GLOSSRIO

A:
Abuso de Posio Dominante: Ao unilateral de empresa que detm posio
dominante (ver definio adiante) no sentido de reduzir artificialmente a concorrncia
e elevar seus lucros extraordinrios.
Aes: Documento que indica a propriedade de uma parcela de capital social de uma
empresa privada ou estatal.
Acordos de lenincia: Dispositivo mediante o qual uma empresa ou indivduo que
participe de um cartel pode fazer um acordo com a autoridade de defesa da
concorrncia de forma a obter reduo (ou eliminao) de pena em troca de
informaes que permitam condenar os demais participantes de um cartel. Trata-se de
mecanismo introduzido na legislao brasileira em 2000.
Agncias reguladoras: rgos normalmente vinculados ao Executivo com relativo
grau de independncia em relao administrao central, incumbidos de fiscalizar e
regulamentar determinado mercado. Tais agncias so necessrias na presena de
falha de mercado, especialmente no caso de monoplios naturais, quando a soluo
mais eficiente, isto , de menor custo por unidade produzida, a de um nico
produtor. Nesta situao, o funcionamento do mercado pode dar margem a
comportamentos oportunistas de elevao de preos, prejudicando o consumidor; ou
de reduo artificial de tarifas, inibindo o investimento e dessa forma, tambm
prejudicando o consumidor no futuro.
Agrobusiness/Agronegcio: Refere-se ao conjunto de atividades articuladas s
cadeias produtivas do campo.
Algoritmos: Processo matemtico para a resoluo de um problema.
Alquota: Percentual aplicado sobre uma base de clculo (por exemplo, a renda no
caso do imposto de renda) que define o valor do imposto.
Amortizao: Pagamento parcial do principal de uma dvida, com a finalidade de
reduzir seu montante.
Antitruste: Deve ser tomado como sinnimo de defesa da concorrncia, envolvendo
represso de prticas abusivas de mercado, controle preventivo de atos de
concentrao e promoo da concorrncia nas diversas atividades da economia. Em
pases capitalistas maduros esta legislao antiga, datando, no caso dos Estados

Unidos, do final do sculo passado com o famoso Sherman Act (1890). No Brasil
remonta ao incio dos anos sessenta e encontra-se atualmente regulada pela Lei 8.884
de 1994.
Anti-dumping: ver dumping.
Apreciao/Depreciao: O real se deprecia quando perde valor em relao moeda
estrangeira, o dlar, por exemplo. Analogamente, o real se aprecia quando vale mais
unidades em moeda estrangeira. comum encontrarmos os termos desvalorizao e
valorizao como sinnimos, respectivamente, de depreciao e apreciao. Tratamse, no entanto, de expresses utilizadas para descrever regimes de cmbio fixo.
Ata do Copom: Ata que descreve e explica a deciso dos membros do Copom sobre a
conduo de poltica monetria. Normalmente, divulgada uma semana depois que
ocorre a reunio.
Ativo: So os bens e direitos, avaliveis em dinheiro, que proporcionam um fluxo de
renda ou servios, presentes ou futuros, para a firma. No mercado financeiro, so
valores como ttulos e aes, entre outros.
Ato de concentrao: Operao mediante a qual duas ou mais empresas previamente
independentes entre si e concorrentes em um ou mais mercados passam a cooperar,
geralmente atravs de fuses, aquisies ou joint ventures. Os atos de concentrao
so chamados horizontais quando envolvem empresas em um mesmo mercado
relevante; verticais quando resultam da unio entre unidades situadas ao longo de
uma cadeia produtiva como entre fornecedor e produtor; e conglomerados quando os
participantes no esto em um mesmo mercado relevante ou em uma cadeia
produtiva.
Austeridade fiscal: Prtica de poltica fiscal que busca equilibrar as contas pblicas,
adotando medidas de carter contracionista, como a gerao de supervit primrio.
Averiguao Preliminar: Procedimento mediante o qual a Secretaria de Direito
Econmico (SDE) verifica a existncia de indcios de infrao ordem econmica.
Segundo a legislao brasileira:
Das Averiguaes Preliminares
Art. 30. A SDE promover averiguaes preliminares, de ofcio ou vista de
representao escrita e fundamentada de qualquer interessado, das quais no se far
qualquer divulgao, quando os indcios de infrao da ordem econmica no forem
suficientes para instaurao imediata de processo administrativo.
1 Nas averiguaes preliminares o Secretrio da SDE poder adotar quaisquer das

providncias previstas no art. 35, inclusive requerer esclarecimentos do

representado.
2 A representao de Comisso do Congresso Nacional, ou de qualquer de suas
Casas, independe de averiguaes preliminares, instaurando-se desde logo o
processo administrativo.
Art. 31. Concludas, dentro de sessenta dias, as averiguaes preliminares, o
Secretrio da SDE determinar a instaurao do processo administrativo ou o seu
arquivamento, recorrendo de ofcio ao Cade neste ltimo caso.1
Averso ao risco: Caracterstica dos agentes econmicos que denota a preferncia
por uma renda certa a um emprego de risco; ou a exigncia de prmios maiores por
um emprego de risco.

B:
Balana comercial: Componente do balano de pagamentos em que so
contabilizadas as exportaes e importaes de um pas, em termos FOB.
Observar as diferenas entre balana comercial, balano de pagamentos e transaes
correntes.
Balano de pagamentos: Registro contbil das transaes de um pas com o resto do
mundo. constitudo pela Conta em Transaes Correntes (Balana Comercial,
Balana de Servios e Transferncias Unilaterais) e pela Conta Financeira.
Observar as diferenas entre balano de pagamentos, balana comercial e transaes
correntes.
Barreiras entrada: Fatores que elevam os custos das empresas que querem entrar
em um mercado relativamente aos das empresas j estabelecidas. Por exemplo, custos
irrecuperveis (sunk costs), economias de escala e de escopo tendem a elevar as
barreiras entrada.
Barreiras no-tarifrias: Barreiras comerciais que recorrem a instrumentos no
tarifrios e que restringem a entrada de produtos estrangeiros no pas. Podem ser
fundamentadas em requisitos tcnicos, ambientais, sanitrios e at mesmo restries
quantitativas (quotas). Por exemplo, barreiras sanitrias, que visam proteger a vida

Lei 8884/94

humana e animal, e barreiras fito-sanitrias, que buscam proteger as plantas e as

frutas.
Bem pblico: Bens que so caracterizados pela no rivalidade e no excluso. Isto
significa dizer que o consumo de uma unidade de bem pblico no diminui sua
quantidade para os outros indivduos e que o fornecimento de um bem pblico no se
restringe a nenhum grupo de indivduo, mas para a sociedade como um todo. O custo
marginal para suprir um bem pblico para um consumidor adicional zero. Segurana
nacional um exemplo tpico de bem pblico.
Bens de capital: Bens que so utilizados na produo de outros bens, mas que no se
deterioram totalmente no processo produtivo. Por exemplo, mquinas, instalaes e
equipamentos.
Observar as diferenas entre bens de capital e fatores de produo.
Bem excludente: Aqueles bens ou servios que so passveis de cobrana pelo seu
uso ou fornecimento.
Bolhas especulativas: Situao em que preos altos so sustentados no por uma
estimativa consistente, mas por um entusiasmo dos investidores.
Brent: Ver Petrleo tipo Brent

C:
Cadeia produtiva: Conjunto de atividades relacionadas produo de um bem, que
envolve desde o fornecimento de insumos, a produo e a distribuio.
Cmbio fixo: Regime cambial em que a paridade entre a moeda local e o dlar
fixada pelo Estado.
Cmbio flutuante: Regime cambial em que o valor da moeda nacional flutua
livremente no mercado, sem interveno do Estado.
Capital humano: Habilidades dos trabalhadores de uma economia ou de uma
empresa. Normalmente medido por anos de educao.
Carga tributria: Percentual da renda que destinada ao pagamento de impostos.
Carta de Havana: Documento, elaborado em 1948, que pretendia criar a
Organizao Internacional do Comrcio (OIC), organismo multilateral que tinha o
objetivo de disciplinar as trocas internacionais.

Carteira: Conjunto de investimentos em ttulos de diferentes categorias. Tambm

pode ser denominado portflio.
Cartel: Acordo entre concorrentes sob diversas formas como a fixao de preos,
quotas de produo e distribuio e diviso territorial, no sentido de obter lucros
extraordinrios. Notar a diferena entre um cartel que constitui infrao ordem
econmica e um oligoplio que representa estrutura de mercado definida adiante.
CDB: Certificado de Depsito Bancrio. So ttulos emitidos pelos bancos comerciais
e de investimentos. O dinheiro captado nos CDBs usado para as operaes de
crdito do banco.
Cenrio econmico: Tendncias de mdio e longo prazo da economia estimada
atravs de anlise das principais variveis e expectativas econmicas.
Ciclos econmicos: Tendncia expansiva ou recessiva do produto nacional ou
mundial.
Clusulas de escape: So mecanismos de flexibilizao das metas estipuladas em
circunstncias especiais.
Clusters: Conjunto de empresas e atividades que do sustentao a um complexo
industrial. Ou seja, um cluster constitudo pela rede de fornecimento de insumos e
servios fundamentais ao funcionamento de uma indstria especfica.
Coeficiente de variao: o quociente entre o desvio padro e a mdia das projees
da varivel de interesse.
Commodity(ies): Produtos agrcolas e minerais no processados, amplamente
negociados no mercado internacional.
Compulsrio: Parcela dos depsitos vista e a prazo que os bancos tm que recolher
no Banco Central.
Concentrao: Ver ndices de Concentrao.
Concorrncia desleal: Trata-se de oferta de produto ou servio a preos
artificialmente baixos, o que normalmente somente possvel mediante a reduo de
custos pelo desrespeito das regras do jogo, como no caso do contrabando.
Observar as diferenas entre concorrncia desleal, preo predatrio e dumping.
Concorrncia perfeita: Estrutura de mercado caracterizada por um grande nmero
de concorrentes, perfeita informao, inexistncia de barreiras entrada e sada e
homogeneidade de produtos. Os participantes do mercado no tm influncia sobre a
formao dos preos.

Concorrncia monopolstica: Estrutura de mercado semelhante concorrncia

perfeita, mas com diferenciao de produto o que confere poder de monoplio s
empresas.
Conferncia de Bretton Woods: Conferncia Monetria e Financeira das Naes
Unidas em 1944. A partir desta Conferncia, uma srie de polticas cambial,
comercial e financeira foi adotada globalmente e instituiu-se o FMI e o GATT. Uma
das principais decises de Bretton Woods foi estipular a conversibilidade do dlar em
ouro.
Conjuntura econmica: Anlise das tendncias recentes da economia.
Consenso de Washington: Refere-se a um conjunto de poltica econmica de carter
liberal para os pases em desenvolvimento, recomendadas por organismos
internacionais como o FMI e Banco Mundial, que teve grande influncia
especialmente na dcada de noventa.
Consenso de Buenos Aires: Declarao de cooperao bilateral, assinada pelo
presidente brasileiro, Luiz Incio Lula da Silva, e pelo presidente argentino, Nstor
Kirchner, em Buenos Aires, no dia 16 de outubro de 2003, em que assumiram o
compromisso de combater os problemas sociais e apoiar as entidades internacionais.
Conta Corrente: Ver Transaes Correntes.
Conta de servios: Item do Balano de Pagamentos onde so contabilizadas as
transaes com servios entre o pas e o resto do mundo, que inclui fretes, seguros,
viagens, entre outros.
Contenciosos comerciais: Aes que questionam o comportamento comercial de um
parceiro.
Copom: Comit de Poltica Monetria. Comit dentro do Banco Central do Brasil
responsvel pela conduo do regime de metas inflacionrias e adoo da taxa bsica
de juros.
Correlao: Grau de associao ou dependncia entre duas ou mais variveis.
Quando h uma correlao positiva, isto significa que a variao em uma varivel
gera um impacto de mesma direo na outra varivel. Quando h uma correlao
negativa, a variao em uma varivel gera um impacto de direo oposta na outra
varivel.
Crescimento: Expanso do PIB.
Observar as diferenas entre crescimento, crescimento sustentado, desenvolvimento e
desenvolvimento sustentvel.

Crescimento sustentado: Expanso do PIB que pode ocorrer por perodos

relativamente longos sem gerar desequilbrios srios como crise de balano de
pagamentos e inflao.
Observar as diferenas entre crescimento, crescimento sustentado, desenvolvimento e
desenvolvimento sustentvel.
Custo de capital: Custo associado s taxas de juros do mercado.
Custos de Transao: Custos incorridos para efetuar uma transao alm do preo do
bem e servio transacionado.
Custos Irrecuperveis: Despesas realizadas para a produo de um determinado bem
ou servio e que no podem ser recuperadas para a aplicao em outro segmento.
Custo marginal: Custo associado ao consumo ou produo de uma unidade de
produto a mais.

D:
Debntures: Ttulos de longo prazo da dvida de uma empresa.
Defesa da concorrncia: Engloba o conjunto de prticas que buscam estimular a
concorrncia entre empresas de uma indstria. A concorrncia reduz os preos e
estimula a inovao, beneficiando o consumidor.
Dficit fiscal: Diferena entre despesa e receita do governo. Ocorre quando os
governos gastam alm de seus recursos. Trata-se de um conceito simples que pode dar
margem a confuses porque medido de vrias maneiras.
Dficit nominal: o aumento no perodo releva nte da dvida lquida nominal
(isto , sem descontar a inflao).
Dficit operacional: o dficit nominal, deduzidas a correo monetria do
passivo em reais e a correo cambial do passivo em moedas estrangeira. Com a
queda da inflao deveria haver convergncia entre os dficits nominal e operacional.
Dficit primrio: o dficit operacional, deduzido os pagamentos de juros.
Reflete o resultado no- financeiro do setor pblico.
Demanda: Refere-se quantidade de um bem ou servio que os agentes desejam
adquirir.
Desemprego estrutural: Desocupao de parcela da fora de trabalho em virtude de
mudana tecnolgica, reorganizao dos processos administrativos e da ocupao
associados alterao no modelo d crescimento da economia. Constitui fenmeno

distinto do desemprego conjuntural provocado pelos ciclos normais de expanso e

contrao da atividade econmica.
Desemprego friccional: o desemprego temporrio associado ao tempo de
realocao do empregado de um setor para outro. A magnitude deste desemprego
depende da oferta de informao sobre empregos disponvel para a sociedade.
Desenvolvimento: Expanso da renda per capita que represente uma melhora na
qualidade de vida das pessoas. importante notar que a expanso da renda per capita
por si s no nos diz nada sobre a concentrao da renda. Se h uma expanso da
renda que fica concentrada com uma pequena parcela da populao, o pas cresceu
mas no se desenvolveu. Nesse contexto, o IDH um importante indicador do
desenvolvimento de um pas porque leva em conta diferentes indicadores sociais para
seu clculo.
Observar as diferenas entre crescimento, crescimento sustentado, desenvolvimento e
desenvolvimento sustentvel.
Desenvolvimento sustentvel: Desenvolvimento que supre as necessidades presentes
sem comprometer as geraes futuras.
Observar as diferenas entre crescimento, crescimento sustentado, desenvolvimento e
desenvolvimento sustentvel.
Despesa produtiva: So os custos da empresa que esto associados ao processo
produtivo, ou seja, que sero gastas na produo de bens, mas geraro receitas no
futuro.
Desvio-padro: Medida da variabilidade ou disperso dos dados em torno da mdia.
Direitos de propriedade: Legislao que recai sobre a garantia e os direitos das
propriedades (bens, imveis, empresas) dos indivduos, empresas e governo.
Discriminao de preos: Fixao de preos distintos para bens ou servios
similares. Dvida externa: Dbitos de um pas resultantes de emprstimos e
financiamentos contrados no exterior. Pode ser pblica ou privada.
Doena holandesa: Faz referncia aos desequilbrios macroeconmicos decorrentes
de um grande afluxo de dinheiro em um pas gerado pelas exportaes. Na dcada de
sessenta, a Holanda descobriu em seu territrio grandes reservas de gs natural. A
exploso das exportaes deste recurso natural resultou na valorizao da moeda
holandesa e em inflao e desemprego. Esse fenmeno ficou conhecido como doena
holandesa.

Dumping: Venda do preo de um bem ou servio no comrcio internacional abaixo

de seu preo no mercado de origem. Exceto nos casos que envolvem pases que no
sejam membros da Organizao Mundial do Comrcio (OMC), o dumping no
objeto de apreciao pelo CADE.
Observar as diferenas entre concorrncia desleal, preo predatrio e dumping.

E:
Econometria: Aplicao de mtodos estatsticos para estimar e avaliar os modelos
econmicos.
Economias de escala: Reduo do custo de produo unitria com a elevao da
quantidade produzida.
Economias de Escopo : Ocorrem quando o custo para uma empresa de produzir dois
bens menor do que o da soma dos custos de duas empresas especializadas em cada
um dos bens.
Economia de mercado: Sistema em que questes de carter econmico so
resolvidas pelo mercado.
Efeito Riqueza: o efeito sobre a quantidade dema ndada de um bem, decorrente de
uma mudana na renda real do consumidor, supondo tudo o mais constante.
Eficincia: Em termos tcnicos, uma alocao de recursos em que no possvel
melhorar a situao de um agente ou setor da economia sem piorar a de outro uma
alocao eficiente. Em geral, o termo utilizado para se referir a redues de custo e
ganhos de produtividade. No contexto de defesa da concorrncia, a mensurao
correta da eficincia obtida em funo de prtica ou ato de concentrao, atravs da
reduo de custos, importante para avaliar se os benefcios de uma operao ou
prtica vertical compensam os eventuais prejuzos ao mercado.
Elasticidade -preo: Variao percentual da quantidade demandada dada uma
variao de um ponto percentual no preo de um bem ou servio. Mede o grau de
sensibilidade da quantidade demandada ao preo. Quando o bem admite poucos
substitutos, a elasticidade-preo da demanda pequena, propiciando maior poder de
mercado para a empresa produtora do bem em questo.
Empresa Dominante: Empresa que detm posio dominante conforme definido
adiante.

Equilbrio de mercado: Situao em que o nvel de preo dos bens torna as

quantidades demandadas e ofertadas iguais.
Estabilizao: Processo por meio do qual se logra voltar a uma situao de
normalidade no sistema de preos e nas contas externas. Ou seja, os primeiros param
de crescer de forma intensa e sistemtica ao longo do tempo e o balano de
pagamento deixa de apresentar dficits no financiveis.
Evento de oportunidade: caracterizado por uma situao na qual os agentes no
tm clareza sobre as regras a serem acordadas e aproveitam para extrair benefcios.
Externalidade: Ocorre quando a ao de um agente econmico gera efeitos sobre
outros agentes, sem que isso seja contabilizado na formao dos preos. Quando o
efeito positivo, diz-se que h externalidade positiva; por exemplo, a construo de
um parque eleva o valor dos imveis da redondeza. Quando o efeito negativo, diz-se
que h externalidade negativa; por exemplo, a poluio de rios por uma empresa que
tem impacto negativo sobre a indstria pesqueira ao reduzir a quantidade de peixes.

F:
Falha de mercado: Ocorre quando o funcionamento do mercado no capaz, por si
s, de gerar a melhor alocao de recursos. As fontes clssicas de falhas de mercado
so os bens pblicos, o poder de mercado de monoplios naturais e informao
assimtrica.
Fator de produo: So os insumos fundamentais para o processo produtivo, como o
trabalho, capital e matria-prima.
Observar as diferenas entre bens de capital e fatores de produo.
Fluxo de caixa: Registro contbil dos pagamentos e recebimentos efetivos de
dinheiro de uma empresa.
FMI: Fundo Monetrio Internacional. Organismo financeiro criado em 1944 com o
objetivo de promover a cooperao monetria entre os pases membros, coordenar a
estabilidade cambial internacional e auxiliar pases na resoluo de problemas
financeiros no balano de pagamentos.
Fraude contbil: Ato criminoso de ocultar ou modificar informaes contbeis.
Free ride: Problema econmico em que o agente no se sente incentivado a arcar
com os custos de um bem pblico na expectativa de que outros iro faz- lo. Dessa
maneira, ele poder desfrutar do benefcio sem ter que arcar com seus custos.

Fundos de investimento: So compostos majoritariamente por ttulos da dvida

pblica federal, mas tambm por aes, debntures e CDBs. O aplicador recebe,
quando retira seu dinheiro da aplicao, o valor aplicado corrigido pelos juros do
fundo.

G:
Ganhos de escala: Ocorrem quando um aumento na quantidade produzida reduz os
custos de produo.
Gastos do governo: Bens e servios comprados por rgo pblico, que pode ser o
governo federal, estadual ou municipal.
Globalizao: Processo por meio do qual as economias nacionais se interpenetram de
forma abrangente, dando nova configurao ao mercado mundial.
O fenmeno ocorre em vrias dimenses: os mercados financeiros tendem a se
integrar rapidamente e se tornarem extremamente sensveis uns aos outros; a produo
local se torna parte de uma cadeia produtiva em escala global organizada por
empresas internacionais; as oportunidades de emprego no se restringem mais s
ofertas locais; as normas dos segmentos mais dspares, como propriedade intelectual,
defesa da concorrncia e legislao de concordatas tendem a convergir para um marco
regulatrio comum.
Global Trader: Dizer que um pas um global trader significa que tem um razovel
grau de diversificao dos mercados de destino de seus produtos de exportao.

H:
Hiato do produto: Diferena entre o produto potencial, o produto gerado pela
economia em pleno emprego, e o produto efetivo, produto verificado na economia.
Hiperinflao: Segundo o conceito de Cagan, o perodo durante o qual a taxa de
inflao ultrapassa o valor de 50% ao ms, equivalente a 12.875% ao ano! claro que
o nmero 50% arbitrrio, poderia ser mais ou menos. Alternativamente, pode-se
definir a hiperinflao como um perodo em que a taxa de inflao de equilbrio do
sistema macroeconmico tende ao infinito, ou seja, o sistema de preos est fora de
controle.

I:
Incentivo perverso: Incentivo que leva os agentes a agirem ou criarem situaes
ineficientes do ponto de vista econmico. O perdo da dvida foi um incentivo
perverso para muitos pases em desenvolvimento que se endividaram ainda mais com
a esperana de ter suas dvidas novamente perdoadas.
IDH: ndice de Desenvolvimento Humano. Trata-se de um ndice medido a partir de
indicadores de educao, esperana de vida ao nascer e renda per capita. O IDH varia
de 0 (baixo desenvolvimento humano) a 1 (grande desenvolvimento humano).
Inconsistncia intertemporal: Ocorre quando no h previsibilidade e continuidade
poltica. Por exemplo, quando a autoridade monetria no tem uma poltica de longo
prazo clara e toma decises que mudam as regras no meio do jogo, isso traz um
problema de credibilidade e se os agentes tiverem a expectativa de que o governo
deixar a inflao subir, anteciparo a elevao dos preos.
Indexao: Mecanismo por meio do qual os principais preos e contratos da
economia so acordados em relao taxa de inflao passada.
ndices de Concentrao: a participao que cada empresa detm no mercado
constitui uma das variveis que devem ser analisadas para verificar seu poder de
influenciar a formao de preos. Vrios ndices medem a concentrao de mercado,
destacando-se dois entre eles. O ndice de Herfindahl-Hirschman (HHI) que a
soma dos quadrados das participaes individuais de cada empresa, o mais
conhecido; o CR4 que a soma das participaes das quatro maiores empresas do
mercado tambm muito utilizado.
Inflao: Fenmeno de ajuste em que ocorre um aumento generalizado do nvel de
preos.
Inflao cheia: a inflao calculada sem nenhum tipo de ajuste, por exemplo, para
depurar choques especficos dos ndices de preos.
Informao assimtrica: Situao na qual uma das partes da transao econmica
no tem condies de avaliar diferentes aspectos do bem ou servio que est sendo
transacionado porque no tem informaes suficie ntes.
Informalidade: Ver mercado informal.
Inverses produtivas: Similar a investimento.

Iseno Antitruste: Situao em que um mercado especfico no est sujeito

autoridade de defesa da concorrncia, sendo geralmente controlado pela autoridade
regulatria.

J:
Jogo de soma zero: caracterizado por uma negociao em que se uma parte ganha,
a outra necessariamente perde, o que resulta em uma soma igual a zero.
Jogo de soma positiva: Negociao em que ambas as partes saem ganhando, ou em
que os perdedores so de alguma maneira recompensados.
Juro real: Juro deflacionado pelas expectativas de inflao.

L:
Lei de Defesa da Concorrncia: Lei 8884/94. Estabelece as penalidades para
infraes contra a concorrncia.
Lei de Falncias: Lei que regula o processo falimentar de empresas.
Lei de Responsabilidade Fiscal: Lei complementar nmero 101, de 4 de maio de
2000. Estabelece normas de finanas pblicas voltadas para a responsabilidade na
gesto fiscal, com amparo no Captulo II do Ttulo VI da Constituio.
Linha branca: Engloba os eletrodomsticos fundamentais como geladeiras, mquinas
de lavar e foges, entre outros.
Linha marrom: Engloba os eletrodomsticos no relacionados s atividades
domsticas como rdios, televisores, cmeras, entre outros.
Liquidez: a facilidade com que se converte um ativo em moeda corrente. H
diversos indicadores de liquidez para um pas, como o nvel das reservas
internacionais ou a razo entre as reservas e as importaes, por exemplo.
Lucro extraordinrio: Lucro superior ao de um mercado em concorrncia perfeita.

M:
Macro-preos: So os preos determinados por variveis macroeconmicas.

Marco regulatrio: Conjunto de regras relevantes para a deciso sobre investimentos

produtivos, especialmente aqueles de longo prazo de durao em segmentos de infraestrutura.
Maxi-desvalorizao: Desvalorizaes da moeda nacional em um curto espao de
tempo.
Mercado Comum: Etapa de um processo de integrao em que os pases membros
adotam polticas macroeconmicas e setoriais coordenadas, ou seja, definem metas
comuns em matria de poltica monetria, fiscal e cambial.
Observar as diferenas entre zona de livre comrcio, unio aduaneira, mercado
comum e unio monetria.
Mercado imperfeito: Mercado em que existe informao assimtrica, barreiras
entrada de novos concorrentes ou produtos heterogneos.
Mercado informal: Mercado em que os produtos comercializados desrespeitam a
legislao.
Mercado Relevante: Espao no qual plausvel supor a possibilidade de abuso de
posio dominante. Normalmente definido em duas dimenses: de produto e
geogrfica. A autoridade procura delimitar o menor grupo possvel de produtos (ou a
menor rea, no caso da dimenso geogrfica) no qual um suposto monopolista poderia
promover uma pequena elevao de preos de forma a manter seu nvel acima do
competitivo por um perodo suficientemente longo de tempo. O grau de substituio
dos produtos, tanto do lado da demanda quanto da oferta, constitui varivel chave para
o conceito de mercado relevante.
Metas inflacionrias: Regime pelo qual a instituio responsvel pela conduo de
poltica monetria implementa polticas para se atingir metas estipuladas de inflao.
Atualmente no Brasil, o Banco Central o responsvel pelo cumprimento das metas
inflacionrias e seu principal instrumento de poltica taxa bsica de juros.
Modelo economtrico: Modelos que buscam explicar fenmenos econmicos com
base na econometria.
Monoplio: Estrutura de mercado caracterizada por um s vendedor.
Monoplio natural: Estrutura de mercado na qual a situao mais eficiente (de
menor custo) obtida por uma nica empresa. A teoria mais recente de regulao tem
mostrado que tais situaes so menos freqentes do que se costumava pensar. As
agncias reguladoras tm papel importante em segmentos caracterizados por
monoplios naturais.

Monopsnio: Estrutura de mercado caracterizada por um nico comprador.

Moratria: Prorrogao de prazo para o pagamento de uma dvida. Contudo, o termo
normalmente se refere ao cancelamento do pagamento da dvida por um pas aos seus
credores.
Movimentos de manada: Num ambiente em que h assimetria de informao, os
agentes podem tomar suas decises influenciados pelo ambiente que os rodeia.

N:
Neoliberalismo: Corrente terica que vigorou nas dcadas de oitenta e noventa, que
pregava especialmente o no- intervencionismo estatal na economia.
Ncleo da inflao: ndice que procura eliminar do clculo da inflao choques
temporrios. Pode ser calculado de trs maneiras:
Mdias aparadas: exclui os itens cujos preos tiveram uma variao mensal acima do
percentil 80 ou abaixo do percentil 20 da distribuio.
Ncleos por excluso: exclui alguns itens da cesta de bens pesquisados sob a hiptese
de que estes ltimos tm grande volatilidade e suas mudanas no costumam persistir.
Suavizao: os itens que tm apenas uma variao a cada ano so suavizados, ou
seja, sua variao redistribuda em parcelas iguais tanto no ms da mudana quanto
nos onze meses subseqentes.

O:
Ocupao da capacidade produtiva instalada: a relao entre o nvel de
produo industrial atual e a capacidade mxima de produo industrial.
Oferta: Refere-se quantidade de um bem ou servio que o produtor deseja vender.
Oligoplio: Estrutura de mercado caracterizada por poucas empresas e elevadas
barreiras entrada. A interao estratgica entre os participantes crucial para a
formao de preos.
Observar as diferenas entre oligoplio e cartel.
OMC: Organizao Mundial do Comrcio. Organismo multilateral que objetiva
harmonizar as trocas internacionais de bens e servios e promover o livre comrcio.

P:
Passivo: o conjunto de dvidas e obrigaes de uma empresa com terceiros. Inclui
contas a pagar, impostos, emprstimos, entre outros.
Passivo contingente: constitudo por dvidas da Unio que foram explicitadas.
Parceria Pblico-Privada: Acordo entre a administrao pblica e entidades
privadas que busca atrair o investimento privado para gesto e/ou implantao de
projeto de utilidade pblica atravs da garantia de rentabilidade e recuperao do
capital investido.
Patente: Direito legal, cuja titularidade confere um monoplio temporrio sobre a
explorao de novos produtos ou tcnicas, de forma a compensar os investimentos
prvios em P&D.
Petrleo tipo Brent: a principal referncia no mercado internacional. Mistura de
petrleos produzidos no mar do Norte, oriundos dos sistemas petrolferos Brent e
Ninian. Barril de petrleo negociado no mercado de Londres (LIPE).
PIB: Produto Interno Bruto. a soma de todos os bens e servios produzidos em um
pas em um dado perodo de tempo.
Plano de Metas: Plano econmico implantado entre 1956-60, durante o governo de
Juscelino Kubitschek, que visava eliminar gargalos para a produo em setores
estratgicos e atrair investimento estrangeiro.
Plano heterodoxo: Programa de estabilizao que no se restringe a mtodos
convencionais de acabar com a inflao, com nfase nas polticas de renda.
Plano ortodoxo: Programa de estabilizao baseado exclusivamente no controle da
moeda e dos gastos (os chamados fundamentos) para acabar com a inflao.
Poder concedente: rgo, instituio que concede, ou seja, que faculta sobre um
assunto especfico. Normalmente, atribudo a rgos pblicos.
Poder de mercado: Capacidade que uma empresa tem de influenciar os preos e
quantidades vendidas no mercado.
Poder de monoplio: Capacidade da empresa monopolista de estipular um preo para
seu produto maior que o custo marginal.
Poltica Comercial: Refere-se atuao do governo para incentivar ou inibir o
comrcio exterior.
Poltica de rendas: Providncias que as autoridades tomam que afetam a formao
dos principais rendimentos da economia como os salrios, preos aluguis e outros

contratos especiais. Nos chamados planos heterodoxos, enfatiza-se a utilizao deste

tipo de poltica em detrimento dos fundamentos monetrios e fiscais que constituem
caractersticas dos chamados planos ortodoxos. preciso, no entanto, cuid ado com os
rtulos. Na prtica, tanto os fundamentos quanto as polticas de renda so importantes
e, ao lado das reformas estruturais compem os instrumentos essenciais da
estabilizao bem-sucedida.
Poltica Fiscal: Refere-se s escolhas do governo em relao aos gastos e impostos.
Poltica Industrial: Atuao do governo para incentivar os sistemas produtivos.
Poltica Monetria: Atuao do governo no que se refere s taxas de juros, ao crdito
e quantidade de moeda.
Populao Economicamente Ativa (PEA): Compreende todos os indivduos em
idade de trabalhar e que, de fato, desejam trabalhar, quer estejam empregados ou
desempregados.
Posio Dominante: segundo a legislao brasileira, ocorre posio dominante
quando uma empresa ou grupo de empresas controla parcela substancial do
mercado relevante, como fornecedor, intermedirio, adquirente ou financiador de um
produto, servio ou tecnologia a ele relativa2 . Presume-se posio dominante
quando uma empresa ou grupo de empresas controla 20% do mercado relevante.
Poupana: a parcela da renda no consumida.
Preo Predatrio: Venda de um bem ou servio abaixo do custo.
Observar as diferenas entre concorrncia desleal, preo predatrio e dumping.
Preo real: Preo deflacionado pela inflao.
Prmio de risco: Em muitos pases, os ttulos do governo so considerados ativos
sem risco. O retorno desses ttulos so utilizados como benchmarks (parmetros) para
avaliar outros ttulos. Quando um pas tem sua capacidade de solvncia questionada,
seus ttulos representam maior risco para os investidores em relao aos benchmarks.
Como o risco maior, os agentes que demandam ttulos pblicos exigem um prmio,
ou seja, um retorno maior sobre os ttulos, que se reflete na elevao das taxas de
juros.
Presso inflacionria: Presso na economia para o aumento de preos.

Pargrafo 2o do Artigo 20 da Lei 8884/94.

Privatizao: Processo tambm chamado de desestatizao por meio do qual

empresas do Estado so transferidas para o setor privado. Pode ocorrer por vendas de
vrias formas como leiles em bolsas, vendas diretas, entre outros mecanismos.
Processo Administrativo: Procedimento instaurado quando h indcios de infrao
ordem econmica. s vezes a expresso utilizada em um sentido amplo de
procedimento administrativo.
Produtividade: Pode ser analisada de duas maneiras.
Produtividade marginal: a variao do produto dada a variao de uma
unidade no fator de produo, que pode ser capital ou trabalho.
Produtividade mdia: a razo entre o nvel de produto e os fatores de
produo.

R:
Recesso: Queda na produo de bens ou servios por dois trimestres consecutivos.
Reestruturao produtiva: Adaptao de um setor s novas condies de economia
aberta. Envolve mudanas gerais nas empresas como especializao nos nichos de
mercado para os quais se tem vantagem comparativa, treinamento da fora de
trabalho, reforma gerencial, modernizao do equipamento, reformulao das
parcerias e fuses e incorporaes para gerao de economias de escala, mudana na
distribuio do produto e procura de atendimento de mxima qualidade aos clientes.
Regime cambial: Regime adotado para controle do cmbio. Pode ser cmbio
flutuante, fixo ou com bandas.
Regulao econmica: Regras econmicas que substituem os mecanismos de
mercado. So impostas quando as solues de mercado se mostram incapazes de
conduzir a uma situao eficiente.
Reserva de mercado: Trata-se de uma estratgia de uma empresa ou setor para obter
um mercado reservado, ou seja, garantido. A reserva de mercado pode ocorrer por
meio de lobbies, mas pode tambm estar contida na legislao. Por exemplo, a
restrio que limitava a contratao somente de estudantes formados em jornalismo
por jornais, revistas, e outros veculos de comunicao, formava uma reserva de
mercado para os jornalistas, j que outros profissio nais no podiam ser contratados.
Restrio vertical: Aes de empresas que de alguma forma restringem a atuao de
seus fornecedores e distribuidores.

Risco-pas: Medida de risco para investimento de capital no pas.

Risco regulatrio: Ausncia de regras claras, estveis e harmnicas da regulao
econmica. A existncia de risco regulatrio diminui a previsibilidade e aumenta a
incerteza do investimento.
Risco sistmico: Risco de colapso de todo um sistema caso uma parte no cumpra
com suas obrigaes. Por exemplo, a falncia de bancos importantes dentro de um
pas pode causar uma quebra generalizada do sistema bancrio, trazendo risco
sistmico para o sistema monetrio.
Rodada de Doha: Rodada de negociaes multilaterais no mbito da OMC.
Rodada do Uruguai: Rodada de negociaes comerciais multilaterais do GATT
(Acordo Geral de Livre Comrcio) que criou a OMC.

S:
Salvaguardas comerciais: Medidas adotadas por um governo que objetivam proteger
temporariamente a indstria domstica contra surtos de importao. Podem ser tarifas
diferenciadas ou a imposio de quotas de importao.
Seleo adversa: Situao em que uma das partes detm mais informaes sobre a
transao do que outra. Essa assimetria de informao faz com que o produto seja
subvalorizado. Um bom exemplo o mercado de carros usados, em que os
vendedores detm mais informao sobre o produto que vendem do que os
compradores. Nessa situao, o veculo usado de boa qualidade tenderia a desaparecer
do mercado.
Selic: a taxa de juros para troca de reservas bancrias entre os bancos comerciais e
o Banco Central.
Sherman Act: Legislao antitruste dos Estados Unidos promulgada em 1890.
Sinalizao de mercado: Conceito desenvolvido por Michael Spence, ganhador do
prmio Nobel de 2001, que trata de mercados com informao assimtrica. A
sinalizao de mercado ocorre quando um agente que detm uma informao
privilegiada consegue transmiti- la com credibilidade.
Spread bancrio: Diferena entre o custo de captao de um recurso e o custo do
emprstimo.

Subsdio: Instrumento de incentivo para um setor da economia que pode ser o

pagamento de uma porcentagem sobre as vendas, a concesso de crdito mais barato
ou mesmo incentivos fiscais, que barateiam os custos da firma.
Substituio de importaes: Estmulo expanso da indstria nacional sob
diferentes formas como a proteo tarifria e o crdito. Modelo adotado no Brasil a
partir de 1930 at meados da dcada de setenta.
Supervit primrio: Receitas menos despesas do governo, excluindo-se os gastos
com o pagamento de juros.

T:
Taxa de cmbio: o preo da moeda estrangeira medido em moeda nacional.
Quando mencionada sem especificao, supe-se se tratar da taxa nominal, porm
til distinguir entre a taxa de cmbio nominal, real e efetiva real.
Observar as diferenas entre taxa de cmbio nominal, taxa de cmbio real e taxa de
cmbio efetiva real.
Taxa de cmbio nominal: Moeda domstica / Moeda estrangeira. Descreve, no caso
do Brasil, o preo de um dlar em reais.
Observar as diferenas entre taxa de cmbio nominal, taxa de cmbio real e taxa de
cmbio efetiva real.
Taxa de cmbio real: A taxa de cmbio real representa o valor relativo das duas
moedas, descontados os efeitos da inflao.
Observar as diferenas entre taxa de cmbio nominal, taxa de cmbio real e taxa de
cmbio efetiva real.
Taxa de cmbio efetiva real: Representa o poder de compra da moeda nacional em
relao s moedas dos principais parceiros comerciais. a mdia geomtrica da taxa
de cmbio do Brasil vis vis a dos principais parceiros comerciais, corrigidas pelo
diferencial entre a inflao brasileira e a daqueles pases.
Observar as diferenas entre taxa de cmbio nominal, taxa de cmbio real e taxa de
cmbio efetiva real.
Taxa de desemprego: H diferentes metodologias para o clculo da taxa de
desemprego. A taxa de desemprego aberta, calculada pelo IBGE, a parcela da
populao desocupada, mas que est procurando emprego, dividido pela PEA. A taxa
de desemprego total, calculada pelo Seade/Dieese, a taxa de desemprego aberta mais

a taxa de desemprego oculta, que subdividida em desemprego por desalento, que

engloba aquelas pessoas que desistiram de procurar emprego mas que gostariam de
trabalhar, e em desemprego por trabalho precrio. Por ser mais abrangente, a taxa de
desemprego do Seade/Dieese sempre maior.
Taxa de investimento: Razo entre o nvel de investimento e o PIB.
Teorema de Stolper/Samuelson: Segundo este teorema, dado um aumento do preo
relativo de um determinado bem, haver um aumento no retorno real dos fatores de
produo que so utilizados intensivamente na produo deste bem, e uma queda no
retorno real dos outros insumos produtivos.
Teoria dos jogos: Anlise que busca estudar as interaes estratgicas entres os
jogadores (agentes econmicos) num processo de tomada de decises. A forma como
um jogador age depende de como os outros jogadores agiram e/ou de suas
expectativas em relao s jogadas futuras.
Transaes correntes: Item do balano de pagamentos composto pela balana
comercial, balano de servios e transferncias unilaterais.
Observar as diferenas entre balana comercial, balano de pagamentos e transaes
correntes.
TRIMs: (Trade-Related Investment Measures) Acordo da OMC que probe os pases
de exigirem das empresas estrangeiras instaladas no pas a utilizao de contedo
local, ou seja, de parcela dos bens utilizados produzidos dentro do pas. O acordo
trata somente da produo e comrcio de bens.
TRIPS: (Trade-Related Aspects of Intellectual Property Rights) Acordo da OMC que
trata dos dir eitos de propriedade intelectual no comrcio internacional, como patentes,
marcas, direitos autorais, software, entre outros.

U:
Unio aduaneira: Fase de uma integrao econmica em que os pases membros de
uma Zona de Livre Comrcio adotam uma Tarifa Externa Comum (TEC) s
importaes provenientes de pases fora do bloco.
Observar as diferenas entre zona de livre comrcio, unio aduaneira, mercado
comum e unio monetria.

Unio Monetria: Consiste na etapa mais avanada de um processo de integrao em

que os pases membros adotam uma moeda nica em todo o territrio do bloco
econmico. A nica experincia deste tipo de integrao a Unio Europia.

V:
Valor agregado: o valor de um produto menos o valor dos insumos utilizados na
produo. Ou seja, o valor acrescentado pela empresa ao bem.
Valor de face: Valor de aquisio de um ttulo.
Valor de mercado: Valor determinado pelas leis de oferta e demanda de uma
economia de mercado.
Valorizao/Desvalorizao cambial: ver apreciao/depreciao.
Vantagem comparativa: Um pas tem vantagem comparativa na produo de um
bem se apresentar custos de produo desse bem inferiores aos custos de produo de
um outro produto ou cesta de bens. Trata-se de um conceito desenvolvido por David
Ricardo, em que ele defende que os pases deviam se especializar na produo de bens
que tivessem vantagem comparativa, ou seja, custos menores em relao aos outros
produtos.
Variveis qualitativas: Variveis baseadas nas qualidades e atributos da amostra, que
no podem ser quantificadas, como sexo, raa, nacionalidade, entre outros.
Variveis quantitativas: Variveis que podem ser quantificadas por uma escala bem
definida. Exemplo: renda, preos, despesas, entre outros.
Venda casada: Situao em que o fornecedor de bens e servios condiciona o
fornecimento de um bem ou servio oferta de outro bem ou servio. Um exemplo
muito comum a cobrana de estacionamento em shopping centers.

Z:
Zona de Livre Comrcio: Num processo de integrao, consiste na eliminao de
barreiras tarifrias e no tarifrias entre os pases membros, de forma a promover o
livre comrcio entre eles.