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ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIN DE LOS RECURSOS

Es una herramienta del Anlisis Econmico Financiero a travs del cual se obtienen
las variaciones que han ocurrido en las masas patrimoniales de una empresa mediante la
comparacin de las mismas entre dos ejercicios contables con el fin de determinar cules
han sido las fuentes que se han generado en dicho periodo de tiempo como resultado del
ciclo de explotacin de la empresa y en que han sido aplicadas o usadas las mismas.
El Estado de origen y aplicacin de recursos es una informacin adicional que facilitan
las empresas en sus cuentas anuales, en la que se detallan:
Los recursos que han entrado en la empresa durante el ejercicio y la utilizacin que se
les ha dado. El efecto que este movimiento de entrada y aplicacin de recursos ha tenido en
el activo circulante. Esta informacin nos permite conocer si los recursos generados en la
actividad han sido suficientes para atender la financiacin requerida o si, por el contrario, la
empresa ha tenido que recurrir a fuentes adicionales de financiacin.
El trmino fondos implica efectivo o capital de trabajo, el primero paga las obligaciones
corrientes y el segundo para las negociaciones a largo plazo.
El capital de trabajo en la preparacin del estado de origen y aplicacin de fondos, se basa
en:

CT= Pc + Pf + CC Ac Af Ad

APLICACIN Y USO DE LOS FONDOS


El Estado de origen y aplicacin de fondos nos permite conocer si los recursos
generados en la actividad han sido suficientes para atender la financiacin requerida o si,
por el contrario, la empresa ha tenido que recurrir a fuentes adicionales de financiacin.
Esta informacin distingue:
Orgenes: son los recursos que entran en la empresa.
Aplicaciones: son el destino que se les da a dichos fondos.
En los Orgenes se incluyen:

Beneficios del ejercicio


Aumento del exigible a l/p
3

Aumento de los fondos propios


Disminucin del fondo de maniobra
Disminucin del activo fijo

En las Aplicacin entran:

Prdidas del ejercicio


Aumento del fondo de maniobra
Aumento del activo fijo
Reduccin del pasivo exigible l/p
Reduccin de los fondos propios.

Por tanto:
El aumento de cuentas del Pasivo y la disminucin de cuentas del Activo son orgenes.
La empresa puede generar fondos aumentando sus fondos propios o recurriendo a
endeudamiento bancario (aumentos del Pasivo), o bien vendiendo un inmueble
(disminuciones del Activo).
El aumento de cuentas del Activo y la disminucin de cuentas del Pasivo son
aplicaciones. La empresa puede utilizar estos fondos adquiriendo un inmueble (aumento del
Activo), o bien devolviendo un crdito (disminucin del Pasivo).
CARACTERISTICAS
Muestra la variacin de los saldos de las cuentas del Estado de Situacin,
agrupndolas en las Fuentes y las Aplicaciones de los Fondos utilizados en la
operacin de la entidad, durante el perodo analizado.
La informacin que proporciona corresponde a un ejercicio econmico o perodo
determinado y por lo tanto, es un estado financiero dinmico.
Se confecciona sobre la base de las variaciones de los saldos de las cuentas del
Estado de Situacin.
Su utilizacin y emisin son tanto de carcter interno como externo.
FORMA DE PRESENTACIN DEL ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIN
DE LOS FONDOS
Para hacer la presentacin del mismo se lleva a cabo de la siguiente manera: primero se
recomienda efectuar el anlisis, hacer la presentacin en cinco columnas, anotando en cada
una de ellas lo siguiente:

Concepto
Cifras del ao anterior
Cifras del ao actual
Aumentos
Disminuciones

Ejemplo:
Concepto

Ao anterior

Ao actual

Aumentos

Disminuciones

Esto es lo que da origen a la realizacin del ejercicio. A continuacin mostramos otro


ejemplo, con la informacin ya ms detallada:

Luego, se clasifican los cambios del balance en todas las, partidas, con la excepcin de
activos y pasivos fijos y supervit, como un origen (O) o una aplicacin (A).

Origen. En esta columna se registran las disminuciones de las cuentas de activos y los
aumentos de las cuentas de pasivo y capital contable.
Aplicacin. En esta columna se registran los aumentos de las cuentas de activo y las
disminuciones de las cuentas de pasivo y capital contable.

ESTRUCTURA DEL ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIN DE LOS FONDOS

ANLISIS DEL ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIN DE LOS FONDOS

El estado de origen y Aplicacin de Fondos, como instrumento de control y anlisis


financiero, puede tomar diferentes esquemas, en dependencia de su uso, tales como:
Anlisis de las corrientes de fondos en efectivo.
Anlisis de las variaciones del capital de trabajo.
Planeamiento y control del flujo de caja.
Anlisis de las corrientes de fondos efectivo.
El anlisis de las corrientes de fondos en efectivo constituyen la forma de este tipo de
estado y forma parte del conjunto de los estados financieros utilizados en el mundo
contemporneo. Constituye un anlisis de acuerdo a las causas que originaron los ingresos
en efectivo y a los destinos a los que se aplicaron, mostrando el resultado positivo o
negativo de dichas operaciones, siempre en trminos de efectivo real.
La fuente de este Estado se puede obtener a partir de un Estado de Situacin
Comparativo entre los saldos al inicio y al final del perodo que se analiza.
Para efectuar este anlisis, se parte del grupo Fuentes u Origen de los Fondos, os cuales
estn constituidos como sigue:
-

Utilidad Neta del Periodo: Es la utilidad que correspondera a la totalidad del


efectivo recibido por la entidad si todas las operaciones se hubieran producido de
contado, partiendo del criterio que no se hubiera concedido ningn crdito.

A dicha Utilidad se le suma los gastos que no implican desembolsos (Gastos no


desembolsables) de efectivo para la entidad (depreciaciones de activos fijos
tangibles, amortizaciones de activos intangibles, amortizacin de gastos diferidos,
gastos por cuentas malas o incobrables).

Tambin constituyen orgenes o fuentes de los fondos las disminuciones de activos


(excepto las de las cuentas de efectivo en caja y efectivo en banco), por el razonamiento
siguiente:

Las disminuciones de cuentas y efectos por cobrar por lo general representan


entradas de efectivo por cobros realizados.

Las disminuciones de Inventarios implican que van a formar parte del costo de un
producto o una actividad y que por lo general, el producto se cobrar y el gasto

disminuir la utilidad. Por tanto, en este caso hay que aplicarle el criterio de los
gastos que no implican desembolsos.
En sentido general, todas las restantes disminuciones de los saldos de las cuentas del
activo, caen dentro de los mismos razonamientos.
Los aumentos de pasivos y del patrimonio o Capital tambin se consideran fuentes u
orgenes de los fondos.
Cuando se aumenta un pasivo es porque la deuda no se ha pagado en el momento de
constituirse y por tanto, al no pagarse dicho importe, es como si se hubiese recibido dinero
o el valor de la causa que representa dicha deuda. Ello puede verse muy claramente en los
aumentos de Cuentas por Pagar, Nmina por Pagar, etc.
En el caso del Patrimonio o Capital, los incrementos pueden estar dados por aumentos
en el capital invertido en la entidad, Utilidades que no se pagaron y se convierten en
Reservas, etc.
Sumando todos los componentes sealados de ese grupo se obtienen una cifra total que
representa el total de los fondos por todas las causas que obtuvo la entidad durante el
perodo analizado.
Como segunda parte en el Estado de Origen y Aplicacin de Fondos est la seccin
referida a las aplicaciones donde se ve el destino de dichos fondos y en que fueron
aplicados.
Dichas aplicaciones o destinos comprenden lo siguiente:
Los aumentos de activos, por cuanto pueden representar un crdito facilitando que
implica, por lo tanto, la falta de recepcin inmediata del efectivo, como es el caso del
aumento de Efectos y Cuentas por Cobrar. Tambin est el caso de aumentos de medios
(Inventarios, Activos Fijos, etc.), que implica una salida de efectivo, o, el aumento de un
gasto u otro aspecto que corresponda a un destino o utilizacin de las fuentes.
Las disminuciones de pasivo, las cuales generalmente corresponde a pagos de
deudas.
Las disminuciones de patrimonio o capital, que corresponda a salidas de Capital,
disminuciones de Reservas o pagos de Utilidades.
La suma de las aplicaciones, corresponden al importe total del efectivo utilizado.

En todo estado de origen y aplicacin de fondos el valor de los orgenes siempre es


igual al valor de las aplicaciones, o sea:
ORGENES = APLICACIONES
(Fuentes) (Empleos)
Normalmente, el total de fondos de que dispone una entidad no permanece invariable de
un perodo a otro. Por simple sentido comn, podra creerse que cuanto ms aumentan sus
fondos, tanto mejor marcha la empresa. Pero en la prctica, las cosas no son tan simples.
Una empresa cuyo total de fondos aument, puede estar en una situacin menos slida que
otra cuyo total de fondos no aument, todo depende de la fuente del nuevo financiamiento y
cmo se emple.
Anlisis de las variaciones del Capital de Trabajo
El Capital de Trabajo se define: Como los fondos o recursos con que opera una empresa
a corto plazo, despus de cubrir el importe de las deudas que vencen tambin en ese corto
plazo. Se calcula determinando la diferencia entre el Activo Circulante y el Pasivo
Circulante, por lo tanto la existencia del Capital de Trabajo se vincula con la condicin de
Liquidez General de la Empresa.
El anlisis de las Variaciones del Capital de Trabajo se calcula de la forma siguiente:
Se determina la Variaciones del Capital de Trabajo:
1- Se totalizan las variaciones de Activos Circulantes (detallndose los aumentos o
disminuciones).
2- Se totalizan las variaciones de Pasivos Circulantes (detallndose los aumentos o
disminuciones).
3- Se determina el aumento o disminucin del Capital de Trabajo, por la suma
algebraica de las variaciones del Activo y Pasivo Circulante.
En el ejercicio econmico se prepara el clculo de las Fuentes, agregndole los gastos
que no representan desembolsos en efectivo (Depreciaciones, Amortizaciones, Reservas
para Cuentas Incobrables, etc.) a la utilidad del perodo.
A ello se le adicionan las variaciones en disminucin de los Activos no Circulantes y las
variaciones en aumento de los Pasivos no Circulantes y del Patrimonio. La sumatoria de
todos estos factores dar por resultado el total de Fuentes.

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Se prepara el clculo de las aplicaciones, relacionado todas las variaciones en aumento


de los Activos no Circulantes y las variaciones en disminucin de los Pasivos no
Circulantes y del Patrimonio.
La sumatoria de todos esos valores dar por resultado el total de Aplicaciones.
Finalmente, la suma algebraica del total de las Fuentes menos las Aplicaciones debe
coincidir con la variacin (aumento o disminucin) del Capital de Trabajo que fue
calculada originalmente.
Planeamiento y control del Flujo de Caja
El Estado de Flujo de Efectivo organiza los datos brindados por otros Estados
Financieros mostrando las entradas y salidas de efectivo que se han producido en un
perodo de tiempo determinado. Esta informacin resulta de gran importancia para la
administracin, pues brinda elementos necesarios para el diagnstico de la salud financiera
de la empresa.
ESTADO DEL FLUJO DEL EFECTIVO
Es un estado financiero que muestra el efectivo generado y utilizado en las actividades
de operacin, inversin y financiacin. Para el efecto debe determinarse el cambio en las
diferentes partidas del balance general que inciden en el efectivo.
El objetivo del flujo de efectivo es determinar la capacidad de la empresa, entidad o
persona para generar el efectivo que le permita cumplir con sus obligaciones inmediatas y
directas, para sus proyectos de inversin y expansin. Adems, este flujo de efectivo
permite hacer un anlisis de cada una de las partidas que inciden en la generacin de
efectivo, el cual puede ser de gran utilidad para elaborar polticas y estrategias que permitan
a la empresa utilizar ptimamente sus recursos.
La informacin que se obtiene de los estados financieros es muy relevante para las
organizaciones. El estado de flujo de efectivo en particular es de gran ayuda para la
planeacin y elaboracin de presupuestos, sin perder de vista el anlisis y medicin de
indicadores que te permite tener una visin ms exacta de lo que la empresa requiere para
cumplir con los compromisos previamente adquiridos.
PRESENTACIN DEL ESTADO DEL FLUJO DEL EFECTIVO
Existen dos formas o mtodos para la presentacin de las actividades de operacin en el
estado de flujo de efectivo:

Mtodo directo

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En este formato se presentan las actividades o rubros de manera similar al estado de


resultados, las empresas que elijan este mtodo deben de brindar informacin de los
movimientos relacionados con:
1. Cobranza en efectivo a los clientes
2. Efectivo que ha sido recibido por concepto de intereses, dividendos y rendimientos sobre
inversiones.
3. Cobros derivados de la operacin.
4. Pagos en efectivo a personal y proveedores.
5. Pagos en efectivo por concepto de intereses bancarios.
6. Pagos realizados en efectivo relacionados a impuestos..
En este mtodo se dividen las actividades de operacin por categoras principales de
cobros y pagos en trminos brutos. En esencia, el mtodo indirecto organiza las
operaciones de la empresa y las clasifica en categoras semejantes a lo que sera un estado
de cuenta bancaria, por ejemplo en las actividades de operacin detalla el efectivo que se
recibe de los clientes, una entrada de efectivo y enlista las salidas de efectivo como podran
ser el pago de la renta de las instalaciones como nmero negativo (restndolo) y as obtener
el monto neto como diferencial entre entradas y salidas de dinero.
.Mtodo indirecto
Se prepara una conciliacin entre la utilidad neta y el flujo de efectivo de las actividades
de operacin, la cual debe informar de manera separada todas las partidas conciliatorias. En
este caso se toma como punto inicial o base la utilidad.
Entre las partidas mencionadas estn:
1. Depreciacin y amortizacin
2. Diferencias por fluctuaciones cambiarias
3. Utilidad o prdida en ventas de propiedades, equipo u otros activos de operacin.
4. Cambios en las cuentas operacionales como: cuentas por cobrar, inventarios, cuentas por
pagar, pasivos, etc.
5. Depreciacin, amortizacin y agotamiento.
6. Provisiones para proteccin de activos.
7. Diferencias por fluctuaciones cambiarias.
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8. Utilidades o prdidas en venta de propiedad, planta y equipo, inversiones u otros activos


operacionales.
9. Correccin monetaria del periodo de las cuentas del balance.
10. Cambio en rubros operacionales, tales como: aumento o disminuciones en cuentas por
cobrar, inventarios, cuentas por pagar, pasivos estimados y provisiones.
Esta tcnica para realizar el flujo de efectivo puede resultar ms compleja ya que incluye
en el clculo cuentas que no representan una salida o entrada de efectivo tangible como
pueden ser las depreciaciones.
La Estructura del Estado de Flujo de Efectivo es la siguiente:

ESTRUCTURA ESTADO DE FLUJO EFECTIVO


Periodo del 01 de Enero al 31 de Diciembre del 200X

Efectivo de Actividades Operacionales

XXXX

---

XXX

---

XX

---

(XXX)

Efectivo de Actividades de Financiamiento


XXXX
---

XXX

---

XX

---

(XX)

---

XXX

Efectivo de Actividades de Inversin

XXX

---

XX

---

(XX)

---

XXX

Aumento (Disminucin) Neto de Efectivo


XXXX
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Efectivo y Equivalente de efectivo al Inicio del Periodo


XXX
Efectivo y Equivalente de efectivo al Final del Periodo
XXXX

Este estado debe ir acompaado de un anexo con las actividades de financia miento e
inversin que no requirieron de efectivo, tales como: capitalizaciones de deudas,
inversiones en activos fijos con crditos directos, operaciones de leasing financiero y otras
similares y un segundo anexo, con la conciliacin entre el resultado del ejercicio y el flujo
operacional.
APALANCAMIENTO FINANCIERO
El apalancamiento se define como la capacidad que tiene la empresa para generar
utilidades por optimizar el aprovechamiento de sus activos fijos y el financiamiento
recibido para obtener beneficios. El apalancamiento financiero es la relacin de capital
propio y el de terceros que componen un monto total utilizado en una inversin u otra
operacin, ya sea de un individuo o una empresa.
Clasificacin del apalancamiento financiero
Apalancamiento financiero positivo: cuando la obtencin de fondos provenientes de
prstamos es productiva. Esto quiere decir que la tasa de rendimiento que se alcanza
sobre los activos de la empresa es mayor a la tasa de inters que se paga por los fondos
obtenidos por prstamos.
Apalancamiento financiero negativo: cuando la obtencin de fondos provenientes de
prstamos es improductiva, es decir, cuando la tasa de rendimiento alcanzada sobre los
activos de la empresa es menor a la tasa de inters por los fondos obtenidos en calidad
de prstamo.
Apalancamiento financiero neutro: esta situacin se presenta cuando la obtencin de
fondos provenientes de prstamos llega al punto de indiferencia, es decir, cuando la tasa
de rendimiento que se alcanza sobre los activos de la empresa, es igual a la tasa de
inters pagada por los fondos provenientes de prstamos.

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