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Quantitativos
Aplicados a Gesto
Unidade
Introduo
Nesta semana estudaremos as tcnicas de vrios sistemas de amortizao de emprstimos e
financiamentos, e, ainda, a metodologia para calcular as prestaes no uniformes, ou seja, as
prestaes que mudam a cada perodo do emprstimo ou financiamento.
O que difere de um sistema de amortizao para outro , basicamente, a maneira como
so obtidas as parcelas. Elas podem ser constantes, variveis ou at nicas, sendo compostas
sempre por duas partes: juros e amortizao propriamente dito.
Dizemos que um emprstimo a curto ou mdio prazo quando o prazo total no ultrapassa
1 ano ou 3 anos, respectivamente.
Nos sistemas de amortizao de emprstimos a longo prazo, regra geral, os juros so sempre
cobrados sobre o saldo devedor, o que significa considerar apenas o regime de juro composto.
Desse modo, o no-pagamento de uma prestao, isto , o no pagamento do juro em um dado
perodo redunda em um saldo devedor maior, j que est sendo calculado juro sobre juro.
A seguir, algumas definies importantes:
Emprstimo Recurso financeiro que, em tese, no necessita ser justificado quanto
sua finalidade, como, por exemplo: cheque especial e CDC (Crdito Direto ao
Consumidor), entre outros.
Financiamento Recurso financeiro que tem a necessidade de ser justificado quanto
sua finalidade, por exemplo: compra de um automvel, imvel e credirio, entre outros.
Saldo Devedor o valor nominal do emprstimo ou financiamento, ou simplesmente
o valor presente (PV) na data focal 0 (zero), que diminudo da parcela de amortizao
a cada perodo (n).
Exemplo 1:
Um banco empresta o valor de R$ 21.800,00, com a taxa de 4% ao ms, para ser pago em
5 pagamentos mensais, sem prazo de carncia, calculado pelo Sistema Francs de Amortizao
(SFA). Pede-se: Elaborar a planilha de financiamento:
Soluo:
Dados:
PV = R$ 21.800,00
n = 5 meses
i = 4% ao ms
PMT = ?
Planilha de financiamento = ?
Clculo SINTTICO na HP-12C para determinar os valores da planilha
de financiamento:
Planilha de Financiamento:
Saldo Devedor
Amortizao
Juros
Prestao
PAn = PMT J
J = PV.i.n
PMT
21.800,00
0,00
0,00
0,00
17.775,13
4.024,87
872,00
4.896,87
13.589,27
4.185,86
711,01
4.896,87
9.235,97
4.353,30
543,57
4.896,87
4.708,54
4.527,43
369,44
4.896,87
0,01
4.708,53
188,34
4.896,87
TOTAL
21.799,99
2.684,36
24.484,35
n (ms)
Exemplo 2:
Uma mquina, no valor de R$ 50.000,00, financiada pelo Sistema Francs de Amortizao
(SFA) em 8 semestres. Se a operao foi contratada taxa semestral de 20%, sem prazo de
carncia, ento o saldo devedor no terceiro semestre, ser aproximadamente:
Soluo:
Dados:
PV = R$ 50.000,00
n = 8 semestres
i = 20% ao semestre
Saldo Devedor no terceiro semestre = ?
PMT = ?
Clculo SINTTICO na HP-12C para determinar os valores da planilha de
financiamento e do Saldo Devedor no 3 Semestre:
Saldo Devedor
Amortizao
Juros
Prestao
(semestre)
PAn = PMT J
J = PV.i.n
PMT
50.000,00
0,00
0,00
0,00
46.969,53
3.030,47
10.000,00
13.030,47
43.332,97
3.636,56
9.393,91
13.030,47
38.969,09
4.363,88
8.666,59
13.030,47
33.732,44
5.236,65
7.793,82
13.030,47
27.448,46
6.283,98
6.746,49
13.030,47
19.907,68
7.540,78
5.489,69
13.030,47
10.858,75
9.048,93
3.981,54
13.030,47
0,03
10.858,72
2.171,75
13.030,47
TOTAL
49.999,97
54.243,79
104.243,76
9
10
Este sistema tem como base o sistema de capitalizao de juros compostos, os clculos
levam em considerao o mtodo exponencial, isto , bom para o financiador e ruim
para o tomador do emprstimo.
Obs: Tabela Price uma tabela cujos valores j so calculados levando em conta a taxa
de juro proporcional. Como, em geral, a taxa do financiamento anual e os juros so pagos
mensalmente, a taxa utilizada no clculo 1/12 da taxa estipulada.
O Sistema Francs de Amortizao assim chamado por ter sido inventado na
Frana, por volta do sculo XVIII, pelo matemtico ingls Richard Price,
da, portanto, o significado da denominao Sistema Price, tambm comumente
chamado de Tabela Price.
Exemplo 3:
Um banco empresta o valor de R$ 80.000,00, com a taxa de 15% ao ano, para ser
pago em 6 pagamentos mensais sem prazo de carncia, calculado pelo Sistema Price de
Amortizao ou Tabela Price. Pede-se: Elaborar a planilha de financiamento.
Soluo:
Dados:
PV = R$ 80.000,00
i = 15% ao ano (15:12 = 1,25% ao ms) clculo de taxa proporcional
i = 1,25% ao ms
n = 6 meses
PMT = ?
Planilha de financiamento = ?
Obs.: Se calculssemos a taxa equivalente de juros compostos, teramos a taxa mensal
de 1,17% a.m., isto significa que os juros pagos seriam menores.
Clculo SINTTICO na HP-12C para determinar os valores da planilha
de financiamento:
11
Planilha de Financiamento:
n (ms)
0
1
2
3
4
5
6
Saldo Devedor
Amortizao
Juros
Prestao
PAn = PMT J
J = PV.i.n
PMT
80.000,00
67.077,30
53.993,07
40.745,28
27.331,90
13.750,85
0,04
TOTAL
0,00
12.922,70
13.084,23
13.247,79
13.413,38
13.581,05
13.750,81
79.999,96
0,00
1.000,00
838,47
674,91
509,32
341,65
171,89
3.536,24
0,00
13.922,70
13.922,70
13.922,70
13.922,70
13.922,70
13.922,70
83.536,20
12
Exemplo 4:
Uma financeira faz um emprstimo de R$ 100.000,00 para ser pago pelo Sistema de
Amortizao Constante (SAC) em 4 prestaes anuais, taxa de 15% ao ano. Pedese: Elaborar
a planilha de financiamento.
Soluo:
13
Dados:
PV = R$ 100.000,00
n = 4 anos
i = 15% ao ano
PMT = ?
Planilha de financiamento = ?
Obs.: Como neste sistema as parcelas de amortizao so constantes, ento, calcularemos
primeiro, de forma proporcional, o valor da parcela a amortizar, ou seja, o valor do emprstimo
divido pelo nmero de pagamentos. Em seguida, perodo a perodo, calcularemos ento o juro
e, somando-o amortizao, obteremos a prestao.
Amortizao
Juros
Prestao
PAn = PV : n
J = PV.i.n
PMT = PAn + J
100.000,00
0,00
0,00
0,00
75.000,00
25.000,00
15.000,00
40.000,00
50.000,00
25.000,00
11.250,00
36.250,00
25.000,00
25.000,00
7.500,00
32.500,00
0,00
25.000,00
3.750,00
28.750,00
TOTAL
100.000,00
37.500,00
137.500,00
n (anual)
14
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Material Complementar
BRANCO, A.C.C. Matemtica Financeira Aplicada: Mtodo Algbrico, HP-12C,
Microsoft Excel. So Paulo: Pioneira Thomson Learning, 2002.
VERAS, L.L. Matemtica Financeira: Uso de Calculadoras Financeiras
Aplicaes ao Mercado Financeiro. 4. ed. So Paulo: Atlas, 2001.
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Referncias
GIMENEZ, C.M. Matemtica Financeira com HP12C e Excel. So Paulo: PEARSON, 2006.
SAMANEZ, C.P. Matemtica Financeira, 4. ed. So Paulo: PEARSON, 2007.
SCIPIONE, J.T. Matemtica Financeira. So Paulo: PEARSON, 1998.
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Anotaes
18