COMPENDIO 2016

COMPENDIO 2016

UNIDAD IV
ANALISIS DE VENTAJAS Y
DESVENTAJAS
4.1.1Valor presente neto: ventajas y desventajas
Ventajas

Entre
las
ventajas
ms
encontramos las siguientes:

significativas

El VAN toma en cuenta a todos los ingresos

y egresos del
proyecto, y adems lo
hace en un solo momento del tiempo.
Se toma al momento cero como punto de
evaluacin; Es ms til apreciar la magnitud
de las cifras en el momento ms cercano al
que se deber tomar la decisin.
Toma en cuenta el "valor del dinero en el
tiempo".
Da idea, en trminos absolutos, de la
magnitud del proyecto.
Permite comparar, en forma directa,
proyectos mutuamente excluyentes.

Considerar el valor
del dinero en el
tiempo
Considerar todos los
flujos de efectivo de
la
duracin
del
proyecto
Considerra
la
contribucin
ersprada en trminos
asolutos
Su clculo requiere de
operaciones simples

Debido a que todos los valores actuales se miden al da de hoy, es posible

sumarlos:
VAN (A+B) = VAN A + VAN B. Esta propiedad aditiva tiene importantes
consecuencias.
Por otro lado las desventajas ms importantes seran:
El criterio no da idea de rentabilidad.
La eleccin de la tasa de corte o actualizacin genera una dificultad ya que,
generalmente, se establece en forma subjetiva.

COMPENDIO 2016

Desventajas
Requiere de una tasa de inters para realziar el clculo
Limitaciones en considerra situaciones imprevistas
Costo del dinero a largo plazo.

Es el valor actual de los

beneficios netos que
generan el proyecto
durante su vida

Mide, en moneda de hoy,

cuanto ms dinero recibe
el inversionista si decide
ejecutar el proyecto

Para su clculo se
requiere determinar una
tasa de descuento

Su valor depende del

tiempo

Resumiendo
Variables
Inversin inicial
Flujos Netos de Efectivo
Tasa de Descuento
Clculo del VA

Inversin Inicial

Es la inversin fija, diferida y capital de trabajo.

Flujo neto
de efectivo

Diferencia de los valores actualizados

de los ingresos y egresos

Tasa de
descuento

Es la tasa de retorno requerida para una

inversin (TMAR)

COMPENDIO 2016

vt=

Representa los flujos de caja en cada

perodo de tiempo

lo=
n=
k=

Es el desembolso inicial de la inversin

Es el nmero de perodos considerados
Es el tipo de inters

Ecuacin para calcular el VAN

VAN= -Io + F + F + F + F + F
(1+i)1 (1+i)2 (1+i)3 (1+i)4 (1+i)5

Ejercicios
Con los flujos y datos propuestos realizar el VAN
lo = 20000
fj1 fj2 fj3 = 5000
i = 5%

8000

10000

VAN= -lo + F +
F +
F
(1+i)1 (1+i)2
(1+i)n
VAN= -200000 + 5000 +
8000
+ 10000
(1+0.05)1 (1+0.05)2
(1+0.05)3

AO
1
2
3

COBRO
5000
8000
10000

FORMA ESQUEMATICA
FACTOR ACTUALIZACIN
Dividimos por (1+0,05)1
Dividimos por (1+0,05)2
Dividimos por (1+0,05)3

VALOR ACTUAL
4761,9
7256,24
8638,38
20656,52

4.1.2 Tasa Interna de Rendimiento: ventajas y desventajas

Es una tasa de rendimiento utilizada en el presupuesto de capital para medir y
comparar la rentabilidad de las inversiones.

COMPENDIO 2016

La Tir de una inversin o proyecto, es la tasa efectiva anual

compuesto de retorno o tasa de descuento que hace que el
valor actual neto de todos los flujos de efectivo (positivos o
negativos) de una determinada inversin sea igual a cero
Es la tasa de inters que hace
que el Van sea igual a cero
Ventajas
Se puede calcular a partir de los flujos proyectados de la inversin
Es til porque nos indica la rentabilidad del proyecto de inversin
Proporciona un medio simple por el cual compara el valor de los distintos
proyectos de consideracin
Desventajas
Dificultad para el clculo
La Tir viene dada por una ecuacin de grado "n" con "n" posibles soluciones
por el que es probable que se obtenga varias soluciones de la tasa de retorno.
4.1.3 Razones Financieras
Las razones financieras son indicadores utilizados en el mundo de las finanzas para
medir o cuantificar la realidad econmica y financiera de una empresa, y su capacidad
para asumir las diferentes obligaciones a que se
haga cargo para poder desarrollar su objeto social.
Las razones financieras permiten hacer
comparativas entre los diferentes periodos
contables o econmicos de la empresa para
conocer cul ha sido el comportamiento de esta
durante el tiempo y as poder hacer por ejemplo
proyecciones a corto, mediano y largo plazo,
simplemente hacer evaluaciones sobre resultados
pasados para tomar correctivos si el caso lo amerita.
Se dividen en las siguientes categoras:
Razones de Rentabilidad
Razones de utilizacin de los activos (Mercados)
Razones de Liquidez
Razones de Endeudamiento

COMPENDIO 2016

Razones de Rentabilidad
Nos permite medir la capacidad de la empresa
para ganar un rendimiento adecuado sobre las
ventas, los activos totales y el capital invertido.
Muchos de los problemas que se relacionan con
la rentabilidad se explican, total o parcialmente,
por la capacidad de la empresa para emplear sus
recursos de una manera eficaz.
Los ms empleados son los siguientes:
Margen Bruto: corresponde al porcentaje de utilidad obtenida por sobre el
costo de las ventas. Permite determinar la capacidad que tiene la empresa para
definir los precios de venta de sus productos o servicios
Ingresos por Ventas - Costo de Ventas
Ingresos por Ventas

Razones de Utilizacin de los Activos (mercado)

Con las cuales medimos la velocidad de la rotacin de las cuentas por cobrar, los
inventarios y los activos a largo plazo de la compaa. En otras palabras, las razones
de utilizacin de los activos miden el nmero de veces al ao que una compaa
vende sus inventarios o cobra todas sus cuentas por cobrar.

COMPENDIO 2016

En el caso de activos a largo plazo, la razn de utilizacin nos indica la medida de la

productividad de los activos fijos en trminos de las ventas que generan.
Rotacin de Cuentas por Cobrar: muestra la velocidad (en veces) en que la
empresa convierte sus Cuentas por Cobrar en Caja.
Cuentas por Cobrar Promedio
Ingresos por Venta

COMPENDIO 2016

Razones de Liquidez
El centro de atencin se desplaza hacia la capacidad de
la empresa para liquidar las obligaciones a corto plazo
a su vencimiento.
Razn Circulante o Corriente: corresponde a
las veces que el activo circulante sobrepasa al
pasivo circulante
Current Ratio = Activo Circulante
Pasivo Circulante
Idealmente su valor debe ser mayor que 1.0 (situacin de riesgo), pero menor que
1.5 (situacin de recursos ociosos)
Razones de Endeudamiento
Miden la proporcin de financiamiento hecho por
terceros con respecto a los dueos de la empresa.
De la misma forma, muestran la capacidad de la
empresa de responder de sus obligaciones con los
acreedores. Los ndices ms utilizados son los
siguientes:

COMPENDIO 2016

4.2 Plan de Implementacin

4.2.1. Plan de trabajo anual

Para ver la liquidez,

rentabilidad o
solvencia de la
empresa

Factibilidad del
Proyecto

Obtencin del capital inicial

Manejo de las cuentas por pagar
Manejo de los Inventarios
Manejo de cuentas por cobrar

Analisis e interpretacin histrica de los Estados

Financieros
Representa la justa realidad de las situacin de
cualquier organizacin
Mediante su empleo se puede determinar como se
ha desempeado la firma y evaluar su gestin
Para realizar cambios en bien de la administarcin y en
el futuro para realizar proyecciones para el crecimiento
de la organizacin

COMPENDIO 2016

4.3 Administracin y Organizacin

4.3.1. Proceso Administrativo
La administracin de proyectos es la aplicacin de conocimientos, habilidades,
herramientas y tcnicas a actividades de proyectos de manera que cumplan o
excedan las necesidades y expectativas de partidos interesados de un proyecto.

El marco de administracin de proyectos provee estructuras bsicas para

entender la administracin de proyectos
El equipo de administracin de proyectos deben comprender este contexto
ms amplio administrar las actividades da a da de un proyecto.
Los procesos de Administracin de proyectos describe una vista generaliza de
como los procesos varios de administracin de proyectos interactan
comnmente

4.3.2. Organizacin de la empresa

La organizacin de una empresa (organizacin empresarial) es una funcin
administrativa que comprende la organizacin, estructuracin e integracin de las
unidades orgnicas y los recursos (materiales, financieros, humanos y tecnolgicos)
de una empresa, as como el establecimiento de sus atribuciones y las relaciones
entre estos.
La organizacin es la segunda funcin administrativa despus de la planeacin y
antes de la direccin y el control. Esta permite una mejor asignacin y un uso ms
eficiente de los recursos de la empresa necesarios para llevar a cabo las actividades y
tareas necesarias a su vez para desarrollar y aplicar las estrategias y alcanzar los
objetivos establecidos en la planeacin; pero adems permite una mejor coordinacin
entre las diferentes unidades orgnicas de la empresa, y un mejor control del
desempeo del personal as como de los resultados.
Existen varios tipos de divisiones, aqu depende del tipo que va adoptar la empresa.
Divisin Funcional

10

COMPENDIO 2016

4.3.3. Diseo de la Organizacin

El diseo organizacional es un proceso, donde los gerentes toman decisiones, donde los
miembros de la organizacin ponen en prctica dicha estrategia. El diseo
organizacional hace que los gerentes dirijan la vista en dos sentidos; hacia el interior
de su organizacin y hacia exterior de su organizacin.
Los conocimientos del diseo organizacin ha ido evolucionando. Al principio los
procesos del diseo organizacional giraban en torno al funcionamiento interno de una
organizacin. Las cuatro piedras angulares para el diseo de la organizacin.
La divisin del trabajo
La departamentalizacin
La jerarqua y la
Coordinacin tienen una larga tradicin en la historia del ejercicio de
la administracin.

Segn Smith, considera que la gran ventaja de la divisin del

trabajo es
que,
al
descomponer el
trabajo total
en operaciones pequeas, simples y separadas, en las que los
diferentes
trabajadores
se
pueden
especializar,
la productividad total se multiplica en forma geomtrica.
Fomenta la especializacin, pues cada persona se convierte en
experta en cierto trabajo. Adems, como crea una serie de
trabajos, las personas pueden elegir puestos, o ser asignadas a
aquellos que se cian a sus talentos o intereses. Muchas
personas piensan que el origen de la civilizacin se puede
atribuir al desarrollo de la especializacin, que dio a la
humanidad los recursos para desarrollar
las artes,
las ciencias y la educacin.

11