UNIDAD DE APRENDIZAJE

ADMINISTRACIN DE RIESGOS
PROFESORA:
PAULINA GMEZ RODRGUEZ
ALUMNO:
FLORES VILLANUEVA RICARDO
GRUPO: 3NV26
CASO PRCTICO DE LA EMPRESA DELL
SEGUNDO PARCIAL
FECHA DE ENTREGA: 08/09/2016

CASO PRACTICO: ADMINISTRACIN DE RIESGOS

La empresa Dell que se dedica a la importacin de componentes de computadoras,
quiere evaluar el riesgo y el rendimiento que podr tener el proyecto en el cual se
invertir 320,000 mdd. Los especialistas de planeacin financiera y administracin
de riesgos requieren saber cules sern los flujos de efectivo futuros en los
siguientes cinco aos, para ello estimaron que los siguientes costos:

1. Con una depreciacin del 28%, la tasa de ganancia de 46% y se pagara una
tasa impositiva del 15%. Dada esta informacin calcule:
a. Punto de Equilibrio tomando en cuenta el volumen de produccin de 25
unidades. Grafique los costos y el punto de equilibrio e interprete los
resultados.
Precio unitario=Cme( 1+%Ganancia )
Precio unitario=3200(1+46 )

Precio unitario=$ 4672

Cantidad=

(CFT + Depreciacin)(1tx)
(PrecioCme)(1tx)

Cantidad=

(50,000+ 14,000)(10.15)
( 46723,200)(10.15)

Cantidad=43.4782

Ventas=PrecioCantidad
Ventas=467244

Ventas=$ 205,560

Grfico (punto de equilibrio)

El punto de equilibrio de sta empresa se determin en base a la estimacin de

las unidades de venta que se necesitan vender a un precio determinado para
lograr que la empresa cubra los costos es que incurri aunque sin beneficio
alguno, es decir, sin perdidas ni ganancias. Para lograr el objetivo de ventas donde
obtenemos el equilibrio que es de $205,560 necesitamos vender por lo menos 44
unidades a un precio de $4,672 cada una.

b. Flujos netos de efectivo proyectados para el escenario actual el cual tiene las
siguientes tasas de crecimiento: 9.7%, 11.4% y 12.7%, 13.6% y 14%
respectivamente.
FEP2016 =Ventas(1+TC )
FEP2016 =205,560(1+0.097)
FEP2016 =225,499.32

FEP2017 =Ventas(1+TC )
FEP2017 =225,499.32(1+0.114 )
FEP2017 =251,206.24

FEP2018 =Ventas(1+TC )
FEP2018 =251,206.24(1+ 0.127)
FEP2018 =283,109.43

FEP2019 =Ventas(1+TC )
FEP2019 =283,109.43(1+0.136)
FEP2019 =321,612.31

FEP2020 =Ventas(1+TC )
FEP2019 =321,612.31(1+0.14)
FEP2020 =366,638.04

c. Flujos netos de efectivo proyectados para el escenario pesimista donde la tasa

de crecimiento ser 5 puntos porcentuales menores a las tasas actuales.
FEP2016 =Ventas(1+TC )
FEP2016 =205,560(1+0.047)
FEP2016 =215,221.32

FEP2017 =Ventas(1+TC )
FEP2017 =215,221.32(1+0.064)
FEP2017 =228,995.48

FEP2018 =Ventas(1+TC )
FEP2018 =228,995.48(1+0.077)
FEP2018 =246,628.13

FEP2019 =Ventas(1+TC )
FEP2019 =246,628.13(1+0.086)
FEP2019 =267,838.15

FEP2020 =Ventas(1+TC )
FEP2019 =267,838.15(1+0.09)
FEP2020 =291,943.59

d. Flujos netos de efectivo proyectados para el escenario optimista donde la tasa

de crecimiento ser 7 puntos porcentuales mayores a las tasas actuales.
FEP2016 =Ventas(1+TC )
FEP2016 =205,560(1+0.167)
FEP2016 =239,888.52

FEP2017 =Ventas(1+TC )
FEP2017 =239,888.52(1+0.184)
FEP2017 =284,028.00

FEP2018 =Ventas(1+TC )
FEP2018 =284,028.00(1+0.197)
FEP2018 =339,981.52

FEP2019 =Ventas(1+TC )
FEP2019 =339,981.52(1+0.206)
FEP2019 =410,017.71
FEP2020 =Ventas(1+TC )
FEP2019 =410,017.71(1+0.21)
FEP2020 =496,121.44
Ao
2016
2017
2018
2019
2020
Probabilidad

Actual
225,499.32
251,206.24
283,109.43
321,612.31
366,638.04
40%

Escenarios
Pesimista
215,221.32
228,995.48
246,628.13
267,838.15
291,943.59
35%

Optimista
239,888.52
284,028.00
339,981.52
410,017.71
496,121.44
25%

2. Para cada uno de los escenarios calcule: el PayBack, VPN y la TIR.

Payback del escenario actual

Periodo
Inversin inicial
2016
2017
2018
2019
2020

Proyecto
Flujos de efectivo
320,000 mdd
225,499.32
251,206.24
283,109.43
321,612.31
366,638.04

Payback

1 ao 4 meses 2 semanas

En el ao 1 se recuperan 225,499.32 mdd de la inversin inicial.

Tiempo=

Monto faltante12 meses

FEP del sig . Periodo

Tiempo=

94,500.6812 meses
251,206.24

Tiempo=4.51 meses

Payback del escenario pesimista

Periodo
Inversin inicial
2016
2017
2018
2019
2020
Payback

Proyecto
Flujos de efectivo
320,000 mdd
215,221.32
228,995.48
246,628.13
267,838.15
291,943.59
1 ao 5 meses 2 semanas

En el ao 1 se recuperan 215,221.32 mdd de la inversin inicial.

Tiempo=

Monto faltante12 meses

FEP del sig . Periodo

Tiempo=

104,778.6812meses
228,995.48

Tiempo=5.49 meses

Payback del escenario optimista

Periodo
Inversin inicial
2016
2017
2018
2019

Proyecto
Flujos de efectivo
320,000 mdd
239,888.52
284,028.00
339,981.52
410,017.71

2020
496,121.44
Payback
1 ao 3 meses 2 semanas
En el ao 1 se recuperan 239,888.52 mdd de la inversin inicial.
Monto faltante12 meses
Tiempo=
FEP del sig . Periodo
Tiempo=

80,111.4812meses
284,028.00

Tiempo=3.38meses

Valor presente Neto (VPN) del escenario actual

VPN =Inversin +

VPN =320,000+

FEP n

( 1+ TREMA )

225,499.32 251,206.24 283,109.43 321,612.31 366,638.04

+
+
+
+
(1+0.08 )1
( 1+ 0.08 )2
( 1+0.08 )3
( 1+0.08 )4
(1+0.08 )5

VPN =$ 814,828.23

Valor presente Neto (VPN) del escenario pesimista

VPN =Inversin +

VPN =320,000+

FEP n

( 1+ TREMA )

215,221.32 228,995.48 246,628.13 267,838.15 291,943.59

+
+
+
+
(1+0.08 )1
(1+ 0.08 )2
( 1+ 0.08 )3
( 1+ 0.08 )4
( 1+0.08 )5

VPN =$ 666,948

Valor presente Neto (VPN) del escenario optimista

VPN =Inversin +

VPN =320,000+

FEP n

( 1+ TREMA )

239,888.52 284,028.00 339,981.52 410,017.71 496,121.44

+
+
+
+
(1+0.08 )1
(1+ 0.08 )2
( 1+ 0.08 )3
( 1+ 0.08 )4
(1+ 0.08 )5

VPN =$ 1,053,542.68

Tasa Interna de Retorno (TIR) del escenario actual

TIR=Inversin+

TIR=320,000+

FEP n

(1+Ti )

225,499.32 251,206.24 283,109.43 321,612.31 366,638.04

+
+
+
+
( 1+0.15 )1
(1+ 0.15 )2
( 1+0.15 )3
( 1+ 0.15 )4
( 1+0.15 )5

TIR=$ 618,350.18

Tasa Interna de Retorno (TIR) del escenario pesimista

TIR=Inversin+

TIR=320,000+

FEP n

(1+Ti )

215,221.32 228,995.48 246,628.13 267,838.15 291,943.59

+
+
+
+
( 1+0.15 )1
( 1+0.15 )2
(1+ 0.15 )3
(1+ 0.15 )4
( 1+0.15 )5

TIR=$ 500,749.33

Tasa Interna de Retorno (TIR) del escenario optimista

TIR=Inversin+

TIR=320,000+

FEP n

(1+Ti )

239,888.52 284,028.00 339,981.52 410,017.71 496,121.44

+
+
+
+
( 1+0.15 )1
( 1+0.15 )2
(1+ 0.15 )3
( 1+0.15 )4
( 1+0.15 )5

TIR=$ 807,997.02

3. Con los flujos netos de efectivo obtenidos en cada uno de los escenarios,
tomando en cuenta que estos flujos y que la tasa libre de riesgo es de 8% y
la prima de riesgo del 10%, calcule:

e. La tasa ajustada de riesgo

kr =k + p
kr =8 +10

kr =18

f. La probabilidad de que el proyecto tenga prdidas y ganancias, tomando en

cuenta flujos correlacionados e independientes (2, 4, 6, 8,10).
n

FN= FN i pi
i=1

FN 1=( 225,499.3240 ) + ( 215,221.3235 ) +( 239,888.5225 )

FN 1=225,499.32

FN 2=( 251,206.2440 ) + ( 228,995.4835 ) +(284,028.0025 )

FN 2=251,637.91

FN 3=( 283,109.4340 )+ (246,628.1335 )+(339,981.5225 )

FN 3=284,558.99

FN 4= (321,612.3140 )+ ( 267,838.1535 ) +(410,017.7125 )

FN 4=324,892.70

FN 5=( 366,638.0440 ) + ( 291,943.5935 ) +(496,121.4425 )

FN 5=372,865.83

i=1

FN 1)2
P i( FN

)
1= 40 ( 225,499.32225,499.32 ) +35 ( 225,499.32215,221.32
2
+25 (225,499.32239,888.52)
1=9,419.94

)
2= 40 ( 251,637.91251,206.24 ) +35 ( 251,637.91228,995.48
2
+25 (251,637.91284,028.00)
2=21,018.84

)
3 = 40 ( 284,558.99283,109.43 ) +35 ( 284,558.99246,628.13
2
+25 ( 284,558.99339,981.52)
3 =35,669.55

)
4= 40 (324,892.70321,612.31 ) + 35 ( 324,892.70267,838.15
2
+25 (324,892.70410,017.71)
4=54,361.74

)
5 = 40 ( 372,865.83366,638.04 ) + 35 ( 372,865.83291,943.59
2
+25 (372,865.83496,121.44)
5 =78,137.33

VPN =Inversin +

VPN =320,000+

FNE n

( 1+ TREMA )

225,499.32 251,637.91 284,558.99 324,892.70 372,865.83

+
+
+
+
(1+0.18 )1
(1+0.18 )2
(1+ 0.18 )3
(1+ 0.18 )4
( 1+0.18 )5

VPN =555,574.04

Con flujos dependientes:

n

=
i=1

( )
( 1+k )

9,419.94 21,018.84 35,669.55 54,361.74 78,137.33

+
+
+
+
( 1.18 )1
( 1.18 )2
(1.18 )3
( 1.18 )4
( 1.18 )5

=106,981.7

z=

0VPN E

z=

0555,574.04
106,981.7

z=5.19 = 0.000010514% de probabilidad de fracaso

Con flujos independientes:

n

=
i=1

( 1+k )

2i

9,419.94 21,018.84 35,669.55 54,361.74 78,137.33

+
+
+
+
( 1.18 )2
( 1.18 )4
(1.18 )6
( 1.18 )8
( 1.18 )10

 =60,211.2

z=

0VPN E

z=

0555,574.04
60,211.2

z=9.22

g. Interprete los resultados obtenidos con la campana de la distribucin normal (z)

Con flujos dependientes existe una probabilidad de xito de 99.9999894, por lo
que evidentemente el proyecto es muy viable, lo mismo sucede cuando los flujos
son independientes, ya que incluso las probabilidades de xito son mayores.

h. Explique qu posibles resultados se obtienen en el proyecto si la TREMA

incrementa a causa de la prima de riesgo permaneciendo todas las dems
variables constantes.
En este proyecto si se incrementa la TREMA las probabilidades de fracaso
dismuyen proporcionalmente y por ende el proyecto es ms rentable.