LEYES DE GOBIERNO CORPORATIVO Y SUS CONSECUENCIAS.

Ley 18.046. Ley de Sociedades Annimas y Ley 18.045. Ley del Mercado de
Valores:
La regulacin de las sociedades annimas y su interaccin con el mercado de
capitales, se encuentra contenida, principalmente, en la Ley de Sociedades
Annimas y la Ley del Mercado de Valores. Ambas leyes fueron aprobadas en
1981 en una reforma que form parte de un giro institucional del pas hacia una
economa basada en el libre mercado, mediante modificaciones estructurales al
rgimen del trabajo, el dinero y el mercado de capitales.
El objetivo de esta reforma era desarrollar los principios de libertad econmica y
Estado subsidiario en el contexto de las sociedades annimas.
Adems, se introdujeron nuevos mecanismos de proteccin de los derechos de los
accionistas minoritarios: se aumentaron los qurums para decisiones estratgicas,
se incorpor el derecho de salida y se redujeron los requisitos para llamar a una
junta extraordinaria.

Ley 19.705. Ley regulatoria de Ofertas Pblicas

En la misma lnea de proteccin a los inversionistas minoritarios, en el ao 2000
fue emitida la Ley de OPAs que vino a regular las ofertas pblicas de adquisicin
de acciones, establecindose el principio de no discriminacin entre accionistas
que protege a los accionistas minoritarios en estos eventos. Adems, esta ley
estableci pautas generales para el rgimen de gobierno corporativo de las
sociedades annimas.
Dentro de sus principales elementos se destaca la creacin de un comit de
directores, la regulacin de las transacciones entre partes relacionadas, la
extensin de causales que dan derecho a retiro a los inversionistas frente a
materias que los perjudiquen, y el establecimiento de la accin civil derivada.

Ley 20.382. Ley de Gobiernos Corporativos

En el ao 2009, se emiti la Ley de Gobiernos Corporativos que introdujo
perfeccionamientos a la Ley de Sociedades Annimas y a la Ley de Mercado de
Valores en materias de transparencia y fortalecimiento de los accionistas
minoritarios, con el objetivo de incrementar los estndares y la eficacia de los
gobiernos corporativos de las empresas.
Con la promulgacin de esta ley se perfeccion la regulacin de las transacciones
entre partes relacionadas, las condiciones de votacin en las juntas de
accionistas, y se estableci la obligacin de la junta ordinaria de accionistas de
designar anualmente a la empresa de auditora externa. Adems, esta ley
introdujo nuevas normas de divulgacin de informacin al mercado con miras a
reducir las ventajas de los insiders, y enfatiz la figura del director independiente

La Ley Sarbanes Oxley

La Ley Sarbanes Oxley, cuyo ttulo oficial en ingls es Sarbanes-Oxley Act of
2002,

Pub.

L.

No.

107-204,

116

Stat.

745 (30

de

julio de 2002),

es

una ley de Estados Unidos tambin conocida como el Acta de Reforma de la

Contabilidad Pblica de Empresas y de Proteccin al Inversionista.

Tambin

es

llamada SOx, SarbOx o SOA.

La Ley

Sarbanes

Oxley nace

en Estados Unidos con el fin de monitorear a las empresas que cotizan en bolsa
de valores, evitando que la valorizacin de las acciones de las mismas sean
alteradas de manera dudosa, mientras que su valor es menor. Su finalidad es
evitar fraudes y riesgo de bancarrota, protegiendo al inversor.

Esta ley, ms all del mbito nacional, involucra a todas las empresas que cotizan
en NYSE (Bolsa de Valores de Nueva York), as como a sus filiales.