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RIESGO - RENDIMIENTO - PORTAFOLIO

CASO 1

A,B y C son activos que se encuentran sujetos a consideracin por parte de un inversionista.
Se ha desarrollado las siguientes distribuciones de probabilidad de rendimientos para tales
activos de acuerdo a la situacin de la economa.
RENDIMIENTO
EVENTO

PROBABILIDAD

AUGE
ESTABILIDAD
ESTANCAMIENTO
RECESIN
CRISIS

100%

10%
25%
40%
15%
10%

ACTIVO A

ACTIVO B

40%
25%
20%
-5%
-10%

10%
8%
6%
4%
-2%

90%

Cul tiene mayor riesgo relativo? Interpretar


REND A
16.50%

REND B
5.80%

VARA
2.177500%

VARB
0.10%

RIE A
14.76%

RIE B
3.09%

CVA
0.89

CVB
0.53

EN EL CASO 1 OBSERVAMOS QUE EL ACTIVO A PRESENTA MAYOR RIESGO , ES DEC


AGREGA 0,89 UNIDADES DE RIESGO

cin por parte de un inversionista.


lidad de rendimientos para tales

ACTIVO C

10%
12%
18%
20%
25%

REND C
16.70%
VARC
0.19%
RIE C
4.38%
CVC
0.26

SENTA MAYOR RIESGO , ES DECIR QUE POR CADA UNIDAD DE RENDIMIENTO SE


EGA 0,89 UNIDADES DE RIESGO

CASO 2

Si se tienen dos activos con las siguientes caractercticas:

ESTADO DE LA ECONOMA

PROBABILIDAD

ACCIN A

RECESIN

0.10

-20%

NORMAL
EXPANSIN
1

0.60
0.30
0.70

10%
70%
6000
30%

A. Cul tiene mayor riesgo relativo?

B. Suponga que se tiene en total 20000 soles para invertir. Si se invierten 6000 soles en
comn A y el resto en B. Cul ser el rendimiento esperado y el riesgo de la cartera?
INVERSION A
6000

INVERSION B
14000

RENDIMIENTOS

REND A

REND B

ACCIN B

25.00%

30.00%

VAR A
9.5%

VAR B
1.8%

RIE A
30.74%

RIE B
13.42%

CVA
1.23

CVB
0.45

30%
20%
50%
14000
70%

INVERSION
20000

se invierten 6000 soles en la accin


y el riesgo de la cartera?
REND PORT rendimiento del portafolio
28.500%
COVAB
0.036
VARP
0.032
RIE P
18.01%

COVARANCIA (SIRBE PARA CALCULAR LA VARIA

varianza

riesgo del portafolio

20000
6000

RBE PARA CALCULAR LA VARIANZA

CASO 3

Supongamos que se tienen las siguientes proyecciones para las acciones comunes de tres e

ESTADO DE LA ECONOMA

PROBABILIDAD

ACCIN A

EXPANSIN

0.40
0.60
INVERSION
INVERSION

10%
8%
33.33%
50%

RECESIN

A. Cul tiene mayor riesgo relativo?


B. Cul es el rendimiento esperado de una cartera con cantidades iguales invertidas

C. Cul es el rendimiento esperado si la mitad de la cartera estuviera invertida en la e

Rpta pregunta

Rpta pregunta

acciones comunes de tres empresas.


REND A
CASOA

RENDIMIENTOS
ACCIN B

ACCIN C

15%
4%
33.33%
25%

20%
0%
33.33%
25%

8.80%
VARA
0.01%

CASO B
CASO C

RIE A
0.98%
CVA
0.11

tidades iguales invertidas en cada una de las tres empresas? Clcular el riesgo de la cartera

a estuviera invertida en la empresa A y resto en partes iguales en B y C? Clcular el riesgo de la cartera

REP

8.3999999999999900%

COVA AB

0.00053

COVA BC

0.00528

COVA AC

0.00096

VARP
RIP

REND B
8.40%
VARB

o de la cartera

REND C
8.00%
VARC

0.29%

0.96%

RIE B
5.39%

RIE C
9.80%

CVB
0.64

CVC
1.22

CASO 4

Calcular el rendimiento esperado de cada activo.


Calcular el rendimiento de la cartera y el riesgo de la cartera formado por ambas accio
Escenario
Recesin
Normal
Boom
100%

Probabilidad
25%
40%
35%

Retorno de A
-4%
8%
20%
65%

Retorno de B
9%
4%
-4%

a formado por ambas acciones en partes iguales


REND A

REND B

9.20%

2.45%

VAR A
0.85%

VAR B
0.26%

RIE A
9.22%

RIE B
5.12%

CVA
1.00

CVB
2.09

CASO 5

Un inversor posee un capital de 100000 soles y est evaluando cmo invertirlo.


Suponga que est considerando invertir en dos activos riesgosos, A y B y un activo libre de ri

Accin A
Accin B
Bonos del Tesoro (F)

Rendimiento Esperado

Desvo

20%
15%
5%

30%
20%

El coeficiente de correlacin entre la rentabilidad de la accin A y la de la accin B es 0.25.


DETERMINAR:

A. La rentabilidad esperada y el riesgo del portafolio, si el inversor decide invertir 5000

B. La rentabilidad esperada y el riesgo del portafolio, si el inversor decide invertir 2500

C. La rentabilidad esperada y el riesgo del portafolio, si el inversor decide invertir 35%

o invertirlo.
y B y un activo libre de riesgo F.

accin B es 0.25.

sor decide invertir 50000 soles en el activo A y 50000 soles en el activo B.

sor decide invertir 25000 soles en el activo A y 75000 soles en bonos del tesoro.

sor decide invertir 35% en el activo A, 25% en el activo B y 40% en bonos del tesoro.

CASO 6
Suponga que usted ha repartido su inversin entre dos activos.
El 20% del dinero en el activo A y el 80% restante en el activo B.
Los rendimientos esperados para el prximo ao y los desvos estndar son los siguientes:
ACTIVO

PROPORCIN DE INVERSIN

20%
80%

Determinar:
A. El rendimiento esperado de la cartera
B. El riesgo de la cartera

os activos.
n el activo B.
os desvos estndar son los siguientes:
RENDIMIENTO ESPERADO

DESVIACIN ESTNDAR

21%
15%

40%
20%

RE

16.20%

El riesgo del portafolio si consideramos una correlacin del 0,5 es:

CASO 7

En el mercado de valores de Lima, existen slo 2 activos riesgosos A y B, cuyos detall

ACTIVO

N ACCIONES

PRECIO POR ACCIN

A
B

100
150

1.5
2

Adicionalmente se sabe que el coeficiente de correlacin entre los activos A


Encontrar:
A. El rendimiento esperado del portafolio del mercado.
B. El riesgo del mercado.

Valor de Mercado

450

Luego se determina la fraccin del portafolio que representa cada activo:


Valor Act A

1/3

Valor Act B

2/3

El retorno esperado del Portafolio de Mercado


Retorn PM

13%

El Riesgo de Mercado
Rie P

0.09

s riesgosos A y B, cuyos detalles son los siguientes:

RENDIMIENTO ESPERADO

DESVIACIN ESTNDAR

15%
12%

0.15
0.09

relacin entre los activos A y B es 1/3.

representa cada activo:

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