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UNIDAD I.- INTERS SIMPLE

INTERS SIMPLE: Es el que proporciona un capital sin agregar rdito vencido, dicho
de otra manera es el que devenga un capital sin tener en cuenta los intereses anteriores.
MONTO SIMPLE (M): Se define como el valor acumulado del capital. Es la suma del
capital ms el inters, su ecuacin es: M = C + I
CAPITAL (C): Tambin se le denomina valor actual o presente del dinero, inversin
inicial, hacienda.
TASA DE INTERS (i): Es el precio del dinero que normalmente se indica en tanto
por ciento (%), es una operacin comercial donde se hace uso de un capital o de
cualquier activo.
TIPO DE INTERS: Inters simple y compuesto
PLAZO O TIEMPO: Es el que normalmente se especifica en el documento o contrato
puede ser cualquier unidad de tiempo; das, meses, aos, etc.
DESCUENTO: Es la disminucin que se hace a una cantidad por pagarse antes de su
vencimiento. Es el cobro anticipado de un valor que se vence en el futuro.
TIPOS DE DESCUENTO:
DESCUENTO SIMPLE A UNA TASA DE INTERS: El valor presente C de una
cantidad M con vencimiento en una fecha posterior, puede ser interpretado como el
valor descontado de M. A este tipo de descuento se le conoce como descuento racional.
Dr = M C
DESCUENTO SIMPLE A UNA TASA DE DESCUENTO: La tasa de descuento se
define como la razn del descuento dado en la unidad se tiempo (en este caso un ao) al
capital sobre el cual esta dado el descuento. La tasa de descuento anual se expresa como
un porcentaje. Conocido tambin como descuento bancario. Frmula: D = M d t
FECHA FOCAL: Es la fecha que se elige para hacer coincidir el valor de las diferentes
operaciones, dicho de otra manera es la fecha que se escoge para la equivalencia
ECUACIONES EQUIVALENTES: Es aquel que nos sirve para conocer el monto del
capital, invertido en un tiempo especfico y con una cierta tasa de inters. El valor total
de las operaciones de adeudo debe ser igual a las operaciones de pago. De las cuales tres
de las operaciones sern las que se conocern su valor y uno permanecer en incgnita
la cual ser despejada, despus de esto se conocer su valor y se equilibrar la ecuacin.

UNIDAD II.- INTERS COMPUESTO

INTERS COMPUESTO: Se le conoce como inters sobre inters, se define como la
capitalizacin de los intereses al trmino de su vencimiento.
PERIODO DE CAPITALIZACIN: Es el intervalo de tiempo convenido y se calcula
mediante la siguiente ecuacin:
n = ma.m
Dnde:
n= nmero de periodos
ma = nmero de aos
m= frecuencia de capitalizacin
FRECUENCIA DE CAPITALIZACIN: Es el nmero de veces en un ao que de
inters se suma al capital
MONTO COMPUESTO: Es el total, el capital, incluyendo los inters, capitalizables;
dicho de otra forma es el capital ms los intereses capitalizados
MONTO COMPUESTO DE INTERS FRACCIONARIO: Existen dos formas para
calcularlo:
a) Utilizando el clculo del monto compuesto ms el monto simple
b) El segundo mtodo es calculndolo de manera fraccionaria
TASA NOMINAL: Es aquella que denota un crecimiento en el monto de dinero, sin
ajustar la moneda por inflacin.
TASA EFECTIVA: Es cuando el inters se capitaliza en forma semestral, trimestral o
mensual, la cantidad efectivamente pagada o ganada es mayor que si se compone en
forma anual.
TASA EQUIVALENTE: Cuando dos tasas de inters anuales con diferentes periodos
de capitalizacin producen el mismo inters compuesto al cabo de un ao. Son las que
se pagan al final del periodo, las que teniendo diferente convertibilidad producen un
mismo monto.

Cmo se calcula la TIR?

El concepto de TIR puede parecer sencillo, pero el clculo puede ser bastante laborioso si
no contamos con herramientas apropiadas, como un software de hoja de clculo o un
programa personalizado de tipo financiero.
Ejemplo: Consideremos una persona que va a montar un negocio que necesita una
inversin inicial de 60.000 BS, y que luego va a tener unos gastos anuales de
mantenimiento de 3.000 BS y unos ingresos anuales de 30.000 BS, durante 4 aos. Para
facilitar los clculos, supongamos que los ingresos y los gastos se establecen al final del
ao. El esquema de flujos sera el siguiente:

Para determinar la TIR de este proyecto de inversin, tenemos que ir probando con
distintos tipos de inters hasta que la suma financiera de todos los capitales sea cero, es
decir, igualar el VAN a cero.
VAN = 0

Para sumar estos capitales de manera correcta, tenemos que desplazarlos hasta el mismo
instante de tiempo, por ejemplo en 0. El siguiente cuadro nos muestra los resultados:
Valor neto (I- Valor en 0 del valor neto con el tipo de inters:
G)
5%
10%
20%
25%
28,49%
0
0
60.000 -60.000
-60.000 -60.000 -60.000 -60.000 -60.000
1
30.000 3.000 27.000
25.714 24.545 22.500 21.600 21.013
2
30.000 3.000 27.000
24.490 22.314 18.750 17.280 16.354
3
30.000 3.000 27.000
23.324 20.285 15.625 13.824 12.728
4
30.000 3.000 27.000
22.213 18.441 13.021 11.059 9.905
SUMA TOTAL
35.741 25.586 9.896
3.763
0
Ao Ingresos Gastos

EL VALOR ACTUAL NETO Y LA TASA INTERNA DE RETORNO

El VAN y el TIR son dos herramientas financieras procedentes de las matemticas
financieras que nos permiten evaluar la rentabilidad de un proyecto de inversin,
entendindose por proyecto de inversin no solo como la creacin de un nuevo negocio,
sino tambin, como inversiones que podemos hacer en un negocio en marcha, tales
como el desarrollo de un nuevo producto, la adquisicin de nueva maquinaria, el
ingreso en un nuevo rubro de negocio, etc.

Valor actual neto (VAN)

El VAN es un indicador financiero que mide los flujos de los futuros ingresos y egresos
que tendr un proyecto, para determinar, si luego de descontar la inversin inicial, nos
quedara alguna ganancia. Si el resultado es positivo, el proyecto es viable.
VAN Y TIR
Basta con hallar VAN de un proyecto de inversin para saber si dicho proyecto es viable
o no. El VAN tambin nos permite determinar cul proyecto es el ms rentable entre
varias opciones de inversin. Incluso, si alguien nos ofrece comprar nuestro negocio,
con este indicador podemos determinar si el precio ofrecido est por encima o por
debajo de lo que ganaramos de no venderlo.
La frmula del VAN es:
VAN = BNA Inversin

Donde el BENEFICIO NETO ACTUALIZADO (BNA) es el valor actual del flujo

de caja o beneficio neto proyectado, el cual ha sido actualizado a travs de una tasa de
descuento.
LA TASA DE DESCUENTO (TD) con la que se descuenta el flujo neto proyectado, es
el la tasa de oportunidad, rendimiento o rentabilidad mnima, que se espera ganar; por lo
tanto, cuando la inversin resulta mayor que el BNA (VAN negativo o menor que 0) es
porque no se ha satisfecho dicha tasa. Cuando el BNA es igual a la inversin (VAN
igual a 0) es porque se ha cumplido con dicha tasa. Y cuando el BNA es mayor que la
inversin es porque se ha cumplido con dicha tasa y adems, se ha generado una
ganancia o beneficio adicional.
VAN > 0 el proyecto es rentable.

VAN = 0 el proyecto es rentable tambin, porque ya est incorporado ganancia de la

TD.
VAN < 0 el proyecto no es rentable.
Entonces para hallar el VAN se necesitan:
Tamao de la inversin.
Flujo de caja neto proyectado.
Tasa de descuento.

EJEMPLO
Un proyecto de una inversin de 12.000 BS y una tasa de descuento (TD) de
14%:

FLUJO
DE CAJA
NETO

AO 1
4.000

AO 2
4.000

AO 3
4.000

AO 4
4.000

AO 5
5.000

El beneficio neto nominal sera de 21000 (4000 + 4000 + 4000 + 4000 + 5000), y la
utilidad lgica sera 9000 (21000 12000), pero este beneficio o ganancia no sera
real (slo nominal) porque no se estara considerando el valor del dinero en el
tiempo, por lo que cada periodo debemos actualizarlo a travs de una tasa de
descuento (tasa de rentabilidad mnima que esperamos ganar).
Hallando el VAN:
VAN = BNA Inversin
VAN = 4000 / (1 + 0.14)1 + 4000 / (1 + 0.14)2 + 4000 / (1 + 0.14)3 + 4000 / (1 +
0.14)4 + 5000 / (1 + 0.14)5 12000

VAN = 14251.69 12000

VAN = 2251.69
Si tendramos que elegir entre varios proyectos (A, B y C):
VANa = 2251.69

VANb = 0
VANc = 1000
Los tres seran rentables, pero escogeramos el proyecto A pues nos brindara una
mayor ganancia adicional.

Tasa interna de retorno (TIR)

La TIR es la tasa de descuento (TD) de un proyecto de inversin que permite que
el BNA sea igual a la inversin (VAN igual a 0). La TIR es la mxima TD que puede
tener un proyecto para que sea rentable, pues una mayor tasa ocasionara que el
BNA sea menor que la inversin (VAN menor que 0).
Entonces para hallar la TIR se necesitan:
tamao de inversin.
flujo de caja neto proyectado.
Veamos un ejemplo:
Un proyecto de una inversin de 12000 (similar al ejemplo del VAN):

FLUJO
DE CAJA
NETO

AO 1
4.000

AO 2
4.000

AO 3
4.000

AO 4
4.000

AO 5
5.000

Para hallar la TIR hacemos uso de la frmula del VAN, slo que en vez de hallar el
VAN (el cual reemplazamos por 0), estaramos hallando la tasa de descuento:
VAN = BNA Inversin
0 = 4000 / (1 + i)1 + 4000 / (1 + i)2 + 4000 / (1 + i)3 + 4000 / (1 + i)4 + 5000 / (1 +
i)5 12000
i = 21%
TIR = 21%
Si esta tasa fuera mayor, el proyecto empezara a no ser rentable, pues el BNA
empezara a ser menor que la inversin. Y si la tasa fuera menor (como en el caso

del ejemplo del VAN donde la tasa es de 14%), a menor tasa, el proyecto sera cada
vez ms rentable, pues el BNA sera cada vez mayor que la inversin.