Hay 2 categoras de Mtodos de seleccin de Proyectos

1. Mtodos de OPTIMIZACIN de las RESTRICCIONES enfoque Matemtico (Constrained Optimization Methods)

a.
b.
c.
d.

PROGRAMACIN LINEAL Linear Programming

PROGRAMACIN ENTERA Integer Programming
PROGRAMACIN DINMICA Dynamic Programming
PROGRAMACIN DE MLTIPES OBJETIVOS Multi-objetive programming

2. Mtodos de Medicin de Beneficios (Benefit Measurements Methods)

a.
b.
c.
d.

COMIT DE FRANCOTIRADORES (Murder Board)

REVISIN ENTRE COLEGAS (peer review)
MODELOS DE CALIFICACIN (Scoring Models)
MODELOS ECONMICOS Ver abajo

Anlisis de Beneficios del Proyecto en Fases de inicio

El PMI recomienda hacer anlisis de B al inicio del proyecto
El proyecto debe estar alineado con la estrategia de la E y que genere valor y B a la E
La viabilidad de un proyecto no debe de ser tomada slo desde un enfoque econmico. Hay
distintos tipos de viabilidad en un proyecto:
1. Viabilidad Tcnica
2. Viabilidad Legal no se debera avanzar un proyecto sin verificar la viabilidad legal. Ej:
n de plantas de un edificio
3. Viabilidad de Gestin
Ej: proyecto en el norte de Suecia donde casi nadie quiere
trabajar por el fro
4. Viabilidad Poltica Ej: pas con inestabilidad poltica
5. Viabilidad Ambiental Hay que tener en cuenta el impacto ambiental del proyecto si
va a impactar en el medioambiente y podemos tener oposicin
6. Viabilidad Econmica es la viabilidad que vamos a estudiar en el curso
En resumen, para valorar si invertimos o no en un proyecto no podemos tener slo en cuenta
la viabilidad econmica. Hay que analizar TODAS las viabilidades en su conjunto, no slo la
econmica.

Viabilidad Econmica
Hay muchos indicadores que se pueden utilizar para estudiar la viabilidad econmica de un
proyecto pero los principales indicadores son:

Valor Futuro Conocer cunto tendremos en el futuro si invertimos nuestro dinero en

el momento actual. Para esto tenemos que conocer el tipo o tasa de inters. La frmula
es:
o VF = Valor Actual * (1 + tasa inters)^n, donde n es el n de perodos
o Ej: queremos invertir 100 USD en un producto financiero de un banco a un tipo
de inters del 10%
o Cunto tendremos dentro de un ao? VF = 100 * (1 + 0,1)^1 = 110 USD
o Cunto tendremos dentro de 2 aos? VF = 100 * 1,1^2 = 121 USD
1

Cunto tendremos dentro de 3 aos? VF = 100 * (1,1)^3 = 133,1 USD

Valor Actual
Conocer cunto vale actualmente una inversin sabiendo los Bs del
futuro. Es decir, convertimos un flujo de efectivo futuro en un valor al da. Esto nos
permite comparar DIRECTAMENTE dos flujos de efectivo futuros.
o Valor Actual = VF / (1 + tasa inters)^n
o Ej: Nos aseguran que una operacin con un rendimiento del 10% anual, dentro
de 3 aos nos reportar 133,10 USD Cul es el valor actual?
o VA = 133,1 / (1 + 0,1)^3 = 133,1 / 1,331 = 100 USD

VAN Consiste en calcular el VA de cada uno de los flujos de Bs netos del proyecto.
Se utiliza para calcular proyectos en los cuales el B que tenemos cada ao es diferente.
Nos ayuda a tener claro qu proyecto elegir si tenemos varios (a elegir).
o El VAN es un indicador de la rentabilidad de un proyecto despus de recuperar
la inversin y la rentabilidad deseada.
o Es decir, estamos comparando el B que nos va a ofrecer nuestro proyecto con
el B que podramos tener si invirtiramos ese dinero
o En otras palabras, el VAN mide en moneda de hoy cunto ms rico es el inversor
por invertir en el proyecto en lugar de hacerlo en la alternativa que rinde la tasa
de inters (que le ofrecen los bancos).
o VAN = BN0 + BN1/(1+i) + BN2/(1+i)^2 + + BNn/(1+i)^n
o Ej:

o
o

TIR

En la tabla del ejemplo cada columna muestra el beneficio neto de cada ao

El resultado del ejemplo quiere decir que: recuperaremos los 10K USD de
inversin inicial, que recibiremos 1k/ao USD que nos dara si lo tuviramos en
el banco al 10% de inters [es decir, el coste de oportunidad del dinero] y,
adems, obtendramos 7.071 USD de B valorados en moneda de da de hoy.
IMPORTANTE!!! Al calcular el VAN siempre hay que restar la inversin inicial
cuando comparemos proyectos con el mismo VAN no importa cul es la
inversin INICIAL xq ya la hemos descontado.
CONCLUSIN FINAL
Si el VAN > 0 HAY QUE INVERTIR y siempre elegiremos el proyecto de
VAN superior
Si el VAN = < 0 NO HAY QUE INVERTIR

Es la tasa de descuento (=de inters) que hace el VAN = 0. Es decir,

El clculo de la TIR es muy complejo, por tanto, en el examen nunca tendremos

que hacer clculos de TIR. Slo debemos conocer su concepto y la regla de toma
de decisin (*)
Representa el lmite en el que sera mejor invertir el dinero al tipo de inters
(que d el banco) en lugar de en nuestro proyecto. Por tanto:
(*) TIR > i% TIPO DE INTERS (TASA DE DESCUENTO) INVERTIR
(*) TIR < i% TIPO DE INTERS (TASA DE DESCUENTO) NO INVERTIR

NOTA: En el examen los clculos no son complejos, por tanto es mejor ir a las conclusiones del
indicador, es decir, qu significa el indicador y qu significan sus resultados.