Ensayo: Equilibrio del dinero y el papel de la tasa de inters como control de la

inflacin.
Maestro: Edgar Alberto Quintan Carrillo
Alumno: Manuel Esteban Novelo Ineco
La inflacin se puede analizar a partir del equilibrio en cualquier mercado, desde el
punto de vista microeconmico, y lo que pasa en ese mercado es exactamente lo
mismo que pasa en la economa desde el punto de vista macroeconmico. El
equilibrio en un mercado cualquiera da un nivel de precios determinado, lo que
afecte los cambios de estos precios de equilibrio afecta a la inflacin en ese
mercado. Aunque suene un poco tcnica la cuestin, realmente no lo es tanto; el
nivel de precios en un mercado de cualquier bien est determinado por la oferta y
la demanda de ese producto.
Hay variables que afectan a la oferta, otras a la demanda y otras que distorsionan
el equilibrio entre la oferta y la demanda
Empecemos por las variables que distorsionan el mercado, el cual puede ser
afectado por decisiones de poltica. La primera son los impuestos, cuando
aumentan los impuestos la inflacin aumenta en ese mercado, podemos suponer
que los impuestos ya son un costo que est implcito en la inflacin, pero no son la
causa del aumento de sta en los ltimos meses. Tambin estn otras decisiones
de poltica como los aranceles, si por ejemplo se quiere controlar la inflacin de un
producto cualquiera, se disminuyen los aranceles de ese producto y el menor
precio del producto importado controla el precio
Esta es la teora detrs de los tratados de libre comercio sin aranceles, en general
aumenta el bienestar de la economa y controla los precios, pero tiene efectos
sobre las empresas que compiten con los productos importados.
Por otro lado, existen otros agentes que inciden en la inflacin; en general
cualquier intermediario en un mercado, es un costo para ese mercado, y esto se
refleja en los precios; por ejemplo, en el sector agrcola existen varios
intermediarios que intervienen entre el productor inicial y el consumidor final, lo
cual obviamente sube los precios, al igual que los impuestos son un costo de
transaccin alto para la economa que ya est implcito en sta, pero es
igualmente distorsionador.

En sector financiero, ste genera un altsimo costo para los consumidores e

inversionistas que piden prstamos con altas tasas de inters y las empresas
tienen que reflejar estos costos en los precios de sus productos. Por el lado de la
demanda de un producto o la demanda agregada de la economa, el aumento de
los precios es generado por choques positivos de demanda, es decir, por un
aumento repentino en el consumo, la inversin, el gasto pblico o las
exportaciones netas; las polticas monetarias va aumento de tasas de inters
hacen que disminuya el consumo y la inversin, por los altos costos para
consumidores e inversionistas que piden prstamos; por esto el Banco de la
Repblica controla la inflacin al aumentar las tasas de inters
Con respecto a las exportaciones netas, al aumentar la tasa de inters interna
entran capitales debido al diferencial de tasas de inters, lo cual revala al peso
frente al dlar, lo que a su vez hace que disminuyan las exportaciones netas.
La nica variable que no puede controlar el Banco de la Repblica, va tasas de
inters, es el gasto pblico.
Lo que el Banco de la Repblica no puede controlar son los choques negativos
sobre la oferta agregada. La oferta agregada es muy sensible a los costos de las
empresas, todo lo que aumente los costos de las empresas son choques
negativos de oferta; ejemplos claros que afectan los costos de las empresas son
los altos precios del petrleo y los problemas que genera el cambio climtico. Esto
es, sin duda, lo que est generando el aumento de los precios de los ltimos
meses en Mxico y en el mundo.
El Banco de la Repblica tiene razn, cuando dice que hay que aumentar las
tasas de inters por temor a la inflacin futura, pero solamente puede controlar la
inflacin producida por la demanda; la inflacin causada por los choques de oferta
no la puede controlar.
La inflacin afecta negativamente el desarrollo econmico, ya que altera el
adecuado funcionamiento de los mercados, lo que a su vez interfiere en la
asignacin de recursos. Por lo tanto es oportuno conocer sus determinantes de
largo y corto plazo, as como las implicaciones que estos tienen en la estabilidad
de precios. Asimismo, es importante mencionar que la distincin entre los

determinantes de largo y corto plazo se encuentra en funcin del horizonte de

tiempo que stos tardan en impactar la inflacin; de esta manera, los
determinantes de corto plazo tienen un impacto sobre la inflacin en periodos
menores a un ao, en tanto que los de largo plazo demoran ms tiempo.
Una herramienta importante que tiene el banco central para controlar el
crecimiento de dinero y por lo tanto a la inflacin, es la tasa de inters. El
mecanismo funciona de la siguiente forma: una mayor tasa de inters reduce la
demanda agregada desincentivando la inversin y el consumo, aumentando el
ahorro de las personas; de esta manera se limita la cantidad de dinero disponible
en la economa, con lo que el nivel de precios disminuye. Lo contrario sucede
cuando disminuye la tasa de inters; ahora las personas se ven incentivadas a
invertir y consumir, ya que tener el dinero en los bancos no es la mejor opcin, por
lo que la cantidad disponible en la economa se ve incrementada, lo que hace que
el nivel de precios aumente.
Las altas tasas de inters ayudan a controlar una de las causas de la inflacin,
pero no la mayor causa: los precios del petrleo y de los insumos. En este
complicado momento en que se encuentra la economa mundial y la colombiana,
en nuestro caso, las polticas restrictivas de altas tasas de inters, seguramente
generarn bajo crecimiento econmico va contraccin de la demanda agregada y
alta inflacin va choques negativos de oferta, esto en lo econmico se conoce
como estanflacin y tiene graves efectos sobre la economa.
Ninguna economa quisiera estar bajo estas circunstancias; bajo crecimiento y alta
inflacin es lo ltimo que una economa quisiera, y es lo que se pudiera producir
por las polticas monetarias contractivas
Entonces, lo que la autoridad monetaria debe decidir es llevar a la economa a una
estanflacin va altas tasas de inters o relajar su poltica monetaria para, por lo
menos, generar crecimiento econmico, as se genere alta inflacin.
Si lo que quieren es controlar la inflacin que la ortodoxia monetarista indica,
entonces seguirn con sus polticas contractivas, pero si se ponen la mano en el
corazn y piensan en la productividad, en el empleo, en la distribucin del ingreso,
en la competitividad de los productos colombianos va disminucin de tasas de

inters y control de la revaluacin, entonces deben relajar sus polticas de altas

tasas de inters y pensar ms en el pas que en la inflacin.
El equilibrio del dinero es un punto de mercado que se produce a consecuencia
del cruce de la oferta monetaria con la demanda monetaria dando como resultado
el inters ptimo a corto plazo, para que estn en equilibrio los niveles de la tasa
de inters e ingresos tiene que estar el mercado del bienes as como el del dinero
equilibrados.
La demanda del dinero se define como la porcin de riquezas que las personas
quieren mantener en forma de dinero, sin embargo la oferta del dinero se define
como el efectivo en manos de pblico ms los depsitos que se encuentran en
cuentas bancarias.
La inflacin es el aumento sostenido y generalizado de los precios de los bienes y
servicios de una economa a lo largo del tiempo. El aumento de un slo bien o
servicio no se considera como inflacin. Si todos los precios de la economa
aumentan tan solo una vez tampoco eso es inflacin.
Esto se da cuando suben los precios de todos los productos. Supongamos que en
un pas donde a la semana sube los precios de los productos 5 pesos y tambin
que quieres ahorrar para comprar una botella de wiski. Para esto tienes que tomar
en cuenta que el precio de ste aumenta 5 pesos semanalmente, es decir, cada
semana que pasa necesitars ms pesos para comprar el mismo licor. En este
ejemplo, el precio sube de manera sostenida, es decir cada semana, y
generalizada ya que estn aumentando los precios de todos los productos.
Ante la imposibilidad de dar seguimiento a todos los precios de la economa, se
selecciona una canasta con productos representativos que consumen los hogares
de una sociedad. Con base a dicha canasta y a la importancia relativa de sus
productos, se calcula un indicador que representa a los precios de todos los
productos y servicios de una economa. A este indicador se le conoce como ndice
de precios, cuya variacin porcentual sirve para medir la inflacin.
La inflacin afecta negativamente el desarrollo econmico, ya que altera el
adecuado funcionamiento de los mercados, lo que a su vez interfiere en la

asignacin de recursos. Por lo tanto es oportuno conocer sus determinantes de

largo y corto plazo, as como las implicaciones que estos tienen en la estabilidad
de precios. Asimismo, es importante mencionar que la distincin entre los
determinantes de largo y corto plazo se encuentra en funcin del horizonte de
tiempo que stos tardan en impactar la inflacin; de esta manera, los
determinantes de corto plazo tienen un impacto sobre la inflacin en periodos
menores a un ao, en tanto que los de largo plazo demoran ms tiempo.
Una herramienta importante que tiene el banco central para controlar el
crecimiento de dinero y por lo tanto a la inflacin, es la tasa de inters. El
mecanismo funciona de la siguiente forma: una mayor tasa de inters reduce la
demanda agregada desincentivando la inversin y el consumo, aumentando el
ahorro de las personas; de esta manera se limita la cantidad de dinero disponible
en la economa, con lo que el nivel de precios disminuye. Lo contrario sucede
cuando disminuye la tasa de inters; ahora las personas se ven incentivadas a
invertir y consumir, ya que tener el dinero en los bancos no es la mejor opcin, por
lo que la cantidad disponible en la economa se ve incrementada, lo que hace que
el nivel de precios aumente.