Principales Instrumentos Financieros del Mercado de Dinero en Mxico

Es importante mencionar que hasta el 2002 algunas de las emisiones de los Valores de Deuda en
Mxico podan ser exentas fiscalmente para personas fsicas, sin embargo todos los
Instrumentos emitidos a partir de enero de 2003 son gravables, es decir, los
rendimientos obtenidos por la adquisicin de estos Ttulos en Reporto o Directo son acumulables
al ingreso de personas fsicas y morales.
Cabe mencionar que an existen en circulacin algunos instrumentos como Bonos
Gubernamentales, Papeles Bancarios, Udibonos, PICs, CBICs y algunos corporativos emitidos
antes de la fecha mencionada que resultan exentos para personas fsicas.

Certificados de la Tesorera - CETES:

Instrumentos de Deuda Gubernamental emitidos por la Tesorera de la Federacin, denominados

en moneda nacional, y cuyo objetivo es financiar el gasto pblico y regular flujos monetarios.
Plazo: 28, 91, 182 y 364 das.
Rendimiento: a Descuento.
Forma de colocacin: La SHCP los coloca semanalmente a travs de Banco de Mxico
mediante subastas.
Amortizacin: Se liquidan a valor nominal ($10.00)
Garanta: Gobierno Federal.
Posibles adquirientes: Personas fsicas y morales, de nacionalidad mexicana o extranjera.
Forma de liquidacin: mismo da, 24, 48, 72 96 horas.

Bonos de Desarrollo - BONDES:

Instrumentos de Deuda Gubernamental de largo plazo, denominados en moneda nacional,

emitidos por la Tesorera de la Federacin con el propsito de financiar proyectos de mediano y
largo plazo del Gobierno Federal, as como regular flujos monetarios, promover el ahorro interno
y proporcionar a las Sociedades de Inversin Especializados de Fondos para el Retiro
(SIEFORES), instrumentos de Inversin que les permiten proteger el poder adquisitivo del ahorro
de los trabajadores y enriquecer la gama de Instrumentos a disposicin de los inversionistas.
Rendimiento: a Descuento pagan intereses segn el plazo del cupn, actualmente existen con
cupones de 182 das.
Periodos de colocacin: Varan de acuerdo al calendario de colocacin trimestral de la SHCP
quien coloca a travs de BANXICO.
Garanta: Gobierno Federal.
Posibles adquirientes: Personas fsicas y morales, de nacionalidad mexicana o extranjera.
Forma de liquidacin: mismo da, 24, 48, 72 o 96 horas.
Amortizacin: Se liquidan a valor nominal ( $100)

Bonos de Desarrollo - BONDES D:

A partir del tercer trimestre del 2006 la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico (SHCP), emite
los Bonos de Desarrollo (BONDES D), en sustitucin de los Bonos de Regulacin Monetaria
(BREMS) emitidos por Banxico, exactamente con las mismas caractersticas. De esta forma los
nuevos instrumentos BONDES D surgen a partir de la reestructura de la deuda del Gobierno
Federal.
Garanta: Gobierno Federal.
Valor nominal: $100 M.N. cada Ttulo.
Plazo: Cada emisin tendr su propio plazo. Actualmente se colocan en plazos de 1, 3 y 5 aos.
Devengan intereses cada 28 das.
Tasa de referencia: Se revisar diariamente con base en la tasa ponderada de reporto a un da

de papel bancario, publicada por Banxico, misma que se capitalizar diariamente para el pago de
intereses del cupn.

PIC FARAC

Instrumento de Deuda emitida por un Fideicomiso de Banobras (garanta del Gobierno Federal)
mediante el cual el Gobierno Federal indemnizar parte de las concesiones de las autopistas. Las
siglas dePICFARAC significan Pagar de Indemnizacin Carretera (PIC) con Aval del
Gobierno Federal, emitidos por Banobras en su carcter de Fiduciario en el Fideicomiso de
Apoyo para el Rescate de Autopistas Concesionadas (FARAC).
Emisor: Banobras (Fideicomiso).
Plazo: 3 emisiones; originalmente 5, 10 y 15 aos. Vto. En 2001, 2007, 2012.
Intereses: Cada 182 das (cupn).
Tasa de inters: 5.625 sobre el monto denominado en UDIS. (tasa del cupn).
Garanta: Gobierno Federal.
Posibles Adquirientes: Personas fsicas y morales, de nacionalidad mexicana o extranjera.
Cotizacin: a tasa real.
Forma de colocacin: Originalmente fue una indemnizacin a los concesionados de las
carreteras; los Intermediarios Financieros los adquieren mediante operaciones de compra con los
concesionados y posteriormente los distribuyen entre sus clientes.
Reportabilidad: Es susceptible a ser reportado.
Forma de liquidacin: Mismo Da, 24, 48, 72 96 horas.

Bonos IPAB (Inst. de Proteccin al Ahorro Bancario)

Bonos para la Proteccin del Ahorro Bancario de largo plazo que pagan cupn cada 28, 91 o 182
das.
Emisor: Instituto de Proteccin al Ahorro Bancario (IPAB).
Plazo: 3, 5 y 7 aos.
Rendimiento: El emitido a 3 aos paga intereses cada 28 das (tasa mayor entre cetes de 28
das y la tasa bruta del PRLV al mismo plazo) + ganancia de capital ya que se coloca a
descuento.
Los bonos de 5 aos pagan intereses cada 91 das y los bonos de 7 aos cada seis meses.
Forma de Colocacin: Son colocados mediante subastas semanales (todos los mircoles) a
travs del SIAC-Banxico, en el cual los participantes presentan sus posturas por el monto que
desean y el precio que estan dispuestos a pagar.
Amortizacin: Se liquidan a valor nominal ($100.00)
Garanta: Gobierno Federal.
Posibles Adquirientes: Personas fsicas y morales, de nacionalidad mexicana o extranjera.
Forma de liquidacin: Mismo da, 24, 48, 72 96 horas.

UDIBONOS

Son Ttulos de Crdito a mediano y largo plazo, emitidos por el Gobierno Federal que pagan
inters fijo cada 182 das (plazo del cupn) y amortizan el principal en la fecha de vencimiento
del Ttulo.
Emisor: Gobierno Federal (Tesorera de la Federacin).
Plazo: 3, 5 y 10 aos actualmente.
Plazo del cupn: 182 das.
Tasa Real.
Forma de liquidacin: Los Ttulos se colocan mediante subasta donde los intermediarios
presentan sus posturas por cuenta propia. El Gobierno Federal fijar la tasa de inters que

pagar cada emisin semestralmente y lo anunciar en las convocatorias correspondientes.

Valor nominal: 100 UDIS.
Garanta: Gobierno Federal.
Posibles adquirentes: Personas fsicas y morales, de nacionalidad mexicana o extranjera.
Forma de liquidacin: Mismo da, 24, 48, 72 96 horas.

Bonos de Regulacin Monetaria - BREMS

Banco de Mxico, a partir del da 3 de agosto del 2001, emite Bonos de Regulacin Monetaria
(BREMS) con el fin de facilitar la conduccin de la poltica monetaria del Banco Central. Se
dejaron de emitir a partir del tercer trimestre del 2006.
Garanta: Gobierno Federal.
Valor nominal: $100 M.N. cada ttulo.
Plazo: Cada emisin tendr su propio plazo. Actualmente, se colocan en plazos de 1 y 3 aos.
Devengan intereses cada 28 das.
Tasa de Referencia: Se revisar diariamente con base en la tasa ponderada de reporto a un
da de papel bancario, publicada por Banxico, misma que se capitalizar diariamente para el
pago de intereses del cupn.

Bonos M

Emitidos por el Gobierno Federal a travs de la SHCP y Banco de Mxico como agente colocador.
Cupn Semestral: 182 das
Tipo de valor en Indeval: M
Valor nominal: $100
En emisiones primarias se cuenta con Bonos de 3, 5, 7, 10 y 20 aos. Aunque en el mercado
secundario, obviamente, el plazo ya es menor.
Existen Bonos Exentos y Gravados: M y MI.
El mercado los ha clasificado con denominaciones como M3 corto, largo, etc., dependiendo del
plazo de la emisin y el momento en que se emitieron.
Se negocian en grandes volmenes en el Mercado Secundario, sobre todo los de mayor plazo.
En el Mercado de Derivados, MEXDER, ya se operan futuros de Bonos.

INSTRUMENTOS BANCARIOS:

Aceptaciones Bancarias:
Letra de cambio en moneda nacional, a descuento, aceptada por los bancos, emitidas por
personas morales a su propia cuenta. Representan fuente de recursos a corto plazo para
empresas medianas y pequeas y una opcin ms de inversin cuyo rendimiento se ubica por
arriba de otros instrumentos tradicionales. Representan una porcin importante de la captacin
bancaria, ya que proporcionan liquidez y rendimientos atractivos.
Emisor: Emitidos por personas morales y aceptadas por un banco.
Plazo: Entre 1 da y 1 ao (existen un nmero reducido a ms de un ao).
Forma de Colocacin: Oferta pblica o privada.
Amortizacin: Se liquidan a valor nominal ($1.00).

Garanta: El mismo Banco emisor.

Posibles Adquirientes: Personas fsicas y morales, de nacionalidad mexicana o extranjera.
Pagar Bancario:
Ttulos de Crdito expedidos por las instituciones de crdito, en los trminos autorizados por el
Banco de Mxico.
Emisor: Instituciones Bancarias.
Plazo: Entre 1 da y 1 ao.
Forma de Colocacin: Oferta pblica o privada.
Amortizacin: Se liquidan a valor nominal ($1.00).
Garanta: El mismo Banco emisor.
Posibles Adquirientes: Personas fsicas y morales, de nacionalidad mexicana o extranjera.
Forma de liquidacin: Mismo da 24, 48, 72 96 horas. Rgimen fiscal.

Papeles Corporativos:
Tienen como caracterstica que el emisor los coloca ofreciendo rendimientos a los adquirentes a
fin de hacerse de recursos para la empresa.
a) Certificado Burstil de Corto Plazo: Es un Ttulo de crdito que se emite en serie o en
masa, destinado a circular en el Mercado de Valores, clasificado como un Instrumento de Deuda
que se coloca a descuento o a rendimiento y al amparo de un programa, cuyas emisiones
pueden ser en pesos, unidades de inversin o indizadas al tipo de cambio.
Emisor:

Sociedades Annimas:
o

Entidades de la Administracin Pblica Federal Paraestatal,

Entidades Federativas,

Municipios, y

Entidades Financieras cuando acten en su carcter de fiduciarias.

Valor Nominal: Ser determinado para cada emisin, en el entendido que ser de $100.00 o
100 UDI s cada uno, o en sus mltiplos.
Plazo: La vigencia del programa es de 12 meses y cada emisin puede ser de hasta 360 das
contados a partir de la fecha de cada emisin.
Rendimiento: La tasa de inters se determinar para cada emisin, pudiendo ser a descuento o
a rendimiento (fija o revisable).
Amortizacin anticipada: El emisor podr establecer las causas de vencimiento anticipado
para cada emisin.
Garanta: La determina libremente el emisor.
b) Pagar a Mediano Plazo: Ttulo de Deuda emitido por una Sociedad Mercantil Mexicana con
la facultad de contraer Pasivos y suscribir Ttulos de Crdito.
Valor Nominal: $100 pesos, 100 UDIS, o mltiplos.
Plazo: Va de 1 a 7 aos.
Rendimiento: A tasa revisable de acuerdo con las condiciones del Mercado, el pago de los
intereses puede ser mensual, trimestral, semestral o anual.
Garanta: Puede ser quirografaria, avalada o con garanta fiduciaria.

c) Certificado Burstil: Instrumento de Deuda de mediano y largo plazo, la emisin puede ser
en pesos o en Unidades de Inversin.
Valor Nominal: $100 pesos 100 UDIS dependiendo de la modalidad.

Plazo: De un ao en adelante.
Rendimiento: Puede ser a tasa revisable de acuerdo a condiciones de Mercado por mes,
trimestre o semestre, etc. Fijo determinado desde el inicio de la emisin; a tasa real, etc. El
pago de intereses puede ser mensual, trimestral, semestral, etc.
Garanta: Quirografaria, avalada, fiduciaria, etc.
Bsicamente se dividen en cuatro grupos:

Certificado Burstil de largo plazo Corporativo.

Certificado Burstil de largo plazo Gubernamental.

Certificado Burstil de corto plazo Corporativo.

Certificado Burstil de corto plazo Gubernamental.

La diferencia principal entre uno y otro es que los Certificados que se refieren a plazos menores
a un ao, son considerados corto plazo. Los denominados de largo plazo son arriba de un ao.
Los plazos de los Certificados mayores a un ao pueden variar de acuerdo al emisor, siendo
desde un ao hasta 7 aos, sin ser esto el limite para su colocacin.
Los papeles de corto plazo por lo mismo no tienen como regla ser de 365 das, los hay de 336,
168, y colocaciones de hasta 28 das, sin tener como regla un plazo en especifico.
La sobretasa en cada caso depende de la capacidad de la empresa para sustentar sus
obligaciones y en muchos de los casos los papeles son Quirografarios lo que significa que no
tienen una garanta especifica.
Las calificaciones son ligadas a la sobretasa ya que entre ms sobretasa, la calificacin suele ser
menor. Entre ms calificadoras avalen el papel, menor la sobretasa.
Las caractersticas anteriores no tienen ninguna relacin con respecto a s el Certificado ser o
no de corto o largo plazo, ya que esto depende totalmente del emisor. Por supuesto si entidades
gubernamentales o empresas avaladas por el Gobierno emiten Certificados, estos sern
denominados Gubernamentales a menos que el prospecto indique lo contrario, cualquier otra
empresa que emita un Certificado ser considerado privado.