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BANCO CENTRAL DE RERSERVA DEL PERU

1. Qu
es el

Banco Central de Reserva del Per?


Es una institucin autnoma fundada en 1922 mediante la Ley N 4500. En el marco de
la constitucin poltica, este organismo se encarga de preservar la estabilidad monetaria
dentro del pas. Desde el ao 2002, se rige mediante un esquema de Metas Explcitas de
Inflacin, encontrndose el rango de tolerancia entre 1 y 3 por ciento. Asimismo, se
ocupa de la administracin de reservas internacionales, emisin de billetes y trasmisin
de informacin sobre finanzas nacionales.
2. Cul es el objetivo del Banco Central de Reserva del Per?
La Constitucin Poltica del Per indica que la finalidad del BCRP es preservar la
estabilidad monetaria. El Banco Central tiene una meta anual de inflacin de 2,0 por
ciento, con un margen de tolerancia de un punto porcentual hacia arriba y hacia abajo.
Las acciones del BCRP estn orientadas a alcanzar dicha meta.
La inflacin es perjudicial para el desarrollo econmico porque impide que la moneda
cumpla adecuadamente sus funciones de medio de cambio, de unidad de cuenta y de
depsito de valor.
Asimismo, los procesos inflacionarios distorsionan el sistema de precios relativos de la
economa lo que genera incertidumbre y desalienta la inversin, reduciendo la capacidad
de crecimiento de largo plazo de la economa. Ms an, al desvalorizarse la moneda con
alzas generalizadas y continuas de los precios de los bienes y servicios, se perjudica
principalmente a aquellos segmentos de la poblacin con menores ingresos debido a que
stos no tienen un fcil acceso a mecanismos de proteccin contra un proceso

inflacionario. De esta manera, al mantener una baja tasa de inflacin, el BCRP crea las
condiciones necesarias para un normal desenvolvimiento de las actividades econmicas,
lo que contribuye a alcanzar mayores tasas de crecimiento econmico sostenido.
3. Cules son las funciones del Banco Central de Reserva?
Administracin de Reservas Internacionales: De acuerdo al Artculo 84 de la
Constitucin Poltica del Per, el BCRP es el encargado de manejar las reservas
internacionales. La importancia de estas radica en la slida posicin que brindan en
situaciones de incertidumbre en los mercados cambiarios y financieros globales.
Especficamente, se busca respaldar la confianza del Nuevo Sol, de tal modo que se
evite grandes fluctuaciones del tipo de cambio. Para realizar a cabo esta labor con xito,
el BCRP usa como criterios de gua los relacionados a la seguridad, liquidez y
rentabilidad de las divisas.
Emisin de billetes y monedas: El Banco Central de Reserva del Per es el nico
organismo autorizado del abastecimiento de billetes dentro del pas. Este se encuentra en
facultad de proveer una oferta de dinero que responda correctamente a la demanda. En
relacin a esta, se puede diferenciar dos tipos: Demanda por Transacciones y Demanda
por Reposicin. La primera se encuentra en funcin de la situacin econmica y su
dinamismo, mientras que la segunda se genera dado la necesidad de reemplazo de
billetes deteriorados. Para que la emisin se d de manera oportuna y adecuada en
relacin a la demanda de numerario se realiza una programacin que toma en cuenta la
cantidad, calidad y tipos de denominaciones demandadas.
Difusin sobre finanzas nacionales: Con el fin de mantener la transparencia de sus
acciones, el BCRP realiza peridicamente informes sobre las finanzas nacionales.
Dentro de ellas, se puede destacar las siguientes: - Reporte de Inflacin: Documento que
sigue la trayectoria trimestral de la inflacin en el Per. Asimismo, se presentan
proyecciones tcticas y se evala los posibles acontecimientos que ocasionen que la
inflacin se encuentre tanto dentro o fuera del rango meta. - Nota Informativa del
Programa Monetario: Informe anual que presenta la evolucin de los principales
indicadores econmicos. De manera similar, se manifiesta la tasa de referencia para las
operaciones bancarias.
4. Quin es la mxima autoridad institucional del BCRP?
El Directorio es la mxima autoridad institucional. Le corresponde determinar las
polticas a seguir para la consecucin de la finalidad del Banco y es responsable de la
direccin general de las actividades de ste. El Directorio est compuesto por 7
miembros. Los Poderes Ejecutivo y Legislativo designan cada uno a tres miembros del
Directorio. El Presidente del Directorio es designado por el Poder Ejecutivo y ratificado
por la Comisin Permanente del Congreso.

Los Directores no representan a entidad ni inters particular alguno y la duracin de sus


cargos es el perodo constitucional que corresponde al del Presidente de la Repblica.
El Gerente General tiene a su cargo la direccin inmediata del funcionamiento del
Banco tanto en su aspecto tcnico como administrativo. Actualmente, el cargo de
Presidente de Directorio lo ocupa el economista Julio Emilio Velarde Flores.
5. Cul es la meta del BCRP?
La meta del BCRP es alcanzar una tasa de inflacin de 2,0 por ciento acumulada en los
ltimos doce meses, con un margen de tolerancia de un punto porcentual hacia arriba y
hacia abajo. El nivel fijado para la meta de inflacin permite a la economa
desenvolverse sin presiones inflacionarias o deflacionarias, de manera consistente con la
estabilidad monetaria y es similar al de otros bancos centrales con monedas estables.
El cumplimiento de la meta de inflacin se mide de manera continua y para ello se
utiliza la tasa de crecimiento de los ltimos doce meses del ndice de Precios al
Consumidor (IPC) de Lima Metropolitana. En caso existiera una desviacin de la
inflacin y/o de sus expectativas fuera del rango de tolerancia de la meta, el Banco
Central evaluar las acciones necesarias para retornar a dicho rango considerando los
rezagos con los que opera la poltica monetaria.
6. Por qu se redujo la meta de inflacin de 2,5 por ciento vigente entre 2002 y 2006
a 2,0 por ciento a partir de 2007?
La reduccin de la meta de inflacin de 2,5 a 2,0 por ciento refuerza el compromiso del
Banco de preservar la estabilidad monetaria ya que permite dotar de un mayor poder
adquisitivo a la moneda en el largo plazo.
Las razones para adoptar esta nueva meta son:
Una tasa de inflacin ms baja contribuye a la desdolarizacin de las
transacciones y del ahorro al contarse con una moneda ms slida. Ello permite
reducir la vulnerabilidad asociada a la dolarizacin financiera de la economa, as
como mejorar la transmisin y eficiencia de la poltica monetaria.
El desarrollo del mercado de capitales y el fomento del ahorro requieren de una
moneda ms slida que evite la desvalorizacin de inversiones de largo plazo. El
efecto de esta reduccin de la meta significa que en un periodo largo como 20
aos se estara evitando una prdida de valor de la moneda de alrededor de 10
por ciento.
Se iguala la inflacin en el pas con las tasas de inflacin que guan las polticas
monetarias de nuestros principales socios comerciales, con lo cual el valor del
Nuevo Sol con respecto a otras monedas no se depreciar en el largo plazo para
compensar a la mayor inflacin en el pas. As, ms del 60 por ciento de nuestro
intercambio comercial se hace con bloques econmicos que cuentan con tasas de
inflacin menores o iguales a 2,0 por ciento. En particular, el nivel de inflacin
de 2,0 por ciento es utilizado (explcita o implcitamente) por bancos centrales
exitosos en mantener expectativas de inflacin bajo control como la Reserva

Federal de Estados Unidos, el Banco Central Europeo (BCE), el Banco de


Canad, el Banco de Inglaterra, etc.
La credibilidad generada por el BCRP en el control de la inflacin permite una
meta de inflacin de 2,0 por ciento.

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