Alicorp Saa Subsidiarias

memoria 2005 51
ALICORP S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

BALANCES GENERALES CONSOLIDADOS
Al 31 de diciembre de 2005 y 2004
(Expresados en miles de nuevos soles)
ACTIVO
2005
2004
Activo Corriente:
Caja y bancos
11,069
5,420
246,283
253,527
7,167
5,081
Cuentas por cobrar:

Terceros comerciales, neto (nota 4)
Empresas vinculadas comerciales (nota 5)
Prstamos a accionistas y personal
3,676
16,747
Empresas vinculadas (nota 5)
12,663
30,391
Diversas (nota 6)
86,425
72,147
356,214
377,893
273,645
230,731
Total cuentas por cobrar

Existencias (nota 7)
Gastos pagados por anticipado
16,572
14,687
Otros activos realizables (nota 10)
12,009
11,540
669,509
640,271
1,301
1,266
1,637
3,235
Total activo corriente
Impuesto a la renta diferido, activo (nota 29)

Cuentas por cobrar a largo plazo a
empresa vinculada (nota 5)
Inversiones en valores (nota 8)
73,971
59,216
Inmuebles, maquinaria y equipo, neto (nota 9)
793,626
833,082
Otros activos (nota 10)
277,096
225,372
1,817,140
1,762,442
TOTAL ACTIVO
Vanse las notas que se acompaan a los estados financieros consolidados.
52 memoria 2005
PASIVO Y PATRIMONIO NETO
2005
2004
Pasivo corriente:
Sobregiros y prstamos bancarios (nota 11)
105,490
133,491
Cuentas por pagar comerciales (nota 12)
133,609
178,094
Empresas vinculadas comerciales (nota 5)
18,488
20,932
Tributos por pagar
26,400
14,504
Empresas vinculadas (nota 5)
1,083
929
Papeles comerciales (nota 13)
105,000
49,245
Parte corriente de deudas a largo plazo (nota 14)
68,875
37,161
Diversas
40,968
34,675
499,913
469,031
Total pasivo corriente

Impuesto a la renta y participacin de los
trabajadores diferidos, pasivo (nota 29)
Deudas a largo plazo (nota 14)
Ganancias diferidas
Total pasivo
54,234
52,991
223,991
280,831
943
1,089
779,081
803,942
847,192
847,192
7,388
7,388
37,206
37,206
6,679
24
24
Patrimonio neto:
Capital social (nota 15)
Acciones de inversin (nota 16)
Excedente de revaluacin (nota 17)
Reserva legal (nota 18)
Otras reservas
Inters minoritario
Resultados acumulados
Total patrimonio neto
63
67
139,507
66,623
1,038,059
958,500
1,817,140
1,762,442
Contingencias (nota 20)

Compromisos (nota 32)
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO
memoria 2005 53

ESTADOS CONSOLIDADOS DE GANANCIAS Y PERDIDAS (nota 31)
Aos terminados el 31 de diciembre de 2005 y 2004
2005
2004
Ventas netas (nota 21)
1,887,100
1,874,393
Costos de ventas (nota 22)
(1,387,664)
(1,426,130)
Utilidad bruta
499,436
448,263
Gastos operativos:
Gastos de administracin (nota 23)
Gastos de ventas (nota 24)
( 212,338)
84,719)
( 214,061)
Incentivos para renuncia voluntaria de personal (nota 25)
2,173)
( 299,230)
Utilidad de operacin
98,867)
4,559)
( 317,487)
200,206
130,776
Otros (gastos) ingresos:

Gastos financieros, neto (nota 26)
Ingreso por participacin patrimonal en asociadas

Otros, neto (nota 27)
41,368)
101
(
Resultado por exposicin a la inflacin
20,346)
267
(
16,218)
27,145)
11,948
61,613)
31,148)
Utilidad antes de participaciones, impuesto

a la renta e inters moratorio
138,593
Participacin de los trabajadores corriente (nota 19)
20,179)
Impuesto a la renta corriente (nota 28)
54,482)
Participacin de los trabajadores diferida (nota 29)
99,628
(
16)
5,811
406
15,722
1,573
85,465
101,591
19
85,469
101,610
Utilidad por accin bsica en nuevos soles (nota 30)
0.109
0.129
Utilidad por accin diluda en nuevos soles (nota 30)
0.096
0.114
Impuesto a la renta diferido (nota 29)

Utilidad antes del inters minoritario
Inters minoritario
Utilidad neta del ao

54 memoria 2005

ESTADOS CONSOLIDADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO
Capital
social
(nota 15)
Acciones
de inversin
(nota 16)
Excedente de
revaluacin
(nota 17)
Reserva
legal
(nota 18)
Otras
reservas
Inters
minoritario
Resultados
acumulados
Total
patrimonio
neto
Saldos al 31 de diciembre de 2003

Transferencia a resultados de
prdida en operaciones de
cobertura
Ganancia neta no realizada de
inversiones disponibles para
la venta
Prdida por desvalorizacin
de activos fijos
Participacin de los trabajadores
e impuesto a la renta diferidos
Ajuste
Inters minoritario del ao e
incremento en la participacion
patrimonial

Asignacin a reserva legal
Ganancia neta no realizada de
inversiones disponibles para
la venta
Ganancia no realizada de
inversiones en operaciones de
cobertura
Participacin de los trabajadores e
impuesto a la renta diferidos
Ajuste
Inters minoritario del ao
memoria 2005 55

ESTADOS CONSOLIDADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO
2005
2004
Flujos de efectivo de las actividades de operacin:

Cobranza a los clientes
Otros cobros en efectivo relativos a la actividad
2,212,205
2,202,928
37,770
39,073
Pago a proveedores de bienes y servicios
( 1,811,145)
( 1,822,759)
Pago de remuneraciones y beneficios sociales
122,646)
120,271)
Pago de tributos
77,987)
53,962)
Otros pagos en efectivo relativos a la actividad
84,469)
54,016)
Efectivo neto provisto por las actividades de operacin
153,728
190,993
11,128
16,482
Flujos de efectivo de las actividades de inversin:

Cobranza de venta de inmuebles, maquinaria y equipo y activos realizables
Cobranza de dividendos
2,201
Pago por compra de valores e inversiones permanentes
849
(
639)
Pago por compra de maquinaria y equipo
36,773)
39,309)
Pago por compra de activos intangibles
77,067)
345)
100,511)
22,962)
Efectivo neto utilizado en las actividades de inversin

Flujos de efectivo de las actividades de financiamiento:
Pago de sobregiros, neto
Pago de prstamos bancarios y deudas a largo plazo, neto
380
134,205)
65,646)
Papeles comerciales, neto
55,755
111,603)
Prstamos recibidos, neto
30,502
4,071)
47,568)
180,900)
Aumento (disminucin) neto del efectivo
5,649
12,869)
Saldo del efectivo al inicio del ao
5,420
Efectivo neto utilizado en las actividades de financiamiento

Saldo del efectivo al final del ao
420
11,069
6,341
11,948
5,420
(Contina)
56 memoria 2005

ESTADOS CONSOLIDADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO (Continuacin)
La conciliacin de la utilidad neta del ao con el efectivo neto provisto por las actividades de operacin, es como sigue:
2005
2004
85,469
101,610
Ajustes para conciliar la utilidad neta del ao con el efectivo neto provisto
por las actividades de operacin:
Depreciacin y amortizacin
66,253
80,110
Ingresos por participacin patrimonial en vinculadas
101)
267)
Dividendos en acciones
38)
16)
Prdida en venta de inmuebles, maquinaria y equipo y activos realizables
15,611
1,901
Provisin para cuentas de cobranza dudosa
4,889
15,854
Provisin por compensacin de tiempo de servicios
7,046
7,462
Intereses swaps
Provisin por comparacin con el valor de tasacin de activos realizables
Ajuste por reexpresin de activos realizables
Ajuste
1,351
8,991
18,555
5,811
Impuesto a la renta y participaciones de los trabajadores corrientes y diferidos, neto

1,350
53,128
1,979)
11,948)
Cambios netos en activos y pasivos:

Aumento de cuentas por cobrar
14,792)
11,435)
Aumento de existencias
42,913)
12,870)
Aumento de gastos pagados por anticipado
1,884)
1,924)
Disminucin de cuentas por pagar
27,931)
2,572)
Efectivo neto provisto por las actividades de operacin
153,728
190,993
29,810
68,825
4,716
196,434
22,742
29,063
19,444
4,599
Informacin adicional sobre el flujo de efectivo:

Efectivo pagado en el ao por concepto de intereses
Operaciones que no generaron flujos de efectivo:
Certificado de participacin patrimonial
Impuesto a la renta y participaciones de los trabajadores diferidos acreedor
con dbito al patrimonio neto
Transferencia de inmuebles, maquinaria y equipo a otros activos realizables e intangibles
Contrato de arrendamiento financiero
8,319
Prdida en operaciones de cobertura
1,351
14,596
2,487
2,079
Ganancia neta no realizada de inversiones disponibles para la venta

Ganancia no realizada en operaciones de cobertura
memoria 2005 57

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
31 de diciembre de 2005 y 2004
1
ACTIVIDAD ECONOMICA
Los estados financieros consolidados incluyen las cuentas de Alicorp S.A.A. y las de sus subsidiarias (en adelante la Compaa) detalladas a
continuacin:
Porcentaje de
participacin
Consorcio Distribuidor Iquitos S.A.

Patrimonio Fideicometido Alicorp 2004Decreto Supremo N 093-2002-EF-Ttulo XI
Agassycorp S.A.
Almacenes Econmicos S.A.
Comercializadora de Granos S.A.
Distribuidora de Alimentos S.A.
Distribuidora Lamborghini S.A.
Hilandera Las Dunas S.A.
Sudamerican Trading S.A.
98.904
100.000
100.000
99.997
99.980
99.999
99.998
99.974
99.985
Alicorp S.A.A. se constituy el 16 de julio de 1956 en el Per, su domicilio legal actual es en Av. Argentina N 4793 Carmen de la Legua Reynoso
Callao, Per e inici operaciones en agosto de 1956.
Su actividad econmica consiste en la fabricacin y distribucin de aceites y grasas comestibles, fideos, harinas, galletas, jabn para lavar, salsas,
helados, refrescos instantneos y alimentos balanceados para consumo animal, as como la distribucin de productos fabricados por terceros. Al 31
de diciembre de 2005, la Compaa cuenta con 737 empleados y 1,739 obreros (735 empleados y 1,673 obreros en 2004).
Los estados financieros al 31 de diciembre de 2005 han sido aprobados por la gerencia y sern presentados para su aprobacin al Directorio y a la
Junta General de Accionistas en los plazos establecidos por Ley.
Alicorp S.A.A. efecta ventas locales y exporta sus productos a Chile, Bolivia, Colombia, Ecuador, Venezuela, Hait, Guatemala, Costa Rica, Estados
Unidos de Amrica, Jamaica, Repblica Dominicana, Espaa, Japn, Brasil, Nicaragua, Argentina y Honduras. Al respecto, en los aos 2005 y 2004,
las exportaciones representaron 7.4% y 6.2% de sus ventas netas, respectivamente.
El 14 de setiembre de 2005, Alicorp S.A.A. adquiri de Colgate-Palmolive Per S.A. la Planta de Detergentes por US$1.3 millones, la cual fue cancelada
al contado en la fecha de la firma de la Escritura Publica correspondiente.
El 30 de noviembre de 2005, Alicorp S.A.A. adquiri de Industrias Pacocha S.A. las marcas de fbrica Marsella en jabones de lavar, Opal y Amigo en
detergentes por US$22.5 millones, dicha adquisicin fue cancelada al contado.
El 30 de enero de 2004, Alicorp S.A.A. adquiri el 100% de las acciones de las empresas Alimentum S.A. y Distribuidora Lamborghini S.A. firmas
dedicadas a la produccin y comercializacin y distribucin, respectivamente, de helados de la marca Lamborghini. El valor razonable al 31 de
diciembre de 2003 de los activos y pasivos identificables de las empresas adquiridas ascendi a US$2.8 millones y US$2.6 millones, respectivamente
y el precio pagado ascendi a US$0.2 millones.
Posteriormente, en Junta General de Accionistas celebrada el 30 de marzo de 2004, se acord la fusin simple de la empresa Alimentum S.A. por
absorcin de esta ltima a Alicorp S.A.A., fijndose el da 1 de junio de 2004 como la fecha de entrada en vigencia de la fusin. Los valores
razonables de los activos y pasivos identificables de dicha empresa al 31 de mayo de 2004 fueron los siguientes:
58 memoria 2005
En miles
de S/.
Cuentas por cobrar comerciales
Impuestos pagados por adelantado
Inmuebles, mobiliario y equipo, neto
Otros activos
Crdito mercantil negativo
Total pasivos
Efectivo neto pagado por la adquisicin
1,974
2,243
8,598
696
( 1,665)
( 11,207)
639
Consorcio Distribuidor Iquitos S.A. se constituy el 21 de octubre de 1980, su domicilio legal actual es en Jr. Napo N 445 - Distrito de Maynas, Loreto,
Per, e inici operaciones en octubre de 1980. Su actividad econmica consiste en la comercializacin de toda clase de artculos o productos,
principalmente de aceites y grasas comestibles, fideos y harinas en la zona de Selva del Per. Al 31 de diciembre de 2005, Consorcio Distribuidor
Iquitos S.A. cuenta con 14 trabajadores (14 trabajadores en 2004).
Los estados financieros de Consorcio Distribuidor Iquitos S.A. al 31 de diciembre de 2005 han sido aprobados por la gerencia y sern presentados para
su aprobacin al Directorio y a la Junta General de Accionistas.
El 22 de diciembre de 2004, mediante Acto Constitutivo de Fideicomiso de Titulizacin, Alicorp S.A.A. transfiri a BWS Sociedad Titulizadora S.A.
(en adelante la Sociedad Titulizadora), el dominio fiduciario de sus activos fijos por un valor total de S/.398.5 millones (US$122.1 millones) con
la finalidad de que este ltimo constituya un Patrimonio Fideicometido. Con el respaldo del Patrimonio Fideicometido, la Sociedad Titulizadora
procedi a emitir 248 bonos denominados Bonos de Titulizacin - Alicorp 2004, que sern redimidos en forma trimestral en un plazo de cinco
aos y su valor nominal es de US$62.0 millones y un certificado de participacin de un valor nominal de US$60.1 millones. Los fondos obtenidos
por esta operacin de titulizacin fueron destinados exclusivamente a la cancelacin de deudas bancarias de Alicorp S.A.A.
Al respecto, de acuerdo con los trminos del Acto de Fideicomiso de Titulizacin, los activos fijos transferidos han sido arrendados a Alicorp S.A.A., por
lo que el 23 de diciembre de 2004, Alicorp S.A.A. suscribi un contrato con la Sociedad Titulizadora, mediante el cual esta ltima le arrienda los
activos fijos transferidos. En contraprestacin, la Sociedad Titulizadora, recibir una renta fija trimestral de US$3.7 millones. El plazo del contrato
es de cinco aos contados a partir del 27 de diciembre de 2004, y podr prorrogar en forma automtica si por cualquier circunstancia, se ampliara
el plazo de vencimiento de los bonos de titulizacin.
Agassycorp S.A. se constituy el 25 de febrero de 2005, en la ciudad de Guayaquil, Provincia de Guayas, Ecuador, con domicilio legal en Va a Daule
Km 5.5, inici operaciones el 1 de agosto de 2005.
Su actividad econmica consiste en la comercializacin de toda clase de artculos principalmente galletas, wafer, fideos, salsas. Al 31 de diciembre de
2005, Agassycorp S.A. cuenta con 52 empleados.
Las empresas subsidiarias Almacenes Econmicos S.A., Comercializadora de Granos S.A., Distribuidora de Alimentos S.A., Distribuidora Lamborghini
S.A., Hilanderas Las Dunas S.A. y Sudamerican Trading S.A. se encuentran actualmente no operativas.
De acuerdo con la Ley General de Sociedades, los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2005 sern presentados por el Directorio, el
que los someter a consideracin de la Junta General Ordinaria de Accionistas.
Situacin econmica
En el ao 2005, la Compaa logr utilidades antes de participaciones e impuestos por S/.138.6 millones (7.3% sobre las ventas), mostrando un
incremento de S/.39.0 millones con relacin a las obtenidas en el ao 2004. Este aumento en la utilidad es el resultado del mayor volumen de
venta local y de exportacin, de los mejores mrgenes y de la importante reduccin de los gastos operativos.
La utilidad neta fue de S/.85.5 millones (4.5% sobre las ventas), este resultado incluye una provisin de participaciones e impuestos corrientes y diferidos
por S/.53.1 millones.
Los volmenes de venta en comparacin con los obtenidos en el ao anterior tuvieron un incremento de 5.5%. Las ventas aumentaron en S/.12.7
millones (0.7%) pasando de S/.1,874.4 millones a S/.1,887.1 millones, debido a menores precios de venta ocasionados por el traslado de la
disminucin en los precios de las principales materias primas.
La utilidad bruta en el ao 2005 aument en S/.51.2 millones (11.4%) respecto al ao 2004, pasando de S/.448.3 millones a S/.499.4 millones. Los
memoria 2005 59
mrgenes brutos aumentaron de 23.9% a 26.5% sobre las ventas, crecimiento basado fundamentalmente en los menores costos de las principales
materias primas y en las continuas eficiencias logradas en los procesos productivos.
La utilidad operativa fue de S/.200.2 millones (10.6% sobre las ventas), mostrando un incremento de 53.1% (S/.69.4 millones) en comparacin con el
ao anterior que fue de S/.130.8 millones (7.0% sobre las ventas). Esta mejora se basa principalmente en la mayor utilidad bruta y en la reduccin
de los gastos operativos en S/.18.3 millones (5.8%) y cuya relacin sobre las ventas ha disminuido de 16.9% en el ao 2004 a 15.9% en el ao
2005.
El gasto financiero neto respecto al ao anterior se increment en S/.25.2 millones, pasando de S/.16.2 millones a S/.41.4 millones (0.9% y 2.2% sobre
las ventas respectivamente). Este mayor gasto es consecuencia de considerar en este rubro la diferencia de cambio, la cual en el ao 2004 fue
un ingreso por S/.19.5 millones y en el ao 2005 fue una prdida por S/.13.5 millones, como resultado de la devaluacin del nuevo sol en 4.5%.
Excluyendo el efecto de la diferencia de cambio, el gasto financiero fue menor en S/.7.8 millones con relacin a los obtenidos en el ao anterior,
este menor gasto se origin por una disminucin de la deuda financiera en US$21.1 millones, pasando de US$162.7 millones al 31 de diciembre
de 2004 a US$141.6 millones al 31 diciembre de 2005, y a las mejores tasas de inters obtenidas por la reestructuracin de la deuda de mediano
plazo.
La utilidad antes de intereses, impuestos y depreciacin (EBITDA), muestra un incremento de S/.55.6 millones (26.4%) con relacin a la obtenida en
el ao 2004, pasando de S/.210.9 millones a S/.266.5 millones (11.3% y 14.1% sobre las ventas, respectivamente). El incremento del EBITDA
favoreci a que el ratio de cobertura de intereses se ubique a diciembre de 2005 en niveles de 6.44.
En el rubro Otros, neto se incluye una prdida por desvalorizacin de los activos realizables por S/.9.0 millones y una prdida por la venta de inmuebles,
maquinaria y equipo y activos realizables por S/.15.6 millones.
En relacin a la estructura del balance general consolidado, el capital de trabajo a diciembre de 2005 asciende a S/.169.6 millones (ratio corriente
1.34), a diciembre de 2004 fue de S/.171.2 millones. Asimismo, el ratio de apalancamiento mejor de 0.84 a diciembre de 2004 a 0.75 a diciembre
de 2005.
Con respecto al flujo de efectivo operativo, la Compaa gener S/.153.7 millones, el cual fue destinado principalmente a la compra de activos fijos e
intangibles en S/.100.5 millones y a la reduccin del endeudamiento en S/.47.6 millones.
En el ao 2005, continuando con la estrategia de desarrollar nuevas categoras y/o productos de alto valor agregado, es de destacar los siguientes
lanzamientos: en el mes de enero i) Galletas Crikas Sndwich, rellenas con dos variedades de crema, Jamn con Queso y Pizza; en el mes de marzo
ii) el nuevo Jabn Bolvar Beb, formulado especialmente con glicerina para ropa delicada; en el mes de abril iii) Mimaskot Cordero y Cereales
especial para perros con piel sensible; en el mes de mayo iv) las nuevas Salsas Alacena, Salsa Golf y Mayonesa Picante; en el mes de agosto v) el
nuevo alimento para mascotas Nutrican, producto novedoso elaborado con la frmula Nutricin Total; en el mes de octubre, vi) el lanzamiento
de la Pre Mezcla Experta, con una imagen totalmente renovada y en el mes de noviembre vii) se present el nuevo portafolio de helados
Lamborgini con 16 nuevas presentaciones.
Basados en la estrategia de expansin internacional, en el mes de agosto se inici la operacin de comercializacin en Ecuador, a travs de las oficinas
de venta en Quito y Guayaquil, las mismas que atendern de manera directa a cerca de 11 mil puntos minoristas.
Durante el ao se realizaron las adquisiciones siguientes: i) en el mes de setiembre se concret la compra de la Planta de Detergentes de Colgate
Palmolive, lo cual permitir realizar la fabricacin local del detergente Bolvar; ii) en el mes de noviembre se concret la compra de las marcas
Marsella, en jabones de lavar, Opal y Amigo en detergentes.
PRINCIPALES POLITICAS DE CONTABILIDAD

Los principios y polticas de contabilidad aplicados para el registro de las operaciones y la preparacin de estados financieros consolidados, son como
sigue:
a) Bases de Preparacin de los Estados Financieros Consolidados
Los estados financieros consolidados se preparan y presentan de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados en el Per.
Los principios de contabilidad generalmente aceptados en el Per son las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF) emitidas
por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en ingls), las cuales incluyen las Normas Internacionales
de Contabilidad (NIC). Las normas que se aplican son aquellas oficializadas en Per por el Consejo Normativo de Contabilidad (CNC). Las
normas vigentes y oficializadas por el CNC al 31 de diciembre de 2005, son las Normas Internacionales de Contabilidad de la 1 a la 41 y las
interpretaciones 1 a la 33 del Comit Permanente de Interpretaciones (SIC por sus siglas en ingls).
Los estados financieros consolidados adjuntos fueron preparados a partir de los registros contables de la Compaa que se mantienen en moneda
nacional (Nuevo Sol = S/.). Al 31 de diciembre de 2005, han sido preparados de acuerdo con principios de costo histrico (modificado por las
60 memoria 2005
revaluaciones de activo fijo, activos financieros disponibles para la venta y activos y pasivos financieros negociables).
Hasta el 31 de diciembre de 2004, los estados financieros consolidados se ajustaban para dar efecto a las variaciones en el poder adquisitivo de
la moneda peruana y permitir que las diversas transacciones se reflejen y se expresen en unidades monetarias constantes, de acuerdo con la
metodologa aprobada por el Consejo Normativo de Contabilidad. Los saldos ajustados representaban la actualizacin de los saldos histricos.
El principio contable de costo histrico prevaleca en los saldos ajustados.
Mediante Resolucin N 031-2004-EF/93.01 del 11 de mayo de 2004, el Consejo Normativo de Contabilidad suspendi, a partir del ao 2005, el
ajuste integral de los estados financieros consolidados para reflejar las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda peruana. Asimismo,
establece que los saldos finales ajustados por inflacin al 31 de diciembre de 2004 sern considerados como los saldos histricos iniciales al 1
de enero de 2005. Tratamiento contable similar ha sido adoptado por las autoridades tributarias para el clculo del impuesto a la renta del ao
2005.
b) Operaciones entre la Compaa y sus Subsidiarias
Los estados financieros consolidados incluyen los saldos de Alicorp S.A.A. y los de sus subsidiarias mencionadas en la Nota 1. Todos los saldos,
operaciones y ganancias no realizadas, por importes significativos, entre estas compaas han sido eliminados para propsitos de la consolidacin.
Las prdidas no realizadas tambin son eliminadas a menos que el costo de los activos relacionados no pueda ser recuperado.
Las subsidiarias son aquellas empresas en las que Alicorp S.A.A. tiene una participacin mayor a la mitad de sus derechos a voto.
La participacin minoritaria en las empresas subsidiarias al 31 de diciembre de 2005 y 2004 es de S/.63.0 miles y S/.67.0 miles, respectivamente.
c) Uso de Estimaciones Contables
La preparacin de los estados financieros consolidados de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados en Per requiere que
la Gerencia efecte estimaciones y supuestos para reportar las cifras de los activos y pasivos, las revelaciones de hechos significativos incluidas
en las notas a los estados financieros consolidados y las cifras reportadas de los ingresos y gastos. Los resultados finales podran diferir de dichas
estimaciones.
Las estimaciones ms significativas con relacin a los estados financieros consolidados corresponden a la provisin para cuentas de cobranza
dudosa, depreciacin de inmuebles, maquinaria y equipo, provisin por desvalorizacin de activos, amortizacin de intangibles, el activo por el
impuesto a la renta diferido, provisin para beneficios sociales y el pasivo por participacin a los trabajadores e impuesto a la renta corriente y
diferido, cuyos criterios contables se describen ms adelante.
d) Instrumentos Financieros
Los instrumentos financieros se definen como cualquier contrato que da lugar, simultneamente, a un activo financiero en una empresa y a un pasivo
financiero o a un instrumento de capital en otra empresa. En el caso de la Compaa, los instrumentos financieros incluyen a los instrumentos
primarios como son caja y bancos, las cuentas por cobrar, las cuentas por pagar, las deudas a largo plazo y las acciones representativas del capital,
y a los instrumentos derivados como son las permutas de tasas de inters (swaps) y permutas de divisas (forwards).
Los instrumentos financieros se clasifican como de pasivo o de capital segn con la sustancia del acuerdo contractual que les dio origen. Los
intereses, las ganancias y las prdidas generadas por un instrumento financiero clasificado como de pasivo, se registran como gastos o ingresos
en el estado consolidado de ganancias y prdidas. Los instrumentos financieros se compensan cuando la Compaa tiene el derecho legal de
compensarlos y la Gerencia tiene la intencin de cancelarlos sobre una base neta, o de realizar el activo y cancelar el pasivo simultneamente.
En opinin de la Gerencia, los saldos presentados en caja y bancos, cuentas por cobrar y por pagar, sobregiros y prstamos bancarios, deudas a
largo plazo e inversiones en valores al 31 de diciembre de 2005 y 2004, no difieren significativamente de sus valores razonables en el mercado.
En las respectivas notas sobre polticas contables se revelan los criterios sobre el reconocimiento y valuacin de estas partidas.
Valor razonable:
El valor razonable es el monto por el que un activo puede ser intercambiado entre un comprador y un vendedor debidamente informados, o
puede ser cancelada una obligacin, entre un deudor y un acreedor con suficiente informacin, bajo los trminos de una transaccin de libre
competencia. Los valores de los principales instrumentos financieros de la Compaa se detallan a continuacin:
El valor en libros de los activos y pasivos corrientes es similar a su valor razonable debido a su vencimiento en el corto plazo.
El valor en libros de los prstamos y de la deuda a largo plazo, incluyendo su parte corriente, es similar a su valor razonable sobre la base de la
memoria 2005 61
comparacin de sus tasas de inters con las vigentes en el mercado para deudas similares.
e) Cuentas por Cobrar Comerciales y Provisin para Cobranza Dudosa
Los saldos de las cuentas por cobrar comerciales se registran a su valor nominal, neto de su provisin para cobranza dudosa. La provisin es
determinada cuando existe una evidencia objetiva de que la Compaa no podr recuperar el ntegro de las cuentas por cobrar de acuerdo con
los trminos originales establecidos. Al respecto, la Compaa registra una provisin por todas aquellas cuentas con una antigedad mayor
a 180 das debido a que la Gerencia considera que por la naturaleza de los productos comercializados por la Compaa, tales cuentas ya no
generaran flujos futuros. En adicin, la Gerencia registra provisiones con base en evaluaciones efectuadas a clientes especficos a los cuales se les
deba iniciar o se les ha iniciado una accin judicial y a clientes que evidencian una difcil situacin econmica. El saldo de la provisin es revisado
peridicamente por la Gerencia para ajustarlo a los niveles necesarios para cubrir las prdidas potenciales en las cuentas por cobrar. Las cuentas
incobrables se castigan cuando se identifican como tales.
f) Existencias
Las existencias se registran al costo de fabricacin o adquisicin o a su valor neto de realizacin el que resulte menor. El costo se ha determinado
utilizando el mtodo promedio ponderado.
El costo neto de los productos terminados y de los productos en proceso comprende la materia prima, mano de obra directa, otros costos directos
y gastos generales de fabricacin. El valor neto de realizacin es el precio de venta estimado en el curso normal de las operaciones del negocio
menos los correspondientes gastos de venta y en el caso de productos en proceso menos los costos a incurrirse para terminar su produccin. Las
existencias por recibir se registran al costo por el mtodo de identificacin especfica.
En opinin de la gerencia, no es necesario constituir una provisin por desvalorizacin de existencias.
g) Inversiones en Valores
La Compaa ha clasificado sus inversiones en terceras compaas, cotizadas y no cotizadas en bolsa, como inversiones disponibles para la venta. Las
inversiones disponibles para la venta son inicialmente registradas al costo de adquisicin y subsecuentemente son valuadas a su valor razonable.
El valor razonable de las acciones cotizadas es determinado de acuerdo con su cotizacin burstil.
Las ganancias y prdidas no realizadas son registradas en el patrimonio neto y son reconocidas en los resultados del ejercicio en el que las inversiones
disponibles para la venta son vendidas o han sufrido un deterioro permanente en su valor. Los dividendos recibidos en efectivo son registrados
en los resultados del ejercicio en la fecha en que es reconocido el derecho del accionista a recibir el pago.
Las inversiones en empresas vinculadas se registran bajo el mtodo de participacin patrimonial, mediante el cual sus resultados obtenidos son
reconocidos en los estados financieros consolidados con cargo o crdito, segn corresponda, al valor en libros de la inversin. Los dividendos
recibidos en acciones se acreditan al valor de las inversiones.
h) Inmuebles, Maquinaria y Equipo
Los inmuebles, maquinaria y equipo se registran al costo y/o a su valor razonable determinado sobre la base de valorizaciones realizadas por
tasadores independientes, menos su depreciacin acumulada. El mayor valor en libros que surge de la revaluacin de inmuebles, maquinaria y
equipo se acredita a la cuenta excedente de revaluacin en el patrimonio neto.
Los desembolsos posteriores a la adquisicin de los componentes de los inmuebles, maquinaria y equipo, slo se reconocen como activo cuando
mejoran las condiciones del bien por encima de la evaluacin normal del rendimiento hecho originalmente para el mismo.
Los gastos de
mantenimiento y reparacin son cargados a los resultados cuando se incurren.
Cuando el valor en libros de un activo es mayor que su valor recuperable estimado se registra la provisin correspondiente.
El costo y la depreciacin acumulada de los activos vendidos o retirados son eliminados de sus respectivas cuentas y la utilidad o prdida se afecta
a los resultados del ejercicio. La depreciacin de estos bienes se calcula por el mtodo de lnea recta a tasas que se consideran suficientes para
absorber el costo de los activos o su valor revaluado al trmino de su vida til.
62 memoria 2005
Las tasas promedio de depreciacin estimadas son como sigue:

Tasa
Promedio
(%)
Edificios y otras construcciones
Maquinaria y equipo
Unidades de transporte
Muebles y enseres
Equipos diversos
2.3
6.5
20.0
10.0
10.0 y 25.0
Las tasas estimadas y el mtodo de depreciacin son revisados en forma peridica por la gerencia sobre la base de los beneficios econmicos
previstos para los componentes de inmuebles, maquinaria y equipo.
i) Operaciones de Titulizacin
En el ao 2004, Alicorp S.A.A. realiz una operacin de titulizacin mediante la cual transfiri activos fijos a un patrimonio en fideicomiso
administrado por una sociedad titulizadora local. La transferencia de estos activos fijos fue efectuada a valores de mercado, a efectos de
determinar el valor de venta.
j) Otros Activos
Activos realizables; este rubro incluye los inmuebles, maquinaria y equipo disponibles para la venta, los mismos que son registrados a su valor de
tasacin determinado anualmente por un profesional independiente. Los activos fijos disponibles para la venta que se realizarn en un perodo
corriente se presentan en el rubro Otros activos realizables.
Plusvala mercantil (goodwill); la plusvala mercantil representa la diferencia entre el mayor valor del costo de la adquisicin de Nicolini Hermanos
S.A. y Compaa Molinera del Per S.A., efectuada en diciembre de 1996, y el valor razonable de sus activos netos a la fecha de adquisicin.
Hasta el ao 2004, dicha amortizacin se efectuaba considerando una vida til estimada de 20 aos, bajo el mtodo de lnea recta. Debido
a que la compaa ha adoptado la NIIF 3, a partir del ao 2005, esta plusvala no se amortiza, debido a que no cumple con los requisitos del
criterio de identificabilidad que establece la norma contable.
Minusvala mercantil (badwill); la minusvala mercantil representa la diferencia entre el menor valor del costo de adquisicin de Alimentum
S.A. efectuada en enero de 2004 y el valor razonable de sus activos netos a la fecha de adquisicin. Hasta el ao 2004, dicha amortizacin se
efectuaba considerando una vida til estimada de 10 aos, bajo el mtodo de lnea recta. Debido a que la Compaa ha adoptado la NIIF 3, a
partir del ao 2005 esta minusvala no se amortiza, debido a que no cumple con los requisitos del criterio de identificabilidad que establece la
norma contable.
Otros activos intangibles; los desembolsos relacionados con la adquisicin de software, patentes y marcas registradas se capitalizan y amortizan
por el mtodo de lnea recta sobre la base de su vida til estimada (entre 2 y 30 aos).
k) Reconocimiento de Ingresos
Los ingresos por venta de productos se reconocen en el resultado del perodo cuando se transfieren al comprador los riesgos y beneficios inherentes
a la propiedad de los productos. Los ingresos por dividendos, cuando se establece el derecho a cobrarlos.
l) Reconocimiento de los Costos y Gastos
El costo de ventas se registra en el resultado del ejercicio cuando se entregan los bienes, en forma simultnea al reconocimiento de los ingresos.
Los gastos se registran en los perodos con los cuales se relacionan y se reconocen en los resultados del ejercicio cuando se devengan,
independientemente del momento en que se paguen.
ll) Prstamos
Los prstamos se reconocen en la fecha en que los fondos se reciben, neto de los costos incurridos en la transaccin. Cualquier diferencia entre los
fondos recibidos (neto de los costos de la transaccin) y el monto a desembolsar se reconoce en resultados en el plazo del prstamo.
memoria 2005 63
m) Provisiones
Las provisiones se reconocen cuando la Compaa tiene una obligacin presente legal o asumida como resultado de hechos pasados, es probable
que se requiera de la salida de recursos para cancelar la obligacin y es posible estimar su monto confiablemente. Cuando la Compaa estima
que una provisin es reembolsable, por ejemplo en los casos cubiertos por contratos de seguro, el reembolso es reconocido por separado como
activo slo si dicho reembolso es virtualmente cierto.
n) Compensacin por Tiempo de Servicios
La compensacin por tiempo de servicios del personal (CTS) se calcula de acuerdo con la legislacin vigente por el ntegro de los derechos
indemnizatorios de los trabajadores y debe ser cancelada mediante depsito en las entidades financieras elegidas por ellos. Se incluye en el
pasivo corriente en el rubro diversas.
o) Impuesto a la Renta y Participacin de los Trabajadores
El impuesto a la renta y participacin de los trabajadores son determinados sobre la base de la renta imponible y registrados de acuerdo con las
disposiciones legales aplicables (notas 28 y 19).
El impuesto a la renta y participacin de los trabajadores diferidos se registra por el mtodo del pasivo sobre la base de las diferencias temporales
que surgen entre la base tributaria de los activos y pasivos y su saldo en los estados financieros, aplicando la legislacin y la tasa de impuesto
vigente (nota 29).
El activo y pasivo diferido se reconocen sin tener en cuenta el momento en que se estima que las diferencias temporales se anulan. Impuestos
activos slo se reconocen en la medida que sea probable que se dispondr de beneficios tributarios futuros.
Con base en la Resolucin 168-98-EF/94.10.0 emitida por la Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV), la Compaa opt
por registrar el impuesto a la renta diferido acumulado al 31 de diciembre de 1998, con base en alcuotas con dbito al patrimonio neto. Esta
prctica contable fue aplicada hasta el 31 de diciembre de 2003 y fue modificada como consecuencia de la operacin de titulizacin. Al 31
de diciembre de 2005, la Compaa decidi registrar en el patrimonio el saldo pendiente del impuesto a la renta diferido. De acuerdo con la
Resolucin CONASEV N 092-2005-EF/94.10 del 29 de diciembre de 2005 a partir del 1 de enero de 2006 se deja sin efecto lo establecido en
la Resolucin CONASEV N 168-98-EF/94.10 (nota 29).
p) Desvalorizacin de Activos
Cuando existen acontecimientos o cambios econmicos circunstanciales, que indiquen que el valor de un activo pueda no ser recuperable, la
Compaa revisa el valor de los activos para verificar que no existe ningn deterioro (nota 10). Cuando el valor en libros del activo excede su
valor recuperable, se reconoce una prdida por desvalorizacin en el estado consolidado de ganancias y prdidas, para los activos mantenidos
al costo. Esta prdida (de ser el caso) es tratada como una disminucin del excedente de revaluacin del mismo activo, en la medida que esa
desvalorizacin no exceda el importe de su propio excedente de revaluacin.
El valor recuperable es el mayor entre el precio de venta neto y su valor en uso. El valor de uso es el valor presente de la estimacin de los flujos de
efectivo futuros que se prev resultar del uso continuo de un activo as como de su disposicin al final de su vida til mientras que el valor de
venta es el importe que se espera obtener de la venta de un activo efectuada entre un comprador y un vendedor. Los importes recuperables se
estiman para cada activo o, si no es posible, para la unidad generadora de efectivo.
Cuando hay una indicacin de que ya no existe, o ha disminuido, la prdida por desvalorizacin de sus activos se registra la reversin de las
prdidas. De existir, la reversin se registra en el estado de ganancias y prdidas o como un aumento del excedente de revaluacin.
q) Bonos
La obligacin por emisin de bonos se registra a su valor nominal. Los intereses se reconocen en los resultados del ejercicio cuando se devengan.
El plazo de redencin es de 5 aos para los bonos titulizados y 3 aos para los bonos corporativos contados a partir de la fecha de emisin.
r) Pasivos y Activos Contingentes
Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros consolidados. Estos se revelan en notas a los estados financieros consolidados
(nota 20), a menos que la posibilidad de que se desembolse un flujo econmico sea remota.
Los activos contingentes no se reconocen en los estados financieros consolidados y slo se revelan cuando es probable que se producirn ingresos
de recursos.
64 memoria 2005
s) Ingresos y Gastos Financieros

Los ingresos y gastos financieros se registran en el resultado del ejercicio en los perodos con los cuales se relacionan y se reconocen cuando se
devengan, independientemente del momento en que se perciben o desembolsan.
t) Diferencias de Cambio
Las diferencias de cambio generadas por el ajuste de los saldos de activos y pasivos expresados en moneda extranjera, por variaciones en el tipo de
cambio despus del registro inicial de las transacciones, son reconocidas como ingreso o gasto del ejercicio.
u) Administracin de Riesgos Financieros
Las actividades de la Compaa la exponen a una variedad de riesgos financieros, que incluyen los efectos de las variaciones en los precios de
mercado de la deuda y patrimonio, variaciones en los tipos de cambio de moneda extranjera, en las tasas de inters y en los precios de las
materias primas importadas. El programa de administracin de riesgos de la Compaa se centra en las variaciones de los mercados financieros
y trata de minimizar los potenciales efectos adversos en su performance financiera. La Compaa utiliza instrumentos financieros derivados tales
como contratos a futuro de compra de moneda extranjera (forwards), de permuta de tasas de inters (swaps) y cobertura de materia prima
commodities (futuros y opciones).
La administracin de riesgos se efecta a travs de un Departamento Centralizado de Finanzas que sigue las polticas aprobadas por la Gerencia
Central de Administracin, Finanzas y Sistemas. El Departamento Centralizado de Finanzas identifica, evala y cubre los riesgos financieros en
estrecha cooperacin con las unidades operativas.
La Gerencia Central de Administracin, Finanzas y Sistemas proporciona principios escritos para la administracin global de riesgos, as como
polticas escritas que cubren reas especficas, tales como el riesgo a las fluctuaciones en los tipos de cambio de moneda extranjera, el riesgo de
fluctuaciones en las tasas de inters y los riesgos de crdito.
La ganancia o prdida generada por las operaciones de compra-venta de moneda extranjera a futuro es incluida en los resultados conforme se
devenga.
Las operaciones de swaps de intereses se generaron en el ao 2005 con el propsito de cubrir los intereses generados por los bonos titulizados,
el que devenga una tasa de inters variable que se indexa con la tasa LIBOR.
Las ganancias o prdidas generadas por estas operaciones de cobertura son registradas en los resultados del ejercicio conforme se devengan los
intereses correspondientes a los bonos titulizados, de acuerdo con la estructura de pagos establecida.
v) Segmentos
Para propsitos de gestin, a la fecha de los estados financieros consolidados, la Compaa se encuentra organizada en unidades operativas de
negocios que son la base sobre las que se reporta su informacin por segmentos (nota 31).
w) Utilidad Neta por Accin
La utilidad neta bsica por accin resulta de dividir la utilidad neta atribuible a los accionistas entre el promedio ponderado del nmero de acciones
en circulacin en el perodo (nota 30).
Utilidad neta diluida por accin corresponde a la utilidad bsica por accin, ajustada por los efectos dilutivos de la correccin monetaria del capital
social y de acciones de inversin, y el excedente de revaluacin ms su correspondiente correccin monetaria.
x) Efectivo y Equivalente de Efectivo
El efectivo y equivalente de efectivo corresponde a los saldos de caja, depsitos de ahorro y cuentas corrientes bancarias.
y) Reclasificaciones
Ciertas partidas tales como impuesto a la renta diferido activo e inters minoritario que se muestra en el balance general, y la diferencia en cambio
presentada en el resultado por exposicin a la inflacin del estado de ganancias y prdidas, han sido reclasificados en los estados financieros
consolidados al 31 de diciembre de 2004 para permitir su comparacin con los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2005.
memoria 2005 65
z)
Normas Internacionales de Informacin Financiera

Segn Resolucin N 034-2005-EF/93.01 del Consejo Normativo de Contabilidad publicada el 2 de marzo de 2005, se informa que el Comit
de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB) ha completado el proceso de revisin de las Normas Internacionales de Contabilidad,
proceso conocido como Proyecto de Mejora y ha emitido nuevas normas internacionales conocidas como Normas Internacionales de
Informacin Financiera (NIIF). Todas las revisiones de las NIC y las nuevas NIIF emitidas tienen vigencia a nivel internacional a partir del 1 de
enero de 2005. Esta vigencia es optativa en el Per a partir de dicho ao y obligatoria a partir del 1 de enero de 2006.
En el ao 2005, la Compaa adopt anticipadamente las NIC y las NIIF que se detallan a continuacin y que son relevantes para sus operaciones.
Los saldos de las cuentas del ao 2004 han sido modificados en cumplimiento de los requerimientos contenidos en cada norma:
NIC 1 (modificada en 2003)
Presentacin de Estados Financieros.

Existencias.
Polticas Contables, Cambios en Estimados Contables y Errores.
Eventos Posteriores a la Fecha del Balance General.
Inmuebles, Maquinaria y Equipo.
Arrendamientos.
Efectos de las Variaciones en los Tipos de Cambio.
Revelacin sobre Partes Vinculadas.
Estados Financieros Consolidados e Individuales.
Inversiones en Asociadas.
Participaciones en Asociaciones en Participacin.
Instrumentos Financieros: Revelacin y Presentacin.
Utilidad por Accin.
Deterioro de Activos.
Activos Intangibles
Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medicin.
Inversiones Inmobiliarias.
La adopcin anticipada de las NIC 1, 2, 8, 10, 16, 17, 21, 24, 27, 28, 32 y 33 (todas revisadas en el ao 2003), no result en cambios sustanciales
en las polticas contables de la Compaa. En resumen:
NIC 1 (revisada en 2003) ha afectado la presentacin del inters minoritario y otras revelaciones.
NIC 2, 8, 10, 16, 17, 27, 28, 31, 32, 33, y 40 (revisadas en 2003) y la NIC 39 (revisada en 2004) - no tuvieron cambios importantes que
afecten los estados financieros o las polticas de la Compaa.
NIC 21 (revisada en 2003) no tuvo un efecto significativo en las polticas contables de la Compaa. La moneda funcional de la Compaa
ha sido reevaluada sobre la base de las guas proporcionadas por la NIC revisada. La Compaa tiene la misma moneda funcional y moneda
de medicin.
NIC 24 (revisada en 2003) ha afectado la identificacin de partes relacionadas y algunas otras revelaciones al respecto.
La adopcin anticipada de la NIC 39 (revisada en el ao 2004) ha resultado en un cambio en la poltica contable relacionada con la clasificacin
de los activos financieros a valor razonable a travs de ganancias y prdidas.
La adopcin anticipada de la NIIF 3, NIC 36 (revisada en el ao 2004) y NIC 38 (revisada en el ao 2004) result en un cambio en la poltica
contable de la plusvala y minusvala mercantil. Hasta el 31 de diciembre de 2004, la plusvala y minusvala mercantil:
Se amortizaban usando el mtodo de lnea recta en un perodo de 20 y 10 aos, respectivamente; y
Se evaluaba si exista indicios de su deterioro a la fecha del balance general.
De acuerdo con lo indicado por la NIIF 3:
La Compaa abandon la amortizacin de la plusvala y minusvala mercantil a partir del 1 de enero de 2005.
La amortizacin acumulada al 31 de diciembre de 2004 ha sido eliminada con la correspondiente disminucin en el costo de la plusvala y
minusvala mercantil.
A partir del ao terminado el 31 de diciembre de 2004 en adelante el saldo de la plusvala mercantil es evaluado anualmente por deterioro y
tambin en el momento que exista indicios de su deterioro.
Todos los cambios en las polticas contables han sido efectuados de acuerdo con las disposiciones transitorias de las normas respectivas. Todas
las normas adoptadas por la Compaa requieren aplicacin retrospectiva, excepto por:
NIC 16 - el intercambio de inmuebles, maquinaria y equipo se registra al valor razonable prospectivamente.
66 memoria 2005
NIC 21 NIC 39 -
NIIF 3 -
reconocimiento prospectivo de la plusvala mercantil y de los ajustes a valor razonable de operaciones extranjeras.
no requiere la clasificacin de activos financieros como a valor razonable a travs de ganancias y prdidas de activos financieros
previamente reconocidos.
aplicacin retrospectiva para todos los instrumentos de patrimonio otorgados despus del 7 de noviembre de 2002 y no
transferidos al 1 de enero de 2004.
prospectivamente despus del 31 de marzo de 2004.
La NIC 39
requiere su adopcin simultneamente con la NIC 32.
La NIIF 3
requiere su adopcin simultnea con la NIC 36 y la NIC 38.
NIIF 2 -
No hubo impacto en el saldo inicial de los resultados acumulados al 1 de enero de 2004 por la adopcin de la NIIF 2 y la NIIF 3.
Finalmente, el CNC mediante Resolucin N 038-2005-EF/93.01 del 28 de diciembre de 2005, publicada el 3 de febrero de 2006, dispuso la suspensin
hasta el 31 de diciembre de 2006 la aplicacin de las normas siguientes: NIC 21 Efecto de las Variaciones en los Tipos de Cambio de Monedas
Extranjeras (modificada en diciembre 2003), y restituy por el mismo perodo la aplicacin de la NIC 21 (revisada en 1993), as como de las
Interpretaciones - SICs 19 y 30, excepto el Tratamiento Alternativo Permitido, sealado en los prrafos 20, 21 y 22 de la citada NIC. Asimismo, esta
Resolucin dispone mantener la aplicacin del Mtodo de Participacin Patrimonial, en la elaboracin de los Estados Financieros Individuales, para
la valuacin de las inversiones en subsidiarias, entidades conjuntamente controladas y asociadas, en adicin a los mtodos establecidos en las NIC
27 y 28 (modificadas en diciembre de 2003)
SALDOS EN MONEDA EXTRANJERA

Los saldos en moneda extranjera al 31 de diciembre, son los siguientes:
En miles de US$
Activo:
Caja y bancos
Cuentas por cobrar comerciales
Cuentas por cobrar accionistas
Cuentas por cobrar vinculadas
Otras cuentas por cobrar
Existencias
Gastos pagados por anticipado
Cuentas por cobrar a largo plazo
Pasivo:
Sobregiros y prstamos bancarios
Cuentas por pagar comerciales
Papeles comerciales
Cuentas por pagar diversas
Deudas a largo plazo
Ganancias diferidas
Pasivo expuesto al riesgo de cambio, neto
(
(
(
(
(
2005
2004
657
19,103
3,340
886
70
477
432
13,274
4,139
8,677
1,157
1,623 985
26,156
28,664
28,975)
26,800)
1,730)
85,369)
239)
(
(
(
(
(
(
37,507)
41,392)
15,000)
993)
96,862)
331)
( 143,113)
( 192,085)
( 116,957)
( 163,421)
memoria 2005 67
Los saldos en moneda extranjera han sido expresados en nuevos soles a los siguientes tipos de cambio, vigentes al 31 de diciembre:
En S/.
1 US$- Tipo de cambio compra (activos)

1 US$- Tipo de cambio venta (pasivos)
2005
2004
3.429
3.431
3.280
3.283
Al 31 de diciembre de 2005, la Compaa mantiene contratos de compra de dlares estadounidenses a futuro con entidades financieras por US$26.0
millones con vencimientos entre mayo y setiembre de 2006 (US$46.0 millones al 31 de diciembre de 2004 cuyos vencimientos fueron entre marzo
de 2005 y setiembre de 2006). En el ao 2005, dichas operaciones originaron una utilidad neta de aproximadamente S/.0.8 millones que se
presenta en el rubro gastos financieros, neto del estado consolidado de ganancias y prdidas, y el activo correspondiente se muestra como cuentas
por cobrar diversas en el balance general consolidado (prdida neta de S/.10.0 millones y el pasivo correspondiente se muestra en cuentas por
pagar diversas, en el ao 2004).
4
TERCEROS COMERCIALES, NETO

Al 31 de diciembre esta cuenta comprende lo siguiente:
En miles de S/.
2005
2004
Facturas por cobrar

Letras por cobrar
232,497
13,965
239,685
14,036
Cobranza dudosa
246,462
37,997
253,721
36,235
Menos, provisin para cuentas de cobranza dudosa
284,459
38,176
289,956
36,429
246,283
253,527
Las facturas por cobrar son de vencimiento corriente y no devengan intereses. Las letras por cobrar son sustancialmente de vencimiento
corriente y devengan un inters anual en nuevos soles de 24%, con excepcin de las que corresponden a las ventas al
crdito de los lotes del primer piso del inmueble de la Fideera Lima (Centro Comercial Nicolini), que devengan una taa de inters anual en
dlares estaunidenses de 22%, las mismas que han sido financiadas en 48 meses hasta octubre de 2007.
Las cuentas por cobrar comerciales se encuentran garantizadas con hipotecas, prendas y cartas fianza hasta por S/.31.9 millones. El movimiento de la
provisin para cuentas de cobranza dudosa fue el siguiente:
En miles de S/.
Saldo inicial
Adiciones del ao
Fusin
Recuperaciones
2005
2004
36,429
7,850
( 6,103)
-
23,330
15,224
269
( 1,229)
( 1,165)
38,176
36,429
EMPRESAS VINCULADAS
Durante los aos 2005 y 2004, la Compaa efectu diversas operaciones con empresas vinculadas, integrantes del Grupo Romero y empresas
relacionadas. El movimiento de los saldos de dichas operaciones durante el ao 2005 es el siguiente:
68 memoria 2005
En miles de S/.
Nombre de la empresa
Cuentas por cobrar comerciales:
Romero Trading S.A.
Panificadora Bimbo del Per S.A.
Industrias del Aceite S.A.
Ransa Comercial S.A.
Multimercados Zonales S.A
Orus S.A.
Corporacin General de Servicios S.A.
Industrias del Espino S.A.
Palmas del Espino S.A.
Interamrica de Comercio S.A.
Distribuidora Petrox S.A.
Otros menores
Otras cuentas por cobrar:

Cypress Creek Corp.
Interamrica de Comercio S.A.
Otros menores
Cuentas por cobrar a largo plazo:

Romero Trading S.A.
Cuentas por pagar comerciales:

Romero Trading S.A.
Orus S.A.
Otras menores
Otras cuentas por pagar:

Otras menores
Saldos al
31.12.2004
Adiciones
2,362
1,072
897
331
123
27
30
42
1
93
103
1,175
7,887
6,006
921
134
101
1,785
630
159
515
1,366
2,446
5,081
Deducciones
1,624)
6,788)
5,525)
1,167)
135)
98)
1,459)
565)
160)
608)
1,314)
1,596)
1,913
2,171
1,378
85
122
30
356
107
52
953
23,125
( 21,039)
7,167
16,533
11,723
67
574
1,494
1,239
-
( 7,493)
( 10,586)
(
574)
(
314)
10,279
1,137
67
1,180
30,391
1,239
( 18,967)
12,663
3,235
(
(
(
(
(
(
(
(
(
(
(
(
Saldos al
31.12.2005
1,598)
1,637
13,774
3,840
1,040
813
120
1,345
98,584
38,690
12,476
8,305
16,980
21,767
( 103,616)
( 37,544)
( 12,355)
( 8,215)
( 16,836)
( 20,680)
8,742
4,986
1,161
903
264
2,432
20,932
196,802
( 199,246)
18,488
708
221
838
(
(
597)
87)
111
972
929
838
684)
1,083
Las cuentas por cobrar y por pagar comerciales se originan principalmente por compra-venta de productos y diversos servicios, son consideradas de vencimiento
corriente, no devengan intereses y no cuentan con garantas especficas.
memoria 2005 69
Las otras cuentas por cobrar y por pagar comprenden principalmente prstamos a corto plazo para capital de trabajo en dlares estadounidenses, son
consideradas de vencimiento corriente, no cuentan con garantas especficas y devengan una tasa efectiva de inters anual del 8%.
Las otras cuentas por cobrar a Cypress Creek Corp. corresponden a prstamos otorgados a dicha empresa vinculada, no cuentan con garantas especficas
y devengan una tasa efectiva de inters anual de LIBOR ms 2.5%. Al 31 de diciembre de 2005 y 2004, esta cuenta por cobrar est conformada
por capital por US$1.4 millones y US$3.7 millones respectivamente e intereses por US$1.6 millones y US$1.3 millones, respectivamente. En enero
de 2006 dicha empresa amortiz la deuda en US$0.72 millones.
Asimismo, al 31 de diciembre de 2005, la cuenta por cobrar a largo plazo por US$0.5 millones, que incluye intereses por US$0.1 millones, (US$1.0
millones, que incluye intereses por US$0.1 millones, al 31 de diciembre de 2004), corresponden al financiamiento a travs de letras por la venta
de la lnea de arroz a una empresa afiliada que sern pagaderas anualmente, desde octubre de 2004 hasta octubre de 2007 y devenga una tasa
de inters efectiva anual de 7.0%. La porcin corriente por US$0.5 millones, incluye intereses por US$0.03 millones, (US$0.5 millones al 31 de
diciembre de 2004) y se presenta en las cuentas por cobrar comerciales a empresas vinculadas.
Las operaciones ms importantes con empresas vinculadas, incluidas en los estados consolidados de ganancias y prdidas por los aos terminados el
31 de diciembre de 2005 y 2004, se resumen como sigue:
En miles de S/.
Ingresos
Ventas de bienes y servicios:
Industrias del Aceite S.A.
Romero Trading S.A.
Industrial Textil Piura S.A.
Multimercados Zonales S.A.
Orus S.A.
Distribuidora Petrox S.A.
Otras menores
Ingresos financieros:
Varios
Egresos
Costos y gastos incluidos en el costo de ventas y
gastos industriales:
Romero Trading S.A.
Agencias Ransa S.A.
Gastos de ventas y de administracin:

Orus S.A.
Trabajos Martimos S.A.
Otros menores
Gastos financieros:
Varios
70 memoria 2005
2005
2004
6,627
6,006
987
529
774
1,545
133
1,500
112
85
1,164
929
6,155
2,805
2,205
1,341
772
685
141
114
108
75
157
20,391
14,558
1,146
2,780
32,512
92,312
19,595
6,554
37,435
124,358
12,345
6,228
150,973
180,366
14,285
6,945
10,484
4,231
4,594
11,615
6,327
6,299
3,894
3,429
40,539
31,564
26
Las transacciones con Romero Trading S.A. e Industrias del Espino S.A. corresponden principalmente a compras de productos terminados y materias
primas. Los servicios de almacenaje, desaduanaje y otros servicios y trmites de aduana son realizados a travs de Agencias Ransa S.A; mientras
que los servicios de agenciamiento son prestados por Trabajos Martimos S.A. Adicionalmente, Ransa Comercial S.A. brinda los servicios de
almacenamiento y transporte de los productos entre las plantas y almacenes de las sucursales. Los servicios de contralora, auditora interna,
asesora legal y administracin de la red de comunicaciones se reciben de Corporacin General de Servicios S.A. y los servicios de vigilancia y
limpieza, de Orus S.A.
En general, las transacciones entre la Compaa y las empresas vinculadas se han realizado en el curso normal de las operaciones y no se efectuaron en
condiciones ms favorables a las que se hubieran otorgado a terceros.
CUENTAS POR COBRAR DIVERSAS

Durante el ao 2005 este rubro present el siguiente movimiento
En miles de S/.
Cuenta
Saldos al
31.12.2004
Adiciones
Deducciones
Saldos al
31.12.2005
59,223
1,783
1,533
3,373
6,917
3,180
3,055
675
18,197
774,286
3,889
4,510
1,291
2,079
6,640
7,202
( 19,673)
( 769,980)
( 3,702)
( 3,748)
( 2,067)
( 5,321)
40,225
18,197
6,089
1,720
4,135
6,917
1,291
2,079
7,753
4,936
79,064
818,769
( 804,491)
93,342
Reclamos tributarios
Impuesto General a las Ventas - crdito fiscal
Adelantos a proveedores
Drawback
Certificados de reposicin de impuestos
Cobranza dudosa
Forwards
Swap Bonos
Reintegro tributario
Otros
Menos, provisin para cuentas de cobranza dudosa
6,917
6,917
72,147
86,425
El rubro reclamos tributarios incluye:

En miles de S/.
Pagos a cuenta del impuesto mnimo a la renta

Anticipo adicional del impuesto a la renta
2005
2004
40,225
-
40,318
18,905
40,225
59,223
Los pagos a cuenta del impuesto mnimo a la renta incluyen principalmente S/.38.1 millones, correspondiente a los pagos efectuados por Nicolini
Hermanos S.A. en el ao 1996 y Molinera del Per S.A. en los aos 1992 y 1993, e incluye los intereses devengados al mes de junio de 2004.
memoria 2005 71
Al 31 de diciembre de 2001, los recursos de amparo presentados por la Compaa a fin de que se declaren inaplicables tales impuestos, por los ejercicios
mencionados, fueron resueltos por la Corte Superior a su favor; en consecuencia, la Compaa procedi a registrar el ingreso correspondiente
incluyendo los intereses devengados. Por el perodo de seis meses terminado el 30 de junio de 2004 se registraron ingresos por intereses devengados
por aproximadamente S/.0.9 millones.
Con base en el resultado favorable del recurso de amparo, la Compaa tramit ante la Superintendencia Nacional de Administracin Tributaria
(SUNAT) la devolucin de los pagos correspondientes al mencionado impuesto. En el ao 2002, la Compaa interpuso un recurso de apelacin
ante el Tribunal Fiscal debido a que la SUNAT no resolvi, en el plazo establecido por la legislacin vigente, el recurso de reclamacin presentado.
Al respecto, en el ao 2004, el Tribunal Fiscal, resuelve a favor de la Compaa la devolucin de los pagos correspondientes al impuesto de los
ejercicios 1992 y 1993, pero en contra de los pagos del ejercicio 1996, por lo que en diciembre de 2004, la Compaa present una demanda
contencioso administrativa a fin de que se declare nula dicha resolucin en contra y se ordene a la SUNAT la devolucin de los pagos del referido
impuesto del ejercicio 1996. Al respecto, la Gerencia y sus asesores legales consideran que el resultado ser favorable para la Compaa.
Asimismo, en el ao 2003, mediante Ley N 27804 se cre el anticipo adicional del impuesto a la renta aplicable a las empresas generadoras de renta de
tercera categora sujetas al rgimen general del impuesto a la renta. Al respecto, la Compaa tomando en consideracin la Resolucin
N 129-2003, decidi suspender sus anticipos a partir del mes de setiembre de 2004, por tener prdidas tributarias lo cual no generara pago por
concepto de impuesto a la renta, esta situacin origin que el 22 de abril de 2004, la Compaa solicitara la devolucin del anticipo adicional del
impuesto a la renta correspondiente al perodo 2003 por aproximadamente S/.8.6 millones, y el 28 de abril de 2005 se solicitara la devolucin
correspondiente al perodo 2004 por aproximadamente S/.10.3 millones. En el ao 2005, la SUNAT procedi a la devolucin de la totalidad de los
mencionados pagos.
EXISTENCIAS
Al 31 de diciembre este rubro comprende lo siguiente:
En miles de S/.
Mercaderas
Productos terminados
Subproductos
Productos en proceso
Materias primas y materiales auxiliares
Envases y embalajes y suministros diversos
Existencias por recibir
2005
2004
8,547
36,681
14,405
12,849
137,895
18,549
44,719
7,453
35,351
9,279
18,627
85,602
35,642
38,777
273,645
230,731
8 INVERSIONES EN VALORES
Al 31 de diciembre de 2005 este rubro comprende:
Vinculadas:
Cantidad de
acciones
Participacin
en el capital
%
Valor
nominal
unitario
S/.
Valor Total
en libros
S/.000
3,610,772
7,372,267
880,000
30.00
10.59
30.55
1
1
1
17,573
9,161
-
Valor de mercado
Unitario
Total
S/.
S/.000
4.87
1.24
0.00
26,734
Terceros cotizados en bolsa :
Credicorp Ltd.
Inversiones Centenario S.A.
72 memoria 2005
505,845
588,863
0.54
0.49
17.16
1
39,894
877
17,573
9,161
26,734
78.87
1.49
39,894
877

Inversiones Pacasmayo S.A.
Universal Textil S.A.
Otras menores
Cantidad de
acciones
Participacin
en el capital
%
814,935
701,862
0.43
0.55
Valor
nominal
unitario
S/.
1
1
Valor Total
en libros
S/.000
1,035
484
41
Valor de mercado
Unitario
Total
S/.
S/.000
1.27
0.69
42,331
Terceros no cotizados en Bolsa:
Unin de Concreteras S.A.
Otros menores
3,697,103
9.40
4,588
318
Total inversiones, netas
1,035
484
41
42,331
1.24
4,588
318
4,906
4,906
73,971
73,971
Valor de mercado
Unitario
Total
S/.
S/.000
Al 31 de diciembre de 2004 este rubro comprende:
Vinculadas:
Cantidad de
acciones
Valor
Participacin
en el capital
%
nominal
unitario
S/.
Valor Total
en libros
S/.000
3,610,772
7,031,966
880,000
30.00
10.59
30.55
1
1
1
16,667
8,876
1,069
4.62
1.26
1.22
26,612
Credicorp Ltd.
Inversiones Centenario S.A.
Inversiones Pacasmayo S.A.
Universal Textil S.A.
Otras menores
505,845
525,297
814,935
669,161
0.54
0.49
0.43
0.55
16.42
1
1
1
26,049
636
1,019
348
16
26,612
51.50
1.21
1.25
0.52
28,068
Terceros no cotizados en bolsa:
Unin de Concreteras S.A.
Otros menores
Total inversiones, netas
3,697,103
9.40
4,204
332
16,667
8,876
1,069
26,049
636
1,019
348
16
28,068
1.14
4,204
332
4,536
4,536
59,216
59,216
En los aos 2005 y 2004, la Compaa registr una ganancia neta no realizada de inversiones disponibles para la venta con abono a resultados
acumulados por S/.14.6 millones y S/.2.5 millones, respectivamente.
Al 31 de diciembre de 2004, el patrimonio neto de Panificadora Bimbo del Per S.A. asciende a S/.58.6 millones. A la fecha, Panificadora Bimbo del
Per S.A. an no ha emitido sus estados financieros auditados al 31 de diciembre de 2005. La Gerencia estima que no se presentarn variaciones
significativas. En el ao 2005, la Compaa ha registrado con dbito a los resultados del ejercicio S/.0.9 millones, como resultado de comparar
el valor de la inversin con el valor patrimonial segn los estados financieros auditados al 31 de diciembre de 2004.
memoria 2005 73
INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO

El movimiento de este rubro durante el ao 2005 ha sido el siguiente:
En miles de S/.
Clase de Activo
Saldos al
31.12.2004
Adiciones
Retiros
Reclamos
al seguro
Transferencia
Saldos al
31.12.2005
Costo
Terrenos
Edificios y otras
construcciones
Maquinarias y equipos
Vehculos
Muebles y enseres
Equipos diversos
Equipos de cmputo
Unidades de reemplazo
Unidades por recibir
Obras en curso
178,598
912
390,155
474,897
14,165
31,506
46,140
24,961
2,982
372
32,223
1,072
1,241
219
87
393
154
-
1,195,999
4,311)
32,195
( 12,868)
( 1,248)
( 1,137)
(
92)
(
215)
(
8)
-
9,586
15,488
578
693
14,113
366
( 43,355)
36,273
19,879)
204,084
79,043
12,094
22,860
8,175
42,104
653
1,606
(
(
(
(
3,160)
278)
907)
83)
44,836
5,320
142)
20)
362,917
57,858
4,570)
77)
2,531)
175,199
190)
-
387,945
490,378
13,635
32,194
60,431
25,473
2,982
372
21,063
190)
1,209,672
Depreciacin acumulada
Edificios y otras
construcciones
Maquinarias y equipos
Vehculos
Muebles y enseres
Equipos diversos y de
cmputo
76)
8
11
209,099
120,793
11,766
24,394
49,994
82)
82)
833,082
416,046
793,626
En el ao 2004, la Compaa decidi realizar una tasacin tcnica de sus inmuebles y maquinarias y equipos; y producto de la comparacin entre
el valor en libros con su correspondiente valor de tasacin, la Compaa redujo el valor de sus activos por aproximadamente S/.20.2 millones, el
mismo que fue registrado con cargo al excedente de revaluacin.
10 OTROS ACTIVOS
Al 31 de diciembre este rubro comprende lo siguiente:
En miles de S/.
2005
2004
Intangibles
Activos realizabl
204,835
84,270
134,242
102,670
Menos, activos a ser realizables en perodo corriente
289,105
12,009
236,912
11,540
74 memoria 2005
a) Intangibles
El movimiento de esta cuenta durante el ao 2005 es como sigue:
En miles de S/.
Costo
Goodwill
Marcas
Software
Gastos de reestructuracin
Goodwill negativo
Amortizacin acumulada
Goodwill
Marcas
Software
Gastos de reestructuracin
Goodwill negativo
Saldos al
31.12.2004
Adiciones
Transferencia
Saldos al
31.12.2005
180,349
3,220
61,162
2,183
( 1,665)
76,658
409
-
( 74,413)
1,921
(
782)
94
105,936
79,878
63,492
1,401
( 1,571)
245,249
77,067
( 73,180)
249,136
74,413
2,720
33,186
782
(
94)
514
7,881
-
( 74,413)
(
782)
94
3,234
41,067
-
111,007
8,395
( 75,101)
44,301
134,242
204,835
El Goodwill corresponde principalmente a la diferencia originada de comparar los valores razonables de los activos y pasivos determinados al 30 de
noviembre de 1997 de Nicolini Hermanos S.A. y Compaa Molinera del Per S.A. y sus correspondientes costos de adquisicin.
Al 31 de diciembre de 2005 se incluye la adquisicin de marcas de fbrica por US$22.5 millones (ver nota 1).
Al 31 de diciembre de 2005, el rubro software incluye principalmente la inversin en el SAP por S/.45.0 millones, cuya amortizacin acumulada
asciende a S/.26.7 millones (costo del SAP de S/.45.0 millones y amortizacin acumulada por S/.22.3 millones al 31 de diciembre de 2004).
memoria 2005 75
b) Activos realizables
El movimiento de esta cuenta durante el ao 2005 es como sigue:

En miles de S/.
Clase de activo
Plantas no operativas:
Fbrica de Jabones
Pisco
Fbrica Trujillo
Nicolini
Fbrica de Tejidos
Ica
Fbrica Lavaggi
Fbrica de Alimentos
Lima
Fideera Lima
Desmotadora Pisco
Desmotadora Huacho
Desmotadora Palpa
Desmotadora Catacaos
Desmotadora Santa
Dolores
Desmotadora Olpisa
Fbrica Huacho
Fecha de
paralizacin
Saldos Iniciales netos

No
Corriente
corriente
Total
Adiciones
(Retiros/
Ventas)
Junio 1996
16,002
16,002
Noviembre 1996
5,224
5,224
Junio 1997
Agosto 1997
4,728
15,594
4,728
15,594
11,540
31,739
-
31,739
11,540
Enero 2000
Enero 2000
Enero 2000
Enero 2000
1,966
1,591
1,302
542
1,966
1,591
1,302
542
Enero 2000
Enero 2001
Diciembre 2001
666
428
11,348
666
428
11,348
(
(
11,540
91,130
102,670
Setiembre 1997
Junio 1997
Provisin por
comparacin
con el valor
de mercado
124)
Saldos finales netos

No
Corriente
corriente
Total
25
15,903
15,903
25)
5,199
5,199
( 9,087)
(
8)
( 4,971)
4,720
1,536
4,720
1,536
( 3,366)
81
12,009
28,096
-
28,096
12,009
277)
388
3
29)
(
(
(
(
100)
147)
141)
97)
1,869
1,444
1,161
416
1,869
1,444
1,161
416
2)
281)
(
(
(
148)
29)
65)
518
397
11,002
518
397
11,002
12,009
72,261
84,270
( 9,409)
( 8,991)
Debido al cierre de ciertas plantas, la Compaa mantiene activos realizables cuyo valor de mercado al 31 de diciembre de 2005, determinado sobre la
base de una tasacin tcnica efectuada por un profesional independiente, asciende a S/.84.3 millones (S/.102.7 millones al 31 de diciembre de 2004).
Los planes de la Gerencia consideran la transferencia progresiva de estos activos a otras plantas de produccin o la venta de los mismos y estiman que
cualquier disposicin final de tales activos no generar prdidas significativas para la Compaa.
Al 31 de diciembre de 2005 y 2004, el valor de tasacin est conformado como sigue:
En miles de S/.
Terrenos
Edificios y construcciones
Maquinaria y equipo
Vehculos, muebles y enseres y equipos diversos
76 memoria 2005
2005
2004
28,852
24,304
30,566
548
33,645
27,994
40,470
561
84,270
102,670
En el ao 2005, la Compaa registr una provisin de S/.9.0 millones (S/.18.6 millones en el ao 2004) resultante de comparar el valor en libros de
los activos realizables con su correspondiente valor de tasacin.
11
SOBREGIROS Y PRESTAMOS BANCARIOS

Al 31 de diciembre este rubro comprende:
En miles de S/.
Sobregiros bancarios
Prstamos bancarios en moneda nacional
Financiamientos de importacin en moneda extranjera
2005
2004
6,073
99,417
5,695
4,661
123,135
105,490
133,491
Al 31 de diciembre de 2004, los prstamos bancarios correspondan a prstamos otorgados por dos entidades bancarias locales a Consorcio Distribuidor
Iquitos S.A., con vencimientos entre febrero y marzo de 2005 y devengaron una tasa efectiva promedio de inters anual de 5.22% y se encontraban
garantizados mediante un aval suscrito por Alicorp S.A.A., estos prstamos se cancelaron en sus fechas de vencimiento.
Los prstamos para financiamientos de importacin de materia prima por US$29.0 millones con vencimiento entre febrero y setiembre de 2006
(US$37.5 millones en el ao 2004, con vencimiento entre febrero y julio de 2005) devengan una tasa promedio de inters anual de 5.21% (tasa
promedio de 3.75% en el ao 2004) y no cuentan con garantas especficas.
12 PROVEEDORES
Al 31 de diciembre de 2005 y 2004, el saldo de este rubro incluye principalmente cuentas por pagar por la adquisicin de materia prima y envases y
embalajes por US$23.0 millones y US$39.4 millones, respectivamente, los que son cancelados en un perodo que flucta entre 30 a 90 das.
13 PAPELES COMERCIALES
Este rubro al 31 de diciembre de 2005 incluye instrumentos de deuda de corto plazo por S/.105.0 millones que corresponde a la segunda emisin del
Tercer Programa de Instrumentos de Corto Plazo Alicorp, emitidos mediante oferta pblica entre julio y diciembre de 2005, con vencimientos entre
enero y julio de 2006 y devengan tasa efectiva promedio de inters anual en nuevos soles de 4.42%, son nominativos, indivisibles y libremente
negociables (en el ao 2004, US$15.0 millones que corresponden a la primera emisin del Segundo Programa de Instrumentos de Corto Plazo
Alicorp, que vencieron entre enero y junio de 2005 y devengaron una tasa efectiva promedio de inters anual en moneda extranjera de 2.44%).
Los fondos captados mediante la emisin de estos instrumentos de deuda se destinaron a cubrir necesidades de financiamiento de la Compaa en
el corto plazo. Durante la vigencia de estos instrumentos, la Compaa debe mantener ciertos ratios financieros y presentar cierta informacin
financiera. Al respecto, la Gerencia de la Compaa considera que ha cumplido en su totalidad con los requisitos.
memoria 2005 77
14 DEUDAS A LARGO PLAZO

Al 31 de diciembre de 2005, este rubro comprende lo siguiente:
En miles de S/.
Nombre
del acreedor
Clase de
obligacin
Garanta
otorgada
Tasa de
inters
Vencimientos
Total
Corriente
No
Corriente
175,119
39,891
135,228
Varios
Bonos de
titulizacin
Ver (a)
Ver (a)
Marzo de 2006
hasta diciembre de 2009
Varios
Bonos
corporativos
Ver (a)
Ver (a)
Diciembre de 2006
17,155
17,155
Varios
Bonos
corporativos
Ver (a)
Ver (a)
Febrero de 2007
17,155
17,155
International
Finance
Corporation
Prstamo
bancario
Ver (b)
Ver (b)
Entre diciembre de
2008 y diciembre de 2009
68,620
68,620
Varios
Prstamos
bancarios
Ver (c)
Ver (c)
Entre julio de 2006

y mayo de 2007
10,495
10,427
68
America Leasing
Retro-arrendamiento
financiero
Ninguna
Ver (d)
Entre febrero de 2006

y febrero de 2010
3,692
772
2,920
Personal de la
Compaa
Beneficios Sociales
Ninguna
Ver (e)
Octubre de 2006
630
630
292,866
68,875
223,991
Al 31 de diciembre de 2004, este rubro comprende lo siguiente:

En miles de S/.
Nombre
del acreedor
Clase de
obligacin
Garanta
otorgada
Tasa de
inters
Vencimientos
Corriente
No
Corriente
203,484
35,921
167,563
Total
Varios
Bonos de
titulizacin
Ver (a)
Ver (a)
Entre marzo de 2005

y diciembre de 2009
Varios
Bonos
corporativos
Ver (a)
Ver (a)
Entre diciembre de 2006

y febrero de 2007
32,830
32,830
International
Finance
Corporation
Prstamo
bancario
Ver (b)
Ver (b)
Entre diciembre de 2008

y diciembre de 2009
65,660
65,660
Varios
Prstamos
bancarios
Ver (c)
Ver (c)
Entre mayo de 2005

y mayo de 2007
10,167
121
10,046
America Leasing
Retro-arrendamiento
financiero
Ninguna
Ver (d)
Entre enero de 2005

y febrero de 2010
4,433
855
3,578
Personal de la
Compaa
Beneficios Sociales
Ninguna
Ver (e)
Octubre de 2006
1,418
264
1,154
317,992
37,161
280,831
78 memoria 2005
a) Bonos
Bonos de Titulizacin:
Con fecha 27 de diciembre de 2004, la Sociedad Titulizadora, con cargo al Patrimonio Fideicometido, emiti Bonos de Titulizacin - Alicorp 2004
por un total de US$62.0 millones. Los fondos provenientes de la emisin de estos Bonos fueron transferidos a Alicorp S.A.A., los cuales fueron
destinados exclusivamente para la cancelacin de obligaciones. Las caractersticas de los Bonos emitidos son las siguientes:
i. Plazo: 5 aos a partir de la fecha de emisin.
ii.Tasa:
LIBOR de tres meses ms 2.75%.
iii.Pagos de intereses: Se realizan por trimestres vencidos, aplicando la tasa de inters antes indicada sobre el
valor nominal vigente de los Bonos, al inicio de cada trimestre.
iv. Vencimiento del principal: Sern cancelados mediante veinte (20) amortizaciones crecientes, a ser realizadas al termino de cada trimestre.
iniciando el 27 de marzo de 2005 y terminando el 27 de diciembre de 2009.
v. Garanta: Fianza solidaria e irrevocable otorgado por Alicorp S.A.A. por un monto de US$62,000,000a favor de la Sociedad
misma que est representada en un pagar incompleto y no endosable.
Titulizadora, la
Durante el ao 2005 se cancel US$11.0 millones de capital y US$3.5 millones de intereses.

La Compaa se compromete a cumplir con ciertas clusulas contractuales relacionadas con mantener ciertos ratios financieros, clasificacin de
riesgos de los bonos de titulizacin y presentar ciertos reportes e informacin financiera
Con el propsito de coberturar los intereses que devengan los bonos, la Compaa al 31 de diciembre de 2005, mantiene contratos de Swap de
intereses con el ABN-AMRO BANK N.V. por el mismo importe del saldo pendiente de los bonos titulizados.
Bonos Corporativos:
El 27 de febrero de 2004, se efectu una emisin de bonos corporativos serie B, por un importe ascendente a US$5.0 millones que corresponde
al Primer Programa de Bonos Corporativos por US$20.0 millones cuya primera emisin es de US$10.0 millones. Dichos bonos sern redimidos
en un plazo de tres aos contados desde la fecha de emisin y cuyo vencimiento es en febrero de 2007. Devengan una tasa de inters efectiva
anual del 4.44% y los intereses de cupn son pagados trimestralmente. Los fondos captados mediante este financiamiento han sido utilizados
para la sustitucin de pasivos corrientes.
El 9 de diciembre de 2003, se efectu una emisin de bonos corporativos serie A, por un importe ascendente a US$5.0 millones que corresponde al
Primer Programa de Bonos Corporativos por US$20.0 millones cuya primera emisin es de US$10.0 millones. Dichos bonos sern redimidos en
un plazo de tres aos contados desde la fecha de emisin y cuyo vencimiento es en diciembre de 2006. Devengan una tasa de inters efectiva
anual del 4.38% y los intereses de cupn son pagados trimestralmente. Los fondos captados mediante este financiamiento han sido utilizados
para la sustitucin de pasivos corrientes.
b) Prstamo International Finance Corporation (IFC)

Corresponde al prstamo recibido del IFC por un importe total de US$60.0 millones, segn contrato suscrito el 4 de octubre de 1999, cuyos
desembolsos fueron destinados principalmente para la reestructuracin del pasivo corriente de la Compaa.
Al 31 de diciembre de 2005, el saldo comprende prstamo subordinado por US$20 millones, amortizable en dos cuotas iguales con vencimientos
en diciembre de 2008 y diciembre de 2009, cuenta con ocho aos de gracia y devenga una tasa de inters anual LIBOR a seis meses ms
6.4%.
El contrato de prstamo con el IFC contiene ciertas restricciones para la Compaa, las que incluyen, entre otras, el mantenimiento de ratios
financieros especficos, restricciones de compra de activos fijos u otros activos no corrientes, el otorgamiento de hipotecas, prendas u otras
garantas adicionales, restricciones para la distribucin de dividendos y la presentacin de ciertos reportes e informacin requeridos por
la entidad financiera, los que la Compaa considera haber cumplido en su totalidad o, en su defecto, ha obtenido del IFC la dispensa
respectiva.
memoria 2005 79
c)
Otros prstamos bancarios a largo plazo

Los prstamos bancarios en moneda extranjera ascendentes a US$3.1 millones, vencen entre julio de 2006 y mayo de 2007 y devengan una
tasa promedio de inters efectiva anual de 4.8% (US$3.1 millones en el ao 2004 con vencimiento entre mayo de 2005 y mayo de 2007, y
devengaron una tasa promedio de inters efectiva anual de 4.7%).
En el ao 2005 se efectuaron amortizaciones por US$0.05 millones (US$57.4 millones en el ao 2004).
d)
Amrica Leasing
Corresponde principalmente a un contrato de venta con pacto de retroarrendamiento financiero por US$2.3 millones, con vencimiento hasta
febrero de 2010, devenga una tasa de inters anual de 3.45% y no cuenta con garantas especficas. El saldo pendiente de pago al 31 de
diciembre de 2005 y 2004 asciende a US$1.1 millones y US$1.3 millones, respectivamente.
e)
Beneficios Sociales
La compensacin por tiempo de servicios depositada en la Compaa corresponde a depsitos en dlares estadounidenses y devengan una tasa
de inters efectiva anual de 4.2%. De acuerdo a las normas laborales vigentes dichos depsitos deben ser trasladados a una institucin del
sistema financiero en un plazo que no exceda del 31 de octubre de 2006.
15
CAPITAL SOCIAL
Al 31 de diciembre de 2005 y 2004, el capital social de la Compaa est representado por 724,649,203 acciones comunes, as como por 54,624,193
acciones preferenciales Clase A de valor nominal S/.1 cada una.
En caso de liquidacin, quiebra o separacin de la sociedad, las acciones preferenciales Clase A confieren a su titular el derecho de obtener el
reembolso del valor nominal de sus acciones, ms la prima suplementaria de capital antes que se realice el pago del valor nominal de las acciones
comunes.
A la fecha, se encuentra pendiente de emisin las acciones correspondientes a la reexpresin por efectos de la inflacin de los aos 2004 y 2003. De
acuerdo con la legislacin vigente, dicha emisin de acciones no constituye dividendos y no est afecta al impuesto a la renta.
Al 31 de diciembre de 2005, ciertos accionistas han otorgado en garanta 67,433,924 acciones comunes, representativas del capital social de la
Compaa en virtud de convenios de crdito suscritos con diversas entidades bancarias (75,093,924 acciones comunes en el ao 2004).
El nmero de accionistas y la estructura de participacin accionaria es como sigue:
Porcentaje de participacin
individual en el capital
Hasta 1.00
De 1.01 a 5.00
De 5.01 a 10.00
De 10.01 a 15.00
16
Nmero de
accionistas
Porcentaje
de participacin
795
16
5
1
8.47
42.99
37.69
10.85
817
100.00
ACCIONES DE INVERSION
Las acciones de inversin tienen el mismo derecho que una accin comn en la distribucin del patrimonio de la Compaa y confieren a sus titulares
una distribucin preferencial de los dividendos de acuerdo con su valor nominal (esta preferencia an no ha sido definida por la legislacin
vigente).
80 memoria 2005
Los titulares de acciones de inversin no participan en las Juntas Generales de Accionistas y consecuentemente no tienen derecho a voto. En el caso de
incrementos de capital con nuevas suscripciones en efectivo, los titulares de acciones de inversin tienen derecho a primera opcin para efectuar
suscripciones, en proporcin a las acciones que posee, con el objeto de mantener la proporcin existente entre las acciones comunes y las de
inversin.
Al 31 de diciembre de 2005 y 2004 las acciones de inversin comprenden 6,796,146 acciones de un valor nominal de S/.1 cada una.
A la fecha, se encuentra pendiente de emisin las acciones correspondientes a la reexpresin por efectos de la inflacin de los aos 2004 y 2003. De
acuerdo con la legislacin vigente, dicha emisin de acciones no constituye dividendos y no est afecta al impuesto a la renta.
17 EXCEDENTE DE REVALUACION
El saldo de este rubro se origina de las revaluaciones voluntarias que efectu la Compaa de sus inmuebles, maquinaria y equipo sobre la base de
tasaciones tcnicas efectuadas por un profesional independiente. El excedente de revaluacin es registrado neto de su respectivo impuesto a la
renta diferido (nota 9).
18 RESERVA LEGAL
De acuerdo con la Ley General de Sociedades, la reserva legal se constituye con la transferencia del 10% de la utilidad neta anual hasta alcanzar un
monto equivalente al 20% del capital pagado. En ausencia de utilidades no distribuidas o reservas de libre disposicin, la reserva legal deber ser
aplicada a la compensacin de prdidas, debiendo ser repuesta con las utilidades de ejercicios posteriores. Esta reserva puede ser capitalizada
siendo igualmente obligatoria su reposicin. La reserva legal del ao 2005 ser asignada en el ao 2006.
19 PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES

De conformidad con la legislacin vigente la participacin de los trabajadores en las utilidades es equivalente al 10% de la renta imponible para el caso
de empresas industriales.
En el ao 2005, la Compaa ha registrado en los resultados del ao S/.20.2 millones, como provisin de participacin de los trabajadores.
20 CONTINGENCIAS
Al 31 de diciembre de 2005, la Compaa ha recibido acotaciones por concepto del impuesto a la renta, impuesto general a las ventas, derechos
aduaneros, aportaciones a EsSalud e impuestos municipales por un importe de S/.12.1 millones, en el que se incluyen moras y multas, y tiene
reclamos laborales por un importe aproximado de S/.4.0 millones. Las acotaciones del impuesto a la renta, derechos aduaneros y aportaciones a
EsSalud han sido actualizados considerando el beneficio del fraccionamiento tributario que otorga el Decreto Legislativo N 914.
Tales acotaciones, incluyen aproximadamente S/.3.3 millones correspondientes a acciones iniciadas por la administracin tributaria por el pago del
impuesto mnimo a la renta por los ejercicios 1996 y 1997, por los cuales la Compaa ha iniciado los reclamos correspondientes. La Gerencia y
sus asesores legales consideran razonable que los reclamos efectuados por la Compaa deberan tener un resultado favorable, debiendo dejarse
sin efecto dichas acotaciones, por lo que no se ha efectuado ninguna provisin al respecto.
21 VENTAS
En miles de S/.
Ventas a terceros
Ventas a vinculadas
2005
2004
1,866,709
20,391
1,859,835
14,558
1,887,100
1,874,393
memoria 2005 81
22 COSTO DE VENTAS
En miles de S/.
Inventario inicial de mercaderas y productos terminados

Inventario inicial de productos en proceso y subproductos
Materias primas e insumos
Mano de obra directa
Depreciacin
Otros gastos de fabricacin
Inventario final de mercaderas y productos terminados
Inventario final de productos en proceso y subproductos
2005
2004
42,804
27,906
1,216,620
28,549
51,124
93,143
( 45,228)
( 27,254)
46,943
25,431
1,260,110
27,652
56,460
80,244
( 42,804)
( 27,906)
1,387,664
1,426,130
23 GASTOS DE ADMINISTRACION
En miles de S/.
Cargas de personal
Servicios prestados por terceros
Tributos
Cargas diversas de gestin
Provisiones del ejercicio
2005
2004
30,334
25,425
9,647
6,467
10,974
1,872
29,978
29,495
10,640
6,263
20,376
2,115
84,719
98,867
24 GASTOS DE VENTA
En miles de S/.
Cargas de personal
Servicios prestados por terceros
Tributos
Cargas diversas de gestin
Provisiones del ejercicio
2005
2004
34,116
156,017
1,535
9,420
4,155
7,095
33,241
143,726
3,375
12,366
3,274
18,079
212,338
214,061
25 INCENTIVOS PARA RENUNCIA VOLUNTARIA DE PERSONAL

En los aos 2005 y 2004, como resultado de la reestructuracin de la Compaa y del cierre de locales comerciales, la Compaa efectu pagos por
aproximadamente S/.2.2 millones y S/.4.6 millones, respectivamente, por concepto de retiro voluntario de algunos empleados.
82 memoria 2005
26 GASTOS FINANCIEROS, NETO

En miles de S/.
Ingresos Financieros
Intereses por prstamos a terceros y vinculadas
Dividendos recibidos
Otros ingresos financieros
Gastos Financieros
Intereses prstamos bancarios
Intereses bonos corporativos y de titulizacin
Intereses IFC
Intereses swaps
Intereses por financiamiento de importacin
Intereses papeles comerciales
Comisiones diferidas por pago anticipado de prstamo
Otros gastos financieros
Diferencia en cambio, neta
2005
2004
1,863
2,269
1,252
5,544
865
308
5,384
6,717
(
501)
( 13,014)
( 6,543)
(
971)
( 2,381)
( 3,570)
( 1,053)
( 5,216)
(
(
(
(
(
(
(
(
5,374)
9,426)
8,301)
2,462)
5,416)
2,331)
2,988)
6,120)
( 33,249)
( 42,418)
( 13,503)
19,483
( 41,368)
( 16,218)
27 OTROS, NETO
En miles de S/.
2005
Reclamos tributarios
Prdida en venta de inmuebles, maquinaria y equipo y activos realizables
Provisin por comparacin con el valor de tasacin de activos realizables
Recupero de provisin para cobranza dudosa de ejercicios anteriores
Utilidad en venta de materias primas
Incineracin de materiales
Impuesto general a las ventas, obsequios y bonificaciones
Penalidad por compra de trigo
Alquileres diversos
Otros gastos, neto
2004
2,074
( 15,611)
( 8,991)
3,438
1,067
( 1,580)
( 1,664)
1,775
(
854)
920
( 1,901)
( 18,555)
1,229
827
( 3,145)
( 1,703)
( 3,536)
1,421
( 2,702)
( 20,346)
( 27,145)
28 ASPECTOS TRIBUTARIOS
Los aos 2004 y 2005 de la Compaa, se encuentran sujetos a fiscalizacin por las autoridades tributarias. Cualquier mayor gasto que exceda las
provisiones efectuadas para cubrir obligaciones tributarias ser cargado a los resultados de los ejercicios en que las mismas queden finalmente
memoria 2005 83
determinadas. En opinin de la Gerencia y de los asesores legales de la Compaa, como resultado de dicha revisin, no surgirn pasivos significativos
que afecten los estados financieros al 31 de diciembre de 2005.
De acuerdo con la legislacin tributaria vigente, el impuesto a la renta de las personas jurdicas se calcula para el ao 2005 con una tasa del 30%,
sobre la utilidad neta imponible.
En el ao 2005, la Compaa ha registrado en los resultados del ao S/.54.5 millones, como provisin impuesto a la renta.
A partir del ao 2001, para los efectos del impuesto a la renta e impuesto general a las ventas, los precios de transferencia por transacciones con
empresas vinculadas econmicamente y con empresas con residencia en territorios de baja o nula imposicin debern estar sustentados con
documentacin e informacin sobre los mtodos de valoracin utilizados y los criterios considerados para su determinacin. La Gerencia de la
Compaa, considera que para propsitos del impuesto a la renta e impuesto general a las ventas se ha tomado en cuenta lo establecido en
la legislacin tributaria sobre precios de transferencia para las transacciones entre empresas vinculadas econmicamente y con empresas con
residencia en territorios de baja o nula imposicin, por lo que no surgirn pasivos de importancia al 31 de diciembre de 2005.
La distribucin total o parcial de dividendos u otras formas de distribucin de utilidades se encuentra gravada con el impuesto a la renta con una
retencin del 4.1%. No est comprendida la distribucin de utilidades que se efecte a favor de personas jurdicas domiciliadas.
A partir del ao 2005, se ha establecido un Impuesto Temporal a los Activos Netos, el mismo que se calcul sobre el valor de sus activos netos segn
Balance General al 31 de diciembre de 2004. La tasa del impuesto es de 0.6% aplicable al monto de los activos que exceden S/.5.0 millones. El
citado impuesto poda ser pagado al contado o en nueve cuotas mensuales sucesivas. El monto efectivamente pagado puede ser utilizado como
crdito contra los pagos a cuenta del impuesto a la renta del ao 2005. La Compaa ha calculado el Impuesto Temporal a los Activos Netos para
el ao 2005 por S/.1.2 millones de soles.
Asimismo, se ha establecido en 15% la tasa de retencin de Impuesto a la Renta aplicable a la asistencia tcnica prestada por entidades no domiciliadas
en el pas, independientemente del lugar donde se lleve a cabo el servicio siempre que se cumpla con los requisitos sealados en la Ley del
Impuesto a la Renta.
La tasa del Impuesto a las Transacciones Financieras (ITF) para los aos 2005 y 2006 ha sido fijada en 0.08% y se aplica sobre cada depsito y cada
retiro efectuado desde una cuenta bancaria, salvo que la misma se encuentre exonerada.
La legislacin vigente dej en suspenso la aplicacin del ajuste por efectos de inflacin para fines contables y tributarios a partir del ejercicio 2005.
29 IMPUESTO A LA RENTA Y PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES DIFERIDOS

De acuerdo con lo establecido en la Norma Internacional de Contabilidad N 12 modificada, la Compaa aplic la metodologa del pasivo, para la
determinacin del impuesto a la renta y la participacin de los trabajadores diferidos al 31 de diciembre de 2005 y 2004.
El movimiento en el activo neto de Alicorp S.A.A. por impuesto a la renta diferido y participacin de los trabajadores diferida pasivas y las partidas que
le dieron origen, es como sigue:
En miles de S/.
Inmueble maquinaria y equipo, neto

Certificado de Participacin, neto
Intangibles, neto
Otros, neto
Saldos al
31.12.2004
Adiciones
(
(
(
(
17,071)
26,536)
9,099)
285)
10,082
4,414
3,561
3,442
52,991)
21,499
Patrimonio
Saldos al
31.12.2005
22,742)
-
( 29,731)
( 22,122)
( 5,538)
3,157
22,742)
54,234)
El movimiento en el activo neto de Consorcio Distribuidor Iquitos S.A. por impuesto a la renta diferido y participacin de los trabajadores diferida activa
y las partidas que le dieron origen, es como sigue:
84 memoria 2005
En miles de S/.
Saldos al
31.12.2004
Adiciones
1,266
34
Inversiones en valores, neto
Patrimonio
Saldos al
31.12.2005
3
10
,0
Al 31 de diciembre de 2005 y 2004, el saldo del activo (pasivo) neto por impuesto a la renta diferido y participacin de los trabajadores diferida,
comprende:
En miles de S/.
2005
2004
Participacin de los trabajadores diferida

Impuesto a la renta diferido
14,658
39,576
14,322
38,669
Total
54,234
52,991
30 UTILIDAD NETA POR ACCION

La utilidad neta bsica y diluida por accin, al 31 de diciembre de 2005 y 2004, ha sido determinada como sigue:
Comunes
Acciones en circulacin
Inversin
Das de vigencia
hasta el cierre
del ao
Total
Ao 2005
Saldo al 1 de enero de 2005
779,273,396
6,796,146
786,069,542
Saldo al 31 de diciembre de 2005
779,273,396
6,796,146
786,069,542
Ao 2004:
Saldo al 1 de enero de 2004
779,273,396
6,796,146
786,069,542
Saldo al 31 de diciembre de 2004
779,273,396
6,796,146
786,069,542
365
Promedio
ponderado
786,069,542
786,069,542
365
786,069,542
786,069,542
El clculo de la utilidad neta por accin al 31 de diciembre de 2005 y 2004, se presenta a continuacin:
Al 31 de diciembre de 2005
Utilidad
(numerador)
S/.
Acciones
(denominador)
Utilidad
por accin
S/.
Utilidad por accin bsica de las acciones comunes y de

inversin
85,468,807
786,069,542
0.109
Utilidad por accin diluda de las acciones comunes y de

inversin
85,468,807
891,786,405
0.096
memoria 2005 85
Al 31 de diciembre de 2004
Utilidad
(numerador)
S/.
Acciones
(denominador)
Utilidad
por accin
S/.
Utilidad por accin bsica de las acciones comunes y de

inversin
101,610,071
786,069,542
0.129
Utilidad por accin diluda de las acciones comunes y de

inversin
101,610,071
891,786,405
0.114
31 INFORMACION POR SEGMENTOS

Las ventas netas y los resultados operativos por segmento de negocios son detallados a continuacin:
En miles de S/.
2005
Consumo masivo
Productos industriales y otros
Alimentos balanceados
2004
Ventas
netas
Utilidad
operativa
Ventas
netas
Utilidad
operativa
1,283,407
494,288
109,405
147,702
39,526
12,978
1,255,172
532,729
86,492
102,451
24,852
3,473
1,887,100
200,206
1,874,393
130,776
32 COMPROMISOS
Garantas otorgadas por deudas propias y/o de empresas relacionadas:
Cartas fianzas a favor de diversos programas de alimentacin por US$0.3 millones.
Cartas fianzas a favor del Ministerio del Interior por US$0.3 millones.
Fianzas a favor de la Superintendencia Nacional de Administracin Tributaria (en adelante SUNAT) por un total de US$0.4 millones emitidas por
Secrex Compaa de Seguros y Garantas, que corresponde al seguro de caucin en garantas de almacenes aduaneros, con vencimientos entre
enero y setiembre de 2006. Asimismo, la Compaa ha otorgado a favor de SUNAT cartas fianzas emitidas por una institucin financiera local
correspondiente a la autorizacin de depsitos aduaneros por un total de US$0.2 millones con vencimiento entre febrero 2006 y mayo de 2006.
En garanta por el prstamo de International Finance Corporation - IFC, la Compaa ha otorgado al 31 de diciembre de 2005, hipotecas y prendas
industriales por aproximadamente US$19.3 millones y US$18.2 millones, respectivamente.
Garantas relacionadas con el Patrimonio Fideicometido:
Fianza a favor de la Sociedad Titulizadora por el saldo de la deuda, para garantizar el pago de los bonos de titulizacin y gastos relacionados, la
misma que est representada en un pagar incompleto y no endosable emitido por la Compaa.
86 memoria 2005

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memoria 2005 51

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Cuentas por cobrar:

Empresas vinculadas (nota 5)

Total cuentas por cobrar

Otros activos realizables (nota 10)

Total activo corriente

Impuesto a la renta diferido, activo (nota 29)

Inmuebles, maquinaria y equipo, neto (nota 9)

Otros activos (nota 10)

Vanse las notas que se acompaan a los estados financieros consolidados.

PASIVO Y PATRIMONIO NETO

Cuentas por pagar comerciales (nota 12)

Empresas vinculadas comerciales (nota 5)

Tributos por pagar

Empresas vinculadas (nota 5)

Papeles comerciales (nota 13)

Parte corriente de deudas a largo plazo (nota 14)

Total pasivo corriente

Contingencias (nota 20)

ALICORP S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

Ventas netas (nota 21)

Costos de ventas (nota 22)

Gastos de ventas (nota 24)

Incentivos para renuncia voluntaria de personal (nota 25)

Otros (gastos) ingresos:

Ingreso por participacin patrimonal en asociadas

Resultado por exposicin a la inflacin

Utilidad antes de participaciones, impuesto

Participacin de los trabajadores corriente (nota 19)

Impuesto a la renta corriente (nota 28)

Participacin de los trabajadores diferida (nota 29)

Utilidad por accin bsica en nuevos soles (nota 30)

Utilidad por accin diluda en nuevos soles (nota 30)

Impuesto a la renta diferido (nota 29)

Vanse las notas que se acompaan a los estados financieros consolidados.

ALICORP S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

Saldos al 31 de diciembre de 2003

Saldos al 31 de diciembre de 2004

Saldos al 31 de diciembre de 2005

Vanse las notas que se acompaan a los estados financieros consolidados.

ALICORP S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

Flujos de efectivo de las actividades de operacin:

Pago a proveedores de bienes y servicios

Pago de remuneraciones y beneficios sociales

Otros pagos en efectivo relativos a la actividad

Efectivo neto provisto por las actividades de operacin

Flujos de efectivo de las actividades de inversin:

Pago por compra de valores e inversiones permanentes

Pago por compra de maquinaria y equipo

Pago por compra de activos intangibles

Efectivo neto utilizado en las actividades de inversin

Papeles comerciales, neto

Prstamos recibidos, neto

Aumento (disminucin) neto del efectivo

Saldo del efectivo al inicio del ao

Efectivo neto utilizado en las actividades de financiamiento

Resultado por exposicin a la inflacin

ALICORP S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

Utilidad neta del ao

Ingresos por participacin patrimonial en vinculadas

Prdida en venta de inmuebles, maquinaria y equipo y activos realizables

Provisin para cuentas de cobranza dudosa

Provisin por compensacin de tiempo de servicios