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L
Matemtica financiera
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41
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46
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51
53
53
55
57
ay = x
1
.
16
1
1
. Como
= 24 ; queda 2y = 24 , por lo
16
16
1
= log2 24 = 4
16
3. Calcula log 3 3.
Solucin. Ser un nmero y tal que 3y = 3; por tanto y = 1, entonces log 3 3 = 1.
Observa que el logaritmo de la base es siempre 1, log a a = 1
a1 = a
4. Calcula log 3 1
Solucin. Ser un numero y tal que 3y = 30 =1; por tanto y = 0, entonces log 3 1 = 0.
Observa que el logaritmo de 1 en cualquier base es 0, log a 1 = 0
a0 = 1
5. Calcula log 3 0
Solucin. Ser un nmero y tal que 3y = 0. Como las potencias dan siempre resultados
positivos, podemos afirmar:
El nmero cero no tiene logaritmo.
35
UNIDAD
MATEMTICA FINANCIERA
2. El logaritmo de un cociente es igual al logaritmo del dividendo menos el logaritmo del divisor, esto es:
m
= loga m loga n
loga
n
3. El logaritmo de una potencia es igual al producto del exponente por el logaritmo de la base, esto es:
loga m k = k loga m
4. El logaritmo de una raz es igual al cociente entre el logaritmo del radicando y
el ndice de la raz, esto es:
loga k m =
loga m
k
Ejemplos
1. Calcula loga x y , sabiendo que log a x = 3,23
log a y = 2,34:
36
4.
x =
loga x 3, 23
1, 07
3
3
3,16
=
=
5
5
5
5
5
2. Calcula ln 8.
Solucin. Ser un nmero y, tal que ey = 8. Como en el ejemplo anterior, se recurre a
la tecla ln de la calculadora, mediante la secuencia siguiente se determina de forma
aproximada el logaritmo neperiano de 8:
8
ln
2.0794415
Se escribe: ln 8 = 2,0794415
37
UNIDAD
MATEMTICA FINANCIERA
3. Calcula x si ln x = 2,4849066.
Solucin. Se conoce la base e y el exponente que origina x; como, x = e 2,4849066; la
secuencia siguiente calcula x
2.4849066 INV ex 12
Por tanto: x = 12
Actividades
1. Calcula: a) log3 81; b) log3 243 ; c) log3 729.
2. Calcula: a) log2 0,5; b) log2 0,25; c) log2 0,125.
3. Calcula: a) log 10;
b) log 100;
c) log 1000
c) log
a
;
b
d) log
ab
;
c
e) log a3;
g) log 5 a 4 b3
2. Porcentajes: incrementos y
disminuciones porcentuales.
Recuerda que porcentaje se representa mediante el signo % y significa "de
cada cien"; es decir, centsimas; por este motivo, los porcentajes se pueden expresar como decimales. Por ejemplo: R = 12 %, significa de 12 de cada 100; por que se
puede escribir en forma decimal as:
r=
12
= 0,12
100
38
R
= 1 r
100
Cfinal = 1
Cinicial = (1 r ) Cinicial
100
Ejemplos
1. Los precios de todos los artculos de unos almacenes se encuentran rebajados el 12%
Qu precio se pagar por un artculo marcado a 500 euros?
Solucin. Se aplica la frmula; Pf = (1 0,12) 500 = 0, 88 500 = 440 euros
2. El precio de un televisor sin IVA es de 700 euros. Calcula el precio que pagaremos si
est gravado con el 16 % de IVA.
Solucin. Se aplica la frmula; Pf = (1 + 0,16) 700 = 116
, 700 = 812 euros
3. Por una lavadora se han pagado 406 euros. Si la lavadora tiene un impuesto del 16 %
de IVA, cul es su precio sin incluir el impuesto?
Solucin. Se aplica la frmula y se despeja el precio inicial;
406 = (1 + 0,16) Pi ; Pi =
406
= 350 euros
116
,
Porcentajes encadenados
A veces es necesario trabajar con varios porcentajes seguidos, como se plantea
en el ejemplo siguiente:
El ndice del coste de la vida subi un 14% durante 1980 y un 6% durante 1981,
pero baj un 5% durante 1982. Halla la subida del ndice de coste de la vida de 1980
a 1982.
39
UNIDAD
MATEMTICA FINANCIERA
Solucin:
Se parte del coste de un producto de 100 euros en enero de 1980.
Coste el 111 981
Precio final
Segunda variacin
(1 0,15) 80 = 0,85 80 = 68
Tercera variacin
Cuarta variacin
40
Actividades
6. En la tienda A un artculo est marcado a 765 euros y tiene una rebaja del 25%. En la tienda B el mismo artculo est marcado a 742 euros y presenta un descuento del 20% En
qu tienda es ms barato el artculo?
7. Un comercio oferta sus productos rebajados el 22%. Calcula el precio al que resultan los
marcados con 35 euros, 56 euros y 85 euros, si al tanto por ciento de rebaja se le debe
aadir el 16 % de IVA.
8. Si has pagado 256 euros por un producto que se encontraba rebajado el 15%, qu precio marcaba el producto?
9. Despus de rebajarse un artculo en un 25 %, vale 53,20 euros Cunto vala antes de
la rebaja?
......
......
El ao 15
2000 + 15 80
Los capitales finales se obtienen mediante una relacin lineal cuya variable es
el tiempo que estn prestados.
41
UNIDAD
MATEMTICA FINANCIERA
i =C r
o i=
C R
C R t
; es decir, Ct = C +
100
100
r
12
o i=
C R
C R t
; es decir; Cf = C +
1200
1200
i =C
r
360
i=
C R
C R t
; es decir, Cf = C +
36000
36000
Ejemplos
1. Hallar el inters de 3 000 euros, al 4 % durante seis meses.
Solucin. Se aplica la frmula y se tiene en cuenta que 6 meses es la mitad de un ao;
i = 3000 0,04 0,5 = 60 euros
2. Al mirar la cartilla, un ahorrador observa que le han abonado 36 euros. Si tuvo depositados 2 700 euros durante 4 meses, a qu rdito le han abonado los intereses?
Solucin. Se aplica la frmula, se simplifica y se despeja R.
4
2700 R
36
12 = 27 1 R = 9R
R=
=4%
36 =
9
100
3
42
5
= C (1 + 0, 05)
100
R
%
12
r
decimal, por lo que el capital final al cabo de t meses
12
ser:
Ct = C 1 +
12
Ct = C 1 +
360
UNIDAD
MATEMTICA FINANCIERA
Ejemplos
1. Hallar el capital acumulado durante 10 aos a partir de 12 000 euros colocados al 4 %
de inters compuesto abonando los intereses anualmente.
Solucin. Se aplica la frmula.
0, 04
C104 = 12000 1 +
4
log1, 504
log1, 06
Con esta secuencia de teclas determinamos t: 1,06 log Min 1,504 log ) MR
El valor de t es 7 aos.
44
= 7,00
Como se puede observar al final de ao el 6 % anual, con capitalizaciones mensuales se convierten mediante redondeo en el 6,17 %; este porcentaje es precisamente el anunciado T. A. E.
En los prstamos hipotecarios que los bancos conceden la T. A. E. es, por
supuesto, superior al rdito anual anunciado.
Ejemplos
1. Calcula la T. A. E. que corresponde aun rdito anual del 12% con pagos mensuales de
intereses.
Solucin. Al 12% anual le corresponde el 12/12 = 1% mensual.
Cada mes, el capital se multiplica por 1,01; por tanto, en un ao se multiplicar por
12
12, 68
1,01 = 1,126825 . 1 + 0,1268 = 1 +
. Luego la T. A. E ser 12,68%
100
Actividades
10. Calcular el tiempo que deben estar colocados 4 000 euros al 6% anual para dar un inters de 20 euros.
11. Cierto capital, colocado durante 8 meses al 10% anual, ha dado un inters de 400 euros.
Calcularlo.
12. Hallar el capital que poseeremos al cabo de diez aos si se coloca al 5% de inters compuesto un capital inicial de 200 000 euros. Los intereses vencen semestralmente.
13. Qu capital al cabo de 6 aos al 4% de inters compuesto pagadero anualmente se ha
transformado en 100 000 euros?
14. Calcular la T. A. E. correspondiente al 9% de rdito anual con pagos mensuales de intereses.
45
UNIDAD
MATEMTICA FINANCIERA
4. Progresiones geomtricas
Si una cuartilla la partimos por la mitad, y a las mitades las partimos por la mitad
y as sucesivamente, las partes que resultan son: 2, 4, 8, 16, 32, ... Esta sucesin de
nmeros es una progresin geomtrica, cada trmino es igual al anterior multiplicado por 2.
Las progresiones geomtricas son sucesiones en las que un trmino cualquiera
se obtiene del anterior al multiplicarlo por una cantidad constante r, llamada razn;
esto es:
an = an 1 r
Para saber cuando una sucesin de nmeros es una progresin geomtrica se
comprueba si los cocientes de trminos consecutivos dan el mismo resultado; este
resultado es la razn de la progresin.
Ejemplos
1. Comprueba que la siguiente sucesin de nmeros es una progresin geomtrica; 2, 6,18,
54, 162, ...Calcula la razn.
162 54 18 6
=
=
= =3 .
Solucin. Se divide cada trmino por el anterior,
54 18 6 2
La razn es 3.
2. Forma una progresin geomtrica cuyo primer trmino sea 40 y la razn 0,5.
Solucin. 40 ; 400,5 = 20; 200,5 = 10; 100,5 = 5; 50,5 = 2,5 ...
La progresin es 40, 20, 10, 5, 2,5, ...
46
El trmino a4 ser: a4 = a3 r = a1 r2 r = a1 r3
Se observa que un trmino cualquiera es igual al primer trmino por la razn elevada al subndice del trmino menos la unidad; por lo tanto, el trmino general de
dicha sucesin ser: an = a1 r n 1
La expresin anterior indica que para conocer el trmino general de una progresin geomtrica basta con conocer el primer trmino a1 y la razn r.
Ejemplos
1. Calcula el trmino quinto de una progresin geomtrica, sabiendo que a1 = 2 y r = 3.
Solucin. Se aplica la frmula. a5 = 2 35 1 = 2 34 = 2 81 = 162.
2. Halla el primer trmino de una progresin geomtrica cuyo trmino 4 vale 192 y la razn 4.
Solucin. Se aplica la frmula y se despeja a1; a4 = a1r 3 ; 192 = a1 43 = a1 64;
a1 =
192
=3
64
(1)
(2)
r Sn S n = a n r a 1
an r a1
r 1
La suma de n trminos de una progresin geomtrica se puede expresar funcin de a1 y r, para ello basta sustituir an = a1 r n1 en la frmula Sn y se obtiene:
Sn =
a1 r n 1 r a1 a1 r n a1 a1 (r n 1)
=
=
r 1
r 1
r 1
47
UNIDAD
MATEMTICA FINANCIERA
Ejemplos
1. Calcula la suma de 12 terminos de una progresin geomtrica si el primer trmino es 5
y la razn 2.
a1 (r 12 1) 5 (212 1)
=
=
= 5 (212 1)
S
Solucin. Se aplica la frmula. 12
2 1
r 1
Con la secuencia siguiente de teclas encontramos la suma:
2 xy 12 1 =
5 = 20475
2. Halla el primer trmino de una progresin geomtrica si la suma de los 5 primeros trminos es 155 y la razn 0,5.
a1 0, 55 1
Solucin. Se aplica la frmula y se despeja a1: S5 =
0, 5 1
155 =
) = a (0, 96875)
a1 0, 55 1
0, 5 1
0, 5
luego a1 =
155( 0, 5)
= 80
0, 96875
Actividades
15. Forma una progresin geomtrica cuyo primer trmino es 800 y la razn es 0,25.
16. Encuentra progresiones geomtricas entre las siguientes sucesiones:
a) 9, 7, 5, 3, 1, ... b) 1/2, 1/4, 1/8, 1/16, 1/32, ... c) 0,5, 0,05, 0,005, 0,0005, ...,
d) 2, 2/3, 2/9, 2/27, ...
17. Hallar la suma de los 10 primeros trminos de una progresin geomtrica en la que
a1 = 200 y r = 1/100.
18. Halla los trminos cuarto y octavo de la progresin geomtrica : 0,008; 0,04; 0,2; ...
5. Anualidades de capitalizacin.
Fondos
En la vida cotidiana es frecuente querer disponer de un capital al cabo de cierto tiempo mediante depsitos iguales realizados todos los aos. Es el caso tpico de
fondos o planes de pensiones tan en boga ltimamente. La cantidad, de nuestros
ahorros, que depositamos todos los aos es una anualidad de capitalizacin.
Supongamos que al principio de cada ao se ingresa una anualidad A, y se
desea calcular el capital que se ha formado al cabo de t aos, al rdito R % anual.
R
Expresamos el rdito R en forma decimal: r =
100
48
t
A(1 + r )t (1 + t ) A (1 + r ) A (1 + r ) (1 + r ) 1
=
(1 + r ) 1
r
r
n
nt
r
r
1 + n 1 + n 1
Donde n es el nmero de pagos que se efectan en un ao; por tanto sus posibles valores son: 2 en pagos semestrales; 4 en pagos trimestrales y 12 en pagos
mensuales.
Ejemplos
1. Una entidad bancaria ofrece un plan de pensiones de modo que durante 15 aos debemos aportar 600 euros al 8% Qu capital tendremos al finalizar el plazo?
Solucin. Se aplica la frmula
A(1 + r ) (1 + r )t 1 600(1 + 0, 08) (1 + 0, 08)15 1 6001, 08(1, 0815 1)
C15 =
=
=
0, 08
r
0, 08
La secuencia siguiente determina C15
1.08 xy 15 1 =
1,08 600
49
0,08 = 17594.57
UNIDAD
MATEMTICA FINANCIERA
) = 1501, 02 ( 1, 02
60
0, 02
1,02 150
0,02 = 17 449,88
740 = 530(1,06t 1) ;
740
74
= 1, 06t 1 ;
+ 1 = 1, 06t
530
53
74
+ 1
log
53
74
Actividades
19. Una persona ingresa 1.000 euros cada ao a un 7 % de inters anual compuesto. Qu
cantidad tendr al cabo de 8 aos?
20. Deseamos multiplicar por 12 un capital que anualmente vamos a entregar a un inters
del 6% anual. Hallar el nmero de aos que deberemos esperar.
21. Cuntos aos tendremos que ahorrar 450 euros, si nos abonan el 8 % y deseamos formar un capital de 1577,75 euros?
22. Una persona desea hacer un plan de pensiones; para ello abona todos los meses durante
15 aos 50 euros. Si el banco le ha abona el 6 % anual, qu cantidad le abonar al cumplir
los 15 aos?
50
6. Anualidades de amortizacin.
Prstamos
De manera similar, pero con mayor frecuencia, se solicita un prstamo que
hemos de devolver en un determinado plazo de tiempo, abonando cantidades iguales en ciertos periodos de tiempo. Es el caso tpico de crdito hipotecario, para el
pago de un bien comprado a plazos. Estos pagos reciben el nombre de anualidades
de amortizacin.
Supongamos que al final de cada ao se abona una anualidad A, para pagar una
deuda D en t aos al tanto por ciento anual R.
Se transforma el tanto por ciento R en decimal; r = R/100 y si contraemos una
deuda D, sta se convierte al cabo de t aos de tiempo en: D(1 + r) t
Por otra parte, como las anualidades se entregan al final de la unidad de tiempo,
la primera anualidad A se convierte, despus de t 1 aos, en: A(1 + r) t 1
La segunda se convertir en: A(1 + r) t 2
Con la ltima anualidad A se cancela la deuda.
La suma de las cantidades anteriores deben coincidir con: D (1 + r) t
D (1 + r) t = A + ... + A(1 + r) t2 + A(1 + r) t1
El segundo miembro de la igualdad es la suma de t trminos de una progresin
geomtrica de razn (1 + r); por lo que:
A (1 + r )t 1 (1 + r ) A A
D (1 + r )t =
=
(1 + r ) 1
( (1 + r )
D=
A (1 + r )t 1
r (1 + r )
r
r
D 1 +
n
n
A=
nt
r
1 + n 1
nt
r
A 1 + 1
n
D=
nt
r
r
1+
n
n
Donde n es el nmero de pagos que se efectan en un ao; por tanto, sus posibles valores son: 2, en pagos semestrales; 4, en pagos trimestrales y 12, en pagos
mensuales.
51
UNIDAD
MATEMTICA FINANCIERA
Ejemplos
1. Para pagar un prstamo hipotecario sobre una vivienda de 7 000 euros en un plazo de
14 aos a un inters de 6%, qu cantidad se debe pagar anualmente?; y trimestralmente?
7000 0, 06(1 + 0, 06)14 7000 0, 06 1, 0614
=
Solucin. Se aplica la frmula A =
(1 + 0, 06)14 1
1, 0614 1
La secuencia siguiente de teclas determina la anualidad:
1,06 xy 14 - 1 = Min + 1 = 0,06 7000
MR =
753,09435
MR =
185,64745
MR = 15970,841
52
1
0, 6274
ln 0, 6274
ln 1, 06
) MR = 8,00033
t=
Actividades
23. Para comprar una moto solicitamos un prstamo de 12 000 euros al 6%. Nuestra situacin econmica nos permite dedicar a este pago anualmente 2 500 euros. Durante
cuntos aos tendremos que pagar?
24. Solicitamos un prstamo de 100 000 euros para devolverlo en diez aos al 8%. Qu
cantidad deberemos pagar cada ao? Cunto pagaremos por el citado prstamo?
Cuntos intereses pagaremos?
25. Una inmobiliaria vende pisos a 120 000 euros. A la entrega de llaves se pagan 20 000
euros y el resto es un prstamo a pagar en 15 aos al 6,20%. Si los pagos se realizan al
final de cada ao; se pide: Cunto se pagar anualmente? Cunto se habr pagado
por el piso?
26. Compramos un coche por 13 520 euros, mediante un prstamo al 9 %. Para pagarle
mediante pagos mensuales durante 2 aos, cunto pagaremos mensualmente?
Cunto pagaremos por el coche?
7. Nmeros ndices
7.1. ndices simples
Cuando interesa conocer la evolucin en el tiempo de una variable o una magnitud medible, se emplean los nmeros ndices. Los nmeros ndices muestran los
cambios de una variable entre dos periodos temporales de los que uno de ellos se
toma como base o referencia.
Por ejemplo, la tabla siguiente nos da el nmero de reclusos en las crceles espaolas entre 1997 y 2002.
Ao
N presos
1997
42.756
1998
44.370
1999
44.197
2000
45.501
53
2001
47.571
2002
51.882
UNIDAD
MATEMTICA FINANCIERA
xt
x0
Para hacer una lectura ms fcil del ndice se acostumbra a expresarlo multiplicado por 100,
It =
0
xt
100
x0
En el caso del ndice de la poblacin reclusa en los aos 1998 y 2002, tomando
como base 1997, sera
I1998
I2002
1997
1997
44370
100 = 103, 7
42756
51882
=
100 = 121, 3
42756
Con lo que, sin tantos decimales, es ms fcil ver que la poblacin reclusa
aument un 3,7% entre 1997 y 1998, y un 21,3% entre 1997 y 2002. Al multiplicar
por 100 es como si asignramos valor 100 al ndice de referencia o base; los
dems ndices mayores que 100 indican aumentos y los menores que 100 indican
disminucin.
54
Ejemplo
La tabla siguiente muestra el nmero de alumnos matriculados en Espaa en educacin universitaria.
Curso
2000/2001 2001/2002 2002/2003 2003/2004 2004/2005 2005/2006
N alumnos 1.554.972 1.526.907 1.507.147 1.488.574 1.449.136 1.422.561
Calcular los ndices tomando como base el nmero de matriculados en el curso 2000/2001
Solucin.
Se efectan los clculos: 1554972 100 = 100 , 1526907 100 = 98,195 ,....,etc.
1554972
1554972
Completamos la tabla as:
Curso
Alumnos
ndices
2000/1
2001/2
2002/3
2003/4
2004/5
2005/6
1.554.972 1.526.907 1.507.147 1.488.574 1.449.136 1.422.561
100
98,1
96,9
95,7
93,1
91,4
Los ndices que hemos visto hacen referencia a una nica variable, nmero de
presos, nmero de alumnos matriculados; se llaman ndices simples.
xt
1
1
=
=
x0 x0 I0
t
xt
entonces
It =
0
1
I0
t
UNIDAD
MATEMTICA FINANCIERA
b) Propiedad circular. Si tenemos tres periodos temporales, 0, t, t, siendo t intermedio entre 0 y t, se cumple que:
I t I t I 0 = 1
0
Esto es consecuencia de
x t x t x 0
= 1.
x 0 x t x t
Esta ltima propiedad se emplea para hacer un cambio de base del ndice. Si
se conocen dos ndices en los periodos temporales t y t respecto a la base 0,
entonces podemos calcular el ndice del periodo t tomando como base el
periodo temporal t. Despejando It/ en I t It I0 = 1 , resulta
t
I t =
t
1
=
I t I0
t
1
It
0
1
I t
1
It
I t
I t
It
0
0
o simplemente
I t
x t
x t
x 0 I t 0
=
=
=
xt
xt
It
0
x0
2002
4.414,9
2003
7.553,6
2004
5.200,0
2005
4.021,7
Calcula los ndices tomando como base la produccin en 2001, en 2005 y 2003.
Solucin.
Completamos la tabla teniendo en cuenta que I t
56
2005
It
2001
I2005
2001
It
2003
It
2001
I2003
2001
Ao
2001
2002
2003
2004
2005
Produccin
6.982,5
4.414,9
7.553,6
5.200,0
4.021,7
It/
100
63,2
108,1
74,4
57,5
It/2005
173,6
109,7
187,8
129,2
100
It/
92,4
58,4
100
68,8
53,2
2001
2003
I t ( X1 ) + ... + I t ( X k )
0
Pero ocurre que no todos los productos que consumimos, y por tanto sus magnitudes, tiene la misma importancia, por lo que es preciso asignarles una medida de
su importancia mediante lo que se llama una ponderacin o peso. Simbolizaremos
estos pesos por w1, w2, ... , wk , con lo que el ndice compuesto ponderado de la magnitud X, se define as:
It ( X ) =
0
I t ( X1 ) w1 + ... + I t ( X k ) w k
0
UNIDAD
MATEMTICA FINANCIERA
ndices Ibex -35, diariamente se publican el precio de las acciones, en euros, de las
empresas que cotizan en Bolsa y la tasa de variacin con respecto a la cotizacin del
cierre del mercado del da anterior.
Ejemplo
Si leemos que el valor de una accin de Telefnica es 21,1 y a su lado aparece +6% , esto
quiere decir que la tasa de variacin, del precio de una accin de Telefnica, tomando como
base el precio de cierre del da anterior, fue del 6% de aumento
Solucin.
La tasa de variacin, si el precio de la accin de Telefnica el da anterior termin en 19,9
, se calcula as:
21,1 19, 9
1, 2
Tasa de variacin =
=
= 0, 0601
19, 9
19, 9
Que, expresado en porcentaje, resulta 0,0601100 = 6,01 6% de aumento del precio de
la accin.
Actividades
27. El paro registrado en Espaa, en los ltimos aos, segn el INE, viene dado por la tabla:
aos
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2049,6
2096,9
2113,7
2069,9
2039,4
Calcula los ndices tomando como base el paro registrado en 2001, y calcula los ndices
tomando como base el paro registrado en 2004.
28. De un determinado producto alimentario se conocen los siguientes ndices de precios
I2004/ y I2007/ = 90
2001
2004
a) Calcular I2007/
2001
b) Sabiendo que el precio medio durante 2004 fue 5,8 / kg, qu precio medio tena
en 2001 y en 2007?
29. El precio del barril de petrleo, que ahora est por las nubes, no era tan alto hace unos
pocos aos. La tabla refleja el precio medio de un barril de petrleo en dlares.
ao
precio
1986
14,4
a) Calcula I2004/
2001
1990
23,8
y I2007/
1995
17,8
1999
18,2
2004
58
2000
29
2001
24,7
2002
25
2003
28,8
b) Si sabemos que I2000/ = 78,8. Tomando como base el precio en 1980, calcula I1995/
1980
1980
y I2002/ .
1980
59