DERECHO FINANCIERO

-La norma del derecho financiero es una norma especial.

-Estatutos especiales ~> Solamente a falta de norma especial es posible aplicar otro estatuto.
-El derecho financiero es una disciplina jurdica transversal: Se interrelacionan normas tanto de derecho
pblico como de derecho privado.
MBITOS DEL DERECHO FINANCIERO:
1. Subjetivo:
-Tiene que ver con el sujeto que realiza la actividad financiera. Est gobernado por normas de orden
pblico. Las instituciones financieras slo pueden ser:
Sociedades Annimas
Cooperativas
-Slo puede ser entidad financiera aquella que haya sido habilitada por un acto administrativo. Realizar
actividad financiera requiere un acto habilitante, no se adquiere el carcter de entidad financiera por el
hecho de desarrollar habitualmente prcticas financieras.
-Se regula la creacin, requisitos, rganos, relaciones con el pblico, y liquidacin (FOGAFIN) de las
instituciones financieras.
2. Objetivo:
-Actividad que se realiza. El origen de las normas que regula esta materia viene en gran parte del
derecho privado, pero hay normas de orden pblico que aplican con el objetivo de proteger el ahorro del
pblico.
ART 335 Y 150 #9, LITERAL D) C.N.
-La actividad financiera tiene involucrado un inters pblico. Tiene un bien jurdico tutelado que es el ahorro
del pblico.
-Toda la regulacin financiera debe tener su origen en una ley (marco) que habilite al ejecutivo para
reglamentar la materia porque es muy difcil que en una ley se prevea todo lo que puede pasar.
-Las actividades financiera, burstil y aseguradora son de inters pblico ~> Cualquier sujeto que realice la
actividad est sujeto a unas normas que gobiernan su desarrollo (inspeccin, vigilancia y control). Se trata
adems, segn la jurisprudencia, de un servicio pblico, pero no es un servicio pblico esencial (Se trata de
una licencia o de una concesin?).
-Inters pblico no significa que la banca deba ser pblica.
-La actividad financiera que est sujeta a inspeccin, vigilancia y control y que requiere un acto habilitante
para operar es aquella cuya finalidad es la captacin, manejo y administracin del ahorro del pblico. Eso es
lo que lleva al Estado a blindar la actividad para generar confianza en el pblico.
*Qu pasa si no hay captacin del pblico sino que los recursos que se usan son privados? ~> No es
necesario un acto habilitante porque no se tienen que constituir como entidad financiera
MERCADO DE CAPITALES:
1. Sistema financiero: Compuesto por las instituciones financieras, es un mercado intermediado.
-Actividades (contratos bancarios) :
Intermediacin
Servicios Financieros
2. Mercado pblico de valores: Mercado al que acuden los agentes sin un intermediario.
-La finalidad de los dos mercados es satisfacer la necesidad de liquidez de los agentes econmicos.
*Para qu se quiere liquidez?
Motivo transaccin: Poder de cambio del dinero
Motivo precaucin: Ahorro, imprevistos, etc...
Motivo especulacin

-En Colombia se sigue el modelo de soberana monetaria ~> La nica autoridad que puede establecer la
denominacin, el poder adquisitivo, el peso y medida de la moneda es el Congreso, no el Banco de la
Repblica.
El Banco de la Repblica est sujeto a una regulacin (ley 32/92) y su supervisin est a cargo de la
Superfinanciera.
-El sistema financiero no se agota localmente, cualquiera puede ser depositante o tomador de un crdito de
una entidad en el exterior.
-Una entidad financiera puede tener el 100% de capital extranjero pero no un solo socio extranjero porque
debe ser una Sociedad Annima y por lo tanto tener mnimo 5 socios.
-Los temas de registro de inversiones extranjeras, cuando no se realizan son contravenciones y son
competencia de la Supersociedades.
ACTIVIDADES FINANCIERAS
Unidades econmicas superavitarias
Unidades econmicas deficitarias
-Es un juego de oferta y demanda de dinero y de liquidez y el producto de eso es la tasa de inters ~> Costo
de oportunidad del dinero, costo del dinero en el mercado
-Cuando entre las dos unidades hay un intermediario (institucin financiera), hay que pagar el "peaje". Es un
medio ms costoso, pero se trata de un profesional que est vigilado, regulado y genera confianza.
-Margen bruto de intermediacin =Diferencia entre la tasa de captacin (tasa pasiva, de los depsitos) y la
tasa de colocacin (tasa activa, de crdito). Al margen de intermediacin bruto hay que restarle los costos
operativos, financieros, cartera que se pierde (crditos que no pueden cobrar), bienes recibidos en dacin en
pago, etc., y eso da el margen neto de intermediacin.
-Las tasas de captacin y colocacin son determinadas por el mercado. Pero hay una tasa de referencia que
la fija el Banrep y es el valor al que ste presta a los dems bancos y ese es el punto de referencia del costo
del dinero. Banrep es el principal proveedor de liquidez, por lo tanto si Banrep baja las tasas, los dems
bancos tambin deben hacerlo. La funcin operativa del Banco de la Repblica es ser banquero de los
bancos.
-El sistema financiero no est diseado para especular, sino para poner a producir el dinero.
-Toda institucin financiera realiza dos o tres operaciones:
1. Pasiva:
Captacin, depsito
Tasa pasiva: Es una tasa que certifica la Superfinanciera con base en los depsitos a plazo = DTF
2. Activa:
Crdito
Tasa activa: Es una tasa que certifica la Superfinanciera con base en los crditos = IBC (de consumo
ordinario - microcrdito, es superior a la ordinaria).
3. Neutras:
El negocio de la institucin no es otorgar liquidez, se trata de prestar servicios financieros por parte
de las entidades financieras. Ej: pagar impuestos y servicios pblicos en los cajeros, cajas de
seguridad, transferencias entre cuentas.
MODELOS DE BANCA EN EL MUNDO
1. Mltiple: Cualquier institucin financiera puede realizar todas las operaciones financieras sin limitacin
alguna.
2. Especializada: Aquella que de acuerdo con la legislacin aplicable asigna el objeto de las operaciones
financieras de manera restrictiva
-En Colombia la Ley 45/90 adopta un modelo universal, porque en ppio slo se consider un modelo de
institucin financiera que eran los bancos.

-Con la misma Ley, se adopt un sistema de grupos financieros (no de banca mltiple ni de banca
especializada): Hay unas instituciones que pueden operar como matrices y constituir filiales que presten
servicios financieros.
Matrices ~> Establecimientos de crdito (intermediarios).
Bancos
Corporaciones financieras: Promueven la creacin y transformacin de empresas,
financiacin del sector productivo (Corficolombiana).
Compaas de financiamiento: Pretenden financiar el consumo (crditos de libre
asignacin ~> el tomador del crdito decide qu hacer con el mismo, por eso las tasas
de inters son ms altas).
Cooperativas financieras
Filiales ~> Sociedades de servicios financieros
Fiduciarias
Sociedades administradoras de fondos de pensiones y cesantas
Almacenes generales de depsito
-No obstante lo anterior, tenemos rezagos de banca especializada. Ej: Slo los bancos pueden ofrecer cuenta
corriente
-Los establecimientos financieros podrn tener filiales, y la finalidad es que los patrimonios y las personas
jurdicas estn separados
*El crdito de vivienda slo puede tener un sujeto: persona natural. Tiene estrecha relacin con el derecho
fundamental a vivienda digna. Los bancos son los nicos que pueden otorgar ese crdito (las corporaciones
de ahorro y vivienda desaparecieron). En esos crditos no se pueden capitalizar intereses.
CONTRATOS BANCARIOS
-Clasificacin:
1. Mixtos: Tienen una formulacin de sus condiciones y su objeto previamente establecido en la ley
financiera, pero algunas de sus clusulas pueden pactarse libremente por las partes.
2. Suministro o recepcin de liquidez: Aquellos contratos cuyo objeto es proveer o tomar liquidez. Son
contratos onerosos en los que se otorga liquidez, no riqueza.
3. De garanta: Garantas bancarias. Una institucin financiera garantiza el pago de una obligacin a cargo
de su cliente. La diferencia con el aval es la fuente de la obligacin, en el aval la fuente es un ttulo valor,
el banco figura como aceptante de un ttulo valor. Una modalidad de aval son las aceptaciones bancarias
para la compraventa de bienes inmuebles.
4. Arrendamiento financiero-Leasing: Aquel cuyo propsito es facilitar al deudor la tenencia de un bien a
travs de un mecanismo de financiacin que le permita al tenedor ejercer una opcin de compra.
5. Forwards, coberturas cambiarias, derivados, etc.: Aquellos cuya finalidad es la mitigacin de un riesgo
derivado de un indicador del mercado (tasa de cambio, tasa de inters, etc.)
6. De cumplimiento de pago (carta de crdito o crdito documentario): Aquellos cuyo propsito es
garantizar la activacin del pago (no el pago en s) una vez cumplidas las condiciones pactadas por las
partes.
7. Fiducia: Su finalidad es prestar servicios financieros, gestin o administracin de bienes, de derechos,
etc. (Prestar servicios financieros).
Mercantil: Transferencia de dominio a un patrimonio autnomo, no a la fiduciaria.
De administracin: El recurso se recibe por la fiduciaria para gestionarlo y administrarlo pero no se
hace transferencia.
8. Complejos: Usualmente son los realizados por las bancas de inversin. Ej: Titularizacin ~> Surge de
una operacin bancaria pero se desdobla en otro tipo de contratos. Se puede titularizar cualquier tipo de
crdito, pero de calificacin triple A.
9. Transnacionales: Aquellos que si bien se pueden ejecutar en el territorio nacional pueden tener efectos
jurdicos transnacionales y/o en sus clusulas se puede aceptar la aplicacin de legislacin y jurisdiccin

extranjera.
10. Personalizados/a la medida y masivos o de adhesin: Los personalizados son aquellos en los que se
pueden negociar las condiciones del crdito pero como regla general, los contratos de este tipo son por
adhesin.
11. Cuenta corriente-sobregiro: Una operacin de depsito se puede transformar en una operacin de
crdito. Hay una operacin que nace como pasiva y se puede convertir en activa y volver a ser pasiva.
-Administradores bancarios:
-Pueden incurrir en 3 tipos de responsabilidad
Civil
Administrativa
Penal
-Quien va a ejercer la representacin legal, debe tener autorizacin de la Superfinanciera.
-Quienes van a ejercer cargos de gerencia y representacin, deben posesionarse ante la Superfinanciera.
-Los representantes legales y miembros de la junta directiva se volvieron los responsables en ltima
instancia de lo que pase en la entidad, por eso se est usando la modalidad de adquirir una pliza de
administradores.
-Qu es importante en el campo de los contratos bancarios?
Informacin
Riesgos
Ley 1328 ~> Derechos de los consumidores financieros.
OPERACIONES PASIVAS
1. DEPSITO DE DINERO:
-Clases:
A la vista (cuenta corriente o de ahorros).
A plazo (CDAT: Est gobernado por las normas del C.Co y el EOSF; CDT: No se regula por las normas
del C.Co que protegen el ahorro).
-Es una institucin propia de los establecimientos de crdito (Bancos, Corporaciones Financieras, CFC,
Cooperativas Financieras).
-Es una operacin pasiva, porque para la entidad financiera representa una obligacin con el cliente.
-La funcin ppal de los establecimientos de crdito es captar dinero del pblico. El propsito de la captacin,
es su posterior colocacin. La diferencia entre la captacin y la colocacin es el margen bruto de
intermediacin o spread = tasa remuneratoria (pasiva) - tasa de inters de colocaciones (activa).
-Cuando el margen de intermediacin no es atractivo, se puede ir al mercado de capitales.
-Caractersticas del depsito de dinero:
1. Captacin y concentracin de recursos: Tienen la estructura necesaria para mover recursos a gran
escala.
2. Transformacin de riesgos: El mercado intermediado le ofrece al ahorrador confianza y seguridad en el
manejo de los recursos y el consiguiente traslado del riesgo a un sujeto calificado.
3. Transformacin de plazos: La intermediacin permite solucionar la discrepancia de plazos y
preferencias de liquidez.
*En los depsitos a trmino, el plazo est establecido a favor del deudor, del banco. El capital slo es
exigible una vez vencido el plazo.
Redencin ~> Exigibilidad de un ttulo de contenido crediticio al da de su vencimiento. Intervienen el
emisor y el tenedor. (El CDT es un ttulo nominativo).
Si el da del vencimiento, su tenedor no se presenta para el cobro y no hay nada pactado, el C.Co
entiende que se prorroga por un plazo igual y la tasa de inters ser la que se establezca para ese
tipo de depsito.

 Descuento ~> Cuando se requiere liquidez antes del vencimiento del ttulo, lo que se puede hacer es
salir al mercado pblico y vender el ttulo a alguien que quiera comprarlo por el tiempo restante. Eso
no se hace ante el emisor, se da en el mercado secundario. Todas las operaciones de descuento se
dan el mercado secundario.
*En los depsitos a la vista, la entidad debe tener el dinero disponible todo el tiempo, e incluso (en el caso
de la cuenta corriente) darle la posibilidad al ahorrador de sobregirarse.
-Naturaleza jurdica del depsito:
1. La institucin financiera que recibe el depsito se convierte en dueo del dinero y puede disponer del
mismo sin preguntarle al depositante.
2. En los depsitos a la vista se presenta una doble disponibilidad, tanto el depositante como el
depositario pueden disponer de los recursos. Esa doble disponibilidad se cumple con la figura del depsito
irregular ~> A diferencia del depsito comn, el banco adquiere la propiedad sobre la suma depositada
pero al mismo tiempo debe restituirlo a solicitud del ahorrador (Art 1179 C.Co.: Depsito de cosas
fungibles). La obligacin del depositario consiste entonces en devolver la misma suma de dinero, ms no
los mismos billetes, porque es de la esencia de ste tipo de depsito que el banco pueda disponer del
dinero.
*Multiplicador bancario: El fenmeno de la doble disponibilidad da un efecto de expansin secundaria (el
depsito de una persona se convierte en el crdito de otra y as sucesivamente). Para contrarrestar ese
efecto del multiplicador bancario, existe el encaje bancario que es ese porcentaje de los depsitos que el
banco debe mantener en caja y no puede prestar (entre mayor sea el plazo del depsito menor es el
encaje y viceversa).
A nivel contable, el multiplicador bancario significa que una misma unidad monetaria se contabiliza varias
veces.
*Real Bill Act (Misin Kemerer): Estableci que las operaciones de corto plazo a la vista deban ser
destinadas a cubrir los crditos de corto plazo y las operaciones a largo plazo deban ser destinadas a las
operaciones a largo plazo. Eso hoy en da funciona diferente, porque muchas veces las operaciones a
corto plazo llegan a financiar crditos a largo plazo
*Requerido de encaje: Es el mnimo de liquidez que deben tener los bancos. Se calcula cada 15 das. Se
deriva de computar el encaje de los depsitos con su respectiva tasa de inters. Qu pasa cuando la
liquidez no alcanza el requerido? ~>
-Se puede obtener liquidez a travs de contratos interbancarios. El banco al que se le pide liquidez, va
a exigir la entrega de unos ttulos como garanta de esa liquidez que se prest, eso es lo que se
conoce como operacin repo: entrega de unos ttulos en firme para obtener liquidez con pacto de
recompra.
-Se puede acudir al Banco de la Repblica pero es mucho ms exigente en cuanto a los requisitos y
las condiciones. La tasa de inters que cobra el Banrep es la tasa de referencia. Entre ms baja sea la
tasa ms baratos sern los crditos.
*La reglamentacin del encaje es competencia de la Junta Directiva del Banco de la Repblica.
*El carcter irregular se presenta tanto en los depsitos a plazo como en los depsitos a la vista con la
diferencia que en los depsitos a la vista existe adems la doble disponibilidad.
-Un pas que renuncia a la soberana monetaria (esa decisin la toma el Congreso), est renunciando a que el
Banco Central sea el prestamista de ltima instancia
-Curso legal: Entre residentes colombianos no se puede exigir el pago de obligaciones dinerarias en moneda
diferente al peso colombiano.
-Clusulas bancarias: Buscan preservar el valor de las obligaciones pactadas poniendo una referencia, ej:
UVR, dlar, etc., pero eso no significa que se deba pagar en esa moneda
-Curso legal forzoso: En Colombia para todos los efectos rige el peso colombiano, sin perjuicio de que
coexistan otras monedas, pero su circulacin slo puede darse a travs de los intermediarios del mercado
cambiario (establecimientos de crdito, casas de cambio, etc), slo excepcionalmente pueden circular
libremente (ej. operaciones en frontera).

2. CUENTA CORRIENTE BANCARIA:

-Art 1382 C.Co.
-Es un contrato consensual aunque se habl de un depsito irregular.
-Se debe cumplir unos requisitos y normalmente se firma algn tipo de acuerdo pero no por eso es solemne o
real. Incluso, la cuenta se puede abrir sin ningn recurso o abono previo estableciendo para ella una
destinacin especfica. Tambin puede ocurrir que la cuenta nazca y se sobregire.
-Es un depsito a la vista.
-SOLAMENTE los establecimientos bancarios pueden ofrecer cuentas corrientes bancarias.
-El cheque es un ttulo valor que deriva su existencia de una cuenta corriente y es el principal instrumento que
le permite al cuentacorrentista hacer uso de la cuenta. Hay otros instrumentos como la tarjeta dbito,
transacciones por telfono o por internet, etc. En todo caso, el instrumento debe estar previamente acordado
entre el banco y el cuentacorrentista (CSJ 1981 M.P. Germn Giraldo Zuluaga).
-Cuenta "saldo cero" ~> Se le garantiza al cuentacorrentista que si tiene saldos en la cuenta corriente, sern
usados en otros servicios y esa cuenta se mantendr abierta pero en ceros.
-Toda transaccin que se realice mediante y que sea cobrado por ventanilla tiene una condicin "salvo buen
cobro": El instrumento nace para ser un medio de pago inmediato, a la vista y slo podr no serlo cuando
medien condiciones que no hagan posible su cobro inmediato. Ej: Cuando el cheque no ha sido debidamente
expedido, cuando no coinciden los nmeros y las letras, cuando no coincide la firma registrada.
-La falta de fondos pueden suplirse cuando previamente se ha convenido un cupo de sobregiro.
-Por su naturaleza, es un mecanismo que permite la compensacin de deudas. El banco puede debitar las
obligaciones exigibles de las que sea acreedor e igual puede ocurrir a favor del cliente. Es una relacin
dinmica de saldos.
-La compensacin no se puede dar en cuentas de sujeto plural a menos que la obligacin est a cargo de
todos los cuentacorrentistas, ni cuando el cuentacorrentista est afrontando un proceso concursal.
-Cuentas con sujeto plural:
Colectiva: Concurren los cuentahabientes en igualdad de condiciones. Cada uno de ellos puede
disponer de la totalidad o de parte del saldo de la cuenta, sobregirarla y responden solidariamente frente
a las obligaciones que recaigan sobre la cuenta (se presume la compensacin de deudas salvo pacto en
contrario).
*Generalmente se acompaa de las expresiones "y/o" que significa que pueden actuar todos o
individualmente.
Conjunta: No hay solidaridad y la disposicin de los fondos slo se puede hacer a travs de la
expresin de voluntad de todos los cuentahabientes.
Librador facultativo (3ro autorizado): No se trata de una cuenta con sujeto plural sino de la voluntad
del cuentahabiente de designar a un mandatario para que disponga de los saldos existentes. El
mandatario NO es titular de la cuenta pero acta en nombre y representacin del titular.
*El librador facultativo no podra retirar saldos si se produce la muerte del titular (se termina el mandato).
-El banco no puede realizar compensacin a travs de un sobregiro, slo se puede compensar hasta la
concurrencia de saldos (Concepto de la Superbancaria). Al hacer el sobregiro, se est generando una
obligacin con el banco a una tasa mayor.
-La compensacin puede ser parcial.
-Cheque de gerencia: El librador y el librado son la misma persona.
-Cheque certificado: El banco certifica que hay fondos suficientes para pagar el cheque.
-El no pago sin justa causa de un cheque hace responsable al banco de manera objetiva y la carga de la
prueba est en cabeza del mismo.
-Los bancos no pueden exigir como condicin de permanencia de la cuenta la existencia de saldos mnimos.
-"Saldar" una cuenta: El propsito es cesar la relacin jurdica que se tiene con el banco por voluntad del
cuentahabiente o por mutuo acuerdo, e incluso sin mutuo acuerdo cuando se trata de cuentas inactivas.
-"Cancelar" una cuenta: El una sancin que puede imponer el banco por mal manejo de la cuenta. Ej: Que
sobrevenga un hecho delictivo, devolucin constante de cheques, imposibilidad de justificar los movimientos,

etc...
-Cuando queda un saldo a favor del cuentacorrentista bien sea porque se sald o se cancel la cuenta, ste
debe devolverse al cuentacorrentista despus de realizar las compensaciones pertinentes. Se emite un
cheque de gerencia.
-Un banco puede cancelar o saldar una cuenta porque el cliente est en la lista Clinton?
A nivel interno no tiene fuerza jurdica, no es vinculante.
Se trata de un tema poltico, un banco que no cancele la cuenta de un cliente que est en la lista,
termina entrando a la lista y cierra sus puertas en el mercado norteamericano. Se vuelve un tema de
reputacin del banco y de prevencin.
-La cuenta corriente a diferencia de la cuenta de ahorros tiene la posibilidad de entregar plata sin juicio de
sucesin, sin que se exceda de un monto expresado en salarios mnimos.
-Los saldos en cuenta de ahorros y en cuentas corrientes no pueden ser considerados bienes mostrencos por
el hecho de no ser reclamados. Siempre que haya un depsito, se presume que existe un titular
-La cuenta de ahorros a diferencia de la cuenta corriente tiene un doble beneficio:
1. Reclamar los saldos por parte de los causahabientes sin necesidad de juicio.
2. Inembargabilidad de los saldos en cuenta hasta cierto monto definido por la Ley e indexado anualmente
de acuerdo con el IPC (ese beneficio tambin se da en el CDATs).
-Por qu se habla de la figura del depsito irregular y no de un mutuo?
La operacin de mutuo generalmente responde a una necesidad de liquidez, pero en el caso del
depsito, as no necesite liquidez, debe recibir el depsito.
Si bien es cierto que el banco tiene la posibilidad de disponer de los depsitos, la forma como los
administra y los maneja genera una obligacin de custodia.
Sobre el mutuo no operaran las normas que la autoridad monetaria dispone para el encaje bancario.
Si hablramos de mutuo, no se tratara de una actividad de captacin y colocacin, sino de un negocio
mercantil entre dos partes.
3. CONTRATO DE MUTUO:
-Art 2221 C.C.:
Prstamo de consumo (bienes fungibles). Obliga a la restitucin del bien del mismo gnero y calidad.
Es un contrato gratuito por naturaleza, pero se pueden pactar intereses si es un mutuo de dinero.
Es un contrato real
Reivindicacin de la cosa mutuada cuando el mutuario no tena autorizacin para enajenarla
-Mutuo mercantil:
Es un contrato oneroso por naturaleza (Art 1163 C.Co). Se puede pactar en contrario.
Las normas de intereses del C.Co. estn subordinadas al inters de usura consagrado en el Cdigo
Penal. La usura se castiga en el momento del cobro de los intereses no del pacto.
Cuando se trata de contratos financieros, una de las partes (establecimiento de crdito) adems de
comerciante, destina las cosas recibidas a realizar actos de comercio (es un depositario activo).
Por remisin, se aplican los principios del mutuo civil al mutuo mercantil siempre que no haya norma
especial.
El mutuo bancario, visto aisladamente, es en ltimas un contrato de crdito remunerado que supone la
transferencia de la propiedad de una suma de dinero (o ttulos de crdito NO es un repo), con cargo para
el mutuario de restituir en el plazo pactado la suma recibida y sus intereses.
-Es un contrato tpico, principal, real, oneroso y unilateral.
-En el caso del sobregiro, que en ltimas termina siendo un crdito, lo que pasa es que en un primer
momento, se habla de un contrato de apertura de crdito (consensual y bilateral en el que se pone a
disposicin del cliente un cupo que va a usar en un futuro -"promesa de mutuo"-), y despus si se
transforma en un mutuo propiamente dicho.
Cuando se pacte el pago por instalamentos, se puede pactar clusula aceleratoria. En ausencia de
pacto no procede el cobro ntegro en caso de incumplimiento de una de las cuotas. As mismo se puede
pactar que el deudor anticipe el pago de la deuda, pero eso no le conviene mucho a los bancos porque

se est dejando de rentar un activo y generalmente lo que hacen es pactarlo con una penalizacin (ya
no se debera cobrar esa penalizacin).
-Tratndose de los crditos de vivienda, se presumen los dos pactos (la clusula aceleratoria y pago
anticipado).
Sin embargo, el prstamo o mutuo bancario, no debe mirarse aisladamente porque generalmente se
deriva del contrato de apertura de crdito, entonces termina siendo un contrato consensual, la entrega
de dinero es la ejecucin del contrato. En caso de que el banco no cumpla, est obligado a indemnizar
los perjuicios causados (eso no pasa en la apertura de crdito, porque en esos casos el banco se
reserva su obligacin a que en el momento de la celebracin del contrato haya liquidez disponible), es
bilateral.
-Clases de crdito:
Crdito de vivienda
-Amparados con garanta hipotecaria, generalmente es el mismo bien que se financia.
-Plazo de amortizacin entre 5 y 30 aos.
-Tasa de inters remuneratoria.
-La primera cuota del crdito no puede superar el 30% de los ingresos familiares.
-Los crditos se pueden prepagar total o parcialmente en cualquier tiempo sin penalidad.
-Los inmuebles financiados deben estar asegurados contra los riesgos de terremoto e incendio.
Crdito de consumo
-Prstamos cuyo destinatario es una persona natural y su finalidad es la adquisicin o pago de bienes
y servicios para fines no comerciales o empresariales. Es en su origen, un cupo de crdito. Es el ms
costoso de los servicios financieros.
*Banca comercial: Se satisfacen necesidades de liquidez de los agentes econmicos. Vs Banca de
fomento: Lo que se busca es llevar recursos de crdito a sectores que pueden no ser atractivos para
la banca comercial pero que por poltica econmica conviene promover. Es una banca pblica que
generalmente opera por los bancos de segundo piso (Ej: Finagro) ~> No necesitan captar del pblico,
sus recursos provienen del presupuesto o de emisiones de bonos en el mercado pblico.
-Las dos bancas tienen en comn los prstamos de redescuento: Aquellos que se realizan por
cualquiera de las dos bancas a travs de la banca comercial. Se empaquetan prstamos de la banca
de fomento para que sean colocados en las redes de la banca comercial segn los requisitos y
caractersticas establecidas por el banco de fomento para el crdito. El banco comercial le paga los
crditos a una tasa determinada al banco de fomento, y tiene un margen que puede ganar cuando
coloca los recursos a los clientes.
-El riesgo de crdito lo asume el banco comercial, porque antes de otorgar el crdito, se debe
evaluar la capacidad de pago y las condiciones del cliente.
*Crdito rotativo: (Tarjeta de crdito). Son crditos que nacen como un cupo de crdito con la
posibilidad de que una vez se abone contra ese cupo, se produce su liberacin. La disponibilidad del
cupo se reestablece a medida que se va imputando el pago.
Microcrdito:
-Son otorgados a microempresas y su saldo no puede superar los 25 SMLMV.
Crditos comerciales:
-Todos aquellos distintos a los de vivienda, consumo y microcrdito.
-Qu hay que evaluar?
1. Capacidad de pago del deudor.
2. Servicio de la deuda y cumplimiento de los trminos pactados.
3. Informacin proveniente de las centrales de riesgo.
*En funcin del tiempo de mora en el pago del crdito, stos pueden ser:
-Categora "A" Crdito normal.
-Categora "B" Crdito aceptable (hay debilidades potenciales).
-Categora "C" Crdito insuficiente.
-Categora "D" Crdito de difcil cobro.

-Categora "E" Crdito incobrable.

Esas categoras se reflejan en el Estado de Resultados de la entidad ~> Provisin de cartera (aquella
parte de los ingresos que debe destinarse a cubrir la cartera que no ha sido oportunamente atendida
por los clientes)
4. El anlisis de riesgo del pas.
CONTRATO DE FIDUCIA
-Transferencia de uno o ms bienes para su administracin o enajenacin
-Prohibiciones
Negocios fiduciarios secretos
Fideicomisos sucesivos
Fideicomisos constituidos por un plazo mayor a 20 aos. La finalidad es impedir la indefinida
congelacin de la riqueza
-Ley 35/93: Los fideicomisos son consensuales mientras versen sobre bienes muebles, pero cuando sea
constituido por bienes inmuebles debe formalizarse en escritura pblica.
-La fiduciaria NO adquiere los bienes, los mismos quedan afectos a un patrimonio autnomo
-Art 1226 C.Co.: Slo los establecimientos de crdito y las sociedades fiduciarias, especialmente autorizadas
por la Superbancaria podrn ser fiduciarias. Sin embargo la ley 45/90 (norma especial) deja por fuera de ese
campo a los establecimientos de crdito y slo autoriza a las sociedades financieras.
-Comit tcnico ~> rgano colegiado asesor del fiduciario cuya funcin es dictar las polticas al fiduciario para
el fiel cumplimiento de los trminos del fideicomiso. En la prctica genera muchos problemas por conflicto de
inters.
-Derecho de propiedad
Vs.
Propiedad fiduciaria
-Derecho absoluto.
-Facultades de disposicin relativa
-Derecho exclusivo.
-Pluralidad de titulares
-Derecho perpetuo.
-Tiempo determinado
-Se adquiere por los modos originarios
-Se adquiere en virtud de un negocio jurdico
-Excepciones a la temporalidad
Incapaces
Entidades de beneficencia pblica o de utilidad comn (art 1230 C.Co)
-Efectos de su constitucin:
Separacin total delos bienes del fiduciario
Exclusin del patrimonio del fideicomitente
Garantiza obligaciones del propio fideicomiso (el fiduciario no puede ser beneficiario).
Puede retornar al patrimonio del fideicomitente
No se encuentra sujeto a ciertas regulaciones a las que est sujeto el fiduciario. Su regulacin deriva en
gran medida de la voluntad de las partes.
-Modalidades:
1. De administracin: Se constituye bsicamente para desarrollar una gestin (de recursos, bienes o
servicios) para el cumplimiento de una finalidad especfica determinada por el fideicomitente.
-Testamentario
-De planeacin patrimonial
-Administracin de cartera: Se entregan ttulos valores de contenido crediticio para que los cobre y sus
ttulos sean encausados segn la finalidad pactada.
-Fuente de pago: Se garantiza la administracin de los recursos para pagar acreencias con terceros.
2. De inversin: Forma de denominacin genrica de aquellos casos en los que el bien fideicomitido es
una suma de dinero. La finalidad es que ese dinero genere una renta.
Se expresa generalmente a travs de las carteras colectivas ~> Sus reglamentos deben ser aprobados
por la Superfinanciera.
3. De garanta: Se transfieren bienes con el objeto de respaldar el cumplimiento de una obligacin

principal para que, en el evento de que no se satisfaga, proceda a realizar el bien fideicomitido y destinar
su producto a la cancelacin de la deuda.
-Las operaciones bancarias con garanta de fideicomiso se asimilarn a los crditos con garanta real, en
cuanto a la calidad del crdito, pues no se est frente a la prenda general de los acreedores, sino frente a
una garanta especfica. Pero no otorga los derechos de persecucin y preferencia. Sin embargo, esa
condicin de "privilegio" no opera cuando se est frente a un proceso concursal, pues en esos casos el
acreedor garantizado con fiducia ocupa el lugar de un acreedor quirografario.
-Se puede obtener el pago de la obligacin sin necesidad de acudir a la justicia ordinaria
*Auto 410-6047 sept 1997. Cervecera Ancla S.A. (Supersociedades)
CONTRATO DE LEASING:
-Decreto 2059/1981: Primera regulacin nacional del leasing. Admite que las Sociedades Comerciales hagan
leasing y las somete a vigilancia y control de la Supersociedades.
-Ley 74/1989
-Ley 35/1993: De Sociedades de Servicio Financiero pasan a ser Compaas de Financiamiento Comercial.
-Ley 510/1999: Cualquier Compaa de Financiamiento (no slo comercial) puede realizar operaciones de
leasing.
-Ley 795/2003: Admite que los Bancos hagan leasing habitacional.
-Ley 1328/2009: Se faculta a los Bancos para realizar cualquier tipo de operacin de leasing.
-Decreto 2555/2010: Compila la legislacin financiera.
-Concepto:
Es un contrato relativamente atpico. A pesar de su uso frecuente, el contrato en s no se encuentra del
todo regulado.
Partes: Compaa de Financiamiento o Banco y cliente (locatario: persona natural o jurdica).
Objeto: Entrega la tenencia de un activo productivo, a cambio del pago peridico de un canon, durante
un plazo pactado y que al vencimiento tendr derecho a adquirir el activo por el valor de la opcin de
adquisicin.
El canon contiene el valor del precio de la opcin de adquisicin del activo. Ese precio debe estar
previamente acordado.
-Caractersticas:
Bilateral
Consensual, salvo el leasing habitacional que es solemne por disposicin de Decreto 1787/2004.
Oneroso
Conmutativo
Tracto sucesivo de naturaleza mercantil
Principal
-Diferencias con otras figuras:
1. Venta a plazo: El objeto del leasing es el uso y goce del bien, el objeto de la venta esa la transferencia
de la propiedad.
2. Arrendamiento: La opcin es elemento esencial en el leasing, en el arrendamiento es un elemento
accidental.
3. Crdito: El objeto es la transferencia de la propiedad de unos recursos, de dinero, el objeto del leasing
es el uso y goce del bien.
-Modalidades:
1. Leasing operativo:
-Arrendamiento sin opcin de compra.
-Se da con bienes que se vuelven obsoletos rpidamente. Ej: Equipos de tecnologa.
-El canon es ms alto porque el locatario tiene que asumir la prdida del valor comercial.
2. Leaseback:
-El proveedor y el futuro locatario son la misma persona.
-Permite sacar el activo de la contabilidad de la empresa, para obtener liquidez vendindolo a las

Compaas de Leasing y despus lo toma en leasing.

-No tiene beneficio tributario.
3. Leasing inmobiliario:
- Tradicional ~> Recae sobre inmuebles existentes al realizar el estudio de ttulos y celebrar el contrato
-De bien futuro ~> Recae sobre un inmueble que no existe al momento de realizar el estudio de ttulos
y celebrar el contrato.
4. Habitacional:
-Vinculado a la ley 546, destinado a vivienda
-Destinado a vivienda familiar ~> El inmueble se va a destinar exclusivamente al uso y goce de su
ncleo familiar.
-Destinado a vivienda no familiar ~> La destinacin no es exclusiva para vivienda del locatario. Ej: Para
fines recreativos, de segunda vivienda.
-No hay sancin por el pago total anticipado.
5. Sindicado:
-Aquel en el que el activo pertenece a dos o ms Compaas de Financiamiento y/o Bancos.
-Origen voluntario: Se da por circunstancias de necesidad de fondeo y dispersin del riesgo.
-Origen obligatorio: Puede tratarse tambin de bienes que las Compaas han adquirido no porque
queran comprarlos sino porque se los dieron por ej. en dacin en pago.
6. Internacional:
-La Compaa de Leasing y el locatario se encuentran domiciliados en pases distintos y se rigen por
sistemas legales diferentes. El domicilio del proveedor no es relevante, eso no es lo que determina el
carcter internacional.
-Cross border o de importacin: Casos en los que se requiere la importacin del bien. Ej: Cuando se
trata de una Compaa de Leasing extranjera y un locatario domiciliado en Colombia, y se hace
importacin del bien bajo el rgimen de importacin temporal a largo plazo.
-Todo leasing de importacin es leasing internacional pero no viceversa. Cuando no hay importacin
del bien, no es de importacin.
-De exportacin: Exportacin de un bien que va a ser utilizado por un locatario en el exterior.
7. Subleasing:
-Recae sobre cosa ajena. La Compaa de Leasing que celebra el contrato no es la propietaria del
activo, sino que ste pertenece a otra Compaa de Leasing.
-La norma legal colombiana slo autoriza el subleasing o subarrendamiento respecto de sociedades
extranjeras cuando hagan cuando leasing de importacin para dar en leasing a locatarios domiciliados
o residentes en Colombia. Entre las dos Compaas hay un contrato de arrendamiento financiero.
8. Dry y wet leasing:
-Trminos utilizados en el leasing de aeronaves.
-El dry leasing tiene que ver solamente con la financiacin de la aeronave.
-El wet leasing, involucra dentro de la financiacin, el uso de la aeronave, la tripulacin, el
mantenimiento necesario para la operacin y el valor de los seguros.
9. Vendor leasing:
-Operaciones de leasing que se hacen con proveedores estratgicos, con los cuales ya se han
celebrado acuerdos de comercializacin.
-Generalmente el proveedor le otorga a la Compaa descuentos sobre el precio de los bienes,
comisiones, etc...
10. Apalancado:
-Los recursos que utiliza la Compaa de leasing para adquirir los bienes y entregarlos en leasing
provienen de uno o varios inversionistas.
-En Colombia no tiene regulacin legal.
11. Pblico:
-El locatario es un municipio, entidad territorial o empresa pblica.
Segn Min Hacienda, es una actividad asimilada al crdito pblico, por lo tanto se pueden realizar sin

necesidad de licitacin pblica.

12. Hatoleasing:
-El activo financiero es el ganado.
-Requiere un registro constante de la calidad y cantidad del ganado.
13. De infraestructura:
-Financiacin de bienes destinados a ejecucin de obras y proyectos de infraestructura.
-Se establece un plazo mnimo de 12 aos
TITULARIZACIN:
-"Cualquier flujo permanente de caja puede ser titularizado".
-Nace en Estados Unidos con la titularizacin hipotecaria ~> Busca movilizar la cartera de crdito de vivienda.
-1968: Se cre la Government National Mortgage Association cuya funcin principal fue garantizar el pago
puntual del capital e intereses en caso de incumplimiento del deudor hipotecario.
-Ms adelante ya no se hablaba slo de valores respaldados por hipotecas sino de un concepto ms
universal: valores respaldados con activos (Asset Backed Securities)
-A travs de la titularizacin es posible transformar en efectivo activos fijos o de lenta rotacin, o flujos de caja
futuros, a travs de la emisin y colocacin en el mercado de ttulos homogneos, respaldados en un
patrimonio autnomo constituido por la transferencia previa de aquellos.
-Hay una separacin de funciones entre quienes originan y administran los activos titularizados y quienes
manejan los riesgos, se pueden presentar conflictos de inters.
-Partes intervinientes:
1. Originador o constituyente: Persona o entidad que posee los activos susceptibles de titularizacin, en
general, todo activo del que se derive un flujo permanente de caja. El beneficio para el originador es que
se le anticipa liquidez. Tiene que haber transferencia del activo que se est titularizando.
2. Agente de manejo o emisor: Entidad que recibe en propiedad y para su afectacin a travs de un
patrimonio autnomo, los activos objeto de titularizacin.
-Es el punto de referencia de la operacin
-El EOSF contempla cuales son las entidades de manejo facultadas para realizar titularizacin.
3. Administrador: A quien corresponde la administracin de los bienes titularizados.
-Puede ser la misma institucin fiduciaria, pero puede igualmente ser un tercero que acta bajo la
responsabilidad de sta o incluso del mismo originador.
-El originador puede ser tambin el mismo administrador. Ej: Cuando una entidad fiduciaria es la
originadora y ella misma, al conocer el negocio, puede ser la administradora.
4. Colocador: Los ttulos pueden ser colocados directamente por el emisor, pero frecuentemente se usa la
colaboracin de expertos a travs de un contrato de comisin para hacer ms atractiva esa oferta.
-La colocacin se hace a travs de un contrato de "underwriting":
En firme: Se garantiza la colocacin del 100% de la emisin y lo que no se coloque, lo tiene que
adquirir el colocador.
Al mejor esfuerzo: Los ttulos que se puedan colocar
5. El estructurador: "Banquero de inversin", su funcin es estudiar las distintas alternativas del mercado
y hacer recomendaciones para determinar las caractersticas de la emisin (moneda, plazo, tasas de
inters). Es opcional.
6. Calificadora de riesgo: Sociedades especializadas en la evaluacin de las emisiones y en la
asignacin de una calificacin de referencia para salir al mercado. Ej: Moody's, Standard & Poors, Fitch.
7. Inversionistas:
Inversionistas institucionales que tienen gran capacidad de movilizacin de recursos hacia el
mercado de valores (Fiduciarias, Fondos Administradores de Pensiones y Cesantas, Compaas de
Seguros, Sociedades de Inversin, etc).
Otros.
-Ley 546/99: Titularizadoras hipotecarias (resolucin ...)
-El tenedor no puede ejercer la accin cambiaria de regreso contra el emisor.

-Mecanismos de cobertura:
Subordinacin de la emisin: Emitir distintas clases de ttulos para dar diferentes niveles de probabilidad
de retorno.
Sobrecolateralizacin de la cartera: Se hace una emisin por una sume determinada pero a los ttulos
que se incorporan se les da un mayor valor.
Exceso de flujo de caja: La provisin que se tena de retorno fue mayor de lo que se esperaba. Esa
ganancia se va para los inversionistas.
Sustitucin de cartera: Se garantiza que toda cartera que baje su calificacin, se reemplaza
Aval del originador: Quien lleva la cartera se compromete a cubrir un porcentaje de la misma que pierda
valor.
Avales o garantas de instituciones financieras.
Seguro de crdito: Plizas
Depsito de dinero en garanta: Junto con la cartera, se deposita un porcentaje de dinero hasta el
vencimiento del plazo de los ttulos con el que se van a cubrir las prdidas que puedan presentarse.
CRDITO DOCUMENTARIO
-Se trata de complejas operaciones de orden internacional, para garantizar la confianza entre las partes.
-Es un compromiso asumido por un banco (emisor) de efectuar el pago (directamente o aceptando o
negociando letras de cambio) a, vendedor (beneficiario) a su solicitud, y de acuerdo con las instrucciones del
comprador (ordenante), hasta la suma de dinero indicada, dentro de un determinado tiempo y contra entrega
de los documentos estipulados.
-Es documentario porque se hace efectivo en la medida en que se presenten los documentos requeridos. Ese
pago se va a realizar con cargo a un crdito por parte del banco garante al comprador.
-Art 1408 del C.Co ~> Acuerdo mediante el cual, a peticin y de conformidad con las instrucciones del cliente,
el banco se compromete directamente o por intermedio de un banco corresponsal a pagar a un beneficiario
hasta una suma determinada.
-Partes:
1. Ordenante (aplicante-comprador)
2. Beneficiario (vendedor)
3. Banco emisor (que acta a nombre del comprador)
4. Banco confirmador/Notificador o corresponsal
-Naturaleza:
Se asimila al contrato de apertura de crdito. Cuando el beneficiario presenta la documentacin, se
vuelve un mutuo.
Principal
Oneroso y conmutativo
De ejecucin sucesiva
Bilateral
No requiere entrega alguna ni someterse a formalidades especiales (consensual).
-Una cosa es el contrato de crdito documentario, y otra el contrato de compraventa que lo subyace.
-Es un negocio jurdico complejo: Un negocio en el cual se presentan varios contratos distintos.
-El crdito documentario no es un ttulo valor aunque se asimila en dos caractersticas:
Literalidad: Slo pueden ser exigibles las instrucciones, rdenes y requisitos contenidos en la
documentacin.
Autonoma: Se va a apoyar exclusivamente en la documentacin que se presente. Es independiente del
contrato subyacente.
No le aplica la legitimacin ni la incorporacin.
DESCUENTO Y REDESCUENTO:
-Entrega de una suma de dinero por parte de un banco a su cliente, mediante la transferencia como
contraprestacin de un crdito no vencido (a plazo) a cargo de un tercero. Deben ser ttulos de renta fija.

-El monto de la entrega est determinado por el valor del crdito transferido, menos el inters equivalente al
plazo pendiente entre la fecha de descuento y la de vencimiento del ttulo.
-Todo ttulo a plazo, de contenido crediticio es susceptible de descuento.
-En ltimas, lo que se hace es venderle un crdito al banco.
-El redescuento es un descuento que se hace sobre un ttulo que ya ha sido descontado (repo) o las
operaciones que realizan los bancos con el Banrep para obtener liquidez.
*Repo: La vocacin de la operacin es recuperar los ttulos que se entregaron. Es de la esencia el pacto de
retroventa.
-Pasivo: Aquel en el que se es tomador de liquidez
-Activo: Aquel en el que se cede liquidez
*Las inversiones de las entidades financieras no pueden exceder el patrimonio de la misma.
*Tampoco pueden hacerse prstamos de la entidad financiera a accionistas que tengan ms del 5% a menos
que se tenga el voto unnime de los miembros de la junta directiva
*El procedimiento de liquidacin de una Institucin Financiera es competencia de FOGAFIN por orden de la
Superfinanciera.