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DIVIDENDOS EN LA BOLSA DE
VALORES
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http://www.portalpolitico.tv/content/2/module/news/op/displaystory/story_id/38
70/format/html
Actualmente en Latinoamrica, Mxico es de los pocos pases que no gravan este tipo de
transacciones econmicas, pudindose destacar a Colombia dentro de este rgimen, por lo
que en algunos otros como Per, la Confederacin de Instituciones Empresariales Privadas
(CONFIEP), han solicitado al gobierno de ese pas elimine el impuesto a las transacciones
en la bolsa ya que argumentan que resta competitividad y que es un impuesto mnimo,
engorroso e innecesario, pero que al final es una opinin de quien le afecta la aplicacin de
dicho impuesto. Por el contrario y con el claro ejemplo de la venta de Banamex, los
principales pases del mundo cobran dicho impuesto a razn de que se grava la transaccin
econmica que genera utilidades y dividendos y de no hacerlo as como en Mxico, se est
violentando los principios de justicia, de generalidad, Equidad y Uniformidad de los
Impuestos.
El ejecutivo Federal en su tan esperada reforma hacendaria, propone gravar con un 10% los
ingresos de personas fsicas por ganancias de capital en la venta de acciones y distribucin
de dividendos, argumentando con toda lgica y razn que estos ingresos estn concentrados
en las personas que tienen ingresos ms altos y que estn exentas de la base gravable del
ISR y si la intencin general de su propuesta de reforma es que paguen ms los que ms
tienen, con esta propuesta de incrementara el universo de contribuyentes, sin afectar al
grueso de la poblacin que comnmente no participa de las ganancias del Mercado de
Valores.
Segn estadsticas del SAT en 2011 el 90 por ciento de los ingresos por ganancias de capital
por enajenacin de acciones en bolsa corresponden al decil ms alto, y el 99 por ciento
corresponden a los tres deciles ms altos. Para el caso de los ingresos por distribucin de
dividendos, la distribucin es incluso ms desigual: el 99 por ciento de estos ingresos son
obtenidos por el decil de ingresos ms altos.
Esto es que, si dividimos en diez a la poblacin con ingresos econmicos y que 1 son los
que menos perciben y 10 los que mas, solamente obtienen ingresos por transacciones en la
bolsa los que se encuentran en el numero 6, 7, 8, 9 y 10, concentrando ms del 99% los del
ltimo nmero o decil.
Un factor de vulnerabilidad de la economa mexicana es su baja recaudacin fiscal. Segn
la Organizacin para la Cooperacin y el Desarrollo Econmico (OCDE), los ingresos
tributarios de 2011 representaron el 19.7% del Producto Interno Bruto (PIB) mientras que,
en promedio, en los pases desarrollados miembros de ese organismo fue del 38%, incluso
la recaudacin de Argentina y Brasil se ubica arriba del 30%.2
En este sentido, prcticamente es la nica ganancia o rendimiento financiero no gravado,
pues los instrumentos de deuda (emitidos por el gobierno y las empresas) y hasta
las cuentas de ahorro s tienen que pagar impuesto sobre la tasa de inters ganada.
2 http://www.oecd.org/mexico/45391108.pdf
Esta medida busca ampliar la base del ISR, incorporando a la base gravable un tipo de
ingreso que se concentra en los grupos de poblacin con mayores ingresos. As, se fortalece
la progresividad del sistema tributario y se garantiza una contribucin justa de todos al pago
de impuestos, segn se dice en la propia iniciativa.
El ejecutivo estima que los dos impuestos en conjunto (el de ingresos por enajenacin y el
de distribucin de dividendos), podran generar un aumento en la recaudacin por 12 mil
millones de pesos, a la vez que se cierran espacios para planeaciones fiscales agresivas,
dice la propuesta.
La propuesta hacendaria estipula que por motivos de simplicidad, estos ingresos recibirn
un tratamiento cedular, es decir, se gravarn de forma separada a otro tipo de ingresos,
aunque si entendemos el termino cedular como el que se caracteriza por la existencia de
una relacin entre el tratamiento fiscal y la fuente de renta (trabajo, capital o combinacin
de ambos), existirn tantas modalidades y tratamientos fiscales con respecto de una misma
persona como fuentes resulten.
Asimismo, para garantizar un trato simtrico dice el ejecutivo, las prdidas por venta de
acciones en bolsa podrn sustraerse de los ingresos por el mismo concepto para el pago de
impuestos. Entendindose, que habr forma de deducir en caso de prdida, lo que supone la
creacin de artificios fiscales que pueden terminar en la exencin del impuesto.
Esta iniciativa, como cualquier otra, no se puede leer en partes, no podemos dejar a un lado
el anlisis de los factores polticos y sociales que la acompaan. El regreso de un sistema
autoritario que duro ms de 70 aos en el poder y que detrs del nuevo presidente est la
figura de Carlos Salinas, quien en 1994 nos hundi en una de las peores crisis que este pas
haya tenido, con sus gobiernos antecesores que se han dedicado a privatizar miles de
empresas del Estado y que no han servido ms que para enriquecer a unos pocos, esos que
aun detentan el poder, aunque no poltico, si el econmico y que aun dirigen el destino de
los Mexicanos. Este gobierno empez con la llamada reforma Laboral que prometi el
incremento de empleos y de inversin y a casi un ao, no ha ms que lastimado a la clase
obrera y no ha podido cumplir con la promesa, con una reforma educativa que no tiene
nada de ello, sino mas bien es una serie de medidas para tener nuevamente el control
poltico del magisterio que ya hace unos aos haba desobedecido al rgimen desde la
Salida de Elba Esther del PRI y del nacimiento de la CNTE; que ha provocado infinidad de
movilizaciones en el Distrito Federal y en gran parte de los Estados demostrando que son
un factor real de poder y que por lo menos deben ser tomados en cuanta para la elaboracin
y modificacin de las leyes educativas. Por otro lado la presente administracin logro
cooptar la conciencia de los lderes de los partidos de oposicin que no han servido ms que
para validar las estrategias del rgimen que busca nuevamente empoderarse a costa de las
mal llamadas minoras, desdibujando el contrapeso poltico institucional que se podra
tener.
Esta iniciativa del ejecutivo no es la que se esperaba y mucho menos la que el pas necesita,
ya que en trminos generales no aumenta el universo de contribuyentes, ya que pretende
cobrarle ms, a los ya cautivos, salvo en esta medida aislada que comentamos en este
articulo. La propuesta viene disfrazada de medidas sociales que parecieran beneficiar a los
que menos tienen como el seguro de desempleo y la pensin a adultos mayores o la
propuesta de desaparecer el IETU y el IDE, pero a cambio ponen en severa desventaja a las
fronteras tan golpeadas por la inseguridad y el narcotrfico al aumentar el IVA a 16%,
siendo que al cruzar la frontera, los artculos estn gravados entre un 8 y 10% solamente; El
imponer IVA a la educacin privada en todos sus niveles, el aumentar el ISR del 30 al 32%
a quienes tengan ingresos mayores de 42 mil pesos mensuales y el disminuir drsticamente
los conceptos de deduccin como las prestaciones laborales y sociales violando gravemente
la Constitucin.
Una verdadera reforma hacendaria debe considerar no solo los mecanismos eficaces de
recaudacin, sino tambin de polticas de gasto. Siendo Mxico uno de los pases con ms
altos ndices de corrupcin a nivel mundial, con una economa deficiente, sumamente rico
en recursos naturales pero que han sido aprovechados solo por unos pocos, donde el
derroche del presupuesto es evidente y los lujos del gobierno son excesivos, deberamos
primero, establecer una poltica de austeridad; tenemos un gobierno rico en un pas donde
ms del 60% de la poblacin est sumergida en la pobreza. Un congreso con 500 diputados
y 128 senadores, donde las decisiones se dan por lnea de la bancada y caso similar se da en
los Estados, un IFE e institutos estatales que solo trabajan una vez cada 3 aos, lo mismo
que el tribunal electoral federal y estatal. Pensiones vitalicias a ex presidente y ministros
con toda una estructura de seguridad que le cuesta al erario pblico. La existencia de una
partida presupuestal secreta a disposicin discrecional del presidente y que no tiene que
rendir cuentas a nadie. Gastos legalmente autorizados que hacen que ser gobernante sea un
privilegio antes de un compromiso patritico.