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CRÍTICA DEL

RESCATE BANCARIO
Working Paper 19 de septiembre de 2016
CRÍTICA DEL
RESCATE BANCARIO

1. Nos ha sorprendido un artículo que, con el título


"ELOGIO DEL RESCATE BANCARIO" ha
aparecido en un diario de gran difusión del País
Vasco. Nos ha sorprendido, fundamentalmente, por
haber sido redactado por Manfred Nolte,
habitualmente razonable comentarista financiero.

2. La justificación básica de los rescates bancarios en


este artículo es la habitual de "no hay más remedio".
Veamos el texto literal del artículo:

"El salvamento de la banca nunca se hizo por


amor a la banca. Muy al contrario, se ha
acometido precisamente para salvar los
intereses de aquellos ciudadanos -millones-
que tienen un depósito en una entidad
bancaria".

Y, más adelante,

"El gobierno entiende que debe proteger al


depositante porque éste no puede quedar
sujeto a los avatares de las crisis bancarias y
porque, además, contiene un peligroso
ingrediente de alarma social que puede
propagarse hacia otras entidades sanas y
contaminar así a todo el sistema financiero.
Este riesgo 'sistémico' debe ser abortado"

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CRÍTICA DEL
RESCATE BANCARIO

Y, finalmente:

"Justifiquemos los rescates bancarios: la


economía y el sistema financiero son vasos tan
comunicantes que mantener este último a flote
es imprescindible para la estabilidad de la
sociedad y la seguridad de los ciudadanos".

3. El que en nuestro entorno se sigan utilizando este tipo


de argumentos es ciertamente llamativo. Muy
especialmente cuando las propias instituciones
internacionales, con la Unión Europea a la cabeza,
han admitido ya por activa y por pasiva que el rescate
bancario fue una barbaridad que jamás debiera
haberse puesto en marcha. La Comisión Europea
comenzó a trabajar sobre esta premisa desde el año
2010, en un proceso que culminó en 2014 con la
nueva normativa sobre resolución bancaria, aprobada
por el Consejo y el Parlamento europeos.

4. El mensaje de la Unión Europea a través de esta


normativa era meridianamente claro: la utilización de
fondos públicos para el rescate bancario debe ser sólo
un último recurso, una vez agotadas todas las vias
alternativas y, fundamentalmente, el rescate interno
("bail-in") o imputación de los costes del rescate a los
inversores.

5. ¿Es ésta la única vía a utilizar para el rescate


bancario? No, es esencial aplicar al mismo tiempo la
necesaria separación entre banca especulativa y banca
comercial, evitando que los riesgos de la inversión
especulativa puedan afectar al proceso de rescate.

6. No vamos a entrar en más detalles técnicos por el


momento, dado que -además- ello nos obligaría a
distinguir procesos de rescate radicalmente
diferentes, como el caso de los procesos de rescate
españoles, sensiblemente distintos de los aplicados en
el resto de Europa.

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CRÍTICA DEL
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7. Intentar justificar los rescates con cargo a fondos


públicos en base a la necesidad de proteger los
depósitos no es más que un grave error o un engaño
poco sofisticado. Es evidente que proteger la
actividad bancaria es necesario, pero existen muchos
caminos distintos de lo que se hizo en Occidente
entre 2008 y 2010 (y en España hasta 2012), que -con
excepciones- no ha sido sino una lluvia de recursos
públicos y privados detraídos del conjunto de la
economía para subvencionar innecesariamente las
entidades financieras en crisis.

8. Es evidente que la situación de crisis financiera en la


que -todavía hoy- nos encontramos requiere una
reestructuración. Pero una reestructuración
exactamente opuesta a lo que se ha hecho hasta
ahora. Una reestructuración del sistema bancario que
redujera su dimensión hasta el nivel adecuado a la
capacidad de pago de la economía. Lo que ha hecho
Occidente ha sido todo lo contrario: saquear por todas
las vías posibles a la economía real (gobiernos,
empresas y ciudadanos) con el fin de detraer recursos
para alimentar el sector financiero. Un auténtico
despropósito, que es a la vez la explicación de por
qué, tras 9 años de crisis y la adopción de todas las
medidas de rescate posibles, Occidente continúa
encontrándose con un sector financiero en situación
crítica.

9. Parece evidente que lo sucedido con el rescate


bancario, como ya han reconocido con claridad las
instituciones europeas, fue una auténtica barbaridad
que no debiera haber sucedido jamás. Y que sólo se
explica como consecuencia del desproporcionado
poder político de los grandes bancos en Europa y
Estados Unidos. Un poder político que nos está
llevando al desastre. Y cuyo instrumento más directo,
junto al propio poder financiero de la banca, son los
grandes medios de comunicación, controlados o

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condicionados por las grandes entidades financieras.


El sinsentido del debate económico en España
alrededor de este tema es incomprensible si no
tenemos en cuenta estos factores claramente
condicionantes de cualquier análisis.

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