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Es una herramienta del Anlisis Econmico Financiero a travs del cual se obtienen
las variaciones que han ocurrido en las masas patrimoniales de una empresa mediante la
comparacin de las mismas entre dos ejercicios contables con el fin de determinar cules
han sido las fuentes que se han generado en dicho periodo de tiempo como resultado del
ciclo de explotacin de la empresa y en que han sido aplicadas o usadas las mismas.
El Estado de origen y aplicacin de recursos es una informacin adicional que facilitan
las empresas en sus cuentas anuales, en la que se detallan:
Los recursos que han entrado en la empresa durante el ejercicio y la utilizacin que se
les ha dado. El efecto que este movimiento de entrada y aplicacin de recursos ha tenido en
el activo circulante. Esta informacin nos permite conocer si los recursos generados en la
actividad han sido suficientes para atender la financiacin requerida o si, por el contrario, la
empresa ha tenido que recurrir a fuentes adicionales de financiacin.
El trmino fondos implica efectivo o capital de trabajo, el primero paga las obligaciones
corrientes y el segundo para las negociaciones a largo plazo.
El capital de trabajo en la preparacin del estado de origen y aplicacin de fondos, se basa
en:
CT= Pc + Pf + CC Ac Af Ad
Por tanto:
El aumento de cuentas del Pasivo y la disminucin de cuentas del Activo son orgenes.
La empresa puede generar fondos aumentando sus fondos propios o recurriendo a
endeudamiento bancario (aumentos del Pasivo), o bien vendiendo un inmueble
(disminuciones del Activo).
El aumento de cuentas del Activo y la disminucin de cuentas del Pasivo son
aplicaciones. La empresa puede utilizar estos fondos adquiriendo un inmueble (aumento del
Activo), o bien devolviendo un crdito (disminucin del Pasivo).
CARACTERISTICAS
Muestra la variacin de los saldos de las cuentas del Estado de Situacin,
agrupndolas en las Fuentes y las Aplicaciones de los Fondos utilizados en la
operacin de la entidad, durante el perodo analizado.
La informacin que proporciona corresponde a un ejercicio econmico o perodo
determinado y por lo tanto, es un estado financiero dinmico.
Se confecciona sobre la base de las variaciones de los saldos de las cuentas del
Estado de Situacin.
Su utilizacin y emisin son tanto de carcter interno como externo.
FORMA DE PRESENTACIN DEL ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIN
DE LOS FONDOS
Para hacer la presentacin del mismo se lleva a cabo de la siguiente manera: primero se
recomienda efectuar el anlisis, hacer la presentacin en cinco columnas, anotando en cada
una de ellas lo siguiente:
Concepto
Cifras del ao anterior
Cifras del ao actual
Aumentos
Disminuciones
Ejemplo:
Concepto
Ao anterior
Ao actual
Aumentos
Disminuciones
Luego, se clasifican los cambios del balance en todas las, partidas, con la excepcin de
activos y pasivos fijos y supervit, como un origen (O) o una aplicacin (A).
Origen. En esta columna se registran las disminuciones de las cuentas de activos y los
aumentos de las cuentas de pasivo y capital contable.
Aplicacin. En esta columna se registran los aumentos de las cuentas de activo y las
disminuciones de las cuentas de pasivo y capital contable.
Las disminuciones de Inventarios implican que van a formar parte del costo de un
producto o una actividad y que por lo general, el producto se cobrar y el gasto
disminuir la utilidad. Por tanto, en este caso hay que aplicarle el criterio de los
gastos que no implican desembolsos.
En sentido general, todas las restantes disminuciones de los saldos de las cuentas del
activo, caen dentro de los mismos razonamientos.
Los aumentos de pasivos y del patrimonio o Capital tambin se consideran fuentes u
orgenes de los fondos.
Cuando se aumenta un pasivo es porque la deuda no se ha pagado en el momento de
constituirse y por tanto, al no pagarse dicho importe, es como si se hubiese recibido dinero
o el valor de la causa que representa dicha deuda. Ello puede verse muy claramente en los
aumentos de Cuentas por Pagar, Nmina por Pagar, etc.
En el caso del Patrimonio o Capital, los incrementos pueden estar dados por aumentos
en el capital invertido en la entidad, Utilidades que no se pagaron y se convierten en
Reservas, etc.
Sumando todos los componentes sealados de ese grupo se obtienen una cifra total que
representa el total de los fondos por todas las causas que obtuvo la entidad durante el
perodo analizado.
Como segunda parte en el Estado de Origen y Aplicacin de Fondos est la seccin
referida a las aplicaciones donde se ve el destino de dichos fondos y en que fueron
aplicados.
Dichas aplicaciones o destinos comprenden lo siguiente:
Los aumentos de activos, por cuanto pueden representar un crdito facilitando que
implica, por lo tanto, la falta de recepcin inmediata del efectivo, como es el caso del
aumento de Efectos y Cuentas por Cobrar. Tambin est el caso de aumentos de medios
(Inventarios, Activos Fijos, etc.), que implica una salida de efectivo, o, el aumento de un
gasto u otro aspecto que corresponda a un destino o utilizacin de las fuentes.
Las disminuciones de pasivo, las cuales generalmente corresponde a pagos de
deudas.
Las disminuciones de patrimonio o capital, que corresponda a salidas de Capital,
disminuciones de Reservas o pagos de Utilidades.
La suma de las aplicaciones, corresponden al importe total del efectivo utilizado.
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Mtodo directo
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XXXX
---
XXX
---
XX
---
(XXX)
XXX
---
XX
---
(XX)
---
XXX
XXX
---
XX
---
(XX)
---
XXX
Este estado debe ir acompaado de un anexo con las actividades de financia miento e
inversin que no requirieron de efectivo, tales como: capitalizaciones de deudas,
inversiones en activos fijos con crditos directos, operaciones de leasing financiero y otras
similares y un segundo anexo, con la conciliacin entre el resultado del ejercicio y el flujo
operacional.
APALANCAMIENTO FINANCIERO
El apalancamiento se define como la capacidad que tiene la empresa para generar
utilidades por optimizar el aprovechamiento de sus activos fijos y el financiamiento
recibido para obtener beneficios. El apalancamiento financiero es la relacin de capital
propio y el de terceros que componen un monto total utilizado en una inversin u otra
operacin, ya sea de un individuo o una empresa.
Clasificacin del apalancamiento financiero
Apalancamiento financiero positivo: cuando la obtencin de fondos provenientes de
prstamos es productiva. Esto quiere decir que la tasa de rendimiento que se alcanza
sobre los activos de la empresa es mayor a la tasa de inters que se paga por los fondos
obtenidos por prstamos.
Apalancamiento financiero negativo: cuando la obtencin de fondos provenientes de
prstamos es improductiva, es decir, cuando la tasa de rendimiento alcanzada sobre los
activos de la empresa es menor a la tasa de inters por los fondos obtenidos en calidad
de prstamo.
Apalancamiento financiero neutro: esta situacin se presenta cuando la obtencin de
fondos provenientes de prstamos llega al punto de indiferencia, es decir, cuando la tasa
de rendimiento que se alcanza sobre los activos de la empresa, es igual a la tasa de
inters pagada por los fondos provenientes de prstamos.
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