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Objetivo particular
Los participantes deben ser capaces de evaluar operaciones en el mercado de
divisas, as como otras operaciones financieras internacionales de pagos,
financiamiento e inversin.
Temario detallado
6.1 Sistema monetario internacional
6.1.1 Origen y evolucin del sistema monetario internacional
6.1.2 Los bloques monetarios
6.1.3 Organismos financieros internacionales
6.2 Balanza de pagos y flujos internacionales de fondos
6.2.1 Significado y estructura de la balanza de pagos
6.2.2 Interpretacin de los componentes de la balanza de pagos
6.2.3 Tendencias de los principales flujos monetarios internacionales
6.2.4 Los Derechos Especiales de Giro
6.3 Tipo de cambio y operaciones en el mercado de divisas
6.3.1 Conceptos bsicos
6.3.2 Funciones del mercado de divisas
6.3.3. Participantes en el mercado de divisas
6.3.4 Clasificacin del mercado de divisas
6.3.5 Sistemas del tipo de cambio
6.3.6 Tipo de cambio directo, indirecto y cruzado
Introduccin al mdulo
Desde 1919, la situacin financiera internacional comenz a hacer su aparicin
dentro del escenario estadounidense y europeo principalmente. Se han podido
verificar
de
manera
fehaciente
hechos
concretos
relacionados
con
la
reconformacin financiera mundial, en especial los que tienen que ver con temas
como mercados de divisas, balanzas de pagos, comercio exterior y flujos
internacionales de capital e inversin.
Internacional
(FMI)
el
Banco
Mundial
(BM),
adems
del
frecuentemente
adems
el
escenario
contemporneo
es
Dentro del tercer tema, podrs comprender cabalmente todo lo relacionado con el
tipo de cambio y las operaciones dentro del mercado de divisas, considerando los
tres tipos de cambio, que son directo, indirecto y cruzado, historia y actualidad de
las divisas, correlacin con la tasas de inters, riesgo de cambio, adems del
hecho de contar con monedas por pas y moneda nica, como el Euro en el caso
de la Unin Europea (UE), Franco para el caso de la Comunidad Financiera
Africana (CFA), DEG para el FMI, Amero como propuesta para Amrica del Norte,
es decir, Mxico, Estados Unidos y Canad, debido en buena medida al Tratado
de Libre Comercio (TLC) de ndole trilateral, etc. Adems, estars en posibilidad
de acercarte a los asuntos ms relevantes del comercio exterior, con temas como
cartas de crdito, Trminos de Comercio Internacional de la Cmara Internacional
de Comercio (INCOTERMS, por sus siglas en ingls que significan International
Chamber of Commerce Terms), importaciones, exportaciones y financiamiento al
comercio internacional.
Moneda
Es la pieza de un material resistente, normalmente un metal acuado en
forma de disco, que se emplea como medida de cambio (dinero) por su
valor legal o intrnseco y como unidad de cuenta. Tambin se llama
moneda a la divisa de curso legal de un Estado. La ciencia que estudia las
monedas se denomina Numismtica.
Dinero
La palabra Dinero es derivada del latn denarium (moneda utilizada por los
romanos). Se trata de uno de los grandes avances en la historia de la
humanidad que permiti la aparicin y expansin del comercio a gran
escala.
El dinero es todo aquel medio comn que permite el intercambio de bienes
y servicios en una economa de una manera sencilla y eficiente. Por tanto,
para que un bien pueda ser calificado como dinero se debe de satisfacer
los siguientes tres criterios:
Medio de intercambio: para evitar las ineficiencias de un sistema del
trueque. Cuando un bien es requerido con el solo propsito de usarlo para
ser intercambiado por otras cosas, posee esta propiedad. Por ejemplo,
pocas personas conservan billetes para coleccin. En cambio, la mayora
de las personas los conservan por la posibilidad de intercambiarlos
cuando lo deseen por otros bienes. Adems, el dinero debe ser un bien
ligero y fcil de almacenar y de transportar, por ello a veces se habla de l
como un activo lquido.
Unidad contable: Cuando el valor de un bien es utilizado con frecuencia
para medir y comparar el valor de otros bienes o cuando su valor es
utilizado para denominar deudas, se dice que el bien posee esta
propiedad. Por ejemplo, si gente de una cultura se inclina por medir el
valor de las cosas en referencia a las cabras, las cabras seran la principal
unidad contable. Un caballo podra costar 10 cabras y una cabaa unas 45
cabras.
Conservacin de valor: Cuando un bien es adquirido con el objetivo de
conservar el valor comercial para futuro intercambio, entonces se dice que
es utilizado como un conservador de valor. En el caso anterior, una cabra
tendra un problema a la hora de servir como dinero, puesto que es un
bien perecedero: con el tiempo muere. Otros materiales, como el oro y la
plata, conservan sus propiedades a pesar del paso del tiempo. Es un
medio de acumulacin o atesoramiento. El dinero, como representante de
la riqueza, tiene el poder de comprar cualquier mercanca y se puede
guardar en cualquier cantidad. En otras palabras, la funcin de
atesoramiento slo puede realizarla el dinero de pleno valor: monedas y
lingotes de oro, piedras preciosas, objetos de oro, etc. El bien escogido
como medio de acumulacin debe ser siempre algo que pueda guardarse
durante largos periodos sin que se deteriore.
Internacionalizacin
Es el proceso de disear software de manera tal que pueda adaptarse a
diferentes idiomas y regiones sin necesidad de cambios de ingeniera ni
una tasa que flucta de acuerdo con el estado del mercado y dependiendo del
plazo del prstamo y de la moneda contratada.
los Estados de frica del Oeste y el BEAC, Banco de los Estados de frica
Central) no intercambian ya sus respectivas monedas.
Los acuerdos que vinculan a los dos bancos centrales africanos con las
autoridades francesas son idnticos y estn basados en las siguientes
clusulas:
Un tipo de cambio fijo frente al franco francs.
Plena convertibilidad de sus monedas en francos franceses garantizada
por el Tesoro francs.
Fondo comn de reservas de moneda extranjera en el que participan
todos los pases de la CFA (al menos el 65% de las posiciones en
reservas depositadas en el Tesoro francs, donde se les concede una
garanta de tipos de cambio).
Como contrapartida a la convertibilidad, se da participacin a las
autoridades francesas en la definicin de la poltica monetaria en la zona
CFA.
Centroamericanos (ODECA):
Nicaragua y El Salvador
Costa
Rica,
Guatemala,
Honduras,
Actualmente, el EBRD cuenta con 37 miembros, dado que la Unin Europea (UE)
pas de 12 a 27 miembros; sin embargo, se han agregado Albania, Armenia,
Azerbaijn, Bielorrusia, Bosnia-Herzegovina, Croacia, Georgia, Kazakistn,
Kirgyzstn, Macedonia (ARYM), Moldavia, Rusia, Tayikistn, Turkmenistn,
Ucrania, Uzbekistn, as como la Federacin de Serbia y Montenegro, con lo cual
llega a 54 pases (EBRD, 2008).
Egresos
2. Servicios no factoriales
a) Fletes y seguros
b) Viajeros
c) Otros
3. Servicios factoriales
a) Intereses
- De valores moneda nacional
- Otros intereses
b) Otros
4. Transferencias
Pasivos
1. Por crditos y depsitos
a) Banca de desarrollo
b) Banca comercial
c) Banco de Mxico
d) Pblico
e) Privado
2. Inversin extranjera
a) Directa
b) De cartera
- Mercado accionario
- Valores moneda nacional
a)
Sector pblico
a) Sector pblico
b) Banca comercial
c) Privado no bancario
Activos
1. Bancos del exterior
2. Crditos al exterior
3. Garantas de deuda externa
4. Otros
Asignaciones de DEG
En virtud de su Convenio Constitutivo, el FMI puede asignar DEG a los
pases miembros en proporcin a sus cuotas. Dicha asignacin ofrece a
cada miembro un activo que no le cuesta nada y por el cual ni se
devengan ni se pagan intereses. Empero, si las tenencias de DEG de un
pas miembro superan al nivel asignado, ste devenga intereses sobre el
excedente, mientras que si mantiene un nivel inferior al asignado paga
intereses sobre el dficit. El Convenio Constitutivo tambin prev la
cancelacin de DEG, pero esta disposicin nunca se ha utilizado. El FMI
no puede asignarse DEG a s mismo.
Existen dos tipos de asignaciones:
Las asignaciones generales de DEG deben basarse en una necesidad
mundial y a largo plazo de complementar los activos de reserva
existentes. La necesidad de asignaciones generales se estudia cada cinco
aos, pero solo en dos ocasiones se ha tomado la decisin de asignar
DEG. La primera asignacin, por un total de DEG 9.300 millones, se
distribuy en 1970-72. La segunda asignacin se distribuy en 1979-81 y
elev el total acumulado de asignaciones a DEG 21.400 millones.
En septiembre de 1997, la Junta de Gobernadores del FMI aprob el
proyecto de asignacin especial de DEG de carcter excepcional
mediante la propuesta de una cuarta enmienda del Convenio Constitutivo.
Esta asignacin elevara al doble las asignaciones, que ascenderan a una
cifra acumulada de DEG 42.900 millones. Su fin es permitir que la
totalidad de pases miembros del FMI participen en el sistema de DEG de
manera equitativa y corregir la situacin creada debido a que los pases
que ingresaron a la institucin despus de 1981 -ms de la quinta parte de
los actuales pases miembros del FMI- nunca han recibido asignaciones
de DEG. La cuarta enmienda entrar en vigor cuando haya sido ratificada
por las tres quintas partes de los pases miembros (110 pases) que
renan el 85% del nmero total de votos. A mediados de septiembre de
2003, 126 pases, con el 76% del total de votos, haban ratificado la
enmienda propuesta. Con la aprobacin de Estados Unidos, que posee el
17% del total de votos, la enmienda entrara en vigor.
Del latn divisa, del verbo diviso -divisar, ver; es la ensea, estandarte o,
por extensin, cualquier marca destacada, que permite diferenciar el grupo
de origen o al que pertenece el portador de la divisa.
Del latn divisa, del verbo divido -dividir; es definida como la moneda
utilizada en una regin o pas determinado. Las divisas fluctan entre s
dentro del mercado monetario mundial. De este modo, podemos
establecer distintos tipos de cambio entre divisas que varan
constantemente en funcin de diversas variables econmicas como el
crecimiento econmico, la inflacin o el consumo interno de una nacin.
La divisa es moneda, billete o efecto mercantil (letras, pagar, cartas de
crdito, etc.), que se usa bsicamente fuera del pas de emisin. Conviene
destacar la diferencia con el trmino moneda, cuyo significado incluira
exclusivamente el metal o papel moneda utilizado para obtener bienes,
productos o servicios.
Eurodivisas
Divisa emitida por un banco fuera de su pas de origen. Las principales
eurodivisas son el eurodlar, el eurofranco suizo, la eurolibra britnica, la
eurocorona sueca, etc.
Monedas vehiculares (divisas mundiales)
Todas las divisas mundiales estn pendientes de los avatares que esta
sufriendo la economa norteamericana debido a la posible crisis de
recesin que sufre ese pas.
Una de las medidas que tomo la Reserva Federal es brindarle a los
bancos un auxilio econmico para que puedan afrontar las cesaciones de
pagos de las hipotecas, que es la causa del malestar econmico, y evitar
un derrumbe masivo de los precios.
El dlar por ser la moneda que rige todo tipo de comercializacin influye
en el resto de las divisas mundiales y sus fluctuaciones en las bolsas.
Es por este motivo que las bolsas estn muy atentas a posibles cadas de
las cotizaciones que afectara a las inversiones y al comercio exterior de
cada pas.
Estas medidas adoptadas por el gobierno estadounidense, son
consideradas por muchos economistas como falsos paliativos ya que en
otras ocasiones, distintas bolsas han sufrido debacles similares y fueron
tomadas opciones parecidas sin lograr el cambio esperado.
La poltica de la FED, de bajar las tasas y poner un tope a la cada de los
activos, no hace otra cosa que demorar la recuperacin del mercado. Y
esto repercute en todas las bolsas ms i m p o r t a n t e s , es por este
Tipo de cambio
El tipo de cambio entre dos monedas especifica el precio de una en
trminos de la otra. Por ejemplo, si el tipo de cambio del peso mexicano
respecto al dlar es 11, significa que debemos entregar 11 pesos
mexicanos para obtener un dlar. Un tipo de cambio de 120 Yen con
respecto al Dlar, indica que con un dlar se obtienen 120 Yen.
Como precio que es, el tipo de cambio cumple un importante papel como
orientador de recursos. Si bien existe una gran cantidad de pares de
monedas para construir tipos de cambio, casi siempre se publica la
relacin de las monedas respecto al dlar de Estados Unidos. A un nivel
de inversor, hay una serie de monedas, adems del dlar, que se suelen
utilizar como referencia, entre las cuales se puede encontrar al Euro y al
Yen.
Simbologa y Convenciones
Se pueden utilizar diferentes convenciones para expresar el tipo de
cambio.
En el mercado forex, se utiliza una simbologa de pares de monedas.
Cada divisa est representada por tres letras, por ejemplo USD representa
al Dlar estadounidense, EUR al Euro, JPY al Yen japons y MXN al Peso
mexicano. Un par de monedas se puede formar con cualquier par de
divisas, por ejemplo USDEUR o USDMXN. Las primeras tres letras
representan la moneda base. USDJPY = 107 indica que hacen falta 107
Yenes para comprar un Dlar. Es decir, el precio de la primera divisa en
trminos de la segunda.
Existen otras dos formas de representar el tipo de cambio. La forma
directa y la forma indirecta. La forma directa es la mas utilizada, y en este
caso el tipo de cambio indica cuantas unidades de moneda nacional son
necesarias para comprar una unidad de moneda extranjera. Por ejemplo,
si leemos en un peridico de Mxico que el tipo de cambio del Dlar es 11,
nos indica que se deben pagar 11 pesos mexicanos para obtener un Dlar.
La forma indirecta es utilizada en Inglaterra, y tambin en Australia, Nueva
Zelanda y Canad. Sin embargo, algunos libros de texto de economa
ledos en Latinoamrica tambin los utilizan, debido a que son
traducciones. La forma indirecta del tipo de cambio es inversa a la
6.3.4
Est determinada por factores como el precio del capital, la mano de obra
y la combinacin ptima de los recursos mencionados, entre otros.
Se expresa grficamente por medio de la curva de la oferta. La pendiente
de esta curva determina cmo aumenta o disminuye la oferta ante una
disminucin o un aumento del precio del bien. Esta es la elasticidad de la
curva de oferta.
Demanda
La demanda en economa se define como la cantidad y calidad de bienes
y servicios que pueden ser adquiridos a los diferentes precios del mercado
por un consumidor (demanda individual) o por el conjunto de
consumidores (demanda total o de mercado). La demanda es una funcin
matemtica expresada de la siguiente manera
Donde
Qdx = es la cantidad demandada del bien o servicio.
P = precio del bien o servicio.
I = ingreso del consumidor.
G = gustos y preferencias.
N = nmero de consumidores.
Ps = precio de bienes sustitutos.
Pc = precio de bienes complementarios.
Adems, existe una demanda que siempre es exgena en los modelos ya
que no esta determinada por ninguna circunstancia estudiada (endgena)
en el modelo, tal es el caso de productos que son consumidos
indiferentemente a ciertos factores econmicos como lo son las vacunas
que necesariamente tienen que comprar los Estados por determinadas
leyes o condiciones sociales.
La demanda puede ser expresada grficamente por medio de la curva de
la demanda. La pendiente de la curva determina cmo aumenta o
disminuye la demanda ante una disminucin o un aumento del precio.
Este concepto se denomina la elasticidad de la curva de demanda.
En relacin con la elasticidad, la demanda se divide en tres tipos:
Elstica, cuando la elasticidad de la demanda es mayor que 1, la variacin
de la cantidad demandada es porcentualmente superior a la del precio.
Inelstica, cuando la elasticidad de la demanda es menor que 1, la
variacin de la cantidad demandada es porcentualmente inferior a la del
precio.
Elasticidad unitaria, cuando la elasticidad de la demanda es 1, la variacin
de la cantidad demandada es porcentualmente igual a la del precio.
Tasas de inters
La tasa de inters es el porcentaje al que est invertido un capital en una
unidad de tiempo, determinando lo que se refiere como "el precio del
dinero en el mercado financiero".
En trminos generales, a nivel individual, la tasa de inters (expresada en
porcentajes) representa un balance entre el riesgo y la posible ganancia
(oportunidad) de la utilizacin de una suma de dinero en una situacin y
tiempo determinado. En este sentido, la tasa de inters es el precio del
dinero, el cual se debe pagar/cobrar por tomarlo prestado/cederlo en
prstamo en una situacin determinada. Por ejemplo, si las tasas de
inters fueran la mismas tanto para depsitos en bonos del Estado,
cuentas bancarias a largo plazo e inversiones en un nuevo tipo de
industria, nadie invertira en acciones o depositaria en un banco. Tanto la
industria como el banco pueden ir a la bancarrota, un pas no. Por otra
parte, el riesgo de la inversin en una empresa determinada es mayor que
el riesgo de un banco. Sigue entonces que la tasa de inters ser menor
para bonos del Estado que para depsitos a largo plazo en un banco
privado, la que a su vez ser menor que los posibles intereses ganados en
una inversin industrial.
De esta manera, desde el punto de vista del Estado, una tasa de inters
alta incentiva el ahorro y una tasa de inters baja incentiva el consumo.
Esto permite la intervencin estatal a fin de fomentar ya sea el ahorro o la
expansin, de acuerdo a objetivos macroeconmicos generales.
Dado lo anterior, las tasas de inters "reales" (al publico) se fijan en
relacin a tres factores:
A) La tasa de inters que es fijada por el banco central de cada pas para
prstamos (del Estado) a los otros bancos o para los prstamos entre los
bancos (la tasa entre bancos). Esta tasa corresponde a la poltica
macroeconomica del pas (generalmente es fijada a fin de promover el
crecimiento econmico y la estabilidad financiera). Tasas de inters por
bancos al publico se basan en esta ms un factor que depende de:
B) La situacin en los mercados de acciones de un pas determinado. Si los
precios de las acciones estn subiendo, la demanda por dinero (a fin de
comprar tales acciones) aumenta, y con ello, la tasa de inters.
C) La relacin a la "inversin similar" que el banco habra realizado con el
Estado de no haber prestado ese dinero a un privado. Por ejemplo, las
tasas fijas de hipotecas estn referenciadas con los bonos del Tesoro a 30
aos, mientras que las tasas de inters de prstamos circulantes, como
las de las tarjetas de crdito, estn basadas en los ndices Prime y
dependen tambin de las polticas de encaje del Banco Central.
As, el concepto de "tasa de inters" admite numerosas definiciones, las
cuales varan segn el contexto en el cual es utilizado. A su vez, en la
prctica, se observan mltiples tasas de inters, por lo que resulta difcil
determinar una nica tasa de inters relevante para todas las
transacciones econmicas. Las tasas ms comunes son:
6.3.10
Por el lado del financiamiento, las aportaciones son en dlares por la facilidad
unimonetaria o mediante sistemas bi, tri o multimonetarios con base en la canasta
de monedas, para aplicar tipos de cambio preferentes en reas en las cuales
convenga dicha situacin.
Determinar con precisin los trminos y la logstica del contrato, como son el
momento y el punto de entrega de la mercanca, el medio de transporte, la
responsabilidad sobre el seguro de la carga y el despacho aduanero.
CMO SE CLASIFICAN?
Los Incoterms se pueden clasificar de 2 maneras, la primera se hace a partir del tipo de
transporte empleado, y la segunda clasificacin se basa en el momento en que la
mercanca es entregada y en los costos.
PRIMERA CLASIFICACIN:
TRANSPOR
TE
MOLTIMODA
LES
SIGLA
S
ESPA
OL
EXW
EX WORKS
EN FBRICA
FCA
FREE CARRIER
LIBRE DE PORTE
CPT
CARRIAGE PAID TO
FLETE PAGADO
HASTA
CIP
FLETE Y SEGURO
DAP
DELIVERED AT PLACE
ENTREGADO EN
DAT
DELIVERD AT TERMINAL
ENTREGADO EN
ENTREGADO CON
ARANCELES
PAGADOS
DDP
SOLO
MARTIMOS
ING
LS
FAS
LIBRE AL COSTADO DE
BUQUE
FOB
FREE ON BOARD
LIBRE A BORDO
CFR
COSTO Y FLETE
CIF
COSTO, SEGURO Y
SEGUNDA CLASIFICACIN:
En la siguiente imagen se muestran las 4 categoras en las que se agrupan los Incoterms:
E
F
GRUPO
DE SALIDA:
GRUPO SIN
PAGO DE TRANSPORTE PRINCIPAL:
El vendedor entrega
la mercanca a bordo del buque sin realizar el pago de transporte
El vendedor realiza el
pago de transporte y entrega la mercanca en el lugar acordado con el comprador.
GRUPODE LLEGADA:
El vendedor
se responsabiliza de los gastos y riesgos hasta el pas destino.
GRUPO E: DE SALIDA
1. - EXW (Ex-Works, ex-factory, exwarehouse) Significa que la nica
responsabilidad del vendedor es poner su
mercanca a disposicin del comprador en
su propio local.
8.- CIP (Carriage and Insurance Paid to - Transporte y Seguro pagados hasta)
Referencias
1. ANEXO 22 de las Reglas de Carcter General en Materia de Comercio Exterior para 2014. (2014).
Recuperado el 2015, de http://www.aduanas- mexico.com.mx/claa/ctar/leyes/anexo22.html
2. Incoterms. (s.f.). Recuperado el 2015, de
http://www.comercioyaduanas.com.mx/incoterms/incoterm/141-ejemplo-incoterm-exw
3. PROMXICO. (s.f.). Definicin de Incoterms .
doi:https://www.promexico.gob.mx/documentos/acs/contenidos/glosario.swf
4. Reglas y usos uniformes del comercio internacional. (s.f.). Recuperado el 2015, de
http://www.arancelar.com/azul/materialver.php?pagi=323
5. SE. (s.f.). Gua Prctica para Exportar. Recuperado el 2015, de
http://www.contactopyme.gob.mx/archivos/snoe/6.pdf
6. Trminos Internacionales de Comercio. (2010). Recuperado el 2015, de
http://www.procomer.com/contenido/descargables/logisticaexportacion/otros/incoterm-2010.pdf
6.3.14.2
6.3.16.2 Transferibles
Transferencia en contabilidad presupuestaria es todo desplazamiento
patrimonial que tiene por objeto una entrega dineraria o en especie entre
los distintos agentes de las Administraciones Pblicas, y de stos a otras
entidades pblicas o privadas y a particulares, as como las realizadas por
stas a una Administracin Pblica, todas ellas sin contrapartida directa
por parte de los entes beneficiarios, destinndose dichos fondos a
financiar operaciones o actividades no singularizadas (en esto ltimo se
diferencian de las subvenciones).
Las transferencias corrientes son las que implican una distribucin de
renta para ser utilizadas en la financiacin de operaciones corrientes no
concretas ni especficas realizadas por el beneficiario.
Por otro lado, las transferencias de capital son las que implican una
distribucin de ahorro y patrimonio y que se conceden para el
establecimiento de la estructura bsica, en su conjunto, del ente
beneficiario.
6.3.16.5 Standby
Sitios de Internet
Siti
o
http://www.intermanagers.com.m
x
http://www.cnec.org.mx
Descripcin
Informacin
sobre
empresas
en general
Informacin
sobre
empresas
de consultora
http://www.expansion.com.mx
Informacin
sobre
empresas
en general
http://www.worldbank.org
Banco Mundial
http://www.iadb.org
http://www.nafin.gob.mx
Nacional Financiera
http://www.bancomext.gob.mx
http://www.bansefi.gob.mx
y Servicios Financieros
http://www.imf.org
http://www.bis.org
http://www.bmv.com.mx
http://www.banxico.org.mx
Banco de Mxico
http://www.cnbv.gob.mx
http://www.shcp.gob.mx
Cuestionario de reforzamiento
1. Explica en qu consiste la balanza de pagos en Mxico y menciona como est
estructurada.
2. Elabora un cuadro en donde expliques el origen y evolucin de sistema
monetario internacional
3. Menciona y explica los principales organismos internacionales del sistema
monetario.
4. Explica qu son los derechos de giro.
5. Explica qu es una divisa y su importancia en el mercado internacional.
6. Elabora un cuadro de la clasificacin de divisas.
7. Explica qu es el arbitraje en el rea de finanzas y cul es su papel en el nivel
internacional.
8. A qu se refiere el efecto Fisher en las variaciones en el tipo de cambio.
Bibliografa
1. Barandiarn, Rafael (2000). Diccionario de trminos financieros. 5
ed., Mxico, Trillas.
2. Block, Fred L (1989). Los orgenes del desorden econmico
internacional. Mxico, FCE.
3. Canals, Jordi. La nueva economa global. Deusto, Bilbao, sin
edicin, sin ao, 14 pp.
4. Drouin, Jean-Claude (2004). Agentes de la economa mundial.
Barcelona, Larousse.
5. Dussel Peters, Enrique, et. al. (2007). Inversin extranjera directa
en Mxico: Desempeo y potencial. Mxico, Siglo XXI, UNAM,
Facultad de Economa, Secretara de Economa.
6. Green, Rosario (1986). Los organismos financieros
internacionales. Mxico, UNAM.
7. Kozikowski, Zbigniew (2000). Finanzas internacionales. Mxico, McGraw Hill.
8. Levi, Maurice D (2004). Finanzas internacionales. 3 ed., Mxico, McGraw Hill.
9. Lpez, Lpez, Jos Isaura (2001). Diccionario contable,
administrativo y fiscal. 3 ed., Mxico, ECAFSA.
10.
Actividades de aprendizaje
6.1 Elabora un mapa conceptual del mdulo, a fin de que tengas un panorama
completo de los conceptos que se manejan en este documento.
6.2 Actividad de Foro. Investiga en la Red los principales organismos
financieros internacionales que tienen que ver con las finanzas pblicas de
nuestro pas. Sube al foro de este mdulo tu informacin y provoca una
discusin con la siguiente pregunta Cul es la influencia de los organismos
internacionales financieros para las decisiones del escenario financiero actual
en el gobierno de nuestro pas? Comenta tus conclusiones con tu asesor.
6.3Explica las operaciones del Banco Mundial (BM) en Mxico, tomando en
consideracin que has sido contratado como consultor (a) externo (a) del
propio BM para gestionar nuevos financiamientos en sectores
poco
I: Tendencias financieras para 2009 en Mxico (se trata de una revisin de los
aspectos previstos por el gobierno y las empresas para el siguiente ao)
II: Anlisis sobre las finanzas europeas contemporneas y
III: Informacin financiera del gobierno de Estados Unidos.
Adjudicacin:
Al acto peridico mediante el que se determina a cul o cules integrantes del
grupo corresponde el derecho de recibir el bien o servicio contratado.
Adjudicatario
Calidad que adquiere el consumidor integrante cuando ste o su beneficiario
obtienen el derecho de recibir el bien o servicio objeto del contrato de adhesin.
Adquisicin
Acto o hecho en virtud del cual una persona obtiene el dominio o propiedades de
un bien o servicio o algn derecho real sobre stos.
Aduana
Las aduanas son oficinas pblicas administrativas establecidas en los lugares de
acceso o salida del pas, dependientes del Servicio de Administracin Tributaria
perteneciente a la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico, con facultades para
recaudar impuestos y dems derechos que se hallen a su cargo, fiscalizar la
entrada y salida de mercancas y hacer cumplir las leyes que a este ramo se
refieren.
Amortizacin
Extincin gradual de cualquier deuda durante un periodo de tiempo.
Anlisis de crdito
Proceso de evaluacin para determinar si un solicitante de crdito cumple con las
condiciones para otorgarle un crdito con base en la informacin que le
proporciona a la institucin financiera.
Anlisis de riesgo
Clculo de la probabilidad de que los rendimientos reales futuros estn por abajo
de los rendimientos esperados.
Anlisis financiero
Procedimiento utilizado para evaluar la estructura de las fuentes y aplicacin de
los recursos financieros.
Autoridad fiscal
Dcese del representante del poder pblico que est facultado para recaudar
impuestos, controlar a los causantes, imponer sanciones previstas por el Cdigo
Fiscal, interpretar disposiciones de la ley, etc.
Banca
Se denomina con este trmino a la actividad que realizan los bancos comerciales
y de desarrollo en sus diferentes modalidades que conforman el sistema bancario
y constituyen instituciones de intermediacin financiera.
Banca comercial
Se denomina as a las instituciones de crdito autorizadas por el Gobierno Federal
para captar recursos financieros del pblico y otorgar a su vez crditos, destinados
a mantener en operacin las actividades econmicas.
Banca de desarrollo
Instituciones que ejercen el servicio de banca y crdito a largo plazo con sujecin
a las prioridades del Plan Nacional de Desarrollo y en especial al Programa
Nacional de Financiamiento del Desarrollo, para promover y financiar sectores que
le son encomendados en sus leyes orgnicas de dichas instituciones.
Banca extranjera
Est constituida por el conjunto de entidades financieras cuyas oficinas matrices
radican en el exterior y son regidas por las leyes de los pases a los que
pertenecen.
Banco
Institucin que realiza operaciones de banca, es decir es prestatario y prestamista
de crdito; recibe y concentra en forma de depsitos los capitales captados para
ponerlos a disposicin de quienes puedan hacerlos fructificar.
Banco central
El banco de propiedad y/o control pblico que acta como autoridad monetaria de
un pas; posee y administra las reservas internacionales y tiene pasivos en forma
de depsitos a la vista de otros bancos y de las entidades pblicas del pas o de
particulares.
Bursatilidad
Grado de negociabilidad de un valor cotizado a travs de la bolsa. Significa la
posibilidad de encontrar compradores o vendedores del mismo con relativa
facilidad.
Cambio
El trueque o permuta de una cosa por otra. En trminos de banca es la operacin
por medio de la cual una persona cede a otra los fondos que tiene en un punto
diferente de aqul en el que se recibe. Valor relativo de las monedas de dos
pases.
Cambio, controles de
Carta de crdito
Documento escrito en que se ordena a uno o varios corresponsales que entreguen
a una persona determinada, en tiempo tambin determinado, cierta cantidad o
cantidades de dinero sujetas al mximo que se indique.
Carta de intencin
Acuerdo de buena voluntad entre el cliente y el banco con el propsito de llegar a
un convenio.
Casas de cambio
Son las organizaciones privadas que la Ley General de Organizaciones y
Actividades Auxiliares del Crdito faculta como las nicas responsables de la
actividad auxiliar del crdito.
CCP
Es el Costo de Captacin a Plazo de Pasivos en Moneda Nacional (CCP) es
calculada por Banco de Mxico de manera mensual y publicada entre los das 21 y
25 de cada mes, y se utiliza como referencia para determinar la tasa de inters de
los crditos denominados en pesos.
CCP-Dlares
Costo de Captacin a Plazo de Pasivos en Dlares de los EE.UU. El Banco de
Mxico inici el 6 de mayo de 1996 el clculo mensual del costo de captacin por
concepto de tasa de inters de los pasivos a plazo en dlares de los EE.UU.,
incluidos los prstamos de bancos del extranjero, a cargo de instituciones de
banca mltiple.
Cheque de viajero
Contrato de adhesin
Contrato que se caracteriza porque su contenido es nicamente fijado por una de
las partes, limitndose la otra a aceptarlo o a adherirse.
Crdito
Traspasar la propiedad de dinero, mercancas u otros bienes mediante una
promesa de pago.
Crdito bancario
Prstamos otorgados por la banca como parte de sus operaciones pasivas;
incluye las carteras vigentes, vencida y redescontada.
Crdito, lnea de
Convenio entre el banco y el cliente en el cual se especifica la cantidad mxima
disponible de un crdito concedido, sea en una sola disposicin o en varias y a un
plazo previamente fijado.
Deflacin
Disminucin en el nivel general de precios, originada por el desequilibrio entre la
cantidad de dinero en circulacin y la cantidad de bienes producidos.
Depreciacin
Disminucin del valor de un activo fijo debido al desgaste por el uso normal.
Devaluar
Disminuir el valor a una moneda.
Dinero
Bien econmico que tiene aceptacin general como medio de pago, medida y
reserva de valor. Unidad de cuenta.
Divisas
Monedas comnmente aceptadas para realizar transacciones comerciales en el
mercado internacional. Billetes y monedas extranjeros.
Dlar preferencial
Cotizacin especial utilizada por organismos gubernamentales para adquirir
dlares. Se usa para pagar obligaciones contradas con el exterior.
Economa
Ciencia que estudia la forma de asignar entre los individuos una serie de recursos,
por lo general limitados, para la satisfaccin de sus necesidades.
Egresos
Erogacin o salida de recursos financieros, motivada por el compromiso de
liquidacin de algn bien o servicio recibido o por algn otro concepto.
Desembolsos o salidas de dinero, an cuando no constituyan gastos que afecten
las prdidas o ganancias.
Empresa
Unidad productora de bienes y servicios homogneos para lo cual organiza y
combina el uso de factores de la produccin.
Equilibrio financiero
Situacin que alcanza una unidad econmica cuando su activo disponible ms su
activo realizable iguala o supera al pasivo exigible a corto plazo.
Especular
Comprar ttulos-valores, bienes o divisas anticipndose a una posible subida de
los precios para obtener as una ganancia. Se trata de una actividad ilcita cuando
tiene como finalidad provocar una escasez en el mercado o crear una situacin de
inseguridad o incertidumbre.
Exportacin
Venta de bienes y servicios de un pas al extranjero; es de uso comn denominar
as a todos los ingresos que recibe un pas por concepto de venta de bienes y
servicios, sean estos tangibles o intangibles. Los servicios tangibles corresponden
generalmente
los
servicios
no
factoriales
tales
como,
servicios
por
Financiamiento
Financiamiento bancario
Son los crditos concedidos por el sistema bancario a las familias, empresas
privadas y sector pblico, as como valores emitidos por empresas
privadas,
Fluctuacin cambiaria
Movimiento en la paridad del peso con respecto a una moneda extranjera
determinada.
Fraccin arancelaria
Clave que identifica a un bien o servicio especfico en la tarifa arancelaria de
importacin y/o exportacin.
Fuentes de financiamiento
Son canales e instituciones bancarias y financieras, tanto internas como externas
por cuyo medio se obtienen los recursos necesarios para equilibrar las finanzas
pblicas. Dichos recursos son necesarios para llevar a cabo una actividad
econmica, ya que generalmente se trata de sumas tomadas a prstamo que
complementan los recursos propios.
Grupos financieros
Son las asociaciones de intermediarios de distinto tipo, con reconocimiento legal
que se comprometen a seguir polticas comunes y a responder conjuntamente de
sus prdidas.
Inters
Rdito, tasa de utilidad o ganancia del capital, que generalmente se causa o se
devenga sobre la base de un tanto por ciento del capital y en relacin al tiempo
que de ste se disponga. Llanamente es el precio que se paga por el uso de
fondos prestables.
Intermediario financiero
Instituciones legalmente constituidas que facilitan las transacciones en el mercado
financiero.
Inversin
Letra de cambio
Ttulo-valor con fuerza ejecutiva propia, por el que un acreedor (librador) obliga a
su deudor (librado) al pago de una cantidad de dinero a un beneficiario (que puede
ser l mismo) en la fecha de vencimiento.
Macroeconoma
Rama de la ciencia que estudia la economa en su conjunto y sus principales
subdivisiones o agregados econmicos, como el Estado, los sectores econmicos
y la economa domstica, de forma que son tratados en bloque.
Mercado cambiario
Lugar donde se realizan operaciones de cambio, compra y venta de ttulos de
crdito en moneda nacional y divisas.
Mercado de divisas
Lugar en que concurren oferentes y demandantes de monedas de curso
extranjero.
Mercado externo
Conjunto de transacciones comerciales internacionales que incluye el total de las
importaciones y exportaciones de bienes, servicios y capital, que se realizan.
Oferta monetaria
Cantidad de billetes y monedas metlicas en circulacin, ms los depsitos a la
vista y a plazo en moneda nacional, existentes en la economa.
Paraso fiscal
Paridad
Relacin entre dos monedas de diferentes pases en las que el valor de cambio de
ellas es el mismo en los respectivos pases, sin necesidad de que entre las dos se
establezca una relacin con el oro o el dlar y, a travs de sta, con la del resto de
monedas.
Pasivo
Conjunto de obligaciones contradas con terceros por una persona, empresa o
entidad; contablemente es la diferencia entre el activo y capital.
PIB
Producto Interno Bruto. Valor monetario del total de bienes y servicios producidos
en el pas durante el lapso de un ao.
Prstamo
Cesin que una persona hace a otra de un elemento patrimonial fungible o no
fungible, con la condicin de que el otro se lo devuelva pasado un tiempo
determinado.
Recesin
Una de las cuatro etapas del ciclo econmico caracterizada por una actividad
econmica descendente.
Reembolso
Riesgo
En el mbito financiero, se dice que una inversin tiene riesgo cuando existe la
posibilidad de que el inversionista no recupere los fondos que ha invertido en ella.
Riesgo de crdito
Incertidumbre o peligro de que un prstamo no se recupere en el tiempo
convenido.
Tabla de amortizacin
En la amortizacin de un activo, tabla que especifica ao con ao durante el
perodo de vida del activo la cuota de pagos, la disminucin acumulada durante
los aos y el valor del activo pendiente de ser cubierto.
Tasa de inters
Es la valoracin del costo que implica la posesin de dinero producto de un
crdito. Hay tasas de inters activas y pasivas.
Tasa spot
Tasa de cambio que se aplica en las compras inmediatas de divisas.
Tipo de cambio
El precio al cual una moneda se intercambia por otra, por oro o por derechos
especiales de giro. Estas transacciones se llevan a cabo al contado o a futuro
(mercado spot y mercado a futuro) en los mercados de divisas.
Transaccin
En las actividades mercantiles o en los mercados financieros, operacin de
compra o de venta.
Unidad monetaria
Es la denominacin de la moneda que circula en un pas, susceptible de
cambiarse en oro o divisas.
Unin monetaria
Adopcin por un conjunto de pases de una moneda comn, as como el
establecimiento de una poltica monetaria nica.
Valores gubernamentales
Ttulos de crdito emitidos por el Gobierno Federal en el mercado de dinero con la
doble finalidad de allegarse recursos y regular la oferta de circulante.
Zona franca
Territorio de un pas claramente delimitado, generalmente situado en el litoral, y
con puerto propio o cercano, en el que pueden entrar mercancas sin tener que
pagar derechos de aduana, y en el que pueden establecerse todo tipo de
industrias con la nica condicin de que no perjudiquen a la economa nacional.
Zona monetaria
Territorio que generalmente abarca a varios pases, los cuales establecen unas
relaciones monetarias especiales; bien adoptando una moneda nica o un sistema
de paridades entre sus monedas. Un buen ejemplo es el Sistema Monetario
Europeo.
Examen de autoevaluacin
1.- El Sistema monetario internacional se define como:
a) Sistema racional relacionado con el comercio y la inversin internacional
b) Sistema de cuentas relacionado con las divisas
c) Sistema de tipos de cambios fijos y flotantes
d) Sistema de anlisis de convertibilidad de las monedas respecto de un metal
3.- Los organismos que surgieron en 1944 para reorganizar el sistema financiero
mundial fueron:
a) FMI y BID
b) FMI y PNUD
c) FMI y BM
d) PNUD y BID
e) PNUD y BM
b) Moneda del BM
c) Moneda del BID
d) Moneda del FMI
e) Moneda del PNUD
7.- Mxico ha tenido 4 crisis fundamentales en su sistema de pagos, las cales han
sido:
a) 1979, 1982, 1987 y 1995
b) 1976, 1982, 1987 y 1995
c) 1982, 1987, 1990 y 1995
d) 1976, 1981, 1987 y 1985
e) 1977, 1982, 1987 y 1995
10.-
Dentro
de
los
mercados
financieros,
fundamentalmente de:
a) Negociacin monetaria
b) Intercambio de metales con monedas
c) Comercio entre distinto valores monetarios
d) Banda de flotacin
e) Transacciones monetarias
el
Forex
es
un
mercado
18.- Una de las causas de la estabilidad reciente del peso mexicano frente al dlar
est originada en mayores flujos de capital hacia el pas, debido a que nuestras
tasas de inters son altas. El Banco de Mxico anunci que en su prxima Junta
tomar una decisin que permita frenar la apreciacin o propiciar una devaluacin.
Lo previsible es que el Banco
a) baje las tasas de inters
b) aumente las tasas de inters
c) compre dlares en el mercado
d) venda dlares al mercado
e) Intercambie dlares por otras divisas
20.- Una empresa va a adquirir un crdito por valor de $600 millones para financiar
un proyecto de inversin para instalar una planta de productos para exportacin.
Las condiciones del crdito son las siguientes:
Plazo: 5 aos; Inters: 25% anual. La entidad financiera ofrece 2 formas de pago:
10
11
12
13
14
15
16
17
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