Los Estados Financieros y sus formas de presentacin

1- Los Estados Financieros.

Los estados financieros son los principales medios a travs de los cuales la informacin financiera
se comunica a los interesados. Los Estados Financieros Bsicos incluyen:
Estado de Resultado
Estado de Utilidades Retenidas
Balance General
Estado de Cambio en la Posicin Financiera (Estado de Origen y Aplicacin de Fondos)
Pueden presentarse adems informes financieros de diversas formas y referidos a varias cuestiones
particulares, distintos de los anteriores, ya sean requeridos por autoridades, reglas estatutorias o
decisin de la direccin, tales como los informes anuales a los accionistas, folletos de promocin
para fomentar la venta de acciones o bonos, informes a la Bolsa de Valores, etc.
El objetivo bsico de los Estados Financieros es el de comunicar informacin til a inversionistas,
acreedores, financistas y otros usuarios para la toma de decisiones respecto a la colocacin de
recursos, as como a los dirigentes de la entidad para el ejercicio de sus funciones.
Consecuentemente los estados financieros deben ofrecer informacin acerca de:
Los recursos econmicos (activos), adeudos (pasivos) y la participacin de los propietarios
(capital o patrimonio).
Los cambios en el capital provenientes de las transacciones y eventos durante el perodo
informado, excepto los realizados con los propietarios, se sumarizan en el Estado de Resultado.
Los cambios en el capital provenientes de todas las tr5ansacciones durante el perodo
informado, se sumarizan en el Estado de Utilidades Retenidas.
Todos los cambios en las cantidades y composicin de la posicin financiera, provenientes de
eventos y transacciones en los cuales la entidad interacta con y es afectada por el efectivo, se
sumarizan en el Estado de Cambios en la Posicin Financiera.
Histricamente los Estados Financieros servan para suministrar informacin acerca de como se
manejaban los recursos confiados a la direccin de la empresa. Esta perspectiva necesariamente
concentraba el inters de los informes en aspectos tales como: de donde provienen los recursos, que
se hizo con ellos, cuanto valan y que beneficio se obtuvo de su utilizacin en un perodo
determinado de tiempo. Adicionalmente estos estados se estn viendo cada da ms como fuente de
informacin que pueda utilizarse para la toma de decisiones de carcter econmico orientadas
hacia el futuro, tales como inversiones, financiamiento, etc.

Los elementos fundamentales de los estados financieros son los siguientes:

ACTIVO. Los activos son recursos econmicos propiedad de o controlados por una entidad como
resultado de transacciones o eventos realizados anteriormente y de los cuales se pueden obtener
beneficios econmicos futuros. Son activos todos los recursos tangibles e intangibles que la empresa
posee o tiene derecho a poseer y que utiliza en la ejecucin de sus operaciones normales.
PASIVO. El pasivo lo constituyen las obligaciones o adeudos de una entidad provenientes de
eventos o transacciones anteriores, cuya liquidacin puede resultar en la transferencia o utilizacin
de los activos, el suministro de servicios u otorgar otros beneficios futuros.
CAPITAL O PATRIMONIO. El capital es la participacin de los propietarios en los activos de
una entidad, despus de deducir sus obligaciones o pasivos. El capital incluye categoras
especificas, tales como tipo de acciones o de participacin en el capital social, Supervit Aportado
y Utilidades Retenidas.
INGRESOS. Se denomina Ingresos al valor atribuido a las mercancas o derechos vendidos o
servicios prestados por la entidad, hayan sido cobrados o no. Los ingresos pueden tomar la forma
de ventas, derechos, servicios, comisiones, intereses, dividendos, alquileres, etc.

Al total de ingresos o ingresos brutos se le descuentan las rebajas y devoluciones en ventas o las
rebajas o cancelaciones de servicios, para obtener los Ingresos Netos que el el indicador
fundamental del Estado de Resultado y contra el cual se comparan las dems partidas del Estado.
COSTO DE VENTAS O SERVICIOS. Es la sumatoria de los valores de costo asignados a todas
las mercancas vendidas en la cuenta denominada costo de ventas o mediante clculo al final del
perodo segn la formula: inventario inicial ms compras menos inventario final, segn sea el
sistema de registro del inventario de mercancas que se lleve en la entidad.
UTILIDAD BRUTA EN OPERACIONES. Es la diferencia entre los ingresos netos y el costo de
ventas y representa la ganancia bruta que la entidad ha obtenido al vender sus productos o servicios
a precios superiores a su costo. En caso de ser mayor el costo de ventas que los ingresos por ventas
o servicios, entonces existe una Prdida Bruta.
Esta partida es importante porque representa la cantidad disponible para cubrir los gastos de
operacin y redistribuir a los accionistas. Esta cantidad resalta la relacin entre las ventas y el costo
de ventas y es tal vez la partida ms ilustrativa del Estado.
GASTOS DE OPERACIN. Se denomina gasto al valor atribuido a los materiales, servicios o
recursos de cualquier clase consumidos y empleados en la actividad econmico - administrativa de
la empresa, hayan sido pagados o no.
A los efectos de facilitar el anlisis de las operaciones de la empresa, los gastos se agrupan o
clasifican por lo menos en dos categoras: Gastos de Ventas y Gastos de Administracin. Los gastos
de venta son aquellos que pueden relacionarse directamente con las ventas, como son los salarios y
comisiones; gastos de viajes de vendedores; gastos de propaganda; fletes sobre ventas; depreciacin
de equipos de ventas; etc. Entre los gastos de administracin se encuentran los salarios del personal
administrativo; servicios profesionales; depreciacin de edificios y equipos de oficina; materiales de
oficina; etc.
UTILIDAD NETA EN OPERACIONES. Es el resultado de restar los Gastos de Operacin de la
Utilidad Bruta y representa la utilidad o prdida que ha tenido la empresa en el perodo como
producto de sus operaciones normales, ya que aqu no se incluyen las partidas extraordinarias que
pueden alterar considerablemente, pero de forma fortuita, las utilidades finales del negocio.
La Utilidad en Operaciones es el indicador fundamental para medir la eficiencia con que la
empresa ha operado, ya que se obtiene al rebajar a los ingresos netos los costos propios de la
actividad, o sea el costo de ventas ms los gastos de operacin.
INGRESOS Y GASTOS EXTRAORDINARIOS. Se denomina Ingresos y Gastos
Extraordinarios al valor atribuido a los ingresos y gastos recibidos o pagados en el transcurso del
perodo contable, que no corresponden a las operaciones normales de la entidad.
Cuando estas partidas son importantes deben aclararse en las Notas a los Estados Financieros.
Dentro de estas partidas pueden encontrarse las ganancias o prdidas fortuitas, expropiaciones,
beneficios o prdidas por nuevas leyes, etc.
Se cargan a las Utilidades Retenidas, no afectando por tanto el resultado neto del perodo, las
partidas siguientes:
Ajustes de operaciones de aos anteriores.
Correccin de errores cometidos en perodos anteriores.
Cambios en la poltica o prctica contable.
Cuando estas partidas sean significativas deben aclararse en las Notas de los Estados Financieros,
especialmente en el caso de cambios en la poltica contable, en cuyo caso debe explicarse el tipo de
cambio realizado, las causas y sus efectos.

UTILIDAD NETA. La Utilidad Neta se obtiene restando o sumando a la Utilidad o Prdida en

Operaciones los Ingresos y Gastos Extraordinarios. La Utilidad (prdida) neta es el resultado final
de todas las operaciones de la empresa incluyendo los eventos y transacciones de carcter
extraordinario, pero la Utilidad Neta no est disponible para pasar al patrimonio de la entidad, ya
que la utilidad neta de las sociedades annimas est sujeta en casi todos los pases al pago de
Impuesto Sobre Utilidades, por lo que la Utilidad Neta se calcula antes y despus de la cantidad
estimada como Impuesto Sobre Utilidades a Pagar.
La Utilidad Neta despus del Impuesto Sobre Utilidades es la cantidad que se transfiere a la cuenta
de Utilidades Retenidas de la empresa, hasta que se determine su utilizacin por acuerdo de la
Junta General de Accionistas.
UTILIDADES POR ACCIN. El resultado de las operaciones de una compaa comnmente se
resume en un importante indicador: la utilidad neta, pero como si esta condensacin no fuera una
simplificacin suficiente de una operacin compleja, el mundo financiero ha aceptado ampliamente
un ndice an ms resumido y compacto y que se utiliza como el indicador financiero ms
importante de los negocios la utilidad por accin.
La utilidad por accin se determina dividiendo la utilidad neta despus del impuesto sobre
utilidades menos los dividendos a los accionistas preferidos, entre el promedio ponderado de
acciones comunes emitidas y en circulacin durante el ao. Este ndice puede calcularse tambin
sobre la utilidad en operaciones.
Este ndice se presenta normalmente al final del Estado de Resultados despus de la utilidad neta
final.
3. El Estado de Resultado.
Este es el estado financiero que mide el resultado de las operaciones de la empresa en un perodo de
tiempo dado. Los hombres de negocios y los inversionistas utilizan este informe para evaluar
inversiones, crditos, habilidad comercial de los dirigentes de la entidad, etc., pero la medicin de
los ingresos en la contabilidad est basada en muchos supuestos y estimados y si por alguna razn,
estn mal fundamentados o bien fundamentados pero mal aplicados, el Estado de Resultado refleja
una situacin incorrecta.
El Estado de Resultado muestra la tendencia de los negocios de la empresa, su habilidad para
suministrar los productos o servicios demandados, la eficiencia en la administracin de los
recursos, la posibilidad de operaciones futuras, etc.
A continuacin se presenta un ejemplo del formato de ste estado:

CIA. COMERCIAL. S.A.

ESTADO DE RESULTADOS
AO TERMINADO EL 31.12.02
Ventas

$1 380 000

Menos:
Rebajas y Devolucin en Ventas.
Descuentos en Ventas
Ventas Netas
Menos: Costo de Ventas
Inventario de Mercancas 1.1.02
Ms Compras
Menos:
Devolucin en Compras
Descuento en Compras
Mercanca Disponible
Menos Inventario de Mercanca 31.12.02

$150 000
$45 000

$195 000
$1 185 000

$246 000
$790 000
($125 000)
($59 000)

$606 000
$852 000
$331 000

Utilidad Bruta en Operaciones

$521 000
$664 000

Menos: Gastos de Operaciones.

Gastos de Venta
Gastos de Administracin
Utilidad Neta en Operaciones

$36 000
$97 000

Ms-Menos: Ingresos y Gastos Extraordinarios

Ingresos por Intereses
Gastos por Intereses

$86 000
$60 000

$133 000
$531 000

$26 000

Utilidad Neta antes de Impuesto

$557 000

Menos: Impuesto sobre Utilidades

$150 700

Utilidad Neta

$406 000

4. El Estado de Utilidades Retenidas.

El Estado de Utilidades Retenidas presenta un anlisis del comportamiento de las Utilidades
Retenidas durante el perodo, incluyendo el detalle de los cargos o crditos que se hayan realizado
directamente a esa cuenta. A continuacin se presenta un ejemplo del formato de este estado:

CIA COMERCIAL. S.A.

ESTADO DE UTILIDADES RETENIDAS.
Ao 2002
Utilidades Retenidas, 1 Enero de 2002
Ms:
Utilidades del Ao
TOTAL
UTILIDADES
RETENIDAS,
31.12.02.

$20 000
$406 000
$426 300

Este Estado informa a los interesados si la direccin est distribuyendo todas las utilidades del
perodo, si est utilizando parte de ellas en el negocio, o si est distribuyendo no slo las utilidades
del ao, sino tambin utilidades acumuladas de aos anteriores.
Existen criterios de que el Estado de Resultado est muy estrechamente relacionado con el Estado
de Utilidades Retenidas, por lo que muchos contadores los presentan unidos en el Estado de
Resultado, colocando al final del Estado, despus de la utilidad neta final, el detalle de las
utilidades retenidas, como en el ejemplo que se presenta a continuacin:

Ejemplo (al final del Estado de Resultado)

UTILIDAD NETA
Ms: Utilidades Retenidas 1/1/02
TOTAL
UTILIDADES
RETENIDAS,
31.12.02

$406 300
$20 000
$426 300

5. El Balance General.
El Balance General de una sociedad annima es el Estado que ofrece informacin acerca de la
naturaleza e importe de las inversiones en recursos de la empresa, de sus obligaciones con los
acreedores y del producto neto, patrimonio o participacin de los accionistas en los recursos netos
de la empresa. Esta informacin no slo complementa la informacin acerca de los componentes
del resultado, sino que tambin contribuye a la informacin financiera, suministrando una base
para: calcular tasas de recuperacin de inversiones; evaluar la estructura de capital de la empresa; y
determinar sus posibilidades para cumplimentar sus obligaciones financieras a sus vencimientos y
para responder eficientemente a necesidades y oportunidades no previstas.
Una limitacin del Balance General es que independientemente de los problemas derivados del
supuesto de la unidad monetaria estable o de los cambios en el nivel de precios (inflacin deflacin), su anlisis conlleva un proceso de evaluacin de circunstancias futuras, como por
ejemplo la cobrabilidad de las cuentas y efectos, la venta del inventario en condiciones
satisfactorias, la vida til de los activos fijos, etc., cuestiones estas difciles de determinar con
exactitud. Adems aunque la depreciacin (en base a un clculo estimado) de los activos fijos es
prctica corriente, el reconocimiento del incremento en el valor de estos activos no lo es.
Igualmente no se puede medir cuantitativamente el valor que representan los recursos humanos de
la empresa a pesar de su valor para la misma.
El ordenamiento normal de las partidas en el Balance es el grado de liquidez, siendo el activo de
mayor liquidez el efectivo. En aquellas actividades donde el activo fijo tenga un peso muy grande
en el total de los activos, se acostumbra a iniciar el balance general con los activos fijos, ya que de
esta manera se evidencia la importancia de los mismos, como por ejemplo en el caso de las
empresas de ferrocarriles, plantas de televisin, etc.
Informacin Adicional al Balance General y sus Formas de Presentacin.
El Balance General de una Empresa no est completo simplemente porque presente un listado de
activos, pasivos y capital, sino que requiere de informacin suplementaria que sea completamente
nueva o un anlisis y esclarecimiento de partidas que aparecen en el Estado. Normalmente hay
cuatro tipos de informacin suplementaria a los Estados Financieros:
1. Contingencias. Constituyen eventos que representan ingresos o egresos de importancia para la
entidad, pero que su materializacin sea incierta. Por ejemplo el resultado de litigios, disputas o
reclamaciones de impuestos, garantas a terceros, etc.
2. Poltica Contable y de Evaluacin. Explicacin de los mtodos de evaluacin utilizados, como
por ejemplo para inventarios, mtodos de depreciacin, inversiones en subsidiarias, etc.

Ejemplos de informacin de este tipo:

Inventarios. Los inventarios minoristas estn valorados utilizando el mtodo de inventario a
precios de venta menos los mrgenes normales de utilidad. Los inventario mayoristas estn
valorados al costo o valor neto realizable, el que sea ms bajo, principalmente en base FIFO.
La depreciacin est calculada para amortizar los activos fijos en base al mtodo de la lnea
recta segn la vida til estimada, resultando en las siguientes tasas:
Edificios
2.5%
Renovacin de Edificios
20.0%
Equipos y Mejoras en Propiedad Arrendada 10.0%
Cuando se venden o retiran activos fijos, sus costos y depreciacin acumulada se rebajan de las
cuentas correspondientes y cualquier utilidad o prdida se registra en el Estado de Resultado.
3. Situaciones contractuales. Explicacin de eventos o transacciones establecidas sobre activos o
pasivos. Ejemplos: licencias, franquicias, etc.
4. Eventos Post-Balance. Explicacin de eventos o transacciones ocurridas despus de la fecha del
Balance y antes de la emisin de los Estados Financieros, que tengan importancia para su
evaluacin. Por ejemplo, un incendio, cobro de cuentas importantes, venta de una fbrica,
adquisicin de una subsidiaria, etc. La informacin adicional al Balance General puede
presentarse en cuatro formas distintas:
Explicacin entre parntesis. Por ejemplo: Inventario (al costo) $100,000
Notas al Balance que se colocan al pie del mismo o en hojas aparte, por ejemplo: Al final
del Estado: Contingencias (Notas X e Y)
Referencias cruzadas a otras partidas o Anexos o Notas. Por ejemplo, al final del Estado:
vanse notas adjuntas a los Estados Financieros.
Anexos o Estados adicionales.
Los nombres de las cuentas en el Mayor General no constituyen necesariamente la mejor
terminologa para el Balance General. Los nombres de las cuentas generalmente son breves e
incluyen a menudo trminos tcnicos que son entendibles solamente por aquellos que mantienen
los registros y por otros contadores que estn familiarizados con tales expresiones tcnicas.
Debido a que los Balances Generales son examinados por muchas personas que no estn
familiarizados con el vocabulario tcnico de contabilidad, esos estados deben contener
descripciones que sean generalmente entendibles y que no se presten a malas interpretaciones.
Como hemos sealado los estados financieros son representaciones conceptuales y no estados de
cuentas.
Veamos un ejemplo:

CIA COMERCIAL. S.A.

BALANCE GENERAL
31 de Diciembre de 2002
ACTIVO
Activo Circulante:
Efectivo en Bancos
Efectos por Cobrar
Cuentas por Cobrar
Menos: Previsin Cta.. Malas.
Inventario de Mercancas 31.12.02.

$61 000
$155 000
$150 000
$700

$149 300
$331 000

Activo Fijo:
Equipos
Menos: Depreciacin Acumulada

$200 000
$40 000

$160 000

Edificios
Menos: Depreciacin Acumulada

$140 000
$28 000

$112 000

$696 300

Terrenos

$100 000

$372 000

Cargos Diferidos:
Seguro pagado por Adelantado
Prdidas en Terremoto

$20 000
$140 000

$160 000

Total Activo

$1 228 300

PASIVO Y CAPITAL
Pasivo Circulante
Efectos por Pagar
Cuentas por Pagar
Cuentas Acumuladas por Pagar

$100 000
$70 000
$32 000

$202 000

Pasivo Fijo
Bonos por Pagar

$100 000

Total Pasivo

$302 000

Capital o Patrimonio
Capital en Acciones Comunes
Capital en Acciones Preferentes
Utilidades Retenidas

$400 000
$100 000

$500 000
$426 300

Total Pasivo y Capital

$926 300
$1 228 300

6. El Estado de Cambio en la Posicin Financiera.

El examen del Balance General, del Estado de Resultado y del Estado de Utilidades Retenidas a
menudo no es suficiente para obtener la informacin que los inversionistas necesitan, puesto que
ninguno de esos estados presenta un resumen detallado de todos los recursos obtenidos durante un
perodo y los usos a los que se destinaron. A los efectos de suministrar ms informacin para los

inversionistas y financistas se ha desarrollado un cuarto estado financiero bsico, el Estado de

Cambios en la Posicin Financiera.
Hasta fines de la dcada de los 60 este estado se denominaba Estado de Origen y Aplicacin de
Fondos o simplemente Flujo de Caja. Originalmente sus objetivos eran ofrecer informacin
acerca de como haban sido financiadas las actividades de la empresa y como haban sido
utilizados sus recursos financieros durante el perodo cubierto por el estado.
Actualmente su objetivo fundamental se define como el de ofrecer informacin acerca de las
actividades operativas, financieras e inversionistas de una empresa y los efectos de esas
actividades sobre el efectivo.
Los inversionistas alegan que la contabilidad est aplicando demasiados estimados abstractos, tales
como depreciacin, amortizacin, impuestos estimados, ingresos acumulados, provisiones varias,
etc. y que por tanto estn obteniendo una utilidad neta que realmente no es un buen indicados de la
posibilidad de la empresa de generar efectivo. Igualmente debido a que los estados financieros no
registran la inflacin, muchos inversionistas buscan una norma ms concreta como es el flujo de
efectivo, para evaluar el xito o fracaso operativo de la empresa. Adems, otros inversionistas
consideran que el Capital de Trabajo no ofrece informacin suficiente acerca de la liquidez y
flexibilidad financiera como lo hace el enfoque en base al flujo de efectivo.
Por estas razones el Estado de Cambios en la Posicin Financiera es ms adecuado para la
direccin de la empresa y acreedores a corto plazo para evaluar la capacidad de esta y
cumplimentar sus requerimientos de efectivo. Adems, tanto los financistas como futuros
accionistas estn interesados no slo en que la empresa tenga utilidades, sino en que tenga efectivo
para pagar los dividendos a los accionistas o las cuentas de los acreedores.
Caractersticas y Estructura del Estado.
El Estado de Cambios en la Posicin Financiera es un estado financiero primario que informa el
efectivo recibido, el efectivo desembolsado y los cambios netos en el saldo del efectivo y
equivalentes como resultado de las actividades operativas, inversionistas y financieras de la
empresa durante un perodo, en un formato que concilia los saldos del efectivo a principios y fines
del perodo.
El hecho de informar el aumento o disminucin neta del efectivo se considera muy til porque los
inversionistas y otros usuarios interesados quieren saber y generalmente entienden lo que est
sucediendo al activo ms liquido de una empresa, su efectivo.
El Estado de Cambios en la Posicin Financiera informa a los inversionistas los aspectos
siguientes:
De donde vino el efectivo del perodo.
En que se utiliz el efectivo durante el perodo.
Cual fue el cambio en el saldo del efectivo en el perodo.
En este Estado las transacciones de efectivo se clasifican de la forma siguiente:
Actividades Operativas: Los datos provienen del Estado de Resultados, del Activo Circulante
y del Pasivo Circulante.
Actividades Inversionistas: Los datos provienen de los cambios en el Activo Fijo.
Actividades Financieras: Los datos provienen de los cambios en el Pasivo a Largo Plazo y en
el Capital.

Preparacin del Estado:

Este Estado se prepara tomando informacin de las fuentes siguientes:

 Balance General Comparativo (Cifras actuales y del perodo anterior). La informacin en este
estado indica el importe de los cambios en el Activo, Pasivo y Capital desde el inicio hasta el
final del perodo.
Estado de Resultados. La informacin en este estado ayuda a determinar el efectivo aportado o
aplicado por o en las operaciones normales de la empresa durante el perodo del estado.
Datos Seleccionados de Transacciones. Se obtienen datos del Mayor. Se suministra
informacin detallada adicional para determinar como fue utilizado el efectivo durante el
perodo.
Para confeccionar este Estado deben seguirse los siguientes pasos:
Determinar la diferencia entre el saldo inicial y final del perodo de las cuentas de
efectivos y equivalentes. Este clculo es directo debido a que la diferencia entre saldos iniciales
y finales se obtiene fcilmente del Balance General Comparativo.
Determinar el flujo neto de efectivo de las actividades operativas. Este proceso es bastante
complejo; implica, no slo el anlisis del Estado de Resultado del perodo, sino tambin del
Balance General Comparativo y de datos de las transacciones.
La contabilidad acumulativa registra los ingresos y los gastos cuando estos se realizan aunque
no hayan sido cobrados o pagados. Esto produce que la utilidad neta no indique exactamente el
efectivo proveniente de las operaciones, por lo que es necesario llevar los ingresos y gastos a
una base de efectivo, lo que se realiza eliminando los efectos que producen en el Estado de
Resultados aquellas partidas que no representan ingresos o desembolsos en efectivo.
Una forma de calcular el flujo neto de efectivo de las actividades operativas, es simplemente
partir de las utilidades netas y convertirlas en efectivo ajustndolas por las partidas que
afectaron esa utilidad pero que no implicaron efectivo. Los principales ajustes que pueden
realizarse a las utilidades son los siguientes:
UTILIDAD NETA
MS
Depreciacin
Amortizaciones de intangibles y cargos diferidos
Aumento del Impuesto sobre Utilidades a pagar
Prdida en valoracin de inversin en acciones comunes
Prdida en venta de activo fijo
Prdida en venta de inversiones a largo plazo
Disminucin en cuentas por cobrar
Disminucin en inventarios
Disminucin en gastos pagados por adelantado
Aumento en cuentas por pagar
Aumento en gastos acumulados por pagar
Ajustes que disminuyen las utilidades
MENOS:
Disminucin en impuesto sobre utilidades a pagar
Utilidad en valoracin de inversiones en acciones comunes
Utilidad en venta de activo fijo
Aumentos en cuentas por cobrar
Aumento en inventarios
Aumento en gastos pagados por adelantado
Disminucin en cuentas por pagar
Ajustes que aumentan las utilidades
IGUAL A: FONDOS PROVENIENTES DE OPERACIONES
Determinar el Flujo Neto de Efectivo de las actividades inversionistas y financieras.
Despus de determinar las partidas que afectan el flujo de efectivo v de las actividades

operativas, el siguiente paso consiste en analizar los restantes cambios que se hayan producido
en las partidas del Balance General.
Los cambios en las partidas que no pertenecen al activo pueden resultar de transacciones en
efectivo o de intercambios sin afectacin de efectivo. Como ejemplo de operaciones que afectan el
efectivo puede sealarse:

Aumento (disminucin) en las acciones emitidas

Aumento (disminucin) en las utilidades retenidas
Aumento (disminucin) en terrenos
Aumento (disminucin) en edificios y su depreciacin acumulada
Aumento (disminucin) en equipos y su depreciacin acumulada
Aumento (disminucin) en bonos por pagar

Adems de las anlisis sealados anteriormente, es necesario tomar en consideracin la influencia

que sobre el efectivo han tenido algunas operaciones especiales, tales como:

Ajustes similares a la depreciacin

Provisiones para cuentas incobrables
Prdidas netas
Pensiones a empleados
Partidas extraordinarias
Transacciones importante sin mediar efectivo como por ejemplo, conversin de acciones,
cambios de instrumentos de adeudos.

Dada la naturaleza extraordinaria de esta u otras partidas, cuando se presentan es necesario

realizar un anlisis riguroso de las caractersticas de la operacin y de la influencia que ha tenido
en el flujo de efectivo de la empresa.
Como resumen puede expresarse que en lneas generales el Estado de Cambios en la Posicin
Financiera ofrece la siguiente informacin:
La capacidad de la empresa para generar flujos de efectivo futuro.
La capacidad de la empresa para pagar dividendos y cumplimentar sus obligaciones.
Las causas de la diferencia entre las utilidades netas y el flujo neto de efectivo de las
actividades operativas.
Las transacciones financieras e inversionistas realizadas por la compaa durante el perodo.
A continuacin se presenta un ejemplo ilustrativo de los Estados de: RESULTADO,
BALANCE GENERAL Y DE CAMBIOS EN LA POSICIN FINANCIERA.
Compaa ALFA, S.A.
Estado de Resultados
Ao 2002
Ventas Netas
Costo de Ventas
Gastos de Operacin
Gastos de Intereses
Prdida en Venta de Equipos
Utilidad en Operaciones
Impuesto sobre Utilidades
Utilidad Neta

$890 000
$465 000
$221 000
$12 000
$2 000

$700 000
$190 000
$65 000
$125 000

INFORMACIN ADICIONAL
1. Los gastos de operacin incluyen Depreciacin por $33 000 y Amortizacin de Gastos Pagados
por Adelantado por $2 000.
2. Se vendi un terreno en efectivo, por su valor en libros
3. Se pagaron dividendos en efectivo por $55 000
4. Se pagaron en efectivo $12 000 de intereses
5. Se compr en efectivo equipo por $166 000.
6. Se vendi en efectivo por $34 000 un equipo que cost $41 000 y que tena un valor en libros
de $36 000
7. Se redimieron en efectivo bonos por su valor segn libros
8. La emisin de acciones comunes se realiz en efectivo
Compaa ALFA, S.A.
Balance General Comparativo
31 de Diciembre de 2002
2002

2001

$54 000
68 000
4 000
54 000
45 000
200 000
(21 000)

$37 000
26 000
6 000
70 000
200 000
(11 000)

193 000
(28 000)

68 000
(10 000)

$569 000

$386 000

$33 000
110 000
220 000

$40 000
150 000
60 000

206 000

136 000

$569 000

$386 000

ACTIVO
Efectivo
Cuentas por Cobrar
Gastos Pagados por Adelantado
Inventarios
Terreno
Edificio
Depreciacin Acumulada
Edificio
Equipo
Depreciacin
Acumulada
Equipo
Total de Activo
PASIVO Y CAPITAL
Cuentas por Pagar
Bonos por Pagar
Capital Emitido y en
Circulacin.
Utilidades Retenidas
TOTAL PASIVO Y CAPITAL

Compaa ALFA, S.A.

Estado de Cambios en la Posicin Financiera
Ao 2002
FLUJO DE EFECTIVO EN OPERACIONES:
Utilidad Neta
Ms:
Disminucin Gastos Pagados por Adelantado
Depreciacin
Prdida en Venta de Equipos
Subtotal
Menos:
Aumento Cuenta por Cobrar
Aumento en Inventarios
Disminucin Cuenta por pagar

$125 000
$2 000
$33 000
$2 000
$37 000
$42 000
$54 000
$7 000

$103 000

Fondos Provenientes de Operaciones

(66 000)
$59 000

FLUJO DE EFECTIVO EN INVERSIONES.

Fondos Provistos:
Ventas de Terrenos
Venta de Equipo

$25 000
$34 000

Subtotal
Fondos Aplicados
Compra de Equipos

$59 000
(166 000)

Fondos Aplicados a Inversiones

$107 000

FLUJO DE EFECTIVO EN ACTIVIDADES FINANCIERAS:

Fondos Provistos:
Emisin de Acciones Comunes
Fondos Aplicados:
Pago de Dividendos
Retencin de Bonos

$160 000
$55 000
$40 000

(95 000)

Fondos Provenientes de Actividades Financieras

Aumento Neto del Efectivo
Saldo al Inicio del Perodo

$65 000
$17 000
$37 000

Saldo al Final del Perodo

$54 000