
poblacional primero. "Si Puerto Rico logra niveles de vida ms altos, dice
el Dr. Perloff, es porque ha logrado resolver el problema poblacional
bsico" .10
Esta ha sido la tnica general en la discusin del problema demogrfico en nuestros das. Tnica que, en cierto modo, ignora -las fallas
del pr:incipfo de poblaein malthusiano. La teora malthusian.a adolece de
serias fallas. l.a falla principal .del principio poblacionat de Malthus es
que desGansa sobre la._v:isin ,de una sociedad esttica. Malthus bas
el principio de la poblacin, en la famosa Ley.,de rendimientos menguantes a tenor con la cual, a medida que aumenta la poblacin, con medios
y tcnicas de produccin constantes, la produccin total tender a crecer
a un ritmo decreciente; de suerte que la participacin de la poblacin en
la produccin anual se va reduciendo hasta llegar a un nivel de mera
subsistencia. Todo aumento adicional en poblacin resultar en una
rnducc.in en el nivel de subsistencia. La falla consiste en que la ley de
rendimientos menguantes presupone tcnicas de produccin constantes.
Malthus no pudo prever la gran transformacin tecnolgica que tuvo
lugar en la Revolucin Industrial, y la extraordinaria .capacidad de innovacin de la sociedad capitalista, que ha permitido alcanzar niveles de
produccin sin precedentes. Las nuevas tcnicas de produccin, y el
descubrimiento de nuevos usos para los factores de produccin, ha
permitido la produccin de artculos en masa y para las masas. Tampoco
toma en consideracin el principio poblacional de Malthus, el extraordinaria progreso de la Ciencia Fsica, que entre otras cosas, permitir
muy pronto el uso de la energa nuclear en la produccin de bienes
para el consumo.
-')
Unido a las potencialidades de crecimiento econmico de las sociedades modernas, la ciencia ha permitido el desarrollo de nuevos y
ms eficaces mtodos para el control de la natalidad. Las posibilidades
de lograr niveles de produccin cada da ms elevados y de frenar efec10Harvey S. Perloff, Puerto Rico's Economic Future, (University of Chicago Press, 1950), p.
210.
CAP. 2
41
tivamente el crecimiento demogrfico, inducen a pensar en un futuro

ms halagador de lo que pronostic Malthus.
Es justo mencionar que el fracaso de las predicciones de Malthus
se ha debido a que cuando hizo sus observaciones careca de los
elementos de juicio que hoy tenemos a nuestra disposicin; pero en
lo sustantivo, el principio poblacional de Malthus es correcto, especialmente en lo que respecta al crecimiento poblacional. Con excepcin
de los llamados pases altamente desarrollados, en la mayora de los
pases del mundo la poblacin se ha multiplicado varias veces en los
ltimos dos siglos sin que se haya producido igual incremento en los
niveles de vida de la poblacin. Casi todos los pueblos de la Amrica
Latina, Africa y Asia, con el 65% de la poblacin mundial, estn an
viviendo bajo condiciones de mera subsistencia, a pesar de los grandes
esfuerzos por mejorar los niveles de vida de sus habitantes.
Los pases superpoblados encuentran un dilema que parece no
tener solucin; hay la urgente necesidad de aumentar la produccin
econmica y elevar los niveles de vida de la poblacin; pero para ello
es necesario buscar med~0'S para aliviar +a presin demegr-ficac1.q ue,resta
Jmpulso al desarrollo,,econmico.
0
Evidentemente, el crecimiento poblacional, provocado por los ade

lantos de la ciencia mdica, es un factor responsable del lento desa'rrollo
econmico en los pases subdesarrollados. El extraordinario desarrollo
de la medicina permite que la mayora de los recin nacidos sobrevivan,
lo que impone al Estado -el LJso:: Gleccmayores recursos para la prestacin
de servicios mdicos, educativos, etc., aunque ocurra el correspondiente
aumeRt o en ~ la foerza ,. obrera dJJ'Oductiva. Este uso de recursos para
atender las necesidades inmediatas de servicios mdicos y educativos,
significa qtt' ' haer menos <recui::sos,, para la- produccin '- de'' b1erres' de
cottsamo'-y de. i-nvensin.
Por otro lado, lc:h doetrina: Ne-MaHhusiana dl''control de Aad l 'jtali
dad, se opone a -las >norms cle vida,Je -,latmayora de.-estos,pueblos. Este
es un dilema que cada sociedad tiene que resolver en conformidad con
los patrones de vida de cada pueblo. Posiblemente la solucin est en
una frmula c.anci.Hatoria -ertre los el.ementos malthusianos, y, la posicin
de los que sostieRen -q-ue no se, debe intervenir.en''el proceso naturat del
crecimiento demogrfrco. Sea cual fuere la solucin al problema poblacional, hay un hecho que parece tener aceptacin general, y que en
cierto modo tiende a fortalecer el principio malthusiano: "hay que poner
freno al crecimiento demogrfico a fin de lograr un nivel de bienestar
econmico ms alto para la poblacin."
Recientemente se ha venido elaborando una nueva teora poblacional -teora de._la . t ransicin demogrfica-, que parece obviar las
dificultades de la interpretacin malthusiana. Se ha observado que en
los pases en proceso de desarrollo econmico la tasa de mortalidad
ha tendido a reducirse, y como consecuencia directa, ha aumentado la
poblacin. Pero el desarrollo econmico tiende a eievar el nivel de
42
aspiraciones de la poblacin, y se crea conciencia de la necesidad de

reducir el tamao de la familia. Esto tiende a reducir la tasa de nacimientos, hasta que se produce un equilibrio entre el nmero de nacimientos y el nmero de muertes, y la poblacin se mantiene estacionaria.
Segn la teora de la transicin demogrfica, fuerzas naturales,
sociales y econmicas tienden a mantener en equilibrio el crecimiento
poblacional. Si esto es as, el desarrollo de un vasto programa de educacin integral, que cubra todos los aspectos del problema, parece que
es el camino a seguir en el anlisis del problema poblacional. Es necesario, no obstante, estudiar con ms detenimiento los cambios seculares
en el crecimiento demogrfico de estos pueblos, antes de aceptar definitivamente el principio de la transicin demogrfica.
INDUSTRIALIZACION Y ESPECIALIZACION ECONOMICA

La Revolucin Industrial, cuya caracterstica esencial fue la introduccin de la mquina en el proceso productivo, produjo tambin la necesidad de la especializacin de las diferentes fases de la produccin.
El uso de la fuerza mecnica vino acompaada por la subdivisin de
los procesos ms complejos en una serie de fases ms sencillas que
permitan a los trabajadores especializarse en una fase especial. La especializacin y divisin del trabajo hace posible aumentar la capacidad
productiva del trabajador, reduciendo as los costos de produccin.
Adam Smith nos ofrece un ejemplo magnfico de las ventajas de la
especializacin y divisin del trabajo. En la fabricacin de un alfiler,
siguiendo los mtodos convencionales, es decir en ausencia de la especializacin y divisin del trabajo, un trabajador apenas podra fabricar
un alfiler en un da. Pero dada la manera como se practica hoy la fa.
bricacin de alfileres, no slo la fabricacin misma constituye un oficio
aparte, sino que est dividida en varios ramos, la mayor parte de los
cuales tambin constituyen otros tantos oficios distintos. Un obrero
estira el alambre, otro lo endereza, un tercero lo va cortando en trozos
iguales, un cuarto hace la punta, un quinto obrero est ocupado en
limar el extremo donde se va a colocar la cabeza, etc.
La especializacin y divisin del trabajo es la caracterstica esencial
de la sociedad industrial moderna. Las ventajas de la especializacin y
la divisin del trabajo son obvias. Permite el mejor uso del factor humano, as como de los recursos econmicos naturales; permite el uso
de maquinaria, que aumenta la capacidad productiva del trabajador, y
por ltimo, permite una mayor uniformidad en la calidad del producto.
El logro ms significativo de la industria capitalista moderna, la produccin en masa y para las masas, ha sido posible gracias a la especializacin y la divisin del trabajo.
Al sealar las ventajas econmicas de la especializacin y la divisin
del trabajo debemos, para completar el problema, mencionar tambin
algunos de sus efectos nocivos. En primer trmino, la especializacin
y divisin del trabajo produce cierto grado de interdependencia, de tal
CAP. 2
EVOLUCIN DE LOS PROBLEMAS ECONMICOS
43
suerte, que cada fase de la produccin depende de la fase anterior. Esto,

claro est, puede constituir una desventaja infranqueable, pues si algo
anda mal en una fase los efectos se trasmiten en forma multiplicada a
las dems fases de la produccin. En segundo lugar, la especializacin
tiene efectos mediocrizantes; pues no cabe la menor duda de que la
realizacin de una sola labor durante toda una vida -digamos ajustar
las llantas de los automviles terminados-, no brinda grandes estmulos para el desarrollo de otras habilidades del trabajador. Tambin se
seala como una desventaja, la mengua en la calidad del producto. La
repeticin de una misma fase productiva no estimula el inters de los
trabajadores para vigilar su calidad, puesto que el producto terminado
no es en definitiva obra suya.
ACUMULACION DE CAPITAL Y DESARROLLO ECONOMICO

El problema econmico fundamental d nuestra poca, y que
preocupa tanto a los especialistas como al hombre de la calle, es el de
desarrollo econmico. Todos los gobiernos del mundo, as como las insti
tuciones internacionales de cooperacin tcnica, han fijado en primer
lugar en la escala de prioridades la necesidad de elevar los niveles de
vida de la poblacin mediante la industrializacin y mecanizacin de la
economa. Aun los llamados pases altamente desarrollados industrial
mente, han aceptado como premisa bsica que las posibilidades de
mantener y aumentar los altos niveles de vida de que gozan dependen,
en gran medida, del crecimiento econmico de los pases menos afortu
nados. No puede ser otra la premisa en un mundo en el que la suerte
de cada pas depende de la accin de los dems pases que comparten
zonas comunes de accin econmica. Es decir, en un mundo de interdependencia econmica tan acentuada como es el caso de los pases de
ambas Amricas, la esperanza de resolver los problemas econmicos
est decididamente en los planes de cooperacin econmica que puedan
esbozarse atendiendo a la necesidad de armonizar el inters nacional
con el inters colectivo. En esta medida estamos todos comprometidos a
contribuir para el logro de un objetivo comn: el desarrollo econmico.
Hay muchos factores determinantes de la capacidad de desarrollo
econmico de un pas: el estado de las tcnicas de produccin, el nivel
de educacin de la poblacin, las condiciones de vivienda, la cantidad
de los recursos econmicos disponibles. La presencia de estos factores
no asegura de por s el bienestar econmico. Puede inclusive darse el
caso de que un pas rena todos estos requisitos , y an as, ser un pas
pobre econmicamente hablando. En este caso es un pas rico pero pobre.
O como se ha dicho de cierto pas de la Amrica Latina, que es "un
pueblo pobre sentado sobre una mina de oro." Estos pases, que no
obstante tener suficientes recursos para el desarrollo econmico no
han podido sacudir las cadenas de la pobreza, se encuentran encerrados
en un crculo vicioso; son pases pobres porque la productividad es baja, y
la productividad es baja porque son pases pobres. Cmo romper este
crculo vicioso para sacar a estos pases de la pobreza?
PT. 1
44
INTRODUCCIN GENERAL
Por regla general, todos estos pases dependen de la agricultura

como fuente principal de produccin econmica, y en muchos casos
del monocultivo. Es decir, la produccin agrcola se limita al cultivo
de un solo producto, como el caf o la caa de azcar. En estos casos
los pases no tienen ms alternativas que la industrializacin y la diver
sificacin y mecanizacin de la agricultura. La industrializacin, diversifi
cacin y mecanizacin de la economa de estos pases requieren la in
versin de capital en grandes proporciones. La escasez de capital de
inversin es precisamente el problema fundamental de los llamados pa
ses subdesarrollados. Estos pases, por razn de su estado de pobreza
econmica, no han logrado un nivel de produccin que les permita
ahorrar parte de sus ingresos. Toda la produccin va destinada a satis
facer las necesidades de consumo.
El ahorro de la poblacin, tan esencial en el proceso de la acumu
lacin de capital es cero o negativo en estos pases pobres. No puede
haber desarrollo econmico sin capital, y para que ocurra la acumulacin
de capital es necesario que haya ahorros. Por otro lado, para que haya
ahorros es necesario lograr un nivel de produccin que permita satisfacer
las necesidades de consumo plenamente y ms. La baja productividad
de estos pases no les permite la acumulacin de capital; es decir, el
ahorro. De aqu que el desarrollo econmico de estos pases depender,
por lo menos en la primera fase, de capitales extranjeros que ayuden a
romper el crculo vicioso de la pobreza. Decimos en una primera fase,
porque la inversin de capital extranjero debe tener como fin ayudar a
estos pases a alcanzar niveles de produccin e ingresos que permitan
la acumulacin de capital local, que gradualmente ha de reducir la
necesidad de depender tan acentuadamente del capital extranjero. Si las
inversiones extranjeras slo logran promover el desarrollo econmico
para beneficio propio, entonces el resultado ser que se retardar la
acumulacin del capital domstico necesario para el crecimiento econmico sobre bases slidas.
Todo plan de desarrollo econmico esbozado por los pases econmicamente menos afortunados debe tener como meta hacer que la
produccin econmica dependa, progresivamente, menos del capital
extranjero. Si esto no se logra, en vez de la necesaria interdependencia
econmica, se crear, inevitablemente, un estado de dependencia econmica creciente.
Ejercicios
l. Defina los siguientes trminos.
l. latifundio
2. gremio
3. mercantilismo
4. liberalismo
5. laissezfaire
CAP. 2
45
11. Analice y discuta las siguientes preguntas.
l. Compare el sistema de castas sociales de la Edad Media con las clases

sociales de su pas.
2. En qu medida cree usted que el sistema gremial de la Edad Media era
incompatible con el orden econmico capitalista?
3. Cules eran los principios ms importantes del mercantilismo?
4.
Cree usted que las ideas del laissez faire predominan en su sociedad, o
cree usted que el intervencionismo ejerce mayor influencia?
5. Qu importancia tiene para una economa la acumulacin de capital?

111. Existe en su pas un problema demogrfico? Cree Ud. que la teora de la
"transicin demogrfica" est funcionando en su pas?
IV. Qu significa la frase "circulo vicioso de la pobreza"? Existe este problema

en su pas? Cmo puede un pas salir del crculo vicioso de la pobreza?
CAPITULO 3
Sistemas
Econmicos
EL SISTEMA ECONOMICO
Definicin de "Sistema Econmico." En el captulo anterior hicimos
un recorrido histrico tratando de definir los problemas econmicos
bsicos que confrontaron las generaciones anteriores, y que en gran
medida confrontan las generaciones del presente. Indicamos que en la
lucha por solucionar los problemas econmicos bsicos de la sociedad,
se desarrollaron ciertas reglas, procedimientos e instituciones, que impartieron una caracterstica peculiar a la organizacin socioeconmica
de la poca. La articulacin de estos principios, ideas, reglas, procedimientos e instituciones en un orden, es lo que constituye el sistema
econmico. La idea de un sistema econmico lleva la connotacin de
una articulacin de partes armonizadas funcionalmente para la consecucin de fines colectivos determinados. Es un concepto tomado de la
fisiologa. As como el sistema circulatorio se compone de la armnica
articulacin de varias clases de vasos sanguneos para distribuir la sangre
por el organismo, tambin el sistema eco.nmico constituye la articulacin armnica de las leyes, reglas e instituciones que rigen la vida econmica. En igual forma que el sistema circulatorio o respiratorio cumple
con determinados fines o ejerce ciertas funciones, no importa cual sea
la naturaleza del organismo, asimismo el sistema econmico cumple una
serie de funciones comunes a toda sociedad. Esta puede ser el pueblo
chino, el europeo, el ruso o un pueblo latinoamericano. Para todos estos
pueblos tan diferentes en raza y en cultura, el problema econmico
bsico es uno y el mismo: todos estos pueblos tienen que satisfacer una
serie de necesidades econmicas bsicas con los recursos econmicos a
su disposicin.
46
CAP. 3
SISTEMAS ECONOMICOS
47
El sistema econmico se refiere, pues, a la peculiar organizacin

de las ideas, reglas, procedimientos e instituciones creadas por una
sociedad para resolver el problema econmico bsico. Hemos sealado,
y deseamos hacer hincapi en ello, que el problema econmico bsico es
comn a todas las sociedades, pero que cada sociedad puede ingeniarse
modos distintos de resolverlo, y en esta medida podemos hablar de
sistemas econmicos distintos. Cada sistema econmico representa una
forma peculiar distinta de bregar con el problema econmico.
Lo que distingue a un sistema econmico no son las funciones que
desempea, pues ya hemos dicho que todas persiguen el mismo fin, sino
la forma o el modo adoptado para conseguir este fin. Las diferencias
entre uno y otro sistema ,hemos de encontrarlas en la forma en que los
principios, reglas, procedimientos e instituciones adoptadas por la sociedad estn articulados para resolver el problema econmico fundamental: la satisfaccin de necesidades bsicas y en constante crecimiento
con ciertos recursos econmicos que resultan sumamente escasos.
LOS CINCO PROBLEMAS CENTRALES DE TODA ECONOMIA ,,..

Toda sociedad econmica, desde la China comunista hasta el pe
queo principado de Mnaco, tiene que resolver cinco problemas econmicos centrales: (1) determinar qu y cunto producir, (2) cmo producir, (3) para quin producir, (4) estabilidad y (5) crecimiento econmico. Habindose establecido que estos problemas son comunes a toda
sociedad econmica, y que la diferencia entre un sistema econmico y
otro se hallar en la forma en que cada sociedad trata de resolver estos
problemas, examinemos primero la naturaleza de los mismos y luego
las alternativas de organizacin econmica disponibles a una sociedad.
Qu y Cunto Producir
El primer problema bsico que tiene que resolver un sistema econmico es el de qu y cunto producir.
Es decir, dados los limitados recursos econmicos con que cuenta
una sociedad, es imprescindible decidir qu bienes y servicios producir,
y en qu cantidades. Los recursos econmicos, hemos visto, se prestan
para la produccin de mltiples bienes y servicios. Es necesario, por lo
tanto, decidir entre todas las alternativas posibles _-pan, bombas at
micas, cohetes, etc.-, qu cosas producir en ese instante.
La decisin de qu producir est ntimamente vinculada a las creencias o valores fundamentales que tenga una sociedad en el orden cultural, moral, social y religioso, los cuales, necesariamente, influyen en la
decisin de qu cosas producir. La idea de inmortalidad que predomin
en el antiguo Egipto determin el uso de grandes recursos en la construccin de las pirmides. La salvacin del alma como fin, y el desprecio por
la vida terrenal, influyeron poderosamente en la construccin de las catedrales de la Edad Media. De ese mismo modo, si la supremaca militar
y la conquista del universo es el fin, hemos de observar la canalizacin
48
de los recursos econom1cos hacia la produccin de bombas atmicas y

cohetes supersnicos. Es por esta razn que el problema de qu producir,
aunque es fundamentalmente de naturaleza econmica, participa del
problema ms amplio de los valores, fines o metas generales que persiga
la sociedad.
Cmo Producir
En segundo lugar, todo sistema econom1co tiene que resolver el
problema tcnico de cmo se va a organizar la produccin de bienes y
servicios. Este problema comprende otras tres fases. En primer trmino,
plantea el problema de qu tcnicas de produccin han de utilizarse.
En segundo trmino, plantea el problema de qu recursos utilizar y en
qu forma . Y, finalmente, quines han de organizar la produccin. Es
decir, toda sociedad confronta el problema de naturaleza tcnica de
decidir cmo se va a organizar la produccin.
Para Quin Producir
l.
En tercer lugar, todo sistema econmico tiene que decidir en qu

forma se habr de distribuir la produccin de bienes y servicios entre
los miembros de esa sociedad. Esto supone que la sociedad proveer
los medios para lograr la distribucin de la produccin, de forma tal que
los diferentes miembros de la sociedad participen de la produccin con
arreglo a las normas previamente establecidas.
Estabilidad Econmica
Puesto que el fin de la produccin es satisfacer las necesidades
humanas, es preciso, por lo tanto, que el proceso productivo siga un
curso normal. Es por ello necesario que se tomen las medidas necesarias
para reducir a un mnimo las fluctuaciones econmicas. El mantenimiento de un proceso de produccin estable y equilibrado resulta ser, por lo
tanto, otro de los problemas fundamentales de los sistemas econmicos
modernos.
Crecimiento Econmico
Hemos visto que las necesidades humanas estn en constante
crecimiento. Este mero hecho, unido al crecimiento natural de la poblacin, es suficiente para sealar la necesidad de crecimiento de un
sistema econmico. Este debe, necesariamente, ampliar su capacidad
productiva para poder satisfacer adecuadamente las necescladesCrec"1entes ae la sociedad. El problema del crecimiento econmico es, posiblemente, el que ha ocupado con mayor intensidad la atencin de los
economistas modernos.
- .. .
CAP. 3
SISTEMAS ECONOMICOS
49
Centralizacin vs. Descentralizacin Econmica

Cada sociedad ha tratado de solucionar estos problemas siguiendo
fundamentalmente dos formas de organizacin econmica. En primer
trmino tenemos la sociedad econmica centralizada. En sta, las decisiones, en cuanto a qu bienes y servicios producir, qu uso han de
darse a los recursos econmicos, cmo se ha de distribuir la produccin
entre los miembros de la sociedad, su equilibrio y crecimiento, emanan
de una autoridad central en algn punto de la escala de mando poltico.
En el otro extremo, tenemos la sociedad econmica descentralizada,
en la que no podemos identificar un centro comn de decisiones, sino
que las decisiones econmicas se dejan al libre albedro.. Nadie en
particular toma estas decisiones. Todos los miembros de la sociedad
participan en los procesos econmicos siguiendo sus propios intereses\
En el primer caso, la centralizacin de las decisiones econmicas
presupone la intervencin del poder poltico o del Estado en todos los
procesos econmicos. Es el poder poltico quien determina qu, cmo
y para quin producir. En el segundo tipo de organizacin econmica,
la descentralizada, se presupone la no intervencin del Estado en la activiciad econmica. Las decisiones econmicas emergen de la libre participacin de los individuos en los procesos econmicos,.
Decimos de la organizacin econmica centralizada, que es una
sociedad colectivista en la medida en que la orientacin de la actividad
econmica tiene como fin servir el inters colectivo. La organizacin
econmica descentralizada, es, por el contrario, individualista; pues la
actividad econmica se desarrolla por iniciativa individuaL y siguiendo
el inters particular de cada individuo/
Entre la sociedad econmica centralizada colectivista y la organizacin econmica descentralizada,. puede lograrse una organizacin socioeconmica mixta. Con arreglo a esta posibilidad ciertas funciones, como
la determinacin del uso que deban darse a los recurso~. pueden quedar
en manos de la auJ:oridad central, mientras que la distribucin de la
produccin puede dejarse a la iniciativa particular~ Asimismo la determinacin de qu producir puede dejarse al libre albedro permitiendo
que los individuos expresen libremente sus preferencias.
Estas tres formas de ' organizacin socio-econmicas han existido
histricamente con contornos bien definidos bajo los nombres del socialismo (comunismo), socialismo liberal (sistema mixto) y capitalismo
(privacismo), respectivamente. El socialismo representa la idea de la
organizacin econmica de tipo centralizado, el capitalismo representa
el sistema descentralizado y el socialismo liberal el sistema mixto. En
las secciones que siguen analizamos con ms detalles las caractersticas
esenciales de estos tres modos de organizacin econmica. Basta ahora
recordar, a manera de resumen, que lo que distingue a un sistema del
otro es la forma en que se toman, las decisiones econmicas.
50
Es conveniente aclarar que ninguno de estos sistemas se encuentra

en sus formas puras. La clasificacin puede mantenerse a base de la
caracterstica esencial y distintiva de centralizacin o descentralizacin
de las funciones econmicas, o la combinacin de ambas formas. El so
cialismo, el socialismo liberal y el capitalismo, representan pues tres
formas distintas de bregar con los problemas econmicos comunes a
toda sociedad.
EL CAPITALISMO
De conformidad con lo expuesto en la seccin anterior, diferentes
sociedades pueden organizar sus instituciones econmicas en formas
distintas para conseguir los mismos fines. Las dos formas tradicionales
de ordenacin de los procesos econmicos son el capitalismo y el socialismo. Cules son las caractersticas distintivas de ambos sistemas?
Hay algo en comn entre el socialismo y el capitalismo? Cules son
las limitaciones de estos sistemas econmicos? Estos son los problemas
que tratamos de analizar en las secciones que siguen. Nos ocuparemos
primero del capitalismo, como lo ms prximo y conocido, a los fines
de tener suficientes elementos de juicio para analizar el sistema socia
lista.
.-
Descentralizacin de las Decisiones Econmicas. La caracterstica

principal del sistema econmico capitalista es la ausencia de la planificacin econmica. En ausencia de una agencia central de planificacin, las decisiones econmicas quedan a la libre accin de las fuerzas
econmicas, representadas de un lado por las empresas productoras
y del otro, por los consumidores. De la libre accin de pf"9ductores y
consumidores, cada uno atendiendo sus propios intereses, surge un sistema econmico descentralizado.
La asencia de una direccin central que rija la vida econmica
no produce, como pudiera esperarse, caos o desorden; por el contrario,
el sistema tiende hacia un orden guiado por sus propias fuerzas econmicas. Fue Adam Smith, como hemos apuntado ya, quien observ que
el sistema econmico capitalista tenda hacia un orden armnico como
si fuera guiado por una mano invisible. La idea de la mano invisible,
lanzada por Adam Smith, sirvi al propsito de desvirtuar el principio
de la intervencin del Estado en la vida econmica. Toda intervencin
de ste en la vida econmica tendera a obstruir la tendencia hacia el
equilibrio armnico inherente al sistema econmico.
Esta tendencia hacia el equilibrio del sistema, que haca innece
saria la intervencin del Estado en la vida econmica, la formularon los
economistas clsicos en trminos de las famosas "leyes de la oferta
y la demanda." La oferta se refiere a las cantidades de un producto que
las empresas estn dispuestas a producir y poner en el mercado bajo
determinadas condiciones; y la demanda se refiere a las cantidades que
los consumidores estn dispuestos a comprar bajo ciertas condiciones.
Estas dos fuerzas, operando bajo las mismas condiciones, tenderan a
llevar al sistema a un equilibrio general. Si el sistema, . dejado a su
CAP. 3
SISTEMAS ECONOMICOS
51
libre albedro, logra resolver los problemas economrcos fundamentales

enperfecto ordn, no hay razn para que el Estado trate de dirigir la
vida econmica. Este es el principio que ha servido de base al desarrollo
del sistema capitalista. /
An en nuestra poca, en la que se ha aceptado la intervencin
del gobierno en muchas fases de la vida econmica, se considera como
una accin impropia del Estado la regulacin de los procesos econmicos por una agencia central planificadora. Es decir, la centralizacin
de las decisiones econmicas fundamentales -qu, cmo y para quin
producir-, no ha encontrado apoyo general en la mentalidad capitalista.
Por el contrario, lo generalmente aceptado es la idea de la descentralizacin de las funciones econmicas, como la esencia misma del capitalismo.
Instituciones del Capitalismo. El capitalismo, como ideologa, se
apoya en una serie de instituciones y libertades econmicas que son
las que le han impartido al sistema caractersticas peculiares que lo
distinguen de las dems formas de organizacin. Las instituciones son:
la propiedad privada, la empresa privada, la soberana del consumidor
y el sistema de precios. Analicemos brevemente las instituciones del capitalismo.
Propiedad Privada. La institucin de la propiedad privada de todos
los bienes, tanto los de consumo 1 como los medios de produccin, es
una de las instituciones caractersticas del capitalismo. Se ha establecido
como un principio de categora constitucional, el derecho de los miembros
de la sociedad a poseer y disfrutar libremente de los medios de produccin y consumo. El Estado no puede, sin destruir la esencia de- la organizacin econmica capitalista, eliminar la institucin de la propiedad
privada. No indica esto, sin embargo, que la propiedad privada, por lo
menos en lo que respecta a los medios de produccin, se considere, en
el estado capitalista, como una vaca sagrada que no puede ser intervenida bajo ciertas circunstancias. Frente al derecho a la propiedad privada
se ha desarrollado el principio de la intervencin del Estado cuando el
inters pblico as lo requiera. Pero an en estos casos, que suelen ser la
excepcin y no la regla, la expropiacin de los bienes particulares tienen
que ser previamente compensados, y con justicia. De modo que bajo el
poder de polica del Estado el gobierno puede incautarse, previa justa
compensacin, de las propiedades pertenecientes a individuos particulares.
La Empresa Privada. La empresa privada tiene en el sistema capitalista la importante funcin de organizar el proceso productivo. Son los
empresarios particulares los que, atendiendo a las condiciones econmicas, organizan los recursos para la produccin de bienes y servicios.
La produccin de stos se considera, en el sistema capitalista, una
funcin que le est reservada con exclusividad a la empresa privada.
Slo por excepcin, y en atencin al inters general, el Estado entra en
el campo de la produccin . Pero se sobrentiende que no es funcin del
Estado convertirse en una empresa productora para competir con la empresa privada .
52
La intervencin del Estado en el proceso productivo se ha limitado

a la prestacin de ciertos servicios que la empresa privada no podra
prestar econmicamente, o que pudindolos prestar, el inters pblico
estara mejor servido si el Estado se ocupara de ello. Este es el caso, por
ejemplo, de los servicios de agua, luz y alcantarillados. Ms recientemente
se ha venido aceptando, aunque con bastante objecin, la prestacin de
servicios de transporte por parte del Estado en los grandes centros
metropolitanos. Pero aun en este caso, en el que parece haber buenas
razones para justificar la intervencin del Estado, se sigue debatiendo la
deseabilidad de dejar a la empresa privada la prestacin de estos ser
vicios.
Soberana del Consumidor. La soberana del consumidor, como insti
tucin del capitalismo, se refiere a la libertad de los individuos a expresar
sus preferencias libremente en el mercado. La decisin de comprar o no
un determinado producto se deja en absoluto a la libre discrecin del
consumidor. Se supone que, siendo el individuo un ser racional, su deci
sin est racionalmente dirigida. Nadie mejor que el individuo puede
determinar qu es lo que ms conviene a sus intereses particulares.
,\
La decisin del consumidor constituye, en ltima instancia, un

"voto de aceptacin o de rechazo" de lo que los productores ponen
en el mercado. Los empresarios aumentan, reducen o cambian la produccin segn las preferencias de los consumidores. 1 De ah que si
regulamos el consumo en detrimento de la soberana del consumidor,
estamos automticamente regulando la produccin, lo que constituye un
atentado contra la libre empresa. Si el Estado regula, como suele
suceder en pocas de grave crisis, el consumo de carnes, ello se convierte en una indicacin al productor de carnes de que debe igualmente
regular la produccin para ajustarse al mercado. De suerte que, toda
intervencin del Estado tendiente a regular el consumo -o lo que es
lo mismo a suprimir la soberana del consumidor-, resulta en la re
gulacin de la empresa privada en contradiccin con el principio de la
libertad de empresa.
Hasta qu punto es verdaderamente soberano el consumidor en
el sistema capitalista moderno? Hay quienes sostienen, como Brbara
Wooton, que la soberana del consumidor es un mito a la luz de la ere
ciente regulacin de la vida econmica por parte del Estado. 1 Cun im
portante es el principio de la soberana del consumidor, para entender el
funcionamiento del sistema econmico capitalista, es un problema muy
distinto a, cun importante es este principio en el funcionamiento prc
tico del capitalismo moderno. No cabe la menor duda de que las liber
tades polticas se han ido achicando a medida que el Estado ha ido
penetrando en los procesos sociales, econmicos y polticos. En lo que
respecta a la planificacin econmica, las libertades econmicas se redu
cen con el aumento del grado de planificacin, hasta el punto de que la
planificacin integral implica la eliminacin total de las libertades eco1Vase de Brbara Wooton, su magnfico libro, Libertad y Planificacin en el que se
discuten las cuestiones fundamentales de la controversia ya tradicional entre la planificacin
y la libertad econmica.
CAP. 3
SISTEMAS ECONMICOS
53
nmicas. Es por esto que el problema se ha planteado correctamente:

planificacin o libertad.
Es conveniente observar que las limitaciones en la soberana del
consumidor provienen no slo de la intervencin del Estado en los
procesos econmicos -aunque es sta la fuente ms importante-, sino
tambin de los importantes cambios estructurales que han ocurrido en
el sistema capitalista. El crecimiento de los grandes monopolios, que
han ido suprimiendo la competencia entre las empresas pequeas, cons
tituye un factor importante. A medida que el gigantesco monopolio
desplaza las pequeas firmas, las alternativas de seleccin se reducen.
Obviamente, no puede ejercitarse a plenitud la libertad en ausencia de
alternativas.
Sistema de Precios Libres. El mecanismo del precio es una de las
instituciones ms interesantes del sistema capitalista. Todas las cosas
tienen un precio que se expresa en trminos de la unidad monetaria
comn a una determinada sociedad. De ah, que el concepto precio, en
el sistema capitalista, est atado al concepto dinero. El precio de un
producto no es otra cosa que la cantidad de dinero que se puede adquirir
de su venta en el mercado. O dicho de otra forma, es el valor en el
mercado de una cosa expresada en trminos de la unidad monetaria.
El sistema de precios ejerce funciones muy importantes en el sistema
capitalista. Slo vamos a mencionarlas brevemente aqu, ya que se discuten con mayor detalle en el Captulo 6.
Es mediante el mecanismo del precio que los productores determinan qu y cunto producir, qu cantidad y en qu proporciones combinar los factores de produccin, etc. El mecanismo del precio permite
resolver el problema de la distribucin de la produccin en conformidad
con los ingresos de los individuos. El sistema de precios es lo que gua
al sistema econmico hacia un equilibrio general.
Lo ms interesante de todo es que el precio de las cosas no lo fija
ninguna persona en particular. Es mediante el libre juego de la oferta
y la demanda -productores y consumidores actuando libremente en
el mercado-, que todas las cosas objeto del comercio encuentran su
precio.
Libre Competencia. El capitalismo presupone la libre competencia
econmica. El concepto de libre competencia presupone una lucha pacfica y leal entre las empresas por apoderarse del mercado. Ntese que
hemos dicho pacfica y leal. Un empresario puede lograr la salida de
otros empresarios del mercado ofreciendo mejores condiciones econmicas a sus clientes, y esto es, no slo permitido, sino deseable y a tono
con el modus operandi del sistema capitalista. Lo que no es conforme
con la ideologa capitalista es la expulsin mediante la violencia. La
competencia debe ser adems leal. La competencia desleal es tambin
incompatible con la ideologa capitalista. Hay competencia desleal, por
ejemplo, cuando las empresas tienden a eliminar del mercado a otras
firmas recurriendo al descrdito de los productos.
54
PT.
El concepto "libre competencia" presupone adems la libre entrada

de otras empresas al mercado. Nadie puede oponerse a que un individuo
instale una nueva firma de textiles, aun cuando el mercado est saturado
de firmas. Es decir, el principio de la libre entrada presupone la ausencia
de barreras artificiales que obstruyan la entrada de nuevas firmas al
mercado. Bajo las condiciones arriba sealadas, el resultado final de la
competencia ser obviamente la desaparicin de las firmas ms dbiles
y la supervivencia de las firmas ms eficaces. El xito de stas resultar
en mayores beneficios para el consumidor.
Las instituciones que hemos analizado arriba se consideran como
indispensables para que el sistema econmico se desenvuelva de conformidad con la ideologa capitalista. De la interrelacin de todas estas
instituciones surge un sistema que no necesita de una agencia central
planificadora para lograr la solucin de los cinco problemas bsicos de
todo sistema econmico.
EL SOCIALISMO (COMUNISMO)
[.
El socialismo y el capitalismo se considera, por la opinin comn,

como sistemas diametralmente opuestos. Y en efecto lo son, en lo que
respecta a los medios utilizados para conseguir los fines. No obstante,
hay una tendencia a ignorar no slo que los fines econmicos son los
mismos para ambos sistemas, sino que hay gran similaridad en cuanto
a las metas socioeconmicas generales. Por eso, en la discusin del
sistema socialista, hemos ensayado el mtodo de la comparacin directa
en aquellos aspectos en que las frmulas para resolver los problemas
bsicos son dismiles. Ms adelante presentamos los modos en que
ambos sistemas son similares.
Centralizacin Econmica. Si la descentralizacin de las decisiones
econmicas constituye la caracterstica esencial del sistema capitalista,
la centralizacin de los procesos econmicos es la caracterstica esencial
del socialismo. Si el capitalismo es en esencia individualista, en la
medida en que la realizacin de los fines econmicos se deja a los
individuos particulares segn sus propios intereses, el socialismo es
colectivista, ya que la realizacin de las metas econmicas es un problema colectivo.
La centralizacin de los procesos econmicos del sistema socialista
tiene como fin el logro racional de los fines econmicos en beneficio
del inters colectivo. Este es el primer elemento distintivo del sistema
socialista y que explica la orientacin general que ha de seguir el orden
econmico. El principio del inters particular del capitalismo queda desplazado por el del inters colectivo. Alguien tiene que velar por el inters
colectivo, que no pueden ser los individuos, sino el Estado, en representacin de todos y cada uno de los miembros de la sociedad. As surge
el principio de la centralizacin econmica .
Posesin Pblica de los Medios Econmicos. El principio de la
descentralizacin econmica en el sistema capitalista condujo a la
CAP. 3
SISTEMAS ECONOMICOS
55
creacin de instituciones bsicas como la propiedad privada, la libertad

de empresa, la soberana del consumidor y el sistema de precios libres.
El principio de la centralizacin econmica conduce a consecuencias
diametralmente opuestas. La primera es la abolicin de la propiedad
privada, amparada en la idea de que la institucin de la propiedad
privada conduce a la explotacin del hombre por el hombre mismo.
La propiedad privada queda abolida y pasa a manos del Estado. Este
explotar los medios de produccin para beneficio de la sociedad. El inters individual queda en esta forma supeditado al inters colectivo.
La socializacin no se limita a los recursos naturales sino a todos

los medios econmicos tanto en la fase productiva como en la distributiva. Ello es as porque la explotacin privada de cualquier fase del proceso econmico pone en peligro la consecucin de las metas colectivas.
La posesin pblica o el control por el Estado de los medios de
produccin, es, pues, la segunda caracterstica de importancia del sistema socialista.
Planificacin Central. La tercera caracterstica importante del so

cialismo es la planificacin central de los procesos econmicos. El proceso de planificacin central consiste en la determinacin racional de
las metas econmicas colectivas, y el uso que ha de darse a los recursos
econmicos para el logro de dichas metas., La actividad econmica total
est sujeta a un proceso de planificacin que incluye: la determinacin
de las necesidades de consumo de bienes y servicios de la sociedad, el
uso que se ha de dar a los recursos econmicos, la distribucin de la
produccin entre los diferentes sectores econmicos y la acumulacin de
capital para la expansin econmica. Esta planificacin central culmina
con la elaboracin de un plan maestro que ha de servir de gua para
encauzar los procesos econmicos. Toda la actividad econmica tiene
que ceirse a este plan regulador.
En esta forma es el Estado, con exclusin de los consumidores, el
que tiene la responsabilidad de determinar qu, cmo y para quin
producir, y cQmo lograr el crecimiento econmico estable.
Distribucin de la Produccin. Bajo el sistema socialista, la produccin se distriQuye siguiendo el principio de a cada cual de acuerdo con
su contribucif1 al -proceso productivo y sus necesidades. "En esta forma
cada individuo que haya aportado trabajo en el proceso productivo tiene
asegurada un<1 porcin del producto nacional. Es muy posible que la
porcin del producto nacional a que tiene derecho no sea suficiente
para cubrir sus necesidades. Esta situacin queda resuelta bajo el
principio de "p cada cual de acuerdo con sus necesidades". As, por
ejemplo, los individuos que no han contribuido al proceso productivo
por razn de incapacidad fsica.lo' o por pertenecer a la poblacin de edad
escolar, quedan cubiertos bajo este principio.
El principio de distribucin del socialismo no persigue, como se
cree comnmente, una igualdad absoluta en la distribucin del ingreso.
El principio de a cada cual de acuerdo con su contribucin al proceso
'
56
PT. 1 INTRODUCClN GENERAL
productivo y de acuerdo con sus necesidades toma en consideracin

desigualdades en la participacin de la produccin, basadas en diferencias en la capacidad productiva y en las necesidades de los individuos.
Acumulacin de Capital. Todo sistema tiene que dedicar parte de
sus recursos econmicos a la produccin de bienes de produccin
-edificios, maquinaria, fbricas, etc.- que permitan la produccin de
otros bienes y servicios, y otra parte a la produccin de bienes de consumo. Esta produccin de bienes de produccin es lo que conocemos
como acumulacin de capital. Por esta razn, a los bienes de produccin
se les llama bienes de capital. En el sistema capitalista la acumulacin
de capital tiene lugar en forma automtica a travs de las funciones c!e
ahorro e inversin. Los individuos quedan en libertad de ahorrar aquella
parte de los ingresos que crean ms conveniente a sus intereses. Estos
ahorros pasan luego a manos de los empresarios para financiar los
gastos de inversin. La acumulacin de capital es una funcin que queda
enteramente en manos del sector econmico privado.
En el sistema socialista la determinacin de qu parte de los recursos econmicos debe dedicarse a la produccin de bienes de consumo
y qu parte a la produccin de bienes de capital, queda en manos de la
autoridad planificadora/ Una agencia central de planificacin distribuye
los recursos productivos entre la produccin de bienes de consumo y
bienes de capital, tomando en consideracin las necesidades presentes
y futuras de consumo y el grado de expansin econmica que sea necesario para elevar los niveles de vida de la sociedad.
Sistema de Precios Dirigidos. En todo sistema econmico hace falta

algn mecanismo que permita a los empresarios determinar la combinacin ms eficaz de los factores de produccin, y a los consumidores la
distribucin ms eficaz de sus ingresos. En el sistema capitalista esto se
consigue mediante el mecanismo de un sistema de precios establecido
mediante la libre accin de las fuerzas econmicas de la oferta y la
demanda. En el sistema socialista la autoridad planificadora determ.ina
en forma centralizada los precios de los factores de produccin al igual
que los precios de los bienes de consumo. A pesar del elemento de
arbitrariedad que indudablemente hay en este sistema de precios dirigidos, el planificador tiene que guiarse necesariamente por los principios
bsicos de la Economa. Puede darse el caso de que el precio establecido
por el planificador resulte muy alto y los consumidores rehusen comprar
a ese precio, o la demanda total del bien est por debajo de la demanda
calculada por el planificadort En este caso, el planificador modifica su
decisin para ajustarse a las condiciones del "mercado." Este sera el
mismo efecto que se producira en el sistema capitalista cuando por
alguna circunstancia el precio del mercado resulta muy alto. La acumulacin de inventarios que provendra le indicara al productor que debe
revisar el precio.
El sistema de precio dirigidos del socialismo, como hemos visto,
persigue los mismos objetivos del sistema de precios libres del sistema
capitalista: permitir a empresarios y consumidores determinar la mejor
'
CAP. 3
SISTEMAS ECONMICOS
57
disposicin de sus recursos. Pero mientras en el sistema capitalista el.

mecanismo del precio juega un papel decisivo en el proceso productivo,
el sistema de precios dirigidos del socialismo sirve ms bien el prop
sito de ayudar a ros empresarios a mantener una buena contabilidad de
los costos de produccin.
\
A pesar de la diferencia importante entre el sistema socialista y
el capitalista, en lo que respecta a la forma de resolver los problemas
econmicos fundamentales, el capitalismo moderno se ha ido moviendo
en la direccin del socialismo y el socialismo se ha ido moviendo hacia
el capitalismo. Hoy por hoy podemos sealar tres aspectos que son, en
cierto modo, comunes a ambos sistemas: el inters pblico como fin
de la actividad econmica, la visin integral o1 global del funcionamiento
del sistema econmico, y la idea de dirigir en forma planificada la actividad econmica.
El Inters Pblico. La sociedad capitalista tambin sirve un inters
pblico. En efecto, el desarrollo de un amplio sector de actividades
econmicas, orientadas a prestar servicios al pblico no se mira como
una amenaza al capitalismo. Para este sector pblico los fines se determinan, y los medios se orientan, segn un plan de accin racional. Este
sector pblico se ha ido expandiendo segn se ha ido aceptando la funcin del Estado como promotor de la actividad econmica en aquellos
sectores descuidados por la empresa privada,
El desarrollo de grandes centros metropolitanos con una gran den
sidad poblacional ha requerido la accin g\jbernamental para remediar
los problemas de salud, transportacin y vivienda. La mentalidad capitalista ha aceptado el desarrollo de este sector pblico con fines evidentemente colectivistas, como algo compatible con el desenvolvimiento
econmico al estilo capitalista.
Visin Integral de la Economa. Lo caracterstico de toda sociedad
colectivista es la visin integral de todas las actividades econmicas!
Las polticas econmicas se establecen con miras a regular, no un sector
econmico especial, sino toda la economa. El inters est en la reglamentacin del gasto total de la comunidad, y no en el de un grupo
especial; en los niveles de ocupacin y produccin total, y no en el de
un sector econmico. Es decir, predomina un enfoque abarcador de toda
la estructura econmica.
En aos ms recientes, y como consecuencia de los nuevos conceptos econmicos vertidos por John Maynard Keynes, el enfoque integral ha jugado un papel importante en el anlisis de los problemas
econmicos del capitalismo. La regulacin del sistema monetario, y la
formulacin de una poltica fiscal como medida para remediar las fluctuaciones econmicas, constituyen prueba eficaz de la importancia que
se ha dado al anlisis global.
Planificacin Econmica. La mentalidad capitalista ha ido gradualmente aceptando la idea de la planificacin econmica, especialmente
durante pocas de guerra. El surgimiento de una nueva clase profesional
58
-los planificadores-, ha tenido mucho que ver con la liberalidad con

que se ha aceptado la idea de fijar en forma racional y centralizada las
metas econmicas y hasta dirigir en cierto grado el uso de los medios
de produccin. La tendencia, claro est, ha sido ms notable en la esfera
de la actividad econmica pblica. La literatura capitalista en torno a los
problemas de los pases subdesarrollados sugiere marcadamente la
necesidad de guiar en forma racional la vida econmica.
EL SOCIALISMO LIBERAL
En las secciones anteriores hemos descrito las cara.ctersticas generales de los sistemas econmicos capitalista y socialista. Observamos
que todo sistema econmico tiene que resolver una serie de problemas
bsicos. Hicimos hincapi en que la diferencia entre uno y otro sistema
estriba en la forma en que se resuelven estos grandes problemas. stos
son de naturaleza econmica. Pero adems, hay tambin otros aspectos
en la vida colectiva de un pueblo que no pueden pasar inadvertidos
cuando se analizan las alternativas de organizacin econmicaif'La lucha
de los pueblos modernos por resolver los problemas econmicos fundamentales tiene, necesariamente, que conducir al logro de un sistema
econmico que permita el mximo de libertad individual. La democracia
no es indispensable en ningn sistema econmico en particular. Diremos
que, aun dentro del sistema capitalista, cabe la posibilidad de una dictadura poltica que subordine las libertades individuales a los fines
econmicos del Estado, como ocurri en el caso de la Alemania nazista.
Por otro lado, tenemos la experiencia del socialismo totalitario, en el que
las libertades individuales se han reducido a una esfera de insignificante
importancia. Del mismo modo, estamos insatisfechos con los logros del
capitalismo en lo que respecta a la desigual distribucin de las riquezas y
al crecimiento de los grandes monopolios econmicos que tienden a
relegar a un segundo plano el elemento de competencia, tan esencial al
sistema capitalista. Si estos son los resultados inevitables del capitalismo,
tenemos que buscar las formas de organizacin econmica que remedien
estos males sin caer en la dictadura poltica de la Rusia Sovitica. Es
decir, es necesario buscar una frmula que, adems de ayudarnos a
resolver los problemas econmicos fundamentales de "qu, cmo y
para quin producir," ofrezca otras garantas como la seguridad econmica, social y poltica.
En el socialismo liberal pueden encontrarse las caractersticas
esenciales del capitalismo y del socialismo. Del sistema capitalista
pueden retenerse la descentralizacin en la distribucin de la produccin,
la libre expresin de los gustos y preferencias de los consumidores
en el mercado, y la iniciativa privada en las actividades econmicas de
menor importancia. Del sistema socialista pueden adoptarse la determinacin en forma centralizada de los fines colectivos, la nacionalizacin
de los recursos econmicos esenciales a la consecucin de los objetivos
nacionales, y la planificacin central de las actividades econmicas.
Es interesante observar que el socialismo liberal contempla la nacionali-
CAP. 3
SISTEMAS ECONMICOS
59
zacin slo de aquellos recursos econmicos considerados de importancia

estratgica para el logro de los objetivos de la sociedad. Los recursos
econmicos de menor importancia en el esquema general de la actividad
econmica quedaran en manos de la libre iniciativa privada. Se trata,
pues, de conseguir un equilibrio entre la posesin pblica de los recursos
econmicos de mayor importancia y la iniciativa privada.
En el socialismo liberal se mantiene la soberana del consumidor
y el mercado libre con el fin de resolver en forma descentralizada los
problemas bsicos de produccin y distribucin de la produccin. La distribucin de la produccin generada en el sector pblico queda tambin
en manos del mercado libre. El Estado, por ejemplo, explota las minas
de carbn, pero la distribucin del producto se deja a la empresa privada.
Como puede observarse, el socialismo liberal es un sistema hbrido
que combina las libertades econmicas esenciales del capitalismo con
una buena dosis de planificacin econmica. La posesin pblica de los
medios de produccin de mayor importancia en el proceso productivo
pretende asegurar una mejor distribucin en la riqueza nacional.
Ejercicios
l.
l. soberana del consumidor

2. centralizacin econmica
3. socialismo
4. capitalismo
5. socialismo liberal
11.
Describa las funciones comunes a todo sistema econmico.
111. Analice la importancia, para el sistema capitalista, de las siguientes

instituciones:
l. libre empresa
2. sistema de precios
3. propiedad privada
4. libre competencia
5. afn de lucro
IV. Analice el sistema econmico imperante en su pas. A cul de los sistemas econmicos se acerca ms? Por qu?
V.
Si usted pudiera determinar el sistema econmico que ms conviniera

a su pas, a cul se acercara ms? Al capitalismo? Al socialismo? Al
sistema mixto?
CAPITULO 4
Principios de la
Produccin
Toda sociedad tiene que organizar de algn modo el proceso productivo para resolver adecuadamente los problemas econmicos funda
mentales. Pero independientemente de la organizacin que se adopte,
hay ciertos principios econmicos universales que rigen el proceso productivo. La produccin de bienes y servicios puede estar en manos del
Estado, como en el sistema comunista; o en manos de la empresa
privada, como en el sistema capitalista. Pero en ambos casos la actividad
productiva est condicionada por ciertas leyes o principios generales que
tiene que tomar en consideracin "el empresario" si desea lograr el uso
ms eficaz de los recursos econmicos a su disposicin. Es decir, las
leyes generales de la Ciencia Econmica, en lo que respecta al proceso
productivo, son vlidas bajo cualquier tipo de sistema econmico. El
empresario sovitico que tiene en sus manos la responsabilidad de pro
ducir un determinado artculo con una cantidad determinada de recursos
econmicos, confronta los mismos problemas de un empresario bajo
el sistema capitalista. Ambos persiguen un mismo fin: lograr la mxima
produccin con el mximo de economa. Ambos tratan de lograr el uso
ms eficaz de los recursos econmicos. Este captulo presenta una
discusin sencilla de los principios y problemas econmicos bsicos que
regulan el fenmeno de la produccin bajo cualquier tipo de organizacin
socio-econmica.
PRINCIPIO DE LA ESCASEZ
La escasez es el problema bsico y fundamental que condiciona
en forma dramtica el proceso productivo. Tal es su importancia que
algunos economistas se refieren a este fenmeno como una ley fundamental de la Ciencia Econmica. Y es en efecto, la escasez, la piedra
60
CAP. 4
PRINCIPIOS DE LA PRODUCCION
61
angular de dicha ciencia. La escasez constituye, como hemos visto, el

elemento clave en la definicin del problema econmico como objeto de
estudio de la Economa. Cul sera la situacin si el hombre pudiera
satisfacer a plenitud todas sus necesidades- con los recursos econmicos
a su disposicin? Sencillamente, faltara ese elemento esencial al problema econmico que justifica el estudio de la Economa. Desgraciadamente, el fenmeno de la escasez ha acompaado al hombre a todo lo
largo de su historia, y todo parece indicar que jams podr librarse
de sus efectos a pesar de las grandes conquistas logradas en el campo
de la tecnologa. La escasez resulta, pues, el primer principio general de
la Ciencia Econmica .
El concepto escasez tiene para los economistas una connotacin
distinta a la que le da el hombre de la calle. En la jerga comn asociamos el concepto escasez con la mayor o menor cantidad que tengamos
de un objeto determinado, independientemente de otras considemciones.
Para el economista, el concepto escasez est condicionado por una
serie de consideraciones que pasamos a analizar inmediatamente.
En primer lugar, el concepto escasez es slo aplicable a aquellas
cosas que son tiles. El economista considera tiles todas aquellas
cosas que tiene la capacidad de satisfacer necesidades humanas. De
modo que, slo cuando las cosas son tiles empiezan a tener importancia
para la Ciencia Econmica. En segundo lugar, la menor o mayor cantidad de cosas tiles que tengamos en un momento, no determina de por
s su escasez. El concepto escasez abarca dos dimensiones: de un lado
la cantidad de cosas tiles a nuestra disposicin, y que llamaremos
recursos o medios; y del otro lado, las necesidades que estas cosas
estn supuestas a satisfacer. Es decir, para el economista el concepto
escasez se refiere a una determinada relacin entre los medios (recursos
econmicos) y los fines (las necesidades). Qu relacin es sta que
debe haber entre los medios y los fines para que haya un problema de
escasez? Veamos.
Dados los medios a nuestra disposicin y los fines a conseguirse,
habr un problema de escasez, y por ende un problema econmico,
cuando se renan las siguientes condiciones:
(a) los medios o recursos econmicos son susceptibles de diferentes usos y aplicaciones. El carbn de piedra nos sirve de ejemplo,
puesto que puede utilizarse para diferentes fines: transportacin, calefaccin y otros fines industriales.
(b) los fines son mltiples y de importancia variada para el hombre. La diversidad de fines con diferentes grados de importancia plantea
inmediatamente el problema de decidir qu fines lograr primero.
(c) y, finalmente, dados los medios y los fines, y suponiendo el
uso ms eficaz de los medios, la consecucin de ciertos fines implica
siempre la renuncia de otros.
62
Cuando estas tres condiciones estn presentes, aparece el fenmeno de la escasez, o lo que es lo mismo, tenemos un problema econ
mico. En presencia de este fenmeno de la escasez el hombre tiene que
decidir en primer lugar qu fines tratar de conseguir y despus, cmo
usar los recursos econmicos en la consecucin de dichos fines.
Supongamos, por ejemplo, que con determinados recursos el hombre pueda conseguir tres fines distintos, digamos, A, B y C. El supuesto
(b) expresado arriba establece que estos fines son de importancia variada para el hombre. Es decir, el grado de satisfaccin obtenido vara
con cada fin. Supongamos que podemos medir cuantitativamente estos
grados de satisfaccin de suerte que podamos ordenarlos de acuerdo
con su importancia. Vamos a suponer, adems, que los grados de satis.faccin de A, B y C, equivalen a 50, 40 y 30 grados respectivamente.
Ahora bien, de conformidad con el supuesto (c) no podemos conseguir
todos estos fines con los recursos a nuestra disposicin, vindonos, por
lo tanto, obligados a renunciar a algunos de stos. Consideremos el
problema de "qu fin seleccionar" a la luz de los supuestos expresados.
Aqu nos vemos obligados a introducir otro supuesto bsico de la Ciencia
Econmica: la racionalidad del hombre. La Ciencia Econmica presupone
que el hombre acta racionalmente al hacer sus decisiones econmicas, y
tratar en todo momento, de llevar al mximo su satisfaccin material.
Bajo las condiciones establecidas, y de conformidad con el supuesto de
racionalidad, el hombre tratar de alcanzar el fin A, que le provee el
grado ms alto de satisfaccin y luego B, y finalmente C.
La diversidad de fines con diferentes grados de importancia y la
escasez de los recursos es lo que obliga al hombre a considerar racionalmente las posibles alternativas, con miras a lograr, de acuerdo con
el principio de la racional idad, la mxima satisfaccin con los recursos
disponibles.
Como hemos visto, el concepto escasez, tal y como lo entienden
los economistas, es un complejo de dos elementos complementarios:
recursos econmicos de usos variados y fines mltiples ~on diferentes
grados de importancia para el individuo. Estos dos elementos son indispensables para que exista el problema de la escasez como determinante
del problema econmico. Es precisamente por ser la escasez el problema
central de la Ciencia Econmica, por lo que con frecuencia se define la
Economa como la ciencia de la escasez.
LEY DE RENDIMIENTOS DECRECIENTES

El famoso principio de la poblacin de Malthus que tanta influencia ha tenido en el anlisis de los problemas ecnmicos de nuestra
poca, se apoy en uno de los principios ms importantes de la Ciencia
Econmica: la ley de rendimientos decrecientes. El principio de poblacin de Malthus, qlJe estableca que_la produccin creca aritmticamente,
mientras la poblacin creca geoottricame11te, dramatizaba la incapacidad del hombre para aumentar en forma ilimitada los niveles de pro-
CAP. 4
63
duccin con los escasos recursos econmicos a su disposicin. La capacidad productiva de una sociedad est limitada por las tcnicas de
produccin disponibles en un momento dado y los recursos econmicos
a su disposicin.
La ley de rendimientos decrecientes describe las tendencias en los
niveles de produccin cuando combinamos en proporciones variables
las unidades de los factores de produccin utilizados en una funcin
productiva. Es por esta razn que la ley de rendimientos decrecientes
tambin se conoce como la ley de proporciones variables.
La ley de rendimientos decrecientes ( o ley de proporciones varia
bles), describe las limitaciones al crecimiento de la produccin cuando,
bajo determinadas tcnicas de produccin aplicamos cantidades variables de un factor a una cantidad fija de los dems factores de la produccin. El principio de los rendimientos decrecientes, puede expresarse
en los siguientes trminos:
Dadas las tcnicas de produccin, si a una unidad fija de un
factor de produccin le vamos aadiendo unidades adicionales del factor variable, la produccin total tender a aumentar a un ritmo acelerado en una primera fase, a un ritmo ms
lento despus hasta llegar a un punto de mxima produccin, y,
de ah en adelante la produccin tender a reducirse.
Obsrvese que la ley establece dos condiciones esenciales que deben

prevalecer para que se produzca el fenmeno de los rendimientos de
crecientes. Analicemos cuidadosamente estas condiciones indispensables.
En primer trmino, la ley de rendimientos decrecientes presupone
unas tcnicas de produccin constantes. Esta condicin es muy importante, puesto que la tecnologa juega un papel determinante en la ca
pacidad productiva de una sociedad. Dados los recursos econmicos se
pueden lograr niveles ms altos de produccin si el uso de nuevas
tcnicas permiten una explotacin ms eficiente de los recursos. Es
decir, el fenmeno de los rendimientos decrecientes no se producir
mientras sea posible el empleo de tcnicas ms eficaces de produccin.
Es pues, una condicin sine qua non al fenmeno de los rendimientos
decrecientes que las tcnicas de produccin se mantengan constantes.
En segundo trmino, la ley de rendimientos decrecientes presupone
que se mantengan fijas las unidades de ciertos factores de produccin,
y que slo se varen las unidades utilizadas de uno de los factores. Es
esta tambin una condicin indispensable al fenmeno de los rendimientos decrecientes. Pues si pudiramos variar sin lmites todos los factores
de produccin que entran en una determinada combinacin productiva,
podramos obtener progresivamente niveles ms altos de produccin.
El principio de produccin comprendido en la ley de rendimientos
decrecientes puede captarse mejor si lo analizamos numricamente. Para
simplificar la exposicin del principio ~e los rendif11. ntos decrecientes,
PT. 1
64
vamos a limitarnos al anlisis de una empresa que confronta varias alternativas en el uso de dos factores de produccin que llamaremos X e Y.
A tenor con la ley de rendimientos decrecientes vamos a suponer que
el empresario mantiene fijas las unidades que usa del factor Y mientras
va variando las cantidades del factor X.
La discusin que sigue se refiere al Cuadro 1, pgina 66.
Antes de entrar en el anlisis aritmtico del principio de los rendimientos decrecientes, es conveniente que nos familiaricemos con tres
conceptos bsicos sobre la produccin que aparecen en el cuadro:
producto total, producto marginal y producto promedio.
Producto Total. El concepto producto total , que aparece en la columna 4, se refiere al nmero de unidades producidas de un artculo con una
combinacin determinada de factores productivos. Por ejemplo, con la
combinacin A, que conlleva el uso de una unidad del factor fijo y una
unidad del factor variable, el producto total es de seis unidades. La columna 4 muestra el producto total obtenido con cada una de las diez
combinaciones posibles con los factores de produccin Y e X.
Producto Marginal. El concepto producto marginal, que aparece en
la columna 5, se refiere al incremento en el producto total a cada nivel
de produccin, como consecuencia de utilizar una unidad adicional del
factor variable. Como puede observarse, al pasar de la combinacin A
a la 8, hemos utilizado una unidad adicional del factor variable X. Para
la combinacin A, con una unidad del factor Y y una unidad del X, el
producto total fue de 6 unidades. Para la combinacin B, hemos aumentado las unidades del factor X a 2, y como resultado del empleo de
esta unidad adicional del factor variable el producto total aument a 14
unidades. Es decir, el empleo de una unidad adicional del factor variable
trajo como resultado un aumento en el producto total de 8 unidades.
Este aumento en el producto total se le imputa a la unidad adicional
utilizada, del factor variable. En vez de hablar de la unidad adicional, es
ms conveniente hablar de la unidad marginal, por lo que es mejor
referirse al aumento en produccin que resulta del uso de una unidad
adicional del factor variable como el producto marginal. As pues, el
producto marginal se define como el incremento ocurrido en el producto
total como resultado del empleo de una unidad adicional del factor variable. Los valores del producto marginal que aparecen en la columna 5,
se obtuvieron dividiendo el incremento del producto total entre el incremento en las unidades del factor variable, tomando como referencia dos
niveles de produccin contiguos. Esta operacin se puede expresar de la
siguiente forma:
PM =
en donde PM representa el producto marginal, .6. PT el incremento en
producto total y .6.X el incremento en las unidades del factor variable.
CAP. 4
65
PRINCIPIOS DE LA PRODUCCIN
El incremento en producto total (6 PT) es la diferencia entre los dos

niveles de produccin bajo consideracin, y puede expresarse as:
LPT = PT1 - PT0 , en donde PT1 significa el nuevo producto total y PT0
el producto total inicial.
Para tomar en consideracin el hecho de que la adicin o la
substraccin de una unidad del factor variable produce un cambio
similar en el producto total, ha sido corriente definir el producto marginal como el cambio ocurrido en el producto total como consecuencia
de aadir o substraer una unidad adicional del factor variable. Esta definicin presupone que el cambio en el producto total es totalmente
imputable a la unidad adicional del factor variable.
Producto Promedio. El concepto producto promedio que aparece
en la columna 6 se refiere al producto de una unidad promedio del
factor variable. El producto promedio se obtiene dividiendo el producto
total entre el nmero de unidades del factor variable que se emplearon
para obtener ese nivel de produccin. Esta operacin puede expresarse
en los siguientes trminos:
pp =
__!:'.!._
X
en donde PP significa producto promedio, PT producto total y X el nmero de unidades del factor variable. El concepto producto promedio
se refiere, no a la produccin de una unidad en particular del factor
variable, sino a una unidad promedio. Es, por decirlo as, un concepto
estadstico, y en ese sentido, tiene el mismo significado que le adjudicamos al concepto "promedio" en el lenguaje comn.
Analizados estos conceptos fundamentales, regresemos al anlisis
del principio de los rendimientos decrecientes teniendo como referencia
el cuadro l.
En la columna 1, mostramos las diez combinaciones distintas que
pueden lograrse con una unidad del factor fijo y diez unidades del factor
variable. En la columna 2, aparecen las unidades del factor fijo utilizado
en cada combinacin. Como puede observarse, se ha mantenido constante el nmero de unidades del factor fijo en cada combinacin, atendiendo
a una de las condiciones establecidas por la ley de rendimientos decrecientes. En la columna 3, aparecen las unidades del factor variable
utilizadas en cada combinacin. Obsrvese que las unidades del factor
variable han ido aumentando en una proporcin constante. En la columna 4, aparecen los productos to~ales alcanzados con cada combinacin. Las columnas 5 y 6 muestran los valores del producto marginal
y del producto promedio.
PT. 1
66
Cuadro 1
LEY DE RENDIMIENTOS DECRECIENTES
Combinaciones
(1)
Unidades
del Factor
Variable
(X)
Producto
Total
(PT)
(2)
(3)
(4)
(5)
1
1
1
1
1
1
1
1
D
E
F
1
1
1
H
J
Producto
Marginal
L',.p
PM=--
Unidades
del Factor
Fijo
(Y)
,f',.x
l 6X - 1 6 6PT = 8
2
14 !.) ~ :: 10
3 il ' ' -, 1
24
6
8
10
32
38
42
44
8
6
4
2
44
42
30
-2
-12
4
5
6
7
8
9
10
Producto
Promedio
PT
pp = X
(6)
D..
}
7.6 .
?.Q . Fase 11
6.3
55)
~:~
Fase 111
Fase
l.
Rendimientos Crecientes:* Con la aplicacin de cada unidad adicional del

factor variable, la produccin aumenta a un ritmo acelerado puesto que el
producto de cada unidad adicional va en aumento: 6, 8, 10 (columna 5).
Fase
11.
Rendimientos Decrecientest La produccin sigue aumentando pero a un

ritmo ms lento, hasta llegar a un punto mximo con la aplicacin de la
unidad 7 del factor variable. Esta es la etapa de los rendimientos de
crecientes, pues en esta fase el producto de cada unidad adicional que
empleamos se va reduciendo.
Fase 111.
Reduccin Absoluta de la Produccin. El producto total ha llegado al

mximo y empieza a reducirse, el producto marginal es cero, el producto
promedio est declinando pero es positivo.
Ya estamos en condiciones de analizar el principio de los rendimientos decrecientes *a la luz de los resultados expresados en la tabla.
Estudiemos cuidadosamente ahora las columnas 3 y 4. Obsrvese que a
medida que aumentamos las unidades del factor variable (columna 3),
el producto total tambin aumenta (columna 4). Ahora bien, aumenta
el producto total indefinidamente con cada unidad adicional que empleamos del factor va'riable? No. Obsrvese (columna 4), que el producto
total sigue un ritmo ascendente hasta alcanzar el nivel mximo de produccin con la aplicacin de la unidad nmero 7. Qu ocurre si llegado
el punto de produccin mxima seguimos aadiendo unidades del factor
variable? Obsrvese lo que ha ocurrido al emplear las unidades 8, 9 y 10.
La unidad nmero 8 no alter el nivel de produccin, por lo que su
contribucin a la produccin fue cero. La aplicacin de las unidades 9 y
10, lejos de contribuir a la produccin, provocaron una reduccin en el
producto total. En la columna 5 presentamos los aumentos en el producto
total que resultan del empleo de unidades adicionales del factor variable,
*Decrecientes o Crecientes se refieren al PP, pues el PM comienza a declinar aun en la Fase I,
entre las unidades 3 y 4 del factor variable.
CAP. 4
67
es decir, el producto marginal. Obsrvese cmo de la unidad 1 a la 3 el

producto marginal va en aumento, y con las unidades 4, 5, 6, y 7 el
producto marginal comienza a reducirse hasta llegar a cero con la
unidad 8.
Si leemos cuidadosamente la ley de rendimientos decrecientes, tal
y como ha sido formulada, notaremos que describe tres fases en el
comportamiento del producto total: una primera fase de rendimientos ere
cientes, en la que el producto total aumenta a un ritmo acelerado; una
segunda etapa de rendimientos decrecientes, en la que el producto total
aumenta, pero a un ritmo ms lento; y una tercera etapa en la que se
produce una reduccin absoluta en el producto total. Analicemos cuida
dosamente cada una de estas fases de la produccin .
Primera fase: rendimientos crecientes. En la primera fase de la
produccin, el producto total tiende a aumentar a un ritmo acelerado.
Esta fase se inicia con el empleo de la unidad nmero 1 del factor variable
y termina con el empleo de la unidad nmero 3. Si examinamos la columna
5 notaremos que, en la primera fase, cada unidad adicional del factor
variable que se emplea aade al producto total una porcin mayor que
la unidad anterior. Esta es la razn para el aumento acelerado en el
producto total. En esta primera etapa, el producto marginal tiende a ser
mayor que el producto promedio. Esto indica que la unidad marginal es
ms eficaz que la unidad promedio. Mientras la unidad marginal sea ms
eficaz que la unidad promedio, el producto marginal ser mayor que el
producto promedio y el producto total aumentar en forma acelerada,
y estaremos en la fase de rendimientos crecientes. La primera fase
-rendimientos crecientes-, tiene las siguientes caractersticas: el producto marginal est aumentando, porque cada unidad adicional del
factor variable que empleamos aade una porcin progresivamente
mayor al producto total, el producto marginal es mayor que el producto
promedio; aunque el PM ya muestra rendimientos decrecientes antes
del punto mximo de PP.
Segunda fase: rendimientos decrecientes; Esta fase se inicia con el
empleo de la unidad nmero 4. En la segunda fase de la produccin
el producto total ha continuado aumentando, pero el aumento se produce
a un ritmo decreciente. Ntese en la columna 5 que la unidad nmero 4
del factor variable contribuy con 8 unidades del producto, la unidad
nmero 5 con 6, la unidad nmero 6 con 4, y la unidad nmero 7 con 2
unidades. Es decir, en esta segunda fase, cada unidad adicional del
factor variable que empleamos aade al producto total una porcin me
nor que la unidad anterior. Esta es la razn para el aumento de tipo
decreciente que tiene lugar en el producto total. Observamos que la
relacin entre el producto marginal y el producto promedio se ha invertido
con referencia a la primera fase. Esta segunda fase se inicia con la
aplicacin de la unidad nmero 4 y en el punto en que el producto
marginal y el producto promedio son iguales. Pasado este punto, en que
el producto promedio es igual al producto marginal, obsrvese que se
invierte la relacin entre estas dos magnitudes. De ah en adelante, el
producto marginal es menor que el producto promedio. Esto indica que
68
cada unidad adicional que empleamos es menos eficaz que la unidad

promedio. La segunda fase t iene la siguiente caracterstica: cada unidad
adicional del factor variable que empleamos aade una porcin progresivamente menor al producto total, y el producto promedio es mayor
que el producto marginal.
Tercera fase: reduccin absoluta del Producto Total. La tercera
fase se inicia con el empleo de la unidad nmero 8 del factor variable.
En esta fase el producto total ha llegado al punto de mxima produccin,
y si seguimos empleando unidades adicionales del factor variable, el
producto margirwl resulta negativo, y habr una reduccin absoluta
del producto totaL En la tercera fase, el producto total ha llegado al
mximo, el producto promedio est decreciendo, y el producto marginal es cero, o inclusive negativo.
Determinacin del Punto de Rendimiento Decreciente Promedio
El anlisis de las fases de la produccin nos permite resolver el
importante problema de cundo es que realmente aparece el fenmeno
de los rendimientos decrecientes promedios. En la primera fase de la
produccin aparece el fenmeno de los rendimientos decrecientes del
PM pero no an del PP; cada unidad adicional del factor variable que
empleamos aade una porcin progresivamente mayor al producto total,
excepto ya al final, cuando el PM comienza a declinar. En esta fase el
producto marginal es mayor que el producto promedio. El producto
marginal es mayor que el producto promedio hasta el empleo de la
unidad nmero 3. Ahora bien , al emplear la unidad nmero 4, el producto marginal sufre una reduccin, igualndose con el producto promedio, y de ah en adelante el producto marginal es menor que el producto promedio. La reduccin en el producto marginal indica una
prdida de eficacia de cada unidad adicional del factor variable que
empleamos. En esta fase 11 aparece el fenmeno de los rendimientos
decrecientes del producto promedio (y, desde luego, del PM que ya vena
disminuyendo desde la fase 1).
Ahora bien, en qu punto especfico comienzan los rendimientos
decrecientes? Hemos dicho que mientras el producto marginal sea mayor que el producto promedio, tenemos una situacin de rendimientos
crecientes promedios. Hay, por lo tanto, que buscar aquel punto despus del cual el empleo de una unidad adicional del factor variable
resulte en un producto marginal menor que el producto promedio. El
punto de los rendimientos decrecientes promedios tiene, necesariamente, que ser aqul en donde el producto marginal y el producto
promedio son iguales; pues obsrvese que, llegado el punto en que el
producto marginal es igual al producto promedio, el empleo de una
unidad adicional del factor variable resultar en una reduccin en el
producto marginal. Despus de est e punto, el producto marginal es
menor que el producto promedio. De modo que, de acuerdo con la
informacin que aparece en el cuadro de produccin, la ley de rendimientos decrecientes promedios comienza a dejar sentir sus efectos
con el empleo de la unidad nmero 4 del factor variable.
CAP. 4
69
Ilustracin Geomtrica
El principio de los rendimientos decrecientes puede ilustrarse geomtricamente mediante la construccin de una grfica como la que
aparece a continuacin. La construccin de esta grfica resulta muy sencilla. Primero construimos los ejes Y e X formando un ngulo de 90
grados. En el eje vertical Y tenemos la escala que mide los diferentes
niveles de produccin. En el eje horizontal tenemos la escala que mide
las unidades del factor variable que se emplean en cada combinacin
de los factores de produccin. Luego procedemos a la construccin de
las curvas de produccin teniendo como base la informacin que aparece
en el cuadro 1.
La curva identificada con las iniciales PT representa los diferentes
niveles de produccin total obtenidos con cada combinacin de los factores. La curva de producto promedio est identificada con las iniciales
PP, y la curva de producto marginal con las iniciales PM.
y
Tercera
Fase
Primera
Fase
e'
PT
e
o
s
T
UNIDADES DEL FACTOR VARIABLE

Grfica l. Curvas de Produccin. La grfica presenta
las curvas del producto total (PT), producto promedio
(PP) y producto marginal (PM). La interseccin de las
curvas de PP y PM en el punto "d" marca el inicio de
la fase de rendimientos decrecientes del PP.
Observemos la relacin de las diferentes curvas de produccin

teniendo como referencia las tres fases de la produccin que hemos
discutido y que se sealan en la grfica. En la primera fase de la produccin la curva de producto total asciende rpidamente formando una
pendiente bien acentuada en el sector ab. En el sector be la pendiente
es menos acentuada, debido a que el crecimiento en el producto total
70
se produce a un ritmo ms lento. Este es el sector de los rendimientos

decrecientes, correspondientes a la segunda fase de la produccin.
Finalmente, observamos que la curva de producto total ha llegado al
punto mximo y comienza a declinar. Esto ocurre en la fase tercera.
En la primera fase de la produccin la curva de producto marginal
asciende rpidamente y queda por encima de la curva de producto
promedio. Esto indica que en esta fase el producto marginal es mayor
que el producto promedio. Obsrvese que la curva de producto marginal
alcanza su punto mximo mucho antes de que la curva de producto
promedio alcance el suyo, y que luego empieza a bajar hasta cortar la
curva de producto promedio en su punto mximo. Este punto de interseccin entre las curvas de producto marginal y producto promedio indica el punto en donde comienzan los rendimientos decrecientes. Al llegar a este punto el producto marginal es igual al producto promedio; y
de ah en adelante, el producto marginal es menor que el producto promedio (la curva de producto marginal pasa por debajo de la curva de
producto promedio). El producto sigue aumentando pero a un ritmo
decreciente.
1
l.
'
La curva de producto marginal sigue descendiendo hasta cortar

el eje horizontal, indicando as que el producto de cada unidad adicional
del factor variable que empleemos ser cero o negativo. Cuando el
producto marginal llega a cero se ha iniciado la tercera fase de la
produccin. Obsrvense las relaciones entre la curva de producto marginal, producto promedio y producto total en esta tercera fase de la
produccin. La curva de producto total ha llegado al mximo y ha
comenzado a declinar, la curva de producto promedio est descendiendo
pero todava se mantiene por encima de la curva de producto marginal.
El producto marginal ha llegado a cero.
Significacin Econmica de la Ley de Rendimientos Decrecientes
Ya hemos explicado el principio de los rendimientos decrecientes

en cuanto a sus aspectos tcnicos. Ahora bien, por qu ocurre este
fenmeno al combinar los factores de produccin en la forma expresada? La explicacin es muy sencilla. Si a un acre de tierra aplicamos
progresivamente un nmero mayor de obreros, podemos extraer de la
tierra una produccin progresivamente mayor, pero hasta cierto punto.
A medida que empleamos ms obreros, cada uno tiene una cantidad de
tierra menor para trabajar y poco a poco la cantidad de tierra por obrero
ser tan pequea que no podremos usar su capacidad de trabajo al
mximo. Cuando esta situacin ocurre nos encontramos con el problema
de los rendimientos decrecientes. Si llegado el punto de los rendimientos
decrecientes seguimos empleando obreros, llegar el momento en que
cada obrero adicional no slo produzca menos por razn de tener una
porcin muy pequea de tierra, sino que estorbe a los dems obreros de
tal suerte que la productividad de stos tambin se reduzca. Por esta
razn, despus del punto de los rendimientos decrecientes, el empleo
de obreros adicionales resultar en una reduccin absoluta de la produccin.
.'
CAP. 4
PRINCIPIOS DE LA PRODUCClN
71
La ley de rendimientos decrecientes le permite al empresario

anticipar los resultados del empleo de cada unidad adicional del factor
variable. Observando la conducta del producto marginal puede determi
nar la eficacia productiva de cada unidad adicional del factor variable
que emplea. Por ejemplo, mientras el empresario se encuentre traba
jando en la fase 1, le conviene seguir aumentando el empleo de
unidades adicionales del factor variable, puesto que cada unidad adi
cional empleada aporta una porcin mayor al producto total que la
unidad anterior. En esta fase cada unidad adicional es ms eficaz que
la unidad promedio (el producto marginal es mayor que el producto
promedio). Igualmente, el empresario se dar cuenta que sera anti
econmico trabajar en la fase 3, puesto que, en este sector, cada unidad
adicional empleada del factor variable, lejos de contribuir al producto
total, provoca una reduccin. Llegamos pues, por eliminacin, a la
conclusin de que la segunda fase resulta la de mayor significacin
econmica. La combinacin ms eficaz de los factores de produccin
se lograr en algn punto de la fase 2. Pero la determinacin de en qu
punto especfico de la fase 2 se logra el mximo rendimiento depende
de otras consideraciones importantes como, por ejemplo, el costo de
produccin por unidad y la renta producida por cada unidad adicional
del producto. Estas consideraciones se analizarn ms adelante cuando
estudiemos cuidadosamente el problema de produccin y renta para
la empresa.
EL PRINCIPIO DE EFICACIA ECONOMICA Un empresario tratar siempre de combinar los factores de produccin en aquella forma que le permita producir con el mximo de
eficacia econmica. La combinacin ms eficaz de los factores de
produccin ser siempre aquella que le permita producir al ms bajo
costo posible por unidad. Hay dos situaciones bajo las cuales el empresario tiene necesariamente que desenvolverse teniendo en mente
este concepto de eficacia econmica: cuando el empresario vara uno
de los factores de produccin (mientras mantiene fijos los dems) para
lograr el nivl de produccin que ms le convenga; y cuando, estando
obligado a un monto fijo en la produccin vara todos los factores para
lograr ese determinado nivel de produccin. En el primer caso el nivel
de produccin -de mxima eficacia se conoce como el nivel de produccin ptima. En el segundo caso la combinacin ms eficaz de los factores se conoce como la combinacin de costo mnimo. Analicemos'-estas
--.
situaciones en mayor detalle.
Nivel ptimo de Produccin

Un empresario ha logrado el nivel ptimo de produccin cuando
combina los factores de produccin en tal forma que el costo de producir una unidad del producto resulta ser el ms bajo posible. Para
ilustrar este principio vamos a ampliar la informacin que aparece en
el c~adro I, aadiendo el costo de los factores de produccin. Vamos a
72
suponer que cada unidad del factor fijo Y puede obtenerse al costo de
$10.00, y que cada unidad del factor variable X se obtiene al costo de
$5.00. Para hallar el costo total para cada nivel de produccin todo lo
que hay que hacer es sumar el costo de las unidades de los factores de
produccin utilizados. Por ejemplo, para producir 6 unidades del producto se emplearon 1 unidad del factor X, y 1 unidad de Y para un costo
total de $15.00.
Cuadro 11
DETERMINACION ARITMTICA DEL NIVEL OPTIMO DE PRODUCCION
Precio por unidad de Y
Precio por unidad de X
(1)
(2)
Unidades
del Factor
Fijo
(Y)
Unidades
del Factor
Variable
1
1
1
1
1
(1)
1
1
1
1
1
(X)
1
2.
3
4
(5)
6
7
8
9
10
= $10.00
= 5.00
(3)
(4)
(5)
(6)
(7)
Producto
'total
' (PT)
Costo
Total
de Y
Costo
Total
de X
Costo
Total
(CT)
Costo
Promedio
(CP)
$10
$ 5
10
15
20
25
30
35
40
45
50
$15
20
25
30
35
40
45
50
55
60
$2.50
1.50
1.04
.93
(.92)
.95
1.02
1.13
1.31
2.00
6
14
24
32
(38)
42
44
44
42
30
10
l
10
10
10
10
10
10
10
Nivel Optimo de Produccin. Cuando un empresario vara las unidades de uno de

los factores de produccin, mientras mantiene fijas las unidades de los dems
factores, alcanzar el nivel de produccin ptima en aquel punto en donde el
costo de producir una unidad del producto sea el ms bajo posible. El empresario
alcanz en este caso el nivel de produccin ptima al emplear 5 unidades de
X y 1 de Y para un producto total de 38 unidades.
El cuadr 11 presenta en la columna 6 los costos totales correspon

dientes a cada nivel de produccin. Obsrvese que a medida que el em
presario ha ido aumentando las unidades del factor variable X, el pro
ducto total ha ido aumentando, .y " tambin el costo total. Para poder
determinar cundo se ha alcan~ado el r'fivel de produccin ms eficaz
(produccin ptima), es necesa"rio computar el costo de producir una
unidad (costo por unidad o costo promedio). El costo por unidad se
consigue dividiendo el costo total correspondiente a cada nivel de pro
duccin entre el nmero de unidades producidas. El resultado de esta
operacin se presenta en la columna 7. Obsrvese que a medida que
aumenta la produccin (columna 2), el costo por unidad se va redu
ciendo hasta llegar al nivel mnimo de $0.92, y luego comienza a aumentar al emplear la unidad nmero 6 del factor variable. Por definicin,
el nivel ptimo de produccin es de 38 unidades, ya que a este nivel
el costo de producir una unidad del producto resulfa ser el ms bajo
posible.
CAP. 4
73
Cuando un empresario vara las unidades de uno de los factores de

produccin, mientras mantiene constantes las unidades de los dems
factores, lograr el nivel de produccin ms eficaz (nivel ptimo de produccin) cuando el costo de producir una unidad sea lo ms bajo posible.
Combinacin de Costo Mnimo
Otra situacin que puede confrontar un empresario es aquella en
la que slo est interesado en producir una cantidad fija del producto,
y . desea conocer cul es la combinacin ms eficaz que puede lograr
con los factores de produccin a su disposicin. Hay siempre una determinada combinacin de factores que resulta la ms productiva o eficaz.
Aquella combinacin que permita la produccin de una determinada
cantidad del producto al ms bajo costo posible es la combinacin ms
eficaz. Esta es la combinacin de costo mnimo.
Cuando un empresario combina los factores de produccin en varias
proporciones para lograr un nivel de produccin fijo se confrontar con
el problema de la sustitucin de los factores. Es decir, por cada unidad
adicional del factor X que emplee, el empresario tendr que abandonar
el empleo de algunas unidades del factor Y; o para utilizar unidades
adicionales de Y, tendr que dejar de emplear algunas unidades de X.
Las unidades de un factor que nos vemos obligados a abandonar para
emplear unidades adicionales del otro, es lo que se conoce como el
costo marginal de sustitucin de los factores. Por ejemplo, si para poder
emplear una unidad adicional del factor X nos vemos obligados a
abandonar el empleo de 100 unidades del factor Y, el costo marginal de
sustitucin de los factores es 100 a 1.
El cuadro 111 de la pgina que sigue, muestra en la columna 1 las
10 combinaciones posibles que puede lograr un empresario con 100
unidades del factor Y e 10 unidades del factor X. Cada una de estas
combinaciones le permite producir 100 unidades del producto. El obje
tivo es conseguir aquella combinacin que permita producir las 100
unidades del producto al costo total (o costo promedio) ms bajo. Vamos
a suponer que el precio por uniaad de los factores es de $5.00 para el
factor X y de $1.00 para el factor Y.
En la columna (2) aparecen las unidades del factor X empleadas
en cada una de las combinaciones, y en la columna (3) las unidades
del factor Y. En la columna (4) aparece el costo marginal de sustitucin
de los factores de produccin. El costo marginal de sustitucin de los
factores expresa el nmero de unidades de un factor que damos a
cambio de una unidad del otro factor. El costo marginal de sustitucin
para la combinacin B es de 100:1. Esto quiere decir que para adquirir
la unidad nmero 2 del factor X ha sido necesario abandonar el empleo
de 100 unidades del factor Y. En la columna (5) se presentan los costos
de producir las 100 unidades del producto con cada una de las 10 diferentes combinaciones. El costo total es igual al costo de las unidades
empleadas del factor X ms el costo de las unidades del factor Y.
74
PT. 1
INTRODUCCIN GENERAL
Cuadro 111
DETERMINACIN DE LA COMBINACIN DE COSTO MINIMO

PARA PRODUCIR 100 UNIDADES DEL PRODUCTO
Precio de X
Precio de Y
(1)
Combinaciones
A
8
(2)
(H)
3
4
5
6
7
(8)
1
J
10
D
E
F
(4)
(5)
Costo
marginal de
sustitucin
de Y po.- X
Costo Total
(3)
Combinaciones de las
unidades de los factores:
y
X
~}6x =
= $5.00
= $1.00
300}
1
200
125
100
80
65
55
(50)
47
45
6Y
=100
~
100-1
75-1
25-1
20-1
15-1
10-1
(5-1)
3-1
2-1
$305
210
140
120
105
95
90
(90) = Combinacin
de
Costo Mnimo
92
95
Con:rbinacin de Costo Mnimo. Un empresario logra la combinacin de costo

mnimo para producir una cantidad fija del producto en aquel punto en donde el
costo marginal de sustitucin de los factores guarda la misma relacin que guardan los precios de los factores entre s. Para la combinacin H el costo marginal
de sustitucin es de cinco unidades de Y por una de X. Esta es la combinacin de
costo mnimo.
Si examinamos los costos totales correspondientes a cada combinacin de los factores de produccin que aparecen en la columna (5),
es sumamente fcil determinar la combinacin de costo mnimo. Hay
dos combinaciones de costo mnimo, G y H.
Hay otro modo de determinar la combinacin de costo mnimo sin
que para ello sea necesario computar los costos de produccin. El precio
de los factores hemos dicho es de $5.00 para X y de $1.00 para Y. Esto
quiere decir, o presupone, que una unidad de X es 5 veces ms eficaz
que una unidad de Y; y que, por lo tanto, X e Y deben intercambiarse
en una relacin de 5 unidades de Y por 1 de X. Cuando logramos
aquella combinacin en la que el costo marginal de sustitucin de los
factores guarda la misma relacin que guardan los precios de los factores, tenemos la combinacin ms eficaz, a la cual llamamos la combin~cin de costo mnimo. Esto tiene necesariamente que ser as, ya
que para la combinacLn de costo mnimo los factores de produccin
deben intercambiarse en proporcin a su eficacia productiva.
Mientras demos ms de 5 unidades de Y por 1 unidad de X, no
estamos combinando los factores en la forma ms eficaz, ya que no
los estamos intercambiando en proporcin a su eficacia segn sta se
refleja en los precios de los factores. Slo all, en donde el costo marginal de sustitucin es de 5 unidades de Y por 1 de X, es que se logra
la combinacin de costo mnimo, puesto que en este punto los factores
se intercambian en proporcin a su eficacia.
CAP. 4
75
Tasa de Rendimiento y la Combinacin ptima

Hasta aqu hemos limitado el anlisis del problema del uso ms
eficaz de los recursos a la relacin existente entre el costo de produccin
y el empleo de cantidades determinadas de los factores de produccin
para lograr diferentes niveles de produccin. Hemos definido la combi
nacin ms eficaz como aqulla que permite producir una unidad del
producto al ms bajo costo posible. Otra forma de plantearse el problema
es analizando el rendimiento obtenido de los factores de produccin.
Es decir, examinando la tasa de rendimiento fsico de los factores de
produccin.
La tasa de rend imiento de los factores se refiere al nmero de
unidades del producto que puede lograrse por cada dlar que se invierta
en un factor. La tasa de rendimiento se computa dividiendo el producto
marginal del factor, a un nivel determinado de produccin, entre el
precio por unidad del factor. Esta relacin puede expresarse en la si
guiente forma:
R=
PM
p
en donde R significa tasa de rendimiento, PM significa el producto mar

ginal y P el precio por unidad del factor.
Si al emplear una unidad del factor X cuyo precio suponemos
es de $4, obtenemos un producto marginal de 20 unidades del producto,
la tasa de productividad de este factor es de 5 unidades por cada dlar
invertido:
PMx
20
Rx = - - = - = 5
Px
$4
Si a ese mismo nivel de produccin el producto marginal de una
unidad del factor Y es de 12 unidades y el precio por unidad del factor
es de $2.00, la tasa de rendimiento de dicho factor es de 6 unidades.
La tasa de rendimiento de los factores de produccin es un factor
importante en la determinacin de cmo disponer de los recursos
econmicos en la forma ms eficaz; puesto que en todo momento tra
tamos de lograr la mxima productividad con el rps bajo costo posible
y esto se logra cuando invertimos cada dlar en aquel factor que nos
provea el mximo rendimiento. Vamos a suponer que deseamos invertir
un total de $10.00 en los factores de produccin X e Y; y que la tasa
de rendimiento de dichos factores para cada nivel de produccin es
como se ilustra en el cuadro IV. Supngase que slo invertimos un
dlar en cada instante. Cmo distribuiremos los $10.00 para lograr
la mxima productividad o rendimiento? Todos en X o todos en Y?
O convendra distribuirlos en X y en Y? Veamos:
76

Cuadro IV
TASA DE RENDIMIENTO DE X e Y
Rx
1
2
3
4
5
6
7
8
80
72
64
56
48
40
24
9
10
2
1
-395
Ry
60
58
56
54
52
50
48
20
10
5
2
3,
4
5
6
7
8
9
10
' 413
/.
Si invertimos todos los dlares en X obtendremos un rendirnje)lto total de 395 unidades. Si los invertimos todos en Y obtendremos 413 unidades de Y. Pero todava
podemos obtener un mayor rendimiento total si los distribuimos en X e Y seleccionando los mayores rendimientos.
Obviamente el primer, segundo y tercer dlar, se emplearn en el

factor X; ya que aqu conseguimos el mximo rendimiento. El cuarto y
quinto dlar se emplearn en Y; el sexto y sptimo uno en cada factor;
el octavo, noveno y dcimo en Y. Es decir, bajo las condiciones de ren
dimiento expresadas, la distribucin ms eficaz la obtenemos cuando
invertimos $6.00 en Y y $4.00 en X. Esta resulta ser la combinacin de
costo mnimo, puesto que hemos alcanzado el mximo rendimiento
obtenible con $10.00. Cualquiera otra combinacin producir un rendimiento menor, por lo que resultar ms costosa.
Del anlisis anterior podemos llegar a la conclusin de que si
deseamos alcanzar el mayor rendimiento por cada dlar que invertimos
ser conveniente transferir dlares del factor cuya tasa de rendimiento
sea menor al factor cuya tasa de rendimiento sea mayor. Debemos recordar, no obstante, que tarde o temprano la ley de rendimientos decrecientes empezar a surtir sus efectos. A medida que aumentamos
el empleo del factor de mximo rendimieQto llegar un punto en que
los rendimientos comenzarn a reducirse.\ Progresivamente llegar un
punto en que no habr incentivo para seguir sustituyendo los factores
de produccin; puesto que un dlar invertido en un factor dara el mismo
rendimiento si se invirtiera en el otro factor. Es decir, llegar el momento en que la tasa de rendimiento de los factores sea exactamente
igual. Aquel punto en donde la tasa de rendimiento es exactamente igual
para ambos factores nos da la combinacin ptima o ms eficaz de los
factores de produccin, o el nivel de produccin de costo mnimo,
PMx
PMy
Py
Px
La determinacin de la combinacin ptima o de costo mm1mo,
basndonos en la tasa de rendimiento de, los factores, se ilustra en el
cuadro V.
''
'
"
CAP. 4
77
Cuadro V
COMBINACIN PTIMA DE LOS FACTORES DE PRODUCCIN X e Y
Precio por unidad de X

Precio por unidad de Y
(1)
Unidades
de X
5
6
7
(8)
9
10
(2)
(3)
PMx
Unidades
de Y
20
18
16
(12)
6
8
9
(10)
11
12
= $ 4.00
= $ 2.00
(4)
(5)
(6)
PMy
PMx
Rx=-Px
PMy
Ry = - Py
12
10
8
(6)
2
5.0
4.5
4.0
(3.0)
1.5
o.o
6.0
5.0
4.0
(3.0)
1.0
o.o
Combinacin ptima de los factores. La combinacin ptima de los recursos

se logra cuando la tasa de rendimiento del factor X es igual a la tasa de rendimiento
del factor Y, es decir cuando PMx PMy. La combinacin ms eficaz se logr
Px
Py
en este caso con el empleo de 8 unidades de X y 10 de Y.
El empresario lograr la combinacin ms eficaz de los factores

cuando emplea 8 unidades de X y 10 unidades de Y. En este punto
la tasa de productividad es igual para ambos factores. Cmo podemos
probar que esta es la combinacin ms eficaz? Esta no sera la combinacin ms eficaz si al transferir un dlar de X a Y, o de Y a X, logramos un aumento en el rendimiento de ese dlar. Qu ocurrre cuando,
llegado el punto en que la tasa de rendimiento de X es igual a la de Y,,
transferimos un dlar de X a Y? Como la tasa de rendimiento es de 3
unidades por dlar para ambos factores en ese punto,al transferir un
dlar de X a Y o de Y a X habr una prdida de 3 unidades. Tenemos
que averiguar cul es la tasa de productividad de ese dlar transferido
en su nueva ocupacin. Las columnas 5 y 6 nos indican que al sacar
un dlar de X perdemos 3 unidades; y al invertirlo en Y obtenemos 1
unidad del producto. Esto es, la transferencia nos cost una prdida neta
de 2 unidades del producto. Por otro lado, al sacar un dlar de Y perdedemos 3 unidades del producto, y al invertirlo en X obtenemos 1.5 unidades, producindose una prdida neta de 1.5 unidades del producto.
Hemos pues llegado a un punto en la combinacin de los factores en
que cualquier cambio que hagamos resultar en una reduccin en el
rendimiento de los factores de produccin. Ese punto, en que el empresario no siente incentivo alguno para variar la combinacin de los
factores resulta ser la combinacin de costo mnimo, o de mxima eficacia productiva. La combinacin de costo mnimo o de mxima eficacia
PT. 1
78
es siempre aqulla en donde el rendimiento de un dlar es igual en

.
PMx
PMy
Llegado este
cualquier ocupacin. Es decir, en donde f3'X"
-:;y-
punto cualquier movimiento o cambio que se haga resultar en una

reduccin en el rendimiento de los factores.
Nivel de Produccin y Capacidad Productiva
Hemos visto que una empresa puede ensayar varias combinaciones
de los factores de produccin para lograr varios niveles de produccin,
y aun para un mismo nivel de produccin. Pero una vez alcanzada la
combinacin ms eficaz, su capacidad productiva estar limitada por el
estado de las tcnicas de produccin, el tamao fsico de la planta y
la capacidad productiva del equipo o maquinaria. Es decir, la capacidad
productiva de una empresa ser fija mientras se mantengan constantes
las tcnicas de produccin , el espacio fsico y el tipo y tamao del equipo
de produccin.
"
Corrientemente se habla sin distincin, de capacidad productiva y

nivel de produccin; cuando en realidad se trata de dos conceptos dife
rentes. El concepto capacidad productiva se refiere al potencial mximo
de produccin de una empresa cuando utiliza las tcnicas de produccin
ms avanzadas, y utiliza al mximo su espacio fsico y equipo. El con
cepto nivel de produccin se refiere a la magnitud de la produccin cuan
do sta ha sido reducida a menos de su (mxima) "capacidad productiva." Este nivel de produccin puede variarlo la empresa dentro de
los lmites impuestos por los factores arriba mencionados. Supongamos
que con determinada tcn ica de produccin, espacio fsico y equipo, una
empresa puede lograr una produccin mxima de 10,000 unidades del
producto. Esta es su capacidad productiva. Pero es posible que las condiciones del mercado aconsejan una produccin ms limitada. En este
caso la empresa puede usar menos espacio, menos materia prima, reducir el tiempo de operaciones, reducir el nmero de unidades de trabajo
para func ionar a un nivel de produccin ms bajo del que le permite su
capacidad productiva. Es decir, dentro de los lmites de su capacidad
productiva, una empresa puede variar el nivel de produccin para
ajustarse a las condiciones del mercado. Producir a toda capacidad o
a menos de su capacidad dependiendo de las expectativas generales
del mercado.
Ejercicios
l. Defina los siguientes conceptos:
l. escasez
2. racionalidad del hombre

3. problema econmico
4. ley de rendimientos decrecientes
5. nivel ptimo de produccin
CAP. 4
79
11. Analice y discuta las siguientes preguntas:
l. Por qu decimos que ,la ley de rendimientos decrecientes se refiere

a una situacin de corto plazo?
2. Compare los movimientos del producto total, el producto promedio
y el producto marginal en las tres fases de la produccin.
3. Si usted est utilizando dos factores de produccin, digamos X e Y,
cmo determinar usted la combinacin ms eficaz de estos factores?
CAPITULO 5
Las Empresas
Productoras
En las sociedades econmicas de tipo descentralizadas, en las que

la organizacin de la produccin se deja a la libre iniciativa individual
privada, la empresa constituye la unidad econmrta fundamental. La
empresa es en el sistema econmico, el centro principal de accin en la
complicada red de la produccin. Corresponde a las empresas movilizar
los recursos econmicos para la produccin de aquellos bienes y servicios esenciales para la sociedad.
En la sociedad capitalista moderna, y aun en el sistema socialista
liberal britnico, la empresa productora puede tomar cualesquiera de
las siguientes formas: (1) la empresa individual, (2) la sociedad regular
colectiva, (3) la sociedad en comandita, (4) la sociedad annima, mejor
conocida en los pases anglosajones como la corporacin. Estas son las
formas tpicas de organizar el proceso productivo en el sist~ma capitalista, en donde el empresario es movido por el afn de lucro personal.
Pero recientemente se ha venido popularizando la organizacin del tipo
cooperativo en la que el afn de lucro personal queda relegado a un segundo plano y se gua por el afn de mejorar el bienestar econmico del
grupo. Aunque la empresa cooperativa no es tpicamente capitalista,
merece atencin especial por el papel que posiblemente jugar en el
futuro. Al discutir la empresa cooperativa, damos ms importancia a la
filosofa del movimiento cooperativo que al modus operandi de la empresa en s. La filosofa del cooperativismo se presenta como contrapunto
o reaccin frente a la filosofa capitalista, y por esta razn, hemos credo
conveniente destacar este aspecto al discutir la naturaleza de la empresa
cooperativa.
80
CAP. 5
LAS EMPRESAS PRODUCTORAS
81
Empresa Individual
La empresa individual es aquella en la que todas las decisiones
relativas al manejo o administracin de los negocios recaen sobre la
persona del dueo. Es una organizacin unipersonal, cuyo xito depende
directamente del mayor o menor conocimiento que posea el dueo de
las condiciones del mercado, o de su capacidad para anticipar los cambios econmicos del futuro. Es el tipo de empresa ms sencillo y el que
mayor libertad de accin le ofrece_, El grado de libertad de accin que
ofrece, la sencillez de su estructura, los pocos requisitos legales para su
establecimiento, y el relativamente pequeo capital de operaciones requerido, han hecho de la empresa individual el tipo comn en el medio
ambiente capitalista .. En Estados Unidos y Puerto Rico, por ejemplo, la
gran mayora de las empresas, especialmente las llamadas empresas de
servicios, son del tipo individual.
La empresa individual depende del capital de una persona para
sus operaciones, por lo que tiende necesariamente a funcionar en escala
limitada. _sto, a su vez limita las posibilidades de hacer uso del crdito
bancario para fines de expansin; ya que, en todo caso, el financiamiento
de las operaciones mediante el crd1to tiene que guardar proporcin con
el volumen de produccin de la empresa. La empresa individual cae, por
decirlo as, en el crculo vicioso de la pequeez; es pequea porque tiene
dificultades de conseguir capital para la expansin, y no puede conseguir
capital para la expansin porque es pequea
La pequea empresa individuc1I es muy susceptible a los cambios
econmicos de tipo deflacionario, especialmente si la contraccin de las
actividades econmicas se prolonga por un perodo de tiempo largo.
Es igualmente muy susceptible a las luchas de competencia a muerte que
suelen desarrollarse en los mercados altamente competitivo~\ Todo esto
contribuye a la relativamente corta vida de la pequea empresa individual
en las sociedades altamente desarrolladas. La corta vida de la empresa
individual constituye un riesgo grande para el empresario, no slo en lo
que respecta a la posible prdida del capital de la empresa, sino que
el fracaso de la empresa pone en riesgo el patrimonio particular del empresario. Los acreedores de un empresario individual pueden hacer valer
sus crditos procediendo judicialmente contra sus bienes particulares.
Es decir, la responsabilidad del empresario frente a sus acre~dores no
se limita a los bienes de la empresa, sino que se extiende a todo el patrimonio. Es decir, el empresario individual responde en forma ilimitada
comprometiendo todos sus bienes a los resultados de la empresa, Esta
es una desventaja considerable de la empresa individual.
En Puerto Rico predomina numricamente el tipo de empresa individual; pero a medida que la economa se ha ido transformando de una
tpicamente subdesarrollada, a una economa en proceso de rpido
desarrollo, la empresa individual ha ido perdiendo importancia econmica. Todo parece indicar que el desarrollo econmico impone ciertas
exigencias de capital, de habilidad gerencial, de cambios tecnolgicos,
82
que a la pequea empresa le son difciles de obtener, y por ello con

fronta limitaciones de ajuste. La experiencia de las economas norteamericana y de Puerto Rico, es sumamente aleccionadora. En Estados Unidos,
el rpido cambio econmico, que exige la rpida substitucin de tcnicas
anticuadas por tcnicas modernas, y el rpido crecimiento de los mercados sobre base de competencia, imponen un gran riesgo a la pequea
empresa. Por esta razn, se calcula que la vida promedio de ta pequea
empresa individual en Estados Unidos no pasa de seis aos, La empresa
gigantesca de tipo corporativo, con grandes capitales de operacin y
una mayor capacidad de ajuste a las condiciones de una economa altamente desarrollada, ha ido desplazando en importancia econmica a la
pequea empresa individual. Esta misma tendencia se observa claramente en Puerto Rico. El rpido desarrollo econmico de los ltimos
veinte aos, con la correspondiente expansin de los mercados locales,
ha contribuido al desplazamiento de la pequea empresa por otras gigantescas de tipo corporativo.
Empresa Colectiva-La Sociedad Regular Colectiva y la Sociedad en

Comandita
Las limitaciones de expansin econmica por falta de capital, que
confronta la empresa individual, pueden remediarse , significativamente
cuando dos o ms personas establecen un capital comn mediante
aportaciones individuales. La unin de dos o ms personas para el establecimiento de una empresa colectiva es lo que se conoce como una
sociedad y el conjunto de las aportaciones individuales se llama capital
social. Esta es la naturaleza tpica de la empresa colectiva. Las sociedades
ofrecen mayores ventajas para la expansin econmica, en la medida
en que logran reunTf los capitales de varias personas para un propsito
comn. En esta forma, la empresa colectiva puede funcionar cqn un
mayor volumen de produccin,_ Esto le abre mayores oportunidades para
beneficiarse de las facilidades del crdito bancario. .El mayor tamao' de
la empresa y su mayor potencial productivo, le aseguran una mejor
condicin para competir con otras.
La empresa colectiva tiene tambin sus desventajas. En primer
trmino, como nace en virtud de un acuerdo (el contrato de sociedad), cada vez que muere o renuncia uno o ms de los socios es necesario disolver la sociedad y formar una nueva. Igualmente, si por la
necesidad de capital se hace conveniente atraer otros socios, hay que
proceder a la disolucin de la sociedad anterior y establecer una nueva.
En segundo trmino, como todo cuerpo colectivo, las decisiones administrativas tienen que satisfacer a todos los socios, lo que hace el proceso
administrativo algo lento. Este es un inconveniente serio si consideramos
que los . rpidos cambios econmicos a veces requieren decisiones que
si no se dan con igual rapidez conllevan graves prdidas econmicas.
Estas son caractersticas generales de todas las sociedades.
Normalmente se distinguen dos tipos de sociedades en los pases
hispnicos: la sociedad regular colectiva y la sociedad en comandita. La
diferencia entre estos dos tipos de sociedades depende del grado de
CAP. 5
83
responsabilidad de los socios frente a los acreedores de la empresa.

En el caso de la sociedad regular colectiva cada socio responder de las
obligaciones de la empresa en igual forma que responde un empresario
individual, con el agravante de que si los dems socios son insolventes,
el socio que posea bienes adicionales a su participacin en el capital
social tend~ que responder por los dems. Esto quiere decir que cuando
una persona entra en una sociedad regular colectiva est poniendo su
patrimonio particular en riesgo. Por eso decimos que en la sociedad
regular colectiva rige el principio de la responsabilidad ilimitada de todos
sus socios. Cada socio responder de las obligaciones de la empresa no
slo con lo que le corresponde en el capital social, sino tambin con su
patrimonio particular.
En la sociedad en comandita hay dos clases de socios: los socios

colectivos y los comanditarios. Los socios colectivos tienen el peso de
la responsabilidad gerencial. Son los nicos que pueden hacer todo
tipo de gestin a nombre de la empresa y quedan, por tal motivo, obli
gados a responder de las obligaciones de la empresa como los socios de
la sociedad regular colectiva. Es decir, los socios colectivos de la sociedad
en comandita responden en forma ilimitada de las obligaciones de la
empresa.
Los socios comanditarios, por otro lado, no pueden realizar transacciones que en forma alguna puedan obligar a la empresa. Puesto que
estn impedidos de realizar gestiones a nombre de la empresa, slo
respondern de las obligaciones con la participacin que tengan en el
capital social de la firma .., Esto es, el principio de la responsabilidad
ilimitada no es extensivo a ls socios comanditarios. Los socios comanditarios slo tienen responsabilidad limitada.
Las sociedades mercantiles, por razn de que hacen su capital
mediante aportaciones de individuos particulares, y por el hecho de que
los patrimonios individuales de los asociados quedan expuestos a los resultados del negocio, tienen que funcionar dentro del marco legal...EI de
recho mercantil, que as se llama el conjunto de disposiciones legales que
rigen la vida comercial de las empresas, contempla las posibilidades de
fraude, no slo entre los asociados, sino contra los acreedores,
En lo que respecta a las relaciones entre los socios, el derecho
mercantil reconoce que siendo la sociedad producto de un contrato,
la empresa se regir por lo que se disponga en el contrato de sociedad ~
Los deberes y obligaciones de los asociados se determinarn por las
disposiciones del contrato de sociedad. Asimismo, es el contrato de sociedad la fuente de derecho en la determinacin de la participacin de
los socios en las ganancias y en las prdidas. Aqu es donde se presenta
la primera oportunidad de fraude, ya que es posible que la sociedad no
se ampare en un contrato escrito,. :;>ara remediar esta situacin, el derecho mercantil entra en funcin disponiendo que, "en ausencia de un
contrato de sociedad los socios se regirn por las disposiciones de la
legislacin del Estado." As, por ejemplo, en ausencia de un contrato
de sociedad, o que habindolo no se dice nada al efecto, la participacin
84
PT. 1
INTRODUCCIN GENERAL
en las ganancias y en las prdidas de la empresa podra distribuirse

en partes iguales entre los socios, o en proporcin al capital aportado.
En Puerto Rico, por ejemplo, la legislacin al efecto dispone que, en
ausencia de contrato al efecto, las prdidas y las ganancias se distribu
rn en proporcin al capital aportado por cada socio. Hecha la salvedad,
claro est, de que en los casos en que rija el principio de la responsabi
lidad ilimitada, el socio o socios solventes debern responder, adems,
con sus haberes privados.
Razn Social. Para fines de publicidad y como medio para proteger
a los acreedores, las sociedades deben funcionar bajo una razn social
o nombre de la empresa, que debe desplegarse visiblemente en un
sitio destacado del establecimiento comercial. En la razn social de la
sociedad regular colectiva deben aparece~~- todos los nombres de los
socios. Con ello se hace indicar que todas las personas cuyos nombres
aparecen en la razn social de la empresa, son responsables ilimitada
mente de las operaciones de sta. Como que en la sociedad en comandita
slo los socios colectivos responden en forma ilimitada, la razn social
de la empresa incluir solamente los nombres de los socios colectivos.
Aqu tambin, y a fin de proteger a los acreedores de la posible confabulacin entre los socios para cometer fraude, el derecho mercantil
dispone que si el nombre de un socio comanditario apareciese en la
razn social, ste responder en forma ilimitada sin que le amparen otros
derechos que los de un socio comanditario.
Sociedad Annima o Corporacin
La empresa individual y las sociedades, hemos visto, ofrecen di
ficultades especiales a la expansin econmica. En ambos casos hemos
visto que el patrimonio particular de las personas, excepcin hecha de
los socios comanditarios, queda afectado por las operaciones del ne
gocio. Estas dos dificultades {limitaciones al crecimiento de la empresa
por falta de capital y el riesgo del patrimonio privado), pueden obviarse
mediante el establecimiento de una compaa por acciones como la
sociedad annima o corporacin, como se les llama en los pases anglo
sajones. La estructura de la sociedad annima, las formas de aumentar
el capital de operaciones, el gran nmero de personas que arriesgan
sus capitales en una empresa de este tipo, y la magnitud de las transacciones econmicas; son todas razones que han hecho de la sociedad
annima el tipo de empresa ms regulada por la legislacin estatal.
Es, en efecto, la sociedad annima un ente legal que slo puede funcio
nar en virtud de autorizacin expresa del Estado.
Ventajas de la Sociedad Annima. La sociedad annima tiene tres
ventajas importantes sobre los dems tipos de empresas. En primer
trmino, y en virtud del mtodo de financiamiento,, puede levantar un
capital de operaciones de grandes proporciones mediante la venta de
acciones y bonos a un gran nmero de personas. Puede recurrir a esta
tcnica de financiamiento en cualquier momento que haga falta ms
capital, sin que sea necesario para ello cambio alguno en la estructura
CAP. 5
85
de la empresa. Como consecuencia de la facilidad para levantar capitales

puede funcionar en una mayor escala que las dems empresas. Igualmente, esto facilita el financ iamiento de otras actividades mediante el
crdito bancario.
En segundo trmino, los dueos de la empresa, que resultan ser
los propios accionistas, no arriesgan sus patrimonios particulares; puesto
que las sociedades annimas son empresas de responsabilidad limitada ~
Es decir, los malos negocios de la empresa no afectan el patrimonio privado de los dueos (los accionistas). En caso de un fracaso, los accionistas slo respondern con la participacin que tengan en el capital
social de la empresa., Finalmente, las sociedades annimas t ienen vida
perpetua. Las acciones y bonos pueden cambiar de persona a persona,
pero la empresa mantiene su personalidad jurdica. En esta forma queda
salvada la dificultad que confrontan las sociedades colectivas de tener
que disolverse cada vez que falta uno o ms de los asociados.
Financiamiento. Las sociedades annimas levantan el capital de

operaciones mediante la venta de bonos y acciones al pblico. Los bonos
y las acciones otorgan derechos y privilegios distintos a sus poseedores.
Por esta razn es conveniente analizar la naturaleza de los bonos y de
las acciones por separado.
Bonos. El bono es a manera de un prstamo que hace una persona
particular a la empresa. Desde el punto de vista de la empresa el bono
constituye una promesa de pago del principal en una fecha determinada.
Desde la fecha de emisin y hasta la fecha de vencimiento del bono, la
empresa se obliga a pagar un inters fijo sobre el valor del bono. El
bonista es, por lo tanto, -un acreedor de la empresa, sin otros derechos
que los de un acreedor corriente. Como acreedor tendr derecho a participar preferentemente en los bienes en liquidacin de la5!mpr.esa. Por
regla general,, los bonos son valores al portador facilitndose en esa forma
la compra-venta de bonos en el mercado- de valores. Llegada la fecha de
vencimiento, la empresa est obligada a redimir todos los bonos presentados al cobro por sus dueos o por los portadores.
Acciones. La venta de acciones al pblico constituye el mtodo de
financiamiento tpico de las sociedades annimas. A diferencia de los
bonos que slo convierten a sus poseedores en acreedores, las acciones
convierten _a los accionistas en dueos de la empresa. Por regla general,
-ta -posesin de una accin otorga derechos comunes a todos los accio
nistas en la participacin de la administracin de la empresa. Pero una
empresa de tipo cooperativo puede emitir ciertos tipos de acciones que
otorguen derechos especiales a sus tenedores. Analicemos, por lo tanto,
los diferentes tipos de acciones que puede emitir una corporacin y
examinemos los derechos especiales que conlleva cada tipo de accin.
Acciones comunes. Las acciones comunes son aquellas que siempre
otorgan el derecho al voto a sus tenedores. No tienen un dividendo fijo,
sino que cobrarn aquel dividendo que fije la direccin central de la empresa, y siempre, despus de haberse pagado los dividendos adeudados
86
a otros tipos de accionistas. No teniendo un dividendo sealado, queda

a discrecin de los directores de la empresa la determinacin de si pagar
o no un dividendo. Es importante hacer notar que los accionistas comunes
no cobran dividendos a menos que la direccin central as lo disponga,
ni se acumulan para aos subsiguientes en caso de que no se declaren
dividendos en un ao determinado.
Lo anterior no debe crear la impresin de que la compra de accio
nes comunes representa un mal negocio. Por regla general, los accio
nistas comunes, y muy especialmente en pocas de buenos negocios,
cobran dividendos ms altos que los dems tipos de accionistas. Adems,
cuando las ganancias de la empresa lo permiten, y luego de haber
pagado los dividendos ganados por las dems acciones, es posible que
las acciones comunes cobren un dividendo adicional. Adems, el derecho
al voto le da a los accionistas comunes el control de la administracin
de la- empresa:Acciones Preferidas. Las acciones preferidas son aquellas que se
emiten con un dividendo fijo, y otorgan a sus tenedores el derecho al
cobro de dicho dividendo con preferencia a los dems tipos de accio
nistas. Es decir, si la empresa declara el pago de dividendos, los accio
nistas preferidos cobrarn primero que los comunes. Pero, al igual que
las acciones comunes, slo cobrarn el dividendo sealado cuando la
empresa as lo declara, y tampoco lo acumularn para aos subsiguien
tes. Como puede observarse, la nica ventaja de las acciones preferidas
sobre las acciones comunes es el cobro preferente del dividendo. En este
sentido hay menos riesgos en una accin preferida que en una accin
comn.
En un intento por eliminar los riesgos comprendidos en las acciones
comunes y preferidas, y para atraer a otros inversionistas, las carpo
raciones emiten acciones preferidas y acumulativas. Las acciones acumulativas son aquellas que adems del derecho al cobro preferente del
dividendo fijado, si en un ao determinado no se declaran dividendos,
se acumulan para cobrarlos en aos slibsiguientes. Los dividendos as
acumulados constituyen una deuda para la empresa. En caso de que en
aos posteriores se declaren dividendos, la empresa proceder al pago
de ellos en el siguiente orden: primero los dividendos acumulados,
despus los de las acciones preferidas, y finalmente el pago de los divi
dendos a las acciones comunes. Como puede observarse, las acciones
comunes recibirn un dividendo residual, ya que en todos los casos
cobrarn el dividendo designado despus que se hayan pagado los divi
dendos adeudados o vencidos de las dems acciones.
Otro incentivo para atraer a otras personas que no se sienten esti
muladas a comprar acciones de los tipos mencionados, es el darle parti
cipacin en cualquier otro dividendo adicional que se les d a los accio
nistas comunes. En este caso las corporaciones emiten acciones preferi
das, acumulativas y participativas. Una accin de este tipo tiene derecho
al cobro preferente del dividendo. ste se acumula si en un ao determi
nado no pagan dividendos y, adems, como accin participativa, tendr
CAP. 5
87
derecho a participar de cualquier dividendo adicional que se les d a las

acciones comunes1 La participacin en el dividendo adicional puede ser
en igualdad de condiciones o puede establecerse un lmite a la participacin.
Obsrvese cmo se va reduciendo el riesgo de la inversin a medida
que pasamos de las acciones comunes, que son las de mayor riesgo,
hasta llegar a las acciones preferidas, acumulativas y participativas ..
El bono, claro est, por cuanto tanto el pago del principal como del inters constituyen una deuda para la empresa, implica el menor riesgo
entre todos los tipos de inversin.
Valor a la Par, Valor en los Libros y Valor en el Mercado de las ':>
Acciones. El valor a la par de las acciones se refiere al valor nominal al
momento de emitirse. Este es el valor que aparece impreso en el certificado de accin. El valor a la par muestra la cantidad pagada por cada
accin al momento de emitirlas la corporacin. Al hacer los cmputos
para la distribucin de dividendos se toma como base el valor a la par
de las acciones.
El valor en los libros de las acciones se refiere al valor que van
adquiriendo las acciones en los libros de la empresa conforme se van
desarrollando los negocios. El valor en los libros de las acciones se
obtiene dividiendo el patrimonio neto de la empresa entre el nmero de
acciones. De ah, que el valor en los libros vare segn vara el patrimonio
neto de la empresa. As, por ejemplo, cuando la empresa distribuye
dividendos, se reduce el patrimonio neto, y tambin se reduce el valor
en los libros de las acciones. El valor en- los libros de las acciones se
toma como base para determinar la participacin de los accionistas en
los bienes de la empresa en caso de liquidacin .
El valor en el mercado de las acciones se refiere al precio a que

se compran y se venden las acciones en el mercado de valores. El valor
en el mercado de las acciones depender, por lo tanto, de las condiciones
prevalecientes. El valor en el mercado estar determinado por la oferta
y la demanda. El valor en el mercado de las acciones tender a bajar
cuando los accionistas desean desprenderse de este tipo de inversin.
Asimismo tender a subir cuando el pblico afluye al mercado a adquirir
acciones.
Estructura de las Corporaciones.. Las corporaciones, por razn del
gran nmero de dueos, tienen, necesariamente, que administrarse por
una junta central electa por los accionistas con derecho a voto. Los accionistas con derecflo a voto podrn emitir tantos votos como acciones
posean. Por regla general, una corporacin tiene tantos accionistas y
con residencia en sitios tan distantes, que no todos pueden asistir a la
asamblea de stos para elegir la junta de directores. La prctica y el
buen sentido han indicado la necesidad de que los accionistas ejerciten
el derecho al voto por delegacin o por poder. En este caso, un accionista puede llenar un formulario indicando por quines desea votar, e
indicar adems sus preferencias respecto de otros asuntos llevados a la
88
consideracin de la asamblea. A veces grupos rivales luchan entre s para

dominar la Junta de Directores, y cada grupo trata de adquirir los votos
por delegacin del mayor nmero de accionistas. Puede darse el caso de
que slo asistan a la Asamblea los interesados en dominar la Junta de
Directores. Las posiciones administrativas en la Junta
Directores se
distribuirn de conformidad con el nmero de votos que cada candiaato
haya podido reunir.
de
Esta estructura compleja de la sociedad annima ha resultado en

la total separacin de la administracin y la posesin. A pesar de que
los accionistas son los dueos de la empresa y los llamados a dictar las
normas generales en el manejo de los negocios, lo cierto es que la
administracin queda en manos de un reducido nmero de personas.
Esta situacin es mucho ms significativa de lo que parece a simple
vista. No olvidemos que todos los poderes se concentran en la Junta de
Directores. Estos poderes -comprenden la determinacin de los salarios
de los empleados de "cuello blanco", la determinacin de cmo disponer
de las ganancias, la determinacin de qu parte de las ganancias deben
reinvertirse, qu parte deben distribuirse, y qu parte debe asignarse a
las reservas. Todas estas decisiones, como puede verse obviamente, afee
tan la participacin que puedan tener los accionistas en los beneficios
de la empresa. Puede darse el caso de que parte de las ganancias se
destine a aumentos de los sueldos de los ejecutivos de la empresa, en
perjuicio de la gran mayora de los accionistas.
v_ Empresa Cooperativa
Finalmente, la organizacin de la actividad econmica puede asu
mir la forma de una cooperativa. La cooperativa es un tipo de organiza
cin colectiva que se gua por principios distintos a los de la empresa
tpica capitalista. La cooperativa tiene como fin primordial la solucin
de problemas especficos del grupo, sobre la base de la cooperacin.
El afn de lucro personal, que en el caso de la empresa capitalista
constituye la fuerza motora, queda relegada a un segundo plano en el
caso de la cooperativa. sta se propone estimular la accin colectiva er.
la consecucin de los fines para los cuales se crea. Esta orientacin
colectiva la distingue de la empresa capitalista, que sin lugar a dudas,
es de orientacin individualista . En este sentido, la cooperativa se aleja
un tanto de la filosofa capitalista e inclusive se presenta como una
alternativa de la empresa capitalista que ha venido recibiendo cuidadosos
estudios en muchos pases.
La cooperativa tiene su origen en Inglaterra, a fines del siglo XIX,
cuando los obreros de Rochdale iniciaron la primera cooperativa de consumo. Desde entonces, el movimiento cooperativo se ha guiado por siete
normas que han pasado a la historia como "Los Principios de Rochdale":
(1) libre adhesin, (2) control democrtico de sus operaciones, (3) parcipacin en los sobrantes en base al principio de patrocinio, (4) inters
limitado sobre el capital, (5) operaciones de contado, (6) neutralidad
poltica, religiosa y racial, y (7) fomento de la educacin.
CAP. 5
89
Aunque en los pases escandinavos y en Puerto Rico es donde el

movimiento cooperativo ha recibido el mayor apoyo pblico, se calcula
que hay en el mundo ms de 147 millones de socios cooperativos. En la
Amrica Latina, la accin cooperativa ha recibido su mayor impulso del
movimiento obrero y, aunque al presente no podemos decir que el
movimiento cooperativo constituya una fuerza bien definida, parece que
habr de jugar un papel importante en el futuro; a juzgar por los
programas de becas dirigidos a fomentar el estudio del movimiento
cooperativo.
'
De los puebl~, de habla hispnica, Puerto Rico es el que mayor

impulso le ha dado al movimiento cooperativista. El fomento de ste,
forma parte de la poltica econmica del Gobierno, habindose creado
por ley una entidad pblica que funciona bajo el nombre de Administracin de Fomento Cooperativo. La Administracin de Fomento Cooperativo
tiene la doble funcin de regular y estimular la actividad cooperativa.
Bajo el impulso de la obra de fomento cooperativo desplegada por dicha
entidad, ya en 1962 se haban organizado cerca de 500 cooperativas de
distintos tipos con una matrcula de ms de 150,000 asociados.
El cooperativismo no aspira a ser un substituto para la iniciativa
privada en un sistema econmico capitalista; pero est llamado a jugar
un papel complementario en el desenvolvimiento econmico de un pas.
Igualmente, parece que el movimiento cooperativo slo podr jugar un
papel limitado en los programas de desarrollo econmico que, evidentemente, requieren la movilizacin de grandes recursos. Hay, no obstante,
ciertos sectores en los que el cooperativismo puede jugar un papel importante, como en el desarrollo de programas de vivienda a bajo costo,
el fomento del ahorro personal y el mercado de consumo. Estas han
sido las tres reas de accin en las que el cooperativismo ha reflejado
los mejores resultados en Puerto Rico.
Financiamiento de las Operaciones
El capital de operaciones de las cooperativas proviene de las aportaciones de los asociados. stos contribuyen al capital social de la
empresa subscribindose a un nmero determinado de acciones, que
pueden pagar inmediatamente, o pueden pagarlas dentro de cierto plazo
determinado. Para atraer personas de limitados recursos econmicos,
las acciones se emiten con un valor a la par pequeo. Una persona se
considera socio de la cooperativa con todos los derechos, tan pronto paga
la primera accin. Las acciones son, por regla general, intransferibles;
pero la empresa puede readquirir todas aquellas acciones que los socios,
por alguna necesidad urgente, deseen redimir. En algunos casos, las
acciones pueden transferirse con el consentimiento previo de los directores de la cooperativa. En principio, las acciones no devengan intereses
sobre el capital. La prctica de no pagar intereses sobre el capital de
las acciones de una cooperativa se justifica obviamente: no estando sta
inspirada en el afn de lucro personal, sino en el espritu de ayuda
mutua, el pago de intereses sobre las acciones podra estimular la
entrada de especuladores.
90
La posesin de una accin de una cooperativa otorga dos derechos

fundamentales: el de beneficiarse de los servicios que presta la empresa,
y el de participar en la administracin de la sociedad. Como veremos
luego, la posesin de acciones no da automticamente el derecho a
participar en los beneficios de la empresa.
Organizacin
La empresa cooperativa se rige por una junta de directores electa
libremente por el voto de todos los socios. En la eleccin de la junta de
directores cada socio podr emitir un solo voto, no importa el nmero
de acciones que posea. Este elemento del voto nico por persona, independientemente del nmero de acciones que se posean, garantiza la participacin democrtica y eficaz de todos los socios. El socio de ms
limitados recursos econmicos tiene tanto poder en la eleccin de los
directores y en las deliberaciones que afectan la vida de la sociedad,
como el socio de mayores recursos econmicos.
La Junta de Directores recibe los poderes para la administracin
de la empresa por delegacin de la asamblea de socios. Todos los aos
la Junta de Directores rendir un informe a la Asamblea de Socios, sobre
el que pasar juicio la asamblea en pleno. Luego la asamblea proceder
a la eleccin de la nueva Junta de Directores. En esta forma, los socios
estn en condiciones de regular la administracin de la empresa. La
Junta de Directores, una vez electa, queda facultada para administrar
libremente durante el prximo ao econmico.
Distribucin de Dividendos
Como ya hemos sealado, los accionistas no reciben dividendos
sobre el capital de las acciones. Pero no obstante, podrn participar
de los beneficios netos que a fin de ao puedan resultar de la buena
marcha de los negocios. La distribucin de los dividendos no toma en
consideracin el capital en acciones de los socios. A tenor con el espritu del movimiento cooperativista, la distribucin de los beneficios
netos de esta sociedad se har de acuerdo con el principio de patrocinio.
Por cuanto la cooperativa se establece para prestar servicios al grupo, y
su xito depende del patrocinio que le den los socios, es lgico que la
distribucin de los beneficios tome en consideracin este hecho. El sistema de distribucin, de acuerdo con el patrocinio, permite que los que
ms contribuyeron al xito de la empresa reciban el mximo beneficio.
En esta forma , cada socio recibir un dividendo en proporcin al uso que
diese a los servicios que presta la sociedad cooperativa. Por ejemplo, si
usted es socio de una cooperativa de consumo y sus compras de la cooperativa constituyen el 25 % de las ventas brutas, lgicamente usted
tendr derecho al 25% de los beneficios de la empresa.
Por regla. general se permite a personas particulares beneficiarse de
los ?ervicios que prestan las cooperativas, pero slo los miembros
cooperativos podrn participar en la distribucin de las ganancias. En
algunos casos, como por ejemplo, las cooperativas de crdito que se
CAP. 5
91
crean con el propsito de estimular los ahorros entre los asociados, el

servicio principal, que es el de proveer facilidades de crdito, se limita
a los asociados.
Tipos de Cooperativas. Se pueden crear cooperativas para prcticamente todas las fases de la vida econmica de una sociedad. As, por
ejemplo, hay cooperativas industriales, de crdito y de consumo. Las
cooperativas industriales son aquelas que se dedican a la produccin de
bienes y servicios. En estos casos el capital y el trabajo los aportan los
socios de la cooperativa. Los empleados recibirn paga por sus servicios, segn la escala de jornales establecida para la empresa particular.
Pero, de conformidad con el espritu cooperativo, los beneficios que
puedan resultar luego de atender las necesidades de crecimiento d e v a
empresa, sern distribuidos entre sus socios de acuerdo con la porcin de
trabajo aportada por cada uno y el salario de cada empleado. Las pe
sonas empleadas por la cooperativa, pero que no son socios, np. . pcrfrn
participar de los beneficios.
Las cooperativas de consumo son aquellas que se establecen con
el propsito de dedicarse al mercadeo de artculos de consumo entre sus
asociados. Las cooperativas de consumo pueden abrir sus puertas a
particulares no socios, pero slo los socios podrn participar en los
beneficios de la empresa . Por razn de las facilidades y privilegios que
el Estado otorga a las organizaciones cooperativas, por regla general las
leyes del Estado exigen que stas carguen los precios corrientes del
mercado. Esto se hace para evitar la competencia desleal a que estaran
sometidas las empresas particulares que no disfrutan de las mismas
ventajas de las cooperativas. Pero, a pesar de que los socios cooperativos
pagarn los precios corrientes del mercado, no debe perderse de vista
el hecho de que los intereses de los socios estarn mejor servidos por
la cooperativa; puesto que lo que interesa primordialmente es el mejor
servicio y no el afn de lucro, la cooperativa velar porque se sirvan
siempre artculos de primera calidad.
Las cooperativas de crdito son aquellas que tienen como fin primordia I estimular el ahorro entre los asociados. Los ahorros acumulados
se ponen a disposicin de los asociados mediante un sistema de crdito.
Los socios tendrn derecho a beneficiarse del crdito en proporcin a los
ahorros que hayan acumulado. Los beneficios que puedan resultar se
distribuirn en porporcin al uso que los socios hayan hecho de los
servicios que presta la cooperativa. El que ms prstamos haya recibido
pag la mayor cantidad de intereses y fue, por lo tanto, el que ms
aport a los beneficios. Lgicamente a l le pertenecer la mayor porcin de los beneficios.
Las cooperativas estn consideradas como asociaciones con fines

no lucrativos, y como tales quedan por regla general exentas del pago
de impuestos y otros tipos de cargas que normalmente impone el Estado
a las empresas. Los dividendos recibidos por los socios estn, en principio, sujetos a las contribuciones sobre ingresos, aunque como medida
92
de estmulo al movimiento cooperativista, el Estado puede igualmente

eximirlos.
Contabilidad de la Empresa
Una vez establecida una empresa, cualquiera que sea su tipo, la
mejor marcha de las operaciones depender del grado de control que
pueda ejercer sobre stas. Iniciada la actividad econmica, la empresa
comienza a recibir dinero como producto de las aportaciones, establece
relaciones de crdito con las instituciones financieras, compra a crdito
la materia prima esencial para la produccin, adquiere con el producto
del capital de explotacin aportado el equipo necesario, arrienda o
compra el edificio comercial, mantiene un fondo de reserva para las
operaciones y reposicin del equipo utilizado, etc. Estas y muchas otras
operaciones inherentes a la vida de una empresa requieren un mnimo de
control de las actividades econmicas. Es por ello necesario establecer
un sistema para la contabilizacin de todas las operaciones. A tenor con
el tipo de empresa y la magnitud de las actividades econmicas, el
sistema de contabilidad establecido vara desde la forma ms rudimentaria, en el caso de la pequea empresa individual, hasta el ms elaborado de la moderna corporacin.
A fin de que la empresa pueda determinar si est obteniendo o no
beneficios, fin para el cual se crea, es imprescindible que mantenga
siempre un cuadro que refleje la direccin de sus actividades. Fundamentalmente, una empresa debe tener un cuadro claro de su situacin
econmica a fin de poder determinar en cualquier momento dos problemas fundamentales: (1) con cunto capital cuenta y (2) cul es la situacin en cuanto a los gastos e ingresos de operacin. Para responder a
esta necesidad la empresa tiene a su disposicin dos tipos distintos de
contabilizacin de sus operaciones. El acervo de capital total con que
cuenta una empresa en un momento determinado se contabiliza en el
balance general. La corriente de gastos e ingresos durante las operaciones se contabilizan y se presentan en el informe de ganancias y
prdidas. Estudiemos estos dos sistemas de control de las operaciones
de una empresa.
El Balance General. Es prctica comn en el mundo comercial
cerrar las operaciones de una empresa para fines de contabilizacin al
finalizar un ao de operaciones. El balance general presenta un cuadro
esttico de las operaciones de la empresa durante el perodo comprendido hasta el cierre de operaciones. Al terminar el ao de operaciones
la empresa tendr un acervo de bienes tangibles e intangibles -materia
prima, productos terminados en inventario, edificio y equipo, valores
negociables (bonos, acciones de otras empresas) dinero en caja y depsitos bancarios-, de los que puede disponer para sus operaciones en
el prximo perodo de actividad econmica. Este acervo de bienes tangibles e intangibles constituyen el activo total de la empresa y aparecen
en el lado izquierdo del balance general.
El "activo total" se compone de "activo corriente" o circulante y
"activo fijo." El activo corriente son los bienes -tangibles o intangi
CAP. 5
93
bles- de los que puede disponer la empresa durante el perodo de

operaciones corriente, como el dinero en caja o en balances bancarios,
bonos y acciones de otras empresas, cuentas a cobrar, productos terminados y materia prima en inventario, y los fondos de reserva. Estos
bienes estn en constante circulacin.
El "activo fijo" lo constituyen todos los bienes de capital utilizados
en la produccin, como el edificio y el equipo. Se reputan como activo
fijo, por entenderse que necesitan un perodo mayor que el perodo normal de operaciones para su reemplazo.
En el lado derecho del balance general se contabilizan las obligaciones totales de la empresa. Las obligaciones contradas con extraos o
particulares, constituyen el pasivo de la empresa; y est constituido por
las cuentas a pagar, las notas comerciales pendientes de liquidacin,
las contribuciones vencidas y adeudadas, prstamos y otras obligaciones
como bonos emitidos por la empresa. Estas obligaciones con particulares
constituyen el pasivo, el cual se calificar como "corriente", si la obligacin debe satisfacerse durante el ao de operaciones, y "fijo", si
requiere un perodo mayor.
Hay otras obligaciones con los dueos de la empresa, que estn
constituidas por el capital aportado al negocio ms el acrecimiento habido
como resultado de las operaciones. Estas obligaciones con los dueos
de la empresa constituyen el patrimonio neto. El patrimonio neto se compone del capital aportado (aportaciones hechas por los dueos o capital
en acciones) al fondo de la empresa, ms las ganancias no distribuidas.
El balance general que aparece en la prxima pgina, presenta una
relacin del activo total, y del pasivo y capital de una empresa.
Obsrvese que el activo total es exactamente igual al pasivo y
capital. Esto es as porque se trata de una identidad o de un trusmo.
Es decir, son dos formas distintas de expresar una misma realidad.
Los bienes adquiridos por la empresa provienen de los fondos alcanzados
mediante el crdito y las aportaciones hechas por los dueos, ya en
participaciones individuales o en acciones. As, por ejemplo, cualquier
acrecimiento que haya en el activo como consecuencia de las buenas
operaciones aparece como una obligacin en el lado "pasivo y capital."
Si este beneficio no se distribuye debe aparecer como sobrante. Tambin, si la empresa emite una nueva serie de bonos y recauda $200,000,
el efectivo en el lado de los activos aumenta en esa cantidad, y el pasivo
debe aumentar en igual cantidad para que se establezca de nuevo la
identidad. Supongamos que un fuego destruye parte del equipo de una
empresa, con una prdida de $50,000. Ser necesario reducir el valor
de los activos revaluando el equipo existente. En el otro lado del balance
general se ajustar el sobrante o la cuenta capital por el valor de la
prdida.
El fondo de reserva que aparece en la cuenta "activo corriente",
constituye una forma sencilla de impartirle seguridad y estabilidad a
la empresa. En caso de emergencia este fondo se utiliza para cubrir
cualquier deficiencia en los fondos de operacin. Normalmente, las
94
empresas guardan estos fondos en la forma de inversiones en valores

negociables a corto plazo, de modo que puedan convertirlos rpidamente.
Cuadro VI
Balance General
Pasivo y Capital
Activo Total
l. Activo Corriente
Efectivo
Bonos
Cuentas a Cobrar
Inventarios
Reserva
$ 20,000
10,000
80,000
56,000
60,000
l.
PASIVO
Pasivo Corriente
Cuentas a Pagar
Contribuciones
Notas Comerciales
2. Pasivo de Largo Plazo

Bonos
2. Activo Fijo
Edificio
Equipo
Patentes
Plusvala
Activo Total
176,000
60,000
15,000
5,000
$482,000
$ 25,000
10,000
20,000
200,000
PATRIMONIO NETO
l. Capital en Acciones
100,000
Acciones Preferidas
Acciones Comunes
50,000
2. Sobrante
77,000
Pasivo y Capital
$482,000
Obsrvese que el lado derecho del balance general contiene la cuenta

del pasivo y la del patrimonio neto. De modo que si al activo total le
restamos el pasivo obtenemos el patrimonio neto. Como hemos apuntado ya, pagadas las obligaciones con extraos, comprendidas en el
pasivo, el remanente pertenece a los dueos, esto es, al patrimonio neto.
En el balance general aparece un partida de $5,000 por concepto
de plusvala y otra partida de patentes por $15,000. Estos constituyen
los activos intangibles mencionados ms arriba. La plusvala es un
valor arbitrario que se da al buen nombre y reputacin comercial de
la firma. As, por ejemplo, la Coca-Cola, en 1952, calcul en $41,400,683
el valor de su prestigio, la marca registrada y la frmula. Igualmente,
las patentes, que son derechos exclusivos de la empresa, tienen un valor
determinado que debe ser incluido como un activo, siguiendo el principio
del precio alternativo de estos activos intangibles; esto es, que lo que la
empresa compra, tiene un valor igual a su precio, o un valor igual al
precio del mercado si fuera a venderlo.
El Estado de Ganancias y Prdidas. A diferencia del balance general, el estado de ganancias y prdidas presenta una corriente de ingresos
por concepto de la venta de la produccin de la empresa y de los pagos
hechos por el uso de los factores y servicios productivos. Es ms bien
un informe de los ingresos y egresos de la empresa.
CAP. 5
95
Cuadro VII
Estado de Ganancias y Prdidas

Ventas Netas
$355,000
Menos: Costo Total Bruto

Costos de Elaboracin
Inventarios (ao anterior)
Labor
$331,500
$
!'
50,000
91,500
165,000
Depreciacin
19,000
Miscelneos
6,000
Menos
Inventarios del Ao corriente
56,000
Costo Total Neto
275,500
Ganancia Bruta
79,500
Menos
Gastos administrativos y de ventas
Salarios
37,700
30,000
Anuncios
2,000
Seguros
2,700
Gastos Miscelneos
3,000
Ganancia Neta
41,800
Menos
Otros Gastos
9,000
Intereses
8,000
Contribuciones
1,000
~2,800
Beneficios Netos antes del pago de impuestos

Menos
Impuestos corporativos
8,000
Beneficios Netos despus de los impuestos
24,809
6,000
Menos dividendo a acciones preferidas
18,800
Beneficios a accionistas comunes
Menos
Dividendo pagado a las comunes ($1.00 por accin)
Sobrante
5,000
$
13,800
El estado de ganancias y prdidas comienza con los ingresos netos

obtenidos de las ventas realizadas durante un perodo de operacin.
El cuadro VII presenta una relacin de la informacin que incluye el
estado de ganancias y prdidas de una empresa .
96
Ejercicios
l.
Compare la sociedad regular colectiva con la sociedad en comandita,

teniendo en mente los siguientes aspectos: a) organizacin interna de la
gerencia, b) responsabilidad de los socios.
11.
Qu ventajas ofrece la sociedad annima (o corporacin) sobre: a) la

empresa individual, b) las sociedades?
111.
Cules de los tipos de empresas analizadas predominan en cuanto al

nmero en su sistema econmico? Cul, en cuanto a su importancia
econmica?
IV.
Cmo compara la responsabilidad de 'los socios comanditarios con la

de los accionistas de una corporacin?
V.
Cree usted que en la prctica, los accionistas de una corporacin tienen

un control efectivo de los asuntos de la empresa?
VI.
Cmo compara Ud. la corporacin con la cooperativa en cuanto: a) participacin de los accionistas en los asunto del negocio, b) participacin
en los beneficios, c) el derecho al voto en la eleccin de los directores de
la empresa?
PAllII
---
INTRODUCCION A LA TEORIA DEL PRECIO
6.
El Mecanismo del Precio y los Mercados
7.
Anlisis de la Oferta y la Demanda
8.
Determinacin del Precio de Equilibrio
9.
Costo y Produccin para la Empresa Competitiva
1O.
Precio y Produccin de Monopolio
11.
Competencia Monopolstica y Oligopolio
J
CAPITULO 6
El Mecanismo
del Precio y
los Mercados
En el sistema econmico capitalista, en ausencia de un organismo

central de planificacin, la solucin de los problemas econmicos fundamentales de qu producir, cmo producir, para quin producir, equilibrio y crecimiento econmico, etc., se dejan al libre juego del mecanismo
del precio. La existencia de un mecanismo libr~-d~ pref.[Q_s que sirva de
gua de la actividad econmica es, precisamente, una de las caractersticas esenciales e inherentes a la organizacin econmica capitalista.
En esta parte estudiaremos la naturaleza y funciones del mecanismo del
precio en el sistema econmico capitalista. Este captulo constituye un
paso previo para el anlisis de la teora de la determinacin del precio
del mercado de un sistema de libre empresa.
Naturaleza del Precio
Qu es el precio? Una persona acostumbrada a las diarias transacciones que tienen lugar en nuestro medio econmico definira el
precio como la cantidad de dinero que damos a cambio de una cosa.
Esta definicin no es del todo incorrecta; pero tiene serias limitaciones.
Definido en esta forma, el concepto precio carecera de sentido econmico en una sociedad en la que las transacciones econmicas. diarias se
realizan en ausencia del dinero. Es conveniente apuntar aqu que el
dinero, en la forma conocida en nuestro medio econmico, no es en
modo alguno esencial al cambio comercial; si bien tiene la ventaja de
facilitar grandemente las transacciones econmicas. As, por ejemplo,
en una sociedad en la que el dinero sea totalmente desconocido, el
cambio comercial tiene lugar en forma directa. Es decir, las cosas se
cambian directamente segn la razn de cambib acordada por el grupo.
En esta situacin, que llamaremos trueque, existe una relacin de cambio
99
-..
100
PT. 2
INTRODUCCIN A LA TEORIA DEL PRECIO
entre las cosas, que resulta ser de la misma naturaleza del cambio
monetario que tiene lugar en una sociedad monetizada.
Vamos a suponer, para ilustrar mejor este punto, que en una situacin de trueque un abrigo de piel se intercambia por 10 pares de
zapatos, y que un par de zapatos se intercambia por una camisa. En esta
situacin podemos establecer rpidamente la relacin de cambio entre
los zapatos, los abrigos y las camisas. Para adquirir un abrigo de piel
hay que dar 10 pares de zapatos o 10 camisas. Los zapatos y las camisas
se intercambian en una relac in de uno a uno. Esta relacin de cambio
indica que en ausencia del dinero podemos expresar el precio de un
objeto en trminos de ciertas unidades de los dems objetos, en la misma
forma que en una sociedad monetizada expresamos el precio de las
cosas en trminos de cierta cantidad de dinero. Luego, si existe una
relacin de cambio o precio aun en ausencia del dinero, es necesario,
por lo tanto, buscar una definicin que se ajuste mejor al fenmeno
del precio. Una definicin ms adecuada sera la siguiente: ~e8-_es
el coeficiente de cambio de una cosa por otra. En una situacin de trueque
estecoeficiente de carDionecesariamente estar expresado en trminos
de las unidades fsicas de un objeto que tendremos que dar a cambio
de una determinada cantidad de los dems objetos. En una economa
monetizada este coeficiente de cambio se expresa convenientemente en
trminos de un valor monetario. El hecho de que expresemos el coeficiente de cambio en trminos de un valor monetario o como una relacin
fsica, como en la situacin de trueque, no cambia la naturaleza econmica existente. Por ejemplo, si el precio del abrigo en trminos monetarios es de $20.00, dada la relacin de cambio existente bajo la condicin de trueque (1 abrigo = 10 camisas = 10 pares de zapatos) el
precio de las camisas y de los zapatos sera de $2.00 por unidad.
La definicin anterior puede modificarse para que refleje las relaciones de cambio en una sociedad monetizada. En este caso la defini. es el coeficiente de cambio'
cin quedara en la siguiente forma: rde- las cosas,_expresado en trminos de un valor monetario.
Las Funciones del Precio
Dada la naturaleza de la organizac1on econmica /capitalista, basada en la descentralizacin de las actividades econmicas, el mecanismo
del precio desempea e i neo funciones importantes, a saber: Ucomo
r~gulador de la_ pr.odilCci.JJ.,@eomo re@_lador del uso y disposicide
los recursos econmicos, como regalador de la dstribucionye con'Si:ir'O
'y-como age-nte(jilibradordel sistema econmico. Examinemos en detalle estas importantes funciones del mecanismo del precio.
El Precio como Regulador de la Produccin

El precio constituye el primer indicador que ayuda a los empresarios en la importante decisin de qu cosas producir y en qu cantidades. La decisin de producir o no un determinado producto, y en qu
cantidades, depende del precio que se logre en el mercado. Los empre-
CAP. 6
EL MECANISMO DEL PRECIO Y LOS MERCADOS
101
sarios se sentirn inclinados a iniciar la produccin d-e un determinado

artculo si al precio del mercado les permite un margen de ganancia
razonable. La decisin de cunto producir depende igualmente de la
reaccin del consumidor al precio del producto. Si al precio del mercado el producto se vende rpidamente, habr una tendencia de parte
de los productores a acelerar la produccin. Por el contrario, si al precio
del mercado el producto se mueve con lentitud, ser necesario reducir
la produccin.
Las oscilaciones en el precio de un producto son un factor que
hay que tomar en consideracin. Es posible que al precio establecido
los consumidores tiendan a levantar el producto del mercado a un
ritmo ms acelerado que el que pueden lograr los productores en producir el producto. En este caso el precio del producto tender a aumentar. Un aumento en el precio del producto ser un estmulo adicional para que los productores aumenten la produccin. Si, por el
contrario, el producto tiende a estancarse en el mercado, habr una
tendencia a la contraccin de la produccin. La reduccin en el precio,
como consecuencia de la negativa de los consumidores a comprar al
precio establecido, puede provocar el abandono total de la produccin
del artculo en cuestin.
,;:) Regulador del Uso y Disposicin de los Recursos Econmicos
La segunda funcin importante del precio es la de ayudar a determinar el uso ms eficaz de los recursos econmicos. Qu uso en
particular hemos de dar a los factores de produccin y en qu proporcin hemos de combinarlos para lograr la mxima productividad son las
dos fases ms importantes del problema de cmo producir. El precio de
los factores de produccin funciona a manera de timn que dirige el
movimiento de los factores en las diferentes fases productivas.
Los factores de la produccin tendern a moverse de las ocupaciones menos remuneradas a las de mayor remuneracin. El factor
trabajo, por ejemplo, tender a moverse de los sectores econmicos que
pagan salarios bajos a los sectores econmicos que pagan salarios ms
altos. Este fenmeno se observa claramente en las sociedades en proceso
de desarrollo econmico. En estas sociedades, la agricultura constituye
la fuente principal de ingresos, pero los salarios tienden a ser muy bajos.
A medida que toma auge et proceso de desarrollo econmico, por va
del proceso de industrializacin, los salarios tienden a elevarse en el
sector industrial, y se produce una emigracin de obreros del sector
agrcola al sector industrial. Asimismo, el capital invertido en sectores
econmicos menos remunerativos tender a emigrar hacia sectores econmicos en los que la inversin de capital rinda utilidades ms elevadas.
Que un predio haya de utilizarse para la agricultura, para la construccin
o para la ganadera, depender, en ltima instancia, de la renta que se
espera lograr de cada una de estas ocupaciones. Es decir, el precio que
obtengan los factores de la produccin de cada uso alternativo determinar el uso que finalmente daremos a los recursos econmicos.
102
PT. 2
En segundo lugar, el precio de los factores de produccin determina

a su vez la proporcin en que stos han de usarse en las distintas
funciones productivas. En una sociedad econmicamente subdesarrollada
y con abundante mano de obra, el bajo costo del factor trabajo induce a
depender ms de este servicio que de los dems, en los diferentes
procesos productivos. Como hemos indicado anteriormente, el crecimiento econmico se refleja en un aumento en el costo de los factores
de produccin. A medida que el factor trabajo aumenta en precio como
consecuencia del desarrollo econmico, se iniciar el fenmeno de la sustitucin del factor trabajo por otros factores menos costosos. El proceso
de sustitucin llega a su fin cuando se logra la combinacin de costo
mnimo. Es as como el precio de los factores de produccin determina
el uso especfico y las proporciones en que se combinarn las unidades
de los servicios productivos.
l)EI Precio como Regulador del Consumo

La tercera funcin importante del precio es la de regular la distribucin de bienes y servicios. El precio acta como un agente racionador, en la medida en que tiende a ajustar la produccin a las necesidades de consumo de la sociedad . La porcin de la produccin total que
le toque a cada individuo depende, en ltima instancia, del precio de las
cosas. Al precio del mercado, cada individuo obtendr aquella cantidad
del producto que le permitan sus ingresos. Suponiendo que el ingreso de
las personas se mantiene constante, un aumento en el precio significar
una reduccin en las cosas que pueden adquirir, y viceversa . Es as como
los cambios en el precio de los productos tienden a ajustar el consumo
individual al estado de la produccin.
La funcin reguladora del consumo del mecanismo del precio puede
verse mejor si analizamos dos posibles situaciones. Suponiendo que los
precios del mercado oscilan libremente y que el ingreso de los consumidores se mantiene constante, qu ocurrira si de repente se produce
una reduccin drstica en la produccin de un artculo? La competencia
entre consumidores para mantener el nivel de consumo acostumbrado
tender a provocar un aumento en el precio. En ausencia de otros factores, mientras la produccin est por debajo de las necesidades de
consumo, el precio tender a subir hasta que se establezca un precio
que armonice la produccin con las necesidades de consumo. Al aumentar el precio los consumidores se vern obligados a ajustar el consumo al nivel de su ingreso. Cada individuo se ver obligado a conformarse
con una cantidad menor del producto.
Un ajuste parecido, pero en direccin opuesta, ocurre cuando, por
alguna razn, se registra un aumento en la produccin de un artculo.
Suponiendo igualmente que no ha habido cambios en los ingresos de
los consumidores, el incremento en produccin producir una lucha
entre productores por conquistar el mercado. Ningn productor lograr
aumentar sus ventas manteniendo el precio que prevaleca antes del
cambio en produccin. La competencia entre los productores provocar,
CAi'. i
103
sin duda, una reduccin en el precio. El productor que se obstine en

mantener el precio anterior registrar una reduccin en sus ventas y
una acumulacin de inventarios. Bajo condiciones de libre competencia,
llegar el momento en que todos los productores ofrecern el producto
a un precio ms bajo que el anterior. Al bajar el precio, los consumidores
podrn comprar una mayor cantidad del producto, y en esta forma se
establece un equilibrio entre la produccin y el consumo.
>
Distribucin de la Produccin
La distribucin de la produccin entre los diferentes miembros d

la sociedad es una de las funciones ms importantes en cualquier sis
tema econmico. Cunto le toca a cada cual en el sistema capitalista,
depende de: los salarios, las ganancias, los intereses y las rentas obte
nidas en el proceso productivo. Las ganancias, las rentas personales,
los salarios y los intereses constituyen los precios de los factores de
produccin. En este sentido, el capitalismo logra la distribucin de la
produccin mediante un sistema de precios para los factores de la pro
duccin. Se presume, en principio, que los precios de los factores de
produccin (al igual que los precios de todas las cosas) quedan deter
minados en el sistema capitalista mediante el libre juego de la oferta y
la demanda de los servicios productivos. Vamos a suponer por el momen
to, para simplificar, que ello es as. Independientemente de si los pre
cios de los servicios productivos se establecen libremente, por el juego
de la oferta y la demanda, lo cierto es que cunto toca a cada cual de la
produccin total en un ao determinado, depende de cunto fueron sus
/ ganancias, sus intereses, sus rentas o sus salarios, durante ese ao.
Evidentemente, el mecanismo del precio sigue siendo el instrumento de
distribucin de la produccin en el sistema capitalista.
::!~quilibrio del Sistema Econmico
El mecanismo del precio tambin acta como fuerza equilibradora

del sistema econmico. Si los factores de produccin tienden a moverse
de las ocupaciones de menor rendimiento a las de mayor rendimiento,
o lo que es lo mismo, emigran de la ocupacin menos remunerada a
las de mayor remuneracin, llegar el momento en que el rendimiento
de cada factor ser igual en todas las ocupaciones. De conformidad con
el principio de rendimientos decrecientes, el movimiento de factores del
sector econmico A al sector econmico 8, causar una reduccin en
el rendimiento del factor 8 y un aumento en el rendimiento de los fac
tores en A. Llegar el momento en que el rendimiento de los factores
en A ser igual al rendimiento en B. Vamos a suponer que la industria
de la construccin ofrece mayores ganancias que la agricultura. El capiFat---fender a liberarse de la agricultura y a emigrar hacia la construc
cin. A medida que ms capital entra en la industria de la construccin,
la competencia de las empresas constructoras para atraer los factores
de la produccin, especialmente el factor trabajo, har que los costos
tiendan a aumentar, y el margen de ganancias tienda a reducirse. Tarde
o temprano llegar el momento en que no haya ms incentivos para el '
104
PT. 2
movimiento de capital del sector agrcola al sector de construccin.

Obviamente, este punto llegar cuando el rendimiento de un dlar invertido en el sector de la construccin sea tan productivo como un dlar
invertido en la agricultura.
Este proceso de ajuste ocurre igualmente en el sector productor
de artculos de consumo. Qu ocurrira si, al precio del mercado de
refrigeradores, los consumidores compran rpidamente la produccin y
los productores tienen buenos beneficios? Hemos de esperar una emigracin de capital de otras ocupaciones menos lucrativas hacia el sector
productor de refrigeradores. El advenimiento de nuevas empresas, tarde
o temprano causar un aumento en la produccin, una reduccin en el
precio de los refrigeradores y un aumento en los costos de produccin.
El aumento en el costo de produccin que se producir como consecuencia del precio ms alto que debern pagar las empresas por los
factores de produccin, unido a la reduccin en el precio, llegar a
eliminar las ganancias excesivas, hasta el punto en que desaparezca
todo incentivo de movimiento de capital. Cuando cese todo movimiento
de los factores de produccin, habremos llegado a una situacin de
equilibrio en que el mecanismo del precio ha jugado el papel principal.
Deficiencias del Mecanismo del Precio

Obstculos al Equilibrio. Lo anterior describe la tendencici hacia
el equilibrio del sistema econmico capitalista, sujeto al mecanismo del
precio. Cun realista resulta esta tendencia hacia el equilibrio? A esta
pregunta tenemos que contestar inmediatamente que, si bien el mecanismo del precio tiende a llevar al sistema econmico hacia un equilibrio general, hay varios obstculos que lo impiden. Algunos de estos
_ obstculos son de naturaleza instituyional,- como, por ejemplo, las medidas restrictivas impuestas por el gobierno. Otros surgen de las condi?
ciones creadas por la lucha econmica_d~s_gmp.re~lar
.r f / el mercado, como los con~micos de carcter monopolstico.
( (_!__ Hay an Otros obstculos que pueden considerarse como barreras
naturales al libre desenvolvimiento de los procesos econmicos. Analicemos los obstculos ms sobresalientes que impiden el logro de un
equilibrio perfecto del orden econmico.
fJ?
El primero de ellos es la relativa inmovilidad de los factores de

produccin. El equilibrio de la economa slo se lograra si, en ausencia
de impedimentos artificiales o legales, existiese perfecta movilidad, de
suerte que ocurriera el rpido movimiento de los factores de la produccin de las ocupaciones menos productivas hacia las de mayor productividad. El capital, la tierra y el factor humano no se mueven de una
ocupacin a otra con la rapidez que supone el principio del equilibrio.
Para que el capital ocupado en una lnea de produccin pueda liberarse
y entrar en otra de mayor productividad, se requiere que transcurra un
perodo de tiempo relativamente largo. Transcurrido ste, podemos observar una clara tendencia hacia el movimiento de capital de una ocupacin a otra, guiado por las posibilidades de mayores ganancias.
--~--
CAP. 6
--105
El uso del factor tierra tiende a ser igualmente fijo a corto plazo.
El cultivo de la pia puede ser en un momento dado ms lucrativo que el
cultivo de la caa; pero la transferencia no puede hacerse rpidamente.
La relativa inmovilidad de la tierra proviene, en parte, de la amovilidad
del capital involucrado en la fase agrcola. El cambio de uso de la tierra
implica tambin una modificacin de la maquinaria (capital), que requiere, igualmente, algn tiempo para consolidarse.
El factor trabajo tiende a ser el ms movible de todos; pero est
an muy distante de ser perfectamente movible. Las causas para la
relativa inmovilidad del factor trabajo son varias. La primera es de
naturaleza tcnica. Las ocupaciones que requieren obreros diestros
pagan mejores salarios que las que emplean obreros no diestros; pero
no se observar un movimiento rpido de obreros no diestros en la
direccin esperada. La carrera de medicina goza de gran prestigio en
nuestra sociedad y es la ms lucrativa; no obstante hay una gran escasez
de mdicos. El costo de la educacin, los requisitos de entrada a las
escuelas de medicina, la larga espera que requiere la profesin antes de
poder practicarla, son todos impedimentos que imposibilitan el rpido
movimiento de personas que desean dedicarse a dicha profesin.
Hay tambin lo que podra llamarse barreras naturales al libre
movimiento del factor trabajo. Las ocupaciones en los grandes centros
urbanos estn, por regla general, mejor remuneradas que las ocupa
ciones en las zonas rurales. Pero a veces las largas distancias que hay
que recorrer para trabajar en los centros urbanos constituyen un
obstculo claro al libre movimiento de obreros. El impedimento es toda
va mayor si los medios de transportacin son inadecuados. Muchos
obreros prefieren un salario ms bajo, a sufrir los inconvenientes de un
sistema de transportacin deficiente.
Finalmente, pueden sealarse obstculos de naturaleza social. El
moverse de una ocupacin de bajo salario a una mejor pagada, a veces
requiere la separacin prolongada de la familia . No todos los obreros
estn en disposicin de alejarse de la familia para trasladarse a los
centros de trabajo. Una gran cantidad de trabajadores rechaza ocupa
ciones mejor remuneradas a fin de estar cerca de sus familiares. Esta
tendencia es muy marcada en las sociedades en donde los lazos fami
liares constituyen un fuerte elemento de cohesin social.
Intervencin del Gobierno

Bajo condiciones normales, el mecanismo del precio logra ajustar
la produccin a las necesidades del consumo. Hemos visto que en po
cas de gran abundancia el precio tiende a bajar, permitiendo as a los
consumidores adquirir una mayor cantidad de la produccin con el ingreso monetario disponible. En pocas de baja produccin el precio
tiende a subir, obligando en esa forma a los consumidores a ajustar el
consumo al ingreso disponible. Este ajuste automtico de la produccin
y el consumo presupone que el mecanismo del precio se desenvuelva
libre de toda intervencin que, en alguna forma, pueda interferir con el
106
PT. 2
libre juego de las fuerzas econmicas. Ahora bien, el mecanismo del

precio no siempre logra con igual eficacia distribuir la produccin entre
los diferentes sectores de la poblacin. En pocas consideradas como
anormales, el libre juego del mecanismo del precio puede crear una
distribucin inadecuada de la produccin. Por ejemplo, si en pocas de
baja produccin se permite que el precio aumente sin lmites, llegar el
momento en que las clases sociales de ingresos bajos no podrn adquirir
la cantidad de bienes necesarios para atender adecuadamente sus necesidades de consumo. Por otro lado, en pocas de gran produccin, la
reduccin sin lmites del precio puede llevar a la ruina a los sectores
productores. Cuando estas situaciones ocurren, se admite la intervencin
del gobierno a fin de establecer aquellas regulaciones que ayuden al
mecanismo del precio a lograr las funciones descritas anteriormente.
Precios Mximos y Cuotas de Consumo
Para ayudar al mecanismo del precio en la funcin de regular la
distribucin de la produccin, se practic en Estados Unidos, durante
la Segunda Guerra Mundial, la fijacin de precios mximos y la fijacin
de cuotas de consumo. La fijacin de precios mximos tena como propsito permitir cierta oscilacin del precio, teniendo en consideracin
un techo mximo a fin de que los grupos de ingresos bajos pudieran
conseguir una adecuada cantidad del producto. Esta poltica permite
cierta flexibilidad de los precios por debajo del lmite mximo.
El sistema de cuotas consiste en asignar, mediante cupones de
consumo, las cantidades de un producto que, a los precios del mercado,
podra adquirir cada persona. Este sistema se utiliz especialmente en
la distribucin de los artculos de primera necesidad. Ambos sistemas
de regulacin coexistan en los casos de artculos de primera necesidad
cuya produccin total no era suficiente para satisfacer las necesidades
de consumo. La poltica de precios mximos, unidos al sistema de cuotas, tiene como propsito ajustar el consumo a la produccin durante
pocas en que el libre mecanismo del precio no logra una adecuada
distribucin.
Los Precios de Paridad
En pocas de sobreproduccin, se practica en Estados Unidos el
sistema de precios de paridad para asegurar a los productores un precio
que les permita funcionar con un margen razonable de ganancias. El sistema de precios de paridad implica una poltica de subvenciones monetarias directas a los productores. La poltica de precios de paridad
consiste en fijar un precio para el producto, que garantice un margen
razonable de ganancias, tomando en consideracin los costos de produccin. El gobierno est dispuesto a compensar a los productores por la
deficiencia que haya entre el precio de mercado del artculo y el precio
de paridad establecido como razonable. Por ejemplo, si el precio de
mercado de un artculo es de 6 centavos y el precio de paridad fijado es
de 10 centavos, el gobierno cubrira la diferencia mediante una subvencin de 4 centavos por unidad. En esta forma se mantiene en plena
CAP. 6
107
produccin un sector econmico que, de otro modo, registrara grandes

oscilaciones que podran resultar en detrimento de la estabilidad econmica nacional.
Estas medidas reguladoras siempre se han considerado como extraordinarias en el sistema capitalista; y ha habido una tendencia clara
a levantarlas una vez restablecida la normalidad. Esta actitud est en
armona con la idea de que los procesos econmicos, si se dejan al libre
juego de las fuerzas econmicas del mercado, pueden lograr eficazmente
las funciones de regular los procesos de produccin, distribucin y
consumo.
Naturaleza de los Mercados

En las secciones anteriores nos ocupamos del fenmeno del precio
y sus funciones en un sistema de libre empresa . En los prximos captulos se entra en el estudio de la determinacin del precio de los productos, bajo diferentes tipos de mercados. Antes de entrar en la teora
de la determinacin del precio, es conveniente describir las diferentes
alternativas en que puede encontrarse la produccin de un bien.
En el vocabulario corriente usamos el concepto "me[cado" para
referirnos al sitio especfico en donde se compran y se venden cos_as.
Esta definicin no es incorrecta ; pero rE;SLI-1-ta-demasiado- estrecha.
Cuando los economistas habland e mercadq_deL azcar, o el mercado
deJ____eetrleo, no estn pensando especficame~ri__ el sitio en que_concurren los compradores y vendedoeSa"e esros productos. Lo que tienen
en mente son Tas condiciones genera les-d-e-proa~ distribucin y
consumo de estos productos. En este sentido, el concepto "mercado",
para el economista, ~cho ms amplio que el signiiicadQ_gue le damos
en el uso corriente. Cuando el economista habla de mercad~,
por lo tanto, a las condiciones generales en que se producen y se venden
determinadas cosas. La estructura y condiciones en que se desenvuelve
la industria del acero, en lo que respecta a la produccin y distribucin
de dicho metal, constituye el " mercado del acero' ', segn el significado
de los economistas. Dadas las diferentes condiciones bajo las cuales
se desenvuelve la compra y venta de los productos, se acostumbra
a distinguir el mercado local del mercado mundial.
~
A los fines del anlisis de la teora del precio, que presentamos

en los prximos captulos, ampliaremos aqu el concepto "mercado",
para incluir la peculiar organizacin de la produccin, distribucin y
consumo del producto de una industria en particular. Al analizar la
organizacin de un mercado, segn la defin icin anterior, tendremos
en mente dos aspectos del problema: las condiciones bajo las cuales se
desenvuelve la produccin y las condiciones generales en que operan
los consumidores de un producto.
/ripos
de Mercado
Tomando en consideracin la peculiar organizac1on de un sector

industrial en particular podemos establecer cuatro tipos de mercados:
108
PT. 2
competencia perfecta, competencia imperfecta (o competencia mono

polstica), oligopolio y monopolio.
11
. 'J
Competencia Perfecta
Para que exista un mercado de competencia perfecta se supone
que concurran las siguientes condiciones: un nmero ilimitado de pequeas unidades de produccin y consumo; todas las firmas competidoras producen un bien homogneo; libre entrada y salida de firmas al
sector industrial; no intervencin del Estado en la actividad econmica;
conocimiento de las condiciones del mercado por los interesados; y,
finalmente, perfecta movilidad de los factores de produccin~Un breve
examen de cada una de estas condiciones nos ayudar a entender mejor
las conclusiones econmicas que se derivan de una situacin de com
petencia perfecta.
La primera condicin necesaria para que rija un mercado de
competencia perfecta tiene que ver con el nmero y tamao de las unidades de produccin y consumo. Es preciso que tanto las unidades de
produccin (empresas) como las unidades de consumo sean numerosas y
pequeas en tamao. La capacidad productiva de cada una de las empre
sas que componen la industria debe ser tan reducida que la produccin
de una firma tomada individualmente constituya una porcin insignificante de la produccin total del sector industrial. Esta condicin asegura que
ninguna empresa podr afectar o influenciar el precio de mercado del
producto por accin individual. La empresa podr duplicar su produc
cin o reducirla a la mitad sin que ello afecte significativamente el volumen de produccin total. Qu~'ldQ la produccin total R@ct~amente
inafectada por la accin individual de cualquiera de las fi!1!1.S--_que
pracediera como se indica arriba, la consecuencia logica es que el
precio del producto no podr ser alterado por la voluntad de las em
presas. Las empresas tendrn que aceptar el precio del mercado como
un dato inevitable.
Es igualmente necesario a la competencia perfecta que las unidades
de consumo sean numerosas y pequeas. Esta condicin asegura que
cada unidad de consumo absorber una porcin tan pequea de la pro
duccin total que ningn consumidor podr afectar el precio del pro
dueto por iniciativa individual; dada la limitada capacidad de consumo
de cada unidad, cualquier aumento o reduccin en el gasto de los
consumidores individuales no afectar significativamente el consumo
total, por lo que tampoco afectar el precio del producto. Cfil!g_unida_d
de consumo se ve, por lo tanto, obligada a consumir la porcin que le
permita su cai:iacidad de consumo al precio establecido en el mercado.
L~eggn_Qa..condicin necesaria para que exista un rgimen de competencia perfecta es que no haya impedimentos de ninguna clase a la
actividad econmica en general. Esta condicin presupone que el gobierno no intervendr en forma alguna que pueda afectar las decisiones
en cuanto al volumen de produccin, las decisiones del consumidor o
el precio del producto.
CAP. 6
109
El principio de no intervencin se extiende no slo a la esfera

gubernamental, sino tambin a las instituciones et6lmicas pnvaffS~
tales como las asociaciones . de productores, los sindicatos obreros y
otras organizaciones influyentes. Descartando la posibilidad de que las
instituciones pblicas y privadas influyan colectivamente en las decisiones econmicas de las unidades de produccin y consumo, la produccin, distribucin y consumo son procesos que se rigen por el libre
juego de las fuerzas econmicas del mercado.
En ,tercer lugar, un mercado de competencia perfecta presupone
completa Jibertad de movimiento de los factores de produccih as como
de los artculos producidos. Los factores de la produccin se movern
con entera libertad hacia las ocupaciones de mayor remuneracin. Igual
mente los productores tendrn perfecta libertad de moverse de los mercados de precios bajos hacia los mercados de precios ms elevados. As
tambin los consumidores podrn moverse hacia los mercados de precios
ms bajos. Esta condicin asegura un ajuste inmediato a cualquier cambio que ocurra en las condiciones del mercado.
Una cuarta condicin para un mercado de competencia perfecta
es la libertad de entrada y salida de las unidades de produccin a los
sectores econmicos. Esta libertad asegura que si l:is cq_ndiciones econ
micas en un determinado sector ::on__prsp_eras, se desarrollar una
corriente- deCaj)Tta 1 de otros-sectores econmicos menos prsperos hacia
el sctor mencionado. Nuevas empresas podrn entrar a cualquier sector
industrial si las condiciones son atractivas, as como abandonarlo si se
tornan desfavorables.
J
Finalmente, un mercado de competencia perfecta presupone perfecto conocimiento de las condiciones del mercado. Los productores se
enterarn rpidamente de cualquier cambio en las mismas, y lograrn
un ajuste inmediato a la nueva situacin.J De igual modo, los consum
dores tendrn completa y rpida informacin de cambios en el precio del
mercado. Esta condicin supone que ninguna unidad productiva podr
sacar ventaja a las dems o que, a lo sumo, cualquier ventaja que una
empresa logre sobre las otras ser transitoria; ya que stas llegarn a
enterarse de las causas de la ventaja y, consecuentemente, tomarn las
medidas necesarias para superar la situacin. Podr una firma producir
con mayor eficacia que las dems si, por ejemplo, adopta una nueva
tcnica de produccin; pero es de presumir que, bajo condiciones de
competencia perfecta, no tardarn las dems en adoptar la misma tcnica
productiva, eliminando de esta forma la desventaja.
Los consumidores debern tambin tener perfecto conocimiento de
las condiciones del mercado para que haya competencia perfecta. En esta
forma siempre pagarn el precio ms bajo que prevalezca en el mercado
para un producto. Esto significa que un productor no podr mantener
un precio ms alto que las dems firmas que elaboran el producto,
puesto que si insistiera en ello perdera todos sus clientes. Si un productor redujera el precio para atraer una mayor cantidad de consumidores
no podra lograr una ventaja permanente, ya que todas las empresas
110
PT. 2
INTRODUCCION A LA TEORfA DEL PRECIO
procederan en igual forma. Si existe en verdad perfecto conocimiento

de las condiciones del mercado, cuando un empresario reduce el precio
del producto, todos los dems haran otro tanto y si alguna ventaja existiera sera de naturaleza tran'sitoria.
Si todas las condiciones que hemos descrito arriba estuvieran presentes en una industria, las decisiones en cuanto al nivel de produccin
de cada firma (y por supuesto de todo el sector industrial), el precio
del mercado y las cantidades a consumirse estaran determinadas por el
libre juego de las fuerzas del mercado. Esta es, precisamente, la caracterstica esencial de una situacin de competencia perfecta. Desde el
punto de vista de la teora del precio, el precio de competencia perfecta
estara determinado por el libre juego de la oferta y la demanda. La
oferta y la demanda vienen a ser los dos determinantes del precio, bajo
condiciones de competencia perfecta. El prximo captulo analiza en
detalle la naturaleza de la oferta y la demanda como determinantes del
precio de un producto, bajo condiciones de competencia perfecta.
Corrientemente se establece una diferencia entre un mercado de
competencia perfecta y un mercado de competencia pura. La diferencia
establecida es realmente cuestin de grado. Habr competencia perfecta
cuando todas las condiciones que hemos mencionado concurren en un
mercado. La condicin que determina si se trata de un mercado de
competencia perfecta o de un mercado de competencia pura es el elemento de conocimiento perfecto de las condiciones del mercado. Esta
condicin supone que los ajustes de . los empresarios y de los consumidores, ante cualquier cambio en las condiciones del mercado, tecnologa,
precio, etc., se realizan en forma automtica. Hemos mencionado que,
como consecuencia de este ajuste automtico, ninguna empresa podr
mantener por tiempo ilimitado una ventaja sobre las dems. La ausencia
del elemento de conocimiento perfecto de las condiciones del mercado
har del ajuste de los empresarios un proceso mucho ms lento. Pasar
algn tiempo para que los consumidores o los productores se den
cuenta del cambio de situacin, pudiendo en esa forma, una empresa,
mantener una ventaja sobre las dems por un tiempo mayor. El tiempo
que una empresa pueda mantener dicha ventaja depende de cun perfecto sea el mecanismo de informacin que impere en el mercado.
Esta diferencia entre competencia pura y competencia perfecta slo
afecta la rapidez con que las firmas pueden lograr los ajustes necesarios
a los cambios que puedan ocurrir en las condiciones del mercado. Pero
en los aspectos ms importantes, como son, por ejemplo, las decisiones
respecto de cunto producir y el precio que se establezca en el mercado,
los resultados finales son iguales. Bajo condiciones de competencia pura
o perfecta, la determinacin del precio del producto y el volumen de
produccin de cada firma (y por ende de toda la industria) es un proceso
que se rige por el libre juego de la oferta y la demanda. El proceso de
la determinacin del precio y la produccin, bajo condiciones de competencia perfecta, ser objeto de anlisis ms adelante.
CAP. 6
111
Competencia Imperfecta o Competencia Monopolstica

Un segundo tipo de mercado es el que se ha conocido bajo el
nombre de competencia imperfecta -o competencia monopolstica. El
mismo nombre con que se ha definido este tipo de mercado revela la
existencia de ciertos elementos que llevan una determinada imperfeccin
al mercado. 'J.-a mejor manera de conocer las caractersticas distintivas
entre n--mercado de competencia perfecta y un mercado- de- cOipe-
tencia imperfecta o monopolstica es analizando las fuentes de la imperfeccin. Como recordaremos, bajo condiciones de competencia perfecta no hay nada que pueda inducir a un consumidor a preferir el producto de una empresa en detrimento de las dems. Ello es as porque
el producto de una firma, bajo condiciones de competencia perfecta, es
idntico al producto de las dems. Dadas las otras condiciones examinadas en la seccin anterior, Ja homogeneidad del producto es lo que asegura I imposibilidad de que los consumidores establezcan preferencia
por el producto de una empresa en particular en detrimento de las dems.
Todas las empresas estn en igualdad de condiciones. EJ..e.lemento de
competencia imperfecta aparece precisamente cuando, pQL.aJguna razn,
se rompe esta igualdad de conaiciones-entre las firmas que componen el
sector industrial:- Cuando en un sector- econmico una empresa puede
inducir a los consumidores a -preferir su producto... en p,e(juicLo de las
dems empresa$ que componen la industria, estamos frente a un mer--~
cado de competencia imperfecta.
~--.
En un mercado de competencia imperfecta prevalecen todas las

condiciones que hemos descrito para un mercado de competencia perfect, excepto la condicin de que el producto sea homogneo. La caracterstica esencial y distintiva de un mercado de competencia imperfecta o monopolstica es precisamente la diferenciacin del producto.
Cada firma en la industria elabora un producto que se diferencia en algo
del producto de las dems firmas. A veces esta diferenciacin es ms
aparente que real, pero le da cierta distincin.
Las fuentes de diferenciacin del producto de una industria, que
convierten un mercado de competencia perfecta en un mercado de competencia imperfecta o competencia monopolstica, son varias.
La importancia del elemento de diferenciacin es que induce en
alguna forma a 'los consumidores a preferir el producto de una empresa
en particular por otras razones que no son las diferencias en precios.
Como se recordar, una de las condiciones de competencia perfecta es
que los consumidores no tendrn incentivos para preferir el producto
de una empresa en particular, excepto las diferencias en precios.
Se han sealado varios elementos de diferenciacin del producto
de una industria como suficientes para establecer una situacin de
competencia imperfecta o monopolstica. 1 En primer trmino se seala
el costo de transportacin del cliente. Las diferencias en los costos de
!Vanse Th; Economics of lmperfect Competition de la Profesora Jaan Robinson, Macmillan,
New York, 1954; y Teora de la Competencia Monopolstica del Profesor Edward Chamberlain,
Fondo de Cultura Econmica, Mxico, 1946.
112
l.
PT. 2
su transportacin pueden inducir a un consumidor a preferir comprar

en los mercados ms cercanos. El costo de transportacin es un elemento
adicional al precio del mercado que el consumidor suele tomar en consideracin. En segundo trmino, el consumidor puede ser inducido a
preferir el producto de una empresa en particular por la garanta de
buena calidad asociada con el prestigio de una casa comercial de reconocida reputacin. En tercer trmino, las facilidades que brindan los
diferentes productores puede determinar la diferencia. La rapidez en el
servicio, buen trato, los trminos del crdito, etc., son elementos que
pueden definitivamente inducir a una persona a preferir el producto de
una firma en particular en perjuicio de las dems que componen la
industria. Esta condicin es aun ms significativa en aquellas ramas
del comercio en las que las relaciones humanas juegan un papel impor
tante, no as en aquellas en donde las relaciones son impersonales.
Los derechos de uso exclusivo de una marca registrada constituyen
un elementd de mayor importancia al explicar las imperfecciones del
mercado. Los derechos de marcas registradas establecen la ms clara
diferenciacin de los productos. El nombre nico de un producto pro
tegido por leyes del Estado pone a su productor en ventaja definitiva
sobre los dems empresarios. El hecho de que nadie ms pueda
usar el nombre Colgate en la industria de dentfricos otorga a la concesionaria un determinado poder monopolstico sobre dicho producto.
Los productores del dentfrico Colgate pueden reclamar que su
producto es distinto a los producidos por los dems. La accin delibe
rada de diferenciar el producto mediante el simple truco de introducir
un nuevo diseo en la envoltura, un nuevo sabor, y hasta un nuevo componente qumico de efectos "sorprendentes," constituye precisamente
el espritu de competencia en un mercado de competencia monopolstica
o imperfecta. El producto de las firmas que componen la industria es
fundamentalmente el mismo, y sin embargo se convierte en cosas distintas mediante el proceso de diferenciacin que hemos descrito.
Hemos utilizado indistintamente el nombre competencia imperfecta
y competencia monopolstica para referirnos a una misma realidad, a
pesar de que tanto la Profesora Joan Robinson como el Profesor Edward
H. Chamberlain insisten en que se trata de dos situaciones distintas.
Aunque los puntos de partida de uno y otro autor son distintos, la realidad
descrita por uno y otro se refiere a la ausencia de competencia perfecta en la realidad. Lo cierto es que lo que la Profesora Robinson llama
imperfecciones del mercado, y los elementos monopolsticos que men
ciona el Profesor Chamberlain, conducen a la misma conclusin de que,
en la realidad, "cada productor tiene un monopolio limitado" sobre su
producto, lo cual le permite competir con los dems productores en la
industria sobre la base de otros elementos adems del pr,eio del pro
dueto.
./
Mediante este proceso de diferenciacin cada firma en un mercado
de competencia monopolstica se asla en alguna medida de las dems
firmas, y puede, en esa forma, ejercitar un limitado poder monopolizador
CAP. 6
sobre los consumidores. En este sentido. el fenmeno de la determinacin del precio y el volumen de produccin de cada firma se aleja de las
condiciones establecidas para un mercado de competencia perfecta.
Cada firma puede, en escala limitada, manipular el precio y la produccin. El fenmeno de la determinacin del precio y la produccin se
rige entonces por otros principios que analizaremos ms adelante.
Oligopolio
Bajo condiciones de competencia perfecta ninguna firma, como
condicin indispensable, tiene poder econmico suficiente como para
afectar el precio del mercado mediante manipulaciones en el volumen
de su produccin. Cada firma es tan pequea, y el nmero de firmas en
la industria tan grande, que ninguna de ellas podr afectar las condiciones del mercado en beneficio propio. En segundo trmino, cada firma
acta con independencia de las dems. Estas dos condiciones quedan
significativamente modificadas en el caso de un mercada de 'oligopolios.
Un mercado de oligopolios presupone un nmero reducido de firmas
con una capacidad productiva lo suficientemente grande como para poder
afectar la produccin total en ese sector industrial por accin individual.
Puesto que la capacidad productiva de cada firma constituye una porcin substancial de la produccin total de ese sector industrial, cada
firma individual podr afectar el precio del mercado del producto mediante manipulaciones en el volumen de su produccin. En esa forma,
un oligopolista podr lograr un aumento en el precio mediante una
reduccin en la produccin, o podr provocar una reduccin en el precio
mediante un aumento en la produccin. En sewndo trmino, mientras
en un mercado de competencia perfecta se presupone que cada firma
acta con independencia de las dems, bajo condiciones de oligopolio,
las firmas actan en una relacin de interdependencia. Es decir, cualquier
decisin tomada por cualquiera de las firmas que componen el mercado
afecta en tanto grado a las otras que casi seguro ser prontamente seguida por las dems firmas. Un~a condicin de la situacin de oligopolio es la diferenciacin del producto~a diferenciacin puede ser real o
sencillamente imaginaria, pero lo ms importante es que cada firma
pretende convencer a los consumidores de que se trata, en efecto, de
productos distintos. Como cuarta condicin, aunque los productos de
cada firma son distintos en algo, deben no obstante ser buenos sustitutos. De ah que la diferenciacin no puede llegar al punto de hacer de
los productos cosas totalmente distintas.
En algunos casos las empresas no pueden alcanzar el grado de
diferenciacin que les permite aislarse de los dems productores, y
los consumidores son indiferentes en cuanto a cules de los productos
comprar en el mercado. Este es el caso, por ejemplo, de los productos
de aluminio y acero, y muy especialmente en la industria de herramientas.
Un martillo, verbigracia, es un sustituto perfecto de cualquier otro
martillo. Cuando el producto de un oligopolista es tan parecido al producto de las dems empresas en el mercado que el consumidor es
indiferente en cuanto a cul de los productos preferir, existe oligopolio
puro o perfecto. Cuando la diferenciacin es suficiente para inducir a
PT. 2
114
los consumidores a preferir el producto de una firma al producto de

las dems, existe una situacin de oligopolio diferenciado o imperfecto.
Monopolio
Finalmente tenemos el mercado de monopolio. Existe una condicin
de monopolio cuando la produccin de un sector industrial est bajo el
absoluto control de un solo productor. Esto es precisamente lo que
quiere decir mono-polio -nico productor. El concepto monopolio
presupone adems de un solo productor para todo el sector industrial,
la ausencia de sustitutos perfectos (o imperfectos) para el producto del
monopolista, el cual es claramente dts#l::lto a., cualquier otro en la economa. Los cambios en la produccin y en el precio de todos los dems
productos en la economa no tienen efecto alguno en las decisiones del
monopolista en cuanto a precio y produccin. El monopolista est, por
as decirlo, solo en el mercado. Se habla de una situacin de monopolio
imperfecto cuando, contrariamente a las condiciones descritas arriba,
la poltica en cuanto a precio y produccin del monopolista es muy
sensible a la poltica de precio y produccin de otros productos, aunque
stos sean de gnero distinto. As, por ejemplo, tericamente el sistema
de alumbrado elctrico compite con el sistema de alumbrado de gas
corriente. En estos casos de monopolios imperfectos se produce el fenmeno de sustitucin de un producto por otro en reaccin a las diferencias en precio.
Hemos descrito la naturaleza y caractersticas generales de los
diferentes tipos de mercados que pueden imperar en un momento dado
en una economa tpicamente capitalista. Esta descripcin de los mercados, aunque somera, nos ha permitido preparar el camino para entrar a fondo en el estudio de los fundamentos de la Teora de la Determinacin del Precio. Los captulos que siguen presentan un anlisis de
la teora bsica del precio, bajo las condiciones de mercado descritas
arriba.
Ejercicios
l.

l. precio
2. competencia perfecta
3. competencia imperfecta
4. oligopolio
5. monopolio
11.
Enumere y analice las cinco funciones del mecanismo del precio en

una economa de mercado.
111.
Cules son los obstculos que impiden que en una economa de

mercado se logre una situacin de equilibrio de mxima eficiencia
econmica?
IV.
Seleccione la industria ms importante de su pas, e indique, dando

sus razonamientos, a cul de los mercados descritos responde mejor
su estructura.
CAPITULO 7
Anlisis de la Oferta
y la Demanda
Este captulo inicia el estudio de la teora del precio para una industria bajo condiciones de competencia perfecta. En un caso tal el
precio del producto estar determinado por la libre concurrencia en
el mercado de productores y consumidores. Usando un lenguaje ms
propio de la Ciencia Econmica, el precio del producto estar determinado por el libre juego de la oferta y la demanda. Este captulo y el prximo se dedicarn enteramente al estudio de la oferta y la demanda
como determinantes del precio del mercado para el producto de una
industria bajo condiciones de competencia perfecta.
ANLISIS DE LA DEMANDA
Naturaleza de la Demanda
El concepto demanda se refiere a las cantidades del producto de
una industria que los consumidores estn dispuestos a comprar a los
posibles precios del mercado. Ntese de inmediato que el concepto
demanda expresa una relacin de cantidades y precios. Podemos tambin
definir la demanda como "una lista de cantidades de un producto que
los consumidores estaran dispuestos a comprar a los posibles precios
del mercado". La demanda, por lo tanto, constituye una serie de relaciones de precios y cantidades. El cuadro VIII, que sigue, ilustra la relacin
de precios y cantidades que componen la demanda. El concepto demanda
se refiere a todas las relaciones cuantitativas de precios y cantidades.
En este caso hay cinco relaciones de precios y cantidades que, en conjunto, forman la demanda.
115
PT. 2
116
Cuadro VIII
La Demanda: Ilustracin Aritmtica
Cantidades
Precio
100
80
$1
2
3
4
5
60
40
20
La Ley de la Demanda
Ntese que las cantidades demandadas del producto aumentan a
medida que se reduce el precio, y se reduGen a medida que el precio
aumenta. Es decir, hay una relacin inversa entre las cantidades <;lemandadas y el precio del producto. Esta relacin entre los cambios en
el precio y en las cantidades del producto es lo que conocemos como
la ley de la demanda. La ley de la demanda establece "que las cantidades
de un producto que los consumidores estn dispuestos a comprar varan
inversamente con el precio" .
La Curva de Demanda
La informacin que aparece en el cuadro VIII puede mostrarse
grficamente como aparece en la grfica 2. En este caso las relaciones
cuantitativas entre precios y cantidades demandadas pueden ilustrarse
claramente con referencia a la curva de demanda marcada con la letra D.
En el eje vertical tenemos la escala de posibles precios y en el eje X las
cantidades demandas del producto. Todos los puntos en la curva de demanda ilustran la relacin de las. cantidades que se demandaran a los
precios posibles del mercado. Por ejemplo, el punto A, en la curva D,
indica que al precio de OP se demandara la cantidad OQ.
Y .
Grfica 2. La Curva de Demanda. La curva de demanda

ilustra las posibles cantidades
de un producto que los con
sumidores estn dispuestos a
comprar a los posibles precios
del mercado.
1
1
P1 -------------~----
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
()
CAP. 7
117
ANALISIS DE LA OFERTA Y LA DEMANDA
La Curva de Demanda y la Ley de Utilidad Marginal Decreciente

De conformidad con la ley de la demanda, la curva de demanda se
inclinar negativamente, como lo ilustra la grfica anterior, indicando
en esa forma que los consumidores estarn dispuestos a comprar un
mayor nmero de unidades de un producto si cada unidad adicional la
adquieren a un precio progresivamente ms bajo. Cabe preguntarse en
este momento "qu factores determinan esta relacin." Es decir, por
qu el consumidor reacciona en esa forma? La contestacin a esta interrogante hemos de encontrarla en el anlisis del principio o ley de
utilidad marginal decreciente. En el captulo anterior describimos el
concepto "utilidad" como la capacidad de un bien o artculo para satisfacer alguna necesidad. Hace mucho tiempo los padres de la economa
descubrieron una relacin muy importante entre el "grado de utilidad" y
la "cantidad" de unidades disponibles de un artculo. Nuestros antecesores enunciaron esta relacin en forma de ley o principio general que
llamaron la "ley de la utilidad marginal decreciente", la cual se expresa
en ms o menos los siguientes trminos:
"La utilidad de las cosas vara en relacin inversa con su
cantidad. A medida que aumentamos el consumo o adquisicin
de una cosa la utilidad total aumenta, pero a un ritmo decreciente, por razn de que la utilidad de cada unidad adicional
del producto se va reduciendo segn se aumenta la cantidad
total de unidades adquiridas."
La "Utilidad Marginal" resulta ser el concepto clave en este principio. La utilidad marginal puede definirse como el incremento en
utilidad total que resulta del aumento en consumo de una unidad adi
cional del producto. Si utilizamos las notaciones "U" para el grado de
utilidad, "U m " para utilidad marginal, y N para el nmero total de unidades, la derivacin de la utilidad marginal se ajusta a la siguiente expresin: Um =
~~
. El cuadro que sigue ilustra el principio de la utili
dad margina l decreciente.

Cuadro IX
La Ley de la Utilidad
UT
(1)
(2)
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
1 = .6 N
10
19
27
34
40
45
49
52
54
55
.6UT
Um=-.6N
(3)
f9=
.6 UT
10
9
8
7
6
5
4
3
2
1
PT. 2
118
La columna 2 muestra la utilidad total obtenida con cada cantidad

adquirida del producto. Obsrvese que la utilidad total aumenta a medida que aumentamos el consumo; pero la utilidad marginal, es decir,
la tilidad de cada unidad adicional, se va reduciendo. Esto se ilustra
claramente en la columna 3. Esta muestra el ritmo de crecimiento de la
utilidad total. La utilidad total crece a un ritmo decreciente, 9 - 8 7 6 . . . etc., porque cada unidad adicional obtenida del producto
produce an menos satisfaccin. La primera copa de helado produce
una satisfaccin mayor que la segunda, la tercera, la cuarta, etc. La
prdida de utilidad de una cosa al aumentarse su cantidad, puede ser ms
sicolgica que real. El valor nutritivo de una copa adicional de helado
puede mantenerse constante, pero sicolgicamente subestimamos su
valor en trminos de satisfaccin. El anlisis de la utilidad de las cosas
presupone adems que es posible medir los grados de satisfaccin en
unidades concretas de utilidad . Pero, a pesar de estas limitaciones, la
ley de utilidad marginal decreciente ha servido para explicar con rigurosidad lgica, la inclinacin negativa de la curva de demanda. Es decir,
la ley de la demanda y la ley de utilidad marginal decreciente estn en
armona y se complementan mutuamente.
La ley de utilidad marginal decreciente suele presentarse grficamente como se ilustra a continuacin. En la grfica 3-A se muestra la
utilidad marginal a los diferentes niveles de consumo, y en la grfica 3-B
la curva de utilidad marginal decreciente.
A.
B.
u
"ti
"ti
"ti
e
~u,
:::::>
:::::>
..
1 2
3 4
Unidades del producto
7 8
10
1
1
----+---1
1
1
1
1
Unidades del producto
Grfica 3. La Utilidad Marginal Decreciente. El principio de la utilidad marginal

decreciente indica que a medida que aumentamos las cantidades de un bien su
utilidad se va reduciendo. La grfica 3-A ilustra este principio. La grfica 3-8 ilustra
la curva de utilidad derivada de la grfica 3-A.
Obsrvese que la curva de utilidad marginal decreciente se deriva

directamente de la informacin ofrecida en la grfica 3-A.
CAP. 7
119
La ley de la demanda y la ley de la utilidad marginal decreciente

son leyes complementarias. Estn, por lo tanto, en armona y correspondencia la una con la otra. Decimos que ambas leyes estn en .armona porque es lgico que si la utilidad de las cosas se reduce a medida
que aumenta su cantidad, el precio de las unidades adicionales del producto debe reducirse para guardar relacin con la utilidad marginal
obtenida. Sera ilgico suponer que el consumidor est dispuesto a pagar
precios ms altos por cantidades adicionales del producto, cuando a su
vez, las cantidades adicionales obtenidas van teniendo menos utilidad.
Esto, claro est, presupone que el precio del producto representa el
grado de utilidad que podemos obtener de cada unidad adicional. En la
vida prctica puede que el precio no represente con'- xactitud la utilidad
de las cosas, pero bajo condiciones normales el prec resulta ser una
medida aproximada de dicha utilidad.
Los Determinantes de la Demanda

Las cantidades de un producto que los consumidores estaran
dispuestos a comprar a los posibles precios del mercado (la demanda)
estarn determinadas por los siguientes factores:
G'PC
(a) Los gustos y preferencias de los consumidores. Hay una relacin directa entre los gustos y preferencias, y la demanda. Esto es, si
los gustos y preferencias por el producto varan en favor de ste la
demanda tiende a aumentar, y viceversa. Los gustos y preferencias, a
su vez, estarn condicionados por la costumbre, el hbito y la cultura.
La demanda total de cigarrillos aumenta cuando la sociedad acepta de
buen gusto que las mujeres fumen.
JJC
(b) El nmero de consumidores. Tambin hay una relacin directa

entre el nmero de consumidores y la demanda. Un aumento en la
poblacin, suponiendo los dems factores constantes, conducir a un
aumento en la demanda, y viceversa. Cada nueva persona que nace es,
obviamente, un consumidor potencial.
P65
(c) El precio de los productos sustitutos. El precio del producto,

con referencia al precio de los productos sustitutos es un factor de gran
importancia. Si la relacin entre el precio del producto y el precio de
los sustitutos se torna desfavorable, habr una tendencia hacia la sustitucin, lo que provocara una reduccin en la demanda, y viceversa.
La demanda total de caf tiende a reducirse cuando, habindose elevado
el precio, los consumidores deciden tomar t a un costo de consumo
mucho ms bajo. La sustitucin del consumo ser ms notable cuanto
ms perfectos sean los productos sustitutos.
(dY Los ingresos de los consumidores. Tambin hay una relacin

directa entre el ingreso del consumidor y la demanda del producto. Un
aumento en los ingresos, suponiendo los dems factores constantes,
conducir a un aumento en la demanda y viceversa.
PT. 2
120
\lt~
'
'
(e) El nivel general de los precios. El nivel general de los precios es

tambin un factor determinante de la demanda. Durante un perodo in
flacionario en el que los precios de todas las cosas aumentan, nos vemos
obligados a reducir la demanda por las cosas que compramos. Por el
contrario, una baja general de los precios nos permitir aumentar la
demanda.
Cambios en las Cantidades Demandadas

El estudiante principiante tiende a confundir los cambios o fluctuaciones en la demanda con los cambios o fluctuaciones en las canti
dades demandadas. Es, por lo tanto, necesario demostrar que se trata
de dos problemas distintos. Como quedar demostrado en la seccin
siguiente, los cambios o fluctuaciones en la demanda se refieren a desplazamientos de toda la curva de demanda como resultado de cambios
en los determinantes de aqulla. De modo que al cambiar la demanda
tenemos realmente una nueva curva de demanda que responde a una
nueva situacin. Un cambio en las cantidades demandadas, por el contrario, se refiere a movimientos dentro de una misma curva de demanda
como resultado de un cambio en el precio. La grfica 4, abajo, nos
ilustra claramente este problema.
()
Pi
- - - - - -,-
'
o
()
Q
Grfica 4. Ilustracin grfica de los cambios
en las cantidades demandadas. Un cambio
en las cantidades demandadas significa un
movimiento de un punto dentro de la misma curva de demand3.
CAP. 7
121
Obsrvese que al precio de "OP" se demandar la cantidad indicada por el punto "A" en la curva de demanda. Al cambiar el precio de
"OP" a "OP'' el punto "A" se ha movido al punto "B" para indicar que
a este nuevo precio se demandarn mayores cantidades.
...,
Fluctuaciones en la Demanda
Los cambios o fluctuaciones en la demanda de un producto se deben

a cambios en los determinantes que hemos mencionado. Si estos determinantes cambian, hemos de esperar que la demanda cambie. Las fluctuaciones en la demanda se refieren al desplazamiento de toda la curva
de demanda en una u otra direccin, provocado por cambios en los
determinantes de la demanda. A estos cambios llamamos desplazamientos de la demanda. Un aumento en sta indica que a los precios
existentes en el mercado los consumidores estarn dispuestos a demandar mayores cantidades del producto. Grficamente el aumento de
demanda se indica por un desplazamiento de la curva de demanda hacia
la derecha y hacia arriba de la curva original.
As lo ilustra la grfica 5-A. Obsrvese que la curva de demanda
original D se ha desplazado hacia arriba y hacia la derecha a la nueva
posicin D1 La nueva curva de demanda "D1" indica que, a los precios
existentes, los consumidores estn dispuestos a comprar mayores cantidades del producto. Al precio de "OP," con la demanda original "D",
los consumidores demandaran las cantidades "OQ"; a ese mismo precio
con la demanda "01" demandaran la cantidad "OQ1".
A.
Grfica 5. Aumento y Reduccin en la Demanda. Los cambios en la demanda se

refieren a desplazamientos de la curva de demanda. La curva 5-A ilustra un desplazamiento de dicha curva hacia la derecha de la curva de demanda original,
para indicar un aumento en la misma. La curva de demanda 0 1 ilustra la nueva
curva de demanda. La grfica B ilustra el desplazamiento de la curva de demanda
hacia abajo para indicar una reduccin de la misma.
...,._ '
PT. 2
122
La grfica 5-B muestra una reduccin en la demanda. La curva de

demanda "D" se ha desplazado hacia la izquierda y hacia abajo para
ocupar la nueva posicin indicada por la curva D1. La curva D1 indica
que, a los precios existentes, los consumidores demandaran menores
cantidades del producto que antes. Al precio de "OP", con la demanda
original, los consumidores demandaran la cantidad "OQ". A ese mismo
precio, con la nueva curva de demanda, se demandarn menores cantidades, o sea, "OQ/l'.
A fin de ver con mayor claridad los efectos de las fluctuaciones en
la demanda, podemos presentar ambas situaciones en una sola grfica.
La grfica 6 que sigue, presenta un aumento en la demanda ilustrado por
la curva D1 , y una reduccin de la misma, ilustrada por la curva D2 La
curva D ilustra la situacin original. El aumento en la demanda D11 significa que a los precios corrientes del mercado los consumidores estarn
dispuestos a comprar mayores cantidades del producto que antes. Por
ejemplo, al precio de OP, con la curva de demanda original D, la cantidad
demandada sera igual a OQ. Al aumentar la demanda a D11 se demandar
una cantidad mayor, igual a OQ1 Obsrvese que todos los puntos en la
p
R
o
o
Q
CANTIDAD
Grfica 6. Aumento y Reduccin en la Demanda.
Un aumento en la demanda desplazar la curva
de demanda original D a la posicin indicada
por 0 1. Una reduccin en la demanda desplazar la curva de demanda original a la posicin
indicada por la curva D2
nueva curva de demanda D1 quedan a un nivel ms elevado que la curva

D~ La reduccin en la demanda, ilustrada por la curva D2, indica que a
los posibles precios del mercado, los consumidores comprarn menos
CAP. 7
123
cantidades que antes. Al precio de OP por ejemplo, con la curva de

demanda original, los consumidores compraran una cantidad igual a OQ.
Con la nueva curva de demanda 0 2 los consumidores compraran una
cantidad menor igual a OQz.
Esta grfica nos permite ver con mayor claridad que todo aumento
en la demanda desplazar la curva hacia la derecha y hacia arriba
de la curva de demanda original, segn lo muestra la curva 0 1. Todo
desplazamiento hacia la izquierda y hacia abajo, como ilustra la curva 0 2,
significa una reduccin en la demanda.
Elasticidad de la Demanda
Hay productos que tienen una demanda altamente sensible a las

variaciones en el precio, de suerte que un pequeo aumento en el precio
del producto provocar una reduccin considerable en las cantidades
demandas; y una reduccin en el precio, por pequea que sea, provocar
por el contrario un aumento significativo en las cantidades demandadas
del producto. Hay otros artculos, sin embargo, que tie[1en ,una demanda
muy poco sensible a los cambios de precio. El concepto "elasticidad de
la demanda" se refiere, precisamente, a "la sensibilidad de la demanda
de un producto a los cambios en el precio". Generalmente, se distinguen
tres tipos de demanda de conformidad con el grado de elasticidad: a) demanda elstica, b) demanda inelstica, y e) demanda unitaria. Examinemos la naturaleza de la elasticidad de la demanda.
(a) Demanda Elstica /

Decimos que la demanda de un producto es elstica si un pequeo
cambio en el precio provoca un cambio proporcionalmente mayor en las
cantidades demandadas. Esto es, la demanda es elstica si una pequea
reduccin en el precio del producto provoca un aumento mucho mayor
en las cantidades demandadas, y si un pequeo aumento en el precio
reduce considerablemente dichas cantidades.
(b) Demanda lnelstica
La demanda es inelstica si un cambio considerable en el precio

no afecta o afecta imperceptiblemente las cantidades demandadas del
producto. En este caso ser necesaria una reduccin considerable en
el precio para que las cantidades demandadas aumenten en forma perceptible. Asimismo ser necesario un aumento considerable en el precio
para lograr una reduccin perceptible en las cantidades demandadas.
(e) Demanda Unitaria
La demanda es unitaria si al variar el precio las cantidades varan

en la misma proporcin. Es decir, un cambio porcentual en el precio de
digamos 10%, provocar un cambio de igual magnitud en las cantidades
demandadas.
124
PT. 2
Para precisar ms estas relaciones, los cambios en precio y cantidades pueden expresarse en trminos porcentuales. As podemos decir
que la demanda "es elstica si un cambio porcentual en el precio provoca un cambio porcentual proporcionalmente mayor en las cantidades
demandadas; es inelstica si un cambio porcentual en el precio provoca
un cambio porcentual proporcionalmente menor en las cantidades demandadas; y es unitaria si un cambio porcentual en el precio provoca
un cambio porcentual de igual magnitud en las cantidades demandadas".
Qu entendemos por cambio porcentual en precio y en las cantidades? Examinemos este concepto en detalle antes de proseguir el
anlisis de la elasticidad de la demanda. Primero aclaremos el uso de
las siguientes notaciones: LP significa cambio absoluto en el precio;
6 % P, el cambio porcentual en el precio; L Q significa cambio absoluto
en las cantidades, y 6 %Q, el cambio porcentual en las cantidades.
Cuando hablamos de un cambio porcentual en las cantidades nos
referimos al cambio absoluto en las cantidades dividido por la cantidad
original. Asimismo, cuando hablamos del cambio porcentual en el precio,
nos referimos al cambio absoluto en el precio dividido por el precio
afectado. Por ejemplo, si el precio de un producto se reduce de 25
centavos, a 20, ha habido un cambio absoluto de 5 centavos en el precio.
El cambio porcentual en el precio sera igual a:
LP
5
cambio absoluto en precio
L % P = - - - - - - - - - - - - = - - = - = 20%
precio original
Po
25
Si al reducirse el precio de 25 a 20 centavos, la cantidad demandada aumenta de 50 a 75 unidades, ha habido un cambio absoluto en
las cantidades de 25 unidades. En este caso el cambio porcentual es el
cociente de dividir el cambio absoluto en las cantidades demandadas
por la cantidad original. Es decir, el cambio porcentual en las cantidades
es igual a:
cambio absoluto en cantidades
cantidad original
6Q
25
- - = - = 50%
Qo
50
La demanda es elstica en este caso, ya que un cambio porcentual

en el precio de 20% provoca un cambio porcentual de 50% en las
cantidades. Es decir, el cambio porcentual en las cantidades result
proporcionalmente mayor que el cambio porcentual en precio.
Si queremos ser ms rigurosos en la determinacin del cambio
porcentual, podemos usar en la frmula el promedio de los precios
afectados y . el promedio de las cantidades afectadas, como denominador en cada situacin. La frmula entonces sera:
CAP. 7
125
LQ
6%Q=----Qo + Qi
2
LP
L%P=----Po + P1
2
en donde Qo y Po significan la cantidad y el precio original, respectivamente; y Qi y P1 significan la nueva cantidad y el nuevo precio. Resolviendo matemticamente tenemos que el cambio porcentual en cantidad
se determinar as:
L '%Q =
Qo
LQ
+
25
Qi
50
75
25
=--=40%
62.5
mientras que el cambio porcentual en precio se determinar as:

L%P=
LP
Po
5
P1
20
25
5
= - - = 22%
22.5
Aunque cuantitativamente los resultados difieren, ambas frmulas

reflejarn sin embargo que la demanda es elstica, ya que el cambio
porcentual en las cantidades demandadas result proporcionalmente
mayor que el cambio porcentual en el precio: (L%Q > L%P).
El Coeficiente Numrico de Elasticidad

Comparando los cambios porcentales en precio y cantidades, podemos determinar si la demanda es elstica, inelstica o unitaria. Hemos
visto que si el cambio porcentual en las cantidades demandadas es
mayor que el cambio porcentual en el precio (L%Q > L%P) la demanda es elstica. Por el contrario, la demanda es inelstica si el cambio
porcentual en las cantidades demandadas es menor que el cambio porcentual en el precio (L%Q < L%P) y finalmente que la demanda es
unitaria si los cambios porcentuales son iguales (L%Q = L%P).
Pero resulta que una curva de demanda puede ser a un mismo
tiempo, elstica, inelstica y unitaria. En este caso es necesario conocer
los diferentes grados de elasticidad de la demanda. El coeficiente numrico de elasticidad es una medida del grado de elasticidad en un
punto de la curva de demanda. Si el coeficiente numrico de elasticidad
es mayor que la unidad, la demanda es elstica; si es menor que la unidad, es inelstica; y si igual a la unidad, es unitaria. La determinacin
PT. 2
126
INTRODUCClN A LA TEORIA DEL PRECIO
del coeficiente numenco de elasticidad resulta ahora una tarea fcil,

puesto que se trata de una aplicacin de la frmula que hemos venido
desarrollando. Se trata sencillamente de dividir el cambio porcentual
en las cantidades por el cambio porcentual en el precio. Es decir, el
coeficiente numrico de elasticidad "E" es igual a
%
%
P.
- -tt!fi. z
La frmula para computar el coeficiente numrico de elasticidad

toma la siguiente forma:
D.Q
Qo
E=
Qi
D.%Q
D.%P
D.P
Po
P1
Aplicando esta frmula al ejemplo seleccionado tenemos:
D.%Q
40
E- D.%P - 22- -- 18
.
Esto es, la demanda es elstica, siendo el coeficiente numrico de elasticidad mayor que la unidad.
Hemos indicado que la demanda por un producto puede reflejar
diferentes grados de elasticidad a diferentes niveles de precio. Por
ejemplo, hay productos, como el caf, que tienen una demanda ms
o menos inelstica a precios bajos, pero que al aumentar el precio los
consumidores se tornan susceptibles. Esto se debe, claro est, a que
el caf es uno de esos productos cuyo consumo puede reducirse sin
grandes esfuerzos para el consumidor. No importa cun bajo est el
precio del caf, la cantidad consumida (determinada por el hbito) se
mantiene ms o menos constante. Si el precio aumenta considerablemente, se producir una drstica reduccin en el consumo. Como el caf,
hay muchos productos que tienen una demanda altamente elstica a
precios altos y bien inelstica a precios bajos. La grfica 7 ilustra los
grados de elasticidad en una misma curva de demanda.
CAP. 7
127
Grfica 7. Los Tres Grados de Elasticidad en una misma curva de demanda.

La demanda es elstica en el sector ms cercano al eje vertical; es inelstica en
el sector ms cercano al eje horizontal, y es unitaria en el punto medio.
En la grfica 7 mostramos la curva de demanda 0 1 0 2

Tracemos ahora la lnea AQ, en la propia grfica 7, de manera que
divida el sector 002 en partes iguales (OQ = QD2). La lnea AQ dividir
la curva de demanda en dos sectores. En el sector ms cercano a la
escala del precio la demanda es elstica, y el coeficiente numrico de
elasticidad ser mayor de 1 (E > 1). En el sector ms cercano al eje
horizontal la demanda ser inelstica, y el coeficiente numrico de elasticidad ser menor de l. La demanda ser unitaria al llegar al punto A,
por lo que el coeficiente numrico de elasticidad ser igual a 1 en este
punto.
La Elasticidad y el Gasto de los Consumidores

Otra forma sencilla y rpida de determinar si la demanda es elstica, inelstica o unitaria es observando los cambios en el gasto de los
consumidores como resultado de los cambios en el precio. El cuadro que
sigue muestra la demanda para un producto con diferentes grados de
elasticidad, y la conducta del gasto de los consumidores al variar los
precios del mercado.
Cuadro X
El Gasto y la Elasticidad
Precio
Cantidad
Gasto
$1.00
2.00
3.00
4.00
5.00
100
40
20
15
13
$100
80
60
60
65
128
PT. 2
Ntese que, conforme a la ley de la demanda, las cantidades demandadas del producto se han ido reduciendo a medida que el precio
aumenta. Las oscilaciones del gasto de los consumidores se han conducido en forma diferente a las oscilaciones de las cantidades; el gasto
termina por aumentar no obstante la reduccin en las cantidades. El
gasto de la comunidad se redujo al aumentar el precio de $1.00 a $3.00;
permanece constante al aumentar el precio de $3.00 a $4.00; y aument
al aumentar el precio de $4.00 a $5.00. El cambio en el gasto de la
comunidad depender de la magnitud del cambio en las cantidades
demandadas con relacin al cambio en el precio. Si al aumentar el precio,
las .cantidades demandadas se reducen en mayor proporcin, es lgico
que el gasto de los consumidores se reduzca. Ntese que al precio de
$1.00 se venderan 100 unidades del producto, y al aumentar el precio a
$2.00, o sea, un cambio porcentual de slo 62%, las cantidades se
redujeron en 60 unidades; o sea, una reduccin en las cantidades demandadas de 85 % . Sabemos, aplicando el coeficiente numrico de
elasticidad, que la demanda es elstica en ese punto; ya que el cambio
porcentual en las cantidades (85 %) fue mayor que el cambio porcentual
en el precio (62 %), lo que da un coeficiente de elasticidad en ese punto
de ms de uno; para ser exactos de 1.4.
De lo anterior podemos concluir que la demanda es elstica si al
aumentar el precio se reduce el gasto de la comunidad y si al reducir
el precio aumenta el gasto de la comunidad.
Tenemos ahora el punto en la demanda en que el gasto de la comunidad ha permanecido constante. Esto es, cuando el precio ha variado
de $3.00 a $4.00. Ntese que al variar el precio de $3.00 a $4.00, las
cantidades variaron de 20 a 15 unidades pero el gasto se mantuvo
constante. Determinemos por nuestro mtodo, ya conocido, el coeficiente
de elasticidad en ese punto de la demanda. El cambio porcentual en
las cantidades fue de 28 % , y el cambio porcentual en el precio fue
tambin de 28%. Sabemos, pues, que si el cambio porcentual en las
cantidades es proporcionalmente igual al cambio porcentual en el precio
la demanda es unitaria. Ntese que en ese punto el gasto de la comunidad permaneci constante a pesar del aumento en el precio. Podemos,
por lo tanto, concluir que la demanda es unitaria si al variar el precio,
el gasto de la comunidad permanece constante.,
Finalmente, ntese que al aumentar el precio de $4.00 a $5.00
el gasto de la comunidad no obstante la reduccin en las
cantidades compradas. En este punto la demanda es inelstica. Dejamos
al lector en libertad para probar que en ese punto la demanda es, en
efecto, inelstica. Todo lo que hay que hacer para ello es probar que el
coeficiente numrico de elasticidad es menor que la unidad.
~ument
Ha quedado demostrada la relacin que existe entre el gasto de

la comunidad y la elasticidad de la demanda. A manera de resumen
tenemos que:
La demanda es elstica si al aumentar el precio se reduce el gasto
de la comunidad y s al reducirlo aumenta el gasto de la comunidad.
CAP. 7
129
La demanda es inelstica si al aumentar el precio aumenta el gasto

de la comunidad y si al reduc irlo se reduce el gasto de la comunidad.
La demanda es unitaria si al aumentar o reducir el precio, el gasto
de la comunidad permanece constante.
Todo lo anterior puede simplificarse diciendo que la demanda es
elstica si al variar el precio, el gasto de la comunidad vara en direccin opuesta; es inelstica si al variar el precio el gasto de la comunidad
vara en la misma direccin; y, es unitaria si al variar el precio el gasto
de la comunidad permanece constante.
La relacin entre el gasto de los consumidores y los cambios en
el precio del producto constituye un dato de vital importancia prct ica
para el empresario, pues la reduccin en el gasto de consumo se refleja
en una reduccin en el ingreso del empresario. El empresario podr
determinar si le conviene o no reducir o aumentar el precio siempre que
conozca el grado de elasticidad de la demanda de su producto. Vamos a
suponer que se trata de un producto altamente perecedero y el em
presario confronta una situacin de demanda como la que se ilustra a
continuacin (Cuadro XI). Bajo las circunstancias de un producto altamente perecedero el vendedor no puede pararse a contemplar la situacin de los costos de produccin, pues sencillamente se trata de vender
a un precio determinado o perderlo todo.
Cuadro XI
La Demanda por un Producto Perecedero: lnelstica, Elstica

Precio
Cantidad Demandada
Ingresos
$1
2
100
90
80
50
40
$100
180
240
400
200
4
5
Independientemente de cunto sean los costos de produccin, el

precio que ms le convendr al vendedor ser aquel que le proporcione
el ingreso mximo. Ser ventajoso para el vendedor cargar el precio de
$4, puesto que a ese precio obtendr el mximo ingreso posible. Obsrvese que la demanda es inelstica en todo el sector comprendido
entre el precio de $1 y el precio de $3. Lo cual indica que con una demanda inelstica convendr a un vendedor subir el precio lo ms posible,
ya que el ingreso total alcanzar el nivel ms alto.
Cuando por el contrario, la demanda es elstica, como ilustra el
cuadro XII, el empresario tendr que bajar el precio lo ms posible. Si
130
PT. 2
el cuadro XII ilustrara la situacin de un producto perecedero, el precio

que ms convendra al vendedor sera el de $1, puesto que a este
precio el ingreso total es el mximo alcanzable. Sea cuales sean los
costos de produccin, y aun suponiendo que haya prdidas, a este precio
las prdidas sern mnimas. De lo anterior se desprende que en tales
situaciones los artculos que tienen una demanda inelstica permiten
un precio ms elevado que los artculos que tienen una demanda bien
elstica.
Cuadro XII
Caso de una Demanda Elstica de un Producto Perecedero
Precio
Cantidad Demandada
Ingresos
$1
2
200
80
40
25
15
$200
160
120
100
75
4
5
Representacin Grfica
Los tres grados de elasticidad que hemos analizado suelen subdividirse para formar cinco situaciones de demanda con grados de
elasticidad distintos. En primer trmino se hace la distincin entre una
demanda perfectamente elstica y una demanda menos que perfectamente elstica. La demanda es perfectamente elstica cuando un cambio
en el precio del producto, sea cual sea su magnitud, provoca un cambio
infinito en las cantidades demandadas. La demanda es menos que perfectamente elstica cuando el cambio en el precio provoca un cambio
proporcionalmente mayor en las c9ntidades, pero el cambio en las cantidades es determinable.
Ntese que en la grfica 8-A, la curva de demanda es perfectamente paralela al eje horizontal. Esta es la caracterstica distintiva de la
demanda perfectamente elstica. La grfica 8-B muestra una curva de
demanda menos que perfectamente elstica. Obsrvese la leve inclinacin de la curva .
Igualmente, la demanda inelstica se divide en dos categoras:
a) demanda perfectamente inelstica y b) demanda menos que perfectamente inelstica. La demanda perfectamente inelstica es aquella en
que, al variar el precio, las cantidades demandadas permanecen inalteradas. Es decir, los cambios en precio no afectan las cantidades demandadas.
CAP. 7
A. Perfectamente Elstica
131
B. Menos que Perfectamente

Elstica
LLJ
o:::
a..
CANTIDAD
CANTIDAD
Grfica 8. Las grficas 8-A y 8-B ilustran la relacin del grado de elasticidad de
la demanda y la inclinacin de las curvas. La grfica A ilustra una demanda perfectamente elstica. La curva de demanda es perfectmente horizontal. La curva
de demanda de la grfica B ilustra un caso de demanda menos que perfectamente
elstica.
'
La demanda es menos que perfectamente inelstica cuando un

cambio en el precio provoca un cambio proporcionalmente menor en
las cantidades demandadas. Las grficas 9-A y 9-B ilustran estos casos.
A. Perfectamente lnelstica
B. Menos que
Perfectamente 1nelstica
o
u
w
o
~
o::
o...
o::
o...
CANTIDAD
CANTIDAD
Grfica 9. Demanda Perfectamente lnelstica y Menos que Perfectamente lnelstica.
Obsrvese que la curva de demanda perfectamente inelstica desciende perpendicularmente sobre el eje de las cantidades, indicando que
PT. 2
132
a cualquier precio, se demandarn las mismas cantidades. La curva de

demanda menos que perfectamente inelstica, por el contrario, tiene una
leve inclinacin que indica que los cambios en el precio provocan cambios definidos en las cantidades demandadas.
Finalmente, tenemos una demanda unitaria. Como sealamos ms
arriba, la demanda es unitaria cuando un cambio en el precio provoca
un cambio de igual proporcin en las cantidades. Grficamente la curva
para una demanda unitaria describir un hiprbola rectangular como
se ilustra en la grfica 10.
D
p
u
w
o::
a..
P
D
Q
CANTIDAD
Grfica 10. Demanda con Elasticidad Unitaria. Cuando la demanda tiene una elasticidad unitaria, un cambio en el precio
provocar un cambio porcentual de igual
PP1
QQ1
magnitud en las cantidades: - - = - . .
OP.
OQ1
Cuando la demanda tiene una elasticidad unitaria, de suerte que

un cambio porcentual en precio provocar un cambio porcentual en
cantidad de igual magnitud, el ingreso total de la firma se mantiene constante. Esto se ilustra claramente en la grfica 10. Cuando el precio es de OP la cantidad a venderse ser de OQ y el
ingreso total ser igual al rea OQAP. Al reducir el precio a OP1 las
cantidades aumentaron a OQ 1 pero el ingreso total (OQ1A1P1) se mantuvo
constante. El rea OQA1P1 es igual al rea OQAP. Puede verse claramente que el cambio porcentual en cantidad es igual al cambio porcentual en precio, ya que OP1 = P1P y OQ = QQ1 . Por tal razn el cambio
QQ1
PP1
porcentual en cantidad es igual al cambio porcentual en precio - OQ~
OP
CAP. 7
133
d4
d3
"-..\
\
\
\
-- '
..... .....
d
Grfica 11. Los Cinco Tipos de Elasticidad. La curva
de demanda perfectamente elstica es paralela a la
base, y a medida que la demanda va perdiendo
elasticidad, es decir, se va tornando inelstica, la
curva de demanda va asumiendo una posicin vertical, hasta ser perpendicular a la base cuando la
demanda es perfectamente inelstica.
Si ilustramos los cinco tipos de elasticidad en una misma grfica

(11), podemos captar con mayor facilidad la relacin que existe entre
el grado de elasticidad y la configuracin de la curva de demanda. Ntese
en la grfica (11) que (D), una curva de demanda perfectamente elstica,
es paralela a la base. La lnea d-4 representa una curva de demanda
perfectamente inelstica, o perpendicular a la base. No hay problema
en estos casos, puesto que constituyen los extremos en los grados de
elasticidad. Al ilustrar los cinco tipos de elasticidad en una misma grfica, podemos notar que, a medida que la curva de demanda va perdiendo
horizontalidad con la base y ganando perpendicularidad, en esa misma
forma va perdiendo elasticidad y se va convirtiendo en menos elstica
(curva d1), llega a ser unitaria (curva di), se convierte en inelstica
(curva d3), hasta ser perfectamente inelstica (curva d4).
Causas de la Elasticidad
Hemos visto que hay diferentes grados de elasticidad de la demanda para diferentes productos, y aun es posible que para un mismo
producto la elasticidad de la demanda vare a los diferentes niveles de
precios. Qu factores son responsables del grado de elasticidad de la
demanda? A primera vista puede observarse que los artculos de primera
necesidad tienden a tener una demanda inel_stica, y que los artculos
134
PT. 2
de lujo tienen una demanda altamente elstica. As, por ejemplo, el

arroz y las habichuelas, artculos esenciales en la dieta promedio
puertorriquea, tienen una demanda altamente inelstica. La sal tiene
una demanda casi perfectamente inelstica; pues las cantidades de sal
que consume nuestra sociedad en un momento determinado no dependen
del precio de la sal. Por otro lado, los automviles, las prendas, etc.,
tienen una demanda altamente elstica. Si el precio de los automviles
y de los relojes de pulsera se redujeran, las cantidades demandadas
aumentaran considerablemente. Cmo podemos explicar estas diferencias en elasticidad?
La relativa necesidad o urgencia con que se desee un objeto puede
ser un factor importante. Cuanto ms necesario para el individuo sea
un artculo determinado, ms inelstica ser la demanda del producto.
As, por ejemplo, pagaremos a cualquier precio las cantidades que necesitemos de sal, por ser sta una sustancia absolutamente indispensable
para la vida. Por otro lado, la cantidad necesaria de sal, dados los usos
y las costumbres de la poblacin, se mantiene constante a corto plazo.
La cantidad de sal que consume una sociedad vara, no como consecuencia de cambios en el precio, sino como consecuencia de sus nuevos
usos y del crecimiento de la poblacin. Estos son ms bien cambios a
largo plazo, es decir, que requieren un lapso relativamente largo para
que se produzcan.
La existencia de productos sustitutos es tambin un elemento importante. El caf, por ejemplo, tiene una demanda relativamente inelstica a precios bajos, y se va tornando elstica a precios altos. La razn
para esto la encontramos en la existencia de productos que compiten
con el caf. Si el precio del caf sube, digamos a $3.00 la libra, muchos
consumidores decidir.'..n consumir t, chocolate o cualquier sustituto.
Asimismo la mantequilla tiene una demanda elstica en presencia de
la oleomargarina como sustituto. Un aumento en el precio de un producto tender a desplazar la demanda hacia los productos sustitutos.
Los productos que tienen varios usos alternativos tienden a tener
una demanda elstica. El agua es un buen ejemplo. Si el precio del agua
es relativamente bajo se usar libremente; si el precio sube considerablemente los consumidores empezarn a descartar aquellos usos menos
esenciales, y si el precio sigue subiendo se usar slo para fines estrictamente necesarios y en forma racionada.
Los usos alternativos que puedan darse a un producto, la importancia del producto para la vida del hombre y la existencia de productos
sustitutos, son factores determinantes de la elasticidad de la demanda.
Demanda Individual-Demanda Agregada

El anlisis de la demanda que acabamos de hacer se ha referido
en trminos generales a la demanda total para un producto. La demanda
total para un producto determinado resulta ser la suma de la demanda
de cada uno de los consumidores del producto. Es por esto por lo que
CAP. 7
135
se suele hacer la distincin entre demanda individual y demanda total

agregada. Vamos a suponer que la produccin total de una industria la
absorben tres consumidores, A, 8 y C, y que el cuadro (abajo) corresponde a las situaciones de demanda por cada consumidor. La demanda
total agregada ser, pues, la suma aritmtica de las demandas individuales, como ilustra ..{~ columna 5.
Cuadro XIII
Derivacin Aritmtica de la Demanda Agregada
(2)
(1)
Precio
25!Z
20
15
10
(3)
Cantidades Demandadas
(4)
(5)
Demanda Agregada
da+ db +de= D
10
15
20
25
10
15
20
25
30
30
45
60
75
15
20
La curva de demanda agregada puede derivarse grficamente como

se ilustra a continuacin. La curva de demanda agregada D es la suma
horizontal de cada una de las curvas de demanda individuales.
o
u
w
e=:
~ ---------------~
a..
1
1
1
1
1
1
1
Q
CANTIDAD
Grfica 12. Derivacin de la curva de demanda agregada. La curva de demanda

agregada D es la suma horizontal de las curvas de demanda de cada una de las
firmas en la industria.
CENTRO RE'CIONAL
UNIVERSITARIO
......___ _
PT. 2
136
La Curva de Demanda para Una Firma

Bajo condiciones de competencia perfecta la produccin total del
sector industrial se distribuye entre un gran nmero de pequeas empresas. Como la capacidad productiva de cada firma es relativamente reducida, si la comparamos con la capacidad productiva total del
sector industrial, la porcin del mercado que pueda dominar cada firma
resulta igualmente muy limitada. Como consecuencia directa de estos
supuestos sigue como corolario que ninguna de las firmas podr modificar a su gusto las condiciones del mercado; puesto que carece de
fuerza econmica suficiente para lograrlo. Siendo ello as, cada firma
se ver obligada, irremediablemente, a aceptar las condiciones de produccin, precio y demanda que se establezcan en el mercado por la
libre interaccin de las fuerzas econmicas. Determinado el precio del
producto, en la forma que estudiaremos ms adelante, cada empresario
individual tendr que aceptarlo, y las cantidades que a ese precio pueda
vender depende del nmero de consumidores que pueda servir. Por estas
razones, la curva de demanda, para cada firma en la industria, en vez
de inclinarse negativamente, se extiende paralelamente a la base, al
nivel del precio establecido en el mercado. Ser, por lo tanto, una curva
de demanda perfectamente elstica, como lo ilustra la grfica 13.
u
w
---------------ID
c..
1
1
1
1
1
1
CANTIDAD
Grfica 13. La Curva de Demanda para la firma indi
vidual. La curva de demanda para una firma individual bajo condiciones de competencia perfecta resulta
ser una lnea horizontal y paralela a la base, que
indica que se trata de una demanda perfectamente
elstica.
CAP. 7
137
El hecho de ser la curva de demanda perfectamente elstica para

una firma bajo condiciones de competencia perfecta, es econmicamente
significativo para el empresario. Al precio de OP podr disponer de
cualquier cantidad de su producto desde cero hasta X. Cualquier reduccin en precio, por pequea que sea, suponiendo que las dems firmas
no se den cuenta, le atraer un nmero indefinido de nuevos clientes.
Asimismo, cualquier aumento en el precio significar la posible prdida
total de su clientela. Puesto que, como hemos dicho, las firmas son tan
pequeas que no podrn alterar significativamente las condiciones del
mercado; cada firma tratar de vender la cantidad que pueda al precio
establecido: (OP).
ANALISIS DE LA OFERTA
En esta parte analizaremos los rasgos generales del segundo determinante del precio bajo condiciones de competencia perfecta: la
oferta. La oferta se refiere a las cantidades de un producto que los
productores estn dispuestos a producir a los posibles prf cios del
mercado. Cuando analizbamos la demanda hicimos claro que nos
referamos a un conjunto de relaciones de precios y cantidades. Asimismo, el concepto oferta se refiere a todas las posibles relaciones de
precios y cantidades en un momento determinado. El conjunto de estas
relaciones cuantitativas es lo que llamamos oferta. El cuadro XIV presenta una serie de relaciones de precios y cantidades que constituyen
la oferta para un producto.
Cuadro XIV
Ilustracin Aritmtica de la Oferta
Precio
Cantidades
$1.00
2.00
3.00
4.00
5.00
20
40
60
80
100
La Ley de la Oferta
Como puede observarse en el cuadro anterior, a medida que el
precio aumenta, las cantidades que los productores estn dispuestos a
poner en el mercado tambin aumentan, y viceversa. Es decir, a ms
elevado el precio mayores sern .las cantidades del producto que los
productores estarn dispuestos a vender . . Esto es, existe una relacin
directa entre las cantidades que los productores desean poner en el
mercado y el precio del producto, Esta relacin es lo que en el lenguaje
de los economistas se conoce como la ley de la oferta. La ley de la
oferta establece que "las cantidades de un producto que los produc-
138
PT. 2
tares estn dispuestos a poner en el mercado varan en relacin directa

con el precio." A ms elevado el precio mayores sern las cantidades
que los productores estaran dispuestos a vender y viceversa.
Representacin Grfica de la Oferta
La informacin que aparece en el cuadro XIV puede llevarse a una
grfica para representar la curva de oferta. La grfica 14, en esta pgina,
representa la curva de oferta construida a base de la informacin que
presentamos en el cuadro XIV.
Ntese que, contrariamente a la curva de demanda, la de oferta
tiene una inclinacin positiva. Es decir, asciende a medida que el precio
asciende. La inclinacin positiva de la curva de oferta est en armona
con la ley de la oferta arriba expresada. Obsrvese que al precio de OP,
por ejemplo, se ofrecer la cantidad OQ, y que al aumentar el~recio a
OP1 , las cantidades que los productores estn dispuestos a ~ender
aumentan a OQi. y que al reducirse el precio a OP2 los productores estn
dispuestos a vender la cantidad OQ2
Grfica 14. La Curva de Oferta. La Curva de Oferta

puede representarse grficamente con una lnea recta
ascendente que indica que a ms elevado el precio
mayor ser la cantidad del producto que los productores estarn dispuestos a ofrecer en el mercado. Es
decir, la cantidad del producto que los productores
estn dispuestos a ofrecer en el mercado vara en
relacin directa con el precio de'I mercado.
La Oferta Individual. La Oferta Agregada

Como en el caso de la demanda, cabe hacer la distincin entre
la oferta para una firma individual y la oferta para toda la industria. La
CAP. 7
139
oferta para toda la industria, lgicamente, consistir en la suma de las

ofertas correspondientes a cada una de las firmas que componen la
industria. La oferta total agregada se obtiene sumando horizontalmente
las cantidades ofrecidas por cada firma a cada precio posible en el
mercado. El cuadro XV, que sigue, ilustra la derivacin aritmtica de la
oferta total agregada; suponiendo que el sector industrial se compone
de tres firmas.
Cuadro XV
Precios
1
2
3
4
5
Firma 1
Firma 2
10
10
20
30
40
50
15
20
25
Firma 3
20
30
40
50
60
Oferta Agregada
35
60
85
110
135
La curva de oferta agregada ser igualmente el resultado de la suma

horizontal de las curvas individuales de oferta, para cada firma. La deri
vacin grfica de la curva de oferta total se ilustra a continuacin:
Grfica 15. La Curva de Oferta Total. La curva de oferta total para una industria
es la suma horizontal de las curvas de oferta de cada una de las firmas que
componen la industria.
Los Determinantes de la Oferta

La oferta total agregada para un sector industrial depende de una
diversidad de factores. Algunos de estos factores son de naturaleza
subjetiva. La actitud de los empresarios en cuanto al margen de ganancia obtenible al precio vigente en el mercado es ejemplo de un factor
subjetivo., Si los productores, atentos a un margen de ganancias ms
alto, ven mejores posibilidades en el futuro, lgicamente, restringirn
las ventas inmediatas para aprovecharse de una mejor situacin de
precios en el futuro. Pero aparte de estos factores subjetivos hay otros
que pueden precisarse mejor y son de mayor importancia en el anlisis
de la oferta. Vamos a analizar estos factores ms minuciosamente.
140
PT. 2
El Nmero de Firmas en el Sector Industrial

Hemos visto que la oferta total agregada es la suma de las ofertas
correspondientes a cada firma en el sector industrial. Lgicamente, el
nmero de firmas que compongan el sector industrial ser, pues, el
primer factor determinante de la oferta total agregada. Un aumento
en el nmero de firmas significar, obviamente, un aumento en la oferta
total agregada, y viceversa. Bajo condiciones de competencia perfecta,
el nmero de firmas que componen la industria est en continuo cambio. Bajo el impacto de las condiciones fluctuantes del mercado habr
siempre un flujo constante de firmas que entran y firmas que salen
del sector industrial.
La Capacidad Productiva de las Firmas Existentes
La planta fsica, el equipo y las tcnicas de produccin son factores
determinantes de la capacidad productiva de una firma. En un plazo
relativamente corto la capacidad productiva de las firmas existentes
en la industria ser tambin fija. La empresa podr hacer ajustes de
carcter limitado siempre que se halle produciendo por debajo de su
capacidad productiva. Pero dando un perodo relativamente largo para
que la firma pueda realizar los ajustes necesarios, podr igualmente
modificar su capacidad productiva de conformidad con las exigencias
del mercado. Una mayor capacidad productiva significar una oferta
mayor.
El Costo de los Factores de Produccin
A medida que el costo de los factores de produccin se reducen, las
firmas estarn dispuestas a poner en el mercado mayores cantidades
del producto a los precios existentes, y viceversa.
Las Tcnicas de Produccin
En un plazo de tiempo relativamente corto las tcnicas de produccin a disposicin de las firmas son fijas. La rigidez de las tcnicas de
produccin impone una restriccin a la capacidad productiva de las
firmas. La introduccin de nuevas tcnicas de produccin ampliar la
capacidad productiva de las firmas y podr ofrecer mayores cantidades
del producto a los precios existentes en el mercado.
Fluctuaciones en la Oferta a Largo Plazo
La naturaleza cambiante de los determinantes de la oferta nos
lleva a suponer la posibilidad de continuas fluctuaciones en la oferta
total agregada. Para que se produzcan alteraciones en los determinantes lo suficientemente intensas como para provocar cambios visibles,
a veces es necesario que transcurran perodos largos. Por ejemplo, la
ampliacin de la capacidad productiva y la introduccin de nuevas
CAP. 7
141
tcnicas de produccin, son cambios que no pueden producirse de la

noche a la maana. Por eso se hace la distincin entre los ajustes de
plazo corto, plazo intermedio y plazo largo. El anlisis de las fluctuaciones
en la oferta, que presentamos a continuacin, supone que la industria
ha logrado estos ajustes de largo plazo.
Aumento en la Oferta
Un
puestos
cios del
hacia la
aumento en la oferta significa que los productores estn disa vender una mayor cantidad del producto a los posibles premercado. El aumento en la oferta desplazar la curva de oferta
derecha y hacia abajo como se ilustra a continuacin.
U)
o
u
w
o::
o..
o
CANTIDADES OFRECIDAS
Grfica 16. Aumento en la Oferta. Un aumento en la
oferta se ilustra grficamente mediante un desplaza
miento de la curva de oferta hacia la derecha y hacia
abajo de la original. La curva de oferta O se movi
a la posicin indicada en la curva 0 1 como consecuencia del. aumento en la oferta.
La grfica 16 ilustra el desplazamiento de la curva de oferta O a

su nueva posicin 0 1 La curva 0 1 indica que a todos los posibles precios
del mercado la industria est dispuesta a poner una mayor cantidad del
producto que antes . Por ejemplo, con la curva de oferta original, al precio
de OP, se ofrecera la cantidad OQ 1 Ahora, al aumentar la oferta, lo cual
provoca la nueva curva 01r a ese mismo precio se ofrecer la cantidad OQz.
142
PT. 2
Reduccin en la Oferta
Una reduccin en la oferta desplazar la curva hacia la izquierda y
hacia arriba. Este desplazamiento significa que los productores han modificado la poltica de venta. A los precios posibles del mercado ahora
pondrn menores cantidades del producto. La grfica 17 ilustra esta
situacin.
Obsrvese cmo con la nueva curva de oferta 01 las cantidades que
se est dispuesto a vender al precio del mercado se han reducido a OQ1.
Grfica 17. Una reduccin en

la oferta se ilustra grficamente mediante un desplazamien
to de la curva de oferta origi
nal hacia la izquierda y hacia
arriba. La curva de oferta O se
ha movido a la posicin 0 1
para indicar que ha habido
una reduccin en la oferta.
o
p
Los desplazamientos de la curva de oferta pueden ilustrarse en una

sola grfica como la que ofrecemos a continuacin (grfica 18).
La curva marcada con la letra O ilustra la posicin original de la
curva de oferta. La curva 0 1 indica un aumento en la oferta. Obsrvese
que la curva se ha desplazado hacia abajo y hacia la derecha para indicar
un aumento en la oferta. La curva 0 2 indica una reduccin en la oferta.
Obsrvese que la curva original se ha desplazado hacia la izquierda y
hacia arriba para indicar una reduccin en la oferta.
01
Grfica 18. Aumento y Reduccin de la Oferta. Un aumento

en la oferta provocar un des
plazamiento de la curva de
oferta hacia la derecha y hacia arriba de la curva original
O a la nueva posicin 0 1
Una reduccin en la oferta
provocar un desplazamiento
de la curva de oferta original
O a la nueva posifin indica
da por la curva 0 2
CAP. 7
143
El aumento en la oferta indica que a los precios del mercado los

productores estn dispuestos a vender mayores cantidades del producto
que antes, mientras que la reduccin en la oferta indica una tendencia
contraria. As, por ejemplo, al precio OP, con la oferta original indicada
por la letra O, los productores pondran la cantidad OQ. A ese mismo
precio, al aumentar la oferta en la forma indicada por 0 1, estn dispuestos a vender una mayor cantidad, o sea OQ 1; y al reducirse la oferta en
la forma indicada por 0 2 , slo estn dispuestos a vender la cantidad OQ2
La Elasticidad de la Oferta
El anlisis de la elasticidad de la demanda puede extenderse a la

oferta. Como en el caso de la demanda tambin podemos hablar de
una oferta elstica, inelstica o unitaria. En forma similar, el concepto
elasticidad, en este caso, se refiere a los cambios en las cantidades
del producto que los vendedores estn dispuestos a poner en el mercado
como reaccin a cambios en el precio. Debe observarse que, por haber
una relacin directa entre el precio del mercado y las cantidades del
producto que los vendedores estn dispuestos a vender, los cambios
en las cantidades siempre se movern en la misma direccin de los
cambios en el precio: las cantidades aumentarn si el precio aumenta
y tendern a reducirse si el precio se reduce.
Decimos que la oferta es elstica si un cambio en el precio provoca
un cambio proporcionalmente mayor en las cantidades ofrecidas. La
oferta es inelstica si el cambio provocado en las cantidades ofrecidas
es proporcionalmente menor al cambio en el precio. La oferta es unitaria
si un cambio en el precio provoca un cambio proporcionalmente igual
en las cantidades ofrecidas.
El coeficiente numrico de elasticidad de la oferta nos ofrece,
como en el caso de la demanda, una forma ms exacta de medir la
elasticidad en un punto de la curva de oferta. El coeficiente numrico de
elasticidad de la oferta es el resultado de dividir el cambio porcentual
en las cantidades ofrecidas entre el cambio porcentual en el precio. Expresado matemticamente tenemos que:
Qo
+
2
Q1
Po
P1
Si el resultado de dividir el cambio porcentual en las cantidades

sobre el cambio porcentual en el precio es mayor que la unidadi la oferta
es elstica; es inelstica si el coeficiente numrico de elasticidad es menor que la unidad y es unitaria si el coeficiente numrico es igual a l.
144
PT. 2
Ejercicios
l.
Defina la ley de la demanda y la ley de la utilidad, e indique la relacin

que existe entre estos principios econmicos.
11.
Qu diferencia existe entre "un cambio en las cantidades demandadas"

y "un cambio en la demanda"?
111.

1. elasticidad de la demanda
2. demanda elstica
3. demanda inelstica
4. elasticidad unitaria
5. coeficiente de elasticidad de la demanda.
IV.
Describa la relacin existente entre los cambios en el gasto de consumo

de un producto, los cambios en el precio de dicho producto y la elasti
cidad de la demanda.
V.
Si al aumentar el precio de un producto de 8 a 10 centavos las canti

dades demandadas se reducen de 14 a 10 unidades, cul es el coefi
ciente de elasticidad en ese punto de la demanda?
VI.
Ilustre grficamente la derivacin de la curva de oferta para una industria

en la que hay tres empresas.
VII.
Ilustre grficamente los desplazamientos de la curva de oferta que

indiquen a) un aumento en la oferta y b) una reduccin en la oferta.
CAPITULO 8
Determinacin del
Precio de Equilibrio
En el captulo anterior estudiamos en detalle la demanda y la oferta

como los determinantes del precio de un producto bajo condiciones de
competencia perfecta. En este captulo estudiaremos el mecanismo
mediante el cual la demanda y la oferta determinan el precio de un
.artculo. Al analizar la situacin de equilibrio para una industria bajo
condiciones de competencia perfecta, tendremos en mente que tal situacin envuelve no slo la determinacin del precio, sino tambin la de la
produccin para toda la industria. De conformidad con la teora de la
determinacin del precio bajo condiciones de competencia perfecta, la
demanda y la oferta actan como dos fuerzas encontradas, representando
los intereses en conflicto de los consumidores, por un lado, y de los
productores, por otro.
La demanda, hemos visto, representa o ilustra la disposicin de
los consumidores a adquirir determinadas cantidades de un producto
a los posibles precios del mercado. Suponemos que los consumidores
tratarn de conseguir el nivel de mxima satisfaccin, siendo la cantidad
del prc;ducto que estarn dispuestos a comprar mayor cuanto ms bajo
sea el precio del producto. Esta importante relacin, como observamos,
est en perfecta armona con el principio de la utilidad marginal decreciente.
La oferta, por otro lado, representa el inters de los productores.
Suponiendo igualmente que los productores buscan elevar sus ingresos
al mximo, su disposicin a aumentar la produccin tender a aumentar
a medida que aumenta el precio del producto en el mercado. Es decir,
los productores tratarn de vender el mayor nmero de unidades del
producto al precio ms elevado posible. La situacin de equilibrio se
lograr slo cuando estos dos intereses en conflicto encuentren un
145
146
PT. 2
punto comn. Vamos a suponer que la situacin de oferta y demanda

para un producto es como se ilustra en el cuadro XVI.
En la columna 1 se muestran los posibles precios del mercado. En
la columna 2 se ilustran las cantidades del producto que los consumidores estn dispuestos a comprar a los precios del mercado (demanda); y en la columna 3 se muestran las cantidades que los productores
estn dispuestos a vender a esos mismos precios (oferta). Dadas las
condiciones expresadas en el cuadro XVI, la situacin de equilibrio se
establecer cuando se logre un precio que armonice los deseos de los
consumidores y de los productores. La situacin de equilibrio se logra,
lgicamente, cuando el precio es de $3.00; pues a este precio las cantidades que los consumidores estn dispuestos a comprar son iguales a
las cantidades que los productores estn dispuestos a vender.
Cuadro XVI
Determinacin de la Situacin de Equilibrio de la Oferta y la Demanda
(1)
(2)
(3)
Precio
Demanda
Oferta
Situacin
$1.00
2.00
3.00
4.00
5.00
100
80
60
40
20
20
40
60
80
100
Demanda excesiva
Demanda excesiva
Equilibrio
Oferta excesiva
Oferta excesiva
Por definicin, el precio de equilibrio ser, pues, aquel que una

vez establecido tender a mantenerse mientras prevalezcan las mismas
condiciones de demanda y oferta. Bajo las condiciones de oferta y demanda ilustradas en el cuadro anterior, ningn otro precio que no sea
el de $3.00 podr sostenerse por largo tiempo. Obsrvese que no hemos
dicho que el nico precio que podr establecerse es el de $3.00, sino
ms bien que ningn otro precio si se estableciera podr sostenerse por
tiempo indefinido. Es posible que en un momento dado se establezca
un precio mayor o menor de $3.00, pero tal precio tender a moverse
hacia la posicin de equilibrio.
Vamos a ilustrar este proceso de ajuste del precio a las condiciones
de demanda y oferta del mercado. Supongamos que en un momento
dado, por error de clculo o por cualquier otra circunstancia, se estableciera un precio menor que el de equilibrio, digamos el precio de $1.00.
Perdurar este precio bajo las condiciones de demanda y oferta que
presenta el cuadro? Hemos dicho que no. Ahora, por qu? Al precio de
$1.00 las cantidades demandadas son mayores que las cantidades ofrecidas, por lo que habr una situacin de demanda excesiva. A ese precio
habr un nmero mayor de consumidores dispuestos a comprar una
cantidad mayor que la que los productores estn dispuestos a vender.
Esto conducira a una intensa competencia de parte de los consumidores
por adquirir el producto. La nica solucin posible bajo tales condiciones es que el precio aumente bajo la presin de la competencia entre
CAP. 8 DETERMINACIN DEL PRECIO DE EQUILIBRIO
147
los consumidores. A medida que el precio aumenta, el nmero de consumidores que pueda o est dispuesto a pagar un precio ms alto,
se va reduciendo hasta que se establezca un precio que nivele las cantidades demandadas y ofrecidas del producto. Al precio de $3.00, los
consumidores que estn dispuestos a pagarlo adquiriran 60 unidades
del producto. Esta ser la cantidad que los productores estn dispuestos
a vender a ese precio.
Un proceso similar, pero en direccin opuesta, ocurrira si se estableciera un precio en el mercado ms elevado que el de equilibrio.
Por ejemplo, si el precio del mercado es en un momento dado de $5.00,
las cantidades ofrecidas excedern las cantidades demandadas (la oferta
sera mayor que la demanda). Mientras persista esta situacin de oferta
excesiva, la competencia entre productores para dominar el mercado
tender a reducir el precio. Esta tendencia se mantendr hasta que
finalmente se establezca el precio de $3.00. Lo anterior indica que el
nico precio perdurable bajo las condiciones de oferta y demanda que
ilustra el cuadro es el de $3.00. Cualquier otro precio ser de corta
duracin.
Ilustracin Grfica
La determinacin del precio de equilibrio bajo condiciones de competencia perfecta puede ilustrarse grficamente mediante la presentacin de las curvas de oferta y demanda, como se muestra a continuacin.
Las curvas de oferta y demanda que se muestran en la grfica de abajo
se derivaron de la informacin que se ofrece en el cuadro anterior. La
situacin de equilibrio estar determinada por la interseccin de las
Q
Grfica 19. Determinacin del Precio de Equilibrio.
El precio de equilibrio para una industria bajo condiciones de competencia perfecta quedar determinado en aquel punto en donde la demanda es igual a
la oferta. Grficamente el precio de equilibrio quedar determinado por la interseccin de las curvas de
oferta y demanda en el punto E.
148
PT. 2
curvas de oferta y demanda en el punto E. El precio de equilibrio ser

igual a OP y la cantidad que se vender a ese precio ser igual a OQ.
La nivelacin de la demanda y la oferta ocurre al intersecarse las curvas
en el punto E, que resulta ser un punto comn para la demanda y para
la oferta.
La prueba de que este ser el precio de equilibrio y no otro, sigue
los mismos argumentos utilizados al discutir la determinacin aritmtica
de la situacin de equilibrio. A cualquier precio mayor de OP, la oferta
total sobrepasar la demanda, por lo que habr una situacin de oferta
excesiva. Mientras persista esta situacin de oferta excesiva el precio
tender a reducirse hasta alcanzar el nivel en que se igualen las canti
dades ofrecidas con las cantidades demandadas. Por ejemplo, si en un
momento dado se estableciera en el mercado el precio de OP1 , la demanda total a ese precio sera equivalente a la distancia P1X, mientras
que la oferta total a ese precio es igual a la distancia P1X1 La oferta
total excedera la demanda total por la distancia X-X1 La distancia entre
las curvas de demanda y oferta a precios mayores que equilibrio, indica
exceso de oferta sobre demanda y el precio tender a reducirse. El rea
sombreada con puntos ilustra el exceso de oferta sobre la demanda que
resultara si se estableciera un precio mayor que el de equilibrio.
Si por el contrario se estableciera en el mercado un precio menor
que el de equilibrio, digamos el precio de OP2, ste tampoco se mantendra ya que tendramos una situacin de demanda excesiva. Al precio
de OP2 la demanda total sera mayor que la oferta total. A este precio la
demanda total sera igual a la distancia P2L1, mientras que la oferta total
sera igual a la distancia P2L. La demanda total sera mayor que la oferta
por la distancia LL1 El rea sombreada con rayas muestra el exceso de
demanda sobre la oferta a cualquier precio menor que el de equilibrio.
A cualquier precio menor que el de equilibrio la demanda total excedera
la oferta total, por lo que el precio establecido tendera a moverse hasta
el nivel en que se igualen las cantidades demandadas y ofrecidas. Esto
ocurre necesariamente cuando el precio del mercado es igual al precio
de equilibrio OP.
De lo anterior se desprende que, bajo condiciones de competencia
perfecta, el precio del producto de una industria quedar determinado
por el libre juego de las fuerzas de la oferta y la demanda. El precio de
equilibrio ser aquel que logre que las cantidades ofrecidas y demandadas queden niveladas. Cualquier otro precio que se establezca en el mercado, distinto al de equilibrio, no prevalecer por mucho tiempo; ya que
las fuerzas econmicas de oferta y demanda tendern a llevarlo al nivel
de equilibrio. El mecanismo de la determinacin del precio puede imaginarse en trminos de una constante tendencia del precio a moverse
hacia la posicin de equilibrio bajo el impu lso de las fuerzas de oferta y
demanda.
Produccin de Equilibrio
El nivel de produccin de equilibrio para la industria ser aquel
que corresponda al precio de equilibrio. Si en la grfica 19 (pgina 147)
149
proyectamos el punto de interseccin de las curvas de oferta y demanda,

E, hasta el eje horizontal, obtendremos el nivel de produccin de
equilibrio equivalente a OQ. El nivel de produccin de equilibrio corresponde a la cantidad total del producto que se pondr en el mercado al
precio establecido por el libre juego de la oferta y la demanda. Por
esta razn el nivel de produccin de equilibrio corresponde al mismo
tiempo a las cantidades del producto que los consumidores estn dispuestos a comprar al precio de equilibrio establecido en el mercado. Al
igual que el precio de equilibrio, el nivel de produccin de equilibrio
tender a prevalecer mientras las condiciones de oferta y demanda permanezcan inalteradas. La situacin de oferta y demanda, por otro lado,
prevalecer mientras no ocurran cambios en los determinantes de la
oferta y de la demanda. Es lgico suponer que, con el tiempo, los determinantes de la oferta y la demanda sufran cambios, y que estos cambios
afecten la situacin del precio y la produccin de equilibrio.
En la seccin que sigue nos ocuparemos de analizar todas las posibilidades de cambios en la oferta y la demanda y sus efectos en los
niveles de precio y produccin.
Fluctuaciones en el Precio como Consecuencia de las Fluctuaciones

en la Oferta y en la Demanda
En las secciones anteriores analizamos la oferta y la demanda como
determinantes del precio de un producto bajo condiciones de competencia perfecta. En esta seccin estudiaremos las fluctuaciones en el precio
como consecuencia de cambios en sus determinantes. Es decir, analizaremos los efectos en el precio de un producto de los cambios en la
demanda y en la oferta. Primeramente estudiaremos los efectos de los
cambios por el mtodo de anlisis parcial. El mtodo de anlisis parcial
consiste en estudiar los efectos producidos en el precio por un cambio
en uno de los determinantes, suponiendo, mediante el sencillo proceso de
abstraccin terica, que todas las dems condiciones se mantienen
constantes. De conformidad con este mtodo estudiaremos primeramente
las consecuencias de un cambio (aumento o reduccin) en la demanda
mientras la oferta permanece constante. Luego analizaremos los efectos
en el precio de un aumento o una reduccin en la oferta mientras permanece constante la demanda. Finalmente, estudiaremos los efectos en
el precio de cambios simultneos en la oferta y la demanda.
Podr cuestionarse la validez del anlisis parcial que presentamos
a continuacin, oponindose en contrario que tanto la oferta como la
demanda estn sujetas a continuos cambios. Admitamos que, en efecto,
as es. Los determinantes de la oferta y la demanda estn sujetos a
cambios sbitos que alteran con mayor frecuencia de lo sospechado la
vida econmica. Ya sabemos que lo tpico del mundo econmico es su
naturaleza inestable. Pero no obstante ser esto cierto, desde el punto de
vista puramente analtico, el anlisis parcial es de gran valor, pues permite ver por etapas los efectos de las oscilaciones de los determinantes
del precio. Adems de permitir ver en forma simplificada el funciona-
150
PT. 2
miento de la oferta y la demanda en la determinacin del precio de

equilibrio, puede decirse que no es del todo ilgico proceder en esta
forma; pues siendo los determ inantes de la demanda factores independientes de los determir.antes de la oferta, cabe la posibilidad de que, en
un perodo de tiempo relativamente corto, los cambios en la demanda no
afecten la oferta, y viceversa. Claro est, cualquier cambio en la demanda
o en la oferta establece nuevas situaciones en torno a las cuales el
productor por un lado, y los consumirlores por el otro, tratarn de buscar
un nuevo ajuste. De todos modos el anlisis parcial tiene la ventaja
metodolgica de permitirnos ver el funcionamiento de la realidad en
forma simplificada, antes de introduc ir las complicaciones de todas las
fuerzas operando a un mismo tiempo. De todos modos cabe bien recordar
que la abstraccin no tiene otra meta que la de permitirnos acercarnos
algo a un fenmeno de otro modo inasequible.
Fluctuaciones en el Precio
En el anlisis de las fluctuaciones de los determinantes del precio
de competencia perfecta podemos confrontar una serie de situaciones
distintas. A fin de simplificar el anlisis, vamos a dividir las posibles
situaciones en dos grandes grupos, y luego analizaremos las posibles
situaciones que pueden desarrollarse dentro de cada grupo. Analizaremos en primer lugar los cambios en uno de los determinantes, la oferta
o la demanda, mientras el otro se mantiene constante. En este grupo
tenemos dos situaciones. En primer trmino, es posible que ocurra un
cambio en la demanda mientras la oferta se mantiene constante; y en
segundo lugar, puede ocurrir que el cambio se produzca en la oferta y
que se mantenga constante la demanda.
En un segundo grupo examinaremos los casos de fluctuaciones
simultneas en la oferta y la demanda. En este segundo grupo pueden
darse una serie de situaciones variadas. Pero vamos a subdividir an
ms todas las posibilidades. Es posible que el cambio en la oferta y
en la demanda apunte en la misma direccin, es decir, que la demanda
y la oferta aumenten a un mismo tiempo, o se reduzcan simultneamente.
Cuando la oferta y la demanda se mueven en la misma direccin, todava
hay que considerar la posibilidad de que los cambios sean de distinta
magnitud, producindose en este caso efectos distintos. Finalmente,
cuando la oferta y la demanda cambian simultneamente, es posible
que el cambio ocurra en direcciones opuestas: la demanda aumenta
mientras la oferta se reduce; o la demanda se reduce mientras la oferta
aumenta. En este caso es necesario conocer tambin la intensidad de los
cambios en los determinantes para poder indicar concretamente los efectos en el precio de equilibrio y en el nivel de produccin para la industria.
Dada la complejidad de todas estas situaciones, vamos a proceder analizando cada una de estas posibles combinaciones individualmente. En
cada caso nos ayudaremos con una ilustracin grfica que simplificar
el anlisis.
151
Cambios en la Demanda mientras la Oferta se Mantiene Constante

La primera situacin que vamos a considerar trata de los efectos
en el nivel de precios y en las cantidades que finalmente se vendern
cuando ocurre un cambio en la demanda, mientras la oferta se mantiene
constante. En este caso tenemos dos posibilidades: un aumento en la
demanda o una reduccin en la demanda. Consideremos individualmente
estas dos situaciones.
Aumento en la Demanda con una Oferta Constante
Un aumento en la demanda se refleja grficamente por un desplazamiento de la curva de demanda hacia arriba y hacia la derecha de
la curva de demanda original. Puesto que suponemos la oferta constante,
el nuevo punto de interseccin entre la nueva curva de demanda y la
curva de oferta tendr, necesariamente, que producirse a un nivel ms
alto que el punto de equilibrio original. Este nuevo punto de interseccin
indicar la fijacin de un precio de equilibrio y una cantidad de equilibrio
ms elevada que antes. En la grfica 20 se ilustra la nueva situacin de
equilibrio para la industria provocada por el desplazamiento de la curva
de demanda. Las curvas D y O indican la situacin original de demanda
y oferta respectivamente. La curva D1 indica la nueva posicin de la
curva de demanda como consecuencia del aumento ocurrido. La curva de
oferta no ha cambiado de posicin, puesto que suponemos que la oferta
se mantiene constante. El nuevo punto de interseccin de las curvas
0 1 y O indica la nueva situacin de equilibrio. Para esta nueva situacin
Grfica 20. Efecto de un Aumento en la Demanda.

Un aumento en la demanda, mientras la oferta se
mantenga constante, . provocar un aumento en el pre
cio y en las cantidades vendidas. En la grfica queda
ilustrado que al aumentar la demanda y desplazarse
la curva de demanda a la nueva posicin 0 1, mante
nindose la oferta constante, el precio aument a OP1
y las cantidades de equilibrio aumentaron a OQ 1
152
PT. 2
de equilibrio observamos que el precio se ha desplazado hacia arriba

indicando el alza ocurrida. El nuevo precio, igual a OPi. constituye, para
todos los efectos, el nuevo precio de equilibrio; puesto que, bajo las
nuevas condiciones, este precio tender a prevalecer mientras prevalezcan las condiciones de oferta y demanda que lo determinaron.
Ntese que el aumento en la demanda no slo provoc un aumento
en el precio, sino tambin un aumento en las cantidades que finalmente
se vendern en el mercado. El desplazamiento de la curva de demanda
provoc un desplazamiento del punto de interseccin hacia arriba y
hacia la derecha. El desplazamiento hacia arriba del nuevo punto de
interseccin indica un precio ms alto; pero el desplazamiento hacia la
derecha indicar un aumento en las cantidades que se vendern en el
mercado. La nueva cantidad de equilibrio ser igual a OQ 1
Atenindonos a los resultados observados en la grfica 20 podemos
formular un principio econmico que recoja el fenmeno anterior a manera de una conclusin general en la siguiente forma: un aumento en la
demanda, otros factores (oferta) constantes, provocar un aumento en el
precio y las cantidades vendidas. Este enunciado lleva la rigurosidad de
una conclusin vlida, puesto que pretende indicar con firmeza, que
siempre que se den las condiciones descritas se producir el fenmeno
indicado.
Reduccin en la Demanda con una Oferta Constante
La segunda situacin consiste, lgicamente, en examinar los efectos de una reduccin en la demanda mientras la oferta se mantiene
constante. Esta situacin se indica grficamente a continuacin. Nueva-
Grfica 21. Efecto de una Reduccin en la Demanda.

Una reduccin en la demanda, mientras la oferta
permanece constante, provocar una reduccin en el
precio y en la cantidad de equilibrio. Obsrvese en
la grfica que al reducirse la demanda y desplazarse
la curva a la posicin D. el nuevo precio de equilibrio
es OP1 y la nueva cantidad de equilibrio es OQ1.
153
mente las curvas D y O indican la situacin original de demanda y

oferta; OP y OQ representan el precio y las cantidades de equilibrio bajo
las condiciones anteriores. La curva de demanda 0 1 indica la nueva
situacin de demanda . La reduccin en la demanda ha provocado un
desplazamiento de la curva de demanda hacia abajo y hacia la izquierda
de la curva de demanda original. Obsrvese q-ue la reduccin en la demanda desplaz la curva en direccin opuesta al desplazamiento ocurrido
cuando se trataba de un aumento en la demanda. El punto E1 indica la
nueva situacin de equilibrio bajo las nuevas condiciones de oferta y
demanda.
El nuevo precio de equilibrio ser OP1; y OQ 1 el nuevo nivel de produccin. El desplazamiento de la curva de demanda hacia abajo y hacia
la izquierda hizo que el nuevo punto de interseccin se desplazara en
esa misma direccin. El resultado final tena que ser, lgicamente, una
reduccin en el precio y en las cantidades que se podrn vender a ese
precio. Aqu tenemos un segundo principio que expresa resultados opuestos a los formulados en el principio anterior: una reduccin en la demanda, otros factores (oferta) constantes, provocar una reduccin en el precio y en las cantidades vendidas.
De los resultados obtenidos en las dos situaciones que hemos analizado podemos derivar un principio ms abarcador que indique la relacin entre los cambios en la demanda y los cambios en el precio y las
cantidades de equilibrio. Hemos observado que un aumento en la demanda, mientras la oferta se mantiene constante, provoca un aumento
en el precio y en las cantidades que se pondrn en el mercado; mientras
Grfica 22. La grfica 22 muestra un aumento y una

reduccin en la demanda mientras la oferta se mantiene constante. El aumento en la demanda causa un
aumento en el precio y las cantidades; mientras que
la reduccin en la demanda tiene el efecto contrario.
154
PT. 2
INTRODUCClN A LA TEORfA DEL PRECIO
que una reduccin en la demanda produce una reduccin en el precio y

en las cantidades. Vemos por lo tanto que existe una relacin directa
entre los cambios en la demanda y los cambios en el precio y en las
cantidades que se pondrn finalmente en el mercado. Resulta, por lo
tanto, correcto resumir estos resultados en el siguiente principio general: el precio y las cantidades que se ponen en el mercado bajo condiciones de competencia perfecta, tienden a variar en relacin directa con
los cambios en la demanda. Es decir, el precio y las cantidades se movern en la misma direccin de los cambios en la demanda. Este principio nos ayudar a extraer rpidamente los resultados de los cambios
en la demanda mientras la oferta se mantenga constante.
En la grfica 22 (p. 153) presentamos los resultados obtenidos.
Las curvas 0 1 y D2 representan el aumento y la reduccin en la demanda respectivamente. Las flechas indican los desplazamientos del
punto de equilibrio en cada caso. El aumento en la demanda, ilustrado
por la curva D1, provoc un aumento en el precio de OP a OP1; y un
aumento en las cantidades de OQ a OQ 1 La reduccin en la demanda,
ilustrada por la curva de demanda D2 , provoc una reduccin en el
precio de OP a OP2 ; y una reduccin en las cantidades de OQ a OQ2
Cambios en la Oferta con una Demanda Constante
Examinemos ahora la situacin en que los cambios se producen en
la oferta mientras la demanda se mantiene constante. Aqu tenemos dos
posibilidades tambin. Veremos primero los efectos en el precio y en
las cantidades de un aumento en la oferta, y luego examinaremos los
efectos de una reduccin en la oferta.
Reduccin en la Oferta con una Demanda Constante
La grfica 23 (p. 155) ilustra la nueva posicin de equilibrio que se
produce cuando la oferta sufre una reduccin mientras la demanda se
mantiene inalterada. La curva O ilustra la posicin original de la curva
de oferta, y la curva 0 1 la nueva posicin de la misma como consecuencia de la reduccin. La curva de demanda se mantiene en su posicin
original, puesto que suponemos que no ha sufrido cambio alguno. Obsrvese que la reduccin en la oferta provoc un desplazamiento de la
curva de oferta original hacia la izquierda y hacia arriba hasta alcanzar
la posicin indicada por la curva 0 1 Como resultado del desplazamiento
de la curva de oferta se produce una nueva situacin de equilibrio, indicada por el punto E1, en la interseccin de las curvas 0 1 y D. Esta nueva
situacin de equilibrio refleja un aumento en el precio de OP a OP1 La
reduccin en la oferta provoc, por consiguiente, un aumento en el precio
del mercado. El aumento en el precio es el resultado lgico del desplazamiento de la curva de oferta hacia arriba de la curva original. Ntese que, como que la curva de oferta se mueve tambin hacia la izquierda,
se ha producido una reduccin en las cantidades del producto que se vendern en el mercado. El nivel de produccin correspondiente al nuevo
precio de equilibrio ser, por lo tanto, OQ 1 Vemos que la reduccin en
la oferta ha producido efectos distintos en el precio y en las cantidades
que finalmente se pondrn en el mercado. La reduccin en la oferta pro-
155
P,
p
()
G1 Q
Grfica 23. Efecto de una Reduccin en la Oferta.
Una reduccin en la oferta, mientras la demanda se
mantiene constante, provocar un aumento en el precio y una reduccin en las cantidades de equiHbrio.
Obsrvese que, al desplazarse la curva de oferta a la
posicin 01' el precio aument a OP1 mientras que la
cantidad de equilibrio se redujo a OQ 1.
dujo un aumento en el precio y una reduccin en las cantidades. Podemos concluir por el momento que, otros factores constantes, una reduccin en la oferta producir un aumento en el precio y una reduccin en
las cantidades que finalmente se pondrn en el mercado. Tengamos
presente esta relacin para ver si se mantiene en todos los casos en
que se produzcan cambios en la oferta mientras la demanda permanezca
constante.
Aumento en la Oferta con una Demanda Constante
La grfica que sigue ilustra la situacin de un aumento en la oferta
mientras la demanda permanece constante. La curva 0 1 muestra el umento en la oferta. Obsrvese que, como consecuencia del aumento en
la oferta, la nueva curva se ha desplazado hacia abajo y hacia la derecha
de la curva de oferta original. El punto E1 muestra la nueva situacin de
equilibrio para la industria. Esta nueva situacin de equilibrio trae como
resultado una reduccin en el precio. El nuevo precio de equilibrio ser
igual a OP1
El aumento en la oferta producir un aumento en las cantidades
que finalmente se pondrn a la venta en el mercado. La nueva produccin de equilibrio para la industria ser igual a OQ 1 Aqu observamos
nuevamente una relacin directa entre el aumento en la oferta y el aumento en las cantidades que se pondrn en el mercado, pero una relacin inversa entre el cambio en la oferta y el cambio en el precio. En los
156
PT. 2
P,
a a,
Grfica 24. Efecto de un Aumento en la Oferta. Un
aumento en la oferta, mientras la demanda se mantiene constante, provocar una reduccin en el precio
de equilibrio y un aumento en la cantidad de equilibrio. Obsrvese que al desplazarse la curva de oferta
a la posicin 01' el precio se redujo a OP1, mientras
la cantidad de equilibrio aument a OQ1
dos casos estudiados se ha mantenido esta misma relacin . En el primer

caso observamos que al reducirse la oferta el precio aument, pero las
cantidades que se pondrn en el mercado sufrieron una reduccin. Ahora
vemos que un aumento en la oferta produce una reduccin en el precio
y un aumento en las cantidades. De los resultados anteriores podemos
derivar una conclusin o principio general que recoja ambas situaciones.
El aumento en la oferta produjo una reduccin en el precio y la reduccin
en la oferta produjo un aumento en el precio. Por lo tanto, el precio tiende
a variar en relacin inversa con los cambios en la oferta.
El aumento en la oferta produjo un aumento en las cantidades que se
pondran en el mercado, y la reduccin en la oferta produjo una reduccin en las cantidades. Por lo tanto, las cantidades tienden a variar en
relacin directa con los cambios en la oferta. Estas dos relaciones podrn
captarse mejor si presentamos los cambios en la oferta en una misma
grfica.
En la grfica 25 el aumento en la oferta est representado por la
curva 0 1 y la reduccin por la curva 0 2 La situacin original de equilibrio
est representada por las curvas D y O; el precio original de equilibrio
es igual a OP; y OQ representa la cantidad de equilibrio. Al aumentar la
oferta el precio se reduce a OP1 y las cantidades aumentan a OQ1 La
reduccin en la oferta est representada por la curva 0 2 Con esta nueva
157
~I
02 Q
Q,
Grfica 25. Aumento y Reduccin en la Oferta. Un

aumento en la oferta causar una reduccin en el 1
precio y un aumento en la cantidad de equilibrio,
mientras que una reduccin en la oferta provocar un
aumento en el precio y una reduccin en la cantidad
de equilibrio.
curva de oferta el precio de equilibrio ser igual a OP2 La cantidad de

equilibrio cuando la curva de oferta es a 0 2 ser igual a OQ2 La reduccin en la oferta produjo, por lo tanto, una reduccin en las cantidades y
un aumento en el precio. Lo anterior confirma el principio de que el
precio vara en relacin inversa con los cambios en la oferta; mientras
que las cantidades varan en relacin directa con los cambios en la oferta.
Fluctuaciones simultneas en la Demanda y la Oferta
Hasta aqu hemos estudiado los efectos de las fluctuaciones en la
oferta y la demanda bajo el supuesto de que uno de los determinantes
cambia mientras el otro se mantiene constante. Advertimos que procedamos en esta forma con el nico propsito de descubrir la relacin
entre los cambios en cada uno de los determinantes individualmente y
los cambios en la situacin de precio y produccin de equilibrio. Este
mtodo de anlisis nos ayud a derivar una serie de principios importantes que nos han de ser de gran utilidad para comprender las fluctuaciones en el precio y las cantidades cuando los determinantes varan
simultneamente. Procederemos ahora a descartar el supuesto que sirvi
de base al anlisis parcial, para considerar los efectos producidos en el
precio y en las cantidades cuando la oferta y la demanda cambian simultnemente. En este nuevo enfoque vamos a confrontar una serie de posibles combinaciones de cambios simultneos que tendrn, necesaria-
158
PT. 2
INTRODUCCIN A LA TEORI)\ DEL PRECIO
mente, efectos diversos. Pero antes de entrar en el anlisis de cada una

de estas complejas situaciones conviene que recapitulemos los principios derivados del anlisis que hemos hecho hasta aqu.
Ya sabemos, en primer trmino, que las cantidades varan en relacin directa con los cambios en la oferta y en la demanda, de suerte
que un aumento en la oferta o en la demanda aumentar las cantidades,
y una reduccin en la oferta o en la demanda tender a reducir las can
tidades que se pondrn en el mercado. Por el contrario, hemos descubierto que el precio vara en relacin directa con los cambios en la demanda y en relacin inversa con los cambios en la oferta. Un aumento
en la demanda provocar un aumento en el precio, y una reduccin
tendr el efecto contrario. Un aumento en la oferta provocar una reduccin en el precio, y una reduccin en la oferta provocar un aumento
en el mismo.
En las mltiples combinaciones en que pueden variar la oferta y
la demanda vamos a encontrar que, en ciertos momentos, las fuerzas
de oferta y demanda ejercen presin en la misma direccin, ya sea en
lo que respecta al precio o en lo que respecta a las cantidades. En estos
casos es fcil determinar el efecto final. Por ejemplo, sabemos que una
reduccin en la oferta tiende a aumentar el precio, y que un aumento en
la demanda tendr el mismo efecto. El precio, obviamente, tender a
aumentar cuando tenemos una situacin en que la demanda aumenta al
mismo tiempo en que la oferta se reduce. Pero cuando los cambios en
la demanda y en la oferta ejercen presin en direcciones contrarias
(ejemplo: un aumento en la oferta y en la demanda), no sabremos cul
ser el resultado final a menos que conozcamos la magnitud de los cam
bios en la oferta y en la demanda. Por esta razn es preferible analizar
individualmente todas las posibilidades, teniendo en cuenta las magni
tudes del cambio en los casos en que ello sea necesario para determinar
el efecto final. Para comprender el anlisis que sigue precisa saber los
efectos que surten individualmente los cambios en la demanda y los
cambios en la oferta, y luego examinar el efecto combinado, recordando
que el precio vara en relacin directa con los cambios en la demanda y
en relacin inversa con los cambios en la oferta. Las cantidades varan
en relacin directa en ambos casos.
AUMENTO EN LA OFERTA Y EN LA DEMANDA

Consideremos en primer lugar los efectos de un aumento simultneo
en la oferta y en la demanda. Analizando los efectos individualmente,
sabemos que un aumento en la demanda tender a aumentar el precio
y un aumento en la oferta tender a reducirlo. Para saber el resultado
final, puesto que las fuerzas operan en direcciones opuests, se hace
necesario saber la magnitud de los cambios. Es decir, el precio, aumen
tar, se quedar igual o se reducir, segn la magnitud del aumento en
la oferta y en la demanda. En este caso pueden darse tres situaciones
distintas: a) los aumentos pueden ser de igual magnitud, b) el aumento
en la demanda puede ser mayor que el aumento en la oferta o c), el aumento en la oferta puede ser mayor que el aumento en la demanda.
159
Aumento de Igual Magnitud en la Oferta y en la Demanda.

El precio permanecer inalterado si los aumentos en la oferta y en
la demanda son de igual magnitud. Esta situacin puede ilustrarse gr
ficamente como se muestra en la grfica 26.
Hagamos primero, para entender el anlisis grfico que sigue, una
observacin respecto a la lectura grfica de los desplazamientos. La
magnitud del cambio en la oferta o la demanda se mide por la distancia
entre la nueva curva y la curva original. Por lo tanto, mayor ser el
desplazamiento en una u otra direccin cuanto mayor sea el cambio.
En la ilustracin grfica hecha (26), podemos observar que la distancia
entre la curva D y la curva 0 1 es igual a la distancia entre la curva O y 0 1
1
1
1
1
1....----S.
Grfica 26. Efecto de un Aumento Simultneo de
Igual Magnitud en la Oferta y en la Demanda. Un aumento de igual magnitud en la oferta y en la demanda, dejar el precio inalterado; mientras que la cantidad de equilibrio aumentar.
El aumento en la demanda tiende a aumentar el precio, mientras

que el aumento en la oferta tiende a reducirlo. Pero como las fuerzas
son de igual magnitud el precio permanecer en su posicin original.
Sin embargo, obsrvese que la cantidad que se vender, de acuerdo con
la nueva posicin de equilibrio E1r aument de OQ a OQ 1. Este resultado
se explica en trminos de la relacin directa entre los cambios en la
demanda y en la oferta con respecto a las cantidades. El aumento en la
demanda tiende a aumentar las cantidades e igualmente el aumento en
la oferta, por lo que, como ambas fuerzas ejercen presin en la misma
direccin (aumento), las cantidades que se vendern aumentarn nece
sariamente.
160
PT. 2
Aumento en la Demanda de Mayor Magnitud que el Aumento en la

Oferta. El precio aumentar si el aumento en la demanda es de mayor
magnitud que el aumento en la oferta. El aumento en la oferta tiende a
reducir el precio, pero el aumento en la demanda tiende a aumentarlo.
Siendo el aumento en la demanda la fuerza ms intensa, el precio, obviamente, aumentar. Es decir, el aumento en el precio que sera causado por el aumento en la demanda, ser mayor que la reduccin en
precio que causara el aumento en la oferta, por lo que el precio aumentar.
Grfica 27. Un Aumento en la Oferta acompaado

de un Aumento de Mayor Magnitud en la Demanda.
Un aumento en la oferta, acompaado de un aumento
de mayor magnitud en la demanda, provocar un aumento en el precio y en la cantidad de equilibrio.
Aumento en la Demanda de Menor Magnitud que el Aumento en la

Oferta. El precio se reducir si el aumento en la demanda es de menor
magnitud que el aumento en la oferta. Puesto que la fuerza que tiende a
reducir el precie (el aumento en la oferta) es ms intensa que la fuerza
que tiende a aumentarlo, (el aumento en demanda) el precio, necesariamente se reducir. La grfica 28 de la pgina 161 ilustra esta situacin.
Las cantidades que se pondrn al mercado bajo la nueva situacin
de equilibrio sern mayores que antes. Ambas fuerzas tanto individualmente como combinadas tendern a aumentar las cantidades que se
lancen al mercado. Esta tendencia armoniza con el principio de que las
cantidades varan en la misma direccin de los cambios en la oferta y
en la demanda.
161
Grfica 28. Un Aumento en la Demanda de Menor

Magnitud que el Aumento en la Oferta. Cuando la
oferta y la demanda aumentan al mismo tiempo, pero
el aumento en la demanda resulta de menor intensidad que el aumento en la oferta, el precio se reducir,
mientras que las cantidades de equilibrio aumentarn.
REDUCCION EN LA DEMANDA Y EN LA OFERTA.

Consideramos ahora la situacin en que la oferta y la demanda se
reducen a un mismo tiempo. Aqu observaremos que los cambios en la
oferta y en la demanda nuevamente operan en direccin opuesta con
respecto al precio, y en la misma direccin con respecto a las cantidades.
La reduccin en la oferta tiende a aumentar el precio, pero la reduccin
en la demanda tiende a reducirlo. Para conocer el resultado final es preciso determinar la intensidad de las fuerzas. Las cantidades, como veremos, se reducirn en todos los casos, ya que ambas fuerzas operan en
la misma direccin con respecto a las cantidades. Nuevamente se dan
las siguientes tres situaciones: (a) el precio permanecer igual si la reduccin en la oferta y en la demanda son de igual magnitud; (b) el precio
aumentar si la reduccin en la oferta es de mayor magnitud que la
reduccin en la demanda y (c) el precio se reducir si la reduccin en la
oferta es de menor magnitud que la reduccin en la demanda.
Reduccin de Igual Magnitud en la Oferta y la Demanda
El precio se quedar igual si la reduccin en la oferta y en la demanda son de igual intensidad.

Como se ilustra en la grfica 29, que sigue, una reduccin en la
oferta, acompaada de una reduccin de igual magnitud en la demanda,
no afectar el precio de equilibrio. El precio permanecer inalterado ya
que las fuerzas ejercen presin en direcciones opuestas y son de igual
intensidad. Obsrvese, no obstante, que las cantidades que se pondrn
162
PT. 2
01
o
Grfica 29. Reduccin de Igual Magnitud en la Oferta
y en la Demanda. Una reduccin de igual magnitud
en la oferta y en la demanda dejar el precio inalte
rado; mientras que la cantidad de equilibrio se reducir.
a la venta al nuevo precio sern menores que antes. Independientemente

de la intensidad de los cambios en la oferta y en la demanda, este ser
el resultado; ya que, como hemos sealado anteriormente, las cantidades
se mueven en la misma direccin de los cambios en la oferta y en la
demanda.
Reduccin en la Oferta de Mayor Magnitud
que la Reduccin en la Demanda
Q
Grfica 30. Reduccin en la Oferta de Mayor Intensidad que la Reduccin en la Demanda. Una reduc
cin en la oferta, acompaada de una reduccin de
menor magnitud en la demanda, producir un aumento en el precio y una reduccin en la cantidad de
equilibrio.
163
El precio aumentar si la reduccin en la oferta es de mayor magnitud que la reduccin en la demanda. La reduccin en la demanda tiende
a reducir el precio, y la reduccin en la oferta tiende a aumentarlo. Siendo por lo tanto la reduccin en la oferta la fuerza ms intensa, el precio
aumentar segn indica la grfica 30.
Las cantidades se redujeron, como era de esperarse, cuando la oferta y la demanda se redujeron a un mismo tiempo.
Reduccin en la Oferta de Menor Magnitud
que la Reduccin de la Demanda
El precio se reducir si la reduccin en la oferta es menor que la
reduccin en la demanda. Esta situacin se ilustra en la grfica 31, que
sigue. El precio tender a reducirse por razn de que la reduccin en la
oferta, que es la fuerza que tiende a aumentarlo, resulta ms dbil que
la reduccin en la demanda, que tiende a reducirlo.
Grfica 31. Reduccin en la Oferta de Menor Magnitud que la Reduccin en la Demanda. Una reduccin
en la oferta, acompaada de una reduccin de mayor
magnitud en la demanda, provocar una reduccin en
el precio y en la cantidad de equilibrio.
Cambios Opuestos en la Demanda y la Oferta

Hasta aqu hemos analizado los efectos de los cambios en la misma
direccin de la oferta y la demanda. Cuando ambos determinantes aumentan o se reducen al mismo tiempo se trata de fuerzas encontradas,
por lo que el precio se mover en la direccin determinada por la fuerza
ms intensa,, En cuanto a las cantidades, hemos visto que, dada la relacin directa establecida, cambiarn en la misma direccin del cambio
en los determinantes. Faltan por analizar los efectos en el precio y en
las cantidades, en las situaciones en que los cambios en la oferta y la
demanda se mueven en direccin opuesta. Hay dos situaciones posibles:
(a) un aumento en la demanda acompaado de una reduccin en la oferta y (b) reduccin en la demanda acompaada de un aumento en la oferta.
Analicemos estas dos situaciones como continuacin de las anteriores.
PT. 2
164
Aumento en la Demanda, Reduccin en la Oferta. Tomados indivi

dualmente estos cambios, podemos observar que el aumento en la de
manda causar un aumento en el precio; y la reduccin en la oferta
tambin tender a aumentar el precio. De modo que el resultado final del
encuentro de estas dos fuerzas ser, inevitablemente, un aumento en el
precio. Ahora bien, qu ocurrir con las cantidades? Como que el aumen
to en la demanda tiende a aumentar las cantidades, y la reduccin en
la oferta tiende a reducirlas, tenemos dos fuerzas encontradas, por lo
que, para saber el resultado final, ser necesario conocer la intensidad
de los cambios.
Cuando la demanda aumenta mientras la oferta se reduce, el re
sultado final, en cuanto a las cantidades que se pondrn al mercado,
depender de la intensidad de los cambios en la demanda y en la oferta.
Tenemos, por lo tanto, tres posibles combinaciones que analizamos a
continuacin.
Aumento en la Demanda de Igual Magnitud que la Reduccin en la
Oferta. Cuando el aumento en la demanda es de igual magnitud que la
reduccin en la oferta el precio aumentar, pero las cantidades se man
tendrn al mismo nivel.
La grfica 32 (abajo) ilustra los resultados indicados. El precio
aument de OP a OP1 como era de esperarse, ya que tanto la reduccin
en la oferta como el aumento en la demanda tienden a aumentarlo. Este
resultado est en armona con el principio de que el precio vara en re
lacin inversa con los cambios en la oferta y en relacin directa con los
cambios en la demanda. La cantidad de equilibrio se mantuvo constante,
Q
Grfica 32. Aumento en Demanda y Reduccin en
Oferta de Igual Magnitud. Un aumento en la deman
da, acompaado de una reduccin de igual magnitud
en la oferta, provocar un aumento en el precio;
mientras que la cantidad de equilibrio se mantendr
inalterada.
165
ya que la reduccin en la oferta que tiende a reducir las cantidades qued

compensada por un aumento de igual magnitud en la demanda.
Aumento en la Demanda de Mayor Magnitud que la Reduccin en
la Oferta. Un aumento en la demanda, acompaado de una reduccin
de menor magnitud en la oferta, conducir a un aumento en las canti
dades que finalmente se pondrn a la venta. La reduccin en la oferta
tender a reducir las cantidades en cierta magnitud, pero siendo el au
mento en la demanda proporcionalmente mayor que la reduccin en la
oferta, tender a aumentar las cantidades a venderse en una mayor
magnitud. El efecto neto del encuentro de estas dos fuerzas ser, lgi
camente, un aumento en las cantidades. El precio de equilibrio se des
plazar hacia arriba para indicar que se ha producido un aumento.
La nueva situacin de equilibrio se ilustra en la grfica 33 que sigue.
o
Grfica 33. Aumento en la Demanda Acompaado de
una Reduccin de Menor Magnitud en la Oferta. Un
aumento en la demanda, acompaado de una reduc
cin de menor magnitud en la oferta, provocar un
aumento en el precio y en la cantidad de equilibrio.
El nuevo precio de equilibrio ser igual a OP1 y la cantidad de equilibrio ser igual a OQ1.
Aumento en la Demanda de Menor Magnitud que la Reduccin en
la Oferta. Finalmente, tenemos el caso en que la demanda aumenta en
menor proporcin que la reduccin en la oferta. O lo que es lo mismo
la reduccin en la oferta es proporcionalmente mayor que el aumento
en la demanda. El precio, lgicamente, aumentar; puesto que, como
en los dos casos anteriormente estudiados, ambas fuerzas actan en esa
direccin. Pero las cantidades se reducirn, segn lo ilustra la grfica 34,
de la prxima pgina.
La reduccin en la oferta, que es la fuerza de mayor intensidad,
neutralizar el efecto del aumento en la demanda, y las cantidades se
reducirn. El nuevo precio de equilibrio ser igual a OP1; y el segmento
OQ1, representa la cantidad de equilibrio.
PT. 2
166
o
Grfica 34. Reduccin en la Oferta de Mayor Magnitud
que el Aumento en la Demanda. Una reduccin en la
oferta, de mayor magnitud que el aumento en la demanda, provocar un aumento en el precio y una
reduccin en la cantidad de equilibrio.
Reduccin en la Demanda, Aumento en la Oferta. En los tres casos

que acabamos de analizar el precio siempre aument, ya que los cambios
en la oferta y en la demanda ejercan presin en la misma direccin con
respecto al precio. El precio siempre aumentar, no importa cul sea la
magnitud de los cambios en la demanda y en la oferta, siempre que se
trate de un aumento en la demanda y de una reduccin en la oferta.
Vimos, no obstante, ~1e las cantidades se quedaban igual, aumentaban
o se reducan segn la magnitud del cambio en la oferta o en la demanda.
Ahora vamos a considerar la situacin en que la demanda se reduce y
la oferta aumenta. En este caso veremos que el precio siempre se reducir,
puesto que ambas fuerzas lo empujan en esa direccin. Pero las canti
dades se quedarn igual, aumentarn o se reducirn, segn la intensidad
de los cambios en la oferta o en la demanda. Vamos a presentar a con
tinuacin estas tres situaciones.
Reduccin en la Demanda de Igual Magnitud al Aumento en la
Oferta. Cuando la demanda se reduce y la oferta aumenta en igual magnitud a la reduccin en la demanda, el precio se reducir; pero la can
tidad de equilibrio permanecer al mismo nivel. Estos resultados se ilustran en la grfica 35.
El precio se reducir al nivel de OP1 porque el aumento en la oferta
y la reduccin en la demanda surten ese efecto. El aumento en la oferta
tiende a aumentar las cantidades de equilibrio; pero al reducirse la demanda en igual magnitud al aumento en la oferta, se anula este efecto,
y las cantidades permanecen al nivel del equilibrio original. El nuevo
precio de equilibrio ser OP1 y la cantidad de equilibrio seguir siendo OQ.
167
P,
Grfica 35. Reduccin en la Demanda Acompaada de

un Aumento de Igual Magnitud en la Oferta. Cuando
la demanda se reduce y la oferta aumenta en la misma
magnitud de la reduccin en la demanda, el precio
se reducir, pero la cantidad de equilibrio permanecer
inalterada.
Reduccin en la Demanda de Mayor Magnitud que el Aumento en

la Oferta. Cuando la reduccin en la demanda resulta de mayor magnitud que el aumento en la oferta las cantidades tendern a reducirse
como se ilustra en la grfica 36.
Grfica 36. Reduccin en la Demanda Acompaada de

un Aumento de Menor Magnitud en la Oferta. Una
reduccin en la demanda, acompaada de un aumento de menor magnitud en la oferta, provocar una
reduccin en el precio y en la cantidad de equilibrio.
El efecto de aumento en las cantidades que produjo el aumento en

la oferta, fue totalmente anulado por la reduccin de mayor magnitud
ocurrida en la demanda. El precio, como anunciamos, se reducir para
ocupar el nuevo nivel de OP1 La nueva cantidad de equilibrio ser igual
a OQ1
168
PT. 2
Reduccin en la Demanda de Menor Magnitud que el Aumento en

la Oferta. Finalmente tenemos el caso en que el aumento en la oferta es
proporcionalmente mayor que la reduccin en la demanda. En este caso
el precio se reducir, pero las cantidades aumentarn. Esta situacin se
ilustra en la grfica 37.
o
01
p
P1
Grfica 37. Una Reduccin en la Demanda Acompa

ada de un Aumento de Mayor Magnitud en la Oferta.
Una reduccin en la demanda, acompaada de un
aumento de mayor magnitud en la oferta, provocar
una reduccin en el precio y un aumento en las can
tidades.
Al aumentar la oferta en mayor proporcin que la reduccin en la

demanda, la nueva cantidad de equilibrio ser mayor que antes e igual
a OQ1. El aumento en la cantidad de equilibrio se debi a que la tendencia
al aumento provocada por el aumento en la oferta, super la tendencia
a la reduccin provocada por la reduccin en la demanda. El precio de
equilibrio se redujo, segn esperbamos, al nivel de OP1
Al estudiar los efectos en el precio y en las cantidades, de los
cambios simultneos en la oferta y en la demanda, debe observarse que
cuando los determinantes se mueven en la misma direccin (ambos aumentan o ambos se reducen), podemos determinar con certeza qu
ocurrir con las cantidades; pero no podemos determinar el efecto producido en el precio, a menos que conozcamos la intensidad de los cambios en la oferta y en la demanda. Por el contrario, cuando la oferta y
la demanda cambian en direcciones opuestas, podemos determinar con
certeza qu ocurre con el precio; pero para saber el efecto en las cantidades es necesario conocer la intensidad de los cambios en la oferta
y en la demanda. As, por ejemplo, cuando la demanda y la oferta aumen
tan a un mismo tiempo, las cantidades que se vendern aumentarn, ya
que ambas fuerzas tienden a aumentar las cantidades que se pondrn
en el mercado finalmente. Habr un efecto contrario cuando ambas se
reduzcan al mismo tiempo. El precio, sin embargo, permanecer igual si
el aumento en la demanda es proporcionalmente igual al aumento en la
oferta: aumentar si el aumento en la demanda es proporcionalmente
169
mayor que el aumento en la oferta, y se quedar igual si los cambios son

de igual magnitud. Cuando la oferta y la demanda se reducen a un mismo
tiempo las cantidades se reducen; pero para saber qu ocurrir con el precio es necesario saber la intensidad de los cambios en los determinantes.
Hemos visto en este caso que el precio se quedar igual si la reduccin
en la oferta es de igual magnitud a la reduccin en la demanda; si la
reduccin en la oferta es de mayor magnitud que la reduccin en la
demanda el precio aumentar, y se reducir si la reduccin en la oferta
es de menor magnitud que la reduccin en la demanda.
Para facilitar el entendimiento de la mecnica del precio es conveniente aprenderse los siguientes principios:
a) El precio tender a moverse en la misma direccin en que se
mueva la demanda y en direccin opuesta al movimiento de la oferta.
Es decir, hay una relacin directa entre los cambios en la demanda y
los cambios en el precio, e inversa entre los cambios en la oferta y los
cambios en el precio.
b) Las cantidades que se pondrn al mercado tendern a cambiar
en la misma direccin de los cambios en la oferta y en la demanda.
Es decir, hay una relacin directa entre los cambios en las cantidades y
los cambios en la oferta y la demanda.
Ejercicios
l.
A continuacin
en la demanda
tuaciones en el
un aumento, el
indicar que no
l.
2.
3.
4.
5.
6.
8.
9.
10.
se ofrecen todas las posibles situaciones de fluctuaciones

y en la oferta. Indique el efecto que provocan estas flucprecio y las cantidades, usando el signo ( +) para indicar
signo (-) para indiciar una reduccin y el signo ( =) para
ocurre cambio alguno.
Situacin
Un aumento en D mientras O se mantiene constante
Una reduccin en D mientras O se mantiene constante
Un aumento en O mientras D se mantiene constante
Una reduccin en O mientras D se mantiene constante
Un aumento de igual magnitud en D y O
Un aumento de mayor magnitud en la demanda que
el aumento en la oferta
Una reduccin de igual magnitud en D y O
Un aumento en la demanda de igual magnitud que una
reduccin en la oferta
Un aumento en la oferta de mayor magnitud que una
reduccin en la demanda
Efecto
p
Q
p
Q
p
Q
p
Q
p
Q
p
p
Q
Q
11. Ilustre grficamente los resultados obtenidos en las situaciones 2, 4, 6, 8,

y 10 de arriba.
'
'
CAPITULO 9
Costo y Produccin
para la Empresa
Competitiva
En el captulo anterior estudiamos la teora de la determinacin

del precio de un producto bajo condiciones de competencia perfecta.
- Indicamos que la produccin total para una industria depende del nmero de empresas que la componen. Puesto que el volumen de produccin total depende de la produccin de cada empresa individual es, por
lo tanto, importante, estudiar los factores determinantes de la capacidad
productiva de cada una de las empresas que componen la industria.
La disponibilidad y el costo de los factores de produccin (tierra, capital
y trabajo), constituyen los elementos ms importantes en la estructura
de los costos de produccin para una empresa bajo condiciones de competencia perfecta .
- Este captulo analiza las decisiones fundamentales que tiene que
hacer una empresa bajo condiciones de competencia perfecta, para lograr el objetivo de producir con la mxima eficacia econmica posible.
Como anticipramos en el captulo sobre los principios de la produccin,
una firma ha conseguido el nivel de produccin de mxima eficacia econmica cuando ha logrado reducir el costo por unidad al nivel ms bajo
posible. Bajo condiciones de competencia perfecta (o bajo cualquier otra
condicin del mercado), el empresario no se conforma con lograr la
mxima eficacia econmica en trminos de alcanzar la mxima economa
en costos, sino que su objectivo principal consiste en obtener la mxima
ganancia total posible. Mxima eficacia econmica y mxima ganancia
son dos objetivos en cierto modo independientes, como veremos ms
adelante.
- La ganancia total de una empresa depende de la relacin entre los
costos de produccin y el ingreso total alcanzado. El precio de venta del
producto determinar los ingresos de la empresa . Costos e ingresos
170
CAP. 9
COSTO Y PRODUCClN PARA LA EMPRESA COMPETITIVA
171
resultan, por lo tanto, dos elementos fundamentales para decidir el nivel

de produccin de mxima ganancia. / En las secciones que siguen anali
zaremos el fenmeno de los costos de produccin, los ingresos de la
empresa y, finalmente, estudiaremos la determinacin del nivel de produccin de mxima ganancia para una empresa bajo condiciones de
competencia perfecta.
COSTOS DE PRODUCCION
Al organizarse una empresa para la produccin se tiene necesaria
mente que incurrir en una serie de gastos, directa o indirectamente,
relacionados con el proceso productivo. El proceso productivo requiere
la movilizacin de los factores de produccin tierra, capital y trabajo.
La planta, el equipo de produccin, la materia prima y los empleados de
todos los tipos (asalariados y ejecutivos), componen los elementos fundamentales del costo de produccin de una empresa. Un empresario
puede funcionar a diferentes niveles de produccin, de conformidad con
la combinacin de factores de produccin que en un momento determi
nado considere ms conveniente desde el punto de vista de su objetivo
de lograr la mxima eficacia econmica. Para cada combinacin de fac
tares de produccin el empresario puede lograr un determinado nivel de
produccin. El nivel de produccin de mxima eficacia, que es en ltima
instancia el fin que persigue todo empresario, depender del uso de los
factores de produccin dentro de los lmites de la capacidad productiva
de la empresa.
Componentes del Costo

El costo total de produccin de una empresa puede subdividirse
en los siguientes elementos: alquileres, salarios y jornales, la deprecia
cin de los bienes de capital (maquinaria, equipo, etc.), el costo de la
materia prima, los intereses sobre el capital de operaciones, seguros,
contribuciones y otros gastos miscelneos. Los diferentes tipos de costos
mencionados arriba pueden a su vez agruparse en dos categoras: los
costos fijos y los costos variables.
Costos Fijos
Los costos fijos son aquellos en que necesariamente tiene que incurrir la empresa al iniciar las operaciones. Se definen como costos
fijos porque en el plazo corto e intermedio se mantienen constantes a
los diferentes niveles de produccin. Como parte de estos costos fijos
podenfos identificar los salarios de ejecutivos, los alquileres, los intereses,
las primas de seguro, la depreciacin de la maquinaria y el equipo y las
contribuciones sobre la propiedad. Como puede observarse claramente,
una empresa tiene que incurrir en estos gastos, est o no en produccin.
Es necesario aclarar un poco ms el concepto costo fijo .
..., El costo fijo total se mantendr constante a los diferentes niveles
de produccin mientras la empresa se desenvuelva dentro de los lmites
172
PT. 2
de su capacidad productiva inicial. La empresa comienza las operaciones

con una capacidad productiva que estar determinada por la planta, el
equipo, la maquinaria inicial y el factor gerencial. Estos son los elementos
esenciales de los costos fijos al comienzo de las operaciones. Cuando
hablamos de costo fijo slo queremos indicar que el costo fijo total se
mantendr constante mientras la firma decida mantener constante la
capacidad productiva. Los costos fijos aumentarn, obviamente, si la em
presa aumenta su capacidad productiva. Todo aumento en la capacidad
productiva de una empresa se logra mediante la adquisicin de maquinaria y equipo adicional, y la ampliacin de la planta. Esto, posiblemente
requiera el empleo de un nmero mayor de personal ejecutivo. Estos
cambios en la relacin de los costos fijos requieren un perodo de tiempo
relativamente largo para su realizacin. Por esta razn, el concepto costo
fijo debe entenderse en trminos de aquellos costos que se mantienen
constantes dentro de un perodo de tiempo relativamente corto.
Costos Variables
" ., ..
Los costos variables son aquellos que varan al variar el volumen

de produccin. El costo variable total se mueve en la misma direccin
del nivel de produccin. El costo de la materia prima y el costo de la
mano de obra son los elementos ms importantes del costo variable.
Es obvio que si en vez de producir 1,000 unidades de un producto decidimos duplicar la produccin ser necesario aumentar la cantidad de
materia prima y el nmero de obreros. Mientras que el costo fijo total
depender de la decisin del empresario en cuanto a la capacidad productiva (o lo que es lo mismo al tamao de la empresa) a que desee
funcionar, el costo variable total depender del volumen de produccin
que el empresario desee poner en el mercado en un momento determinado. La decisin de aumentar el volumen de produccin significa el
uso de ms materia prima y ms obreros, por lo que el costo variable
total tiende a aumentar al aumentar la produccin. Los costos variables
son, pues, aqullos que varan al variar el volumen de produccin.
Otros Refinamientos
El vocabulario econmico maneja cuatro conceptos de costos, derivados del concepto costo total, de gran importancia para el estudio de
la teora de la firma. Estos conceptos son: el costo promedio total (CPT),
el costo variable promedio (CVP), el costo fijo promedio (CFP) y el costo
marginal (CM).f Es conveniente que el estudiante mire estos conceptos
no como meras abstracciones; sino que trate de manejarlos en trminos
funcionales. Cada uno de estos conceptos presenta una relacin econmica muy importante para el anlisis del problema de la determinacin
del nivel de produccin de mxima ventaja econmica para el empresario. Ser de gran provecho si el lector estudia estos conceptos conjuntamente con el cuadro de los costos de produccin que aparece en la
pgina siguiente. Cada concepto de costo va acompaado de una abreviatura convencional, aceptada por los economistas, que los estudiantes
deben manejar con igual destreza.
>
:u
Cuadro XVII
IO
Costos de Produccin
(1)
(2)
(3)
(4)
(6)
(5)
(7)
Producto
Total
(PT)
Costo Fijo
Total
(CFT)
Costo Fijo
Promedio
(CFP)
Costo Variable
Total
(CVT)
Costo Variable
Promedio
(CVP)
Costo
Total
CT = CFT + CVT
Costo
Promedio
Total
CT
CPT = - PT
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
.8.64
8.64
8.64
8.64
8.64
8.64
8.64
8.64
8.64
8 .64
8.64
8.64
8.4
8.64
8.64
8 .64;
8.64
8.64
4.32
2.88
2.16
1.73
1.44
1.23
1.08
.96
.86
.79
.72
.66
.62
.58
.54
.51
1.44
2.58
3.48
4.20
4.80
5.34
5.88
6.48
7.28
8.10
9.24
10.68
12.48
14.70
17.40
20.64
24.48
1.44
1.29
1.16
1.05
.96
.89
.84
.81
.80
.81
.84
.89
.96
1.05
1.16
1.29
1.44
10.08
11.22
12.12
12.84
13.44
13.98
14.52
15.12
15.84
16.74
17.88
19.32
21.12
23.34
26.04
29.28
33.12
10.08
5.61 .
4.04
3.21
2.69
2.33
2.07
1.89
1.76
1.67
1.63
1.61
1.62
1.67
1.74
1.83
1.95
)1
1 r. 'H
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(8)
o
"'o...
-<
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Costo Marginal
.6.CT
CM= - .6. PT
1.14
.90
.72
.60
.54
.54
.60
.72
.90
1.14
1.44
1.80
2.22
2.70
3.24
3.84
::o
o
o
e
o
o
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2
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174
PT. 2
Costo Promedio Total

El costo promedio total le indica al empresario el costo de producir
una unidad del producto para cada nivel de produccin. Observ,ando la
conducta del costo promedio el empresario puede determinar la combinacin ms eficaz de los factores de produccin. El costo promedio
total (CPT) se obtiene dividiendo el costo total (CT) entre el nmero de
unidades producidas (PT) a cada nivel de produccin. El cmputo aritmtico del costo promedio total (CPT) puede expresarse en la siguiente
forma: CPT = CT -:- PT. Por ejemplo, si producir 50 unidades de un
producto cuesta $100, el costo promedio total (o costo por unidad) es de
$2: ($100 +- 50 = $2) . Como puede observarse claramente, el concepto
costo promedio total resulta ser una distribucin estadstica del costo
total de produccin entre el nmero total de unidades producidas. En
este sentido, el concepto costo promedio total es una ficcin estadstica.
Costo Marginal
Otro concepto de gran importancia analtica es el costo marginal.

El costo marginal (CM) permite al empresario observar los cambios
ocurridos en el costo total de produccin al emplear unidades adicionales
de los factores variables de produccin. El costo marginal es, por lo
tanto, una medida del costo adicional incurrido como consecuencia de un
aumento en el volumen de produccin. El "costo marginal" se define
como el costo adicional incurrido como consecuencia de producir una
unidad adicional del producto. Si al aumentar el volumen de produ,ccin
en una unidad el costo total aumenta, el aumento absoluto en el costo
total se toma como resultado del aumento absoluto en la produccin.
De ah que, aritmticamente, el costo marginal es el resultado de dividir
el cambio absoluto en costo total entre el cambio absoluto en produccin.
Esta relacin aritmtica puede expresarse en los siguientes trminos:

CM = l>CT -:- l>PT, en donde CM significa "costo marginal," l>CT
cambio absoluto en el costo total, y l>PT el cambio absoluto en produccin.
Cmo determinamos el aumento absoluto en costo y produccin?
Es muy sencillo. El cambio absoluto en produccin es la diferencia entre
dos niveles de produccin. El cambio absoluto en costo es la diferencia
entre los costos totales correspondientes a los niveles de produccin
seleccionados.1 Esta relacin puede expresarse en los siguientes trminos:
l>CT = CT1 - CT0 , en donde l>CT representa el cambio absoluto en el
costo total, CT1 representa el costo total correspondiente al nuevo volumen de produccin y CT0 el costo de produccin correspondiente al
volumen de produccin original.
1
"'"\-Por otro lado, el cambio absoluto en produccin (l>PT), es igual a

PT1 - PTo, en donde PT1 representa el nuevo nivel de produccin y PT0
el nivel de produccin original. Vamos a suponer, a manera de ejemplo,
que el costo total de producir 25 unidades de un producto es de $50, y
que al aumentar la produccin a 26 unidades el costo total aumenta a
CAP. 9
COSTO Y PRODUCCION PARA LA EMPRESA COMPETITIVA
175
$60. El costo marginal de la unidad nmero 26 es de $10, y se ha

obtenido as:
.0.CT
CT, - CTo
CM = - - = - - - - .0.PT
PT, - PT0
60
50
-2-6--2-5
10
= -1 = $lO
Anlisis Grfico
El anlisis de la teora del precio requiere el uso profuso de gr

ficas. Si desde el comienzo nos familiarizamos con el uso de estas gr
ficas, la teora del precio no presentar serios obstculos. El buen
manejo de las curvas de costos facilita grandemente el anlisis de la
teora del precio. Por eso, aunque parezca un tanto montono, hemos
preferido ilustrar y explicar por separado cada una de las curvas de
costos correspondientes a los diferentes conceptos que hemos venido
analizando. La mayor dificultad que confrontan los estudiantes al estu
diar los elementos de la teora del precio proviene de la marcada defi
ciencia en el manejo de las ilustraciones grficas que necesariamente hay
que emplear. En la ilustracin de las grficas de costos utilizamos el
esquema convencional de un cuadrante con dos ejes. En el eje de las
ordenadas (perpendicular a los renglones) tenemos la escala que mide
los costos de produccin. En el eje de las abscisas (paralelo a los renglones) tenemos la escala que mide los diferentes niveles de produccin.
Ambos ejes parten de un punto comn que llamamos origen. Los valores
del costo aumentan hacia arriba, y los de la produccin hacia la derecha.
Curva de Costo Fijo
La grfica 38 ilustra la curva de costo fijo promedio. Obsrvese que
-o
o
-o
e
:::>
...
o
Q.
111
.E111
o
u
CFP
Unidades Producidas
Grfica 38. La Curva de Costo Fijo Promedio. La curva
de costo fijo promedio se inclina negativamente en
todos sus puntos, indicando as que el costo fijo por
unidad se va reduciendo a medida que aumentamos
el nmero de unidades producidas del producto.
PT. 2
176
la curva de costo fijo promedio muestra una tendencia descendente en

todos sus puntos. Esto indica que el costo fijo por unidad se reduce a
medida que aumentamos la produccin. Esta tendencia es muy natural,
puesto que si el costo fijo total se mantiene constante a todos los niveles
de produccin, al distribuir un valor fijo entre un nmero mayor de unidades producidas el costo fijo por unidad tiene, necesariamente, que
reducirse.
Curva de Costo Variable Promedio
- La curva de costo variable promedio se comporta de una manera
muy distinta. Obsrvese que a medida que aumentamos el volumen de
produccin el costo variable promedio tiende a reducirse hasta llegar a
un nivel mnimo (punto X), y de ah en adelante comienza a aumentar.
Qu explicacin podremos dar para esta tendencia descendente-ascendente de la curva de costo variable promedio? Recordemos que el costo
variable slo mide el costo de los factores variables de la produccin
(materia prima y mano de obra, principalmente). Recordemos tambin
que para poder aumentar el nivel de produccin es necesario emplear
ms mano de obra y ms materia prima. Es decir, el costo variable total
ha de aumentar a medida que aumentamos los niveles de produccin
mediante el empleo de ms mano de obra y materia prima. Para que el
costo variable promedio se reduzca a medida que aumentamos la produccin (como lo ilustra la grfica), a pesar de que aumentamos el uso
CVP
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o
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e:
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'-
o..
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o"'
u
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.;::-.,_.,.x_~
Unidades Producidas
Grfica 39. La Curva de Costo Variable Promedio. La curva de costo
variable promedio ilustra el costo variable por unidad. El costo variable por unidad se va reduciendo a medida que aumentamos la produccin, llega a un nivel mnimo (punto X) y luego empieza a aumentar.
CAP. 9
177
de los factores variables, es necesario que la produccin aumente a un

ritmo ms acelerado que el ritmo de aumento del costo variable total.
Esto es, en efecto, lo que sucede en las primeras fases de la produccin.
Si bien es cierto que estamos empleando mayores cantidades de los factores variables, y que el costo variable total ha ido en aumento, la produccin aumenta a un ritmo ms acelerado, por lo que el costo variable
promedio tiende a reducirse segn ilustra el sector A-X de la curva en la
grfica de la pgina anterior. La explicacin para el aumento acelerado de
la produccin en esta primera etapa y la reduccin en el costo variable
promedio, la encontramos en el principio de los rendimientos menguantes
que hemos analizado ya. De acuerdo con este principio, hay una fase de
rendimientos crecientes en la que la produccin aumenta a un ritmo
acelerado a medida que empleamos unidades adicionales de los factores
variables, como consecuencia del aumento en eficiencia productiva. De
modo que mientras la produccin aumenta a un ritmo ms rpido que el
costo variable total, el costo variable promedio tender a reducirse. Por
esta razn la curva de costo variable promedio muestra una tendencia
descendente hasta el punto X.
El punto ms bajo en la curva de costo variable promedio (X) seala
el nivel de produccin de mxima eficacia productiva de los factores
variables. Es decir, en este punto el empresario ha logrado la combinacin ms eficaz de los factores variables de produccin. De este punto
en adelante la curva de costo variable promedio comienza a ascender
nuevamente, sealando la reduccin en eficacia productiva que tiene
lugar al aumentar la produccin mediante el empleo de unidades adi
cionales de los factores variables, mientras se mantiene fija la capacidad
productiva de la empresa. Es decir, la fase ascendente de la curva de
costo variable promedio indica la prdida de eficacia productiva que
tiene lugar con el empleo de unidades adicionales del factor variable.
Esta conducta de la curva de costo variable total responde al fenmeno
de los rendimientos decrecientes. No olvidemos que estamos analizando
la conducta de los costos de produccin en una situacin en la que la
capacidad productiva de la empresa es fija. No hay duda que si pudiramos aumentar los factores fijos de produccin en for ma proporcional a
los aumentos en el uso de los factores variables, la curva de costo varia ble promedio mostrara una tendencia descendente en todos sus puntos
puesto que no aparecera el fenmeno de los rendimientos decrecientes.
El fenmeno de los rendimientos menguantes aparece cuando continuamos aumentando el uso de unidades adicionales del factor variable, mientras mantenemos fijos los. dems factores.
Curva de Costo Promedio Total

La curva de costo promedio total incluye el costo variable promedio
y el costo fijo promedio. Siendo, por lo tanto, la suma geomtrica de
ambas curvas, queda a un nivel ms distante de la base. La curva de
costo promedio total adquiere la forma de una herradura abierta. Segn
ilustra la grfica, la curva de costo promedio total (CPT) va descendiendo
en Ur]a primera fase (sector A-X), hasta llegar al nivel ms bajo (X) para
PT. 2
178
B
"O
CPT
(ti
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e
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a.
"'
o
t;
(.)
Q
Unidades Producidas
Grfica 40. La Curva de Costo Promedio Total. La curva de costo promedio total mide el costo total (costo
f ijo promedio + costo variable promedio) de producir
una unidad del producto. El costo promedio total se va
reduciendo a medida que aumentamos la produccin,
llega a un punto mnimo (punto X), y luego comienza
a aumentar si continuamos aumentando la produccin.
ascender nuevamente. La razn para el descenso del costo promedio

total en el sector A-X se debe a dos razones distintas. La tendencia
descendente de la curva de costo promedio total en la fase A-X se debe,
en primer trmino, a la reduccin en el costo fijo promedio que tiene
lugar al distribuirse el costo fijo total entre un nmero mayor de unidades
producidas. En segundo trmino, el aumento en eficacia productiva que
tiene lugar en las primeras fases de la produccin, contribuye a la reduccin del costo promedio total en el sector A-X. La fase ascendente
X-8, de la curva de costo promedio total, muestra los efectos de la pr
dida de eficacia productiva que, con el tiempo, tiene lugar cuando empleamos progresivamente mayores unidades de los factores variables
mientras mantenemos fija la capacidad productiva de la empresa. Si bien
es cierto que en esta fase el costo fijo por unidad se ha ido reduciendo,
la prdida de eficacia productiva hace que el costo promedio total aumente. Como consecuencia de los rendimientos decrecientes, el costo
total tiende a aumentar a un ritmo mayor que la produccin en esta fase.
Relaciones Econmicas Importantes
Habiendo analizado grficamente los diferentes conceptos de costos

de produccin, pasamos a estudiar algunas relaciones econmicas que
nos han de ser de gran provecho en el anlisis de la empresa. Para ello
vamos a hacer uso de una grfica que presente los tres conceptos de
costos simultneamente. La grfica que sigue sirve a este propsito.
La grfica 41 ilustra las curvas de costo promedio total (CPT), costo
variable promedio (CVP) y costo marginal (CM). Esta grfica nos permite
CAP. 9
179
analizar las diferentes relaciones entre los costos de produccin. Para

cualquier nivel de produccin podemos determinar grficamente el costo
total de produccin y los componentes del costo total. El costo variable
promedio, o el costo promedio total, a cualquier nivel de produccin,
queda ilustrado por la distancia entre el eje de las abscisas y la curva
del costo correspondiente. Por ejemplo, para el nivel de produccin OQ,
el costo promedio total es igual a la distancia AQ. El costo variable pro
medio es igual a la distancia vertical BQ. La grfica no ilustra la curva
de costo fijo promedio, pero con la informacin que tenemos podemos
determinarlo. Hemos dicho que el costo promedio total se compone del
costo variable promedio y el costo fijo promedio. Si la distancia AQ
representa el costo promedio total, y la distancia BQ representa el costo
variable promedio, obviamente, el costo fijo promedio ser igual a la
distancia AB; puesto que la distancia AQ menos la distancia BQ es igual
a la distancia AB. Por lo tanto, el costo fijo promedio queda ilustrado
por la distancia que, con relacin al eje de las abscisas, existe entre
las curvas de costo variable promedio y costo promedio total.
CM
Q
Unidades Producidas
Grfica 41. Relaciones entre los Distintos Costos de
Produccin. La curva de costo marginal (CM) pasa por
el punto ms bajo de las curvas de costo variable pro.
medio y costo promedio total. Los costos totales quedan representados por el rea debajo de cada curva a
cada nivel de produccin.
/ Para obtener grficamente los costos totales debemos proyectar los

puntos en las referidas curvas hasta el eje de las ordenadas formando rec
tngulos . .Los costos totales estn ilustrados por las reas que quedan
por debajo de las curvas de costos. As, por ejemplo, al proyectar el
punto A hasta el eje de las ordenadas obtenemos el rea OQAC. Esta rea
180
PT. 2
corresponde al costo total de producir OQ. El rea OQBC 1 corresponde

al costo variable total correspondiente al volumen de produccin OQ.
El costo fijo total es igual al rea C1BAC que queda entre las curvas de
costo promedio total y costo variable promedio.
Obsrvese que el rea entre las curvas de costo promedio total y
costo variable promedio, correspondiente a los costos fijos de produccin,
se va reduciendo a medida que aumentamos los niveles de produccin.
Ello se debe a que, al aumentar la produccin mediante el empleo de
unidades adicionales de los factores variables, el costo total contina en
aumento mientras que el costo fijo se mantiene, por definicin, constan _
te. As, pues, a altos niveles de produccin el costo total de produccin
est fundamentalmente constituido por costos variables. A bajos niveles
de produccin, por el contrario, el costo total de produccin est principalmente constituido por costos fijos.
Nivel Optimo de Produccin
En el captulo sobre los princ1p1os de produccin, estudiamos el

concepto nivel ptimo de produccin. - Definimos el nivel ptimo de produccin como aqul que ha permitido reducir los costos de produccin
por unidad al nivel ms bajo posible. 10bsrvese en la grfica 41 que
el costo promedio total ha llegado a su nivel ms bajo para el nivel de
produccin OQ. En este punto la distancia AQ es la ms baja que puede
lograrse. Este punto A marca el nivel ptimo de produccin. Obsrvese
que la curva de costo marginal corta la curva de costo promedio total eri
su punto ms bajo.,-Por lo tanto, la interseccin de las curvas de costo
marginal y de costo promedio total determinan el nivel ptimo de produccin. Luego, para el nivel ptimo de produccin el costo promedio
total es igual al costo marginal.
La curva de costo marginal tambin corta la curva de costo variable
promedio en su punto ms bajo. La interseccin de las curvas de costo
marginal y de costo variable promedio marca el nivel de produccin
mnima. Este concepto ser analizado ms adelante en detalle. Por ahora,
baste decir que el nivel de produccin mnima es el nivel de produccin
ms bajo a que podra funcionar una empresa antes de decidirse a cerrar
sus operaciones. El nivel ptimo de produccin representa la combinacin ms eficaz (combinacin de costo mnimo) de los factores fijos y
variables.
/
INGRESOS DE LA EMPRESA
El ingreso total de una empresa depende del volumen de produccin
y del precio del mercado para el producto. Bajo condiciones de compe-
tencia perfecta la empresa est en libertad para variar el volumen de

produccin, pero carece de igual libertad para fijar el precio del mercado.
Una de las condiciones ms importantes de la situacin de competencia
perfecta es que rige un precio nico para el producto de la industria.
Este precio nico estar determinado, como hemos visto, por el libre
CAP. 9
181
juego de la demanda y la oferta para toda la industria. Dada la limitada

capacidad productiva de las empresas que componen la industria, ninguna
tiene suficiente poder econmico para fijar el precio que ms convenga
a sus intereses. La empresa no podr, por lo tanto, aumentar sus ingresos
mediante un alza en los precios; ni aumentar sus ventas totales mediante
una reduccin en el precio del producto.
Si bajo condiciones de competencia una empresa aumentara el
precio del producto, en un intento para incrementar sus ingresos, sufrira un xodo de clientes hacia otras empresas. La reduccin en las
ventas totales que resultara frustrara sus propsitos de aumentar los
ingresos totales. Las dems firmas que no han alterado el precio del
mercado seran las que saldran beneficiadas. La conducta de los consumidores descrita, presupone, en primer lugar, perfecta movilidad de los
consumidores de un sitio para otro y, ~n segundo lugar, perfecto conocimiento de las condiciones del mercado. Estas son, precisamente, dos
condiciones sine qua non para un mercado de competencia perfecta.
Tampoco podra el empresario obtener una ventaja duradera si
decidiera reducir el precio del producto. La reduccin en el precio del
producto atraera ms clientes y lograra aumentar las ventas totales;
pero esta ventaja durara muy poco tiempo, pues, suponiendo que hay
perfecto conocimiento de las condiciones del mercado, los dems empresarios contestaran inmediatamente con una reduccin en el precio,
eliminando, en esa forma, la ventaja ganada por la firma que inici el
movimiento. Los empresarios se convenceran muy pronto que al precio
establecido en el mercado, tendrn que compartir las ventas totales con
las dems empresas que componen la industria. Las empresas se darn
cuenta que al precio establecido podrn vender tanto como sus clientes
deseen comprar. Una reduccin en el precio, por lo tanto, no cambiar
esta situacin; quedando descartada como una forma de aumentar los
ingresos totales de la empresa. En una industria bajo condiciones de
competencia perfecta, cada firma no tiene otra alternativa que aceptar
el precio establecido en el mercado como un dato fijo. El ingreso total
de la empresa depender en gran medida, por lo tanto, del volJ.Jmen de
producciFJ. Dentro de estas limitaciones, el empresario tratar de lograr
el nivel de produccin de mxima ganancia.
Ingreso Total, Ingreso Promedio e Ingreso Marginal
El anlisis de la empresa requiere igualmente el manejo de los
conceptos ingreso total, ingreso promedio e ingreso marginal. El cuadro
XVIII de la pgina que sigue, ilustra los diferentes conceptos e ingresos
para la empresa.
Ingreso Total
_ Dado el precio del mercado, el ingreso total de una empresa bajo
condiciones de competencia perfecta depender del volumen de produccin alcanzado. El ingreso total ser igual al nmero totaLde_unidades proqucidas '!1ultipli9do_ por el pr_ec~L'&Jlti / El ingreso total, a cada
182
PT. 2
nivel de produccin, se ilustra en la columna 6 del cuadro XVIII. Los resultados de la columna 6 son el producto de la multiplicacin del volumen
de produccin (columna 1) por el precio de venta del producto (columna 5).
Ingreso Promedio
El ingreso promedio es una abstraccin aritmtica obtenida mediante la simple operacin de dlyid 'r el ingreso total por el volumen de
produccin. Bajo condiciones de competencia perfecta, el ingreso promedio es siempre igual al precio; por razn de que la empresa est
obligada a vender toda la produccin al precio nico establecido por la
oferta y la demanda para toda la industria./ !:! ingreso promedio se muestra en la columna 5.
Ingreso Marginal
- El ingreso marginal es una medida del ingreso obtenido por la fir.
ma, de la venta de cada unidad adicional producida. El ingreso marginal
se obtiene dividiendo el aumento en el ilJ.g~so total entre el aum ~nJo e_n
el producto total. Tambin se puede decir que en ngreso marginal es igual
al aumento en el ingre_gi total que haya tenido lugar como consecuencia
de aumentar la produccin en una unidad. La operacin para obtener el
ingreso marginal puede expresarse mediante la siguiente anotacin:
;
\
Cuadro XVIII
Situacin de Costos e Ingresos Para Una Empresa Bajo Condiciones de
Competencia Perfecta
2.
PT
1
2
3
4
5
6
7
-8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
CT
$10.08
11.22
12.12
12.84
13.44
13.98
14.52
15.12
15.84
16.74
17.88
19.32
21.12
23.34
26.04
29.28
33.12
3.
CPT
$10.08
5.61
4.04
3.21
2.69
2.33
2.07
1.89
1.76
1.67
1.63
1.61
1.62
1.67
1.74
1.83
1.95
4.
CM
$1.14
.90
.72
.60
.54
.54
.60
.72
.90
1.14
1.44
1.80
2.22
2.70
3.24
3.84
5.
IM = IP = P
$1.80
1.80
1.80
1.80
1.80
1.80
1.80
1.80
1.80
1.80
1.80
1.80
1.80
1.80
1.80
1.80
1.80
6.
7.
IT
Ganancia o Prdida
por unidad
$ 1.80
3.60
5.40
7.20
9.00
10.80
12.60
14.40
16.20
18.00
19.80
21.60
23.40
25.20
27.00
28.80
30.60
- $8.28
7.62
6.72
5.64
4.44
3.18
1.92
0.72
0.36
1.26
1.92
2.28
2.28
1.86
0.96
0.48
2.52
CAP. 9
183
IM = D.IT -:-- D.PT, en donde IM significa ingreso marginal, D.IT significa

el aumento en ingreso total, y D.PT signica el aumento en producto total.
La derivacin del ingreso marginal para cada nivel de produccin se
muestra en la columna 5. Obsrvese que el ingreso marginal se mantiene
constante e igual al precio de venta del producto a cada nivel de pro
duccin. La razn para la igualdad entre el ingreso marginal y el precio,
y por consiguiente el ingreso promedio, es que bajo condiciones de com
petencia perfecta, la empresa est obligada a vender cada unidad adi
cional producida, al mismo precio que ha vendido todas las unidades
anteriores. De ah que el ingreso marginal y el ingreso promedio sean
iguales entre s e iguales al precio.
Representacin Grfica de los Ingresos

Los datos que aparecen en el cuadro XVIII pueden llevarse a una
grfica como la que aparece a continuacin . El ingreso promedio y el
ingreso marginal quedan representados por una lnea recta comn que
parte desde el eje de las ordenadas, a nivel del precio establecido en el
mercado7"-'La curva de ingreso promedio e ingreso marginal representa
CI)
o
~ Pt-----------~A..;______ D= IP=IM
~
1
1
1
1
1
1
Q
o
Cantidades
Grfica 42. La Curva de Ingreso Promedio e Ingreso Marginal. Para

una firma bajo condiciones de competencia perfecta, el ingreso mar
ginal es igual al ingreso promedio, a todos los niveles de produccin.
La curva de demanda es, por lo tanto, idntica a la curva de ingreso
marginal e ingreso promedio.
la curva de demanda para la firma, bajo condiciones de competencia

perfecta. Al precio establecido por las condiciones de la industria, el
empresario podr vender cualquier cantidad, desde cero hasta la mxima
produccin lograda. Es por esta razn que hemos identificado la curva
184
PT. 2
de ingreso marginal e ingreso promedio con la letra "D". La posicin

de la curva "D", paralela al eje de las abscisas, indica que la demanda
para una firma bajo condiciones de competencia perfecta es erfectamente ~lstica .
Para computar el ingreso total, grficamente, a cualquier nivel de
produccin, todo lo que hay que hacer es proyectar el nivel de produccin
en cuestin hasta la curva de ingreso promedio (igual al ingreso marginal~ EI rea enmarcada en el recuadro, OQAP, representa el ingreso
total para el nivel de produccin OQ; puesto que OQ por AQ es igual al
rea OQAP.
Nivel de Produccin de Equilibrio
El anlisis de la situacin de costos e ingresos para una empresa,

nos permite entrar en el estudio de la determinacin del nivel de produccin de equilibrio para una firma bajo condiciones de competencia
perfecta. Los conceptos costo marginal e ingreso marginal juegan un
papel clave en la teora del equilibrio. Toda empresa trata de lograr el
nivel de produccin que le permita llevar las ganancias al mximo, o a
reducir las prdidas al mnimo si es que las situaciones del mercado la
obligan a funcionar con prdidas. El empresario deber observar las
tendencias en el costo marginal y en el ingreso marginal a medida que
ensaya nuevos niveles de produccin, tratando de conseguir la situacin
ms ventajosa. El ingreso marginal le va a indicar el ingreso obtenido
de cada unidad adicional producida; mientras que el costo marginal le
ha de indicar el costo de producir esa unidad adicional. Lgicamente, la
relacin existente a cada nivel de produccin entre el ingreso marginal
y el costo marginal constituye el termmetro que le ha de indicar al
empresario si vale la pena o no producir cada unidad adicional del producto. Vamos a suponer que el ingreso obtenible de una unidad adicional
producida (ingreso marginal) es de 20 centavos y que su costo marginal
es de 15 centavos. Obviamente, es ventajoso para el empresario, desde
el punto de vista econmico, producir esa unidad adicional; no importa
cul sea la situacin general de la empresa. Esa unidad adicional dejar
un beneficio de 5 centavos que incrementara las ganancias de la empresa si est funcionando con ganancias, o reducira sus prdidas; Imaginemos que el empresario conoce la situacin de costos e ingresos
marginales que se ilustran en la grfica 43 (prxima pgina). La curva
CM ilustra el costo marginal y la curva IM el ingreso marginal.
Vamos a suponer que el empresario se halla produciendo al nivel
OQ 1 Le convendra aumentar la produccin a OQ2? Para determinar si
conviene o no aumentar la produccin al nivel de OQ2 es necesario examinar la relacin entre el ingreso marginal y el costo marginal a ese
nivel de produccin. Mientras el ingreso marginal sea mayor que el costo
marginal, convendr al empresario aumentar la produccin; puesto que
cada unidad producida aadir ms a los ingresos que a los costos, por
lo que el empresario llevar a un mximo sus ganancias o minimizar
sus prdidas. La relacin entre el costo marginal y el ingreso marginal
se ilustra mediante ordenadas. La distancia entre la curva de ingreso
CAP. 9
185
Q
Grfica 43. Determinacin del Nivel de Produccin de
Equilibrio. Mientras el ingreso marginal sea mayor
que el costo marginal le convendr al empresario
aumentar la produccin, hasta aquel punto en donde
el ingreso marginal es igual al costo marginal. La in
terseccin de las curvas de costo marginal e ingreso
marginal en el punto E, marca el nivel de produccin
de equilibrio.
marginal (IM) y la base, mide el ingreso obtenido de cada unidad adi

cional producida. La distancia entre la curva de costo marginal y la base
mide el costo de producir cada unidad adicional. Por ejemplo, al aumen
tar la produccin al nivel OQ 2, la unidad Q2 deja un ingreso equivalente
a la distancia AzQz, mientras que el costo marginal de esa unidad es de
B2Q2 El ingreso marginal (distancia A2Q2) es mayor que el costo marginal
(distancia B2Q2) por la distancia A2 B2 La distancia A 2 B2 representa la ganancia marginal de la unidad Q2 El nivel de produccin OQ 2 es ms
ventajoso para el empresario; puesto que al aumentar la produccin de
OQ 1 a OQ21 cada unidad producida resulta en una ganancia marginal. Ser
igualmente ventajoso para el empresario continuar aumentando la pro
duccin mientras el ingreso marginal sea mayor que el costo marginal;
hasta aquel punto en donde el costo marginal y el ingreso marginal sean
iguales, (punto E)7"'"Convendr, por lo tanto, al empresario, aumentar la
produccin hasta el nivel OQ; ya que hasta este punto cada unidad adi
cional producida deja una ganancia marginal que ir a incrementar
las ganancias de la empresa, o a reducir sus prdidas. El rea som
breada ilustra la ganancia contribuda por las unidades producidas
desde el nivel OQ 1 hasta O . Ntese que antes del punto de interseccin "E", la curva de ingreso marginal pasa por encima de la curva
186
PT. 2
de costo marginal, indicando que desde el inicio de la produccin

hasta OQ, cada unidad adicional producida deja una ganancia. Pasado el
punto de interseccin "E", el costo marginal es mayor que el ingreso
marginal, indicando que a partir de este punto cada unidad adicional
producida incrementa los costos en una porcin mayor que el aumento
ocurrido en el ingreso total de la firma. Es decir, cada unidad adicional
producida despus del punto de interseccin "E", deja prdidas / Si, por
ejemplo, el empresario se encontrara produciendo al nivel OQ3, le convendra reducir la produccin hasta el nivel de OQ, y mantenerse produciendo en ese nivel.
El nivel de produccin OQ se conoce como el nivel de produccin
de equilibrio. En este punto la firma ha logrado elevar sus ganancias a
un mximo o reducir las prdidas a un mnimo. Ntese que en este punto
el costo marginal y el ingreso marginal son iguales. Del anlisis anterior
podemos concluir que si un empresario desea elevar sus ganancias a un
mximo o reducir las prdidas a un mnimo, le convendra ajustar el
nivel de produccin hasta aquel punto en que el ingreso marginal es
igual al costo marginal.
Alcanzado el nivel de produccin de equilibrio, en donde el costo
marginal es igual al ingreso marginal, el empresario debe tratar de
mantener dicha posicin; puesto que si se mueve de este punto, ya sea
reduciendo el nivel de produccin o manteniendo un nivel de produccin
mayor que el de equilibrio, slo lograr reducir sus ganancias o aumentar
sus prdidas. Habiendo aumentado las ganancias al mximo o reducido
las prdidas al mnimo al llegar al punto de equilibrio, no hay incentivo
alguno para que el empresario desee modificar su posicin.
Ganancias y Prdidas
Hemos analizado en la seccin anterior la forma en que un empresario logra llevar a un mximo sus ganancias o minimizar las prdidas
moviendo los niveles de produccin hasta aquel punto en donde el
ingreso marginal es igual al costo marginal. Conviene introducir ahora
el elemento de ganancias y prdidas. Es decir, se trata de examinar si
al nivel de produccin seleccionado por el empresario a base del principio anterior est funcionando con ganancias o con prdidas.
El concepto ganancias merece cierto refinamiento. En el anlisis
de la teora de la firma solemos hacer una distincin entre ganancias
normales y ganancias excesivas. Se definen como ganancias normales
aquellas incluidas como parte de los costos de produccin: retribucin
a los servicios prestados por el propio empresario, la renta sobre el local
perteneciente al propio dueo, y los intereses que el empresario podra
recibir sobre el capital invertido si lo tuviera depositado en una cuenta
de ahorro en un banco, etc.
Vamos a suponer que una persona posee un capital en efectivo de
$10,000, un local que podra producir una renta de $2,000 al ao, y
est al presente empleado como profesor en una universidad con un
sueldo de $6,000 al ao. Si su capital estuviera depositado en una cuenta de ahorro al 6 por ciento de inters anual, estara devengando inte-
CAP. 9
187
reses por un monto de $600 al ao. Si esta persona decide establecer

una empresa y para ello dispone del capital en efectivo que tiene depositado en el banco, usa como planta el local que ahora tiene arrendado,
y abandona su empleo en la universidad para atender su propio negocio,
estara renunciando a unos ingresos totales por concepto de rentas, inte
reses y sueldo por valor de $8,600. El empresario debe incluir en la
situacin de los costos de produccin estos ingresos que deja de ganar
al establecer su empresa. Estos costos formarn parte de la ganancia
normal de la empresa. Se supone que las operaciones normales de la
empresa permiten al empresario recobrar los ingresos alternativos que
ha dejado de recibir por concepto de intereses, renta, sueldo, etc. Esta
ganancia normal unida a los dems costos de produccin (materia
prima, mano de obra y otros costos variables), constituyen los costos
totales de produccin de la empresa. De modo que las ganancias normales de sta debern estar incluidas en la curva de costos de la em
presa. Es decir, la curva de costo promedio total (CPT), incluye las
ganancias normales.
El concepto ganancia excesiva se refiere a toda ganancia adicional
por encima de las ganancias normales incluidas en los costos totales
de produccin de la empresa. La empresa estar funcionando con ganancias excesivas cuando el ingreso total sea mayor que los costos to
tales de produccin. Si por el contrario, el costo total de produccin es
mayor que el ingreso total, la empresa estar funcionando con prdidas
Las grficas que siguen presentan la situacin de ganancias y prdidas
Q
Grfica 44. Equilibrio con Ganancias Normales. Cuan
do la firma funciona con ganancias normales (es de
cir, sin prdidas ni ganancias excesivas, el costo total
de produccin es igual al ingreso total (OQCP). Gr
ficamente esta situacin se da cuando la curva de
ingreso promedio ( = IM) es tangente a la curva de
costo promedio total. En este punto CM = CPT = IP.
PT. 2
188
para una firma bajo condiciones de competencia perfecta. Las tres grfi
cas que siguen ilustran condiciones distintas de costos para tres firmas
en un mercado de competencia perfecta . Las tres firmas se ven com
pelidas a vender a un mismo precio. Dadas las condiciones del mercado,
si logran o no funcionar con ganancias, depende de la particular situacin de costos para cada firma.
La grfica nmero 44 presenta, en primer lugar, una empresa funcionando con ganancias normales. Obsrvese cmo para el nivel de produccin de equilibrio OQ el costo total de produccin OQCP es igual al
ingreso total de la empresa OQCP. Es decir, no hay ni ganancias excesivas ni prdidas. Ntese que cuando una f irma funciona con ganancias
normales, es decir el costo total de operacin es igual al ingreso total de
la empresa, la curva de ingreso promedio (IP) es tangente al punto ms
bajo de la curva de costo promedio total. En este punto de tangencia
coinciden las curvas de costo marginal , costo promedio total e ingreso
promedio (ingreso marginal).
La grfica 45 presenta la situacin de una firma funcionando con
ganancias excesivas. Obsrvese que, para el nivel de produccin de equilibrio, la curva de costo promedio total pasa por debajo de la curva de
ingreso promedio. El rea sombreada comprendida entre los puntos
P1CEP representa las ganancias excesivas.
Q
Grfica 45. Equilibrio con Ganancias Excesivas. Cuando la firma funciona con ganancias excesivas, al nivel
de produccin de equilibrio (OQ), el ingreso promedio
es mayor que el costo promedio total. El rea sombreada P1CEP ilustra la ganancia excesiva total correspondiente al nivel de produccin de equilibrio OQ.
La grfica 46 ilustra la situacin de una empresa funcionando con

prdidas. Ntese que la curva de costo promedio total pasa por encima
del punto de equilibrio. Esto indica que para el nivel de produccin de
CAP. 9
COSTO Y PRODUCCIN PARA LA EMPRESA COMPETITIVA
189
equilibrio el costo total de produccin es mayor que el ingreso total de

la empresa. El rea sombreada PECP1 indica las prdidas totales de la
empresa.
CPT
P1
P ""~~""'""~~""'-----D=IP=IM
Q
Grfica 46. Equilibrio con Prdidas. La firma funcio
nar con prdidas cuando para el nivel de produccin
de equilibrio el costo promedio total es mayor que
el ingreso promedio total. El rea sombreada PECP1
muestra la prdida total correspondiente al nivel de
produccin de equilibrio OQ.
Con la ayuda de las tres grficas 47 A, B y C, podemos probar que,

en cada caso, el empresario ha logrado elevar las ganancias a un mxi
mo o reducir las prdidas a un mnimo manteniendo el nivel de produc
cin de equilibrio.
c.
B.
A.
CPT
CPT
D=IP=IM
o
Grfica 47. El empresario lograr el nivel de produccin ms conveniente en aquel
punto en donde el costo marginal es igual al ingreso marginal; pues a este nivel
de produccin lograr aumentar las ganancias al mximo, o reducir las prdidas al
mnimo.
190
PT. 2
Por ejemplo, si la empresa A en vez de mantenerse al nivel de

produccin de equilibrio OQ, decidiera funcionar al nivel de produccin
OQ 1, el costo total de OQ 1 sera mayor que el ingreso total. Ahora regis
trara prdidas equivalentes al rea sombreada. El empresario lograr
evitar las prdidas aumentando la produccin hasta OQ.
El empresario 8 est funcionando con ganancias excesivas. Si en
vez de mantenerse al nivel de OQ, y obtener la mxima ganancia alcanzable bajo las condiciones imperantes, decide disminuir la produccin
al nivel OQ1, todava podra funcionar con ganancias excesivas, pero las
ganancias totales se reduciran. El rea sombreada indica la reduccin
en las ganancias que registrara el empresario 8 al moverse de la posicin de equilibrio.
El empresario C est funcionando con prdidas, pero an as las
prdidas seran mayores si se aleja en cualquier direccin de la posicin
de equilibrio. Por ejemplo, si en vez de mantener el nivel produccin de
equilibrio decidiera funcionar al nivel OQ1, las prdidas aumentaran segn demuestra el rea sombreada.
- Ha quedado una vez ms demostrado, que el nivel de produccin
de equilibrio, definido como aqul en donde el ingreso marginal es igual
al costo marginal, resulta ser el de mayor ventaja para un empresario;
puesto que en este punto logra aumentar las ganancias a un mximo o
reducir las prdidas a un mnimo.
N,ivel de Produccin Mnima y Curva de Oferta para una Firma

En el anlisis de la oferta indicamos que la oferta total para una
industria bajo condiciones de competencia perfecta estaba constituida
por las curvas de oferta de cada una de las firmas que componen la
industria. En esta seccin analizaremos la derivacin de la curva de
oferta para una firma, en un mercado de competencia perfecta. Por
definicin, la curva de oferta para una firma indicar las cantidades del
producto que el empresario estar dispuesto a producir a los diferentes
precios del mercado. El mejor mtodo para derivar la curva de oferta para
una firma es comenzando con el anlisis del nivel de produccin mnima
a que estara dispuesto a funcionar una empresa.
Nivel de Produccin Mnima

Definiremos el nivel de produccin mnima como el nivel ms bajo
a que est dispuesto a funcionar un empresario bajo determinadas condiciones del mercado. Una empresa puede, bajo determinadas condiciones, mantenerse en produccin aun cuando registre prdidas. Hay dos
ocasiones en que un empresario podra optar por mantenerse funcionando con prdidas. En primer lugar, es posible que las condiciones
adversas creadas en el mercado sean de naturaleza puramente transitoria, por lo que conviene al empresario mantenerse en produccin en
espera de mejores condiciones. En segundo trmino, es posible que a
pesar de que las condiciones adversas del mercado reflejen una tenden-
CAP. 9
191
cia ms duradera, las prdidas en caso de cierre total de las operaciones

sean mucho mayores que si se mantienen en produccin. Esta segunda
situacin es una consideracin de gran importancia para el empresario;
pues el cierre de operaciones siempre implica la prdida de contacto con
los mercados suplidores de materia prima, con los consumidores y de
mayor importancia an, con los empleados. Resulta siempre una tarea
muy difcil reorganizar una empresa y restablecer las relaciones comerciales perdidas por causa del cierre. Por estas razones, aun cuando las
condiciones del mercado sean adversas, resulta ms ventajoso en ciertas
ocasiones mantenerse en produccin por un perodo limitado de tiempo.
Ahora bien, bajo qu condiciones puede una empresa mantenerse
funcionando con prdidas? Una empresa podr mantenerse funcionando
con prdidas atendiendo las consideraciones expresadas arriba siempre
que el precio del mercado sea suficiente para cubrir por lo menos los
costos variables de produccin. Recordemos que los elementos fundamentales del costo variable son la mano de obra y la materia prima.
Vamos a suponer que el precio del mercado es igual al costo variable
promedio, de suerte que el empresario puede recobrar todos los costos
variables pero no puede recobrar los costos fijos. Puesto que en esta
situacin cerrando o no sus operaciones siempre ha de perder los costos
fijos, la decisin estar determinada por las circunstancias que hemos
descrito ms arriba. Si el empresario considera que las condiciones adversas en los precios del mercado sern de poca duracin, se mantendr
en produccin en espera de un cambio favorable. O si el cierre de la firma
le acarrea prdidas mayores, es preferible, mantenerse funcionando con
prdidas. Pero aun cuando el precio del mercado sea suficiente para
recobrar los costos variables, la empresa slo podr mantenerse en
produccin por un perodo de tiempo limitado. La duracin de la maquinaria y el equipo sern factores que determinarn por cunto tiempo
la firma se podr mantener en funcionamiento bajo estas circunstancias;
pues como el precio del mercado no le permite recobrar los costos fijos,
y no podr reemplazar la maquinaria, y el equipo deteriorado, a la larga
tendr que cerrar las operaciones por falta de maquinaria. De suerte que
si la empresa determinara quedarse en el mercado, ser necesario que
el precio imperante le permita recobrar por lo menos el costo variable
promedio. Esta situacin se da cuando el precio del mercado es igual al
costo variable promedio.
Derlvacin de la Curva de Oferta
Con la informacin que aparece en la grfica 48, podemos proceder

a la derivacin de la curva de oferta para esta empresa. La derivacin
de la curva de oferta es muy sencilla si el lector sigue de cerca el anlisis
siguiente. Los niveles de produccin de equilibrio estarn en todo caso
determinados por la interseccin de las curvas de ingreso marginal y
costo marginal. /Hemos dicho que el nivel ms bajo a que est dispuesta
a funcionar esta empresa, dadas las condiciones de precios y costos, es
igual a OQ2. A ningn precio menor de OP2 la empresa est dispuesta a
producir. De modo que la produccin mnima de la empresa ser OQ2 al
192
Grfica 48. Derivacin de la Curva de Oferta. La curva

de oferta para una empresa resulta ser el sector de
la curva de costo marginal que queda por encima de
la curva de costo variable promedio.
precio OP2. Al precio de OP2, la empresa producir la cantidad OQ2 (siguiendo el principio de IM = CM), al precio de OP3 producir la cantidad
OQ3. Por lo visto, el sector de la curva de costo marginal que queda por
encima de la curva de costo variable promedio determinar las cantidades que el productor est dispuesto a producir a los posibles precios del
mercado. Este sector de la curva de costo marginal constituye, por lo
tanto, la curva de la oferta para la firma, segn la hemos definido, v. g.,
las cantidades del producto que el empresario est dispuesto a producir
a los posibles precios del mercado. El precio ms bajo que el empresario
estara dispuesto a aceptar suponiendo que decidiera funcionar con prdidas sera OP2, y el nivel de produccin mnima sera igual a OQ2. A cualquier precio mayor de OP2, la empresa funcionara a los niveles de produccin indicados. Por ejemplo, al precio de OP3, la empresa funcionara
al nivel de produccin correspondiente a OQ3 Aunque a este precio el
empresario incurre en prdidas, el ingreso total le permitira recobrar
todos los costo variables y parte de los costos fijos. Al precio de OP5, el
empresario producira la cantidad equivalente a OQ5 y obtendra ganancias
excesivas.
CAP. 9
193
Equilibrio de Plazo Corto, Plazo Intermedio y Plazo Largo

Este anlisis de la situacin de equilibrio de la empresa trat de
explicar los ajustes de costo y produccin que puede lograr sta para
conseguir el nivel de produccin de mxima ganancia o de mnima pr
dida. Este ha sido un anlisis esttico de la situacin de la empresa; por
cuanto se ha basado en el supuesto de que la capacidad productiva de
sta se mantiene constante. La empresa trata de lograr niveles ms adecuados de produccin dentro de sus ' limitaciones productivas. En esta
seccin superamos el anlisis esttico introduciendo las posibilidades
de cambio en la capacidad productiva de la empresa como modo de
ajuste a las cambiantes condiciones del mercado. Para facilitar el entendimiento de esta seccin analizaremos primeramente dos conceptos
que tienden a confundirse fcilmente: nivel de produccin y capacidad
productiva.
Nivel de Produccin y Capacidad Productiva
Corrientemente se habla indistintamente de capacidad productiva y
nivel de produccin cuando en realidad se trata de dos conceptos diferentes. El concepto capacidad productiva se refiere al potencial mximo
de produccin de una empresa cuando utiliza las tcnicas de produccin
ms avanzadas, y utiliza al mximo su espacio fsico y equipo. El concepto
nivel de produccin se refiere a la produccin fsica lograda con una determinada funcin productiva. La empresa puede variar a su gusto los
niveles de produccin dentro de los lmites impuestos por su mxima
capacidad productiva. Supongamos que con determinada tcnica de produccin, espacio fsico y equipo, una empresa puede lograr una produccin mxima de 10,000 unidades del producto. Esta es su mxima capacidad productiva. Pero es posible que las condiciones del mercado aconsejen una produccin limitada. En este caso la empresa puede usar
menos espacio, menos materia prima, reducir el tiempo de operaciones,
y reducir el nmero de obreros, para funcionar a un nivel de produccin
ms bajo del que le permite su capacidad productiva. Es decir, dentro
de los lmites de su capacidad productiva una empresa puede variar el
volumen de produccin para ajustarse a las condiciones del mercado.
Producir a toda capacidad o a menos de su capacidad dependiendo de
las expectativas generales del mercado.
Hemos indicado que la capacidad productiva de una empresa es
fija. Esta aseveracin puede dar la -impresin de que una empresa est
imposibilitada de lograr los ajustes necesarios con la rapidez que requieren los cambios rpidos en la situacin del mercado. Una empresa
puede, indudablemente, lograr estos ajustes. Pero algunos ajustes los
puede hacer en un trmino de tiempo relativamente corto, mientras que
otros requieren un trmino de tiempo ms largo. El lenguaje econmico
identifica tres situaciones o perodos de tiempo dentro de los cuales una
empresa puede lograr estos ajustes: el plazo corto, el plazo intermedio
y el plazo largo.
194
PT. 2
Plazo Corto
El plazo corto se define como un perodo de tiempo tan corto que
no permite a la empresa ajustar el nivel de produccin a las condiciones
del mercado. El empresario decidi producir una cantidad determinada
del producto a base de sus clculos o estimados de la situacin
del mercado y la produjo. Si el precio del mercado es menor de lo esperado no hay nada que la firma pueda hacer. Una vez terminado el pro
ceso productivo la empresa no tiene otra alternativa que la de vender al
precio del mercado o mantener su produccin en la forma de inventarios.
En esta situacin el costo de produccin no juega un papel determinante en la decisin de vender o no vender. Se produjo una cantidad
determinada a un costo irremediable. La decisin de vender o no vender
no depender de la relacin presente entre el precio de venta y el costo
de produccin, sino de las perspectivas del mercado. El empresario vender a cualquier precio si no vislumbra un cambio favorable en el mercado o retendr la produccin si vislumbra un mejor precio futuro. Pero
esta decisin viene con posterioridad a la decisin de cunto producir.
Es decir, no es una decisin que forma parte de la decisin del volumen
de produccin que la firma considera ms conveniente.
Equilibrio de Plazo Intermedio
El plazo intermedio se define como aquel perodo de tiempo que
permite al empresario variar los niveles de produccin dentro de los
lmites de la capacidad productiva de su empresa. Es decir, el empresario
podr variar el volumen de produccin pero no tendr suficiente tiempo
para modificar su capacidad productiva. En el plazo intermedio las tcnicas de producGin, el tamao de la planta, el tamao y capacidad productiva del equipo se mantienen constantes. Pero aun cuando la capaci
dad productiva de la empresa es fija en el plazo intermedio, el empresario
podr aumentar o reducir el nivel de produccin para ajustarse a las
condiciones de costos y precios. Es en esta situacin en donde se ve
clarament-e la diferencia entre capacidad productiva y r;iivel de produccin.
Dada la capacidad productiva de la empresa, el nivel de produccin
de equilibrio puede reflejar ganancias o prdidas. Puesto que la empresa
no cuenta con suficiente tiempo para hacer ajustes en la planta, tiene
que limitarse a lograr el nivel de produccin de mxima ganancia o m
nima prdida bajo las condiciones de precios prevalecientes en el mercado La grfica 48 de la pgina 192 puede utilizarse para ilustrar los
posibles niveles de produccin que una empresa puede lograr bajo dife
rentes condiciones de precios en el plazo intermedio. El precio de OP2
representa el precio ms bajo a que puede funcionar la empresa, y pro
ducir la cantidad OQz. Al precio de OP3 convendr a la empresa aumen
tar la produccin a OQ3 y aunque a este nivel de produccin funcionara
con prdidas en el plazo intermedio, stas sern las mnimas posibles
dentro de las condiciones del mercado. Al precio de OP4 la empresa
mantendr el nivel de produccin OQ4 y funcionar con ganancias nor
males. Al precio OPs producir el nivel de OQ5 y funcionar con ganancias
excesivas.
CAP. 9
195
Equilibrio de Largo Plazo

Desde el punto de vista de los ajustes que tiene que lograr una
empresa, y sus consecuencias econmicas, el perodo conocido bajo el
nombre de largo plazo es de mayor significacin. El anlisis de largo
plazo introduce dos consideraciones importantes. La primera de stas
es la que tiene que ver con la capacidad productiva de _las empresas qe
componen la industria. La segunda consideracin s la que tiene que
ver con la capacidad productiva de toda la industria y sus consecuencias
econmicas para las empresas individuales.
.../El mejor modo de examina; los efectos econmicos de largo plazo
para las empresas es partiendo de una situacin hipottica. Ya nos
hemos ido acostumbrando al uso de modelos abstractos para el anlisis
de problemas econmicos. Vamos a suponer que algunas empresas de la
industria estn funcionando con un margen de ventaja en los costos de
produccin sobre el resto de las empresas, de suerte que las empresas
ms eficaces exhiben un margen de ganancias excesivas. Vamos a suponer adems, que la ventaja de las firmas que funcionan con ganancias
excesivas se origina en el empleo de tcnicas ms eficaces de produccin.
Procede preguntarnos, podrn estas empresas mantener la ventaja econmica sobre las dems permanentemente? Si prevalecen las condiciones
de competencia perfecta, dicha ventaja ser slo de carcter transitorio .
... Bajo condiciones de competencia perfecta se supone que todas las empresas tienen igual acceso a las ms modernas y eficaces tcnicas de
produccin. No hay nada que pueda impedir a las empresas que estn
en desventaja adoptar las tcnicas de produccin de las dems para
ponerse en condiciones de igualdad competitiva. La desventaja de algunas empresas puede sobrevenir del hecho de que no hayan alcanzado
el tamao de mxima eficacia. En el largo plazo las empresas pueden
hacer todos los ajustes y modificaciones que crean pertinentes para
lograr el tamao de mxima eficacia econmica.
La empresa puede lograr costos de produccin ms bajos y ponerse
en igualdad de condiciones con las dems, introduciendo tcnicas de
produccin ms eficaces, as como ampliando su capacidad productiva
hasta lograr el tamao de mximo rendimiento. Si todas las empresas
tienen suficiente tiempo para producir los cambios que son necesarios
para aumentar en capacidad productiva y eficacia, llegar el momento
en que todas alcancen condiciones de costos muy similares. De ah que
las ventajas de unas empresas sobre las otras tendern a desaparecer en
largo plazo. La primera consecuencia de largo plazo es, pues, la ten<;l~n
cia hacia la desaparicin ~e_ posi~~esveritajas econmicas entre las
empresas.
"\-..Vamos a suponer en segundo trmino, que al lograr los ajustes
necesarios todas las empresas han logrado reducir los costos de produccin a un mismo nivel. Vamos a suponer, adems, que dadas las
condiciones del mercado todas las empresas (o el mayor nmero de ellas)
estn funcionando con ganancias excesivas. Podrn las empresas mantenerse funcionando con ganancias excesivas bajo condiciones de competencia perfecta por tiempo indefinido?-Recordemos que uno de los
supuestos bsicos para una industria bajo condiciones de competencia
196
PT. 2
perfecta es la libre entrada y salida de empresas al sector econmico.

Luego, si no hay impedimento alguno para la entrada de nuevas empresas
al sector industrial bajo consideracin, la presencia de ganancias excesivas estimulara la entrada de otras empresas al sector industrial. La
invasin de nuevas empresas, atradas por las posibilidades de ganancias,
surte dos efectos distintos que tienden a eliminar las ganancias excesivas. En primer trmino, se producir un aumento en la demanda por los_
factores de produccin disponibles en el sector econmico. Los costos
de produccin tendern a aumentar; ya que las nuevas empresas slo
lograrn atraer los factores de produccin de sus ocupaciones anteriores
pagando precios ms altos. Este efecto es an ms cierto si existe una
condicin de ocupacin plena de los recursos econmicos en dicho sector
industrial. El aumento en los costos de produccin que sobrevendra
como consecuencia de la entrada de nuevas empresas al sector industrial tendera a reducir las ganancias excesivas.
En segundo lugar, la entrada de nuevas empresas al sector econmico producir un segundo efecto que, junto al alza en los costos, provocar la total eliminacin de las ganancias excesivas. El aumento en
el nmero de empresas significa tambin un aumento en la capacidad
productiva del sector econmico. Suponiendo, razonablemente, que no
ha habido cambios en la demanda total, el aumento en produccin causado por la entrada de nuevas empresas causar inevitablemente una
reduccin en el precio del mercado. Esta reduccin en el precio tender
a eliminar las ganancias excesivas. Este proceso de liquidacin de las
ganancias excesivas, como consecuencia del alza en costo y la reduccin
en el precio, continuar mientras haya incentivos para la entrada de
nuevas empresas. Con el correr del tiempo se llegar a un punto en
que se eliminen totalmente las ganancias excesivas y no haya incentivos
econmicos para la entrada de nuevas empresas. El resultado final ser,
pues, que todas las empresas se encontrarn funcionando bajo ms o
menos las mismas condiciones de costos, y las ganancias excesivas
desaparecern / La grfica 49 ilustra este proceso de ajuste.
Obsrves' en la grfica (p. 197) que el precio original indicado por
la curva intermitente OP0 se desplaz a la nueva posicin indicada por la
curva OP1i demostrando una reduccin en el precio como consecuencia
del aumento en la oferta provocado por la entrada de nuevas empresas
al sector. Esto provoc un aumento en los costos de produccin, haciendo
que la curva de costo promedio total original se desplazara a la nueva
posicin indicada. La nueva posicin de equilibrio ilustrada por los curvas
de costo promedio total CPT1 y de la demanda D1i refleja la eliminacin
de las ganancias excesivas. La nueva curva de demanda queda tangente
a la curva de costo promedio total.
El ajuste anterior indica que por la accin del aumento en los costos
de produccin y la reduccin en el precio provocado por la entrada de
nuevas empresas al sector, las ganancias excesivas tienden a eliminarse
en el largo plazo.
Obsrvese que la curva de demanda para la empresa se ha reducido, y el costo marginal ha aumentado, dndose una nueva situacin de
CAP. 9
197
Grfica 49. Eliminacin de las Ganancias Excesivas en el Largo Plazo.

La entrada de nuevas firmas aumentar los costos de produccin,
desplazndose la curva de costo promedio CPT0 a la nueva posicin
CPT1. Igualmente se producir un aumento en produccin y una reducin en precio, desplazndose la curva D0 a la posicin D1 Estos
dos movimientos harn desaparecer las ganancias excesivas.
equilibrio a un nivel ms bajo de produccin para la empresa. Esto se

debe a que ahora cada empresa en la industria tiene que compartir el
mercado con un nmero mayor de empresas.
Ahora bien, ser posible para las empresas mantenerse en equilibrio de largo plazo con prdidas? La teora de la competencia perfecta
supone que el largo plazo permitir a todas las empresas lograr aquellos
ajustes que sean necesarios para superar una situacin de equilibrio
con prdidas. El ajuste de largo plazo para eliminar las prdidas, necesariamente tiene que limitarse a la introduccin de tcnicas de produccin ms eficaces o, por lo menos, lograr reajustes internos de carcter
organizativo que permitan al empresario ajustar los costos de produccin
a las condiciones del precio del mercado. Una empresa no puede permanecer por mucho tiempo administrndose con prdidas. La incapa
cidad de una empresa para reponer los bienes de capital esenciales al
proceso productivo, le obligar, tarde o temprano, a cerrar sus operaciones. Las empresas menos eficaces, aquellas que funcionan con costos de
produccin ms elevados que las dems, sern las primeras en abandonar el sector econmico. A la larga, slo las empresas econmicamente ms eficaces podrn sobrevivir a las condiciones desfavorables
del mercado. La salida de las empresas de menos rendimiento, producir
el desempleo de factores de produccin y una reduccin en el volumen
de produccin total para la industria. En este caso se invierte la situacin
que observamos en el caso de las ganancias excesivas. La reduccin en
la produccin tender a elevar el precio del mercado; mientras que el
desempleo de factores promover una reduccin en los costos de pro-
PT. 2
198
duccin. En esta forma, las empresas de mayor capacidad productiva

que han logrado sobrevivir lograrn un ajuste de largo plazo que, poco
a poco, les permitir administrarse sin prdidas.
Del anlisis anterior podemos concluir que bajo condiciones de
competencia perfecta, las empresas tendern a moverse hacia un equilibrio de largo plazo sin ganancias excesivas ni prdidas., s decir, en
el largo plazo, las empresas podrn funcionar al nivel d produccin
ptima y obtener ganancias normales.
Ejercicios
l.
2.
3.
4.
5.
nivel ptimo de produccin

nivel de produccin de equilibrio
nivel de produccin mnima
ingreso marginal
costo marginal
11. Subraye la palabra o frase que convierte a cada una de las siguientes
aseveraciones en una afirmacin correcta. En todos los casos se trata de
una situacin de competencia perfecta.
l. Para el nivel de produccin de equilibrio, eI costo marginal es (mayor

menor, igual) al costo promedio total, cuando la empresa funciona con
ganancias excesivas.
2. En equilibrio de largo plazo el costo promedio total es (igual, mayor,
menor) que el ingreso promedio.
3. En equilibrio de largo plazo las empresas funcionan con (ganancias
excesivas, ganancias normales, con prdidas).
4. Cuando el costo marginal es igual al costo variable promedio hemos
hallado el nivel de produccin (de equilibrio, ptimo, mnimo).
5. Cuando una empresa funciona con ganancias excesivas el nivel de produccin de equilibrio es (mayor, menor, igual) que el nivel ptimo de
produccin.
111. Ilustre grficamente la derivacin de la curva de oferta para una empresa
bajo condiciones de competencia perfecta.
CAPITULO 10
Precio y
Produccin
de Monopolio
En los captulos anteriores estudiamos el fenmeno de la determinacin del precio de un producto bajo condiciones de competencia perfecta. Dada la naturaleza de un mercado de competencia perfecta, fue
necesario dividir el anlisis en dos partes. En la primera parte, estudiamos el problema de la determinacin del precio del mercado para
toda la industria. Vimos cmo el precio de equilibrio para el producto de
la industria queda determinado por el libre juego de la demanda y la
oferta. En segundo trmino, estudiamos la situacin de las empresas
que componen la industria competitiva . Observamos que bajo condiciones
de competencia perfecta el precio del producto constituye un dato fijo
para cada empresa en la industria. Establecido el precio del mercado por
el libre juego de la demanda y la oferta, el problema fundamental que
tiene que resolver cada empresa es el de lograr el nivel de produccin
que le permita aumentar hasta donde pueda sus ganancias, o reducir a
un mnimo las prdidas. En este captulo estudiaremos el fenmeno de
la determinacin del precio y el volumen de produccin de equilibrio
bajo condiciones de monopolio. Es conveniente recordar los principios
econmicos derivados del anlisis de un mercado de competencia perfecta, a fin de que se capten rpidamente las modificaciones que sufre
la teora, del precio al pasar al anlisis de un mercado monoplico.
Definicin de la Situacin de Monopolio

El concepto monopolio ha cobrado distintos significados para diferentes personas y aun para diferentes grupos profesionales. El lego asocia
el concepto monopolio con la empresa gigantesca en oposicin a la pequea empresa competitiva. Esta es precisamente la imagen que el concepto monopolio forja en la mente popular. Algunos autores han prefe199
200
PT. 2
rido reservar el concepto monopolio para referirse a toda situacin que

se aleje de las condiciones de competencia perfecta. As, por ejemplo, el
Profesor Samuelson, 1 uno de los autores de ms fama en Estados Unidos,
analiza los monopolios como un caso de competencia imperfecta. El Profesor Samuelson incluye bajo el ttulo de competencia imperfecta el anlisis del monopolio, la competencia monopolstica y los oligopolios. Estas
tres situaciones de mercados no slo constituyen casos disntos de com
petencia imperfecta, sino que plantean consideraciones tcnicas y prcticas que deben ser estudiadas por separado. Por esta razn, es preferible analizar cada una de estas situaciones dando la debida atencin
tanto a los aspectos tericos como a los aspectos prcticos del problema.
A los fines del anlisis y enfoque de este captulo, consideraremos
la situacin de monopolio como una situacin diametralmente opuesta
a la condicin de competencia perfecta. Definiremos, pues, la situacin
de monopolio como aquella en la que la produccin total del producto
de la industria est bajo el control de una empresa nica. La condicin
de empresa nica quedar satisfecha aun cuando la produccin total de
ese bien est en manos de un grupo reducido de empresas, si stas actan concertadamente en la fijacin del precio, as como en la cantidad
del producto que deber ponerse en el mercado. Como veremos ms
adelante, la situacin de monopolio presupone la ausencia de competencia, condicin que queda asegurada cuando las empresas que funcionan
en un mismo mercado se ponen de acuerdo para una misma poltica de
precio y produccin.
Origen del Poder Monoplico
El poder monoplico de una empresa en un determinado sector
industrial puede tener su origen en una o varias de las siguientes causas:
un privilegio especial otorgado por el gobierno, como es el caso de las
patentes y las franquicias; el control de los recursos naturales esenciales
a la industria en cuestin; el tamao del mercado; la magnitud de la
inversin inicial requerida; los costos de produccin; y las prcticas de
algunas empresas conocidas bajo el nombre de competencia desleal.
Conviene que estudiemos con mayor detalle la forma en que estos elementos contribuyen al nacimiento y robustecimiento de los monopolios
econmicos en un determinado sector industrial.
Accin del Gobierno
El carcter monoplico de determinados sectores econom1cos, especialmente en las llamadas empresas de servicios pblicos, se debe a
la poltica asumida por el gobierno de dar un derecho de explotacin
exclusiva a una empresa nica, mediante la expedicin de una franquicia
o patente. Este era el caso, por ejemplo, de los servicios telefnicos en
Puerto Rico. La Puerto Rico Telephone Company disfrutaba de una fran1Paul A. Samuelson, Economics, An lntroductory Analysis, McGrawHiU Co. New
York, 8th. Edition, 1966.
CAP. 10
PRECIO Y PRODUCCION DE MONOPOLIO
201
quicia exclusiva para la prestacin de servicios de comunicacin telef

nica. Los dems sectores de los servicios pblicos, comunicacin telegrfica, servicios de agua y alcantarillados, y servicios de energa elctrica,
funcionan sobre la base de monopolios controlados por el gobierno. Es
decir, son entes pblicos. Todas estas empresas de servicios, incluyendo
las comunicaciones telefnicas son monopolios del gobierno en Puerto
Rico.
Otra forma en que la accin gubernamental estimula el surgimiento
de monopolios es mediante la expedicin de patentes de uso de determinados inventos que dan al inventor un derecho exclusivo durante un
nmero de aos. El caso ms notorio de que se tiene conocimiento es el
de la United States Shoe Machinery Corporation . De conformidad con
las leyes de patentes de Estados Unidos, la United States Shoe Machinery
Corporation fabric y patent un tipo de maquinaria altamente especializada para la fabricacin de zapatos. Esta corporacin controlaba la
fabricacin de, aproximadamente, el 95 por ciento de la maquinaria
requerida por la industria de dicho artculo. El caso curioso es que dicha
corporacin, apoyndose en su condicin monoplica, en vez de poner
a la venta en el mercado la maquinaria producida, opt por arrendarla
a los manufactureros de zapatos. El contrato inclua adems, una clusula que prohiba, durante el perodo de arrendamiento, el uso de cualquier otro t ipo de mquina producida por otras empresas. Aunque la
exclusividad para el uso de la mquina de la United States Shoe Ma
chinery Corporation expiraba a los 17 aos, de acuerdo con las leyes de
patentes de Estados Unidos, la corporacin se aseguraba un perodo de
control monoplico ms largo, en virtud de que la vida til de la maqui
naria exceda el perodo de 17 aos. Slo recientemente, y despus de
un largo proceso judicial, los tribunales tomaron accin para obligar a
la mencionada corporacin a abandonar la prctica de prohibir el uso de
maquinaria de otros productores, y de no vender en el mercado su ma
quinaria.
La expedicin de patentes y de franquicias exclusivas son las formas ms convencionales con que el gobierno contribuye al surgimiento
de monopolios; pero debemos mencionar otras prcticas que obedecen
al deseo de los gobiernos de promover el desarrollo econmico. As, los
gobiernos suelen hacer concesiones extraordinarias sin detenerse a contemplar las posibles consecuencias de largo plazo. Funcionan hoy en
Puerto Rico un conjunto de empresas bajo el nombre de Empresas Ferr.
Estas empresas se dedican a la produccin de una serie de productos
entre los que la produccin de cementos es la ms importante para la
economa del pas. El monopolio sobre la fabricacin de cemento de esta
empresa qued consolidado cuando adquiri, mediante compra, la fbrica
de cemento que administraba el gobierno de la isla. Esta accin del gobierno contribuy al fortalecimiento de una gran empresa, convirtindola
en un gigantesco monopolio en el momento en que la industria de la
construccin entraba en la fase de mximo desarrollo. Las Empresas
Ferr controlan ms del 95 por ciento del cemento utilizado en la isla,
en la industria de la construccin. La decisin del gobierno de despren-
202
PT. 2
derse de la fbrica de cemento y de otras fbricas que funcionaban desde

haca algn tiempo, se justific en trminos de que corresponda a la
empresa privada y no al gobierno la funcin de produccin y distribucin
de los bienes. Independientemente de cun aceptable sea esta posicin,
lo cierto es que la decisin de vender a una empresa que era ya un
coloso monoplico, robusteci y consolid el monopolio de las Empresas
Ferr en la produccin de cemento. Recientemente inici operaciones un
competidor, as que ya no existe monopolio estrictamente.
Control de Recursos Naturales
El control absoluto de los recursos naturales esenciales a un de
terminado sector industrial suele ser una fuente importante de poder
monoplico. Los casos de la lnternational Nickel of Canada y de la Climax
Molibdenum de Colorado, constituyen dos ejemplos clsicos. La Interna
tional Nickel Company del Canad controla la produccin de ms del 95
por ciento de la produccin mundial de nquel. Su fuerza monoplica en
la produccin de dicho metal surge de su posesin de ms del 90 por
ciento de las reservas mundiales de nquel. La produccin mundial de
molibdeno, elemento esencial en la produccin de acero de excepcional
dureza, gira en torno a la Climax Molibdenum Company de Colorado. Esta
compaa tiene bajo su control los yacimientos ms importantes de dicho
metal con una capacidad productiva del 95 por ciento de la produccin
mundial.
Puesto que el control de los recursos naturales es una de las
fuentes ms seguras para el robustecimiento de los monopolios, es una
prctica conocida por los grandes inversionistas. El control de las me
jores tierras para el cultivo del pltano, asegurado por la United Fruit
Company, ya mediante compra o mediante concesiones extraordinarias
de los gobiernos de la Amrica Latina, dieron a esta compaa su colosal
posicin monoplica.
Limitaciones del Mercado
El tamao del mercado puede ser un factor que contribuya al ere
cimiento de los monopolios. Si el mercado es limitado habr ms posi
bilidades de sobrevivir y la posibilidad de xito ser mayor cuanto menor
sea el nmero de empresas. Bajo estas condiciones, un nmero limitado
de empresas puede, en efecto, concurrir en la poltica de precios y pro
duccin, y actuar en forma monoplica en vez de lanzarse a una guerra
de competencia. Suponiendo que las empresas decidan iniciar una guerra
de precios, dadas las limitaciones del mercado, el resultado final no ser
otro que el predominio de una empresa sobre las dems y la consolidacin de la situacin de monopolio. La accin conjunta de las empresas
para fijar un precio que le provea un buen margen de beneficios, y
restringir la produccin para crear una escasez forzada del producto y
justificar el alto precio, parece ms probable que la guerra de precios,
en circunstancias en que el mercado resulta limitado. Conociendo las
empresas los resultados desastrosos de una guerra de precios cuando
el mercado es limitado, es muy probable que, en su lugar, opten por
CAP. 10
203
una poltica de coexistencia monoplica. Por el contrario, si el mercado

es amplio, resulta ms difcil para una empresa o un grupo reducido de
empresas establecer un control monoplico, suponiendo, claro est, que
no hay impedimentos ni artificiales ni naturales para la entrada de nuevas firmas al mercado.
Costos de Produccin y Economas de Escala
Otro factor importante en el anlisis del crecimiento de los monopoiios es la relacin entre los costos de produccin y el tamao de la
empresa. El crecimiento de una empresa hasta lograr un tamao gigantesco, y el control progresivo sobre las dems, puede sobrevenir cuando
la expansin de la capacidad productiva de la empresa acarrea economas de escala. Habr economas de escala y le convendr expandir su
capacidad productiva si al aumentar en tamao la empresa logra reducir
los costos de produccin. Esta situacin se da cuando la empresa se
encuentra funcionando en el sector de costos decrecientes. La empresa
conseguir progresivamente un tamao ms eficaz mientras el costo
promedio total (costo de producir una unidad) se reduzca al aumentar
el tamao de la empresa. El tamao del mercado llegar a determinar
el lmite de crecimiento de la empresa. Si el mercado es limitado es
muy posible que las empresas no logren crecer hasta conseguir el
nivel de produccin ptimo de largo plazo. Dadas las limitaciones
del mercado, la empresa se ver obligada a funcionar por debajo
del tamao ptimo que podra lograr si deseara conseguir la mxima
economa de escala. Suponiendo, aunque es muy improbable, que el
mercado permita el crecimiento de las empresas hasta lograr el nivel de
produccin ptimo y aprovecharse de las economas de escala, el resultado final ser la consolidacin de las empresas gigantescas con un gran
poder monoplico. Aqu surge nuevamente el problema de la actitud de
los grandes empresarios frente a la competencia que confrontan de los
dems. El desarrollo de una guerra de competencia a todo trance conducira a la liquidacin de algunas empresas y el predominio de unas
sobre las dems. Las empresas pueden, como alternativa ms probable,
formar un consorcio que permita a cada una un margen de ganancias
razonable y aun pueden combinarse para evitar la entrada de nuevas
firmas al mercado. En todo caso, sea cual fuere la actitud de las empresas
existentes, no hay duda de que el fenmeno de las economas de escala
pueden promover el crecimiento de los monopolios.
Requerimientos de Capital de Inversin

La magnitud del capital de inversin inicial para establecer una
industria moderna que compita en eficacia con las ya establecidas, es
un factor importante al explicar las tendencias monoplicas en la industria moderna. Estamos en la era de la gran empresa. Cada nueva
empresa que se establezca tiene que ser un coloso si quiere beneficiarse
de los adelantos tecnolgicos modernos. La pequea empresa, obligada a
funcionar con una maquinaria anticuada e ineficaz, est condenada a
desaparecer ante la extraordinaria capacidad productiva de la gigantesca
204
PT. 2
empresa moderna. Los requerimientos de capital para el establecimiento

de una empresa moderna estn muy por encima de la capacidad de
financiamiento del empresario corriente. Slo una gran empresa organizada sobre bases corporativas puede reunir bajo una misma direccin
el capital inicial necesario para establecer una moderna empresa. lndis
cutiblemente, el poder monoplico crece en relacin directa con el ta
mao de la empresa. Este es un fenmeno evidente en los pases alta
mente desarrollados, y debe ser bien observado y comprendido por los
pases que apenas se han iniciado en la primera fase del desarrollo in
dustrial. La experiencia del desarrollo econmico de Puerto Rico refleja
claramente el rpido crecimiento de las empresas monoplicas con el
advenimiento de los grandes capitales de inversin. Cada nuevo supermercado establecido en Puerto Rico durante los ltimos cinco aos, ha
requerido un capital inicial de inversin de aproximadamente un milln
de dlares. Este formidable requisito de capital inicial de inversin ha
dado lugar al surgimiento de un nmero reducido de empresas gigantescas, que controlan la mayor parte del negocio de distribucin de artculos
de consumo en la isla. El pequeo mercado, establecido bajo los
mtodos convencionales de distribucin, est condenado a desaparecer.
Los requisitos de financiamiento de los grandes colosos industriales,
que han dado la tnica al desarrollo econmico moderno, indican que
la organizacin monoplica constituye uno de los problemas fundamen
tales que, necesariamente, tienen que enfrentar los responsables de di
sear las polticas de crecimiento econmico.
Unido a esta formidable exigencia de capital inicial de inversin, te
nemos que considerar el problema del tamao del mercado. La gran
empresa monoplica tiende a alcanzar un volumen de produccin que
conduce rpidamente a la saturacin de los mercados. Llegado este
punto, no se justifica la entrada de nuevas empresas. Es as como las
necesidades de capital de la gran empresa y la limitacin del mercado
se unen para robustecer la tendencia monoplica en la industria moderna.
Prcticas de Competencia Desleal

Finalmente, no debemos pasar por alto las llamadas prcticas de
competencia desleal como una de las fuentes del poder monoplico. Una
o varias empresas pueden recurrir a una guerra de precios con el nico
propsito de eliminar del mercado a las empresas ms dbiles. Las
empresas ms eficaces y, por lo tanto, ms fuertes, pueden fijar precios
tan bajos que pueden llevar a la ruina a las dems empresas. Eliminadas
las empresas competidoras, las triunfantes pueden regresar a una poltica de precios altos, y disfrutar de las ventajas de su poder monoplico.
La guerra de precios, que slo tiene como propsito arruinar a los competidores para consolidar la posicin monoplica, se considera en Estados Unidos una prctica ilegal; pero resulta sumamente difcil determinar cundo se ha violado la ley. Las empresas ms eficaces siempre
podrn fijar precios ms bajos de los que pueden tolerar las empresas
de menor productividad, y en esa forma se consolida el poder monoplico
sin caer bajo la sancin de las leyes antimonoplicas.
CAP. 10
PRECIO Y PRODUCClN DE MONOPOLIO
205
Estas consideraciones sobre los orgenes de los monopolios sealan

las tendencias visibles hacia la organizacin monoplica. De ah la gran
importancia que ha cobrado en nosotros el estudio de los monopolios.
Las secciones que siguen se dedicarn al anlisis de la teora del monopolio, sus consecuencias econmicas y las bases de la poltica antimonoplica. Puesto que el anlisis de la teora del monopolio, que
comprende la seccin que sigue, toma la situacin del monopolio
como el polo opuesto a la situacin de competencia perfecta, es conveniente que se trate en todo momento de comprender las divergencias analticas que surgen al comparar ambas situaciones en el
plano terico. Es por esta razn que se ha insistido en presentar la
teora del monopolio tratando de establecer comparaciones con la situacin de competencia perfecta.
Teora del Monopolio
Ya estudiados los factores determinantes de la organizac1on monoplica, pasemos a considerar ahora los fundamentos bsicos de la
teora del monopolio. Esta teora trata de explicar los principios que
rigen la prctica de fijacin del precio del mercado y el volumen
de produccin de equilibrio para el monopolista. El esquema de la teora
del monopolio que presentamos en esta seccin, se apoya en una serie
de supuestos que conviene se discutan en mayor detalle para que sirvan
de punto de partida.
Supuestos Bsicos
La presente discusin de la teora del monopolio descansa en dos
supuestos bsicos fundamentales, a saber: una situacin de monopolio
perfecto y, el intento del monopolista de en todo momento llevar al
mximo sus ganancias.
Primer Supuesto: Monopolio Perfecto
El supuesto de monopolio perfecto implica al mismo tiempo tres
condiciones bsicas. La primera es que la produccin total del sector
industrial est bajo el control exclusivo de una sola empresa. Esta condicin est en armona con la raz etimolgica de la palabra monopolio,
que quiere decir un solo productor. El monopolista est, por decirlo as,
solo en el mercado. No tiene que temer a la competencia de otras empresas que se dediquen a la misma lnea de produccin, ni aun a la
existencia de productos sustitutos. Esta condicin asegura que los con'.
sumidores slo podrn adquirir el producto del monopolista.
Para que rija una situacin de monopolio perfecto debe prevalecer,
como una segunda condicin, un rgimen de competencia perfecta entre
los consumidores del producto del monopolista. Esta condicin de competencia perfecta entre consumidores asegura que el consumo total est
distribuido entre un nmero ilimitado de pequeas unidades de consumo.
Es decir, debe haber un gran nmero de consumidores cada uno de los
206
PT. 2
cuales tengan una capacidad de consumo tan limitada en relacin con

la magnitud del consumo total, que ningn consumidor pueda, por accin
individual, influir en la poltica de precios del monopolista. Si las unidades de consumo son pequeas y numerosas, el precio fijado por el monopolista constituye un dato inalterable para el consumidor individual.
Finalmente, y como tercera condicin para que exista una situacin
de monopolio perfecto, debe prevalecer un rgimen de libre empresa.
Es decir, el monopolista deber estar en libertad para fijar su poltica de
precios y produccin sin la intervencin del gobierno. La situacin de
monopolios regulados por el gobierno plantea consideraciones que requieren un anlisis por separado.
Las tres condiciones que hemos expuesto -la ausencia de todo
grado de competencia (garantizado por el principio de empresa nica)
un rgimen de competencia perfecta entre los consumidores, y la no
intervencin del gobierno en las decisiones econmicas del monopolista,
indican que resulta casi improbable, sino imposible, que se establezca
un monopolio perfecto en la vida real. El esquema de la situacin de
monopolio perfecto que hemos descrito debe tomarse como un modelo
terico elevado a la suma abstraccin sin otro propsito que el de permitirnos derivar una serie de principios de gran utilidad en el anlisis de
otras condiciones del mercado. Servir tambin este modelo para penetrar mejor en el conocimiento de los principios derivados del anlisis de
la situacin de competencia perfecta.
Segundo Supuesto: El Monopolista Intenta Maximizar Ganancias
El segundo supuesto que sirve de base al estudio de la teora del
monopolio es el de la conducta racional del monopolista. De conformidad
con el principio de racionalidad, el monopolista fijar su poltica de
precio y produccin guiado por el deseo de elevar sus ganancias al mximo. La poltica econmica del monopolista est totalmente divorciada de
todo sentido altruista. Su meta final es lograr el nivel de produccin que
le provea el ms amplio margen de ganancias. El monopolista cargar,
por lo tanto, el precio ms alto que pueda exigir de los consumidores,
salvo excepciones que consideramos ms adelante.
Demanda, Ingreso Promedio, Ingreso Marginal y Costos de Produccin
Antes de entrar en el anlisis de la determinacin del nivel de
produccin y el precio de equilibrio para el monopolista, conviene introducir algunos refinamientos a una serie de conceptos que nos son ya
familiares. Estos conceptos requieren ciertos ajustes al aplicarse al anlisis de los problemas de precio y produccin bajo condiciones de mercados que se alejan de la situacin de competencia perfecta. En esta
seccin sealamos en forma comparativa las diferencias analticas entre
una situacin de monopolio y un mercado de competencia perfecta. Se
mantienen , no obstante, las definiciones adelantadas al introducir estos
conceptos en el anlisis de la teora del precio bajo condiciones de competencia perfecta.
CAP. 10
PRECIO Y PRODUCClN DE MONOPOLIO
207
La Demanda para el Monopolista

Bajo condiciones de competencia perfecta la curva de demanda para
cada una de las firmas que componen la industria estaba representada
por una lnea recta y paralela al eje de las abscisas al nivel del precio es
tablecido. La peculiar estructura de la curva de demanda para las firmas
competitivas proviene del hecho de que cada firma slo puede atender
una porcin muy pequea del mercado total de consumo. Bajo condiciones de monopolio, por el contrario, los consumidores no tienen otra
alternativa que adquirir el producto de la nica empresa suplidora. La
curva de demanda para el monopolista tiene, necesariamente, que ser la
curva de demanda para toda la industria.
Qu conformacin deber tener la curva de demanda para el monopolista? Como observamos en el Captulo 9, la curva de demanda para
la firma competitiva era perfectamente elstica en virtud de que los consumidores podan transferirse de una firma a otra con absoluta libertad.
Pero en el caso de un mercado de monopolio, los consumidores estn
obligados a comprar de la nica empresa existente. Esta situacin tiene
dos consecuencias importantes para el anlisis del monopolio. En primera instancia, la curva de demanda para el monopolista tendr una
inclinacin negativa parecida a la curva de demanda para la industria
competitiva. En segundo trmino, ser una curva de demanda que tiende
a ser inelstica. La grfica 50 ilustra esta situacin.
()
Q
Grfica 50. La Curva de Demanda para el
Monopolista. La curva de demanda para el
monopolista se inclina negativamente, indi
cando que cada unidad adicional se vender
a un precio ms bajo que la unidad anterior.
La inclinacin negativa de la curva de demanda del monopolista

plantea una situacin peculiar con relacin a la poltica de precios.
El precio que el monopolista desee cargar al consumidor variar en relacin inversa con la cantidad que desee vender. El precio que el mono
PT. 2
208
polista pueda cargar a los consumidores tender a reducirse a medida

que aumenta la produccin. Por ejemplo, si el monopolista decide cargar
el precio de OP, la curva de demanda le indica que a ese precio los
consumidores estarn dispuestos a comprar la cantidad OQ. Si el monopolista desea vender una mayor cantidad del producto, digamos OQ1,
tendr que conformarse con un precio ms bajo, igual a OP1. El monopolista puede seleccionar el precio, y las cantidades que a ese precio
podr vender, las cuales estarn indicadas por la curva de demanda; o
podr seleccionar las cantidades, y el precio a que podr vender esas
cantidades, el cual estar igualmente indicado por la curva de demanda.
Curvas de Ingreso Promedio e Ingreso Marginal
Los conceptos ingreso promedio e ingreso marginal han de ser de
gran utilidad en el anlisis de la teora del monopolio. Como son conceptos bien conocidos, slo vamos a introducir aquellos refinamientos
que sean necesarios para adaptarlos a la situacin de monopolio.
Ha quedado establecido que, bajo condiciones de monopolio, el
precio tiende a reducirse con cada unidad adicional que se produce.
La reduccin en precio que tiene lugar al producirse una unidad adicional del producto afecta a todas las unidades producidas. Es decir, el
monopolista no podr vender la unidad adicional producida al precio
ms bajo establecido y el resto de la produccin al precio ms elevado
que prevaleca al nivel de la produccin anterior. El monopolista tiene
que vender al nuevo precio establecido todas las unidades producidas.
Una consecuencia directa de lo anterior es que el ingreso marginal tiende
a ser menor que el ingreso promedio bajo condiciones de monopolio.
Lgicamente, si cada unidad adicional provoca una reduccin en el precio,
el ingreso marginal tender a reducirse a medida que se aumenta la
produccin. El cuadro XIX, ilustra la relacin cuantitativa, entre el ingreso promedio y el ingreso marginal bajo condiciones de monopolio.
Cuadro XIX
Ingreso Promedio e Ingreso Marginal para el Monopolista
Cantidad
Demandada
1
2.1'
3'
4
5
6
7
8
9
10
Precio
$10
I
8
7
6
5
4
3
2
1
Ingreso
Total
$10
18
24}
28
30
30
28
24
18
10
Ingreso
Promedio
i
f (,.
$10
9
8
7
6
5
4
3
2
1
Ingreso
Marginal
$10
8
6
4
2
-2
-4
-8
-6
1r4 A.
it
CAP. 10
209
La informacin que aparece en el cuadro indicado nos permite

derivar una serie de relaciones econmicas de gran importancia en el
anlisis de la teora del monopolio. Estas relaciones deben estudiarse
cuidadosamente ya que, como veremos a medida que las analicemos,
se derivan consecuencias distintas a las que surgieron al estudiar la
situacin de una firma bajo condiciones de competencia perfecta. En
todo momento trazaremos claramente estas diferencias, de modo que el
lector pueda darse cuenta rpidamente de los cambios que sufre la
teora del precio al pasar de una situacin de competencia perfecta a
una de monopolio.
El Ingreso Promedio es igual al Precio

Empecemos por la relacin ms sencilla y lgica: el ingreso promedio es siempre igual al precio. La identidad del ingreso promedio y
el precio proviene de la relacin entre el producto total, el precio de
venta y el ingreso total. El ingreso total es el resultado de multiplicar
el producto total por el precio de venta: IT = PT x P. El ingreso promedio, por otro lado, es e.I resultado de dividir el ingreso total entre el
producto total: IP
IT ...;- PT. Luego, tenemos que si IT
PT X P,
necesariamente P tiene que ser igual a IP. El nmero de unidades producidas (PT), multiplicadas por el ingreso promedio de cada unidad es
igual al ingreso total (IT). Como consecuencia de esta igualdad entre
el ingreso promedio y el precio, la curva de demanda para el monopolista
representa tambin la curva de ingreso promedio.
El Ingreso Marginal es menor que el Ingreso Promedio (Precio)

Una segunda relacin importante es que, bajo condiciones de monopolio, el ingreso marginal se reduce a medida que se aumenta la produccin, y tiende a ser menor que el ingreso promedio. No es difcil
comprender por qu el ingreso marginal se reduce con cada unidad
adicional que se produce. La reduccin en el ingreso marginal es el
resultado de la reduccin en precio que tiene lugar al aumentar la
produccin. Lo que no surge tan obviamente es que, bajo condiciones
de monopolio, el ingreso marginal de cada unidad adicional producida
sea menor que su propio precio. Obsrvese que la unidad nmero 5 devenga un precio de $6.00 en el mercado, pero su ingreso marginal es
slo de $2.00. Por qu es esto as? La primera aclaracin que debemos
hacer es que si bien el ingreso marginal es imputado a la unidad marginal, ste es un valor que queda afectado por el efecto que la produccin
de cada unidad pueda tener en el precio de las dems unidades producidas. Por ejemplo, al nivel de produccin de 5 unidades, el precio posible
es de $6.00. Las primeras cuatro unidades producidas se hubieran podido vender al precio de $7.00 si el monopolista se hubiera mantenido
en el nivel de produccin de 4 unidades. Pero al producir la unidad
nmero 5, se provoca una reduccin en el ingreso total de $4.00, puesto
que cada una de las cuatro unidades anteriores sufri una reduccin en
precio de $1.00. El ingreso marginal de la unidad nmero 5 resulta ser
el resultado neto de su contribucin al ingreso total y la prdida en
210
PT. 2
ingreso total que caus. Por ejemplo, la unidad nmero 5 aport $6.00
(su precio) al ingreso total, pero al reducir en $1.00 el precio de las
cuatro unidades anteriores rest al ingreso total $4.00. La aportacin
neta al ingreso total de la unidad nmero 5 (es decir, su ingreso mar
ginal), es la diferencia entre su precio y las prdidas en ingreso total que
provoc.
La anterior relacin entre el ingreso marginal y el precio del mer
cado del producto se mantiene presente mientras tengamos una situacin en donde la curva de demanda tenga una inclinacin negativa,
como es el caso bajo condiciones de monopolio. Bajo condiciones de
competencia perfecta, como bien se recordar, el ingreso marginal se
mantiene constante e igual al precio, puesto que el precio del mercado
no se afecta al aumentar la produccin. Siendo la demanda para la firma
competitiva perfectamente elstica (horizontal y paralela al eje X), el
empresario puede disponer de cualquier cantidad de la produccin sin
alterar el precio del mercado. La consecuencia lgica de la discrepancia
entre el ingreso marginal y el ingreso promedio para el monopolista es
que la curva de ingreso marginal ser distinta a la curva de ingreso
promedio en una situacin de monopolio.
Derivacin de la Curva de Ingreso Marginal

La curva de ingreso marginal para el monopolista puede derivarse
geomtricamente si conocemos la curva de ingreso promedio (demanda).
Para derivar la curva de ingreso marginal necesitamos conocer dos puntos de referencia: el nivel en donde el ingreso marginal es el mximo
y el nivel en donde el ingreso marginal se ha reducido a cero. Al juntar
estos dos puntos hemos derivado la curva de ingreso marginal. Veamos
cmo obtener estos dos puntos cuando conocemos la curva de ingreso promedio (demanda) para una empresa monoplica. En la grfica 51 (p. 211)
suponemos que la curva rectilnea AC representa la curva de ingreso promedio (demanda) para el monopolista. Regresemos por un momento al
cuadro XIX. Obsrvese que el ingreso marginal obtiene su nivel mximo al
iniciarse la produccin, y que en este punto, el ingreso promedio (que
tambin es mximo), es igual al ingreso marginal. Esto indica necesariamente que la curva de ingreso marginal y de ingreso promedio deben
partir del mismo punto. El punto A, en la curva de ingreso promedio,
es comn para la curva de ingreso marginal. Ya tenemos, por lo tanto,
el primer punto de referencia para trazar la curva de ingreso marginal.
Nos hace falta ahora descubrir el punto en que el ingreso marginal ha
llegado a su nivel ms bajo (cero). Como cuestin de principio el ingreso
marginal ha llegado a su nivel ms bajo e igual a cero cuando el coefi
ciente numrico de elasticidad de la demanda es igual a l. Sabemos que
una curva de demanda que se inclina negativamente tiene varios grados
de elasticidad. En el sector de la curva que est ms prxima a la escala
del precio (eje de las ordenadas), la demanda es elstica y el coeficiente
numrico de elasticidad es mayor de 1; en el sector que se aproxima al
eje de las abscisas la demanda es inelstica y el coeficiente numrico
de elasticidad es menor de l. El punto medio entre estos dos sectores
CAP. 10
PRECIO Y PRODUCCIN DE MONOPOLIO
211
Grfica 51. Derivacin de la Curva de Ingreso Marginal para el

Monopolista. La curva de ingreso marginal para el monopolista
pasa por el punto medio del rea que queda por debajo de la
curva de ingreso promedio (= la curva de demanda).
indica que la demanda es unitaria y el coeficiente numrico de elasticidad

es igual a l. Vamos a suponer que B es el punto medio en la curva AC
y que, por lo tanto, en este punto el coeficiente numrico de elasticidad
es igual a l. Si regresamos al cuadro anterior podemos cerciorarnos de
que, en efecto, el ingreso marginal es cero cuando el coeficiente de
elasticidad es igual a l. Ya conocemos dos formas de determinar el
grado de elasticidad de la demanda. Sabemos que si al variar el precio
el ingreso de la firma se mantiene constante la demanda es unitaria en
ese punto. Obsrvese en el cuadro anterior que el ingreso total llega a
su punto mximo al producirse la unidad nmero 5, y que al producirse
la unidad nmero 6 el ingreso total se mantiene constante. Es decir, la
contribucin al ingreso total (ingreso marginal) de la unidad nmero 6
es igual a cero. Ha quedado probado, por lo tanto, que en aquel punto
en que la demanda es unitaria el ingreso marginal se ha reducido a cero.
Sabemos, adems, que en una curva de demanda el punto medio determina el punto en donde la demanda es unitaria. Si proyectamos este
punto B hasta tocar el eje de las abscisas en el punto X, estamos mar
cando el nivel de produccin, en donde IM = O. Hemos conseguido el
segundo punto de referencia para trazar la curva de ingreso marginal.
La curva de ingreso marginal es, por lo tanto, AX. Obsrvese que la curva
de ingreso marginal pasa por debajo de la curva de ingreso promedio
indicando as la discrepancia observada entre el ingreso marginal y el
ingreso promedio en el caso de una empresa monoplica.
1
Ahora que conocemos la relacin geomtrica entre la curva de

demanda (ingreso promedio) , y la curva de ingreso marginal en una
212
PT. 2
situacin de monopolio, ofreceremos un mtodo sencillo de derivar la

curva de ingreso marginal. Obsrvese que la curva de ingreso marginal
derivada por el mtodo anterior bisec (dividi en dos partes iguales)
el sector OC del eje de las abscisas. Esto no es un fenmeno accidental.
La curva de ingreso marginal cortar en dos porciones iguales cualquier
lnea recta y paralela al eje de las abscisas que se trace desde la curva
de demanda (ingreso promedio). Para derivar la curva de ingreso marginal tracemos la lnea PB y hallemos el punto medio (M). Tracemos una
lnea recta partiendo del punto de origen de la curva de ingreso promedio
(demanda) , pasando por M hasta tocar el eje de las abscisas, y hemos
derivado la curva de ingreso marginal.
Precio y Produccin de Equilibrio

Ya analizada la estructura de las curvas de ingreso promedio e ingreso marginal para el monopol ista, examinemos ahora el aspecto ms
importante en la teora del monopol io. Qu criterios utiliza el monopolista para decidir el nivel de produccin de equilibrio y el precio de
equilibrio correspondiente? Recordemos que al iniciar la discusin de
la teora del monopolio se estableci como supuesto bsico que el monopolista tratar en todo momento de lograr aquel nivel de produccin y
fijar aquel precio que le permita elevar las ganancias al mximo. Siendo
ello as, la relacin entre ingreso marginal y costo marginal a cada nivel
de produccin constituir un dato de gran importancia para el monopolista. ste deber primero conseguir el nivel de produccin ms ventajoso y luego fijar el precio que permita su objetivo de elevar las ganancias al mximo. La relac in entre el ingreso marginal y el costo marginal le indicar si vale o no la pena continuar aumentando la produccin.
Mientras el ingreso marginal sea mayor que el costo marginal cada unidad adicional producida le proveer una ganancia marginal. Esta ganancia
marginal incrementar las ganancias totales o reducir las prdidas si es
que se est administrando con prdida s. Mientras prevalezca esta relacin favorable entre el ingreso marginal y el costo marginal convendr
al monopolista continuar aumentando la produccin. A medida que
esto ocurre, la relacin se va tornando menos favorable, ya que la diferencia entre el ingreso marginal y el costo marginal se va reduciendo.
Con el tiempo se alcanzar un nivel de produccin en que el ingreso
marginal y el costo marginal sean iguales. Este punto de igualdad entre
el ingreso marginal y el costo marginal indica que se ha alcanzado el
nivel de ganancia mxima. Llegado este punto la ganancia marginal es
cero. Pasado este punto la relacin entre el ingreso marginal y el costo
marginal se torna desfavorable. El costo marginal ser mayor que el
ingreso marginal y cada unidad adicional que se produzca dejar una
prdida marginal (la ganancia marginal es negativa), por lo que se reducirn las ganancias o se aumentarn las prdidas. Lgicamente, en el
punto en que el ingreso marginal es igual al costo marginal la ganancia
total ha alcanzado el nivel mximo. De ah en adelante como la ganancia marginal es negativa se reducirn las ganancias con cada unidad
adicional que se produzca. Obviamente, el punto en que el ingreso
marginal y el costo marginal sean iguales reflejar el nivel de produccin
CAP. 10
213
de equilibrio para el monopolista. ste deber mantener esta pos1c1on

si es que desea aumentar considerablemente sus ganancias. No habr
incentivo para moverse de este nivel de produccin, puesto que cualquier
cambio reducir su ventaja econmica. Este punto determina la situacin
de equilibrio para el monopolista.
Determinacin del Precio y el Nivel de Produccin de Equilibrio

La determinacin del nivel de produccin de equilibrio para una
empresa bajo condiciones de monopolio puede ilustrarse grficamente.
La grfica 52 ilustra la situacin de costo marginal (CM) e ingreso marginal (IM) para la empresa monoplica.
Grfica 52. Precio y Produccin de Equilibrio para el

Monopolista. El tnonopolista lograr el nivel de produccin de equilibrio en aquel punto en donde el
costo marginal es igual al ingreso marginal. A este
nivel de produccin el precio de equilibrio que le permitir alcanzar la ganancia mxima estar determinado por la curva de demanda.
De acuerdo con lo expuesto anteriormente, el nivel de produccin de

mxima ventaja econmica (mxima ganancia o mnima prdida) se
logra cuando el ingreso marginal y el costo marginal son iguales. La interseccin de las curvas de ingreso marginal y de costo marginal en el
punto E le indica al productor que ha llegado al nivel de produccin de
mxima ganancia o mnima prdida. El punto de interseccin E, proyectado hacia el eje de las abscisas, determina el nivel de produccin de
equilibrio, equivalente a OQ. Este nivel de produccin rene todos los
214
PT. 2
requisitos del nivel de produccin de equilibrio, pues si el monopolista se

encuentra funcionando a un nivel de produccin menor que ste, le con
vendr aumentar la produccin hasta alcanzar el nivel OQ. En todo el
sector anterior a la interseccin de las curvas de ingreso marginal y de
costo marginal, la de ingreso marginal pasa por encima de la del costo
marginal, indicando que cada unidad adicional que se produce aumenta
en una porcin mayor el ingreso total que el aumento correspondiente
en el costo total (el ingreso marginal es mayor que el costo marginal).
Llegado el punto en que el ingreso marginal es igual al costo marginal
(punto E), ser ventajoso para el empresario mantener ese nivel de produccin; pues si intentara sobrepasarlo perjudicara su posicin econmica, ya que pasado este punto cada unidad adicional que se produce
aumenta los costos en una porcin mayor que los ingresos. Pasado este
punto, el ingreso marginal es menor que el costo marginal. Hay, pues,
una prdida marginal (indicada por la distancia vertical entre las curvas
IM y CM) con cada unidad adicional que se produce; por lo que, inevita
blemente, se reducirn las ganancias totales o se aumentarn las pr
didas.
Determinacin del Precio de Equilibrio
Determinado el nivel de produccin de equilibrio, examinemos ahora
la forma en que el monopolista fija el precio de equilibrio. Vamos a
suponer que el monopolista tratar de fijar el precio que al nivel de produccin de equilibrio le permita elevar las ganancias al mximo. La opinin generalizada es que la situacin de monopolio le da al monopolista
un poder absoluto y arbitrario para fijar el precio del mercado. Esto es,
prima facie, cierto; puesto que el monopolista podr fijar el precio que
le plazca sin temor a la competencia de empresas rivales. Si bien es
cierto que la posicin de monopolio implica tal grado de absolutismo en
la determinacin de la poltica de precios, no es menos cierto que el
grado de arbitrariedad que el monopolista pueda ejercer estar condicionado por su deseo de elevar las ganancias al mximo. Si el monopolista
desea ser consistente con esta poltica sobre ganancias no podr fijar
cualquier precio arbitrariamente. Tendr que seleccionar aquel precio
que, en correspondencia con el nivel de produccin de equilibrio, le permita conseguir el nivel de ganancia mxima. En la fijacin del precio, el
monopolista, tendr que gu iarse por la cufva de demanda para el producto. Vamos a suponer que la grfica de la pgina siguiente ilustra las
condiciones bajo las cuales est desenvolvindose el monopolista.
La curva de demanda (D) le indicar los precios que los consumidores estarn dispuestos a aceptar a los diferentes niveles de produccin.
Para cada nivel de produccin hay un precio posible. Determinado el
nivel de produccin de equilibrio para el monopolista por la interseccin
de las curvas ingreso marginal y costo marginal, la curva de demanda le
indicar el precio que los consumidores estn dispuestos a pagar a este
nivel de produccin. Para el "nivel de produccin de equilibrio OQ, el
precio que los consumidores estn dispuestos a pagar es OP. Este precio
se obtiene proyectando el punto de equilibrio E hasta la curva de de-
CAP. 10
215
p
P1
Po
Grfica 53. Determinacin del Nivel de Produccin de

Mxima Ganancia. Esta grfica prueba que para el
nivel de produccin de equilibrio OQ el precio que
permite elevar las ganancias al mximo es OP. Este
ser el precio de equilibrio para el monopolista.
manda. Este ser el precio que permitir al monopolista elevar las ganancias al mximo. El precio de OP ser, pues, el precio de equilibrio;
puesto que el monopolista no tendr incentivo alguno para fijar cualquier
otro si pretende mantener el nivel de produccin de mxima ganancia.
Por ejemplo, si el monopolista cargara un precio ms elevado que
el de equilibrio, digamos OP2, tendra que conformarse con vender la
cantidad OQ1, que es la que los consumidores estn dispuestos a comprar a dicho precio. A este nivel de produccin el empresario obtendra
prdidas equivalentes al rea P2dCP3 , en vez de funcionar con las ganancias normales que obtendra si cargara el precio de OP que le indica
su curva de demanda al nivel de produccin de equilibrio. Igualmente,
las ganancias normales se reducirn si el monopolista carga un precio
ms bajo que el de equilibrio. Por ejemplo, si el monopolista carga el
precio de OP1, aun cuando podr vender una cantidad mayor, las ganancias normales se reducirn segn indica el rea Pod 1C1P1.
El precio determinado por la curva de demanda al nivel de produccin de equilibrio debe considerarse con todo rigor como el precio
de equilibrio para el monopolista; pues ya hemos visto, que si el monopolista persigue llevar al mximo sus ganancias no tendr incentivos
para cargar un precio distinto al que le indica su curva de demanda al
nivel de produccin de equilibrio.
216
PT. 2
INTRODUCCIN A LA TEORfA DEL PRECIO
Competencia Perfecta y Monopolio

Estudiados ya los fundamentos de la teora del monopolio, conviene
que, a manera de resumen , comparemos los efectos econmicos de uno
y otro tipo de organizacin. Por razones de espacio y por la naturaleza
de este trabajo, vamos a circunscribir el anlisis a la comparacin terica
entre estos dos sistemas. Hasta donde ello sea posible, trataremos de
definir los cargos ms populares contra la organizacin monoplica y de
constatar, tericamente, y mediante las ilustraciones grficas ya conocidas, la veracidad o falacia de dichos cargos.
Eficacia Econmica
El cargo ms popular contra los monopolios resulta ser, a un
mismo tiempo, la defensa ms insistente que se suele hacer del sistema
de competencia perfecta. Bajo condiciones de competencia perfecta, se
sostiene, el libre juego de las fuerzas de oferta y demanda conduce a la
ms eficaz utilizacin de los recursos econmicos; redundando todo ello
en el mximo beneficio para los consumidores. stos se beneficiarn
del mximo nivel de produccin alcanzable al precio ms bajo posible.
Los monopolios, por el contrario, por razn de condiciones inherentes a
la estructura de costos e ingresos, aunque pueden alcanzar la combi
nacin ms eficaz de los factores de la produccin, se ven obligados a
mantener un nivel de produccin menor que el nivel de produccin de
mxima eficacia. Como consecuencia de esta situacin, mientras las
firmas bajo condiciones de competencia perfecta se ven impulsadas en
el largo plazo a funcionar al mximo de rendimiento econmico (ptimo
de produccin), los monopolios, por el contrario, puede funcionar a un
nivel de produccin ms bajo que el de mxima eficacia, y no obstante,
funcionar con ganancias excesivas. Este argumento en pro del sistema
de competencia perfecta y en contra de los monopolios puede confirmarse
tericamente, segn las grficas 54A y 54B, que aparecen en la pgina
siguiente. La grfica A ilustra la situacin de equilibrio para una firma
bajo condiciones de competencia perfecta y en el largo plazo. La grfica B
ilustra la situacin de equilibrio para el monopolista.
Bajo condiciones de competencia perfecta, el nivel de produccin
de equilibrio OQ es el nivel de mxima eficacia econmica que puede
lograr la empresa en el largo plazo. La firma competitiva est produciendo al nivel de produccin ptima. El precio de equilibrio OP (establecido por las condiciones de oferta y demanda para toda la industria), es
igual al costo promedio por lo que no hay ganancias excesivas.
La grfica B ilustra la situacin de equilibrio para el monopolista.
Obsrvese que el nivel de produccin de equilibrio es menor que el ptimo de produccin, OQ2, que sera el nivel de producin de mxima eficacia econmica. De modo que para poder mantener la posicin de equilibrio, el monopolista se ve obligado a producir, precisamente, en el
sector en que los costos por unidad se van reduciendo. Ntese, tambin,
que el precio de equilibrio para el monopolista ~ es mayor que el costo
marginal, aun cuando el ingreso marginal y el costo marginal son iguales.
CAP. 10
PRECIO Y PRODUCCIN DE MONOPOLIO
B.
A.
217
Grfica 54. Equilibrio para la Empresa Competitiva y para el

Monopolista en el largo plazo. Bajo condiciones de competencia
perfecta, las ganancias excesivas quedan eliminadas como ilustra
la grfica A. Bajo condiciones de monopolio, como indica la gr
fica B, el monopolista puede retener las ganancias excesivas en
el largo plazo.
Contrario a la situacin de competencia perfecta el monopolista funcionar con ganancias excesivas equivalentes al rea PCAP0 Puesto que el
monopolista no confronta la competencia de empresas rivales, hay
todas las probabilidades de que pueda mantenerse funcionando con
ganancias excesivas en e1 largo plazo. El nivel de produccin de equilibrio es menor que el nivel de mxima eficacia econmica (ptimo de
produccin).
La Produccin Tiende a ser Menor y el Precio ms Alto bajo

condiciones de Monopolio
Una segunda acusacin contra los monopolios es que, necesariamente, tienden a funcionar a un nivel de produccin ms bajo y a cargar
un precio ms elevado que el que prevalecera en un mercado de competencia perfecta. Parece paradjico que los monopolios, pudiendo en
sayar tcnicas de produccin ms eficaces en razn de su gran tamao,
tiendan, no obstante, a la restriccin de la produccin. Tampoco habra
razn para cargar precios ms elevados que los de competencia perfecta, puesto que les convendra producir en gran escala y vender con
un margen de ganancia por unidad menor, pero que al incrementar las
ventas totales la ganancia total tambin se elevara.
Es posible que los grandes monopolios puedan reducir los costos
de produccin al lograr un nivel de produccin ptima superior al que
pueden lograr las pequeas firmas competitivas. La evidencia terica,
no obstante, tiende a confirmar lo contrario. Ya hemos sealado que el
monopolista no se puede aprovechar de la economa en costos que tiene
lugar al aumentar la produccin. Vamos a suponer que podemos pre-
PT. 2
218
INTRODUCClN A LA TEORfA DEL PRECIO
sentar en una misma grfica, como la que apare~e a continuacin, la

situacin de demanda y costos de produccin para la industria bajo
condiciones de competencia perfecta y bajo condiciones de monopolio.
Examinemos primero la situacin de precio y produccin de equilibrio para la industria monoplica. Ya sabemos que la interseccin de
Om
D
(
Grfica 55. Anlisis Comparativo de la Situacin de Equilibrio para la Industria Competitiva y para el Monopolista.
La grfica ilustra que bajo condiciones de competencia
perfecta, el precio de equilibrio (OPc) tiende a ser menor
que bajo condiciones de monopolio (OPm> De igual modo,
observamos que el nivel de produccin de competencia
(OQc) es mayor que el nivel de produccin de monopolio
(OQm).
las curvas de costo marginal e ingreso marginal determinan la situacin de equilibrio (Em) para el monopolista. El precio de equilibrio para
ste ser igual a OPm y el nivel de producci"n de equilibrio ser igual a
OQm. Examinemos ahora la grfica como si se tratara de una industria
bajo condiciones de competencia perfecta. La curva de costo marginal
(CM) representa la curva de oferta para la industria competitiva. La
interseccin de la curva de demanda (O) con la curva de oferta O ( = CM),
en el punto Ec . determinar la situacin de equilibrio de competencia.
El nivel de produccin de equilibrio para la industria bajo condiciones
de competencia perfecta ser igual a OQc y el precio de competencia
ser igual a OPc.
CAP. 10
219
Basndose en los resultados del anlisis grfico, la prueba terica

parece concluyente en el sentido de que la situacin de monopolio tiende
a mantener un nivel de produccin ms bajo y a cargar un precio ms
alto que el de competencia perfecta. La produccin total bajo condiciones
de competencia perfecta es el nivel mximo alcanzable, ya que todas las
firmas estn funcionando al nivel de produccin ptima . Si observamos
la grfica 55, veremos que el monopolista tiende a funcionar a menor
capacidad que la capacidad productiva mxima. La organizacin competitiva es, por lo tanto, tericamente ms eficaz que la organizacin
monoplica.
Lmites al Poder Monoplico

De conformidad con el anlisis terico que acabamos de presentar,
el monopolista puede mantener un nivel de produccin ms bajo que de
competencia, cargar un precio ms alto y mantener un margen de ganancias por encima de las ganancias normales. Lo anterior no quiere
decir que en la prctica el monopolista ejerza el absolutismo econmico
de que goza. Hay varias consideraciones que pueden llevar al monopolista a asumir una poltica de cautela en el ejercicio de sus poderes
monoplicos. La primera de estas consideraciones es la posible entrada
de competidores al mercado. La situacin de monopolio perfecto, que
tomamos como base para estudiar la teora del monopolio, es muy difcil
de mantener en la prctica. Suponiendo que no nay obstculos a la entrada de competidores al mercado, si el monopolista mantiene una poltica de precios altos y refleja ganancias sobre lo normal, estar estimulando una invasin de nuevo ca,pital a ese sector industrial. Para
evitarlo y mantener su posicin , el monopolista fijar un pre-cio lo suficientemente bajo como para restar todo estmui'o a la entrada de nuevas
firmas, pero suficientemente alto como para funcionar con un margen
de ganancias razonable.
Una segunda consideracin, y posiblemente de mayor peso que la
anterior, es el temor a la posible accin antimonoplica del Estado. Ser
de provecho para el monopolista crear la sensacin de que sus operaciones se desarrollan sin perjuicio para los consumidores. Puesto que
bajo las disposiciones de las leyes antimonoplicas, ia intencin es
mantener un rgimen de competencia, el monopolista tiene que cuidarse
de que sus operaciones puedah interpretarse como restrictivas de la
libre competencia. Ante estas dos consideraciones el monopolista podr
inclusive fijar su precio que sea meramente suficiente para cubrir el
costo promedio total, y en esta forma, presentar un cuadro que reste el
estmulo a la entrada de otras empresas sin caer en las garras de las
leyes antimonoplicas.
La pregunta que podemos hacer es si el monopolista podr mantener un precio igual al de la competencia, aun cuando ello lo haga para
impedir la entrada de otras empresas; y si tal accin produce los mismos
resultados desde el punto de vista del consumidor. Bajo condiciones de
competencia perfecta el precio de equilibrio resulta siempre igual al
costo marginal, por lo que supuestamente el consumidor est pagando
PT. 2
220
un precio igual a la utilidad marginal. Ahora bien, si regresamos a la

grfica 55, observamos que si el monopolista cargara el precio de com
petencia para la industria, lograra cubrir todos sus costos de produccin,
pero el consumidor estara pagando un precio ms alto que el costo
marginal. Desde el punto de vista de la mxima satisfaccin para el consumidor, la accin del monopolista no lograra superar la eficacia productiva de la industria competitiva. Los consumidores no conseguiran
el equilibrio de consumo en donde el precio pagado es igual a la utilidad
marginal. La eliminacin de las ganancias excesivas mediante una reduccin en el precio o mediante una contribucin del Estado, no podra
equiparar la situacin de monopolio con la de competencia perfecta.
Bajo condiciones de monopolio el precio siempre sera mayor que el costo
marginal.
Ejercicios
l. Suponga que la produccin de un determinado sector industrial est administrativamente bajo el control de tres empresas organizadas corporativamente y desde el. punto de vista legal actan como empresas independientes. Qu condiciones deberan reunirse para clasificar esta industria
como un monopolio?
11. Hemos establecido que, bajo la situacin de monopolio, el ingreso marginal y el ingreso promedio constituyen valores distintos. A qu se debe la
diferencia en estos valores?
111. Por qu un monopolio puede funcionar en el largo plazo con ganancias

excesivas mientras que la empresa competitiva no?
IV. Qued establecido tericamente que el nivel de produccin de equilibrio
tiende a ser mayor para la industria competitiva que para el monopolio.
Qu dira usted en cuanto al precio de equilibrio? Bajo cul de estas
dos organizaciones se beneficiara ms el consumidor? Podra usted probar
grficamente sus conclusiones?
CAPITULO 11
Competencia
Monopolstica
y Oligopolio
Hasta aqu nos hemos ocupado de las situaciones de competencia

perfecta y de monopolios como dos posibles organizaciones de mercado
que presentan problemas peculiares dentro de la teora del precio. Tanto
la situacin de competencia perfecta como la de monopolio constituyen
casos extremos, raras veces encontrados en la vida real. Bajo condiciones
de competencia perfecta todas las firmas que componen la industria se
dedican a la fabricacin de un producto perfectamente homogneo, y
tienen una capacidad productiva tan limitada que ninguna de ellas puede,
por accin individual, afectar decisivamente la fijacin del precio del
mercado. La ausencia del ms mnimo grado de poder monopolstico es,
pues, la caracterstica de un mercado de competencia perfecta. Cada
firma tiene que aceptar el precio establecido en el mercado por el libre
juego de las fuerzas de oferta y demanda. La falta de suficiente poder
econmico para modificar las condiciones del mercado queda ilustrada
por la curva de demanda perfectamente elstica que confronta cada
firma. La firma tiene que disponer de su produccin al precio establecido
en el mercado.
El otro caso extremo, los monopolios, por lo menos en el sector
privado, son muy difciles de encontrar en la vida econmica real. La
condicin de monopolio perfecto que hemos descrito, presupone la total
ausencia de competencia por parte de empresas rivales, as como de
productos sucedneos.
Competencia perfecta y monopolio perfecto son situaciones raras

veces halladas en la realidad. Lo ms probable es que en la vida real
encontremos una situacin de competencia entre firmas dentro de una

misma industria, pero que producen productos de naturaleza heterognea. Cada firma ejercer cierto grado de control sobre la produccin y
221
222
PT. 2
el precio de su peculiar producto. La presencia de ambos casos, competencia y monopolio, dentro de una misma estructura de mercado, es lo
que se ha conocido en el anlisis de la teora del precio bajo los nombres
de competencia imperfecta o competencia monoplica. Este captulo
analiza este tipo de mercado, reteniendo el nombre competencia monopolstica en honor al Profesor Edward H. Chamberlain, de Harvard, quien
introdujo por primera vez dicho concepto en la literatura econmica. 1
El mismo nombre con que se ha definido este tipo de mercado revela
la existencia de ciertos elementos que le imparten una determinada imperfeccin al mismo. La mejor manera de distinguir las caractersticas
distintivas entre un mercado de competencia perfecta y un mercado de
competencia monopolstica es analizando los orgenes del elemento
monopolstico. Como recordaremos, bajo condiciones de competencia
perfecta no hay nada que pueda inducir a un consumidor a preferir el
producto de una empresa en detrimento de las dems. Ello es as porque
el producto de una firma, bajo condiciones de competencia perfecta, es
idntico al producto de las dems. Dadas las dems condiciones discutidas en la seccin anterior, la homogeneidad del producto es lo que
asegura la imposibilidad de que los consumidores establezcan preferencias por el producto de una empresa en particular en perjuicio de las
dems. Todas las empresas estn en igualdad de condiciones. El elemento de la competencia imperfecta aparece, precisamente, cuando por alguna razn se rompe esta igualdad de condiciones entre las empresas que
componen el sector industrial. Cuando en un sector econmico, una
empresa puede inducir a los consumidores a preferir su producto en
perjuicio de las dems empresas que componen la industria, estamos
frente a un mercado de competencia monopolstica.
En un mercado de competencia monopolstica prevalecen todas
las condiciones que hemos descrito para un mercado de competencia
perfecta, excepto la condicin de que el producto del mercado sea homogneo. La caracterstica decisiva y distintiva de un mercado de competencia monopolstica es, precisamente, la diferenciacin del producto.
Cada empresa en la industria produce el suyo, que se diferencia en algo
del producto de las dems. A veces esta diferenciacin es ms aparente
que real, pero en fin, el productor puede hacer ver que su producto es
distinto al de las dems empresas. Las fuentes de diferenciacin del
producto de una industria que convierten un mercado de competencia
perfecta en un mercado de competencia imperfecta o competencia monopolstica son varias.
La importancia del elemento diferenciacin es que induce a los
consumidores a preferir el producto de una empresa en particular por
otras razones que las diferencias en precios. Como se recordar, una
de las condiciones de competencia perfecta es que los consumidores no
tendrn incentivos para preferir el producto de una empresa en particular, excepto cuando existan diferencias en los precios.
lEdward H. Chamberlain, Theory of Monopolistic Competition, Harvard University Press, 1950.
CAP. 11
COMPETENCIA MONOPOLISTICA Y OLIGOPOLIO
223
Se han sealado varios elementos de diferenciacin del producto

de una industria, como suficientes para establecer una situacin de
competencia monopolstica. En primer trmino, se sealan los costos de
transportacin. Las diferencias en stos pueden inducir a un consumidor
a preferir comprar en los mercados ms cercanos. El costo de transportacin es un elemento adicional al precio del mercado que el consumidor
suele tomar en consideracin. El problema de los costos de transportacin est relacionado con la distancia que tenga que recorrer el consumidor para trasladarse a una localidad. La misma mercadera puede
estar ms barata en otra localidad, pero el costo de transporte puede
inducir al consumidor a comprar en el mercado ms caro. Cuando esta
situacin ocurre, no hay duda de que los empresarios de ese mercado
podrn mantener un precio ms elevado. El aislamiento de los mercados,
unidos a los costos de transportacin, originan cierto tipo de poder
monoplico.
En segundo trmino, el consumidor puede ser inducido a preferir
el producto de una empresa en particular por la "garanta de alta calidad"
asociada con el prestigio de una casa comercial de reconocida reputacin.
En tercer trmino, las facilidades que brindan los diferentes productores pueden determinar la diferencia. La rapidez en el servicio, el
buen trato a los parroquianos, los mejores trminos de crdito, etc., son
elementos que pueden, definitivamente, inducir a una persona a preferir
el producto de una empresa en particular en perjuicio de las dems.
Esta condicin es an ms significativa en aquellas ramas del comercio
en las que las relaciones personales juegan un papel importante; no as
en aquellas en donde las relaciones son impersonales.
Los derechos de uso exclusivo de una marca registrada constituyen
el elemento de mayor importancia al explicar las imperfecciones del
mercado. Los derechos de marcas registradas establecen la ms clara
diferenciacin de los productos. El nombre nico de un producto, protegido por las leyes del Estado, pone a su productor en ventaja definitiva
sobre los dems empresarios. El hecho de que nadie ms pueda usar el
nombre Colgate en la industria de dentfricos, otorga a la concesionaria
un determinado poder monopolstico sobre dicho rengln . Los productores del dentrfico Colgate pueden reclamar que su producto es distinto
a los dentfricos producidos por los dems en la industria. La accin
deliberada para diferenciar el producto mediante el simple truco de introducir un nuevo diseo en la envoltura, un nuevo sabor y hasta un
nuevo componente qumico de alegada accin sorprendente, constituye,
precisamente, el espritu de regateo en un mercado de competencia monopolstica. El producto de las firmas que componen la industria es fundamentalmente el mismo, y sin embargo se convierten en cosas distintas
mediante el proceso de diferenciacin que hemos descrito.
Mediante esta tcnica comercial cada firma en un mercado de competencia monopolstica se asla en alguna medida de las dems, y puede,
en esa forma, ejercitar un limitado poder monopolstico sobre los consumidores. En este sentido, el fenmeno de la determinacin del precio
224
PT. 2
y el volumen de produccin de cada firma se aleja de las condiciones

establecidas para un mercado de competencia perfecta . La diferenciacin
del producto, real o ilusoria, que induce al consumidor a expresar su
preferencia por un artculo en particular, es la caracterstica distintiva
de un mercado de competencia monopolstica.
La Demanda para el Competidor Monopolstico
La situacin de competencia monopolstica cambia la conformacin
de la curva de demanda para la firma. Bajo condiciones de competencia
perfecta observamos que la curva de demanda para la firma es perfectamente elstica y queda ilustrada por una lnea recta y paralela al eje de
las abscisas. La peculiar estructura de la curva de demanda para la
empresa competitiva se explica por la situacin de competencia perfecta
que rige entre firmas que producen un producto idntico. Bajo condiciones de competencia monopolstica, o bajo condiciones de monopolio,
la estructura del mercado le imparte un mayor grado de inelasticidad a
la curva de demanda.
La inclinacin negativa y el alto grado de inelasticidad de la curva
de demanda del monopolista se debe a que, estando el monopolista solo
en el mercado, los consumidores no tienen ms alternativa que comprarle el producto. Dados los gustos y preferencias de los consumidores, la
ausencia de competidores elimina la posibilidad de transferencia de
aqullos. Por esta razn, la curva de demanda, bajo condiciones de monopolio, tiende a ser altamente inelstica. La curva de demanda para una
firma bajo condiciones de competencia monopolstica refleja la peculiar
situacin de una empresa que tiene que compartir el mercado con otras
que producen productos sucedneos. La diferenciacin del producto le
da a cada firma cierto poder monopolstico dentro de un marco de competencia. La curva de demanda para el competidor monopolstico debe
inclinarse negativamente, como en el caso del monopolio. Pero la presencia de un alto grado de competencia de productos sustitutos le imparten un alto grado de elasticidad a la demanda de la firma bajo condiciones de competencia monopolstica. Puesto que bajo condiciones de
competencia monopolstica el producto de una firma es un sustituto ms
o menos perfecto del producto de las dems, las diferencias en precio
pueden provocar una transferencia de consumidores de una firma a otra.
Por esta razn, la curva de demanda para el competidor monopolstico
tender a ser menos que perfectamente elstica. El grado de elasticidad
de la demanda depende en gran medida del grado de competencia que
exista entre los productores. Puesto que la diferenciacin del producto
reduce el grado de competencia, mientras ms acentuada sea la diferenciacin ms inelstica ser la demanda.
En la 'grfica 56 A, B y C, pgina siguiente, se muestran las curvas
de demanda para una firma bajo condiciones de competencia perfecta,
competencia monopolstica y monopolio, respectivamente. Una firma bajo
condiciones de competencia monopolstica confronta una situacin parecida al monopolista en lo que se refiere a la relacin entre el precio
que podr cargar y los niveles de produccin que desee mantener. Como
CAP. 11
225
la curva de demanda se inclina negativamente, el competidor mo

nopolstico tendr que aceptar precios progresivamente ms bajos a
medida que aumenta la produccin. Esta relacin es tambin cierta en
A.
8.
c.
Grfica 56. Las Curvas de Demanda Bajo Condiciones de Competen

cia Perfecta, Competencia Monopoltica y Monopolio. La grfica A presenta una curva de demanda perfectamente elstica para una firma
bajo condiciones de competencia perfecta. La grfica B ilustra una
curva de demanda menos que perfectamente elstica, tpica para una
firma bajo condiciones de competencia monopolstica; y la grfica C
presenta una curva de demanda altamente inelstica, para una firma
bajo condiciones de monopolio.
el caso de los monopolios. Ya hemos observado que esta tendencia

menguante del precio, como consecuencia de los aumentos en los niveles
de produccin, conlleva una tendencia igualmente menguante en el in
greso marginal. La curva de ingreso marginal para el competidor mono
polstico ser distinta a su curva de ingreso promedio (demanda). Como
en el caso del monopolista. La curva de ingreso marginal pasar por
debajo de la curva de ingreso promedio (= D) . La curva de ingreso marginal que se ilustra en la grfica 548 se deriv siguiendo los principios
ilustrados en el caso del monopolio.
Determinacin del Precio y la Produccin de Equilibrio
Bajo condiciones de competencia monopolstica, la determinacin

del precio y el nivel de produccin de equilibrio se ajusta a los mismos
principios que estudiamos al analizar la situacin de monopolio. Supo
niendo que el empresario bajo condiciones de competencia monopolstica
trata de elevar sus ganancias al mximo, la fijacin del nivel de produccin de equilibrio (o de mxima ganancia) estar determinada por la
relacin entre la curva de ingreso marginal y costo marginal. Mientras
el ingreso marginal sea mayor que el costo marginal convendr aumentar
la produccin; puesto que cada unidad adicional aumentar el ingreso
PT. 2
226
total en una porc1on mayor que el aumento correspondiente en el costo

total. Mientras exista esta relacin favorable, cada unidad adicional
producida dejar una ganancia marginal. Pasado el punto en que el ingreso marginal es igual al costo marginal la relacin se torna desfavorable.
De ah en adelante cada unidad adicional producida incrementar ms
los costos que los ingresos, y se producir una prdida marginal.
Obviamente, la firma conseguir el nivel de produccin de mxima
ganancia cuando el ingreso marginal y el costo marginal sean iguales.
En la grfica 57 ilustramos esta situacin. Ser beneficioso para el competidor monopolstico aumentar la produccin mientras la curva de in-
e~
Grfica 57. Precio y Produccin de Equilibrio para la

Firma bajo Condiciones de Competencia Monopolstica.
Bajo condiciones de competencia monopolstica, el
nivel de produccin de equilibrio estar determinado
por la interseccin de la curva de costo marginal e
ingreso marginal. El monopolista cargar el precio
indicado por la curva de demanda a ese nivel de pro
duccin.
greso marginal (IM) pase por encima de la curva de costo marginal (CM)
y hasta el punto en que ocurre la interseccin (E). Del punto E no deber
pasar; pues como puede verse claramente, despus de este punto el
costo marginal es mayor que el ingreso marginal. Cada unidad adicional
producida despus del punto E, deja una prdida marginal. El punto E
marca la situacin de equilibrio. Como en el caso del monopolista, el
precio de equilibrio para el competidor monoplico estar determinado
por la curva de demanda al nivel de la produccin de equilibrio. La situa-
CAP. 11
227
cin de equilibrio individual para una firma bajo condiciones de monopolio es muy parecida, en trminos generales, a la posicin de equilibrio
para el competidor monopolstico. De acuerdo con la situacin expresada
en la grfica 57, el nivel de produccin de equilibrio ser OQ, y el precio
de equilibrio ser OP.
Las Ganancias para el Competidor Monopolstico
Para determinar si el competidor monopolstico est funcionando
con ganancias o prdidas, es necesario conocer su curva de costo promedio total. Si la conocemos no es necesario conocer la curva de ingreso
marginal para determinar el precio de mxima ganancia para el competidor monopolstico. Aquel punto en la curva de demanda que quede ms
distante de la curva de costo promedio total determinar el precio de
ganancia mxima por unidad. As, por ejemplo, en la grfica 58, la mayor
distancia entre la curva de costo promedio total y la curva de demanda
(ingreso promedio) se da cuando el precio es igual a AQ (=OP) . Si el
empresario produce la cantidad OQ y carga el precio OP, obtendr el nivel
ms alto posible de ganancias. Por supuesto, que utilizando la curva de
ingreso marginal y la curva de costo marginal, el precio as determinado
ofrecer siempre esa relacin entre el ingreso promedio y el costo promedio total .
rTITT//TTn<T.r/TJ"'-'''7.
P,
Grfica 58. Equilibrio con Ganancias Excesivas. En el

plazo intermedio la empresa monopolstica puede
funcionar con ganancias excesivas. Bajo las condicio
nes expresadas en la grfica, la empresa obtendra
ga nancias excesivas equivalentes al rea sombreada
P1CAP.
228
PT. 2
Equilibrio de Largo Plazo

El competidor monopolstico confronta un ajuste similar al de las
firmas bajo condiciones de competencia perfecta en lo que respecta a
las ganancias en el largo plazo. Bajo condiciones de competencia mo
nopolstica, la firma puede funcionar con ganancias excesivas o con
prdidas en el plazo corto. Pero en el largo plazo, tanto las ganancias
excesivas como las prdidas, tienden a desaparecer. Esto se debe a que,
bajo condiciones de competencia monopolstica, impera la misma con
dicin de libre entrada y salida de firmas al mercado. As pues, si preva
Ieee una situacin de ganancias excesivas, se producir una inmigracin
de capital. La entrada de nuevos competidores tender a eliminar las
ganancias excesivas mediante dos efectos distintos. En primer trmino,
la entrada de nuevas empresas al mercado significar una reduccin en
la demanda para el producto de las firmas ya existentes. La curva de
demanda se desp lazar hacia abajo; reduciendo en esa forma las ganan
cias. El segundo efecto se relaciona con el cambio producido en los
costos de produccin. Puesto que las nuevas empresas utilizan ms o
menos los mismos factores de produccin utilizados por las ya existen
tes, el costo por unidad de los servicios productivos tender a aumentar.
La estructura de costos para las empresas ya existentes tiene, necesa
riamente, que cambiar. Al aumentar los costos de produccin la curva
de costo promedio total se desplazar hacia arriba, y en esa forma se
completa la total eliminacin de las ganancias excesivas. La grfica 59
presenta la solucin de largo plazo cuando coinciden las dos tendencias
mencionadas.
Grfico 59. Equilibrio de Largo Plazo para la Empresa

Monopolstica. Puesto que bajo condiciones de competencia monopolstica hay libertad de entrada o salida de nuevas
empresas, las ganancias excesivas o las prdidas, tienden a
eliminarse en el largo plazo.
CAP. 11
229
De igual modo, si por alguna razn las firmas funcionan con prdidas se producir un xodo de empresas. Las empresas menos eficaces
abandonarn primero el mercado. La reduccin en el nmero de empresas en la industria produce efectos diametralmente opuestos a los sealados en el caso anterior. La demanda de las empresas que sobreviven
aumentar y el precio tender a aumentar reducindose en esa forma
las prdidas. Por otro lado, se producir una reduccin en el empleo
de factores de produccin, lo que producir a la larga una reduccin en
los costos totales de la empresa. El aumento en la demanda particular
de cada empresa al absorber la que dejan de servir los competidores
que abandonaron el mercado, y la reduccin en los costos de produccin,
proporcionarn el ajuste de largo plazo que culminar en la eliminacin
de las prdidas, lo cual sigue un proceso similar al sealado en el caso
de una industria bajo condiciones de competencia perfecta.
Equilibrio de Largo Plazo. Anlisis Comparativo
Dados los suspuestos bsicos que hemos seguido para el estudio

de la teora del precio bajo diferentes tipos de mercados, los resultados,
obviamente, ofrecen caractersticas peculiares. A manera de resumen,
ofrecemos en esta seccin un anlisis comparativo de la situacin de
equilibrio de largo plazo para la empresa bajo condiciones de competencia perfecta, de monopolio y bajo condiciones de competencia monopolstica.
Los resultados ilustrados en las grficas confirman las conclusiones
derivadas del anlisis de cada situacin individualmente. Bajo condiciones
de competencia perfecta y de competencia monopolstica, las ganancias
excesivas tienden a eliminarse por las razones ya expuestas. La situacin
de equilibrio de largo plazo en estas dos situaciones se produce cuando
las curvas de ingreso marginal (demanda) y de costo promedio total
son tangentes. La tangencia de las curvas de ingreso marginal (demanda) y de costo promedio total, indica que el precio de largo plazo es
meramente suficiente para cubrir los costos totales y se han eliminado
las ganancias excesivas. El punto de tangencia, no obstante, se produce
a niveles de produccin distintos. Bajo condiciones de competencia perfecta, el nivel de produccin de equilibrio de largo plazo coincide con
el nivel de produccin ptima; por lo que la tangencia entre la curva de
ingreso marginal y de costo marginal se produce en el punto ms bajo
en la curva de costo promedio total. Bajo condiciones de competencia
monopolstica, dada la inclinacin negativa de la curva de demanda, la
tangencia se produce a la izquierda del punto mnimo en la curva de
costo promedio total. El nivel de produccin de equilibrio (OQ.) resulta,
por lo tanto, menor que el nivel de produccin ptima (OQ). De ah que
si la firma monopolstica desea llevar al mximo su ganancia, no puede
hacerlo con la combinacin ms eficaz de factores alcanzada al nivel de
produccin ptima. (Vase grfica 60).
La situacin de competencia monopolstica conduce, por lo tanto,
a un nivel de produccin menor que el de competencia perfecta y lgicamente a un precio de equilibrio ms elevado. Es decir, a pesar del gran
230
PT. 2
B.
A.
c.
CPT
p
D
Qe
Grfica 60. Equilibrio de Largo Plazo. Bajo condiciones de competencia perfecta
(A), y bajo condiciones de competencia monopolstica (C), las ganancias excesivas
se eliminan en el largo plazo. Bajo condiciones de monopolio, el monopolista puede
funcionar con ganancias ~xcesivas en el largo plazo, segn indica la grfica B.
nmero de empresas y el alto grado de competencia (aunque imperfecta), el mercado de competencia monopolstica conduce a una restriccin de la produccin. El resultado es similar al caso de los monopolios. La grfica 608, arriba, presenta la situacin de equilibrio a largo
plazo para el monopolista. Obsrvese que el monopolista mantiene las
ganancias excesivas. Ello es as porque su poder monoplico, aunque
confronte la competencia de sustitutos, en razn de la diferenciacin del
producto, mantiene cierto aislamiento. Como en el caso de competencia
monopolstica, el nivel de produccin de equilibrio (OQ.) para el monopolista resulta ser menor que el nivel de produccin ptima (OQ 0 ) .
Ya hemos sealado que la situacin de monopolio conduce a un nivel de
produccin restringido y a un precio ms elevado que el de competencia
perfecta. Puesto que la curva de demanda del monopolista es altamente
inelstica, mientras que la curva para la firma bajo condiciones de
competencia monoplica t iende a ser altamente elstica (de hecho es
menos que perfectamente elstica), el precio de monopolio tambin tiende
a ser mayor que el del competidor monopolstico. La diferencia en precio
y en volumen de produccin tiende a ser mayor a medida que nos movemos de una industria competitiva a una monopolstica.
---CAP. 11
231
Costos de Publicidad y Teora de la Firma

El anlisis de la determinacin del nivel de produccin, y el precio
de equilibrio para una firma bajo condiciones de competencia monopolstica, no ha tomado en consideracin el elemento de los costos de
publicidad. La existencia de un rgimen de competencia imperfecta, por
virtud de la diferenciacin del producto, introduce este nuevo elemento
en la estructura de costos de la empresa. La publicidad no tiene justificacin alguna ni bajo un rgimen de competencia perfecta ni bajo una situacin de monopolio absoluto . La necesidad de incurrir en gastos de
publicidad es un resultado directo de la naturaleza heterognea de los
artculos producidos bajo un rgimen de competencia monopolstica.
Cuando el artculo producido por las empresas es homogneo, de suerte
que el producto de una firma resulta idntico al producto de las dems,
como es el caso en un rgimen de competencia perfecta, o cuando el
consumidor no tiene alternativa para transferir su preferencia de un
producto a otro, como ocurre bajo condiciones de monopolio, la publicidad no tiene razn de ser.
Lo anterior no indica que un monopolista en determinado momento
se vea precisado a incurrir en gastos de publicidad. Esto no slo es
posible en determinadas situaciones, sino que es una prctica corriente.
Pero los objetivos de la publicidad para un monopolista son distintos a
los que necesariamente tiene en mente el empresario bajo condiciones
de competencia monoplica. La publicidad, bajo un rgimen de competencia monoplica, tiene como fin primordial aumentar su demanda total
mediante el sencillo proceso de restarle clientes a las dems empresas.
En determinadas condiciones, puede la publicidad aumentar la demanda
total para la categora de artculos producidos en la industria, y en esta
forma la empresa anunciante aumenta automticamente su demanda
particular y la demanda para todas las dems empresas. Ya examinaremos en qu condiciones ocurre esto.
Hay dos posibles situaciones en que un monopolista podra incurrir
en gastos de publicidad. La primera es cuando desea provocar un cambio
en los hbitos de consumo a fin de inducir a un nmero mayor de personas a comprar su producto. Vamos a suponer que existe una sola empresa productora de cigarrillos o cigarros. La demanda por este tipo de
producto est determinada entre otras cosas por los gustos y preferencias y los ingresos de los consumidores en un momento dado. El monopolista podra desarrollar con xito una campaa orientada a inducir a
fumar a la poblacin no fumadora. No hay la menor duda de que bajo
los efectos de una intensa campaa de esta ndole puede lograr aumentar
la poblacin fumadora, aumentando as la demanda por el producto del
monopolista.
El segundo caso es cuando el monopolista quiere reconstruir la
buena voluntad de los consumidores o desea contrarrestar la posible
intervencin del gobierno. Vamos a suponer que los servicios de comunicacin telefnica estn en manos de una sola empresa. Qu razn
podr tener la compaa telefnica para incurrir en una costosa campaa
232
PT. 2
de publicidad? Obviamente dicha campaa no es necesaria para aumen

tar la demanda de sus servicios, pues para ello basta con que la empresa
instale un aparato telefnico en cada residencia. Aumentando el nmero
de usuarios aumentarn automticamente el gasto total de la sociedad
en este tipo de servicio, para beneficio de la empresa. Si examinamos
cuidadosamente la informacin y terminologa utilizadas por la empresa
en la campaa de anuncios, nos daremos cuenta inmediatamente de que
no se trata de una campaa orientada a atraer clientes, sino a contra
rrestar la ola de querellas de los usuarios inconformes con los servicios
telefnicos que podra hacer necesario una investigacin oficial del
asunto. En segundo lugar, dicha campaa de publicidad est encaminada
a contrarrestar el clima adverso creado en la comunidad. Ante el temor
de una posible "nacionalizacin" de los servicios telefnicos, lgica
mente, la empresa se ver obligada a incurrir en grandes gastos de pu
blicidad para contrarrestar toda posible accin.
Aparte de estas consideraciones, no hay razn de peso que justifi
que los gastos de publicidad bajo condiciones de monopolio. El monopolista puede funcionar y sobrevivir sin incurrir en gasto de publicidad.
Para la empresa monopolstica, sin embargo, la publicidad es cuestin
vital.
Determinado que los costos de publicidad son inevitables bajo un
rgimen de competencia monopolstica, examinemos las modificaciones
que sufre el anlisis de la teora de la firma como consecuencia del
cambio currido en la estructura de costos del competidor monopolstico.
Publicidad y Elasticidad de la Demanda

El primer cambio fundamental ocurre en el grado de elasticidad
de la demanda. Ya hemos observado que como consecuencia de la diferenciacin del producto, la demanda de la firma es menos elstica que
la demanda bajo condiciones de competencia perfecta. La curva de de
manda para el competidor monopolstico es menos que perfectamente
elstica, razn por la cual tiene una leve inclinacin negativa. Ahora
bien, como los gastos de publicidad acentuarn la diferenciacin del
producto, e intensificarn el carcter monopolstico de la firma, la curva de demanda se tornar ms inelstica, incrementando su inclinacin negativa. La curva de demanda se va enderezando a medida que la
publicidad logra aumentar el poder monopolstico de la empresa. La grfica 61, pgina prxima, ilustra la transformacin de la curva de demanda
de la firma monopolstica bajo el efecto de la publicidad. La curva de
demanda intermitente (dp), indica los efectos de la publicidad.
Es muy posible que la intensa campaa de publicidad seguida por
todas las empresas en el mercado provoque la salida de aquellas firmas
que no pueden tolerar un alto costo de publicidad. En este caso la reduccin en el nmero de empresas, como consecuencia de la publicidad,
intensificar el carcter monopolstico del sector industrial. A medida
que se reduce el nmero de empresas, la curva de demanda se tornar,
obviamente, ms inelstica y la situacin de equilibrio se acercar ms
CAP. 11
233
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CANTIDAD
Grfica 61. Efecto de la Publicidad en la Elasticidad de la Demanda. La publicidad tiende a acentuar la diferenciacin de
los productos por lo que la curva de demanda se torna ms
inelstica, como lo ilustra la curva de demanda dp.
y ms a la situacin que describimos bajo condiciones de monopolio.

A medida que la demanda se torna ms y ms inelstica, la curva de
demanda se enderezar an ms, por lo que, como en el caso del monopolio, el nivel de produccin de equilibrio se alejar an ms del nivel
ptimo de produccin. Esto indica que como consecuencia de la publicidad, la empresa se ve obligada a funcionar a un nivel de produccin que
se reduce a medida que se acenta el carcter monopolstico del mercado.
Dos Puntos de Vista
Los altos costos de publicidad en que incurren las empresas en una

economa monopolstica han provocado dos reacciones distintas. Un
punto de vista es el que sostiene que los gastos de publicidad constituyen
un desperdicio de recursos que slo conduce a una mayor ineficiencia
en el proceso productivo. Esta posicin, que refleja claramente el pensamiento clsico, sostiene que la publicidad adems tiende a desorientar
el proceso productivo.
Este grupo vera con buenos ojos el restablecimiento de un rgimen
de competencia perfecta y la desaparicin de la publicidad.
La segunda posicin, asumida frente a los elevados gastos de publicidad que caracterizan la estructura monopolstica de la economa
norteamericana, es lo que podramos llamar el enfoque keynesiano. De
conformidad con este enfoque, la publicidad tiende a promover un alto
234
PT. 2
nivel de consumo, lo que a su vez resulta en un estmulo eficaz para la

expansin de la economa.
Tanto la posicin clsica como la keynesiana tienen algo de verdad.
Ya hemos visto que los gastos de publicidad tienden a acentuar el
carcter monopolstico de la produccin. La fuerza monopolstica de
cada empresa aumenta en relacin directa con la diferenciacin del producto. Cuanto mayor sea la diferencia entre el producto de la empresa
y el producto de las dems firmas en el mercado, mayor control sobre
el nivel de produccin y el precio puede ejercer la empresa. La publicidad
tiende a acentuar la diferenciacin del producto, al extremo de crear
una diferencia en donde slo existe en apariencia, y con ello aumentar
el poder monopolstico de la empresa. Igualmente podemos decir, segn
qued ilustrado en la seccin anterior, que a mayor grado de monopolio
menor ser la eficacia productiva de la empresa. Ya hemos visto que
el carcter monopolstico de la industria obliga a las empresas a mantener
el nivel de produccin de equilibrio por debajo del nivel de produccin
ptimo. Aceptando, pues, que la publicidad aumenta el poder monopolstico de la empresa, tambin tiende a estimular la ineficacia productiva.
El punto de vista clsico no pasa de ser una aoranza y, hasta
cierto punto, un romntico lamento anhelando un rgimen econmico
caduco que nunca existi en la forma que lo describi Adam Smith, y
que se fue debilitando conforme la economa capitalista se iba desarrollando bajo el impulso del principio de libre empresa. Si bien no hay ni
que pensar en el establecimiento de un rgimen de competencia perfecta,
tampoco podemos aceptar como alternativa inevitable un rgimen de
monopolios absolutos. Por eso, la segunda posicin parece ms realista.
Mientras la economa de un pas gire en torno a un rgimen de competencia monopolstica, la publicidad es inevitable. Los gastos de publicidad
se justifican en trminos de la necesidad de informar adecuadamente a
los consumidores sobre las caractersticas de los diversos productos y
de los nuevos sustitutos lanzados al mercado. La posicin keynesiana
pasa por alto una serie de consideraciones de importancia al endosar sin
calificaciones los gastos de publicidad. La primera consideracin importante es que presupone que en realidad los gastos de publicidad promueven un aumento en el consumo total. Esto no es necesariamente
cierto. Es posible que la publicidad modifique los hbitos de consumo
de la sociedad, o cree nuevos hbitos de consumo para nuevos artculos
producidos, en cuyo caso s habr un aumento en el consumo total y se
producir el estmulo sealado en el crecimiento econmico; pero al
mismo tiempo, este umento en el consumo total slo es posible si ha
habido un aumento en el ingreso de la sociedad. Si la capacidad de
compras de aqulla no ha sufrido cambios, no podr la publicidad promover un mayor nivel de consumo total. Si el ingreso se mantiene constante, todo aumento en el consumo total de un producto proviene, necesariamente, de una reduccin en el consumo de las dems cosas. Esto
es lo ms probable y lgico que ocurra; puesto que, por regla general,
toda publicidad va dirigida, como ya hemos indicado, a restarle clientes
a los dems productores. En trminos generales, lo que ocurre es una
transferencia de demanda y no una creacin de demanda.
CAP. 11
235
Aun suponiendo que los gastos de publicidad pueden producir un

movimiento de expansin de la economa, mediante un aumento en el
gasto total de consumo, los keynesianos olvidan ciertos aspectos negativos de la cuestin. En primer lugar, si la economa est produciendo
al nivel de ocupacin plena, no podr ocurrir en trminos reales un
aumento en el gasto real de la sociedad; puesto que la economa no
puede producir en exceso de su capacidad. Ocurrir, por lo tanto, una
tendencia hacia la inflacin de los precios. An sin haber alcanzado la
economa el nivel de ocupacin plena, pueden producirse y acentuarse
las tendencias inflacionarias en el nivel general de precios; pues uno de
los resultados de la publicidad comercial es que tiende a hacer ms
rgido el proceso productivo. Al impartirle mayor inflexibilidad a los recursos econmicos atados a las empresas, como consecuencia del aumento del poder monopolstico, se puede producir una inflacin de precios que impida alcanzar niveles ms altos de produccin. En esta forma,
la publicidad, al aumentar el poder monoplico de las empresas, lejos
de promover la expansin econmica introduce ciertas fuerzas que lo
impiden.
Finalmente, hay que considerar que los gastos de publicidad constituyen, dentro de un rgimen de competencia monopolstica, un elemento permanente. Difcilmente podr una empresa mantener su porcin del
mercado sin necesidad de publicidad. Bajo un rgimen de competencia
monopolstica, las empresas tienen necesariamente que recurrir a la
publicidad; no slo para mantenerse en el mercado, sino para tratar de
fortalecer su posicin ante las posibilidades, siempre amenazantes, de
que las dems empresas intensifiquen la campaa de promocin. Por
esta razn, las empresas tratarn en todo momento de anticipar la posible reaccin de las dems ante una determinada ofensiva de publicidad.
PRECIO Y PRODUCClN BAJO CONDICIONES DE OLIGOPOLIO

El estudio de la teora del precio, que hemos desarrollado hasta
aqu, estara incompleta si dejramos fuera el estudio de los oligopolios.
Si las situaciones de competencia perfecta y monopolios son raras en
nuestro mundo, la organizacin de la produccin de tipo oligoplica parece ser la orden del da en los pases altamente industrializados. Tal es
la importancia econmica de los oligopolios en Estados Unidos, que
presentan un problema mucho ms serio que los monopolios. Gran parte
de las producciones de mayor importancia com_9 el acero, el aluminio,
los automviles, neumticos, equipo agrcola, aceites, productos qumicos, y muchos otros artculos esenciales a la economa, estn bajo el
control de los grandes oligopolios. Ha sido precisamente la prctica monoplica de las grandes empresas oligoplicas, lo que ha constituido el
blanco de ataque de las leyes antimonoplicas.
La organizacin econmica de tipo oligoplico es el resultado directo de las fuerzas de integracin y concentracin desencadenadas por
el proceso de desarrollo econmico. He ah la importancia que toma el
estudio de los oligopolios. Esta seccin slo intenta un breve esquema
CENTRO REGIONAi.;
UNIVERSITARIQ/
SANTIAGO I
236
PT. 2
de la determinacin del prec io del mercado bajo condiciones de oligopolio. Un estudio ms exhaustivo tomara ms espacio del que podemos
dedicar en una obra de carcter introductorio como la presente.
Condiciones Oligoplicas
Recordaremos que bajo condiciones de competencia perfecta, al
igual que bajo condiciones de competencia monopolstica, el sector industrial est compuesto por un nmero ilimitado de pequeas firmas
cada una de las cuales funciona con independencia de las dems. Estas
condiciones quedan significativamente mod ificadas en un rgimen de
oligopolios. La situacin de oligopolio presupone, en primer trmino,
que la produccin total del sector industrial est bajo el control de un
nmero reducido de firmas. Esto es precisamente lo que significa el
vocablo oligopolio -pocos productores. En segundo trmino, y como
consecuencia del reducido nmero de firmas en el sector industrial, la
capacidad productiva de cada firma es lo suficientemente grande como
para controlar una porcin significativa de la produccin total del
sector industrial. Y, finalmente, y como resultado lgico de las dos condiciones anteriores, cada firma orienta su poltica de precios y produccin tomando en consideracin la posible reaccin de todas las dems
firmas en la industria. Es decir, bajo condiciones de oligopolio se desarrolla cierto grado de interdependencia econmica.
Las condiciones que acabamos de mencionar surten consecuencias
importantes en el funcionamiento de un rgimen de oligopolios. Por
ejemplo, el hecho de que cada firma en la industria abarque una porcin
sustancial de la produccin total, se presta para que la firma pueda alterar las condiciones del mercado por accin individual. La firma oligoplica de mayor capacidad productiva podr manipular el precio del
mercado mediante el simple artificio de crear una escasez artificial del
producto, o inundando el mercado en un momento dado. Las dems
firmas no tendrn otra alternativa que seguir la pauta trazada por la
ms fuerte, puesto que cualquier intento de oponer resistencia a la poltica de precios de sta puede significar la ruina. Cuando en un mercado
oligoplico una firma tiene poder suficiente para regular el precio del
producto en la forma que hemos descrito, y las dems, sencillamente,
siguen su poltica de precios, llamamos a aqulla, la firma lder. Hay
evidencia histrica en Estados Unidos de la tendencia de las firmas ms
pequeas a seguir la poltica de precios de las ms poderosas. Las investigaciones del Congreso en Estados Unidos han revelado que en la
industria del acero, las firmas ms pequeas esperaban las cotizaciones
de precios de la United States Steel, la empresa de mayor capacidad
productiva. La tendencia ha sido ms marcada en los casos en que la
poltica de precios est ablecida por la empresa lder tenda a salvaguardar
los intereses econmicos de las ms dbiles. Lo curioso del caso es que,
aunque la United States Steel ha dejado de ser un gigante entre
enanos, todava su poltica de precios constituye un patrn para ser considerado seriamente por las dems empresas.
CAP. 11
237
En segundo lugar, la interdependencia de las firmas en una situacin de oligopolio, acentuada an ms por la relacin de lder y seguidor,
imparte cierto elemento de inseguridad en la determinacin del precio
de equilibrio para una firma en particular; pues la fijacin del precio,
necesariamente, tendr que tomar en consideracin la posible reaccin
de las dems firmas en la industria. La porcin especfica del mercado
que una firma pueda abarcar es un factor de peso en la poltica de precios de una firma en particular. Las empresas de mayor tamao estarn
en mejor condicin de trazar una poltica de precios que llegar a regir
para toda la industria. Una empresa pequea, generalmente, no tiene
fuerza para convencer a las dems de la necesidad de un cambio en
el precio.
Oligopolios Perfectos e Imperfectos

La condicin de oligopolio presupone cierto grado de diferenciacin
del producto de la industria. Como en el caso de un mercado de competencia monopolstica, la diferenciacin del producto puede ser ms
aparente que real. Hay ciertos productos en los que las empresas que
componen la industria no pueden lograr el grado de diferenciacin requerido para aislarse de la influencia de las dems. El producto de la
industria es ms bien homogneo. Este es el caso de la industria productora de artculos de acero o de aluminio. En la primera se ha logrado
tal grado de homogeneidad que el consumidor no puede diferenciar el
producto de cada firma en particular del producto de las dems. Un
martillo producido por una empresa es un sustituto perfecto del martillo
producido por las dems. Cuando el producto de la industria alcanza
tal grado de homogeneidad que el consumidor no puede discriminar en
favor de una firma en particular, decimos que hay una situacin de oli
gopolio perfecto. Por el contrario, cuando la diferenciacin del producto
es lo suficientemente notable como para inducir al consumidor a preferir el artculo de una firma en particular, se trata de una situacin de
oligopolio imperfecto.
La poltica de precios de una firma , en un mercado de oligopolio,

estar, en cierto grado, condicionada por el grado de diferenciacin o
de homogeneidad del producto. Aunque los aspectos tericos del problema se refinarn ms adelante, conviene anticipar aqu que el grado de
homogeneidad o de diferenciacin del producto tornar ms o menos
independiente la poltica de precios de una firma en particular. En el
caso de productos homogneos, es muy probable que una reduccin en
el precio del producto de una firma sea inmediatamente seguida por las
dems. De igual modo, la empresa tendr que tomar en consideracin
la actitud de las dems en el caso de un aumento en el precio. Si
la empresa aumenta el precio y las dems no, obviamente se registrar una reduccin en las ventas totales. Por el contrario, si todas
aumentan el precio, mantendrn la misma porcin del mercado; pero sus
ingresos y sus ganancias aumentarn por igual en las dems empresas.
Sin embargo, cuando el grado de diferenciacin es lo suficientemente
acentuado, cada empresa podr practicar cambios en el precio del pro-
238
PT. 2
dueto sin inquietar a las dems. El relativo aislamiento creado por la

diferenciacin del producto, le permitira aumentar en forma limitada el
precio sin una prdida considerable de clientes, o reducir un poco el
precio sin provocar una prdida estimable de clientes a las dems empresas. En todo caso, dada la interdependencia tpica de la estructura
oligoplica, la discrecin de una firma para modificar el precio sin afectar a las dems empresas es bien limitada.
Teora del Precio de Oligopolio

Al analizar la teora del precio de oligopolio es necesario hacer uso
de algunos modelos simplificados de las posibles situaciones en que
pueden encontrarse las firmas que componen la industria. Analicemos
las dos situaciones generales de oligopolio perfecto y oligopolio imperfecto o diferenciado.
Oligopolio Perfecto
Ya se ha indicado que bajo condiciones de oligopolio perfecto el
producto de cada firma es un buen sustituto de los productos de las
dems firmas en la industria . El grado de diferenciacin existente no es
lo suficientemente acentuado como para que el consumidor pueda expresar preferencias por el producto de una empresa en particular. A fin
de analizar la determinacin del precio, bajo condiciones de oligopolio
perfecto, conviene simplificar la situacin suponiendo que la produccin
total de la industria se distribuye en partes iguales entre dos firmas.
Esta es la situacin conocida bajo el nombre de duopolio. Supongamos
que cada empresa controla la mitad del mercado para el producto. Bajo
estas condiciones pueden darse dos condiciones adicionales. Es posible
que las empresas funcionen bajo condiciones idnticas de costos (igual
capacidad productiva), o bajo condiciones distintas, de suerte que la
capacidad productiva de una empresa sea mayor que la de la otra. Vamos a analizar estos dos casos por separado.
Dos Empresas con Igual Capacidad Productiva

Cuando dos empresas funcionan con igual capacidad productiva
confrontan condiciones de costos idnticos. Las curvas de costos (promedio y marginal) para una empresa son idnticas a las curvas de
costos para la otra. La grfica 62 ilustra la situacin para cada empresa.
Como puede observarse, la determinacin del precio y la cantidad de
equilibrio siguen los principios de la situacin de monopolio. La interseccin de las curvas de costo marginal combinado (CMc) e ingreso marginal combinado (IMc), determinarn la situacin de equilibrio. El precio
de equilibrio ser igual a OP, y la produccin de equilibrio ser igual a
OQc, para la industria. La curva de demanda O representa la demanda
de cada firma individual ; y De la curva de demanda combinada; es decir,
la suma de las curvas individuales de demanda. La curva CM es la de
costo marginal individual para cualquiera de las dos firmas; y CMc es la
curva de costo marginal de las dos empresas combinadas. La curva de
CAP. 11
239
IMi
Oc
Grfica 62. Oligopolio Perfecto. Bajo condiciones de oligopolio perfecto, reg1ra un

precio nico en el mercado. Bajo las condiciones expresadas en la grfica, cuando
dos firmas oligoplicas confrontan la misma situacin de costos e igual capacidad
productiva, cargarn el mismo precio y se dividirn el mercado en partes iguales.
Segn ilustra la grfica, cada empresa producir al nivel de produccin OQ y vender al precio OP.
ingreso marginal individual IM, representa el ingreso marginal para una

empresa, cualquiera de las dos. Obsrvese que O representa tambin
la curva de ingreso marginal combinado. (IMc). Cada empresa produ
eir la cantidad OQ1. Obsrvese que la distancia OQ es igual a QiOc
Ello es as porque hemos partido del supuesto de que la capacidad
productiva de cada empresa es igual a la de la otra, y que se dividen el
mercado en partes iguales. El precio OP regir para ambas empresas.
Independientemente de la situacin de costos totales, sabemos que la
industria est en equilibrio funcionando en el punto de mxima ganan
ca; puesto que el costo marginal combinado es igual al ingreso marginal
combinado. La produccin total combinada ser igual a OQc.
Dos Empresas con Capacidades Productivas Diferentes

En la seccin anterior analizamos la determinacin del precio y
la produccin total de la industria oligoplica, bajo el supuesto de que
las dos empresas funcionaban con igual capacidad productiva. La situacin de costos era, pues, idntica para ambas empresas. Vamos a examinar ahora la situacin en que la capacidad productiva de una empresa (digamos A), es mayor que la capacidad productiva de la otra (B). En este
caso, tendremos dos curvas de costos marginales. La curva de costo
240
PT. 2
marginal para la empresa B (CMb) estar ms cercana al eje de las ordenadas que la curva de costo marginal de la empresa A (CMa). Recurdese
que la capacidad productiva de una empresa se mide grficamente por
la distancia entre el eje de las ordenadas y la curva de costo marginal.
Cuanto mayor es esta distancia, mayor es la capacidad productiva. Supongamos, como en el caso anterior, que las dos empresas se dividen
el mercado en partes iguales, de .suerte que la situacin de demanda se
mantiene igual. La grfica 63, a continuacin, nos ayudar a entender
el problema de la determinacin del precio y la produccin de equilibrio.
Grfica 63. Dos Firmas Oligoplicas con Diferente Capacidad Productiva.

Oligopolio Perfecto. Bajo condiciones de oligopolio perfecto, si las firmas
tienen capacidad productiva distinta, de suerte que una empresa es
ms eficaz que la otra, el precio que prevalecer en el mercado ser
el de la empresa ms eficaz, y esta ser la empresa lder. Bajo las condiciones expresadas en la grfica regir el precio de OP.
La curva de costo marginal para la empresa A, siendo la de mayor

capacidad productiva, est representada por la curva CM. La curva de
costo marginal para la empresa B es CMb. Cul ser el precio de mxima
ventaja para ambas firmas. Vamos primero a analizar la situacin individualmente. Tomemos el caso de la empresa B. La curva de ingreso
marginal (IM) y la curva de costo marginal CMb determinarn el nivel de
produccin de equilibrio para B, igual a OQb. Si la empresa pudiera fijar
el precio de su preferencia seleccionara el precio OPb; pues ste es el
de mxima ventaja sealado por la curva de demanda (D). Si la empresa
B puede o no mantener este precio, depender de la decisin de la
empresa A. Tomemos ahora aisladamente la solucin de equilibrio para A. Las curvas IM y D, indican la situacin de ingreso marginal y
CAP. 11
241
demanda tomadas aisladamente. CM representa la curva de costo marginal para A. El nivel de produccin de equilibrio para A ser igual a
OQa, y el precio de equilibrio aceptable por A es igual a OPa. Al precio
OP la firma A logra la mxima ganancia posible. Obsrvese que el precio
establecido por A es menor que el fijado por B. Tratndose de un oligopolio perfecto, es decir, el producto de A es igual al producto de 8, la
empresa B no podr mantener ese precio. Si quiere mantener la porcin
del mercado que ahora disfruta, tendr que aceptar el precio establecido
por A. El precio que regir en el mercado ser igual a OPa. En este caso
A ser la empresa lder.
El anlisis anterior nos conduce a una conclusin inevitable: bajo
condiciones de oligopolio perfecto, en el que los productos son tan
parecidos que el consumidor no puede establecer preferencias, regir
un precio nico. La solucin de equilibrio se asemeja, en ltima instancia,
a la solucin de equilibrio bajo condiciones de monopolio. Cuando una
empresa mantiene alguna ventaja de capacidad productiva sobre las
dems, podr fijar un precio ms bajo del que desearan las otras empresas. El precio establecido por la empresa de mayor capacidad productiva ser seguido por todas las dems. La firma de mayor capacidad
productiva jugar el papel de empresa lder.
Oligopolio Imperfecto
La situacin de equilibrio para una industria bajo condiciones de
oligopolio imperfecto es ms complicada y difcil de ilustrar. La diferenciacin del producto le da a cada empresa cierta proteccin que le
permite variar el precio para beneficio propio, dentro de ciertos lmites.
Pero en todo caso, la poltica de precios de una empresa en particular
estar condicionada por la presuncin que le sirva de base en cuanto a
la reaccin de las dems. Las dos reacciones posibles son: (a) que las
dems empresas no respondan a una reduccin en precio practicada
por una de ellas o, (b) que las dems empresas contesten inmediatamente a cualquier reduccin en el precio del producto. En este caso, la
empresa confrontar dos situaciones de demanda como aparece en la
grfica 64 de la prxima pgina.
La lnea a D.X representa la curva de demanda que confrontar la
empresa A bajo el supuesto de que las dems no seguirn su poltica
de precios. Es una curva de demanda altamente elstica, indicando que
si la empresa reduce el precio y las otras no, aumentar considerablemente sus ventas a expensas de las dems. Por el contrario, cualquier
aumento en el precio provocar una prdida considerable de clientes.
El problema consiste en determinar hasta qu lmite puede la firma
reducir el precio sin provocar igual reaccin de las dems empresas.
La curva Di indica la situacin de demanda para la empresa, bajo el
supuesto de que todo cambio en el precio, iniciado por una de ellas, ser
prontamente imitado por las dems. Por eso la empresa iniciadora del
cambio no podr ganar clientes a expensas de las otras. Slo en el caso
de que la reduccin en precio provoque un aumento en la demanda total,
242
PT. 2
''
'
''
- -De
Q
Grfica 64. Configuracin de la Curva de Demanda
para una Empresa Bajo Condiciones de Oligopolio
Imperfecto. La curva de demanda para una empresa bajo condiciones de oligopolio imperfecto mos
trar una quebradura (punto B) y tendr dos
sectores con grados distintos de elasticidad. La demanda ser elstica en el sector XB e inelstica
en el sector BD .
ser ventajosa tal acc1on; puesto que tanto la empresa iniciadora como
las dems registrarn un aumento en las ventas totales.
La curva de demanda para el oligopolista tiende a ser una com
binacin de Di y D. ; ya que si reduce el precio, las dems empresas harn
lo mismo para que no le roben clientes, y por lo tanto la demanda se
torna inelstica concordando con el sector BD; pero, si por el contrario,
lo aumenta, es posible que las dems no lo sigan y por ello a l se le
van los clientes, tornndose por ello la demanda elstica, razn por la
cual concuerda con BX en ese caso. El oligopolista deber, por lo tanto,
tomar en consideracin Di cuando intente reducir el precio, y D. cuando
intente aumentarlo. De modo que la curva de demanda para el oligopo
lista estar compuesta por los segmentos en lnea continua de las curvas
D. y D. La curva de demanda presentar una quebradura en el punto
B segn ilustra la grfica 64. Bajo las condiciones de demanda ilustradas,
el precio que regir en la industria ser de OP. El oligopolista tomar
en consideracin el sector BD para determinar si una reduccin en el
precio le provee mayores ganancias.
CAP. 11
243
Vamos ahora a suponer (grfica 65) que al precio de oligopolio

establecido en la industria, el oligopolista funciona a un nivel de pro
duccin en que el ingreso marginal, es mayor que el costo marginal.
Obviamente, ser ventajoso para l aumentar la produccin hasta aquel
punto en que el ingreso marginal sea igual al costo marginal. Esto indi
car que el oligopolista podr aumentar la produccin, cargar un precio
ms bajo, y elevar las ganancias a un mximo.
La grfica 65 demuestra las condiciones bajo las cuales procede .
una reduccin en el precio. Al precio OP establecido en el mercado, la
empresa producir OQ. A ese nivel de produccin , el ingreso marginal
es mayor que el costo marginal. Lgicamente, le convendr al oligopolista
que se encuentre en tal cond icin, reducir el precio al nivel de OP1, y aumentar el nivel de produccin a OQ 1 A este nuevo nivel de produccin,
el oligopolista lograr elevar sus ganancias al mximo. Claro est, suponiendo que todas las empresas funcionan bajo condiciones idnticas de
oe
Di
Q
Grfica 65. Fijacin de un Precio ms Bajo que el de Oli
gopolio. El oligopolista tratar de mantener el nivel de
produccin de equilibrio, y podr a este nivel cargar el
precio que le indique la curva de demanda. Pero slo podr
mantener el precio fijado si ste resulta menor que el precio del oligopolio, como ilustra la grfica. El. precio de OP1
le permite aumentar las ganancias o minimizar las prdidas; y podr retenerlo puesto que este precio es menor
que el precio del oligopolio OP.
244
PT. 2
costos, la reduccin en precio beneficiar a todos; por lo que es de esperarse que todas las empresas aceptarn el nuevo precio de OP1 Pero
si las dems no pueden tolerar este precio, la empresa que redujo los
precios recibir todos los beneficios.
La situacin de un aumento en precio es ms difcil de que ocurra.
Suponiendo que todas las empresas oligoplicas funcionan bajo condiciones similares de costos, el oligopolista que desee aumentar el precio
podr hacerlo y mejorar su situacin siempre y cuando se den dos condiciones. En primer lugar, todas las dems empresas debern proceder
a aumentar sus precios al mismo nivel; pues si las dems empresas no
aceptan el aumento, la firma iniciadora se ver funcionando en el sector
D. E de la curva de demanda (sector elstico, grfica 66), y registrar
una prdida significativa de clientes, a menos que regrese a la posicin
original. En segundo lugar, al precio de oligopolio establecido, las empresas debern estar funcionando a un nivel de produccin en que el
costo marginal sea mayor que el ingreso marginal. Convendr, por lo
tanto, reducir la produccin y fijar un precio ms alto.
De
P,
p
Grfica 66. Precio de Oligopolio. Cuando una empresa oli

gopolstica, para producir al nivel de mximo beneficio, tiene
que cargar un precio ms elevado que el del mercado,
tendr que conformarse con el precio de oligopolio, puesto
que si carga un precio ms alto perder el mercado.
CAP. 11
245
Como ilustra la grfica 66, al precio de oligopolio OP las empresas

funcionaran al nivel de produccin OQ. A este nivel, las empresas no
estn funcionando al nivel de mxima ganancia posible; puesto que el
costo marginal es mayor que el ingreso marginal. La curva de costo
marginal pasa por encima de la curva de ingreso marginal a este nivel
de produccin . El nivel de produccin OQ1 proveer el nivel de ganancia
mxima; puesto que a este nivel el costo marginal y el ingreso marginal
son iguales. A este nivel de produccin, el precio que provee la mxima
ganancia es OP1 . Suponiendo, como indicramos, que las dems empresas confrontan una situacin similar a la que ilustra la grfica, ser
de beneficio para todas aumentar el precio al nivel de OP1 Obsrvese
que en ambas situaciones ilustradas, la fijacin del precio se efectu
tomando en consideracin el sector "De" de la curva de demanda.
En el anlisis anterior queda demostrado que el oligopolista se gua
por los mismos principios que sigue un monopolista en la fijacin del
precio de mxima ganancia. Aun cuando las empresas en un rgimen
de oligopolio pueden fijar el precio que ms les convenga por acuerdo
mutuo, pueden conseguir el mismo objetivo siguiendo sus propios intereses individuales. Es decir, sin necesidad de comunicarse con las dems
empresas, el oligopolista podr fijar el precio que le rinda el mayor
beneficio, como en el caso de un monopolista. La diferencia est, como
lgicamente puede suponerse, en que si el precio fijado por el oligopolista impera o no en la industria, depende de la accin de las dems
empresas. Si las dems no estn dispuestas a seguirlo, el precio inevitable
para la industria ser aquel determinado por el punto E en la interseccin
de las curvas D. y . Di.
Ejercicios
l. Compare una industria bajo condiciones de competencia perfecta con una
bajo condiciones de competencia monopolstica, tomando en consideracin los siguientes aspectos:
l. nmero de empresas en el sector industrial
2. entrada de nuevas empresas al sector industrial
3.
estructura de la demanda para cada empresa
4.
nivel de produccin y precio de equilibrio
5.
proceso de ajuste de largo plazo
11. Qu consecuencias tiene la diferenciacin del producto en una industria,

suponiendo que en cuanto a los dems aspectos rigen condiciones de
competencia perfecta?
111. Por qu la curva de demanda para el oligopolista tiende a ser quebrada,
con un sector elstico y otro sector inelstico?
IV. Identifique las siguientes situaciones e indique si se trata de una de com
petencia perfecta, una de competencia monopolstica o una de oligopolio.
Al lado de cada situacin, escriba las iniciales correspondientes, usando
cp para competencia perfecta, cm para competencia monopolstica y o para oligopolio.
PT. 2
246
l. los costo de publicidad no constituyen un elemento de importancia

2.
el nivel de produccin de equilibrio de largo plazo coincide con el nivel

ptimo de produccin
3.
la curva de demanda tiende a ser menos que perfectamente elstica
4.
el precio de equilibrio quedar determinado por el punto en que la

curva de demanda deja de ser elstica para tornarse inelstica
5.
la decisin de la empresa en cuanto al precio est condicionada por la

posible reaccin de las dems empresas en la industria
PARII
J
INTRODUCCION AL ANALISIS MACRO ECONOMICO
12. Medicin de la Renta Nacional

13. Postulados Bsicos del Anlisis Macroeconmico
14. Determinacin del Nivel de Renta Nacional de Equilibrio
15. Poltica Econmica y Ocupacin Plena
L~ ---
CAPITULO 12
Medicin de la
Renta Nacional
/
1
:j-
A. La expos1c1on de la TEORA DEL PRECIO sigue el enfoque tradi

cional de estudiar por separado problemas econmicos especficos sin
intentar correlacionarlos como partes de un todo. Este enfoque parcial
de los fenmenos econmicos es lo que se conoce como el anlisis micro
econmico.
El anlisis macro-econmico, por el contrario, pretende estudiar los
fenmenos econmicos en funcin de todo el sistema . De conformidad
con esta nueva perspectiva global o integral, es de mayor inters el estudio de la conducta de los grandes componentes de la economa como
determinantes de la conducta de todo el sistema econmico. As, por
ejemplo,, el anlisis macro-econmico se interesa en conocer la conducta
o tendencias generales en la demanda total para la produccin nacional
de bienes y servicios."-Cobra primordial inters la produccin total de
bienes y servicios y no la produccin de un bien en particular; las fluctuaciones en el nivel general de precios, ms bien que las fluctuaciones
en los precios de un artculo o una industria. Es decir, lo que adquiere
mayor importancia desde el punto de vista del enfoque macro-econmico,
son las fuerzas econmicas que lanzan la economa total en una u otra
direccin. El anlisis micro-econmico se limitaba al conocimiento del
funcionamiento de pequeos segmentos o partes; mientras que el anlisis
macro-econmico busca una explicacin para el comportamiento del
todo.
Este captulo estudiar el problema de la medicin de la Renta
Nacional, como paso preparatorio para el estudio de la TEORA DE LA
RENTA NACIONAL, que constituye el centro alrededor del cual gira el
anlisis macro-econmico. El objetivo principal de este captulo es ana
lizar los principios y problemas relacionados con la medicin de la renta
249
.. ,.,
250
PT. 3
INTRODUCCION AL ANALISIS MACROECONOMICO
nacional, y su importancia en el anlisis de los problemas econmicos

modernos.
La medicin de la renta nacional constituye un proceso de vital
importancia, tanto para la empresa privada como para el sector pblico.
Desde el punto de vista de la empresa privada, la medicin de la renta
nacional permite obtener en todo momento un cuadro claro de las tendencias y fluctuaciones importantes en los diferentes sectores econmicos. El inversionista privado tiene necesidad de conocer el desarrollo
de la actividad econmica como base fundamental para sus decisiones.
De igual modo, el GOBIERNO MODERNO, que tiene gran inters en la
formulacin de polticas econmicas que permitan niveles cada da ms
elevados de produccin y empleo, tendr en las estadsticas sobre la
renta nacional una fuente de informacin de gran utilidad.
La medicin de la renta nacional resulta una actividad de mayor
importancia an en el caso de los pases econmicamente subdesarrollados. Estos paises tienen necesidad de desarrollar en forma bien planeada aquellos programas de accin econmica que permitan un aumento
rpido en los niveles de vida de la poblacin. Para estos pases, la medicin de la renta nacional permitir un conocimiento previo de la situacin econmica general como base para la formulacin de los planes
de desarrollo econmico. Asimismo, la medicin de la renta nacional
permitir en todo momento una evaluacin de la eficacia de dichos programas, y ofrecer informacin de gran importancia para la reformulacin de las metas econmicas fijadas y los medios para lograrlas.
Renta o Producto Nacional
Normalmente, utilizamos los conceptos renta nacional y producto
nacional para referirnos al valor de la produccin total de bienes y servicios de una economa durante un perodo econmico de un ao. Resulta
ms correcto usar el concepto produccin nacional para referirnos a la
produccin fsica de bienes y servicios (petrleo, acero, trigo, etc.), y
reservar el concepto renta nacional para referirnos al valor monetario de
la produccin total de bienes y servicios.
El concepto renta nacional, se refiere a la produccin total de bienes
y servicios valorada en trminos de la unidad monetaria de un pas a
los precios corrientes del mercado. Cuando decimos, por .ejemplo, que
la renta nacional de Puerto Rico para el ao 1975 fue de seis mil
millones de dlares, estamos realmente diciendo que "el valor de la
produccin total de bienes y servicios valorada a los precios de 1975
ascendi a seis mil millones de dlares."
Mtodos de Medicin
La medicin de la renta nacional consiste en una estimacin del
valor monetario, a precios corrientes, de la produccin de bienes y servicios que han pasado por el mecanismo del mercado. Hay dos mtodos
o enfoques para la medicin de la renta nacional. Un primer enfoque
es el que mide la renta nacional en trminos del costo total de produc-
CAP. 12
MEDICION DE LA RENTA NACIONAL
251
cin. Este enfoque se conoce como el mtodo de medicin de la renta

nacional al costo de los factores de produccin. El segundo mtodo,
mide la renta nacional en trminos de la produccin de bienes y servicios segn sea reflejado por el gasto total de la sociedad.
Mtodo l. La Renta Nacional al Costo de los Factores

La medicin de la renta nacional al costo de los factores consiste
en una estimacin de todos los pagos hechos por las empresas productoras a los dueos de los servicios productivos. Estos pagos constituyen
los costos de produccin de las empresas. Los costos de produccin representan a un mismo tiempo el ingreso monetario de los dueos de los
servicios productivos.
Costos de Produccin y Pagos de Transferencia

Al medir la renta nacional al costo de los factores hay que tener
cuidado de no incluir ciertos pagos que, aunque comnmente se reputan
como ingresos, no lo son en sentido estrictamente econmico. En el
vocabulario econmico slo se consideran como ingresos los pagos por
servicios prestados en el proceso productivo y que constituyen, por lo
tanto, un costo de produccin para las empresas. No todos los pagos
recibidos por los individuos constituyen en sentido econmico un ingreso.
Las compensaciones por desempleo otorgadas por una agencia gubernamental a la clase trabajadora, las pensiones a veteranos, pensiones y
regalas en dinero de la empresa privada a sus empleados, etc., no
constituyen pagos por servicios productivos. Es decir, no son costos de
produccin; puesto que no son pagos a los factores de produccin. Las
personas que reciben estos pagos no contribuyeron directamente a la
produccin de bienes y servicios. Estos tipos de pagos que se generan
en los sectores econmicos independientemente del proceso productivo,
se llaman pagos d transferencia. Los pagos de transferencia no se incluyen en la medicin de la renta nacional.
Los intereses pagados por el gobierno sobre la deuda pblica se
consideran tambin como un pago de transferencia. Obsrvese la naturaleza de los pagos de transferencia. En realidad, estos pagos representan una transferencia del sector productivo a un sector improductivo
de la sociedad. Los intereses sobre la deuda pblica, las pensiones a
veteranos, las compensaciones por desempleo, etc., provienen mayormente de las contribuciones cobradas a las empresas y a los individuos
que participaron en el proceso productivo.
No debe crearse la impresin de que todos los pagos hechos por
el gobierno son pagos de transferencia. Gran parte de sus actividades
estn relacionadas con la produccin de bienes y servicios. Los pagos
que hace el gobierno a los empleados pblicos por los servicios prestados se incluyen en la medicin de la renta nacional.
Para determinar si un determinado pago debe o no incluirse en la
medicin de la renta nacional, debe tenerse presente el siguiente criterio: si el pago se genera por concepto de un servicio productivo, constituye
252
PT. 3
un costo de produccin y debe incluirse en la medicin de la renta

nacional. De modo que en direccin contraria al pago debe siempre
generarse una corriente de servicios productivos.
Las ganancias especulativas tampoco se incluyen en la medicin
de la renta nacional. Son ganancias especulativas aquellas que provienen
de la venta de valores o bienes a precios ms elevados. Por ejemplo,
si una accin se compr en $100 y se vendi en $110, hubo una ganancia especulativa de $10. Esta ganancia especulativa no constituye un
ingreso, puesto que no se genera en el proceso productivo. No constituye un costo de produccin, ni se ha generado una produccin de
bienes y servicios.
Al medir la renta nacional al costo de los factores, slo incluimos
aquellos pagos generados en el proceso productivo, y que constituyen
un costo de produccin. Puesto que estamos tratando de estimar el
valor de la produccin en un ao determinado, quedan excluidos todos
aquellos ingresos devengados por la venta de propiedades, o valores
producidos en aos anteriores. La venta de una propiedad o de un bono
representan una mera transferencia de un dueo a otro sin que haya
habido una adicin al acervo total de bienes y servicios producidos.
Componentes de la Renta Nacional al Costo de los Factores

Habiendo hecho las anteriores observaciones, necesarias para evitar
el doble cmputo, pasemos ahora a analizar los componentes de la renta
nacional cuando la medimos al costo de los factores de produccin (o
como la suma total de los ingresos recibidos por los dueos de los factores de produccin).
Los componentes de la renta nacional al costo de los factores son:
(1) los salarios y otros pagos complementarios, (2) las ganancias de las
empresas no incorporadas, (3) las ganancias de las empresas incorporadas, (4) los alquileres, (5) los intereses generados en el sector privado.
Analicemos cada uno de estos componentes detenidamente.
Salarios y Otros Pagos Complementarios. Los salarios constituyen

el costo del factor trabajo. Adems de los salarios pagados regularmente
por los servicios rendidos en el proceso productivo, se generan otros
pagos complementarios que pueden considerarse como costos de produccin y deben por lo tanto incluirse en la medicin de la renta nacional. Las bonificaciones monetarias que algunas empresas conceden a
sus empleados a fin de ao, por ejemplo, participan de esta categora.
En todo caso, slo deben incluirse aquellos pagos hechos por la empresa
a sus empleados relacionados con el proceso productivo. Cualquier aportacin monetaria que haga el patrono a fondos de retiro o pensiones, en
beneficio de sus empleados, constituye un pago complementario y debe
incluirse. No deben incluirse en la medicin de la renta nacional las
regalas en dinero que pueda hacer una empresa a personas que no
participaron en el proceso productivo. Este tipo de pago constituye como
hemos visto un pago de transferencia.
CAP. 12
MEDIClN DE LA RENTA NACIONAL
253
Las Ganancias de Empresas no Incorporadas. Se definen como empresas no incorporadas las empresas individuales, las sociedades (regular, colectiva y en comandita). En esta categora se incluyen los ingresos
de aquellos profesionales (abogados, mdicos, etc.) que administran
sus oficinas como empresas individuales. En el caso de las empresas
mercantiles individuales no se presenta complicacin alguna, por cuanto
las ganancias se consideran como ingresos individuales . En el caso de
las empresas profesionales hay que tener cuidado de no incluir los ingresos de aquellos servicios prestados a otras instituciones y por las
cuales se ha recibido una remuneracin. Dichos salarios han sido ya
incluidos como tales en la empresa en donde se origina el pago. Slo
deben incluirse las ganancias originadas en el ejercicio privado de la
profesin .
Las Ganancias de las Empresas Incorporadas. Las ganancias de las
corporaciones o sociedades annimas se incluyen sin hacer las deducciones por concepto de impuestos sobre las ganancias corporativas.
stas se dividen en tres partes: dividendos distribuidos, ganancias retenidas en su origen, e impuestos sobre las ganancias. En la medicin
de la renta nacional incluimos la ganancia total equivalente a la suma
de esos tres renglones.
Los Alquileres. En la medicin de la renta nacional tratamos siempre
de medir la produccin de aquellos bienes y servicios para los cuales
hay un precio en el mercado, aun cuando dichos bienes y servicios no
hayan pasado por el mecanismo del mercado. En el caso de los alquileres,
como que se tiene constancia de las viviendas, es conveniente incluir
no slo las rentas pagadas por los inquilinos particulares, sino tambin
un estimado del valor de la renta de las viviendas ocupadas por sus
propios dueos. Los servicios de alojamiento constituyen un rengln muy
importante en la renta nacional, especialmente en el caso de las viviendas
ocupadas por sus p'ropios dueos. La mejor forma de incluir estos servicios como parte de la renta nacional es imputndole una renta equivalente a la que el dueo tendra que pagar si ocupara una vivienda particular.
Intereses Generados en el Sector Privado. Finalmente, incluimos
los intereses netos generados en el sector privado . Los intereses generados en el sector pblico no se incluyen en la medicin de la renta nacional porque se consideran como pagos de transferencia.
~
..............,
Mtodo 11. [~a Nacional al Valor del Mer....c..a~

do ____________
de la Produccin de Bienes y Servicios

El segundo mtodo de medicin de la renta nacional trata de estimar el valor monetario de la produccin de bienes y servicios que llegan
a manos de la poblacin a travs del mecanismo del mercado. Al medir
la renta nacional en esta forma tambin se corre el riesgo de contar por
partida doble algunos renglones, ya que la produccin de un bien requiere una serie de etapas en las que tiene lugar un tipo de consumo
intermedio. Cuando medimos la r:::11ta nacional en trminos de la co-
254
PT. 3
INTRODUCClN AL ANAl.ISIS MACROECONMICO
rriente de bienes y servicios que pasan a la poblacin mediante el mecanismo del mercado, slo nos interesa incluir el valor del producto
final. Es necesario, por lo tanto, excluir el consumo intermedio que tiene
lugar en el proceso productivo. Para lograr este objetivo slo incluimos
el valor adicionado en cada etapa de produccin. La suma total del valor
adicionado en cada etapa de produccin es equivalente al precio en el
mercado del producto final. En esta forma, evitamos el problema del doble
cmputo. El valor adicionado es el incremento en valor sobre el costo de
la etapa anterior. Si la materia prima cost $1.00, y al elaborarse se
vende en $1.10, el valor adicionado fue de $0.10. ($1.10-1.00 = 0.10).
El Mtodo del Valor Agregado. En la tabla que sigue, ilustramos
el proceso de medicin de la renta nacional en trminos del valor aadido en cada etapa de la produccin. Obsrvese en la columna 4 que
Cuadro XX
Producto
Precio
Costo o
Consumo
Intermedio
(1)
Trigo
Harina
Pizza
Detallista
(2)
$0.10
.25
.75
1.00
(3)
(4)
$0.00
.10
.25
.75
$0.10
.15
.50
.25
$2.10
$1.10
.$1.00
Valor
Adicionado
el valor aadido en cada etapa de la produccin es igual al precio de

venta del producto en cada etapa menos el costo de produccin. ste
representa el consumo intermedio que tiene lugar en cada etapa de
producciA. El precio de venta del producto en las diferentes etapas de
elaboracin constituye el costo de produccin para el sector econmico
que lo adquiere.
Las ventas brutas totales (columna 2), ascendieron a $2.10. Obviamente si incluimos esta cifra en la medicin de la renta nacional estaramos contando por partida doble el valor del producto en todas las
etapas. La produccin real de bienes y servicios se refleja en el valor
aadido que aparece en la columna 4. El costo de la materia prima, que
aparece en la columna 3, representa el consumo intermedio. Ntese
que la suma de los valores aadidos en cada etapa de la produccin es
igual al precio del producto final. El producto se considera en su forma
final cuando est en manos del detallista, listo para venderlo al consumidor. Al valor bruto de las ventas totales (columna 2), podemos deducirle los costos de produccin (columna 3), y obtenemos el precio en
el mercado del producto final; o lo que es lo mismo, el valor total adicionado en el proceso productivo.
CAP. 12
Ventas Brutas Totales

Menos
Costo de Produccin
Igual a:
Valor Agregado:
255
$2.10
1.10
1.00
Componentes de la Renta Nacional al Valor Monetario de la Produccin Total de Bienes y Servicios. La renta nacional en trminos del valor
monetario de la produccin total de bienes y servicios la medimos por
medio del gasto total de la sociedad. ste se divide en tres grandes
componentes: el gasto de consumo privado, el gasto de inversin privada
y el gasto del sector pblico (gobierno).
El Gasto de Consumo, Sector Privado. (C) El gasto de consumo del
sector privado constituye el rengln ms importante de los tres campo
nentes de la renta nacional, medida en trminos del gasto total de la
sociedad. En esta categora incluimos el consumo de bienes y servicios.
Por regla general se hace la distincin entre el gasto de consumo en
bienes no duraderos y el gasto de consumo en bienes duraderos. Los
bienes duraderos son aquellos que requieren un trmino de tiempo
relativamente largo para su total consumo -automviles, enseres del
hogar, etc.- Los bienes de consumo no duraderos son aquellos de consumo inmediato.
El Gasto de Inversin. Sector Privado. (1) El gasto de inversin del
sector privado representa las compras totales de bienes de cap ital. El gasto total de inversin se compone de tres partes importantes: la inversin
domstica bruta, los cambios netos en inventarios y la inversin neta extranjera.
La inversin domstica bruta (ldb), se refiere a las compras de
bienes de capital por las empresas nacionales. Un ajuste de gran im
portancia en la medicin de la renta nacional es la deduccin que debe
mas hacer por concepto del consumo de bienes de capital que tiene
lugar durante el proceso productivo. Este consumo de bienes de capital
es lo que se conoce como depreciacin. La depreciacin es equivalente
a la prdida del valor por uso, que ocurra en los bienes de capital. Cuando a la inversin total bruta domstica le restamos la depreciacin, obtenemos la creacin neta de bienes de capital en el perodo bajo estudio.
Esta creacin neta de bienes de capital se llama inversin domstica neta.
Es decir, la inversin domstica neta es igual a la inversin domstica
bruta menos la depreciacin.
Los cambios netos en inventarios ( D.i), se refieren al aumento o
reduccin en los inventarios durante el proceso productivo. Los cambios
netos en inventarios se obtienen restando el valor de los inventarios
acumulados del ao anterior al valor de los inventarios totales a fin de
ao. Cuando los cambios netos en inventarios arrojan un valor positivo,
ello indica una acumulacin neta de bienes sobre el valor de los inventarios del ao anterior. Una cifra negativa indica una reduccin en los
inventarios arrastrados del ao anterior.
256
PT. 3
La inversin extranjera neta (len = X - M), se refiere a la renta

nacional que puede generarse como resultado del comercio entre las naciones. Una parte de los bienes y servicios producidos en la economa
nacional, pasa a otras naciones mediante el comercio internacional.
En el cmputo de la renta nacional debemos incluir el valor neto de las
transacciones de bienes y servicios que tienen lugar en el comercio
entre las naciones. El valor neto de estas transacciones se obtiene restando el valor total de las importaciones (M), del valor total de las exportaciones (X). Esta cifra puede ser negativa en los casos en donde el
valor de las importaciones excede el valor de las exportaciones:
len= X - M.
/
Utilidades Netas de Inversiones en el Exterior. Pero, adems de
las transacciones de bienes y servicios, los nacionales de un pas pueden
tener inversiones en otros pases, o vis;eversa. Los dividendos e intereses sobre capital, pagados .a los no residentes, no pueden incluirse en
la medicin de la renta nacional. Slo debemos incluir el valor neto de
los dividendos e intereses recibidos por los residentes. Es decir, si este
pas pag $100 millones en dividendos a no residentes, y los residentes
recibieron $125 millones, debemos incluir el saldo neto de esta transaccin, $25 millones .
. El Gasto Pblico. (G) El concepto gasto pblico se refiere al valor
total de las compras de bienes y servicios hechos por el sector guberna
mental durante el perodo productivo. El gasto total del sector pblico
incluye gastos de inversin (compras de bienes de capital), y gastos de
consumo.
El gasto originado en el sector gubernamental refleja el grado de

participacin del Estado en la actividad econmica. Hemos de encontrar
que en los pases altamente industrializados, el gasto pblico representa
una parte considerable de la renta nacional. Asimismo, en aquellos
pases en los que el gobierno est comprometido a promover el desarrollo
econmico, la actividad econmica del sector pblico refleja gran dinamismo.
La Corriente Circular de la Produccin. Los mtodos de medicin
estudiados pueden entenderse mejor si analizamos el proceso productivo
como si se tratara del movimiento circular de servicios productivos de
un lado -tierra, capital y trabajo-, y una corriente de bienes y servicios en direccin contraria. O, como un movimiento de dinero en pago
de los servicios productivos de un lado, y, del otro, una corriente de
dinero en pago por los bienes y servicios, representativa del gasto de la
.sociedad. El diagrama que presentamos a continuacin ilustra claramente el movimiento circular de la renta nacional. En la parte superior
del diagrama ilustramos la corriente de servicios productivos prestados
por la sociedad, y en direccin contraria, una corriente de dinero en pago
por dichos servicios productivos. Si medimos la corriente de dinero que
pasa por el punto A, obtendremos la renta nacional al costo de los factores de produccin. O, lo que es lo mismo, la totalidad de los ingresos
recibidos por los dueos de los factores de produccin en pago por los
servicios productivos rendidos.
CAP. 12
EMPRESAS
PRODUCTORAS
257
INDIVIDUOS
En la parte inferior del diagrama presentamos la corriente de bienes y servicios que pasa de las empresas productoras a la sociedad, y
en direccin contraria, una corriente de dinero que refleja el gasto de la
comunidad en bienes y servicios. Si medimos la corriente de dinero que
pasa por el punto B, obtendremos la renta nacional en trminos del valor
en el mercado de la produccin total de bienes y servicios, o el gasto
total de la sociedad.
Las Magnitudes Macroeconmicas. En las secciones que precedieron se estudiaron los principios utilizados en la medicin de la renta
nacional y se definieron algunos conceptos bsicos. En la prctica, la
medicin de la renta nacional constituye un problema estadstico que
tiene como fin presentar un cuadro general de la actividad productiva
de la economa. La prctica corriente y de gran utilidad en el anlisis
del estado de la economa, es la de presentar diferentes magnitudes
macroeconmicas que sirven a propsitos distintos. Las principales son:
el producto nacional bruto, el producto nacional neto, el ingreso nacional,
el ingreso personal y el ingreso disponible. Cada una de estas magnitudes presenta un cuadro particular de la produccin de bienes y servicios o de los ingresos generados en el proceso productivo. Veamos los
objetivos que persiguen cada uno de estos conceptos.
Producto Nacional Bruto y Producto Nacional Neto. El producto
nacional bruto refleja el valor monetario de la produccin total de bienes
y servicios que ha tenido lugar en el ao econmico bajo estudio. Se
258
PT. 3
llama producto nacional bruto porque incluye el consumo de capital que

ha sido necesario durante el proceso productivo. El consumo de capital
representa la prdida de valor que sufren los bienes de capital por su uso
en el proceso productivo. Este consumo de capital es lo que conocemos
como depreciacin. Cuando deducimos la depreciacin en el cmputo
de la renta nacional, obtenemos el producto nacional neto. Es decir, el
producto nacional neto refleja la produccin de bienes y servicios libre
del consumo de bienes de capital.
Ingreso Nacional. El ingreso nacional es el resultado de la medicin

de la renta nacional al costo de los factores de produccin. El concepto
ingreso nacional trata de medir, exclusivamente, los ingresos ganados
por los dueos de los factores de produccin (o los costos de produccin). El ingreso nacional es igual al producto nacional bruto menos la
depreciacin y los impuestos indirectos. Los impuestos indirectos son
aquellos que se cargan sobre los artculos de consumo.
Ingreso Personal. El ingreso personal es una medida de todos los
ingresos monetarios que, finalmente, recibi la sociedad de todas las
fuentes. En el prrafo anterior usamos el concepto ingresos ganados,
con la intencin de establecer una distincin entre ingresos ganados e
ingresos pagados. El ingreso ganado representa el precio en el mercado
del servicio productivo prestado; mientras que el ingreso pagado slo
representa aquella parte del ingreso ganado que finalmente recibieron
los dueos de los servicios productivos. Del ingreso ganado por los dueos de los servicios productivos es necesario hacer ciertas deducciones
que r.epresentan la porcin del ingreso ganado que se retuvo en su
origen y que no lleg a manos de la sociedad. As, por ejemplo, de los
salarios, jornales y otros pagos complementarios, debemos deducir aquella porcin retenida para fines de compensaciones por desempleo, por
vejez, por retiro o por accidentes del trabajo. De las ganancias de las
empresas debemos deducir las contribuciones sobre ganancias corporativas pagadas al gobierno y las ganancias retenidas en su origen por la
empresa. Hechas las deducciones mencionadas, nos quedamos exclusivamente con aquella parte del ingreso ganado en el proceso productivo y
que, finalmente, percibieron las personas. Adems de los ingresos recibidos como participacin en el proceso productivo, se reciben otros
pagos monetarios que no estn directamente relacionados con la produccin de bienes y servicios. Estos son los llamados pagos de transferencia, que estudiramos anteriormente. Los pagos de transferencia,
como recordaremos, no se incluyen en la medicin de la renta nacional
porque se producen sin que se genere una produccin de bienes y
servicios. Debemos incluirlos, no obstante, en la medicin del ingreso
personal. Los pagos de transferencia se pueden generar tanto en el
sector privado como en el sector pblico, pero la cifra ms significativa
proviene del sector pblico. Las compensaciones por desempleo, vejez,
seguros de vida, intereses originados en el .sector pblico, etc., son todos
pagos de transferencia que forman parte del ingreso personal. El ingreso
personal es igual al ingreso nacional menos las deducciones al ingreso,
ms los pagos de transferencia.
CAP. 12
259
MEDICIN DE LA RENTA NACIONAL
El Ingreso Disponible. Finalmente, llegamos al anlisis de uno de

los conceptos ms importantes sobre la renta nacional: el ingreso disponible. El ingreso disponible constituye aquella parte del ingreso personal que queda finalmente a disposicin de la sociedad para sufragar
sus gastos de consumo. El ingreso disponible es igual al ingreso personal
menos las contribuciones sobre ingresos (o impuestos sobre la renta).
El cuadro XXI, presenta la renta nacional de Puerto Rico para
el ao fiscal 1974, segn se descompone en los diferentes componentes. A fin de que el estudiante vea los ajustes que se hacen para
pasar de un concepto a otro, se presentan los clculos de la renta nacional siguiendo los dos mtodos de medicin. Primero, se presenta
la renta nacional medida al costo de los factores (la totalidad de los
ingresos recibidos por los dueos de los factores de produccin).
Despus, se presenta la renta nacional como el valor monetario de
la produccin de bienes y servicios, medida en trminos del gasto total
de la comunidad.
CUAD~O
XXI -
MEDICIN DE LA RENTA NACIONAL, PUERTO RICO, 1974

(en millones de $U.S. a precios corrientes)
A. -
AL COSTO DE LOS FACTORES: INGRESO NACIONAL

$4,096
l. Compensacin a Empleados
1,460
2. Ganancias de las Empresas

Empresas no incorporadas
Corporaciones y Sociedades
494
966
244
3. Arrendamientos
-
4. Intereses Netos
471
5. Ganancias Netas Recibidas del Exterior

Ganancias Pagadas al Exterior
Ganancias Recibidas del Exterior
4
475
$ 5,305
INGRESO NACIONAL
B. -
24
AL VALOR DE LA PRODUCCION: PRODUCTO NACIONAL BRUTO

7,145
l. Gasto de Consumo
-
2. Gasto de Inversin
Inversin Interna Bruta
1,632
Inversin de Capital Fijo
Cambios Netos en Inventarios

Inversin Extranjera Neta
Ventas al Resto del Mundo
Compras al Resto del Mundo
PRODUCTO NACIONAL BRUTO
339
1,937
305
-
2,276
4,396
-
6,672
$ 6,806
260
CUADRO XXII -
PT. 3
INTRODUCCIN AL ANALISIS MACROECONMICO
Reconciliacin del Producto Nacional Bruto y el Ingreso Nacio

nal, y determinacin del Ingreso Personal y el Ingreso Disponible.
PRODUCTO NACIONAL BRUTO

Menos: Depreciacin
$ 6,806
574
Igual A:
PRODUCTO f'JACIONAL NETO
Menos lmpue_stos Indirectos
Menos Discrepancia Estadstica
Igual A:
INGRESO NACIONAL
Menos Deducciones al Ingreso
Ms pagos de Transferencias
Igual A:
INGRESO PERSONAL
Menos: Contribuciones Sobre Ingresos
Igual A:
INGRESO DISPONIBLE
6,232
606
321
5,305
1,076
1,027
5,256
216
$ 5,040
Fuente: Informe econmico al Gobernador, Junta de Planificacin Gobierno del Estado Libre Asociado de
Puerto Rico, 1974.
La presentacin de los datos estadsticos que se ha seguido conlleva una pequea modificacin del mtodo empleado en la discusin de
los diferentes conceptos de renta nacional. Esta modificacin, que en
nada altera los resultados finales, ha sido necesaria a fin de mostrar,
paso por paso, los ajustes importantes que hay que hacer para pasar
de un concepto a otro. Merece un breve comentario el rengln discrepancia estadstica. El rengln discrepancia estadstica tiene como propsito armonizar la discrepancia en los resultados que surgen cuando
medimos la renta nacional al costo de los factores y en trminos del
gasto total de la comunidad. La renta nacional, medida al costo de los
factores, refleja un producto nacional bruto menor que cuando lo medimos en trminos del gasto de la comunidad. Esto se debe a dificultades
en la compilacin de los datos. Esta discrepancia estadstica pudo haberse corregido con un valor negativo en la segunda parte de la tabla.
En cualquiera de las dos partes que se haga el ajuste, sirve al mismo
propsito: armonizar los clculos logrados por uno y otro mtodo de
medicin.
En la Parte 8 (C. XXI ) se ilustra la medicin de la renta nacional,
como el valor total de los bienes y servicios producidos, i.e., los gastos de
la sociedad. En el cmputo del producto nacional bruto slo aparecen dos
renglones principales: el gasto de consumo y la inversin. No aparece en
forma directa el gasto del sector pblico, Gobierno. La razn es que los
gastos del gobierno aparecen incluidos en los dos renglones mencionados.
Ofrecemos a continuacin el gasto pblico para las dos categoras; y dejamos al lector en libertad para que, a manera de ejercicio de prctica,
CAP. 12
261
haga los ajustes necesarios para presentar el producto nacional bruto

desglosado en sus tres componentes: Gasto de Consumo de personas,
Inversin Total Nacional Privada y el Gasto del Gobierno.
Gastos del Gobierno de Puerto Rico por concepto, ao fiscal
197374. A Precios Corrientes, en millones de dlares
Gastos de Consumo
Gastos de Inversin
TOTAL GASTO PBLICO
.$
692
.... $
308
1,000
Fuente: Informe Econmico, Junta de Planificacin, Gobierno de Puerto Rico 1974.
Los cambios netos en inventarios reflejan un aumento en el acervo

econmico sobre los inventarios del ao anterior, 305 millones. Esta
cifra, est ya incluida en el concepto inversin interna bruta.
La
valor de
al valor
rest la
inversin extranjera neta refleja una cifra negativa porque el

las mercaderas y servicios importados, para uso local, excedi
de las mercaderas y servicios exportados. Por esta razn se
inversin extranjera neta de la inversin interna bruta.
Renta Nacional por Sectores Econmicos. Es muy conveniente, a

fin de examinar la importancia relativa de los diferentes sectores econmicos, presentar los cmputos sobre renta nacional por el origen
industrial. Esto nos permite, adems, determinar la aportacin de cada
sector industrial al desarrollo econmico. En Puerto Rico, la actividad
econmica se desglosa en diez sectores principales: Agricultura, Minera, Manufactura, Construccin, Transportacin, Comercio Finanzas, Servicios y Resto del Mundo. Tambin se acostumbra destacar en cada
sector econmico, las actividades de mayor significacin econmica.
El cuadro XXIII presenta la produccin neta de bienes y servicios de
Puerto Rico para el ao fiscal 1974 por origen industrial.
CUADRO XXIII
Ingreso Neto por origen 1974, en millones de U.S. $
SECTOR ECONOMICO
INGRESO NETO
l. Agricultura
2. Minera
3. Manufactura
4. Construccin
5. Transportacin y otros servicios
6. Comercio
7. Finanzas, Seguros y Bienes Races
8. Servicios
9. Gobierno
10. Resto del Mundo
11. Todos los Sectores
$ 5.314.1
233
14.l
1,294
442
533
908
625
710
1,039
484
Fuente: Informe econmico al Gobernador, Junta de Planificacin Gobierno del Estado Libre Asociado de
Puerto Rico, 1974.
262
PT. 3
Ingreso Per Cpita. Ninguna de las medidas de renta nacional hasta

la fecha analizadas toma en consideracin los cambios poblacionales.
La renta nacional real puede registrar un aumento sin que esto necesariamente indique un mejoramiento en la condicin econmica de los miembros de la sociedad. El crecimiento poblacional puede absorber el crecimiento en la renta nacional, evitando as el aumento esperado en el
bienestar econmico de las personas. El ingreso per cpita ofrece una
relacin entre el crecimiento poblacional y el crecimiento econmico.
El ingreso per cpita se define como la participacin en la renta nacional
que tendran las personas si furamos a distribuir proporcionalmente la
produccin nacional. El ingreso per cpita se obtiene dividiendo la renta
nacional por la poblacin.
Cun significativo, en trminos econmicos, es el ingreso per cpita? El ingreso per cpita es una medida deficiente de la participacin
de las personas en la renta nacional. Al decir que el ingreso per cpita
mide la participacin de las personas en la renta nacional, si furamos
a distribuir proporcionalmente la produccin entre los miembros de la
sociedad, ya estamos sealando la falacia comprendida en este trmino.
Puede deducirse de inmediato que el concepto ingreso per cpita es una
abstraccin estadstica. No pretende medir la participacin real de las
personas, como no pretende la nota promedio medir la nota real que
obtuvo cada estudiante en el grupo.
La significacin econmica del ingreso per cpita depender, desde
luego, de cun equitativamente o desigualmente est distribuida la riqueza nacional entre las diferentes clases sociales. En aquellas sociedades en donde las fuentes de riqueza o ingresos estn equitativamente
distribuidas, el ingreso per cpita reflejar mejor la participacin de las
personas en la renta .1acional que en aquellas sociedades en donde se
registra una gran concentracin de las fuentes de ingresos. No obstante
esta limitacin, el ingreso per cpita permite observar la tendencia
general en la participacin de la sociedad en la produccin de bienes y
servicios. Un ingreso per cpita que refleja una tendencia ascendente
demuestra, sin lugar a dudas, que aun cuando la poblacin haya crecido
numricamente, ha habido cierto crecimiento econmico. Sea cual sea la
estructura en la distribucin del ingreso, ello indica una mayor participacin potencial de las personas en la renta nacional.
Es corriente tambin hablar de ingreso por familia. Este ndice
adolece de las mismas fallas del anterior. Pero desde el punto de vista
de la poltica econmica del gobierno, constituye un mejor ndice de
evaluacin de los programas de desarrollo econmico, puesto que la
poltica econmica est ms interesada en el bienestar de la familia
que en el de los individuos.
Siempre que hablemos de ingreso per cpita, debemos tener cuidado
de decir si se trata de ingreso per cpita real o monetario. La medicin del ingreso por familia ser an ms til como ndice para medir
los cambios en los niveles de bienestar material si toma en consideracin
los aspectos de la distribucin. Es conveniente, por lo tanto, que el
CAP. 12
263
ingreso por familia se presente por escalones de ingreso. En esta forma

podemos apreciar mejor cmo los cambios en el ingreso por familia han
afectado los diferentes grupos de ingreso.
RENTA MONETARIA, RENTA REAL

E NDICES DE PRECIOS
La medicin de la renta nacional pretende darnos una idea del nivel
de bienestar econmico de la sociedad. Las limitaciones en los mtodos
de medicin utilizados, y las dificultades en la compilacin de la informacin pertinente, hacen de la renta nacional un ndice del nivel de vida
con grandes limitaciones. La renta nacional, definida como el valor
monetario de la produccin total de bienes y servicios, no representa un
cuadro real del nivel de bienestar econmico. El mejor ndice del nivel
de bienestar econmico de la sociedad sera aquel que mida con
precisin matemtica el grado de satisfaccin de las necesidades econmicas de la poblacin en trminos de la produccin total de bienes y
servicios. Los mtodos de medicin de la renta nacional, hasta ahora
tratados, no permiten tal precisin.
Hay varias fallas en la medicin de la renta nacional. En primer
trmino, es casi imposible medir la produccin total de bienes y servi
cios. Una porcin significativa de la produccin total se produce y se
consume en la "unidad familiar" sin que pasen por el mecanismo del
mercado. En la medicin de la renta nacional, slo incluimos los bienes
y servicios que llegan a los consumidores a travs del mecanismo del
mercado. As, por ejemplo, los servicios profesionales prestados gratuitamente por mdicos, abogados, etc., de la familia, y la gran cantidad
de productos agrcolas producidos y consumidos por los propietarios, o
cedidos a los trabajadores sin costo alguno, constituyen un rengln
importante en la produccin total; pero se excluyen de la medicin de
la renta nacional porque no tenemos constancia de que tal produccin
haya ocurrido. Es decir, la renta nacional, segn la hemos definido, repre
senta aquella porcin de la produccin real de bienes y servicios que
pasa por el mecanismo del mercado.
En segundo trmino, la renta nacional es una medida deficiente
del nivel de bienestar econmico de la sociedad porque slo refleja el
valor monetario de la produccin de bienes y servicios a los precios
corrientes del mercado. Medir el valor de la produccin de esta forma,
es como medir una superficie con un instrumento de medicin que
cambie su tamao bajo los efectos de los cambios en las condiciones
atmosfricas.
La produccin fsica de bienes y serv1c1os puede, por ejemplo,
mantenerse constante al pasar de 1960 a 1961, y la renta nacional
264
PT. 3
reflejar un valor mayor en 1961, como consecuencia de un alza en los

precios del mercado. El aumento en la renta nacional es aparente; puesto
que no ha ocurrido un aumento real en la produccin de bienes y
servicios. En este caso, decimos que la renta nacional para 1961 est
inflada. Es decir, en pocas de precios altos (inflacin de precios), la
renta nacional tiende a reflejar un ndice de bienestar econmico mayor
que el que realmente ha habido. Por el contrario, en pocas de precios
bajos (deflacin de precios), la renta nacional puede reflejar un ndice
de bienestar econmico menor que el que realmente ha disfrutado la
poblacin. Por eso ha sido necesario hacer una distincin entre renta
monetaria y renta real; y elaborar un mtodo para neutralizar los efectos
de las fluctuaciones en el nivel de precios.
El valQr de la produccin total de bienes y servicios a los precios
corrientes del mercado es lo que se conoce como renta monetaria; la cual
es un ndice inadecuado cuando deseamos medir los cambios relativos
en los niveles de bienestar econmico de la sociedad. Conocida la naturaleza fluctuante de los precios del mercado, no podemos depender
de este ndice para determinar si los cambios en la renta monetaria
representan cambios reales en el nivel de bienestar econmico de la
sociedad. Un aumento en sta no indica necesariamente que haya habido un aumento en la produccin de bienes y servicios, que es, en
ltima instancia, el ndice adecuado para medir los cambios en los
niveles de vida. El aumento en la renta monetaria puede muy bien indicar
un alza en los precios, sin cambio alguno en la produccin de bienes y
servicios.
Cuando deseamos medir el cambio real en la produccin, sin que
los precios corrientes del mercado afecten los resultados, tomamos la
produccin fsica de bienes y servicios del ao corriente, y la valoramos
utilizando un ndice de precios constantes. La valorizacin de la produccin fsica de bienes y servicios a precios constantes es lo que se conoce
como renta real. La renta real es un ndice ms adecuado que la renta
monetaria para medir los cambios en los niveles de bienestar econmico.
Un aumento relativo en el valor de la renta real refleja un aumento real
en la produccin de bienes y servicios; ya que se han cancelado los efectos de las fluctuaciones al usar un ndice de precios constantes.
El ajuste en la renta monetaria, para convertirla en renta real,
consiste en neutralizar los efectos de los precios corrientes, sustituyndolos por un ndice de precios de un ao considerado como normal. Se
considera un ao normal aquel en el que las actividades econmicas se
desenvuelven sin grandes fluctuaciones econmicas. Obviamente, el perodo blico de 1940 al 1945, no puede considerarse como un perodo
normal; como tampoco lo fue el perodo de la depresin de 1930 al
1933. El perodo blico del 1940 al 1945 se caracteriz por una gran
alza en los precios de todas las mercaderas (inflacin); mientras que
el perodo de la depresin econmica se caracteriz por una rpida
reduccin en los precios. El ao cuyos precios se usan para ajustar
la renta nacional se conoce como el ao base.
CAP. 12
265
Para convertir la renta monetaria a renta real todo lo que hay

que hacer es dividir la renta monetaria por el ndice de precios del ao
corriente y multiplicar por el ndice de precios del ao base. Al dividir
por el ndice de precios del ao corriente, estamos cancelando los pre
cios corrientes que se usaron para valorar la renta monetaria, quedndonos slo con la produccin fsica de bienes y servicios. Al multiplicar
por el ndice de precios del ao base, estamos valorando la produccin
de bienes y servicios a precios constantes. El proceso de ajuste de la
renta nacional monetaria puede ilustrarse mediante la siguiente frmula:
Ym
Yr = - - (P
Pn
0 );
en donde Yr significa renta real, Ym

renta monetaria del ao corriente,
Pn representa el ndice de precios del ao corriente, y P0 es l ndice de
precios del ao base. La tabla que sigue demuestra la aplicacin de esta
frmula. En la columna 2 aparecen los ndices de precios para los aos
Cuadro XXIV
Renta Monetaria y Renta Real, Aos 1960-62, Datos Hipotticos
(En Millones de U.S. $) 1960 == 100
(1)
(2)
Ao
(3)
(4)
Indice de
Precios
Renta
Monetaria
Renta
Real
1960
100
$300
$300
300 (100)
100
= 300
1961
120
600
500
600 (100)
120
= 500
1962
200
600
300
600 (100)
200
= 300
(5)
Yr
Ym
)
= --p;:(Po
corrientes a 1960, 1961 y 1962. En la columna 3 tenemos la renta monetaria para estos aos, y en la columna 4 la renta real. En la columna 5
ofrecemos la operacin matemtica requerida para ajustar la renta monetaria y convertirla a renta real.
Como puede observarse, la renta monetaria (columna 3), da la impresin de que hubo un aumento de 100% en la produccin de bienes
y servicios al pasar de 1960 a 1961, y que se mantuvo estacionaria al
pasar de 1961 a 1962. La renta real, que aparece en la columna 4, nos
da un cuadro distinto. Es cierto que hubo un aumento real en la produccin de bienes y servicios de 1960 a 1961, pero dicho aumento fue
slo de 66% sobre la produccin de 1960. Esto quiere decir que parte
del aumento de la renta monetaria se debi a un alza en los precios del
mercado. Igualmente, con relacin a los aos 1960 y 1962, la renta
monetaria da la impresin de un aumento de 100% en el ao 1962.
266
PT. 3
Sin embargo, la renta monetaria refleja una reduccin en la produccin

de bienes y servicios. Es decir, a pesar de que hubo una reduccin en
la produccin fsica de bienes y servicios, el alza en los precios compens
dicha reduccin. Si en vez de valorar la produccin de 1960 a los precios
de ese ao, la hubiramos valorado a los precios de 1962, la renta mo
netaria reflejara una cifra mucho mayor. Para ser ms exactos, la renta
monetaria de 1960, a los precios de 1962, ascender a $600 millones
de dlares [300 -:- 100 (200) = 600] . Por otro lado, de 1961 a 1962
la renta monetaria da la impresin de que no hubo cambio alguno en la
produccin de bienes y servicios. Pero si en vez de valorar la produccin
de 1961 a los precios de ese ao la valoramos a los precios de 1962,
obtendramos un valor monetario mucho mayor. Para ser ms exacto,
la produccin de 1961 valorada a los precios de 1962 asciende a 1,000
[600 -:- 120 (200) = 1000].
La renta monetaria de un ao determinado puede expresarse en
trminos de los precios de cualquier otro ao. Todo lo que se requiere
es dividir el valor monetario de la renta del ao en cuestin por el
ndice de precios de ese mismo ao, y multiplicarlo por el ndice de
precios del ao seleccionado. Por ejemplo, si queremos expresar la
renta nacional de 1960 a los precios de 1962 procedemos as:
y 1960 (P 1962) =
p 1960
300 (200) = 600

100
Esto es equivalente a cambiar el ndice de precios del ao base.

En el caso anterior, estamos utilizando los precios de 1962 como si se
tratara del ao base.
Valor Adquisitivo del Dinero. En pocas de precios bajos coo el ingreso obtenido se puede adquirir una mayor cantidad de bienes y servicios
que en pocas de precios altos. Ello es as porque la capacidad de compra
del dinero es mayor cuando los precios son bajos. El poder adquisitivo
del dinero nos indica la cantidad de bienes y servicios que se pueden
adquirir con un ingreso monetario determinado. Como hemos observado,
el valor adquisitivo del dinero vara en relacin inversa con los precios del
mercado. Los ndices de precios nos permiten determinar los cambios en
el valor adquisitivo del dinero. Por ejemplo, el ingreso monetario de 1960
fue de $600 millones, y .la cantidad de bienes y servicios comprados con
este ingreso monetario ascendi en trminos de los precios de 1960 a
$300 millones. Es decir, el valor adquisitivo de un dlar en 1962, comparado con un dlar en 1960 era de slo 50 centavos. Esto es, como que los
precios de 1962 son el doble de los precios de 1960, un dlar comprara
en 1962, la mitad de lo que comprara en 1960. La renta real refleja,
por lo tanto, los cambios en el valor adquisitivo del dinero.
~~
Construccin de fndices de Precios

Un ndice de precios es un valor relativo que expresa en trminos
porcentuales los cambios en el nivel de precios y en el costo de la vida.
El propsito de un ndice de precios es, precisamente, medir los cambios
CAP. 12
267
en el costo de la vida, como consecuencia de los cambios en el nivel

general de precios.
El ndice de precios ms comn es el que se utiliza para medir los
cambios en el costo de la vida para el consumidor. Para construir un
ndice de precios se necesita cierta informacin. En primer trmino es
necesario seleccionar lo que se conoce como ao base, que habr de
utilizarse como el ao de comparacin para medir los cambios en el
costo de la vida. El ndice de precios para el ao base es igual a 100.
En la seleccin del ao base se toma en consideracin que no sea un ao
de bruscas o anormales fluctuaciones en el nivel de precios. As, por
ejemplo, los aos de la depresin de la dcada de 1930 no pueden
utilizarse como aos base; ya que durante este perodo se produjo una
reduccin brusca en los precios. Tampoco podran utilizarse los aos de
la Segunda Guerra Mundial (1940-46); ya que durante estos aos se
produjo una fuerte inflacin de precios. El ao base debe ser un ao
en el que la actividad econmica transcurra sin estas bruscas fluctuaciones.
Luego de seleccionado el ao base, es necesario seleccionar los
artculos que vamos a considerar. Lgicamente, ser imposible, en la
construccin de un ndice de precios al consumidor, incluir todos los
artculos de consumo. Lo ms adecuado es seleccionar una muestra
de los artculos ms importantes. El Negociado de Estadsticas de los
Estados Unidos ha construido una muestra de artculos que considera
como representativa del gasto de consumo de la "familia promedio
norteamericana". Si deseamos construir un ndice del costo de la construccin, podramos seleccionar una lista de los artculos ms representativos en la construccin de una vivienda. Lo ms importante es que
los artculos seleccionados sean estadsticamente representativos del
gasto promedio del consumidor.
En segundo trmino, necesitamos informacin sobre los precios que
durante todos los perodos bajo estudio han tenido los artculos seleccionados. Como los precios del mercado no permanecen estables, es
preciso tomar el precio promedio para cada artculo. Debe tenerse
cuidado de tomar perodos comparables para cada artculo. Si se toman
los precios reales por trimestres, cada trimestre debe comprender los
mismos meses. Es decir, para obtener el promedio de los precios del
arroz en los aos 1959, 1960 y 1961, debemos usar los mismos meses
en cada ao; de lo contrario, el promedio estara viciado.
En tercer lugar, necesitamos saber las cantidades reales vendidas
durante los aos que deseamos comparar. Finalmente, debemos seleccionar el ao base que ha de servir de marco de referencia para medir
las fluctuaciones en los precios y en la renta monetaria.
Clases de fndices de Precios

Hay dos clases de ndices de precios: ndice de precios no ponderado, e ndice de precios ponderado. El primero, es aquel que mide el
268
PT. 3
cambio relativo en los precios de los artculos sin tomar en consideracin las cantidades vendidas. El segundo, por el contrario, toma en consideracin tanto los precios de los artculos como las cantidades vendidas. La diferencia entre estos dos tipos de ndices de precios se podr
captar mejor a medida que los analicemos con ejemplos concretos.
Construccin de un Indice de Precios no Ponderado
En un ndice de precios no ponderado slo se toman en consideracin los precios de los artculos que componen la muestra representativa del presupuesto de gasto de la familia promedio. Vamos a suponer
que el Cuadro XXV refleja la lista de precios y los artculos principales
en el presupuesto de gasto de una familia.
CUADRO XXV. Construccin de un Indice no Ponderado de Precios.
Artculo
1960
1970
Relativos de Precios.
Pl970
Pr=-Pl960
(1)
(2)
(3)
(4)
Carne
(lb.)
Papas
(lb.)
Tomates (lb.)
Huevos (unidad)
40ft
50~
125%
8rt
9~
9~
6ft
12ft
112%
67%
120%
Precios
lOft
Pr =
P=
--424%
106%
En la columna 1 ofrecemos los artculos en cuestin. Las columnas

2 y 3 ofrecen los precios para los aos 1960 y 1970. En la columna 4 se
ofrecen los relativos de precios obtenidos mediante la divisin del precio
de 1970 por el de 1960, para cada uno de los artculos. Un relativo de
precios de 125% significa que tomando como base el ao 1960, el precio
de la carne aument en un 25%.
El ndice de precio para 1970 ser, por lo tanto, un promedio de
los relativos de precios expresados en la columna 4. El ndice de precios
se obtiene sumando todos los relativos de precios (I Pr) y dividiendo el
resultado por el nmero de relativos (N).
La frmula para un ndice no ponderado de precios se puede expresar as:
=I
Pr
N
CAP. 12
269
Aplicando los datos del cuadro XXV tenemos:

P =
I Pr
N
P=
p =
125
+ 112 + 67 + 120
4
424
= - = 106
106
Un ndice de precios de 106 significa que tomando como base el

ndice de precios del ao base (1960) que siempre es igual a 100, los
precios aumentaron un 6%. Si consideramos que la carne, las papas y
los huevos tuvieron un aumento de 25, 12 y 20% respectivamente, la
reduccin en el precio de los tomates fue la que hal hacia abajo el
ndice de precios. Sin embargo, los artculos que aumentaron en precios
tienen un mayor peso en el presupuesto de gasto que los tomates.
Esta es precisamente una deficiencia del ndice de precios no ponderado. Como no toma en consideracin el gasto de los consumidores, los artculos de bajos precios pueden distorsionar en cualquier
direccin el verdadero impacto, para el consumidor, de los cambios en
los precios. Esto es lo que trata de corregir el ndice de precios ponderados, que consideramos a continuacin.
Indice Ponderado de Precios

El propsito de un ndice ponderado de precios es medir los cambios en el costo de la vida de los consumidores tomando en consideracin la importancia relativa de cada artculo en el presupuesto de gastos.
Es decir, cada artculo entra en la composicin del ndice de precios en
funcin de su importancia en el presupuesto de gastos. Este es un
detalle muy importante; pues siendo la carne un rengln ms importante
en el presupuesto de una familia que, digamos, la mantequilla, un aumento en el precio de la carne tiene un impacto mayor en el costo de la
vida que un aumento en el precio de la mantequilla.
Para construir un ndice de precios ponderado, necesitamos saber
el gasto en que ha incurrido la familia en cada uno de los artculos, y
para ello, es necesario saber las cantidades consumidas de cada artculo.
El cuadro XXVI incluye esta informacin . En la columna 5 se incluye
el gasto del consumidor en cada uno de los artculos. Los valores en esta
columna se obtuvieron multiplicando la cantidad consumida de cada
artculo (columna 4) por el precio de 1970 (columna 3). En la columna
6 se ofrece el gasto del consumidor como por ciento del gasto total.
Estos valores se obtuvieron dividiendo el gasto de cada artculo (columna 5), por el gasto total. La expresin del gasto en cada artculo,
como por ciento del gasto total, destaca la importancia relativa de cada
artculo en el presupuesto de gastos de la familia. Estos valores relativos
de la columna 6 se usan como factores de ponderacin en el ndice de
precios ponderado. En la columna 8 aparecen los valores obtenidos al
270
PT. 3
CUADRO XXVI CONSTRUCCIN DE UN INDICE PONDERADO DE PRECIOS

Precios Cantidades Gastos
1960- 1970 1970 1970
Artculo
(1)
(2)
(3)
Gastos
Pr
PrW
(4)
(5)
(6)
(7)
(8)
160
$80
40%
125
5,000
3,360
1,340
Carne
(lb.)
40t
50t
Papas
(lb.)
8t
9t
6662/.
60
30%
112
Tomates
(lb.)
9t
6t
6662/.
40
20%
67
Huevos
(lb.)
lOt
12t
167
20
10%
120
1,200
10,900
multiplicar los relativos de precios, (columna 7,) por el gasto como por
ciento del gasto total (columna 6). Obsrvese que se ignora el signo
de%.
La frmula para un ndice de precios ponderados toma la siguiente
expresin:
PrW
P=--100
en donde P significa ndice de precios, PrW es la suma de los productos obtenidos (columna 8), de la multiplicacin de los relativos de precios (columna 7), por los valores de la columna 6. Resolviendo con los
datos del cuadro XXVI tenemos:
-PrW
P=---
10,900
100
100
109
pues:
PrW
P=--
125 (40)
+ 112 (30) + 67 (20) +
100
120 (10)
100
5000
+ 3360 +
1340
100
1200
10,900
100
p =
109
Vase cmo al incluir las cantidades de los artculos obtenemos un

ndice de precios que refleja un aumento en el costo de la vida, mayor
de lo que refleja en ndice no ponderado. El ndice ponderado de precios es una mejor medida de los cambios en el costo de la vida; ya que
permite que cada artculo en el presupuesto de gastos influya en funcin de su importancia relativa en el gasto general de los consumidores.
CAP. 12
271
El anterior mtodo de construir un ndice ponderado de precios

es el utilizado por el Negociado de Estadsticas de los Estados Unidos;
Y resulta til cuando deseamos medir con mayor precisin los cambios
en el costo de la vida.
Ejercicios
l. producto nacional bruto
2. producto nacional neto

3. depreciacin
4. inventarios
5. valor agregado
6. transferencias unilaterales
7. ndice ponderado de precios
8. ao base
9. ganancia especulativa
10. ndice de precios no ponderado

11. A continuacin se ofrecen los componentes de la renta nacional al costo
de los factores y al valor del mercado de la produccin de bienes y
servicios. Ordnelos debajo de la columna indicada.
l.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
Gasto total de consumo

Salarios
Valor de las importaciones
Gasto total de inversin bruta nacional
Valor de las exportaciones
Ganancias de las empresas incorporadas e individuales
Alquileres
Intereses (sector privado)
A. Componentes del
Producto Nacional Bruto
B. Componentes deJ.
Ingreso Nacional
111. A continuacin se ofrecen los datos necesarios para desinflar la renta na

cional para el ao 1972 tomando como base el ao 1960. Proceda a de
sinflar la renta nacional indicando las operaciones realizadas.
Ao
Ym
Pn
Yr
1960
1972
300
100
600
200
100
?
CAPITULO 13
Postulados Bsicos
del Anlisis
Macroeconmico
El sistema econmico capitalista ha estado sujeto en el pasado a

severas fluctuaciones econmicas caracterizadas por situaciones alternadas de gran prosperidad en el nivel general de vida, seguidas por
perodos de baja produccin y crnico desempleo. Esta realidad, que
no poda escapar a los ojos de los grandes tericos de la Economa,
formados en la escuela del pensamiento econmico clsico, necesitaba
, una explicacin, que ciertamente haba que buscarla recurriendo a un
enfoque ms realista de los procesos econmicos de produccin, distribucin y consumo del rgimen capitalista. Los problemas de baja
produccin y desempleo, 1 sobreproduccin e inflacin, y sobre todo, la
gran crisis econmica de la dcada del 30, obligaron a revisar los postulados del anlisis econmico clsico.
Fue el economista britnico John Maynard Keynes quien, rompiendo decididamente con la escuela clsica del pensamiento econmico, de la que l mismo era producto, lanz una nueva teora que habra
de producir lo que ms tarde se ha conocido como la "revolucin keynesiana." Su obra, publicada en 1936 bajo el ttulo de Teora General
de la Ocupacin, el Inters y el Dinero, fue recibida con gran escepticismo por muchos (los antikeynesianos); pero no tard en crearse una
escuela de pensamiento econmico (los keynesianos) que se dio a la
tarea de estudiar y revisar crticamente los postulados esbozados por
Keynes, con miras a adaptarlos al estudio de los problemas de estabilidad e inestabilidad del sistema econmico. Keynesianos y antikeynesianos terminaron por aceptar como punto de partida que los cambios ocurridos en la estructura econmica de la sociedad capitalista moderna
exi~an un reexamen de los viejos postulados econmicos. En el afn
de Keynes de buscar una explicacin a los graves problemas econmicos,
creados por las continuas fluctuaciones en los niveles de produccin,
ocupacin e ingresos, surge la Teora General.
272
CAP. 13
POSTULADOS BASICOS DEL ANALISIS MACROECONOMICO
273
La aparicin de la Teora General constituy un ataque frontal contra los postulados clsicos, producindose un marcado debate entre
los defensores de las doctrinas clsicas y los que acogieron eufricamente el nuevo enfoque, sugerido por Keynes, de los problemas del
desempleo y la inestabilidad econmica . El debate dividi a los economistas en dos escuelas claramente definidas. De un lado los clasicistas,
que apegados al esquema terico elaborado por la Escuela Clsica, se
negaron a recibir los postulados de la Teora General. Los clasicistas se
aferraron a la idea de que el sistema econmico era capaz de alcanzar y
mantener los niveles de ocupacin deseados sin necesidad de la intervencin del gobierno.
La Nueva Economa, como luego se llam al conjunto de doctrinas

comprendidas en la Teora General, negaba toda posibilidad de que el
libre juego de las fuerzas econmicas pudieran alcanzar el nivel de
ocupacin plena y con ello eliminar las continuas fluctuaciones econmicas. Para mejor comprender las bases de la abierta discrepancia
entre clasicistas y keynesianos, conviene que hagamos un breve anlisis
de los postulados bsicos en los que se apoyaba la teora de la ocupacin
de la escuela clsica, y examinar en qu medida discrepan de los postulados bsicos del anlisis macro-econmico moderno.
Teora Clsica de la Ocupacin, Equilibrio General
El punto en controversia entre la teora clsica y el anlisis keynesiano puede resumirse en los siguientes terminas: Es el sistema
capitalista capaz de alcanzar y mantener el nivel de ocupacin plena
de los recursos econmicos y evitar las fluctuaciones caracterizadas por
la inflacin y la depresin? La nocin prevaleciente entre los economistas
clsicos, por lo menos hasta la aparicin de la Teora General, era la
de que, mediante el mecanismo de precios, el sistema capitalista tenda
hacia un equilibrio general con ocupacin plena de los recursos productivos. Se aceptaba la posibilidad de pequeas fluctuaciones de corta
duracin; pero se sostena que cualquier desviacin del nivel de ocupacin plena, era prontamente corregida en forma automtica por el mecanismo de precios. Se descartaba rotundamente la posibilidad de un
desequilibrio general causado por el posible desequilibrio entre la produccin y el consumo.
Insistentemente se negaba la posibilidad de una congestin general
de los mercados como consecuencia de una deficiencia del consumo o
de exceso de produccin. John Stuart Mil!, uno de los ms vigorosos defensores de las doctrinas clsicas, neg la posibilidad de un desequilibrio
entre la produccin y el consumo, esgrimiendo en su apoyo el principio
generalmente aceptado de que "Los vendedores son de una manera
inevitable compradores." "Si pudiramos duplicar la produccin ," sostena Stuart Mil!, "duplicaramos la oferta de mercancas en todos los
mercados, pero al mismo tiempo, duplicaramos la capacidad para
comprar. " 1
!John Stuarl Mili, Principios de Economa Poltica, Fondo de Cultura Econmica. (Mxico 1943,
pgs. 560-61).
274
PT. 3
El problema de la sobreproduccin o subconsumo como factor de

desequilibrio quedaba as eliminado. El mecanismo del precio funcio
nando libremente asegurara un equilibrio general de fuerzas econmicas
que en el largo plazo corregira los posibles trastornos econmicos y
asegurara la ocupacin plena de los recursos.
La idea clsica de un equilibrio general de largo plazo con ocupacin plena, se apoyaba en dos supuestos bsicos de general aceptacin entre los economistas de la poca. El primero de estos supuestos'- ,
se refiere a la famosa Ley de los mercados de Say, atribuida al economista francs del siglo XIX, Juan Bautista Say. Y en segundo lugar, y
como factor complementario de la ley de los mercados de Say, la teora
clsica se apoyaba fundamentalmente en el supuesto de un mecanismo
absolutamente flexible de precios y salarios.
Ley de los Mercados de Juan Bautista Say

La Ley de los Mercados de Say, ampliamente difundida en los textos
de la poca, expone simplemente que en todo acto de produccin hay
una generacin de poder adquisitivo de magnitud suficiente para ab
sorber la totalidad de los bienes producidos. Esta generacin de poder
adquisitivo garantizara que la demanda total siempre fuera igual a la
produccin. Es decir, supone este principio que la oferta crea su propia
demanda, forma en que la Ley de Say pas a los textos de economa.
Esta nocin no parece presentar incons istencia lgica alguna; pues
no hay lugar a dudas que en la produccin de cualquier artculo se
genera una corriente de ingresos representados por los pagos hechos
por los productores a los dueos de los factores de produccin. Donde
aparece la falla es en el supuesto de que los que reciben los ingresos
creados en el proceso productivo, automticamente elevarn el gasto de
consumo en igual magnitud. De hecho, el anlisis de la corriente circular
del ingreso, que hiciramos en el captulo anterior, sugiere un fenmeno
similar al comprendido en la Ley de los Mercados de Say.
Ciertamente, en la produccin de un artculo se genera un ingreso
que resulta en la creacin de una capacidad adquisitiva (o de compra)
de igual magnitud al precio de mercado del artculo. Aceptar que la
capacidad adquisitiva creada en el proceso productivo es igual al valor
de la produccin, no implica que el gasto total de la sociedad sea
necesariamente igual a la produccin total de bienes y servicios. Si as
fuera, el valor agregado de la oferta total de bienes y servicios sera
igual a la demanda agregada total, y se cumplira a toda cabalidad el
principio de que la oferta crea su propia demanda. Es decir, si los que
reciben el ingreso creado en el proceso productivo, dispusieran de su
totalidad para sufragar los gastos de consumo, entonces se producira
un equilibrio en la oferta y la demanda a todos los niveles de produccin.
El sistema econmico se aproximara progresivamente a niveles ms
elevados de produccin, hasta alcanzar un equilibrio general con ocupacin plena. Si todo aumento en produccin conlleva un aumento en
el gasto total de la sociedad de igual magnitud a los ingresos generados
CAP. 13
POSTULADOS BASICOS DEL ANALISIS MACROECONMICO
275
en el proceso productivo, lgicamente no se produciran situaciones

de sobre-produccin o subconsumo. La solucin surge cuando analizamos ms de cerca los supuestos en que a su vez se apoya la Ley de Say.
El principio de que la oferta crea su propia demanda supone que
a cada nivel de produccin, el gasto total de la sociedad es igual al ingreso total percibido. Es decir, que la corriente de ingresos generados
vuelven al sistema en la forma de gastos, tal y como se ilustra en el
diagrama de la pgina 257. Pero, si por el contrario, parte de los ingresos se ahorran, entonces habra una cantidad de bienes sin vender
cuyo valor es igual a la parte del ingreso que se ha ahorrado. El ahorro
constituira una filtracin en la corriente circular. La insuficiencia del
gasto, como consecuencia del ahorro, obligara a una reduccin de la
produccin, que a su vez provocara una contraccin general en los
niveles de ocupacin e ingresos. La Ley de Say es vlida siempre y
cuando no aparezca el fenmeno del ahorro, es decir, mientras el gasto
total de la sociedad (demanda total agregada) sea igual al valor de la
produccin total (oferta total agregada) de bienes y servicios .
Teora Clsica del Inters, el Ahorro y la Inversin
La Ley de los Mercados de Say resulta de limitada validez; pues

como hemos visto, al surgir el fenmeno del ahorro, se quiebra el equilibrio supuesto entre la produccin y el consumo. Suponiendo, lgicamente, que no todo aumento en la produccin deba ir acompaado de
un aumento correspondiente en el gasto de la sociedad, el ahorro puede
dar lugar a una contraccin en los niveles de produccin, ocupacin e
ingresos. El desarrollo posterior del pensamiento econmico clsico
supli, no obstante, una nueva teora para corregir esta deficiencia de
la Ley de los Mercados de Say: la teora del inters, el ahorro y la inversin.
El ahorro, no necesariamente ha de ser fuente de desequilibrio de
la economa, siempre que se d una condicin muy especial, a saber:
la totalidad de los ahorros deben regresar al sistema econmico en la
forma de nuevas inversiones. Si el gasto de inversin total de las empresas es igual a la totalidad de los ahorros de los individuos, se compensara la deficiencia en el gasto de consumo individual y se establecera una situacin de equilibrio.
En realidad, y como viramos en el captulo anterior, la produccin
total incluye adems de los bienes de consumo, los bienes de produccin, que las empresas productoras de bienes de capital esperan vender
a las dems. Nuevamente nos encontramos con una segunda condicin
para que la Ley de Say sea operante: El gasto de consumo de los indi
viduos, ms el gasto de inversin de las empresas, debe ser igual a la
produccin total de bienes de consumo y de inversin. El problema realmente consiste en determinar bajo qu condiciones las empresas estn
dispuestas a mantener un nivel de inversiones suficientemente alto
como para compensar la porcin correspondiente al ahorro. Para mantener el nivel de ocupacin plena se requiere, de acuerdo con los su-
276
PT. 3
puestos arriba mencionados, un equilibrio entre el ahorro y la inversin.

A cada nivel de produccin el ahorro y la inversin deben ser iguales.
La posicin clsica sostena que el ahorro y la inversin eran armonizados a travs del mecanismo de la tasa de inters. No vamos a entrar
en detalles aqu de los elementos constitutivos de la teora clsica del
Om
i,
M,
Grfica 67. La Curva de Oferta Monetaria. Los clsicos
suponan que la oferta de fondos monetarios dependa del tipo de inters prevaleciente. A ms alto el
tipo de inters mayor sera el estmulo para ahorrar,
y mayor sera la oferta de fondos monetarios.
inters, correspondiente a un captulo posterior; pero s ofreceremos a

grandes rasgos la mecnica que segn los clsicos, intervena para
igualar el ahorro y la inversin.
De acuerdo con los postulados de la teora clsica del inters, los
individuos prefieren el consumo al ahorro. El ahorro significa un sacrificio del consumo presente que slo estaran dispuestos a realizar a un
precio determinado. Este precio del ahorro sera el tipo de inters. A ms
alto el tipo de inters mayor ser la cantidad que los individuos estn
dispuestos a ahorrar. De acuerdo con esta relacin podra construirse una
curva de ahorros, equivalente a la oferta que conocemos para los bienes
de consumo.
La curva Om reflejar la oferta de ahorros a los diferentes tipos de
inters. Al tipo de inters Oi se ahorrara la cantidad OM. Un aumento
en el tipo de inters de Oi a Oi1 provocara un aumento en los ahorros
de OM a OM 1
La oferta de fondos disponibles (ahorros) variara en relacin directa con la tasa de inters. La oferta de fondos disponibles u oferta de
dinero, indicar las cantidades que los individuos estaran dispuestos
CAP. 13
277
a ahorrar a los diferentes tipos de inters. A ms alto tipo de inters

mayor sera la abstencin de consumo, y mayor el ahorro total. Por
otro lado, las empresas estaran dispuestas a utilizar estos ahorros para
financiar sus nuevas inversiones. Pero el tipo de inters que tienen que
pagar para que los individuos se desprendan de sus ahorros constituye
- 1- 1
1
1
1
Drn
O~------~M:------M~
1 ----------~
Grfica 68. La Demanda por Fondos Monetarios. Los

clsicos suponan que la demanda por fondos mane
tarios para inversin variaba en relacin inversa con
el tipo de inters. Cuanto ms alto el tipo de inters
menor la cantidad de dinero que se demandara, y
viceversa.
un costo de produccin. Lgicamente, a ms baja la tasa de intereses

mayores sern las cantidades que los productores estarn dispuestos a
tomar prestados para inversiones. La demanda por fondos de inversin
reflejar una tendencia descendente.
El libre juego de la oferta y la demanda de fondos establecer una
tasa de inters de equilibrio que proveer un nivel de inversiones sufi
ciente para absorber el ahorro realizado por los individuos. Tenemos
aqu una tercera condicin para que el gasto total de la sociedad sea
igual al valor de la produccin total de bienes y servicios: la tasa de
inters debe fluctuar con flexibilidad para igualar l ahorro y la inversin. Qu ocurrira si estando el sistema en equilibrio se produce un
aumento en la tasa de ahorro de la sociedad? Por un momento, y esto
lo admitan los clsicos, se creara un desequilibrio entre la produccin
y el gasto total de la sociedad. La produccin total excedera el gasto
total; los ahorros seran mayores que las inversiones al nuevo nivel de
produccin. Pero este desajuste, se argumentaba, era solo de corta
duracin; pues, transcurrido un tiempo razonable, el mecanismo de la
278
PT. 3
oferta y la demanda de fondos establecera un tipo de inters que armonizara nuevamente el ahorro y la inversin. El aumento en el ahorro
producira una reduccin en la tasa de inters. A este tipo de inters
ms bajo, las empresas estaran dispuestas a aumentar las inversiones
en una magnitud igual al aumento en la tasa de ahorro, y la economa
encontrara una nueva situacin de equilibrio para el nuevo nivel de
produccin .
Dm
M
Grfica 69. Determinacin del Inters. Bajo los supuestos clsicos el tipo de inters del mercado estara
determinado por el libre juego de la oferta y la demanda de fondos monetarios.
Vemos as cmo la teora de la determinacin de la tasa de inters

suple la deficiencia que habamos sealado en la Ley de los Mercados
de Say. La tasa de inters fluctuar con absoluta flexibilidad en la direccin deseada, para mantener el equilibrio entre el ahorro y la inversin
y garantizar un nivel de produccin de ocupacin plena. Sin embargo,
suponiendo que el mecanismo de la tasa de inters funcionara en la
realidad como indicaban los clsicos, cmo se explican las situaciones de
desempleo? Veamos cmo los clsicos abordaban el fenmeno de la
desocupacin.
Teora Clsica de los Salarios

Una parte importante en la teora clsica de la ocupac1on es el
supuesto de un mercado de factores de produccin, especialmente del
factor trabajo, absolutamente flexible y capaz de responder automticamente a los cambios en las condiciones econmicas. El precio de los
factores de produccin estara determinado, en un mercado libre, en
CAP. 13
279
el que la oferta y la demanda se encargaran de mantener en equilibrio

el uso de los factores a un nivel de produccin de ocupacin plena.
Dt
o
Grfica 70. Determinacin de Salario. La teora clsica de
los salarios supona que la oferta de trabajo (Ot) y la demanda de trabajo (Dt), determinaran el salario que habra
de prevalecer en el mercado. Al tipo de salario (S) se empleara una fuerza de trabajo igual a (OT).
El mecanismo del mercado de trabajo reaccionara en la misma

forma que el mercado de bienes de consumo. Vamos a suponer que
por alguna razn, en un momento dado, la produccin total excede el
gasto total de la sociedad. Esto puede ocurrir; ya porque haya habido
una reduccin en el consumo corriente (aumento en el ahorro), o porque
la tasa de inters no haya logrado armonizar el ahorro y la inversin.
Causar este desajuste una reduccin en la produccin, y por consiguiente una reduccin en el nivel de ocupacin? La teora clsica contesta negativamente. Si la tasa de inters falla en restablecer el equilibrio entre el ahorro y la inversin, se producir un ajuste en dos direcciones distintas. En primer lugar, el exceso de produccin sobre el
gasto de la sociedad, provocar una reduccin en el precio de los artculos. A un precio ms bajo las empresas podrn vender toda la produccin, equiparndose en esta forma la produccin total con el nivel
de consumo. El aumento en los ahorros slo provocar una reduccin en
los precios sin afectar el nivel de produccin y ocupacin.
Este ajuste supone que las empresas aceptan tranquilamente la
reduccin en el nivel de precios. Es aqu donde entra en funcin la teora
clsica de los salarios. Las empresas estarn dispuestas a aceptar un
precio ms bajo por sus productos en el supuesto de que los costos de
produccin, y en epecial el costo del factor trabajo, se reduzcan a un
280
PT. 3
nivel compatible con la nueva situacin econmica. La progresiva reduccin de los costos de produccin, como consecuencia de una reduccin
en la demanda total de bienes y servicios, constituye uno de los supuestos
bsicos en la teora clsica de los costos. Una reduccin en la demanda
total de los bienes y servicios tender a exigir una reduccin en la demanda del factor trabajo. Ante la nueva situacin se producir un
exceso de trabajadores por encima de las necesidades de las empresas.
Los salarios tendern a reducirse bajo los efectos de la competencia
entre los trabajadores desempleados. Esto conducir a un aumento en el
nivel de empleo; pues al tipo de salario ms bajo, ser provechoso para
las empresas aumentar el nmero de trabajadores. Esto atraer a todos
los que antes no podan conseguir empleo.
As como las empresas, en virtud de la competencia entre los productores, vienen obligadas a aceptar un precio ms bajo por los productos, de modo similar los trabajadores no tendrn otra alternativa que
aceptar la reduccin en los salarios. La competencia entre los desempleados garantizar el reajuste inmediato de los salarios. A la larga se
establecer un salario al que las empresas podrn emplear a toda la
reserva obrera disponible. Es as como la teora clsica de los salarios,
como complemento de la teora de un mecanismo de precios flexibles,
nos da una teora econmica que postula como doctrina bsica la tendencia del sistema econmico hacia un equilibrio de largo plazo con
plena ocupacin de los factores de la produccin. Queda as eliminada
toda posibilidad de una situacin de desempleo crnico. Si algn desempleo surgiera era slo por la negativa de los trabajadores a aceptar la
reduccin en los salarios.
Finalmente, hemos de sealar que la adhesin a los postulados
econmicos expuestos, conduce irremediablemente a una postura filoslica no menos importante: la doctrina del liberalismo econmico. Aceptado que el libre juego de las fuerzas econmicas conduce a un equilibrio
general de la economa, cuanto menos intervenga el gobierno en la vida
econmica , ms eficazmente podr el mecanismo de los precios conducir al nivel de produccin de ocupacin plena. La intervencin del gobierno es, no slo innecesaria, sino perjudicial al inters comn de
mantener la economa al nivel de mxima eficacia productiva y plena
ocupacin de los recursos econmicos. Esta es en el fondo la consecuencia lgica a que condujo la doctrina del liberalismo econmico.
Revolucin Keynesiana
La Teora General de Keynes constituy una verdadera revolucin
en varios aspectos. En primer trmino, invalid una buena parte de los
supuestos econmicos de la teora clsica. En segundo lugar, introdujo
un aparato conceptual nuevo y nuevos enfoques; o dio un nuevo sentido
analtico a enfoques tradicionales. Y, por ltimo, rompiendo definitivamente con el liberalismo econmico de los clsicos, sent las bases para
una poltica econmica prctica; dando al gobierno el rol activo de promotor del orden econmico. No pretendemos en esta seccin ofrecer
una discusin detallada de la contribucin hecha por Keynes al pensa-
CAP. 13
281
miento econmico moderno, en virtud del carcter limitado de este libro.

No obstante, para penetrar con paso seguro en el anlisis de los fundamentos de la moderna teora macro-econmica, pasaremos revista de
los conceptos ms fundamentales en el esquema terico ofrecido por
Keynes.
Teora de la Ocupacin
La teora clsica de la ocupac1on expuesta por Pigou, 1 como continuador de los principios econmicos involucrados en la Ley de los
Mercados de Say, constituy el blanco de ataque inicial para Keynes.
Como apuntramos anteriormente, la teora clsica supone una tenden cia hacia el equilibrio del sistema econmico, con ocupacin plena de
los recursos econmicos. Este equilibrio con plena ocupacin de los
factores de la produccin, se lograba gracias a la flexibilidad del mecanismo de precios y, sobre todo, a la flexibilidad con que los salarios se
ajustaban a las condiciones econmicas del mercado. La conclusin
inevitable a que llegaban los clsicos, y as explcitamente lo expres
Pigou, era que el desempleo crnico de larga duracin era imposible;
puesto que si la oferta de trabajo exceda la demanda total se reduciran
los salarios, permitiendo que la economa absorbiera el exceso de mano
de obra. El problema del desempleo era slo un fenmeno de corta duracin.
En todo caso, si algn desempleo ocurra era de tipo voluntario, y
debido a que los trabajadores se negaban a aceptar el salario dictado
por las condiciones del mercado. De esta presuncin bsica se deriva
otra que preocup irritantemente a Keynes: "Para lograr el objetivo de
ocupacin plena, se hace necesario una poltica pblica de salarios
flexibles. " 2 La primera tarea de Keynes fue, por lo tanto, destruir la
reformulacin de la Ley de Say hecha por Pigou. Keynes neg el postulado emitido por Pigou, de que el desempleo era causado por la negativa de los trabajadores a aceptar una reduccin en el salario, e introdujo los conceptos "oferta y demanda agregada" para explicar la relacin entre el nivel de ocupacin y el nivel de produccin; conceptos estos
sumamente importantes en el anlisis macro-econmico moderno. De
acuerdo con Keynes, en contrario a lo expuesto por Pigou, el desempleo
es causado por una demanda agregada total deficiente. Para cada nivel
de produccin hay un nivel correspondiente de ocupacin. Si la demanda
total agregada no es suficiente para absorber la oferta total de traba jadores, habr desempleo forzado y no voluntario, como sostena Pigou.
Dada la importancia del concepto demanda total agregada en la teora
de la ocupacin de Keynes, y su aceptacin general en el anlisis moderno, conviene que lo analicemos con mayor detenimiento.
Demanda Total Agregada. El concepto demanda total agregada se
refiere a la demanda de bienes y servicios para toda la economa. La demanda total agregada la dividi Keynes en dos elementos: la demanda de
IPigou, Industrial Fluctuation, Macmilla n Co. Ltd. London, (lst. Edition, 1927) pgs. 176-284.
2Keynes,Theory of Employment, Macmillan Co. London, 1933.
282
PT. 3
bienes de consumo y la demanda de bienes de inversin. Estos dos conceptos existan ya individualmente como parte del anlisis micro-econmico. Lo revolucionario en la formulacin keynesiana fue la fusin de
estos dos elementos y su aplicacin al anlisis de la teora de la renta
nacional. A diferencia de la posicin clsica, en que la funcin de ahorrar
e invertir obedeca a razones similares, Keynes hizo claro que la demanda
por bienes de consumo y la demanda por bienes de inversin son funciones independientes. Es decir, los factores determinantes de la de
manda por bienes de consumo son distintos a los factores determinantes
de la demanda por bienes de inversin. Precisamente, por la independencia entre las funciones de consumo e inversin puede surgir el problema
de que la demanda total agregada sea inadecuada para mantener el
nivel de produccin de ocupacin plena. Qu factores son responsables
de la posible discrepancia entre la oferta total de bienes y servicios (oferta
agregada), y el gasto total de la sociedad (demanda agregada)? Esta
pregunta nos lleva directamente al anlisis de las teoras del consumo,
el ahorro y la inversin.
La Teora del Consumo. La teora del consumo constituye una de
las herramientas analticas ms notables contribuidas por Keynes al
estudio de la teora de la renta nacional. Puesto que el gasto de consumo
es una parte importante de la demanda total agregada, el anlisis de
los factores que afectan al consumo toman una importancia extraordinaria en la teora de la ocupacin de Keynes. Un concepto importante en
el anlisis de la teora del consumo es el de la propensin al consumo.
El concepto propensin al consumo se refiere a la forma en que los
consumidores disponen de sus ingresos para satisfacer sus necesidades
de consumo. Puesto que la parte del ingreso que no se consume se
ahorra, un concepto gemelo anterior es el de la propensin al ahorro.
Es, por tanto, necesario, tratar estos dos conceptos a un mismo tiempo.
Keynes sugiri que la propensin al ahorro estaba determinada por
factores subjetivos y objetivos. Como factores subjetivos determinantes
de la propensin al ahorro, Keynes mencion los siguientes: crear una
reserva para atender situaciones futuras imprevistas, el deseo de disfrutar de ingresos ms elevados en el futuro invirtiendo parte de los
ingresos corrientes, el goce de una posicin econmica y social ms
independiente y con poder para realizar ciertas actividades, el de especular con los ahorros o la realizacin de proyectos comerciales, amasar
una fortuna y la mera satisfaccin de la riqueza. Como factores objetivos,
Keynes mencion los cambios en el nivel de precios y salarios, cambios
en la tasa de amortizacin de la depreciacin, las ganancias o prdidas
resultantes del mercado especulativo, cambios en la poltica fiscal, cambios en las perspectivas hacia el futuro y cambios sustanciales en la
tasa de inters. 1
Keynes observ que bajo la influencia de estos factores, una parte
del ingreso total es ahorrado; y adems que, de cada aumento adicional
en el ingreso, una parte tambin es ahorrada. De modo que hay aqu
!John Maynard Keynes, General Theory of Employment, lnterest and Money, Harcourt, Brace and
Company, lnc. 1936, pgs. 91-95.
CAP. 13
283
dos relaciones distintas. La primera relacin se refiere al ahorro total

correspondiente a un determinado nivel de ingreso. A esta relacin
Keynes la llam propensin media al ahorro. La segunda relacin se refiere al aumento en el ahorro correspondiente a un aumento en el ingreso.
Esta relacin se ha conocido como la propensin marginal al ahorro.
La propensin al consumo puede tambin dividirse en dos conceptos
anlogos: la propensin media al consumo, que refleja la relacin entre
el ingreso total y el consumo total correspondiente a ese nivel de ingreso,
y la propensin marginal al consumo, que establece la relacin entre el
incremento en ingreso real y el incremento en consumo. Como puede
rpidamente observarse, la propensin al consumo es una relacin
aritmtica entre el gasto de consumo y los ingresos de una sociedad.
De aqu se desprende, lgicamente, que el gasto total de consumo es
una funcin del ingreso total disponible.
Esto es, precisamente, lo que la funcin-consumo keynesiana pretende explicar. Puesto que el gasto total de consumo es una funcin del
ingreso total disponible, y aqul forma parte importante de la demanda
total agregada, las fluctuaciones en los niveles de ocupacin estn
vinculadas a las fluctuaciones en el nivel de ingreso y el consumo. Es
decir, las fluctuaciones en el nivel de ingreso disponible afectarn el
gasto de consumo, y con ello puede afectarse el nivel de ocupacin.
En este anlisis de la propensin al consumo y al ahorro, encontramos una de las discrepancias ms tajantes entre la teora clsica y
el enfoque keynesiano. De acuerdo con los clsicos, la decisin de ahorrar depende, en relacin directa, del tipo de inters prevaleciente en el
mercado. Keynes, por el contrario, establece que el ahorro (y el consumo)
depende del nivel de ingreso.
Al introducir la propensin al consumo y al ahorro como funciones
del nivel de ingreso disponible, Keynes destruye la relacin entre el
nivel de ocupacin, el ahorro y la tasa de inters. Los dos supuestos
bsicos sobre los cuales se apoyaba la teora clsica de la ocupacin:
un mecanismo de precios y salarios flexibles, y la armona entre el
ahorro y la inversin; quedan suplantados por la nocin de que el nivel
de ocupacin a cada nivel de produccin depende de la demanda total
agregada. El desempleo no se debe, como sostenan los clsicos, a la
negativa de los trabajadores a aceptar un salario ms bajo; sino a que
la demanda total agregada es insuficiente para mantener el nivel de
produccin de ocupacin plena. Esta discrepancia entre la demanda
total agregada y el nivel de produccin da lugar al desempleo forzado.
CONSUMO, AHORRO E INVERSION

Una vez discutida la controversia bsica entre Keynes y los clsicos,
pasemos ahora a la discusin de los conceptos y magnitudes macroeconmicas aceptados como elementos esenciales de la moderna teora
de la ocupacin. Estas relaciones y conceptos forman parte ya del vocabulario econmico moderno, por lo que no es necesario identificarlos
directamente con Keynes. El modertio anlisis macro-econmico ha lo~
284
PT. 3
grado superar muchas de las limitaciones inherentes a la poca en que

escriba Keynes, y ha podido, por lo tanto, incluir una vasta experiencia
estadstica que ha permitido la comprobacin de los postulados esencia
les en el esquema terico keynesiano. Esta seccin, y las subsiguientes
en los prximos captulos, aunque claramente siguen la tnica conceptual keynesiana, responden ms bien a la sntesis del pensamiento
econmico imperante entre los economistas modernos. En efecto, podra
decirse, sin exageracin, que la divisin entre clsicos y keynesianos,
con muy raras excepciones, ha dejado de tener vigencia.
La Funcin Consumo y la Funcin Ahorro
El nivel de produccin nacional alcanzado en un momento dado
depende, dadas las tcnicas de produccin, de la capacidad productiva
de la economa y del nivel de ocupacin de sus recursos econmicos.
Suponiendo un determinado nivel de ocupacin de los recursos, y el
empleo de determinadas tcnicas de produccin, la cuestin de si el
nivel de produccin y ocupacin alcanzado ha de mantenerse, ha de
aumentar o ha de reducirse, depender de la relacin entre la produccin total de bienes y servicios (Oferta total) y el gasto de la sociedad
(Demanda total agregada). Esta relacin constituye uno de los pilares,
quizs el principal, sobre el que se apoya la moderna teora de la ocupacin. La , demanda total agregada, como hemos visto, se refiere al
gasto total de la sociedad en bienes de consumo y bienes de inversin.
Dado el importante papel que juegan estos conceptos en el anlisis de
la teora de la renta nacional, procede que establezcamos claramente su
interrelacin.
Propensin Media al Consumo y al Ahorro. Una de las observaciones
adelantadas por Keynes, y que la experiencia estadstica parece fortalecer,
es la que se refiere a la relacin cuantitativa entre el gasto de consumo,
el ahorro y el nivel de renta nacional. Se ha observado que, salvo en el
caso de sociedades econmicamente subdesarrolladas, solo una parte
del ingreso disponible va destinada al consumo y la otra parte se reserva
en la forma de ahorros. Esta tendencia o inclinacin de la sociedad a
consumir una parte de sus ingresos, es lo que conocemos como la propensin media al consumo. Puesto que aquella parte de la renta dispo
nible que no se consume representa el ahorro, tenemos tambin una
propensin media al ahorro. La propensin media al ahorro es aquella
inclinacin de la sociedad a ahorrar parte de su ingreso disponible.
La propensin media al consumo y al ahorro constituyen relaciones
aritmticas que reflejan la porcin del ingreso disponible que se destina
al consumo o al ahorro respectivamente. Para cada nivel de ingreso
disponible, la parte que se destina al consumo y la parte que se separa
en forma de ahorro, depender del nivel de ingreso disponible y de la
prop~nsin media al consumo y al ahorro. Para ir anticipando algunas
de las expresiones utilizadas, la funcin consumo puede expresarse as:
C = f (Y); y la funcin ahorro as: A = f (Y). La propensin media al
consumo y al ahorro de una sociedad puede determinarse, sencillamente,
dividiendo el gasto total de consumo, o el ahorro, segn sea el caso, por
el nivel de ingreso disponible.
CAP. 13
285
La propensin media al consumo, que llamaremos pe, ser, por lo

tanto, igual a
~,
en donde (C) representa el gasto total de consumo y
(Y) el nivel de ingreso disponible. La propensin media al ahorro, (pa),

se determinar dividiendo el ahorro total (A) por el nivel de ingreso
disponible (Y): pa =
~.
Propensin Marginal al Consumo y al Ahorro. La propensin media

al consumo y al ahorro reflejan la forma en que la sociedad dispone
del ingreso total recibido en un momento dado. Pero si queremos medir
la proporcin en que aumentan el consumo y el ahorro, cuando se producen incrementos en el nivel de ingresos de la sociedad, necesitamos
introducir un concepto de mayor importancia analtica que la propensin
media al consumo: la propensin marginal al consumo y al ahorro.
Cuadro XXVII
La Propensin al Consumo y al Ahorro
Propensi6n
Media
Nivel de
Ingreso
Nivel de
Consumo
Nivel de
Ahorro
Al
Consuma
pe= y
Propensi6n
Marginal
Al
Ahorro
pa
-y
Al
Consumo
Al
Ahorro
.6C
pmc =
.6A
pma =
-/::,.y
= 1 -
pmc
/::,. Y
$100
$ 90
$ 10
.90
.10
200
170
30
.85
.15
80
.80=- .20=1 - .80
100
300
240
60
.80
.20
70
.70=- .30 = 1 - .70
100
400
300
100
.75
.25
60
.60=- .40=1 - .60
100
500
350
150
.70
.30
50
.50=1 - .50
.50 = 100
600
390
210
.65
.35
700
420
280
.60
.40
800
440
360
.55
.45
= 1 - pma
286
PT. 3
La propensin marginal al consumo (pmc) y al ahorro (pma), reflejarn los cambios en el nivel de consumo o de ahorro, segn sea el caso,
que tiene lugar a causa de cambios en el nivel de ingresos. Se supone
que al aumentar el ingreso aumente el gasto de consumo y aumente el
nivel de ahorros. La propensin margina l al consumo y al ahorro nos
indican si el consumo y el ahorro aumentan en igual, menor o mayor
proporcin que el aumento en el ingreso. Como se trata de medir los
cambios en el nivel de consumo y ahorro correspondientes a un cambio
en el nivel de ingreso, la determinacin aritmtica de la propensin
margine!! al consumo y al ahorro vara un tanto de la operacin realizada
para determinar la propensin media al consumo y al ahorro. Para determinar la propensin marginal al consumo dividimos el incremento
(o cambio) en consumo ( lo.C) por el incremento (o cambio) correspondiente en el nivel de ingreso (lo.Y) . Hemos utilizado la palabra "cambio",
entre parntesis, para indicar que el concepto propensin marginal al
consumo o al ahorro miden realmente el cambio en consumo o ahorro
que tiene lugar cuando se incrementa o se reduce el ingreso.
Esta relacin puede representarse en los siguientes trminos:
l'. C
pmc
6 y , en donde pmc representa la propensin marginal al con sumo, l'. C al cambio absoluto en el consumo, y lo. Y al cambio absoluto
en ingreso nacional. Vamos a suponer que al aumentar el ingreso nacional de $100 millones a $200 millones, el gasto de consumo aumenta
de $90 millones a $170 mi llones. Aplicando la frmula anterior obtenemos una propensin marginal al consumo de .80:
L:,C
(170
90)
80
pmc = =
= - = .80
l:, y
(200
100)
100
La propensin marginal al ahorro se determina dividiendo el cambio
absoluto en el nivel de ahorro ( lo.A) por el cambio absoluto en el nivel
de ingreso ( lo.Y): pma
~~.
El ahorro neto para el nivel de ingreso de
$100 millones era de $10 millones, y se elev a $30 millones cuando el

nivel de ingreso aument a $200 millones. Es decir, se produjo un aumento de $20 millones en los ahorros como consecuencia del aumento
de $100 millones en el ingreso. Aplicando la frmula anterior, tenemos
que la propensin marginal al ahorro es igual a .20:
lo.A
20
pma = - - = = .20
lo.Y
100
Obsrvese, que como consecuencia de la formulacin aritmtica
utilizada, la propensin marginal al consumo y la propensin marginal
al ahorro resultan ser partes complementarias expresadas en trminos
decimales sobre la base de un entero. De modo que si a un entero le
restamos la propensin marginal al consumo, obtenemos la propensin
marginal al ahorro, o si conocemos la propensin marginal al ahorro,
podemos por igual procedimiento determinar la propensin marginal al
consumo: pma = 1 - pmc; pmc = 1 - pma.
CAP. 13
287
A. LA CURVA DE PROPENSIN
AL CONSUMO
~-----pe
~~~~e
B. LA CURVA DE PROPENSION
AL AHORRO
pa
Y1
Grfica 71. La Curva de Propensin al Consumo y al
Ahorro. Bajo los supuestos de la teora del consumo,
de Keynes, el consumo tiende a aumentar a medida
que aumenta el nivel de ingreso; pero alcanzados
ciertos niveles altos de ingreso la propensin marginal al consumo tiende a reducirse. Visto desde el
ngulo de los ahorros, esto significa que a altos
niveles de ingreso la propensin marginal. al ahorro
tiende a aumentar. Obsrvese en la grfica A cmo
al aumentar el ingreso la parte que se consume (rea
sombreada) se va reduciendo, mientras que, como
ilustra la grfica B, la parte que se ahorra de cada
incremento en ingreso, va en aumento.
288
PT. 3
Las relaciones econmicas implcitas en estos dos conceptos pueden

captarse mejor con la ayuda del cuadro XXVII de la pgina 285.
Hemos dejado sin resolver la determinacin de la propensin marginal al consumo y al ahorro, correspondiente a los tres ltimos niveles
de ingreso nacional, con el fin de que el estudiante se encargue de
llenar los espacios correspondientes.
Relacin entre el Ahorro y la Inversin
Dentro de la concepcin terica clsica, hemos visto que la idea
de una tendencia de largo plazo hacia el nivel de produccin de ocupacin plena, se amparaba en el supuesto de que la tasa de inters funcionara para mantener una relacin armnica entre el ahorro y la inversin. Para cada nivel de produccin el ahorro total se canalizara en
inversiones. Si esta relacin entre el ahorro y la inversin se mantuviera
a todos los niveles de produccin, gracias al mecanismo de la tasa de
inters, como suponan los clsicos, la Ley de los Mercados de Say
tendra validez absoluta.
Esta igualdad entre el ahorro y la inversin supone, adems, que
las decisiones de ahorrar e invertir coincidan en las mismas personas
y se orienten por los mismos motivos. La igualdad del ahorro y la inversin quedara asegurada, como suponan los clsicos, (1) si los individuos prefirieran el consumo al ahorro y, (2) si el ahorro estuviera
determinado por el deseo de realizar una ganancia especulativa. En el
primer caso, la propensin media y marginal al consumo de las personas sera igua 1 a 1, y el gasto tota 1 de la sociedad sera suficiente para
absorber la produccin total , quedando descartada la posibilidad de un
abarrotamiento del mercado. Bajo el segundo supuesto, el mecanismo
flexible de la tasa de inters armonizara la demanda y la oferta de
fondos disponibles, de suerte que el ahorro y la inversin estaran siempre en equilibrio para cualquier nivel de produccin. Otra vez se dara
la condicin necesaria para mantener el sistema econmico en equilibrio.
Por otro lado, la aceptacin de una propensin media y marginal
al consumo, menor que la unidad, o lo que es lo mismo, la existencia de
una determinada propensin al ahorro, echa por tierra la eficacia de
la Ley de los Mercados de Say. Es ms, el enfoque keynesiano destruye
contundentemente la idea de que, aun suponiendo una determinada
propensin al ahorro, el mecanismo de la tasa de inters armonizara el
ahorro y la inversin. La fortaleza del ataque a esta nocin surge del
anlisis de las fuerzas o factores que rigen las funciones del ahorro e
inversin. Se ha aceptado como principio general que las decisiones de
ahorrar y las decisiones de invertir, no slo son realizadas en la moderna
economa por personas distintas, sino que las motivaciones que llevan
al ahorro o a la inversin tambin son distintas.
Las discrepancias entre el ahorro y la inversin pueden explicarse
a la luz, no solo de los supuestos tericos nuevos, sino tambin a la
luz de los cambios radicales sufridos en la estructura econmica. Los
CAP. 13
289
supuestos bsicos de la Ley de los Mercados de Say, se formularon con

respecto a una sociedad econmica en la que la produccin y distribucin estaban en manos de pequeas empresas individuales, tanto en la
economa agrcola como en la fase industrial. ta pequea empresa era
la fuente de empleo para su dueo. Puesto que la seguridad del empleo
dependa del progreso de la empresa, toda decisin de ahorrar estaba
inspirada en el deseo de invertir para mantener el nivel de produccin.
En estas circunstancias, las funciones de ahorrar e invertir se centraban
en la persona del pequeo empresario, y obedecan a las mismas motivaciones. La familia era, a un mismo tiempo, unidad de consumo y de
produccin. El aumento en la produccin obedeca principalmente a la
expansin de la economa mediante el surgimiento de nuevas empresas
y con ello aumentaba la ocupacin. No exista un mercado de trabajo o
exista en grado incipiente. Basta observar la gran cantidad de instituciones financieras (corporaciones bancarias e instituciones de ahorro e
inversin), las grandes empresas productivas, las grandes masas trabajadoras que dependen de las grandes empresas productoras como fuente
de empleo, para darnos cuenta de la dramtica transformacin que ha
sufrido la moderna estructura econmica. A diferencia de la doble actividad produccin-consumo, desplegada por el pequeo empresario de
antao, el empresario moderno es ms productor que consumidor. En la
medida que el desarrollo del capitalismo moderno acentu la separacin
de las funciones econmicas de consumo, ahorro e inversin, se fueron
creando unos mercados de trabajo, de capital y bienes de consumo, sujetos a leyes econmicas distintas.
Aceptada la separacin entre las funciones de ahorro e inversin,
conviene que analicemos los principios que rigen uno y otro, y de cuyo
funcionamiento surgen las posibles discrepancias entre la oferta total
agregada y la demanda total agregada. La tesis fundamental, implcita y
aceptada generalmente, es que dadas las distintas motivaciones que rigen el ahorro y la inversin no hay nada que asegure una armnica
relacin entre estos elementos. Muy por el contrario, el desequilibrio
entre el ahorro y la inversin resulta ser ms bien la regla que la excepcin . Es necesario, por lo tanto, estudiar los factores que gobiernan
las funciones de ahorro e inversin.
Determinantes de la Propensin al Ahorro

El ahorro total de la sociedad dependen de una constelacin de
factores de ndole diversa. Estos factores podemos dividirlos en dos
grupos. El primero comprende las caractersticas individuales de la poblacin. En este grupo mencionaremos la edad, el estado civil, la valoracin individual del futuro en trminos del presente y la valoracin individual del ahorro. En el segundo grupo, incluimos los siguientes factores
econmicos: la magnitud del ingreso disponible, la distribucin del ingreso, la poltica contributiva del gobierno, la poltica de las empresas en
materia de distribucin de beneficios, y el estado de desarrollo econmico de la sociedad. Slo haremos algunas referencias generales en
torno al primer grupo de factores para dedicar ms espacio a los factores econmicos que son los que mayor importancia revisten.
290
PT. 3
La propens1on al ahorro tiende a ser baja en edades tempranas,

aumenta cuando se ha alcanzado la mayora de edad, y tiende a reducirse nuevamente cuando se ha alcanzado una edad avanzada. Esto
puede explicarse por la relacin entre edad y la valoracin individual
del futuro. El futuro cuenta mucho en las consideraciones presentes,
cuando se ha alcanzado la edad de plena madurez. El joven piensa, por
regla general, muy poco en el futuro, y los de edad avanzada no tienen
por qu preocuparse. Este factor es todava ms significativo en los pases
en donde se proveen sistemas de pensiones a la vejez o por incapacidad
en el trabajo, puesto que asegurado un ingreso en el futuro, se reducen
las necesidades del ahorro.
El estado civil es un factor importante. El estar casado y tener
hijos crea cierta inseguridad en el individuo, por lo que se tender a
ahorrar con mayor intensidad que cuando se es soltero. No quiere decir
esto que los ahorros reales sean mayores, sino, que la propensin al
ahorro es ms intensa.
Finalmente, y aunque no lo hemos sealado arriba, el poder de
autocontrol de los individuos es un elemento psicolgico que no debemos ignorar, especialmente en un mundo en el que la propaganda comercial va dirigida a quebrar la voluntad de resistencia al consumo de
los individuos. Son muchas las personas que consideran el ahorro como
una virtud, y el futuro cuenta mucho en las consideraciones diarias;
pero no tienen voluntad para resistir la propaganda comercial. Estas
personas son vctimas de los nuevos artculos, las ventas especiales y
los concursos comerciales. La fenomenal tcnica de mercadeo en los
modernos supermercados va dirigida a este fin. Esta breve resea es suficiente para sealar la necesidad de tener en cuenta la psicologa del
consumidor, en la explicacin de su conducta en lo que respecta al
consumo y ahorro. Hay ya varios estudios sobre la psicologa del consumidor, que han abierto un nuevo horizonte en el campo del anlisis
econmico.'
Factores Econmicos
Desde el punto de vista del anlisis de la teora de la ocupac1on,
los factores econmicos determinantes de la propensin al ahorro son
los que mayor importancia revisten. Los factores econmicos ms importantes son: la magnitud del ingreso disponible, la distribucin del
ingreso, la poltica contributiva del gobierno, la poltica seguida por las
empresas en materia de distribucin de los beneficios y el estado de
desarrollo econmico de la sociedad.
Magnitud del Ingreso Disponible. El ahorro es una funcin de la
magnitud del ingreso disponible. Es de suponer que el ahorro y el ingreso disponibles se muevan en la misma direccin, por lo menos en
!Vase por ejemplo, George Katona, Psychological Analysis of Economlc Behavior (McGraw-Hill
Co. N. Y. 1951).
CAP. 13
291
trminos absolutos. Esto es cierto no slo para los individuos sino que
puede hacerse extensivo, como principio, a la sociedad en general. El
ahorro tender a ser bajo a bajos niveles de ingreso, y tender a aumentar en trminos absolutos a medida que aumenta el ingreso. La conclusin a que han llevado los estudios estadsticos del consumo tienden a
comprobar la observacin hecha por Keynes, de que el aumento en
ingreso conlleva un aumento en el consumo y el ahorro en trminos
absolutos. Pero ms importante an, desde el punto de vista de la
capacidad de ahorro de la sociedad, es el hecho comprobado de que
llegado a cierto nivel de ingresos, el ahorro tiende a aumentar a un
ritmo mayor que el aumento en consumo, es decir, la propensin marginal al ahorro es mayor cuanto mayor sea el ingreso disponible.
Distribucin del Ingreso. La capacidad de ahorro de la sociedad

queda afectada por el patrn de distribucin del ingreso. Como cuestin
de hecho, la propensin al ahorro ser mayor cuanto ms desigualmente
est distribuido el ingreso entre los miembros de la sociedad. Esto en
ningn modo conduce a la conclusin de que para aumentar la capacidad
de ahorro de la sociedad, debemos mantener una distribucin desigual
de la riqueza. Slo estamos sealando el hecho de que por la relacin
entre la magnitud del ingreso y la capacidad de ahorro, el total de ste
ser mayor en una sociedad (tomada aisladamente), cuando exista una
desigual distribucin del ingreso.
Cuadro XXVIII
Relacin entre el Ahorro y la Distribucin del Ingreso
A. DISTRIBUCIN DESIGUAL
Ingreso
pe
Consumo
pa
Ahorro
$3,000
4,000
5,000
6,000
7,000
.90
.80
.70
.60
.50
$ 2,700
3,200
3,500
3,600
3,500
.10
.20
.30
.40
.50
$ 300
800
1,500
2,400
3,500
$8,500
$16,500
Totales $25,000
B. DISTRIBUCIN EQUITATIVA
Ingreso
$5,000
5,000
5,000
5,000
5,000
Totales $25,000
pe
.70
.70
.70
.70
.70
'
Consumo
pa
Ahorro
$ 3,500
3,500
3,500
3,500
3,500
.30
.30
.30
.30
.30
$1,500
1,500
1,500
1,500
1,500
$17,500
$7,500
292
PT. 3
Esta relacin es fcilmente explicable. Las personas de ingresos

bajos tendern a consumir todo (o casi todo) su ingreso, mientras que
los individuos de ingresos altos tendern a ahorrar una mayor porcin
de sus ingresos. Este punto puede ilustrarse con la ayuda del cuadro
XXVIII en la pgina anterior. Vamos a suponer que los niveles de consumo
a cada nivel de ingreso son como se ilustran.
Como para cada nivel de ingreso hay una propens1on al consumo y al ahorro determinada, ello supone que cada individuo tiene una
propensin al consumo que est determinada por la magnitud de su
ingreso. Esta presuncin est en armona con la relacin que hemos
establecido entre la magnitud del ingreso y la propensin al consumo y
al ahorro. De acuerdo con la distribucin ilustrada, el ingreso total de
$25,000 se dispone en la forma siguiente: consumo $16,500 y ahorro
$8,500. Vamos a suponer ahora que el ingreso total lo redistribuimos
equitativamente dndole $5,000 a cada individuo. Al nivel de ingreso
de $5,000, la proporcin al consumo es de .70, segn ilustra el cuadro.
De modo que cada individuo consumira el 70% de su ingreso o sea
$3,500, por lo que el consumo total sera de $17,500, y el ahorro total
de $7,500. Como se ve claramente, la redistribucin del ingreso provoc un aumento en el consumo y una reduccin en el ahorro. Esta
relacin sirve para llamar la atencin al hecho de que cualquier factor
que afecte la distribucin del ingreso tiene, necesariamente, que afectar
el ahorro total de la sociedad.
Poltica Fiscal del Gobierno. Vamos a suponer por el momento que
la poltica fiscal del gobierno va dirigida exclusivamente al financiamiento de los gastos pblicos. El ingreso disponible ser mayor o menor,
segn sea la tasa de contribucin sobre ingreso que el gobierno desee
imponer. Si el gobierno decide aumentar la tasa de contribuciones, el
ahorro total de la sociedad tender a reducirse; ya que de los ingresos
quitados a la sociedad en forma de impuestos, una parte probablemente
hubiera ido a formar el ahorro privado. Suponiendo, lgicamente, que el
gobierno gaste la totalidad de los ingresos obtenidos por el aumento
en los impuestos, el resultado neto de tal poltica ser un aumento en
el gasto total y una reduccin en el ahorro.
Lo anterior nos da una relacin de gran importancia en materia de
poltica pbl ica. El gobierno puede estimular los ahorros o el consumo,
mediante cambios en la poltica contributiva. Por ejemplo, una reduccin
en los impuestos personales estimular tanto al ahorro como el consumo. Ms adelante consideraremos la importancia de la poltica fiscal
en la promocin del desarrollo econmico.
Poltica de las Empresas. La poltica de las empresas en materia
de distribucin de los beneficios es un factor importante a considerar
en virtud de que gran parte del ahorro total , en las sociedades altamente
desarrolladas, proviene de las reservas no distribuidas de las empresas.
Las ganancias distribuidas por las empresas, por otro lado, constituyen
un incremento en los ingresos corrientes de los individuos. Ya sabemos
que de todo aumento en ingreso, una parte se consume y otra se ahorra.
CAP. 13
293
La parte que se consuma o se ahorre depender de la propensin

marginal al consumo y al ahorro de los individuos. Ahora bien, si las
empresas en vez de distribuir los dividendos entre sus accionistas deciden aumentar las reservas, el aumento en reserva constituye un aumento en los ahorros de la sociedad. Aqu encontraremos tambin una
fuente de ahorros que puede ser estimulada por accin de la poltica
pblica.
Nivel de Desarrollo Econmico. Finalmente, el nivel de desarrollo
econmico de una sociedad es un factor determinante de su capacidad
de ahorro. As como la propensin media al consumo tiende a ser elevada, para los individuos de bajos ingresos, de igual modo, el consumo
total tiende a absorber la totalidad de los ingresos de los pases econmicamente subdesarrollados. No resulta difcil explicar esta diferencia
en la propensin media al consumo, entre los pases de distinto nivel
de desarrollo econmico. En los pases altamente desarrollados, el ingreso disponible ha permitido satisfacer a plen itud las necesidades bsicas de la sociedad, de suerte que de cualquier aumento que surja en
el ingreso disponible, a pesar de que parte est destinado al consumo,
una proporcin mayor se destinar al ahorro. Esto es, precisamente, lo
que ha permitido a las naciones altamente desarrolladas dedicar parte
de sus ingresos a la acumulacin de grandes reservas de capital. Por
el contrario, en los pases subdesarrollados, el ingreso disponible per
cpita es tan bajo que no han podido satisfacer a plenitud sus necesidades bsicas. Es de esperarse que por algn tiempo, cualquier aumento
que se produzca en el ingreso, en vez de disponerse al ahorro se destine
a aumentar el nivel de consumo. La propensin media y marginal del
consumo resulta tan elevada en los pases subdesarrollados que el
ahorro se dificulta. Esta realidad es uno de los factores que dificultan
los esfuerzos de los pases pobres para iniciar el proceso de desarrollo
econmico.
Factores Determinantes de la Inversin
La teora econmica clsica ataba las decisiones relativas a la inversin al mecanismo de la tasa de inters. El nivel de inversiones
dependera de la tasa de inters, as como la decisin de ahorrar tambin dependera de la tasa de inters prevaleciente. El tipo de inters
fluctuara con suficiente flexibilidad para asegurar un equilibrio en la
oferta de fondos y la demanda de dinero para fines de inversin. En cierto modo, si el motivo del ahorro, como supona la teora clsica, era el
de prestar a un tipo de inters, el libre juego de la oferta y la demanda
total de fondos impartiran la flexibilidad deseada para asegurar un
equilibrio entre el ahorro y la inversin. Pero cuando el ahorro obedece a
motivaciones distintas a las que suponan los clsicos, y la decisin de
invertir obedece a otros factores adems del tipo de inters prevaleciente,
el desequilibrio entre el ahorro y la inversin puede ser la tendencia
natural en el sistema econmico. De hecho, las fluctuaciones en los
niveles de produccin, ocupacin e ingreso, segn la teora moderna,
tienen como origen las fluctuaciones en los niveles de inversin. Ahora
294
PT. 3
bien, cules son las causas de las fluctuaciones en los niveles de in

versin? Para contestar a esta pregunta es necesario escudriar un poco
ms los factores determinantes de las decisiones de inversin.
La decisin de los empresarios para realizar o no un determinado
gasto de inversin depende, como factor decisivo, de las perspectivas
de ganancias netas que ofrezca tal inversin. La decisin de llevar a
cabo los planes de inversin ser ms acertada si est precedida por
una consideracin racional de las posibilidades econmicas en trminos
de posibles beneficios. Es importante, por lo tanto, analizar los factores
que a su vez condicionan las perspectivas de ganancias. Entre los factores ms relevantes se han sealado los siguientes (1) el estado general
de la situacin econmica, (2) las innovaciones tecnolgicas, (3) la
expansin de los mercados, o la aparicin de nuevos productos, (4) la
poltica gubernamental, (5) el costo de adquisicin y mantenimiento de
los bienes de capital y (6) el tipo de inters prevaleciente.
Estado General de la Situacin Econmica. El estado general de la
situacin econmica es una de las consideraciones ms importantes en la
formulacin de planes de inversin. Se ha demostrado estadsticamente
que el nivel de inversiones tiende a crecer rpidamente durante pocas
de bonanza econmica y tiende a reducirse en pocas de estancamiento
econmico. Aun cuando el perodo de florecimiento econmico no se
haya materializado, basta que se anticipe como posibilidad, para que
cunda el optimismo entre los empresarios. Durante una poca de contraccin econmica (o basta que haya la sospecha de que se aproxima
una recesin), los inversionistas se tornarn ms cautelosos y puede
producirse un estancamiento en el ritmo de inversiones. Es lgico suponer que esta ser la conducta normal de los inversionistas. ,Un estado
de creciente desarrollo econmico abre posibilidades ms seguras de
ganancias y produce una ola de optimismo entre los inversionistas.
Innovaciones Tecnolgicas. 1 Las innovaciones han contribuido en
el pasado a la expansin econmica al abrir nuevas posibilidades de
inversin. El concepto innovacin tecnolgica incluye los adelantos tcnicos en el equipo productivo, y los cambios en las tcnicas de produccin, as como el desarrollo de nuevos productos. La adopcin de una
nueva tcnica de produccin o la produccin de un nuevo artculo, dar
una ventaja competitiva a los iniciadores, y por algn tiempo les permi
tir disfrutar de un margen mayor de ganancia. Aparte de que desde
que se descubra una nueva tcnica de produccin o un nuevo artculo
hasta que se materialicen las inversiones transcurre un lapso conside
rabie de tiempo, no hay duda de que las rpidas innovaciones tecnolgicas proveen un clima propicio para las inversiones .
1La mejor exposicin sobre la funcin de las innovaciones tecnolgicas y los innovadores
en el desarrollo eco~mico, se encuentra en Joseph A. Schumpeter, Teora del Desenvolvimiento Econ6mico, (Fondo de . Cultura Econmica, Mxico, 1957).
CAP. 13
295
La introduccin de nuevas tcnicas de produccin va por regla general acompaada de una reduccin en los costos de produccin y una
elevacin en el margen de ganancias, gracias a la ventaja competitiva
que por algn tiempo disfrutan los innovadores.
Poltica Econmica Gubernamental. Tomando en consideracin la
creciente participacin del gobierno moderno en la vida econmica, la
poltica econmica y el clima general creado por los gobiernos son con
sideraciones de gran peso en los planes de inversin . Dentro de esta
consideracin, la poltica gubernamental en materia de contribuciones
sobre la produccin, sobre ganancias no distribuidas, equipo industrial
e inventario, etc., es un factor decisivo en los planes de nuevas inversiones para las empresas. Los clculos sobre posibles ganancias se
hacen en trminos netos, es decit\ luego de pagar los impuestos sobre
ganancias. La validez de este factor ha quedado plenamente establecida
por el rpido auge de las inversiones en aquellos pases en los que la
poltica contributiva ha sido diseada para promover el desarrollo econmico. Las contribuciones directas sobre las empresas constituyen
costos de produccin que inevitablemente redundan en un margen de
ganancias ms bajo.
El Tipo de Inters. Contrariamente a lo que supone el enfoque
clsico, el tipo de inters, si bien constituye un costo de inversin, no
parece ser una consideracin de gran peso en las decisiones de inversin. Por lo menos, no tiene la importancia que la teora clsica le atribua.
Es, no obstante, un factor a considerar conjuntamente con el nivel

de ganancia neta estimada. Suponiendo otros factores constantes, el
tipo de inters a pagar puede reducir la ganancia estimada a un margen
tan bajo que constituya un estmulo negativo a la inversin. Frente a
las posibilidades de ganancias, el tipo de inters ser un factor de mayor
peso cuanto ms se dependa del crdito para el financiamiento de las
inversiones.
Del anlisis anterior llegamos a la conclusin o principio general
de que dados los cambio? institucionales ocurridos en la sociedad
econmica capitalista moderna, las funciones del ahorro y la inversin
obedecen a factores distintos. Las motivaciones que conducen al ahorro
son distintas a la que gobiernan la actividad inversionista, como distintas
son las personas que ahorran e invierten. Las frecuentes fluctuaciones
en los niveles de produccin, ocupacin e ingresos, tienen su origen,
como tendremos oportunidad de estudiar en el prximo captulo, en el
desequilibrio entre el ahorro y la inversin. La nocin clsica de una .
tendencia del sistema econmico hacia un equilibrio de largo plazo con
ocupacin plena de los recursos econmicos, es insostenible. Las constantes fluctuaciones de naturaleza cclica, tan corrientes en los pases
que han experimentado el ms alto nivel de desarrollo econmico, constituyen prueba irrefutable de que no podemos depender del mecanismo
del precio para lograr los niveles de produccin, ocupacin e ingreso
deseados.
296
PT. 3
Ejercicios
l. Analice y discuta los elementos ms sobresalientes en la controversia entre Keynes y los economistas clsicos.
11. Qu crticas podra usted hacerle a la Ley de los Mercados de Juan
Bautista Say?
111. Discuta la forma en que bajo la teora clsica se lograba un equilibrio de
largo plazo de conformidad con el funcionamiento del mecanismo del
precio.
IV. En la teora de la ocupacin clsica cmo ocurre el desempleo voluntario? Cmo se compara esta idea clsica del desempleo con la teora
de la ocupacin de Keynes?
V. A Keynes se le acusaba de crear una teora de la ocupacin convirtiendo
el concepto de desempleo voluntario de los clsicos en desempleo forzado. Est usted de acuerdo?
~---~--
CAPITULO 14
Determinacin del
Nivel de Renta
Nacional de
Equilibrio
Los objetivos cardinales del anlisis macroeconom1co moderno

son tres: en primer trmino, pretende ofrecernos una teora de la determinacin del nivel de ocupacin en un momento dado; en segundo
lugar, trata de examinar los factores responsables de las fluctuaciones
econmicas-inflacin y deflacin; y en tercer lugar, pretende ofrecer
una determinada poltica econmica para alcanzar y mantener el nivel
de produccin de ocupacin plena y aminorar los efectos de la inflacin
y la deflacin. Este captulo tiene como objetivo principal presentar los
elementos esenciales de la teora de la determinacin de la renta nacional de equilibrio. Sobre todo, nos interesa aplicar las herramientas
analticas y los conceptos de mayor aceptacin en el anlisis de la determinacin del nivel de renta nacional.
Como cuestin de enfoque metodolgico se ha preferido introducir primero las relaciones cuantitativas que sirven de base al anlisis
terico de la renta nacional, para luego presentar el anlisis grfico
convencional. Si el estudiante principiante logra seguir el anlisis aritmtico sencillo, no encontrar dificultades para entender las grficas
que se emplearn. Para captar en sus contornos generales la teora
macroeconmica, puede, inclusive, prescindirse de las grficas. Si insistimos en su utilizacin, es porque la experiencia nos ha probado su
gran utilidad prctica. Es recomendable que no se dependa de las grficas sino en la medida que nos permita captar en forma sinttica la
mecnica de la teora.
El anlisis de la determinacin del nivel de renta nacional de equilibrio, que presentamos en este captulo, supone una condicin esttica.
Se trata, pues, de examinar el nivel de produccin, ocupacin e ingreso,
297
298
PT. 3
alcanzado por la economa en un perodo histrico determinado, para

luego establecer las condiciones bajo las cuales este nivel de produccin
e ingreso se mantendra en equilibrio. No se pretende predecir cul ha
de ser el ingreso nacional en un perodo futuro; sino cul es, en el
momento bajo consideracin. Conforme con este enfoque, es necesario
tomar como dadas ciertas condiciones. La mejor forma de proceder ser
examinando el concepto Renta Nacional de Equilibrio, a la luz de unos
modelos sencillos, sujetos a las condiciones estticas que se vayan enumerando. Luego, podemos ir complicando un poco ms el modelo original, hasta que podamos forjarnos una idea ms completa de la realidad
econmica.
Renta Nacional de Equilibrio

Puesto que nuestro inters inmediato es estudiar el problema de
la determinacin del nivel de renta nacional de equilibrio, antes que
todo, y como punto de partida, conviene que adelantemos una definicin
de dicho concepto. Toda situacin de equilibrio presupone un estado
determinado logrado por la interaccin de determinadas fuerzas. En condiciones estticas, el estado de equilibrio se mantendr mientras prevalezcan las condiciones bajo las cuales se ha logrado. Asimismo, la renta
nacional de equilibrio es un determinado nivel de produccin logrado
mediante la interaccin de determinadas fuerzas econmicas, y que
tender a mantenerse mientras las fuerzas econmicas que lo determinaron mantengan entre s la misma relacin. La idea central en este
anlisis es que las fuerzas econmicas tiender. hacia un nivel de produccin de equilibrio. Si esta situacin de equilibrio ha de prevalecer o
modificarse, depende de las posibles modificaciones que ocurran en
los factores determinantes de la posicin original. Posiblemente sea
necesario aclarar en este punto-, que no estamos incurriendo en una
contradiccin al aceptar como punto de partida la idea de una tendencia
hacia un equilibrio despus de haber rechazado la posicin de los economistas clsicos. Recordemos que los clsicos suponan una tendencia
hacia una situacin de equilibrio con ocupacin plena. Aqu, slo hemos
aceptado a los fines del anlisis, una tendencia hacia el equilibrio de la
produccin, independientemente de si ese nivel de produccin de equilibrio es o no de ocupacin plena. Por ahora no nos interesa determinar
si se trata o no de una condicin de ocupacin plena. Baste aclarar por
el momento, y como principio opuesto a la concepcin clsica, que la
tendencia hacia el equilibrio aceptada en el anlisis macro-econmico
descarta de raz que el resultado logrado sea necesariamente el de ocupacin plena. Es decir, puede establecerse una situacin de equilibrio
de la produccin que no sea de ocupacin 'plena. Las situaciones de
inflacin y deflacin de la renta nacional son, en efecto, dos situaciones
de equilibrio que denotan un alejamiento de la situacin de ocupacin
plena. Oportunamente nos ocuparemos de analizar el problema de la
determinacin del nivel de renta nacional de ocupacin plena y las posibles desviaciones en una u otra direccin. Por el momento, dediquemos
toda nuestra atencin a la tarea de captar con claridad la mecnica de
la determinacin de la renta nacional de equilibrio.
CAP. 14
DETERMINAClN DEL NIVEL DE RENTA NACIONAL DE EQUILIBRIO
299
Determinantes del Nivel de Renta Nacional de Equilibrio. En la de

terminacin del nivel de renta nacional de equilibrio entran en juego
dos conceptos a los que nos hemos referido ya brevemente, pero que
requieren ahora una mayor clarificacin. Se trata de los conceptos
oferta total agregada y demanda total agregada. Como que ya nos
hemos familiarizado con los conceptos oferta y demanda, utilizados en
el anlisis de la teora del precio, conviene que clarifiquemos las diferencias inherentes al cambio de enfoque. En la teora del precio, bre
gamos con pequeos sectores econmicos. Los conceptos oferta y de
manda se utilizaban con respecto al producto de una firma, o a lo sumo
de una industria. De igual modo, el concepto equilibrio se refera a la
particular situacin de una firma o una industria. Aqu estamos bre
gando ahora con un concepto de equilibrio extensivo a todo el sistema
econmico. El anlisis de la renta nacional de equilibrio se basa, por
lo tanto, en el estudio de las relaciones entre todos los diferentes agre
gados econmicos del sistema. La oferta total agregada y la demanda
total agregada son, pues, los dos conceptos de mayor importancia en la
teora de la determinacin del nivel de renta nacional de equilibrio.
A fin de que quede clara la distincin en significado analtico que cobran
los conceptos oferta y demanda, al pasar del anlisis microeconmico al
anlisis macroeconmico, vamos a analizar estos dos conceptos como
agregados econmicos. Aprovechamos esta oportunidad para ir introdu
ciendo una serie de anotaciones que nos han de ser muy tiles segn
avanzamos en el anlisis.
Oferta Total Agregada
El concepto oferta total agregada se refiere a la produccin total
de bienes y servicios que ha tenido lugar en un perodo econmico de
terminado. La oferta total agregada expresa el valor total de la produc
cin al costo de los factores. Es, por lo tanto, una expresin monetaria,
contraria al concepto oferta, utilizada en la teora del precio, que se
refiere a unidades fsicas del producto. As, pues, la oferta total agregada
refleja simultneamente la produccin total y el costo total de produccin
a cada nivel de renta nacional. Como que para cada nivel de produccin
o renta nacional se requiere un determinado empleo de recursos, la
oferta total agregada representa tambin el nivel de ocupacin. Esta es
una relacin muy importante, pues si la oferta total agregada es tambin
una medida del nivel de empleo, los cambios en la oferta total agregada
reflejan cambios en el nivel de ocupacin. Es decir, cualquier ajuste que
ocurra en la oferta total agregada, provocado por determinadas condiciones en la economa, representa, necesariamente, otros tantos ajustes
en los niveles de ocupacin.
Siguiendo las anotaciones Keynesianas, se ha generalizado el uso
de la letra Z para denotar la oferta total agregada y N para el nivel
de ocupacin, siendo Z = N, para cualquier nivel de produccin.
300
PT. 3
Demanda Total Agregada

La demanda total agregada se refiere a las ventas totales de bienes
y servicios, realizadas por todos los sectores econmicos segn se refleja en el gasto total de la sociedad. Cuando la rigurosidad del anlisis
lo requiere es conveniente desglosar la demanda total agregada en sus
componentes principales. Segn que se desee establecer una distincin
entre la economa pblica y la privada, o la economa nacional y el
resto del mundo, el desglose puede ajustarse a estos objetivos. El desglose ms corriente y til es el que separa la demanda total por bienes
de consumo de la demanda total por bienes de inversin. En este caso,
la demanda total agregada (D), es igual a la demanda de bienes de
consumo (De), ms la demanda de bienes de inversin (Di): D = De
+ Di. Cuando tanto el gasto total de consumo como el gasto total de
inversin nacional se desglosan para incluir como elemento aparte el
gasto originado en el sector pblico, De incluye solamente el gasto de
consumo en el sector privado, y Di las inversiones privadas. En este
caso, es necesario incluir el gasto originado en el sector pblico (Dg)
para obtener la demanda total agregada. As, De + Di + Dg = D.
Se ha generalizado el uso de las letras C para consumo privado, 1 para
inversin privada nacional y G para los gastos del sector gobierno. A fin
de que pueda seguirse el anlisis convencional, vamos a mantener las
anotaciones ms familiares de C, 1 e G, para el desglose de la demanda
total agregada (Da). Para fines de simplificacin vamos a prescindir, por
el momento, de la consideracin del sector "resto del mundo", excluyendo de la demanda total agregada el elemento inversin extranjera
neta. Es decir, vamos a suponer que la demanda total agregada se compone del gasto de consumo y el gasto de inversin. Igualmente, prescindamos por el momento del sector gobierno. Entonces tendremos que los
componentes de la demanda total agregada son el gasto de consumo C
y el gasto de inversin 1 (Da = C + 1).
Determinacin del Nivel de Renta Nacional de Equilibrio. Habiendo
definido los conceptos oferta total agregada y demanda total agregada,
como los dos factores determinantes del nivel de renta nacional, estamos en condiciones de proceder a examinar el mecanismo mediante el
cual se llega a la situacin de equilibrio. El anlisis de la determinacin
del nivel de renta nacional de equilibrio puede conducirse con arreglo a
dos enfoques distintos, pero que conducen a los mismos resultados.
El primer mtodo es el que se apoya en la relacin entre la oferta total
agregada y la demanda total agregada. El segundo mtodo es el que
toma el nivel de ahorro y el nivel de inversiones como los determinantes
de la renta nacional. Vamos a considerar cada uno de estos mtodos por
separado, y luego estableceremos la relacin existente entre ambos.
Relacin entre Oferta Agregada y Demanda Agregada. Si con arreglo
a una serie de posibles niveles de renta nacional conociramos los niveles
de consumo e inversin correspondientes a cada nivel de produccin,
el nivel de renta nacional de equilibrio sera aquel respecto del cual la
demanda total agregada (C + 1) es igual a la oferta total agregada. Es
decir, se alcanzar el nivel de renta nacional de equilibrio cuando el gasto
CAP. 14
DETERMINACION DEL NIVEL DE RENTA NACIONAL DE EQUILIBRIO
301
total de la sociedad (C
1) es netamente suficiente para a,bsorber la
produccin total de bienes y servicios. De modo que la posicin de equilibrio es aquella en donde Y es igual a C + l. La relacin entre la oferta
total agregada y demanda total agregada, en la determinacin de la
renta nacional de equilibrio, puede captarse mejor con la ayuda del cuadro XXIX. Este cuadro es el mismo que aparece en la pgina 285, excepto que le hemos agregado la informacin relativa a los niveles de
Cuadro XXIX
Determinacin del Nivel de Renta Nacional de Equilibrio por la Relacin entre la
Oferta y la Demanda Agregada
(en millones de dlares)
Ahorro
(A)
(3)
lnversin
(1)
(1)
Consumo
(C)
(2)
(4)
Gasto
Total o
Demanda Agregada
(C + 1)
(5)
$100
200
300
400
500
600
700
$ 90
170
240
300
350
390
420
$ 10
$100
100
100
100
100
100
100
$190
270
340
400
450
490
520
Renta
Nacional
Oferta
Total
(Y)
30
60
100
150
210
280
Cambios en
lnventarios
l:.i
Tendencia
(6)
(7)
lnversin
Realiza da
(8)
$-90
-70
-40
Expansin
10
ms
"
Equilibrio
50 Contraccin
110
180
invers1on. Obsrvese que el anlisis supone que el gasto de invers1on

privada se mantiene constante a todos los niveles de produccin. En la
columna 1, se muestran los posibles niveles de produccin equivalentes
a la oferta total agregada, en la columna 2 se ilustran los niveles de
consumo correspondientes a los diferentes niveles de produccin; en la
columna 3, se muestran los niveles de ahorro; en la columna 4, se
muestran los niveles de inversin; en la columna 5, la demanda total
agregada, que es igual a la suma de los gastos de inversin ms los
gastos de consumo (columna 2 ms 4). Finalmente, en la columna 6,
mostramos los cambios netos en los inventarios o ahorros netos (l:.i).
Al comienzo del captulo, definimos la renta nacional de equilibrio
como aquel nivel de produccin que una vez alcanzado tiende a prevalecer mientras subsistan las condiciones que lo establecieron. Ningn
otro nivel de produccin que no sea el de equilibrio se mantendra porque
la interaccin de las fuerzas econmicas provocara un movimiento de
ajuste hasta que se alcance la situacin de equilibrio. La condicin nece
saria para que se establezca el nivel de produccin de equilibrio es que
la demanda total agregada (C + 1) sea igual a la oferta total agregada Z
(= Y). Si examinamos el cuadro, observamos que esta condicin slo se
da cuando se ha llegado al nivel de produccin de 400 millones. Este
ser el nivel de renta nacional de equilibrio mientras prevalezcan las
302
PT. 3
condiciones que supone el cuadro. Slo a este nivel de produccin se da

la condicin de igualdad entre la oferta total agregada y la demanda
total agregada.
Bajo las condiciones que ilustra el cuadro, cualquier otro nivel de
renta nacional que se establezca, distinto al de equilibrio, no podra
mantenerse por mucho tiempo. Tomemos, por ejemplo, el caso de que se
establezca un nivel de renta nacional inferior al de equilibrio.
En este caso, el gasto total de la sociedad excedera La produccin
total del ao corriente. Es decir, la demanda total agregada sera mayor
que la oferta total agregada, inicindose as un proceso de ajuste que
culminara con la expansin del nivel de renta nacional. Por ejemplo, si
el nivel de renta nacional en un momento dado se estableciera en $100
millones de dlares, el gasto total de la sociedad sera de $190 millones
de dlares. Como la produccin total corriente slo fue de $100 millones
de dlares, el exceso del gasto ($90 millones) sobre la produccin corriente representa una reduccin en los inventarios. Es decir, las empresas
estn vendiendo no solo la produccin corriente total, sino que han
tenido que recurrir a los inventarios para satisfacer la demanda. El exceso de demanda sobre la produccin corriente y la progresiva reduccin
de los inventarios estimular a las empresas a aumentar la produccin.
Se iniciar as un movimiento de expansin de la renta nacional, que
continuar mientras la demanda total agregada exceda la produccin
corriente, y hasta aquel punto en que se establezca el nivel de renta
nacional de equilibrio de $400 millones.
Ahora bien, por qu no contina el movimiento de expansin despus de este punto? Es decir, por qu llegado el punto en que el gasto
total de la sociedad (demanda total agregada) es igual a la produccin
total de bienes y servicios (oferta total agregada), se paraliza el mov
miento de expansin? Si las empresas, anticipando la posibilidad de
incrementar sus ventas, continan la expansin de la produccin, de
suerte que el nivel de renta nacional sobrepasara de $400 millones, no
tardaran en darse cuenta de que han cometido un error de clculo.
Pasado el nivel de renta nacional de $400 millones, el gasto total de
la sociedad no ser suficiente para absorber la totalidad de la produccin, y se producir un aumento en los inventarios normales. La acumulacin de inventarios ser la seal que avisar a las empresas productoras de que estn produciendo en exceso de las necesidades del mercado. Es decir, a cualquier nivel de produccin mayor que el de equili
brio, la demanda total agregada ser insuficiente para absorber la
produccin total. A menos que las empresas estn dispuestas a continuar
acumulando inventarios, cosa improbable dado lo incierto del mercado,
tratarn de nivelar la produccin para ajustarse a las condiciones de
demanda. Lo ms natural es, por lo tanto, que se inicie un proceso de
contraccin de la produccin nacional. Este proceso de contraccin
continuar hasta que se alcance el nivel de produccin de equilibrio.
En la columna 6, hemos incluido los cambios ocurridos en los inventarios a cada nivel de produccin. Los valores de la columna 6 se han
CAP. 14
DETERMINACIN DEL NIVEL DE RENTA NACIONAL DE EQUILIBRIO
303
obtenido restando los valores de la columna 5 de los valores de la columna l. Es decir, el cambio neto en inventario es igual a Y - (C + 1).
La operacin para conseguir el cambio neto en inventario puede expresarse en los siguientes trminos: l':.i = Y - (C + I); en donde l':.i
significa cambio neto en inventarios; Y, ingreso nacional; y C + 1 el
gasto total de la sociedad. Un valor negativo significa una reduccin
en los inventarios, y un valor positivo una acumulacin de inventarios.
Obsrvese que el cambio neto en inventarios es cero cuando la renta
nacional est en equilibrio, indicando que la demanda total agregada
(C + 1) es justamente suficiente para absorber la produccin total de
bienes y servicios .
.Ahorro e Inversin como Determinantes. El anlisis de la determinacin de la renta nacional de equilibrio que ha precedido, nos ha permitido captar la necesaria relacin que debe haber entre la oferta total
agregada y la demanda total agregada para que se pueda alcanzar y
mantener un determinado nivel de produccin. Permite adems, el mtodo anterior, ver la importancia del gasto total de la sociedad en consumo e inversin en el proceso de alcanzar y mantener el nivel de renta
nacional de equilibrio. Vamos a examinar ahora el segundo mtodo o
enfoque que tiene como base la relacin entre el ahorro total y la inversin
total. Para la demostracin aritmtica de este mtodo, dependeremos
de la informacin que se ofrece en las columnas 1, 3, 4 y 6 del cuadro
XXIX. Primero conviene que definamos dos conceptos nuevos que vamos
a introducir en este anlisis: inversin planeada e inversin realizada .
La inversin planeada, que podemos llamar lp, se refiere a los gastos en que han incurrido las empresas en la compra de bienes de capital, segn los planes de inversin previamente concebidos. La informacin que aparece en la columna 4 (Cuadro XXIX), se refiere a la inversin total planeada por las empresas. La inversin realizada, que llamaremos Ir, se refiere al volumen total de inversiones que finalmente realizaron las empresas al terminar el perodo econmico. Considerando
los cambios netos en inventa rios como un tipo de inversin, la inversin
realizada (Ir) incluye, por lo tanto, los cambios netos en los inventarios.
Esta relacin puede expresarse en los siguientes trminos: Ir = lp + L:-.i.
La expresin l':.i, cambios netos en inventarios, se puede obtener
como indicramos anteriormente, restando el gasto total (C + 1), del
ingreso nacional (l':.i = Y - (C + I); o restando la inversin planeada
del ahorro, en cuyo caso l':. i = A - lp. La informacin sobre la inversin
realizada no aparece en el cuadro; pero es conveniente que el estudiante
haga los cmputos necesarios y los incluya en una columna 8. No slo
servir este ejercicio de prctica, sino que ayudar a comprender una
relacin econmica importante que sealaremos ms adelante.
En la literatura econmica corriente, siempre se habla del ahorro
y la inversin como los determinantes del nivel de renta nacional de
equilibrio. El ahorro (A) es el determinante dependiente; puesto que
la magnitud del ahorro, como hemos sealado anteriormente, depende
de la magnitud del ingreso disponible. Es decir, dada la propensin
304
PT. 3
media al ahorro, A es una funcin de Y, (A = fY). La inversin se con

sidera como el determinante autnomo o independiente, ya que se supone que los planes de inversin de las empresas tienen como punto de
referencia las perspectivas de beneficios, y no el nivel de renta nacional
prevaleciente. Por el momento, y slo a fin de simplificar el anlisis,
mantendremos este supuesto que ha estado implcito al construir la
columna relativa a las inversiones. Oportunamente, introduciremos una
modificacin importante a este supuesto.
Obsrvese en el cuadro XXIX, que cuando se ha alcanzado el nivel
de produccin de equilibrio de $400 millones, el ahorro es igual a la
inversin planeada (A = lp), y no hay cambios en el nivel de inventarios
(6i = O). Esta es una condicin necesaria para que se logre la situacin
de equilibrio. Si el ahorro total de la sociedad a un determinado nivel
de ingreso nacional excediera al volumen de inversiones, parte de la
produccin se quedara sin vender y las empresas se veran obligadas
a reducir la produccin para evitar la acumulacin de inventarios. Esto
ocurre cuando el nivel de produccin corriente sobrepasa el nivel de
ingreso nacional de equilibrio. Por ejemplo, si en un momento dado la
produccin nacional alcanzara el nivel de $500 millones, el ahorro total
de $150 millones sobrepasara el nivel de inversiones -$100 millones-, y se producira una acumulacin de inventarios de $50 millones.
Estos $50 millones representan el valor de la produccin corriente que no
pudieron vender las empresas. La solucin conveniente, lgica, ante esta
situacin, ser la de reducir la produccin hasta que se eliminen los inventarios acumulados, en exceso de los inventarios normales. El movimiento de contraccin del ingreso nacional terminar cuando se haya
alcanzado nuevamente el nivel de produccin de equilibrio.
Un movimiento similar de ajuste, pero en sentido inverso, se producir cuando, por el contrario, la inversin planeada excede el ahorro
total. Cuando el nivel de inversin planeada es mayor que el ahorro
(lp> A), el gasto total de la sociedad (demanda total agregada) exceder el nivel de produccin. Para atender la demanda excesiva, las
empresas recurrirn a sus inventarios por el momento. Pero ms adelante, ser necesario aumentar la produccin para atender la demanda
total y elevar los inventarios a su nivel norr:nal. Este proceso de expansin en los niveles de produccin e ingresos se producir siempre que
el nivel de renta nacional establecido en un momento dado sea menor
que el nivel de equilibrio. Por ejemplo, a los niveles de produccin de
$100, $200 y $300 millones, la inversin planeada es mayor que los
ahorros correspondientes a cada nivel de ingreso nacional. El cambio
neto en inventarios es negativo, significando que se han reducido los
inventarios. A medida que aumenta la produccin, se va reduciendo la
deficiencia de inventarios hasta que el cambio neto en estos llega a cero.
En este punto se ha logrado reponer los inventarios; el ahorro total es
igual a la inversin planeada y se ha restablecido la situacin de equilibrio.
Si se ha construido la columna 8 como aconsejamos, para incluir
la inversin realizada podemos llegar a ciertas conclusiones interesan-
CAP. 14
DETERMINACIN DEL NIVEL DE RENTA NACIONAL DE EQUILIBRIO 305
tes. En primer lugar, la inversin planeada, la inversin realizada y el

ahorro son iguales cuando la renta nacional est en equilibrio y el cambio neto en inventarios es igual a cero. La inversin realizada y el ahorro
son iguales a todos los niveles de produccin. Con slo mirar a la columna de la inversin realizada y la inversin planeada, podemos determinar si la renta nacional est en equilibrio, en proceso de expansin
o en proceso de contraccin.
Anlisis Grfico de la Renta Nacional de Equilibrio
El anlisis grfico de la determinacin de la renta nacional de
equilibrio (pgina 306), es ms bien una recapitulacin de todo lo dicho
anteriormente.
Si se han entendido los principios, conceptos e ilustraciones ofrecidos, no habr dificultades para entender el anlisis grfico mencionado. Las grficas se han construido cindonos todo lo posible a los
datos hipotticos ofrecidos en el cuadro XXIX. Hemos mantenido las mismas referencias numricas para hacer ms sencilla la ilustracin grfica.
As, cada curva y .cada punto coincide con los valores correspondientes
expresados en el cuadro. De este modo, podrn seguirse los datos numricos del cuadro al estudiar las grficas. El anlisis grfico sigue,
para mayor claridad, el mismo orden de la discusin que ha precedido.
Determinacin de la Renta Nacional de Equilibrio por las Curvas
de Oferta Total Agregada y Demanda Total Agregada. En la construccin
de las grficas que vamos a utilizar en esta seccin hemos seguido los
mtodos convencionales. Se trata sencillamente de convertir en curvas
la informacin numrica del cuadro XXIX. En la grfica 72 se trata de
explicar la determinacin del nivel de renta nacional de equilibrio por
la interaccin de las curvas de oferta y demanda total agregada. Vamos a
explicar el contenido econmico de cada una de las curvas as como el uso
de los ejes X e Y.
En el eje "horizontal" X, (eje de las abscisas), medimos los niveles
de la renta nacional. En el eje "vertical" Y (eje de las ordenadas), medimos los posibles niveles del gasto total de la sociedad en consumo ms
inversin. La lnea de 45 grados, marcada con la letra Z, mide los po
sibles niveles de produccin total y representa, por lo tanto, la curva de
oferta total agregada (Z = Oa) . Como que la lnea Z representa tambin los costos de produccin, puede considerarse como la curva de
ingresos mnimos que deben recibir las empresas para cubrir los costos
a cada nivel de produccin.
La curva marcada C + 1 = Da, representa el nivel de gastos totales en consumo e inversin a todos los posibles niveles de produccin,
y por lo tanto, constituye la demanda total agregada.
El nivel de renta nacional de equilibrio estar determinado por la
interseccin de la lnea de 45 grados (Z = Oferta total agregada) y la
curva de demanda total agregada (Da) en el punto E. Proyectando el
punto E hacia el eje de las abscisas, conseguimos el nivel de renta na-
306
PT. 3
cional de equilibrio, y proyectndolo hacia el eje de las ordenadas ob

tenemos el gasto total correspondiente al nivel de produccin de equili
bro. Obsrvese que en la interseccin de la lnea de 45 grados (Z) y la
curva de demanda total az;egada (C
1 = Da), se da la condicin in
dispensable para la situacin de equilibrio: El gasto total de la sociedad
(C + 1) es exactamente igual al valor total de la produccin de bienes y
servicios (Y).
G
A
T
A
L
Grfica 72. Determinacin del Nivel de Renta Nacional

de Equilibrio. El nivel de renta nacional de equilibrio
est determinado por la interseccin de la curva de gasto
total (= Demanda Agregada) C + I, y la lnea de 45
que representa los posibles niveles de produccin
(Oferta total agregada). El nivel de renta nacional de
equilibrio ser igual a OY.
Este ser el nivel de renta nacional de equilibrio ya que las empresas lograrn vender toda la produccin y recobrar la totalidad de los
costos de produccin. Alcanzado el nivel de renta nacional de equilibrio,
no habr incentivos de clase alguna para hacer que las empresas deseen
modificar los niveles de produccin. Es por esta razn que hemos defi
nido el nivel de renta nacional de equilibrio como aquel, que una vez
alcanzado, tiende a mantenerse. Ningn otro nivel de renta nacional se
mantendra por largo tiempo. Obsrvese, por ejemplo, que al alejarnos
del punto de interseccin de las curvas de oferta total agregada (Z = Oa)
y demanda total agregada (C + 1 = Da), se produce una separacin
entre estas curvas. Esto indica que a cualquier nivel de produccin
distinto al de equilibrio, se produce una discrepancia entre la produccin
CAP. 14
total de bienes y servicios y el gasto total de la sociedad. Faltando la

condicin de que el gasto total de la sociedad sea igual a la produccin
total (C + 1) = (Z = Oa = Y), los niveles de produccin que se establezcan antes o despus del nivel de renta nacional de equilibrio no son
estables y tendern a moverse hacia la posicin de equilibrio.
Vamos a suponer por un momento que las empresas se encuentran
produciendo al nivel indicado por OY0 A este nivel de produccin, la
curva del gasto total est a un nivel ms alto que la lnea de 45 grados.
Esto indica que el gasto total sobrepasa la produccin corriente. El nivel
de produccin queda indicado por la distancia J0 l'-0 ; mientras que el
gasto total queda indicado por la distancia AoYo El gasto total (distancia
Ao Yo) es mayor que la produccin total J0 Yo por la distancia A0 J0 La
distancia AoJo, representa la disminucin de los inventarios normales como consecuencia del exceso del gasto total sobre la produccin corriente.
La distancia AoJo, mide precisamente la reduccin en los inventarios que
tiene lugar a este nivel de produccin. El nivel de produccin de OY0 tender a aumentar por las razones que ya hemos aducido, hasta que se
alcance el nivel de renta nacional de equilibrio, y no pasar de ah;
pues si en un momento dado, se estableciera un nivel de renta nacional
mayor que el de equilibrio, digamos OY1, el gasto total de la sociedad
(indicado por la distancia J1 Y1), ser menor que la produccin total
(indicada por la distancia A1 Y1), y se producir una acumulacin de in
ventarios (indicadas por la distancia A1 J1). Mientras la produccin total
exceda al gasto total, se producir una tendencia a la contraccin de la
renta nacional, hasta que se alcance nuevamente el nivel de produccin
de equilibrio. Queda as, claramente demostrado, el principio de la de
terminacin del nivel de renta nacional de equilibrio por la interaccin
de oferta total agregada (Z = Oa) y la demanda total agregada. El nivel
de renta nacional de equilibrio estar determinado por el punto de
interseccin de la lnea de 45 grados con la curva de demanda total
agregada. La separacin entre la curva de demanda total agregada y
la lnea de 45 grados mide los cambios netos en inventarios. A niveles
de produccin menores que el de equilibrio, esta distancia mide las
reducciones en los inventarios. A niveles de produccin mayores que el
de equilibrio, la distancia entre la lnea de 45 grados y la curva de de
manda total agregada mide la acumulacin de inventarios.
Determinacin del Nivel de Renta Nacional de Equilibrio por la
Interseccin de las Curvas de Ahorro e Inversin. En la grfica 73, que
se ofrece en la pgina siguiente, se ilustra la determinacin del nivel de
renta nacional de equilibrio por la interseccin de las curvas de ahorro
e inversin. La curva de ahorro A ilustra los niveles de ahorro a todos
los posibles niveles de produccin. La curva de ahorros resulta ser una
lnea recta, como consecuencia de suponer que la propensin marginal
al ahorro y al consumo se mantienen constantes a todos los niveles de
produccin. La curva indicada con la letra 1 muestra los niveles de inversin, suponiendo que la inversin se mantiene constante a todos
los niveles de ingreso nacional. En el eje de las abscisas medimos nuevamente los niveles de ingreso, y en el eje de las ordenadas los niveles
de ahorro e inversin. El nivel de renta nacional de equilibrio estar de
308
PT. 3
Grfica 73. Determinacin de la Renta Nacional de

Equilibrio por el Ahorro y la Inversin. La renta nacional de equilibrio estar determinada por la interseccin de la curva de ahorro (A) y la curva de inversin (1). El nivel de renta nacional de equilibrio ser
igual a OY.
terminado por la interseccin de las curvas de ahorro e inversin. La

interseccin se produce en el punto E, para dar el nivel de renta nacional
de equilibrio de OY. El punto E indica que el ahorro y la inversin son
iguales. Sabemos ya, que si lo ahorrado por los individuos es invertido
por las empresas, (si A = 1), el gasto de consumo ms inversin ser
suficiente para absorber la produccin total, y las empresas recobrarn
todos los costos de produccin. Aqu observaremos nuevamente, que
antes o despus del punto E, no podr mantenerse el nivel de renta
nacional que se establezca . Por ejemplo, antes del punto E, digamos
para el nivel de renta igual a OY1, la inversin total indicada por la distancia l1Y1, es mayor que el ahorro, distancia J 1 Y1. La diferencia entre la
distancia l1Y1 y J1Y1r igual a l1J1, mide la reduccin en inventarios que
tendra lugar a este nivel de renta nacional.
El nivel de renta nacional de OY1 tendera a moverse en la direccin de la flecha, mientras la inversin sea mayor que el ahorro, y hasta
que se establezca el nivel de equilibrio OY. Si por el contrario, nos
encontramos en cualquier punto a la derecha del punto de equilibrio E,
tendremos una situacin a la inversa de la que acabamos de analizar.
Cuando el nivel de renta nacional prevaleciente (OY2), es mayor que el
de equilibrio, el ahorro total ser mayor que la inversin; habr acumulacin de inventarios; y las empresas, buscando reducir stos a su nivel
CAP. 14
309
normal, reducirn la produccin . Vamos a suponer, para ilustrar este

caso, que el nivel de renta nacional en un momento dado ha llegado a
OYz. A este nivel de renta nacional, el ahorro total indicado por la distancia A2Y2 es mayor que el nivel de inversiones indicado por la distancia
J2Yz. Hay una acumulacin de inventarios por encima del nivel normal,
equivalente a la distancia A2J 2 Mientras el nivel de ahorros sea mayor
que el nivel de inversiones, se producir el movimiento de contraccin
de la produccin hasta que se alcanza el nivel de renta nacional de
equilibrio.
c-1-
,.:;:::.oa
o
A
Grfica 74. Armonizacin del Ahorro y la Inversin.

Para el nivel de produccin de equilibrio, segn ha
sido determinado por la curva de demanda total agregada y oferta total agregada (grfica superior), el
ahorro y la inversin quedan armonizados al mismo
nivel de equilibrio (grfica inferior).
PT. 3
310
A=Ir
Yo
y,
Grfica 75. Inversin Planeada e Inversin Realizada.

El anlisis del prrafo anterior puede ilustrarse grficamente. Si a la inversin planeada le sumamos
la acumulacin de inventarios cuando el nivel de
renta nacional es de OY P o le restamos el consumo
de inventarios cuando el nivel de renta nacional es
de OY0 , obtendremos la curva de inversin realizada,
que resulta ser la curva de ahorro planeado: A = Ir.
Para el nivel de produccin de equilibrio: A = 1 = Ir.
El anlisis de la determinacin del nivel de renta nacional de equilibrio, por la interaccin de la demanda y la oferta total agregada o por
las curvas de ahorro e inversin, constituyen, como hemos visto, dos
formas distintas de enfocar un mismo fenmeno. A manera de recapitulacin de todo lo anterior, podemos sealar una serie de equivalencias
que nos pueden ser muy tiles para entender el anlisis hecho. El nivel
de renta nacional disponible es igual siempre al consumo ms el ahorro: Y = C + A. En equilibrio, y slo en equilibrio, hemos visto que
el nivel de renta nacional es igual al gasto de consumo ms el gasto de
inversin: Y = C + l. Por lo tanto, tenemos que en condiciones de
equilibrio de la renta nacional, el ahorro tiene que ser igual a la inversin porque:
+
e +
A (siempre) y
(en equilibrio)
v
(en equilibrio)
Luego, A =
Si Y
Finalmente, cuando escuchamos decir a los economistas que el

ahorro es siempre igual a la inversin, tenemos que pensar inmediatamente en trminos de ahorro planeado e inversin realizada. Para cualquier nivel de produccin, la inversin realizada es igual al ahorro
planeado. Esa equivalencia surge de la definicin misma que hemos dado al concepto inversin realizada. La inversin realizada, dijimos, es
igual a la inversin planeada ms el cambio neto en inventarios: Ir = lp
+ L::,i. Ahora bien, el cambio neto en inventarios es igual al ahorro
CAP. 14
DETERMINACION DEL NIVEL DE RENTA NACIONAL DE EQUILIBRIO 311
planeado menos la inversin planeada: .6i =Ap - lp. De aqu se desprende, que la inversin realizada es siempre igual al ahorro planeado:
Ir = Ap. Luego tenemos que como:
.6i
Ap
y como Ir
luego Ap
Ap
lp
lp
Ir
+
+
lp
.6i
.6j
Como el ahorro planeado y la inversin realizada son iguales a

todos los posibles niveles de produccin, la curva de ahorro planeado
sirve tambin para demostrar los niveles de inversin realizada.
FLUCTUACIONES EN EL NIVEL DE RENTA NACIONAL

El anlisis de la determinacin del nivel de renta nacional de
equilibrio, que ha precedido, se ha limitado al estudio del proceso mediante el cual la economa tiende hacia el nivel de renta nacional de
equilibrio. A fin de simplificar la exposicin, establecimos dos supuestos que limitan considerablemente la validez de las conclusiones tericas que puedan derivarse. Al suponer que la propensin al consumo
se mantiene constante, y que la inversin es independiente de los niveles
de produccin, slo hemos logrado un cuadro esttico del proceso de
ajuste de la renta nacional. Esta seccin est dedicada a examinar las
posibles fluctuaciones en el nivel de renta nacional de equilibrio, como
consecuencia de posibles cambios en la propensin al consumo y en
los niveles de inversin.
Cambios en la Propensin al Consumo. La consideracin de los
cambios en la propensin al consumo implica, necesariamente, la consideracin de los cambios en la propensin al ahorro. El enfoque corriente entre los lderes del pensamiento econmico moderno, ha sido
el de reconocer las posibles fluctuaciones en la propensin al consumo
y al ahorro; pero a rengln seguido apuntan que tales cambios son ms
bien raros. Posiblemente, tal actitud es producto de la observacin de
los patrones de conducta del consumidor en los pases altamente desarrollados. Es de esperarse, por razones muy obvias, que en los pases
subdesarrollados, la propensin al consumo est sujeta a cambios ms
notables como consecuencia de los cambios en los hbitos de consumo
que acompaan al crecimiento econmico. La idea de confort y del
progreso material, suele llegar a los pases pobres antes que el desarrollo
econm ico. La posible rigidez de la propensin al consumo en pases
como Estados Unidos es explicable en trminos del alto grado de confort
alcanzado por la sociedad. Aun en momentos depresivos, se ha observado que a pesar de la reduccin en el ingreso nacional, el consumo no
ha sufrido significativamente ante la resistencia de la gente a reducir
el nivel de bienestar material. En los pases subdesarrollados ha de
esperarse que los cambios en la propensin al consumo sigan al crecimiento econmico suponiendo, claro est, que no se pongan restricciones
al consumo.
312
PT. 3
Para medir los efectos en el nivel de renta nacional de los cambios

en la propensin al consumo, vamos a depender de las dos grficas ya
conocidas de la seccin anterior. (Grfica 74). En la primera de ellas,
la curva de demanda total agregada incluye el gasto de consumo ms
el gasto de inversin. Suponiendo, por el momento, que el nivel de inversiones se mantiene constante, los posibles desplazamientos de la
curva de demanda total se deben exclusivamente a cambios en la propensin al consumo.
Vamos a suponer que se produce una reduccin en la propens1on
al ahorro, o lo que es lo mismo, un aumento en la propensin al consumo.
+
(.)
Grfica 76. Efecto en la Renta Nacional del Cambio en la Pro

pensin al Consumo. Un aumento en la propensin al consumo
provocar un aumento en la renta nacional. El aumento en la
propensin al consumo desplazar la curva de demanda agregada, C + 1 hacia la nueva posicin indicada por Ja curva de
demanda (C + I). y se establecer un nuevo nivel de renta nacional de equilibrio igual a OY1. Una reduccin en la propensin
al consumo provocar una reduccin en el nivel de renta nacional. La curva de demanda original. C + 1 se desplazar a la
posicin indicada por la curva (C + 1 )i y se est ablecer el nivel
de renta nacional equivalente a OY2
La curva de demanda total agregada original se desplazar hacia arriba y

se establecer un nivel de ingreso nacional de equilibrio mayor que el
CAP. 14
313
anterior. En la grfica 76, pgina anterior, la curva C + 1 representa

la situacin de demanda agregada original y (C + 1) 1, la nueva curva de
demanda agregada, despus del aumento en la propensin al consumo.
Como consecuencia del aumento en la propensin al consumo, el ingreso nacional aument de OY a OY1. Si por el contrario, se produjera
un aumento en la propensin al ahorro, lo cual indica una reduccin
en la propensin al consumo, la curva de demanda agregada original
C + 1 se desplazar a la posicin indicada por la curva (C + 1)2 y el
nivel original de renta nacional de equilibrio se desplazar hacia el nivel
de OY2
Como que todo cambio en la propensin al consumo afecta en sentido inverso la propensin al ahorro, los desplazamientos en el nivel de
renta nacional pueden demostrarse tambin con relacin a los desplazamientos en la curva de ahorro. Un aumento en la propensin al consumo
significa una reduccin en la propensin al ahorro. La reduccin en la
propensin al ahorro desplazar la curva de ahorros hacia abajo y hacia
la derecha de la curva original de ahorros. La grfica 77, pgina siguiente, ilustra que la reduccin en la propensin al ahorro desplaz la curva
original A hacia la nueva posicin A,. La nueva posicin de equil ibrio
indicada por la nueva interseccin E, refleja una renta nacional de
equilibrio mayor que la anterior. El nuevo nivel de renta nacional de
equilibrio es igual a OY1 La reduccin en la propensin al consumo
representa un aumento en la propensin marginal al ahorro. La reduccin en la propensin al consumo y el aumento correspondiente en la
propensin al ahorro desplazar la curva de ahorro original hacia arriba
y hacia la izquierda, provocando una reduccin en el nivel de renta
nacional de equilibrio. El aumento en la propensin al ahorro, indicado
por el desplazamiento de la curva A hacia la nueva posicin Ai, determin una nueva renta nacional de equilibrio menor que el nivel anterior.
La nueva renta nacional de equilibrio es igual a OY2.
Los efectos de los cambios en la propensin al consumo y al ahorro
sobre el nivel de renta nacional de equilibrio, no son difciles de comprender si se tiene en consideracin que el gasto de consumo constituye
el elemento de mayor significacin en la composicin de la demanda
total agregada. Un aumento en la propensin al ahorro significar una
reduccin en el gasto de consumo y aumento en los inventarios de las
empresas. Ya hemos visto que los aumentos en los inventarios provocan
movimientos de contraccin en los niveles de produccin de las empresas reducindose el nivel de renta nacional. Una reduccin en la propensin al ahorro, indica, por el contrario, un aumento en la propensin
al consumo. Los gastos de consumo aumentarn , y por el momento, la
demanda total agregada ser mayor que la produccin corriente. Al reducirse los inventarios por debajo del nivel normal mantenido por las
empresas, se har necesario aumentar el nivel de produccin, inicindose de esa forma un movimiento de expansin en el nivel de renta
nacional.
PT. 3
314
o
CI)
IX
>
A,
oIX
IX
o
:e
<{
CI)
w
.....
w
>
o
Grfica 77. Efectos en el Nivel de Renta Nacional de Cambios
en la Propensin al Ahorro. Los cambios en la propensin al
consumo afectan en sentido inverso la propensin al ahorro.
Un aumento en la propensin al consumo significa una
reduccin en la propensin al ahorro; y la curva de ahorro se
desplazar a la posicin A. establecindose un nivel de renta
nacional igual a OY1. Una reduccin en la propensin al consumo
significa un aumento en la propensin al ahorro y la curva de
ahorro se desplazar a A2, estableciendo un nuevo nivel de renta
nacional igual a OY2 .
Cambios en el Nivel de Inversiones. Al estudiar la inversin como

uno de los determinantes del nivel de renta nacional, partimos del supuesto de que el nivel de inversiones se mantena constante a todos los
niveles de produccin. Esta nocin de un nivel de inversiones autnomo,
o independiente del nivel de renta nacional, no impide la posibilidad de
que ante las perspectivas de buenos negocios, las empresas modifiquen
sus planes de inversin, o que ante las perspectivas de una posible
recesin econmica, se produzca una reduccin en la inversin total
autnoma. Los cambios en los niveles de inversin necesariamente han
de provocar cambios en el nivel de renta nacional, siendo el gasto de
inversin, como hemos visto, uno de los componentes en la demanda
total agregada.
En la grfica 78, que sigue, se analizan los efectos de un aumento
o una reduccin en el nivel de inversiones, manteniendo todava el supuesto de que se trata de cambios autnomos.
'-
--
CAP. 14
315
Efecto de un Aumento en las Inversiones

Un aumento en el nivel de inversiones autnomas desplazar la
curva de inversiones hacia arriba de la curva original, segn ilustra la
grfica 78.
o;
a::
w
>
~
IX
oJ:
...-~~~~~~~~~~~"""""~~~~~~~!,
i--~~~~~~~....,,.r;.._~--~~~~~~I
<(
CI
U)
w
_,
w
~
Grfica 78. Efectos en la Renta Nacional de Cambios en el Nivel

de Inversin. Un aumento en el nivel de inversiones desplazar
la curva de inversin de la posicin original 1, a la nueva posicin
11; y la renta nacional aumentar de OY a OY1. La reduccin en
el nivel de inversiones desplazar la curva de inversin a la posicin 12 , y se reducir la renta nacional al nivel OY2
En dicha grfica, la nueva curva de inversiones queda indicada

con la letra 11 El desplazamiento hacia arriba de la curva original de
inversiones produjo un nivel de renta nacional de equilibrio mayor que
el nivel original. El punto E1 indica la nueva situacin de equilibrio de
la renta nacional. Obsrvese cmo este nuevo punto de equilibrio se da
a la derecha y hacia arriba del punto original de equilibrio. El nuevo
nivel de renta nacional es igual a Y1
Efectos de una Reduccin en el Nivel de Inversiones

Una reduccin en el nivel de inversiones autnomas, por el contrario, provocar una reduccin en el nivel de renta nacional. La curva 12
ilustra el desplazamiento de la curva original como consecuencia de la
reduccin en las inversiones. El punto E2 ilustra la situacin de equilibrio
a este nivel de renta nacional, correspondiente al nivel de inversiones 12.
316
PT. 3
Podemos observar, nuevamente, que los cambios en el nivel de

inversiones han provocado cambios de mayor magnitud en el nivel de
renta nacional. Por ejemplo, si medimos geomtricamente el desplazamiento de la curva 1 a la posicin 12, encontraremos que este desplazamiento es menor que el desplazamiento del punto Y a la nueva posicin Y1 El aumento en renta nacional equivalente a la distancia Y Y1i result mayor que el aumento en inversiones medido por la distancia entre
las curvas de inversin 1 e 11 Lo mismo ocurri con la reduccin en el
nivel de inversiones. Se produjo una reduccin en la renta nacional igual
a la distancia Y Y2 , proporcionalmente mayor que la reduccin en inversiones de 1 a 12.
Efecto Multiplicador
Los cambios en el nivel de consumo y en el nivel de inversin
provocan cambios de una mayor magnitud en el nivel de renta nacional.
Un aumento en el gasto de la sociedad provocar un aumento de mayor
proporcin en la renta nacional, y una reduccin en el gasto de la sociedad provocar una reduccin en la renta nacional de mayor magnitud
que la reduccin en el gasto. Este cambio proporcionalmente mayor en
el nivel de renta nacional que el cambio en el gasto de la sociedad, es
lo que llamamos "el efecto multiplicador del gasto." Lo interesante es
examinar la naturaleza y las causas de ese efecto amplificado del gasto
de la sociedad. El efecto multiplicador se produce porque cada aumento
en el gasto total es, al mismo tiempo, un aumento en el ingreso, y ste
da lugar a un nuevo aumento en el gasto ... etc. Para ilustrar el fenmeno del efecto multiplicador, vamos a suponer que, estando la renta
nacional en equilibrio, se produce un aumento de $50 millones en las
inversiones. Estos $50 millones representan un aumento inicial en el
ingreso nacional. Sabemos que una parte de este aumento en ingreso
se destinar para el consumo y otra parte ir con los ahorros de la
sociedad. La parte que se destine al consumo depender de la propensin marginal al consumo. Vamos a suponer que la propensin marginal
al consumo es de . 75 (la propensin marginal al ahorro es, por supuesto,
de .25). En este caso, el aumento inicial en el ingreso disponible de
$50 millones causar un aumento en el gasto de consumo de $37.5
millones ( = .75 x $50), y el remanente de $12.5 millones constituir
el aumento en los ahorros de la sociedad. Ahora bien, el aumento en el
gasto de consumo de $ 37.5 millones representa un segundo aumento
en-el ingreso nacional recibido por las empresas productoras. Este nuevo
aumento en los ingresos dar lugar a un nuevo aumento en el consumo,
lo que a su vez dar lugar a un nuevo aumento en el ingreso, y as, sucesivamente. La razn es que lo que constituye un gasto para los consumidores representa un ingreso para los sectores productores, y as se
desencadena una serie de aumentos en el ingreso y en el gasto de consumo hasta que se liquida el efecto multiplicador. El aumento neto en
el ingreso nacional llegar a un lmite fijo; pues en cada nueva etapa el
aumento en el ingreso va siendo proporcionalmente menor que en la
etapa anterior.
CAP. 14
317
El aumento decreciente en el ingreso nacional en cada nueva etapa

se debe, claro est, a que la propensin marginal al consumo es menos
de uno. El proceso de aumento en el ingreso nacional, como consecuencia
de un aumento inicial en las inversiones de $50 millones, suponiendo
una propensin marginal al consumo de .75, se muestra en el cuadro XXX,
que sigue a continuacin.
Cuadro XXX
Ilustracin del Efecto Multiplicador
Perodos
Etapa inicial
segunda
tercera
cuarta
quinta
sexta
sptima
octava
novena
dcima
Resto de etapas
CAMBIO TOTAL
Cambio
en el
Ingreso
(.6. Y)
.6.Y=.6.C
Cambio
en el
Consumo
.6.C = pmc (.6. Y)
Cambio
en el
Ahorro
.6.A = pma(.6. Y)
$50.00
37.50
28.10
21.10
15.80
11.90
8.90
6.70
5.00
3.80
11.20
$37.50
28.13
21.10
15.83
11.87
8.90
6.68
5.01
3.76
2.82
8.40
$12.50
9.37
7.00
5.27
3.93
3.00
2.22
1.69
1.24
0.98
2.80
.6. Y=$200m.
.6.C=$150 m.
.6.A=$50 m .
Cuando todo el proceso de expansin de la renta nacional ha llegado a su lmite mximo, el aumento en ingreso nacional es 4 veces
mayor que el aumento inicial en las inversiones. Esto quiere decir que
bajo las condiciones expuestas arriba en lo que concierne a la propensin marginal al consumo, el multiplicador es igual a 4. Es que hay
alguna relacin entre la propensin marginal al consumo y el multiplicador?
Relacin entre la Propensin Marginal al
Consumo y el Efecto Multiplicador
El resultado ilustrado en el cuadro anterior sera distinto si la
propensin marginal al consumo fuera menor de .75. La magnitud del
gasto de consumo a cada nuevo nivel de ingreso depende de la propensin marginal al consumo. De modo que, cuanto mayor sea la propensin marginal al consumo, mayor ser la parte de cada nuevo ingreso generado que se dedica al consumo; y mayor ser el efecto multiplicador. Visto desde el punto de vista de los ahorros, el efecto multiplicador ser menor, cuanto mayor sea la propensin marginal al
ahorro. El efecto multiplicador vara en relacin inversa con la propen-
318
PT. 3
sin marginal al ahorro y en relacin directa con la propensin marginal al consumo.

Es posible, conociendo la propensin marginal al ahorro o la propensin marginal al consumo, determinar el coeficiente numrico del
multiplicador en virtud de la relacin inversa sealada. El coeficiente
numrico del multiplicador es igual al recproco de la propensin marginal al ahorro. Esta relacin puede exponerse en los siguientes trminos:
m-
~~~-
- 1 - pmc -
~~
pma
en donde m significa el coeficiente numrico del multiplicador, y 1 - pmc

significa la propensin marginal al ahorro.
En el supuesto de que la propensin marginal al consumo es de .75,
y la propensin marginal al ahorro es de .25, el coeficiente numrico del
multiplicador ser igual a 4:
1
m = 1 -
.75 = .25
= 4
Un coeficiente numrico del multiplicador de 4, significa que el

cambio en el nivel de ingreso nacional guardar una relacin de 4 a 1
con el cambio en el gasto de la sociedad. Es decir, por cada dlar de
aumento o reduccin en las inversiones (o en cualesquiera de los componentes del gasto total de la sociedad), el ingreso nacional aumentar
o se reducir en $4, segn sea el caso. He aqu la razn por la cual un
aumento de $50 millones en el nivel de inversiones produjo un aumento
en el ingreso nacional de $200 millones, con una propensin marginal
al consumo de .75, y una propensin marginal al ahorro de .25. Cul
hubiera sido el aumento en el ingreso si con un aumento de igual magnitud en las inversiones la propensin marginal al consumo fuera de .80,
en vez de .75?
Una leccin importante en relacin con el efecto multiplicador es
que trabaja en ambas direcciones. As, en los casos en que la propensin marginal al consumo se mantenga constante a los diferentes niveles
de produccin, un aumento o reduccin en el gasto de la sociedad
provocar un cambio en el nivel de ingreso, que estar determinado
por la siguiente relacin:
t::.Y=t::.g(m)
en donde !::. Y significa el cambio absoluto en el nivel de ingreso, t::.g significa el cambio absoluto en el nivel de gasto de la sociedad, y m el coeficiente numrico del multiplicador. Siempre y cuando la propensin
marginal al consumo sea menor de 1, el coeficiente numrico del multiplicador tendr un valor definido que fijar el lmite mximo en la expansin de la renta nacional. Ya hemos observado que a medida que se
pasa de una etapa de produccin a otra, la corriente de gastos que entra
al sistema en la forma de ingresos se va reduciendo, y el efecto de
expansin se va reduciendo hasta llegar a cero.
CAP. 14
Inversin Inducida y Efecto de Aceleracin

Hasta aqu, hemos considerado los efectos de los cambios en el
nivel de inversiones, sobre el nivel de renta nacional; pero manteniendo el
supuesto de que la inversin es independiente del nivel de renta nacional. Ahora vamos a eliminar este supuesto para considerar el fenmeno
de la inversin inducida.
El concepto inversin inducida se refiere al incremento sobre el
nivel de inversin autnoma que tiene lugar como consecuencia del
crecimiento del nivel de renta nacional. La distincin entre la inversin
autnoma y la inversin inducida, es que la ltima es una funcin del
nivel de ingreso nacional, mientras que la primera no lo es. El principio
econmico comprendido en el concepto inversin inducida es que, para
que las empresas puedan mantener niveles de produccin progresivamente ms elevados, tienen que aumentar las inversiones segn ocurran
aumentos en el nivel de ingreso. Este tipo de inversin, estimulada por
el crecimiento de la renta nacional, es lo que llamamos inversin inducida.
Como consecuencia de tal inversin la expansin del nivel de renta nacional puede ser de mayor magnitud que cuando se trata slo de inversin autnoma. Ello se debe a otro fenmeno econmico relacionado
con la inversin inducida y que se ha denominado el efecto de aceleracin.
El efecto de aceleracin se refiere al hecho de que como consecuencia del aumento en el ingreso nacional, no slo tienen las empresas
que aumentar los gastos en la compra de bienes de capital (inversin
inducida), sino que los incrementos en la inversin inducida tienen
necesariamente que proceder a un ritmo ms acelerado que el crecimiento de la renta nacional. Vamos primero a explicar en forma de diagrama el fenmeno de la inversin inducida y luego, mediante una tabla
sencilla, explicaremos el efecto de aceleracin.
Efecto de la Inversin Inducida

En las grficas 79A y 798, se ilustra la diferencia en efectos, cuando abandonamos el supuesto de inversin autnoma, y en su lugar convertimos el nivel de inversiones en una funcin del nivel de ingreso
nacional. En la grfica superior (grfica A), se 'ilustra la situacin de
equilibrio, y desplazamiento de esta situacin, cuando se produce un
aumento en el nivel de inversiones. Cuando suponemos que la inversin
es una funcin del nivel de ingreso, tendremos una curva de inversin
que se inclina positivamente, indicando el incremento necesario en el
nivel de inversiones que sigue a cada incremento en el nivel de ingreso.
En la grfica B, se ilustra la situacin de equilibrio y desplazamiento
del nivel de renta nacional al aumentar el nivel de inversin autnoma.
Obsrvese que el desplazamiento en el nivel de inversin inducida produjo un incremento en el nivel de ingreso, mayor que el incremento en
el ingreso producido por un desplazamiento igual en la curva de inversin autnoma. La distancia entre las curvas de inversin inducida es
igual a la distancia entre 1 e 11, en la grfica inferior, indicando que el
PT. 3
320
A.
(/)
o
(/)
a:
z>
1---..1
/:),,y 1
o
B.
1Y
1
1
Y1
A
(/)
I1
5
a:
>
z
1
1-1
AY
y
Y1
1
Grfica 79. Inversin Autnoma e Inversin Inducida.

Cuando sustituimos el supuesto de inversin autnoma
por el supuesto de inversin inducida, los cambios en
el nivel de inversin surten efectos distintos. El proceso
de expansin o contraccin de la renta nacional es ms
acelerado cuando consideramos la inversin inducida.
Como ilustra la grfica superior, al. aumentar la inversin en la misma proporcin, el aumento en la renta
nacional es mayor cuando la inversin se considera
como una funcin del nivel de renta nacional.
CAP. 14
321
desplazamiento de las curvas fue de la misma magnitud. Sin embargo,

vase en la grfica superior cmo a consecuencia de la inversin inducida, el incremento en ingreso nacional fue mayor que el incremento
correspondiente en la grfica inferior. El incremento en el nivel de ingreso de la grfica superior es mayor que la de la grfica inferior
porque se han combinado dos fuerzas: el incremento en inversiones
autnomas ms el incremento en inversin inducida. El segundo efecto
suele atribuirse al principio de aceleracin, que consideraremos inmediatamente.
Principio de Aceleracin
El principio de aceleracin explica la relacin entre los aumentos
en la demanda total agregada y los incrementos necesarios en el nivel
de inversin inducida. Ya hemos sealado que el principio de aceleracin
expone que no slo se produce un aumento en la inversin inducida,
como consecuencia del incremento que pueda ocurrir en el nivel de ingreso nacional; sino que los incrementos en la inversin inducida tienden
a ser superiores a los incrementos en la produccin. Esta forma acelerada de crecimiento en los niveles de inversin, como consecuencia de
aumentos en el gasto de la sociedad ( = aumentos en el ingreso), es
una de las fuentes de la inestabilidad de las inversiones y de las fluctuaciones en la renta nacional; pues el efecto de la aceleracin, unido al
efecto del multiplicador, puede crear movimientos rpidos de expansin,
as como de contraccin de la renta nacional.
Los cambios en el nivel de renta nacional representan a un mismo
tiempo cambios en los niveles de ocupacin. Estos cambios en los niveles de renta nacional suelen ser de naturaleza acumulativa. No obstante
esta combinacin de efectos, bajo condiciones normales el multiplicador
sirve como freno al crecimiento de las inversiones. Por el hecho de que
el multiplicador se apoya en la propensin marginal al consumo, y sta
suele ser menor de uno, a medida que avanza el proceso de expansin
los incrementos en el ingreso adicional se van reduciendo, poniendo as
un lmite a los incrementos en el consumo que podan ser la causa de
nuevos incrementos en el ingreso y nuevos incrementos en la inversin
inducida.
El cuadro XXXI presenta una explicacin sencilla del principio de
aceleracin.
Dicho cuadro se construy teniendo en consideracin una relacin
de 3 a 1, entre el nivel de renta nacional y la inversin total necesaria
para sostener ese nivel de renta nacional. De modo que, en cada etapa
de produccin, la inversin requerida para sostener cada nivel de renta
nacional es tres veces mayor que el nivel de ingreso en cuestin: 1 = 3Y .
. Esta proporcin es tambin extensiva a la relacin entre los incrementos
en renta nacional, y la inversin inducida (aumento en inversin), exigida
por tal incremento en ingreso. De modo que, por cada dlar de aumento
en ingreso nacional, la inversin total necesaria debe ser de 3 dlares.
Es decir, por cada dlar de incremento en el ingreso ( L Y) se requiere
322
PT. 3
un aumento en inversin inducida de 3 dlares. Vamos a suponer, adems, que la vida til de los bienes de capital es de 10 aos, de suerte
que en cada perodo, el cargo por depreciacin para fines de reposicin
de capital (Id) es de un 10% de la inversin total inicial, Id = 0.10(1).
La inversin total nueva, que representa el aumento en inversiones en
cada perodo de produccin es, por lo tanto, igual a la inversin para
li.
reposicin de capital (Id), ms la inversin inducida (li): Lit = Id
Cuadro XXXI
Ilustracin del Principio de Aceleracin
(En millones de $ )
-1
10
30
3
-2
-3
-4
10.5
11.5
34.5
12
Inversin inducida li = 3Y
1.5
3
3
Aumento en Inversin Total

Ldt=(ld + li)
4.5
Niveles de Renta Nacional (Y)

Inversin Planeada 1= (3Y)
Reposicin de Capital ld=0.10(1)
31.5
3
-5
-6
11.5
36
34.5
3
3
1.5 -1.5
11.5
34.5
4.5
1.5
o
3
Con los supuestos arriba mencionados, vamos ahora a interpretar

los resultados del cuadro. Supongamos que iniciamos en el perodo 1 con
la renta nacional de equilibrio en $10 millones. La inversin planeada (1)
para sostener ese nivel de produccin es de $30 millones . Al finalizar el
perodo slo se requiere una inversin de $3 millones (10% de $30 m.)
del capital depreciado (Id) durante el perodo. Si se produjera un aumento en el ingreso nacional, como ocurre en el perodo 2, como consecuencia, digamos, de un aumento en el gasto total de medio milln
de dlares, para mantener el nuevo nivel de ingreso de 10.5 millones
se necesitara una inversin total de $31.5 millones. Es decir, el aumento en ingreso de $1/2 milln requiri un aumento en la inversin
inducida de $1.5 millones. La inversin inducida de $1.5 millones unida
a la inversin requerida para reposicin de capital eleva la inversin
total del perodo 2 a $4.5 millones.
El efecto de aceleracin en las inversiones se observa ya en esta
etapa. La inversin total para el perodo aument en un 50% (de $3 a
$4.5), mientras que el ingreso nacional slo aument en un 5% (de $10
a $10.5 m.). En el tercer perodo, el ingreso aument de 10.5 a 11.5;
un aumento neto de $1 milln. Para atender este aumento en renta
nacional, se requiri un aumento en la inversin inducida de $3 millones.
Para mantener este nuevo nivel de ingreso, la inversin total para el
perodo ha aumentado en $6 millones (inversin inducida) para atender
el aumento de $1 milln en la demanda total por bienes y servicios.
Obsrvese, no obstante, que el crecimiento relativo de la inversin ha
empezado a declinar. En la etapa 4, se nota an ms la reduccin
relativa en las necesidades de inversin, a pesar de que en trminos
absolutos el ingreso naciohal ha aumentado. En la etapa 4, la inversin
CAP. 14
323
inducida se ha reducido a la mitad, en comparacin con la inversin

inducida en la etapa anterior. La reduccin en el nivel de nuevas inversiones de la etapa 4, va a provocar una reduccin en trminos absolutos
de l/2 milln en la produccin de la etapa 5. La reduccin de la produccin en la etapa 5 a su vez, va a inducir una reduccin en la inversin
inducida. Ntese el cambio neto en inversiones de -1.5 en la etapa 5.
Esto significa que las empresas han tenido que reducir sus inventarios
en esa magnitud. La inversin nueva total se ha reducido a 1.5 millones,
resultado de la inversin para fines de reposicin de capital de $3 millones menos la reduccin en los inventarios de $1.5. En la etapa 6, se
ha mantenido constante el nivel de produccin con relacin a la etapa
anterior, y la inversin total es justamente suficiente para la reposicin
de capital. El nuevo nivel de ingreso nacional en la etapa 6 es mayor
que al iniciarse el proceso, y est sostenido por el volumen de inversin
total necesaria.
Esta situacin puede lanzarse, nuevamente, en un proceso de expansin o contraccin, dependiendo de la conducta del gasto de la sociedad. Esto ocurrira si, llegado este punto, se produjera un alza en
la propensin al consumo, o si se produjera un aumento en cualquiera
de los componentes del gasto total.
Cabe en este punto preguntarse, por qu el proceso de expansin
toca a su fin en la etapa 4, o por qu el proceso de contraccin termina
cuando se ha restablecido un nivel de renta nacional estable? Tomemos
primero la fase de expansin de la renta nacional. Durante la fase de
expansin, el incremento en inversin inducida fue provocado por un
aumento inicial en el gasto total de la sociedad, que gener un aumento
inicial en el ingreso nacional de igual magnitud. Este aumento en el
ingreso gener un aumento adicional en el gasto que, unido al efecto
multiplicador, produjo un nuevo incremento en el ingreso. Ahora bien,
debido a que los incrementos en el gasto se producen a un ritmo decreciente por accin de la propensin marginal al consumo, los incrementos en el nivel de renta nacional proceden tambin, despus de
cierto punto (etapas 3 y 4), a un ritmo decreciente. En las etapas 3 y 4,
se produjo primero una reduccin relativa a los incrementos en renta
nacional, que produjo a la vez una reduccin absoluta en la inversin
inducida, y as se inicia el proceso de contraccin que tiene lugar en las
etapas 3, 4 y 5. Es decir, el ingreso nacional tiende a aumentar a un
ritmo decreciente durante esta fase de expansin. Durante las etapas
5 y 6, se liquida el efecto generativo del incremento inicial en el gasto,
y se establece un nivel de renta nacional mayor que el nivel inicial por
la cantidad de $1.5 millones. A este nivel de renta nacional, la inversin
total es justamente suficiente para mantener el nivel de produccin en
equilibrio. Como todo nivel de renta nacional de equilibrio, el nivel de
$11.5 alcanzado, se mantendr mientras el gasto total d~ inversin
mantenga la relacin indicada.
Obsrvese que, evidentemente, en todo el proceso ha regido un
multiplicador de 3, por cuanto un aumento en el gasto de $0.5, que tuvo
lugar en la etapa 2, produjo un aumento neto en la renta nacional de $1.5.
324
PT. 3
INTRODUCCION AL ANALISIS MACROECONMICO
Qu ocurrira si con respecto al nivel de renta nacional de equilibrio

obtenido en la etapa 6 se registrara una reduccin en el gasto de consumo de $0.5 millones, como consecuencia de un aumento en la propensin al ahorro? Evidentemente, y esto puede el lector comprobarlo
aplicando las nociones del efecto multiplicador, tendramos el efecto
de aceleracin y del multiplicador trabajando en sentido opuesto a lo
que muestra el cuadro anterior. Se producir un movimiento de contraccin que tocar a su fin cuando se alcance el nivel de produccin de
equilibrio de $10 millones. La interrelacin del efecto multiplicador y
del principio de aceleracin nos ofrece una de las explicaciones de las
fluctuaciones peridicas en los niveles de produccin, ocupacin e ingresos.
Ejercicios:
l. Demanda total. agregada

Oferta total agregada
Nivel de renta nacional de equilibrio
Consumo de inventarios
Acumulacin de inventarios
Inversin inducida
7. Inversin autnoma
8. Efecto multiplicador
9. El principio de aceleracin
10. Coeficiente numrico del multiplicador
2.
3.
4.
5.
6.
11. Discuta los siguientes temas:
l. Analice el proceso de expansin o contraccin de la renta nacional

de equilibrio como consecuencia de a) una acumulacin de inventarios, b) una reduccin de los inventarios.
2. Por qu en equilibrio el nivel de ahorro tiene necesariamente que
ser igual al nivel de inversiones?
3. Qu efecto tiene en el proceso de expansin de la renta nacional

un aumento en la propensin marginal al consumo?
4. Cmo se produce el efecto de aceleracin de la renta nacional?
5. Partiendo de una situacin de equilibrio, qu efecto tendra una
reduccin en la propensin marginal al ahorro?
CAPITULO 15
Poltica Econmica
de Ocupacin Plena
En el captulo anterior estudiamos la teora de la determinacin

del nivel de renta nacional de equilibrio. En este captulo estudiaremos
el problema de la ocupacin plena, y la poltica fiscal que puede adoptar
un gobierno para asegurar el mantenimiento de niveles de produccin e
ingresos progresivamente ms elevados. Hemos tenido la precaucin de
tratar el problema de la ocupacin plena como un tema separado del
anlisis de la renta nacional de equilibrio. La razn para adoptar este
enfoque es que, aunque el sistema capitalista tiende y hasta puede
lograr un equilibrio de las fuerzas econmicas, el equilibrio de la renta
nacional, no necesariamente comprende una situacin de ocupacin
plena de los recursos econmicos. Muy por el contrario, salvo el perodo
de las dos ltimas guerras mundiales, el desempleo crnico y las constantes recesiones econmicas han sido signos constantes de la inestabilidad
de las economas de los principales pases capitalistas de mayor desarrollo econmico, la tasa de desempleo durante los diez ltimos aos se ha
mantenido a un nivel ms o menos constantes de 4.5 %. Este alto nivel
de desempleo no incluye a los trabajadores parcialmente desempleados
que elevaran el porcentaje al 6%. Desde la segunda guerra mundial,
Estados Unidos no ha podido reducir el desempleo al nivel del 3%
anual, considerado un tanto arbitrariamente como la tasa de desempleo
tolerable.
La evidencia irrefutable de una persistente amenaza de desempleo
crnico, y las constantes oscilaciones en los niveles de renta nacional,
precisamente entre los pases de mayor desarrollo econmico, ha conducido al reexamen de la teora de la ocupacin defendida por los clsicos.
El resultado de este reexamen ha sido el de tomar el problema del
desempleo como un fenmeno inherente al funcionamiento del sistema
econmico. Corresponde a las autondades gubernamentales observar
325
PT. 3
326
las tendencias econmicas y aplicar las medidas que estimen necesarias

para alcanzar y mantener el nivel de produccin de ocupacin plena.
El problema de la ocupacin plena deja de ser un asunto que deba
dejarse al libre juego de las fuerzas del mercado, para convertirse en el
objetivo esencial de la poltica pblica. Economistas y hombres de estado
han reconocido que el logro de niveles progresivamente ms elevados de
produccin y ocupacin es responsabilidad de las autoridades gubernamentales. Ha sido en Estados Unidos, en donde este objetivo ha quedado expresado con mayor claridad como parte esencial de la poltica
pblica. Pasada la segunda Guerra Mundial, y ante el peligro de que
se desarrollara un movimiento de contraccin econmica con el consiguiente desempleo masivo, el Congreso de Estados Unidos aprob una
ley en la que especficamente se declara "que es la poltica continua y
la responsabilidad del Gobierno Federal, utilizar todos los medios posibles ... para el propsito de crear y mantener ... condiciones bajo
las cuales se provean oportunidades de empleo til ... para aquellos
hbiles, deseosos y en busca de trabajo, y promover la mxima ocupacin, produccin y poder adquisitivo." 1
El problema del desempleo y la necesidad de promover el desarrollo econmico de los pases subdesarrollados, con miras a lograr y mantener niveles de ocupacin comparables con los pases industriales,
ha sido tema de una seria consideracin ante las Naciones Unidas. Un
comit de expertos economistas de las Naciones Unidas elev el problema
del desempleo al plano internacional, y esboz una serie de recomendaciones para el logro y mantenimiento de niveles de produccin y ocupacin plena.
Dichas medidas consideraban no slo las respectivas polticas
econmicas aconsejali1es, sino que, adems, entraban en la consideracin de medidas que afectaban las polticas econmicas de los respectivos pases en el plano internacional. Estas recomendaciones quedaron
recogidas en un interesante informe bajo el nombre de "Medidas Nacionales e Internacionales para la Ocupacin Plena." (National and lnternational Measures for Full Employment.)
En este captulo trataremos de presentar en forma sencilla el concepto de ocupacin plena, desde el punto de vista del anlisis macroeconmico. Como parte del enfoque macroeconmico, tambin analizaremos los problemas de la deflacin y la inflacin, como posibles fluctuaciones en el nivel de renta nacional de ocupacin plena. Luego,
analizaremos las medidas fiscales que pueden adoptarse para estimular
la estabilidad econmica y conseguir el nivel de ocupacin plena.
Concepto Ocupacin Plena
Un comit de las Naciones Unidas, nombrado para estudiar las
medidas nacionales e internacionales que podran adoptarse para com!Congreso de Estodos Unidos, Ley de Empleo de 1946; U.S. {Congress Employment Act of
1946).
CAP. 15
POLITICA ECONMICA DE OCUPACIN PLENA
327
batir el desempleo, defini la situacin de ocupacin plena como aquella

en la que "No puede aumentarse la ocupacin mediante un incremento
de la demanda efectiva." Se han ofrecido otras definiciones que siguen el
inters particular de sus proponentes; pero esta de las Naciones Unidas
ofrece mayores posibilidades analticas. Si analizamos cuidadosamente
esta definicin, veremos que contiene los elementos de todas las dems,
y que se presta ms que las otras para analizar los problemas de la deflacin y la inflacin. Hay dos condiciones importantes en esta definicin que merecen definirse en funcin de la teora de la produccin.
El concepto ocupacin plena, tal y como lo usa el comit especializado de las Naciones Unidas, comprende, en primer lugar, la plena
ocupacin de los recursos econmicos, y como segunda condicin, que
todos los factores de la produccin se utilicen a su mxima capacidad
productiva. De modo que, slo cuando todos los factores de produccin
se utilizan a su mxima capacidad productiva, la economa habr alcanzado el nivel ptimo de produccin y empleo. A este nivel de ocupacin plena, todo movimiento de factores de una ocupacin a otra no
producir efecto alguno en la produccin total; puesto que el producto
marginal de cada unidad de los factores productivos es igual para todas
las posibles ocupaciones. Llegado este punto, un aumento en la demanda
total agregada no producir un aumento en el ingreso nacional real. El valor total de la produccin nacional podr ser mayor como consecuencia
del aumento en el nivel general de precios; pero en trminos reales,
resulta fsicamente imposible, aumentar la produccin real de bienes y
servicios, una vez que se haya alcanzado el nivel de ocupacin plena.
Un aumento en la demanda total agregada podr causar un aumento
correspondiente en los niveles de produccin y empleo slo cuando la
economa se haya dirigido a un nivel de subempleo. Podemos decir, por
lo tanto, que mientras sea posible aumentar la produccin total mediante
el empleo de unidades adicionales de los factores de produccin (o reorganizando la produccin, si todos los factores de produccin estn
ocupados), no se ha alcanzado el nivel de produccin de ocupacin plena.
De igual modo, podemos definir la situacin de desempleo como aquella
en la que todos los factores productivos se estn utilizando a un nivel
menor que el de mxima eficacia. En este caso, un aumento en la demanda total agregada podr provocar un aumento en la produccin
mediante el empleo de un mayor nmero de trabajadores y factores de
produccin, o mediante la reorganizacin de la produccin, de suerte que
los factores productivos sean explotados a su mxima capacidad productiva. Mientras la economa se encuentre funcionando por debajo del nivel
de ocupacin plena, todo aumento en la demanda total agregada producir el efecto de expansin de la ocupacin.
Desempleo Forzado y Desempleo Voluntario

El concepto de ocupacin plena, tal y como lo hemos definido arriba,
no implica la total desaparicin del desempleo. Slo implica la eliminacin del desempleo crnico de grandes masas de trabajadores y la inactividad de grandes cantidades de factores productivos. Es posible, por lo
328
PT. 3
tanto, encontrar cierto tipo de desempleo que se estime compatible con

la situacin de ocupacin plena. Lo que s resulta incompatible con la
situacin de ocupacin plena, es el desempleo crnico causado por el
movimiento de contraccin que tiene lugar cuando la demanda total
agregada no es suficiente para absorber la produccin total lograda bajo
condiciones de ocupacin plena. Este fue precisamente el taln de Aquiles
de la teora clsica de la ocupacin. Los clsicos consideraban que el
desempleo slo poda ser causado por la negativa de los trabajadores de
aceptar el salario establecido por las condiciones del mercado. Es decir,
se trataba de un tipo de desempleo voluntario. Keynes combati esta
posicin e introdujo el concepto de desempleo forzado, para referirse al
desplazamiento de los factores de produccin que tiene lugar como consecuencia de una demanda total deficiente. La posicin keynesiana supone, como sealamos en el captulo 13, que el nivel de produccin y
ocupacin estar determinado por la demanda total agregada. Para cada
nivel de demanda total agregada hay un nivel de ocupacin sostenible.
Las fluctuaciones en la demanda total agregada dan origen a fluctuaciones
en los niveles de produccin y empleo.
Otros Tipos de Desempleo. An suponiendo que la economa est
funcionando al nivel de ocupacin plena, es posible encontrar ciertos
tipos de desempleo. La literatura econmica ha clasificado estos tipos de
desempleo en cuatro categoras: desempleo disfrazado, tecnolgico, fricciona! y estacional.
Desempleo Disfrazado. El desempleo disfrazado existe en una economa, cuando algunos factores de la produccin, especialmente el factor
trabajo, se utilizan en ocupaciones de baja productividad y se estn
utilizando ms trabajadores de los que requerira el sector econmico.
Esta es una situacin tpica de los pases econmicamente subdesarrollados, en donde algunos sectores econmicos, especialmente el sector
agrcola, emplean un nmero de trabajadores mucho mayor que el que
sera necesario para mantener el nivel de produccin corriente. La productividad marginal del trabajador es sumamente baja y hasta puede llegar
a cero. Se alega que en estos casos, se puede lograr un desplazamiento
de obreros hacia otros sectores econmicos sin que disminuya la produccin total del sector afectado.
Evidentemente, el desempleo disfrazado es incompatible, en trminos generales, con la situacin de ocupacin plena; pues hemos dicho
que bajo condiciones de ocupacin plena, el desplazamiento de factores
productivos de un sector a otro no produce aumentos reales en la produccin. En los pases altamente desarrollados el desempleo disfrazado
es mnimo, aunque siempre habr cierto nmero de trabajadores ocupados en empleos de menor productividad que los que podran ocupar.
Desempleo Tecnolgico. El desempleo tecnolgico se refiere a los
desplazamientos de trabajadores que tienen lugar como consecuencia de
la introduccin de innovaciones tecnolgicas en los mtodos de produccin. El desempleo tecnolgico es un fenmeno tpico en los pases altamente industrializados. Se ha argumentado que la introduccin de nue-
CAP. 15
POLITICA ECONOMICA DE OCUPACION PLENA
329
vas tcnicas de produccin resulta en la expansin de la economa, como

consecuencia de la reduccin en los costos de produccin y el aumento
logrado en eficacia productiva. La reduccin en los costos de produccin
conllevar una reduccin en los precios, lo que a su vez provocar un
aumento en la demanda total agregada. 1 Esto dar lugar a una expansin
de otros sectores econmicos, lo que permitir el empleo de los desplazados por las innovaciones tecnolgicas. El desempleo tecnolgico no
preocupa grandemente a los economistas por considerarse un problema
de corto plazo. Tratndose de una economa cerrada, no hay la menor
duda que los desplazados por las innovaciones tecnolgicas encontrarn
empleo en los sectores econmicos que registran una expansin bajo el
impacto del desarrollo tcnico. La industria productora de bienes de capital, maquinaria, etc., podr a la larga absorber a los desplazados, as
como otros sectores como el de servicios.
El desempleo tecnolgico puede ser un problema ms grave en las
llamadas economas importadoras de bienes de capital. El desplazamiento
de los obreros en una industria nacional, causado por la introduccin
de una mquina fabricada en el exterior, es un problema mucho ms
grave que cuando la maquinaria se fabrica en el propio pas. La reabsorcin de los desplazados es mucho ms limitada y lenta, llegando inclusive a tomar caracteres crticos. Cuando la maquinaria se fabrica
en el propio pas, la mecanizacin de un determinado sector producir
una expansin en los sectores productores de maquinaria. Transcurrido
un plazo de tiempo prudente, se producir un aumento en los niveles
de empleo que compensar el desempleo causado por la mecanizacin.
En las economas dependientes, slo habr un aumento moderado en
la fase de mantenimiento de la maquinaria que no ser suficiente para
absorber a todos los desplazados. En estos casos, el aumento en el
nivel de empleo total ser menor que el desempleo causado por la mecanizacin. Para los pases importadores de maquinaria el desempleo tecnolgico puede crear un trastorno econmico de tal duracin que precise
alguna accin pblica para aminorar sus efectos.
Desempleo Fricciona!. Este concepto incluye a los trabajadores
desajustados ocupacionalmente. En toda sociedad hay siempre un grupo
de trabajadores que no pudiendo ajustarse a las condiciones de trabajo,
estn constantemente en busca de nuevos empleos. Este tipo de desempleo no tiene graves consecuencias desde el punto de vista econmico,
y es muy poco lo que puede hacerse para aminorarlo. En este grupo
pueden incluirse los desempleados por enfermedad. El carcter transitorio de este tipo de desempleo indica que puede tolerarse sin temor a
que provoque trastornos mayores.
Desempleo Estacional. Finalmente, existe el desempleo estacional.
Este tipo de desempleo es causado por los cambios en los niveles de
produccin relacionados con las variaciones climatolgicas. Estos cambios estn, por regla general, asociados a las estaciones del ao. As, por
1 Suponemos en todo este anlisis que im,pera un mercado altamente competitivo.
330
PT. 3
ejemplo, durante las pocas de la recoleccin de las cosechas, el empleo

tiende a aumentar para reducirse nuevamente al transcurrir la fase de
la recoleccin.
Igualmente, hay industrias como la de fabricacin de tejidos de
lana, que en anticipacin al invierno, registran un alza considerable en
los niveles de produccin y empleos y luego entran en una etapa de moratoria econmica. El desempleo estacional responde, pues, a los ajustes
necesarios que tienen que lograr las empresas ante los cambios en la
demanda total asociados con los cambios en las estaciones. Lo nico que
puede hacerse para combatir el desempleo estacional es promover ciertos tipos de industrias cuyos ciclos de produccin coincidan con la poca
de receso en las dems industrias. El desempleo estacional es ms notable en las economas que tienen como base la explotacin agrcola,
por ser este sector el ms afectado por los cambios estacionales.
De todos los tipos de desempleo anteriormente mencionados, el desempleo forzado es el que ms nos interesa desde el punto de vista
de la teora macroeconmica. Es con relacin a este problema que se
ha esbozado toda una serie de medidas fiscales y monetarias para estimular el empleo o combatir el desempleo.
Ocupacin Plena, Deflacin e Inflacin

Como que para cada nivel de produccin se requiere un determinado
nivel de ocupacin, es posible determinar estadsticamente el nivel de
produccin de ocupacin plena.
Dadas las tcnicas de produccin, es posible, por lo tanto, establecer la relacin cuantitativa entre el nivel de produccin y el nivel de
empleo. Y puesto que para cada nivel de renta nacional se puede determinar el gasto total que sera necesario para mantenerlo, podemos
igualmente determinar la demanda total agregada que se requerira para
mantener el nivel de renta nacional de ocupacin plena. Luego, la determinacin del nivel de renta nacional de ocupacin plena se convierte
en un problema de estimacin estadstica de la funcin empleo-produccin. En esta forma, podemos construir un modelo que nos permita
observar los cambios en los niveles de produccin y empleos.
El nivel de renta nacional de equilibrio, logrado en un momento
dado, puede ser menor o mayor que el de ocupacin plena. El nivel de
renta nacional de equilibrio ser menor que el de ocupacin plena cuando
la demanda total agregada (gasto total de la sociedad) es menor que la
demanda total agregada necesaria para mantener el nivel de produccin
de ocupacin plena. En este caso, decimos que existe una situacin de
deflacin. En condiciones de deflacin, la economa se encuentra produciendo por debajo del potencial productivo mximo, a causa de que parte
de los recursos productivos no estn siendo utilizados. La deficiencia
en el gasto total de la sociedad no permite el pleno uso de los recursos
econmicos.
CAP. 15
331
Definiremos deflacin como una reduccin de los precios; y definiremos inflacin como un aumento en los precios.
Por el contrario, es posible que el gasto total de la sociedad exceda
al gasto total necesario para mantener el nivel de ocupacin plena. Es
decir, la demanda total agregada es mayor que la demanda total efectiva.
En este caso se produce una situacin de inflacin de la renta nacional.
El nivel de renta nacional de inflacin ser mayor que el nivel de renta
nacional de ocupacin plena. Las posibles situaciones de deflacin e
inflacin pueden analizarse con la ayuda de la grfica que reproducimos
a continuacin. La interpretacin de la misma no presenta dificultades;
pues se trata de relaciones que ya conocemos. Vamos a suponer que el
nivel de renta nacional de ocupacin plena es igual a OY, y que el nivel
de gasto total requerido para mantener este nivel de renta nacional est
representado por la curva de gasto total (C + 1). Si en un momento
dado el gasto total de la sociedad fuera menor que el de ocupacin
plena, la curva de gasto se desplazara a la posicin indicada por la curva
(C + 1) 1 Con esta nueva curva de gastos, se establecera el nivel de
renta nacional OY1. El nivel de renta nacional de OYi. siendo menor que
el de ocupacin plena, representa una situacin de deflacin con desempleo de recursos econmicos.
Por el contrario, si en un momento dado, el gasto total de la sociedad es mayor que el gasto necesario para mantener el nivel de renta
G
.A
o
T
o
T
A
L
YACIO
1DEFLACIONARIO
1
1
Grfica 80. Inflacin y Deflacin. Cuando la demanda

total agregada es mayor que la demanda de ocupacin plena (C + 1), se producir un vaco inflacionario
igual a AB. Cuando la demanda es menor que la de
ocupacin plena se producir un vaco deflacionario
igual a BC.
332
PT. 3
nacional de ocupacin plena, se establecera un nivel de produccin de

inflacin. Si, por ejemplo, el nivel de gasto estuviera representado por la
curva (C + 1) 2, se establecera el nivel de renta nacional OYz. El nivel de
renta nacional OY2, siendo mayor que el nivel de renta nacional de ocupacin plena, refleja una situacin de inflacin. Examinemos ahora con
mayor detalle el mecanismo mediante el cual se producen las situaciones
de deflacin e inflacin.
Vaco Deflacionario
Cuando el gasto total de la sociedad es menor que el gasto total
necesario para mantener el nivel de ocupacin plena, se crear un
vaco deflacionario equivalente a la deficiencia en el gasto de la sociedad.
Por ejemplo, cuando el gasto total de la sociedad est representado por
la curva (C + 1) 1, la distancia BC mide la deficiencia en el gasto total
de la sociedad y, por lo tanto, el vaco deflacionario. Mientras prevalezca
la situacin de demanda indicada por (C + 1) 1 , el nico nivel de renta
nacional que podra mantenerse es el de OY 1 Para que se establezca y
se mantenga el nivel de renta nacional de ocupacin plena (OY), sera
necesario un gasto total equivalente a la distancia BY. El gasto total
necesario para mantener el nivel de ocupacin plena (OY), se conseguira
con una situacin de demanda total, como la indicada por la curva C + l.
Pero con la curva de gasto (C + 1) 1, el gasto total de la sociedad, indicado
por la distancia CY, sera menor que BY por la distancia BC. Mientras
(C + 1) 1 represente la situacin de demanda prevaleciente, el exceso de
produccin sobre el gasto total de la sociedad, representado por el vaco
deflacionario BC, provocar una contraccin de la produccin, hasta que
se establezca el nivel de renta nacional de OY1 compatible con la curva
de gasto (C + 1) 1
Visto desde otro ngulo, podemos decir que cuando el gasto total
de la sociedad est representado por (C + 1) 1, el nico nivel de produccin que puede mantenerse es de OY1 . Este nivel no lograr mantener
una ocupacin plena de los recursos. Para conseguir el nivel de renta
nacional de ocupacin plena, sera necesario que el gasto total de la
sociedad aumentara hasta cerrar el vaco deflacionario BC.
El vaco deflacionario representa la acumulacin de inventarios que
tendra lugar si la economa se mantiene produciendo al nivel de renta
nacional de ocupacin plena, mientras la demanda total de la sociedad
se mantiene en el nivel indicado por la curva de gasto (C + 1) 1 Por lo
tanto, el nivel de produccin de ocupacin plena no podra mantenerse
mientras el gasto de la sociedad est representado por la curva (C + 1) 1
Se producir una contraccin de la produccin en la direccin de la flecha
hasta eliminar el vaco deflacionario.
Hemos establecido como una norma razonable, que las empresas
optarn por reducir el nivel de produccin para reducir la acumulacin
de inventarios. La otra alternativa posible, es la de lanzar al mercado
el excedente a precios reducidos y mantener el nivel de produccin
corriente. Se descarta esta posibilidad debido al supuesto de que bajo
CAP. 15
333
condiciones de competencia pura, la reduccin en precio para los excedentes, puede afectar todo el sistema. Adems, a menos que se produzca
un aumento en el nivel de gasto de la sociedad, si las empresas mantienen el nivel de produccin de ocupacin plena, la acumulacin de
inventarios reaparecer en cada perodo productivo.
Cuando las empresas tratan de reducir la acumulacin de inventarios mediante una reduccin en el nivel de produccin, el nivel de renta
nacional se reducir en una porcin mayor que el vaco deflacionario
como consecuencia del efecto multiplicador. Ya hemos sealado que el
efecto multiplicador trabaja en ambas direcciones. Si las empresas reducen las inversiones en $20 millones para cerrar un vaco deflacionario
de igual magnitud, la renta nacional se reducir en ms de $20 millones.
La magnitud de la reduccin en el nivel de renta nacional depender del
coeficiente numrico del multiplicador. Si el multiplicador es de 5, la
reduccin en el nivel de renta nacional ser de $100 millones.
Vaco Inflacionario
Cuando por el contrario, la demanda total agregada es mayor que
.la demanda estrictamente necesaria para mantener el nivel de renta
nacional de ocupacin plena, se producir un vaco inflacionario. ste
representa el exceso del gasto corriente sobre aqul que sera estrictamente necesario para mantener el nivel de produccin de ocupacin
plena. Por ejemplo, si en vez de prevalecer la situacin de gasto total
representada por la curva C + 1, tuviramos una curva de gasto igual a
(C+lh, el nivel de renta nacional de equilibrio se desplazara hasta la
posicin OY2 El vaco inflacionario ser igual a la distancia AB. Obsrvese que partiendo del punto de equilibrio de ocupacin plena OY, y con
una curva de gasto total representada por C + 1, un aumento en el gasto
de la sociedad de $20 millones provocar un aumento en el nivel de
renta nacional de equilibrio de ms de $20 millones. Es decir, la distancia YY2, que mide el aumento en el nivel de renta nacional, es mayor
que la distancia AB, que mide el aumento en el gasto de la sociedad.
El desplazamiento proporcionalmente mayor en el nivel de renta nacional
es producto del efecto multiplicador.
Ahora bien, si el nivel de produccin de ocupacin plena representa
el nivel de mxima produccin posible para una economa, Es correcto
hablar de aumentos en el nivel de renta nacional pasado este nivel?
Al hablar de aumentos en el nivel de renta nacional, despus de
alcanzar el nivel de produccin de ocupacin plena, parece que incu rrimos en una contradiccin. Esta contradiccin es slo aparente, y se
disipa cuando examinamos los conceptos renta real y renta monetaria.
Como se recordar, el concepto renta monetaria se refiere al valor monetario de la produccin total a precios corrientes en un perodo determinado; mientras que el concepto renta real se refiere a la produccin
fsica de bienes y servicios valorada a precios constantes.
334
PT. 3
Llegado el nivel de renta nacional de ocupacin plena, se ha alcanzado el nivel de mxima produccin fsica de bienes y servicios; por
lo que no es correcto hablar de aumentos en el nivel de renta real pasado
este punto. Sin embargo, como que la renta monetaria es el resultado de
medir la produccin fsica de bienes y servicios a los precios corrientes
del mercado, el valor monetario de la renta nacional puede aumentar
sin que aumente la produccin fsica de bienes y servicios, como consecuencia de aumentos en los precios corrientes del mercado. Esto es,
precisamente, lo que sucede cuando por exceso de demanda se establece un nivel de renta nacional mayor que el nivel de renta nacional de
ocupacin plena. El aumento en renta nacional, representado por la distancia horizontal YY2 , slo refleja un aumento en renta monetaria provocado por el aumento en el nivel general de precios. De modo que, en trminos reales, el nivel de renta nacional de ocupacin plena OY es igual
al nivel de renta nacional de inflacin OY2.
Naturaleza de la Inflacin
Puesto que la situacin de inflacin es causada por el exceso de
demanda total agregada sobre la produccin total de bienes y servicios,
examinemos la forma en que puede iniciarse el proceso de inflacin.
Del anlisis hecho en las secciones inmediatamente anteriores, puede
captarse la idea de que la inflacin no es otra cosa que un alza en el
nivel general de precios. Esta no es una definicin muy adecuada ni
describe fielmente lo que los economistas tienen en mente cuando sugieren la necesidad de aplicar medidas fiscales y monetarias para amortiguar los efectos de la inflacin. Los movimientos de alza en los precios
parecen ser un fenmeno tpico en la actividad econmica; pero, muchas
veces, estos movimientos suelen ser de naturaleza transitoria. El movimiente de precios como generador del proceso de inflacin, que preocupa a los economistas, es aquel que muestra tendencias a mantenerse
en ascensin progresiva; cada alza en precios sirviendo de fuerza motora
para impulsar una nueva alza en el nivel general de precios. Es este tipo
de inflacin autogeneradora, la que requiere la aplicacin de medidas
anti-inflacionarias.
Aunque el proceso inflacionario muestra ms o menos la misma
caracterstica que los movimientos transitorios de alza de precios, (elevacin del nivel general de precios), las causas de la inflacin pueden
ser distintas. La inflacin puede producirse, como hemos sealado, por
exceso de demanda total agregada; o por la presin de un movimiento
de alza en los costos de produccin, provocado por el alza en los precios
de los factores de produccin como, por ejemplo, una elevacin de los
salarios. Vamos a analizar brevemente cada uno de estos movimientos
inflacionarios.
Inflacin por Exceso de Demanda
La inflacin provocada por una demanda excesiva ocurre cuando,
por alguna razn, los medios de pagos de la sociedad sobrepasan la
CAP. 15
335
oferta total de bienes y servicios. Si la sociedad se dedicara en cada

ao corriente a gastar exclusivamente los ingresos generados durante el
perodo productivo, la demanda total de bienes y servicios sera igual a
la produccin total y no ocurrira la inflacin. Pero, es sabido que, en
un perodo determinado, la sociedad cuenta con medios de pagos superiores a los ingresos generados en el proceso productivo. Los ahorros
acumulados en perodos anteriores pueden volcarse en cualquier momento al sistema econmico, bien mediante un aumento en el gasto de
consumo, o por un aumento en los gastos de inversin de las empresas.
El uso de los acervos monetarios acumulados de aos anteriores, en
cualquiera de las formas indicadas, tendrn el efecto de aumentar la
demanda total agregada. Si esto ocurre, una vez que se haya alcanzado
el nivel de produccin de ocupacin plena, ha de esperarse que ocurra
una elevacin en el nivel general de los precios y se inicie el proceso
inflacionario.
Inflacin por Elevacin de los Costos de Produccin.

Un aumento en los costos de produccin , provocado por un alza
en los salarios, puede generar una presin inflacionaria. Aunque el movimiento inflacionario puede ocurrir, como consecuencia de un alza en
los precios de los factores productivos en general , mencionamos el alza
en los salarios como la fuente ms corriente de los movimientos inflacionarios. El peligro de estos movimientos inflacionarios causados por
los aumentos en los salarios, es ms patente cuando la fijacin de los
salarios se desenvuelve bajo la presin de fuertes sindicatos obreros.
Ha de esperarse que cuanto mejor organizados estn los sindicatos
obreros, mayor fuerza de negociacin pueden desplegar para lograr aumentos peridicos en los salarios. El proceso inflacionario que tiene lugar
como consecuencia del alza en los salarios, tiende a ser acumulativo y
progresivo; ya que todo aumento en salarios, sobre todo bajo condiciones
de empleo pleno, tiende a convertirse en un aumento en el costo de produccin. El alza en el costo de la vida, como consecuencia del alza en los
precios, forzar a los sindicatos obreros a demandar nuevos aumentos en
salarios. Mientras tales presiones no provoquen una reduccin en el nivel
de empleo, los sindicatos podrn lograr con xito aumentos progresivos en
los salarios. El proceso inflacionario podr continuar por un perodo de
tiempo ms o menos largo, dependiendo de que las empresas puedan
trasladar el alza en los costos de produccin a los consumidores, cargando precios ms altos por los productos. El grado de competencia que
exista en el sector industrial es un elemento importante, al considerar
la capacidad de las empres~s para trasladar las alzas en los costos de
produccin a los consumido res.
En los sectores ecomicos altamente competitivos, el alza en los
costos de produccin no pod r ser trasladado a los consumidores, y los
absorbern las empresas casi en su totalidad. Por el contrario, en los
sectores econmicos de tipo monoplico, las alzas en los costos de produccin las absorbern los consumidores en precios ms elevados.
CE ..TRO REGIONAL
UNIVERSITARIO
SANTIAGO
336
PT. 3
INTRODUCClN Al ANALISIS MACROECONMICO
El hecho de que el sector econmico tenga que absorber las alzas

en los costos de produccin, o pueda trasladarlas a los consumidores en
precios ms altos, es un elemento importante para determinar si el
proceso inflacionario tiene tendencias a continuar o si tiende a autoliquidarse. El proceso inflacionario tiende a ser autoliquidable cuando
las empresas al tener que absorber las alzas en los salarios se ven obligadas a reducir el nivel de empleos. Los sindicatos se vern obligados a
moderar sus exigencias para evitar el desempleo en masa. Cuando, por
el contrario, las alzas en los salarios pueden trasladarse a los consumidores en precios ms elevados, el nivel de empleo no sufre cambios
significativos, y la presin inflacionaria se convierte en un crculo vicioso:
alzas en salarios, alzas en precios, alzas en salarios, alzas en precios,
etc.; lo que puede prolongarse por un perodo ms largo. En esta forma,
puede desarrollarse un tipo de inflacin galopante que slo puede corregirse mediante medidas que tiendan a regular el movimiento de los
precios.
Efectos de la Inflacin. Este tipo de inflacin tiende a afectar en
forma distinta a los diferentes grupos sociales. El costo de la vida, indudablemente, sube para todos los grupos; pero los obreros y otros
grupos, cuyos ingresos pueden fluctuar en la misma direccin de las
alzas en los precios, sufren menos que los grupos cuyos ingresos tienden
a permanecer constantes. stos sern los ms afectados por el proceso
de inflacin. Como, por regla general, los empleados pblicos constituyen un sector poltico importante, las autoridades gubernamentales pueden asumir una poltica monetaria liberal, y recurrir al aumento de los
salarios de los empleados pblicos para compensar los efectos del alza
en el costo de la vida. Esto slo lograr empeorar la situacin; pues tal
poltica puede inyectar un nuevo movimiento inflaccionario del tipo provocado por una demanda excesiva.
La presin de los sindicatos obreros puede igualmente empeorar

la situacin, si los aumentos logrados en los salarios no van acompaados por aumentos correspondientes en la produccin total. La presin
de los aumentos de salarios de todos los tipos de empleados, sin que se
produzca un aumento en la produccin total, puede conducir a una inflacin de tipo explosivo que afectara la economa general.
Inflacin de Tipo Espiral
Hemos visto cmo un aumento en la demanda total agregada, o un

aumento en los salarios y dems costos de produccin, pueden originar
un movimiento inflacionario en la economa.
~ El aumento en el nivel general de precios, caracterstico de la inflacin, tiene el efecto inmediato de reducir el ingreso real de la poblacin. Esto puede dar lugar a una serie de presiones de parte de los
diferentes grupos de ingreso para lograr aumentos en los salarios y
compensar la reduccin en el ingreso real. El aumento en los salarios
elevar nuevamente los costos de produccin. Las empresas, al ver que
el nivel de ganancias se reduce al aumentar los costos, tratarn de
CAP. 15
337
aumentar los precios; lo que provocar una nueva reduccin en el ingreso real y mayores presiones por aumentos en los salariosx En esta
forma, puede generarse una inflacin progresiva, ascendente y acumulativa, de larga duracin. Esta es la inflacin llamada de tipo espiral.
El movimiento de inflacin puede tener como punto de partida un aumento inicial en los precios, o puede que el aumento en los precios haya
estado precedido por un aumento en los salarios. Lo importante para
entender el movimiento inflacionario de tipo espiral, es que estas fuerzas
inflacionarias se apoyan mutuamente para darle el carcter progresivo y
ascendente a la inflacin.
Una segunda causa de la inflacin de tipo espiral, la encontramos
en los cambios en la velocidad del dinero en circulacin. En todo momento, la sociedad mantiene una parte de sus riquezas en forma de
reservas lquidas, y otra parte la dedica a las transacciones corrientes.
La velocidad del dinero se refiere a la rapidez con que el dinero circulante
se emplea para atender las transacciones corrientes. El proceso de inflacin tiende a forzar a la gente a desviar parte del dinero reservado
en forma lquida, para atender las transcciones diarias, es decir, para
la compra de bienes y servicios.
Este aumento en el dinero para fines de transaccin, aumentar la
demanda total agregada, y con ello se da un nuevo impulso a la inflacin.
El uso de los ahorros acumulados en perodos anteriores, aumentar la
capacidad adquisitiva de la sociedad, dando as nuevo impulso a la in
flacin. El traslado del dinero mantenido en reservas lquidas, para
atender las necesidades de transaccin, surte efectos importantes en el
mercado de valores que acentan el proceso inflacionario. Pero estos
fenmenos sern estudiados ms adelante, cuando consideremos el
proceso inflacionario dentro del marco de la teora monetaria.
Una de las contribuciones importantes del anlisis macroeconmico moderno es la idea de que el gobierno puede tomar medidas para
regular las fluctuaciones en el nivel de renta nacional, segn se trate
de una situacin de deflacin o de inflacin. Se han sugerido dos formas
fundamentales para lograr los cambios pertinentes en la direccin deseada. Una de estas medidas de regulacin es la que tiene que ver con
el gasto del gobierno, y la segunda es la que se refiere a las modificaciones en la estructura de los impuestos sobre la renta personal. Al conjunto de medidas adoptadas por el gobierno, encaminadas a modificar
el gasto total de la sociedad (demanda total agregada), es lo que se ha
denominado "poltica fiscal."
POUTICA FISCAL
El propsito de la poltica fiscal es darle mayor estabilidad al sistema econmico, al mismo tiempo que se trata de conseguir el objetivo
de ocupacin plena.
Gasto Pblico. El anlisis de la determinacin del nivel de renta
nacional de equilibrio, que ha precedido, tom como base una demanda
338
PT. 3
total agregada compuesta exclusivamente de los gastos originados en

el sector privado. En efecto, la demanda total agregada se defini como
la suma total de los gastos de consumo e inversin originados en el
sector econmico privado. Habamos aplazado deliberadamente la consideracin del gasto originado en el sector gobierno, con el nico propsito de simplificar la presentacin de los elementos esenciales de la teora
de la determinacin de la renta nacional de equilibrio. Ahora , incluimos
en el anlisis de la demanda total agregada, el gasto del sector gobierno,
como un elemento de gran importancia en el gasto total de la sociedad.
La curva de demanda total agregada comprende ahora tres elementos,
a saber: el gasto de consumo del sector privado, el gasto de inversiones
privadas, y el gasto del gobierno en bienes de consumo e inversin:
C + 1 + G.
Gasto Pblico y Nivel de Renta Nacional. Las modificaciones en la
poltica de gastos del gobierno provocarn desplazamientos de la curva
del gasto total en una u otra direccin, y el nivel de renta nacional de
equilibrio se desplazar en la misma direccin de los cambios en el gasto
del gobierno. As, un aumento en el gasto pblico producir un aumento
en el nivel de renta nacional, y una reduccin tendr el efecto contrario.
Durante un perodo de deflacin, ser necesario provocar un aumento
en el gasto pblico; mientras que en caso de inflacin ser necesario
reducir el gasto pblico. La magnitud del cambio en el gasto pblico
depender de la magnitud del vaco deflacionario o inflacionario. Por
ejemplo, si se trata de un vaco inflacionario de $20 millones, ser
necesario reducir los gastos pblicos en igual magnitud, o si se quiere
cerrar un vaco deflacionario de igual magnitud, ser necesario aumentar
el gasto pblico en $20 millones.
La grfica que sigue muestra los efectos en el nivel de renta nacional de un cambio en la magnitud del gasto pblico.
Suponiendo que la renta nacional de ocupacin plena es igual a
OY, la demanda total agregada deba ser igual a C + 1 + G. Vamos a
suponer que la demanda total agregada, en un momento dado, es menor
que la indicada, como ocurre cuando el gasto total de la sociedad est
representado por la curva (C + 1 + G) 1 Con esta curva de gasto total
se establecer un nivel de renta nacional igual a OY1, que resulta menor
que el de ocupacin plena . En este caso tendremos un vaco deflacionario igual a la distancia BC. Para elevar la curva de gasto total al nivel
ocupado por la curva C + 1 + G; ser necesario aumentar el gasto pblico en la magnitud del vaco deflacionario.
Si por el contrario, el gasto total de la sociedad sobrepasa el
nivel necesario para mantener el nivel de renta nacional de ocupacin
plena, como ocurre cuando el gasto total est representado por la curva
(C + 1 + G)i, se establecer un nivel de renta nacional de inflacin
igual a OYz. En este caso ser necesario reducir el gasto pblico en la
magnitud suficiente para hacer regresar la curva ae gasto a la posicin
indicada por la curva C + 1 + G cerrando as el vaco inflacionario.
CAP. 15
339
G
A
T
A
L
Grfica 81. Modificacin del Gasto Pblico. Para cerrar un vaco inflacionario ser preciso reducir el
gasto pblico en la magnitud del vaco. De tratarse
de un vaco deflacionario ser preciso aumentar el
gasto pblico. Los cambios en el gasto pblico harn
que la curva de demanda total agregada se desplace
en la direccin deseada.
Obsrvese que al aumentar o reducir el gasto pblico en la magnitud del vaco, se produce un cambio en el gasto pblico. El cambio
en el nivel de renta nacional es mayor que el cambio en el gasto del gobierno como consecuencia del efecto multiplicador. Por ejemplo, vamos
a suponer que la propensin marginal al consumo es de .80, y que el
vaco es en ambos casos de $20 millones. Puesto que el coeficiente
numrico del multiplicador en este caso es 5, un cambio en el gasto
pblico de $20 millones provocar un cambio en el nivel de renta nacional de $100 millones.
Modificaciones de la Estructura de los Impuestos sobre la Renta
Las modificaciones en la estructura de los impuestos sobre la renta
personal tienen como propsito aumentar o reducir el ingreso disponible
de la poblacin, segn se trata de una situacin de deflacin o de in
flacin.
Si la economa se encuentra funcionando a un nivel de subempleo,
lo apropiado sera reducir los impuestos sobre la renta personal. La reduccin en los impuestos provocar un aumento en el ingreso disponible
que probablemente genere un aumento en el gasto de consumo y en la
renta nacional. Por el contrario, si la economa se encuentra funcionando
a un nivel de renta nacional de inflacin, la medida apropiada ser la de
aumentar los impuestos sobre la renta personal. El aumento en los impuestos reducir el ingreso disponible, por lo que el gasto de consumo
340
PT. 3
tender a reducirse. La reduccin en el gasto de consumo provocar

una reduccin en el nivel de renta nacional. Como en el caso de las modificaciones en el nivel de gasto del gobierno, el aumento o la reduccin
en el gasto de consumo privado debe ser de tal magnitud que logre cerrar
el vaco deflacionario o inflacionario, de suerte que la curva de gasto
total se desplace en la direccin deseada para restablecer el nivel de
renta nacional de ocupacin plena.
Ahora bien, como que la magnitud del cambio en el gasto del consumo va a depender de la magnitud del cambio en el ingreso disponible,
y ste depender de la magnitud del cambio en los impuestos sobre la
renta, hace falta determinar primero en cunto habremos de reducir o
aumentar los impuestos para provocar un cambio en el gasto de consumo
en la magnitud deseada para cerrar el vaco. Vamos a suponer que nos
interese cerrar un vaco deflacionario de $20 millones; para ello ser
necesario que el gasto de consumo aumente en $20 millones. Como suponemos una propensin marginal al consumo menor de uno, de suerte
que no todo el aumento en el ingreso disponible se ha de destinar al
consumo, sino que una parte se destinar al ahorro, encontraremos que
para cerrar un vaco deflacionario de $20 millones, ser necesario reducir los impuestos en ms de $20 millones. Especficamente, si la propensin marginal al consumo es de .80, ser necesario reducir los impuestos en $25 millones. Al reducir los impuestos en dicha cantidad, la
sociedad tendr un ingreso disponible adicional de igual magnitud. Con
una propensin marginal al consumo de .80, el gasto total de consumo
aumentar en $20 millones (.80 x $25 millones), y el ahorro aumentar en $5 millones (.20 x $25 millones). De igual modo observamos
que para cerrar un vaco inflacionario de $20 millones, hay que lograr
una reduccin en el gasto de consumo de igual magnitud. Ser necesario aumentar los impuestos en ms de $20 millones; puesto que el ingreso disponible que le hemos quitado a la sociedad no iba a ser destinado en su totalidad para el gasto de consumo (ya hemos visto que una
parte se ahorrara). De modo que al aumentar el impuesto, estamos
reduciendo la capacidad de consumo y de ahorro. El aumento en el
impuesto slo lograr reducir el consumo en la parte que se consumira
si la sociedad tuviera ese ingreso a su disposicin.
Con una propensin al consumo de .80, se necesitara un aumento
en el impuesto de $25 millones para lograr una reduccin en el consumo
de $20 millones (.80 X 25 millones), y cerrar el vaco inflacionario.
Para determinar con exactitud la proporcin en que deben reducirse o
aumentarse los impuestos para cerrar un vaco deflacionario o inflacio-
.Y_, en donde
pmc
!::. T significa la magnitud del cambio en los impuestos personales, V
representa el vaco (inflacionario o deflacionario), y pmc la propensin
marginal al consumo. Resolviendo el ejemplo anterior tenemos que para
cerrar un vaco de $20 millones, sera necesario un cambio (aumento
nario, puede aplicarse la siguiente frmula sencilla: t::. T =
o reduccin) de las contribuciones de 25 millones:
::i =
$25.
CAP. 15
POLITICA ECONMICA DE OCUPAClN PLENA
341
Medidas de Estabilizacin Econmica. Hemos visto como los movimientos de deflacin e inflacin estn relacionados con las fluctuaciones
en el gasto total de la sociedad, y que es posible adoptar medidas para
neutralizar los efectos de dichos movimientos. Adems de las medidas
discrecionales que puede tomar un gobierno para variar el gasto pblico
de conformidad con la situacin econmica, se ha sugerido la idea de
proveer al sistema econmico con una serie de estabilizadores automticos. Al hablar de estabilizadores automticos, se tiene en mente establecer determinados mecanismos mediante los cuales se logre alterar
el ingreso disponible de la sociedad de conformidad con el estado general de la economa, sin necesidad de una accin directa del gobierno.
Es decir, en una situacin de deflacin, los estabilizadores automticos
entraran en funcin para compensar la prdida de ingreso disponible
que tiene lugar durante la contraccin de la renta nacional. Durante un
perodo de inflacin, los estabilizadores econmicos provocaran una
reduccin en el ingreso disponible para reducir la capacidad de compra
de la sociedad.
En muchos pases ya existen ciertos tipos de estabilizadores automticos que en cierto modo sirven de amortiguadores de las fluctuaciones econmicas. En Estados Unidos y en Inglaterra, por ejemplo, hay
ya dos tipos de estabilizadores que funcionan en forma automtica para
compensar las fluctuaciones econmicas. El primero de stos est constituido por un sistema de impuestos progresivos sobre la renta personal.
Y el segundo por ciertos programas de compensaciones monetarias
directas a las clases trabajadoras desplazadas durante una recesin.
Examinemos los efectos de estos dos tipos de estabilizadores automticos.
Impuestos Progresivos. Un sistema de impuestos progresivos sobre

la renta personal es aquel cuya tasa de impuestos vara en relacin
directa con el ingreso personal. En Estados Unidos, cuando el ingreso
tributable de una persona es de $5,000, la tasa de impuesto sobre la
renta es del 3 % ; mientras que si el ingreso es de $50,000, la tasa de
impuestos es del 25%. De modo que los impuestos que tiene que pagar
una persona, aumentan segn aumenten sus ingresos y se reducen segn
la reduccin en el ingreso.
El efecto estabilizador de este sistema de impuestos es obvio. Vamos a suponer que alcanzado el nivel de renta nacional de ocupacin
plena, se produce un movimiento inflacionario; el ingreso personal tendera a aumentar pero, como consecuencia del aumento proporcionalmente mayor en los impuestos, el ingreso disponible aumentara muy
poco o permanecera constante. En esta forma, el impuesto progresivo
evita que los aumentos en el ingreso personal se conviertan en un aumento del ingreso disponible y del gasto de los consumidores. Durante
un proceso de contraccin de la renta nacional, el impuesto progresivo
funciona en sentido inverso. Al reducirse el ingreso personal se reducen
los impuestos en mayor proporcin, y el ingreso disponible se afecta
muy poco. En esta forma, la reduccin en los impuestos compensa la
342
PT. 3
posible reduccin en la capacidad de compra de la sociedad. As, se evita

que tanto el movimiento de contraccin como el movimiento de infla
cin procedan a un ritmo acumulativo y provoquen una crisis.
Compensaciones Monetarias Directas. Un segundo tipo de estabili

zador automtico son las compensaciones monetarias directas hechas
por el gobierno a los trabajadores durante pocas de recesin econmica.
El peligro de una recesin es que al lanzarse de sus empleos a los trabajadores, la reduccin en el ingreso personal puede provocar una reduccin drstica en el gasto total de la sociedad. Las compensaciones por
desempleo tienen como propsito compensar la prdida de ingresos
provocada por la recesin econmica, y de esa forma, mantener el gasto
total de la sociedad ms o menos al nivel anterior. Las empresas no
registrarn una reduccin demasiado drstica en las ventas totales, y as
no se vern obligadas a reducir an ms la produccin. A medida que
se inicia la recuperacin y los desempleados regresan a sus trabajos, las
compensaciones por desempleo se van reduciendo automticamente.
Estos dos elementos de estabilizacin, actuando conjuntamente,
pueden darle al sistema econmico un buen grado de estabilidad; puesto
que evitarn aumentos o reducciones drsticas en el ingreso disponible
y en el gasto total de la sociedad. No implica esto, sin embargo, que se
haga innecesario recurrir a los estabilizadores discrecionales, es decir,
a aqullos que requieren una accin directa del gobierno, como son los
cambios en el gasto total del gobierno y los cambios en la tasa de
impuestos sobre la renta personal. En situaciones en que los movimientos de inflacin o deflacin den muestras de mayor duracin, los estabilizadores automticos no sern suficientes para normalizar la economa,
y ser necesario recurrir a las medidas discrecionales que hemos men
cionado.
Problemas Prcticos de la Poltica Fiscal. La formulacin Y reali

zacin de una poltica fiscal estabilizadora no resulta tan fcil como
puede parecernos. En cuanto a los efectos estabilizadores de las medidas
fiscales mencionadas no parece haber duda alguna. En lo que respecta
a las modificaciones en los impuestos sobre la renta, no hay la menor
duda de que una reduccin en los impuestos tendr un efecto expansivo
en la renta nacional, y que un aumento tendr el efecto contrario. Sin
embargo, tal medida tiene la desventaja de ser irreversible. Por ejemplo,
una vez se practique una reduccin en los impuestos, no ser tan fcil
volverlos a subir cuando ello sea necesario. Como medida para combatir
una deflacin los cambios en los impuestos seran ms adecuados que
para combatir la inflacin; pues un aumento en los impuestos sera combatido aun cuando ello resulte en beneficio para todos.
En lo que respecta a las modificaciones en los gastos pblicos tambin confrontamos algunas dificultades. En el orden prctico, encontramos que los cambios en los gastos pblicos siempre surten efectos tardos. El anuncio de planes que contengan tales medidas trae aparejado
debates y polmicas de poltica administrativa que suelen retardar la
accin. Ante la imposibilidad de predecir la aproximacin y duracin de
CAP. 15
343
determinados movimientos econmicos, los programas de accin pblica

suelen iniciarse despus que la economa se ha lanzado en un movimiento
de contraccin o de expansin inflacionaria. La poltica de gasto pblico
viene a ser algo as como una medicina curativa ms bien que preventiva.
En segundo lugar, encontramos que la poltica de gastos pblicos
es tambin de naturaleza irreversible. Como que una poltica de gastos
pblicos se traduce siempre en la realizacin de proyectos que requieren
grandes sumas de inversin y perodos ms o menos largos para su total
realizacin, es posible que los efectos expansivos continen una vez que
se haya recuperado la economa, y nada pueda hacerse para detener
sbitamente el proyecto pblico. Adems, al considerar la naturaleza del
proyecto a ser realizado, tiende a predominar la idea de que el dinero se
invierta en aquellos de utilidad para la comunidad: escuelas, carreteras,
viviendas, etc. Tales proyectos suelen tener una duracin mayor que la
duracin del desajuste econmico. Por razones de poltica prctica, no
es posible detener proyectos que han recibido el apoyo pblico.
Pero el problema de mayor peso es el que tiene que ver con los mtodos de financiar el aumento de los gastos pblicos. Dada la importancia
econmica de este problema, vamos a analizarlos por separado.
Problema del Financiamiento de los Gastos Pblicos. El financiamiento de los gastos pblicos puede hacerse mediante aumento en los impuestos sobre la renta personal o mediante emprstitos pblicos. El primer mtodo, ha sido el ms favorecido por los que sostuvieron la teora
del presupuesto equilibrado. El principio del presupuesto equilibrado
supone que los gastos totales del Estado deben estar en armona con
los ingresos percibidos por el gobierno. Si ste aumenta los gastos pblicos debe, por lo tanto, aumentar los impuestos en igual magnitud
para mantener el presupuesto en equilibrio. Esta forma de financiamiento tiende a disminuir el efecto expansivo del gasto pblico; pues aunque
el aumento en el gasto tiende a provocar un aumento en la renta nacional, el aumento en los impuestos tiene el efecto contrario. En balance,
el efecto expansivo de un aumento en gasto, financiado por un aumento
en los impuestos, ser menor que si el gasto pblico se financia en
otras formas. Vamos a suponer, por ejemplo, que aumentamos el gasto
pblico en $20 millones, y que para financiar dicho gasto aumentamos
tos impuestos en igual cantidad. Con una propensin marginal al consumo de .80 y un multiplicador de 5, el aumento en el gasto pblico elevar la renta nacional en $100 millones puesto que el aumento en el
nivel de renta nacional estar determinado por la ecuacin t::. Y = L:::.G (m).
Pero, al mismo tiempo, el aumento en los impuestos le ha quitado $20
millones de ingreso disponible a la sociedad. De estos $20 millones, el
80% sera consumido y el 20% ahorrado. El aumento en los impuestos
tiene el efecto, por lo tanto, de reducir el consumo en $16 millones, lo
que provocar una reduccin en la renta nacional de $80 millones. De
modo que al financiar el aumento en el gasto pblico mediante un aumento de igual magnitud en los impuestos, la renta nacional slo aumentar en $20 millones. Ello es as, porque al aumentarse los impuestos se
reduce el consumo privado, provocndose en esa forma un movimiento
344
PT. 3
de contraccin de la renta nacional que le resta impacto al efecto ex

pansivo del aumento en los gastos. Esta forma de financiamiento, reco
mendada por el principio del presupuesto equilibrado, hace ms difcil
cerrar el vaco deflacionario y lograr la expansin necesaria para combatir
el desempleo.
El segundo mtodo de financiamiento del gasto pblico, mediante
emprstitos, o financiamiento mediante el dficit, no tiene el efecto
neutralizador que hemos sealado; pues, cuando el gobierno toma prestado a ciudadanos e instituciones bancarias, se afecta principalmente la
parte de los ingresos disponibles que la sociedad dispondra para los
ahorros ms bien que para el consumo. La forma ms corriente de le
vantar fondos mediante emprstitos, es la de emitir bonos que pueden
ser libremente negociados en el mercado. Se supone que los individuos
adquieran esos bonos haciendo uso de sus ahorros. De igual modo, las
instituciones bancarias adquieren esos bonos sin afectar significativamente su estado de solvencia financiera.
Luego, suponiendo que la disposicin de fondos por individuos e
instituciones financieras para la compra de bonos, no afecta la capacidad
de consumo de la sociedad, el financiamiento del gasto pblico mediante
emprstitos de la ciudadana resultar m~ efectivo para combatir la
deflacin que el mtodo anterior; pues el aumento en gasto pblico
surtir un impacto expansivo completo. As pues, un aumento en el
gasto pblico de $20 millones, financiado mediante emprstitos de la
naturaleza que hemos descrito, provocar un aumento en la renta nacional de $100 millones siempre que el multiplicador sea de 5. De igual
modo, esta forma de financiamiento hace posible cerrar cualquier vaco
deflacionario sin menoscabo de la capacidad de consumo privada.
El Problema de la Deuda Pblica. El anterior mtodo de financia
miento confronta, no obstante, una crtica seria. Se ha criticado duramente este sistema por el efecto que tiene en el crecimiento de la deuda
pblica. Como consecuencia del financiamiento mediante emprstitos,
el dficit nacional tiende a crecer a ritmo acelerado. El rpido crecimiento de la deuda pblica ha preocupado a tal extremo que se ha
pretendido fijar lmites de seguridad tomando como base la magnitud
de la renta nacional.
En Estados Unidos la deuda pblica ha crecido alarmantemente,
notndose cierta estabilizacin en trminos relativos. De 1910 a 1960, y
muy especialmente durante el perodo blico correspondiente a la segunda Guerra Mundial, la deuda pblica de Estados Unidos aument de 1,100
millones a 286,000 millones. A partir de 1946, en que se inicia el perodo
postblico, la deuda nacional pblica continu aumentando en trminos
absolutos; pero fue disminuyendo en trminos relativos. En el presente, la deuda pblica representa el 55% de la renta nacional bruta.
La pujanza de la economa norteamericana ha hecho desaparecer las
preocupaciones que surgieron en torno al monto absoluto de la deuda
pblica. Aqu parece encontrarse la clave del problema. Lo importante
parece ser, no la magnitud de la deuda pblica en trminos absolutos;
CAP. 15
345
sino su relacin con el crecimiento econm ico. Mientras una economa

muestre seales de crecimiento, la deuda puede crecer sin peligro para
la economa. El crecimiento de la renta nacional provocar un aumento
en los ingresos del gobierno los cuales le permitirn, no solo pagar los
intereses de la deuda pblica ; sino amortizarla progresivamente. Pero
esta posicin parece sugerir que la capacidad para tomar prestado debe
estar determinada por la capacidad para pagar la deuda. Basndose en
este principio, el Gobierno de Puerto Rico adopt una frmula nueva para
fijar el margen prestatario del Gobierno. En ningn momento la deuda
pblica vigente podr sobrepasar del 15% de los ingresos ordinarios del
Gobierno.
Hay, no obstante, un asunto que s debe tomarse en consideracin
al estudiar los problemas de la deuda pblica: es el de quin posee los
crditos contra ella. En Estados Unidos la deuda pblica est en manos
de los ciudadanos del pas. Es, por lo tanto, una deuda de Estados
Unidos con Estados Unidos. Este puede no ser el caso para otros pases.
En Puerto Rico, por ejemplo, la deuda pblica est en manos de individuos e instituciones financieras extranjeras en su mayor parte.
El que la deuda pblica est en manos extranjeras tiene efectos
econmicos que no pueden pasarse por alto. Cuando la deuda pblica
est en manos de los nacionales del pas, es una deuda pblica nacional
y los intereses pagados por el gobierno van a parar a los contribuyentes
que ayudaron a financiar el gasto pblico. El costo de la deuda pblica
para el ciudadano se reduce en esta forma. Cuando por el contrario, la
deuda pblica est en manos de individuos e instituciones extranjeras,
los intereses y la amortizacin del capital pagados por el gobierno constituyen una fuga de ingresos y una carga para los nacionales, que son
los que, en ltima instancia, pagan el costo de la deuda pblica. Finalmente, en caso de una crisis, una deuda pblica mantenid.a por los
ciudadanos del pas no tiene las consecuencias que tiene cuando son los
extranjeros los que la poseen. En tal caso se producir una transferencia
real de propiedades a manos de extranjeros en pago por las deudas.
No hay duda que el problema de la magnitud de la deuda y de quines la poseen, no puede pasarse inadvertidamente. En ambos casos, la
prudencia recomienda que la capacidad de crecimiento de la economa
se tome en consideracin para determinar la capacidad del gobierno
para tomar prestado.
Ejercicios
l. desempleo estacional
desempleo tecnolgico
3. desempleo disfrazado
4. desempleo fricciona!
5. vaco inflacionario y vaco deflacionario
2.
346
PT. 3
11. Discuta los efectos en el nivel de renta nacional de las siguientes situa
cienes:
l. un aumento autnomo en el nivel de inversiones

2.
una reduccin en el nivel de consumo
3.
un aumento en el gasto del sector gobierno
111. El Presidente de Estados Unidos ha recomendado al Congreso un aumento en las contribuciones sobre ingresos. Suponiendo que el Gobierno
gaste la totalidad de los nuevos ingresos pblicos obtenidos mediante el
aumento en las contribuciones, qu efectos tendr esta medida en el
nivel de renta nacional?
IV. Imagnese que en un momento dado el. nivel de renta nacional de un
pas es de $500 millones, y que la propensin marginal al consumo es de
.80. Si el gobierno reduce las contribuciones en $50 millones, cul ser
el efecto en el nivel de renta nacional de esta medida? Compare sus
conclusiones en este caso, con el caso anterior.
PAllII
16.
Naturaleza y Funciones del Dinero
17. Sistema Bancario

18. Poltica Monetaria y Estabilidad Econmica
CAPITULO 16
Naturaleza y
Funciones
del Dinero
En el anlisis del desenvolvimiento del sistema econom1co hemos

hecho referencia al dinero. Corresponde ahora examinar la naturaleza y
funciones del dinero y defin ir con precisin los problemas inherentes a
su uso en la sociedad econmica moderna. Por tratarse de un fenmeno
social cuya contribucin al desarrollo econmico de nuestra civilizacin
ha sido de valor incalculable, difcilmente podra exagerarse la importancia del dinero en la transformacin de la vida econmica.
No nos proponemos contar la historia del dinero; sino ms bien
definir con claridad su naturaleza y funciones y destacar su importancia
en la evolucin de la sociedad econmica.
Trueque: Intercambio Directo de Artculos.
El dinero es un fenmeno social que representa un paso de adelanto
en el desarrollo de nuestra civilizacin. Podemos, por lo tanto, imaginarnos una etapa de la civilizacin en la que las relaciones econmicas
se desenvolvieron en ausencia del dinero. En este caso estaramos
frente a una organizacin socio-econmica de tipo autosuficiente. Cada
tribu o clan constituye una unidad econmica capaz de producir para la
plena satisfaccin de todas sus necesidades. El cambio comercial es,
en esta condicin de autosuficiencia econmica, un fenmeno desconocido. La produccin, distribucin y consumo tienen lugar simultneamente como si se tratara de un proceso nico. Ms adelante, por alguna
razn, como: el crecimiento de la unidad econmica, la relativa escasez
de los medios de produccin o cambios en los modos de produccin,
aparece el fenmeno de la especializacin. La especializacin en los
modos de produccin abre el paso al cambio comercial. El proceso del
349
PT. 4
350
cambio comercial rebasa las fronteras del clan, y se desarrolla una actividad comercial entre tribus. Pero an as, el cambio comercial puede
desenvolverse sin que medie para ello el dinero. Los objetos que estn
sujetos al comercio entre los miembros de la tribu, y entre diferentes
tribus, pueden intercambiarse directamente. Este cambio directo de una
cosa por otra es lo que se ha denominado trueque. El trueque posiblemente constituye la primera y ms primitiva manifestacin del cambio
comercial. En la sociedad primitiva el mdico-brujo, por ejemplo, prestaba sus servicios como curandero y reciba en pago por sus hechiceras
cierta cantidad de productos. O el agricultor que obtena una buena
cosecha cambiaba su sobrante directamente por otros productos.
Limitaciones del Trueque. Para realizar transacciones en mayor
escala y ms complicadas, el trueque resulta un medio muy primitivo
y presenta por consiguiente serias dificultades. Analicemos con detalle
las limitaciones del sistema de trueque. En primer trmino el trueque
requiere una doble coincidencia de necesidades. Es necesario que aquellas personas que tengan exceso de un producto y quieran intercambiarlo,
encuentren alguien que necesite ese producto, y que al mismo tiempo
tengan en exceso aquel producto deseado por el primero. En una situacin de trueque puede darse el caso de que muchas personas deseen
un determinado producto que otras tengan en exceso, pero para que se
realice el trueque es necesario que stas deseen el producto de aqullas.
Es necesario, por lo tanto, que los deseos de unos y otros coincidan en
el mercado. A menos que aquellos que poseen carnes en exceso y deseen
armas y municiones, se encuentren con personas que deseen carne y
que tengan armas y municiones en exceso, la transaccin no puede
realizarse. Una doble coincidencia de necesidades es, pues, un requisito
indispensable en toda situacin de trueque.
En segundo lugar el trueque presenta un problema difcil en la determinacin de la razn (precio) de cambio entre los productos. En toda
transaccin es necesario saber con certeza en qu proporcin han de
cambiarse los productos. En otras palabras, es necesario determinar la
razn de cambio de todos los productos. Qu cantidad de maz daremos por una libra de carne, o por una docena de huevos, o por una libra
de queso, etc.? Necesariamente hay que saber la razn de cambio de
todos los productos y esto slo puede obtenerse construyendo listas
interminables de precios para cada artculo en trminos de todos los dems. Una lista de esta ndole resulta sumamente complicada. Se calcula
que para 100 artculos es necesario establecer aproximadamente 5,000
tipos de cambios diferentes.1
Una tercera dificultad es el problema de la indivisibilidad de ciertos
objetos. Algunos artculos pueden subdividirse sin menoscabo de su
valor comercial ; otros, en cambio, pierden valor al ser fraccionados.
La carne, el trigo o el oro pueden dividirse e intercambiarse por otros
artculos; pero el sastre est obligado a desprenderse de sus productos
lfl estudiante puede ensayar con cinco artculos a fin de darse cuenta de la dificultad que
ello representara. A, B, C, D, E, son cinco productos que se cambian en el mercado. A
1B,
2C
30
4E, cuntas unidades de C habr que dar por una unidad de D, de E, de B, etc?
CAP. 16
NATURALEZA Y FUNCIONES DEL DINERO
351
por unidades enteras. Normalmente, en una situacin de trueque, el sastre se encontrara cambiando un abrigo por una cantidad de un producto
del que slo necesitara la mitad. Obviamente no puede dividir su abrigo
en pequeas unidades so pena de echar a perder su valor comercial.
Se vera obligado a aceptar una cantidad de productos para lo que no
tendra uso inmediato, dando lugar a un mal empleo de los recursos.
La indivisibilidad de algunos artculos imposibilita las transacciones de
menor cuanta.
El progreso de la civilizacin hace necesaria la invencin de un
objeto que facilite el intercambio, que sirva para justipreciar el valor
de los objetos intercambiados, y que facilite toda transaccin, cualquiera
que sea su magnitud. Este objeto que ha de poner fin al trueque es,
necesariamente, el dinero.
Dinero: Definicin
La aparicin del dinero obvia las dificultades del trueque. Los productos, en vez de ser cambiados directamente por otros productos, son
intercambiados por dinero; y ste, a su vez, permite adquirir otros
bienes. As viene el dinero a convertirse en un tercer objeto en trminos
del cual se intercambian todos los dems.
Podemos inmediatamente aventurarnos a definir ese tercer objeto
que sirve de dinero, a fin de captar con propiedad su naturaleza. Una
nota de precaucin es necesaria. Nuestra definicin tiene como fin inmediato descubrir aquellas funciones propias del dinero; por lo que,
como toda definicin funcional, pasa por alto otros elementos que, aunque importantes, son irrelevantes a nuestro objetivo. .Por esta razn
se ha ajustado la definicin a la necesidad de fijar &in claridad las
.~
funciones del dinero.
Dinero es tod~ objeto que tenga aceptacin general en el pago de
bienes, servicios recibidos, o deudas contradas, y en trminos del cual
se pueda expresar el valor de todos los dems objetos.
El elemento de aceptacin general merece un comentario adicional:
dicha aceptacin general nada tiene que ver con el carcter, prestigio
o posicin econmica de los individuos que usan tal objeto en las transacciones que realizan."1v'ls adelante tendremos algo ms que decir en
cuanto a este elemento de aceptacin general; por ahora basta decir que
la definicin no encuentra objeccin en cuanto al dinero en su forma
pura. Hay otros objetos que realizan las funciones del dinero; pero no
se encuentran cmodos en el contexto de esta definicin. Esta situacin
se aclarar cuando consideremos los diferentes tipos de dinero en la
sociedad econmica moderna.
El fin de poseer dinero no es ni puede ser su uso o disfrute directo;
el de utilizarlo como vehc!l,IO o medio de cambio y como medida
del valor de los dems objetos;lYpues el dinero es estril en la medida
en que no produce satisfaccin directa. Estas son las dos funciones principales y de mayor importancia econmica del dinero.
Dsino
352
PT. 4
Hasta aqu hemos definido el dinero en forma general. Precisa, por

lo tanto, que analicemos en mayor detalle sus funciones. Las funciones
principales del dinero son cuatro (a) como medio de cambio, (b) como
medida o denominador comn del valor, (c) como almacn de valor y
(d) como patrn de pagos diferidos.
El Dinero como Medio de Cambio. El dinero, al convertirse en el
tercer objeto en trminos del cual se intercambian todos los dems, rompe con las dificultades del trueque. Los productos que en una situacin
de trueque se cambian directamente por otros, ahora se cambian por
dinero, con el que pueden obtenerse los productos deseados. As, el
dinero se convierte en un tercer objeto en trminos del cual se cambian
todos los dems.
El Dinero como Medida del Valor o como Denominador Comn del
Valor de las Cosas. Como corolario de la funcin anterior, el dinero se
convierte en la medida del valor de las cosas. La importancia de esta funcin estriba en que facilita establecer los tipos de cambio entre los productos. Esto es, una vez determinado el valor de dos productos en trminos monetarios, podemos fcilmente determinar la razn de cambio de
estos productos. Si una unidad del producto A tiene un valor de dos centavos, y una unidad del producto 8 tiene el valor de un centavo, A y 8
cambiarn en la proporcin de dos unidades de 8 por una de A, o media
unidad de A por una unidad de 8; estos es, la relacin de cambio de
Ay 8 es de 28
lA, 18
1/2 A, etc.
Para que el dinero pueda desempear a cabalidad estas dos funciones es necesario que tengan aceptacin general, ya que el valor de
las cosas tiene su origen en el consentimiento comn de las partes implicadas; as tambin es por consentimiento comn que se acepta el
dinero en pago de productos y servicios, o lo que es lo mismo, que se
den bienes y servicios a cambio de dinero.
Lo dicho en el prrafo anterior parte de la premisa de que el valor
del dinero en trminos de su poder adquisitivo es constante. Pero esta
premisa no se adapta a la realidad. El valor del dinero cambia conforme
cambia la situacin econmica de una comunidad. El poder adquisitivo
de la unidad monetaria de un pas vara inversamente con el nivel de
precios. Es por ello ms conveniente decir que el dinero es un denominador comn del valor, en vez de decir que es la medida del valor de
las cosas.
El Dinero como Patrn de Pagos Diferidos. El dinero permite diferir
para el futuro el pago de una obligacin adquirida en el presente. Todo
contrato u obligacin que implique el saldo de una deuda en el futuro,
se expresa en trminos de un valor monetario, aun cuando en la realidad
se est pensando en trminos de bienes y servicios. As, pues, un manufacturero que toma prestada cierta cantidad de materia prima para convertirla en productos, se compromete a pagar su valor, no en productos
terminados, sino en dinero, basado, claro est , en el valor presente del
mismo. La cualidad esencial para que el dinero pueda desempear esta
funcin es la estabilidad de su valor. Si el valor del dinero ha de cambiar
CAP. 16
353
durante el perodo del contrato es obvio que alguien ha de salir perjudicado. As, por ejemplo, si durante una depresin econmica un indi
viduo presta $10 y recibe el pago en plena inflacin, no hay duda que en
trminos de valor adquisitivo est recibiendo una cantidad menor de la
que prest.
El Dinero como Almacn de Valor. Es por razn de que el dinero

sirve como mediador en el cambio y se acepta en cambio de otros productos, que podemos guardar parte de nuestro capital en forma monetaria. Si no estuviramos seguros de que en el futuro pudiramos adquirir los bienes y servicios que deseamos a cambio de dinero, no podramos guardar el dinero para uso futuro. Cuando guardamos dinero,
realmente lo hacemos con la esperanza de que en el futuro pondremos a
nuestro servicio determinada cantidad de productos. Al acumular dinero,
realmente estamos acumulando en forma monetaria un poder de adquisicin de bienes y servicios para uso futuro.
El uso del dinero en el desempeo de las funciones indicadas ha
hecho posible el desarrollo de la especializacin econmica. En una
economa autosuficiente, en donde la unidad econmica produce a capacidad para satisfacer todas sus necesidades, no tiene lugar el cambio;
por lo que el dinero no es un elemento esencial a esa sociedad.
Evolucin del Dinero

Hasta aqu se ha definido el dinero en forma abstracta, sin hacer
referencia especial a la forma peculiar utilizada en las diferentes pocas
histricas. Sin embargo, debe indicarse inmediatamente que la naturaleza o forma del dinero sufri una gran transformacin: desde el uso de
animales, en pocas primitivas, hasta el complicado sistema monetario
de nuestros das. El dinero pas por una serie de etapas entre las que
podemos distinguir con claridad las tres siguientes: la etapa del objetodinero, la de los metales y la de la moneda acuada.
Etapa del Objeto-Dinero. Conforme fue progresando la cultura de

los pueblos, se hizo necesario abandonar el trueque y buscar un objeto
que sirviera como medio de cambio. Este objeto utilizado como dinero
variaba segn el grado de civilizacin de los pueblos. En efecto, hay una
teora que asocia el desarrollo econmico de la civilizacin con el desarrollo de la moneda. De acuerdo con esta teora el objeto utilizado como
dinero ilustra el grado de desarrollo econmico de la sociedad. As, por
ejemplo, hay una teora que divide el desarrollo de la civilizacin en
cuatro etapas: caza, pastoreo, agrcola e industrial-comercial. Esta teora
tiene la importancia, desde el punto de vista de la ciencia econmica,
de analizar la transformacin de la civilizacin en funcin del desarrollo
de sus actividades econmicas.
Stanley Jevons adopta esta teora del desarrollo de la civilizacin
para introducir una hiptesis sobre el desarrollo histrico del dinero.
La hiptesis de Stanley Jevons podramos resumirla en los siguientes
trminos: para cada etapa en el desarrollo de la civilizacin se adoptara
354
PT. 4
como dinero aquel objeto de mayor valor econmico para la sociedad.

Para la etapa de la caza, las pieles de animales costosos constituan
el objeto dinero. En efecto, encontramos que en el Canad ciertas
transacciones econmicas entre los ingleses y los indios se realizaban en
trminos de pieles preciosas o en trminos de artculos econmicos costosos. De suerte que los ingleses que llevaban relaciones comerciales con
los indios del Canad marcaban los productos con un precio en trminos,
no de libras esterlinas, sino de pieles de castores.2 Esto supone que, para
fines del desarrollo econmico, los indios del Canad se encontraban en
la etapa de la caza.
Para la segunda, etapa del pastoreo, las pieles de ganado vacuno y
ovejuno sirvieron como objeto-dinero.
Para la etapa agrcola los productos del campo: las aves, frutas, etc.,
constituan los medios de pago. Se cuenta que a fines del siglo XIX, una
famosa cantante de pera de Pars decidi hacer una gira artstica por el
mundo, y lleg al Pacfico, en una de cuyas islas se contrat para cantar
tres arias de una pera, a cambio de lo cual, como pago por sus servicios
artsticos, habra de recibir 1/3 de los beneficios obtenidos. Pasado el
concierto, la cantante reclam, como era de esperarse, su parte, de
acuerdo con el contrato. Cul no fue su sorpresa cuando el empresario
la tom muy cortsmente del brazo y llevndola a un patio le mostr lo
que recibira en pago por sus servicios. All haba, entre otras cosas, 23
pavos, 16 cerdos, limones por montones y pltanos en todas sus
etapas, etc. El empresario comprob, en efecto, que la cantante haba
recibido en productos lo equivalente a tres veces lo que hubiera recibido
en dinero francs si hubiera tenido un contrato similar en Pars. Esta historia demuestra cmo en pleno siglo XIX (y an en el siglo XX), encontramos objetos agrcolas usados como dinero.
Etapa de los Metales. Finalmente entramos en la etapa industrialcomercial, en la que los metales; hierro, cobre, plata y oro, sustituyen
a todos los dems objetos.
Sin emitir juicio sobre la validez de esta teora, lo cierto es que el
uso de animales, pieles, huesos, etc., constituyeron formas de dinero
peculiares al grado de civilizacin de las sociedades primitivas. El advenimiento de los metales constituye el acontecimiento ms significativo
en el desarrollo del dinero. Los metales tenan la ventaja sobre todos los
dems objetos de ser ms resistentes, podan transportarse con mayor
facilidad, eran fraccionables, y hacan posible realizar transacciones de
mayor cuanta.
Uno de los problemas comunes al uso de objetos como pieles de
animales, era que por ser bienes tiles en s, tenan valor de uso y valor
de cambio; con la inconveniencia de que el valor de cambio se reduca
segn se reduca su valor de uso. Es decir, estos objetos tenan un valor
2 Algunos objetos de lana fabricados en Inglaterra para ser intercambiados con los in
dgenas del Canad tenan el precio marcado con unas rayas negras; cada raya correspondiente a una piel de foca.
CAP. 16
355
de uso, satisfacan necesidades directamente, y adems tenan un valor

de cambio. El valor de cambio dependa de su valor de uso. Debido al
deterioro normal ocurrido en las mltiples transacciones, se reduca el
valor de uso de los objetos, y as (su utilidad) tambin se reduca su
valor de cambio. Esto haca que el valor de cambio de estos objetos fuera muy inestable. Como veremos ms adelante, la relativa estabilidad en
el valor de cambio de la moneda es uno de los atributos esenciales del
dinero en la sociedad moderna. Los metales tambin poseen valor en uso,
pero por su mayor resistencia o dureza, el valor de uso, y de cambio se
mantena en paridad.
Fue, precisamente por esta razn, que el oro, gradualmente, desplaz a los dems metales. El oro posee ciertas caractersticas que lo hacan
el metal ideal para servir como dinero. Algunas de las caractersticas
esenciales del oro son su durabilidad, la estabilidad de su valor, el valor
elevado por volumen, la facilidad de identificacin y la facilidad con que
puede fraccionarse en pequeas unidades sin menoscabo de su valor.
Es muy resistente y no se oxida con facilidad, pudindose conservar en
perfectas condiciones por tiempo indefinido. Esta caracterstica es vital;
puesto que en cierto modo de ella depende la estabilidad de su valor.
La relativa escasez de oro y la pequea produccin mundial anual
hacen que este metal tenga un precio muy estable en el mercado.
La produccin mundial de oro es tan insignificante con relacin al acervo
total, que estos aumentos marginales no afectan significativamente su
precio, suponiendo, claro est, que el precio del oro se establezca de
acuerdo con las fuerzas de oferta y demanda. Es de suponerse, igualmente, que la aparicin de una fiebre especulativa como la que hemos
experimentado recientemente imparta un alto grado de inestabilidad al
precio del oro.
El alto precio del oro, debido a su escasez mundial, permite que
podamos expresar grandes valores con muy poca cantidad de oro. Esto
facilita el manejo de grandes transacciones con muy poca cantidad de
metal.
La falsificacin del dinero ha sido una prctica tan vieja como la
existencia misma del dinero. El hierro resultaba muy fcil de falsificar.
El color caracterstico del oro, en cambio, lo hace muy fcil de identificar
y muy difcil de falsificar. Las transacciones econmicas se facilitan en
la medida que pueda descubrirse con facilidad cualquier falsificacin.
El oro, adems, tiene la ventaja de poderse dividir en porciones
pequeas sin menoscabo de su valor intrnseco; contrario a lo que ocurre
con los metales baratos. Esto es de gran importancia econmica; puesto
que permite pequeas subdivisiones que facilitan las transacciones de
menor cuanta.
Invencin del Cuo. Con la etapa de la moneda metlica surge la

invencin del cuo. Con el advenimiento de los metales se descubre la
conveniencia de dividir en pequeas partculas el oro, la plata y el cobre,
y con ello se inicia el proceso de convertir los metales en monedas de
356
PT. 4
diferentes tamaos, diseos y denominaciones. En sus comienzos, este

proceso de convertir los metales en moneda (acuacin) era una actividad dejada a la libre iniciativa privada. Cada individuo acuaba su
propia moneda. Las inconveniencias de un sistema de libre acuacin
son obvias. La falsificacin y adulteracin de los metales eran problemas
corrientes. Pronto el "Estado" ve no slo la necesidad de regular la acu
acin de monedas para evitar el fraude; sino que ve tambin la posibi
lidad de una nueva fuente de ingresos. As se establece el "cuo legal"
en forma centralizada y controlada por el "Estado." La funcin de con
vertir los metales en moneda deja de ser una actividad particular para
pasar a manos del Estado.
Con la acuacin de monedas en forma centralizada se le imparte
mayor uniformidad al dinero. Al mismo tiempo se reduce a un mnimo
la posibilidad de falsificacin; puesto que ahora es ms fcil la identi
ficacin de la moneda legalmente acuada. Asimismo facilita el trfico
comercial al hacerlo ms manuable y porttil.
En sus comienzos, aun cuando la funcin del cuo no se la haba
apropiado el Estado, y aun cuando se acostumbraba imprimir el sello del
Estado o la efigie del gobernante en las facetas de la moneda, no haba
un sistema adecuado de control monetario. En otras palabras, el control
monetario por parte del Estado se encontraba an en una etapa muy
rudimentaria. El Estado a veces hacia un cargo por la acuacin de mo
nedas a particulares. Pero dicho cargo se haca con el propsito de proveerse de fondos adicionales, ms bien que como poltica de control
monetario. Es decir, el Estado ve en la acuacin una fuente adicional de
ingresos. El Estado haca dos cargos distintos por la acuacin de monedas. Uno de estos cargos iba dirigido a cubrir el costo de acuacin;
y recibi el nombre de braceaje. El segundo cargo, que se denomin
seoreaje, se implantaba a manera de un impuesto que no tena otro fin
que el de agenciarle un ingreso adicional al prncipe o al rey.
El proceso histrico que ocurre desde este primer intento de regla
mentacin de la moneda, hasta el complejo sistema de control moneta
rio de nuestra poca, es de gran significacin econmica, pero ajeno a
los propsitos de este captulo.
Patrones Monetarios
El proceso de evolucin histrica de la moneda culmina con la
adopcin de un sistema monetario centralizado y uniforme que pone
fin a la libre acuacin de monedas por personas particulares. La determinacin del tipo de moneda a utilizarse, la relacin de cambio entre
los diferentes tipos de monedas emitidas, as como la regulacin de la
oferta monetaria, se convierten en funciones potestativas del Estado.
Una de las manifestaciones ms sobresalientes de un sistema monetario
centralizado en manos de la autoridad pblica es la adopcin de una
unidad monetaria nacional uniforme: la libra britnica, el dlar norte
americano, la lira italiana, el rublo ruso, etc. La unidad monetaria resulta
ser una entidad abstracta que slo encontr sentido cuando se defini en
CAP. 16
357
trminos de los metales preciosos oro y plata. La necesidad de definir la

moneda nacional en trminos de estos metales di lugar al surgimiento
de los patrones monetarios metlicos: el patrn bimetlico oro-plata, el
patrn oro puro y el patrn oro lingote. Por la importancia de estas modalidades monetarias conviene sealar sus caractersticas esenciales.
Patrn Bimetlico Oro-Plata. Existe un patrn monetario bimetlico
oro-plata cuando la unidad monetaria nacional se define en trminos de
estos metales. En Estados Unidos, por ejemplo, la ley monetaria de 1792
(Coinage Act) defini el dlar como la unidad monetaria nacional simultneamente en trminos de cierto contenido oro y cierto contenido plata.
Un dlar, segn la ley mencionada, era igual a 24.75 granos oro fino
9/10 puro, e igual a 371.25 granos plata.3 De conformidad con el contenido oro y plata del dlar, ambos metales se intercambiaran en una
razn de 15 granos de plata por un grano de oro: es decir, una razn
de cambio de 15:1. Una de las caractersticas esenciales del sistema bi
metlico era la convertibilidad de la moneda tanto en oro como en plata.
Las personas particulares podan acudir a la Tesorera y convertir la plata
o el oro en monedas, o dar plata a cambio de oro o viceversa. Es decir, el
oro y la plata eran redimibles sobre la base del contenido oro o plata
de la unidad monetaria nacional.
La segunda caracterstica del sistema bimetlico era la libre compra

y venta en los mercados nacionales, y la libre exportacin e importacin
de los metales oro y plata.
El libre mercado de oro y plata le imparta cierta estabilidad al
valor del dinero; puesto que las fluctuaciones en el mercado libre de los
metales tendan a cancelarse mutuamente. Las fluctuaciones en el precio
del oro o de la plata no se haran sentir tan acentuadamente en el valor
de la moneda, como cuando el sistema monetario est apoyado en un
solo metal, sea este oro o plata. Exista no obstante una dificultad. Cuando el sistema monetario se apoya simultneamente en dos metales es
necesario establecer un tipo de cambio oficial; y como que los metales
pueden adquirirse libremente en el mercado, hay siempre la posibilidad
de que el precio de cambio libre entre el oro y la plata est en discrepancia con el tipo de cambio oficial, lo que trastornara el sistema bimetlico. Mientras el tipo de cambio oficial y el tipo de cambio en el mercado libre estn en armona, el sistema se mantendr sobre una base
bimetlica; pero si el precio en el mercado est en discrepancia con el
tipo de cambio oficial, entonces el sistema monetario tiende inevitablemente a descansar sobre uno de los metales, convirtindose de facto
de un sistema monometlico. Esta ha sido, precisamente, la experiencia
con los sistemas bimetlicos. Aun cuando en el inicio del sistema el tipo
de cambio oficial entre los metales est en armona con el tipo de cambio
del mercado libre, no hay nada que pueda garantizar que esta armona
3 Siendo el oro un metol blando, de poca resistencia, para darle mayor consistencia era
preciso mezclarlo con un metal ms fuerte y resistente. La aleacin debera, por ley, mantenerse en una proporcin de 9 partes oro a una parte del otro metal. El grano es la unidad
de peso ms pequea, habiendo 480 granos en uno onza,
358
PT. 4
se mantenga. Como que los metales se compran y se venden al precio

establecido en el mercado libre, si habr de prevalecer en la prctica un
sistema bimetlico o monometlico depender, en ltima instancia, del
tipo de cambio establecido en el mercado. Vamos a suponer que el Tesoro
establece el tipo de cambio oficial a razn de 15 onzas de plata por una
onza de oro. Esto quiere decir que cualquier persona puede adquirir oro
del Tesoro dando 15 onzas de plata en cambio; o que puede adquirir 15
onzas de plata dando una onza de oro. Mientras el tipo de cambio del
mercado libre guarde esta misma relacin, el oro y la plata circularn
simultneamente en forma de monedas y tendremos un sistema tpicamente bimetlico. Supongamos ahora que el precio del oro sube con relacin a la plata, de suerte que el tipo de cambio del mercado libre se
establece al nivel de 151/2 onzas plata por una onza oro, mientras el
Tesoro mantiene el tipo de cambio al nivel de 15 a l. Bajo tales condiciones con una onza de oro se puede adquirir 151/2 onzas de plata en
el mercado. Luego, se puede recurrir al Tesoro, y con slo 15 onzas de
plata adquirir una onza de oro con una ganancia de 1/2 onza de plata.
Esta onza de oro puede ahora utilizarse para adquirir 151/2 onzas de
plata en el mercado y acudir nuevamente al Tesoro y adquirir otra onza
de oro por slo 15 onzas de plata. Sera de gran beneficio para las personas adquirir plata en el mercado libre, donde su precio es ms bajo,
y con la plata adquirir oro en el Tesoro. El Tesoro estar constantemente
recibiendo plata, al mismo tiempo que sus reservas de oro se van agotando, vindose poco a poco obligado a poner en circulacin monedas de
plata, mientras que las monedas de oro irn desapareciendo del mercado
hasta que el sistema se torne monometlico, dependiendo del metal plata.
Es decir, como consecuencia de la disparidad entre el tipo de cambio
oficial y el tipo de cambio en el mercado, la plata saca del mercado al
oro. La tendencia del metal ms barato de sacar del mercado al metal
ms caro es lo que se conoce como la Ley de Gresham.
Ley de Gresham. El oro y la plata son metales preciosos que tienen

a un mismo tiempo valor en uso y valor monetario. Cuando el precio de
un metal aumenta, su valor intrnseco o de uso tiende a aumentar; mientras que su valor monetario tiende a reducirse. Supongamos que el precio
del oro aumenta en relacin al precio de la plata. La gente tender a
atesorar el oro y a poner en circulacin la plata, que resulta ser el metal
ms barato en relacin al oro. Al reducirse el precio relativo de la plata,
por otro lado, su valor intrnseco o de uso se ha reducido, mientras
que ha ido ganando valor monetario. Aqu nuevamente nos encontramos
que en razn de la discrepancia entre el valor de uso y el valor monetario
de los metales, aquel que tenga el valor monetario ms elevado se utilizar como moneda y tender a sacar del mercado al otro metal. Esto es
precisamente lo que trata de explicar la Ley de Gresham. La Ley de
Gresham establece que cuando un bien tiene varios uso tender a moverse hacia aquel uso en donde su valor es mayor. As, pues, si el valor
monetario del oro resulta de mayor importancia que su valor intrnseco
como metal, tender a usarse como moneda. Por el contrario si su valor
intrnseco como un bien apreciado es mayor que su uso monetario, la
gente tender a atesorarlo sacndolo de circulacin.
CAP. 16
359
La Ley de Gresham funcion perfectamente en Estados Unidos

cuando por ley del Congreso se estableci un sistema bimetlico oroplata en 1792. La ley estableci una razn de cambio para el oro y la
plata de 15:1. Como consecuencia de un aumento en la produccin
europea de plata el precio en el mercado mundial se redujo. En adicin
a este hecho, Francia se acogi en 1803 a un sistema bimetlico oroplata y estableci una razn de cambio de 151/2 :1. Como que Estados
Unidos mantena oficialmente la razn de cambio al nivel de 15:1, la
Tesorera estadounidense estaba, en efecto, sobrevaluando la plata en
relacin con el precio internacional. Tomando en consideracin que la
plata y el oro circulaban libremente en el mercado mundial, esta discrepancia entre el precio local de la plata y el precio en Europa tenda a
establecer de facto un patrn monetario basado en la plata de Estados
Unidos, ya que su oro fluira hacia Francia mientras que la plata de este
pas escapara hacia Estados Unidos. Los importadores norteamericanos
preferan plata, ya que con una onza de oro podan adquirir 15V2 onzas
de plata en F;rancia, mientras que en Estados Unidos slo necesitaban 15
onzas de plata para adquirir una onza de oro. Por otro lado, los exportadores franceses preferiran el oro de Estados Unidos, ya que con una
onza de oro podan adquirir localmente 15% onzas de plata. Igualmente,
un francs slo necesitaba 15 onzas de plata para adquirir una onza de
oro en Norteamrica mientras que localmente le costara 151/2 onzas de
plata.
Como que la plata y el oro podan llevarse al Tesoro de Estados
Unidos para ser acuados en moneda legal, la plata adquirida en Francia
era convertida en monedas que se ponan inmediatamente en circulacin.
Poco a poco las monedas de plata fueron sacando del mercado a las
monedas de oro hasta que el sistema monetario en Estados Unidos fue
convirtindose en un sistema monometlico de facto basado en la plata.
La Ley de Gresham, de que la moneda barata saca del mercado a la
moneda cara, se cumpla a cabalidad.
Otra forma de ver el funcionamiento de la Ley de Gresham es examinando la importancia relativa del oro y la plata, tomando en consideracin
el valor intrnseco de los metales y el valor monetario. Cuando el valor
intrnseco resulta relativamente mayor que el valor monetario, el metal
tiende a desaparecer del mercado; ya que la gente prefiere atesorarlo.
Esto fue realmente lo que ocurri en Estados Unidos a partir de 1792.
Como que el cambio oficial establecido realmente sobrevalu la plata
y devalu el oro, el valor intrnseco de ste aument, mientras que el
valor monetario, es decir su uso como moneda, se redujo. Por otro lado,
el valor intrnseco de la plata se redujo tambin, mientras que su valor
como medio monetario aument. La gente prefera, por lo tanto, poner a
circular la plata en forma de monedas, al mismo tiempo que sacaba del
mercado el oro y lo atesoraba. La Ley de Gresham puede reducirse a un
principio general en los siguientes trminos: cuando el valor monetario
del oro o la plata es mayor que su valor intrnseco o valor de uso, circularn como monedas; mientras que cuando el valor intrnseco supera el
360
PT. 4
valor monetario tendern a atesorarse. Como que los precios de mercado

de los metales estn sujetos a cambios, alterndose as la relacin entre
el valor en uso y el valor como medio monetario, y en virtud de que el
tipo de cambio oficial no puede variarse simultneamente con las variaciones en el precio del mercado, es muy difcil mantener un sistema
bimetlico perfecto.
Patrn Monetario Oro-Puro. Existe un patrn oro-puro cuando el
sistema monetario se apoya en el metal oro como base para definir la
unidad monetaria nacional. Para que prevalezca un sistema monetario
patrn oro-puro es necesario que se renan condiciones muy especiales.
En primer lugar, es esencial que la unidad monetaria nacional est definida en trminos de determinado contenido de oro, de forma tal, que
se pueda determinar correctamente el valor del oro en trminos monetarios. As, por ejemplo, el dlar como la unidad monetaria nacional de
Estados Unidos se define como igual a 15 5/21 granos oro fino 9/10
puro. Habiendo 480 granos en una onza de oro, el valor de sta es de
$35. En segundo trmino debe prevalecer un mercado libre de oro, de
de suerte que se permita su libre adquisicin, venta o atesoramiento.
El Tesoro de la nacin debe estar dispuesto igualmente a comprar o vender oro sin lmites, al precio oficial establecido. En tercer lugar debe prevalecer un rgimen de perfecta convertibilidad. Esto quiere decir que la
unidad monetaria nacional en cualquier forma que circule puede redimirse en oro, o que la Tesorera del pas se comprometa a convertir en
monedas de cualquier clase oficialmente reconocida, el oro trado por
particulares. Finalmente debe permitirse la libre exportacin o importacin de oro.
Este fue el sistema monetario que predomin en Europa y Estados

Unidos hasta las primeras dos dcadas del siglo XX. Los defensores del
sistema aducan varios argumentos de gran peso para justificar el patrn
oro-puro. En razn de que la discusin sobre la deseabilidad de regresar
al patrn oro puro est nuevamente cobrando fuerza, es conveniente
analizar los argumentos ms sobresalientes en favor del sistema.
En primer lugar se esgrime el factor confianza en favor del patrn
oro. No hay la menor duda que la confianza que tenga la sociedad en
el sistema monetario es un factor determinante de la eficacia con que
dicho sistema pueda funcionar. La confianza en el patrn oro surge como
consecuencia de la facilidad con que los ciudadanos pueden recurrir al
Tesoro para redimir las formas de moneda circulante en oro. Siendo el
oro un metal altamente estimado por todos en razn de su elevado valor
intrnseco, el poder adquirirlo y atesorarlo como fuente de riqueza, es
un elemento determinante de la confianza en el sistema monetario.
Otra posible fuente de confianza es el hecho de que bajo el patrn
oro-puro, la capacidad del Estado para emitir dinero est limitada por
el monto de las reservas nacionales de oro. Es decir, el Estado no puede
arbitrariamente emitir dinero sin tomar en consideracin las reservas de
oro. El hecho de que bajo el patrn oro el Estado debe estar siempre en
disposicin de redimir en oro cualquier tipo de dinero en circulacin, y
CAP. 16
361
que debe, por lo tanto, tener suficiente oro para responder a los reclamos del pblico, sin duda alguna es una fuente de confianza en el sistema monetario.
En segundo lugar, los defensores del patrn oro puro sostienen
que es mucho ms fcil regular la oferta monetaria, ya que el sistema
funciona en forma automtica. A la luz del compromiso del Estado, de
redimir en oro toda otra forma de dinero en circulacin, viene obligado,
como hemos sealado, a mantener una justa proporcin entre la cantidad
de dinero en circulacin y las reservas de oro. Para lograr esto todo lo
que tiene que hacer el gobierno es fijar el margen de reserva oro que
debe haber por cada dlar en circulacin. En esta forma, por ejemplo,
si el requisito de reserva oro es de 100%, de suerte que por cada dlar
en circulacin debe haber en reserva un dlar en oro, la oferta monetaria
variar automticamente en funcin directa con los cambios en las
reservas de oro. Si por razn de una mayor produccin local de oro, o
por un aumento en las importaciones de oro, las reservas de este metal
aumentan en 10 millones de dlares, el Tesoro podr emitir una cantidad
de igual magnitud en moneda nacional. Igualmente se ver forzado a
reducir proporcionalmente la cantidad de dinero en circulacin si la reserva total de oro se reduce por un mayor atesoramiento por parte
del pblico, o por una mayor exportacin de oro como consecuencia del
comercio exterior. Es decir, los defensores del patrn oro puro creen que
da mayor seguridad a la nacin atar la oferta monetaria a las reservas
de oro, reduciendo en esa forma el poder discrecional del gobierno para
manipular la cantidad de dinero en circulacin.
Finalmente, se alega que el sistema de precios tiende a ser ms
estable bajo el patrn oro puro. Se argumenta que la contraccin o
expansin de la oferta de oro tiende a actuar como un estabilizador
automtico del nivel general de precios. El proceso de estabilizacin se
apoya en esencia en los principios de la teora cuantitativa del dinero que
habremos de discutir ms adelante. Si aceptamos que la produccin de
oro vara en funcin inversa con el nivel general de precios, una reduccin en el nivel general de precios estimular, por va de una reduccin
en los costos de explotacin, un aumento en la produccin de oro. Asimismo un aumento en el nivel general de precios estimular una contraccin en la produccin de oro en razn del aumento en los costos de
produccin. Por otro lado, como que la oferta monetaria vara en relacin directa con la produccin de oro, un aumento en la produccin
tender a aumentar la oferta monetaria, y una reduccin en la produccin de oro tendr el efecto contrario. En esa forma estos dos principios
tienden a funcionar para mantener un nivel general de precios estables.
Suponga que como consecuencia de una reduccin general en los precios
y la consiguiente reduccin en los costos de produccin de oro, se produce un aumento en la oferta total. El aumento en la oferta total de oro
provocar un aumento en la oferta monetaria, lo que a su vez provocar
un aumento en el nivel general de precios. Suponiendo que estas relaciones se producen sin ningn embotellamiento, no hay la menor duda
de que bajo el patrn oro puro las contracciones o expansiones en
362
PT. 4
la oferta total de oro, tendern a estabilizar el nivel general de precios.

Esto supone, claro est, un sistema perfectamente flexible, de suerte
que las fuerzas econmicas produzcan los efectos deseados.
No obstante el aparente automatismo del patrn oro, las fluctuaciones econmicas fueron lo suficientemente peridicas y sus resultados
lo suficientemente profundos para que se sintiera preocupacin. Si bien
es cierto, como tendremos oportunidad de ver ms adelante, que bajo
el sistema monetario patrn oro-puro, hay una tendencia hacia la esta
bilidad econmica, como factor de estabilidad econmica el patrn oro
parece funcionar ms adecuadamente en las relaciones econmicas in
ternacionales. Al nivel de la economa nacional, la libre entrada y salida
de oro como consecuencia del trfico comercial entre las naciones fue
fuente de intensas fluctuaciones econmicas. Este fue en efecto, el factor
ms importante para abandonar el patrn oro puro y adoptar el patrn
oro-lingote restringido.
Patrn Oro-Lingote Restringido. La experiencia de Estados Unidos
con el sistema bimetlico, unas veces apoyado de facto en la plata y
otras en el oro, y las fluctuaciones en las reservas de oro, como consecuencia del movimiento del oro en el mercado mundial, aconsejaba la
sustitucin del sistema monetario oro-puro por el patrn oro-lingote
restringido, establecido en 1933. El sistema monetario bajo el patrn
oro-lingote restringido asume caracteres diametralmente opuestos a los
que caracterizaban el sistema patrn oro-puro. En primer trmino, el oro
deja de ser patrimonio particular para convertirse en patrimonio del
Estado. Esto significa que el oro en manos de los ciudadanos particulares en forma de monedas o en lingotes, as como el oro que se recibiera
de la extraccin, o que se recibiera como producto de las exportaciones,
tena que ser vendido al Tesoro de Estados Unidos a un precio fijo.
El Estado se reserva la funcin de poner a disposicin de la industria y
la medicina cantidades limitadas de oro. El precio del oro qued auto
mticamente establecido en $35.00 la onza, ya que el dlar se defini
como equivalente a 15 5/21 granos oro fino.
En segundo lugar, se suspendi el libre mercado del oro, tanto en
las transacciones nacionales como en el mercado internacional. En lo que
se refiere al mercado internacional esto no quiere decir que se suspendiera el movimiento de oro. Las obligaciones contradas como consecuen
cia del comercio exterior podan pagarse en oro; pero en vez de ser una
transaccin privada como lo era bajo el patrn oro-puro, la transaccin
toma lugar de gobierno a gobierno. El ciudadano norteamericano que
deseaba pagar en oro una deuda contrada en Inglaterra acuda al Tesoro
de Estados Unidos y compraba la cantidad de oro necesaria, encargn
dose el gobierno de hacer llegar la cantidad de oro comprada al Banco
de Inglaterra. Algo similar ocurra en Inglaterra. Como que este pas
estaba tambin bajo el mismo sistema, el ciudadano a quien iba dirigido
el oro era notificado de su llegada. Pero en vez de que el Banco de
Inglaterra le entregara el oro, le pagaba con un cheque y el oro pasaba
a las reservas del gobierno britnico.
CAP. 16
363
En tercer lugar, se suspendi la acuacin de monedas de oro y

se dio un trmino de tiempo a los ciudadanos para que convirtieran las
monedas retenidas, en cualquier otra forma de dinero del Tesoro de
Estados Unidos. Y, finalmente, se suspendi la convertibilidad de la moneda circulante en oro. Mientras Estados Unidos estuvo bajo el patrn
oro-puro, el Tesoro estadounidense emita un tipo de papel moneda
conocido como certificados oro, respaldados por oro en una relacin de
dlar por dlar, y que conllevaban el compromiso del Tesoro de redimirlos en oro a su presentacin por el portador. Al suspenderse la convertibilidad se suspende tambin la emisin de los certificados oro de libre
circulacin. Como veremos ms adelante el Tesoro de Estados Unidos
todava emite unos certificados oro, pero de muy distinta naturaleza a
la de los certificados oro tradicionales.
En vista de todas las restricciones que hemos sealado por qu
seguimos refirindonos todava al sistema monetario de Estados Unidos
"como patrn oro restringido"? Posiblemente slo podamos presentar
dos razones para seguir llamando al sistema monetario norteamericano
con el nombre de patrn oro restringido. La ms importante es la que
se refiere a la definicin de la unidad monetaria nacional. El dlar se
defini y sigue definido en trminos de un contenido oro de 15 5/21
granos oro fino 9/10 puro. Definir el dlar en trminos de su contenido
oro slo tiene consecuencias econmicas en la determinacin del tipo
de cambio en base al oro en las relaciones internacionales, y en la fijacin del precio del oro en el mercado nacional. De hecho, al nivel nacional esto slo sirve para fijar el precio a que el Tesoro de Estados
Unidos est autorizado por ley a comprar y vender oro. La segunda
razn es que en cierto modo, la oferta monetaria de Estados Unidos
est atada al patrn oro. Este punto lo trataremos ms adelante al considerar la forma en que se originan los diferentes tipos de dinero en el
susodicho pas. A la luz de estas dos razones, que son las nicas que
podemos esgrimir para insistir en seguir refirindonos al sistema monetario de Estados Unidos con el nombre de patrn oro restringido, posiplemente sera ms apropiado definirlo como un sistema monetario fiat.
El sistema monetario fiat existe cuando la moneda nacional no est

respaldada por ningn metal precioso (oro o plata), ni existe el compromiso firme del estado para redimirla en cualquier otra forma de dinero. El dinero se acepta "en buena fe", y no tiene ms respaldo que la
confianza en el gobierno. Estados Unidos estuvo de hecho bajo un
sistema tpicamente fiat sin as declararlo de 1861 a 1879, como resultado de los disturbios monetarios causados por la Guerra Civil. Los
bancos nacionales suspendieron en 1934 la redencin en oro no slo
de los certificados emitidos por el Banco Central, sino aun de aquellos
emitidos por el Tesoro de Estados Unidos. Inmediatamente el Tesoro de
Estados Unidos suspendi tambin la convertibilidad de los billetes del
Tesoro. Al suspenderse la convertibilidad de la moneda se estaba adoptando de facto un sistema monetario fiat. La ausencia de un respaldo
metlico y la no convertibilidad de la moneda, son las dos caractersticas
esenciales de un sistema monetario fiat. Este ha sido el sistema que ha
364
PT. 4
prevalecido en varios pases durante la segunda guerra mundial, como

consecuencia de la reduccin en las reservas metlicas nacionales y de
la necesidad de los gobiernos de financiar sus gastos pblicos mediante
nuevas emisiones de dinero. Si consideramos que en la prctica el respaldo metlico de la moneda de Estados Unidos es inefectivo, puesto
que no existe la convertibilidad, trtase pues de un sistema monetario
fiat. Esto es an ms cierto si consideramos que el gobierno de dicha
nacin acaba de suspender la convertibilidad de los billetes del Tesoro
conocidos como certificados plata.
Antes de terminar este anlisis de los patrones monetarios basados
en el oro, haremos una breve resea de otras modalidades del patrn
oro que en el pasado tuvieron alguna acogida. En primer trmino, tenemos el patrn oro en especie. Este sistema es muy parecido al patrn
oro puro. El Estado emite monedas de oro y est dispuesto a acuar en
monedas legalmente reconocidas todo el oro que las personas particulares presenten ante el cuo nacional. Igualmente, cualquier persona
puede por cuenta propia convertir en lingotes las monedas de oro emitidas por el estado a los propsitos de venderlo como oro localmente o
en el extranjero. Inglaterra estuvo bajo este sistema hasta 1914.
Otro posible sistema es el patrn oro de intercambio. Este sistema
se utiliza al solo fin de fijar el tipo de cambio en base oro de la moneda
nacional, en relacin con otra moneda extranjera que est igualmente
definida en trminos de cierto contenido oro. Por ejemplo, si el marco
alemn est definido en trminos oro y Estados Unidos define el dlar
en trminos oro tambin, automticamente queda establecido el tipo
de cambio del marco y el dlar en trminos mutuos. Esta relacin de
cambio del dlar y el marco en base al contenido oro de las monedas,
es lo que se conoce como el tipo de cambio paridad oro. Para establecer
un patrn de esta naturaleza no es necesario que el pas posea reserva
de oro. De modo que este sistema slo tiene consecuencias econmicas
en el pago de las obligaciones contradas como resultado del comercio
internacional.
Formas Externas del Dinero
Hasta aqu nos hemos referido al dinero en forma abstracta. Conviene que examinemos ahora las formas externas del dinero y cmo se
originan en el sistema monetario. En cuanto a sus formas externas
podramos establecer tres categoras del dinero: la moneda metlica, el
papel moneda y los depsitos bancarios en cuenta corriente, denominados en el sistema americano depsitos a la vista.
Moneda Metlica. La moneda divisionaria metlica se emite al solo
fin de facilitar las transacciones de menor cuanta, y slo tiene valor
como medio de cambio, ya que su contenido metlico es de valor insignificante. Slo el peso plata que se emita en Estados Unidos, y que ya
hace mucho tiempo ha dejado de emitirse, podra decirse que tena valor
no slo como instrumento monetario, sino valor intrnseco tambin en
razn de su contenido plata. En muchos pases de Europa 'Ja moneda
CAP. 16
365
metlica carece de valor intrnseco en vista de que se utilizan en su

fabricacin metales de poco valor. En trminos de importancia relativa
las monedas metlicas constituyen la porcin ms pequea del total de
dinero en circulacin en cualquier pas moderno.
Papel Moneda. En trminos generales, el papel moneda puede subdividirse en tres categoras: papel moneda representativo, papel moneda
fiduciario y papel moneda fiat. El papel moneda representativo se emita
esencialmente bajo el sistema monetario patrn oro-puro para facilitar
las transacciones en substitucin de las monedas metlicas en oro.
Estaban, por lo tanto, respaldados en oro en un 100% y eran, adems,
convertibles en oro en cualquier momento. Los certificados oro emitidos '
por el Tesoro de Estados Unidos hasta 1933 y los certificados plata
emitidos hasta su suspensin (1963), constituyen ejemplos fieles del
papel moneda representativo; pues tanto los certificados oro, como los
certificados plata, substituan sus eqtJivalentes metlicos y eran redimibles
en cualquier momento.
El papel moneda fiduciario es en realidad una promesa de pago del

Estado en cualquier otro tipo de moneda legalmente emitida por .la
Tesorera del pas. No conlleva respaldo metlico, apoyndose su ,aceptacin en la confianza que se tenga en el gobierno. Los billetes pueden
emitirse con el compromiso de -redencin en metal, como las notas del
Banco de Inglaterra, que podan redimirse en monedas de oro; o pueden
emitirse sin convertibilidad como las nots del Banco de la Reserva
Federal de Estados Unidos. Finalmente tenemos el papel moneda fat. V'
El papel moneda fat no tiene respaldo metlico ni implica el compromiso
del Estado de convertirlo en cualquier otra forma de moneda nacional.
Los famosos green backs emitidos por el Gobierno Central de Estados
Unidos para financiar los gasfos de la Guerra Civil constituyen un fiel
ejemplo del dinero fat.
El papel moneda en Estados Unidos puede calificarse por su origen

en billetes de la Tesorera y Billetes o Notas del Banco de Reserva. Los
billetes de la Tesorera eran los certificados plata que se emitieron hasta
1963. Se llamaban certificados plata porque tenan un respaldo metlico
en plata <;fe 100% y el Tesoro de Estados Unidos se comprometa a
redimitirlos en plata. Los certificados plat,a tenan una inscripcin que
deca: "Esto certifica que hay en depsito , en el Tesoro de Estados
Unidos un dlar en plata pagadero al portador a su presentacin." A partir de 1963 el Tesoro de dicho paJs, presionado aparentemente por la
escasez de plata, suspendi la ,emisin de los certificados plata. Luego
tenemos las Notas de la ReserVa Federal que son emitidas por el Banco
de Reserva Federal. Los billetes de la reserva conllevan el compromiso
del Gobierno de Estados Unidos de pagar al portador el valor equivalente
del billete en dlares. Una inscripcin en una de las caras de los billetes
de la reserva dice as: "El gobierno de Estados Unidos pagar al por
tador a su presentacin diez dlares." Cuando existan los certificados
plata probablemente una persona podra exigir que se redimiera el bi
llete de la reserva por certificados plata, pero al descontinuarse la emi-
366
PT. 4
sin de stos, la inscripcin ha dejado de tener toda razn de ser si es

que antes tena alguna.
Desde el punto de vista de cmo se originan los billetes de la reserva federal conviene que describamos el procedimiento. Cuando el Tesoro
de Estados Unidos recibe oro emite unos certificados oro que deposita
en el Banco de Reserva Federal. Este Banco est autorizado a emitir
billetes de la reserva en funcin del valor de los certificados oro emitidos
por ,el Tesoro. Pero en todo caso debe mantener una relacin entre los
billetes de la reserva em itidos y el valor de los certificados oro en su
posesin . Esta relacin habr de depender del requisito de reserva oro
establecido por el Congreso de Estados Unidos. Si el requisito de reserva
oro fuera de 50%, el Banco podra emitir dos dlares en billetes de la
reserva por cada dlar en certificados oro emitidos por el Tesoro. Si el
requisito de reserva oro es de 25%, el Banco de la Reserva podr emitir
$4 por cada dlar en certificado oro emitidos por el Tesoro. Obsrvese
que cuanto ms bajo sea el requisito de reserva oro, mayor ser la cantidad de billetes de la reserva que podr emitir el Banco. En efecto, la
capacidad del Banco de la Reserva para emitir billetes contra los certificados oro emitidos por el Tesoro est determinada por la siguiente
frmula: la cantidad de dlares en billetes de la reserva que podr
emitir el Banco ser igual al recproco del requisito de reserva oro. De
suerte que cuando el requisito de reserva oro es de 50%, es decir 1/2 o
0.50, el Banco podr em itir $2.00 por cada dlar en certificados plata,
ya que el recproco de .50 es igual a 2:
.~O
= 2, y cuando el requisito
de la reserva oro es de 25% o %. el Banco podr emitir $4.00 en billetes

de la reserva por cada dlar en certificados oro emfdos por el Tesoro:
.~ 5
= 4. Por lo tanto la capacidad de emisin del Banco es igual al re-
cproco del requisito de reserva oro, multiplicado por el valor en dlares

de los certificados oro emitidos por el Tesoro. Esta relacin podra expre-
R.~. x
sarse en una frmula sencilla del siguiente modo: Ce =

en donde Ce significa capacidad de emisin del Banco,
R~O.
Veo,
es el rec-
proco del requisito de reserva oro y Veo es el valor de los certificados

oro. Por ejemplo, si el requisito de reserva oro en un momento dado es
de .20 y el Tesoro emite $10 millones en certificados oro, el Banco podr a su vez emitir $50 millones en billetes de la reserva . Resolviendo
el problema segn la frmula anterior tenemos que:
Ce = - R.O.
Veo
= - 1- ($10 M.)
.20
= 5 x 10 = $50 millones.
Puesto que el Banco de la Reserva slo puede emitir billetes de
la reserva en funcin de los certificados oro emitidos, y debe mantener
CAP. 16
367
en todo momento la proporcin determinada por el requisito de reserva

oro, un retiro de certificados oro por el Tesoro debido a una reduccin
en las reservas, obligar al Banco a retirar billetes de la reserva. Para
poder mantener la proporcin entre billetes de la reserva y certificados
oro, el retiro deber hacerse en la misma relacin establecida por el
requisito de reserva oro. Por ejemplo, si el requisito de reserva oro es
de .20, y el Tesoro retira certificados oro, el Banco deber retirar de
circulacin billetes de la reserva en una proporcin de $5 por cada dlar
certificado oro retirado por el Tesoro. La misma frmula anterior nos
sirve para determinar la cuanta que debe retirar el Banco de la Reserva.
Todo esto indica que la oferta monetaria en Estados Unidos puede
variar en un mltiplo (positivo o negativo) del valor del oro adquirido .
o perdido en las transacciones internacionales. El mltiplo de la expansin de los billetes de la reserva federal en funcin del oro es igual,
1
R.O.
como hemos visto, al recproco del requisito de reserva oro: Me = --,

en donde Me significa el mltiplo de emisin.
/
Depsitos en Cuenta Corriente. El tercer tipo de dinero segn sus

formas externas est constitudo por los depsitos - bancarios en cuenta
corriente. Este tipo de dinero no se encuentra muy cmodo en la definicin que hemos ofrecido al comienzo de este captulo; pues como recordaremos, una de las caractersticas esenciales del dinero es su aceptacin general en las transacciones corrientes. Hay muchos pases; especialmente aquellos que por su estado d subdesarrollo econmico no
han podido desarrollar un sistema bancario nacional, en donde los pagos
con cheques contra depsitos bancarios en cuenta corriente no se aceptan comnmente. En estos pases los depsitos en cuentas corrientes
no ejercen, o ejercen muy deficientemente, las funciones del dinero. En los
pases altamente desarrollados, por el contrario, el uso de cheq~~s en
pago de prcticamente todo tipo de transaccin y de cualquier cuanta
es cosa comn y corriente. No hay duda de que cuanto nJs adelantado
es el sistema bancario, ms rpidamente puede hacerse la liquidacin
de las transacciones bancarias y ms dispuesto estar el comercio a
aceptar los cheques como una forma de pago. En Estados Unidos, por
ejemplo, de todos los tipos de dinero, los depsitos en cuenta corriente
representan la parte ms significativa de la oferta monetaria total.
Cuadro XXXII*
Oferta Monetaria en EE. UU.
Miles de millones de $
Tipo
Moneda Metlica
Papel Moneda
Depsitos a la Vista
TOTAL
* Fuente:
% del Total
33
126
21
161
Boletn de la Reserva Federal, mayo de 1965.
78
100%
368
PT. 4
Importancia Relativa de los Diferentes Tipos de Dinero. Como queda ilustrado en el cuadro X X X 1 1, los depsitos en cuenta corriente
(depsitos a la vista) ocupan el primer lugar en orden de importancia,
con el papel moneda en segundo puesto. Las monedas metlicas divi
sionarias ocupan el tercer lugar.
De los $33 mil millones de dlares en papel moneda circulando en
Estados Unidos, 32 mil millones son billetes de la reserva y los mil mi
llenes remanentes estn constitudos por billetes del Tesoro (certificado
plata y notas del Tesoro). Como que el Tesoro ha suspendido la emisin
de certificados plata, los billetes del Tesoro estn siendo retirados gra
dualmente de circulacin. En poco tiempo todo el papel moneda en Estados Unidos estar constitudo por billetes de la Reserva Federal.
Depsitos en Cuentas de Ahorro y Otros Valores Convertibles
Podra cuestionarse la exclusin de los depsitos en cuentas de
ahorro de la oferta monetaria mientras hemos includo los depsitos en
cuentas corrientes. En realidad, la lnea divisoria es casi imperceptiple;
pues los depsitos en ahorro pueden pasar a la cuenta corriente con
una transaccin que slo toma segundos. Es decir, ya que los ahorros
bancarios son casi dinero (y as han optado los economistas por llamarle),
caen fuera de la definicin de dinero. Pero no importa cun rpido podamos convertir una cuenta de ahorros en depsito a la vista; mientras
estn como ahorros no podemos inclurlos como parte de la oferta monetaria, ya que no podemos utilizarlos en las funciones tpicas del dinero.
Esta es la razn para clasificar los depsitos en ahorros como casi dinero
y no como parte de la cfferta monetaria: En la clasificacin de casi dinero
podemos incluir todos aquellos valores, como penos, etc., tje pueden,
en corto plazo, convertirse en dinero -del tipo convencional. Estos activos
en valores convertibles en corto plazo son de sumo inters; pues pueden
indicar la posibilidad de un aumento rpido en la oferta monetaria si
los que los poseen deciden convertirlos en dinero. 7'.En Estados Unidos
las cuentas de ahorro ascienden a 185 mil millones de dlares, y los
bonos del gobierno federal ascienden a $90 mil millones. Esto quiere
decir que si el patrn de consumo en Estados Unidos cambiara, la conversin del casi dinero en dinero podra causar un alza violenta en la
oferta monetaria. iValor Adquisitivo del Dinero. Al gunas personas pueden pensar que
el valor del dinero se apoya en el respaldo metlico que pueda tener.
Muy pocas personas, sin embargo, saban que el respaldo metlico de
un dlar norteamericano era de slo 25 centavos. Aun si el respaldo metlico del dlar fuera de 100%, la no convertibilidad del dlar nos hace
pensar que el valor de la moneda norteamericana no est en su respaldo
metlico como de hecho no lo est ahora que se ha eliminado el respaldo en oro. Qu determina, pues, el valor del dinero? Por qu aGept~
mos gustosamente el pago de nuestros servicios en dinero? Aceptamos el
dinero llana y sencillamente porque todos los dems miembros de la comunidad estn dispuestos a aceptarlo en iguales transacciones. Esta
CAP. 16
369
aceptacin general es lo que hace del dinero algo til en el desenvolvi

miento de las transacciones econmicas diarias.
Como el uso fundamental del dinero es el de servir como instru
mento del cambio, el valor rea l del dinero est en su capacidad adquisi
tiva. Es decir, cunto vale el dinero depende, en ltima instancia, de
cunto podemos adquirir con l. Cunto podemos adquirir con un dlar
a su vez depender del precio que tenemos que pagar por las cosas.
Dada la cantidad de dinero en circulacin, el poder adquisitivo del di
nero variar en relacin inversa con el precio de las cosas. Cuanto ms
elevados sean los precios menor ser el poder adquisitivo del dinero, y
cuanto ms bajos los precios mayor ser su poder adquisitivo.
Hay alguna relacin entre la cantidad de dinero en circulacin y
su valor adquisitivo? La teora cuantitativa del dinero, cuyos elementos
analizaremos en el captulo 18, sostiene que el nivel general de precios
vara en relacin directa con la cantidad de dinero en circulacin. En
efecto, el nivel general de precios guarda una estrecha relacin con el
nivel de produccin y la cantidad de dinero en circulacin. David Hume,
en su ensayo sobre el dinero, expres esta relacin en los siguientes
trminos: Parece una mxima casi evidente, que el precio de todas las
cosas depende de la proporcin entre los bienes y el dinero .... Aumn
tense los bienes y se pondrn ms baratos; aumntese el dinero y se
pondrn ms caros." Aqu tenemos, en efecto, los elementos esenciales
de la teora cuantitativa. El valor adquisitivo del dinero depender, ceteris
paribus, (otras cosas siendo iguales), del nivel general de precios. Si
ocurre un aumento en la cantidad de dinero en circulacin mientras que
produccin de bienes se mantiene constante, el nivel general de precios
tender a aumentar, y el valor adquisitivo del dinero se reducir. Esta
relacin entre el valor adquisitivo del dinero, el nivel general de precios
y el volumen de produccin, nos ofrece los elementos ms importantes
para el anlisis de la teora cuantitativa del dinero.
Ejercicios
l. sistema bitametlico
2. Ley de Gresham
3. patrn oro libre o puro
4. patrn oro lingote
5. sistema monetario fiat
11. Cules son las funciones principales del dinero?
111. Cmo comparan en importancia econmica los diferentes tipos de dinero
en la economa moderna?
IV. Cmo afecta el movimiento internacional de oro la oferta monetaria de
un pas que mantiene un sistema patrn oro libre?
V.
Bajo el sistema actual cmo se afecta la oferta monetaria en Estados

Unidos si al recibir $10 millones en oro, el Tesoro emite los correspondientes certificados oro?
CAPITULO 17
El Sistema Bancario
Si el dinero es, como deca David Hume, el aceite que lubrica la

maquinaria econmica, la banca comercial privada compone las ruedas
de esa gran maquinaria, y la banca central el timn. El desenvolvimiento
de una economa basada en la produccin en gran escala, como la de
Estados Unidos, sera casi imposible sin un sistema bancario bien organizado. El sistema de banca privada junto al sistema de banca central,
que en Estados Unidos funciona bajo el nombre de Sistema de Reserva
Federal, ofrece una de las organizaciones ms representativas de la banca moderna. En este captulo estudiaremos en primer trmino la estructura y funcionamiento del Sistema de Reserva Federal mencionado, y en
segundo trmino el funcionamiento de la banca privada. Un conocimiento
adecuado del funcionamiento de la banca comercial privada y la forma en
que est vinculada a la estructura del Sistema de Reserva Federal, nos
permitir entender mejor la poltica monetaria moderna. Es esencial, por
lo tanto, que al estudiarse la estructura y funcionamiento de la banca central y privada se mantengan en mente los efectos de sus operaciones en el
sistema monetario. Ms an, dentro de la moderna visin de las funciones bancarias, se estima que la banca central es responsable no slo
de regular las operaciones de la banca comercial privada; sino lo que
es ms importante an, de vigilar el curso del desenvolvimiento econmico. Esta funcin surgir con mayor claridad cuando estudiemos las
motivaciones que inspiraron el establecimiento del Sistema de Reserva
Federal en Estados Unidos, y las funciones que se supone ejerza ahora
la poltica monetaria del Banco de Reserva para mantener una corriente
monetaria a tono con los objetivos de progreso y estabilidad econmica.
Considerando que hay en Estados Unidos un total de 13,761 bancos
que manipulan un total de 126 mil millones de dlares en cuentas corrientes, 185 mil millones de depsitos de ahorros y cerca de 100 mil
370
CAP. 17
EL SISTEMA BANCARIO
371
millones en obligaciones del Gobierno, la funcin regulatoria del Sistema

de Reserva Federal no debe subestimarse. Pero como tendremos oportunidad de ver, la funcin regulatoria no es la ms importante de sus
funciones. El Gobierno estadounidense est comprometido a mantener
niveles de progreso material progresivamente ms elevados bajo un clima
de relativa estabilidad econmica. Mantener bajo control las posibles
fluctuaciones econmicas, es decir, evitar las presiones inflacionarias y
deflacionarias, mediante una sana poltica monetaria, es una de las
funciones ms delicadas e importantes del Sistema de Reserva Federal.
Cuando se adopt dicho sistema en 1913, aunque sus fundadores
expresaron que sus funciones incluan las de hacer disponible una oferta
monetaria flexible y refinanciar inversiones mediante el redescuento de
notas comerciales, la impresin general que prevaleci era que la adopcin de un sistema de Banca Central iba dirigido a regular ms de cerca
el funcionamiento de la banca comercial privada. Este fue el motivo de la
reaccin negativa expresada por los banqueros privados. En el curso de
los aos, y como parte de la nueva visin adquirida como consecuencia
del nuevo enfoque de las funciones monetarias, se acept que la funcin
primordial del Sistema de Reserva Federal es la de promover el desarro
llo econmico mediante una poltica monetaria adecuada.
La Estructura del Sistema de Reserva Federal
Al analizar la estructura del Sistema de Reserva Federal podemos,
a fin de analizar sus funciones, dividirla en tres partes: la Junta de Go
bernadores, los Bancos del Distrito y los bancos privados miembros del
sistema .
Junta de Gobernadores. La Junta de Gobernadores est compuesta
por siete miembros nombrados por el Presidente de Estados Unidos con
el consentimiento del Senado. Sirven por un perodo de 14 aos y no
puede haber ms de un miembro de un mismo distrito bancario. Ade
ms de las funciones administrativas como cabeza ejecutiva del Sistema
de Reserva Federal, la Junta de Gobernadores tiene la importante responsabilidad de formular la poltica monetaria nacional y de velar por su
fiel ejecucin. Entre sus funciones ms importantes est la de determi
nar el requisito de reserva legal a establecerse en un momento dado, y
decidir sobre la necesidad de cambios en el requisito de reserva para
regular el crdito bancario. Igualmente revisa y supervisa la poltica de
redescuento de notas comerciales, adoptada por los Bancos de Distrito.
Finalmente, la Junta de Gobernadores mantiene una estricta supervisin
sobre las operaciones de los Bancos de Distrito.
Bancos de Distrito de la Reserva Federal. Aunque la Junta de Gobernadores es el organismo ejecutivo responsable de la poltica bancaria
y monetaria, la ejecucin de las funciones bancarias del Sistema de
Reserva Federal qued en cierto modo descentralizada al crearse por la
ley 12 bancos federales que serviran los doce distritos bancarios en
que fue dividida la nacin. Los Bancos de Distrito de la Reserva Federal
funcionan como instituciones de servicio pblico, sin fines lucrativos.
372
PT. 4
El capital inicial de cada uno de los Bancos de Distrito se recaud mediante aportaciones de los bancos miembros en el distrito. Las acciones
de los bancos miembros en el capital en acciones del Banco de Distrito
reciben dividendos. Aunque los Bancos Federales de Distrito funcionan
con fines no lucrativos, los ingresos anuales de sus operaciones pueden
superar los costos de administracin. El sobrante, no obstante, no va a
los bancos miembros; sino que se revierten al Tesoro de Estados Unidos.
Cada Banco de Distrito est administrado por una Junta de Directores compuesta por 9 miembros clasificados en tres grupos: directores
clase A, directores clase B y directores clase C. Los directores clase A
y clase B son elegidos por los bancos comerciales miembros del sistema,
dndosele oportunidad a los bancos pequeos, medianos y grandes a
elegir un miembro en cada una de las categoras A y B. Los tres directores clase C son nombrados por la Junta de Gobernadores. Los directores
de clase A pueden ser banqueros, y los directores clase B deben estar
activos en alguna rama del comercio, la agricultura o la industria.
Los Bancos Federales de Distrito prestan importantes servicios a
los bancos comerciales de la localidad puesto que actan al nivel del
distrito bancario como banco de bancos. En tal capacidad son depositarios de las reservas de los bancos que hacen negocios en el distrito,
dan servicio de redescuento de notas comerciales a los bancos miembros
del Sistema de Reserva Federal y sirven como una cmara de compensaciones. Es a travs de los Bancos Federales de Distrito que tiene lugar
la liquidacin de los cheques que circulan en el sistema. He aqu una de
las grandes ventajas de la descentralizacin del Sistema de Reserva Federal en 12 Bancos de Distrito.
Bancos Miembros. Como hemos indicado, adems de los bancos
nacionales que vienen obligados a ingresar en el Sistema de Reserva
Federal, los bancos comerciales privados pueden voluntariamente ingresar en el sistema. La tendencia ha sido que los bancos comerciales ms
grandes se acogen al sistema mientras que los bancos ms pequeos
no se sienten atrados. Es muy posible que los pequeos bancos no
estimen conveniente sujetar sus operaciones, en cierto modo limitadas,
a la directa supervisin del Banco Federal, si bien el quedarse fuera
del sistema no los exime de cumplir con ciertos requisitos de sana
prctica bancaria que el Banco le exige a todos los bancos.
En 1975 haba en Estados Unidos 14, 160 bancos, de los cuales
4,650 eran organizados bajo la Ley Federal de Bancos (llamados bancos
nacionales) y 9,510 eran bancos estatales. Aunque, como se ve en el
cuadro de la distribucin de los bancos comerciales que se ilustra en la
pgina siguiente, poco menos de la mitad de los bancos comerciales son
miembros del Sistema de Reserva Federal, la mayor parte de las operaciones bancarias estn bajo el directo control de los bancos de la Reserva Federal; puesto que los bancos miembros del sistema manejan
ms del 85 % de todas las operaciones bancarias.
El ingreso de un banco en el Sistema de Reserva Federal requiere
el cumplimiento de determinados requisitos, como son los de someterse
CAP. 17
EL SISTEMA BANCARIO
373
a la directa supervisin del Banco de la Reserva Federal, el de suscribir

parte del capital del Banco Federal de su distrito y el de mantener parte
de sus reservas con el Banco Federal del Distrito. Pero al hacerse miembro del sistema obtiene los siguientes privilegios:
Cuadro XXXIII
Distribucin de Bancos Comerciales en E.U.*
(1975)
Bancos Comerciales
Bancos Estatales
Bancos Nacionales
Bancos Miembros
Estatales
Nacionales
~Fuente:
Federal Reserve Bulletin,

Washington, 1975
14,160
9,510
4,650
5,714
1,084
4,650
Federal Reserve System,
l. Tomar prestado al Banco de Reserva Federal mediante el redescuento de notas comerciales que sean aceptadas por el Banco de Reserva.
2. Utilizar los servicios del Banco Federal de su distrito en el cobro

de cheques originados en otros bancos.
3. Obtener dinero cuando lo necesita para atender las transaccio
nes diarias en efectivo.
4. Hacer uso de la informacin que la oficina de estudios del Banco
de Reserva pone a disposicin de los bancos miembros del sistema.
5. Participar en la eleccin de los miembros de la Junta de Di
rectores del Banco de su distrito.
6. Participar en los dividendos distribuidos por el Banco de Distrito. Los bancos miembros del sistema tienen derecho a un dividendo
de 6% sobre el capital suscrito para financiar el capital inicial del Banco
del Distrito.
Funciones del Sistema de Reserva Federal. Adems de formular
una poltica monetaria para toda la nacin, a tono con los objetivos de
progreso y estabilidad de las actividades econmicas, el Sistema de Reserva Federal tiene cinco funciones especficas de gran importancia:
como banco de la nacin, como cmara de compensaciones, como banco
de bancos, como suplidor de moneda y finalmente como regulador de la
oferta monetaria.
Como banco de la Nacin, el Sistema de Reserva Federal es depositario de los fondos del Gobierno. Sirve, adems, de intermediario
para ayudar al Gobierno a realizar aquellas transacciones dirigidas a
hacer llegar al Estado los fondos necesarios para sus gastos corrientes.
374
PT. 4
Como cmara de compensaciones, el Banco de Reserva Federal tramita

el pago o liquidacin de todas las transaci..lones interbancarias que
supongan. pagos en cheques. Como banco de los bancos miembros, el
Sistema de Reserva Federal es depositario de las reservas de los bancos
acogidos al sistema federal. Tiene adems el banco la responsabilidad
de suplir la moneda circulante que requieran los bancos de la nacin
para atender las transacciones bancarias. Y, finalmente, es el Banco de
Reserva Federal la agencia gubernamental responsable de mantener una
oferta monetaria a tono con el desenvolvimiento econmico. Como parte
de esta funcin, al suspender el Tesoro de Estados Unidos la emisin
de papel moneda en certificados plata, el Banco de la Reserva tiene la
misin de emitir los billetes de la Reserva Federal. La funcin regulatoria
de la oferta monetaria ser analizada en detalle en el prximo captulo.
Parte de la estructura del Sistema de Reserva Federal la constituyen
los bancos comerciales que se acogen a los servicios del Sistema de
Reserva Federal. Como veremos en la seccin que sigue, los bancos
comerciales que han ingresado en el Sistema de Reserva Federal, aunque
forman menos de la mitad del total de bancos comerciales, por ser
bancos que manejan grandes transacciones bancarias, hacen posible
que la mayor parte de los negocios bancarios en Estados Unidos estn
bajo el control del Sistema de Reserva.
La Banca Privada. Los bancos comerciales privados desempean

funciones de vital importancia para el comercio, la industria y la ciudadana en general. En conjunto, estas funciones hacen posible el desenvolvimiento de la actividad econmica, tanto a nivel nacional como a
nivel de las comunidades ms pequeas. Dado el desarrollo extraordinario de la actividad econmica moderna y lo complicado de ciertas transacciones comerciales, la banca comercial privada resulta esencial y necesaria para la vida de los pueblos. Antes de analizar la funcin ms
importante de la banca comercial privada, que es la de financiar la
actividad econmica mediante el crdito, pasemos revista de las funciones generales que realiza la banca comercial privada.
Funciones de los Bancos Comerciales
Los bancos comerciales pr.ivados desempean cuatro funciones de
gran importancia para la comunidad: son depositarios de los fondos
monetarios de la sociedad, actan como intermediarios entre la industria
y el comercio en la liquidacin de cuentas, canalizan los ahorros de la
comunidad hacia las inversiones y, finalmente, tienen la importante
funcin de "crear dinero" mediante la extensin de crdito a la empresa
privada.
Como Depositarios de los Fondos de la Sociedad. Una de las primeras funciones de la banca comercial es la de servir como depositaria de
los fondos monetarios de entidades comerciales, industriales e individuos particulares. En su capacidad de depositaria de los fondos monetarios de la comunidad la banca privada ofrece toda clase de seguridad
a los ciudadanos. La prctica antigua de esconder en algn rincn de la
CAP. 17
EL SISTEMA BANCARIO
375
casa los ahorros de la familia, o de cavar un hoyo en la tierra para

enterrarlos, ha desaparecido con la aparicin de la banca moderna. Es
mucho ms seguro y conveniente para los ciudadanos depositar sus
fondos en un banco comercial privado. Aun el peligro de la prdida de
los ahorros por motivo de una quiebra bancaria ha ido desapareciendo
con el advenimiento de los seguros de depsitos bancarios. En Estados
Unidos, por ejemplo, existe una Corporacin Federal de Seguros de De
psitos (Federal Deposit lnsurance Corporation) que asegura toda cuenta
bancaria hasta el lmite de $40,000. De modo que si un individuo tuviera
un capital disponible de $80,000 podra depositarlos en partidas de
$40,000 en dos bancos distintos y as quedaran asegurados todos sus
fondos.
Como Intermediario en las Transacciones Econmicas. La segunda

funcin importante de los bancos es la de servir de intermediarios entre
las diferentes instituciones econmicas en la liquidacin de transaccio
nes que se ejecutan mediante la expedicin de cheques. Por ejemplo,
si un comerciante recibe un cheque girado contra una cuenta corriente
depositada en un banco diferente al suyo, no tiene necesidad de acudir
personalmente para su cobro al banco contra cuya cuenta est girado.
Basta con depositarlo en su propia cuenta y su banco se encargar de
cobrarlo. Esta funcin es de gran importancia, sobre todo en economas
bien desarrolladas, en las que el pago de prcticamente todas las transac
ciones comerciales se real iza mediante el libramiento de cheques contra
depsitos a la vista.
Como Agente de Inversiones. La tercera importante funcin de los
bancos privados es la de servir como agente para canalizar los fondos
acumulados por la comunidad en cuentas de ahorro hacia las inversiones. En las economas altamente desarrolladas, las funciones de ahorrar
e invertir no coinciden en las mismas personas. La funcin de ahorrar
y la de invertir la realizan diferentes individuos en la sociedad, guiados
por diferentes motivaciones. La funcin de ahorrar se centra fundamentalmente en las personas particulares; mientras que la funcin de in
vertir se centra en empresas econmicas, y muy especialmente en las
de gran tamao. Los bancos comerciales realizan la importante labor de
canalizar y coordinar el uso de los fondos ahorrados por la comunidad.
No slo logra el banco canalizar los fondos de la sociedad hacia las
inversiones, sino que, dada la experiencia y los conocimientos de los
banqueros sobre el mercado de inversiones, logra aminorar los riegos
mediante una diversificacin del uso de los fondos de inversin.
Como Agencias de Crdito. Finalmente, los bancos comerciales
tienen la importante funcin de hacer posible el financiamiento de cuan
tiosas inversiones mediante la concesin de crdito a los diferentes
sectores de la economa. Tan importante es esta funcin, que se suele
decir que los bancos privados comerciales tienen la capacidad de crear
dinero. Como que los bancos comerciales tienen autoridad legal para
recibir dinero en depsito y para conceder prstamos a la empresa
privada utilizando los depsitos de sus clientes, la actividad prestataria
376
PT. 4
de los bancos reviste extraordinaria importancia para el anlisis del

fenmeno de la creacin y expansin del crdito bancario. De gran inters resulta, adems, la prctica de los bancos de conceder prstamos
con slo abrirle una cuenta en depsito a la vista al cliente, sin necesidad
de entregarle dinero circulante. Como que todos los bancos se han
acogido a esta prctica, basndose en que los que tienen depsitos no
habrn de retirarlos simultneamente, la creacin y expansin del crdito
bancario representa un fenmeno de gran importancia econmica. El objetivo de este captulo es, precisamente, estudiar el proceso de creacin
y expansin del crdito en el sistema bancario. Antes de iniciar el estudio
de este problema cabe hacerse tres preguntas de gran inters. Hasta
qu punto es cierto que los bancos comerciales pueden "crear" dinero?
Hay algn lmite a la capacidad prestataria de un banco comercial?
Hay algn lmite mximo a la capacidad prestataria del sistema bancario?
En las secciones que siguen, se encontrarn las contestaciones a
estas tres preguntas que constituyen el centro del anlisis del proceso
de expansin del crdito bancario. Hemos utilizado como mtodo, el
anlisis de las operaciones de un banco comercial desde el momento de
su fundacin, a fin de descubrir los efectos de sus operaciones en los
dems bancos que componen el sistema bancario.
Si se entienden bien cada una de las operaciones utilizadas para
ilustrar la actividad bancaria, se podrn captar con mayor claridad los
principios que rigen las relaciones entre la banca privada y la banca
central.
Operacin No. 1 Fundacin del Banco

Vamos a suponer que un grupo de ciudadanos alertas y con esp
ritu empresarial, se dan cuenta de las perspectivas de progreso econmico en su localidad y deciden fundar un banco comercial. Siguiendo los
requisitos de la ley de corporaciones bancarias suscriben y pagan un
capital en acciones de $100,000. El nmero de incorporadores y las
aportaciones individuales al capital social de la corporacin es irrelevante en este momento. Basta saber que las aportaciones totales ascienden a $100,000 pagados en efectivo. Para entender mejor el proceso
de vida de nuestro banco, vamos a valernos de uno de los instrumentos
ms sencillos de la contabilidad: el balance general. El balance general
presenta un cuadro esttico de las transacciones realizadas por una
empresa . Estas transacciones dan lugar a la creacin de activos. Los
activos representan valores en poder de la corporacin, y de los cuales
puede disponer en inters de las mejores operaciones del negocio. Los
elementos fundamentales del activo de un banco son: a) el efectivo en
caja, b) las inversiones en propiedades y equipo, c) las inversiones en
valores, d) las obligaciones a cobrar y, e) las reservas en el Banco de
Reserva Federal o sus depsitos en cualquier otro banco comercial. Los
activos se contabilizan en la parte izquierda del balance general. En el
lado derecho se registran las transacciones que dan lugar a una obligacin con particulares y el capital de la empresa. Las obligaciones con
CAP. 17
EL SISTEMA BANCARIO
377
particulares se registran como pasivos. El pasivo representa, pues, los

compromisos de la empresa. Para un banco comercial los depsitos de
sus clientes son el pasivo ms significativo. Bajo la cuenta capital,
tambin llamada patrimonio neto, se registran el capital en acciones y
los sobrantes monetarios. El capital viene a ser el valor lquido de los
bienes luego de descontadas las obligaciones de la empresa con particulares. De hecho, el capital o patrimonio neto siempre es igual al activo
total menos el pasivo total. As, pues, toda transaccin que acreciente
los valores de la empresa se anota en el activo y toda transaccin que d
lugar a una obligacin de la empresa se anota en la parte pasivo y
capital. Esta breve explicacin es suficiente para seguir las operaciones
que habr de realizar nuestro banco.
La operacin No. 1 consiste en la fundacin del banco con la aportacin de $100,000 en efectivo por los incorporadores. Como en toda
corporacin, el capital inicial de operaciones se levanta mediante la
emisin de acciones por valor de $100,000. El valor de las acciones
representa el capital en acciones y se anota en el lado derecho en la
cuenta capital. El producto de la venta de las acciones, como que se
obtuvo en efectivo y est a la libre disposicin de los incorporadores
para el inicio de las operaciones, se anota en el lado de los activos como
efectivo en caja. El balance general (A-1) queda as:
Balance General (A --1)
ACTIVO
Efectivo en Caja
PASIVO
$100,000
Y CAPITAL
Pasivo:
Capital:
Capital en Acciones
Activo Total
$100,000
Pasivo y Capital Total
$100,000
$100,000
La suma del activo total es siempre igual al pasivo y capital, por la

sencilla razn de que toda transaccin que d lugar a la creacin de un
nuevo activo necesariamente dar lugar a una nueva obligacin de la
empresa; ya con particulares, en cuyo caso aparecer bajo la cuenta del
pasivo, o con los dueos de la empresa (o accionistas) en cuyo caso aparecer en la cuenta capital. Como que toda transaccin necesariamente
deber aparecer en alguna forma en ambos lados del balance general,
ste siempre estar equilibrado. En el lado de los activos pueden ocurrir
transacciones que son meras transferencias de un tipo de activo a otro,
por lo que, no surgiendo un activo nuevo, el activo total se queda igual.
Por ejemplo: si el banco vende parte de sus propiedades, la cuenta de
inversiones se reducir por el valor de la venta, pero la cuenta efectivo
en caja aumentar en la misma magnitud y el activo total ha quedado
inalterado. Sin embargo, cualquier transaccin que aumente o disminuya
PT. 4
378
la partida pasivo o capital afectar el lado de los activos. Hay un tipo

de transaccin en el lado de los pasivos que no afecta los activos. Si un
cliente del banco transfiere una parte de su cuenta corriente a la cuenta
de ahorros, el pasivo total se queda igual, y los activos no quedan afee,-.
ta dos.
Operacin No. 2. Inversiones en Propiedades

Para iniciar las operaciones bancarias los incorporadores han tenido que comprar y equipar adecuadamente un edificio. Han invertido
en propiedades (edificio y equipo) la suma de $80,000 que pagaron
utilizando el efectivo en caja. Esta operacin aparece en el balance general (A-2). Obsrvese que la transaccin slo afecta el lado de los activos. Pero como que la transaccin result en una mera conversin de
un tipo de activo (efectivo en caja) por otro (propiedades), el activo total
del banco no qued afectado. De igual modo la transaccin no afect,
ni podra afectar, la cuenta pasivo y capital. El banco est ya debidamente eqllipado y slo espera el patrocinio de los parroquianos.
Balance General
(A-2)
ACTIVO
PASIVO Y CAPITAL
Efectivo en Caja
$ 20,000
Pasivo:
Propiedades y equipo
$ 80,000
Capital en Acciones
$100,000
$100,000
Total Pasivo y Capital
$100,000
Activo Total
Operacin No. 3. Depsitos de Ciudadanos

Un banco comercial que prestara los serv1c1os bancarios que necesitaban el comercio y la industria era precisamente lo que haca falta
en la comunidad. Conociendo la solvencia moral, profesional y econmica de los incorporadores, muy pronto un nmero nutrido de ciudadanos se vieron precisados a establecer sus cuentas corrientes con el banco
de la localidad. Los depsitos en cuenta corriente o a la vista ascendieron
a $50,000 en efectivo. Esta transaccin queda reflejada en el balance
general (A-3).Como que los depsitos se hicieron en efectivo, la partida
efectivo en caja en el lado de los activos aument en la misma cantidad
de los depsitos. El activo total aument a la suma de $150,000. Como
que los depsitos en cuenta corriente constituyen una obligacin del
banco con sus clientes, la partida cuenta corriente (o depsitos a la
vista) debe aparecer en la cuenta de los pasivos, como se ilustra en el
balance general (A-3). Obsrvese que esta transaccin afect ambos
lados del balance general aumentando tanto el activo total como el pasivo y capital. Nuevamente observamos que el activo y el pasivo y capital
estn en equilibrio. Si el depsito hubiera sido en la cuenta de ahorros el
balance general se habra afectado en la misma forma. Es muy probable
CAP. 17
EL SISTEMA BANCARIO
379
Balance General
PASIVO y
ACTIVO
Efectivo en Caja
(A-3)
$ 70,000
CAPITAL
Pasivo:
Depsitos a la vista
Propiedades
$ 80,000
Capital:
Capital en acciones
Activo Totales
$150,000
$ 50,000
Total pasivo y capital
$100,000
$150,000
que la apertura de un banco en una comunidad que careca de estos ser

vicios estimule el ahorro. Pero a los fines de simplificar el anlisis, dando \
primordial importancia al fenmeno de la creacin de dinero por la banca
comercial privada, vamos a ignorar el problema de las cuentas de ahorro. Debe tomarse en cuenta, no obstante, que en virtud de la rapidez con
que los ahorros pueden transferirse a la cuenta corriente y convertirse I
en dinero, la cuanta de los ahorros es de gran significacin. Los dejamos
fuera porque en nada se afecta el anlisis que pretendemos hacer.
Operacin No. 4: El Banco Central como Cmara de Compensaciones

Hemos indicado en el captulo anterior que una de las funciones
fundamentales de la banca comercial privada es la de facilitar las transacciones comerciales al hacer posible el pago de obligaciones contradas,
mediante cheques. Pagar las cuentas comerciales con cheques le aade
mayor seguridad a las transacciones. A nadie se le ocurrira, por ms
seguro que fuera el sistema postal y por ms honrados que fueran los
empleados del servicio postal, poner una suma de $10,000 en un sobre
y enviarlo por correo a su destino. Es mucho ms fcil y conveniente
girar un cheque a favor del acreedor y depositarlo en el correo. Como
veremos ms adelante, el cheque girado, una vez cobrado a travs del
sistema bancario, regresa a su origen y puede conservarse como un
recibo en prueba de que el pago se realiz.
En esta transaccin vamos a observar tambin una de las funciones
ms prcticas de la banca central: la de servir de cmara de compensaciones para liquidar las transacciones interbancarias realizadas mediante la expedicin de cheques. En ausencia de un sistema de banca
central esta operacin puede tomar varios das, especialmente cuando
se trata de varios bancos ubicados a largas distancias. Mediante el
procedimiento de clarificacin de cuentas interbancarias a travs del
Sistema de Reserva Federal, la operacin se reduce a una transaccin
en los libros de los bancos afectados.
Suponemos en esta transaccin que un constructor, cliente de
nuestro banco, ha pagado una deuda contrada con un comerciante de
otra localidad, y ha pagado dicha deuda girando un cheque contra sus
depsitos en cuenta corriente a favor del comerciante. Como que el
comerciante tiene su negocio ubicado en otra localidad, es lgico su-
PT. 4
380
poner que su cuenta bancaria la tiene en el banco de dicha localidad.

Como ya se van complicando las cosas al surgir nuevos bancos en la
escena, conviene identificar cada banco con una letra. El banco recin
creado ser el Banco A y el banco del comerciante ser el Banco B.
De aqu en adelante, cada nuevo banco que participe en nuevas operaciones adquirir la letra que le corresponda en orden correlativo. Hemos
de suponer que el comerciante cobrar el cheque depositndolo en su
cuenta corriente en el Banco B. Siendo este banco miembro del Sistema
de Reserva Federal, es lgico suponer adems, que habr de cobrar el
cheque envindolo al Banco de Reserva Federal para que sea depositado
en su cuenta. Examinemos ahora los efectos en el sistema bancario de
esta operacin.
Operacin No. 4
Banco de Reserva Federal
Activo
Pasivo y Capital
Reservas del Banco A -$10,000
Reservas del Banco 8 +$10,000
Banco B
Banco A
Activo
Pasivo y Capital
Reservas en BRF - $10,000 Depsitos - $10,000
Activo
Pasivo y Capital
Reservas en BRF +$10,000 Depsitos +$10,000
En el Banco B el depsito del cheque en la cuenta corriente del

comerciante hizo elevar los depsitos a la vista en $10,000. En el Banco
de Reserva se realizaron las siguientes operaciones en los libros: se
acredit el cheque por valor de $10,000 en las reservas del Banco B y
se redujeron las reservas del Banco A en $10,000. Luego el Banco de
Reserva envi el cheque cancelado al Banco A. Cuando este banco recibe
el cheque que ha sido pagado a travs del sistema banca rio se entera
de que su cliente ha girado contra su cuenta bancaria, e inmediatamente
procede a reducir los depsitos de su cliente y le enva el cheque debi
damente cancelado. Los depsitos en el Banco A se reducen en $10,000.
Los efectos de esta transaccin se reflejan en el cuadro de esta pgina.
CAP. 17
EL SISTEMA BANCARIO
381
A manera de resumen vamos a recapitular los efectos en los balances

bancarios, en los depsitos en cuenta corriente y en las reservas de los
bancos en el Banco de Reserva Federal, cuando se cobra un cheque a
travs de ste. Como refleja el cuadro de la pgina 380, las reservas totales de los bancos en el Banco de Reserva Federal se mantuvieron
inalteradas. El nico cambio ocurrido fue una transferencia de reservas
del Banco A al Banco B. Igualmente, los depsitos totales en cuentas
corrientes se mantuvieron constantes. El Banco A perdi $10,000 en
depsitos, mientras que el Banco B gan $10,000. Lo interesante de
esta operacin es la funcin que ejerce el Banco de Reserva Federal
como cmara de compensaciones en la liquidacin de cuentas interbancarias.
Operacin No. 5: Ingreso en el Sistema de Reserva Federal
Conforme a la ley federal de bancos de Estados Unidos, los bancos

nacionales vienen obligados a ingresar en el Sistema de Reserva Federal. Se clasifican como bancos nacionales aquellos que se organizan
bajo las disposiciones de la ley federal de bancos. Los dems bancos,
aquellos que se organizan bajo las leyes de los diferentes estados de La
Unin, no estn obligados a ingresar en el Sistema de Reserva Federal.
Estos se clasifican como bancos estatales. Pueden , no obstante, ingresar,
si as voluntariamente lo desean. Como hemos sealado, la mayora de
los bancos son instituciones pequeas que no han ingresado en el Sistema
de Reserva Federal. Los bancos grandes, que aunque numricamente son
menos pero que en trminos de la magnitud de sus operaciones bancarias
controlan cerca del 85% de las transacciones bancarias, son miembros
del sistema. Esto indica que desde el punto de vista del volumen de
transacciones las operaciones bancarias en Estados Unidos estn bajo
el control del Sistema de Reserva Federal. Cuando un banco comercial
ingresa en el Sistema de Reserva Federal asume con ello la responsabi
lidad de mantener una reserva contra los depsitos a la vista de sus
clientes. El monto de las reservas que deba guardar contra depsitos depender del requisito de reserva legal establecido por el Congreso de
Estados Unidos. El Con greso estadounidense establece un lmite superior
y un lmite inferior dentro de los cuales el Banco de Reserva Federal
puede fijar el requisito de reserva contra los depsitos en cuenta corriente. Aqu es conveniente definir tres conceptos que son de gran utilidad
para entender las operaciones fundamentales de un banco comercial
privado: reserva total, reserva legal y reserva excesiva. La reserva total
se refiere al total de reservas mantenidas por el banco comercial en el
Banco de Reserva Federal en forma de deps itos. Esta aparece como un
activo en el balance general del banco comercial y como un pasivo en el
BRF. Vase en el balance general (A- 4)que las reservas totales del banco
ascienden a $50,000.
La reserva legal se refiere a la cantidad mnima que el banco comercial viene obligado a mantener como reserva en las arcas del Banco
de Reserva. Vamos a suponer que dicho banco ha establecido un requisito de reserva lega l de 20% contra los depsitos a la vista que
PT. 4
382
Balance General (A-4)

PASIVO Y CAPITAL
ACTIVO
$ 20,000
Efectivo en Caja
Propiedades
$ 80,000
Reservas en el BRF
$ 50,000
Activo Total
$150,000
Pasivo:
Depsitos a la vista
$ 50,000
Capital:
Capital en Acc iones
$100,000
Total Pasivo y Capital
$150,000
muestre el banco comercial. Siendo el requisito de reserva legal de

20%, el banco comercial debe mantener en las arcas del Banco de
Reserva por lo menos $10,000 (20% de $50,000). Las reservas excesivas resultan ser por lo tanto, las reservas mantenidas en el Banco de
Reserva Federal en exceso de las reservas requeridas. En el balance
general (A-4) se ve que las reservas excesivas totales son iguales a la
reserva total (RT) menos la reserva legal (RL) : RE = RT - RL:
Reservas Totales en BRF
(RT)
50,000
menos:
Reserva Legal (20% de los depsitos) = $-10,000
igual a:
Reserva Excesiva (RE = RT -
RL)
40,000
Para no cometer errores en el cmputo de las reservas sgase el

siguiente procedimiento: a) compute la reserva legal que el banco debe
mantener, multiplicando el requisito de reserva legal por el monto de los
depsitos a la vista; b) reste el resultado, de las reservas totales que
aparecen en el lado de los activos y sta ser la reserva excesiva del
banco. Si la cifra es negativa esto significa que el banco no est cumpliendo con el requisito de reserva legal. La ley exige cumplir con este
requisito, pudiendo el Banco de Reserva Federal penalizar a los bancos
miembros que violen la ley. La penalidad puede acarrear la expulsin
del sistema y aun acciones disciplinarias ms severas.
Para evitar quedar al margen de la ley, los bancos comerciales
suelen mantener reservas excesivas por encima de las que estn obligadas por ley a guardar. (Ms adelante veremos otra razn ms importante
para seguir esta prctica.) De conformidad con el requisito de reserva
legal de 20%, el Banco slo debera mantener una reserva total de
$10,000 (20% de $50,000). Como tiene $50,000 en reservas totales,
$10,000 constituyen reservas legales y $40,000 reservas excesivas
(vase el balance general (A-4).
Qu hubiera pasado si el Banco A se hubiera ceido estrictamente
al requisito legal y hubiera depositado exclusivamente $10,000? Evidentemente al girar su cliente el cheque de $10,000, que fue cobrado a
travs del Banco de Reserva, se hubiera quedado sin reservas y hubiera
CAP. 17
EL SISTEMA BANCARIO
383
tenido que depositar inmediatamente $8,000 para mantener la requerida

contra los $40,000 en depsitos. Para obviar esta dificultad, entre otras
razones, los bancos suelen mantener reservas en exceso de las requeridas.
El Dinero en Caja. Al analizar las reservas de los bancos miembros

del Sistema de Reserva Federa l (vase el balance general (A-4), hemos
excludo el dinero en efectivo en caja. Hasta 1960 la Ley Federal de
Bancos exiga que las reservas estuvieran depositadas en las arcas del
Banco de Distrito. El efectivo en caja no se contaba como parte de las
reservas. A partir de 1960, los efectivos en caja se incluyen como parte
de las reservas a los fines del cumplimiento del requisito de reserva
legal. En efecto, como cuestin de prctica bancaria corriente, los bancos miembros del Sistema de Reserva Federal mantienen en sus cajas
una porcin de dinero meramente suficiente para atender la demanda
de fondos en las transacciones diarias. La mayor parte de sus fondos
lquidos la mantienen en forma de reservas en el Banco de Distrito. Slo
a los fines de mayor simplificacin en la determinacin de las reservas,
vamos a contar nicamente las mantenidas en el Banco de Reserva
Federal, que aparecern en el balance general bajo el nombre de "Re
servas en BRF".
Operacin No. 6: Concesin de un Prstamo

Nuestro banco ya ha sido debidamente reconocido por la comuni
dad a la que ha venido sirviendo eficientemente, y est listo para entrar
en una de sus funciones ms importantes: la concesin de prstamos.
Esta es la actividad ms importante para el banco; puesto que consti
tuye su fuente principal de ingresos. Hasta la fecha, el banco ha venido
manejando las cuentas de sus clientes, por cuyos servicios normalmente
nada se cobra. Para simplificar las transacciones que tienen lugar, vamos, no obstante, a ignorar el problema de los intereses generados en
el proceso de concesin de prstamos.
Un ambicioso industrial, viendo el progreso econmico que ha te
nido la comunidad, decide establecer una fbrica de textiles y necesita
algn capital para ayudarle a financiar parte del equipo necesario. Acude
al Banco A en solicitud de un prstamo de $40,000. El Banco A, luego
de estudiar las referencias personales que ofrece el cliente y las posibilidades de xito de la empresa, accede a concederle el prstamo.
La transaccin se reduce a unas cuantas operaciones clericales. El Ban
co le abre una cuenta en deps ito a la vista y le entrega una chequera.
El industrial sale lleno de alegra porque ya cuenta con suficiente capital
para iniciar la organizacin de su empresa . El gerente por su lado est
tambin muy contento, pues ha realizado su primera transaccin lucrativa. Cmo queda afectada la situacin del Banco A con esta operacin?
El cuadro de la pgina 384 refleja la nueva situacin del Banco A. El ba
lance general (A-5) seala con un asterisco las partidas que quedaron
afectadas como consecuencia de la transaccin.
384
PT. 4
Banco A
Balance General (A- 5)
PASIVO y
ACTIVO
Efectivo en Caja
$ 20,000
Propi'edades
$ 80,000
Reservas en BRF
$ 50,000
Prstamos
$ 40,000':'
CAPITAL
Pasivo:
Depsitos a la vista
$ 90,000':'
Capital:
Activo Total
$190,000
Capital en Acciones
$100,000
Pasivo y Capital
$190,000
Aunque la transaccin es realmente sencilla, si la miramos en trminos de las operaciones que fueron necesarias y el tiempo que se tom
en realizarla, estamos ante el formidable caso de "creacin" de dinero
por un banco comercial. La cuenta en depsito a la vista, creada a
nombre del industrial, representa nuevos recursos econmicos, y los
cheques librados contra esta cuenta son aceptadas como dinero en las
transacciones ordinarias . Con el sencillo procedimiento de abrirle una
cuenta en depsito a la vista a un cliente, el Banco A "ha creado" dinero. Luego, ahora no parece tan rara aquella expresin de que los bancos
privados pueden "crear dinero."
Capacidad Prestataria de un Banco Privado. Hemos visto que un
banco puede, en efecto, "crear dinero" con el sencillo procedimiento
de abrirle una cuenta corriente a su cliente. Cabe preguntarse, hay
alguna limitacin a la capacidad prestataria de un banco? Podra el
Banco A haber prestado, digamos $50,000, en vez de $40,000? Veamos
el curso que toman los acontecimientos cuando todas las transacciones
bancarias generadas por la concesin del prstamo han llegado a sus
ltimas consecuencias. La seleccin de la cifra de $40,000, como cuanta
del prstamo solicitado por el industrial y otorgado por el Banco A, no
se hizo arbitrariamente. Seleccionamos a propsito esta cantidad para
demostrar que hay, en efecto, una limitacin a la capacidad prestataria de
un banco miembro del Sistema de Reserva Federal. No es pura coincidencia que se seleccionara como cuanta del prstamo una suma igual a
las reservas excesivas del Banco A. De hecho, bajo los supuestos antes
mencionados en este anlisis entre los que est un requisito de reserva
legal de 20%, el banco no hubiera podido prestar ms de lo que en
efecto prest. Por qu? Veamos.
El industrial favorecido con el prstamo tena necesidad de financiar la organizacin de una fbrica. Suponemos que la construccin de
sta, ms el costo de equiparla, absorbi la totalidad de los $40,000
que el banco hizo disponibles al industrial. Supngase, adems, que la
empresa constructora de la planta proviene de otra ciudad y que el
CAP. 17
EL SISTEMA BANCARIO
385
equipo de la fbrica se compr a una empresa lejana. No es del todo

ilgico suponer que los cheques librados en favor de la constructora y
de la vendedora fueran cobrados, no en el Banco A, sino en el Banco B,
que resulta ser el Banco de la constructora y de la vendedora del equipo.
Para que no haya dudas supongamos que en efecto as es. Supongamos
adems que el Banco B (y todos los bancos que de aqu en adelante
quedan afectados) es miembro del Sistema de Reserva Federal.
Empecemos por examinar qu ocurre en el Banco B. Vamos a suponer que el Banco B, en el momento de iniciarse estas operaciones,
no tena cuentas en depsitos a la vista. A todos los efectos estaba
como si hubiera recin iniciado sus operaciones. De momento vienen
sus dos clientes, el constructor y la vendedora de equipos y entre ambos
depositan $40,000. Cada uno de ellos cuenta con recursos que pueden
utilizar en las operaciones de sus respectivos negocios. El Banco B cobra
los $40,000 depositados en cheques, depositndolos en el Banco de
Reserva Federal de su distrito. El balance general del Banco B reflejar
los siguientes cambios: en el lado de los activos sus reservas en el
Banco de Reserva aumentarn $40,000; en el lado del pasivo y capital
los depsitos a la vista han aumentado $40,000.
Cuando el Banco de Reserva Federal recibe los cheques depositados por el Banco B, le reducir las reservas de A en $40,000 (las de B
han aumentado en esa misma cantidad), y proceder a enviarle los
cheques cancelados al Banco A. Cuando el Banco A se da cuenta de que
su cliente ha agotado los depsitos que fueron producto del prstamo,
procede a hacer los ajustes necesarios en su balance general luego de
haber remitido los cheques cancelados a su cliente. El balance general
del Banco A se ver ahora as:
Banco A
Balance General
PASIVO y
ACTIVO
Efectivo en Caja
$ 20,000
Propiedades
Reservas en BRF
$ 80,000
$ 10,000
Prstamos
$ 40,000
Activo Tata 1
(A-6)
$150,000
CAPITAL
Pasivo:
Depsitos a la vista
$ 50,000
Capital:
Capital en Acciones
$100,000
Pasivo y Capital.
$150,000
Como refleja el balance general ( A - 6 ) del Banco A, luego que su

cliente agot el prstamo, los depsitos a la vista se redujeron a $50,000,
equivalente al depsito original hecho por sus clientes. Como los cheques
girados contra el prstamo se cobraron a travs del Banco de Reserva
Federal, esto redujo en $40,000 las reservas del Banco A. Dichas reser-
PT. 4
386
vas ahora son de $10,000, cifra que es exactamente la reserva que debe
mantener contra los depsitos a la vista de $50,000, para cumplir con el
requisito de reserva legal de 20%. Luego, si el Banco A hubiera prestado
ms de los $40,000 que prest, al final de las operaciones no hubiera
tenido suficientes reservas para cumplir con el requisito de reserva legal.
Con este interesante ejercicio ha quedado ilustrado el importante
principio de que un banco puede "crear" dinero, pero con ciertos lmites.
El requisito de reserva legal le impone un lmite a su capacidad prestataria. El margen prestatario de un banco ser siempre igual a sus
reservas excesivas. Si se excediera en stas, quedar automticamente
al descubierto con el Banco de Reserva Federal.
Proceso de Expansin Mltiple del Crdito

La capacidad prestataria de un banco est limitada por sus reservas
excesivas. Como hemos visto, cuando el Banco A otorg un prstamo
por el monto de stas, sus reservas en el Banco de Reserva se redujeron
al mnimo requerido para cumplir con el requisito de reserva legal. Como
cuestin de hecho, si el acreedor de los depsitos libra un cheque (o
cheques) por valor de $10,000 y es depositado por el beneficiado en
otro banco, las reservas del Banco A en el Banco de Reserva Federal
quedarn agotadas. Como que todava quedan depsitos a la vista en el
Banco A, ste tendr que apresurarse a enviar reservas adicionales para
cubrir los depsitos a la vista. Es, por lo tanto, necesario, que un banco
slo pueda prestar hasta agotar sus reservas excesivas. Tngase en mente, no obstante, que es posible que el Banco A reciba cheques provenientes de otros bancos que, al cobrarlos a travs del Sistema de Reserva,
aumentan las suyas, crendose, en esta forma, nueva capacidad prestataria. Pero como cuestin de principio el margen prestatario de un banco
es igual a sus reservas excesivas.
Ahora bien, y cul ser la capacidad prestataria para todo el
sistema, es decir, para todos los bancos en conjunto? Obsrvese que
cuando el Banco A prest $40,000 y agot sus reservas excesivas, los
cheques girados contra los depsitos creados con el prstamo fueron
depositados en el Banco B. Este banco cobr dichos cheques a travs
del Banco de Reserva Federal y sus reservas totales aumentaron en
$40,000. Contra estos depsitos, la reserva legal debe ser de $8,000.
De modo que el Banco B tiene una reserva excesiva de $32,000, como
ilustra el balance general del Banco B.
Banco B
Balance General (B-1)
ACTIVO
Reservas en BRF
PASIVO Y CAPITAL
$40,000
Depsitos a la vista
$40,000
"\
CAP. 17
EL SISTEMA BANCARIO
387
Supongamos que el Banco B, estando en condicin de prestar, as

lo hace, y otorga un prstamo por el monto de sus reservas excesivas,
es decir, por valor de $32,000, utilizando el mtodo de abrirle una
cuenta en depsitos a la vista a su cliente. Su balance general ahora se
ver as:
Banco B
ACTIVO
PASIVO Y CAPITAL
Reservas en BRF
$40,000
Prstamo
$32,000
Depsitos a la vista $72,000
Supongamos que el beneficiario del prstamo otorgado por el San

co B hace uso del dinero y libra cheques por valor de $32,000. Supon
gamos tambin, que los que reciben estos cheques son clientes del
Banco C y los depositan en cuentas corrientes. El Banco C cobra estos
cheques depositndolos en su reserva con el Banco de Reserva. El Ban
co C ahora tiene $32,000 en depsitos a la vista y $32,000 en reservas
totales. Veamos por un momento lo que le ha pasado al Banco B. Cuando
el Banco C deposit los cheques del Banco B como parte de sus reservas
en el Banco de Reserva, este le redujo al Banco B los $32,000 y le
remiti los cheques cobrados. El Banco B al recibir los cheques cancelados le cancel los depsitos a su cliente y la situacin qued como
ilustra el balance general que sigue:
Banco B
ACTIVO
Reservas en BRF
PASIVO Y CAPITAL
$40,000
Depsitos a la vista
$40,000
Vase que el Banco B agot su margen prestatario. Sus reservas

en el BRF son exactamente suficientes para cumplir con el requisito de
reserva legal.
Regresemos ahora al Banco C. Este recibi depsitos por valor de
$32,000 en cheques del Banco B. Los deposit para el cobro en el Banco
de Reserva Federal. Por lo tanto , sus reservas totales son de $32,000
contra unos depsitos a la vista de $32,000. Con un requisito de 20%
las reservas que el Banco C necesita tener en el Banco de Reserva seran
de $6,400: De modo que tiene una reserva excesiva que puede prestar
de $25,600. Si suponemos que el Banco C concede prstamos por valor
de $25,600, utilizando el procedimiento de abrirle al beneficiado una
cuenta en depsito, este prstamo dar lugar a la creacin de nueva
capacidad prestataria cuando los cheques librados contra el prstamo
van a manos de personas que tienen sus cuentas en otros bancos. Y as
388
PT. 4
sucesivamente, cada banco que recibe depsitos va adquiriendo capacidad prestataria. De modo que la concesin del prstamo inicial por el
Banco A, produjo una reaccin en cadena que hizo posible multiplicar
la capacidad prestataria del sistema. Este es precisamente el proceso que
tiene lugar en la expansin del crdito bancario. Iniciamos el proceso,
si bien se recuerda, con una reserva excesiva de $40,000 en el Banco A,
y los bancos B, C, etc., fueron adquiriendo capacidad prestataria. Pero
como cada banco que recibe depsitos tiene que mantener el 20% en
reserva, no puede prestar la totalidad de sus reservas sino la reserva
excesiva. De modo que si bien el margen prestatario de cada banco
aumenta en trminos absolutos, la capacidad prestataria de todo el
sistema aumenta a una razn decreciente: El Banco A prest $40,000,
el Banco B slo pudo prestar $32,000, el Banco C slo pudo prestar
$25,600 y esta cantidad se ir reduciendo hasta que la capacidad prestataria del sistema total quede agotada. Se desprende de este ejemplo
que la capacidad prestataria del sistema tomada en conjunto, no puede
aumentar sin lmites. Hay un margen prestatario mximo para el sistema.
Cmo se determina la capacidad prestataria mxima del sistema?
Para estudiar este problema vamos a establecer ciertas premisas
dentro de las cuales suponemos que se desenvuelve el proceso de expansin del crdito bancario. Los siguientes supuestos son esenciales:
19 Vamos a suponer que la concesin de prstamos por todos los
bancos en el sistema se hace mediante el procedimiento explicado de
abrirle una cuenta en depsito a la vista al cliente.
2 9 Vamos a suponer que slo uno de los bancos, digamos el Banco A del sistema, tiene un margen prestatario de $800 por representar
esta suma sus reservas excesivas.
3 9 Vamos a suponer que el requisito de reserva legal es de 20%.
4 9 Supongamos, adems, que los bancos otorgan prstamos hasta
agotar las reservas excesivas.
5 9 Supongamos, finalmente, tambin, que todos los bancos son
miembros del Sistema de Reserva Federal, de suerte que los cheques
depositados en sus cuentas son cobrados a travs del mismo.
Bajo los supuestos arriba mencionados, si el Banco A otorga un
prstamo por el monto de sus reservas excesivas, se desencadenar un
proceso de creacin de nuevos depsitos y nuevas reservas excesivas
que permitir la expansin del crdito bancario. La expansin del crdito bancario que tendr lugar se ilustra en el cuadro que sigue.
Aqu se ilustra cmo con una reserva excesiva inicial de $800 el
sistema bancario podr prestar una cantidad igual a $4,000, que resulta
ser un mltiplo de la reserva inicial. De hecho, en este caso el mltiplo
o el multiplicador del crdito bancario es igual a 5. Obsrvese adems
que los nuevos depsitos bancarios creados en el proceso de expansin
del crdito, aumentaron tambin en un mltiplo de 5 con respecto a las
reservas excesivas iniciales.
CAP. 17
EL SISTEMA BANCARIO
389
Cuadro XXXIV
LA EXPANSIN DEL CRDITO
BANCOS
A
B
e
D
E
F
G
H
1
J
Total de Bancos
Total de Bancos restantes
Total del Sistema Bancario
Nuevos
Depsitos
$ 1,000.00
Nuevos
Prstamos
Reserva
Legal
800.00
640.00
512.00
409.60
327.68
262.14
209.72
167.77
134.22
107.37
800.00
640.00
512.00
409.60
327.68
262.14
209.72
167.77
134.22
200.00
160.00
128.00
102.40
81.92
65.54
52.42
41.95
33.55
26.85
$ 4,463.13
$ 3,570.50
892.63
536.87
429.50
107.37
$ 5,000.00
$ 4,000.00
$ 1,000.00
Cmo podemos explicar este fenmeno del multiplicador del crdito bancario? Tenemos aqu un caso muy parecido al multiplicador de
las inversiones. Como vimos al analizar el multiplicador de las inversiones, el coeficiente numrico del multiplicador estaba en relacin inversa con la propensin al ahorro, de suerte que cuanto mayor era la
propensin al ahorro menor resultaba el efecto multiplicador, y viceversa. El requisito de reserva legal juega el mismo papel que el de la
propensin marginal al ahorro; pues as como la propensin marginal
al ahorro determina la parte del ingreso que no regresa al sistema econmico, el requisito de reserva legal determina la parte de los depsitos
que no regresan al sistema monetario en forma de prstamos. Por lo
tanto, cuanto mayor sea el requisito de reserva legal, menor ser la
parte de los nuevos depsitos que regresa al sistema monetario en
forma de prstamos, y menor ser la capacidad de expansin prestataria. Supongamos que en vez de un requisito de reserva legal de 20%
tenemos un requisito de reserva legal de 25%, y al computar los valores
ilustrados en cada caso en el cuadro, podremos notar que en cada
situacin los valores correspondientes a los nuevos depsitos y a los
nuevos prstamos sern ms bajos. Todo ello indica que la capacidad
prestataria del sistema vara en relacin inversa con el requisito de reserva legal. Como en todo caso de relacin inversa, el multiplicador de
la expansin de crdito ser igual al recproco del requisito de reserva
legal. Esta funcin podr explicarse en los siguientes trminos:
Mc=RI
PT. 4
390
en donde Me representa el multiplicador del crdito y
R~
representa
el recproco del requisito de reserva legal. Determinado el coeficiente

numrico de la expansin del crdito (Me), es fcil determinar la capacidad prestataria del sistema, pues sta estar determinada por la
siguiente relacin:
Cp = Re(Mc)
en donde Cp representa la capacidad prestataria, Re la reserva excesiva
y Me el multiplicador del crdito.
Lo anterior tiende a mostrar que aun para todo el sistema la ex
pansin del crdito bancario est limitada por el requisito de la reserva
legal operante. Este es un principio de gran importancia para el pro
blema de la regulacin del crdito bancario por el Sistema de Reserva
Federal.
Ejercicios

l. Banco de Distrito
2. Banco miembro
3 . Requisito de reserva legal
4 . Reserva excesiva
11.
Enumere y analice las funciones de: a) la banca privada, b) la banca

central.
111. Qu funcin desempea el requ isito de reserva legal en el sistema

bancario?
IV. Qu factores limitan la capacidad prestaria del sistema bancario?
V. Por qu el proceso de expansin bancaria explicado en este captulo
tiene un lmite mximo en vez de continuar indefinidamente?
VI. Cmo determina usted la capacidad prestataria de: a) un banco, b) de
todo el sistema bancario?
CAPITULO 18
Poltica Monetaria
y Estabilidad
Econmica
En el captulo anterior estudiamos el fenmeno de la expansin

del crdito bancario por el sistema bancario mediante el simple procedimiento de "crear dinero" en depsitos a la vista. En este captulo
estudiaremos la relacin entre la oferta monetaria y la actividad econmica, con miras a examinar la teora monetaria y su relevancia en el
problema de la estabilidad econmica. El objetivo fundamental de este
captulo es el de examinar la poltica monetaria que puede adoptar la
autoridad bancaria central , a fin de permitir el desenvolvimiento de la
actividad econmica sobre la base de una situacin de ocupacin plena
con el mnimo de inestabilidad econmica . Especficamente, estudiaremos la posible relacin entre la oferta monetaria total y el nivel general
de precios, las medidas monetarias que pueden instrumentarse para
regular la oferta monetaria y sus efectos en los movimientos de las magnitudes macroeconmicas.
Nivel General de Precios y Teora Monetaria. Existe alguna relacin

entre la cantidad de dinero en circulacin y el nivel general de precios?
Existe una teora econmica que sostiene que el nivel general de precios
vara en relacin directa con la cantidad de dinero en circulacin. Puesto
que el nivel general de precios resulta ser una funcin de la cantidad
de dinero en circulacin, se conoci este anlisis terico bajo el nombre
de "teora cuantitativa del dinero." Posteriormente el Profesor Fisher
simplific la relacin entre el nivel general de precios y la oferta monetaria, reducindola a una ecuacin que ha pasado a la historia de las
ideas econmicas bajo el nombre de "ecuacin del cambio."
La ecuacin del cambio de Fisher tom la siguiente expresin:
MV = PT
391
392
PT. 4
en donde M representa la cantidad de dinero en circulacin, V representa la velocidad de circulacin del dinero, P representa el ndice
promedio de precios y T el volumen de transacciones realizadas en el
perodo econmico bajo consideracin. Sustituyendo T por Q, para utilizar un concepto moderno para representar el volumen de produccin
fsica, la ecuacin del cambio asume la forma MV = PQ. Este cambio
nos permitir analizar la ecuacin del cambio en funcin de la teora
cuantitativa, desde una perspectiva moderna. Analicemos con mayor detalle cada uno de los trminos segn la modificacin introducida a la
ecuacin clsica del cambio.
Velocidad del Dinero. El concepto velocidad del dinero se refiere
al nmero de veces que la unidad monetaria participa en las transacciones econmicas. Cuanto ms dinmica sea la actividad econmica mayor
ser el nmero de transacciones en que tendr que intervenir el dinero
en una economa, y mayor ser, por lo tanto, la velocidad del dinero.
As, por ejemplo, en pocas de gran auge econmico la velocidad del
dinero ser elevada; mientras que en pocas de moratoria econmica
la velocidad del dinero ser menor. Igualmente puede observarse que
por razn de que la dinmica de una economa depende del grado de
desarrollo, la velocidad del dinero tiende a ser elevada en las economas
desarrolladas. Los hbitos de la poblacin respecto a la disposicin del
dinero, el tipo de las instituciones sociales y econmicas, y la distribucin del dinero en la sociedad son todos factores que pueden afectar la
relativa velocidad del dinero. De todos estos factores, las instituciones
financieras, sobre todo el sistema bancario, ejercen una funcin muy
importante en la velocidad de circulacin del dinero.
Con la modificacin introducida a la ecuacin del cambio es posible
derivar un coeficiente numrico de la velocidad del dinero. Como que
la oferta monetaria M es perfectamente determinable, al igual que P y Q,
para determinar V todo lo que hay que hacer es dividir el lado derecho
de la ecuacin PQ por M y obtendremos V. As pues, V =
PQ .
M
De igual modo, como la relacin PQ es otra forma de expresar la renta
nacional en trminos monetarios, (PQ
= Ym)
tenemos que V
= ~M
Vamos a suponer, por ejemplo, que al valorar la produccin total de

bienes y servicios a los precios del mercado (Q x P = Ym) obtenemos
la cifra de $100 millones. Si la oferta monetaria en el perodo en cuestin es de $20 millones, la velocidad del dinero ser igual a 5: ( =$lOO ).
$20
Cun exacta resulte la medicin de la velocidad del dinero depender de
cuan exactamente podamos medir la oferta monetaria y la renta nacional
monetaria. Dadas las limitaciones en la construccin del ndice de precios (P) y en la medicin del producto nacional, el coeficiente de velocidad
del dinero (V) es slo una medida aproximada.
CAP. 18
POLITICA MONETARIA Y ESTABILIDAD ECONOMICA
393
Relacin entre M y P. La idea ms importante en la teora cuan

titativa clsica es la que relaciona el valor adquisitivo del dinero con la
cantidad de dinero en circulacin. El valor adquisitivo del dinero se define como la capacidad de compra de la unidad monetaria del pas.
Como que la capacidad adquisitiva del dinero (o el valor del dinero)
vara en relacin inversa con el nivel general de precios, todo aumento
en precios resulta en una reduccin en el valor adquisitivo del dinero.
La teora cuantitativa pura supone que el nivel general de precios

vara en funcin directa con la cantidad de dinero en circulacin. Si esta
relacin resultara correcta, ello supone que si la oferta monetaria se
duplicara el nivel general de precios tambin se duplicara y el valor
del dinero en trminos de su poder adquisitivo se reducira a la mitad.
De igual modo, una reduccin en la oferta monetaria total producira
una reduccin en el nivel general de precios y un aumento en el poder
adquisitivo del dinero. Si tomamos en consideracin que el nivel de
precios vara en relacin directa con la cantidad de dinero en circulacin, el valor del dinero en trminos de su poder adquisitivo variar en
relacin inversa con el nivel de precios. Esta relacin puede expresarse
as: Vm =
2.,
p
que sencillamente quiere decir que el poder adquisitivo
del dinero (Vm) es igual al recproco del nivel general de precios (

tomando P como un ndice promedio de precios.
~ ),
Al analizar la teora del valor del dinero hay que tomar en consideracin el volumen de produccin, es decir, el lado derecho de la
ecuacin del cambio: QP; pues como el valor adquisitivo del dinero se
define en trminos de la cantidad de un bien que se puede comprar con
la unidad monetaria, los cambios en el valor del dinero pueden deberse,
no a cambios en la cantidad de dinero en circulacin, sino a cambios en
el volumen de produccin. Tomando en consideracin ambas variables,
M y Q, podemos derivar las siguientes conclusiones:
l. Si el volumen de produccin se mantiene constante, el valor

del dinero variar en funcin inversa de la cantidad de dinero en circulacin, de suerte que un aumento en la cantidad de dinero provocar
una reduccin en su valor adquisitivo y una reduccin provocar un
aumento en su valor adquisitivo.
2. Si la cantidad de dinero en circulacin se mantiene constante,
un aumento en el volumen de produccin producir un aumento en el
valor del dinero, y una reduccin en el volumen de produccin provocar una reduccin en el valor del dinero.
La explicacin para la relacin inversa entre el valor del dinero
y la cantidad de dinero en circulacin surge precisamente de la relacin
entre el volumen de produccin, la cantidad de dinero en circulacin
y el nivel de precios. Vamos a suponer que el volumen de produccin
se compone de un solo artculo, digamos caf. El precio del caf en un
momento dado depender de la cantidad de caf producida y la can-
394
PT. 4
tidad de dinero que tengamos disponibJe. Si slo tenemos $1,000.00

y la produccin de caf es de 1,000 kilos, ste tendra un precio de
$1.00 por kilo. Si la cantidad de dinero en circulacin se duplica a
$2,000.00 mientras que la produccin se mantiene en 1,000 kilos,, el
precio del caf aumentar a $2.00 el kilo. Obviamente el poder adquisitivo del dinero se ha reducido a la mitad como consecuencia del aumento en la cantidad de dinero, pues ahora con un dlar slo podemos
comprar 1;2 kilo de caf. La reduccin en el valor adquisitivo del dinero
se debi al alza en los precios al alterarse la relacin entre la cantidad
de dinero en circulacin y el volumen de produccin. Esta relacin era,
precisamente, lo que la teora cuantitativa del dinero trataba de explicar.
Si esta relacin es correcta, aunque no en la proporcin directa que
supona la teora cuantitativa, el nivel de precios resulta ser una funcin
de la cantidad de dinero en circulacin. De lo anterior se desprende que
el nivel general de precios depender de la cantidad de dinero en circulacin, la velocidad de circulacin y el volumen de produccin. El nivel
general de precios tiende a variar en relacin directa (aunque no en la
misma proporcin) con la cantidad de dinero en circulacin y la velocidad en circulacin.
La Ecuacin del Cambio como una Relacin de Largo Plazo
Las relaciones arriba explicadas pueden dejar la impresin de que

los movimientos en el nivel general de precios, como consecuencia de
cambios en los factores determinantes, se producen en forma automtica. Un aumento en la oferta monetaria no necesariamente habr de
producir un aumento automtico en los precios; como una reduccin
en la cantidad de dinero en circulacin no va, necesariamente, acompaada de una reduccin en el nivel general de stos. Los efectos en el
precio, de un cambio en la cantidad de dinero en circulacin, dependern de la velocidad del dinero y de los cambios en el volumen de produccin. Se ha aceptado que la velocidad del dinero no se mantiene
constante; pero sus cambios son predecibles y tienden a darse en determinada proporcin en el largo plazo. De modo que si V cambia a una
razn constante en el tiempo, el nivel general de precios quedar afectado por los cambios en la oferta monetaria efectiva.
Desde el punto de vista del enfoque moderno de la relacin entre
la cantidad de dinero en circulacin y sus efectos en la demanda total
agregada, como determinante del nivel general de produccin y empleo,
se puede suponer que los cambios en la oferta monetaria tienen efectos
directos en el nivel general de precios y en el nivel de inversiones por
va de los efectos que pueden producir en la tasa de inters sobre inversiones. Para que podamos captar mejor la relacin entre el nivel
general de precios, la oferta monetaria y el nivel de inversiones, y el
nivel de ingreso nacional, en la seccin que sigue presentamos un
esquema breve de la teora monetaria en relacin con los cambios en
las magnitudes macro-econmicas.
CAP. 18
395
Teora Monetaria y la Teora de Ingreso

La teora monetaria del ingreso supone que los cambios en la
oferta monetaria habrn de afectar el nivel de ingreso y ocupac1on por
va de los cambios inducidos en la tasa de inversiones. Los cambios
en la tasa de inversin, por otro lado, afectarn el volumen de produccin. Falta slo buscar el eslabn que conecte la teora monetaria con la
teora de ingreso que estudiramos en la Parte 3. Recordemos que en
el captulo 14 dejamos establecido que el nivel de produccin, suponiendo otras cosas constantes, depende del volumen de inversiones. En
esta seccin nos proponemos analizar esquemticamente los elementos
de la teora de la inversin y su relacin con la oferta monetaria, la
tasa de inters y el nivel de produccin nacional.
Determinantes del Nivel de Inversin

La teora neoclsica de la inversin establece que el nivel de inversiones es una funcin de la eficiencia marginal del capital y de la tasa
de inters prevaleciente. Por definicin, la eficiencia marginal del
capital se refiere a la retribucin neta que se obtiene de la inversin
de un dlar. La eficiencia marginal del capital vara en relacin inversa
con el nivel de inversiones. A medida que aumenta el nivel de stas, la
retribucin de cada dlar adicional que se invierte se va reduciendo;
de suerte que la eficiencia marginal del capital resulta ser una funcin
(inversa) del volumen de inversiones: eme = f(I). La funcin eficiencia
marginal del capital se puede expresar grficamente como aparece en
la grfica 82.
Esta relacin inversa entre el volumen de inversiones y la eficiencia
marginal del capital tiene tres causas: La primera de ellas se encuentra
en los efectos de la ley de rendimientos decrecientes. Como se recordar, de conformidad con la ley de rendimientos decrecientes, a medida
que aumentamos el uso de los factores de produccin el producto marginal de los factores se va reduciendo. Del mismo modo, a medida que
aumentamos las inversiones, la retribucin por cada dlar adicional
invertido se va reduciendo como consecuencia de la reduccin en la
productividad marginal. En segundo lugar, la eficiencia marginal del
capital refleja una tendencia decreciente como consecuencia del aumento
en los precios de los bienes de capital. En vista de que la inversin se
refiere al gasto en la adquisicin de bienes de capital, y de que la produccin de bienes de capital implica costos crecientes, por lo menos
en el corto plazo, el costo de inversin aumenta a medida que se aumenta el volumen de inversiones, como consecuencia del aumento en
el precio de los bienes de capital. El aumento resultante en costo, reduce la retribucin decreciente por cada dlar adicional invertido. Y, fi
nalmente, bajo condiciones normales, en un mercado competitivo, el incremento en produccin que sobreviene del aumento en las inversiones
induce una reduccin en el precio del producto, provocando, en esa forma,
una reduccin en los beneficios sobre inversiones de capital. De modo que
como consecuencia de la productividad marginal decreciente de las in-
PT. 4
396
(/)
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1-
e 1---""-
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e,1---..---......~
---------------------------!
I
VOLUMEN DE INVERSIONES
Grfica 82. Curva de Eficiencia Marginal del Capital.
La eficiencia marginal del capital vara en relacin
inversa con el volumen de inversiones. La curva de
eficiencia marginal del capital tendr la configuracin
que ilustra la grfica. A medida que aumenta el nivel
de inversin se reduce la eficiencia marginal del ca
pita l.
versiones, la reduccin en el precio del producto y el alza de los precios

de los bienes de capital, la eficiencia marginal del capital tiende a
reducirse a medida que se aumenta el volumen de inversiones.
Determinantes de la Tasa de Inters: Enfoque Clsico: Segn el en
foque clsico, dada la eficiencia marginal del capital, la tasa de inters,
que representa el costo directo de financiamiento de las inversiones de
capital, constituye el segundo determinante del nivel de inversiones. Su
poniendo otras cosas constantes, la rentabilidad de las inversiones se
reduce a medida que aumenta el tipo de inters. La tasa de inters, a su
vez, estar determinada por el libre juego de la demanda y la oferta de
capital. La demanda de capital reflejar, por lo tanto, una inclinacin
negativa, indicando la relacin inversa entre el nivel de inversiones y la
tasa de inters prevaleciente. La grfica 83-A ilustra la curva de demanda
por capital de inversin. La oferta de capital representa el segundo determinante de la tasa de inters. La oferta de capital, que refleja la disposicin de la gente para desprenderse de su capital a cambio del pago
de un inters, mostrar una inclinacin positiva; ya que cuanto ms
elevado sea el tipo de inters, ms dispuesta estar la gente a despren-
CAP. 18
POLITICA MONETARIA Y ESTABILIDAD ECONMICA
A. DEMANDA POR CAPITAL
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1-
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w ~
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1
1
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1-
w
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B. OFERTA DE CAPITAL
WI
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w
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397
oo..
1
1
1
:::
I,
INVERSIONES
M1
DINERO
Grfica 83. Demanda y Oferta de Capital de Inversin. La grfica A

ilustra la curva de demanda de capital; la grfica B muestra la curva
de oferta de capital.
derse de sus ahorros. La curva de oferta mostrar una inclinacin

ascendente, indicativa de la relacin directa existente entre la oferta de
capital y el tipo de inters prevaleciente en el mercado.
La tasa de inters que habr de prevalecer en el mercado de capital, suponiendo un libre mercado de capital, estar determinada por
la interrelacin de la demanda y la oferta monetaria. La grfica 84 muestra la determinacin del tipo de inters sobre capital por la accin de
la demanda y la oferta de capital.
(/)
a:
w
1z
w
~
1-
INVERSIONES
Grfica 84. Determinacin del Tipo de Inters. El tipo de inters

estar determinado por la interseccin de las curvas de oferta y
demanda de fondos de inversin. Al tipo de inters Oi se invertir
la cantidad 01.
398
PT. 4
Teora de la Liquidez y la Tasa de Inters: Enfoque Keynesiano.

Los clsicos definan el tipo de inters como el premio a la espera,
o como el premio a la abstinencia del consumo. El inters era, pues, el
estmulo que sentan las personas para ahorrar una parte de su ingreso
en vez de consumirlo todo. Keynes atac la idea de que el inters constituyera el precio de la abstinencia, alegando que la gente a veces prefera atesorar parte de su ingreso y, en vez de prestarlo, lo esconda
como era la costumbre generalizada. Keynes sostuvo que el inters
constitua el precio que el que ahorraba exiga para inducirlo a desprenderse de sus ahorros. Propuso la idea de que la gente poda optar por
tener parte de sus riquezas en activos no monetarios (valores negocia
bles) o en activos monetarios. La tendencia a guardar parte de las riquezas en activos monetarios la defini con el nombre de "preferencia por
la liquidez." Al preguntarse las razones que poda tener un individuo
para preferir mantener parte de sus riquezas en activos monetarios,
Keynes mencion tres motivos: el de transaccin, el de precaucin y el
de especulacin.
Motivo de Transaccin
La necesidad de mantener parte del ingreso en activos monetarios
surge de la naturaleza de las transacciones econmicas, en donde el
dinero constituye el medio de cambio. Las transacciones econmicas
diarias no podran realizarse si no se retuviera parte del ingreso en forma
"lquida". El motivo de transaccin se aplica no slo a los individuos en
su carcter de consumidores, sino comprende tambin a la empresa
productora, a la banca y a todas las instituciones econmicas que participan en la actividad econmica diaria. La cantidad de dinero que la
economa necesite para atender las transacciones diarias depender del
volumen de las transacciones, o lo que es lo mismo, del nivel de produccin nacional. Esto indica que la preferencia por liquidez para fines de
transaccin es una funcin directa del nivel de produccin nacional.
Si expresamos la preferencia por liquidez para fines de transaccin
como Lt, obtendramos una funcin en los siguientes trminos: Lt = f(Y).
Motivo de Precaucin
El motivo de precaucin se refiere a la necesidad que tienen las
personas de reservar parte de su ingreso corriente para atender posibles
situaciones de emergencia. La inseguridad en cuanto a futuros eventos
que puedan requerirle al individuo el uso de mayores cantidades de di
nero de las que normalmente manipula, es un factor de gran importancia
que afecta la preferencia por liquidez para fines de precaucin. Esta
preferencia est fuertemente afectada por la actitud sicolgica de los
individuos y de las empresas en cuanto al futuro.
CAP. 18
399
Motivo de Especulacin
El motivo de especulacin resulta ser el de mayor relevancia en la
moderna teora del ingreso. La demanda por dinero para fines de especulacin juega un papel de vital importancia en la teora del inters;
por lo que es fundamental para determinar la forma en que pueda afectar el funcionamiento del sistema econmico. El motivo de especulacin
se refiere a la inclinacin de las personas a reservar parte de sus ingresos
en activos monetarios lquidos para aprovecharse de cualquier situacin
que les d la oportunidad de realizar una ganancia. Segn Keynes el
individuo cree que puede asegurarse una ganancia bajo el supuesto de
que conoce mejor que los dems las condiciones del mercado.
La preferencia por liquidez para fines de transaccin y para fines
de precaucin son conceptos afines con la funcin clsica del dinero
como medio de cambio; mientras que la preferencia por liquidez para
fines de especulacin es ms afn con la idea neoclsica de la funcin
del dinero como un acervo que genera un ingreso. La preferencia por
liquidez, que no es otra cosa que el deseo de mantener las riquezas en
forma de dinero en vez de mantenerlas en inversiones, encuentra su
fuente en la inseguridad de los individuos frente al futuro. El propio
Keynes seal que la preferencia por liquidez era "el barmetro que
meda el grado de inseguridad de la poblacin respecto al futuro."
Representacin Grfica
Al final de este captulo hacemos un resumen de todas las relaciones importantes derivadas al analizar la teora de la renta nacional.
El cuadro quedar completo al incluir el papel que juega la teora del
inters en la determinacin del nivel de renta nacional. Habiendo analizado grficamente las relaciones importantes entre el nivel de inters
y el nivel de renta nacional, es conveniente, para completar el cuadro,
que analicemos grficamente la demanda por dinero, definida en trminos de la preferencia por liquidez.
De conformidad con la teora de la liquidez, la demanda total por
dinero (L) es igual a la demanda por dinero para fines de precaucin,
ms la demanda por dinero para fines de transaccin ms la demanda
por dinero para fines de especulacin. Ha sido prctica comn unir la
demanda por dinero para fines de transaccin con la demanda por
dinero para fines de precaucin e identificarla con la letra Lt y tratar
independientemente la demanda por dinero para fines de especulacin
como L. De modo que la demanda total por dinero L = Lt + L.
Como que Lt es una funcin del nivel de renta nacional, suponiendo
que la razn Lt/ Y es menor de uno y se mantiene constante, la curva Lt
puede representarse como se indica en la grfica 85.
En el eje de las ordenadas medimos los niveles de renta nacional
y en el eje de las abscisas la demanda monetaria. La lnea Lt forma un
PT. 4
400
.....
<(
g Y1 ---------------------------------<(
~ y
zw
o=:
o
DEMANDA MONETARIA
Grfica 85. Demanda por Dinero para Fines de Transaccin.
La demanda de dinero para fines de transaccin es una
funcin del nivel de renta nacional: Lt = f{Y).
ngulo con el eje de las abscisas menor de 45 grados para indicar que
la proporcin del ingreso nacional que se separa para fines de transaccin es menor que el ingreso nacional; es decir, que la razn Lt/Y es
menor de l. La posicin exacta de la lnea Lt depender de la razn Lt/Y.
Obsrvese que cuando el nivel de renta nacional es igual a OY, la cantidad de dinero que se necesitara para fines de transaccin sera igual
a OLt; y que al aumentar el nivel de ingreso a OY 1, la cantidad de dinero
que se necesitara para fines de transaccin sera igual a OLt1.
La demanda por dinero para fines de transaccin no parece estar
relacionada con el tipo de inters prevaleciente, y como sugiere el profesor Hansen, de Harvard, la demanda por dinero para fines de especulacin tiende a ser perfectamente inelstica con respecto al tipo de inters.
Como que la decisin de reservar cierta cantidad de dinero para fines
de transaccin implica una reducin del dinero que se reservara para
fines de especulacin, si suponemos que la oferta monetaria total es
fija, es posible que a altos tipos de inters la demanda por dinero para
fines de transaccin quede afectada. Es decir, la demanda de dinero
para fines de transaccin tiende a ser inelstica a bajos tipos de inters
y elstica a tipos de inters elevados. El profesor Hansen sugiere una
grfica como la que se reproduce en la pgina que sigue, para reflejar
la relacin de la demanda para fines de transaccin y el tipo de inters
prevaleciente en el mercado. En el eje de las ordenadas medimos los
tipos de inters y en el eje de las abscisas la oferta monetaria y la parte
de la oferta monetaria que se retendra para fines de transaccin.
CAP. 18
401
Obsrvese que la curva de demanda para fines de transaccin Lt

es perfectamente inelstica hasta el tipo de inters Oi. Cuando el tipo
de inters es mayor de Oi, la demanda se torna elstica, indicando que
a altos tipos de inters la cantidad de dinero demandada para fines de
transaccin ser mayor cuanto ms elevado sea el tipo de inters.
Si como sugiere el profesor Hansen, la demanda por dinero para
fines de transaccin es elstica a altos tipos de inters, esto indica que
la gente tendera a desviar los fondos disponibles para transaccin hacia
la actividad especulativa. Si suponemos que a corto plazo la oferta mo
netaria es constante, todo aumento en la cantidad de dinero para fines
de especulacin representa una reduccin en la cantidad de dinero para
fines de transaccin y viceversa.
Lt
lf)
w
w
o::
1-
oa..
------------------
Oi
1-
.......~~~~~~~~Lt
Lt
.._~~~~~~~~
OFERTA MONETARIA
Grfica 86. Demanda de Dinero para Fines de Transac

cin. La demanda de dinero para fines de transaccin
tiende a ser elstica a altos tipos de inters e inelstica a bajos tipos de inters.
Demanda por Dinero para Fines de Especulacin

La preferencia por liquidez para fines de especulacin se refiere a
la cantidad de dinero que la gente desea tener para aprovecharse de
cualquier transaccin especulativa que le permita obtener una ganancia. Como que en la actividad especulativa las ganancias provienen de
los ingresos derivados en intereses, es lgico suponer que la demanda
por dinero para fines de especulacin ser una funcin del tipo de inters: L. = f(i). La demanda por dinero para fines de especulacin ser,
pues, elstica a bajo tipo de inters e inelstica a altos tipos de inters.
402
PT. 4
Es decir, la preferencia por liquidez variar en relacin inversa con el

tipo de inters, de suerte que cuanto mayor sea el tipo de inters menor
ser la preferencia por liquidez, estando la gente ms dispuesta a desprenderse de su dinero para adquirir valores que le produzcan una
ganancia. Por otro lado, cuanto menor sea el tipo de inters mayor
ser la preferencia por liquidez, indicando que a bajos tipos de inters
la gente prefiere retener sus activos en forma monetaria y no en valores.
La demanda por dinero para fines de especulacin asumir la forma
que se indica en la grfica 87.
En el eje de las ordenadas se indican los posibles tipos de inters,
y en el eje de las abscisas se indican las cantidades de dinero que se
retendran en reservas monetarias a los posibles tipos de inters. La curva L indica la preferencia por liquidez a los diferentes tipos de inters.
Obsrvese que cuanto ms alto es el tipo de inters menor es la cantidad de dinero que la gente desea retener en reservas monetarias. Es
decir, cuanto mayor es el tipo de inters, mayor es la cantidad de dinero
que la gente dedicar a transacciones especulativas. Al tipo de inters
mximo Oi, la cantidad de dinero que la gente desea retener en reservas
1
N
T
E
R
E
i1
s
E
i2
---L
DINERO RETENIDO
Grfica 87. Demanda de Dinero para Fines de Especulacin.
La preferencia por liquidez para fines de especulacin tiende
a ser ms intensa a bajos tipos de inters que a altos tipos
de inters.
monetarias es igual a cero; mientras que a medida que el tipo de inters

se reduce aumenta la preferencia por lquidez. Esto significa que a un tipo
de inters de cero, la gente prefiere tener su dinero en reservas monetarias. Si suponemos que la distancia OM en el eje de las abscisas, representa la cantidad total de dinero que la gente posee, podemos determinar qu cantidad se retiene en reservas monetarias, y qu cantidad se
invierte en valores especulativos.
CAP. 18
POLfTICA MONETARIA Y ESTABILIDAD ECONOMICA
403
Por ejemplo, al tipo de inters Oi 2 se retendr en depsitos monetarios la cantidad OM 1, y se invertir en valores la cantidad M1M2.
Puesto que en el corto plazo la oferta total de dinero se mantiene
constante, e igualmente la preferencia por liquidez, la decisin de mantener el dinero en reservas monetarias o de invertirlo en valores especulativos, depender de los cambios en la tasa de inters.
Tipo de Inters bajo la Teora de la Liquidez. La teora del inters
bajo el supuesto de que existe una "preferencia por liquidez" para fines
de especulacin que vara en relacin inversa con el tipo de inters
prevaleciente, supone que el tipo de inters quedar determinado por la
demanda de dinero para fines de especulacin y la oferta monetaria disponible para esos fines. La oferta monetaria se supone constante. As
que, dada la curva de preferencia por liquidez para fines de especulacin
y la oferta monetaria, el tipo de inters de equilibrio estara determinado
por la interseccin de la curva de la preferencia por liquidez y la curva
de la oferta monetaria. La grfica 88 ilustra la determinacin del tipo
de inters por la interaccin de ambas curvas.
1
N
T
E
11
----~
- -'-
'
1
1
Me
DINERO
Grfica 88. Determinacin del Tipo de Inters: i

f (Le y Me).
El tipo de inters de equilibrio quedar determinado por la
interseccin de la curva de demanda y oferta de dinero para
fines de especulacin.
La interseccin de las curvas en el punto E determinar el tipo de

inters de equilibrio. Este es el tipo de inters que prevalecer mientras
la oferta monetaria se mantenga constante y mientras la demanda por
dinero para fines de especulacin L. se mantenga igualmente constante.
Ningn otro tipo de inters se mantendra mientras prevalezcan las condiciones que expresa la grfica. Por ejemplo, qu ocurrira si en un
404
PT. 4
momento dado se estableciera un tipo de inters mayor que el de equilibrio, digamos Oi 1? A ese tipo de inters la cantidad de dinero que se
desea retener para fines de especulacin es igual a OL.1, mientras que
al oferta monetaria para iguales fines es igual a OM . Bajo estas circunstancias resulta que la oferta monetaria para fines de especulacin
es mayor que la demanda por dinero para iguales fines, por lo que el
tipo de inters tender a reducirse hasta que se restablezca la situacin
de equilibrio. Igualmente si momentneamente se estableciera un tipo
de inters que resulte menor que el de equilibrio, digamos Oi2, la demanda por dinero para fines de especulacin, igual a la distancia OL.2,
sera mayor que la oferta monetaria y el tipo de inters tendera a aumentar hasta que la demanda por dinero sea igual a la oferta monetaria.
Ahora bien, por qu se produce este ajuste en el tipo de inters?
Para contestar esta pregunta hay que examinar el mecanismo mediante el cual el tipo de inters prevaleciente en el mercado tiende a
fluctuar como consecuencia del desequilibrio entre la cantidad de dinero
en circulacin para fines de especulacin, y la demanda de dinero para
esos fines. Si la demanda de dinero para fines :!e especulacin es menor
que la oferta monetaria, como ocurre cuando el tipo de inters es igual
a Oi1r la gente tendr ms dinero que el que desea retener de conformidad con su preferencia por liquidez. Supongamos que el exceso de
dinero sobre el que se desea tener se utilizar para adquirir otros
activos, digamos valores negociables en el mercado de valores. El aumento en la demanda de los valores negociables en el mercado tender
a aumentar su precio y el tipo de inters se reducir. Esto indica que el
tipo de inters vara en relacin inversa con el precio de los valores.
Vamos a suponer que en un momento dado, el precio en el mercado de
un bono con un valor a la par de $100 es tambin de $100 y que el
tipo de inters fijo del bono, es de 3% anual. Al aumentar la demanda
por este tipo de valores su precio aumentar pero el beneficio obtenido
se mantendr al nivel de 3% sobre el valor a la par del bono. De modo
que al aumentar el precio digamos a $101 y recibir $3 de beneficios al
cabo de un ao, el inters se ha reducido puesto que $3/$101 es menor
que $3/ $100.
De igual modo si el tipo de inters en un momento dado es menor
que el de equilibrio, digamos Oi2, la demanda por dinero para fines de
especulacin igual a OL.2, es mayor que la oferta de dinero OM . Supongamos que de conformidad con la curva de liquidez, la gente preferir
convertir los activos no monetarios en dinero, vendindolos en el mercado. El deseo de convertir los activos no monetarios en dinero traer
consigo un aumento en la oferta de valores en el mercado y una reduccin en el precio de los valores. La reduccin en el precio de los valores
tender a provocar un aumento en el tipo de inters, puesto que, como
hemos visto, el tipo de inters se mueve en direccin contraria al precio
de los valores.
Supongamos que bajo las condiciones expuestas un individuo desea
vender un bono de $100 cuyo inters anual es de 3 %, de suerte que
CAP. 18
405
el beneficio neto anual es de $3. Si el tipo de inters en el mercado es

de 4%, nadie estar dispuesto a invertir $100 para slo ganarse un 3%.
Esto quiere decir que los poseedores de este tipo de bono tendrn que
venderlos a un precio que permita a los compradores derivar un 4% de
inters anual. Como la anualidad del bono es fija ($3), el precio de ste
deber ser aquel que con un 4% le deje un beneficio de $3. El precio
del bono ser de $75. El precio en el mercado del bono estar determianualidad
.
,
nado por la siguiente relacin: P =
.
. Aplicando esta for1
mula veremos que al dividir la anualidad del bono que es igual a $3 por
el tipo de inters prevaleciente en el mercado de 4% obtenemos el
$3 = $75. Esto quiere decir
4%
que mientras el tipo de inters prevaleciente en el mercado sea de 4%
nadie estar dispuesto a pagar ms de $75 por un bono cuyo valor a la
par es de $100, y que tiene una anualidad fija de $3 a base de un tipo
de inters fijo de 3 %.
precio a que podr venderse el bono: P
Este es el mecanismo mediante el cual los que acuden al mercado

a comprar valores cuando tienen ms dinero del que desean retener
para fines de especulacin, o a vender valores cuando la demanda de
dinero para fines de especulacin es mayor que el dinero disponible
para estos fines, provocan fluctuaciones en el tipo de inters hasta que
se logra un equilibrio entre la demanda y la oferta de dinero para fines
de especulacin.
El anlisis anterior supone que existe un mercado de valores sujeto
igualmente a la accin de la oferta y la demanda, cuyos precios quedarn establecidos como si se tratara del precio de cualquier otro bien
econmico. Dando por sentado la existencia de un mercado libre de
valores, el tipo de inters que equilibrar la demanda por dinero con la
oferta monetaria para fines de especulacin, necesariamente estar
condicionado por la situacin general en el mercado de valores.
Tipo de Inters, Nivel de Inversiones y Nivel de Renta Nacional.
Habiendo esbozado a rasgos generales los elementos de la teora monetaria, procedamos a establecer las vinculaciones que pueda haber
entre la teora del inters, el nivel de inversiones y el nivel de renta
nacional. A manera de recapitulacin conviene que reformulemos las
relaciones o funciones econmicas que hemos analizado hasta la fecha.
Las siguientes funciones constituyen simplificaciones del proceso ms
complejo en que se desenvuelven los fenmenos econmicos, pero resultan muy convenientes para eslabonar los fenmenos econmicos que
hemos venido analizando.
l. El nivel de renta nacional es, ceteris paribus, una funcin del
nivel de inversiones: Y = f(I). Esta funcin indica que (otras cosas
constantes) el volumen de renta nacional en un momento dado depender del volumen de inversiones. Esta funcin puede expresarse grficamente en la siguiente forma:
PT. 4
406
I
1
N
V
E 11
R
s I
1
o
N
E
~~~~~~~~--=-~~~..__~~~~~~~y
~
RENTA
NACIONAL
Grfica 89. Funcin Ingreso-Inversin. El nivel de venta nacio

nal es una funcin del nivel de las inversiones [y = f (1).).
En el eje de las ordenadas se miden los niveles de inversin y en

el eje de las abscisas los niveles correspondientes de renta nacional.
La lnea recta que sale desde el origen para indicar la relacin entre 1 e Y
debe tener una inclinacin menor de 45% para indicar que se necesita
menos de $1 de inversin para sostener cada dlar de renta nacional.
El sitio especfico por donde habr de pasar la lnea que indica la fun
cin, depender de la razn l/Y. Esta lnea es la que nos va a indicar
los niveles de renta nacional que habrn de establecerse a cada nivel de
inversin. Por ejemplo, al nivel de inversiones equivalente a 01 se establecer un nivel de renta nacional igual a OY. Al aumentar el nivel de
inversiones a Ol 1, el nivel de renta nacional aumentar a OY1 El incre
mento en renta nacional, como recordaremos, depender del coeficiente
del multiplicador de las inversiones.
2. El nivel de inversiones es una funcin , ceteris paribus, del tipo
de inters prevaleciente: 1 = f(i). Como que el inters que tenga que
pagar el inversionista constituye un costo de produccin, la eficiencia
marginal del capital, conjuntamente con el tipo de inters, determinar
el nivel de inversiones. Suponemos aqu que en el largo plazo la retri
bucin por cada dlar invertido (eficiencia marginal) es igual para todas
las posibles alternativas de inversin. Dada, pues, la eficiencia marginal
del capital, el nivel de inversin depender del tipo de inters prevaleciente en el mercado. Esta funcin puede expresarse grficamente
como aparece en la grfica 90.
Los niveles de inversin se miden en el eje de las abscisas, y el tipo
de inters en el eje de las ordenadas. La curva 1 representa la demanda
por inversiones a los posibles tipos de inters; y supone que el nivel de
inversiones vara en relacin inversa con el tipo de inters prevaleciente.
CAP. 18
407
1
N
V
11
N
E
I=f(i)
INVERSIONES
Grfica 90. Funcin Inversin-Inters. El nivel de inversin se
r una funcin del tipo de inters prevaleciente. A ms bajo
el tipo de inters mayor ser el volumen de inversiones y
viceversa.
As, pues, al tipo de inters Oi, el nivel de inversiones ser 01, y al tipo
de inters ms bajo Oi 1 el nivel de inversiones ser igual a 01 1 .
3. La demanda por dinero para fines de transaccin es una funcin
del nivel de renta nacional: Lt = f(Y). De conformidad con el anlisis
que hicimos de la preferencia por liquidez para fines de transaccin,
la cantidad de dinero que se necesite para estos fines variar en funcin
directa con el volumen de produccin.
4. La cuarta funcin es la que explica la determinacin del tipo
de inters. Segn explicamos en la pgina 403, el tipo de inters estar
determinado por la demanda y oferta de dinero para fines de especula
cin; de modo que esta funcin puede expresarse as: i = f(L. M.) en
donde L. representa la demanda de dinero para fines de especulacin y
M. la oferta monetaria para iguales fines.
Para analizar los efectos en el nivel de renta nacional de los posi
bles cambios en el tipo de inters, vamos a imaginarnos una situacin
de equilibrio en el sistema econmico, de suerte que la oferta de dinero
para fines de especulacin (M.) es igual a la demanda de dinero para
estos fines (L.). Al tipo de inters establecido se logra un volumen de
renta nacional respecto del cual la cantidad de dinero requerida para
fines de transaccin es igual al dinero disponible para estos fines . Esta
situacin de equilibrio puede ilustrarse en una grfica como sigue.
PT. 4
408
Le
Le 1
'
Me
\
\
Me1
1
---1--'1
1
1
1
--T-1
1
1
Me-+-
Me
~ Mt
Grfica 91. Teora Monetaria y el Nivel de Ingreso Nacional.
Cada uno de los cuadrantes indica una de las funciones que hemos
explicado anteriormente. Conviene que veamos con detenimiento cada
uno de los cuadrantes, para que podamos entender la interrelacin de
cada una de las funciones que hemos explicado como elementos esencia~
les de la teora monetaria.
Cuadrante A. En el cuadrante A se ilustra la funcin i = f(L. M.)
que rige la determinacin del tipo de inters. La curva L. representa la
demanda por dinero para fines de especulacin, y la lnea "vertical"
representa la oferta de dinero para iguales fines. En el eje de las abscisas
de ese cuadrante, medimos la oferta monetaria total, que est supuestamente dividida en la oferta de dinero para fines de especulacin (M.),
y la oferta de dinero para fines de transaccin (Mt). Suponiendo que
la oferta monetaria total es constante e igual a OM, (en el eje "horizontal"), M. slo puede aumentar a expensas de Mt, y todo aumento en Mt
CAP. 18
409
representa una reduccin en M. Se mide Mt, de derecha a izquierda,

partiendo desde el origen (O), y M. se mide de izquierda a derecha desde
el punto M.
El cuadrante A ilustra una situacin de equilibrio entre la demanda
de dinero para fines de especulacin L. y la oferta de dinero para iguales
fines (M.). El tipo de inters de equilibrio ser igual a Oi. Es esta una
situacin de equilibrio porque a este tipo de inters la gente tiene exactamente la cantidad de dinero que desea tener para fines de especulacin. Este tipo de inters slo variara si ocurriera un cambio en la demanda de dinero para fines de especulacin, o en la oferta monetaria.
Pero mientras la demanda sea igual a L. y la oferta igual a M., el tipo
de inters que prevalecer en el mercado ser igual a Oi.
Cuadrante B. En el cuadrante B ilustramos la funcin de inversin:
1 = f(i). En el eje de las ordenadas de este cuadrante, medimos los
tipos de inters, y en el eje horizontal los niveles de inversin. La curva
1 = f(i) ilustra la funcin de inversin dada la eficiencia marginal del
capital. Si proyectamos el tipo de inters hasta esta curva, y luego proyectamos el punto de coincidencia en esta curva hacia el eje de las
abscisas, obtenemos el nivel de inversiones que correspondera al tipo
de inters prevaleciente. Las relaciones establecidas indican que al tipo
de inters Oi se invertir la cantidad 01.
Cuadrante C. En el cuadrante C ilustramos la relacin Y = f(I).
La lnea recta diagonal que sale desde el origen entre los ejes que
forman el cuadrante C, ilustra la razn inversin-renta nacional (1/Y),
y es la que establece la relacin entre el nivel de renta nacional y el
nivel de inversiones. Si proyectamos el punto 1, en el eje de las abscisas
hasta esta lnea diagonal, y luego proyectamos el punto de coincidencia
hasta el eje de las ordenadas Y, obtendremos el nivel de renta nacional
que correspondera al nivel de inversiones indicado.
Cuadrante D. Finalmente tenemos el cuadrante D que ilustra la
relacin entre el nivel de renta nacional y la demanda de dinero para
fines de transaccin. La diagonal Lt. que sale desde el origen formado
por los ejes de este cuadrante, indica la relacin entre el nivel de renta
nacional y la cantidad de dinero para fines de transaccin . Por ejemplo,
para el nivel de renta nacional OY se necesitara una cantidad de dinero
para fines de transaccin equivalente a la distancia OM .
Como puede observarse, la grfica ilustra una situacin de equilibrio
que tender a prevalecer mientras prevalezcan las condiciones que se
indican. Pero si partimos de la premisa que los determinantes del tipo
de inters y del nivel de inversiones estn sujetos a cambios, podemos
suponer que esta situacin de equilibrio est sujeta a fluctuaciones.
Examinemos brevemente los orgenes de estas fluctuaciones en el sistema.
Cambios en la Preferencia por Liquidez. Suponiendo que la oferta
monetaria total se mantiene constante, pueden ocurrir cambios en el
tipo de inters prevaleciente como consecuencia de cambios en las pre-
410
PT. 4
PRINCIPIOS DE MONEDA V BANCA
ferencias por liquidez. Lgicamente, con una oferta monetaria total

constante, un aumento en la preferencia por liquidez para fines de
especulacin repercutir en un aumento en el tipo de inters, y este
cambio en el tipo de inters desatar una reaccin en cadena que sacar
el sistema de equilibrio.
Supongamos, por ejemplo, que la demanda de dinero para fines de
especulacin aumenta, lo que causara un desplazamiento de la curva L.
a la posicin indicada por la curva L. 1 Con esta nueva curva de demanda
de dinero para fines de especulacin, y en virtud de que la oferta de
dinero se mantiene constante, el tipo de inters aumentar a la posicin
indicada por Oi 1. Con este nuevo tipo de inters ms alto, y suponiendo
que la eficiencia marginal del capital se mantiene constante, se reducir
el nivel de inversiones a la nueva posicin 01 1 Esta reduccin en las
inversiones provocar, como es sabido, una reduccin en el nivel de
renta nacional, establecindose un nivel de renta nacional equivalente
a OY1 Esta reduccin en el nivel de renta nacional dar lugar a una
segunda reaccin en cadena; pues a este nivel de renta nacional ms
bajo, se reducir la cantidad de dinero que se necesita para fines de
transaccin, liberndose una parte, que quedar disponible para fines
de especulacin. Al aumentar la cantidad de dinero para fines de especulacin al nivel indicado por la lnea M.1 en el cuadrante A, se provocar una reduccin en el tipo de inters previamente establecido, y
el nivel de inversiones aumentar, y se producir un aumento en el nivel
de renta nacional. Y aqu se inicia otro tercer ciclo de cambios, ya que
al aumentar la renta nacional se aumentarn las exigencias de dinero
para fines de transaccin, lo cual slo puede lograrse reduciendo M.,
lo que a su vez provocar una reduccin en el tipo de inters, lo cual
iniciar otra secuencia de cambios. Recurdese que estas fluctuaciones
se producen tomando la oferta de dinero como fija.
Hemos analizando las fluctuaciones que tienen lugar como consecuencia de un cambio en la preferencia por liquidez. Existe la posibilidad de que estos cambios tengan algn otro origen? En efecto, es posible
que las fluctuaciones descritas arriba se originen en un cambio en la
eficiencia marginal del capital. Un cambio as, al tipo de inters prevaleciente, provocar un aumento en las inversiones. Este aumento en
las inversiones dar lugar a un aumento en el nivel de renta nacional
y as sucesivamente se iniciar el mismo tipo de reaccin en cadena.
Suponemos, no obstante, que la fuente principal de esta fluctuacin es el
cambio en la preferencia por liquidez, en cuyos cambios las perspectivas futuras de ganancias constituyen un factor de gran importancia.
Ms importante an para la teora monetaria es el fenmeno de
los posibles aumentos autnomos en los niveles de inversin y sus efectos en el volumen de produccin y en el tipo de inters. Como hemos
visto en la grfica 91, al aumentar el nivel de inversiones se produce un
aumento en el nivel de renta nacional, lo cual producir otro aumento en
la demanda de dinero para fines de transaccin. Como que suponemos
que la oferta monetaria es fija, el aumento en la cantidad de dinero que se
necesita para alcanzar un nivel de renta nacional ms elevado, necesa-
CAP. 18
411
riamente provocar una reduccin en la oferta de dinero para fines de

especulacin, lo cual inducir un alza en el tipo de inters.
De lo anterior se desprende que mientras la oferta monetaria total
se mantenga constante, los aumentos en el nivel de renta nacional provocarn un aumento en el tipo de inters; lo que a su vez reducir la
preferencia por liquidez para fines de especulacin, ya que la gente, a
tipos de inters elevados, tender a convertir sus activos monetarios en
valores rentables. La cantidad de dinero para fines de transaccin aumentar al aumentar el nivel de renta nacional, y el volumen de transacciones aumentar igualmente.
Como explicamos en el captulo 15, llegado el nivel de renta nacional de ocupacin plena, si contina el aumento en las inversiones,
seguido de aumentos en el nivel de renta nacional y en la cantidad de
dinero para fines de transaccin, se producir una situacin inflacionaria.
De igual modo, el proceso puede ser de contraccin de las inversiones
y reduccin en el nivel de renta nacional, en cuyo caso se producir una
situacin de deflacin. Es en este punto donde la poltica monetaria entra
en funcin. En la seccin que sigue, analizamos la poltica monetaria
que puede instrumentar la banca central (en nuestro caso el Banco de
Reserva Federal), para mantener una situacin de equilibrio monetario
general a fin de mantener niveles de ocupacin plena con estabilidad
econmica.
Poltica Monetaria del Banco de Reserva

La funcin ms importante de toda banca central es la de mantener
una oferta monetaria total en armona con los objetivos de altos niveles
de ocupacin y estabilidad econmica. En pocas de inflacin, en que
el gasto total de la sociedad (demanda total agregada) es mayor que
la produccin corriente, producindose una inflacin de los precios, la
funcin del Banco de Reserva es la de frenar la oferta monetaria. En
pocas de deflacin, en que el gasto total de la sociedad tiende a ser
menor que el gasto que sera necesario para mantener el nivel de renta
nacional de ocupacin plena, la funcin del Banco de Reserva es la de
liberar los controles para hacer posible un aumento en la oferta monetaria. Cmo puede el Banco de Reserva reducir la oferta monetaria en
pocas de inflacin y aumentarla en pocas de deflacin? El Banco de
Reserva tiene a su disposicin tres mecanismos para provocar cambios
en la oferta monetaria en la direccin conveniente, de conformidad con
la situacin econmica de que se trate. Estos tres mecanismos son:
manipulacin del requisito de reserva legal, manipulacin de la tasa de
redescuento y las operaciones de compra y venta de valores en el mercado. Examinemos la forma en que el Banco de Reserva puede provocar
cambios en la oferta monetaria haciendo uso de los mecanismos arriba
indicados.
Modificacin del Requisito de Reserva Legal. En el Captulo 17,

al estudiar el fenmeno de la expansin del crdito bancario, observamos
que la capacidad prestataria del sistema bancario es una funcin de las
412
PT. 4
reservas excesivas y del requisito de reserva legal. De hecho, el requi

sito de reserva legal pone un lmite a la capacidad prestataria del sistema; puesto que ste determinar la reserva excesiva de cada banco.
Por otro lado, vimos que el crdito bancario, extendido mayormente para
financiar inversiones, constituye la mayor parte de la oferta monetaria
en Estados Unidos. De aqu la importancia del requisito de reserva legal
como instrumento de control.
Si en un momento dado el Banco de Reserva Federal considerara
que la oferta monetaria total es mayor que la que sera justamente
necesaria para mantener un nivel de produccin nacional con estabilidad
de precios, podra decretar un aumento en el requisito de reserva legal.
El efecto inmediato del aumento en el requisito de reserva legal ser
una reduccin en las reservas excesivas del sistema bancario, y por
consiguiente, una reduccin en la capacidad prestataria del sistema.
Es decir, el aumento en el requisito de reserva legal producir una reduccin en la oferta monetaria mediante una restriccin del crdito
bancario. Esta reduccin en la oferta monetaria puede producir efectos
de contraccin de la actividad econmica mediante los siguientes procesos:
a) El aumento en el requisito de reserva legal tendr el inmediato
efecto de reducir las reservas excesivas y reducir la capacidad prestataria
del sistema en un mltiplo de la reduccin en las reservas excesivas.
Vamos a suponer que en un momento dado los depsitos bancarios en
cuenta corriente ascienden a $25 millones y que el requisito de reserva
legal es de 20%. Si los bancos hacen uso de todas sus reservas excesivas la oferta monetaria aumentara en cinco veces las reservas excesivas
en el sistema bancario. Las reservas excesivas ascienden a $20 millones,
por lo que la oferta monetaria aumentara $100 millones; ya que la capacidad prestataria del sistema bancario es igual a las reservas excesivas
multiplicadas por el reciproco del requisito de reserva legal:
Cp =R.(~)
= $20 m (5) = $100 millones

Cuando el requisito de reserva legal se eleva a 25 %, las reservas
excesivas se reducen. Con una reserva legal de 25% y con unos depsitos a la vista de $25 millones, la reserva legal ser de $6,250,000
y la reserva excesiva ser de $18,750,000. Pero obsrvese que el multiplicador del crdito tambin se ha reducido: ahora M0 = - 1- = 4,
.25
mientras que antes era igual a 5. De modo que si multiplicamos las
reservas excesivas de $18,750,000 por 4, obtenemos un margen prestario de $75,000,000, es decir $25 millones menos que el margen prestatario cuando el requisito de reserva legal era de 20%. O sea, que con
una prdida en reservas excesivas se produce una contraccin en la
oferta monetaria de $25 millones.
CAP. 18
413
b) La reduccin en la oferta monetaria, como consecuencia de la

restriccin en el crdito bancario, provocar una reduccin en el nivel
de inversiones al producirse un aumento en el tipo de inters. La reduccin en el nivel de inversiones producir una reduccin en el nivel de
renta nacional y una reduccin en el gasto de consumo de la sociedad.
De modo que en caso de una situacin inflacionaria la poltica aconsejable del Banco de Reserva Federal ser la de aumentar el requisito de
reserva legal para provocar una contraccin de la oferta monetaria.
Por el contrario, si la situacin fuera de deflacin, en la que la
oferta monetaria tiende a ser reducida y el crdito bancario limitado,
una reduccin; en el requisito de reserva legal sera la poltica aconsejable. "'La reduccin en el requisito de reserva legal aumentara las
reservas excesivas y la capacidad prestataria de los bancos. Recurdese
que el efecto multiplicador del crdito funcionar en sentido positivo
en este caso. Por ejemplo, siendo los depsitos bancarios $25,000,000,
la reserva legal $6,250,000 y la excesiva $18,750,000 por ser el requisito de reserva legal de 25 % si se reduce a 20%, aumentar la reserva
excesiva a $20 mill-Ones, y el margen prestatario del sistema ahora ser
de $100 millones. Al aumentar la oferta monetaria en la suma de los
posibles prstamos otorgados por valor de $100 millones, el tipo de
inters se reducir. La reduccin en el tipo de inters inducir un aumento en el nivel de inversiones y en el nivel de renta nacional. El consumo aumentar dando mayor impulso a la tendencia expansionista
creada por la reduccin en el requisito de reserva legal.
La secuencia de efectos puede expresarse simblicamente en los
siguientes trminos:
a)
6R 1 ~
b)
6M ~
+ 6R. ~ + 6Cp ~ + 6M
- .Lli ~ + 61 ~ + 6 Y
Cambios en la Tasa de Descuento y Redescuento. El Banco de Reserva acepta en descuento ciertas inversiones a corto plazo realizadas
por los bancos miembros del Sistema de Reserva. Cuando los bancos
miembros desean aumentar sus reservas suelen acudir al Banco de Reserva para redescontar parte de sus activos no monetarios. Dicha insti
tucin les hace un descuento en la liquidacin de estos tipos de activos.
Este descuento que el Banco de Reserva les hace a los bancos miembros
sobre activos descontables es lo que se conoce como tasa de redescuento.
Mediante la tcnica del redescuento los bancos miembros pueden aumentar sus reservas y expandir su margen prestatario. Otra forma que
tienen los bancos miembros para elevar sus reservas es, sencillamente,
tomando prestado del Banco de Reserva. En este caso el banco miembro
emite una promesa de pago que aqul le acepta, sujeto a una tasa de
descuento. La prctica del descuento y redescuento por parte de los
bancos miembros, como medio de conseguir fondos adicionales, le ofrece
al Banco de Reserva un instrumento adicional de control del crdito
bancario; pues si aumenta las tasas de descuento y redescuento, el costo
414
PT. 4
de elevar las reservas puede ser prohibitivo para los bancos miembros.
Cuando stos se dan cuenta que no podrn elevar sus reservas tendrn
que ser ms cautelosos en la concesin de crdito a sus clientes. Como
consecuencia de un alza en la tasa de redescuento y descuento, se reducir la actividad prestataria de los bancos, producindose un efecto
de contraccin de la actividad econmica en general. Esta ser, pues, la
poltica aconsejable en situaciones de inflacin.
Por el contrario, si la economa da seales de recesin y la actividad
econmica muestra cierta lentitud, lo aconsejable ser reducir la tasa de
descuento y redescuento para estimular a los bancos a tomar prestado y
aumentar su capacidad prestataria. Aparentemente, es ms eficaz la tctica de restringir el crdito bancario, mediante un alza en las tasas de
descuento, que inducir un aumento en la actividad prestataria reduciendo
las tasas; pues el hecho de que haya disponibles ms fondos no garantiza
que las personas se aprovechen de esta oportunidad, precisamente cuando la situacin econmica da seales de moratoria.
Operaciones en Mercado Abierto. Finalmente el Banco de Reserva
puede afectar la oferta monetaria mediante la compra o venta de valores
en mercado abierto. El Banco de Reserva posee siempre cierta cantidad
de valores negociables en el mercado y est autorizado por ley a entrar
al mercado de valores a comprar o a vender cuando las circunstancias
lo requieren. Para esta funcin, dicho banco cuenta con los servicios
del Comit de Operaciones en Mercado Abierto. Cuando a juicio del Banco
de Reserva, la oferta monetaria resulta mayor que la que sera necesaria
para asegurar la estabilidad econmica, ordena al Comit de Operaciones
en Mercado Abierto que se lance al mercado a vender valores a un
precio fijo. El efecto inmediato de esta venta de valores es una reduccin
en la cantidad de dinero en circulacin. Esta reduccin en la cantidad
de dinero en circulacin normalmente se produce a travs del sistema
bancario, pues los que adquieren estos valores, normalmente los pagan
con cheques contra sus cuentas bancarias, reduciendo en esa forma sus
depsitos y las reservas de los bancos. O puede que muchos de estos
valores los adquieran los bancos y los paguen girando contra sus reservas. De cualquier modo el efecto ser una reduccin en la cantidad
de dinero en circulacin.
La reduccin en la cantidad de dinero en circulacin elevar el tipo

de inters e inducir una reduccin en el nivel de inversiones al elevar
el costo de inversin. El efecto final ser una contraccin de la actividad
econmica que es precisamente lo que desea el Banco de Reserva. Si la
situacin econmica fuera una de recesin, quiz por falta de fondos suficientes en la sociedad, el Banco de Reserva puede lanzarse al mercado
a comprar valores. En este caso las reservas de los bancos aumentarn
e igualmente aumentar la capacidad prestataria del sistema bancario.
El aumento en las reservas de los bancos dar lugar a una expansin
del crdito bancario y un aumento en la actividad econmica. El nivel
de inversiones aumentar, induciendo un aumento en el nivel de ingreso
nacional.
CAP. 18
POLfTICA MONETARIA Y ESTABILIDAD ECONMICA
415
Las operaciones en mercado abierto pueden tener su efecto en el

tipo de inters. Vamos a suponer que en un momento dado la demanda
por dinero excede la oferta de dinero. La gente, tratando de conseguir
el dinero adicional que necesita, se lanza al mercado a vender valores.
Como consecuencia directa, el precio de los valores se reducir y el tipo
de inters aumentar. Al aumentar el tipo de inters puede que las
inversiones se reduzcan, inicindose en esa forma un proceso de contraccin de la renta nacional y una baja en los niveles de ocupacin.
El Banco Central en este caso, para evitar dicho proceso de contraccin,
se lanza al mercado a comprar valores a un precio fijo para evitar la
cada en los precios de los valores y mantener el tipo de inters constante.
Puede ocurrir el caso contrario; que la gente tenga dinero en exceso del que desea tener y se lance al mercado a comprar valores. El alza
en la demanda de valores provocar un alza en los precios y una reduccin en el tipo de inters. La reduccin en el tipo de inters inducir
un aumento en las inversiones y en el nivel de renta nacional. Este
proceso de expansin, si se produce cuando la economa ha alcanzado
ya la situacin de ocupacin plena, provocar una espiral inflacionaria.
Para evitarla el Banco de Reserva se lanza al mercado a vender valores
a un precio fijo, y en esa forma estabiliza el precio de los valores y el
tipo de inters, evitando la presin inflacionaria.
La manipulacin del requisito de reserva legal, los cambios en la
tasa de redescuento y las operaciones en mercado abierto son, pues,
los tres instrumentos de regulacin de la oferta monetaria, que tiene el
Banco de Reserva Federal a su disposicin. Cun eficaces puedan resultar estas medidas en conseguir los objetivos deseados, depende de una
serie de imponderables.
Por ejemplo, si en pocas de presin inflacionaria el Banco de Reserva Federal aumenta el requisito de reserva federal, es posible que
dada la gran cantidad de reservas excesivas que tengan los bancos, la
reduccin en las reservas excesivas no baste para restringir suficientemente la actividad prestataria de los bancos. Posiblemente esta medida
sea ms efectiva en situaciones de recesin, en que el banco tiene in
ters en aumentar la capacidad prestataria de los bancos comerciales.
Pero aun en este caso, para que la medida sea eficaz es preciso que la
gente desee tomar prestado y los bancos deseen prestar.
Igualmente, los cambios en las tasas de descuento y redescuento
sern ineficaces si los bancos comerciales no tienen necesidad de recurrir al crdito con el Banco de Reserva. Asimismo, en el caso de las
operaciones en mercado abierto, la venta de valores puede que no afecte
considerablemente las reservas excesivas; o que la compra de valores
haga disponible ms dinero, pero que la gente no se sienta inclinada a
usarlo. Esto demuestra que la poltica monetaria del Banco de Reserva
puede que no sea tan eficaz como nos pareci a primera vista. Con la
poltica monetaria del Banco de Reserva pasa como cuando se lleva un
caballo a tomar agua al arroyo: lo ms que se puede hacer es conducirlo
hasta el arroyo, pero no podemos obligarlo a que tome agua.
416
PT. 4
Ejercicios:
l.
Explique la ecuacin del cambio con relacin a los siguientes aspectos:

1) relacin entre la cantidad de dinero en circulacin y el nivel general
de precios.
2) relacin entre la cantidad de dinero en circulacin y el valor adquisitivo de la moneda.
11.
En la teora monetaria moderna qu significado tienen los siguientes

conceptos?
l. motivo de transaccin
motivo de especulacin
2.
3.
111.
motivo de precaucin
Explique la relacin entre las siguientes variables en la teora monetaria.
l.
preferencia por la liquidez y el tipo de inters
2. demanda por dinero para fines de transaccin y el nivel de renta

nacional
3.
nivel de inversin y el nivel de renta nacional
4 . tipo de inters y el nivel de renta nacional

IV.
Bajo los supuestos de la teora monetaria estudiada en este captulo qu

efectos tendrn las siguientes medidas en la economa?
l. aumento en el requisito de reserva legal

2. venta de valores en el mercado abierto
3. aumento en la tasa de redescuento
PAllII
Introduccin a la Quinta Parte

19.
La Teora del Comercio
20.
La Movilidad de los Factores Productivos
21.
La Relacin de 1ntercambio
22.
Los Pagos Internacionales
23.
El Tipo de Cambio
24.
El Problema de la Liquidez Internacional
25.
El Comercio Internacional y el Desarrollo Econmico
26.
La Poltica Econmica Internacional
INTRODUCCION A LA QUINTA PARTE
Las relaciones econmicas internacionales comprenden el conjunto

de vinculaciones y transacciones que se efectan entre las economas
nacionales. Podemos distnguir en estas relaciones aquellas que se re
fieren a grupos multinacionales, tales como: mercados comunes, asocia
cienes de libre comercio y en general acuerdos de integracin econmica.
En las relaciones econmicas internacionales la categora principal corresponde a la economa nacional, es decir, un conjunto de actividades
econmicas realizadas en un espacio circunscrito por una frontera poltica bajo una autoridad nica, con jurisdiccin sobre una poblacin que
dispone en su conjunto de unos ciertos recursos productivos y que se
organiza de cierto modo para la produccin, la circulacin, la distribucin
y el consumo. El hecho de que la economa nacional, as identificada,
entre en relacin con otras en virtud de la necesidad de complementarse
para la vida econmica y lograr, a travs de esa relacin, el mayor ingreso
real posible, da lugar a la existencia del concepto de economa internacional, objeto de esta parte de nuestro estudio.
Hay que distinguir entre economa internacional y economa mundial. Esta ltima est constituida por la totalidad de las actividades econmicas que se realizan en el mundo, sin considerar la divisin poltico/
territorial del mismo en pases, regiones o grupos multinacionales: el
mundo como un todo, con una economa sustentada en sus recursos de
toda ndole y cuya actividad da lugar a lo que podramos denominar el
producto bruto del mundo. En una economa nacional puede distinguirse
entre economa exterior y economa interior a fines analticos, aunque en
la realidad ambas son interdependientes, en el sentido de que las relaciones de la economa nacional co:i el resto del mundo ejercen sus efectos
en la economa interior y viceversa. Desde luego, en los grandes pases
(p.ej. Estados Unidos, Unin Sovitica, China) la funcin de la economa
exterior es complementaria, en tanto que en los pases de menor dimensin la funcin de esa economa puede ser determinante o de considerable
importancia. En el caso de los grandes pases, cuyo mercado interno es
de dimensiones realmente grandes, las relaciones con el exterior, si bien
coadyuvan al curso de la actividad econmica interna no lo determinan,
ni influyen decisivamente sobre el mismo, en tanto que en los pequeos
pases -sobre todo en los no desarrollados- el comercio exterior, y en
general las relaciones econmicas internacionales, ejercen una influencia
determinante en su actividad interna, de tal modo, que puede sealarse
una relacin de dependencia entre la economa interior y la exterior del
pas, actuando sta como el factor principal.
419
420
INTRODUCCIN A LA QUINTA PARTE
El campo de la economa internacional est formado por un con

junto de movimientos entre los cuales podemos distinguir: el de mercancas, la prestacin de servicios, el movimiento de capital y la migracin de la fuerza de trabajo; as mismo, hay que considerar los flujos
monetarios entre plazas de diferentes pases, correspondientes a los pa
gos en uno u otro sentido que por diferentes conceptos se hacen los
residentes en esos pases. Entre esos movimientos el de mercancas es
el ms importante y constituye el fenmeno fundamental de la economa
internacional. En relacin con el movimiento de mercancas tiene lugar
la prestacin de servicios tales como: el transporte, los seguros, las comi
siones comerciales, el financiamiento y otros. Igualmente, puede recono
cerse la prestacin de servicios no relacionados con el comercio exterior,
pero de una u otra manera vinculados a la economa internacional y
complementarios del movimiento de mercancas: p.ej., telecomunicacio
nes, correos, desplazamiento de personas, etc. Aspecto singularmente
significativo es el movimiento de capital, que puede analizarse en dos
grandes apartados: los capitales de ndole monetaria, a corto plazo, obe
dientes a las fluctuaciones de la balanza comercial, y los de ndole no
monetaria, a mediano y largo plazo; capital de inversin que tiene por
mvil las diferencias de tasas de beneficios entre las economas nacionales, as como el aprovechamiento y desarrollo de nuevas oportunidades
de exportacin mediante el incremento de fuentes de materias primas o
la localizacin ms conveniente de producciones industriales. Las mi
graciones de personas pueden ser consideradas como parte de las rela
ciones econmicas internacionales, ya que frecuentemente consisten en
desplazamiento de trabajadores en busca de mejores remuneraciones o
mejores condiciones de trabajo y de vida, y aportan recursos a las nuevas
economas, aliviando el exceso de oferta de dicho factor en economas
saturadas del mismo.
El mundo tiende cada vez ms a la interdependencia, en el sentido
de que no es posible concebir, en la poca contempornea, pases o
economas aisladas o autrquicas. El propio concepto de economa in
ternacional, como relaciones entre naciones, se ha transformado y contina transformndose, y nuevas realidades y posibilidades se hacen
presentes en el anlisis de este campo complejo de la economa. En lo
que sigue nos limitaremos, por supuesto, a lo esencial de esas relaciones,
y fundamentalmente al comercio de mercancas.
CAPITULO 19
La Teora del
Comercio
Todo proyecto de explicacin del comercio internacional -objeto de

este primer anlisis de las relaciones econmicas entre las nacionesdebe satisfacer bsicamente tres cuestiones: (1) Cules son los factores
determinantes de las mercancas que entran en el comercio internacional?;
(2) En qu proporciones son intercambiadas estas mercancas? (3) C
mo se mantiene el equilibrio de las corrientes internacionales del comercio? La primera cuestin puede ser identificada como de la especializacin;
la segunda como de la relacin de intercambio y la ltima como del
equilibrio econmico internacional. Juntas cubren el rea fundamental de
las relaciones econmicas internacionales. En este prrafo trataremos
sobre la primera cuestin y haremos una simple referencia a las otras
dos, las cuales sern examinadas especficamente en prrafos posteriores.
Las Causas del Comercio

Puede observarse en las estadsticas del comercio exterior que los
pases exportan determinada clase de mercancas e importan otras clases
de mercancas. Este hecho no es fortuito, ni espordico. Las mercancas
que un pas importa, por lo general, no se producen en su interior o se
producen en cantidades insuficientes para su consumo. El que tales mercancas no se produzcan en el pas importador puede obedecer a que no
existan en absoluto condiciones o aptitudes para producirlas (v.gr., no
se puede producir petrleo donde no hay yacimientos de petrleo, no se
pueden producir computadoras electrnicas donde no existen los medios
tcnicos para ello) o puede ocurrir que el costo de producirlas sea intolerablemente alto. Por otra parte, es fcil entender que un pas puede
exportar aquellos productos para cuya fabricacin, elaboracin o cultivo
disfruta de facilidades, aptitudes o condiciones en un margen particular
421
422
PT. 5
RELACIONES ECONMICAS INTERNACIONALES
mente amplio, de tal modo que le permite cubrir su propio consumo y

vender cantidades apreciables a otros pases. Existen, por tanto, cuando
menos tres casos de la relacin oferta/demanda a nivel nacional que
ofrecen posibilidades al comercio internacional: (a) la demanda interna
no puede ser satisfecha en ninguna proporcin por la oferta de la pro
duccin interna; (b) la demanda interna puede ser atendida solo parcial
mente por la oferta de produccin interna; (c) la demanda interna es
insuficiente para absorber la totalidad de la produccin interna. En el
caso de que la oferta y la demanda de un bien determinado estn equili
bradas a nivel nacional no hay lugar al comercio exterior, en cuanto a
ese bien.
Si se .confrontan las tres situaciones mencionadas entre todos los
pases se encontrarn posibilidades de complementacin, de tal modo
que la oferta y la demanda efectivas mundiales de todos y cada uno de
los bienes se nivelan si no hay obstculos al comercio que no puedan
ser superados. En otros trminos, el comercio es un fenmeno de ajuste
entre las distintas estructuras de produccin de las economas nacionales.
La estructura de la produccin consiste en la disponibilidad relativa de
factores y recursos para producir; el trmino de relatividad indica que la
provisin absoluta de factores y recursos debe ser confrontada con la
demanda de los mismos para determinar el grado de suficiencia o de
escasez. Por tanto, una primera exploracin del problema nos lleva a
indagar por la existencia de tales elementos y medios de la produccin.
Conviene, ante todo, clasificar los recursos y factores productivos y
describir sus caractersticas. Podemos reconocer dos grandes clases: (1)
los recursos originarios y (2) los recursos derivados. Los recursos origi
narios, como su nombre lo indica, son aquellos que existen desde el momento mismo que comenz la actividad econmica del hombre; pueden
ser subclasificados e1 . recursos naturales y poblacin (recursos humanos). Los recursos naturales comprenden todos los elementos que se
encuentran en la naturaleza, susceptibles de aprovechamiento por la
accin humana (el suelo, los bosques, los pastos naturales, las corrientes
y cadas de agua, los mares, las minas, los yacimientos de hidrocarburos,
la fauna silvestre, etc). La poblacin, como recurso originario, se refiere
al nmero de habitantes y sus caractersticas demogrficas, en su calidad
de fuente de fuerza de trabajo. Los recursos derivados son los que resultan de la actividad humana en su empeo de aprovechar y transformar
la naturaleza para su beneficio: el capital y la tecnologa en su ms amplio
sentido. Desde el punto de vista metodolgico los recursos originarios
pueden ser calificados como elementos exgenos, es decir, cuya existen
ca y evolucin no son explicables por razones econmicas. Los recursos
derivados deben ser calificados como elementos endgenos, es decir,
explicables por razones econmicas.
Entre los recursos originarios hay que destacar una caracterstica
diferencial de la poblacin con respecto a los recursos naturales: aqulla
es variable, puede aumentar en el transcurso del tiempo por crecimiento
vegetativo, mientras que los recursos naturales estn dados por la naturaleza, existen en cantidades y calidades determinadas fuera de la voluntad del hombre y no son susceptibles de aumento como tales recursos
CAP. 19
LA TEORIA DEL COMERCIO
423
originarios. 1 Su distribucin en el espacio mundial est igualmente dada

por la naturaleza y no puepe ser cambiada por la accin humana. La inmovilidad espacial de los ~ecursos naturales est llena de consecuencias
para la economa, especialmente para la internacional. De modo distinto,
la poblacin puede redistribuirse en el espacio, mediante los movimientos
migratorios, tanto en el mbito nacional, como en el internacional, lo cual
tambin tiene consecuencias econmicas. La condicin elemental es que
los recursos naturales estn situados en el mundo de manera aleatoria,
desde un punto de vista econmico. En algunos pases o regiones ciertos
recursos naturales pueden escasear de modo absoluto; en otros, determinados recursos naturales pueden ser tan escasos o pobres que su
explotacin no es econmicamente viable. No existen regiones o pases
en los cuales la dotacin natural de recursos sea completa para el proceso econmico: las aproximaciones mayores corresponden a pases de
gran dimensin territorial, prcticamente pases/ continentes (Estados
Unidos, Unin Sovitica, China); pero aun stos acusan la ausencia
o insuficiencia de recursos ms o menos importantes para el desarrollo
de una economa integral moderna.
La dispersin geogrfica -y geolgica- de los recursos naturales
representa una condicin elemental para el intercambio y la especializacin que lo sustenta. En el mundo como un todo los recursos son complementarios. El hecho de que las provisiones naturales de recursos
estn contenidas dentro de fronteras nacionales comunica a aquella
condicin una modalidad histrica y da lugar a la clase especial de
intercambio que constituye el comercio internacional, junto con otros
elementos de los que se hablar luego. Una dotacin favorable de recursos naturales puede significar una condicin positiva, pero no una
condicin suficiente o determinante para el desarrollo econmico. En
buen nmero de casos dicha dotacin favorable se ha constituido en
un atractivo para el capital extranjero que se ha limitado a explotar esos
recursos sin aportar progresos significativos al pas receptor.
El nmero de la poblacin puede representar, en principio, la disponibilidad de un cuantioso recurso para la produccin, dado que proporciona fuerza de trabajo en abundancia; sin embargo, el desarrollo de
la tecnologa intensiva en capital tiende a hacer redundante una porcin cada vez mayor de la poblacin activa, particularmente aquella que
no ha logrado un entrenamiento o capacitacin acorde con las exigencias
de la economa. Al respecto est planteada una controversia sobre la
"explosin demogrfica": todos los pases desean y requieren ms ca
pital y recursos naturales, pero surgen dudas sobre la conveniencia de
una mayor poblacin.
El capital est formado por el conjunto de productos que desempe
an una funcin en el proceso productivo y de comercializacin, y que
en un momento dado se expresa por el valor de las existencias respectivas. Este acervo econmico real puede aumentar en el transcurso del
lEI curso de los ros puede ser rectificado por la obra humana, as como puede rescatarse
tierra sume rgida en el mar; pero tales modificaciones implican la transformacin de un recurso
natural originario en un recurso derivado, es decir, en capital.
424
PT. 5
tiempo, en virtud de la acumulacin o inversin neta. La elevada dispo

nibilidad de capital por habitante permite obtener ventajas de la espe
cializacin en productos que requieren una proporcin considerable de
ese factor. Generalmente, el progreso tecnolgico est ligado a la acumulacin de capital y de aqu surge otro motivo de especializacin en
productos de alta (y sofisticada) tecnologa (v.gr., computadores elec
trnicos complejos fabricados en los Estados Unidos).
Hemos sealado que lo importante, a efectos de la determinacin
de una estructura de la produccin, es la disponibilidad relativa de re
cursos. Esto puede ser interpretado en dos sentidos: (1) la relacin
mutua entre los propios recursos (comparacin entre sus cantidades y
calidades); (2) la relacin entre cada recurso y su demanda especfica.
En una determinada estructura nacional de produccin la disponibilidad
de capital, por ejemplo, puede ser relativamente escasa, en tanto que
la de fuerza de trabajo puede ser relativamente abundante. De no existir
comercio internacional la produccin mayor del pas tiende a ser aquella
en que se utiliza ms la fuerza de trabajo que el capital, y los productos
respectivos sern ms baratos que aquellos en los cuales el insumo de
capital es considerable. Esta estructura de produccin ser, por tanto,
intensiva en trabajo. Es posible tambin que un pas posea una provisin
abundante de un cierto recurso natural (v.gr., tierra apta para el cultivo
de caa de azcar) en comparacin con su provisin de otros recursos
y tender a especializarse en la produccin de derivados de la caa de
azcar. Las combinaciones posibles de provisiones de recursos pueden
ser variadas y a cada una de ellas -la predominante, en todo casocorresponder una estructura productiva, base de una especializacin.
Apenas es necesario indicar que toda economa descansa en una
cierta divisin del trabajo. Mientras ms diversificada sea la actividad
econmica ms avanzada ser la divisin del trabajo. El fruto de sta es
la especializacin. La especializacin no supone en todo caso el intercambio en un sentido comercial. Adam Smith pensaba que existe en el
hombre la propensin a negociar, cambiar o permutar2 y que sta es
la causa de la divisin del trabajo. Pueden encontrarse, sin embargo,
casos en que la divisin del trabajo no surge del intercambio ni conduce
al mismo. En la economa natural cerrada hay de hecho una simple
divisin del trabajo y no existe el intercambio, sino la distribucin interna,
no comercial, del producto. En la economa comunista avanzada debe
existir algo similar. As, pues, la correlacin entre divisin del trabajo e
intercambio tiene un alcance histrico, limitada a las organizaciones
sociales de base mercantil. Nos interesa, a los fines del tema que ex
ponemos, esa correlacin. Puede distinguirse entre la divisin interna y
la divisin externa del trabajo: la primera es la que se realiza en el seno
de una unidad econmica (familia, empresa, localidad, regin, pas),
la ltima es la que tiene lugar entre unidades econmicas. La economa
internacional, como un caso especial, implica una divisin del trabajo
de ndole externa, entre unidades econmicas nacionales. La divisin del
trabajo corresponde a la diferencia de aptitudes para producir. Las apti
2Adam Smith, Riqueza de las Naciones, pg. 53, Vol. 1, Bosch, Barcelona (Esp.) 1933.
CAP. 19
425
tudes para producir pueden ser naturales (recursos originarios) o adquiridas (recursos derivados); el aprovechamiento de unas y otras resultan (y dan lugar) del desarrollo histrico de las naciones. Existe una
interdependencia compleja entre la estructura de produccin, la divisin
del trabajo y el intercambio, que es el fenmeno esencial de la economa
internacional.
Las estructuras de produccin sufren variaciones en el transcurso
del tiempo, y singularmente durante el proceso de desarrollo econmico.
Estas variaciones son posibles en el largo plazo. La teora clsica del
comercio exterior, debida principalmente a David Ricardo, 3 economista
ingls del siglo XIX, descansa en el supuesto esttico de que las estructuras de produccin no cambian, porque los recursos y factores
productivos, aunque de libre movimiento dentro de las fronteras de un
pas, adolecen de inmovilidad a travs de las fronteras nacionales. Esto
es cierto particularmente en el caso de los recursos naturales, y aun
as -no obstante su inmovilidad espacial absoluta- puede sealarse
una cierta movilidad funcional en razn del progreso econmico (los
suelos cultivables pueden ser destinados a emplazamiento industrial o
de instalaciones urbanas, por ejemplo). Es mucho menos cierto en el
caso del capital y de la poblacin, aunque existen restricciones internacionales a sus movimientos, pero que no los anulan por completo. De
acuerdo con la teora clsica ricardiana si los factores y recursos no
gozan de movilidad internacional en su lugar pueden desplazarse las
mercancas. El comercio, por tanto, es un sucedneo de los movimientos
de factores. Sin embargo, la condicin de la movilidad de las mercancas
no es razn suficiente -aunque s necesaria- para el comercio exterior: se requiere que los costos relativos de produccin sean diferentes
en una confrontacin internacional; por ello a la teora de Ricardo se la
denomina "Teora de los Costos Comparativos". Esta teora, modificada
metodolgicamente por John Stuart Mill,4 otro economista ingls del
siglo XIX, predomin durante dicho siglo como explicacin incontestable
del comercio entre naciones.
Diferencias de Costos y Precios

Las simples diferencias de los costos absolutos (expresados a la
manera clsica en costos de trabajo socialmente necesario para la produccin) entre pases no son causa para el comercio. Un pas puede
tener costos absolutamente ms bajos que otro pas en una gama amplia
de productos y, sin embargo, no se establece comercio entre ellos por
esa sola circunstancia. Examinemos el ejemplo siguiente:
Cuadro XXXV
Pas
Produccin
A
B
10 Unidades
10 Unidades
Costos en unidades de trabajo

Producto b
Producto a
20
10
20
10
30avid R icardo, Principios de economo poltica y de tributacin, Cap. VII.

4J. S. Mili, Principios de economa poltica, Cap. XVII, (la. ed. esp.), FCE, Mxico, 1943,
PT. 5
426
El pas B tiene costos reales absolutamente ms bajos en los dos

casos; sin embargo, la relacin de costos dentro de cada pas para los
dos artculos considerados es idntica a la que existe en el otro pas:
2:2 1: 1 no hay diferencia en los costos relativos; no hay base para
el intercambio. No basta, por tanto, que exista una ventaja absoluta
en la productividad en todos los casos para que el pas respectivo pueda
concurrir al mercado internacional con sus exportaciones. Diferente es
la situacin cuando cada pas considerado goza de una ventaja absoluta
en la produccin de un determinado artculo, como puede apreciarse en
el ejemplo siguiente:
Cuadro XXXVI
Pas
Produccin
A
B
10 Unidades
10 Unidades

Producto a
Producto b
20
10
10
20
En este caso, cada pas tiene una ventaja productiva en un artculo:

el pas A la tiene en el artculo b y el pas B en el artculo a. En el pas
A, sin comercio exterior, 1 unidad de a se intercambia por 2 unidades
de b. En el pas 8, tambin sin comercio exterior, 1 unidad de b se in
tercambia por 2 de a. En el supuesto de que se iniciara el comercio entre
estos dos pases, el pas A podra exportar el producto b, que le cuesta
por unidad una unidad de trabajo e importar a cambio el producto a
cuyo costo medio es de 2 unidades de trabajo; as mismo, el pas B
podra exportar el producto a cuyo costo medio es de 1 unidad de trabajo e importar el producto b que producido internamente le costara 2
unidades de trabajo. La relacin de intercambio de equilibrio, en el
sentido de distribucin igual de las ganancias del comercio, sera de la
por lb. Vamos a explicarlo: para el pas A producir 10 unidades de a y
10 unidades de b simultneamente le cuesta en total 30 unidades de trabajo; lo mismo le cuesta, en total al pas B producir simultneamente 10
de a y 10 de b. Con intercambio igual, el pas A puede obtener con 20 das
de trabajo 20 unidades de b, diez para consumo interno y diez para exportacin, mediante la cual obtiene de B diez unidades de a; del mismo modo
el pas B puede obtener con 20 das de trabaio 20 unidades de a, diez
para consumo interno y diez para exportacin mediante la cual adquiere
de A diez unidades de b. La economa para ambos pases es evidente.
Este caso se conoce con el nombre de "ventajas absolutas de costos" o
"diferencias absolutas de costos" y corresponde, por lo general, al
comercio entre pases con estructuras de produccin diferentes: v.gr.,
pases exportadores de productos primarios y pases exportadores de
manufacturas de alto desarrollo.
La situacin ms interesante, sin embargo, es aquella en que no
obstante que un determinado pas goce de mayor productividad absoluta
en todos los renglones considerados, su proporcin de ventaja vara en
cada rengln con respecto al otro pas, razn por la cual las relaciones
internas (nacionales) de costos (precios) son diferentes. Ello puede
apreciarse en el ejemplo siguiente:
CAP. 19
LA TEORfA DEL COMERCIO
427
Cuadro XXXVII
Pas
Produccin
10 Unidades
10 Unidades

Producto b
Producto a
15
20
10
10
Puede observarse que el pas B es ms productivo en los dos artculos, pues sus costos/trabajo son absolutamente menores; sin embargo, comparativamente, es ms productivo en el artculo a, en que su
costo, con relacin al pas A, es 50 por ciento inferior; en el artculo b
su costo es slo 33 por ciento inferior. La relacin de costos (precios)
en el pas B es 1 por 1; la relacin de costos en el pas A es 1 por 0.75.
La diferencia entre estas relaciones permite obtener beneficios del comercio para ambos pases. As, ya que el pas A tiene una desventaja
relativamente menor en la produccin de b, podr especializarse en este
artculo y exportarlo al otro pas; a su vez ste podr especializarse en
el producto a, en que su ventaja relativa es la ms elevada. Si A puede
obtener 10 unidades de a mediante intercambio por algo ms de 10
unidades de b obtendra un beneficio, ya que 12 unidades de b le cuestan 18 das de trabajo y 10 unidades de a, en el caso de tener que
producirlas internamente, le cuestan 20 unidades de trabajo: por el intercambio se economizara 2 das de trabajo. Por su parte, el pas B
se beneficiara del comercio si pudiera obtener a cambio de 10 unidades
de a algo ms de 10 de b, p. ej. 12, que le costara 12 das de trabajo
producirlas internamente. En el supuesto de la relacin establecida: lOa
por 12b, el pas A economiza 2 das de trabajo y obtiene 10 de a y 10 de
b; el pas B obtiene 10 de a y 12 de b por la misma cantidad de trabajo
que antes, se ha beneficiado en 2 unidades de b. Este caso se conoce con
el nombre de diferencias relativas de costos o "ventajas relativas" y es
el ms importante de la teora clsica para la explicacin del comercio exterior, pues se pueden determinar muchas combinaciones de diferencias
de costos relativos entre los pases de desarrollo econmico comparable,
o sea, de estructuras de produccin parecidas; esta es la situacin de los
pases industrializados, cuyo intercambio se realiza en gran parte sobre
la base de tales diferencias relativas de costos.
John Stuart Mili, ya citado, hizo ms accesible la teora mediante
la introduccin de una modalidad metodolgica en el planteamiento: en
lugar de tomar en los ejemplos cantidades fijas de produccin y cantidades variables de trabajo, invirti la situacin: cantidades fijas de trabajo y cantidades variables de produccin, como en el cuadro siguiente:
Cuadro XXXVIII
Pas
A
8
Costos/trabajo
10 das
10 das
Produccin (unidades)
Artculo a
Artculo b
20
10
15
10
El pas A, con 10 das de trabajo puede producir 10 del artculo a

20 del artculo b. El pas B, con esa misma cantidad de trabajo, puede
producir 10 de a 15 de b. Evidentemente, el pas A tiene una ventaja
428
PT. 5
relativa en la produccin de by es tan productivo como B en el artculo a.

La relacin interna de precios en el pas A es: la por 2b; la relacin en
B es: la por l.5b. Las relaciones nacionales de precios son diferentes
y, por tanto, debe haber base para el intercambio entre los dos pases.
As, el pas A se especializar en la produccin de b y el pas B lo har
en la produccin de a. El pas A se beneficiar del comercio si pudiera
obtener por menos de 20 unidades de b diez unidades de a; a su vez, el
pas B ganara si pudiera lograr a cambio de 10 unidades de a ms de
15 unidades de b. Las relaciones de intercambio, por tanto, deben estar
comprendidas entre 10 por 15.l y 10 por 19.9 aproximadamente. El
promedio de esta relacin, sea 10 por 17.5 corresponde a la distribucin equitativa de los beneficios del comercio; en la medida en que la
relacin sube del promedio (10 por ms de 17.5) se beneficia ms el
pas By en la medida en que baja del promedio (10 por menos de 17.5)
se beneficia ms el pas A. La determinacin exacta de la relacin de
intercambio, segn la frmula propuesta por J.S. Mili, est sujeta .a la
condicin del equilibrio de la balanza comercial entre los pases que
intercambian, o sea, que el valor de las exportaciones sea exactamente
igual al de las importaciones en cada pas; este es el principio de la
igualdad de los valores comerciales internacionales o Ecuacin de la
Demanda Internacional (oferta y demanda internacionales deben coin
cidir para que haya equilibrio comercial; alcanzado el equilibrio, se fija
una relacin de intercambio que lo sostiene). Debe notarse que la teora
de Ricardo toma en consideracin nicamente las condiciones de la
oferta, aunque implcitamente al demostrar las ventajas de la especia
lizacin se pone de manifiesto la existencia de una demanda interna
cional: si algo se ofrece mediante el comercio ello significa que algo se
demanda, que otro u otros productos son exigidos a cambio. Pero Mili
precis este aspecto al introducir el principio de la demanda recproca
como factor para determinar la relacin de precios en el comercio internacional. En el proceso intervienen el volumen y la elasticidad (llamada
por Mili "extensibilidad") de la demanda de cada pas por los productos
del otro pas (o del resto del mundo). Mientras ms elstica y menos
voluminosa sea la demanda de un pas, en un determinado producto
ms favorable sern sus condiciones para obtener un mayor beneficio
en la relacin de intercambio; por otra parte, mientras menos elstica y
ms voluminosa sea la demanda de otro pas (o del resto del mundo)
por los productos de este pas, ms favorable ser para ste la posicin
de la relacin de intercambio. Cuando las demandas se modifican (o se
modifica la relacin de precios) los valores de exportacin e importacin
estarn modificndose hasta que se encuentre una determinada relacin
de precios que asegure el equilibrio de la balanza de comercio. Es im
portante destacar, al respecto, la interdependencia sealada por J.S. Mili
entre relacin real de intercambio y equilibrio de la balanza comercial.
Una demostracin grfica de la teora de los costos comparativos5
permite entender ms fcilmente lo ya expuesto. Vase la grfica 92.
Seertil Ohlin: Comercio exterior y poltica comercial, apndice primero, (la. ed. esp.) Aguilar,
Madrid, 1948.
CAP. 19
429
La curva OA expresa la relacin de precios interna, suponiendo que

existan slo dos productos, maz y tela y sin comercio exterior, en el
pas. A. La curva 08 expresa igualmente la relacin interna de precios
E
L
A
A
MAIZ
Grfica 92. Relacin de intercambio. Los pases A y 8

hallarn de beneficio mutuo el trueque de maz por
tela entre ambos. Las curvas OA y 08 son isocostos,
o sea, curvas de costos iguales, que nos indican que
en el pas dado cuesta lo mismo producir esta can
tidad de un producto, que aquella de otro. Sabiendo
esto podemos determinar los lmites de la relacin de
intercambio, o sea, el rea dentro de la cual ambas
partes se benefician por el comercio.
en el pas B. La relacin en el pas A es OQ unidades de maz por QM

unidades de tela. La relacin en el pas 8 es OQ unidades de maz por
QM 1 unidades de tela. Como se observa la tela es relativamente ms
barata en el pas 8 y el maz lo es en el pas A. Para la cantidad QM
de tela se obtiene en 8 la cantidad OH de maz (QM = HK), mientras
que en A se obtiene OQ de maz. Para la cantidad OQ de maz se obtiene
en A slo QM de tela. Es ventajoso, por tanto, para A exportar maz e
importar tela, mientras que lo es para 8 exportar tela e importar maz.
La relacin de precios de intercambio est indicada en la grfica por la
bisectriz del ngulo que forman las curvas OA y 08, o sea la recta ON.
La ventaja para el pas A al exportar, p. ej., OQ unidades de maz es la
de obtener a cambio ms de QM unidades de tela (tambin su ventaja
estara en obtener a cambio de OH de maz la cantidad HK o sea QM
de tela). La ventaja para el pas 8 est en obtener mediante la exporta
cin de menos de QM 1 unidades de tela la cantidad OQ de maz. Por
430
PT. 5
tanto, los lmites de la relacin de intercambio estn sealados por las

curvas 08 y OA en su interseccin con la perpendicular sobre el punto
Q de la abcisa. La relacin ptima, o de distribucin equitativa, corresponde a la sealada por la recta ON. Las relaciones que estn por debajo
de esta recta, p. ej., OL, sern ms favorables a B y las que estn por
encima, por ejemplo OP, favorecern a A.
Los supuestos en los que descansa la teora clsica del comercio
exterior son bastante alejados de la realidad, particularmente de la
realidad del mundo actual. En trminos resumidos esos supuestos son:
(1) completa movilidad de los factores productivos (fuerza de trabajo y
capital) dentro de cada pas y completa inmovilidad entre los pases;
(2) los costos son expresados, como se ha visto, en cantidades de trabajo socialmente necesario para la produccin; (3) existe competencia
perfecta en los diferentes mercados; (4) los costos son constantes, o
sea, independientes de la escala de produccin; (5) se considera que no
existen costos de desplazamiento de las mercancas ni derechos aduaneros; (6) los problemas derivados del cambio extranjero se obvian mediante el uso de una moneda comn o universal (el patrn oro); (7) no
existen fluctuaciones ccl icas de la actividad econmica.
La teora ha sido criticada en diferentes aspectos. La crtica fundamental se enfoca a la teora del valor trabajo: por una parte, se dice
que el trabajo no es el nico costo de la produccin, ya que existen los
costos de capital, de los recursos naturales y de la administracin o
gerencia (estos ltimos, sin embargo, pueden ser asignados a costos
de trabajo de calidad superior); por otra parte, se indica que los costos
no son los nicos determinantes del valor, ya que es indispensable tener
en cuenta la demanda que obedece a la utilidad de los bienes para el
consumidor o usuario. El supuesto de inmovilidad internacional de los
factores, si bien es til en un primer planteamiento o anlisis de la
teora, debe ser corregido por la observacin histrica, ya que han tenido
lugar en casi todas las pocas movimientos internacionales de capital
bajo diversas formas, lo mismo que migraciones humanas. Los mercados
no son perfectamente libres ni enteramente competitivos; estn, por lo
general, modificados por prcticas monopolsticas y por la poltica econmica de los gobiernos, adems de otras interferencias a la libertad
econmica. Los costos de produccin varan en funcin de la escala de
operacin y otras circunstancias, de manera que pueden ser crecientes,
constantes o decrecientes. Los costos de transporte y los seguros de
mercancas en viaje, as como los derechos de aduana (que pueden ser
asimilados a costos de entrada a un mercado nacional), son una realidad
general en el comercio internacional. Si bien durante el siglo XIX y primeras dos dcadas del XX el patrn oro, con variaciones, estuvo vigente
en las relaciones monetarias internas e internacionales, dndose la situacin aproximada de una moneda internacional a todos los efectos
prcticos, hay que considerar la posibilidad concreta -sobre todo en
nuestra poca- de diferentes regmenes monetarios y de graves perturbaciones en los movimientos de tipos de cambio y del mercado de divisas, que afectan indudablemente al comercio exterior. Por ltimo,
las fluctuaciones de la actividad econmica constituyen un modo de
CAP. 19
431
comportamiento del sistema capitalista como lo muestra la historia de

los ltimos doscientos aos.
Los sostenedores posteriores de la teora de los costos compara
tivos han desarrollado algunos argumentos para responder las crticas
hechas a la formulacin clsica de aqulla. Puede citarse al respecto a
F. W. Taussig, quien trat de la modificacin que podra determinar la
inclusin de los costos de capital, adems de los costos trabajo origina
les. Los costos de capital (es decir, la carga de los intereses) ocasionaran resultados distintos a los supuestos de la teora clsica slo si las
tasas de inters fuesen ampliamente diferentes entre los distintos pases
y si, conjuntamente, las proporciones de uso de capital en relacin con
otros factores productivos, principalmente con el trabajo, fuesen bastante diferentes en los distintos estratos industriales comparativamente
entre pases. Ahora bien, los pases industrializados tienen tasas de inters muy prximas unas a otras y los usos relativos del capital en las
combinaciones productivas tienden a seguir un patrn similar en todos
ellos; por tanto, la incidencia del costo de capital es semejante en este
grupo de pases y no afecta la situacin bsica de las diferencias relativas de costos trabajo. La variabilidad de los costos en funcin de las
cantidades de produccin slo influye ampliando o estrechando, segn
los casos, los lmites de la relacin de intercambio. La inclusin de
costos de transporte, seguros y aranceles tiene por resultado, en todo
caso, la reduccin del margen dentro del cual se desenvuelve el intercambio, pero no la anulacin de los beneficios de ste si las ventajas
comparativas son claras y firmes; si los costos de desplazamiento son
muy elevados o suben considerablemente, algunas mercancas dejan de
ser objeto de comercio exterior, ya que para ellas los mrgenes de ventaja
son pequeos. Por supuesto, la existencia de monopolios o de competencia muy imperfecta interfiere en las relaciones de intercambio, lo
mismo que las decisiones de los gobiernos sobre poltica comercial y
monetaria.
El balance de las aportaciones y aspectos objetables de la teora
clsica del comercio exterior es claramente positivo. Se trata de la primera teora metodolgicamente uniforme formulada en este campo de
la economa. No deja lugar a dudas sobre las ventajas de la divisin del
trabajo, la especializacin y el intercambio. Puso de relieve la desigualdad deaptitudes para la produccin entre los pases. Igualmente destac,
virtualmente, el obstculo que significan las fronteras nacionales para
alcanzar el equilibrio econmico mundial en funcin del movimiento de
factores. Desde luego, puede objetarse su ndole esttica, en el sentido
de no considerar los cambios que pueden ocurrir en la estructura de
produccin, en la dotacin de factores productivos por consecuencia del
desarrollo econmico, lo que conduce a sealar que, si bien la ventaja
de la especializacin es sostenible, en general, la ndole concreta o especfica de la propia especializacin puede y debe variar en relacin
con el proceso econmico de largo plazo. Tampoco considera esa teora
el problema de la desigualdad de poderes econmicos entre las naciones,
que permite que algunas de ellas obtengan las mayores ventajas del
intercambio. El indicador que refleja con objetividad posible los efectos
432
PT. 5
de aquella desigualdad es la relacin de intercambio en trminos reales

( a la cual nos referiremos con cierto detalle en un prrafo posterior),
cuyos lmites fueron sealados por la teora clsica, pero cuya determinacin precisa y su evolucin en el mediano y el largo plazo escaparon a la misma, a pesar del intento de J.S. Mili para explicar esa determinacin.
Los progresos de la Ciencia Econmica aportaron una serie de
elementos tericos que permitieron a Bertil Ohlin, economista sueco
contemporneo, elaborar una nueva explicacin del comercio exterior,
que se ha calificado como la "teora moderna" o neoclsica, con gran
aceptacin en el mundo acadmico. 6 Ohlin se propuso sustituir el principio del valor trabajo clsico por el de la interdependencia general,
neoclsico, desarrollado por Walras, Menger, Jevons, Marshalr, Clark,
Fisher, Pareto y Cassel, como fundamento de la teora en el campo
internacional; se propuso igualmente demostrar que "la teora del comercio internacional es tan slo una parte de la teora general de la
localizacin, en la que los aspectos espaciales de la formacin de los
precios pueden explicarse por completo", 7 analiz la interrelacin de
los movimientos internacionales de mercancas y factores como aspectos
de la dinmica compleja del desarrollo econmico. A grandes rasgos la
teora de Ohlin -ligada al nombre de otro economista sueco, Eli F. Heckscher- consiste en demostrar la compleja trama que vincula las dotaciones de factores (y por ende las proporciones en que pueden entrar en las combinaciones productivas) con las diferencias de precios
entre distintos mercados -regionales o nacionales-, fenmeno inmediato y evidente que entraa el desplazamiento de los bienes desde los
mercados de menor precio a los de mayor precio, hasta lograr, en principio, una aproximacin de los niveles de precios entre todos los mercados vinculados por el comercio. Teniendo como mecanismo el sistema
de interdependencia general de los hechos econmicos, el proceso puede
describirse como sigue: en ausencia de comercio los costos relativos de
produccin y los precios diferirn entre los pases, lo cual permite suponer que la relacin entre oferta y demanda de bienes y factores es
distinta en cada pas; las diferencias en los costos relativos de produccin se expresan, una vez iniciado el comercio, en diferencias de precios,
ya determinado el tipo de cambio; las diferencias en los costos relativos
se originan en diferencias en los precios relativos de los factores , debidos
stos a su vez a diferencias en la oferta de factores no compensadas por
diferencias correspondientes en la demanda de los mismos, de tal modo
que un (os) factor (es) resulta (an) ms barato (s) que otros y los bienes,
en cuya produccin entre el factor ms barato en proporcin determinante, sern ms baratos que otros, en cuya produccin entren factores
comparativamente caros en proporciones determinantes; en esencia, es
la diferente provisin relativa de factores de produccin lo que explica
la diferente composicin de los costos y sta, a su vez, explica las diferencias de precios, motivo del comercio; iniciado el comercio cada pas
6 Bertil Ohlin: Comercio interregional e internacional, (la. ed. esp.) Oikos-Tau, Barcelona,
Esp. 1971.
7op. Cit., pg. 19.
CAP. 19
433
LA TEORfA DEL COMERCIO
exportar aquellos artculos para cuya produccin est mejor dotado

del factor o recurso ms indispensable e importar aquellos otros para
cuya produccin est inadecuadamente dotado o no dotado en absoluto;
como efecto del comercio tendr lugar una nivelacin de los precios
tanto de los bienes como de los factores, ms bien como tendencia que
como situacin concreta, ya que intervienen restricciones y desviaciones
que limitan la nivelacin absoluta; esa nivelacin obedece directamente
al movimiento de mercancas e indirectamente a las modificaciones que
ocurren en los mercados nacionales de factores como consecuencia de
las corrientes de comercio, como se expondr en un prrafo posterior.
Un ejemplo numrico puede contribuir a precisar la explicacin
anterior. Sean dos pases A y B, tres factores: Tierra, Trabajo y Capital
y dos artculos maz y arroz. La dotacin de factores es tal que en el
pas A la tierra es muy barata, el capital medianamente barato y el
trabajo bastante caro; en el pas B, la tierra es cara, el capital tambin
caro y el trabajo comparativamente barato. De acuerdo con las funciones
de produccin aplicables, para producir 1 000 toneladas de maz o igual
cantidad de arroz en el pas A se requieren las cantidades de factores
indicadas en el cuadro que sigue, estando fijados los precios de los factores como se expresa en el mismo cuadro:
Cuadro XXXIX
Costos de Produccin en el Pas A
(en dlares)
Maz
Factor
Tierra
Trabajo
Capital
Precio*
Cantidad de
Factores
1,000
10
500
10
50
7
Costo 1,000 toneladas:
1 tonelada:
Costo
Costo
10,000
5,000
350
Arroz
Cantidad de
Factores
100
20
1
15,350
15.35
Costo
1,000
10,000
50
11,050
11.05
* El
precio de los foctores es por unidad: una hectrea de tierra al ao cuesta US$ 10; el
salario anual de un hombre es de US$ 500; el inters correspondiente a 1,000 unidades de
capital es US$ 50 al oo.
Cuadro XL
Costos de Produccin en el Pas B
Maz
Factor
Tierra
Trabajo
Capital
Precio*
Cantidad de
Factores
1,000
50
10
200
7
100
Costo de 1,000 toneladas:
Costo de
1 tonelada:
*Ver nota del cuadro anterior.
Costo
50,000
2,000
700
52,700
52.70
Arroz
Cantidad de
Factores
100
20
1
Costo
5,000
4,000
100
9,100
9.10
PT. 5
434
Como puede observarse, el maz es mucho ms barato en el pas A:

US$ 15.35 contra US$ 52.70 en el pas B; mientras que el arroz es
ms barato en el pas B: US$ 9.10 contra US$ 11.05 en el pas A.
Ello resulta, supuesta una nica funcin de produccin en ambos pases
para los mismos artculos, de las diferencias de los precios de los fac
tores, debidos a su diferente escasez relativa. En el pas A la tierra y
el capital son relativamente baratos, en tanto que el trabajo es caro; en
el pas B el trabajo es barato, mientras que la tierra y el capital son
relativamente caros. La produccin de maz insume mucha tierra (se
requiere mucha superficie para el cultivo, supuesto de ndole extensiva)
que es barata en A. La produccin de arroz insume ms trabajo, que es
barato en B. En consecuencia A se especializar en maz y lo exportar
a B, que se especializar en arroz y lo exportar a A. Naturalmente, el
ejemplo es muy simple; puede complicarse al introducir diferentes fun
ciones de produccin , de modo tal que se ofrezcan alternativas en las
combinaciones productivas; tambin pueden incorporarse ms de dos
mercancas y ms de dos pases. Aun debe considerarse, en un examen
ms detallado, las diferentes calidades de los recursos y factores de la
produccin, ya que stos no son homogneos y cada calidad puede ser
tratada como un subfactor, con su respectivo precio y alternativas de
uso. La teora, lo mismo que la clsica, supone que los factores son
mviles dentro de las fronteras de una regin o pas, pero inmviles
entre los pases. Sin embargo, como se indicar ms adelante, el co
mercio mismo da lugar a algn desplazamiento internacional de capital
y trabajo, y en todo caso, puede inducir modificaciones en la provisin
relativa de factores dentro de cada pas, lo que conduce a la observacin de que las estructuras de produccin no son estticas, sino que
estn sujetas a cambio en el mediano y el largo plazo, de modo que el
comercio y el desarrollo econmico estn vinculados.
Aun en el caso excepcional de que dos o ms pases considerados
posean similar dotacin relativa de factores, habr razn para la especializacin y el comercio: el fundamento de esta afirmacin es la ventaja
econmica de la produccin en gran escala , que permite reducir los
costos por unidad y, por tanto, los precios. Dentro de ciertos lmites y
con ciertas restricciones y excepciones puede sealarse que la produccin en gran escala es ms ventaiosa que la produccin en pequea
escala y que esta ventaja -vinculada a la divisin del trabajo y la concentracin de recursos productivos- es causa del comercio. La produccin en gran escala descansa en el principio de la indivisibilidad de los
factores productivos, cuya explicacin ms simple es la siguiente: supngase una unidad de capital de 100 unidades tcnicas, con un rendimiento de produccin de 50 unidades; si se fabrican y utilizan diez
unidades de capital de 10 unidades tcnicas cada una, en lugar de la
unidad de capital de 100 unidades tcnicas, el rendimiento que se
obtendr no ser de 5 unidades de produccin por cada unidad de ca pital -o sea 50 en total- sino una cantidad menor. Si los factores
fuesen divisibles en el sentido indicado, conservndose la proporcionalidad de los rendimientos, no habra razn para la gran escala y las
plantas productivas podran ser localizadas en cualqu ier lugar econ-
CAP. 19
435
mico, independientemente de la magnitud del mercado. El hecho de que

no sea as, explica, en buena parte, la concentracin de la produccin
en determinados lugares y la multiplicacin del comercio a travs del
mundo.
El balance que puede hacerse, en trminos muy generales, de la
teora del equilibrio general de interdependencia en el comercio exterior,
que se acaba de exponer, es el siguiente: la interdependencia econmica
existe, aunque en el mbito de la economa internacional puede observarse que en lugar de relaciones de interdependencia -en el sentido
circular y total que la teora supone- existen relaciones de dominacin/dependencia entre los pases desarrollados y los no desarrollados,
entre los denominados "centros" y la "periferia"; la dotacin de factores es, indudablemente, la base de la especializacin y del intercambio;
pero esta condicin ya haba sido sealada por la escuela clsica, slo
que sta lo haba expresado bajo la forma de diferencias relativas en
la productividad del trabajo; en todo caso no basta con la dotacin de
un factor, sino que hay que considerar su eficiencia productiva en trminos comparativos; es, por tanto, la productividad de una combinacin
de factores, en relacin con la que puede obtenerse de otra u otras
combinaciones de factores, lo que puede dar origen al comercio y sto
incluye, tambin, la economa de la gran escala; es mrito de la teora
que se considera el haber iluminado la relacin entre dotacin de factores, comercio y desarrollo, una vez superado el concepto esttico de
que las aptitudes para producir son fijas o fatalmente determinadas y
aceptado, de acuerdo con la dinmica histrica, que esas aptitudes
pueden modificarse, perdindose alguna, adquirindose otras y alterndose en suma el cuadro de las especializaciones y de la divisin del
trabajo, y por tanto, el contenido y la direccin de las corrientes internacionales de comercio.
A la luz del desarrollo histrico pueden hacerse algunas observaciones adicionales a la teora de la dotacin de factores como causa
principa 1 del comercio. La traslacin internaciona 1 de tecnologa puede
ocasionar distorsiones graves en la situacin bsica de la utilizacin de
factores segn el principio de la mayor dotacin. Un pas con abundancia de fuerza de trabajo debera preferir en sus combinaciones productivas aqullas que permitieran una ocupacin amplia de fuerza de
trabajo y economizar en lo posible el uso del capital. Sin embargo, la
implantacin incondicional de tecnologas importadas desde los pases
desarrollados dominantes conduce al efecto contrario: se utiliza ms
capital, factor escaso y caro, y se subutiliza fuerza de trabajo, factor
abndante y barato. Esas tecnologas son creadas en los pases desarrollados en concordancia con su dotacin de factores y con la considerable
dimensin de sus mercados: son, por lo general, intensivas en capital y
ahorradoras de trabajo directo; al ser trasplantadas sin modificaciones
a los pases menos industrializados o no industrializados determinan
una mayor demanda de capital y, por tanto, un mayor encarecimiento
de este factor, en detrimento de la fuerza de trabajo, que no puede
obtener todas las oportunidades de empleo necesarias. Otro efecto puede
observarse, aun ms contradictorio: el capital es desperdiciado realmente,
CINTRO RIGIONAl;
UNIVERSITARIO
PT. 5
436
en virtud de que los medios de produccin importados desde los pases

industrializados estn diseados para escalas de produccin que, por
lo general, superan las dimensiones de los mercados internos de los
pases no industrializados, de tal modo que una proporcin significativa
del equipo instalado queda sin utilizar; pero la carga de los costos fijos
es inevitable y debe ser distribuida entre un volumen insuficiente de
produccin, dando por resultado un costo medio elevado y, por tanto,
un precio de venta elevado. Este ha sido, por lo menos en una primera
fase de su evolucin, el proceso denominado de "sustitucin de importaciones" en los pases latinoamericanos durante los ltimos cuarenta
aos. En parte el crnico dficit de capital de estas economas se explica
por el uso dispendioso del factor en la produccin.
Ejercicios
l. De qu trata la Economa Internacional?
11. Por qu existe el comercio entre las naciones?
111. Puede tener lugar el comercio cuando las relaciones de costos (y precios)
dentro de un pas son idnticas a la que existen en el otro pas?
IV. A qu se deben las diferencias de precios (y costos) entre los pases?
V. Puede el comercio internacional eliminar esas diferencias?
CAPITULO 20
La Movilidad de
los Factores
Productivos
La teora clsica del comercio exterior y tambin la del equilibrio

general de interdependencia -aunque esta ltima, a nuestro juicio, slo
como una primera hiptesis de trabajo que puede ser modificada despus- suponen la inmovilidad internacional de los factores productivos;
en lugar de los factores se mueven las mercancas. Este supuesto, desde
luego, no corresponde a la realidad, pues la historia muestra la existencia
casi continua de movimientos internacionales de capital y de personas.
Los que, por su propio carcter, no pueden moverse, ni aun dentro de
las fronteras de una regin o de un pas, son los recursos naturales. La
poblacin activa se desplaza de unos pases a otros en respuesta al estmulo de apreciables diferencias de salarios reales, condiciones de trabajo
y niveles de vida. Tericamente, por virtud de este movimiento, el nivel
de salarios debe subir en el pas de emigracin y bajar en el pas de inmigracin. Sin embargo, para que estos efectos sean posibles se requiere
que los contingentes migratorios sean considerables y continuos y que
los trabajadores inmigrantes tengan un cierto grado de calificacin o
destreza. Es til sealar que el pas de inmigracin se beneficia generalmente del aporte de trabajadores entrenados, lo que puede considerarse
como una "economa externa". Es conocido, por ejemplo, el fenmeno
contemporneo de la "fuga de cerebros", que consiste en que profesionales de alta calificacin -cientficos y tcnicos- cuya formacin ha
sido costeada por pases no desarrollados (los latinoamericanos, en nuestro caso) emigran a los Estados Unidos y pases europeos desarrollados
atrados por remuneraciones comparativamente elevadas, condiciones de
trabajo favorables y estabilidad en el empleo, entre otros aspectos. Estos
437
438
PT. 5
son recursos humanos que pierde, temporal o permanentemente, el pas

de emigracin y gana el pas de inmigracin. Es til observar, por otra
parte, que durante un cierto tiempo los inmigrantes remesan fondos a
sus pases de origen, en calidad de transferencias familiares y tambin
de ahorros personales, movimiento que a veces adquiere magnitudes
significativas (Espaa, Portugal, Italia). En algunos casos la migracin de
trabajadores entre pases limtrofes es clandestina y da lugar a problemas
legales, sociales y hasta diplomticos (la entrada de braceros mexicanos
a los Estados Unidos, de braceros colombianos a Venezuela, entre otros).
El capital es ms movible que la fuerza de trabajo. Debe entenderse
que la movilidad del capital no es "espacial" en el mismo sentido de la
movilidad de los trabajadores; el capital se moviliza de modo funcional:
por asignacin, reposicin y/o transferencia de fondos financieros, o
reales, que pueden tomar expresiones monetarias (ingreso o egreso de
divisas), reales (exportacin o importacin de mercancas) o convencio
nales (derechos tecnolgicos, por ejemplo). En el caso particular de
movimientos de capital vinculados con movimientos de mercancas, pue
den reconocerse dos tipos de transacciones internacionales a efectos de
balanza de pagos (como veremos ms adelante, en el prrafo respectivo):
la transaccin puramente comercial, o sea entrada o salida de mercancas
que afecta a la balanza comercial, y la transaccin financiera o de capital,
es decir entrada o salida de fondos o modificaciones en la posicin deudora del pas frente al resto del mundo. Dos estmulos principales influyen en los movimientos internacionales de capital: diferencias en las
tasas de inters y diferencias en las tasas de beneficio; las primeras,
influyen en el movimiento de capital propiamente financiero, de corto
plazo (compra/venta de valores, prstamos comerciales y bancarios, etc.),
las ltimas influyen en el movimiento de capital de inversin , de mediano
y largo plazo (desarrollo de fuentes de produccin, de canales comerciales, etc.). Puede considerarse tambin el movimiento especulativo de capital inducido por variaciones esperadas o supuestas de tasas de cambio.
Puede reconocerse una relacin entre los movimientos de factores
y el comercio exterior. Los grandes movimientos migratorios ocurridos en
el Siglo XIX, desde Europa a Amrica, contribuyeron a ensanchar y aumentar la actividad econmica de los nuevos pases (Estados Unidos,
Argentina, Brasil, etc.) y de este modo se originaron nuevas e importantes
corrientes de comercio (de productos agropecuarios, principalmente). Del
mismo modo durante el Siglo XIX y en las primeras dcadas del XX se
efectuaron movimientos de capital desde los pases europeos a los americanos y desde los Estados Unidos a Amrica Latina, para fomentar
nuevas fuentes de materias primas y alimentos con destino a la exportacin, o para facilitar la exportacin de productos ya existentes (caso de
las economas agrcolas de exportacin). Esas inversiones extranjeras que
se aplican al fomento de exportaciones primarias inducen, al mismo tiem-
CAP. 20
LA MOVILIDAD DE LOS FACTORES PRODUCTIVOS
439
po, una demanda de importaciones en el pas receptor del capital, porque

los ingresos generados por la nueva actividad exportadora (salarios, impuestos, gastos locales) al aplicarse al mercado de bienes se encuentra
con una oferta insuficiente o inadecuada de produccin nacional y da
lugar a una exigencia de importaciones, la cual es facilitada, adems, por
el ingreso de divisas al pas originado en la exportacin. Por tanto, hay
una vinculacin ms o menos clara entre los movimientos de factores y
los de mercancas, fenmeno extrao al marco de la teora clsica del
comercio exterior.
Tericamente los movimientos de factores entre pases, en el supuesto de que no sean obstaculizados, deben resultar en una igualacin
relativa de las remuneraciones o los precios de dichos factores, teniendo
en cuenta, desde luego, los costos de desplazamiento o traslado. Las
imperfecciones de los mercados de factores -notablemente las diferentes polticas de los Estados nacionales sobre los movimientos de los
factores- evitan aquella nivelacin, y as puede observarse la persistencia de mrgenes ms o menos amplios entre los tipos de remunera
cin de factores (salarios, intereses, rentas, beneficios) en los diversos
pases. Esas diferencias son mayores entre el grupo de pases desarrollados y el de los no desarrollados (tercer mundo). En el caso del capital,
como es evidente, las tasas de inters son ms elevadas en los pases
no desarrollados que en los desarrollados, por razones de la propia
escasez de capital en los primeros y de la relativa abundancia en los
ltimos. Igualmente, las tasas de beneficio son mayores en los pases no
desarrollados y a ello obedece en lo sustancial la corriente de inversiones
procedente de los pases capitalistas dominantes. Sin embargo, entre
los propios pases desarrollados existen diferencias sensibles de tasas
de beneficio, en determinadas ramas de la industria, ligadas principalmente a las distintas ventajas comparativas en la produccin y a las
desigualdades del desarrollo tecnolgico, razn por la cual tienen lugar
considerables movimientos de capital entre esos pases (v.gr., entre Estados Unidos, Japn y los miembros de la Comunidad Econmica
Europea). Como es obvio, los movimientos de factores, sobre todo los
que se efectan con cierta continuidad en el largo plazo, contribuyen
apreciablemente a la modificacin de la dotacin de factores de los pases
y, por consiguiente, a la modificacin de las corrientes comerciales,
particularmente en cuanto a su composicin cualitativa.
Los movimientos internacionales de factores pueden ser restringidos por consideraciones diversas, tanto de ndole econmica como no
econmica. Si se considera, por parte del pas receptor, que la inversin
directa, en que el inversionista extranjero tiene el control absoluto del
negocio, es perjudicial al desarrollo de cierta rama de la economa nacional en que los capitales nacionales pueden ser desplazados, se tomarn medidas para limitar aquella entrada de capital. Puede tambin
440
PT. 5
ocurrir que la inmigracin de trabajadores afecte desfavorablemente las

oportunidades de empleo de los trabajadores del pas y en este caso se
limita el ingreso de inmigrantes. Consideraciones no econmicas pueden
tambin influir en el movimiento de factores: en cuanto a la fuerza de
trabajo pesan mucho las vinculaciones tradicionales al pas de origen,
la prevencin humana ante una realidad extraa y desconocida, las
diferencias de legislacin, de costumbres y otras similares; el capital
-en cierto modo ligado a la mentalidad de las personas poseedoraspuede preferir la seguridad del pas de origen a la incertidumbre o el
riesgo del pas extranjero, no obstante que en ste se ofrezca una oportunidad ms lucrativa. Desde luego, la ley histrica de la expansin del
capitalismo obliga a la exportacin de capital.
Las imperfecciones del mercado de bienes -la existencia de condiciones monoplicas, la intervencin del Estado en la regulacin de la
exportacin o la importacin, entre otros aspectos- tienen por consecuencia la restriccin del movimiento de mercancas entre los pases.
El monopolio puede determinar la existencia de diferenciales de precios
entre distintos mercados nacionales y la imposicin de cuotas de venta
entre los mismos. Las altas barreras aduaneras y las restricciones de
ndole monetaria limitan el comercio exterior y dan lugar a la existencia
de "mercados cautivos", o sea mercados reservados a la produccin
interna, no obstante la menor productividad comparativa de esta produccin. En estos casos es posible que en lugar de las mercancas se
movilicen los factores (capital y fuerza de trabajo), como ocurre durante
los procesos de sustitucin de importaciones tan conocidos en Amrica
Latina. Esto significa que los movimientos de factores y los de mercancas pueden ser, segn los casos, complementarios o sustitutivos.
Ejercicios
l.
11.
Cules son los factores productivos mviles?

Existe movilidad internacional de factores? Por qu?
111.
Son sustitutivos los movimientos de mercancas y los de factores?
VI.
Pueden igualarse internacionalmente los precios de los factores? A

travs de qu proceso?
CAPITULO 21
La Relacin de
Intercambio
Conceptos Generales
La nocin elemental de la relacin de intercambio internacional

puede ser expresada como la proporcin que existe entre el promedio de
precios de las exportaciones y el promedio de precios de las importaciones durante un perodo determinado. Los promedios mencionados
toman la forma estadstica adecuada de ndices de precios, con un
perodo bsico comn. Al establecerse la relacin entre dichos ndices
en un perodo cualquiera puede apreciarse, desde el punto de vista del
pas interesado, si los trminos del comercio exterior han evolucionado
favorable o desfavorablemente con referencia al perodo base. Por ejemplo: si el perodo escogido como base de los ndices es 1968 con referencia centesimal, la relacin ser de 1 en dicho ao; supngase que
en 1969 el ndice de precios de la exportacin subi a 110, mientras que
el ndice de precios de la importacin se mantuvo en 100 puntos; por
tanto, la relacin ascendi a 110, lo que es favorable al pas; si, de modo
contrario, en 1970 el ndice de precios de exportacin se mantiene en
110 y el de la importacin aumenta a 110, la relacin es igual a 1 y
es menos favorable que la del ao 1969, pero tan favorable como la del
ao base.
Si en lugar de comparar los niveles de precios del comercio exterior se establece la relacin entre los ndices de volumen fsico de
la exportacin y de la importacin, con una base comn, se obtiene un
indicador denominado relacin bruta de intercambio internacional, para
diferenciarla de la anterior, entre los precios, que es la relacin neta de
intercambio. La interpretacin de la relacin bruta de intercambio es
distinta de la que se hizo en el caso de la relacin neta: as un aumento
de la relacin bruta -es decir, un alza del ndice de volumen de la ex441
442
PT. 5
portacin permaneciendo igual el ndice de volumen de la importacinpuede considerarse como menos favorable al pas, pues est enviando al
exterior mayor cantidad de bienes que aquella que est recibiendo del
exterior; si el intercambio se hiciera en forma de trueque simple, evi
dentemente un aumento de la relacin bruta seala un deterioro de la
posicin externa del pas interesado. Sin embargo, para un examen ms
completo y adecuado de la evolucin del comercio, deben confrontarse
ambos indicadores, el de la relacin bruta y el de la neta, para llegar a
alguna conclusin til. Por ejemplo: si en un ao cualquiera la relacin
neta ha subido con referencia al ao base, y al mismo tiempo la relacin
bruta ha bajado, es evidente que el comercio ha evolucionado favorable
mente para el pas interesado; aun si la relacin bruta hubiese permanecido idntica a la del ao base, mientras que la neta sube, el movimiento
es beneficioso al pas; pero si la relacin bruta sube y la neta baja, puede
deducirse que el intercambio ha evolucionado adversamente para el pas.
Sea Rn la relacin neta de intercambio: Rn =
:~
Pe, el ndice de precios de la exportacin; Pi, el ndice de precios

de la importacin.
Sea Rb la relacin bruta de intercambio: Rb =
ci~
Qe, el ndice de volumen fsico de la exportacin; Qi, el ndice de

volumen fsico de la importacin.
Rn . Rb
Pe Qe
Pi Qi
= Ve
Vi
Ve, el valor corriente de la exportacin en trminos de ndice; Vi,

el valor corriente de la importacin en trminos de ndice.
Podemos expresar:
Rn
.,
Ve
1
= Vi-Ve Rb'
-1 o, tambren:
Rb = - Vi Rn
Lo que permite apreciar que cuando la relacin bruta de intercam

bio aumenta la relacin neta disminuye y viceversa.
Otro indicador muy til en el anlisis de la evolucin del comercio
exterior de un pas es la denominada capacidad para importar, que
puede ser expresada como la relacin entre el valor global de la exportacin (Qe Pe) y el nivel de precios de la importacin (Pi) ; por tanto:
Ci =
Qe Pe
Pi
O tambin Ci = Rn Qe
A la capacidad para importar, determinada en la forma anterior,
se le conoce como capacidad neta para importar y puede interpretarse
simplemente como el valor real de la exportacin, o sea, el valor co
rriente de la exportacin deflacionado por el ndice de precios de la
CAP. 21
LA RELACION DE INTERCAMBIO
443
importacin. Se le conoce tambin con el nombre de relacin de intercambio de ingreso. Como se ver ms adelante, al tratar sobre la balanza de pagos, la capacidad neta para importar consiste en el ingreso
corriente obtenido por el pas de su exportacin de bienes y servicios,
deflacionado en la forma indicada, por eso se la califica como capacidad
neta para importar en cuenta corriente, para diferenciarla de la capacidad global para importar, que incluye, adems, la entrada de capital al
pas (ms propiamente la entrada neta de capital, es decir el saldo de
la cuenta de capital no monetario de la balanza de pagos); de acuerdo
con los alcances y fines del anlisis del comercio exterior que se proponga hacer, se utiliza uno u otro indicador.
Los cambios de productividad que afectan la produccin de las
mercancas que son objeto de comercio internacional tienen un significado considerable en la relacin de intercambio. Los cambios de productividad, por supuesto, tienden a modificar los costos de los productos
exportados por cada pas y, si existe libre concurrencia en los mercados
internacionales, determinan las correspondientes variaciones de los precios, afectndose, por tanto, la relacin neta de intercambio. No debe
interpretarse, en todo caso, que un descenso del ndice de precios de
exportacin por causa de incrementos en la productividad de las ramas
exportadoras del pas perjudica a ste, ya que el significado real del
movimiento es una economa de costos, es decir de recursos necesarios
para la produccin exportable. Si el pas tiene una posicin bastante
fuerte en el mercado internacional de tales productos, hasta el punto de
ejercer un determinado poder monoplico de los mismos, los beneficios
de la productividad pueden ser retenidos en el propio pas, bajo la
forma de mayores salarios y beneficios. Esto es lo que, hasta cierto
punto, hacen los pases industrializados con respecto a los pases no
industrializados importadores de manufacturas, cuyos precios tienden
al alza, mientras que los beneficios de la productividad en el sector
exportador primario (alimentos y materias primas) de los pases no
industrializados son parcialmente trasladados a los consumidores de
los pases industrializados y parcialmente absorbidos por las ganancias
de las compaas transnacionales que explotan aquel sector.
En razn de que el sector exportador bsico de varios pases latinoamericanos est controlado -o estuvo controlado hasta poca recientepor intereses extranjeros, se impone una modalidad metodolgica de la
relacin real de intercambio: el concepto de precios de retorno o
valores retornables de la exportacin primaria. El precio o valor de
retorno es el ingreso neto por unidad exportada que obtiene efectivamente el pas exportador. La diferencia entre ese ingreso neto efectivo
por unidad y el precio de mercado internacional, o precio de liquidacin
mercantil, es absorbida por no residentes bajo los conceptos de costos
de bienes y servicios extranjeros que insume el sector exportador y utilidades del capital extranjero aplicado a dicha actividad. Desde el punto
de vista de sus efectos en la economa nacional , y especficamente en
relacin con la capacidad para importar, el nivel de precios de exportacin que interesa al pas exportador no es el sealado o registrado en
el mercado internacional, sino el correspondiente al valor de retorno.
444
PT. 5
Por supuesto, en los casos en que la actividad exportadora est bajo el

dominio de factores nacionales el tratamiento de la relacin de intercambio es el convencional.
Las Tendencias de la Relacin Real de Intercambio

La experiencia histrica muestra, en una retrospectiva de largo
plazo, que la relacin neta o real de intercambio ha tendido a favorecer
a los pases industrializados en detrimento de los no industrializados.
Las exportaciones de los primeros estn compuestas, en su mayor parte,
por artculos industriales, en tanto que las exportaciones de los ltimos
se componen, en su casi totalidad, de productos primarios. La tendencia
de los precios de los artculos industriales ha sido al alza; de modo
distinto, la tendencia de los precios de los artculos primarios ha sido a
la baja. Un estudio de las Naciones Unidas1 cuya referencia histrica
se extiende en el pasado al ao 1876 presenta ndices de precios (valores unitarios) de exportacin de productos primarios e ndices de precios de exportacin de productos manufacturados. La relacin entre
estas series de ndices en largos perodos ha sido favorable a los pases
industrializados (la muestra escogida corresponde al Reino Unido de la
Gran Bretaa, pas ms representativo del comercio exterior del mundo
industrializado para el siglo XIX y primeras dcadas del XX; otra muestra escogida corresponde a los Estados Unidos, durante el perodo
1913-1948, y seala claramente la misma tendencia favorable a las
exportaciones industriales). Los ndices de los trminos de intercambio
calculados por el Fondo Monetario lnternacional2 permiten igualmente
observar el deterioro de dicha relacin especficamente para los pases
latinoamericanos tomados en conjunto durante la dcada 1950-59. La
base de los ndices es 1953 igual a 100. El ndice de la relacin neta
de cambio para Amrica Latina marc 108 en 1950, alcanz un mximo
de 110 en 1954 y se situ en 86 puntos en 1959, luego de un descenso
sostenido entre 1955 y el ao citado. De modo distinto el ndice correspondiente a los Estados Unidos subi de 100 en 1950 a 109 en 1959 y el de
Europa Occidental se desplaz de 90 a 105 entre los aos considerados.
Particularmente el del Reino Unido ascendi de 100 en 1950 a 111 en
1959. La Comisin Econmica para Amrica Latina (CEPAL) elabor
series de ndices de valores unitarios de exportacin y de importacin
de la regin latinoamericana, con base 1950 igual a 100.3 En 1958 el
ndice de la relacin se situ en 93.5, manifestndose durante todo el
perodo 1950-58 una tendencia a la baja.
Las diversas fuentes informativas mencionadas proporcionan una
base objetiva para la afirmacin de que el movimiento a largo plazo de
la relacin neta o real de intercambio internacional ha sido desfavorable
a los pases no desarrollados, exportadores de materias primas y alimentos e importadores de bienes industriales. Esta tendencia contradice
claramente a la teora clsica, segn la cual los precios de los productos
!Precios relativos de las exportaciones e importaciones de los pases insuficientemente
desarrollados, Naciones Unidas, Nueva York, 1949.
21.M.F.: lnternational Financia( Statistics, Sept. 1960, Vol. XIII, No. 9, p. 35.
3Naciones Unidas (Cepal): Estudio Econmico de Amrica Latina, 1958. Mxico, 1959,
cuadro 40.
CAP. 21
LA RELACIN DE INTERCAMBIO
445
naturales (agropecuarios y mineros) deben tender al alza, en virtud de

la ley de los rendimientos decrecientes (costos crecientes, precios crecientes), dada la limitacin fsica de los recursos que los originan;
mientras que los precios de los bienes industriales deben tender a la
baja o estabilizarse, en razn de los rendimientos crecientes o constantes
de la actividad industrial (costos decrecientes, precios en baja). Significa
esa contradiccin con los hechos que la especializacin primaria no
asegura en el largo plazo ni siquiera adecuados beneficios del comercio
exterior y por ello los pases deben intentar la diversificacin econmica.
Ral Prebisch, economista argentino de relieve mundial, explica la paradoja mediante la circunstancia de que en los pases centros del desarrollo
capitalista los ingresos de empresarios y trabajadores aumentan ms
que la productividad, mientras que en la periferia del sistema (pases
dependientes, no desarrollados) los ingresos de los factores propios del
pas se incrementan menos que la productividad del sector exportador,
como ya ha sido indicado; hay, por tanto, una transferencia de los beneficios de la productividad desde la periferia al centro, pero no a la
inversa. Esta desigualdad obedece, segn Prebisch, al diferente podero
de los sindicatos en los pases centros con respecto a los perifricos,
ya que los primeros son capaces de imponer alzas en sus remuneraciones,
incluso con exceso sobre los incrementos de productividad, mientras
que los ltimos no tienen el poder suficiente para ello. Habra que agregar a esa explicacin la del ejercicio de un poder monoplico de absorcin de excedente econmico de los pases perifricos por parte de los
consorcios de los pases centros que operan en las ramas exportadoras
de los pases perifricos. Los precios de los productos exportables de
los pases de produccin primaria estn sujetos, en buena parte, a la
poltica oligoplica de las compaas transnacionales, que operan en el
sentido de mantenerlos comparativamente bajos para los materiales
crudos de exportacin y comparativamente elevados para los productos
derivados o transformados, de modo que las mayores ganancias son
radicadas en los centros industrializados, domicilio de las casas matrices
de las transnacionales, en perjuicio de la participacin econmica de
los pases productores.
En el corto y el mediano plazo los movimientos de la relacin real
de intercambio pueden ser alternativos; es decir, en determinados perodos breves o medianos puede la relacin favorecer a los pases exportadores primarios y en otros perodos puede serles adversa. Particularmente, en la fase de expansin econmica cclica en los pases
industrializados, durante la cual su demanda internacional de materias
primas y alimentos sube considerablemente, los precios de estos artculos aumentan a un ritmo ms acentuado que aquel en que aumentan
los precios de los artculos manufacturados; en esta fase, por lo menos
en parte de ella, la relacin real de intercambio tiende a favorecer a
los pases exportadores primarios. En la depresin econmica cclica
ocurre lo contrario: caen los precios de las materias primas y los alimentos a un ritmo mayor que aquel al que caen los precios de los otros
bienes; por tanto, en esta fase la relacin de intercambio no favorece
a los exportadores primarios. Estas oscilaciones de los trminos de
446
PT. 5
intercambio determinan, entre otros factores, la inestabilidad del crecimiento econmico de los pases dependientes. En stos la capacidad
neta para importar es una variable econmica de gran importancia para
las posibilidades de desarrollo; si esa capacidad es muy fluctuante, en
funcin de los precios de exportacin e importacin, los esfuerzos de
planificacin para el desarrollo en los pases no industrializados son
obstaculizados, cuando no frustrados enteramente, ocasionndose una
sensible variabilidad de la tasa de crecimiento de la economa, como
puede comprobarse en los informes peridicos de los organismos internacionales (Banco Internacional, Banco Interamericano de Desarrollo,
Fondo Monetario Internacional, Cepal, etc.).
La Relacin de Intercambio y la Inflacin
El fenmeno de la inflacin -alza sostenida del nivel general de

los precios- afecta en la actualidad prcticamente a todos los pases,
tanto desarrollados como no desarrollados, del mundo occidental. A los
efectos de anlisis hay que considerar los dos grupos de pases, diferenciados por el desarrollo econmico. Los no desarrollados, y especficamente los pases suramericanos, sufren de inflacin con carcter
crnico desde hace bastante tiempo y la causa ms profunda hay que
encontrarla en la insuficiencia dinmica de su comercio exterior para
motorizar el crecimiento econmico, de tal modo que la limitacin drstica de la capacidad para importar ante las exigencias de mayores importaciones para atender tanto al consumo como a la produccin y la
inversin toma la forma de un desequilibrio permanente entre la oferta
y la demanda globales, con exceso de esta ltima, y tiene por consecuencia una tendencia a la subida de los precios. El deterioro de la relacin real de intercambio -fenmeno ya mencionado- se manifiesta
en la insuficiencia de la capacidad para importar, en la restriccin de
la importacin y en la emergencia de presiones inflacionarias. Los gobiernos, para mantener el nivel de los ingresos monetarios aun con
dficit de la balanza de pagos, amplan la oferta monetaria interna
mediante la creacin directa o indirecta de medios de pago -o mediante
la contratacin de emprstitos externos que posteriormente darn lugar
a una mayor salida por concepto de servicio de la deuda- y de este
modo favorecen la propagacin de la inflacin. En aos recientes se ha
observado el surgimiento y expansin de impulsos inflacionarios en los
pases industrializados -Estados Unidos, Europa occidental, Japncon la caracterstica de que esos impulsos se propagan internacionalmente, dada la posicin dominante de esas economas desarrolladas en
los mercados mundiales. Mientras los procesos inflacionarios de los
pases exportadores primarios haban permanecido recluidos dentro de
sus fronteras econmicas -ms bien los precios en baja de sus exportaciones contribuan, en cierta medida, a moderar la dinmica de los
precios de los productos industriales- , aquellos originados en los pases
industrializados se han reflejado internacionalmente, reforzndose entre
s y extendindose a los pases no desarrollados, con el efecto de agravar
en stos sus crnicos procesos inflacionarios internos y fortalecer pre-
CAP. 21
LA RELACIN DE INTERCAMBIO
447
siones inflacionarias en otros que haban permanecido latentes o sofrenadas, como en el caso de Venezuela. La inflacin de los pases centros
se transmite a travs de los precios de los artculos industriales, y
aquellos pases que reciben los ingresos de su exportacin en dlares
de EE. UU. se encuentran con que el poder adquisitivo de esta divisa
se reduce en los mercados internacionales y en el propio mercado
norteamericano. Pocos pases dependientes tienen, como los exportadores de petrleo miembros de la OPEP4 la posibilidad de reajustar
unilateralmente sus precios de exportacin en relacin con la tasa de
aumento de la inflacin en los pases industrializados. Otros deben resignarse a sufrir las consecuencias de una mayor inflacin.
Ejercicios
l. Cul es la diferencia entre relacin bruta y relacin neta de intercambio?
11. A qu se denomina capacidad para importar?
111. Si el ndice de la relacin neta de intercambio ha aumentado, de 100 a
110, Cmo puede interpretarse ese movimiento en relacin al pas con
siderado?
IV. Cul ha sido la tendencia histrica de la relacin neta de intercambio
para los pases exportadores primarios?
4Qrganizacin de Pases Exportadores de Petrleo, can sede en Viena, fundada en 1960,

para la defensa de los ingresos reales de exportacin.
CAPITULO 22
Los Pagos
Internacionales
Entre las condiciones prcticamente indispensables para el desarrollo del comercio exterior -y en general, de las relaciones econmicas
entre las naciones- est la de la existencia de medios de pago de alcance internacional y el funcionamiento de una organizacin, igualmente
internacional, que facilite la realizacin de los pagos. Cada pas tiene su
moneda de circulacin interna y su sistema monetario, bancario y finan ciero para la operacin y regulacin de las transacciones monetarias,
bancarias y financieras dentro del pas. El problema consiste en poner
en comunicacin el sistema de pagos de cada pas con el de los otros
pases con los cuales efecte operaciones comerciales, de servicios y
financieras. Trataremos de examinar en lo esencial los diferentes aspectos de este problema.
Modos de Pagar entre las Naciones
Evidentemente, aun en el caso de la existencia de una moneda

universal -como se supone tericamente que lo es el oro-, hay que
vencer las dificultades de enviar un determinado importe monetario de
un pas a otro en pago de una cierta cantidad de mercancas. El oro
debe ser transportado y asegurado, incurrindose al efecto en los gastos
de transporte y seguro -costos de exportacin o importacin del oroque pueden ser significativos. Puede evitarse el traslado fsico del oro
mediante el uso de un documento de crdito, como la letra de cambio:
el exportador, por ejemplo, libra una letra a cargo del importador del
pas extranjero y a la rden de s mismo o de una tercera persona, en
moneda del pas importador; la letra, aceptada por el importador extranjero, puede ser descontada en el banco del exportador, adquiriendo a
cambio moneda de su propio pas; el banco descontante puede vender
448
CAP. 22
LOS PAGOS INTERNACIONALES
449
esa letra a alguien que est interesado en importar mercancas del otro
pas; se va formando de este modo un mercado de letras de cambio
internacionales, cuya oferta se origina en las exportaciones y cuya demanda obedece a las importaciones, determinndose as un precio de
las letras de cambio, sujeto a fluctuacin de acuerdo con la situacin
del mercado. En lenguaje usual, las letras de cambio originadas en
operaciones internacionales son divisas y su precio es el tipo de cambio,
o sea, la relacin en que se convierte una unidad de una determinada
moneda en una unidad de otra determinada moneda. Los bancos ejercen
la funcin de agentes de cambio -tambin lo hacen las llamadas casas
de cambio- y para mayor eficiencia y menor costo se establecen relaciones operativas entre los bancos de distintos pases, actuando unos
como corresponsales de los otros, y as se crea una red que facilita los
pagos y reduce sus costos. Si los diferentes mercados de cambios estn
equilibrados -oferta igual a demanda- no hay lugar al traslado de oro
para cancelacin de saldos. El oro circula internacionalmente para cubrir
dficit de pagos.
Las letras de cambio sirven, adems, como instrumento de crdito.
Lo ms frecuente es que el exportador conceda un plazo comercial al
ir:nportador para la cancelacin de la deuda contrada por ste; sin embargo, puede ocurrir que el exportador necesita el pago antes del vencimiento de la letra y en este caso el descuento le permite satisfacer tal
necesidad, de modo que conjuntamente con el mercado de divisas funciona un mercado de descuentos comerciales, un servicio indispensable
para el comercio exterior, que en su mayor parte se realiza a crdito.
Los bancos, en la prctica, giran sus propias letras de cambio sobre el
exterior -a cargo de sus corresponsales extranjeros- cuando sus
clientes requieren divisas y envan al cobro o al descuento, a sus corresponsales extranjeros, las letras de cambios (divisas) que adquieren
de sus clientes.
Los bancos y otros agentes de cambio extranjero tambin efectan
operaciones en billetes extranjeros: compran y venden a los viajeros,
turistas y otras personas a cambio de la moneda nacional, determinndose as, para cada moneda, un precio, que es el tipo de cambio de los
billetes, que difiere en pocos "puntos" del tipo de cambio de los giros
bancarios.
Medios de Pago Internacionales-El Patrn Oro
Hemos dicho que el oro representa la mayor aproximacin a lo que

puede ser una moneda universal. Este sistema se conoce con el nombre
de "patrn oro" y ha funcionado, con diferentes modalidades y restricciones, durante los ltimos siglos, particularmente en el Siglo XIX y lo
que va del XX. Las bases de este sistema, en su forma pura o clsica,
son las siguientes: (1) el oro -amonedado, en barras o lingotescircula internacionalmente sin restricciones, aunque su traslado, como
se dijo, da lugar a costos de transporte y seguro; (2) cada pas, bajo el
patrn oro, puede emitir billetes de banco en moneda nacional, siempre
450
PT. 5
y cuando esos billetes sean enteramente convertibles en oro y viceversa;
(3) en consecuencia, el banco emisor de los billetes -en el sistema

monetario moderno, el banco central o la institucin que haga sus ve
ces- se obliga a comprar y vender oro sin limitaciones a cambio de la
moneda nacional; (4) en consecuencia tambin, se fija un precio del
oro en trminos de la moneda nacional, que corresponde al contenido
de oro fino de la unidad monetaria nacional o "ley" de la moneda (v.gr.,
el dlar de EE.UU. tena un contenido de oro de 0.888671 gramos, el
precio del oro era de US$ 35 la onza troy); (5) la relacin aritmtica
entre los contenidos de oro de las monedas determina la paridad oro
de stas (v.gr., el bolvar, de Venezuela, tena un contenido de oro de
0.290323, luego la relacin de paridad era de Bs. 3.06 por un dlar de
EE.UU.); (6) la circulacifl monetaria en cada pas se regulaba auto
mticamente en razn del respaldo o encaje en oro de la moneda: en
caso de dficit de la balanza de pagos, por ejemplo, se exportaba oro,
se reduca la base monetaria y por tanto la circulacin de la moneda
nacional; en caso de supervit internacional, entraba oro al pas, se ensanchaba la base de oro y, por tanto, la circulacin monetaria; este
automatismo del patrn oro implicaba un correctivo eficaz a los desequi
librios de la balanza de pagos, sin que se afectasen las condiciones
bsicas del comercio exterior; (7) se exiga, adems, que el movimiento
internacional de mercancas no fuese entrabado por las barreras adua
neras o equivalentes.
Como se ha dicho, ordinariamente en lugar del oro se utilizan las
letras de cambio y otros instrumentos de pago y crdito, cuyo precio
poda fluctuar, pero slo dentro de un estrecho margen, limitado por los
llamados puntos de exportacin e importacin del oro. El punto de ex
portacin se determina agregando a la paridad el gasto de traslado del
oro al lugar de destino; el punto de importacin se determina restando
de la paridad el gasto de traslado desde el lugar de procedencia. Para
Venezuela, por ejemplo, el punto de exportacin oro sera de Bs. 3.09
(Bs. 3.06, paridad oro con el dlar y Bs. 0.03 gasto de traslado); el
punto de importacin de oro sera Bs. 3.03 (Bs. 3.06 paridad oro menos
el gasto de traslado). El precio de la divisa, o sea el tipo de cambio, puede
variar entre esos dos lmites, sin superar precisamente a uno de ellos,
porque en tal caso convendra ms al interesado utilizar el oro directa
mente como medio de pago, en lugar de las divisas, que son sucedneas
inmediatas del oro.
En la prctica se han planteado diferentes dificultades y restricciones al funcionamiento clsico del patrn oro, de tal manera, que
nunca ha podido desenvolverse en concordancia exacta con los supuestos
tericos. La mayor aproximacin al modelo diseado tuvo lugar en el
siglo XIX y en los primeros aos del XX, hasta la Guerra Mundial (1914/
18), en correspondencia con el predominio del liberalismo econmico
en las relaciones internacionales y la expansin del comercio durante
ese perodo. En algunos casos, por la escasez de, oro monetario, se
restringan los movimientos internacionales del metal; en otros, la co
yuntura de la produccin aurfera provocaba oscilaciones marcadas en
los niveles de precios, ocasionndose alguna inestabilidad en el comer
CAP. 22
451
cio; todava hay que mencionar la tendencia de las autoridades monetarias a emitir moneda nacional ms all de los lmites del encaje oro,
para satisfacer requerimientos internos; por ltimo, aunque no de modo
exhaustivo, la poltica comercial exterior introdujo diferentes medios de
intervencin en los movimientos de mercancas, bien sea con fines fis
cales, bien con propsito proteccionista, o bien para corregir desequili
brios persistentes o acentuados de la balanza de pagos. Estas circunstancias se multiplicaron y se hicieron prcticas habituales despus de
la primera Guerra Mundial hasta nuestros das. Lo que queda del patrn
oro es apenas un reflejo del pasado liberal o del modelo terico.
El Patrn de Cambio Oro
Los inconvenientes prcticos del patrn oro clsico, la expansin

de los pagos internacionales, el desarrollo de los mercados de divisas
y de crdito, la desigualdad de crecimiento econmico entre los pases,
por no citar otros factores, determinaron la adaptacin progresiva y
generalizada del patrn de cambio oro (gold exchange standard) en lugar
del patrn de oro propio. Las caractersticas de este sistema son las
siguientes: (1) la divisa de un pas dominante en la economa internacional -o de varios pases dominantes- constituye medio de reserva
monetaria de otros, en lugar de, o conjuntamente con el oro; (2) la(s)
divisa(s) dominante(s) deben estar respaldadas por oro en una pro
porcin adecuada; (3) en relacin con lo anterior la divisa dominante
debe gozar de plena convertibilidad en oro; (4) en las operaciones internacionales se usan las divisas dominantes, el oro sirve como medio
de pago de ltima instancia; (5) los centros monetarios, bancarios y
financieros del pas dominante desempean la funcin de centros internacionales del sistema en las operaciones de financiamiento del comercio y otras actividades econmicas internacionales; (6) la moneda del
pas dependiente del sistema est respaldada por oro y divisas dominantes, pudiendo tener en stas la proporcin sustancial de la reserva; (7) en
virtud de que la reserva de oro de los pases dependientes es mantenida
en custodia, por lo general, total o parcialmente, en bancos centrales
(o de reserva) de los pases centros del sistema, los costos de traslado
de oro en los casos en que sea necesario son ms bajos que en el patrn
oro, ya que no es indispensable el traslado fsico del metal.
Este sistema, que tuvo por centros principales entre las dos guerras mundiales a los Estados Unidos e Inglaterra, y por tanto como monedas principales de reserva al dlar y la libra esterlina, obliga a los
pases centros a armonizar sus polticas econmicas internas e internacionales, en aras del equilibrio del sistema; particularmente los obliga
a una poltica de estabilidad del signo monetario, que debe corresponder
-o ser el resultado de- la estabilidad general de la economa. Las
ventajas que para los pases centros o dominantes ofrece el sistema
son evidentes: las relaciones comerciales principales -y colateralmente
las financieras- tienden a establecerse entre los pases perifricos y los
dominantes, constituyndose estos ltimos en los principales mercados
de bienes, servicios y capitales; los residentes de los pases centros
452
PT. 5
pueden adquirir con su propia moneda bienes, servicios y propiedades

del resto del mundo afiliado al sistema; estas adquisiciones pueden ser
financiadas, incluso, mediante crdito, dado el potencial crediticio
-creacin de dinero bancario y quirografario-- de la organizacin
bancaria y financiera de dichos centros dominantes del sistema. Esa
posicin relevante y privilegiada facilit, desde luego, la expansin econmica de Inglaterra en el Siglo XIX y primeros aos del XX, y ha facilitado en lo que va de siglo la expansin de los Estados Unidos.
El Sistema del Fondo Monetario Internacional

Los acuerdos de Bretton Woods, en 1944, en las postrimeras de
la 11 Guerra Mundial, dieron origen al Fondo Monetario Internacional,
como organismo de cooperacin monetaria multinacional. Puede decirse
que estos acuerdos, suscritos por la totalidad de los pases del mundo
occidental, crearon las bases para el funcionamiento de un nuevo sistema monetario que, con modificaciones ms o menos considerables,
est aun en vigencia. Las caractersticas de este sistema monetario son
las siguientes: (1) la paridad monetaria se determina por el contenido
de oro de la unidad respectiva (como en el patrn oro); (2) el precio
oficial internacional del oro se fija en trminos de dlares de los EE.UU.
(originalmente fue fijado en US$ 35 la onza troy, precio que permaneci
hasta 1973); (3) el dlar de EE.UU. es la moneda internacional de cuenta, el medio operativo de cambio y el principal medio de reserva, despus
del oro; (4) otras divisas consideradas "fuertes" pueden ser utilizadas,
junto con el dlar, como medio operativo de cambio y como medio de
reserva (la libra esterlina, notablemente); (5) el tipo de cambio de cada
divisa nacional debe ser nico, entendindose como tal que pueden
existir algunos puntos de diferencia entre los tipos de compra y venta
y segn la forma de la transferencia de fondos; en otros trminos, se
prohibe el rgimen de cambios mltiples o diferenciales (aunque se
concedi un plazo condicional para la transformacin de los regmenes
mltiples existentes en aquella poca al rgimen uniforme normado por
el Fondo; (6) el Fondo opera como un banco central internacional, en
el sentido de otorgar recursos crediticios a las autoridades monetarias
de los pases miembros para atender dificultades transitorias o coyunturales de balanza de pagos; (7) en el caso de que las dificultades de
balanza de pagos sean persistentes o estructurales, el Fondo permite
(y recomienda) modificaciones de la paridad monetaria (devaluacin o
revaluacin); (8) el Fondo es opuesto al establecimiento de restricciones
acentuadas o persistentes al comercio exterior y al movimiento de capi
tales, tendiendo a fomentar la multilateralidad de transacciones y pagos
entre los pases.
Pudiera calificarse el sistema del Fondo Monetario Internacional
(FMI) como una combinacin pragmtica entre patrn oro y patrn de
cambio oro, con regulaciones expresas a nivel internacional y un rgano
contralor y cooperativo, que es el propio Fondo. El oro ya no circula
internacionalmente -salvo casos eventuales-, la circulacin monetaria interna de los pases miembros se regula por la totalidad de las
CAP. 22
453
reservas, includas las disponibilidades de divisas convertibles y la llamada "posicin crediticia neta en el FMI" que ms adelante se explicar,
los tipos de cambio -salvo las excepciones transitorias sobre los cambios mltiples o diferenciales- tienden a ser uniformes y estables y
las prcticas de control de cambios estn sujetas a regulacin y supervisin por el FMI. El centro dominante del sistema son los Estados Unidos (Nueva York es un centro internacional de compensacin y operacin monetaria y financiera, y en segundo lugar Londres) y el dlar es
la divisa/clave. La desigualdad de poderes econmicos es evidente:
EE.UU. ostenta la mayor fuerza de decisin en el seno del FMI y goza
del privilegio de emisin de dlares en una escala que ha excedido tanto
sus propias reservas monetarias como las necesidades "legtimas" o
normales del intercambio internacional (en una primera etapa, de 1945
a 1965, aproximadamente, se dej sentir el fenmeno de la "escasez
de dlares"; en una segunda etapa, de 1966 al presente, se deja sentir
un "exceso de dlares"), otorgndole una posicin de preminencia en
la economa internacional. Con la reconstruccin de Europa Occidental
y el Japn, y su posterior expansin sostenida, la fuerza econmica de
los EE.UU. ha tenido que ser compartida cada vez ms con los otros
pases desarrollados capitalistas. Las regulaciones e imposiciones del
FMI se han ejercido particularmente con respecto a ls pases econmicamente dbiles y no desarrollados, con el efecto de anteponer, en
esa poltica monetaria, el objetivo de la estabilidad al de crecimiento
econmico.
La Balanza de Pagos
Hemos hecho varias referencias en lo anterior a la balanza de pagos internacionales. Es oportuno precisar este concepto y hacer un examen
elemental de su composicin, dinmica y sistema de equilibrio.
Definicin y Concepto
La balanza de pagos, segn definicin del Fondo Monetario Internacional, es el registro contable sistemtico de las transacciones que
los residentes de un pas efectan con los residentes del resto del mundo
durante un perodo determinado, generalmente un ao. La tcnica de
este registro es la contabilidad de partida doble, con crditos y dbitos,
activos y pasivos. La consolidacin se hace a nivel nacional, es decir no
aparecen las operaciones realizadas individualmente por las familias,
empresas, instituciones no lucrativas y entidades gubernamentales, sino
sus agregdos macroeconmicos. Las transacciones consisten en movimientos de mercancas, prestacin de servicios, flujos de fondos monetarios o financieros y transferencias de propiedad. El concepto de movimiento a estos fines, lo mismo que el de corriente o flujo, no comprende
slo el cambio de lugar fsico o desplazamiento en el espacio de los
bienes econmicos, sino tambin el cambio de funcin econmica, la
transferencia de propiedad sobre aqullos, los cambios en la disposicin,
el carcter o el objeto de los activos y pasivos monetarios o financieros
y aun los cambios relacionados con el tiempo en cuanto a obligaciones
454
PT. 5
y derechos sobre fondos reales o valores, documentos de crdito y otros

elementos instrumentales de la actividad econmica . El concepto de
residencia de los sujetos econmicos es relevante en balanza de pagos:
se refiere al domicilio usual, o permanente, o principal, de sus negocios,
actividades y habitacin, aunque su nacionalidad no sea la del pas de
domicilio. En terminologa de cuentas nacionales la balanza de pagos es
la cuenta del pas con el resto del mundo, concepto este ltimo que
engloba la totalidad de las transacciones que el pas considerado - o
informante- efecta con todos los dems pases agregados en un todo.
Composicin y Clasificacin
Considerada en sentido vertical, la balanza de pagos est formada
por asientos contables de activo y pasivo (crdito y dbito), a la manera
de un balance, pero con la diferencia de que no refleja una situacin
en una fecha determinada, sino un estado de flujos peridicos al modo
de una cuenta de ganancias y prdidas. En sentido horizontal, de acuerdo
con la naturaleza o ndole de las transacciones registradas, la balanza
de pagos est compuesta por las cuentas de Mercancas, Servicios No
Financieros, Rendimiento de Inversiones Internacionales, Transferencias
o Donaciones, Movimiento de Capitales No Monetarios y Movimiento de
Capitales Monetarios o Compensadores. Estas cuentas pueden agruparse,
o reagruparse, de diferentes maneras, de acuerdo con los fines analticos que se persigan o el punto de vista que se adopte: as, las cuatro
cuentas mencionadas en primer lugar pueden agruparse para constituir
la Balanza Comercial en sentido amplio o Balanza en Cuenta Corriente.
En algunos casos, siempre con fines analticos, se agrupa la cuenta de
Rendimiento de Inversiones Internacionales con la de Capitales No Monetarios, para poner de manifiesto, entre otros aspectos, el grado o
proporcin de autofinanciamiento de la inversin extranjera en el pas,
o el peso total de esta inversin en los pagos internacionales. Tambin
puede incluirse, en algunos casos, la cuenta de Transferencias o Donaciones -movimiento de carcter unilateral, no sujeto a contraprestacin- con la cuenta de capitales no monetarios. En virtud de la deficiencia o insuficiencia de la informacin cuantitativa y / o cualitativa
disponible para el registro de las diferentes transacciones, se plantea
la necesidad de estimar el monto de algunas partidas, lo que puede dar
lugar a errores u omisiones; en este caso se incluye en la balanza de
pagos una partida de ajuste, denominada precisamente "errores y omisiones" que a veces puede ser de alguna consideracin.
Transacciones Corrientes
El componente principal de la balanza de pagos es la Balanza Comercial o Cuenta Corriente, que registra la compra y venta de bienes y
servicios (incluidos los servicios de factores de produccin) de un pas
en relacin con el resto del mundo. En el cuadro siguiente se presenta
un esquema de la Cuenta Corriente:
CAP. 22
455
Cuadro XLI
Crditos (Activo)
Dbitos (Pasivo)
Mercancas (f.o.b.)
l. l. Exportacin
1.2. Importacin
2.
Servicios no financieros
2.1. Exportacin
2.2. Importacin
3.
Ingresos de factores
3.1. Pagos del resto del mundo
3.2. Pagos al resto del mundo
l.
4.
Otras transferencias
corrientes
4.1. Recibidas
4.2. Enviadas
5.
Excedente del pas en
cuenta corriente
La exportacin de mercancas se cuantifica a su valor f.o.b. (libre

a bordo del buque en el puerto de embarque) y da lugar a un ingreso de
divisas o de documentos de crdito a corto plazo a cargo del extranjero.
La importacin de mercancas tambin se cuantifica generalmente a su
valor f.o.b. y da lugar a una salida de divisas o de documentos de crdito
a cargo de residentes. Los servicios no financieros comprenden, entre
otros, los siguientes: transporte y seguros relacionados con el traslado
de las mercancas de uno a otro pas (si el pas exportador presta estos
servicios obtiene ingresos por tal concepto; si el pas importador los
presta para la importacin de sus mercancas, obtiene virtualmente un
ingreso, que se registra en la columna del crdito o haber); (el valor de
las mercancas en el puerto de destino, antes de entrar a la aduana, se
expresa como c.i.f., es decir el costo comercial, ms el seguro ms el
flete); los gastos de turistas extranjeros en el pas se registran como
exportacin (dan lugar a un ingreso de divisas) y los gastos de turistas
del pas en el extranjero se registran como importacin (dan lugar a
un egreso de divisas); los servicios de correos, telecomunicaciones internacionales, representaciones diplomticas y consulares, representaciones, comisiones y distribuciones comerciales, dan lugar a ingresos o
egresos segn los casos, reparaciones de buques o aeronaves extranjeras en talleres del pas (o de buques y aeronaves del pas en talleres
extranjeros), etc. Los ingresos de factores se refieren a los servicios de
la fuerza de trabajo y del capital (incluidos en estos ltimos, a juicio
nuestro, los servicios de transferencia o cesin tecnolgica) que se
mueven internacionalmente y dan origen a remuneraciones del trabajo,
intereses, utilidades, dividendos, rentas, beneficios y regalas: si se trata
de factores posedos por residentes del pas que se aplican en el resto
del mundo, sus rendimientos se registran como ingresos o crditos; si
se trata de factores posedos por residentes del resto del mundo que se
aplican en el pas, sus rendimientos se registran como egresos o dbitos;
PT. 5
456
los pases acreedores (generalmente los de mayor desarrollo econmico)

reciben por concepto de ingresos de factores productivos colocados en
el exterior ms de lo que pagan por factores productivos colocados en
el pas y pertenecientes al resto del mundo; los pases deudores (ge
neralmente los de menor desarrollo) tienen la situacin contraria. 1 Otras
transferencias corrientes comprenden donaciones, remesas familiares,
pensiones y becas, entre varias, aunque en el caso especfico de becas
de estudio puede interpretarse que existe una contraprestacin, o sea,
la enseanza que estn recibiendo en el exterior los respectivos becarios.
Las Transacciones de Capital no Monetario
En el cuadro que sigue se presenta un esquema de los mov1m1en

tos de capital de ndole no monetaria (es decir, no afectados a fines de
compensacin de la balanza de pagos o financiamiento directo de dese
quilibrios de la misma):
Cuadro XLII
Movimiento de capital no monetario
Crditos (Activo)
6.
Dbitos (Pasivo)
Privado
Corto plazo
6.1.
6.1.1. Importacin (entrada)
6.1.2. Exportacin (salida)
6.2. Largo plazo

6.2.1. Importacin (entrada)
6.2.2. Exportacin (salida)
7.
Gobierno
7.1.
Corto plazo
7.1.1. Importacin
7.1.2. Exportacin
7.2.
Largo plazo
7.2.1. Importacin
7.2.2. Exportacin
Como puede observarse, las entradas de capital se registran como

crditos, activos o ingresos (en general, la importacin de capital), men
tras que las salidas de capital (exportacin) se registran como dbitos,
pasivos o egresos. Los movimientos de capital pueden ser a corto plazo
(hasta tres aos), a mediano plazo (de tres a cinco aos) y a largo plazo
(ms de cinco aos). Los movimientos de corto plazo estn relacionados
con el financiamiento del comercio (crdito comercial), colocaciones
IEsta situacin se refiere al capital y la tecnologa. En cuanto a la fuerza de trabajo, por
general, los pases de menor desarrollo son de emigracin y los desarrollados son de inmigracin.
CAP. 22
457
financieras (adquisicin de valores rentables) o con operaciones de

ndole especulativa (flotacin de los tipos de cambio, expectativas de
modificacin de la paridad monetaria). En algunos casos estos movimientos, sobre todo los de ndole especulativa, ocasionan inestabilidad
de la balanza de pagos (muy conocido es el movimiento de rpidas
entradas y salidas de fondos al que se ha dado en llamar "dinero caliente" -hot money-). Los movimientos de capital a largo plazo estn
relacionados con el desarrollo de empresas, de nuevas actividades, de
fuentes de materias primas, petrleo, creacin de infraestructuras y
crditos de instituciones financieras multinacionales a los gobiernos para
obras de desarrollo econmico y social. Las inversiones extranjeras pueden aplicarse en forma directa (es decir, reservndose los inversionistas
la mayora determinante del capital y de la direccin de la empresa o
explotacin) o indirecta (es decir, en asociacin minoritaria con capital
nacional), tambin denominadas inversiones de cartera. Por muchos aos
en Amrica Latina el capital procedente de los pases industrializados
-principalmente EE.UU., Gran Bretaa y Holanda- se aplic en forma
de inversin directa a la explotacin de recursos naturales y fuerza de
trabajo de los pases receptores de la inversin y ms tarde entr a
otros campos de actividad: la industria manufacturera, los servicios, en
las cuales combin la forma directa con la indirecta segn las conveniencias del caso. El capital extranjero en una primera etapa de su
aplicacin al pas receptor provoca efectos expansivos internos y un
mejoramiento de la posicin de balanza de pagos; en etapas posteriores
las cargas por amortizacin del capital y los rendimientos de la inversin
influyen desfavorablemente en la balanza de pagos.
La entrada de capital a un pas puede tomar la forma de: un ingreso de divisas, una importacin de mercancas o la cesin de derechos
de fabricacin susceptibles de ser capitalizados. Cuando la inversin
ha sido hecha y el negocio est en curso, tambin puede efectuarse
una entrada de capital bajo la forma de retencin en el pas de los
rendimientos de la inversin (total o parcialmente). Correspondientemente la salida de capital puede consistir en: un egreso de divisas, una
exportacin de mercancas o la no renovacin de derechos de fabricacin. En el caso de los movimientos de mercancas referidos a movimientos de capital hay lugar al registro de dos tipos de transaccin: la
corriente, o sea importacin o exportacin en cuenta corriente, y la de
capital, o sea entrada o salida de capital (al no efectuarse el pago del
valor de las mercancas, y salvedad hecha del caso de donacin, implcitamente ha ocurrido un ingreso de capital al pas importador y un
egreso de capital en el pas exportador). Los pases que tienen un excedente en cuenta corriente -supervit comercial- son exportadores
de capital: esta posicin obedece, por lo general, al elevado desarrollo
econmico; ese excedente o supervit significa un ahorro externo que
tiene su contrapartida en una inversin externa (internacional). En otros
trminos, el pas inversionista o acreedor del resto del mundo tiene un
excedente de ahorro con respecto a la inversin nacional de acuerdo con
los las ecuaciones bsicas de la economa nacional:
PT. 5
458
YNB
GNB
YNB
e
e
=e
+ A
+ I + (XM)
GNB
+ A
A
1 +
+
(XM)
(1)
(2)
(3)
(XM)
(3.1)
(3.2)
(eliminando C como trmino semejante)

Si X-M es igual a cero, o sea, si hay equilibrio de la balanza comercial, A e 1 (ahorro e inversin) sern iguales: Si X-M es mayor que
cero, o sea, si hay supervit en cuenta corriente, A ser mayor que I;
de modo contrario, si X-M es menor que cero, o sea, si hay dficit en
cuenta corriente, A ser menor que l. La situacin deficitaria es la ms
frecuente en los pases en proceso de crecimiento, en los cuales la in
versin tiende a ser mayor que el ahorro nacional.
Las Transacciones de Capital Monetario

Cuando la balanza de pagos est en equilibrio, o sea, cuando los
ingresos recibidos por el pas del resto del mundo por concepto de exportacin de bienes y servicios e importacin de capital no monetario
son suficientes exactamente para cubrir los pagos que el pas debe
hacer al resto del mundo por concepto de importacin de bienes y servicios y exportacin de capital no monetario, el movimiento de capital
monetario, o sea, el que se realiza en funcin compensadora, presenta
un saldo nulo, es decir igual a cero. En caso distinto, este saldo monetario puede ser superior a cero -correspondiente a un dficit en transac
cienes corrientes y de capital no monetario- o inferior a cero (correspondiente a un supervit en las transacciones corrientes y de capital no
monetario). Entonces el signo del movimiento monetario compensatorio
-o transacciones de capital monetario- es contrario al del saldo de
las restantes transacciones. Por ejemplo:
Transacciones Corrientes
Saldo en Mercancas
Saldo en Servicios
Saldo en Mercancas y Servicios
Transferencias Unilaterales
(Donaciones y Remesas)
Capital No Monetario
Errores y Omisiones
Saldo en transacciones corrientes y
de capital no monetario
Capital Monetario
CAP. 22
459
Como puede observarse, las transacciones corrientes y de capital

presentan en su conjunto un saldo activo, o sea, el pas obtiene un ex
cedente en sus operaciones con el resto del mundo; luego, el movimiento
compensatorio presenta un saldo negativo, que indica una posicin favorable de la balanza de pagos. En caso contrario, es decir, cuando las
transacciones corrientes y de capital en su conjunto resultan en un saldo
negativo, o sea, un dficit del pas en operaciones con el resto del mundo,
el signo del movimiento compensatorio es positivo. La composicin de
este movimiento y su funcionamiento son como sigue:
Activos Monetarios en divisas (aumento)
Pasivos Monetarios (disminucin)
Posicin en el Fondo Monetario Internacional

(aumento)
Oro Monetario (aumento)
Otros Activos de Reserva (aumento)
Saldo
En este ejemplo hemos supuesto que todos los componentes activos
de las reservas monetarias del pas considerado han registrado aumento,
es decir las disponibilidades en oro, divisas y otros activos lquidos internacionales han ascendido; los pasivos monetarios (obligaciones a corto
plazo de la banca del pas con la banca extranjera) han disminuido; todos1
estos movimientos se registran con el signo negativo y deben interpretarse
como un mejoramiento de la posicin monetaria del pas frente al resto
del mundo, un aumento de las reservas internacionales netas. En el supuesto de que los activos monetarios hubiesen sufrido una disminucin
este movimiento se registrara con signo positivo; lo mismo se hace
cuando los pasivos monetarios aumentan, este movimiento se registra
con signo positivo; si el saldo monetario compensatorio es positivo ha
ocurrido un descenso de las reservas monetarias internacionales netas
del pas.
Desequilibrios y Ajustes de la Balanza de Pagos
Existen diferentes criterios de consideracin del equilibrio (o alternativamente el desequilibrio) de la balanza de pagos. Citaremos, en
primer lugar, los expuestos por P. T. Ellsworth: 2 (1) equilibrio comercial,
situacin en la cual el precio f.a.b. de exportacin de cada mercanca
difiere del precio c.i.f. de importacin de la misma exactamente en los
costos de desplazamiento; (2) equilibrio industrial, situacin en la cual
los recursos produtivos del pas estn de tal manera distribuidos o asignados entre los diversos usos o aplicaciones que las tasas medias de
2Ellsworth, Comercio Internacional (la.ed.esp.) FCE, Mxico, 1942, pp. 177 y SS.
460
PT. 5
ganancia obtenidas en todos los sectores son aproximadamente iguales;

(3) equilibrio de inversin, cuando las tasas netas de inters correspondientes a capitales de distintos plazos no difieren entre los mercados
internacionales ms que en el margen supuesto necesario para vencer la
renuncia del inversionista a invertir en un pas extranjero con preferencia
al propio; puede tambin interpretarse que existe equilibrio de inversin
si, a pesar de las diferencias sensibles entre las tasas de inters en
los distintos mercados, la estructura de esas tasas permanece invariable,
de modo que las corrientes de capital se ajusten a la misma de modo
estable; (4) equilibrio monetario, cuando los medios de pago en circulacin dentro de cada pas no exceden de las necesidades legtimas del
mercado y las tasas de inters establecidas no se modifican para estimular o desestimular movimientos internacionales de fondos. Propiamente
lo que indican estos criterios de equilibrio es que si tales situaciones
existen en la economa nacional e internacional, las balanzas de pagos
deben equilibrarse o deben permanecer en equilibrio estable. Charles P.
Kindleberger3 expone los criterios de equilibrio en dos aspectos: (1) el
esttico, que supone una relacin instantnea o correspondiente a un
perodo determinado entre las distintas partidas de la balanza de pagos,
de modo que el saldo neto global sea cero; (2) el dinmico, que se establece en el transcurso del tiempo, como tendencia bsica, aunque a
corto plazo, transitoriamente, haya desajustes o fluctuaciones rpidamente superables.
Es importante distinguir entre los desequilibrios transitorios y los
persistentes. Entre las causas de los primeros pueden citarse: fluctuaciones en la demanda de mercancas, fluctuaciones en la oferta, variaciones
de las cosechas, accidentes que incidan en las operaciones productivas,
movimientos no sistemticos de capital a corto plazo y otros similares.
Este tipo de desequilibrio, que se manifiesta en variaciones de la oferta
o la demanda de divisas en relacin con los valores normales o de tendencia, puede corregirse mediante los propios mecanismos monetarios,
financieros y comerciales del mercado: en rgimen de patrn oro, si el
desequilibrio es pasivo, o sea, si se trata de un dficit, el tipo de cambio
sube aproximndose al "punto de exportacin de oro", en cuyo caso,
generalmente, ocurren entradas de capital a corto plazo, sobre todo si,
como es lcito, la autoridad monetaria permite o decide un alza moderada
de la tasa de inters; la afluencia de divisas por esta causa evita una
subida ms fuerte del tipo de cambio y a la postre una salida eventual de
oro; aun si no se efectan entradas considerables de fondos a corto plazo,
si el pas dispone de un adecuado margen de reservas en divisas puede
hacer frente a una demanda extraordinaria temporal sin llegar al lmite
de la salida de oro. El dficit, por otra parte, ocasiona un descenso de la
circulacin monetaria y, por consecuencia, una reduccin de la demanda
de bienes y servicios, incluidas las importaciones, lo que acta como otro
mecanismo de ajuste. La menor demanda de bienes conduce a un descenso
del nivel de precios, incluidos los de productos exportables, y las exportaciones se hacen ms competitivas en el mercado internacional. En rgimen
3Kindleberger, Economa Internacional (1a.ed.esp.) Aguilar, Madrid (Esp.) pp. 405 y SS.
CAP. 22
461
de patrn de cambio oro puede el pas deficitario lograr crditos a corto

plazo en el pas centro para suplementar sus disponibilidades de cambio.
En rgimen de papel moneda inconvertible sube el tipo de cambio hasta
el nivel necesario para corregir el desequilibrio. En el rgimen que hemos
denominado de Fondo Monetario Internacional, el pas con dficit puede
recurrir a los mecanismos operativos del Fondo para obtener recursos
adicionales de divisas a cambio de su propia moneda y dentro de los lmites establecidos por la Institucin. Es obvio que si los mecanismos de
ajuste a corto plazo no son suficientes para corregir el desequilibrio en
un tiempo prudencial, debe tratarse de un desajuste de mayor alcance de
la balanza de pagos.
Los desequilibrios persistentes pueden obedecer a alguna de las
causas siguientes: cambios permanentes en los canales del comercio
exterior, implantacin de innovaciones en la rama de productos exportables por parte de competidores extranjeros, prdida definitiva de un
mercado apreciable, agotamiento de una fuente de materias primas o
alimentos de gran significacin en la rama de exportaciones, desarrollo
de un proceso de industrializacin, alteracin en las corrientes de capital
a largo plazo, creacin de infraestructuras materiales en base de crditos
externos, entre otros hechos. Los efectos de alguno de esos hechos se
dejan sentir en la relacin entre diferentes partidas de la balanza de
pagos y en sus magnitudes absolutas. Supngase que un competidor
extranjero ha implantado con xito una innovacin en una rama de exportacin de la que el pas propio deriva su principal fuente de divisas
y, por efecto de esa innovacin, los precios de la exportacin afectada
bajan sensiblemente, sin que por esta baja la demanda de exportaciones
aumente: peor aun, puede disminuir. Ocurrir, pues, una depresin prolongada en el sector exportador bsico, sin que, por el momento, exista
otra actividad suplementaria para compensar aquel descenso. Mientras
se instrumenta la poltica de ajuste a fondo operarn los mecanismos
de ajuste a corto plazo que han sido referidos. La autoridad monetaria
probablemente subir la tasa de inters para inducir entradas de capital
y/o evitar salidas y podr tomar medidas para reducir la liquidez del
pblico, de modo que se debilite la presin sobre la disponibilidad de
divisas. El tipo de cambio subir en rgimen de patrn oro y si llega a
exceder el lmite de exportacin de oro ste saldr del pas en lugar
de las divisas. La autoridad puede, en una segunda instancia, establecer
restricciones cambiarias ms o menos fuerte, para impedir mayores
egresos de divisas; puede simultneamente elevar la barrera arancelaria
para desanimar las importaciones no esenciales. Estos correctivos pueden no ser enteramente eficaces en el corto plazo y la autoridad tendr
que recurrir a la devaluacin de la moneda, o sea, la reduccin de la
paridad. Con la devaluacin pueden lograrse, dentro de cierto tiempo,
algunos objetivos: se hacen ms costosas las importaciones en trminos
de moneda nacional; se propende al abaratamiento de las exportaciones,
no slo del producto o de los productos afectados por la innovacin
implantada en el exterior, sino de otros productos que de este modo
pueden emerger al comercio exterior; la produccin para el mercado
interno resulta favorecida y nuevas actividades podrn desarrollarse al
462
PT. 5
amparo de la doble proteccin externa (la monetaria y la fiscal); desde

luego, el salario real se reduce y ello podra estimular una mayor demanda de fuerza de trabajo; la salida de capitales se hace menos favorable, en tanto que se estimula la entrada de capital. Sin embargo, el
ajuste a la nueva situacin no ser completo si no tienen lugar cambios
en la estructura de produccin, de tal modo que los recursos aplicados
a la explotacin relativamente obsoleta de la rama de exportacin afectada se desplacen progresivamente a otras ramas de exportacin de
posible desarrollo o a ramas de la economa interior. En otros trminos,
lo que se quiere significar es que los mecanismos monetarios, cambiarios, financieros y fiscales de ajuste no son suficientes, ni definitivos,
para corregir desequilibrios de fondo y se requiere en estos casos una
reordenacin de la economa, con una distinta asignacin de recursos
y una relacin modificada de comercio exterior. El F M 1 ante situaciones
de esta ndole recomienda la devaluacin, pero conjuntamente con un
programa de reajuste de las condiciones econmicas para permitir o
estimular el desarrollo de nuevas fuentes de produccin y una conducta
de austeridad para aumentar el ahorro y evitar el consumo suprfluo.
Las Reservas Monetarias Internacionales

Las tenencias de activos monetarios de alcance internacional constituyen lo que se denomina convencionalmente "reservas monetarias
internacionales". Esos activos consisten, en la actualidad, en: oro monetario (monedas, lingotes, barras), depsitos de bancos del pas en
bancos de primera clase del extranjero (a la vista y a plazo fijo), posicin
neta del pas en el Fondo Monetario Internacional , Derechos Especiales
de Giro (DEG), valores de gobiernos extranjeros de alta liquidez y solvencia, valores de instituciones financieras multinacionales (Banco
Mundial, Banco Interamericano, etc), billetes de bancos extranjeros,
aceptaciones bancarias y saldos activos de convenios multilaterales de
compensacin. La posicin crediticia neta en el FMI es el margen determinado por la cuota del pas en la institucin y la parte no utilizada de
su potencial crediticio. Los DEG significan un activo creado por el FMI,
asignado a cada pas miembro sin costo y en proporcin a su cuota,
utilizables, para saldar dficit de balanza de pagos, mediante pagos entre
bancos centrales nicamente; el valor de un DEG se determina por la
cotizacin media simultnea de 16 divisas fuertes del mundo y se cifra
en US$ 1.18 aproximadamente.
Las reservas monetarias cumplen dos funciones: (1) la de encaje
de la circulacin monetaria interna; (2) la de fondo para cancelar o
absorber saldos de la balanza de pagos. En principio la moneda del
pas es convertible en oro y/o divisas extranjeras convertibles (rgimen
de cambio oro) y la circulacin monetaria se regula por el encaje, o sea,
la reserva monetaria del pas en poder de sus autoridades monetarias
(en sentido amplio, tambin se incluyen las tenencias de activos monetarios internacionales de la Tesorera Nacional, de los bancos y entidades financieras de carcter pblico). Un aumento del nivel de las reservas
sustenta una expansin del circulante monetario, mientras que una re-
CAP. 22
463
duccin de ese nivel induce una contraccin monetaria. Las reservas

aumentan cuando la balanza de pagos es activa o favorable y disminuyen
en caso contrario. Para mayor precisin hay que deducir del monto de
los activos monetarios el de los pasivos monetarios (obligaciones a la
vista de la banca del pas frente a bancos extranjeros) para obtener la
"reserva neta" o disponible.
Las reservas operan, por tanto, como un "colchn" de los pagos
internacionales. En esta funcin se pueden reconocer diversos aspectos:
(a) la reserva acta como fondo operativo corriente, es decir como fondo
del mercado de cambio extranjero y, por tanto, su monto vara de acuerdo
con la dinmica cotidiana de ese mercado; (b) como reserva propiamente
dicha, es decir, para cubrir dficit de la balanza de pagos. En ambas
funciones correlativas la magnitud de la reserva es importante: esa
magnitud se aprecia con relacin a las necesidades de pago exterior
del pas en virtud de sus transacciones internacionales, y, principalmente, con relacin a las importaciones de bienes y servicios que son
el motivo mayor de salida de divisas. En general, se acepta como satisfactoria una reserva que signifique el 50 por ciento del valor de la im
portacin de bienes y servicios en un perodo dado.
El Fondo Monetario Internacional

Este es un organismo multinacional de cooperacin monetaria, establecido en virtud de los acuerdos de Bretton Woods celebrados en
1944, en las postrimeras de la ltima guerra mundial y como uno de
los instrumentos para la preservacin de la paz. Son miembros casi
todos los pases del sistema capitalista (Suiza es la excepcin) y un
pas socialista (Yugoslavia). Cada pas aporta una cuota de acuerdo con
sus dimensiones econmicas (producto nacional , ingresos y egresos de
divisas, reservas monetarias, etc.), consistente en oro (25 por ciento)
y moneda nacional (75 por ciento). Los votos para la toma de decisiones
son proporcionales a la cuota; de acuerdo con sto, Estados Unidos
tiene un 24 por ciento de los votos y los otros pases industrializados un
32 por ciento, formando entre ellos una especie de "club de ricos" (el
famoso club de los diez) que influye decisivamente en la orientacin
y la gestin del FMI. Amrica Latina posee slo el 10 por ciento de los
votos y prcticamente no ejerce influencia en las decisiones del Fondo.
Todo pas miembro del FMI debe declarar a ste la paridad oficial
de su moneda, en trminos de su contenido oro, o alternativamente, de
su relacin con el dlar de EE. UU. Este opera como la divisa/ centro del
sistema, con las funciones de unidad de cuenta, medio de pago y reserva
monetaria a nivel internacional. Las modificaciones de la paridad de las
monedas de los pases miembros deben ser consultadas al Fondo. Las
recomendaciones de ste sobre poltica de ajustes a desequilibrios de
la balanza de pagos deben ser acogidas si el pas respectivo desea hacer
uso de los recursos monetarios del organismo.
La concepcin de la poltica monetaria del FMI es virtualmente
ortodoxa. Persigue la plena convertibilidad y la mxima estabilidad de
las monedas y los cambios, la supresin de restricciones a los movi-
PT. 5
464
mientos comerciales y de capital, el multilateralismo de las relaciones

econmicas, la expansin armnica del comercio internacional como
medio para promover elevados niveles de ingreso, empleo de trabajo y
otros recursos productivos y bienestar, y el equilibrio de los pagos internacionales. Las prcticas de control de cambios, cambios mltiples o
diferenciales, manipulaciones internas para subsidiar exportaciones o
importaciones, regulacin del movimiento de capitales, altas barreras
aduaneras y otras similares, no gozan de acogida favorable por parte
del FMI. Cuando un pas sufre dficit de su balanza de pagos debe someterse a un programa de austeridad para el reajuste, consistente, entre
otros aspectos en: restricciones crediticias al nivel de las necesidades
"legtimas del mercado", equilibrio del presupuesto pblico, salarios reales ms bajos, tasas de inters ms altas, diferimiento de proyectos de
inversin en determinados casos, etc. La medicina es bastante amarga,
pero si el paciente --o sea, el pas en dficit- no se la toma no obtiene
la asistencia del FMI. Esta asistencia se suministra segn un rgimen
de prstamos relacionados con la cuota del miembro, con un mximo
de 125 por ciento de esa cuota. En la actualidad tiene lugar un proceso
de reformas dentro del FMI a consecuencia de la llamada crisis monetaria internacional.
Ejercicios
l. Defina los conceptos siguientes:
a. Balanza de pagos.
b. Capital no monetario
c. Capital monetario
11. En qu columna: dbito (-) o crdito ( +) asentara Ud. las transacciones
siguientes:
a. Su pas suscribi acciones de una corporacin financiera internacional
por US$ 2,000,000.
b. Un inversionista extranjero adquiri bonos de la deuda pblica del gobierno de su pas, por U.S.$ 150,000.
c. Un importador de maquinaria industrial import una cantidad de la
misma por un valor de US$ 1,500,000, para pagarla a cinco aos de
plazo, con intereses al 8 por 100 anual sobre saldos deudores.
d. Una compaa de aviacin comercial de su pas gan fletes en el extranjero por US$ 200,000.
CAPITULO 23
El Tipo de Cambio
La cotizacin de una moneda en trminos de otra moneda es el

tipo de cambio. Este expresa el nmero de unidades de una moneda
que hay que dar para obtener una unidad de otra moneda. La cotizacin o tipo de cambio se determina por la relacin entre la oferta y
la demanda de divisas; alternativamente, puede decirse que el tipo
de cambio se determina por la relacin entre oferta y demanda de
moneda nacional para transacciones internacionales del pas: efectivamente, la oferta de divisas tiene como contrapartida la demanda de
moneda nacional y la demanda de divisas tiene como contrapartida la
oferta de moneda nacional. Las variaciones de la relacin oferta/demanda de divisas determinan las fluctuaciones del tipo de cambio; sin
embargo, hay un tipo de cambio normal o de equilibrio en torno al cual
se efectan las variaciones y que debe corresponder al equilibrio de los
pagos internacionales. En rgimen de patrn oro el tipo normal o de
equilibrio se identifica con la paridad oro, o sea, la relacin entre los
contenidos de oro de las monedas. En rgimen de patrn de cambio
dicho tipo se determina por la tendencia de las cotizaciones. En rgimen
de papel moneda inconvertible ese tipo se determina por la relacin
entre los poderes adquisitivos de las monedas supuesta una estabilidad
comparativa de los niveles de precios. En rgimen de Fondo Monetario
Internacional el tipo de cambio normal debe ser declarado a la Institucin, en base del contenido de oro de la moneda o, alternativamente,
de la relacin con el dlar de EE.UU.
En algunos casos los tipos de cambio, como cualquier precio, son
administrados por la autoridad monetaria del pas respectivo. La autoridad fija el o los tipos _de cambio y se asegura, mediante el control
absoluto o determinante de la oferta de divisas, la vigencia de tales
tipos de cambio. Para ello, el ingreso de divisas debe estar centralizado
465
466
PT. 5
y controlado (por el Banco Central o por una agencia especfica del

gobierno), aunque la demanda puede dejarse libre; sin embargo, el tipo,
o tipos, que fije la autoridad no puede diferir mucho del que se determinara en el mercado libre, salvo que se trate de un sistema enteramente
centralizado de economa.
La oferta de divisas se origina en las transacciones activas o crditos de la balanza de pagos, ya mencionadas: exportacin de bienes y
servicios, ingresos sobre inversiones del pas en el extranjero, donaciones y remesas recibidas por residentes o importacin de capital no
monetario. La demanda de divisas se origina en las transacciones pasivas
o dbitos de la balanza: importacin de bienes y servicios, pagos por
rendimientos de la inversin extranjera en el pas, donaciones y remesas
enviadas por residentes y exportacin de capital no monetario. El componente ms estable de la oferta es el que se origina en la exportacin
de bienes y servicios; as como el componente ms estable de la demanda
es el referido a la importacin de bienes y servicios. En otros trminos,
los movimientos de capital son los componentes menos estables, ms
dinmicos, del mercado de divisas.
p
T
1
o
D 2.25
E
2.22
2.20
A
M
B
1 2.15
01
DIVISAS
Grfica 93. Determinacin del Tipo de Cambio en

Rgimen de Patrn Oro. Al igual que con otros productos, el dinero o las divisas tienen su precio y
cantidad de equilibrio determinados por la oferta y
la demanda. El tipo de cambio ser US$ 2.22, a cuyo
cambio se demandar la cantidad de divisas OQ1
En la Grfica 93 representamos la determinacin del tipo de cambio

en rgimen de patrn oro. Supngase el cambio entre el dlar y la libra
esterlina, fijada la paridad en US$ 2.20 por libra y determinados los
tipos de exportacin e importacin de oro en US$ 2.25 y US$ 2.15, res-
CAP. 23
467
EL TIPO DE CAMBIO
pectivamente. Virtualmente, la curva de oferta de divisas debe partir del

tipo de cambio correspondiente al punto de importacin de oro, o sea,
US$ 2.15 por libra; anlogamente, la curva de demanda debe partir del
tipo de cambio correspondiente al punto de exportacin de oro, o sea
US$ 2.25 por libra. Entre esos lmites el tipo de cambio puede fijarse en
cualquier posicin que logre equilibrar la oferta y la demanda de divisas
y depende de las elasticidades de la oferta y la demanda.
En la Grfica 94, ilustramos la determinacin del tipo de cambio
en rgimen de cambios flexibles (o sea, determinados por el mercado).
Al tipo de cambio P1 se equilibran la oferta de divisas O y la demanda D.
Si hay un aumento autnomo de la oferta, de modo que la curva respectiva se desplaza a la derecha, hasta la posicin O', sin alteracin sensible
en la funcin de demanda, el tipo de cambio baja a P2 y el volumen de
operaciones se ampla a OQ2 Si, de modo distinto, hay un aumento autnomo de la demanda, por lo que la curva respectiva se desplaza a la
derecha hasta la posicin D', el tipo de cambio subir a P3 y, sin alteracin en la oferta, el volumen de operaciones se fijar en OQ3 Aumentos
autnomos de la oferta de divisas pueden obedecer, entre otros hechos,
a una expansin de las exportaciones o un aumento de la entrada de
capital no especulativo. Aumentos autnomos de la demanda de divisas,
por su parte, pueden ocurrir en relacin a un aumento de la inclinacin
a importar o una salida extraordinaria de capital.
T
1
p
o
D
P3
P1
P2
O'
A
M
O'
010302
DIVISAS
Grfica 94. Determinacin del Tipo de Cambio en

Rgimen de Cambios Flexibles. A diferencia del caso
anterior, ntese que los precios o tipos de cambio,
(y las cantidades tambin) pueden fluctuar libremente
sin lmites, pues no estn atados a un precio de oro o
una paridad.
468
PT. 5
El mercado de cambios est constituido, desde el punto de vista

institucional moderno, por: el Banco Central -o agencia oficial que haga
sus veces- como comprador y vendedor de divisas al por mayor cuando
la oferta est total o parcialmente centralizada, la banca comercial como
vendedora de divisas al detal y compradora de divisas cuando la oferta
es libre o no est enteramente centralizada, las casas de cambio y las
bolsas de comercio. El Banco Central o una agencia ad hoc oficial ejerce
la funcin de fondo de estabilizacin cambiara, cuando hay necesidad
de mantener dentro de lmites prudenciales las fluctuaciones del tipo de
cambio en regmenes distintos del patrn oro clsico. 1 En todo caso,
cuando la autoridad fija el tipo de cambio (administrado) explcita o implcitamente funciona el fondo de estabilizacin para sostener la cotizacin fijada. En cierto modo, y dentro de ciertos lmites, el Fondo Monetario Internacional opera como un fondo mundial de estabilizacin cambiara con respecto a sus pases miembros.
Modalidades de Tipos de Cambio
Adoptaremos los criterios de clasificacin siguientes: (1) tipos de
cambio rgidos y flexibles; (2) tipos de cambio fijos y variables; (3) tipos
de cambio nicos y mltiples.
El tipo de cambio rgido es aquel cuyas fluctuaciones estn contenidas dentro de un margen determinado. Este es el caso de patrn
oro, en que, como se ha visto, los tipos de cambio pueden oscilar entre
los llamados puntos o lmites de exportacin e importacin de oro, por
arriba o por debajo de la paridad. Si los tipos de cambio excedieran de
dichos lmites ocurriran movimientos de oro que haran volver las
cotizaciones al margen determinado. Su funcionamiento exige la posibilidad concreta de dichos movimientos de oro y se asegura, adems, mediante un mecanismo operativo de movimientos de capital a corto plazo,
ligados a una relacin entre los tipos de cambio y las tasas monetarias
de inters. El tipo de cambio flexible es aquel cuyas fluctuaciones no
tienen lmites precisamente determinados, lo que no significa que tales
fluctuaciones sean ilimitadas o infinitas. Este es el caso del patrn de
cambio puro y del papel moneda inconvertible. Son los propios mecanismos del mercado cambiario y, en general, la dinmica de las transacciones internacionales del pas, los que, bajo la condicin esencial de la
flexibilidad , permiten una relativa estabilidad de los cambios, dadas las
elasticidades de oferta y demanda de los diversos componentes de la
balanza de pagos. Entre los mecanismos operativos hay que mencionar
el fondo de estabilizacin de cambios, que ya se defini. La llamada
"flotacin" de divisas, que se estableci durante el proceso de crisis
monetaria internacional de los ltimos tiempos, es una modalidad de los
cambios flexibles.
l"EI Fondo estabiliza e l tipo de cambio vendiendo las divisas escasas y comprando las
que abundan y, en ltimo extremo, ante un desequilibrio fundamental que causa prdida
persistente de reservas, acepta la devaluacin de la moneda nacional sin sacrificar la actividad
econmica ni la regulacin del circulante en funcin de las necesidades de la economa nacional". Ricardo Torres Gaytn: Teora del Comercio Internacional, Siglo XXI, Mxico, 1972, p.
303.
CAP. 23
EL TIPO DE CAMBIO
469
El tipo de cambio fijo es aquel determinado administrativamente

por la autoridad monetaria (Banco Central, Ministerio de Hacienda) y
puede combinarse tanto con demanda libre y oferta parcialmente libre,
como con restricciones cambiarias y control de cambios. Dado el virtual
quebrantamiento del patrn oro -e incluso del patrn de cambio oroen nuestros das, la alternativa de la flotacin de los cambios es la
fijacin por la autoridad. La variabilidad de los tipos de cambios puede
interpretarse en sentido restringido (como en el caso del patrn oro)
o en sentido amplio (como en rgimen de patrn de cambio y de papel
moneda inconvertible).
El tipo de cambio nico, como su nombre lo indica, es aquel que
rige para todas las operaciones cambiarias, cualquiera que sea su natu
raleza o magnitud. Se tolera cierta diferencia entre los tipos de compra
y de venta de la divisa 2 como margen operativo para los cambistas en
cuanto a sus gastos de administracin y operacin y beneficio normal.
El ideal del FMI es el sistema de cambios nicos, que no admite dis
criminacin en cuanto a las fuentes de origen de las divisas ni en cuanto
a las aplicaciones de las mismas en los pagos internacionales. De modo
distinto, los tipos de cambio mltiples o diferenciales permiten la dis
criminacin entre vendedores y entre compradores de divisas, de acuerdo con los objetivos de la poltica monetaria, fiscal o econmica en
general. Mediante este sistema puede favorecerse determinadas exportaciones (con tipos de cambio de preferencia que proporcionen ms
moneda nacional por unidad de moneda extranjera a los respectivos
exportadores), determinadas entradas de capital, o restringirse determinadas importaciones o sal idas de capital y otras transacciones internacionales. Es un sistema frecuentemente utilizado por los pases no
desarrollados como un instrumento auxiliar de la poltica de crecimiento
econmico.
Modificaciones de la Paridad
Los desequilibrios persistentes, o fundamentales, de la balanza de

pagos exigen, por lo general, modificaciones de la paridad monetaria,
o valor de cambio externo de la moneda, para inducir ajustes en los
diversos componentes de la balanza y en la actividad econmica nacional que faciliten la recuperacin del equilibrio. La paridad puede
ser modificada en el sentido del alza (revaluacin) o de la baia (devaluacin), segn se trate de un desequilibrio por supervit o de uno por
dficit. El caso ms frecuente es el de revaluacin. Los pases evitan en
lo posible la revaluacin, porque ocasiona desventajas comerciales, ya
que afecta el poder de competencia de las exportaciones y favorece las
importaciones, as como las salidas de capital. Si el mercado internacional de los productos exportables es bastante competitivo, el pas
que revala no puede aumentar los precios de sus exportaciones para
compensar los efectos de la revaluacin y los exportadores recibirn
menores ingresos en moneda nacional, aunque, por otra parte, se podrn
2EI FMI pe rmite un margen de 1 por ciento entre tipos de compra y venta.
470
PT. 5
adquirir ms bienes y servicios extranjeros por la misma cantidad de

moneda nacional que antes de la revaluacin (y sujeto a que los precios
internacionales de la importacin no suban). Desde luego, estos deben
ser los efectos perseguidos, para el ajuste de la balanza de pagos en
caso de supervit: reduccin de la exportacin, o menor ritmo d1a au
mento, y aumento de la importacin.
La devaluacin permite que los exportadores reciban mayores
ingresos en moneda nacional, sin alteracin de los precios internacionales de sus productos, o aun con una baja de proporcin menor que
la de devaluacin; en este ltimo caso podr lograrse, si la demanda
externa es algo elstica , un incremento de la exportacin, que es una
meta perseguida para el reequilibrio de la balanza de pagos; por otra
parte, los importadores tendrn que desembolsar mayor cantidad de
moneda nacional para adquirir determinado volumen de importaciones
y, dada la elasticidad de la demanda de stas, podr ocurrir una disminucin de las mismas, que es otra de las metas de ajuste que se
persigue con la medida. La produccin nacional, si disfruta de una
oferta elstica en relacin con cierta capacidad productiva ociosa o
recursos disponibles y utilizables en corto plazo, podr beneficiarse
con la situacin creada y de este modo la economa interna puede superar dentro de algn tiempo los efectos depresivos del desequilibrio
pasivo de la balanza de pagos. Los ingresos de capital, adems, resultan
beneficiados por la devaluacin.
Control de Cambios
El control de cambios es una intervencin oficial del mercado de
divisas, de tal manera que los mecanismos normales de oferta y demanda quedan total o parcialmente fuera de operacin y en su lugar se
aplica una reglamentacin administrativa sobre compra y venta de divisas, que implica generalmente un conjunto de restricciones cuantitativas y/o cualitativas de la entrada y salida de cambio extranjero. Con
frecuencia el control de cambios va acompaado de medidas que inciden sobre las transacciones mismas que dan origen a la oferta o la
demanda de divisas. Sin embargo, el concepto de control de cambios
es muy amplio, o muy restringido, segn los puntos de vista que se
adopten. Para algunos autores es control de cambios cualquier intervencin oficial en el comercio de divisas o en su disposicin: as, por
ejemplo, la fijacin de un tipo de cambio por la autoridad, aunque se
deie libre la demanda -pero centralizando la oferta en totalidad o en
parte decisiva, como ya se indic- puede interpretarse como una forma
de control y en efecto lo es; pero los mecanismos del mercado siguen
operando en lo sustancial. Si la autoridad no centraliza una porcin
sustancial de la oferta le es difcil sostener un determinado tipo de
cambio (la alternativa puede ser un fondo de estabilizacin suficiente),
ya que se efectuaran operaciones a diferentes tipos de acuerdo con las
situaciones del mercado. Otros autores sostienen la tesis de que el control de cambios existe cuando se reglamenta, restringe y fiscaliza el uso
o aplicacin de las divisas compradas por los particulares.
CAP. 23
EL TIPO DE CAMBIO
471
El control de cambios se establece, por lo general, cuando hay dificultades graves de balanza de pagos, a consecuencia de las cuales las
divisas disponibles son insuficientes para atender las necesidades ordi
narias de la economa. Diversas modalidades de control pueden im
plantarse, de acuerdo con las caractersticas del mercado, la ndole del
problema y la gravedad del mismo. El control de cambios absoluto, o
sea, la reglamentacin total de la oferta y la demanda de divisas, es
prcticamente imposible de implementar, por las inevitables y mltiples
evasiones y filtraciones que tienen lugar cuando la economa no es en
teramente centralizada. El control parcial o de mercados paralelos ha sido
practicado en diferentes pases y oportunidades: consiste en un control
parcial, determinante, de la oferta de divisas, a precios determinados,
con cuyas divisas se atienden necesidades esenciales de la economa, y
un mercado marginal es permitido en el cual se compran y venden cantidades de divisas procedentes de operaciones que se dejan libres y se
determinan precios de mercado; este mercado paralelo o marginal se
autoriza para impedir el funcionamiento del estraperlo o mercado negro.
Otra modalidad de control es el rgimen de cambios mltiples, en que
para cada grupo de operaciones, de oferta o demanda, se fija un tipo
de cambio: tipos preferenciales, ms favorables, para determinadas exportaciones y entradas de capital y para determinadas importaciones y
salidas de capital; y tipos no preferenciales, para las restantes operaciones. Este sistema se ha aplicado -y aplica- no slo en funcin de
objetivos cambiaras o de balanza de pagos, sino como instrumento de
la poltica econmica en general. Otro control parcial es la venta de divisas al mejor postor para determinadas operaciones (rgimen de licitaciones).
Ejercicios
l. Est vigente en la actualidad el patrn oro?
11. Qu es el Fondo Monetario Internacional?
111. Qu ventajas obtiene un pas con la devaluacin de su moneda?
CAPITULO 24
El Problema de
la Liquidez
Internacional
Planteamiento del Problema

Desde hace varios aos se estudia y discute intensamente sobre
la escasez y la idoneidad de los medios para satisfacer las necesidades
monetarias originadas en la expansin de las transacciones internacionales. En sus grandes lneas esta cuestin presenta los aspectos siguientes: (1) las reservas monetarias del mundo occidental no crecen
a una tasa comparable con la de aumento del comercio internacional;
(2) la reserva de primera clase, que es el oro, no aumenta a una tasa
satisfactoria, lo que obliga a que las divisas de reserva -dlar y libra
esterlina- ocupen el lugar del oro en la ampliacin de las reservas,
deteriorndose as la "calidad" de stas (3) la oferta neta de divisas
de reserva se hace cada vez ms problemtica, sujeta como est a los
dficit de la balanza de pagos de los pases centros del sistema, principalmente los EE.UU.; por otra parte, esos dficit estn creando ms
dificultades que beneficios al equilibrio monetario del mundo occidental,
y los mismos pases centros estn empeados en reducir o suprimir
tales dficit; (4) el problema del aumento de las reservas podra aliviarse
si la produccin de oro se destinara en su mayor parte a existencias
monetarias, lo que no ocurre porque el precio internacional del oro
-US$ 42 la onza troy actualmente- es insuficiente para atraerlo a
la formacin de reservas monetarias; (5) los pases llamados ricos de
occidente, y tambin de cierto modo los del "tercer mundo", estn interesados en una solucin del problema que independice en lo posible
el mecanismo de formacin de reservas de los dficit de pagos de los
Estados Unidos y del Reino Unido; (6) un aspecto especialmente crtico
de la cuestin consiste en el deterioro persistente de la balanza de
pagos de los pases dependientes no desarrollados; este problema no
472
CAP. 24
EL PROBLEMA DE LA LIQUIDEZ INTERNACIONAL
473
puede resolverse mediante frmulas exclusivamente monetarias, sino

que exige un cambio en las relaciones econmicas internacionales y en
la propia estructura interna de las economas afectadas; (7) en general,
las frmulas puramente monetarias, aunque pueden aliviar temporal
mente la situacin, no son idneas para facilitar una solucin estable a
largo plazo de las tensiones presentes o subyacentes en la estructura de
las relaciones econmicas internacionales, lo que determina, en ltima
instancia, la necesidad de una reorganizacin a fondo de las relaciones
globales entre las naciones, para crear lo que se ha dado en llamar un
"nuevo orden econmico internacional".
Evolucin en la Postguerra (1945/74)
En los ltimos treinta aos, desde la terminacin de la ltima

guerra mundial, el problema de la liquidez internacional ha pasado por
varias etapas. En una primera fase, dada la devastacin de las economas europeas y japonesa, el mundo occidental sufri una aguda escasez
de divisas fuertes, principalmente dlares de los EE.UU., o sea, poder
de compra en los mercados mejor provistos entonces, en ese caso el
norteamericano; en esa fase el considerable y persistente excedente de
exportaciones de los Estados Unidos permita sufragar holgadamente
las exportaciones de capital y las donaciones de ese mismo pas, as
como sus considerables gastos militares en el resto del mundo. Esa fase
de escasez de dlares, progresivamente decreciente, se puede situar
entre 1945 y 1960. En una segunda fase los dlares seguan siendo bien
venidos en Europa occidental y el Japn, pero no bajo el signo de la
penuria de la postguerra inmediata, sino como medios de financiamiento
de colocaciones e inversiones deseables en una economa internacional
en expansin, y con las nuevas proyecciones de negocios impulsadas
por las gigantescas corporaciones transnacionales. Esta fase puede
situarse entre 1960 y 1967, aproximadamente. Una ltima fase, que se
desenvuelve actualmente, es de la "pltora de dlares", de la crisis del
dlar, de su devaluacin y desvinculacin del oro y de la lucha de los
Estados Unidos por superar su dficit de balanza de pagos. El exceso de
oferta de dlares trae por consecuencia el debilitamiento de su posicin
mundial, agravado ese fenmeno por la persistente inflacin que agobia
a la economa norteamericana y que hace perder poder adquisitivo al
dlar. El precio del oro, en los mercados no monetarios, alcanza a cuatro
veces el precio oficial internacional. Para auxiliar a sus miembros en
situaciones de dficit de balanza de pagos, el Fondo Monetario lnter
nacional crea los DEG (derechos especiales de giro), una divisa abstracta,
cuya cotizacin depende de la de 16 divisas fuertes y que se cifra en
promedio en US$ 1.18 por unidad. Aunque al parecer las facetas ms
agudas de la crisis monetaria han sido superadas, persiste la necesidad
de reorganizacin del sistema mundial de pagos. El aumento sustancial
de los precios del petrleo ha determinado, adems, una significativa
redistribucin de fondos entre los pases no petroleros -incluido los
Estados Unidos como importador neto de petrleo-y los pases miembros de la OPEP, lo que ha afectado las balanzas de pagos de la mayora
474
PT. 5
de los pases industrializados y no industrializados y fortalecido considerablemente la posicin de reservas monetarias de los exportadores
netos de petrleo (los pases del Medio Oriente, del norte de Africa,
Venezuela y Ecuador en Amrica Latina). Estos pases estn interesados
en un nuevo orden internacional, menos inestable y ms justo, con
intercambio equitativo entre materias primas y alimentos, de un lado,
y artculos industriales y tecnologa, de otro lado.
Soluciones Propuestas
Las cuestiones que estn en estudio y controversia con respecto
al asunto planteado son las siguientes: (a) si en verdad hay escasez o
slo una mala distribucin de la liquidez internacional; (b) si debe conservarse el oro en la base monetaria del sistema y aumentarse suficientemente su precio oficial; (c) si los medios suplementarios de pago y
reservas deben seguir dependiendo o no de los mecanismos monetarios
de los pases centros del sistema capitalista, o en su lugar debe crearse
un mecanismo verdaderamente internacional, no ligado a pas alguno;
(d) si el dlar y la libra esterlina -en menor escala otras divisasdeben seguir siendo monedas de reserva al lado de la que se creare
internacionalmente; (e) cmo distribuir el aumento de liquidez que
resultare de las modificaciones que se practiquen internacionalmente
en el sistema monetario?
Es un hecho conocido que los pases de mayor desarrollo poseen
en coniunto la proporcin determinante de las reservas monetarias del
mundo. Recientemente, esa proporcin se ha visto disminuida por la
emergencia de los pases petroleros, los cuales, merced a los relativamente elevados precios del petrleo, han podido acumular alrededor de
un 30 por ciento de las reservas monetarias del mundo occidental. Los
otros pases no desarrollados, del "tercer mundo", tienen en conjunto
menos del 15 por ciento de las reservas monetarias mundiales. El mecanismo de los pagos internacionales, sin modificacin del orden econmico mundial, puede conducir dentro de algn tiempo a la prdida
sustancial de reservas de los pases petroleros y su ganancia por parte
de los pases desarrollados.' La mejor correccin que se puede hacer
a esa distribucin es la utilizacin parcial de las reservas -el aprovechamiento de un alto precio del oro podra favorecer esa medidapara la creacin de un fondo de estabilizacin de los precios de las
materias primas y los alimentos. Por otra parte, el oro ya no puede
seguir siendo medio de pago internacional, aunque pudiera concentrarse
en el F.M .I. para darle confianza -la mitologa del oro sigue en vigora un nuevo sistema monetario independiente de monedas nacionales.
Al parecer, existe consenso sobre la necesidad de desvincular la oferta
de liquidez internacional de la facultad de creacin de dinero y crdito
por determinados pases (facultad ejercida hasta ahora por los Estados
1"The Economic Outlook", rgano de lo Organizacin de Cooperacin y Desarrollo Econmico (OCDE), que asocia paises capitalistas ms ricos, indica que la balanza en cuenta corriente
de OPEP, en su conjunto, puede sufrir un deterioro de US$ 40,000 millones entre 1974 y 1980;
en este mismo lapso lo balanza en Cuento Corriente de lo OCDE posar de un dficit en 1974
o un Supervit considerable en 1980.
CAP. 24
EL PROBLEMA DE LA LIQUIDEZ INTERNACIONAL
475
Unidos y en mucho menor escala por Gran Bretaa). Se perfila en este

momento la generalizacin del uso de los DEG (Derechos Especiales de
Giro), moneda del FMI, como unidad de cuenta internacional, de manera
que se abre camino a la adopcin de esa divisa como moneda de
reserva amplia y operativa, en lugar del dlar, aunque no debe esperarse
que ste deje de ser, dentro de ciertas limitaciones y restricciones, divisa
internacional , pero sin la posicin prcticamente monopolstica que
ocupa todava. El hecho de que los DEG estn determinados en su
valor por las cotizaciones combinadas de 16 monedas fuertes, entre
ellas el dlar, la libra esterlina, el marco alemn occidental, el franco
francs, etc., permite que estas divisas gocen de una cierta fuerza y,
por tanto, se hagan deseables como medios complementarios de reservas y medios operativos de pago. Despus de todo, la fortaleza monetaria depende, en esencia, de la potencialidad econmica del pas respectivo y los pases de emisin de esas monedas son y seguirn siendo
econmicamente poderosos y en proceso de expansin. En cuanto a la
distribucin ms conveniente de los activos monetarios que se crearen
para resolver el problema de liquidez y de reorganizacin del sistema
de pagos internacionales, nada podr evitar a mediano y largo plazo
una distribucin ajustada a las relaciones de poder en el sistema capitalista mundial; pero a corto plazo podra intentarse alguna frmula
que tendiera a favorecer la posicin de los pases no desarrollados con
dficit persistente de balanza de pagos.
Ejercicios
l. En qu consisti el fenmeno de "escasez de dlares"?
11. A qu se denomina liquidez internacional?
CAPITULO 25
El Comercio
Internacional y
el Desarrollo
Econmico
Es indudable que el comercio entre las naciones es un factor de

progreso, no slo en el orden econmico, sino tambin en lo social y
cultural en sentido amplio. Junto con las mercancas se mueven las
personas, se comunican, se difunden las ideas, los modos de pensar y
de vivir, las innovaciones productivas y las informaciones diversas sobre
lo que ocurre en los parajes del mundo. Es obvio que la utilidad de los
productos aumenta con la posibilidad de su desplazamiento en el espacio
y el tiempo (comercio de futuros), desde los lugares donde se producen
a los lugares donde se consumen, amplindose los mercados, generndose nuevas demandas, multiplicndose las oportunidades de aplicacin
del ingreso, desarrollndose la divisin del trabajo y la especializacin y
crendose vnculos entre las economas y las sociedades. Tambin lo
es que los beneficios del comercio no se distribuyen equitativamente entre
los pases, aunque los niveles absolutos de ingreso real resultan aumentados en virtud del intercambio (como masa de bienes disponibles, ms
que como suma 'de valor). Igualmente, hay que observar que la significacin del comercio para la actividad econmica nacional es mayor para
algunos pases que para otros (ms para Japn que para Estados Unidos,
por ejemplo; ms para Venezuela que para la India). Es conveniente,
adems, mencionar que la naturaleza de las corrientes de comercio depende en alto grado del desarrollo econmico y se modifica, por tanto,
con el cambio econmico. La existencia del concepto objetivo de economa
mundial se explica por el comercio, con el cual se relacionan las inversiones y la difusin de la tecnologa.
El Papel de la Exportacin en los Pases No Desarrollados

La economa de una porcin considerable del mundo -cuya poblacin representa alrededor de un 60 por ciento del total de la huma476
CAP. 25
EL COMERCIO INTERNACIONAL Y EL DESARROLLO ECONOMICO
477
nidad- descansa en la produccin y exportacin de materias primas y

alimentos sin transformar. Amrica Latina, especficamente, vive de esas
actividades primarias, sin ninguna excepcin; tambin casi todo frica y
buena parte de Asia, as como Oceana. Productos fundamentales en este
comercio son, entre otros: el petrleo, el caf, el cacao, el trigo, el azcar,
el banano, el cobre, el estao, la carne, la lana, el arroz y el algodn.
El destino principal de estas exportaciones es el sector del mundo que
se ha industrializado baio el orden capitalista. La industria absorbe esos
productos primarios como insumos y los transforma en bienes de consumo y de produccin, cuya demanda se localiza en su mayor parte en
los propios pases industrializados, que disfrutan de los mayores ingresos
por habitante y, por ende, del ms alto nivel de vida. Estados Unidos es,
en promedio, el mayor importador de tales artculos primarios y el mayor
consumidor de artculos industriales: su ingreso real por habitante supera
los US$ 4,000 anuales, ms de 10 veces el promedio correspondiente a
los pases no desarrollados. Ello significa, en trminos generales y esenciales, que los mayores beneficios se obtienen mediante la industrializacin, aunque tambin puede sealarse que algunas economas de base
principalmente agropecuaria (como Nueva Zelandia y Australia) gozan
de un considerable nivel de ingreso mediante la exportacin.
La actividad exportadora fundada en. la produccin primaria en los
pases no desarrollados tiene su origen en el remoto pasado colonial. 1
La expansin del capitalismo comercial en Europa -la primera universalizacin del capitalismo- impuls la empresa histrica del descubrimiento, conquista y dominacin de Amrica, como antes haba impulsado
la empresa de la conquista geogrfica y/o comercial de parte de Asia y
Africa, siempre en busca de fuentes de productos primarios para las
crecientes necesidades del Viejo Mundo (especias, alimentos, oro y plata,
marfil, algodn, y ms tarde cacao, tabaco, ail, azcar, carne, caf, minerales diversos, etc). La fuerza de trabajo indgena y despus la africana
bajo el signo de la esclavitud (otro producto primario colonial de exportacin) aseguraba el bajo costo de produccin y la obtencin de excedentes econmicos cuantiosos, que se acumulaban en los pases dominantes de Europa para financiar la incipiente industrializacin. Cuando
las colonias latinoamericanas lograron su independencia poltica nacional
y se constituyeron en repblicas, sus economas quedaron estructuradas
como bsicamente exportadoras de productos primarios y vinculadas, por
tanto, al mercado mundial capitalista bajo un nuevo rgimen formal de
relaciones de intercambio: en la era colonial, la metrpoli (Espaa, Portugal, Francia) ejerca un poder de monopolio sobre el comercio con las
colonias, tanto de exportacin como de importacin, salvo las filtraciones
crecientes del comercio clandestino o contrabando, de tal modo, que las
economas ultramarinas eran prcticamente una prolongacin de las
economas metropolitanas, pero sujetas a un tratamiento discriminatorio
expoliativo; en la era independentista el comercio se hizo formalmente
multilateral y abierto, bajo el signo del liberalismo econmico de direccin
inglesa, orientado por una divisin del trabajo entonces calificada como
IJ, Y. Levin: Las economas de exportaci6n, UTEHA, Mxico, 1964, p. 1.
478
PT. 5
"natural" -y ahora como "tradicional"- consistente en la especiali

zacin de los nuevos pases ex coloniales en la produccin y exportacin
primaria y de los viejos pases europeos -nuevos en el proceso indus
trialista- en las manufacturas y las inversiones vinculadas al comercio
exterior. Generalmente, se formaron -o desarrollaron, meior dichoeconomas de "enclave", de carcter perifrico, circunscritas por la acti
viciad exportadora/importadora, en los pases recin liberados, con las
cuales coexistan economas de subsistencia o premercantiles; el comer
co se realizaba casi totalmente con los centros dominantes del capitalismo
(en primer lugar Inglaterra) y las inversiones, procedentes en su mayor
parte de esos centros, se aplicaban al fomento de la actividad exportadora/
importadora, incluidos los servicios indispensables para la misma (trans
porte, comunicaciones, puertos, sostenimiento de gobiernos que garan
tizacen la estabilidad de esas relaciones, etc.). Por consiguiente, la din
mica de esas economas, los factores determinantes de su movimiento
tanto a corto como a largo plazo, de carcter coyuntural o de crecimiento,
dependa estrechamente de la dinmica capitalista internacional y prin
cipalmente de la de los centros.
En pocas de buenos precios y de firme demanda de productos pri
marios, estas economas dependientes prosperaban relativamente, y en
pocas de precios bajos y de insuficiente demanda ocurra lo contrario.
La variable motriz de la economa era, por tanto, el comercio exterior, y,
especficamente, la exportacin, mediante cuyo rendimiento en ingresos
se podan efectuar las importaciones de bienes manufacturados y ali
mentos de calidad superior. Estados Unidos, mediante su propia evolu
cin como potencia capitalista de proyeccin dominante, se incorpor
hacia fines del siglo XIX al grupo de pases exportadores de capitales
para promover en los pases no desarrollados nuevas fuentes de expor
tacin primaria, y la emergencia del petrleo como nueva fuente de
combustible proporcion un impulso a esa actividad que se prolonga
hasta nuestros das.
Caracterstica importante de la mayora de esos "enclaves de ex
portacin" era -es todava- la muy escasa o nula movilidad de los
factores productivos hacia actividades internas y su elevada movilidad
a mediano y largo plazo hacia el exterior, de tal manera, que ofrecen
una paradoja con respecto a la condicin clsica, en la que descansa
la teora de los costos comparativos, y la neoclsica tambin, de inmo
vilidad externa y movilidad interna de los factores. El capital extranjero
aplicado al "enclave" difcilmente se desplaza a actividades internas
en el pas receptor; as mismo, la fuerza de trabajo calificada que pro
cede del exterior con destino al "enclave", generalmente, regresa a su
pas de origen (incluidas la gerencia y la direccin) de tal modo que la
economa exportadora no puede contar con una "reserva de capital"
originada en el enclave, sino con el ingreso que en definitiva le corres
ponda. Quiz podra decirse que el enclave forma parte de la economa
metropolitana dominante, ms que de la economa dependiente, como
lo seala justamente Singer.2
2 Hans
W . Singer: "The distribution of gains between investing and borrowing countries" en
American Economic Review (Papers and Proceedings), mayo 1950.
CAP. 25
479
La evolucin de la economa primaria exportadora conduce a las

situaciones siguientes; (1) insuficiencia de los ingresos de exportacin
para satisfacer los requerimientos de consumo e inversin del pas exportador; (2) expansin progresiva del mercado interno de artculos manufacturados, alimentos elaborados y servicios; (3) desequilibrio estructural de la balanza de pagos y limitacin forzosa del crecimiento econmico bajo este modelo. La crisis sobrevino en la dcada de los 30
de este siglo, agravada con la gran depresin de los pases desarrollados. Se impuso una reforma del modelo tradicional de exportacin -primaria: economizar divisas y suplementar el impulso dinmico de la
economa nacional mediante el proceso de industrializacin denominado
"sustitucin de importaciones": producir en el pas buena parte de lo
que antes se importaba. Sin embargo, este modelo sigue sustentndose
en la eficacia de la exportacin primaria para proporcionar la capacidad
de importacin exigida por la nueva economa, ya no tanto para adquirir
fuera bienes de consumo, como para hacerse de los bienes intermedios,
materias primas, equipos y tecnologa para producir en el pas.
La Importacin como Fuente de Aprovisionamiento

La funcin indispensable de la importacin es la de proporcionar
los medios para adquirir los bienes y servicios que no se producen en
el pas o que no se producen en cantidad suficientes para las necesidades. En la etapa de crecimiento simple de la economa exportadora
primaria -sin industrializacin interna- la importacin consiste en su
mayor parte en bienes de consumo. En la etapa ms evolucionada de
crecimiento mediante sustitucin de importaciones, el pas requiere
principalmente bienes intermedios, materias primas y medios de produccin; la sustitucin, por tanto, no significa supresin de importaciones, sino modificacin del esquema de las importaciones. Para adquirir estos bienes -eventualmente, tambin alimentos para una
poblacin en aumento, con tendencia a la concentracin urbana- hay
que exportar. El problema se plantea cuando los requerimientos mnimos de importacin son superiores a los rendimientos mximos obtenibles de la exportacin: es lo que se denomina la "brecha comercial" .3
Temporalmente esta brecha puede ser cubierta mediante la importacin
de capital a distintos plazos (prstamos e inversiones del extranjero), lo
que permite ampliar la capacidad para importar (tambin dicho capital
puede emplearse en ampliar la capacidad para exportar); la importacin
de capital, sin embargo, da lugar, dentro de cierto tiempo indicado por
la velocidad de recuperacin o amortizacin del capital, a egresos de
capital que inclinan desfavorablemente la balanza de pagos; simultneamente, por lo general, hay que efectuar pagos en concepto de ingresos sobre la inversin extranjera, lo que reduce aun ms el potencial
de importacin de bienes y servicios; desde luego, existe la posibilidad
de continuar importando capital, por lo menos al mismo ritmo con que
3Lose sobre este temo: S. B. Linder, Teora del Comercio y Poltica Comercial para el
Desarrollo, Cemlo, Mxico, 1965, pp. 16 y SS.
480
PT. 5
egresa el capital, para mantener nivelada la cuenta de capital no monetario; de hecho, el problema de la "brecha financiera" -desequilibrio
pasivo entre los requerimientos mnimos de capital extranjero y flujo
mximo de dicho capital al pas- coexiste con el de la "brecha comercial", y entre ambos, determinan la cronicidad del desequilibrio de
la balanza de pagos y hacen ms difcil el proceso de crecimiento econmico del pas afectado.
La industrializacin sustitutiva de importaciones -proceso que han
seguido de uno u otro modo, ms pronto o ms tarde, la mayora de
los pases latinoamericanos- ofrece varios problemas que conviene mencionar brevemente: (a) la dependencia externa en un triple aspecto: el
del aprovisionamiento de bienes importados, como ya se dijo, el de
la incorporacin frecuentemente dominante del capital extranjero al
nuevo sector industrial y el requerimiento de la tecnologa creada en
los centros desarrollados del exterior; (b) la insuficiencia del mercado
interno (por bajos ingresos, mala distribucin del ingreso y escasez de
poblacin, salvo los casos de Brasil y Mxico, en Amrica Latina) que
no permite aprovechar las economas de la gran escala (las posibilidades
de exportar manufacturas por parte de estos pases son muy reducidas
y contingenciales) y contribuye a los altos costos y precios de la produccin interna; y (c) el agotamiento rpido del campo de posibilidades
de sustitucin de importaciones a nivel de bienes de consumo (la sustitucin de bienes intermedios y de capital es ms compleja, requiere
mayores recursos de todo orden y de mayor calidad y confronta la
limitacin del mercado nacional insuficiente) que plantea una situacin de estrangulamiento del crecimiento industrial. Para estos problemas se considera que la salida ms eficaz y viable es la integracin
econmica multinacional, a lo que nos referiremos ms adelante.
Comercio Exterior y Tecnologa

Es evidente que el desarrollo tecnolgico es una necesidad esencial del desarrollo econmico y es concomitante con ste, como lo
demostr en su obra "La riqueza de las naciones" Adam Smith. El
adelanto tecnolgico es interdependiente con la acumulacin de capital
y la extensin del mercado: la mayor acumulacin estimula el desarrollo
de la tecnologa y ste, a su vez, impulsa la acumulacin, dentro de
mercados amplios y expansivos, con avanzada divisin del trabajo.
Estos procesos se realizan en el mbito de desarrollo de economas
ricas y poderosas, por lo que los principales logros cientficos y tecnolgicos aplicados a la produccin tienen lugar en los respectivos
pases y se ajustan a las caractersticas y dimensiones de esas economas. No es extrao, por tanto, que la proporcin determinante de los
modernos procedimientos y medios de fabricacin y operacin exijan
una elevada contribucin de capital y trabajo calificado, recursos
comparativamente abundantes en los pases de alto desarrollo. Tampoco es extrao que esa tecnologa evolucionada se difunda, dentro
de ciertas restricciones, en el rango especfico de la produccin de
bienes de consumo y medios sencillos de produccin, a los pases
CAP. 25
481
menos desarrollados, a travs del comercio y las inversiones internacionales.

El desarrollo tecnolgico de los centros dominantes afecta de
diversos modos y por diversas vas a los pases dependientes: la utilizacin ms intensiva y completa de las materias primas y/o la sustitucin de materias primas naturales por otras de origen industrial o
sinttico afecta desfavorablemente las posibilidades de exportacin primaria de los pases dependientes4 provocando la reduccin absoluta o
relativa de la demanda de dichas exportaciones; el desarrollo de la productividad en el campo de las manufacturas ampla el margen de desventaja comparativa de los pases menos desarrollados; por otra parte,
la industrializacin sustitutiva de importaciones en estos pases se desenvuelve en un marco tecnolgico impuesto por los centros desarrollados,
de manera que los procedimientos de fabricacin tienden a identificarse
entre los pases centros y los perifricos, en el rango de los bienes de
consumo y de bienes de capital sencillos, con el resultado contradictorio
de que dichos procedimientos, ajustados a la realidad de los centros,
introducen elementos de desequilibrio en la estructura de produccin
de los perifricos, condicionadas por la estrechez de sus mercados, la
escasez de capital y de fuerza de trabajo calificada, as como por la
prctica inaccesibilidad a los mercados internacionales con productos
manufacturados. La absorc in de tecnologa en estas condiciones se
hace singularmente costosa en diferentes aspectos: adems de que es
necesario pagar por el uso de esa tecnologa -pago que frecuentemente
asume la forma de participacin de los dueos de las patentes industriales y las marcas de fabricacin en las utilidades brutas o netas de
las empresas usuarias de la mismas- hay lugar a un aprovechamiento
insuficiente de los recursos ms escasos (capital y direccin empresarial), mientras que se margina relativamente a los recursos ms abudantes (fuerza de trabajo poco o nada calificada y recursos naturales).
La vulnerabilidad de la economa perifrica que se industrializa de este
modo se hace ms aguda, ya que incide en los sectores ms dinmicos
del crecimiento.
Naturalmente, tambin se han realizado y se realizan innovaciones
tecnolgicas en la esfera de la produccin primaria exportable, con el
resultado de que se incrementa la productividad de estas ramas econmicas de los pases dependientes y mejora su posicin competitiva. Sin
embargo, como ha sido sealado por Ral Prebisch y Hans W. Singer,
comentados en pasajes anteriores, los beneficios de esta productividad
no son aprovechados enteramente por los pases exportadores, sino en
buena parte por los pases importadores (a travs de precios ms bajos)
y/o productos de mejor calidad) y por los inversionistas extranjeros que
explotan esas ramas. En los casos en que los pases exportadores asumen directamente la explotacin de sus sectores de exportacin primaria -sobre todo en petrleo y minerales- la dependencia tecnolgica
4"Relacin entre la ciencia y la tecnologa y el comercio exterior", por Mauricio M. Cam
pos, en el volumen intitulado Inversiones extranjeras y transferencia de tecnologa en Amrica
Latina, lldis-Flacso, Santiago de Chile, 1972, pp. 61 y ss. La CEPAL ha puesto de manifiesto este
fenmeno en sus estudios econmicos.
482
PT. 5
persiste y representa, adems de un costo apreciable, un elemento de

vulnerabilidad que pone bajo riesgo el crecimiento independiente de
estas economas.
El virtual monopolio del desarrollo tecnolgico por parte de los
pases ms desarrollados -tanto capitalistas como socialistas- determina, entre otros factores, un crecimiento desigual de la economa
mundial. Puede mencionarse que de 140 inventos que ms han revolucionado la industria en los ltimos 20 aos, el 60 por ciento han
surgido en los Estados Unidos. 5 Si se tiene en consideracin el conjunto
de los pases desarrollados, puede decirse que el ciento por cien de
dichos inventos importantes se han originado en ese grupo. La explotacin de ese acervo tecnolgico ha proporcionado niveles de ingreso
muy elevados para esa porcin del mundo -en la cual vive menos del
40 por ciento de la poblacin humana-, mientras que ,la escasa transferencia tecnolgica a los pases no desa rrollados, dentro del marco
restrictivo y contradictorio ya referido, no ha facilitado la expansin
adecuada de los ingresos de estos pases; la consecuencia es que la
brecha de ingresos entre ambos grupos de naciones se hace cada vez
ms amplia, lo que hace ms agudo el problema del desequilibrio econmico mundial, fuente de conflictos sin duda alguna. Por otra parte,
conviene observar que la difusin tecnolgica entre pases desarrollados
es muy intensa, lo que facilita el mayor progreso tecnolgico del grupo
de los desarrollados y fortalece sus vnculos comerciales y financieros,
de tal modo, que el crecimiento de la economa internacional se concentra cada vez ms en esa porcin del globo.
Especializacin o Diversificacin?
La crisis del modelo tradicional -clsico- de comercio exterior
ha planteado el dilema entre especializacin y diversificacin como polticas de desarrollo de los pases de exportacin primaria. La especializacin absoluta en exportaciones primarias no ofrece perspectiva en el
largo plazo, por las razones indicadas, y determina el riesgo de inestabilidad a corto y mediano plazo. Adems, la exportacin primaria ha
demostrado ser insuficiente para proporcionar los ingresos externos e
internos requeridos por el crecimiento econmico de los pases que la
sustentan. Por otra parte, la actividad exportadora especializada no es
suficiente para emplear y utilizar la totalidad de los recursos de que
dispone el pas: generalmente, la fuerza de trabajo ocupada en el sector
exportador representa una pequea proporcin de la oferta total de
este factor, con tendencia decreciente; los recursos naturales utilizados
por la produccin exportable son una parte de la disponibilidad de
recursos de esta ndole que tiene el pas; incluso, el capital que se ha
formado en el interior de la economa exportadora -en buena medida
como resultado del rendimiento de esa actividad- no es invertido en
lo sustancial en el fomento de la exportacin. Todo ello ind ica la necesidad de crear otras fuentes de produccin, a manera de reducir la
vulnerabilidad de la especializacin primaria y de mejorar la composi5Mauricio M. Campos, op. cit.
l..
CAP. 25
EL COMERCIO INTERNACIONAL Y EL DESARROLLO ECONMICO
483
cin de la economa nacional. El proceso de sustitucin de importaciones, y otros vinculados a la expansin de la economa interior, ofrece
una salida temporal al problema, sin dejar de sustentarse bsicamente
la economa en la exportacin; pero, a largo plazo, como ha sido sealado, la exportacin concentrada en productos primarios no ofrece una
perspectiva favorable al pas, sobre todo cuando la exportacin consiste
en productos obtenidos de la extraccin de petrleo y minerales, fuentes
agotables, salvo que estos productos sean objeto de una considerable
elaboracin en el propio pas exportador, lo que ya significara un cambio
en la estructura de produccin y de comercio. En este sentido, s se
puede estimar una posibilidad de diversificacin dentro de la especializacin, con ventaja evidente para el pas exportador. Tambin es posible considerar el surgimiento de algunas ventajas comparativas en las
manufacturas sustitutivas de importaciones que a la larga pueden convertirse en renglones exportables, lo que, una vez ms se seala, puede
ser favorecido por la integracin.
La cuestin expuesta puede estar ~ufriendo en la actualidad algunas modificaciones a la luz de la llamada crisis de abastecimiento de
alimentos y materias primas para la economa mundial como un todo.
En aos recientes se ha puesto de relieve un"a escasez, tanto coyuntural
como secular, de dichos productos naturales. Es prematuro derivar de
esta circunstancia una conclusin definitiva que ilumine decisivamente
el dilema que se trata en este prrafo.
ij
Ejercicios
l. En qu consiste la "sustitucin de importaciones"?
11. Cules son las tendencias de las exportaciones de productos primarios

a la luz del desarrollo tecnolgico?
111. Conviene la especializacin absoluta o la diversificacin de la produccin desde el punto de vista de un determinado pas?
La Poltica
Econmica
Internacional
CAPITULO 26
Pueden considerarse dos aspectos generales de la poltica econmica internacional: (1) la accin decidida y conducida por cada Estado
nacional para orientar, regular o modificar los flujos de mercancas,
servicios y factores originados en el propio pas o procedentes del resto
del mundo; (2) la accin multinacional, o sea , de varios Estados nacionales, bien sea directamente o bien a travs de organismos creados al
efecto, tendiente a orientar, regular o modificar los mencionados flujos
a nivel mundial o regional (entendindose en este caso por regin un
conjunto determinado de pases vinculados por alguna circunstancia o
acuerdo). En todo caso, los entes actuantes o participantes de la accin
poltica para impulsar o corregir los movim ientos de bienes, servicios o
factores a nivel internacional son los Estados nacionales, es decir, las
autoridades que eiercen un mandato en una nacin. El Estado nacional
desarrolla su poltica econmica para lograr efectos determinados, bien
sea en las relaciones internas de la economa o bien en las relaciones
externas de la misma; sin embargo, esos efectos estn, por lo general,
interrelacionados y por ello se puede decir que la poltica econmica
tiene un doble alcance interdependiente: el nacional y el internacional.
Librecambio versus Proteccionismo
Dos doctrinas bsicas se sostienen con respecto a la poltica del
Estado ante el comercio exterior: la de no intervencin, o sea, dejar que
el comercio se efecte libremente conforme a las leyes del mercado, y
la de proteccin del mercado nacional a travs de aranceles aduaneros,
restricciones cuantitativas de la importacin o la exportacin y otros
medios directa o indirectamente relacionados con el comercio exterior
del pas. A la primera doctrina se la denomina librecambio, a la ltima
proteccionismo.
484
CAP. 26
LA POLITICA ECONMICA INTERNACIONAL
485
El librecambio supone que la entrada y salida de mercancas a

travs de las fronteras aduanales de un pas es libre. Tericamente, ello
significa que no existen barreras aduaneras de ninguna clase, aunque
se aceptan como indispensables las funciones de fiscalizacin de las
mercancas, de informacin estadstica, de supervisin sanitaria y de
preservacin de la seguridad pblica y nacional. En la prctica, siempre
existe un nivel arancelario que implica tanto una codificacin para control de las mercancas como un gravamen o impuesto de entrada o
salida; probablemente lo que se discute es la incidencia de ese gravamen
en el flujo de las mercancas y no la existencia del gravamen. La tarifa
arancelaria puede ser insignificante o insensible, como es el caso de los
llamados "aranceles estadsticos" que representan una fraccin muy
pequea del valor de la mercanca, o puede ser apreciable y perseguir
fines fiscales y no proteccionistas. El proteccionismo supone la prosecucin de ciertos fines de desarrollo de actividades econmicas nacionales y/o de modificacin de la conducta econmica en re lacin con
el comercio exterior; en todo caso, constituye una intervencin deliberada
y sistemtica en las corrientes de comercio con el propsito de lograr
modificaciones en su volumen, composicin u orientacin.
La evaluacin de las polticas de librecambio o proteccionismo debe
hacerse a la luz de los objetivos perseguidos en cada caso, y no desde
el punto de vista de una filosofa general o particular. El objetivo ms
sostenible desde el punto de vista puramente econmico es el de mayor
rendimiento al menor costo. A nivel naciona l macroeconmico, el mayor
rendimiento consiste en el mximo ingreso real; el menor costo implica
el uso ms eficiente de los recursos, de tal modo que una produccin
dada pueda obtenerse con la menor aplicacin de recursos posible en
una situacin especfica de la tcnica. En trminos ms comprensivos
puede decirse que lo deseable es la combinacin del mximo ingreso
nacional real, el mnimo costo posible y la utilizacin plena y eficiente
de los recursos disponibles en el pas. Los librecambistas argumentan
que este objetivo combinado puede alcanzarse mediante la libertad de
comercio, dejando funcionar plenamente las leyes del mercado. Ello
conduce a la especializacin internacional mediante el funcionamiento
de las aptitudes comparativas para la produccin. Los librecambistas
sostienen, alternativamente, que la proteccin interfiere en la dinmica
de la especializacin y restringe los beneficios y ventajas del comercio,
con la consecuencia de que se distorsiona el esquema de la ptima
utilizacin de los recursos, se elevan los costos y los precios y se reduce
el ingreso real o no se alcanza el ingreso mximo posible. Los proteccionistas argumentan, a su vez, que entre las ventajas comparativas
aquellas que han sido adquiridas en el curso del desarrollo por los
pases econmicamente ms evolucionados no permiten a los pases ms
jvenes, o de industrializacin ms reciente, desenvolver sus aptitudes
productivas potenciales en un mercado de competencia irrestricta, y
por ello, se hace necesario, en determinados casos, proteger durante
algn tiempo el crecimiento de ramas de produccin con posibilidades
de xito: este es el argumento conocido como el de "industrias incipientes" y es admitido como racional incluso por partidarios del libre-
486
PT. 5
cambio. 1 Otro argumento cientficamente admisible en la perspectiva

del librecambio es el planteado por Manoilescu, economista rumano,
en el caso de una economa dual, en que el trabajo es empleado con
remuneraciones diferentes en la industria y la agricultura, a pesar de
que existe alguna movilidad entre estas dos ramas; el citado economista
sostuvo la tesis de que los baios salarios en la agricultura no justificaban
el uso de ms trabajo en ese sector con rendimientos marginales de
crecientes, mientras que la mayor incorporacin de trabajo en las ma
nufacturas puede conducir a rendimientos marginales crecientes en
stas, de tal modo que el desplazamiento de ese factor de la agricultura
a la industria puede dar por resultado un mayor rendimiento total del
trabajo y, por ende, un ingreso real nacional ms elevado; para lograr
este efecto se hace indispensable una tarifa protectora de las manufac
turas, por lo menos mientras existiese la condicin dual. El argumento
de Manoilescu ha tenido aceptacin entre los economistas, 2 y puede
observarse adicionalmente que tambin se puede lograr, mediante una
proteccin con ese fin, una mejor distribucin del ingreso a nivel de los
factores. Otro argumento importante de los proteccionistas, que ha
merecido atencin del mundo acadmico, es el de los elevados riesgos
de la completa especializacin y, por tanto, la conveniencia de diversificar hasta cierto punto la composicin de la economa productiva nacional, lo que no puede ser logrado sin el auxilio de proteccin aduanera
o equivalente. Los riesgos de la completa especializacin -hemos hecho
referencia a ellos en un prrafo anterior- son principalmente dos: (1)
la inestabilidad econmica, ya que las contingencias coyunturales, estacionales o accidentales -a largo plazo tambin las de ndole estructural- afectan a la actividad especializada y repercuten, por la va de
la interdependencia, en todo el sistema econmico; (2) la desocupacin
de factores, ya que, ror lo general, la rama especializada no puede ab
sorber la totalidad de los recursos disponibles (recursos naturales, fuerza
de trabajo y capital) y hay que promover oportunidades para la utiliza
cin de stos, mediante estmulos y proteccin. Este argumento puede
combinarse con el de la industria incipiente, ya que es posible que esas
otras oportunidades potenciales estn dentro del rango de nuevas ventajas comparativas susceptibles de desarrollo y estabilizacin a cierto
plazo. Otro argumento, aunque no el ltimo, es la proteccin contra el
dumping, especficamente el que consiste en una poltica seguida por un
monopolista extranjero para conquistar el mercado del pas importador
y temporalmente, mientras logra su objetivo, vende a precios por debajo
del costo (dumping espreo), afectando negativamente a los producto
res nacionales del pas importador.
En resumen, puede sealarse que la proteccin es iustificable en
determinadas situaciones: la industria incipiente, la economa dual, la
especializacin absoluta y los efectos del dumping espreo. Todos estos
argumentos son vlidos, especialmente, en el caso de las economas
no desarrolladas que luchan por su desarrollo en un mundo desigual,
1P. T. Ellsworth: Comercio Internacional (4a.ed.esp.) FCE, Mxico, pp. 218-219.
2Charles P. Kindleberger: Economa Internacional (1 a.ed.esp.) Aguilar (Madrid, Espaa),
1957, pp. 476-477.
CAP. 26
487
con un sector muy industrializado y absorbente y otrp dependiente y

poco o nada industrializado, como la mayora de los pases latinoamericanos. El libre cambio es deseable en un mundo equilibrado, maduro
econmicamente, con intercambio equivalente; este es un desideratum
inalcanzado, aunque no imposible; mientras tanto los pases jvenes y
econmicamente insuficientes tienen que recurir a medidas protectoras
para mejorar su posicin y avanzar en el desarrollo.
Instrumentos de la Poltica Comercial
Los medios de que se vale el Estado nacional para alcanzar sus
objetivos de poltica comercial exterior reciben la denominacin genrica
de "instrumentos" de dicha poltica y pueden ser clasificados del modo
siguiente.3 (a) instrumentos unilaterales, que se subdividen en instrumentos de orden fiscal e instrumentos no fiscales, (b) instrumentos
convencionales (bilaterales y multilaterales). Los instrumentos de orden
fiscal son los destinados a actuar directamente sobre el comercio y
tienen la forma de: aranceles aduaneros y otros impuestos de importacin o exportacin, e impuestos de orden interno que inciden en el
comercio exterior. Los de orden no fiscal (porque no proporcionan al
Fisco nacional ingresos por estos conceptos) son, entre otros: controles
administrativos y/o cambiarios sobre importacin o exportacin, que
pueden consistir en fijacin de cuotas o contingentes, prohibiciones absolutas temporales o permanentes, sujecin de las importaciones o exportaciones al requisito de licencia previa, etc.; y controles de crdito
orientados a facilitar o restringir determinadas importaciones o exportaciones. Los instrumentos convencionales son , en general, los tratados,
acuerdos, convenciones y modi vivendi celebrados entre dos Estados
nacionales (bilaterales) o entre varios Estados nacionales (multilaterales); entre estos ltimos merecen especial mencin los que tienen por
objeto la creacin de zonas de libre comercio, uniones aduaneras, mercados comunes y otros modos de integracin econmica, los que crean
organismos internacionales reguladores o contralores del comercio y los
pagos (p.ej., Acuerdo General de Aranceles y Comercio, o sea, el GATT,
Fondo Monetario Internacional) y los que establecen mecanismos de
defensa de los precios y dems elementos de las exportaciones primarias (Organizacin de Pases Exportadores de Petrleo, o sea, la OPEP).
Los aranceles son los instrumentos ms generalizados e importantes de poltica comercial. Un arancel aduanero es un impuesto o gravamen que fija la autoridad nacional sobre las mercancas importadas o
exportadas. El arancel puede tener un objeto fiscal -es decir, proporcionar ingresos al Tesoro pblico-- o proteccionista (es decir, defender
al productor interno de la competencia exterior), o regulador del gasto
nacional (desestmulo a importaciones suntuarias, por eiemplo), o re
equilibrador de la balanza de comercio, o de negociacin frente a otro u
otros pases. En la prctica, el arancel puede perseguir una combinacin de varios fines. Segn la base del gravamen, los aranceles pueden
ser: especficos (sobre el volumen, el peso, la unidad o cualquier otra ca3Carlos A. D'Ascoli: los instrumentos de la poltica comercial, UCV, Caracas, 1973.
488
PT. 5
racterstica fsica de la mercanca, ad valrem (sobre el valor declarado o

estimado de la mercanca) y mixtos (combinacin de los dos anteriores).
Segn la modalidad de su aplicacin, los aranceles pueden ser: de colum
na nica (aplicable a mercancas de cualquier origen o procedencia, sin
discriminacin) o de columna mltiple (para aplicar tratamiento dife
rencial segn la procedencia u origen de la mercanca). El arancel ad
valorem puede ser aplicado al valor f.o.b. (valor en la bodega del buque
antes de salir del puerto de embarque) o al valor c.i.f. (valor al desear
gar la mercanca en el muelle de destino y que incluye el flete y el se
guro). El sistema arancelario consta, adems, de la tarifa o aforo, de la
nomenclatura, que es una clasificacin de las mercancas, segn su
naturaleza, grado de elaboracin, origen productivo, empaque y otras
caractersticas que permitan identificarlos objetivamente; esta clasifica
cin, al mismo tiempo, permite su comparabilidad internacional, su
codificacin y reconocimiento aduanero.
El arancel de aduanas es un impuesto indirecto, trasladable al
consumidor final del producto por la va del precio; por ello, el efecto
general de un arancel es de contraccin de la demanda del artculo
afectado y, por tanto, de reduccin de la importacin respectiva. Desde
luego, ese efecto depende del grado de elasticidad de la demanda: si
sta es poco elstica al precio, el volumen de importacin bajar me
nos, relativamente, que lo que sube el arancel; si es muy elstica, el
arancel ocasionar una contraccin considerable de la demanda de importacin. Por lo general, los alimentos bsicos son de demanda inels
tica, en tanto que los licores y otros bienes no esenciales son de de
manda elstica. Al calcular y fijar los aranceles con fines fiscales, proteccionistas o de otra ndole, debe tenerse en cuenta la caracterstica
de la demanda; as mismo, es conveniente tener en cuenta las caractersticas de la oferta extranjera de los artculos afectados, ya que es
posible, si esa oferta fuese adaptable a las variaciones del mercado
internacional, que el exportador extranjero prefiera absorber total o parcialmente el efecto del arancel bajando su precio en la proporcin requerida, o modificar algunos aspectos de la calidad o presentacin del
producto con el mismo objeto. Tambin debe estudiarse el efecto del
arancel segn las escalas de ingreso de los consumidres, pues si aquel
incidiera sobre los grupos de mayores ingresos, la proporcin del alza
del aforo tendra que ser considerable para lograr los objetivos deseados.
Las restricciones cuantitativas a la importacin -eventualmente
tambin se fija sobre la exportacin- son menos frecuentes y generales
que los aranceles y puede decirse que se aplican por va excepcional y
temporal. Consisten, principalmente, en cuotas o cupos y contingentes,
aunque en casos extremos se establece la prohibicin completa de im
portar o exportar el artculo en cuestin. Un cupo consiste en la fijacin
de una determinada cantidad tope, ms all de la cual no se permite la
importacin o la exportacin. El cupo es administrado mediante la expedicin de licencias previas, de acuerdo con normas operativas ade
cuadas. El cupo puede ser absorbido nicamente por el Gobierno, que
lo distribuye directamente entre los comerciantes o entre los consumidores o usuarios; o puede ser distribuido entre los importadores habi-
CAP. 26
489
tuales, debidamente registrados y controlados; algunas veces el cupo

se adjudica mediante remate de licencias o licitacin, y en este caso
implica un costo para el importador y un ingreso para el Fisco. El cupo
puede ser combinado con el arancel, establecindose una cuota bsica
que se exonera, o que se grava con un arancel bajo, y se aplica el arancel
ordinario o uno ms elevado sobre el excedente (se le denomina cuota
arancelaria). La administracin de ciertos convenios multilaterales -como el del trigo, p.ej.- se hace mediante cupo, determinado por la
cantidad mnima que el pas importador se ha comprometido a adquirir
de los miembros exportadores del convenio.
Un contingente consiste en una frmula proporcional segn la cual
se permite importar una determinada cantidad de un artculo si se ad quiere previa o simultneamente una cantidad que sea mltiplo de
aqulla, directamente de la rama productiva a la que se trata de proteger. Por ejemplo: se permite importar un kilogramo de algodn si el
importador adquiere dos kilogramos de produccin nacional de algodn.
Se considera que las restricciones cuantitativas obedecen a situaciones
de emergencia, en que el arancel no sera operativo y, sobre todo, cuando
la demanda es poco elstica; estas restriccions dejan parcialmente fuera
de funcionamiento los mecanismos normales del mercado, lo que no
ocurre con el arancel dentro de lmites razonables.
Las exoneraciones arancelarias constituyen otro instrumento muy
utilizado para favorecer determinadas importaciones, o para regularlas:
son dispensadas por la autoridad administrativa en cada caso, y, frecuentemente, se refieren a materias primas, alimentos bsicos, bienes
de produccin y similares; significan un sacrificio fiscal, pues el Tesoro
deja de percibir ingresos por esta causa, y se orientan al desarrollo de
industrias jvenes o al favorecimiento de instituciones no lucrativas.
Los tratados comerciales -denominacin genrica que comprende
los tratados propiamente dichos, los acuerdos, convenios y modi vivendi,
principalmente- consisten en negociaciones regulares entre Estados
nacionales para regular, impulsar y fomentar las relaciones econmicas
entre los pases respectivos. Estos tratados pueden ser entre dos Estados
(bilaterales) o entre varios Estados (multilaterales) e incluyen como
instrumentos de aplicacin: las preferencias arancelarias o equivalentes, el tratamiento de la Clusula de la Nacin ms favorecida, la clusula de salvaguarda o escape, el tratamiento de igualdad entre nacionales y extranjeros y la no discriminacin. Las preferencias arancelarias significan concesiones que se otorgan a la parte contratante sobre
determinado nivel de la tarifa aduanera para la totalidad o para grupos
de artculos procedentes de dicha parte contratante, bien sea la congelacin de la tarifa existente al momento del tratado y mientras ste
tenga vigencia o bien la reduccin de la tarifa; implican, por tanto, una
limitacin de la soberana arancelaria de los contratantes. Tales preferencias pueden ser recprocas, es decir, cada parte otorga a la otra
determinadas concesiones compensatorias o equivalentes, o unilaterales, es decir, no compensatorias. Un tipo especial de preferencia arancelarias es la que se otorga por parte de un pas desarrollado -v.gr., Estados Unidos- a un pas o varios pases no desarrollados -v.gr., latino-
PT. 5
490
americanos-, no sujeta a compensacin, con vistas a favorecer el

desarrollo de ciertas producciones de estos ltimos. La Clusula de la
Nacin ms Favorecida sign ifica que si una parte contratante otorga
determinadas concesiones arancelarias o equivalentes a un tercer pas,
la otra parte contratante tiene derecho a que esas concesiones se le
hagan extensivas automticamente (forma incondicional), sin campen
sacin, o mediante compensaciones negociadas (forma condicional).
Esta clusula, de uso extendido en los tratados comerciales, puede ser
obieto de excepciones, notablemente en los casos en que un pas otorgue preferencias arancelarias a un pas vecino (Estados Unidos y Canad, p.ej.) o que forme parte de una zona de libre comercio o mercado
comn, situaciones en las cuales la parte otorgante no est obligada a
extender los beneficios concedidos a los otros pases con los cuales
hubiese celebrado tratados contentivos de la clusula de la nacin ms
favorecida; otras excepciones pueden ser consideradas (v.gr., las concesiones que en el pasado otorgaba Estados Unidos a Cuba y las Filipinas). La clusula de salvaguarda o escape se incluye para prevenir
situaciones en las cuales una parte contratante pueda sufrir agudamente
desequilibrios de su balanza comercial o deterioro de las condiciones de
produccin de alguna rama econmica por causas que puedan ser atribuidas a las concesiones arancelarias otorgadas a otra u otras partes
contratantes; en este caso se puede suspender temporalmente la concesin supuestamente causante del deterioro, mientras se estudian medidas conducentes a corregirlo y/ o se llega a nuevas concesiones com pensatorias. El tratamiento de igualdad significa que las mercancas
procedentes de una parte contratante al ingresar a territorio aduanero
de la otra parte no sern objeto de imposiciones u otras medidas que no
se establezcan para las mercancas nacionales similares; una consideracin parecida se hace con respecto a los pagos internacionales y las
inversiones, as como para el movimiento internacional de personas.
La denominacin de Modus Vivendi se aplica a las negociaciones
bilaterales que se celebran para un plazo relativamente breve, o para
mantener o prorrogar determinadas situaciones comerciales mientras
se realiza una negociacin definitiva y ms amplia para un plazo mayor.4 La denominacin de Convenios y Acuerdos se reserva, por lo ge
neral, para las negociaciones multilaterales, aunque algunas veces se
denominan Convenios a ciertas negociaciones bilaterales, como sinnimo
de Tratado.
El GATT
El Acuerdo General de Aranceles y Comercio (GATT en siglas de
la denominacin inglesa) se origin en un proyecto de los Estados Unidos para una Organizacin Internacional del Comercio, apoyado por
Gran Bretaa y otros pases industrializados; este proyecto fue presentado al Consejo Econmico y Social de las Naciones Unidas, que mediante resolucin de 18-02-46 convoc a una Conferencia Internacional
de Comercio y Empleo, la cual tuvo lugar en La Habana, entre el 24 de
4Carlos A. D'AscoH, op cit. p. 17.
CAP. 26
491
noviembre de 1947 y el 24 de marzo de 1948; en esa reunion se deli

mitaron claramente dos posiciones contradictorias; la de los pases desarrollados y la de los no desarrollados, cuyos intereses especficos en
materia de comercio, pagos, empleo y desarrollo no se armonizaban.
El resultado de cuatro meses de rduas discusiones y negociaciones fue
un texto para una Carta (denominada Carta de La Habana), que no lleg
a ser ratificada para ponerse en vigencia. Paralelamente a la reunin
de La Habana, los pases industrializados dominantes (Estados Unidos,
Gran Bretaa, Francia, etc.) negociaban para un proyecto de Acuerdo
que ocupara el lugar de la fracasada Carta de La Habana, y pudieron
lograr la adhesin, aunque no muy complacida, de los pases no desarrollados, con excepcin de varios de stos. Surgi as el GATT, que recoge
parte de las frmulas y conclusiones de la Carta de La Habana, pero
que se orienta preferentemente a la liberalizacin indiscriminada del
comercio, lo que favorece a los pases ms desarrollados. El principio
fundamental es la no discriminacin y la reduccin de las tarifas aduaneras y de otras trabas al comercio internacional; el instrumento es, por
una parte, la clusula de la nacin ms favorecida, y, por la otra, la realizacin de negociaciones peridicas o eventuales para la reduccin de
aranceles; son compatibles con el GATT, sin embargo, las preferencias
arancelarias o equivalentes vinculadas a la Comunidad Britnica de Naciones (Commonwealth), la Unin Francesa, el Benelux (unin aduanera
de Blgica, Holanda y Luxemburgo), territorios dependientes de las
metrpolis, pases limtrofes, zonas de libre comercio y otras formas de
integracin. Las restricciones cuantitativas al comercio estn prohibidas,
salvo en situaciones de excepcin como medio para corregir desequilibrios de balanza de pagos y siempre sujetas a no discriminacin. Las
tasas por servicios portuarios relacionados con la importacin o la exportacin, as como los llamados derechos consulares, no deben ser
superiores al costo de dichos servicios, establece el Acuerdo. Se prohiben las prcticas de "dumping" entre las partes contratantes y se permite establecer medidas para neutralizar aquellas prcticas. Por ltimo,
aunque no exhaustivo, se permite a los pases no desarrollados, con
vistas a favorecer su crecimiento econmico, aplazar sus compromisos
de reduccin de tarifas y otras medidas liberalizadoras del comercio
sobre determinados renglones, o sujetarlos a un programa de liberalizacin paulatina.
Un medio de aceleracin de los objetivos perseguidos por el GATT
fue la llamada Rueda Kennedy, celebrada en 1962, que tuvo su origen
en una iniciativa del Presidente de los Estados Unidos contenida en su
Mensaje al Congreso el 25-01-62 y estimulada por el progreso alcanzado
en el seno del Mercado Comn Europeo en favor de los miembros de
ste, mientras que los otros pases del GATT no se beneficiaban suficientemente de la liberalizacin del comercio, o resultaban afectados
por el arancel externo comn del Mercado Comn Europeo. Un conjunto
de concesiones arancelarias, de reduccin de tarifas y otras liberalizaciones fue el resultado principal de la Rueda, y aunque en principio
algunas de esas concesiones favorecan a productos exportados por
pases no desarrollados, tales ventajas han sido aprovechadas igual-
492
PT. 5
mente por los pases desarrollados productores de esos artculos, en

virtud de la no discriminacin; por otra parte, debe observarse que la
gran mayora de las concesiones multilaterales se refieren a artculos
industriales, de modo tal que los pases no industrializados o escasamente industrializados recibieron poco beneficio. El principio de la nacin ms favorecida fue mantenido, lo que en ciertos casos afecta desfavorablemente a los pases econmicamente ms dbiles. El balance ha
tendido a favorecer a los pases industrializados.
La UNCTAD
La conferencia celebrada en El Cairo por los representantes de los
pases del "Tercer Mundo", en junio de 1962, recomend a las Naciones
Unidas la pronta reunin de una Conferencia Internacional sobre Comercio y Desarrollo. Esta tuvo lugar en Ginebra del 23 de marzo al 15 de
iunio de 1964 y la base de sus discusiones y labores fue el Informe
preparado por el doctor Ral Prebisch en su carcter de Secretario de
la Comisin Organizadora del evento. 5 Entre los objetivos perseguidos
por la UNCTAD (siglas de la denominacin inglesa) est la eliminacin
de la tendencia del comercio mundial al desequilibrio, en relacin con
lo cual debe estimularse el proceso de desarrollo de los pases no desarrollados. Desde luego, el logro de ese objetivo exige la modificacin
de las polticas comerciales que contribuyen al desequilibrio, entre las
cuales figura particularmente las que entraban o limitan las exportaciones de los pases no desarrollados (eufemsticamente "en vas de
desarrollo"), tanto las de productos primarios como las de manufacturas (exportaciones no tradicionales). Para ello los pases desarrollados
deben otorgar preferencias arancelarias y/ o equivalentes, sin beneficio
de reciprocidad, a los pases no desarrollados (las llamadas "preferencias verticales"), as como tambin deben establecerse mecanismos por
los cuales se asegure la estabilidad de los precios de las exportaciones
primarias y un flujo regular y creciente de stas hacia los pases industrializados. Las preferencias verticales tendran que ser de ndole no
discriminatoria y por un perodo de tiempo bastante prolongado para
permitir el desarrollo de las nuevas exportaciones de los pases en vas
de industrializacin. Se recomienda el financiamiento compensatorio,
para asistir a los pases exportadores primarios en los casos de prdidas
por deterioro de los precios de sus exportaciones no compensados por
bajas de los precios de sus importaciones. La Conferencia tambin propici la celebracin de convenios multilaterales sobre materias primas
y alimentos, como medio para la estabilizacin del comercio.
En la reunin de Ginebra de 1964, denominada en lo sucesivo
Primera UNCTAD, no se lleg a resoluciones concretas y especficas
sobre los temas en discusin, sino a declaraciones y recomendaciones
de carcter general. En verdad, los pases desarrollados capitalistas (de
economa de mercado) se alinearon frente a los pases no desarrollados,
repitindose la misma contradiccin que haba tenido lugar en la ConSEste informe fue publicado por la editorial mexicano Fondo de Cultura Econmica bojo
el ttulo Nueva Poltica Comercial para el Desarrollo, 1964.
CAP. 26
LA POLfTICA ECONOMICA INTERNACIONAL
493
ferencia de La Habana, de 1947/48. Se cre, sin embargo, una Comisin

de Productos Bsicos como instrumento para impulsar los convenios de
estabilizacin del comercio de productos primarios. Entre estos convenios es til mencionar las recomendaciones de la Conferencia sobre petrleo y minerales, en el sentido de que los pases desarrollados eliminen
progresivamente las barreras y la discriminacin contra el comercio y
el consumo de esos productos, as como la adopcin de medidas para
facilitar a los pases exportadores de tales artculos -cuya produccin
es agotable, en razn de la limitacin natural de sus fuentes-un aumento sostenido y apreciable de sus ingresos de exportacin con el
objeto de que dispongan de una fuente cierta de financiamiento de su
desarrollo. En Ginebra se tom la resolucin de reunir la Conferencia
cada tres aos y de reconocerla como rgano de las Naciones Unidas,
con un Secretariado permanente. La 11 UNCTAD se celebr en Nueva
Delhi (India) en 1968 y en ella continuaron discutindose los temas de
la primera, sin llegar a resoluciones operativas concretas. Luego han
tenido lugar otras dos conferencias.
Los acuerdos de integracin econmica
Los beneficios de la especializacin y de la produccin en gran

escala pueden aumentarse mediante la integracin econmica multinacional, que permite de manera directa la ampliacin de los mercados,
la coordinacin de polticas econmicas, comerciales, monetarias, financieras y sociales, el mejor aprovechamiento de las ventajas de localizacin de actividades econmicas, el uso ms eficiente y completo de
los recursos y, en suma, el aumento ms considerable del ingreso real
de las naciones que se integran a travs de los acuerdos. Estos principios han recibido mayor atencin en los ltimos 25 aos, a pesar de su
abolengo clsico, y han orientado la formacin de asociaciones, comunidades, pactos y mercados comunes en Europa y Amrica, algunas de
las cuales describiremos brevemente en los prrafos siguientes.
La Comunidad Econmica Europea
La Organizacin Europea de Cooperacin Econmica (O.E.C.E.) fue

creada a raz de la 11 Guerra Mundial, como organismo de cooperacin
entre varios pases de Europa occidental continental, principalmente en
cuanto a la poltica comercial, la coordinacin de los pagos internacionales dentro del grupo (Unin Europea de Pagos, creada en 1950), la
reduccin progresiva de barreras aduaneras y la no discriminacin entre
sus miembros. La OECE fue sustituida en 1960 por la Organizacin
Europea de Cooperacin y Desarrollo (O.E.C.D.), cuyo objetivo es el de
la cooperacin en materia de poltica coyuntural y monetaria y coordinacin de la ayuda a los pases dependientes no desarrollados. A esta
Organizacin se incorporaron Estados Unidos y Canad. Pero antes
haba sido celebrada el Tratado de Roma (1957), entre Alemania Occi dental, Francia, Italia, Holanda, Blgica y Luxemburgo (estos tres ltimos haban constituido antes el Benelux como una zona de libre comercio
y unin aduanera) que instituye la Comunidad Econmica Europea (CEE),
494
PT. 5
con un objetivo final a largo plazo, de fusin de las economas naciona

les integrantes, y su prosecucin a travs de metas programadas. El Tratado de Roma persigue, en primer lugar, el establecimiento de una
zona de libre comercio (grupo de dos o ms territorios aduaneros entre
los cuales se eliminan los derechos de aduana y otras restricciones al
comercio con respecto a lo esencial de los intercambios comerciales de
los productos originarios de los territorios constitutivos de dicha zona),
a travs de una reduccin lineal y progresiva de barreras arancelarias
o equivalentes en cuatro etapas sucesivas; la creacin de una unin
aduanera (sustitucin de dos o ms territorios aduaneros por un solo
territorio aduanero, de tal manera que los derechos de aduana, sus
equivalentes y dems reglamentaciones comerciales sean eliminados
con respecto a lo esencial de los intercambios comerciales, es decir
una zona de libre comercio como ya se defini; y que cada uno de los
pases miembros aplique al comercio con pases no miembros derechos
de aduana equivalentes y dems reglamentaciones comerciales que sean
idnticos a los aplicados por los otros pases miembros de la unin),
por la cual se fija un arancel externo comn para con terceros no miem
bros; la formacin de un mercado comn (libre circulacin dentro del
rea circunscrita por ste de los factores de la produccin, fuerza de
trabaio, capital, tecnologa y los servicios) a travs de un programa progresivo; por ltimo, la integracin econmica total, en el sentido de armonizacin de las polticas comerciales, monetarias, fiscales, financieras, laborales, coyunturales y otras dentro del campo econmico y social,
con vistas a una verdadera comunidad europea a largo plazo, incluso
en lo poltico. Como instrumentos operativos de este proceso de integracin se establecen: el Fondo Social Europeo (para promover el pleno
empleo y la mayor movilidad de la fuerza de trabajo), el Banco Europeo
de Inversiones (para contribuir al desarrollo equilibrado del mercado
comn). Como rganos de la C.E.E. se determinan: la Asamblea, el
Consejo, la Comisin u rgano ejecutivo y la Corte de Justicia como
rgano jurisdiccional. El Tratado de Roma ordena un rgimen especial
para la agricultura dentro de la CEE, en virtud de los diferenciales de
costos de produccin entre los pases miembros, lo que no permite la
competencia directa y libre entre ellos; sin embargo, este sector sigue
siendo el escollo mayor de la integracin. En cuanto a las relaciones de
Amrica Latina con la CEE hay que destacar dos aspectos: (1) la barrera
externa aduanera comn, que protege la produccin agropecuaria interna de los pases de la Comunidad frente al resto del mundo, y en
especial frente a los pases exportadores de tales artculos; (2) las pre
ferencias acordadas por la CEE a los territorios africanos que antes fueron colonias de los pases miembros de la Comunidad, y que han sido
objeto del Acuerdo de Yaound; estas preferencias afectan a los pases
latinoamericanos en sus exportaciones a los pases de la CEE, ya que
no pueden competir en igualdad de condiciones con las africanas.
La Asociacin Latinoamericana de Libre Comercio (ALALC)
La ALALC fue establecida por el Tratado de Montevideo en febrero

de 1960 y forman parte de la misma: Argentina, Brasil, Colombia, Chile,
CAP. 26
LA POLITICA ECONOMICA INTERNACIONAL
495
Ecuador, Bolivia, Mxico, Per, Paraguay, Uruguay y Venezuela. Esta

creacin fue debida a los estudios y esfuerzos de la CEPAL (Comisin
Econmica para Amrica Latina, de las Naciones Unidas) bajo la direccin del eminente economista argentino Ral Prebisch. El objetivo explcito de la ALALAC es la constitucin de una zona de libre comercio, a
travs de etapas y negociaciones peridicas que deben conducir finalmente a la liberacin de lo esencial de los intercambios comerciales
entre los pases miembros; el plazo original para lograrlo era de 12
aos a partir de la entrada en vigor del Tratado; en virtud de dificultades
que se han presentado durante la realizacin de las negociaciones ha
sido necesario porrogar el plazo hasta 1980; las negociaciones deben
hacerse anualmente para reducir los gravmenes en un 8 por 100 de
la media ponderada de derechos vigentes con respecto a pases ajenos
a la zona; con los productos negociados se integran las "listas nacionales", contentivos de las concesiones acordadas, reversibles mediante
negociacin y compensacin; paralelamente se va formando una lista
comn de productos sobre los cuales se eliminarn totalmente los gravmenes, con progresos cada tres aos, en un 25 por 100 por lapso
trienal, hasta llegar a lo esencial del intercambio al cabo de los 12 aos
originalmente previstos; estas concesiones son irrevocables. El Tratado
de Montevideo tambin auspicia y regula la celebracin de acuerdos de
complementacin de alcance sectorial, por los cuales se pueden fijar
programas de desarrollo industrial entre los pases miembros, asignndose cuotas y especializaciones y sujetndolos a una planificacin coordinada; la liberacin que se acordare especficamente para los artculos
obieto de la complementacin facilita la especializacin en el rengln o
rama de que se trate. Aunque no especifica el modo de operacin para
el objeto, el Tratado fija como objetivo a ms largo plazo la creacin
de una unin aduanera; y como declaracin de intencin se seala la
formacin de un mercado comn. Por otra parte, el Tratado ordena una
coordinacin progresiva de polticas econmicas, monetarias, fiscales,
financieras, sociales y comerciales, y propicia la cooperacin entre las
partes contratantes para el desarrollo econmico y social. Se reconoce
la existencia de tres grupos de economas nacionales dentro de la regin
latinoamericana: (a) los de mayor desarrollo relativo (Argentina, Brasil,
Mxico); (b) los de mercado insuficiente (Chile, Uruguay, Per, Colombia, Venezuela); (c) los de menor desarrollo relativo (Paraguay, Bolivia
y Ecuador), a objeto de otorgar un tratamiento preferencial a estos ltimos. Por supuesto, se determina un rgimen especial para la agricultura. A los pases miembros se les reserva el tratamiento de la clusula
de la nacin ms favorecida, de tal modo que si uno de ellos otorga
concesiones arancelarias o equivalentes a un pas ajeno a la zona, tales
beneficios deben extenderse automtica e incondicionalmente a los otros
pases miembros; pero los beneficios que se otorguen entre s estos pases
no son extensibles a los de fuera de la zona. Tambin se incluye la clusula de escape o salvaguarda, ya definida.
La experiencia de funcionamiento de la ALALC en sus quince aos
de existencia no es muy estimulante. Los mecanismos de liberacin no
han operado satisfactoriamente y el proceso ha tenido que alargarse.
496
PT. 5
Muy pocos acuerdos de complementacin se han celebrado bajo la

ALALC. Evidentemente el volumen del intercambio intrazonal ha crecido,
pero no al ritmo deseable en virtud de la liberacin. Los mayores bene
ficiarios han sido los pases de desarrollo relativamente ms avanzado
(Argentina , Brasil y Mxico), pero ni aun ellos estn satisfechos de los
progresos obtenidos. Hay quienes estiman que las causas del escaso
progreso, o estancamiento relativo, hay que buscarlas en los defectos
del sistema de liberacin; tambin hay quienes opinan que esas causas
son de ndole estructural, consistentes en la heterogeneidad estructural
de las economas latinoamericanas, su alta dependencia externa extraregional, su escaso desenvolvimiento y la falta de vnculos efectivos
entre estos pases (los transportes martimos y terrestres intrazonales
son escasos, dispersos y costosos, las comunicaciones lentas y difciles,
la organizacin comercial incipiente fuera de los sectores de exportacin
primaria bsica) y la fuerte influencia del capital extranjero en la regin;
este ltimo o bien se opone a la integracin por considerarla lesiva a
sus intereses, o bien se aprovecha de ella en situacin de ventaja con
respecto al capital nacional. Puede decirse que negociaciones entre grupos
limitados de pases con intereses ms afines, sobre realidades concretas
y posibilidades ciertas, ofrecen mayor perspectiva de rpido progreso
que el sistema ms amplio y la cobertura geogrfica extensa de la
ALALC.
El Acuerdo de Cartagena
El 26 de mayo de 1969 fue celebrado el Acuerdo de Cartagena
(por la ciudad colombiana del mismo nombre en la que tuvieron lugar
las reuniones), originalmente suscrito por Colombia, Ecuador, Per,
Bolivia y Chile y al cual se adhiri posteriormente Venezuela . Ese Convenio se denomina corrientemente el Pacto Subregional Andino, para
destacar dos circunstancias: la de que comprende un grupo de pases
dentro de la regin latinoamericana y la de que tales pases participan
del comn accidente geogrfico de la Cordillera de Los Andes. Todos los
pases participantes del Acuerdo de Cartagena son, a la vez, participantes del Tratado de Montevideo (ALALC). El objetivo perseguido, en
general, es la aceleracin a nivel del grupo del proceso de integracin
diseado por el Tratado de Montevideo, y puede interpretarse como
una solucin parcial al problema del estancamiento de la ALALC. Otra
caracterstica es que el grupo incluye pases considerados como de
mercado insuficiente y de menor desarrollo relativo y excluye los de
mayor desarrollo relativo, por lo que pudiera entenderse que se persigue
un fortalecimiento de las condiciones negociadoras de ese grupo dentro
del marco de la ALALC, aunque el Acuerdo est abierto a la adhesin
de cualquier otro miembro de la citada Asociacin. Desde luego, se
procede de forma anloga a la diseada por el Tratado de Montevideo,
pero con mecanismos ms dinmicos operativos y flexibles y mayor
precisin en procedimientos claves; los lapsos previstos para alcanzar
las metas son ms breves. Se promueve una zona de libre comercio,
el establecimiento de un arancel externo mnimo comn con vista a
llegar a una unin aduanera y ms tarde a un mercado comn. Se ordena
CAP. 26
LA POLITICA ECONOMICA INTERNACIONAL
497
la adopcin de un rgimen comn para las inversiones extranjeras en

los pases participantes y para la transferencia de tecnologa. Se propicia
la coordinacin de polticas econmicas y sociales, la liberalizacin del
movimiento de personas, capitales y servicios dentro de la subregin,
la integracin industrial, la armonizacin de los planes de desarrollo, la
integracin de las infraestructuras fsicas y el establecimiento de un
sistema de pagos.
No obstante las dificultades y contradicciones surgidas entre los
participantes del Pacto Subregional Andino, puede sealarse que los
mecanismos de ste han funcionado y que se ha avanzado en el proceso
de liberacin del intercambio, de implementacin de programas de
complementacin en el desarrollo industrial, de elaboracin de un arancel externo mnimo comn y de coordinacin de polticas y regmenes
de inversin extranjera y de admisin de tecnologa. Todava el comercio
dentro de la subregin no es de mucha consideracin, pero se sientan
las bases para un intercambio futuro cuantioso y creciente.
El Mercado Comn Centroamericano

En 1952 se constituy el Comit de Cooperacin Econmica del
Istmo Centroamericano, integrado por los ministros de economa de los
cinco pases de la subregin (Guatemala, Honduras, El Salvador, Nicaragua y Costa Rica; aunque Panam es geogrficamente copartcipe del
Istmo no forma parte hasta la fecha del Mercado Comn Centroamericano). La CEPAL promovi y asesor el proceso que ha conducido a la
formacin del Mercado Comn Centroamericano, expresada en el Tratado Multilateral de Integracin Econmica y Libre Comercio de 1958,
entre cuyos propsitos estuvo el de la constitucin de una unin aduanera apenas fuese posible, el establecimiento de una zona de libre comercio en un perodo de 10 aos, e inmediatamente, como anexo del
Tratado, se elabor una lista de desgravmenes con 239 artculos, libres
igualmente de restricciones cuantitativas y objeto de tratamiento nacional
en cada pas participante; esa lista deba ampliarse mediante protocolos
adicionales hasta cubrir lo esencial del intercambio; fue adoptada una
nomenclatura arancelaria uniforme (Nauca), reglas para la cooperacin
entre los bancos centrales de la zona, colaboracin para el mejoramiento
de las vas de comunicacin y para un desarrollo industrial integrado.
En el mismo ao de 1958 fue celebrado el Convenio sobre el Rgimen
de Industrias de Integracin, tendiente a la integracin del desarrollo
industrial. En setiembre de 1959 se firm el Convenio Centroamericano
de Equiparacin de Gravmenes a la Importacin (unificacin del arancel
aduanero frente a los pases de fuera de la zona en un plazo de cinco
aos). En febrero de 1960 fue celebrado el Tratado de la Asociacin
Econmica Centroamericana, entre Guatemala, El Salvador y Honduras,
con el fin de presionar a Nicaragua y Costa Rica para acelerar el proceso integracionista; este Tratado precipit una especie de crisis que
dio lugar a la celebracin en diciembre de ese mismo ao del Tratado
General de Integracin Econmica, que acepta la aceleracin del proceso, acuerda el libre comercio total de todos los productos originarios
de cualquiera de los pases miembros del pacto (en la prctica, con las
498
PT. 5 RELACIONES ECONMICAS INTERNACIONALES
excepciones, un 50 por 100 del comercio dentro de la zona), renueva

el compromiso de creacin de la unin aduanera, as como los propsitos de desarrollo industrial integrado, se crea el Consejo Econmico
Centroamericano a nivel ministerial, el Consejo Ejecutivo permanente y
la Secretara Permanente de ndole tcnica, se resuelve fundar el Banco
Centroamericano de Integracin Econmica para el financiamiento y la
promocin del desarrollo econmico de la zona. Siguen en vigencia los
instrumentos auxiliares, tales como: el Convenio de Equiparacin de
Gravmenes y el Convenio sobre Rgimen de Industrias Centroamericanas de Integracin. Todos estos pasos y procesos conducen a la formacin del Mercado Comn Centroamericano. Entre los resultados positivos de este proceso integracionista, pueden mencionarse: el comercio
intrazonal se multiplic por diez entre 1959 y 1970, el grado de interdependencia de los pases participantes ha aumentado sensiblemente
y se ha impulsado al desarrollo industrial coordinado. Han ocurrido con
tigencias graves que han puesto en peligro de colapso el proceso de
integracin centroamericana, la ltima de las cuales fue el conflicto entre El Salvador y Honduras. No est bien claro todava el futuro de este
esfuerzo.
La Asociacin de Libre Comercio del Caribe (CARIFTA)

Esta Asociacin fue establecida por un tratado en mayo de 1968
entre dos grupos de pequeos pases insulares antillanos: (1) el formado
por las colonias britnicas (Jamaica, Barbados, Trinidad/ Tobago y
Guyana, que es la excepcin en cuanto al carcter geogrfico, pues es
un pas de Amrica del Sur) ahora pases independientes; (2) el formado por islas que estn aun baio el dominio de Gran Bretaa y que
constituyen un grupo econmico diferenciado dentro de la Asociacin.
Esta se define como una zona de libre comercio y se prev la posibilidad
de acordar en el futuro una unin aduanera (el grupo 2 citado ha hecho
progresos para la creacin de una unin aduanera circunscrita al mismo,
lo que lo diferenciara aun ms dentro de la Asociacin). Como regulacin especial debe hacerse notar la relativa a la desviacin del comercio,
posiblemente ocasionada por incrementos de exportaciones de un pas
a otro de la Asociacin a precios ms. reducidos que los prevalecientes
en el pas importador en virtud de algn beneficio obtenido en la im
portacin de materias primas para elaborar el artculo de precio reducido; en este caso, identificada la desviacin, se pueden imponer correcti vos por parte del pas afectado. Otras frmulas y disposiciones del
Tratado son anlogas a las que se establecen en tratados de esta ndole.
Sera conveniente sealar que los tres esfuerzos subregionales de
integracin ya descritos: el Acuerdo de Cartagena, el de Centroamrica
y el del Caribe, podran coordinarse entre s con vistas a la aproximacin
de una forma de integracin de los pases no desarrollados de Amrica
(el tercer mundo americano), ms efectiva y promisoria que la ALALC.
Convenios Internacionales sobre Productos Bsicos

Estos convenios, de carcter multilateral, son celebrados entre pases exportadores y pases importadores de determinados productos b-
CAP. 26
499
sicos, con el objeto de garantizar un mercado estable para las exportaciones y fuentes seguras de abastecimiento para los consumidores, a
precios fijados dentro de ciertos lmites. Los acuerdos se celebran por
perodos cortos o medianos y se renuevan mediante negociaciones; pueden incluir compromisos sobre cantidades fijas o variables entre un
mnimo y un mximo; los exportadores se obligan a vender las cantidades comprometidas como fijas o mximas a precios determinados como
fijos o mnimos; los importadores se obligan. a comprar las cantidades
asignadas a precios fijos o mximos determinados en el convenio o
negociados segn mecanismos y frmulas previstos eri el mismo. Un
ejemplo ilustrativo es el Convenio Internacional del Trigo. El comercio
del grano se puede efectuar por vas privadas, siempre y cuando se
ajusten las transacciones a las normas y pautas del acuerdo; en caso
de quebrantamiento el Estado signatario interviene. El Convenio se celebr por vez primera en 1950 y ha sido renovado en varias oportunidades posteriores. Desde luego, al margen del Convenio funciona el
mercado libre al cual concurren los exportadores no afiliados a aqul y
las cantidades excedentes de los signatarios, as como los importadores
no signatarios. Convenios similares se han celebrado para el azcar,
el caf, el cacao, el estao y otros productos. De uno u otro modo esos
acuerdos ayudan a disminuir la inestabilidad de los mercados internacionales de los productos respectivos. Sera importante, para un mayor
xito en el objetivo de la estabilidad, la formacin de reservas de productos mediante financiamiento multilateral, de modo que los excedentes engrosaran las reservas a los precios mnimos garantizados y los
compradores pudieran abastecerse en todo momento de esas reservas
a precios topes. Esta idea siempre ha estado presente en las polticas
internacionales de estabilizacin del comercio de productos primarios.
La Organizacin de Pases Exportadores de Petrleo (OPEP)

Este organismo multinacional fue creado en 1960 por Arabia Saudita, lrak, Kuwait, Irn y Venezuela. En 1961 se incorpor Qatar y en
aos posteriores se incorporaron Indonesia, Libia, Abu-Dhabi, Argelia,
Nigeria y Ecuador, todos exportadores netos de petrleo. La mayora son
pases rabes; los no rabes son: Indonesia, Irn, Ecuador y Venezuela.
En su coniunto los miembros de la OPEP poseen las dos terceras partes
de las reservas probadas de petrleo del mundo, porporcionan el 60
por 100 de la produccin mundial de esta materia y el 90 por 100 de
la exportacin. La OPEP fue fundada con el propsito de defender, proteger y promover los intereses de sus miembros en cuanto a produccin
y exportacin de petrleo, tanto frente a las compaas extranjeras
-principalmente inglesas, holandesas y norteamericanas- que han
explotado o explotan la riqueza petrolera de esos pases, como frente a
los pases consumidores, que, en cuanto a la proporcin del consumo,
son principalmente los industrializados del mundo occidental. La Organizacin naci precisamente en una poca de deterioro de los precios
y del mercado mundial del petrleo, en detrimento de los productores,
que comenz en 1958 y se proyect durante casi toda la dcada de los
60. El movimiento de baja de los precios se atribuy en gran parte a
500
PT. 5
manipulaciones de las compaas petroleras privadas, con el agravante

de que los precios de venta en los mercados consumidores disminuyeron
menos que los precios de exportacin en los pases productores. Esta
baja afect considerablemente los ingresos fiscales de los pases pro
ductores/exportadores y, por consecuencia, a los programas de desarrollo de stos. La OPEP se constituy con el propsito de coordinar y armonizar las polticas petroleras de sus miembros y como instrumento
de defensa econmica; su estructura es como sigue: el rgano supremo
es la Conferencia, que formula la poltica de la Organizacin a travs de
resoluciones obligatorias para todos sus miembros; la Junta de Gobernadores, que maneja los asuntos de la Organizacin y cuida de la ejecucin de las resoluciones de la Conferencia; el Secretariado, para las
funciones administrativas, tcnicas, informativas, estadsticas y legales;
y la Comisin Econmica, de estudio y asesoramiento. La sede administrativa de la OPEP es Viena, pero las reuniones institucionales pueden realizarse en cualquiera de las capitales de los pases miembros.
Pueden distinguirse tres etapas en la evolucin de la OPEP 6 (1) la de
defensa de la estructura de los precios; (2) la de promocin del control
absoluto o progresivo de la actividad petrolera de los pases miembros;
(3) la de estrategia basada en el control de la exportacin del petrleo
para alcanzar un sistema de relaciones ms iusto entre los pases exportadores primarios y los industrializados. Como instrumentos para alcanzar sus objetivos la OPEP ha forjado y aplicado los siguientes: (a)
aumento de la participacin fiscal en el producto petrolero; (b) coordinacin de los planes y programas de produccin de petrleo; (c) fijacin
de los precios mnimos de exportacin de petrleo y sus derivados a
efectos de liquidacin de la participacin fiscal; (d) estatizacin (propiedad estatal) progresiva o completa de las empresas de petrleo. Estos instrumentos han sido utilizados simultnea o sucesivamente.
El perodo de mayor xito de la OPEP ha sido el que comenz en
1970 y llega hasta el presente. Varios factores y circunstancias contribuyen a explicar este xito: la experiencia lograda en la utilizacin de
los mecanismos e instrumentos de la Organizacin en general, y de
cada pas miembro en particular, la mayor coordinacin y solidaridad
entre los pases miembros, la emergencia de la causa rabe frente a
Israel y el estallido del conflicto blico rabe/ israel en 1967, el crecimiento acumulativo y acelerado del consumo mundial de petrleo fa.
vorecido por los baios precios del mismo, como resultado de todo ello
la llamada "crisis energtica" cuyo detonante fue el embargo rabe de
petrleo a Estados Unidos y otros pases occidentales por su apoyo a la
causa israel en 1973. La OPEP se ha constituido en un verdadero poder
econmico internacional, en virtud de su influencia determinante en el
mercado mundial de petrleo y de la extraordinaria acumulacin de divisas por parte de sus pases miembros al favor de los mayores precios
del petrleo; el conjunto de estos pases se ha convertido de deudor en
acreedor neto frente al resto del mundo occidental y sus inversiones
tanto a corto como a largo plazo tienen marcados efectos en la coyun6Ramn
Herrera Navarro: OPEP, precios del petr61eo y crisis energtica, UCV, Caracas, 1974.
CAP. 26
501
tura econmica internacional. Comienza a considerarse a la OPEP como

un sector diferenciando del tercer mundo; tambin se le considera, por
algunos, como un cartel petrolero, aunque en verdad no tiene caractersticas de tal a la luz de la teora clsica del monopolio. Por ltimo -y
est vigente la controversia al respecto- se le acusa como responsable,
por lo menos en parte, de la inflacin que afecta al mundo capitalista,
por los aumentos fijados a los precios del petrleo; sin embargo, los estudios de la OPEP y de otros organismos (el Banco Mundial, entre ellos)
no confirman esa acusacin, ya que el petrleo representa una pequea
proporcin del costo total en los pases industrializados.
La cooperacin financiera internacional
La centralizacin y coordinacin de recursos financieros para la

asistencia al desarrollo de los pases econmicamente menos avanzados
ha sido preocupacin de los pases desarrollados desde las postrimeras
de la ltima guerra mundial. Ello dio origen -simultneamente con el
Fondo Monetario Internacional- al Banco Internacional de Reconstruccin y Fomento (BIRF), conocido mejor como Banco Internacional o
Banco Mundial. Tambin se han constituido organismos financieros multinacionales de alcance regional con propsito similar, entre los cuales
puede citarse el Banco Interamericano de Desarrollo (BID). Nos referiremos sucintamente a estas dos instituciones.
El Banco Mundial
Tuvo su origen en los acuerdos de Bretton Woods, en 1944 y su

organizacin definitiva se efeCtu en las reuniones de Savannah (EE.UU.)
en 1946. Sus fines son: contribuir a la reconstruccin de los territorios
devastados por la guerra y al fomento de las economas en desarrollo,
facilitando la inversin de capital con fines de produccin, el fomento de
inversiones particulares en el extranjero mediante garantas y participacin en prstamos, y, en caso necesario, la inversin de su propio
capital o de los fondos que levante en el mercado de capitales; tambin
se propone el incremento equilibrado de largo alcance en el comercio
internacional y el equilibrio de las balanzas de pago. Los miembros del
Banco son los pases signatarios del F.M .I. Su capital original es de
US$ 10,000 millones, pudiendo ser aumentado (y en efecto lo ha sido)
mediante el voto afirmativo de las tres cuartas partes del total de votos;
este total se compone de 250 votos por cada participante ms un voto
adicional por cada accin que posea el participante. El Banco otorga
prstamos para la ejecucin de proyectos elegibles a criterio del mismo
o garantiza prstamos sobre proyectos elegidos en las mismas condiciones. No se hacen operaciones en que figure la condicin de que la totalidad o parte de los fondos sea gastada en el territorio de uno o ms
participantes. La utilizacin del prstamo debe hacerse en funcin del
progreso de la ejecucin del proyecto. La organizacin del Banco es
como sigue: la Asamblea general anual, la Junta de Gobernadores (cada
pas participante designa un gobernador), el Directorio Ejecutivo en
nmero de doce y un Consejo Consultivo. La sede del Banco es Washing-
PT. 5
502
ton, capital del pas mayor accionista (Estados Unidos). Por supuesto,
la mayora de las acciones pertenecen a los pases de mayor desarrollo,
que de este modo orientan la poltica de inversiones del Banco. Cumplida
la etapa de la reconstruccin de Europa y otros pases devastados por
la guerra, la misin del Banco ha quedado reducida al fomento de las
economas de menor desarrollo. La mayora de los prstamos se han apli
cado a obras de infraestructura fsica y econmica.
El Banco Interamericano
El BID fue establecido en 1959 por veinte pases americanos (19
de Amrica Latina y los Estados Unidos) con el objeto de acelerar el
desarrollo de sus pases miembros. Para ello promueve la inversin de
capitales pblicos y privados, utiliza su propio capital y los fondos que
obtengan en el mercado, estimula las inversiones privadas en proyectos,
empresas y actividades, coopera con los participantes en la orientacin
de la poltica de desarrollo y provee asistencia tcnica para planes y
proyectos. Las normas generales de funcionamiento y operacin son similares a las del Banco Mundial. La organizacin del Banco es como
sigue: la Asamblea de Gobernadores (uno por cada pas miembro), el
Directorio Ejecutivo (siete en total), el Presidente y un Vicepresidente
Eiecutivo. Cada pas miembro tiene 135 votos ms un voto por cada
accin que posea en el capital del Banco. La sede principal est en
Washington, capital del mayor accionista. En los ltimos aos se han
incorporados como asociados al Banco pases de fuera de Amrica. Los
prstamos se han aplicado a industria, minera, energa elctrica, agricultura, transporte, agua potable, saneamiento, educacin, vivienda,
preinversin y financiamiento de exportaciones.
Ejercicios
l. Es Ud. librecambista o proteccionista? Por qu?
11. Cmo influye el arancel aduanero en la importacin de un pas?

111. Qu es el GATT?
IV. Cules son las ventajas y las desventajas de la integracin econmica
entre pases no desarrollados?
V. Es la OPEP un cartel petrolero?
IV. Qu es el Convenio Internacional del Trigo?
PAllII
PRINCIPIOS Y PROBLEMAS DEL DESARROLLO
27.
Nociones Generales sobre el Desarrollo
28.
Teoras sobre el Desarrollo
29.
Poltica para el Desarrollo
L__ -~- - - - - ~~- ~-
CAPITULO 27
Nociones Generales
sobre el Desarrollo
La historia nos muestra una tendencia secular al progreso de la

sociedad humana tomada en su conjunto. Nos muestra as mismo que
el ritmo del progreso ha sufrido variaciones a travs de las pocas: la
mayor aceleracin se observa a partir del siglo XV, y la velocidad de
cambio de la vida econmica y social se hace mucho mayor a partir del
siglo XVIII hasta el presente. En el siglo XV -y luego de la europeizacin
del uso de la aguja magntica, de la plvora y del invento de la imprenta,
entre otros acontecimientos importantes del desarrollo cientfico y tecnolgico,- se inicia la era de los grandes descubrimientos geogrficos y la
nocin de planeta se hace completa y concreta. La colonizacin de nuevos
y vastos territorios -principalmente Amrica-, el acercamiento mediante nuevas rutas martimas de los emporios asiticos y el saqueo de
las reservas humanas de Africa para proporcionarse fuerza de trabajo
esclava dieron impulso decisivo al capitalismo comercial europeo y aceleraron la decadencia del sistema feudal. La gigantesca empresa de la
conquista y la colonizacin -con sus dos grandes vertientes: la hispano/
lusitana y la inglesa- comunic al creciente capitalismo no slo la fuerza
expansiva sino tambin la caracterstica de universalizacin que le era
necesaria para suceder histricamente al feudalismo. En lo cultural, el
movimiento del Renacimiento y en lo religioso el de la Reforma Protestante, contribuyeron esencialmente a la transformacin de la conciencia
social y propiciaron las condiciones subjetivas para el advenimiento de
un nuevo orden socioeconmico en que la acumulacin de capital, a
travs del excedente de trabajo con respecto al indispensable para la
subsistencia del trabajador, se constituye en el fenmeno central del
crecimiento econmico. El rgimen colonial significa la condicin objetiva
ms importante para la acumulacin capitalista en los primeros siglos
de la llamada Edad Moderna, en cuanto permite en trminos absolutos
505
506
PT. 6
la incorporacin subordinada de enormes fuentes de materias primas y

alimentos, cuya explotacin se hizo al ms bajo costo posible gracias
a la utilizacin masiva de fuerza de trabajo indgena -esclava y servily africana, cuya compensacin no alcanzaba, por lo general, al nivel de
la subsistencia. Esta explotacin primaria en gran escala proporcion,
adems, el acervo de metales preciosos entonces requerido para la
instrumentacin del cambio de una economa natural a una economa de
circulacin. Desde luego, en la propia Europa occidental -particular
mente en Inglaterra, Francia y Holanda- tuvieron lugar modificaciones
profundas en la base material y social de la produccin, por virtud de
las cuales se rompen las estrechas y rgidas fronteras de la vieja agri
cultura, se libera fuerza de trabaio campesina y se supera la organiza
cin artesanal de la manufactura al emerger el modo capitalista de
produccin, fundado en la existencia de una oferta elstica de fuerza
de trabajo libre, en la aplicacin sistemtica de instrumentos de capital
fijo, en la disponibilidad de un fondo real de materias primas y alimentos
y en la expansin de mercados en que se enfrentan regularmente com
pradores y vendedores y se cumplen los procesos de formacin de pre
cios, distribucin de ingresos y asignacin de recursos.
Es siempre objeto de controversia y motivo de investigacin el
fenmeno histrico de la emergencia del desarrollo en determinados
pases y el rezago -considerable y creciente en trminos relativosdel mismo en otros pases. Los adelantos ms notables del capitalismo
en sus primeras etapas se localizaron en Inglaterra y ms tarde se
extendieron a otros pases europeos. Inglaterra fue, singularmente, la
cuna de las transformaciones que condujeron del orden feudal al orden
capitalista liberal. Es til sealar que algunas de las instituciones mo
ciernas, de rango democrtico, tuvieron su origen en Inglaterra hace
bastante tiempo. La escasez de recursos naturales en la isla britnica,
ante una poblacin en aumento, obliga, por una parte, a la economa de
esos recursos -uno de cuyos aspectos interesantes es la sustitucin
relativa de los mismos por otros medios que satisfagan las mismas
necesidades- y por la otra, a la diversificacin de las fuentes de pro
duccin. Los inventos y las innovaciones aplicables a la actividad pro
ductiva frecuentemente estn vinculados a la necesidad de facilitar,
mejorar o ampliar los procedimientos de trabajo. A pesar de que la
industrializacin capitalista en su primera etapa se cumple bajo la con
dicin de una oferta muy elstica de fuerza de trabajo -calificacin
un tanto .eufemstica para designar una coyuntura en la cual se incorpora
masivamente la poblacin pobre, hombres, mujeres y nios, a las tareas
ms crudas y agotantes de la produccin, para obtener ingresos apenas
suficientes para sobrevivir precariamente- los lmites de esa oferta
-la existencia de una reserva de desempleados dispuestos a emplearse
por salarios incluso inferiores a los de mercado- imponen al empre
sario capitalista, la bsqueda de procedimientos ahorradores de fuerza
de trabajo y de aquellos otros que hacen ms productiva una cantidad
determinada de dicho factor. En esencia, de esta manera el desarrollo
de las fuerzas productivas se abre camino mediante el uso de combi
naciones ms eficaces de recursos, sustitucin ms elstica de factores
CAP. 27
NOCIONES GENERALES SOBRE EL DESARROLLO
507
entre s, divisin del trabaio cada vez ms evolucionada, uso creciente

de medios de produccin producidos -bienes instrumentales- en la
fabricacin y otros procesos econmicos. Todo lo cual se traduce en
el impulso de crecimiento y de transformacin de la base material de
sustentacin de la sociedad, que es la condicin fundamental del desarrollo. En Inglaterra tuvo lugar una transformacin de la agricultura
antes de que tomara vigor la industrializacin; se efectu, como fenmeno implicado en la dinmica de transformacin de una economa de
base agraria en una de base industrial y comercial, una "explosin
demogrfica", no slo en sentido cuantitativo de aumento de poblacin,
sino tambin en cuanto a cambios de localizacin, de ocupacin y de
modos de vivir de la poblacin, surgiendo entonces las aglomeraciones
urbanas e industriales. Los mercados coloniales cumplieron su funcin
en cuanto a la salida para la creciente produccin inglesa; y cuando
esos mercados estuvieron forzadamente cerrados en virtud del monopolio colonial de Espaa -como fue el caso de los actuales pases
latinoamericanos en el siglo XVI 11 - los ingleses y tambin los franceses y holandeses, se ingeniaron mediante el comercio clandestino (contrabando) para vender sus manufacturas y adquirir los frutos en un
intercambio real que, si bien mejoraba los trminos del trueque colonial
para los criollos, no poda ser, en ningn caso, el ptimo de equivalencia
que asegurara la distribucin justa de los beneficios del comercio.
Inglaterra, requerida de expansin comercial abierta desempe un
papel de estmulo y favorecimiento de los movimientos de emancipacin
de las colonias hispnicas, tiempo despus que hubo perdido -y no
pacficamente- sus posesiones coloniales de Amrica del Norte. La
industrializacin reclamaba un mbito mundial, la libertad de comercio,
la liberalizacin de las fronteras -en verdad cuando los mercados
cautivos estaban bajo otro poder imperial, pero no cuando estaban bajo
el propio poder-, la posibilidad de inversin en los nuevos pases, y
ello se plasm en los elementos doctrinarios del capitalismo liberal.
Otra observacin histrica que permite apreciar la tendencia de
progreso de la humanidad global es la sucesin de sistemas socioeconmicos, los grandes cambios estructurales y correlativos que han tenido
lugar a travs de los tiempos. El progreso no es un movimiento lineal,
uniformemente ascendente, sino una concatenacin de ondas de creci
miento y transformacin, de alcance secular, cada una de las cuales
tiene su fase de formacin, de desarrollo, de climax o madurez y de
decadencia irreversible, siendo sustituido en esa crisis por una nueva
onda que favorece los impulsos ms calificados de desarrollo dentro de
un nuevo marco de condiciones y posibilidades. Lo que se registra
como tendencia en el muy largo plazo histrico es el crecimiento del
potencial de creacin de riqueza de la humanidad, la economa de trabajo, el dominio progresivo del hombre colectivo sobre la naturaleza,
la complejidad cada vez mayor de los procedimientos y procesos de
produccin y de los medios y modos de consumo. Cada onda de las
referidas corresponde a un sistema socioeconmico, a una forma de
organizacin de los hombres para producir, para distribuir, para intercambiar y para aprovechar la riqueza material y cultural que se obtiene.
508
PT. 6
Y en relacin con esa forma de organizacin de la base material y

cultural de la sociedad se desarrolla una conciencia de la vida, una
escala de valores ideolgicos, morales de estmulo y freno, de premio
y castigo, que orienta la accin y condiciona la conducta de los hombres.
El advenimiento del capitalismo signific un gran progreso con respecto
a formas anteriores de organizacin socioeconmico. Es indudable que
el capitalismo ha sido, en los ltimos cuatro siglos, un acelerador de
la tendencia de progreso humano. Pero es tambin indudable que el
capitalismo no es el desideratum de la historia humana, sino una etapa
en el movimiento multisecular hacia el progreso, y la ley histrica seala
que nuevas formas de organizacin social le sucedern, en prosecucin
de nuevos objetivos de la accin humana.
El Problema del Subdesarrollo

Tambin es necesaria la referencia, enteramente verificable en los
hechos del pasado y del presente, a la circunstancia, ya mencionada,
de que existen pases -infortunadamente numerosos y que en su conjunto albergan a dos tercios de la poblacin mundial- que sufren de
un ancho rezago econmico con respecto a los de mayor desarrollo.
A estos pases se les ha clasificado globalmente como "subdesarrollados", o "atrasados", o "en vas de desarrollo", cada una de cuyas denominaciones implica un concepto de su situacin y perspectiva. El trmino ms antiguo es el de "atraso", significativo de estancamiento en
la pobreza , de la incapacidad de crecer a ritmo satisfactorio, de la deficiencia estructural de sus medios de vida y de cultura. El calificativo
de "subdesarrollo" es ms moderno y ha sido admitido por las Naciones Unidas en forma oficial, para identificar ms que una situacin
un proceso histrico de insuficiencia econmica y de restricciones sociales, que puede y debe ser superado para alcanzar el desarrollo. En
tiempos ms recientes se usa cada vez ms la denominacin "en vas
de desarrollo" para sign ificar un movimiento hacia el progreso, un
impulso dinmico de crecimiento que conducir al desarrollo. Sin embargo, cualquiera que sea la terminologa que se adopte, lo importante
es la caracterizacin del fenmeno: la pobreza es el elemento ms notable
y generalizante, expresada convencionalmente en trminos de ingreso
real por persona, con referencia, bien sea al promedio mundial -alrededor de US$ 600 anuales- o bien al promedio de los pases ms ricos: entre US$ 1,500 y US$ 4,000 anuales por persona a precios de
1968. La gran mayora de los pases "subdesarrollados" est ubicada
en el rango de ingreso inferior al promedio mundial, o sea, menos de
US$ 600 anuales por persona. El agravante de esta situacin es que los
pases ricos se hacen ms ricos dado que para ellos se sostiene la tendencia al crecimiento, con tasas considerables de aumento interanual
de su producto nacional bruto (PNB), mientras que para el conjunto de
los pobres, a pesar de que crecen econmicamente, no se registran
tasas de aumento que permitan acercarse a travs del tiempo al nivel
de los desarrollados. La pobreza implica insuficiencia de ahorro e inversin, incapacidad para utilizar adecuada y plenamente los recursos
disponibles o existentes, profundos desajustes sociales, inestabilidad
CAP. 27
509
poltica, escasa o nula integracin interna de sus economas, baio ndice

de industrializacin, agricultura atrasada, bajo ndice de salud de la
poblacin, deficiencias educativas y culturales y otras manifestaciones
de carencia, grave escasez y crnica deficiencia. Por ello se ha hablado
del "crculo vicioso de la pobreza" 1 como un mecanismo interactivo de
causa/efecto/causa que mantiene la situacin de estancamiento en la
pobreza, que tiende a perpetuar las condiciones y manifestaciones de
sta. Pero no slo es la pobreza la caracterstica fundamental de los
pases "subdesarrollados", sino tambin la dependencia, es decir, una
forma de integracin en el sistema capitalista internacional por la cual
la actividad econmica de los pases sujetos a esta condicin es influda
decisivamente por los movimientos originados en los pases de mayor
desarrollo. Esos movimientos, en cuanto sean pertinentes a la economa
dependiente, son transmitidos a travs de las relaciones econmicas
internacionales, especficamente en tres aspectos de esas relaciones: el
comercio exterior, las inversiones y la transferencia de tecnologa. La cuestin del subdesarrollo ha adquirido una importancia fundamental tanto
en la teora como en la poltica de la economa, hasta el punto de que
no es acertado tratar del fenmeno del desarrollo en s mismo, y analizar
separadamente el subdesarrollo, sino examinar ambos fenmenos como
elementos procesales de una totalidad. El equilibrio econmico y poltico
mundial depende cada vez ms de la solucin de las contradicciones
entre subdesarrollo y desarrollo, entre pobreza y riqueza, entre depen
ciencia y dominacin.
Crecimiento y Desarrollo
Quizs, a esta altura de la expos1c1on, sera conveniente intentar
algunas definiciones, o mejor indicaciones, del desarrollo, del crecimiento, o del progreso: trminos que con frecuencia se usan como sin
nimos, pero que en realidad no lo son. Probablemente el concepto de
crecimiento sea el menos difcil de precisar: existe crecimiento cuando
las variables macroeconmicas reales toman valores que se ajustan a
una tendencia ascendente. Las variables macroeconmicas ms signifi
cativas a este respecto son: el producto nacional bruto (PNB) el ingreso
nacional, la inversin, el consumo; para apreciar el verdadero crecimien
to de esas variables hay que eliminar mediante clculo la influencia de
los cambios de nivel de los precios; as mismo, para verificar el ritmo
de crecimiento hay que reducir las cifras globales a una base per cpita
(por cabeza, o por persona). Por tanto, los valores que se consideran
al analizar el proceso de crecimiento son: el producto, el ingreso, la
inversin y el consumo por persona en trminos reales (es decir, a
precios constantes, con referencia al nivel de precios de un ao tomado
como normal). Es posible -y ello es lo que ocurre generalmente en la
realidad- que las tasas de aumento de esos valores, entre un ao y
otro, sean fluctuantes, debido a la influencia de factores coyunturales
1 Este mecanismo de causacin circular o recurrente ha sido sealado principalmente por
Gunnar Myrdal (Teora Econmica y Regiones Subdesarrolladas F.C.E., Mxico, la. ed. esp. 1959,
Cap. 11) y Ragnar Nurkse (Problemas de formacin de capital en pases insuficientemente desarrollados, F.C.E., Mxico, la. Ed. Esp., 1955, Cap. 1).
510
PT. 6
o accidentales; pero si se considera un perodo mediano (v.gr., de tres

a siete aos) se podr encontrar una tendencia que refleje si ha habido
o no crecimiento. Desde luego, el incremento sostenido de esas variables, aunque a tasas fluctuantes, permite que el pas en cuestin mejore su potencial econmico y que su poblacin disponga, en su conjunto, de una corriente ms voluminosa, y probablemente ms variada
en su composicin, de bienes y servicios de consumo. Este aumento
sostenido en la produccin de bienes y servicios es, sin duda, crecimiento.
El crecimiento econmico, definido en trminos de un aumento en
el valor monetario de la produccin de bienes y servicios, puede ilustrarse
mediante el uso de curvas de posibilidades ptimas de produccin para
un pas. La curva de posibilidades ptimas de produccin para un pas
mide todas las posibilidades de produccin suponiendo que el pas
utilice todos sus recursos empleando las tcnicas ms modernas conocidas. Es decir, supone un empleo pleno de los recursos.
"'
y
Y2
B
1
E
N
E
v,
D
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A
p
1
T
A
L
X1
BIENES
DE
X2
CONSUMO
Grfica 95. Curva de transformacin. Esta curva representa las diferentes posibilidades que tiene un pas
al escoger si producir slo, bienes de consumo o slo
bienes de capital o una combinacin de estas dos
alternativas extremas. Cualquier nivel de produccin
menor que la capacidad fsica del pas se ilustrara co
mo un punto inferior a la curva. Por ejemplo, el punto
Q para el ano 1974, y el punto Q1 para el ano 1975.
CAP. 27
511
Para simplificar vamos a suponer que un pas determinado utiliza

todos sus recursos en la produccin de bienes de consumo y bienes de
capital. En el eje horizontal o abscisa podemos medir el valor monetario
de la produccin de bienes de consumo y en el eje vertical o coordenada,
el valor monetario de la produccin de bienes de capital. La curva Y1 X1
mide todas las posibilidades ptimas en la produccin de bienes de
capital y bienes de consumo que el pas poda producir en el ao 1974.
La curva Y2 X2 mide la produccin ptima que el pas puede lograr de
ambos bienes en el ao 1975. Como la curva Y2 X2 est a un nivel superior a la curva Y1 X1 esto ilustra que el pas aument la produccin de
bienes y servicios y que, por lo tanto, ha habido crecimiento econmico,
ya que cualquier punto en la curva Y2 X2 indica una mayor produccin
de bienes de capital y bienes de consumo, comparado con la curva Y1 X1:
Puede ocurrir, sin embargo, que el crecimiento, considerado como
simple expansin cuantitativa, no modifique las condiciones fundamentales de la economa ni de la sociedad, y que estas condiciones se proyecten, sin cambio, a travs del tiempo, dentro de escalas cuantitativamente
mayores. Por eiemplo, puede ocurrir que el pas contine dependiendo
decisivamente del comercio exterior, de la inversin extranjera y de la
transferencia tecnolgica para su actividad econmica, y que, por tanto,
la interrupcin siquiera parcial de esos factores provoque una cada
persistente de los niveles alcanzados y el pas sufra un revs en su
crecimiento. Incluso las actividades que dependen de factores supuesta
o aparentemente internos -el mercado nacional, la fuerza de trabajo,
los recursos naturales, el capital nacional, etc.- son gravemente afectadas por aquel revs, y as toda la economa se deprime crnicamente.
Pinsese en un pas que descanse en la explotacin de un recurso natural agotable, o sustituible por parte de la demanda del producto respectivo (petrleo, minerales), y que ha estado creciendo merced a esa
explotacin durante un perodo largo, por razn de una demanda firme
y precios satisfactorios; pero no ha logrado transformarse como para
sostener ese crecimiento ms all de la crisis de colapso parcial o total
de la explotacin primaria en que descansa. En ese caso, los niveles
econmicos alcanzados se reducirn y el pas entrar en una situacin
de estancamiento econmico. A nuestro juicio, el desarrollo conjuga la
capacidad de crecimiento con la capacidad de transformacin de la base
econmica y con la capacidad de absorcin social de los frutos del
crecimiento. En otros trminos, el desarrollo es un proceso integral,
socioeconmico, que implica la expansin continua del potencial econmico, el autosostenimiento de esa expansin y el poder de cambio para
aprovechar los resultados de esa expansin en el mejoramiento total de
la sociedad. El progreso, por ltimo, es la situacin a la que conduce el
desarrollo, y que permite la incorporacin, de modo permanente y estable,
de los adelantos econmicos, tecnolgicos, institucionales y de todo
orden al sistema de vida de la sociedad, logrndose as lo que se ha
identificado como la calidad de la vida, no tan slo el disfrute de los
recursos materiales, sino tambin de los llamados "dones de la civilizacin" en su amplio sentido, pues no basta poseer los bienes, sino que
deben ser cabalmente aprovechados y para ello se requiere un estado
512
PT. 6
de progreso, un . dominio de la necesidad y de la posibilidad de satisfa

cerla, es decir, un equilibrio dinmico entre el poder y la necesidad.
En el sentido indicado habr que llegar a la conclusin de que no
hay pas enteramente desarrollado, pues no hay ninguno que haya alcanzado el estado de progreso que se ha mencionado. Sin embargo, de
lo que no cabe duda es de que hay pases ms desarrollados que otros,
que crecen ms que otros, que estn en mejor posicin que otros para
aproximarse al estado de progreso sealado. Estos son los que convencionalmente llamamos "desarrollados". Y hay otros pases, muy numerosos, que se desarrollan muy lentamente, que crecen sin librarse
de la incapacidad de transformacin ni de la incapacidad de absorcin
social del crecimiento: stos son los que hemos convenido en calificar
como "subdesarrollados". Hay, desde luego, diferentes grados y situaciones de subdesarrollo: hay pases ms subdesarrollados que otros,
ms alejados, por tanto, de la oportunidad de desarrollo y, por supuesto,
del estado de progreso.
En resumen, el desarrollo implica una elevacin sostenida del ingreso real por habitante, un mejoramiento de las condiciones de trabajo
y de vida, una composicin equilibrada de la actividad econmica, una
difusin generalizada de los beneficios del progreso entre toda la poblacin, una efectiva autonoma nacional de las decisiones que afectan
fundamentalmente el curso y el nivel de la economa, una elevada capacidad de transformacin de las condiciones determinantes, en lo institucional y lo material, de la vida econmica, social y cultural del pas,
una aptitud de la sociedad para el disfrute pleno de los dones econmicos y culturales, que en esencia constituyen la denominada calidad
de la vida.
Es importante definir y precisar el concepto de desarrollo, pues

una buena parte de los errores, omisiones y frustraciones de los pases
no desarrollados en su lucha y en sus aspiraciones por alcanzar niveles
de desarrollo se originan en una alienacin del concepto de desarrollo,
en una falsa ponderacin de los mviles y valores de las sociedades industrializadas contemporneas. Hay quienes, en su afn crtico, llegan
a considerar que "la idea del desarrollo econmico es un simple mito," 2
una artimaa para desviar la atencin de los pueblos no privilegiados,
de la llamada periferia del capitalismo, de los verdaderos problemas del
bienestar y el progreso. Si nos detenemos a pensar algunos momentos
en que la compleia civilizacin occidental de nuestro tiempo -fundada
en una avanzada asimilacin de la tecnologa, en usos intensivos de
capital y trabajo de elevada calificacin, en la extraccin de recursos
naturales no renovables, en el derroche de medios energticos y el consumo obsesivo de artefactos electromecnicos sofisticados- no ha sido
capaz, hasta el presente, de solucionar los problemas econmicos elementales de la humanidad bajo su influencia: la alimentacin segura y
suficiente, el techo seguro, cmodo e higinico y el vestido, nos asalta
la duda sobre la verdad del desarrollo. La humanidad contina bajo el
riesgo del hambre, de la intemperie y de la desnudez, por insuficiencia
2 Celso Furtado: El desarrollo econmico: un mito, Siglo XXI, Mxico, 1975, pp. 90 y 91.
CAP. 27
513
de medios para cubrir esas necesidades primarias. Desde luego, surge

la explicacin de que una mejor distribucin de los bienes entre los
pueblos contribuira a aliviar considerablemente la escasez y que una
mayor cooperacin internacional, sin relaciones de dominacin/dependencia, facilitara un uso ms eficaz de los recursos productivos; pero
ello no hace sino poner de relieve la dicotoma del desarrollo y el no
desarrollo a nivel mundial, porque las relaciones econmicas histricamente observadas en el sistema occidental dan por resultado la desigualdad creciente, y las correcciones o reformas que permitiran un
funcionamiento ms equilibrado del sistema no son viables porque entraan un cambio considerable de las condiciones y caractersticas de
aqul. Para los pases no desarrollados la perspectiva es de no poder
alcanzar el nivel de los desarrollados si se persiste en el concepto de
desarrollo ligado a la realidad de estos ltimos pases. Lo indicado
parece ser el replanteo del problema en trminos de necesidades y posibilidades, definidas las primeras como esenciales dentro de un orden
objetivo de prioridades de la vida humana y complementarias en la
medida en que el progreso material de la sociedad permita la ampliacin
de los medios de satisfaccin; y precisadas las ltimas a la luz de la
dotacin real de recursos de cada pas y de la incorporacin racional
~la tecnologa para su mejor combinacin y el ptimo aprovechamiento.
f Naturalmente, la relacin de equilibrio o correspondencia entre necesidades y posibilidades -entre demanda y oferta de recursos, para expresarlo en trminos econmicos usuales- est sujeta al cuadro institucional de la sociedad, al sistema normativo compuesto por patrones
de conducta en cuanto al trabajo, la participacin en el ingreso, el
consumo, el a rro y la inversin, en sntesis el plan de la vida econmica
social. La experiencia histrica muestra, que con los patrones
vigentes e conducta en los pases no desarrollados, aunque la economa global registre crecimiento, no podrn lograrse metas de aproximacin al potencial econmico de los pases desarrollados. Por tanto, conviene sealar la alternativa de un tipo de desarrollo que resulte de una
mayor ponderacin de la calidad del progreso social y de una menor
estimacin de la simple cantidad (volumen de riqueza real, por ejemplo).
Ejercicios
l. Mencione algunos de los hechos histricos ocurridos en Inglaterra durante los siglos XVII y XVIII, que contribuyeron al desarroHo econmico
de ese pas, cuna del capitalismo industrial.
11. Es el progreso de las sociedades humanas un movimiento uniforme o

una sucesin de instancias y fenmenos que caracterizan el cambio
econmico/social? Exprese razones y formule su opinin al respecto.
111. Exponga y analice brevemente algunas caractersticas de la situacin de
subdesarrollo de los pases que no han logrado alcanzar la plenitud eco
nmica.
IV. Establezca las diferencias conceptuales entre: crecimiento, desarrollo y

progreso.
514
PT. 6
V. Entre las caractersticas del subdesarrollo mencionadas en este captulo,

cul considera Ud. la fundamental y por qu?
VI. En orden de prioridades, cules indicadores escogera Ud. para apreciar
el fenmeno del subdesarrollo?
VII. Entre las explicaciones del subdesarrollo, cul considera Ud. ms prxima a la verdad?
CAPITULO 28
Teoras sobre
el Desarrollo
Han sido intentadas diferentes explicaciones tericas del desarrollo

econmico. Prcticamente cada escuela importante de pensamiento
econmico ha formulado, explcita o implcitamente, su versin de este
fenmeno. Debe tenerse en cuenta que la Ciencia de la Economa naci
-con la obra fundamental de Adam Smith intitulada "Una investigacin sobre la Riqueza de las Naciones"- de la preocupacin por entender y explicar las causas o razones del crecimiento econmico, apreciado como el aumento sostenido del producto real por habitante. Expondremos en sus trminos esenciales las ms significativas de esas
teoras.
Los Preclsicos
Consideraremos dos aportaciones: la de los mercantilistas y la de
los fisicratas.
Los mercantilistas (siglos XVI al XVIII) hicieron nfasis en el papel
del comercio exterior y de la manufactura en el aumento del poder
econmico nacional. La agricultura, para ellos, tena como funcin la
de proporcionar alimentos baratos y materias primas, para sustentar a
la poblacin trabaiadora y la industria, respectivamente. La poblacin
deba ser numerosa y creciente, para que la oferta de fuerza de trabajo
fuese elstica y mantuviese los salarios en niveles bajos, de modo que
el costo de produccin fuese bajo. La fuerza de trabajo tomaba el primer
lugar como el factor de mayor insumo en la produccin, en segundo
lugar, los recursos naturales y, en tercer lugar, el capital. As, pues, la
funcin de produccin dependa en primer lugar de la productividad
del trabajo, y era conveniente facilitar la migracin de trabajadores
desde el sector agrcola al industrial y comercial; adems, se estimulaba
515
516
PT. 6
la inmigracin de extranjeros, particularmente los trabajadores califi

cados y tcnicos; de modo distinto, no favorecan la emigracin. El dinero -representado en los metales preciosos- tena un papel dinmico
en la economa, porque su relativa abundancia determinaba un tipo de
inters bajo, indispensable para estimular la inversin. Adems, el dinero era indispensable para las operaciones de financiamiento y de
liquidez, as como para sostener un nivel conveniente de precios. El comercio exterior era un medio para obtener ventajosamente materias
primas y dinero, para lo cual la exportacin debe ser cuantiosa y creciente y consistir principalmente en manufacturas y deba exceder de
la importacin para asegurar un saldo comercial favorable que permitiera
la entrada de metales preciosos. Otro medio de obtener materias primas
baratas, y, eventualmente, metales preciosos, era la posesin de colonias
y otros territorios dependientes. Las importaciones deban consistir en
materias primas, y se aconseiaba restringir las de artculos manufacturados, especialmente los de lujo. En el fondo de esta poltica yaca la
idea de la proteccin para la industria domstica en crecimiento, as
como para el empleo de factores nacionales. La intervencin del Estado
en la direccin de los asuntos econmicos era necesaria para alcanzar
los objetivos de expansin del poder nacional, a travs del desarrollo
industrial, del crecimiento agrcola, del aumento de la poblacin, del
fomento del comercio exterior con balance favorable y la acumulacin
de metales preciosos como medio instrumental de la riqueza. Habr
que hacer notar que algunos de esos fines estn vigentes aun en la
moderna poltica econmica nacional.
Los fisicratas (siglo XVIII), principalmente franceses, sostenan
que la actividad creadora de riqueza era la agricultura, en tanto que
las manufacturas y el comercio eran actividades estriles en cuanto a
la creacin de valores econmicos netos. Por tanto, el sector dinmico
de la economa era el agrcola, y la clase apl icada a su explotacin era
la productiva, mientras que las clases de los manufactureros, artesanos,
mercaderes y servidores diversos eran estriles, no en el sentido de
parasitaria o inactiva, sino en el de que no creaban producto neto. Una
clase colocada en una posicin especial era la de los propietarios, os
tentadora de la riqueza territorial y perceptora de rentas. Los excedentes
agrcolas -obtenidos mediante la aplicacin de mayores recursos en
trabajo y capital a la tierra y/o el incremento de la productividadgobernaban el crecimiento econmico, ya que las restantes ramas de la
actividad tendan a ajustarse a dichos excedentes para su propia expansin. La actividad econmica deba realizarse en un clima de libertad,
en que el esfuerzo individual y un cierto orden natural constituan con
diciones elementales para el progreso de la sociedad. Conviene destacar
en la explicacin fisiocrtica los aspectos siguientes: (1) el papel de la
agricultura -y en genera!, de los recursos naturales- en la acumulacin de capital y la expansin de otros sectores; (2) la existencia de un
sistema de circulacin de los valores econmicos y de utilizacin del
excedente (el "tableau economique" que luego fue desarrollado por
Marx, Pareto, Leontief, y sirve de origen a los modernos esquemas de
insumo/ producto y flujos financieros y monetarios); (3) el comercio
CAP. 28
TEORIAS SOBRE EL DESARROLLO
517
exterior no desempea un papel creativo en el crecimiento econmico

y era preferible el desarrollo del mercado interior; sin embargo, entendan
la necesidad de la exportacin como una salida a los excedentes agrcolas, pero no como un medio para la colocacin de manufacturas; (4)
no eran poblacionistas, ni metalistas, en el sentido de los mercantilistas.
En general, pueden caracterizarse como pensadores de transicin entre
los mercantilistas y los clsicos liberales.
Los Clsicos Liberales
Esta escuela de pensamiento agrupa autores del siglo XVIII y XIX,
principalmente britnicos: Adam Smith, David Ricardo, Toms Roberto
Malthus y John S. Mill. La denominacin de "economistas clsicos" la
invent Carlos Marx _para referirse a Ricardo, James Mill y sus predecesores (entre los cuales estaba nada menos que A. Smith). John M. Keynes
extendi la denominacin a otros autores posteriores a Ricardo, notablemente J. S. Mill, Alfredo Marshall, Edgeworth y A.C. Pigou. 1 Nosotros
preferimos situar a los tres ltimos entre los neoclsicos.
Adam Smith es, sin duda, el primer terico consistente del desarrollo econmico, en el orden cronolgico. Se plantea en su obra el tema
fundamental de las causas de la riqueza de las naciones. lmplicitamente, se reconoce la diversidad de situaciones con respecto a la riqueza
y la pobreza que es su antitsis. Las condiciones de libertad econmica,
el orden natural que preside la actividad social, la propensin a la
propiedad, a la empresa y al intercambio de las personas y la neutralidad de las leyes positivas y del Estado con respecto al proceso econmico, son indispensables para el crecimiento, entendido como el
aumento de la riqueza y, ms especficamente, del ingreso real por
habitante. Las fuerzas motrices del proceso son la divisin del trabajo
y subsecuente especializacin, la acumulacin de capital, el adelanto
tecnolgico vinculado estrechamente a los factores mencionados, la
extensin y diversificacin de los mercados en funcin de los otros
factores tambin, y el aumento de la poblacin en cuanto al factor productivo y de demanda de los productos. Esas fuerzas estn interrelacionadas, son interdependientes y actan dentro del cuadro de condiciones naturales e institucionales que se ha mencionado y que constituyen la esencia del pensamiento liberal. El aumento de la poblacin
presiona sobre los recursos agrcolas, surgiendo as el fenmeno de la
renta de la tierra, que obliga a economizar dichos recursos mediante la
aplicacin de mejoras tcnicas y provisiones determinadas de capital.
De este modo se originan excedentes agrcolas por los cuales se plantea
una demanda de otros bienes, los manufacturados, impulsndose de
este modo la industrializacin y la urbanizacin, lo que determina una
mayor expansin de la demanda, tanto de productos agrcolas corno
manufacturados, aumento del progreso tcnico en ambos sectores, ms
rpida acumu lacin de capital, mayor divisin del trabajo y ms avanzada
especializacin. He aqu el fenmeno del crecimiento. Evidentemente,
el desarrollo agrcola es prelativo del industrial -lo fue as en Inglaterra
IJ, M. Keynes: Teora General de la Ocupacin, el Inters y el Dinero, (la. Ed. Esp.), FCE,
Mxico, 1943, p. 17.
518
PT. 6
como hemos visto-, pero una vez en marcha el proceso el dinamismo

se traslada a la industria, que se convierte en la vanguardia del crecimiento, contradiciendo as la doctrina fisiocrtica de la exclusiva creatividad de la agricultura. En cuanto a la distribucin del ingreso, Smith
sealaba una tendencia a la elevacin de la renta de la tierra y de los
salarios reales, mientras que, por la concurrencia de los capitales en
rpida acumulacin, la tasa media de beneficios baja, lo que aparentemente ocasionara una menor acumulacin de capital y afectara al
crecimiento econmico a largo plazo. Sin embargo, otras fuerzas del
sistema contrarrestaran esa tendencia depresiva y el progreso econmico continuara sin lmites. Como puede apreciarse, Smith tena una
visin optimista del desarrollo del incipiente capitalismo, en concordancia con la perspectiva del fenmeno conocido como "revolucin industrial" en el ltimo tercio del siglo XVIII.
David Ricardo fue en gran medida el sucesor crtico de Smith y
el complementador de su obra. Se reconoce la aportacin de Ricardo
como "la primera teora clsica del crecimiento econmico razonablemente rigurosa". 2 Las tres bases de la obra ricardiana son: (1) los rendimientos decrecientes de los cultivos, (2) la distribucin del ingreso
como fenmeno central de la economa y (3) los costos comparativos
como razn del comercio exterior. Su vida y su obra se sitan en las
primeras -dcadas del siglo XIX, etapa de expansin del capitalismo.
A grandes rasgos su teora del desarrollo puede exponerse como sigue:
cuando la relacin entre la poblacin y los recursos naturales es favo
rabie, como en la poca temprana del crecimiento, la renta de la tierra
es baja, los salarios y los beneficios son altos y la acumulacin de
capital rpida; los salarios relativamente elevados propician el aumento
de la poblacin y, por ende, de la demanda de bienes agrcolas, lo que
obliga a cultivar mf intensivamente la tierra -mayores aplicaciones
de trabaio y capital por unidad de superficie- y/o a incorporar nuevas
tierras de menor calidad o situacin menos favorable con respecto a los
mercados; en consecuencia, la renta se eleva y el tipo de beneficio se
reduce, con lo cual la acumulacin de capital se debilita y la demanda
de fuerza de trabajo se contrae, ocasionndose una reduccin de los
salarios hacia el nivel de subsistencia; la baja de los salarios permite
la subida de los beneficios, la reactivacin de la acumulacin de capital
y la recuperacin de la demanda de fuerza de trabajo; una vez ms la
poblacin tiende a crecer, hay una mayor presin sobre los recursos
agrcolas, se abre una nueva etapa de rendimientos decrecientes en los
cultivos, aumenta la renta del suelo y tiene lugar una nueva cada de
los beneficios, y as sucesivamente. Esta secuencia de expansin y
contraccin de la acumulacin de capital, de aceleracin y debilitamiento del ritmo de aumento de la poblacin y de modificaciones en la
distribucin del ingreso conducir a una situacin en la cual el producto
total se reparte entre salarios y renta, no habiendo cabida para los
beneficios, por lo que cesa la acumulacin y la economa entra en el
estancamiento. Transitoriamente, esa tendencia secular al estado esta2J. M. Letiche: "Adam Smith y David Ricardo y el crecimiento", en Teoras del crecimiento
ecan6mico, Centra Regional de Ayuda Tcnica (AID), Mxico, (la. Ed. Esp.) 1964, p. 97.
CAP. 28
519
cionario de la economa puede ser frenada mediante la introduccin de

mejoras tcnicas e innovaciones en la agricultura; pero a la larga la
tendencia se impone. El lmite del crecimiento consiste, pues, en la
frontera agrcola, posicin eminentemente malthusiana, ya que T. R.
Malthus, contemporneo de Ricardo, sostuvo la tsis de que la poblacin aumenta a una tasa geomtrica, mientras que los medios de subsistencia lo hacen a una tasa aritmtica, de tal modo, que tiende a
ampliarse el desequilibrio entre poblacin y recursos con negativas
consecuencias para el bienestar, el progreso y hasta para la sobrevivencia humana. Sin embargo, hay aspectos muy relevantes y positivos en
la teora de Ricardo. La acumulacin de capital es realmente, en esta
teora, el fenmeno fundamental. Esta acumulacin resulta de los beneficios, de modo que mientras estos sean altos la acumulacin es
activa, el empleo aumenta, los salarios mejoran, se introducen adelantos
tcnicos, la poblacin crece y, por ello, los salarios no alcanzan niveles
suficientes para anular los beneficios. Desde luego, si el valor es creado
por el trabajo, si existe una relacin inversa entre productividad media
(o social) del trabajo y valor, si esa productividad aumenta con la dotacin de capital y con la organizacin y eficiencia de la produccin, es
decir, con la acumulacin y el adelanto tecnolgico en su ms amplio
sentido, el propio valor de la fuerza de trabajo -como mercancadebe reducirse con el crecimiento econmico. El hecho de que no ocurra
as hay que atribuirlo, en la tsis ricardiana, a los rendimientos decrecientes agrcolas, que determinan costos crecientes de las subsistencias.
En la medida en que los salarios se gasten en bienes de origen agrcola,
tendrn que ser y mantenerse altos. No existe una tendencia histrica
a la baja de los salarios hasta el nivel de subsistencia, sino todo lo
contrario; tambin existe una tendencia a que proporciones crecientes
del salario se gasten en manufacturas y servicios. Las "revoluciones
agrcolas", por otra parte, inducidas en buena medida por el desarrollo
industrial, han permitido alejar la fro tera de los rendimientos decrecientes, aunque las condiciones climat lgicas y los obstculos institucionales -formas atrasadas de propi dad y tenencia de la tierrafrenan considerablemente la producci agrcola, sobre todo en pases
no desarrollados.
John Stuart Mill (1806-1873) es 1 expositor ms completo de la
escuela clsica liberal y contribuyente en algunos aspectos, principalmente metodolgicos. Mill expres qu el problema fundamental de la
ciencia social es descubrir las leyes s gn las cuales cualquier estado
de la sociedad produce el estado que 1 suceda y que ocupe su puesto,
con lo cual se aproxima, en este asp cto, a Marx. Su explicacin del
proceso de desarrollo no difiere sensibl mente de la de sus predecesores
clsicos, pero hace mayor nfasis en actores institucionales, humanos
y culturales. Seala que la producci depende del crecimiento de la
poblacin y de la acumulacin de cap tal, del desarrollo tecnolgico y
de las mejoras de organizacin en la agricultura y otras fuentes de
materias primas. Trat en forma end ena el crecimiento de la poblacin, hacindolo depender de la acum !acin de capital en cuanto sta
prove el fondo de salarios de subsist ncia. Las tendencias inmanentes
520
PT. 6
del sistema conducen, en el largo plazo, a la anulacin de los beneficios, por la saturacin de capital, y, por tanto, a la detencin del proceso
de acumulacin, con lo cual el tipo de aumento de la poblacin se
reduce a cero: es el estado estacionario, imagen ideal de la madurez
econmica.
Los Neoclsicos
Los economistas neoclsicos (representados por Marshall, Jevons,
Walras, Pareto y Wicksell, entre otros) escribieron en los ltimos decenios del siglo XIX y principios del XX y centraron sus aportaciones en
el anlisis marginalista, el estudio del equilibrio microesttico y del
mecanismo de la interdependencia general de los hechos econmicos.
Ms que una teora coherente y explcita del crecimiento econmico,
construyeron instrumentos metodolgicos para el anlisis de situacio
nes que no excluyen el movimiento en sentido expansivo, pero sujeto a
condiciones de equilibrio intertemporal -esttica comparativa- o
aproximaciones a la dinmica. No consideraron el tiempo como una
variable explcita en sus modelos y elevaron al mximo el principio liberal de que el inters del individuo es el fundamento del inters co
lectivo y de que el equilibrio general es una resultante de los equilibrios
individuales (de empresa, de consumidor, etc.). Sin embargo, particularmente Marshall, introducen el uso de recursos analticos importantes
en la teora del desarrollo, como la distincin entre el corto y el largo
plazo. En el corto plazo un gran nmero de variables pueden ser tratadas como exgenas o independientes a efectos de la determinacin
del equilibrio: v.gr., la poblacin, la tecnologa, las instituciones sociopolticas, los gustos de los consumidores, la existencia de capital y los
recursos naturales, entre otros. A largo plazo la mayora de esas variables dejan de ser exgenas, en virtud de que sus valores entran a
depender de ajustes al modelo: de una u otra forma, la oferta de factores
(fuerza de trabajo, capital, recursos naturales) resulta afectada por la
forma como la economa responde a variaciones del nmero de la
poblacin, de la "propensin" a ahorrar y de la disponibilidad de re
cursos naturales. Las variaciones de la oferta de factores, los adelantos
de la tecnologa, las modificaciones de los hbitos de consumo y ahorro,
las reformas institucionales van induciendo ajustes en la situacin de
equilibrio, de ndole marginal, que aunque formalmente estticos en
esencia significan posiciones sucesivas en una ruta de crecimiento.
Gustavo Cassel, aunque no propiamente un neoclsico, incorpora el
modelo de economa uniformemente progresiva en el anlisis del equilibrio, en el cual los valores de las variables se suceden a tasas uniformes de aumento, por lo que las proporciones que guardan entre s en
cualquier momento son idnticas a las que guardaron en cualquier
momento anterior y las relaciones entre las variables no se modifican,
de modo que la economa en una situacin determinada es una repro
duccin uniformemente ampliada de la que existi en algn perodo
precedente. Este instrumento, junto con el mecanismo de la interdepen
dencia general -todo depende de todo lo dems-, facilita la proyeccin lineal y enriquece el instrumental de la programacin. Los autores
CAP. 28
521
neoclsicos tenan ant s una realidad econom1ca cambiante y no

podan ignorar que los datos de los problemas econmicos estn sujetos a cambio; slo que concibieron el comportamiento de los sujetos
y de sus relaciones dentro de un orden inmanente que, en todo caso,
aseguraba el equilibrio con optimizacin de los rendimientos y satisfacciones o utilidades.
Los Postclsicos
Agrupamos baio esta denominacin a varios autores del siglo XX,
algunos enteramente contemporneos, que retomaron el hilo de pensamiento macroeconmico de los primeros clsicos y plantearon y trataron los problemas en trminos de equilibrio global, o de cambios que
afectan a la economa como un todo orgnico, incluyendo, por supuesto,
las unidades constitutivas como la empresa, la familia y la institucin
no lucrativa. Como representantes conspicuos de este grupo mencionaremos a J. A. Schumpeter, J. M. Keynes, R. F. Harrod, Gunnar Myrdal
y W. W. Rostow.
Schumpeter destaca como factor principal del desenvolvimiento
econmico el papel de las innovaciones y de su agente realizador, el
empresario. Las innovaciones pueden consistir en: nuevas formas de
combinar los recursos productivos para obtener un mayor rendimiento
o una reduccin del costo, creacin de nuevos productos, de nuevas
calidades de un producto, de nuevos modos de tratar comercialmente
una mercanca, del descubrimiento de nuevas fuentes de demanda (expansin del mercado), de nuevos emporios de materias primas; o bien
nuevas formas de organizacin empresarial. Las innovaciones son introducidas por los emprendedores o pioneros, que rompen la rutina
econmica y abren nuevos caminos a la actividad, de lo que resulta
un aumento de la productividad no imputable especficamente a ninguno
de los factores tradicionales (trabajo, recursos naturales, capital) , sino
al papel creativo del empresario, y, por tanto, ese incremento corresponde a este nuevo factor bajo la forma de ganancia. En la economa
estacionaria -definida as por la ausencia de innovaciones, no por la
ausencia de crecimiento vegetativo- el producto se reparte entre salarios y rentas, no habiendo lugar a excedente neto. En la economa dinmica, de desarrollo, surge el fenmeno del excedente como originado
en la creatividad de las innovaciones y en consecuencia se desenvuelve
un proceso de cambio hacia niveles superiores de productividad que
concluir, tericamente, cuando las innovaciones que le dieron impulso
sean enteramente asimiladas por la economa y se alcance de este modo
una nueva situacin de equilibrio estacionario. La desaparicin del
excedente o ganancia del empresario -de la cual se financa el inters
del capitales atribuida a la generalizacin del uso de los nuevos
procedimientos, a su incorporacin como rutina en todo el mbito econmico influenciado. El desenvolvimiento impulsado por el proceso
innovador implica la necesidad de crdito, la determinacin del inters
productivo, el alza de las remuneraciones del trabajo, de la renta de
la tierra, de los precios de los insumos y de los bienes de consumo y
de equipo, movimientos expansivos estos que perduran hasta tanto la
522
PT. 6
oferta de nueva produccin debida a las innovaciones est disponible

en el mercado. Luego debe tener lugar un proceso de asimilacin del
cambio. Sin embargo, en la prctica histrica, antes de que este proceso
concluya, nuevas innovaciones ocasionarn una nueva onda de desenvolvimiento y as sucesivamente. La acumulacin de capital se hace en
funcin de las ganancias y los capitalistas, empresarios con xito, entran
a formar parte de las clases poseyentes. Las innovaciones pueden ser
de distinta importancia, jerarqua e influencia: las revoluciones tecnolgicas e industriales marcan grandes jalones de desenvolvimiento econmico (la maquinaria a vapor, los transportes autopropulsados, los
usos de la electricidad, las telecomunicaciones, el automvil, el motor
de combustin interna, la electrnica, etc.); la explotacin a gran escala
de recursos minerales y petrolferos, la organizacin de las corporaciones monoplicas, multinacionales y transnacionales; los procedimientos
de venta a plazos, el fomento de la publicidad, la sofisticacin de los
envases, envoltorios y marcas, entre otras. Las grandes empresas han
sustituido al empresario individual y la concentracin de recursos permite asignar fondos a la investigacin cientfica/tecnolgica y a la
creacin de iniciativas susceptibles de comercializacin. No puede dejar
de sealarse, por tanto, el papel de las innovaciones en el desarrollo
econmico.
John Maynard Keynes no elabor propiamente una teora del
desarrollo, 3 sino una teora del equilibrio general en distintas situaciones
de empleo de recursos. Analiza la escuela clsica liberal y la muestra
como inadecuada para explicar la realidad de una economa capitalista
madura en la cual la demanda efectiva global puede ser insuficiente
-por lo general lo es- para provocar la utilizacin plena de los re
cursos disponibles; lo paradjico es que aun con subempleo de recursos
el equilibrio es posible, si el conjunto de los empresarios est logrando,
en esa situacin, el mximo beneficio realizable en las condiciones de
funcionamiento de la economa. Un caso especial -ptimo social, puede
decirse- es el pleno empleo que supone una relacin determinada y
nica entre la inclinacin a invertir, la propensin al consumo y el
potencial de produccin existente. Los casos ms frecuentes son los
de insuficiencia de la demanda. A niveles crecientes de ingreso -dada
una distribucin del mismo, que Keynes considera como condicin
constante en el corto plazo- el margen no consumido aumenta y debe
encontrrsele una salida en la inversin porque de no ser as el nivel
de actividad econmica decae y el ingreso se ajusta a un nivel ms
bajo. La inversin no tiene una relacin determinada, a priori, con la
propensin al consumo (o alternativamente con la propensin al ahorro),
ya que depende de otros factores: los costos de los nuevos bienes de
capital (los precios de estos bienes aumentan cuando su demanda se
ampla, en el corto plazo), los rendimientos brutos que se esperan de
los mismos durante su vida til, la tasa de inters de mercado, y puede
agregarse la tasa impositiva. La expectativa de ganancias depende de
las previsiones que los inversionistas hagan sobre el futuro econmico
3Vase: John Maynard Keynes, Teora General de la Ocupaci6n.... (la. Ed. Esp.}, FCE,
Mxico.
CAP. 28
523
en general, y especficamente sobre el futuro del campo de inversin

que se considere; se determina mediante la coniuncin ponderada de
esos factores una tasa esperada de ganancia que se compara con la
tasa de inters de mercado a efectos de decidir si conviene o no hacer
la inversin o en su lugar colocar el dinero a inters corriente. En caso
positivo, o sea, de realizarse la inversin, el gasto global aumenta, se
ampla el volumen de ocupacin y de ingreso, se forman ahorros adicionales equivalentes a la mayor inversin y la economa prospera. La
nueva inversin -el gasto autnomo en general, que puede ser el gasto
del gobierno, o la exportacin- induce un efecto multiplicador cuando
hay recursos desocupados por virtud del cual el empleo total aumenta
en un mltiplo del incremento directo o primario del empleo atribuible a
la inversin, y el ingreso global responde en la misma forma. Naturalmente, si este proceso tiende a reproducirse a travs del tiempo, con
nuevos incrementos de la inversin, la economa se mueve continua
mente a niveles superiores de empleo, produccin e ingreso y la capa
cidad de produccin se ampla. De no ser as, el fenmeno no tiene otro
alcance que el de una coyuntura de expansin en el corto plazo.
Harrod y otros autores, entre los cuales debe citarse a Domar,
desarrollaron la teora keynesiana en relacin con el proceso de largo
plazo que implica un crecimiento econmico. Obviamente, la acumulacin de inversiones implica un aumento de la existencia de capital productivo y, por tanto, la exigencia de niveles mayores de demanda para
absorber la produccin que resulta del uso pleno de ese potencial.
El modelo de crecimiento de Harrod, postkeynesino, consiste esencialmente en lo siguiente: la tasa garantizada (deseada) expresa la relacin entre la proporcin ahorrada del ingreso (propensin a ahorrar)
y la razn entre el capital y el producto (es decir, la proporcin entre
el capital existente y el producto obtenido); la tasa natural resulta de la
agregacin de la tasa de aumento de la poblacin y la de aumento del
producto por habitante, que refleja el ritmo del progreso tcnico; el
equilibrio de crecimiento sostenido implica que ambas tasas coincidan.
El equilibrio a corto plazo supone igualdad de la inversin planeada y
del ahorro planeado a cada nivel del ingreso nacional, o sea, que la
oferta agregada y la demanda agregada son iguales; para sostener este
equilibrio el incremento de la oferta agregada y de la demanda agregada
deben ser tambin iguales; por otra parte, en condiciones tecnolgicas
dadas existe una relacin de capital a producto, ya mencionada; si se
acelera la demanda cuando el equipo es utilizado a capacidad prcticamente plena hay necesidad de ampliar el equipo de acuerdo con la
relacin tcnica capital/producto, y supuesto que la relacin no vare
en el corto plazo; para que haya crecimiento equilibrado las tasas de
inversin y de aumento del ingreso deben ser iguales y depender directamente de la relacin capital/producto y de la cuota marginal de ahorro.
Si aumenta la tasa de inversin, supuesta una relacin capital/producto,
la tasa de ahorro debe aumentar y para ello habr aumentado el ingreso
a esa tasa. Este modelo no indica en verdad eI factor o los factores que
deben impulsar el crecimiento; se limita a mostrar las condiciones de equilibrio del crecimiento, suponiendo que vare la tasa de inversin, o la
524
PT. 6
PRINCIPIOS V PROBLEMAS DEL DESARROLLO
de ahorro, o la relacin tcnica de produccin. Las variables que pueden

impulsar el crecimiento, segn se desprende de este modelo, son: el
progreso tcnico, el aumento de la poblacin y el mejoramiento de las
expectativas de los inversionistas.
Myrdal utiliza el instrumento metodolgico de la causacin circular

para explicar la acumulacin del desarrollo en pases y regiones que
ya haban alcanzado un nivel de desarrollo y la acumulacin de subdesarrollo en pases y regiones que no han alcanzado aquel nivel. La
relacin circular, interdependiente, de variables econmicas y sociales
determina, en el primer caso, el crecimiento de la riqueza, la elevacin
del ndice de industrializacin, el aumento del bienestar y, en general,
de todos los indicadores de progreso; en el segundo caso, el mecanismo
de causacin circular opera para reproducir la situacin de pobreza
relativa y otras expresiones del subdesarrollo. Sin embargo, esta dicotoma de los procesos econmicos a nivel internacional e interregional
genera tensiones que ponen en peligro la estabilidad general del sistema
(capitalista), sobre todo en razn de que los pueblos subdesarrollados
toman conciencia de su situacin y abrigan expectativas de emancipacin que tambin tienen carcter acumulativo; una accin por parte de
los pases ricos y desarrollados para corregir, en lo posible, la desigualdad encuentra limitaciones y obstculos en el propio sistema de intereses
que genera privilegios y discriminacin; por otra parte, sin embargo,
surgen nuevas fuerzas que tienden a elevar las posibilidades de mejo
ramiento econmico de los subdesarrollados: la liquidacin del colonialismo, el nacimiento de nuevas naciones polticamente independientes,
el creciente nacionalismo, el desarrollo de la solidaridad entre las naciones menos privilegiadas, la protesta y la reclamacin, el establecimiento de un sistema socialista en una gran parte del globo, entre otros,
son fenmenos y hechos que pueden conducir, eventualmente, a la
creacin de mecanismos correctivos de la desigualdad, o por lo menos,
de una grande y creciente desigualdad como la observada histrica
mente. En la explicacin del sostenimiento del subdesarrollo intervienen
factores contradictorios: los que operan en el sentido del estancamiento, entre los cuales los movimientos tradicionales de capital procedentes
de los pases ricos para aplicarse a explotacin primaria directa en los
pases pobres, el comercio entre productos primarios e industriales a
que da lugar aquella forma de relacin y los mecanismos financieros y
monetarios internacionales que le son inherentes, pueden mencionarse.
Por otra parte, existen efectos impulsores, entre los cuales se encuentran los movimientos de expansin secundaria derivados de la expansin
que tiene lugar en los centros desarrollados. La interaccin de esos dos
grupos de efectos determina el proceso econmico del pas o regin
que se considera; peroy por lo general, esos efectos se anulan recprocamer:ite y la situacin de subdesarrollo tienden a perpetuarse. Uno de
los modos de romper ese crculo que condiciona el mantenimiento de la
pobreza es la planificacin econmica y social a cargo del Estado y
suficientemente idnea para movilizar recursos, energas y voluntades,
de un lado, y neutralizar resistencias y fricciones del otro, hasta lograr
romper el nivel de estancamiento e iniciar un proceso acumulativo de
CAP. 28
525
crecimiento, que una vez puesto en marcha se refuerza a si mismo.

El uso de los mecanismos impulsores y reguladores sirve a ese objetivo.
Rostow intenta una visin integral -histrica y lgica- del proceso econmico tomando en consideracin elementos sociolgicos, polticos, institucionales, culturales e histricos en general, es decir, toda
una constelacin de condiciones y circunstancias que en un momento
dado favorecen el crecimiento. Este se concibe como una sucesin de
etapas durante cada una de las cuales ocurren ciertos cambios, no slo
en el modo de produccin, sino tambin en los valores de la sociedad.
Deben existir, pues, condiciones positivas iniciales -una mayor propensin a ahorrar e invertir, un incremento del espritu de iniciativa, una
disposicin abierta al adelanto tecnolgico, una ruptura de los hbitos
tradicionales que orientan la conducta econmica , entre otros- que
propician una transicin a la dinmica del crecimiento; en esta transicin la tasa de inversin aumenta a un nivel que supera al crecimiento
de la poblacin; pero, el alza de la tasa de inversin no sera suficiente
si al mismo tiempo no se operan los cambios favorables al desarrollo
cientfico/tecnolgico, la aceptacin de riesgos y al mejoramiento de
las condiciones y mtodos de trabajo, aspiraciones al aumento del nivel
de vida y hacia el progreso en su sentido general y dinmico. Singularmente, Rostow menciona el nacionalismo de los pases menos adelantados contra la intromisin de los ms adelantados como una fuerza
motriz muy importante y poderosa en la transicin de sociedades tradicionales a las modernas. Las etapas identificadas por Rostow4 son
las siguientes: (1) La sociedad tradicional, cuya estructura se desenvuelve dentro de una serie limitada de funciones de produccin y
una actitud prenewtoniana en relacin con el mundo fsico (el mundo
exterior, segn esta actitud, est sujeto a pocas leyes conocibles y
suceptibles de manipulacin productiva); esta sociedad puede crecer
econmicamente, pero este proceso est limitado por un tope superior
del nivel de produccin por habitante obtenible, ya que no eran asequibles a dicha sociedad las facilidades cientfico/ tecnolgicas modernas, o no se podan aplicar sistemticamente a la produccin; (2) Condiciones previas al impulso inicial, perodo de transicin durante el cual
la sociedad tradicional adquiere aptitudes para aprovechar intensa y
extensamente los frutos de la ciencia y la tecnologa modernas, y para
neutralizar los rendimientos decrecientes; en esta etapa se constituye
el Estado nacional centralizado y eficaz, se adoptan instituciones modernas y se difunden las ideas y la voluntad de progreso (pases de
Europa occidental entre fines del siglo XVII y principios del XVIII); (3) El
impulso inicial o despegue, en que la tasa efectiva de ahorro e inversin
puede aumentar del 5% al 10% del ingreso nacional, se superan los
antiguos obstculos y resistencias al crecimiento sostenido, ste se
convierte en la condicin normal de la vida econmica, el desarrollo
tecnolgico se difunde y la industrializacin se generaliza, la economa
explota recursos naturales e incorpora proced imientos de produccin
que antes estaban fuera del marco de posibilidades concretas (Inglaterra
4Vase, W.W. Rostow, Las Etapas del Crecimiento Econmico, Fondo de Cultura, Mxico,
(la. Ed. Esp. 1961) Cap. 11.
526
PT. 6
de fines del siglo XVIII, Estados Unidos entre 1830 y 1860, Japn en el
ltimo cuarto del siglo XIX); (4) La marcha hacia la madurez, largo intervalo de progreso sostenido, aunque fluctuante en el corto plazo, con
tasa de inversin variable entre el 10% y el 20% del ingreso nacional
y dominio cada vez mayor de la tecnologa; la economa nacional se
proyecta al exterior, en funcin de sus propios intereses, el marco institucional de la sociedad favorece el crecimiento e impulsa el progreso
en todos sus aspectos (principales pases europeos y Estados Unidos
entre fines del siglo XIX y primeros aos del XX); (5) La era del alto
consumo en masa, en que los sectores principales se mueven hacia los
bienes y servicios de consumo, en razn de un alto y creciente ingreso
real por habitante, que determina la exigencia de bienes y servicios
superiores y la diversificacin avanzada del aparato productivo, surge el
Estado benefactor y se hacen preminentes los objetivos de bienestar
y seguridad sociales, el uso masivo del automvil es caracterstica de
esta etapa, que se sita, para los pases actualmente desarrollados, en
los primeros decenios del siglo XX. El proceso histrico de crecimiento
-en su acepcin integral de progreso- no se detiene en la quinta
etapa: la sociedad consumista se transforma en posindustrial, y nuevas
satisfacciones se hacen imperativas ms all del simple consumo de
bienes materiales; la aspiracin contempornea a una mayor o mejor
calidad de la vida.
Una vez que la economa ha sostenido por un tiempo considerable
una tasa elevada de inversin y que la ha asimilado productivamente,
tiene lugar el despegue, o punto de partida del desarrollo que se har
autosostenido y atravesar por etapas tales como industrializacin intensiva y consumo en masa, situaciones alcanzadas por los pases ricos
de occidente, principalmente los Estados Unidos, los cuales se encaminan a la era de la sociedad postindustrial, si cabe el trmino. El anlisis
de Rostow ilumina aspectos significativos del proceso de crecimiento,
pero no identifica el factor fundamental del mismo, el surgimiento de
esas condiciones sociopolticas y culturales que auspician la iniciacin
del proceso a travs de la aceleracin de la inversin, la incorporacin
de meioras tcnicas y de mtodos ms evolucionados de trabajo, organizacin y administracin. La idea del "despegue" como punto crtico de
la transicin al crecimiento ha sido exitosa en la poltica econmica de
los pases no desarrollados, que se ha propuesto generar las condiciones
supuestas pr este autor y, particularmente, la aplicacin intensiva y
continua de inversiones para provocar el gran impulso.
Los Marxistas
Hemos dejado en ltimo lugar, en la enumeracin de las diferentes
escuelas de pensamiento sobre el desarrollo, a las teoras marxistas,
por considerarlas en contraste con las que han sido expuestas -las
cuales, de uno u otro modo, se agrupan y orientan en la gran corriente
que se origina en los clsicos liberales y que se sustentan en el principio
de la potencialidad evolutiva del capitalismo para perfeccionar su funcionamiento y persistir como sistema ideal en el largo plazo- y por
tanto, singular en el conjunto de esas teoras del desarrollo, aunque su
CAP. 28
TEORfAS SOBRE EL DESARROLLO
527
ubicacin cronolgica corresponde inmediatamente despus de los clsicos liberales. Desde luego, Carlos Marx, cuya obra fue realizada despus de 1840, es el autor fundamental de la escuela dialctico/materialista que luego tom el nombre de Marxismo, y que enriquecieron posteriormente -adems de F. Engels, colaborador inmediato de MarxLenin, Rosa Luxemburgo, Hilferding, Trostky, Stalin, M. Dobb, Paul
Baran, Paul Sweezy y otros. Aunque el anlisis de Marx se centra en
el sistema capitalista, como realidad histrica dominante en su tiempo,
su concepcin cubre la totalidad de la evolucin de las sociedades humanas, desde las primeras manifestaciones organizadas del hombre
primitivo, en las comunidades prehistricas, hasta las formas superiores
de organizacin econmico/social del mundo contemporneo. Antes del
capitalismo existieron los sistemas esclavista y feudal -en la era histrica- y luego del capitalismo -en la actualidad, en coexistencia con
l a nivel mundial- el socialismo y el comunismo, bajo el denominador
comn de sociedades colectivistas o centralizadas. La historia, en la
concepcin marxista, muestra una sucesin de formaciones socioeconmicas, con un cambio en la base de produccin y en la organizacin
social, poltica y cultural. La base de produccin est constituida por
una correlacin consistente temporalmente entre el potencial productivo
en proceso de crecimiento y transformacin y el marco de relaciones de
produccin, circulacin, distribucin y aprovechamiento de la riqueza
producida. El potencial productivo es el conjunto orgnico de medios,
objetos y condiciones materiales de la produccin, que incluye los recursos naturales, la fuerza de trabajo y los medios y objetos producidos
(mquinas, equipos, herramientas, instalaciones, edificaciones, existencias de materias primas y alimentos y cuantos elementos son indispensables para el proceso de produccin); este potencial est sujeto a
desarrollo tanto por la acumulacin simple de sus componentes como
por efecto del adelanto tecnolgico que permite la elevacin de la productividad y la economa de fuerza de trabajo. El desarrollo del potencial
productivo es favorecido histricamente mientras el marco de relaciones
sociales en que se desenvuelve corresponda al grado de aquel desarrollo
y a su forma de realizarse: estas son las pocas de progreso sostenido,
de ascenso econmico, social, poltico y cultural. Pero se van generando
fuerzas antagnicas en el seno de la formacin socioeconmica establecida, desequilibrios entre la estructura econmica y el desenvolvimiento
del potencial productivo, que en un momento dado resultan en un
cambio, generalmente impuesto por medios revolucionarios, y surge un
nuevo orden en las relaciones de produccin, circulacin, distribucin y
aprovechamiento de la riqueza. A este nuevo orden corresponder una
nueva organizacin de la sociedad, un nuevo esquema de valores, un
nuevo rgimen poltico/jurdico, una nueva cultura, en sntesis.
El desarrollo, pues, en la concepcin marxista, es un proceso histrico suieto a una ley de alcance multisecular, segn la cual existen
ciclos de crecimiento sostenido estimulados por la correspondencia o
equilibrio entre la estructura econmica y la forma de expansin y
transformacin de las fuerzas productivas sociales; el crecimiento es
entrabado, en alguna fase, por la ruptura de aquella correspondencia o
528
PT. 6
aquel equilibrio, y la estructura econmica tiene que sufrir un cambio

a un estadio superior, para que se reactiven las fuerzas del crecimiento
y se propicie el progreso general de la sociedad. Cada ciclo, as considerado, se define como una formacin econmico/social, como una
conjuncin sistemtica de fuerzas mediante las cuales se crea la riqueza
material y de condiciones, valores, instituciones y actitudes que inciden
decisivamente en esa creacin de valores econmicos. La ley histrica
fundamental es la del cambio, que no procede por simple evolucin,
sino por emergencia revolucionaria: se originan y crecen fuerzas contrarias al orden establecido que concluyen destruyndolo y sustituyndolo por otro que lo supera en potencialidad de desarrollo y en aptitud
para la satisfaccin social.
Marx se funda en la teora del valor de los clsicos en cuanto sta
hace depender el valor de un producto de la cantidad de trabajo socialmente necesaria para su produccin .. Al incluir la fuerza de trabajo
como un valor encuentra que tiene una facultad especial: crea valor
en el proceso de produccin en exceso de su propio valo_r. Esta es la
clave esencial para entender el proceso capitalista: el empresario ad quiere la fuerza de trabajo en su valor (correspondiente al salario real,
consistente en productos de subsistencia del trabajador y su familia) y
al combinarla con el capital constante (medios de produccin y materias primas) obtiene un valor superior a aqul, un plusvalor; de tal modo
que el valor creado total puede descomponerse en dos partes: el valor
de la fuerza de trabajo, reproducido por sta, y el valor excedente o
suplementario que pasa a posesin del capitalista y del cual una porcin
se destina al consumo y otra a la acumulacin. Si todo el valor excedente
o suplementario se consumiera, no habra crecimiento econmico, pues
tanto el capital como el producto se mantendran a travs del tiempo al
nivel alcanzado. El inters del capitalista estriba en maximizar el valor
excedente o suplementario, y minimizar el valor (costo) de la fuerza de
trabajo. Para ello, por una parte propende a la elevacin de la produc-.
tividad del trabajo mediante la elevacin de la composicin orgnica
del capital (relacin entre capital constante, ya definido, y capital variable consistente en el fondo de salarios), es decir, ms instrumentos de
produccin por unidad de fuerza de trabajo; y por la otra, procura (y
en este aspecto la accin no es de alcance puramente individual, sino
del sistema tomado en su conjunto) la reduccin del costo de la fuerza
de trabaio, es decir, del trabajo socialmente necesario para la produccin de los medios de subsistencia del trabajador. La elevacin de la
composicin orgnica del capital (una proporcin mayor del capital
total se destina a medios y objetos de produccin y una proporcin
menor a fondo de salarios), "que conlleva un ambiente tcnico ms adelantado, una organizacin ms eficaz del proceso productivo, en suma,
el desarrollo de las fuerzas productivas, puede conducir al descenso de
la tasa de beneficio (relacin entre la plusvala o valor excedente y
el capital total) si se mantuviera constante la relacin entre la plusvala
y el capital variable -o, lo que es idntico, entre el excedente y el
fondo de salarios- denominada "tasa de plusvala". El descenso de la
tasa de beneficio -tendencia sealada antes por A. Smith y D. Ricardo
CAP. 28
TEORfAS SOBRE EL DESARROLLO
529
como determinada por la acumulacin de capital- en caso de que no

existieran factores contrarrestantes o compensadores conducira a la
larga a la paralizacin del capitalismo, pues la ganancia es el mvil
esencial del sistema, y la acumulacin depende de ella. Sin embargo,
actan fuerzas en el sentido de frenar el descenso de la tasa de beneficio,
entre otras, las siguientes: la reduccin del costo de prod!Jccin de los
elementos materiales del capital en virtud, por ejemplo, del progreso
tcnico; el aumento de la tasa de plusvala mediante la intensificacin
de la jornada de trabajo, que equivale al desarrollo de la productividad
de este factor; la existencia y hasta multiplicacin de actividades intensivas en trabajo, que requieren una menor concentracin de capital, lo
que es favorecido por la existencia de una "sobrepoblacin relativa" o
determinado volumen de desocupacin que mantiene moderados los
salarios; la posibilidad de disponer de fuentes externas de abastecimiento
de materias primas y alimentos ms baratos que los que se obtienen
dentro del espacio econmico considerado (intercambio desigual entre
la produccin realizada en los pases ms desarrollados y la de los
menos desarrollados, o entre centro y periferia en el lenguaje que se
ha generalizado hoy). En la prctica, lo que se ha observado es una
serie de fluctuaciones de la tasa de beneficio y una tendencia secular
al descenso, pero lentamente y con topes mnimos coincidentes con la
tasa de inters. Las fuerzas compensadoras han actuado, indudablemente, porque a pesar de la continua acumulacin de capital, y su aceleracin en determinadas pocas, la tasa de beneficio se sostiene por
encima de los niveles mnimos referidos a la tasa de inters; ello indica,
en trminos generales, que la tasa de aumento de la productividad del
trabajo ha superado a la tasa de alza de los salarios reales; por otra
parte, con la acumulacin de capital a vasta escala una menor tasa de
beneficio significa una tasa muy considerable de ganancias y ello es
estimulante para el capitalismo contemporneo que opera con grandes
volmenes de inversin. El colapso del sistema no sobrevendr, como
lo suponan los clsicos y Marx, por la anulacin de la tasa de beneficio,
sino por otras causas inmanentes al funcionamiento del mismo.
El desarrollo capitalista implica una creciente concentracin del
capital, es decir su posesin y control por grandes corporaciones que
tienden a dominar porciones cada vez mayores de la produccin y del
mercado, y la consecuente necesidad de expansin a nuevas reas econmicas, tanto dentro del propio pas como a nivel mundial. La lucha
por el control de mercados y fuentes de m'!terias primas corresponde a
lo que defini Lenn como imperialismo, o etapa superior del capitalismo,
entendido como expansin econmico/territorial del dominio de los monopolios. El imperialismo envuelve dos aspectos interrelacionados: (1) la
lucha entre los pases desarrollados por el control del espacio econmico; (2) el establecimiento de una dicotoma del sistema capitalista
mundial, con un conjunto reducido de pases/centros dominantes y una
ancha periferia de pases dependientes. La internacionalizacin del
capital complica en la poca contempornea el fenmeno imperialista,
pues conjuga intereses de diferentes capitalismos nacionales en el comn inters de maximizar los beneficios a nivel mundial. El espectacular
530
PT. 6 PRINCIPIOS Y PROBLEMAS DEL DESARROLLO
crecimiento de la Comunidad Econmica Europea fue impulsado en

buena medida por el capital, la organizacin y la tecnologa de los
Estados Unidos. Aunque existen las contradicciones de intereses entre
los capitalismos nacionales o multinacionales, como se ha puesto de
manifiesto, por eiemplo, durante la evolucin de la crisis energtica, la
posicin fundamental de los capitalismos dominantes es solidaria frente
al capitalismo dependiente, o, ms propiamente, ante la emergencia del
Tercer Mundo.
El desarrollo de la teora marxista a partir de Lenn ha comprendido
intentos de interpretacin de la realidad del no desarrollo (subdesarrollo) de la mayor parte del mundo contemporneo. Entre esos intentos
debe ser citado por su originalidad cientfica el de Paul A. Baran. Para
este autor el atraso econmico no es una situacin relativa, sino absoluta: consiste en el escaso desarrollo de las fuerzas productivas en
relacin con sus potencialidades de desarrollo; por tanto, el producto
realmente obtenido est por debajo del potencialmente posible. Esta
situacin se complica con la subutilizacin de las fuerzas productivas
disponibles, fenmeno que puede observarse, por lo general, en las
economas subdesarrolladas. El subdesarrollo de las fuerzas productivas se debe a la falta de adecuacin de la estructura econmica. sta
es heterognea, en el sentido de que coexisten dentro de la misma
diferentes modos de produccin, desde el precapitalista hasta el capitalista avanzado, desde las formas atrasadas de la propiedad y la produccin hasta las que han establecido las poderosas corporaciones
transnacionales en la explotacin de materias primas. As, mientras las
clases propietarias internas obtienen excedentes que destinan casi totalmente al consumo, las corporaciones transnacionales sustraen excedente al pas y lo transfieren a sus centros de origen, de modo que la
acumulacin interna de capital es sustancialmente insuficiente para
impulsar el crecimiento. El Estado del pas dependiente, atrasado, percibe considerables ingresos de su participacin en la explotacin primaria, pero los aplica casi enteramente a gastos improductivos e inversiones estriles. Por tanto, no existen, o estn enteramente frenadas,
las condiciones clsicas del crecimiento: un impulso sostenido de acumulacin que contribuye al crecimiento de las fuerzas productivas; en
los pases dependientes, atrasados, la acumulacin se frustra en su mayor parte atravs del consumo conspicuo o innecesario de las clases
dominantes y el Estado y a travs de la extraccin de excedente con
destino a la capitalizacin externa, por las transnacionales.
El Sector Subdesarrollado del Mundo

Segn el criterio de la estructura econmico/social el mundo est
dividido en dos grandes sectores: el capitalista y el socialista. En este
trabajo no analizaremos el sector socialista. El sector capitalista no es
un todo homogneo; la ms simple observacin permite reconocer,
cuando menos, dos componentes: un grupo poco numeroso de pases
econmicamente desarrollados, a la luz de los criterios convencionales
en vigor (Estados Unidos, Canad, Japn, Gran Bretaa, Francia, Alemania occidental, Italia, Blgica, Holanda, Dinamarca, Suecia, Noruega,
CAP. 28
531
Austria, Finlandia, Africa del Sur, Australia, Nueva Zelandia, Suiza) y

otro grupo mucho ms numeroso de pases subdesarrollados o no desarrollados segn la aplicacin de los mismos criterios (el resto de Amrica, el resto de Africa, el resto de Oceana, Asia exceptuando China, la
Rusia sovitica, Corea del Norte y Vietnam, Espaa, Portugal, Grecia y
Turqua). La clasificacin no es exhaustiva, ni enteramente precisa, pues
hay zonas '"grises" entre los pases mencionados. Por ejemplo, es dudoso incluir a Espaa entre los subdesarrollados; es igualmente dudoso
incluir a Australia y Nueva Zelandia entre los desarrollados; algunos
autores sealan que la parte sur de Italia es subdesarrollada. Nuestro
anlisis, en todo caso, no se refiere a pases en particular, sino al grupo
en general.
Diferencias entre Regiones y Pases
No obstante lo anterior, es posible descubrir algunas diferencias
dentro del grupo de los subdesarrollados. Si aplicramos el criterio elemental de la pobreza, expresado en trminos de ingreso real por habitante, podemos distinguir, por lo menos, tres subgrupos: (1) el de los
pases que tienen un ingreso real por habitante superior a la media
mundial, estimada en US$ 600 por ao, que incluye a todos los exportadores netos de petrleo, quiz con algunas excepciones, as como
tambin a otros de base productiva diferente, tales como: Argentina,
Chile, Uruguay, Puerto Rico, Panam, Espaa, Turqua, Grecia, entre
otros; (2) el de los pases que tienen un ingreso real por habitante
comprendido entre 300 y 600 dlares anuales, como la mayora de los
latinoamericanos, Portugal, Corea del Sur y otros; y (3) los que tienen
un ingreso inferior a los 300 dlares anuales. Por tanto, no todos los
subdesarrollados son igualmente pobres, o sea, no todos sufren el mismo
grado de pobreza en el sentido indicado. Existen tambin diferentes
grados de evolucin social, cultural y poltica; muchos de esos pases
-en frica, en Asia, en Amrica- han adquirido su independencia
poltica recientemente y estn todava en proceso de organizacin poltica y de sedimentacin social; otros son todava territorios dependientes, incluso de pases que hemos clasificado como subdesarrollados;
otros, como la mayora de los latinoamericanos, alcanzaron su independencia poltica y se organizaron como Estados nacionales y sociedades
ms o menos definidas durante el siglo pasado. El proceso de industrializacin est en algunos de ellos relativamente avanzado (v.gr., en Espaa, Portugal, India, Argentina, Brasil, Chile, Mxico, Colombia,
Venezuela Puerto Rico, y Per) y en otros apenas existe. El grado de
urbanizacin es muy variable, sobre todo si nos atenemos al criterio
cualitativo de la organizacin de las ciudades ms que a la proporcin
de poblacin que vive en centros considerados como urbanos: Amrica
Latina tiene metrpolis bastante modernas, comparables a las europeas
o norteamericanas, mientras que en frica son muy escasas. El grado
de ocupacin econmico/demogrfico del territorio oscila ampliamente
y en relacin con ello tambin es bastante diferente el grado de integracin del espacio nacional (a travs de redes viales, de telecomunicaciones y otros medios de vinculacin). El patrn de distribucin del
PT. 6
532
ingreso, aunque en general menos progresivo que en los pases desarro

Hados, es tambin muy variable. En muchos de ellos aun ocupa un
lugar considerable la economa natural, de simple subsistencia, mientras que en otros la economa de mercado, servida por una moderna
organizacin monetaria y financiera, predomina en casi todo el mbito
del pas. No es, por tanto, homogneo el grupo de los subdesarrollados
y slo unos criterios genricos permiten identificarlos bajo esa denominacin.
Caractersticas e Indicadores de Subdesarrollo
Aunque el criterio del ingreso real por habitante es el ms gene
ralizado para indicar el grado de subdesarrollo -siempre dentro de una
escala mundial que comprende a los pases desarrollados- ofrece muchas limitaciones y contradicciones, como ha sido reconocido por dife
rentes autoridades. Puede decirse que todo pas desarrollado debe tener
un alto ingreso por habitante, pero no todo pas que tenga un alto in
greso por habitante es desarrollado. 5 Debe tenerse en cuenta, para
calificarlo, la estabilidad a largo plazo del elevado rango del ingreso
alcanzado: puede ocurrir, como es el caso de los pases con base en la
extraccin de minerales y petrleo, que el ingreso sea transitoriamente
alto, debido a la favorable coyuntura de la explotacin bsica, pero
insostenible a la larga porque la fuente de dicho ingreso es agotable;
en otros trminos, el potencial de ingreso debe ser reproductivo y auto
sostenible. Igualmente debe considerarse, aunque es ms controvertible
que lo anterior, el patrn distributivo del ingreso y, mejor aun, su eficacia en proporcionar a la poblacin total del pas un nivel de vida satis
factorio, no slo en cuanto a la cantidad de los bienes y servicios de
consumo, sino tambin -y cada vez con mayor nfasis- en cuanto a
la calidad de la vida, en el sentido de un bienestar real, equilibrado y
acorde con el ambiente social y natural. En virtud de la insuficiencia
del criterio del ingreso hay necesidad de recurrir, por va complementaria, a otros criterios indicativos. El grado de desarrollo del potencial
productivo parece ser uno de los ms consistentes, y puede ser expresado
por la importancia relativa de los sectores de la produccin, segn la
conocida clasificacin de Colin Clark en primario, secundario y terciario.
Esta importancia relativa puede apreciarse, siguiendo a Simon Kuznets, 6
mediante la distribucin de la fuerza de trabajo ocupada en los tres
sectores y relacionndola con la distribucin del producto nacional bruto
(PNB) obtenido en los mismos sectores. La observacin estadstica
procesada permite afirmar que, por lo general, existe una correlacin
inversa entre desarrollo econmico y proporcin de fuerza de trabajo en
el sector primario; es decir, en el proceso de desarrollo disminuye la
participacin de dicho sector en el empleo total de fuerza de trabajo,
mientras que aumenta la participacin de los restantes sectores; simultneamente, la proporcin del PNB que se deriva de actividades primarias tiende a reducirse, mientras que la correspondiente a actividades
secundarias y terciarias tiende a ampliarses. En otros trminos, en la
5 Armando Crdova y Hctor Silva Michelena: Aspectos Te6ricos del Subdesarrollo, UCV,
Caracas, 1967, p. 19.
6Kuznets,
Six Lecturas in Economic Growth,
lllinois, U.S.A., 1959, p . 45.
CAP. 28
533
medida en que se desarrolla un pas, su base econom1ca se modifica,

amplindose relativamente la industria, la construccin y otras actividades del sector secundario y tambin los servicios, en tanto que la
dependencia del sector primario se reduce. Hay, desde luego, excepciones. Los pases que tienen una base t:ixtractiva -minerales y/o petrleo- derivan una proporcin considerable de su PNB de dicha fuente
de produccin, pero la proporcin de fuerza de trabajo absorbida por
esa actividad es pequea y decreciente. Tambin ocurre -en los mismos pases de base extractiva- que la proporcin de fuerza de trabajo
en la agricultura es apreciable, pero la del PNB agrcola es pequea,
lo que puede interpretarse como una baia productividad del trabajo
agrcola, frente a una muy elevada productividad del trabajo en las
actividades extractivas. En relacin con estas observaciones es oportuno
sealar que los ndices de productividad de los distintos sectores y
ramas de la produccin tienden a aproximarse entre s en la medida
que la economa se desarrolla; es decir, que en los pases subdesarrollados existe una notable dispersin de los ndices sectoriales de productividad, lo que de alguna manera obedece a la inadecuada asignacin de los recursos y a su escasa movilidad intersectorial. Otro criterio
que se considera en el anlisis del subdesarrollo es la insuficiencia de
recursos de capital, mejor expresado como baja densidad de capital
(relacin entre el volumen de capital existente y la poblacin econmicamente activa). La baja densidad de capital se explica por el escaso
potencial de ahorro y/o la escasa oferta de ahorro que se aplica a la
inversin productiva; la baja densidad de capital, a la vez, es sintomtica
de una baja productividad del trabajo y del aprovechamiento insuficiente
de los recursos naturales. Puede decirse, por consiguiente, que en los
pases subdesarrollados existe un desequilibrio estructural de los factores y recursos productivos, en el sentido de que no hay proporcionalidad
adecuada entre sus disponibilidades u ofertas; generalmente, tampoco
la hay entre las ofertas y las demandas de factores, por lo cual los
precios de stos resultan inadecuados para promover combinaciones
ptimas de produccin y los niveles de productividad permanecen bajos.
Los citados son los indicadores y caractersticas ms notables para
la apreciacin del subdesarrollo. Sin embargo, a riesgo de abundamiento, conviene mencionar otros de ndole ms especfica y de alcance ms
que econmico. La mayora de los pases subdesarrollados registran elevadas tasas de aumento vegetativo de la poblacin, debido a los altos
ndices de natalidad y de que en varios de ellos los ndices de mortalidad
son bastante bajos. Precisamente, por la considerable velocidad a que
se reproduce la poblacin se ha querido encontrar en este fenmeno
una causa de subdesarrollo, debido a la fuerte y creciente carga que
supone la satisfaccin de las necesidades de nuevos habitantes cuando
los recursos escasean. Entre los pases subdesarrollados hay algunos
cuya tasa de crecimiento demogrfico es muy reducida y, sin embargo,
la tasa de crecimiento econmico tambin lo es, y hay otros cuya tasa
de aumento demogrfico es elevada y tambin lo es la de crecimiento
econmico, de modo que no puede establecerse una correlacin precisa
entre ambas variables. Es importante destacar que la poblacin de los
534
pases subdesarrollados, por lo general, tiene una composicin por eda

des segn la cual la mayor proporcin corresponde a los menores de
veinte aos; esta situacin se refleja en el baio ndice de actividad econmica de la poblacin y en la necesidad de asignar cuantiosos recursos
a educacin y asistencia materno/infantil. El bajo ingreso real por ha
bitante y su distribucin muy desproporcionada determinan un bajo
nivel de consumo esencial de la mayora de la poblacin , de tal modo,
que las carencias dietticas, el dficit de viviendas higinicas y las
deficiencias en calzado y vestido son muy acentuadas. La situacin se
hace particularmente aguda en los caseros diseminados en el campo y
el llano, as como tambin en las zonas marginales o perifricas de las
ciudades, donde se hacinan en promiscuidad los emigrados de las zonas
rurales y los no incorporados econmica y socialmente a los sectores
dinmicos en crecimiento. La marginalidad socioeconmica es, por tanto,
otra caracterstica del subdesarrollo, que resalta a la vista del viajero
procedente de pases desarrollados. El alto ndice de desempleo forzoso
y de subempleo es otra caracterstica, pues si bien en los pases capi
talistas desarrollados tambin existe el fenmeno, su dimensin no es
tan considerable y puede ser explicado en gran parte por factores co
yunturales, mientras que en los pases subdesarrollados la causa esencial
del desempleo y del subempleo es de naturaleza estructural, por de
formacin y deficiencia econmica.
En resumen, puede sealarse que el subdesarrollo de un pas, o
de una regin, se caracteriza por el desequilibrio entre el potencial pro
ductivo y las necesidades de consumo general de la poblacin, en razn
de la sustancial insuficiencia del primero y de su deformado crecimiento.
Es paradjico que no obstante la escasez de recursos productivos exista
un sensible desperdicio de los mismos, incluso de capital, de modo que
el nivel medio de la productividad es bajo y la absorcin racional de
nuevos recursos se hace difcil. En cuanto a las necesidades hay que
decir que la difusin y prctica imposicin de patrones de consumo
prevalecientes en los pases desarrollados pervierte en cierta forma la
jerarqua natural de las necesidades, sacrificndose las esenciales en
aras de las suprfluas en sectores de menores ingresos falsamente motivados por la demostracin de altos niveles de vida de los sectores ms
favorecidos y por los deseos que estimulan la publicidad y los proced
mientos de ventas con "grandes facilidades de pago".
Antecedentes Histricos
El subdesarrollo no ha surgido en nuestros das, sino que resulta
de un proceso histrico aun en curso. La desigualdad del desarrollo
capitalista es una condicin gentica en el anlisis del subdesarrollo.
Las profundas transformaciones que condujeron del sistema feudal al
capitalismo no se realizaron simultneamente en todos los pases europeos, sino con rezagos bastante considerables y siguiendo lineamientos un tanto diferentes. Hemos mencionado ya que Inglaterra fue pionera
en esas transformaciones a pesar de su carcter conservador, y los
impulsos motrices del desarrollo capitalista se centraron en ese pas.
Espaa y Portugal, no obstante que dominaron y usufructuaron en forma
CAP. 28
535
absoluta grandes imperios coloniales -cuyos residuos aun persisten-,

no generaron en su seno cambios propicios al desarrollo de sus economas ni de sus sociedades y hoy pueden ser calificados, como lo hemos
hecho, entre los pases subdesarrollados. No es pura coincidencia, por
tanto, que los pases que antes constituyeron los imperios coloniales de
Espaa y Portugal -en Amrica, Asia y Africa- y que se emanciparon
de la dominacin poltica y econmica de ellos a lo largo del siglo XIX
sean hoy subdesarrollados. Un rasgo histrico que identifica a la mayora de los pases subdesarrollados es que en el pasado fueron colonias. Otro rasgo histrico de ese mismo grupo es que al emanciparse
polticamente no lograron hacerlo en lo econmico y pasaron a depender
en este aspecto de las potencias dominantes del capitalismo internacional, principalmente Inglaterra y luego los Estados Unidos. De modo
distinto puede indicarse los casos de importantes ex colonias inglesas:
Estados Unidos, Canad, Australia, Nueva Zelandia, que pudieron seguir
la ruta del desarrollo hasta alcanzar los altos niveles que hoy ostentan.
Sin embargo, no es correcto admitir simplemente que por el hecho de
haber sido colonias de Inglaterra -y no de Espaa o Portugal- tales
pases gozaron de mejores condiciones para desarrollarse que los otros.
En otras palabras, no puede atribuirse lisa y llanamente a la calidad
de la colonizacin inglesa la condicin primigenia para el desarrollo de
los citados pases. Per contra pueden sealarse los casos de otras ex
colonias inglesas que hoy pertenecen al grupo de los pases subdesarrollados incluso a bajo nivel como las Antiguas Antillas Inglesas, Guyana,
la India, Egipto y otros pases arbigos, por no mencionar ms. La colonizacin inglesa en stos fue de tipo extractivo nicamente, de ocupacin
y despoio; a las antiguas colonias inglesas norteamericanas y de Oceana
se trasladaron contingentes humanos activos, con algunos recursos de
capital y una disposicin para el esfuerzo productivo que fue favorecido
por la calidad y cantidad de los recursos naturales vrgenes. Quizs les
favoreci tambin la vastedad del territorio -ya que los citados son
pases/continentes prcticamente-, que no fueron desintegrados en
compartimientos nacionales como las antiguas colonias espaolas en
Amrica, entre otros aspectos por la diversidad y gran dimensin de los
recursos originarios, adems de su calidad. Esas economas encontraron
sus propias bases internas de sustentacin y las desarrollaron con autonoma y aptitud (al decir economa nos referimos a la organizacin social
creadora de riqueza, no a un ente abstracto o estructura tcnica). En
Amrica Latina, por ejemplo, las economas se implantaron y evolucionaron "hacia afuera", con un sentido real de dependencia, que se modific con la emancipacin politica nacional: en lugar del rgimen colonial hispnico se impuso el rgimen econmico liberal ingls, pero con
dominacin inglesa en lo comercial y financiero. Los pases liberados
en lo poltico comenzaron a girar en la rbita del capitalismo europeo,
principalmente britnico, y continuaron evolucionando como periferia
de ese sistema, sin dinmica propia: la estructura econmica y social
pas casi intacta de la colonia a la repblica, aunque con una superestructura poltica que favoreca los intereses del capitalismo liberal en
expansin. Posteriormente, cuando el centro del poder econmico se
desplaz de Inglaterra a los Estados Unidos, las relaciones de depenCENTRO RIOIONA1,,
UNIVERSITARIQ/
f:!A ..1 1 . a - -
536
ciencia se orientaron preferentemente a la nueva metrpoli del capitalismo, pero sin dejar enteramente la vinculacin con los pases desarrolla
dos europeos.
Algunas Explicaciones del Subdesarrollo
Hay consenso de opiniones sobre las caractersticas del subdesarrollo, aunque todava se discute mucho sobre el carcter de la
dependencia; pero no hay consenso sobre las causas del subdesarrollo,
tampoco lo hay sobre las vas concretas para superar el subdesarrollo.
Segn Ragnar Nurkse y Gunnar Myrdal el subdesarrollo econmico resulta de la accin de fuerzas de mercado que promueven un crecimiento
econmico desigual a nivel del mundo, en detrimento de ciertos pases
o regiones; tambin operan factores no econmicos en el marco de un
proceso acumulativo, de corriente circular: la pobreza ocasiona la penuria de capitales, lo que impide la realizacin de nuevas inversiones
y ello mantiene la pobreza; esta es una expl icacin de crculo vicioso,
que en verdad no esclarece el origen mismo de la pobreza. Frani;ois
Perroux7 sostiene que las regiones subdesarrolladas son regiones dominadas, en las que las inversiones no son decididas por los residentes,
ni orientadas por las necesidades de desarrollo de aqullas, sino que
son decididas por los inversionistas de las regiones dominantes para el
servicio de sus intereses. Otros autores pretenden que el subdesarrollo
tiene que ver con las condiciones climticas desfavorables (en este
sentido el desarrollo sera exclusivo de las regiones templadas). Tam
bin se ha indicado con bastante insistencia que las altas tasas de
aumento de la poblacin, fenmeno que se ha dado en llamar "explo
sin demogrfica", son responsables de la penuria de estos pases y
de su incapacidad para romper la barrera del subdesarrollo. Segn esta
idea bastara con frenar la natalidad en proporciones substanciales para
invertir la situacin. Para Ral Prebisch - y la escuela latinoamericana
de pensamiento econmico que tom cuerpo en la CEPAL (Comisin
Econmica para Amrica Latina)- el patrn de relaciones econmicas
entre el centro y la periferia del sistema capitalista mundial , caracteri
zado por una divisin tradicional del trabajo entre exportadores de
productos primarios y exportadores de artculos industriales con desigual
desarrollo tcnico, determina el crecimiento continuo y acelerado de los
centros y el estancamiento o lento crecimiento en la periferia. Si a sto
se agrega la prdida de dinamismo del sector exportador primario para
impulsar la economa interior a niveles ms altos, se podr entender
por qu la situacin de los pases dependientes absolutamente de exportaciones primarias es de insuficiencia econmica, de inestabilidad en el
crecimiento y de rezago cada vez mayor con respecto a los pases
desarrollados. Para Alonso Aguilar Monteverde y la escuela mexicana
contempornea de pensamiento econmico el subdesarrollo tiene races
histricas estructurales, sumergidas en el modelo de dependencia y de
crecimiento que se impuso a estos pases desde la poca colonial bajo
el proceso de expansin mundial del capita lismo monopolista. Para Paul
A. Baran el principal obstculo al crecimiento econmico de los pases
7perroux ; la Economa del Siglo XX; Ediciones Cue !, Ba rcelona, Es pa a, la .ed .esp . Cap. 1.
CAP. 28 TEORIAS SOBRE EL DESARROLLO
537
atrasados es la forma en que se utiliza su excedente econmico potencial (definido ste como lo que quedara disponible para la inversin si
se supone una utilizacin deliberada del producto nacional que se obtiene
con los recursos que actualmente estn ocupados); ese excedente es
absorbido por el consumo excesivo de las clases altas, por el atesoramiento interno y externo, por el mantenimiento de enormes burocracias
improductivas y por las ganancias extraordinarias del capital extranjero.
Por tanto, si se suprimieran, o redujeran al mnimo, esos escapes del
excedente potencial, la capacidad de crecimiento econmico se ampliara sustancialmente.
En realidad son muchas y muy diversas las explicaciones que se
han ofrecido sobre el subdesarrollo, pero todas concuerdan en que ste
obedece a que fallan las condiciones clsicas del crecimiento: una aptitud firme y consistente para la acumulacin de capital, para la empresa
productiva, para la aplicacin de innovaciones ahorradoras de recursos,
para la difusin del progreso material y cultural, para la transformacin
de los moldes institucionales regresivos de la sociedad (llmense tradicionales, estructurales o preindustriales). Sin embargo, una teora
consistente e integral del subdesarrollo o del no desarrollo est por
crearse: hay versiones fragmentarias, analticas, descriptivas, histricas;
pero falta una concepcin orgnica y convincente, fecunda y objetiva que
ilumine las races del fenmeno y permita, por tanto, su erradicacin
mediante una accin sostenida que abra cauce a los factores reales del
crecimiento y la transformacin.
El Proceso Econmico de Amrica Latina

Antecedentes Histricos
La gran mayora de los pases latinoamericanos fueron antiguas
colonias espaolas8 que conquistaron su independencia poltica durante
los tres primeros decenios del siglo XIX. Tienen, por tanto, un origen
colonial comn , aunque para algunos de ellos el pasado prehispnico
fue distinto: Mxico, en el norte, y Per en el sur, fueron asiento de
civilizaciones indgenas relativamente avanzadas y esa circunstancia
facilit el proceso de conquista e imprimi su sello, considerablemente,
en la evolucin posterior de esos pases. Poseen una lengua comn,
tradiciones semejantes y vecindad geogrfica, aunque con diversidad de
accidentes fsicos: pueden reconocerse varias subregiones: la andina,
en Amrica del Sur, que arranca de Chile y se prolonga hasta Venezuela,
pasando por Bolivia, Per, Ecuador y Colombia; la formada por Argentina, Paraguay y Uruguay; la de Brasil, que es por si misma un subcontinente; la Amrica central; Mxico y las Antillas. La minera, la agricultura de plantacin y la ganadera fueron las principales actividades
econmicas desarrolladas durante la poca colonial y continuaron durante la vida independiente de estos pases. La mayor parte del producto
de esas actividades se destinaba a la exportacin, con tres destinos
principales: la Metrpoli (a travs de la cual se reexportaba a otros
pases europeos), otras colonias americanas e Inglaterra (mediante el
8 Brasil fue colonia portuguesa, Hait lo fue de Francia; Cuba se independiz de Espaa
al cierre del siglo XIX.
538
PT. 6
comercio clandestino). Las importaciones -procedentes de la Metrpoli colonial o de Inglaterra- consistan en alimentos no tropicales,
textiles, muebles, armas, implementos de produccin, vinos y licores y
algunos otros artculos manufacturados. Las colonias fueron mantenidas
como compartimientos estancos, por lo general , y ello quiz contribuya
a explicar la multiplicacin de estados independientes una vez alcanzada
la emancipacin del yugo colonial y las dificultades prcticamente insuperables para la integracin de varios pases en estados de mayor poder.
Ni siquiera pudo lograrse una coordinacin de la poltica comercial en
el Siglo XIX y las seis primeras dcadas del actual, no obstante los intereses comunes en cuanto a la posicin de exportadores de bienes
primarios e importadores de bienes manufacturados, as como receptores de capital extranjero. La inestabilidad poltica y social los conmovi
a todos, y, desde luego, tambin fueron golpeados por las fluctuaciones
econmicas -tanto las derivadas de la dinmica capitalista internacional a la cual estaban vinculados a travs del comercio y las inversiones, como las originadas en las alteraciones climticas que afectaban a
la agricultura- en cuanto afectaban al ingreso de exportacin, variable
motriz de la economa nacional dependiente. Las guerras internas y
las tiranas autocrticas frenaron durante largos perodos el crecimiento
econmico y, por supuesto, el desarrollo social y cultural. La evolucin
no fue uniforme en toda la regin, y as algunos pases lograron mayores progresos que otros, consolidando su economa de exportacin,
obteniendo apreciable ingreso nacional, acelerando su proceso de urbanizacin e incluso fomentando algunos brotes industriales (Argentina,
Chile, Uruguay, Mxico, deben citarse entre los casos ms favorecidos).
La Epoca que Termin en 1929
Algunas modificaciones en el regrmen econmico/ social fueron

determinadas por la emancipacin poltica de los pases latinoamericanos y establecidas durante un proceso que se cumpli durante los cien
aos comprendidos entre 1830 y el estallido de la gran crisis capitalista
de 1929. Las economas se abrieron mucho ms al exterior, orientndose
principalmente a los pases ms desarrollados de Europa y ms tarde a
los Estados Unidos. Con un mercado internacional ms amplio, la produccin exportable creci, impulsada, adems, por el financiamiento
extranjero a corto y largo plazo, para los gastos anuales de produccin,
para el fomento de los cultivos y para los servicios ligados al comercio
exterior: vas de comunicacin, telgrafos, cable, almacenes, puertos.
Las corrientes inmigratorias considerables en algunos pases (Argentina,
Brasil, Chile, Uruguay, etc.) contribuyeron al adelanto de la produccin
y otras actividades y estimularon industrias y servicios. El mercado interno evolucion merced a las meiores comunicaciones, al aumento de los
ingresos y las mayores facilidades de importacin. La explotacin de
fuerza de trabajo esclava se prolong durante parte de la vida republi cana (aproximadamente, por trmino medio, hasta mediados del siglo
pasado), pero se hizo antieconmica progresivamente, y la liberacin se
impuso como una salida conveniente incluso para los dueos de esclavos. A la esclavitud sucedi, en las plantaciones agrcolas, una especie
CAP. 28
539
de servidumbre no legal, sino de hecho, bajo la forma de ataduras

econom1cas creadas por el sistema de tenencia del suelo (aparcera,
medianera , colonato) y los bajsimos salarios pagados en buena parte
en especie, insuficientes para la carga familiar, lo que permiti el en
deudamiento de por vida transmisible a los herederos y con la complacencia de las autoridades. La gran propiedad territorial agraria -heredada de la colonia, mediante el sistema de repartimientos, mercedes
de tierras, apropiaciones irregulares y ocupaciones de hecho posteriormente legalizadas, y luego fortalecida y ampliada como consecuencia de
las guerras de independencia y el surgimiento de los caudillos- fue
la predominante, constituyndose en base del uso extensivo del suelo
y de la explotacin intensiva de fuerza de trabajo. La extrema desigualdad de la distribucin de la riqueza y el ingreso fue el signo predominante, con su dicotoma de consumo conspicuo de un sector reducido
de la poblacin y de la miseria real de la mayora. Los gobiernos se
preocuparon fundamentalmente por las obras suntuarias en las ciudades
y se desarrollaron centros urbanos importantes (Buenos Aires, Montevideo, Santiago de Chile, Ro de Janeiro, Sao Paulo, Mxico, Bogot,
Lima) y puertos de gran movimiento externo (Valparaso, Guayaquil,
Maracaibo, Cartagena, Veracruz). En gran medida el crecimiento econmico fue perifrico, es decir, concentrado en las zonas prximas a la
costa, y as tambin se concentr la poblacin, quedando en el interior
grandes espacios vacos, o primitivamente aprovechados por la economa
de subsistencia. Se defini de este modo lo que se ha dado en denominar
una economa dicotmica, con un sector dinmico relacionado con el
comercio exterior y las inversiones extranjeras y uno tradicional relativamente estancado.
Esa organizacin econmica corresponda a las necesidades de
expansin del sistema capitalista, establecindose una divisin del trabajo supuestamente acorde con las ventajas comparativas internacionales: por una parte, los centros industrializados, donde se concentra
el capital, la tecnologa dinmica, el ingreso, la produccin de manufacturas y medios de produccin; por la otra, los pases exportadores de
alimentos y materias primas minerales y agropecuarias, importadores
de artculos industriales y capital. La creciente demanda de productos
primarios por los pases industrializados estimulaba la produccin de
los mismos en los pases no industrializados y ello aumentaba los ingresos de stos permitindoles ampliar sus importaciones y atender el
servicio de su deuda externa. Los beneficios de este tipo de especializacin y de intercambio eran los ms altos dentro de las condiciones en
que se desenvolva el sistema; pero la relacin real de intercambio se
mostr desfavorable en el largo plazo a los pases de exportacin primaria y, adems, no todos los recursos podan encontrar aplicacin
econmica en las actividades tradicionales. La inestabilidad del sector
exportador se reflejaba sensiblemente en la inestabilidad del crecimiento
econmico. El desarrollo del poder monoplico en los centros -y de
la organ izacin sindical obrera capaz de lograr una mejor distribucin
de los beneficios de la productividad- frenaba la difusin de los frutos
del progreso tecnolgico hacia la periferia dependiente, mientras que
540
PT. 6
los mejoramientos logrados en los cultivos y explotaciones minerales en

los pases perifricos no se manifestaban en alzas de ingreso real para
stos, sino que se transferan al exterior a travs de precios ms baios
de las exportaciones y ganancias ms altas para el capital extranjero.
Algo marchaba mal en la divisin del trabajo impuesta por las pretendidas ventajas comparativas, y las consecuencias se dejaban sentir
en las dificultades crecientes de balanza de pagos, en el estancamiento
relativo del sector interno, en el subempleo de recursos productivos y
en la falta de equilibrio del crecimiento econmico. El llamado "pacto
neocolonial", que se estableci explcita o implcitamente entre los pases
adelantados y los subdesarrollados inmediatamente despus de la emancipacin poltica de los ltimos, y que perdur por ms de un siglo, no
poda ofrecer ya la estabilidad ni el ptimo econmico. La definitiva
desintegracin del orden capitalista liberal que culmin en la primera
guerra mundial y el perodo de reformas monetarias, financieras, comerciales e institucionales que se inici despus de 1918 -hay que citar,
adems, el cambio en la estructura de la economa mundial que signific
la revolucin socialista sovitica en 1917- repercutieron hondamente
en el patrn de crecimiento de los pases latinoamericanos. La crisis
capitalista de 1929 y la depresin grave que la sigui sealaron la
culminacin de una etapa en las relaciones econmicas entre los dos
componentes del sistema capitalista, que pudiera denominarse "el
pacto neocolonial irrestricto". Sobreviene una prolongada coyuntura de
desequilibrio profundo en el orden internacional: primero, el descenso
espectacular de la actividad econmica en la Dcada de los 30, luego la
segunda guerra mundial; estos dos procesos violentos contribuyeron a
destruir lo que quedaba en pie del viejo orden decimonnico, aunque
sus efectos no se dejaran sentir plenamente sino transcurridos dos o tres
decenios.
El Crecimiento "Hacia Adentro"
La crisis de balanza de pagos, la importancia alcanzada por el
mercado interno en la absorcin de bienes de consumo y la emergencia
de burguesas nacionales a los rangos de poder poltico determinaron
conjuntamente el impulso a la industrializacin en los pases latinoameri
canos de mayor dimensin econmica y la diversificacin de la agricultura para atender la demanda interior. Mientras que en la poca
anterior a 1929 la exportacin primaria era el motor nico de crecimiento, a cuyo ritmo se ajustaban las distintas variables dependientes
de la economa nacional, en la nueva etapa los esfuerzos de gobiernos
y burguesas de estos pases se dirigen a una rpida industrializacin,
que permita sustituir importaciones principalmente a nivel de bienes de
consumo, y a la ampliacin de la base agropecuaria para suplir las
necesidades de la poblacin urbana e industrial. Se pretenda mediante
este proceso mejorar la posicin fundamental de la balanza de pagos en
virtud del ahorro de divisas, as como tambin abrir nuevas oportunidades de empleo a los recursos de capital, de trabajo y naturales, mediante
la diversificacin de la produccin y su vinculacin al mercado interno.
A este proceso se le ha dado en llamar de "crecimiento hacia adentro",
CAP. 28
541
para significar que se tiende a crear un suplemento de la dinmica de

la exportacin -debilitada e inestable- consistente en la expansin
de sectores econmicos internos; de este modo el producto nacional
bruto (PNB) se modifica progresivamente en su composicin, dando
mayor cabida a la industria y otras actividades secundarias y a los ser
vicios, y disminuye su dependencia del comercio exterior. El aumento
del empleo en las nuevas actividades no slo compensa la baia del mismo
en las actividades exportadoras tradicionales, sino que excede en forma
neta a dicho descenso; por tanto, la demanda para los productos na
cionales se ampla. El crecimiento se refuerza a s mismo, ya que el
surgimiento de unas ramas productivas favorece la instalacin de otras,
y la necesidad de servicios auxiliares: el transporte, el almacenaie, las
comunicaciones, el comercio, la capacitacin de personal, la administracin pblica, etc. Aparentemente, esta va tiene posibilidades de
xito sostenido; pero diversas barreras limitan tal crecimiento, entre
otras las siguientes: en todo caso, se requiere una provisin de divisas
extranjeras -o crditos externos a largo plazo- para atender la de
manda de insumo, bienes de capital y servicios tecnolgicos planteada
por la industrializacin reciente, por tanto la exportacin primaria tra
dicional proveedora fundamental de divisas contina siendo la variable
limitativa del crecimiento en estas condiciones; una gama amplia de
productos que se importaban -y que seran sustituidos por productos
elaborados en el pas- estn sJjetos a patentes de fabricacin extranjeras, marcas industriales y otros derechos restrictivos de la difusin
industrial, de tal modo, que se impone la adquisicin o acceso al uso
de aqullos por parte del pas que sustituye importaciones, y ello implica bien sea el pago en divisas o bien la participacin de capital ex
tranjero en la explotacin de las nuevas industrias. La sustitucin in
tensiva o acelerada de importaciones conduce dentro de cierto tiempo
al agotamiento de la lista de productos sustituibles, a nivel de consumo,
y si la industrializacin debe avanzar y profundizarse hay necesidad de
acometer la sustitucin de importaciones de productos intermedios y
bienes de capital, lo cual exige una mayor escala de produccin que
excede generalmente al mercado interno, una mayor capitalizacin por
trabajador y/o por unidad producida, una tecnologa ms compleja y
una aptitud empresarial ms elevada. De no superarse esas barreras -y
hasta el presente no han podido ser superadas, por lo general- el proceso corre el riesgo de estrangulamiento, sin que el pas haya logrado
liberarse de la dependencia y la insuficiencia econmica. Dos vas se
ofrecen -y se han utilizado- para superar la situacin expuesta: la
integracin econmica multinacional o la apertura para la incorporacin
sustancial de capital extranjero. La integracin permite la combinacin
de los mercados nacionales en un mercado mucho mayor, la mejor distribucin de oportunidades de industrializacin, las economas de la
produccin en gran escala y el aprovechamiento ms completo de los
recursos nacionales. En principio esta va se ha formalizado en el Tratado de Montevideo, que establece la Asociacin Latinoamericana de
Libre Comercio (ALALC), en el Tratado del Mercado Comn Centroame
ricano y en el Tratado de Cartagena (Bloque Andino). Los pases autnomos de las Antillas o el Caribe (ex colonias inglesas principalmente)
542
PT. 6
han constituido la Asociacin de Libre Comercio del Caribe (CARIFTA).

Estos mecanismos de integracin estn todava en etapas iniciales y no
se puede hacer un juicio definitivo sobre su eficacia para el desarrollo
de los pases miembros. La incorporacin del capital extraniero en determinados pases (Brasil, Mxico, Argentina, Venezuela) se orienta al
fomento de nuevas exportaciones, de modo que stas se constituyen en
un nuevo motor de crecimiento, aunque parte de las respectivas producciones es absorbida por el mercado interno.
La Situacin Actual
Algunos fenmenos de reciente emergencia, y aun en curso, revelan
que el orden mundial establecido a consecuencia de la segunda guerra
mundial est en crisis y en trance de reforma considerable. La crisis
monetaria y financiera -que ha deteriorado al dlar y liquidado como
patrn monetario al oro-, la crisis energtica centrada en los sustancialmente mayores y crecientes precios del petrleo, la escasez relativa
de productos agrcolas de gran consumo, la liquidacin de los restos
de los imperios coloniales y la creacin de numerosos estados nacionales en frica, Asia y Amrica, el establecimiento de sistemas socialistas en varios pases en los ltimos veinte aos, entre otros procesos,
han originado una coyuntura favorable a un cambio en las relaciones
entre los pases desarrollados y los subdesarrollados dependientes. En
1960 fue creada la Organizacin de Pases Exportadores de Petrleo
(OPEP) y en los aos recientes sta ha adquirido un formidable poder de
decisin sobre el mercado internacional del petrleo, mientras sus pases miembros han obtenido en poco ms de dos aos una proporcin
sustancial de las reservas monetarias del mundo merced a los mayores
precios del petrleo. Otros pases exportadores de productos primarios
se han sentido estimulados a seguir el ejemplo de la OPEP y han hecho
esfuerzos para crear y fortalecer organizaciones de exportadores de
otras materias primas y de alimentos (caf, cacao, azcar, banana, cobre, estao, hierro, etc.), aunque con menor xito. En todo caso, hay
una toma de conciencia de estos pases sobre la posibilidad y oportunidad de obtener una mejor relacin de intercambio frente a los desarrollados y un tratamiento ms justo en el suministro de bienes de capital
y tecnologa. La OPEP, actuando como vanguardia del Tercer Mundo,
ha reclamado un arreglo multilateral a fondo del comercio y la cooperacin financiera y tecnolgica entre los pases industrializados y los que
no lo son. Al mismo tiempo han ocurrido numerosas nacionalizaciones
de la industria y el comercio de exportacin de materias y alimentos:
petrleo, hierro, estao, cobre, banano, azcar, de tal manera que el
capital extranjero ha perdido notables posiciones en los ltimos veinte
aos, aunque ha conquistado otras en los procesos de industrializacin
de los pases dependientes. Ha ocurrido tambin un cambio de perspectiva en cuanto al papel de los productos naturales -minerales y agropeciarios- en el crecimiento econmico mundial a largo plazo. Se haba
credo que el desarrollo tenda a marginar, o minimizar, la necesidad de
tales productos y su reemplazo por sintticos. Ahora se est volviendo
al antiguo concepto clsico de las fronteras naturales del crecimiento,
CAP. 28
543
por la progresiva escasez de los recursos naturales ante el auge indus

trial. Se tiende, pues, a revalorizarlos, a economizarlos, a fomentarlos,
y la situacin de los exportadores de productos primarios debe mejorar,
permitindoles acelerar su desarrollo. En general, parece aumentar una
inclinacin al mejor uso de los recursos naturales, a la conservacin del
medio ambiente, a la satisfaccin de las necesidades primarias del
hombre con preferencia a las sofisticadas que la civilizacin occidental
ha multiplicado artificiosamente. El contenido del concepto de desarrollo
est modificndose en aras de la calidad de la riqueza material y social,
ms que de la cantidad de la misma. Esta reorientacin puede influir
dentro de cierto tiempo en los objetivos del desarrollo que se proponen
los pases latinoamericanos y en la adecuacin de polticas y medios
para alcanzarlos. Es posible que el desarrollo, en su nuevo sentido, est
ms prximo para estos pases de lo que generalmente se estima. De lo
que no cabe duda es que un nuevo orden econmico internacional,
probablemente menos injusto para los pases subdesarrollados, est
bosquejndose.
Cuadro XLIII
AM~RICA
LATINA: POBLACIN E INDICADORES ECONMICOS 1973
P a s
Argentina
Bolivia
Brasil
Colombia
Costa Rica
Chile
Ecuador
El Salvador
Guatemala
Hait
Honduras
Mxico
Nicaragua
Panam
Paraguay
Per
Rep. Dominicana
Uruguay
Venezuela
Poblacin
(miles)
Producto Nacional
Bruto por habitante
(dlares USA)
24.282
5.331
101.051
23.777
1.872
10.230
6.727
3.801
5.175
4.454
2.781
56.047
1.973
1.570
2.416
14.531
4.432
2.995
11.279
1.410
230
720
440
710
760
390
370
520
120
330
810
520
940
350
590
530
780
1.260
Tasa anual de
crecimiento (%)
3.8
5.4
11.4
7.5
6.2
4.0
9.3
5.1
7.6
4.5
5.0
7.6
2.2
6.5
7.2
6.0
11.2
1.0
5.9
Fuente: CEPAL (Naciones Unidas), "Notas sobre la economa y el desarrollo de Amrica

Latina", nmeros 194 y 203.
544
PT. 6
Ejercicios
l. Qu pensaban los mercantilistas sobre el crecimiento econmico?

11. En base de las aportaciones de Adam Smith, David Ricardo y John
Stuart Mill haga un bosquejo de la teora clsica del desarrollo econmico.
111. Cules fueron las principales contribuciones tericas de los economis
tas neoclsicos al pensamiento sobre el desarrollo econmico?
IV. Qu papel desempea el empresario en la teora del desenvolvimiento
econmico de Schumpeter?
V. Es la teora de Keynes una explicacin del crecimiento econmico?
Razone su respuesta.
VI. Exponga a grandes rasgos la versin del mecanismo de causacin
circular de Myrdal.
VII. En la secuencia de las etapas del crecimiento econmico, segn Rostow, corresponde a la de impulso inicial o despegue la posicin crucial.
Por qu?
VIII. Cules son los principales factores del desarrollo capitalista segn
Marx?
CAPITULO 29
Poltica para
el Desarrollo
En su lucha por superar la situacin de atraso, subdesarrollo, dependencia e insuficiencia econmica y social, los pases del Tercer
Mundo han diseado y ensayado diversas polticas, las cuales, aunque
en una primera etapa tuvieron un alcance restringido al nivel nacional,
tienden a coordinarse dentro de los procesos de integracin econmica
que han sido acometidos por grupos de pases que sufren la situacin
de referencia. Pragmticamente, se han definido varias vas al desarrollo,
algunas de las cuales pueden realizarse dentro del rgimen capitalista,
en cuanto a sus principios, condiciones y caractersticas esenciales, y
otras requieren una profunda transformacin estructural e incluso un
cambio de sistema. En Amrica Latina, particularmente, casi todas las
polticas para el desarrollo estn encuadradas en el sistema capitalista
predominante en la regin; slo Cuba, despus de 1958, ha emprendido
un camino al socialismo. Otros pases han llevado a cabo, y siguen
llevando a cabo, reformas avanzadas que pretenden ubicarse, por voluntad de sus autores y ejecutores, en un trmino distinto del capitalismo
y del socialismo: v.g.r. las reformas peruanas despus de 1969. En todos los casos, la funcin del Estado en la vida econmica se ha extendido y profundizado hasta el punto de que se ha constituido una economa de Estado que coexiste con la economa privada. Es bien cierto, a
la luz de los hechos contemporneos, que el capitalismo ha sufrido
considerables modificaciones en su modo de funcionar y tambin es evidente que el socialismo tiene en cada pas sus particularidades. Los
modelos abstractos de organizacin socio-econmica se limitan a las
columnas maestras de la estructura, mientras que la realidad de cada
proceso determina los detalles de la estructura y el acabado de la edificacin. En lo que sigue se expondrn algunas de las polticas que se
han puesto en prctica principalmente en Amrica Latina para alcanzar
el desarrollo, sin haberlo logrado hasta el presente, como puede
observarse.
545
546
PT. 6
Reformas estructurales e institucionales
Los objetivos generales de la poltica para el desarrollo consisten

en el aumento sostenido del producto real por habitante, en su mejor
distribucin, en su ptimo aprovechamiento para el bienestar social,
en la diversificacin de las fuentes de la riqueza, en el pleno empleo de
la fuerza de trabajo y en un alto grado de independencia econmica.
Estos objetivos son perseguidos a travs de la aplicacin de medios
fiscales, monetarios, administrativos y financieros que el Estado tiene
a su disposicin, y de reformas que inciden en la conducta y la actividad
econmica de los entes pblicos y/o privados. Entre las reformas f recuentemente indicadas y acometidas para lograr los objetivos propuestos
hay que mencionar las siguientes: (1) la reforma tributaria, que afecta
al rgimen de impuestos, tasas y contribuciones, y por su intermedio a
las posiciones econmicas de las personas, familias, instituciones y
empresas, induciendo en ellas reajustes en su conducta y actividad, que
se concretan en variaciones del nivel y la composicin del gasto de
consumo e inversin, en el ahorro, en la distribucin del ingreso, en la
asignacin de recursos productivos a diferentes sectores y ramas de la
economa, en el nivel de precios y otras variables macroeconmicas;
(2) la reforma agraria, que afecta a la distribucin de la propiedad del
suelo cultivable entre los particulares, a la situacin de tenencia de la
tierra, a su disposicin, uso y rendimiento, y, por tanto, tiende a establecer un rgimen ms democrtico, ms social, de propiedad, produccin, distribucin y aprovechamiento de la riqueza agrcola 1 (3) la reforma monetaria, para hacer de la moneda un instrumento del crecimiento econmico equilibrado, propiciando su estabilidad, su operatividad, su paridad externa al nivel requerido para asegurar el equilibrio
de la balanza de pagos sin sacrificar el potencial de importacin y
estimulando la capacidad para exportar; (4) la reforma bancaria y fi
nanciera para colocar a la banca y las instituciones financieras al servicio de los sectores ms dinmicos y transformadores de la economa
(v.g.r. la industria manufacturera, la construccin, la nueva agricultura,
etc), para favorecer la formacin y desarrollo de un mercado abierto de
capitales a distintos plazos y para frenar las exacciones usuarias en
los prstamos y descuentos; (5) la reforma laboral, para establecer
condiciones de trabajo relativamente justas, con niveles decorosos de
salarios reales, estabilidad de empleo, promocin adecuada, prestaciones sociales equitativas, movilidad de la fuerza de trabajo, capacitacin
de trabaiadores y dignas condiciones de retiro; (6) la reforma admi
nistrativa, para modernizar, agilizar, hacer ms eficiente la administracin pblica en todos sus niveles, en funcin de las necesidades de un
pas en crecimiento y transformacin, y considerando las nuevas y
complejas funciones que debe asumir el Estado para promover, impulsar
1 La Carta de Punta del Este, que establece la "Alianza para el Progreso", expresa entre
sus objetivos el de "impulsar, dentro de las particularidades de cada pas, programas de reforma
agraria integral orientada a la efectiva transformacin, donde se requiera, de las estructuras
e injustos sistemas de tenencia y explotacin de la tierra, con miras a sustituir el rgimen de
latifundio y minifundio por un sistema justo de propiedad, en que la tierra constituya para el
hombre que la trabaja base de su estabilidad econmica, fundamento de su progresivo bienestar
y garanta de su libertad y dignidad".
CAP. 29
POLITICA PARA EL DESARROLLO
547
y acelerar el desarrollo; (7) la reforma urbana, en el sentido de ordenar

el crecimiento de las ciudades, racionalizarlo, evitar deformaciones
nocivas al bienestar social, evitar el mal uso del suelo, propiciar una
mejor distribucin espacial, econmica y social de la poblacin, aliviar
-si no solucionar- el problema de la vivienda, facilitar el funciona
miento de los servicios colectivos y la movilizacin de personas, todo
ello dentro de una concepcin integral y objetiva de la conservacin de
los recursos naturales y de la salud humana en su sentido ms amplio;
(8) la reforma educativa (aunque al parecer no tiene una relacin directa
con el proceso econmico, en realidad lo afecta de una manera sustan
cial y decisiva), para la formacin integral de la poblacin, la elevacin
del nivel cultural y tcnico, la promocin del desarrollo cientfico y
humanstico, la calificacin de la fuerza de trabajo y el mejoramiento
general de la productividad social. Estas son las reformas ms notables
que se han practicado o practican en los pases subdesarrollados para
avanzar hacia el desarrollo. Desde luego, tales reformas, aunque as
pectas o sectores de la realidad, deben ser interrelacionadas y conca
tenadas, a manera de que constituyan un conjunto coherente, orgnico
e integral, que puede calificarse como estrategia de desarrollo.
Aceleracin de la tasa de inversin
La acumulacin sostenida de capital es condicin necesaria, aun
que no suficiente, para el desarrollo. Todo proceso de crecimiento eco
nmico exige la aplicacin sistemtica y eficiente de recursos producti
vos, de modo intensivo en una determinada etapa, llamada por W. W.
Rostow la de despegue 2 y luego a ritmo ms moderado, aunque regular,
en el largo plazo. Los fondos para la inversin proceden en su mayor
parte del ahorro nacional, pblico y privado, y en una parte comple
mentara, no generalmente, del ahorro extranjero. La estadstica mues
tra para Amrica Latina que -despus de la 11 Guerra Mundial- aire
dedor del 90 por ciento en promedio de la inversin bruta realizada fue
financiada por el ahorro bruto interno y un 10 por ciento en promedio
por la inversin bruta extranjera .3 El ahorro es efectuado por el gobierno
(excedente de presupuesto en cuenta corriente), por las empresas (fon
dos de reposicin y utilidades no repartidas) y por los particulares
(porcin no consumida del ingreso personal o familiar disponible). En
algunos pases donde el sector pblico de la economa es fuerte (Ve
nezuela es el caso ms ilustrativo) el ahorro gubernamental puede llegar
a significar entre un tercio y un medio del ahorro nacional total. En
otros pases el ahorro privado -de empresas, familias y personases determinante. Para que la tasa de ahorro - porcentaje del ingreso
nacional que no se gasta en consumo- sea elevada se requiere, en
primer lugar, que el ingreso sea comparativamente alto y/ o que se
establezcan mecanismos eficaces de limitacin del consumo, particular
mente del consumo no esencial, a la par que estmulos positivos para
el ahorro. En este sentido el ahorro por va institucional (plizas de
2 'W.W. Rostow, C.f. Las etapas del crecimiento econ6mico, pp. 20
3 D. F. Maza Zavala: la insuficiencia del ~horro nacional en Amrica latina, UCV, Caracas,
1967, pp. 96 y 97.
548
PT. 6
seguro, cajas de ahorro, contratos de capitalizacin, fondos para vivienda, etc.), tiene una considerable importancia. En los pases donde
la agricultura tiene una posicin predominante puede ocurrir que una
parte sustancial del ahorro se realice dentro del propio sector, baio la
forma de instalaciones, mejoras, ampliacin de cultivos y pies de cra,
edificaciones rurales y otros medios, de tal manera que el ahorro es
automticamente inversin, sin pasar por canales monetarios. El mayor
problema que se ofrece a los pases subdesarrollados, adems de la
insuficiencia del ahorro nacional, es la capitalizacin productiva del
ahorro, es decir, la conversin del ahorro monetario o financiero en
medios de produccin; este problema obedece a la circunstancia de
que las economas subdesarrolladas dependen en proporcin decisiva de
la importacin para proveerse de bienes de capital y tcnicas modernas; por tanto, el ahorro debe tener, en buena medida, la forma de capacidad para importar (medios de pago internacional); el problema
tambin consiste en que, frecuentemente, faltan las economas externas, o sea las facilidades materiales, institucionales, tecnolgicas y
educativas a disposicin general de las empresas y entidades productivas sin costo para ellas o a muy bajo costo (en trminos ms convencionales a esas facilidades se les denomina "la infraestructura").
Por ello se complica el problema de la escasez de ahorro con el de la
escasez de proyectos de inversin factibles. 4 En todo caso, tomando perodos ms o menos largos, de diez a veinte aos, debe realizarse una
corriente de inversiones de una magnitud y de una composicin adecuadas para provocar el "gran impulso" hacia adelante, que, de sostenerse, conduce al desarrollo.
Creacin de la infraestructura
La mayor parte de la infraestructura corre a cargo de los gobiernos,
aunque en los pases ms atrasados y pobres la inversin extranjera,
para fines de su propia explotacin de recursos naturales y de comercio
exterior, ha realizado algunas obras de esa ndole, tales como vas de
comunicacin, de telecomunicacin, instalaciones portuarias, aeropuertos, saneamiento del territorio, sistemas de drenaje, suministro de
aguas, electrificacin, hospitales, escuelas y otros medios. La infraestructura tiene componentes materiales, como los mencionados, y
otros de carcter social: facilidades educativas, organizacin sanitario/
asistencial, organizacin administrativa pblica, seguridad social, etc.
Las facilidades infraestructurales deben estar a la disposicin de la
generalidad, bien sea con carcter gratuito, o mediante el pago de una
tasa de servicio; pero su uso no debe ser restringido a determinados
grupos o sectores de la colectividad. La infraestructura debe constituir
un todo orgnico, no una simple coexistencia de elementos dispersos
e inconexos, y debe aprovecharse mediante una organizacin de servicios eficiente. Aunque por lo general la creacin de la infraestructura
4 Ragnar Nurkse en su obra Problemas de formaci6n de capital en los pases insuficient
mente desarrollados, FCE (1 a. Ed. Esp.) Mxica 1955, hace nfasis en la magnitud del mercado,
o sea, la demanda efectiva global, como factor de estmulo de la inversin, de una manera
aproximadamente keynesiana.
CAP. 29
549
es previa o anterior al establecimiento de actividades econom1cas y

sociales en la zona servida, puede ocurrir -y en los estadios superiores
del crecimiento ello es lo general- que las necesidades de la expansin
econmica y social determinen la creacin o ampliacin de infraestructuras. La carga que supone la creacin y mantenimiento de la infra
estructura es bastante fuerte para el Estado, y si aqulla no se aprovecha
en una elevada proporcin puede presentarse el fenmeno, no poco frecuente, de desperdicio de recursos, lo que es paradjico en un pas que
adolece de escasez de los mismos. En razn de esta posibilidad es
indispensable someter la creacin de los elementos de infraestructura
a un orden estricto y dinmico de prioridades, lo que pone de manifiesto
la necesidad de un plan de desarrollo integral del pas; Puede decirse
que sin infraestructura no hay lugar al crecimiento econmico; pero
tambin debe decirse que la sola infraestructura no asegura el proceso
de crecimiento.
Industrializacin protegida
En su fase incipiente la industria debe ser protegida por el Estado,
mediante una poltica aduanera eficaz, una poltica de incentivos fiscales, monetarios, financieros y administrativos, la creacin de facilidades infraestructurales e incluso la aportacin de capital y asistencia
tcnica. En sto estn de acuerdo los economistas, incluidos los ortodoxos, siempre y cuando la industria protegida tenga posibilidades concretas de desarrollo a plazo razonable. A la par que protegida la industria incipiente, o en desarrollo, debe ser regulada o controlada por
el Estado, con el objeto de evaluar su proceso de evolucin, impedir el
sacrificio exagerado del consumidor, difundir los beneficios sociales de
la industrializacin y evitar la formacin de monopolios. Todos los pases
que se esfuerzan por desarrollarse han acometido y acometen la industrializacin como un medio eficaz de diversificacin, de fortalecimiento,
de crecimiento y de equilibrio de sus economas. La industrializacin
comienza al nivel de los bienes de consumo, por lo general, y avanza
con mayores dificultades hacia la etapa de produccin intermedia, de
materias primas y de bienes de capital. El inicio de la industrializacin
puede ser determinado por alguna de las circunstancias siguientes, o
por un conjunto de ellas: (1) la interrupcin temporal y/o parcial de
canales de comercio exterior, que obligue a la promocin de fuentes
internas de abastecimiento (p.ej , durante las dos guerras mundiales de
este siglo); (2) el surgimiento de dificultades graves y persistentes de
balanza de pagos, por las cuales la capacidad para importar se haga
insuficiente, y en consecuencia se plante la necesidad de economizar
divisas y promover nuevas actividades econmicas; (3) la evolucin del
mercado interno hasta una situacin que permita el establecimiento
econmico de plantas industriales sustitutivas de importaciones o proveedoras de bienes "locales"; (4) la emergencia de una clase empresarial con aptitud para tomar iniciativas en el campo de la transformacin econmica y de influir decisivamente en el Estado para llevarlas a
la prctica; (5) la asuncin al poder poltico de grupos sociales que se
propongan una poltica de desarrollo que descanse, entre otros funda-
550
PT. 6
mentos, en la promocin industrial. En Amrica Latina se han dado, en

forma simultnea o no, todas esas circunstancias y todas han operado,
con desfases o en forma concurrente, para fomentar la industrializacin.
As, las guerras forzaron el surgimiento de brotes industriales en buen
nmero de pases latinoamericanos; la crisis de las exportaciones primarias en diferentes pocas, pero sobre todo -para los pases de base
agrcola- durante los aos 30 del presente siglo, indujeron a la sustitucin de importaciones por la va de la industrializacin, lo que coincidi, o fue estimulado, por la emergencia de una clase con aptitudes
empresariales y voluntad de transformacin; tambin debe mencionarse,
en este orden de circunstancias, la tendencia al establecimiento de una
nueva divisin internacional del trabajo, en el sentido de que los pases
exportadores de productos primarios diversifiquen sus economas incorporando actividades industriales que requieren economas de escala
relativamente pequeas, tecnologas poco complicadas y capitales que
pueden ser aportados, en su mayor parte o en su totalidad, por los residentes del pas que se industrializa.
El mayor impulso a la industrializacin de los pases subdesarrollados se origina en el proceso conocido como "sustitucin de importaciones". El mercado interno ya existe al comenzar esta onda industrialista, y por su propio efecto el mercado se ampla; ese mercado debe
ser protegido para que en realidad la industria incipiente pueda subsistir
y crecer. Los proveedores extranieros de los artculos que se sustituyen
pueden obtener ventajas de ese proceso, ya que continan explotando
el derecho de patente y de marca, y pueden suministrar experiencia en
el manejo de los productos; por otra parte, los pases industrializados
aumentan sus ventas de maquinaria, equipos, insumos y otros objetos
de produccin, de tal modo que en verdad no cesa la corriente importadora sino que se rr.Jdifica en su composicin. Desde luego, el inters
del pas que se industrializa es reemplazar en lo posible los insumos
extranjeros por los propios, para obtener todas las economas viables
de la industrializacin; por ello, las industrias ms vinculantes en ese
sentido, ms promotoras de crecimiento "hacia adentro", son las que
absorben materias primas de origen nacional: agropecuarias, forestales,
pesqueras, mineras, petroleras y tambin industriales, y las que proporcionan empleo en grado considerable a la fuerza de trabajo nacional.
Las industrias de alimentacin, bebidas, construccin, vestido, calzado,
artes grficas, tabaco, farmacutica, de muebles, entre otras, son las
que tienen mayores probabilidades de prosperar en la nueva situacin.
En los pases de mayor crecimiento, de nivel econmico ms alto, de
mercado comparativamente amplio, industrias ms complejas son establecidas con xito: la automotriz, la metalmecnica, la siderrgica, la
petroqumica, la de artefactos electromecnicos para el hogar y la oficina, etc. Sin embargo, estas ramas industriales requieren fuertes importaciones de equipo, de insumos, de tecnologa, y ello slo puede
hacerse si el sector exportador goza de coyunturas internacionales
favorables y/ o si la inversin extranjera aporta recursos. El Estado, en
algunos casos, toma a su cargo directamente el establecimiento de las
industrias bsicas, o promueve empresas mixtas -con capital privado
CAP. 29
551
nacional y extranjero- para algunas actividades de transformacin. No

se puede decir que la industrializacin se ha limitado al nivel de los
bienes de consumo, porque al mismo tiempo se ha acometido la pro
duccin de algunos bienes intermedios y de equipo. El problema que
surge, adems de la limitacin derivada del financiamiento en divisas
extranjeras o recursos equivalentes, es el agotamiento de la gama de
artculos susceptibles de reemplazo por la industria nacional; en esta
coyuntura, para que la industrializacin pueda proseguir en nuevas
reas, se requiere un mayor esfuerzo de capitalizacin y la posibilidad
de concurrencia al mercado exterior para propiciar las economas de
escala. Es posible que en esta etapa de transicin hacia formas supe
riores de industrializacin se presente alguna crisis por la insuficiencia
de recursos econmicos, tecnolgicos y humanos o por las dificultades
de acceso al mercado internacional.
Los riesgos y obstculos de una industrializacin que se realiza
segn el modelo de sustitucin de importaciones -prcticamente seguido por casi todos los pases latinoamericanos- son de diversa
ndole, entre otros los siguientes: si no hay una regulacin en el establecimiento de nuevas industrias, pueden proliferar actividades artifi
ciosas, que realmente no sustituyen importaciones, sino que se limitan
a una funcin de "ensamblaje" de partes o elementos importados; en
relacin con ello, los recursos para la industrializacin, siempre escasos,
pueden dispersarse en multitud de ramas que slo pueden subsistir
merced a la proteccin y asistencia del Estado, dificultndose los pro
gresos de la productividad que deben conducir a una reduccin de los
costos en beneficio del consumidor y condicin favorable para el au
mento de la demanda; si el mercado interno para ciertos artculos es
muy estrecho y permite slo el establecimiento de una empresa industrial en el rengln respectivo, puede darse en los hechos una situacin
monoplica que permita el eiercicio de un poder exclusivo en perjuicio
del consumidor; la vinculacin fcil con los proveedores extranjeros y
la incorporacin incondicional de capital internacional pueden desesti
mular todo esfuerzo para- producir en el pas los insumos, equipos y
elementos auxiliares y para desarrollar una capacidad tecnolgica rela
tivamente autnoma; cuando existen facilidades para importar equipos
de avanzada factura tiene lugar una preferencia indiscriminada a la
automatizacin de los procesos industriales, y ello trae por consecuencia un desplazamiento relativo de fuerza de trabajo, de modo que el
empleo no resulta favorecido por esa tendencia (sto ocurre sobre todo
si el tipo de cambio implica una sobrevaluacin externa de la moneda
nacional y/o si la tasa de inters en el mercado interno es relativamente baja con respecto a la tasa real de salario). Desde luego, estas
posibilidades estn sujetas a la omisin o deficiencia de la poltica
econmica del Gobierno, en el sentido de prevenir las deformaciones,
excesos y tendencias inconvenientes de una industrializacin acelerada.
El proceso de sustitucin de importaciones puede desenvolverse
en trminos ms favorables dentro de una integracin econmica multinacional, ya que se facilita la especializacin, la mejor localizacin de
las industrias, el aprovechamiento de las economas de escala y el
\
552
PT. 6
desarrollo de un potencial tecnolgico independiente y adaptado a las

caractersticas de los pases integrados. Los recursos, en ese contexto,
pueden ser mejor combinados y utilizados ms intensivamente, sobre
todo si se propicia su mayor movilidad al avanzar el proceso integracionista hacia un mercado comn y una unin aduanera . Naturalmente,
se abren perspectivas ms concretas para nuevas exportaciones y ello
permite superar, dentro de cierto tiempo, la barrera de la estrecha dimensin de los mercados nacionales.
Promocin de nuevas exportaciones

A la luz de la experiencia latinoamericana -y tambin de la lgica
econmica- la secuencia del proceso de sustitucin de importaciones
es la bsqueda de mercados exteriores para los nuevos productos que
hayan alcanzado un suficiente grado de desarrollo en el pas y posean
una aptitud para la competencia internacional. El manejo de nuevas
exportaciones -incluso de origen agropecuario-es distinto del manejo
de las exportaciones primarias tradicionales. Este exige un conocimiento
especfico de los mercados, una promocin hbil, apoyo financiero, facilidades de transporte en rutas diversas, atencin especial a la presentacin de los productos, a su calidad, y una organizacin gil de ventas,
todo lo cual exige la aplicacin de recursos, la vigilancia no slo del
Estado sino tambin de las propias organizaciones de exportadores y
el auxilio de una poltica comercial exterior dinmica, eficaz para realizarse en negociaciones bilaterales o multilaterales que faciliten la entrada
de los productos nacionales a los pases extranjeros. En este sentido se
han hecho esfuerzos combinados para establecer un sistema de relaciones entre los pases subdesarrollados y entre stos y los pases
desarrollados, para propiciar el intercambio de nuevos productos, denominados "no tradicionales". Entre los pases subdesarrollados esas relaciones pueden conducir a la creacin de zonas de libre comercio,
uniones aduaneras y mercados comunes, como ha ocurrido en Amrica
Latina, tanto a nivel de la totalidad de la regin -la Asociacin Latinoamericana de Libre Comercio (ALAC)- como a nivel subregional: Mercado Comn Centroamericano, Acuerdo Subregional Andino. Los pases
antillanos que han logrado su autonoma en la poca contemporanea
(principalmente de habla inglesa) han constituido la Asociacin de Libre
Comercio del Caribe (CARIFTA). La primera meta a alcanzar es la supresin de las barreras aduaneras entre ellos, de modo que los productos puedan circular libremente en el espacio econmico circunscrito
por el acuerdo. Luego se persigue la uniformacin de los aranceles
aduaneros frente a terceros pases (unin aduanera) y la coordinacin
de las polticas comerciales . Por ltimo, la creacin de un mercado
comn, en el que puedan movilizarse sin trabas institucionales las mercancas, los capitales y las personas. Por otra parte, las Naciones Unidas
han auspiciado conferencias peridicas entre los pases subdesarrollados y los desarrollados -Conferencia de las Naciones Unidas sobre
Comercio y Desarrollo (UNCTAD)- para mejorar las condiciones del
intercambio entre los dos grupos y facilitar el acceso de las nuevas exportaciones de los subdesarrollados a los mercados desarrollados, baio
CAP. 29
POLfTICA PARA EL DESARROLLO
553
un rgimen de preferencias no recprocas, es decir, concesiones arancelarias que otorguen los pases desarrollados a los que no lo son, sin
recibir compensacin por ello. El proceso de negociaciones es muy
laborioso y los resultados se obtienen con lentitud. Sin embargo, el
reconocimiento de estos problemas y la oportunidad de discutirlos ordenadamente en conferencias internacionales entre las partes significa un
progreso. Hay que sealar, no obstante, que persisten intereses proteccionistas en los pases industrializados en ramas econmicas que
parecen sentirse amenazadas por la competencia de los pases subdesarrollados.
Planificacin del desarrollo
El Estado genera siempre una poltica, o conjunto de polticas,

para regular, orientar y/o impulsar la actividad de la economa y el
bienestar social. La necesidad de la accin del Estado en el campo
econmico y social ha crecido histricamente, en razn de la propia
complejidad de la vida . En el pasado ya lejano, en el ltimo tercio del
siglo XVIII y durante la mayor parte del siglo XIX, el pensamiento liberal, en concordancia con el capitalismo en ascenso, como anttesis de la
doctrina y la accin del mercantilismo que elevaba la funcin del Estado
como factor primordial del desarrollo nacional, limitaba las atribuciones
del Gobierno a la de rbitro de los conflictos que pudieran surgir en
la accin de los negocios, la de preservador de las "reglas de juego" del
sistema de libre concurrencia e iniciativa privada y la de administrador
de servicios pblicos no econmicos, como la seguridad, el correo, la
justicia tribunalicia y otros similares. El equilibrio econmico y el crecimiento deban resultar de la accin libre y natural de los factores y
mecanismos del mercado, de tal manera que los entes operadores -empresarios, propietarios, trabajadores- persiguiendo su propio inters
limitado por los intereses de los otros contribuan al desenvolvimiento
normal de la economa. Posteriormente, la organizacin de la actividad
econmica se hizo ms complicada: frente a la libre concurrencia se
desarroll el monopolio, su anttesis, y en la zona intermedia entre una
y otro surgi la competencia monopolstica; en el campo de las relaciones
obrero/patronales aparecieron los sindicatos, y las exageraciones de la
explotacin capitalista de la fuerza de trabajo obligaron al Estado a
fijar normas reguladoras del mercado de trabajo. Los pases que iniciaron con relativo retardo su industrializacin -Alemania, Japn, los de
Amrica Latina, Rusia, etc.-, y los que emergieron con gran fuerza
como Estados Unidos, recurrieron a medidas proteccionistas para favorecer las nacientes industrias, lo que implic una poltica econmica
de los gobiernos y una nueva fase de la evolucin del Estado. La esfera
de actividad de la administracin pblica se ampli progresivamente y
servicios antes explotados por empresas privadas pasaron a ser del
dominio oficial: operacin de los puertos, ferrocarriles, telecomunicaciones, educacin, entre otros, as como tambin nuevos servicios indispensables para la orientacin y la regulacin de los negocios: emisin
monetaria, estadstica, pronstico de cosechas, evaluacin de la actividad econmica (cuentas nacionales), etc. Las relaciones econmicas
554
PT. 6
entre las naciones determinaron la necesidad de una poltica econmica

internacional y su ajuste a la poltica econmica interna. En sntesis las
atribuciones del Gobierno se extendieron y profundizaron a todos los
campos de la economa y de la vida social. El establecimiento de un
rgimen socialista en Rusia, en 1917, dio origen a una organizacin
centralizada de la produccin, la circulacin, la distribucin y el uso
de la riqueza, lo que conduio a la formulacin de planes quinquenales,
cuya tcnica, al comienzo rudimentaria y muy imperfecta, ha venido
evolucionando. La gran depresin capitalista de 1929-34, que puso de
relieve la necesidad de una poltica oficial anticclica, la Segunda Guerra
Mundial, que propici tcnicas de programacin de operaciones y de
alineamiento de la produccin para la emergencia, el proceso de reconstruccin de postguerra y la vigencia del problema del crecimiento
de los pases subdesarrollados, fueron circunstancias que impulsaron
las exigencias de planificacin con distintos alcances y modalidades.
Simultneamente -y en relacin con esos hechos- fue enriquecindose el acervo terico e instrumental del anlisis macroeconmico, de
la coordinacin administrativa, de la elaboracin y evaluacin de proyectos, del presupuesto del Estado y de la economa nacional, del control
de la gestin econmica y del desarrollo econmico y social, todo lo
cual contribuy a la evolucin de la disciplina cientfico/tcnica que se
denomina Planificacin o Planeacin, de la cual nos ocupamos en este
captulo.
Rasgos tericos de la planificacin
El mercado perfecto, de libre y pura concurrencia, con ausencia de
monopolio y de la intervencin del Estado, implica un funcionamiento
automtico, con sus propias leyes, mecanismos, ajustes y correctivos.
El supremo coordinador de este mercado es el sistema de precios. Los
factores y recursos productivos tienen un precio, determinado por la
oferta y la demanda dentro de un marco de condiciones dadas, es decir,
dentro de una estructura. Los productos, en diferentes grados de elaboracin, tienen un precio, determinado en igual forma que el de los recursos. La asignacin de recursos a diferentes usos productivos obedece
a las relaciones de precios, productividad y utilidad (si el precio de un
recurso es bajo en relacin con su productividad se utilizar mucho ese
recurso, hasta que su precio est en equilibrio con su productividad;
si la utilidad de un producto es elevada, como lo indica la demanda, su
precio es alto y se estimular la produccin hasta que su precio iguale
al costo marginal y ste a la utilidad marginal, etc.) A pesar de que los
sujetos que toman decisiones econmicas (de produccin, de inversin,
de ahorro, de consumo, de trabajo) son muy numerosos y no se ponen
expresa y directamente de acuerdo entre s, la actividad econmica se
desenvuelve normalmente y el equilibrio general se asegura. La multiplicidad de los sujetos es compatible con la unidad y consistencia del
proceso global del mercado, mediante el principio de la interdependencia (todo depende de todo).
Los mercados reales no son perfectos. Hay diferentes grados y
formas de imperfeccin: la concentracin del poder econmico (capital,
CAP. 29
555
empresa, produccin, propiedad) rompe radicalmente el equilibrio ge

neral del sistema; la fragmentacin del mercado en compartimientos
relativamente cerrados (mediante la diferenciacin de los bienes a tra
vs de las marcas, la publicidad, los mtodos de venta, la concesin de
beneficios extras al comprador y otros mecanismos) quebranta la com
petencia; la escasa movilidad espacial y funcional de los factores y
recursos productivos impide o frena las asignaciones ptimas de los
mismos y distorsiona sus relaciones de precios; la falta de informacin,
o la informacin defectuosa o falaz, desorienta y distorsiona la capaci
dad del consumidor para hacer una seleccin ptima; rigideces institu
cionales, habituales, estructurales, determinan diferentes velocidades de
ajuste o adaptacin a los cambios que ocurren en los datos que afectan
a la economa. Mientras ms imperfectos sean los mercados -y por
tanto, el funcionamiento general de los mecanismos econmicos- ma
yor desequilibrio, anarqua y distorsin existirn en la produccin, en
la circulacin, en la distribucin y en el aprovechamiento de la riqueza.
El "plan" natural o automtico supuesto por la teora liberal no opera.
La planificacin consiste en una coordinacin por medio de un
esfuerzo consciente, sistemtico y decidido, realizado por un rgano
calificado de la sociedad, para alcanzar determinados objetivos generales
o especficos.5 En lugar de la libre accin individual, atomstica, o del
poder concentrado de entes privados, se desenvuelve una accin de al
canee colectivo, social - a nivel nacional, regional o local, en una di
mensin global o sectorial-, deliberada y organizada, centrada en el
campo econmico. Se fijan los objetivos, se trazan las metas, se coor
dinan y movilizan los medios, instrumentos y mecanismos de accin y
se establecen las compatibilidades entre fines y medios. En el extremo,
la planificacin reemplaza enteramente la decisin privada, aunque el
mercado pueda funcionar de una manera formal. Tal es el caso del
sistema socialista centralizado. Pero tambin es posible la planificacin
que utiliza algunos mecanismos del mercado y deia diferentes grados de
libertad a la accin privada. Estos son los sistemas de planificacin del
mundo occidental, en que no se sustituye al capitalismo, sino se le
mantiene en lo esencial. Desde luego, la actividad del Estado exige una
coordinacin; pero como el Estado no es un ente abstracto, sino ex
presin de una organizacin social y rgano regulador de la misma, la
coordinacin estatal requiere alguna coordinacin de la actividad pri
vada: los lmites y caractersticas de esta coordinacin vinculada entre
lo pblico y lo privado permiten definir los tipos y modalidades de la
planificacin.
Definiciones y supuestos
El rgano planificador a nivel macrosocial no puede ser otro que
el Estado. Se supone, pues, que el Estado est en capacidad y tiene
la voluntad de planificar. La capacidad deriva de su propia naturaleza
de Estado, con poder de regulacin, de decisin, de control y de san
5Cf. Carl Landauer: Teora da la planificacin econmica, (la. Ed. Esp.) FCE, Mxico, 1945,
pags. 2021.
556
PT. 6
cin o estmulo sobre el conglomerado social. La voluntad de planificar

surge del conocimiento de la realidad, de la conviccin de la necesidad
de su correccin y del compromiso de proceder a esa correccin, es
decir, del pacto con la comunidad. El conocimiento de la realidad es el
diagnstico, con indicadores cuantitativos y cualitativos de orden eco
nmico y social (censos, encuestas, estadsticas, cuentas nacionales,
anlisis de opinin y otros medios proporcionan la base emprica para
la formulacin del diagnstico; la base conceptual la proporciona la
interpretacin analtica de la base emprica) . El diagnstico conduce
necesariamente a un pronstico, a una previsin del desenvolvimiento
de la realidad sujeto a las condiciones prevalecientes, y sin alteracin
de los parmetros de comportamiento, de decisin y de funcionamiento
de la actividad econmica y social. La realidad, identificada en el diag
nstico, y su evolucin espontnea, prevista en el pronstico, se contrasta o confronta con el proyecto de desarrollo, de carcter normativo
que los dirigentes del Estado se han trazado por s o mediante consulta
y evaluacin de las expectativas y aspiraciones de la colectividad. Este
modelo normativo recoge la imagen de lo deseable en un cierto momento
de la vida social. El margen de discrepancia entre el diagnstico y el
modelo normativo puede interpretarse como una medida del desequilibrio, de la insatisfaccin, de la insuficiencia, de la deformacin y el
atraso en lo existente, en lo que es con respecto a lo que debe ser. Sin
embargo, lo deseable no es siempre lo posible, y, por tanto, surge la
necesidad de un compromiso entre ambas situaciones, que se manifiesta
en la formulacin de los objetivos que se persiguen con la planificacin
en concreto. Ms propiamente: la definicin de esos objetivos debe
proceder despus de una evaluacin de los recursos y medios (econ
micos, financieros, tcnicos, administrativos, humanos, institucionales)
de que se espera disponer efectivamente durante el perodo del plan.
Si se procede a la inversa, o sea, fijando primero los objetivos y evaluando
despus los recursos y medios para alcanzarlos, se plantear la necesidad de reajustar los primeros, o de redefinirlos en concreto, en vista de
la limitacin de los ltimos. Los objetivos ms frecuentemente expresados en los planes nacionales de desarrollo son los siguientes: el aumento
de la potencialidad econmica, o sea, de la aptitud de la economa para
generar riqueza; la distribucin menos injusta, o ms conveniente desde
el punto de vista socioeconmico, de la riqueza creada; el empleo ptimo
de los recursos productivos, principalmente la fuerza de trabajo, lo que
se expresa comnmente como pleno empleo; el equilibrio del crecimiento
econmico, o sea, la proporcionalidad dinmica entre los sectores de la
produccin; el meioramiento del nivel de vida de la poblacin, en su
ms amplio sentido (consumo esencial, vivienda, salud , educacin, recreacin, seguridad, etc.); la conservacin de los recursos naturales
del pas; la independencia econmica y tecnolgica, no en el sentido de
la autarqua, sino en el de la autonoma nacional de decisiones, orientaciones y controles de la actividad productiva y del progreso tcnico.
Estos objetivos tienen cierto grado de interdependencia y el plan debe
definir las prioridades y limitaciones para alcanzarlos. Entre los recursos
y medios, adems de los mencionados, hay que incluir el poder poltico
CAP. 29
557
que pueda ejercer el gobierno, para lograr sus propsitos, o sea su

aptitud no slo para dictar las normas e implementarlas administrati
vamente sino tambin, eminentemente, para hacerlas cumplir con el
menor uso de coercin directa. Definidos los objetivos y evaluados los
recursos y medios, se procede a la elaboracin tcnico/operativa del
plan, lo que resulta en una programacin, con sus metas calculadas;
la programacin, a su vez, se especifica en proyectos operativos. Aunque
el plan se traza para un perodo que puede ser mediano o largo, se
realiza a travs de metas ms cortas, aproximativas, y se reajusta por
perodos breves, de modo que puede hablarse de la necesidad de un
plan operativo anual, en el cual se concretan las metas para el respectivo
perodo, correspondientes a la ejecucin del plan.
Instrumentos y medios de la planificacin
Probablemente el instrumento ms importante de la planificacin
est constitudo por las denominadas tablas de insumo/producto de
W. Leontieff, fundadas en los principios neoclsicos de la interdependencia general y del equilibrio y regidas por el lgebra matricial. Consisten, esencialmente, en una forma de registro de doble entrada de las
transacciones intersectoriales realizadas en una economa durante un
cierto perodo de tiempo. El cuadro o la tabla consta de filas y columnas;
en las filas se registran las ventas o suministros de cada sector considerado a todos los dems sectores; en las columnas se registran las
compras o insumos del sector que encabeza la columna a todos los dems. El conjunto de estas transacciones intersectoriales, a nivel productivo, forma el ncleo o componente central de la tabla. Esta incluye,
adems, un componente de "demanda final", que representa el uso o
destino de ltima instancia de los flujos de produccin: consumo de
unidades familiares; viviendas de estas mismas unidades; ventas de
bienes y servicios al gobierno; formacin privada bruta de capital, que
puede incluir aumento de existencias circulantes (o este componente de
la inversin puede separarse); exportacin. La contrapartida de estos
rubros est formada por: remuneraciones a las unidades familiares por
servicios de factores productivos, pagos al gobierno por impuestos y tasas,
reduccin de existencias, fondos de depreciacin, importacin. La utilidad de esta tabla de transacciones consiste en lo siguiente: el clculo de
las relaciones entre el insumo y el producto de cada sector, o sean los
coeficientes tcnicos de produccin, cuyo conjunto forma la matriz tcnica, permite calcular, mediante la operacin matemtica denominada
"inversin de la matriz", los requerimientos reales de cada sector para
atender un incremento dado en la demanda final. As, para cada nivel de
esta demanda se puede cuantificar, dentro de condiciones tcnicas dadas
y conocidas, los niveles de insumos de distintas clases exigidos para
satisfacer dicha demanda (fuerza de trabajo, materias primas, auxiliares
e intermedias, importaciones, desgaste de capital fijo, etc.). Si se prev
o planea un aumento del consumo, por ejemplo, se puede establecer con
aproximacin posible la necesidad de insumos para ello; lo mismo, si se
espera o planea un incremento de la exportacin, se puede calcular
anticipadamente las asignaciones de recursos de toda ndole para au-
UI
Cuadro XLIV
CUADRO SIMPLIFICADO DE INSUMO/PRODUCTO
Entradas
Salidas
Ncleo Productivo
Sector A
Sector B
Sector C
Sector D
Valor de la
Produccin
Demanda Fin a 1
Sector E Familias
Gobierno
Ex port.
Inversin
Bruta
Sector A
10
51
Sector B
10
47
Sector C
10
36
:!!
Sector D
35
.,,~
Sector E
38
Familias
37
Gobierno
10
23
Importacin
o
o
o
12
Uso de equipo
y reduccin de
existencias
Totales
'.,,
z
oen
.,,::a-<
o
r
...,
3::
>
en
1
12
34
39
36
38
39
40
20
10
23
291
...,e
r
...,e
en
>
::a
::a
or
CAP. 29
559
mentar la produccin con ese objeto. Desde luego, esta posibilidad est
sujeta a que no se modifiquen sensiblemente los coeficientes tcnicos,
condicin vlida a mediano plazo, pero cuestionable a largo plazo, pues
ocurren alteraciones en las relaciones intersectoriales que obligan a revisar la tabla cada cierto tiempo (cinco aos, prudencialmente). (Vase
en el Cuadro XLIV un ejemplo simplificado de tabla de insumo/producto).
El uso de la tabla tiene varias limitaciones, adems de la temporalidad anotada. Una de las ms significativas es que no incluye las transacciones en cuenta de capital entre los sectores productivos. Es posible
prever con suficiente aproximacin los requerimientos corrientes de insumos; pero es bastante complicado, y poco menos que imposible, hacer
lo mismo con las adquisiciones de bienes de inversin de los sectores
intermedios. Estas adquisiciones no dependen directamente del nivel de
produccin de cada sector, sino de otras variables muy dinmicas, incluyendo las expectativas de los inversionistas. En un esfuerzo por superar esa dificultad, el propio autor de la tabla, Leontieff, formul el
modelo "dinmico" que incluye las transacciones de inversin intersectoriales, segn la hiptesis de la constancia relativa de los requerimientos de capital para determinados niveles de produccin . En una
economa muy planificada, de direccin central completa, el grado de
probabilidad de los coeficientes de capital es elevado; pero no lo es en
las economas parcialmente planificadas, en la que coexisten sectores
centralizados y sectores de iniciativa privada. Para economas no desarrolladas o subdesarrolladas el grado de integracin o interdependencia
de los sectores productivos internos es bastante bajo, por lo que la
matriz tcnica presenta numerosos vacos, y la vinculacin ms significativa es con la economa internacional mediante el comercio exterior.
Otro de los instrumentos de la planificacin est constituido por
los modelos economtricos a nivel de agregados macroeconmicos, aunque con diferentes grados de agregacin. Estos modelos conjugan tres
vertientes: la analtica terica, originada en la Ciencia Econmica; la
matemtica y la estadstica. Los modelos son formulaciones que postulan
relaciones funcionales entre variables, expresadas en ecuaciones; el
valor de las funciones est representado por los parmetros, susceptibles
de cuantificacin. Las variables independientes o exgenas, cuyos valores son conocidos o dados, al variar a travs del tiempo determinan paramtricamente los valores de las variables dependientes o endgenas.
Desde luego, siempre hay cierto margen de aleatoriedad ocasionado por
factores no ponderables o de difcil ponderacin. Relaciones sencillas de
esta ndole, a guisa de ejemplo, son las siguientes:
lt
b (Ct Ct = a Yt
Ct-1)
(1)
(2)
La ecuacin (1) postula que la inversin (1) del perodo t depende

del incremento del consumo (C) indicado por el diferencial de C en dos
perodos sucesivos. La ecuacin (2) indica que el consumo del perodo t
depende del ingreso (Y) del mismo perodo. Las letras minsculas b y a
representan paramtros. Mediante sistemas determinados de ecuaciones
560
PT. 6
pueden calcularse las magnitudes de demanda final e intermedia en una

secuencia de tiempo, supuestos o previstos valores de las variables
exgenas: v.gr., la exportacin o el gasto gubernamental.
Desde luego, el sistema de cuentas nacionales, sectoriales y regionales -descrito en partes anteriores de esta obra- es indispensable
en la planificacin. En esas cuentas se expresan los resultados finales
(de producto, ingreso y gasto) que se desea alcanzar durante el perodo
del plan mediante la asignacin de los recursos y medios de que se
dispondr.
Sistemas de planificacin
La primera tipificacin que debe hacerse es la de planificacin
imperativa y planificacin indicativa o concentrada. La primera, como
su nombre lo seala, es la que se establece como norma obligatoria, de
necesario cumplimiento, para la actividad econmica y social , fijando
imperativamente la autoridad planificadora los objetivos y metas a lograr a nivel nacional, sectorial y regional, y asignando para ello los
recursos que estn a su alcance. La otra, igualmente identificada por
su nombre, procede segn consenso, consulta o acuerdo entre los factores de la vida econmica y social bajo la coordinacin del gobierno.
Entre uno y otro tipo existen, sin embargo, diferentes combinaciones
de imperatividad e indicatividad. La planificacin puede ser imperativa
para el sector pblico e indicativa para el privado; o puede ser tambin
imperativa para ciertas reas de la economa e indicativa para otras.
Una diferenciacin importante entre los dos tipos de planificacin estriba en el criterio de clculo que se adopte por la autoridad planificadora: el de la llamada configuracin productiva, en la que la autoridad
asigna cuotas de produccin, o de participacin en metas y objetivos,
a cada unidad eiecutora, y la dota de los recursos y medios necesarios
para alcanzar esa cuota; de igual manera , la autoridad determina el
uso final del producto y la distribucin del ingreso entre los factores;
segn el criterio de la configuracin de valores econmicos la autoridad
planificadora se limita a indicar los valores deseables de acuerdo a un
modelo normativo y los rganos de ejecucin se adaptan o no, estimulados o desanimados por un sistema de incentivos y castigos directos o
indirectos que administra el Estado (primas, subsidios, exoneraciones
fiscales, crditos en condiciones favorables, regulacin de precios o
liberacin de precios, diferentes cargas tributarias, etc.). Desde luego,
el primer criterio es aplicado en la planificacin imperativa y el segundo
en la indicativa.
La planificacin imperativa a nivel de toda la economa y toda la
sociedad solo es posible en el sistema socialista centralizado, cuyo
ejemplo histrico ms conocido y discutido es la economa de la Unin
Sovitica. La gestin econmica es determinada y conducida centralmente; sin embargo, no debe entenderse que la sociedad socialista
carezca de leyes objetivas de funcionamiento y desarrollo; 6 esas leyes
6 D. Gorokin: La planificacin de la economa de la URSS, Editorial Progreso, Mosc; dice
este autor: " La economa planificada no es ningn invento genial de ningn sabio ni poltico.
Surge , en una determinada etapa, nace de las relaciones econmicas objetivas, de la propiedad
social de los medios de produccin y de la socializacin socialista." (pp. 5-6).
CAP. 29
561
existen y operan (v.gr. la ley del desarrollo armon1co y proporcional

de los sectores productivos, la ley de la creciente satisfaccin de las
necesidades sociales) y la planificacin debe sujetarse a ellas, o incurre
en riesgo de fracaso. Los planes quinquenales de la URSS -el primero
de los cuales se puso en prctica en el decenio de los aos 20 de este
siglo- significan una progresiva aproximacin a la concordancia con las
leyes objetivas del desarrollo socialista; particularmente, debe destacarse la evolucin relativamente reciente hacia algunas formas descen-tralizadas de la gestin econmica y hacia el uso de medios propios de
la economa de mercado (existe un mercado socialista, un rgimen de
salarios, un conjunto de incentivos econmicos para la productividad, y
se tiende a introducir como elemento de clculo de rentabilidad algo
parecido a la tasa de inters). No obstante el alto grado de centralizacin de las decisiones, existe un margen de aleatoriedad, de imprevisin y contingente, que explica la posibilidad concreta de discrepancia entre los objetivos y las realizaciones, sobre todo en el sector agrcola. En otros pases socialistas los grados de centralizacin de las
decisiones varan y el campo para alguna iniciativa privada es ms o
menos considerable.
En las economas no centralizadas, denominadas tambin economas de mercado o capitalistas, la planificacin imperativa no tiene
posibilidades, salvo a nivel del sector pblico. En la poca actual prcticamente todos los pases de sistema capitalista tienen un sector pblico de la economa que incluye empresas productoras de bienes y
servicios para el mercado, moviliza recursos importantes, influye considerablemente en el curso de los negocios privados y representa una
proporcin notable del producto territorial bruto. Sin embargo, la coexistencia indisoluble entre el sector pblico y el privado de la economa,
sus interrelaciones vinculantes, hacen que la imperatividad de la planificacin sea muy relativa y parcial; la coordinacin slo puede lograrse
mediante la concentracin de acciones y metas, lo que tambin se ha
dado en llamar la planificacin democrtica. Desde luego, la programacin de actividades es prctica generalizada en las economas modernas,
tanto para el Estado como para la empresa privada.
Etapas del proceso de planificacin

Hemos sealado que en primer trmino procede el estudio de la
realidad econmico/social sobre la cual se va a operar: sto es un
diagnstico, con una proyeccin limitada en el tiempo que es el pronstico. En segundo lugar, hay que elaborar el plan propiamente dicho,
con una estructura formal que debe comprender: (1) la formulacin de
objetivos que se persiguen (de ndole general, como el crecimiento
equilibrado de la economa, el pleno empleo, la reduccin de la dependencia externa, etc.; de ndole concreta, referidos al perodo del plan,
como el aumento predeterminado del PNB, la aceleracin del proceso de
sustitucin de importaciones, el fomento de nuevas exportaciones, etc);
(2) la evaluacin de los recursos y medios para alcanzar los objetivos
(recursos de que se dispondr durante el perodo del plan, recursos
562
PT. 6
que se podrn promover, recursos que habr que habilitar, medios que
podrn ser utilizados para la accin planificadora: legales, reglamenta
rios, administrativos, institucionales, tcnicos, etc.); (3) el diseo de la
estrategia del plan, o sea, la disposicin y movilizacin de los medios
para lograr los objetivos al menor costo -cualquiera que fuese el
concepto de costo que se aplique- y con el ptimo rendimiento; (4) la
implementacin tcnico/operativa, que se concreta en programas (antes
de llegar al nivel de programacin, frecuentemente se subdivide el plan
general en planes parciales o subplanes: planes sectoriales, plan regional, planes funcionales -fsico, social, cultural, urbanstico, etc.)- y
proyectos; (5) el financiamiento, por el Estado, por el sector privado,
en moneda nacional, en divisas. Lgicamente, elaborado el plan -lo
que supone, ms que la simple elaboracin tcnica, la participacin de
todos los rganos de deliberacin y decisin del Estado, hasta la aprobacin formal del plan- se procede a su ejecucin, para lo cual se
implementa un plan operativo anual, con las metas especficas y cuan
tificadas que deben alcanzarse en el ao considerado, los recursos y
medios a aplicar y la accin estratgica a cumplir. Deben establecerse
mecanismos y normas de control y ajuste de la ejecucin del plan, de
tal manera que sea posible peridicamente evaluar lo realizado y compararlo con lo planeado, establecer las causas de la insuficiencia de lo
realizado, si tal fuese el caso, y poner en operacin los correctivos y
ajustes que se consideren convenientes. Lo ideal es que el control
funcione de modo simultneo o automtico con la ejecucin y que los
correctivos puedan aplicarse sobre la marcha. En realidad, sin embargo,
debe transcurrir un tiempo entre la realizacin de la parte de un proyecto, de un programa, de un plan y su evaluacin y posibilidad de
ajuste. 7 Al trmino del primer ao del plan -p.ej., de un plan
quinquenal- debe estar elaborado el segundo plan operativo anual,
que permite asimilar las experiencias del primero; puede llegarse, incluso, a reajustar el plan de mediano plazo, sobre todo si se pone de
manifiesto alguna modificacin sensible de la coyuntura econmica o
surgen obstculos que no era fcil prever en la etapa de elaboracin
del plan quinquenal; de este modo, el proceso de ajuste se efecta en
dos dimensiones temporales: la de corto plazo y la de mediano plazo
que deben estar concatenadas. Por supuesto, al trmino del quinto
ao, se hace una evaluacin integral del proceso de ejecucin del plan.
En algunos casos la planificacin se hace en forma aditiva, es decir,
al trmino de cada ao se reformula el plan comprendiendo un ao
ms del futuro: as el plan 1976-80 se convierte en el plan 1977-81 al
finalizar el ao 1976, y as sucesivamente.
La planificacin en Amrica Latina
El problema fundamental de los pases latinoamericanos es el
subdesarrollo, que hemos caracterizado en un captulo anterior. La su
7 Virgilio Roca! Pineda: la planificaci6n econ6mica, lima, 1963; dice este autor: "Es conveniente sealar que las etapas de realizacin o ejecucin y de control y ajuste son sucesivas,
pero continuas. Esto quiere decir que no hay un perodo de aplicacin y otro de control y
auste;, sino que a toda a~licacin temporal debe corresponder una inmediata verificacin y
aJUSte , p. 46.
.._
___
---
CAP. 29
563
peracin del subdesarrollo no puede lograrse espontneamente, por

evolucin natural o histrica, sino que requiere una accin deliberada,
sistemtica, continua y global, a cargo del Estado, y sto exige una
planificacin. Nadie discute actualmente la necesidad de la intervencin
gubernamental en el proceso econmico y social de estos pases; lo
que se discute es el alcance y las caractersticas de esa intervencin,
as como tambin la definicin ms o menos precisa de las funciones
y del radio de accin de los sectores pblico y privado. En varios de los
ms importantes pases de la regin el sector pblico de la economa
es relativamente poderoso y tiende a expandirse, sobre la base de la
percepcin por el Estado de cuantiosos ingresos originados en la actividad exportadora principal: p. ej. el petrleo en Venezuela, el cobre en
Chile, el estao en Bolivia, el petrleo en Ecuador; en otros, aunque el
Estado no percibe directamente los ingresos nacionales de exportacin,
tiene una gran influencia a travs de los impuestos a las actividades
exportadoras/importadoras y la direccin general de la poltica econmica, y tambin se ha formado en ellos un sector econmico oficial
en expansin (como en Mxico, Per, Colombia, Brasil, etc.). En uno y
otro caso la gestin pblica se coordina mediante planes nacionales de
desarrollo, de carcter indicativo o concertado. En algunos de estos
pases la accin del Estado en la economa es ms profunda que en la
mayora, orientada por una filosofa social de transformacin, de ndole
crtica frente al capitalismo y frente al comunismo, en un afn de encontrar una alternativa nacional o latinoamericana independiente de la
hegemona econmica, poltica, cultural e ideolgica de las grandes
potencias capitalistas o socialistas. Tal es el proceso del Per despus
de 1969, por citar el eiemplo ms caracterstico de esta tendencia.
Brasil, el mayor pas de la regin, con una poblacin que sobrepasa los
100 millones y un enorme potencial en recursos naturales, ha logrado
xitos en cuanto al aumento considerable y sostenido del PNB, en la
industrializacin incluso pesada, en la incorporacin de nuevas exportaciones de ndole industrial; pero gran parte del territorio est por
desarrollar, la distribucin del ingreso es muy desigual, la marginalidad
es considerable y el desempleo y el subempleo comparativamente elevados. Cuba, despus de 1958, adopt la va socialista de desarrollo,
con planificacin central imperativa, y ha puesto nfasis en su base
agrcola exportadora, sin descuidar la industrializacin.
El factor determinante de la economa en los pases latinoamericanos es la exportacin de uno o dos artculos primarios, cuyas fluctuaciones dependen, ms de contingencias internacionales que de la
poltica del pas exportador. En otros trminos, la variable estratgica
fundamental de estas economas es la exportacin no controlada, en lo
sustancial, por factores internos. As, la planificacin debe ajustarse,
por lo general, a esa condicin, y crear mecanismos de ajuste, compensacin y estabilizacin que permitan sostener una accin de mediano
y largo plazo orientada al desarrollo. En diversos sentidos es ms propio
hablar de polticas econmicas, fiscales, monetarias, etc., que de una
planificacin integral, que exige un manejo efectivo de variables signi-
PT. 6
564
ficativas: inversin, ingreso y gasto del Estado, comercio exterior, entre

otras.
La integracin econmica a nivel regional o subregional representa
un esfuerzo de coordinacin de polticas y procesos econmico/ sociales
de alcance multinacional, y, por tanto, la elevacin de la jerarqua de la
planificacin a un nivel de mayor complejidad. La planificacin de la
integracin -en su doble aspecto de planificacin nacional dentro de
un proyecto de integracin y de planificacin multinacionales una
disciplina que est en sus inicios y constituye un desafo cientfico y
poltico.
Ejercicios
l. Entre las reformas impulsadas por el Estado para superar el subdesarrollo,

cules considera Ud. de mayor urgencia en su pas y por qu?
11. Cmo puede conducirse una poltica de ahorro efectivo para financiar el
desarrollo en un pas subdesarollado?
111. Cules, a su juicio, son los mritos y las fallas del proceso de indus
tria lizacin en base de la "sustitucin de importaciones"?
VI. Cules son las etapas de la elaboracin de un plan de desarrollo nacional?
Indice
Capacidad productiva, 78, 193

Capital, 12, 423; baja densidad de, 533; consumo
de, 258
Capital, composicin orgnica del, constante,
variable, 528
Capitalismo, caractersticas del, 50; instituciones
del, 51; problemas del, 37
Capitalizacin productiva del ahorro, 548
CARIFTA, 498, 542, 552
Carta de Punta del Este, 546
Cartagena, Acuerdo de, 496
Casi dinero, 368
Cassel I, Gustavo, 520
Causacin circular, 524
Centralizacin econmica, 49, 54
CEPAL, 495, 536
Certificados oro, 363, 366
Certificados plata, 364
Ceteris paribus, 369
Clark, Colin, 532
Cl6sica, teor, del inters, el ahorro y la
inversin, 275; de los salarios, 278
Cl6sicos liberales, 517
Coeficiente numrico de elasticidad, 125
Combinacin de costo mnimo, 73
Combinacin ptima de los factores de
produccin, 77
Comercio exterior, causas del, 421, s.s.; teoras
clsica, 430; neoclsica, (moderada), 432
Comercio internacional y el desarrollo econmico,
476
Comisin Econmica para Amrica latina de las
Naciones Unidas, (CEPAL), 495, 536
Comit de Cooperacin Econmica del Istmo
Centroamericano, 497
Compensaciones monetarias directas, 342
Competencia, desleal, 204; imperfecta, 111, 200;
libre, 53; monopolstica, 111, 221, s.s.;
perfecta, 108, 221, s.s.; pura, 110
Cmo producir, 48
Comunidad Econmica Europea, 493
Comunismo, 54
Consumidor, soberana del, 52
Consumo, gasto de, 255; teora del, 282
Contingentes, 488
Contrato de sociedad, 83
Control de cambios, 470
Control parcial o de mercados paralelos, 471
Convenio Internacional del Trigo, 499
Cooperativa, 88; de consumo, 91; de crdito, 91
A
Acciones, 85; acumulativas, 86; comunes, 85;
participativas, 86; preferidas, 86
Activo, corriente, fijo, total, 92
Acuerdo de Cartagena, 496
Acuerdo General de Aranceles y Comercio,
487, 490
Acuerdos de complementacin, 495
Aguilar Monteverde, Alonso, 536
Ahorro, 44, 283, s.s.; capitalizacin productiva
del, 548; por va institucional, 547; teora
cl6sica del inters, el, y la inversin, 275, s.s.
Alianza para el Progreso, 546
ALALC, 494, 541, 552
Ao base, 264, 265
Aranceles, Acuerdo General, de, y Comercio, 487,
490; ad valrem, 488; columna mltiple, 488;

columna nica, 488; especficos, 487;
estadsticos, 485
Asociacin
Latinoamericana
de
Libre
Comercio
ALALC, 494, 541, 552

Asociacin de Libre Comercio del Caribe,
(CARIFTA), 498
B
Baja densidad de capital, 533
Balanza de pagos, 443, 446, 450, 453, s.s.
Banca privada, 374
Bancos, comerciales, 375; miembros, 372
Bancos de Distrito de la Reserva Federal, 371

Banco Interamericano de Desarrollo, 502
Banco 1nternacional de Reconstruccin y Fomento
(BIRF), 501
Banco Mundial, 501
Baran, Paul, 527, 530, 536
Brecha, comercial, 479; financiera, 480
Bonos, 85
e
Calidad de la vida, 511, 526, 532
Cambios mltiples, 471
Capacidades de, absorcin social, 511;

crecimiento, 511; transformacin, 511
Capacidad para importar o neta, 442
Capacidad prestataria del sistema bancario, 388,
389, 390, s.s.
565
iNDICE
566
Corporacin, 84
Corriente circular de la produccin, 25
Costo de los factores, medicin de la renta
nacional al, 251
Costo fijo promedio, 172; curva de, 175
Costo marginal, 172, 174; para el competidor
monopolista, 226; para la empresa
manopolstica, 213
Costo marginal de sustitucin, 73
Costo promedio total, 172, 174; curva de, 177

Costo total, 172, 179
Costo variable promedio, 172, 176
Costos comparativos o relativos, 425, 429
Costos de produccin, 171, 203
Costos decrecientes, 203
Costos fijos, 171
Costos variables, 172
Crecimiento econmico, 48, 509
Crecimiento "hacia adentro", 540
Crdito, proceso de expansin mltiple del, 386

Crisis energtica, 500
Cuo, 355
Cuotas, 488
Cupos, 488
Economas externas, 548

Ecuacin de cambio, 391, 394
Ecuacin de demanda internacional, 428
Edeworth 1 F. Y., 517
Eficacia econmica, 216
Eficiencia marginal del capital, 395
Efecto de aceleracin, 319
Efecto multiplicador, 316
Elasticidad de la demanda, 123; coeficiente
numrico de, 125; representacin grfica, 130
Elasticidad de la oferta, 143
Elementos endgenos y exgenos, 422
Ellsworth, P.T., 459
Empresa colectiva, 82
Empresa competitiva, derivacin de la curva de
oferta en la, 191; vs. manopolio, 216

Empresa individual, 81
Empresa privada, 51
Enclave, economas de, 478
Engels, Federico, 527

Equilibrio, 50; determinacin del precio de, 145;
produccin de, 148
Equilibrio comercial, 459; dinmico, 460; esttico,
460; industrial, 459; de inversin, 460
D
Deflacin, 37
Demanda. 50. 115; agregada, 134; cambios en la
121, 151-169; curva de, 116, 136; determinantes
de la, 119; elasticidad de la, 123; individual,
134; reduccin en la, 168, 207, 224
Demanda de bienes, de consumo 281; de
inversin, 282
Demanda por dinero, bajo teora clsica, 277;
para fines de especulacin, 401, 407; para
fines de transaccin, 400, 401
Demanda recproca, 428
Demanda total agregada, 281, 283, 299, 300, 305
Demanda total deficiente, 328
Depreciacin, 255, 258
Derecho mercantil, 83
monetario, 460
Equilibrio de largo plazo, competidor
mono poi stico, 228
Equilibrio econmico internacional, 421
Escasez, 60
Escaso de dlares, 473
Especializacin, 421, 424, 482
Estabilidad econmica, 48, 391
Estrategia de desarrollo, 547
Exoneraciones arancelarias, 489
Exportacin, papel en los pases no
desarrollados, 476
Exportaciones, promocin de nuevas, 552
F
Factor, capital, 12; tierra, 12; trabajo, 11
Factores de produccin, 11
Derechos Especiales de Giro, 462, 473, 475

Desarrollo econmico, 43, 476, 505, 511; Comercio
internacional y el desarrollo econmico, 476;
planificacin del, 553; polticas para el, 546
Descentralizacin, 49, 50
Descuento y redescuento, cambios en las tasas
de, 413
Desempleo, disfrazado, 328; estacional, 329;
forzado, 327; friccional, 329; tecnolgico, 328,
voluntario, 327
Desequilibrio estructural de los factores y
recursos productivos, 533

Desequilibrios, transitorios, ~60; persistentes, 460
Desequilibrios y ajustes de la balanza de pagos,
459
Desocupacin de factores, 486

Despegue, 525, 547
Devaluacin, 470
Diagnstico, 556
Diferencias relativas de costos, 427
Dinero, naturaleza y funciones del, 349, def., 351
Dinero caliente, 457
Discrepancia estadstica, 260
Diversificacin, 482
Divisas, 449
Dobb, M., 527
Domar, 523
Dumping, 486
Duopolio, 238
E
Economtricos, modelos, 559
Economa, exterior, 419; nacional, 419;
internacional, 419; interior, 419
Economa dual, 486

Economa de estado, 545
Economa uniformemente progresiva, 520
Econamias de escala, 203
Falacia, de compoSicin, 18; del razonamiento

comn, 17
Feudali-smo, 24
Fiat, sistema monetario, 363
Financiamiento compensatorio, 492
Financiamiento de los gastos pblicos, 343

Fisicratas, 516
Fondo Monetario Internacional, 452, 463, 487

Frenos positivos de la poblacin, 39
Fuga de cerebros, 437
Funcin ahorro, 284
Funcin consumo, 284
G
, Ganancias, excesivas, 186, 187; normales, 186, 187
'Cl Gasto, de consumo, 255; de inversin, 255;
pblico o de gobierno, 256, 337, 338
GATT, 487, 490
Gobierno, gasto pblico del, 256, 337, 338
Gremios, 29
H
Harrod, R.F., 523
Hilferding, R., 527
Homogeneidad del producto, 111, 222, 237
Iglesia catlica, influencia sobre el feudalismo, 26

Imperialismo, 529
lmf79taci6n, como fuente de aprovisionamiento,
Importaciones, sustituciones de, 550
Importar, capacidad para, 442
Impuestos indirectos, 258

Impulso inicial, 525
INDICE
567
Indice de precios, construccin de, 266; no

ponderado, 268; ponderado, 269
Indivisibilidad de los factores productivos, 434
Industria incipiente, 485
Industrializacin, protegida, 549; sustitutiva de
importaciones, 480
Inestabilidad econmica, 486
Inflacin, autogeneradora, 334; de tipo espiral,
336; por elevacin de los costos de produccin,
335; y Ja relacin de intercambio, 446
Informe de ganancias y prdidas, 92, 94
Infraestructura, 548
Ingreso disponible, 259, 290

Ingreso marginal, 182; curvas de, 208; para el
competidor monopolista, 226; para la empresa
monopolstica, 213
Ingres nacional, 249, 258,

1ngreso per c'pitc;i, 262
Ingreso personal, 258
Ingreso ,promedio, 18'2; curvas de, 208
Ingreso total, 18)
Ingresos alternati'vos, 187
Innovaciones tecnolgicas, 294
Marshall, Alfredo, 517, 520

Marx, Carlos, 527
Marxistas, 526
Mercado comn, 494
Mercado Comn Europeo, 494
Mercado Comn Centroamericano, 497, 541, 552
Mercantilismo, 31
Mercantilistas, 515
Mtodo deductivo, 8
Mtodo inductivo, 7
Microeconmico, anlisis, 249
Mili, John Stuart, 425, 427, 432, 517, 519

Moneda metlica, 364
Monopolio, 114, 199; la demanda en, 207;

teora del, 205; vs. competencia perfecta, 216
Motivo de, especulacin, 399; transaccin, 398;
precaucin, 398
Movilidad, de los factores productivos, 437

Multiplicador, 316; coeficiente numrico, 318;
de la expansin de crdito, 389; de
emisin, 367
Myrdal, Gunnar, 521, 524, 536
Instrumentos de la poi tica comercial,

convencionales, fiscales, no fiscales,
unilaterales, 487
1nsuficiencia de recursos de capital,' 533

Insumo/producto, cuadro de, 558
Integracin econmica, 493; total, 494
Inters, determinantes de la tasa de, enfoque
clsico, 396
Inters, teora clsica del, el ahorro y la

inversin, 275
N
Necesidades humanas, 10
Neoclsicos, 517, .520
Nivel de renta nacional de equilibrio, 297
Nivel de produccin, de equilibrio, 184, 186, 194;
mnima, 190; ptimo de produccic?n, 71, 180
Nurkse, Ragnar, 536
Inters, tipo de, bajo la teora de Ja liquidez, 403
Inventarios, cambios netos en el, 255, 261
Inversin, 288, 293; autnoma, 319; domstica

bruta 255; extranjera neta, 256, 261; inducida,
319; planeada, 303; teora clsica del inters,
el ahorro y la, 275
1
J
Jevons, W,S., 520
Objetivacin, 6
Ocupacin, teora de la, de Keynes, 281
Ocupacin plena, 281, 325, 330
Oferta, 50: agregada, 138; cambi.os en la,
140-169; curva de, 138; determinantes de la,
139; elasticidad de la, 143; individual, 138;
reduccin de la, 161-164
Oferta monetaria, bajo teora clsica, 276
.Junta de directores, 90
Junta de gobernadores de la reserva federal, 371
K
Keynes, John Maynard, 272, 280-84, 517, 521, 522
Kindleberger, Charles P., 460
Kuznets, Simon, 532
Oferta total agregada, 299, 300, 305

Ohlin, 8ertil, 432
Oligopolio, 113; imperfecto, 237, 241; perfecto,
237, 238
ONU, organismos, 490, s.s.
OPEP, 499, 542
Operaciones en mercado abierto, 414
Organizaciones de Pases Exportadores de
Petrleo (OPEP), 499, 542

Organizacin Europea de Cooperacin Econmica
(OECE), 493
Oro, patrn, 449
Laissez faire, 34
Latifundio, 28
Lenin, Vladimir, 527, 529
Leontieff, W., 557
Ley de Gresham, 358
Ley de la Oferta y la Demanda, 115
Ley de los Mercados de Say, 274, 281 , 288, 289
Pagos, de transferencia, 251, 258;

internacionales, 448
Ley de rendimientos decrecientes, 62

Ley de re ndimientos menguantes, 40
Para quin producir, 48
Ley de utilidad marginal decreciente, 117

leyes de la economa, 6, 13
liberales, clsicos, 517
Liberalismo econmico, 34; doctrina del, 280
libre competencia, 53
Librecambio, 484
liquidez, 398; cambios en la preferencia por, 409;
internacional, 472
Luxemburgo, Rosa, 527
M
Macroeconmico, anlisis, 249
Malthus, Thomas Robert, 39, 62, 517

Mano invisible, 50
Marginalidad socioeconmica, 534
Pacto neocolonial, irrestricto, 540
Pacto Subregional Andino, 496

Papel moneda, 365
Pareto, Wilfredo, 520
Paridad, modificaciones de. la, 469
Pasivo, corriente, fijo, 93
Patrimonio neto, 94
Patrn bimetlico oropplata, 357
Patrn de cambio oro, 451

Patrn oro, 449
Patrn oro de intercambio, 364
Patrn oro en especie, 364
Patrn oro-lingote restringido, 362

Patrn oro-puro, 360
Patrn oro restringido, 363

Patrones monetarios, 356
Perroux, Fran~ois, 536
Pigou, A. C., 281, 517

Planeacin, 554
Planes quinquenales, 554
INDICE
568
Planificacin, central, 55; definiciones y
supuestos, 555; etapas del proceso de, 561;
imperativa, indicativa, 560; instrumentos y
medios de la, 557; teora de la, 554
Plazo, corto, 194; intermedio, 194; largo, 195
Pleno empleo, 556
Pltora de dlares, 473
Plusvalor o plus val fa, 528
Poblacin, 422
Pobreza, 531 crculo vicioso de la, 509
Poder o valor adquisitivo del dinero, 393
Poi tica fiscal, 292, 337
Poltica econmica internacional, 484
Poltica ll"!Onetaria, 391; del banco de reserva, 411
Post hoc ergo propter hoc, 18
Postclsicos, 521
Prebisch, Ral, 495, 536
Precio, 99; de equilibrio, 145; determinacin del,
145; de paridad, 106; de retorno, 443;
fluctuaciones en el, 149
Precios libres, sistema de, 53
Preclsicos, 515
Preferencias verticales, 492
Presin demogrfica, 39
Problema econmico, 2, 10
Problemas de la economa, 47
Productos bsicos, convenios internacionales
sobre, 498
Producto marginal, 64, 71
Producto nacional, 250; bruto (PNB), 257, ..259;
neto, 257, 258
Producto promedio, 65
Producto total, 64
Progreso, 511
Pronstico, 556
Propensin al ahorro, 282, 289; efectos en el
nivel de renta nacional de cambios en la, 314
Propensin al consumo, 282 efecto en la renta
nacional del cambio en la, 312, 316
Propensin marginal al ahorro, 283
Propensin marginal al consumo y al ahorro, 285
Propensin media al consumo y al ahorro, 284
Propiedad privada, 51
Proteccionismo, 484
Prueba de consistencia lgica, externa, interna, 14
Publicidad, costos de, 231
Puntos de exportacin e importacin del oro, 450
s
Salarios, teora cl6sica de los, 278
Soy, Juan Bautista, 274, 275
Schumpeter, J.A., 521
Sectores de la produccin, 532
Singer, Hans, W., 478
Sistema bancario, 370
Sistema econmico, 46
Sistema de la Reserva Federal, 371
Smith, Adam, 35, 36, 234, 424, 480
Socialismo, 54
Sociedad annima, 84
Sociedad en comandita, 82
Stalin, Jos, 527
Subdesarrollo, 508, 530, 532, 535
Sustitucin de importaciones, 436, 479, 550
Sweezy, Paul, 527
T
Tasa esperada de ganancia, 523
Taussig, F.W., 431
Teora de ingreso, 395
Teora clsica de los salarios, 278
Teora clsica del inters, el ahorro y la
inversin, 275
Teora cuantitativa del dinero, 391, 394
Teora de la liquidez y la tasa de inters,
enfoque keynesiano, 398
Teora del equilibrio general de interdependencia
en el comercio exterior, 435
Teora monetaria, 395
Tierra, 12
Tipo de cambio, 449, 465; cambios flexibles,
467; modalidades, 468; paridad oro, 364;
patrn oro, 466
Trabajo, 11
Transacciones corrientes, 454; de capital
monetario, 458; no monetario, 456
Transferencia, pagos de, 251, 258
Transformacin, curva de, 510
Transicin demogrfica, principio de la, 42
Tratados comerciales, 489
Tratado de Cartagena, 541
Tratado de Montevideo, 541
Trostky, len, 527
Trueque, 99, 349
Q
Qu y cu6nto producir, 47
UNCTAD, 492
Unin aduanera, 494
Utilidad marginal, 117
R
Razn social, 84
Re cursos, 11; derivados, 422 naturales, 422;
originarios, 422
Reformas, 546, 547
Rendimiento, tasa de, 75
Re nta monetaria, 263, 264
Renta nacional, 250 medicin de la, 259;
por sectores econmicos, 261
Renta real, 263
Relacin de intercambio, 421, 429; bruta o
neta, 441
Relacin de intercambio de ingreso, 443
Relacin real de intercambio, tendencias, 444
Relativos de precios, 268
Requis ito de reserva legal, 411
Reservas monetarias internacionales, 462
Restricciones cuantitativas, 488
Revaluacin, 469
Ricardo, David, 425, 517, 518
Rostow, W.W., 521 , 525, 547
Rueda Kennedy, 491
V
Vaco deflacionario, 332
Vaco inflacionario, 333
Valor a la par, en los libros, en el mercado, 87
Valor adquisitivo del dinero, 266, 368, 393
Valor agregado, 254
Valor del m~rcado, renta nacional al valor del
mercado de la produccin de bienes y
servicios, 253
Valores retornobles, 443
Velocidad del dinero, 392
Ventajas relativas de costos, 427
w
Walras, l., 520
Wickse ll, K., 520
z
Zona de libre comercio, 494
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..

1976, González Y Maza Zavala

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DR. ANTONIO J. GONZALEZ

lector: r. l. serralta nogus

PELHAM MANOR, N.Y.

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SOBRE LOS AUTORES

El Dr. Antonio J. Gonzlez es Decano de la Facultad de Ciencias

El Dr. Gonzlez es autor de varios libros y su nombre es reconocido

A mi esposa Georgina y a mis hijos

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