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UNIVERSIDAD DE EL SALVADOR
FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICAS
MAESTRA EN ADMINISTRACIN FINANCIERA

EVALUACIN ECONMICA

PROGRAMA DE DESARROLLO TURSTICO DE LA FRANJA

COSTERO- MARINA DE EL SALVADOR (ES-L1066)
MATERIA:
EVALUACIN DE PROYECTOS DEL SECTOR PBLICO

DOCENTE:
HECTOR QUITEO
ESTUDIANTES:
ING. JIMMY AMLCAR BLANCO
LIC. WILVER ANTONIO MARINERO
LIC. DENNY STANLEY CRUZ
LIC. FRANCISCO SNCHEZ

Ciclo II-2015
San Salvador, 28 de julio de 2015

OBJETIVOS DEL PROYECTO

OBJETIVO GENERAL:

Contribuir a incrementar el empleo turstico en El Salvador.

OBJETIVOS ESPECFICOS:
Incrementar el gasto turstico en el departamento de La Libertad y Usulutn, mediante inversiones
orientadas a segmentos de turismo de sol y playa, y ecoturismo.
Incrementar el nmero de visitantes extranjeros y nacionales.

JUSTIFICACIN
DATOS ESTADSTICOS
La estrategia de Desarrollo de la Franja Costero- Marina de El Salvador priorizan el turismo
como medio para mejorar las oportunidades laborales, dado un subempleo del 35.3%.
Entre los 4 principales sectores creadores de empleo, los salarios en turismo son mayores.
Cada empleo y dlar generado en turismo provoca un factor multiplicador de 1.7 en el
empleo y el valor monetario bruto de otras actividades econmicas.
Entre 2005 y 2011, el empleo en hoteles y restaurantes ha incrementado en 36.3%.

El turismo disminuye la desigualdad de gnero, pues emplea formalmente a ms mujeres que

hombres, casi 20% que el resto de sectores.
Promueve el emprendimiento femenino, el 39% de los patronos son mujeres frente al 16.7%
del conjunto de la economa.

JUSTIFICACIN
FALLAS DE MERCADO QUE LIMITAN EL TURISMO
Insuficiente apuesta en valor de atractivos tursticos. La mayora de los atractivos
pblicos que posee La Libertad y Usulutn no estn en condiciones que permitan su uso
turstico.
Escaso emprendimiento local e inclusin social. La mayor parte de las empresas
tursticas son microempresas (97% del total, 60% son de subsistencia).
Dbil gestin turstica. Se tienen dificultades para conocer el sector y su evolucin, slo
el 15% de las empresas tursticas estn registradas y no existe informacin del mercado
turstico que sea difundida de forma sistemtica.
Deterioro Ambiental. Falta de herramientas para garantizar un crecimiento turstico
ordenado e insuficiente depuracin de aguas residuales.

COMPONENTES DEL PROGRAMA

Componente 1. Apoyo al Desarrollo de Productos Tursticos
(11.62 millones de USD, 50.15%). Su finalidad es la creacin de
infraestructura turstica y la puesta en valor de recursos susceptibles de
aprovechamiento turstico.

Componente 2. Refuerzo de la Inclusin Social y el

Emprendimiento Turstico Local (1.9 millones de USD). La
finalidad de las acciones que se desarrollan bajo este componente es
doble: por un lado, mejorar la competitividad del sector privado
salvadoreo, especialmente de las empresas y negocios tursticos de
pequeo y muy pequeo tamao y de los emprendimientos en este
sector; por otro, hacer del turismo un instrumento para la mejora de
las condiciones de vida de grupos desfavorecidos o en riesgo de
exclusin social.

COMPONENTES DEL PROGRAMA

Componente 3. Fortalecimiento Institucional (3.18 millones de
USD). Su finalidad es mejorar las capacidades institucionales de
planificacin, gestin y actuacin en turismo, tanto en el mbito nacional
como en el nivel local.

Componente 4. Gestin y Sostenibilidad Ambiental (6.47

millones de USD). Su finalidad es asegurar la conservacin de los
recursos naturales que estn en la base del producto turstico que se
crea o se pone en valor mediante las acciones del componente 1.

FINANCIAMIENTO
El proyecto se financiar en un 100% mediante prstamo otorgado por el Banco
Interamericano de Desarrollo. El perodo de desembolso del programa ser de cinco aos.
Dichos desembolsos se realizarn bajo la modalidad de anticipos de fondos, y de acuerdo con
el siguiente plan financiero preliminar:

SUPUESTOS
SUPUESTOS INICIALES
El Programa comienza a ejecutarse en enero de 2014, que es cuando se habilitarn las
partidas correspondientes en los presupuestos generales de El Salvador y,
consecuentemente, se podr empezar a gestionar los fondos.
La valoracin se lleva a cabo en el ao actual (2013). Por tanto, todos los flujos monetarios
estn en dlares de este ao.
El periodo durante el que se efecta la valoracin econmica es de 20 aos: 2014 2033.
El plazo de ejecucin del Programa es de cinco aos: 2014 2018.
El Programa comienza a obtener resultados en el ao 2017, cuando se ha ejecutado la
mayor parte de las inversiones (15,791 millones de USD, el 63,17% del total). Por tanto, se
supone que no empiezan a obtenerse ingresos tursticos adicionales derivados de su
ejecucin hasta ese ao.

METODOLOGA

Estimacin de los
Ingresos del
Programa

Prediccin de las
series de visitantes y
del gasto turstico
(Escenario Base)

Prediccin de las
series de visitantes y
del gasto turstico
(Escenario Con
Programa)

IMPACTO
DIFERENCIAL DEL
PROGRAMA

Estimacin de los
multiplicadores del
gasto y del empleo

Impacto sobre la
renta y el empleo

Clculo de los
costos del
Programa

CLCULO DEL VAN Y

DE LA TIR DEL
PROGRAMA
Anlisis de
Sensibilidad

ESTIMACIN DE LOS INGRESOS

VARIABLES
Las variables que queremos predecir son:
Las entradas de turistas extranjeros
El gasto medio por turista extranjero
El nmero de viajeros nacionales, resultado de la suma de los turistas y excursionistas nacionales.
El gasto medio por viajero nacional

FACTORES QUE AFECTAN LAS ESTIMACIONES

Las estimaciones se prolongan hasta el ao 2033, un perodo de tiempo dilatado.
El pasado reciente est lleno de acontecimientos anmalos intensos, como la reciente crisis econmica,
fenmenos naturales, etc.
El sector turstico de El Salvador est en un proceso de desarrollo y, por tanto, alejado de un punto de
equilibrio en el que el pas pueda aprovechar completamente su potencial turstico. Ello se traduce en una
mayor dispersin observada en las tasas de crecimiento interanuales de ingresos y turistas recibidos.

ESTIMACIN DE LOS INGRESOS

METODOLOGA DE CLCULO
Se han estimado hasta siete modelos de comportamiento que desde el punto de vista estadstico y
economtrico podran ser vlidos.
Modelo 1,2,3 y 4 se realizaron predicciones en base a una modelizacin univariante de la serie de
entrada de turistas con datos mensuales.
Modelo 5 y 6 utilizando datos de entrada de turistas a una frecuencia trimestral.
Modelo 7 utiliza datos anuales y compara el comportamiento de la entrada de turistas con la dinmica
del PIB de los principales mercados emisores de turistas a El Salvador. No se encontr relacin alguna.

El modelo seleccionado es el 4 por ser un modelo conservador principalmente por que:

Es coherente con el historial de la tasa de crecimiento de turistas a El Salvador durante 2002-2011, la
cual fue de 4.8% (2 puntos menos a la tasa de Centroamrica en su conjunto).
La previsin que efecta la Organizacin Mundial del Turismo de la Naciones Unidas del aumento de la
llegada de turistas a la regin Centroamericana es del 5.2% durante el perodo 2010-2030.

NOTA: Modelizacin univariante se refiere a la utilizacin del pasado de la propia serie a estimar (datos que ya se conocen) para la
elaboracin de predicciones a futuro, para los primeros 4 modelos se trataba de datos mensuales.

ESTIMACIN DE LOS INGRESOS

SERIES DE CRECIMIENTO SEGN CADA MODELO ( E. Base)

ESTIMACIN DE LOS INGRESOS

PREDICCIN DEL NMERO DE TURISTAS EXTRANJEROS (E. Base)
En 2012 el nmero de turistas extranjeros fue de 1,254,724, a aplicar las tasas de crecimiento estimadas con
el modelo 4, las predicciones para el perodo de evaluacin son las siguientes:

NMERO DE TURISTAS EXTRANJEROS ESTIMADOS

2,984,374

2,869,620

2,759,278

2,653,180

2,551,161

2,453,064

2,358,740

2,268,043

2,180,833

2,096,976

2,016,344

1,938,812

1,864,262

1,792,578

1,723,651

1,657,373

1,593,645

1,532,366

1,473,444

1,416,788

1,362,310

Perodo 2013-2033
(Escenario Base)

2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033

ESTIMACIN DE LOS INGRESOS

ESTIMACIN DEL GASTO POR TURISMO EXTRANJERO (E. Base)
Para la prediccin de gasto por turista se ha analizado la dinmica de esta variable durante los aos 20042012. Sin embargo, sta serie est afectada por la inflacin, es por ello que se utiliza el deflactor del PIB que
provee el BCR.
Al deflactar la serie se observa que no hay una tendencia definida en el gasto por turista, y la media del
perodo es de US$538.7.

Se ha supuesto que el gasto por turista a precios de 2012 no vare, mantenindose en US$599 para
todo el perodo de proyeccin.

ESTIMACIN DE LOS INGRESOS

ESTIMACIN DE LOS VALORES DE TURISMO NACIONAL (E. Base)
La informacin sobre los viajeros nacionales es ms escasa y no se dispone de series largas para obtener
predicciones a futuro.
Nmero de Turistas y Excursionistas Nacionales
Por una encuesta de CORSATUR se sabe que el aproximado de turistas y excursionistas nacionales en
2012 fue de 4,294,534 y el gasto promedio fue de $18.26.
Dadas estas limitaciones se ha asumido una tasa de crecimiento del 4% anual, igual que el crecimiento del
turismo extranjero.
Gasto medio por viajero Nacional
Considerando el limitado crecimiento esperado de la economa salvadorea para los prximos aos, se ha
supuesto que el gasto por excursionista y turista nacional se mantiene constante en el futuro a precios de
2012 (US$18.26).

$99,600,174.30

$103,583,118.54

$107,725,326.50

$112,033,189.18

$116,513,316.70

$121,172,593.08

$126,018,194.50

$131,057,571.04

$136,298,464.94

$141,748,947.12

$147,417,380.66

$153,312,493.84

$159,443,361.88

$165,819,388.68

$172,450,379.86

$179,346,542.76

$186,518,486.44

Gasto Total Turista Nacional

$1,787,640,026.00

$1,718,902,380.00

$1,652,807,522.00

$1,589,254,820.00

$1,528,145,439.00

$1,469,385,336.00

Gasto Total Turista Extranjero

$1,412,885,260.00

$1,358,557,757.00

$1,306,318,967.00

$1,256,088,624.00

$1,207,790,056.00

$1,161,348,388.00

$1,116,692,938.00

$1,073,754,222.00

$1,032,466,949.00

$992,766,427.00

$954,593,355.00

ESTIMACIN DE LOS INGRESOS

INGRESOS POR TURISMO ESCENARIO BASE

2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
2026
2027
2028
2029
2030
2031
2032
2033

ESTIMACIN DE LOS INGRESOS

SUPUESTOS PARA ESCENARIO CON PROGRAMA
Gasto y Nmero de Turistas Extranjeros
Se ha considerado en base a la evolucin previsible de la planta hotelera de los departamentos de La
libertad y Usulutn, que durante 2017 y 2026 acuden un 10% ms de turistas a las zonas objetivo de los
que llegaran si se mantuviera nicamente el crecimiento tendencial (Escenario Base).
A partir de 2017 los efectos del programa se atenan, de tal manera que entre 2017 y 2033 el crecimiento
de la llegada de turistas a estos dos departamentos coincide con el conjunto del pas: el 4%.
En lo que respecta al gasto medio por turista, suponemos que en 2033 es mayor en un 10% respecto al
valor del escenario base, ya que ha seguido un curso paralelo al nmero de turistas.
Gasto y Nmero de Turistas Nacionales
Se utilizan los mismo supuestos de crecimiento descritos para el turismo extranjero.

ESTIMACIN DE LOS INGRESOS

EFECTO INCREMENTAL DEL PROGRAMA
INCREMENTO EN EL INGRESO POR GASTO TURSTICO

2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033

$43,672,147.55

$38,825,593.34

$37,332,735.41

$35,897,672.64

$34,517,245.37

$33,189,805.87

$28,694,639.99

$24,502,787.74

$20,596,021.78

$16,784,051.67

$13,408,775.14

$10,274,539.69

$7,365,834.51

$4,671,081.11

$2,176,708.74

EFECTO SOBRE LA RENTA Y EL EMPLEO

$41,993,279.66

Incremento del gasto por turismo nacional

$40,378,494.89

Incremento del gasto turismo extranjero

2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033
Para contar con una estimacin ms precisa sobre los efectos exclusivamente atribuibles a la ejecucin del programa, se multiplica el gasto
turstico por un factor que refleje la generacin de renta y empleo dentro del pas. Se utilizaron los multiplicadores que publica el World Travel
and Tourist Council (WTTC) relativas al sector turismo, stos seran 0.467 unidades de PIB de efecto directo y 0.330 de efecto indirecto por
cada unidad de ingreso turstico.

DETERMINACIN DE LOS COSTOS

COMPONENTES
Los costos tienen dos componentes:
a) Los derivados de la inversin del programa y su ejecucin anual (Directos e Indirectos)
b) Costos de gestin y mantenimiento
COSTOS DE INVERSIN
COMPONENTE 1
El perfil de ejecucin de los proyectos es en todos los casos creciente. Un primer ao que se dedica a la obtencin
de permisos, realizacin de trabajos preliminares y la ejecucin se sita entre un 10% a un 12% del presupuesto
total (caractersticos de los proyectos de construccin).
Proyectos con un costo igual o superior a un milln de US se ejecutarn en 4 aos.
Proyectos con un costo menor se ejecutarn en 2 o 3 aos
Descripcin/Fuente

Componente 1: Puesta en valor de atractivos tursticos

Ao 1

895,000

Ao 2

2,468,000

Ao 3

3,360,000

Ao 4

4,302,000

Ao 5

Total

595,000 11,620,000

DETERMINACIN DE LOS COSTOS

COMPONENTES
COMPONENTE 2
Los estudios se ejecutan en un ao y no tienen costos de mantenimiento
La asistencia tcnica y las capacitaciones, durante los dos primeros aos se ejecuta una proporcin menor para
aumentar y estabilizarse a partir del tercero.
Descripcin/Fuente
Componente 2: Emprendimiento local

Ao 1
150,000

Ao 2
300,000

Ao 3
450,000

Ao 4
500,000

Ao 5
500,000

Total
1,900,000

COMPONENTE 3
Descripcin/Fuente
Componente 3: Gobernanza turstica

Ao 1
180,000

Ao 2
445,000

Ao 3
740,000

Ao 4
925,000

Ao 5
890,000

Total
3,180,000

COMPONENTE 4
Descripcin/Fuente
Componente 4: Gestin ambiental

Ao 1
530,000

Ao 2
1,030,500

Ao 3
1,950,000

Ao 4

Ao 5

1870,000

1090,000

Total
6,470,000

DETERMINACIN DE LOS COSTOS

COMPONENTES

COSTOS INDIRECTOS
Los costos indirectos incluyen los gastos de gestin del programa.
Descripcin/Fuente
II. COSTOS INDIRECTOS

Ao 1
498,240

Ao 2
265,440

Ao 3
275,440

Ao 4
245,440

Ao 5
485,440

Total
1,830,000

COSTOS DE GESTIN Y MANTENIMIENTO

se generan cuando la inversin se termina y se prolongan durante todo el perodo de estudio. Se calculan como
una proporcin del costo del proyecto:
--5% para obras de infraestructura fsica como muelles, canalizacin de aguas, alcantarillado, etc.
--15% para equipamientos como equipos de computacin, comunicaciones, etc.

DETERMINACIN DE LOS COSTOS

DISTRIBUCIN DE LOS COSTOS

$1,747,000.00

$1,747,000.00

$1,747,000.00

$1,747,000.00

$1,747,000.00

$1,747,000.00

$1,747,000.00

$1,747,000.00

$1,747,000.00

$1,747,000.00

$1,747,000.00

$1,747,000.00

$1,747,000.00

$1,747,000.00

$1,747,000.00

2,200,440.00

6,134,440.00

9,010,940.00

5,525,940.00

2,188,240.00

Los gastos de gestin y mantenimiento a partir del 2019 estn fuera del financiamiento del BID.

2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033

COSTOS DIRECTOS

COSTOS INDIRECTOS

Gestin y Mantenimiento

ANLISIS VAN Y TIR

DISTRIBUCIN DE LOS COSTOS
Al aplicar una tasa social de descuento del 12% sobre los flujos netos, se obtiene:

VAN US$60.5 millones

TIR 34.4%
Los ingresos pblicos (impuestos), tienen un VAN de US$13.9 millones.

NOTA: Al recalcular los flujos (con las limitantes descritas en las conclusiones), el equipo obtuvo un VAN de
US$60.7 millones y una TIR de 30.1%.

ANLISIS DE SENSIBILIDAD
Los escenarios se crearon con modificacin de las siguientes variables:
Incremento en el nmero de visitantes extranjeros a las zonas objetivo
Incremento de nmero de visitantes nacionales a las zonas objetivo
Ao en que empiezan a percibirse los efectos del programa

TIR

VAN (miles
de USD)

34.40%

60,473

34.20%

59,623

Ao en el que se
perciben los
efectos
Escenario de
referencia
2016

4%

34.20%

59,835

45,239

6%

34.30%

32.40%

52,858

8%

10%

34.40%

60,473

12%

36.30%

14%

% de incremento
de visitantes
extranjeros
Escenario de
referencia
2%

TIR

VAN (miles de
USD)

34.40%

60,473

25.50%

29,989

% de incremento
de visitantes
nacionales
Escenario de
referencia
2%

4%

28.00%

37,616

6%

30.30%

8%

TIR

VAN (miles
de USD)

34.40%

60,473

34.40%

73,254

2017

28.90%

60,473

60,048

2018

24.90%

47,890

34.30%

60,260

2019

21.60%

36,796

10%

34.40%

60,473

2020

18.70%

27,024

68,084

12%

34.40%

60,685

2021

16.20%

18,429

38.10%

75,690

14%

34.50%

60,898

2022

13.70%

10,878

16%

39.80%

83,293

16%

34.60%

61,110

2023

11.30%

4,257

18%

41.40%

90,892

18%

34.60%

61,322

2024

8.80%

-1,541

20%

43.00%

98,487

20%

34.70%

61,535

2025

6.20%

-6,607

22%

44.50%

106,078

22%

34.70%

61,747

2026

3.50%

-10,755

24%

46.00%

113,666

24%

34.80%

61,959

2027

0.50%

-14,110

26%

47.40%

121,249

26%

34.80%

62,171

2028

-3.00%

-16,779

28%

48.80%

128,828

28%

34.90%

62,384

2029

-7.40%

-18,860

30%

50.20%

136,404

30%

34.90%

62,596

2030

-13.90%

-20,436

RIESGOS
La clasificacin de la operacin es Categora B segn la Poltica de Salvaguardias y Medio
Ambiente (operaciones que puedan causar principalmente impactos ambientales negativos
localizados y de corto plazo).
Limitada experiencia de MITUR en la ejecucin de procesos de adquisiciones aplicando las
polticas del BID.

Los resultados de programa pueden verse afectados por desastres naturales, escenarios
polticos nacionales e internaciones y por crecimiento econmico de los pases de origen de
los turistas.

CONCLUSIONES DEL ESTUDIO DE LA EVALUCIN ECONMICA

Limitaciones
La evaluacin hace referencia nicamente al valor de los desembolsos pero no a los flujos de
amortizacin del crdito. Por una clusula del contrato, se sabe que la tasa de inters es el LIBOR ms
un costo de fondeo del banco a un plazo de 25 aos. Por lo que se desconoce si existe un modelo de
prediccin de dicha tasa.
Deficiencias Identificadas en el Anlisis
El perfil temporal de los costos difiere con el plan de ejecucin, tanto en el porcentaje de ejecucin
anual como en el costo de algunos de los subproyectos.
Se estim directamente el gasto turstico por visitante, y no considerando que se trata de una variable
dependiente de los das de estada y el gasto diario.
La tasa de crecimiento estimada de la entrada de turistas para el ao 2014 es a nuestro criterio,
sobrevalorada al ser ms del doble que el resto del perodo.
No existe explicacin sobre la eleccin de una tasa de descuento del 12% sobre los flujos del
proyecto.
El estudio econmico ex-ante dice aplicar la metodologa Costo- Beneficio pero slo refleja el VAN
utilizando costos del programa o del gobierno.
El anlisis de sensibilidad no es dinmico.