Trabajo de Analisis Fianciero-Grupo N°02

AO DE LA CONSOLIDACIN DEL MAR DE GRAU
UNIVERSIDAD NACIONAL DE TUMBES

FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICAS
ESCUELA ACADMICO PROFESIONAL DE
ADMINISTRACIN
ANLISIS
FINANCIERO I
Curso:
Gestin Internacional de Empresas I
Docente:
Lic. Armestar Amaya Alex Alfreth
Ciclo:
VII
Integrantes:
Becerra Fernndez Nstor Daniel.

Caballero Jimnez Ana Luca.
Cherre Eche Faty Isabel.
Cherres Elizalde Juan.
Chunga Tinedo Flor Mara.
LAS DECISIONES DE NEGOCIOS Y EL ANLISIS FINANCIERO
Universidad Nacional de Tumbes

Facultad de Ciencias Econmicas
Escuela de Administracin
Qu elementos influyen para una buena toma de decisiones?

La buena toma de decisiones, como la buena solucin de problemas, depende en gran
medida de la calidad de la informacin, pero tambin de la experiencia y buen juicio
(sentido comn) de quien debe tomar las decisiones. Los administradores que cuentan con
estas habilidades se desarrollan exitosamente en el complejo mundo de los negocios, pues
cuentan con la capacidad para elegir con ms frecuencia que otros las opciones que ms les
convienen a sus compaas.
Las decisiones que deben tomar a diario los administradores de las empresas pueden
agruparse en tres grandes categoras: decisiones de operacin, de inversin y de
financiamiento.
Cules son los tres tipos de decisiones que deben tomarse en un negocio?
El proceso de toma de decisiones implica formularse las siguientes preguntas:
1. Qu actividad desarrollar el negocio?
2. Qu bienes se requieren para que la empresa pueda operar?
3. De dnde se van a obtener los recursos necesarios para adquirirlos?
DECISIONES DE OPERACIN:
A qu se refieren las decisiones de operacin en los negocios?
Las decisiones de operacin de una empresa tienen que ver con la actividad empresarial a
que se va a dedicar el negocio, e incluyen todas las actividades necesarias para fabricar un
producto o para proporcionar un servicio. Estas decisiones involucran elementos tales como
el precio al que se va a vender el producto o servicio, las condiciones de crdito bajo las
cuales se deben efectuar las ventas a los clientes, el inventario que debe mantener la
empresa, cunto efectivo debe haber en caja y cunto en cuentas de cheques, etctera.
DECISIONES DE INVERSIN:
A qu se refieren las decisiones de inversin en los negocios?
Estas decisiones se refieren a los bienes y recursos que se requieren para que la empresa
pueda operar. En el caso de las empresas manufactureras, las decisiones estn relacionadas
con las instalaciones de la fbrica, la maquinaria, el transporte para llevar el producto al
FINANZAS I
43

distribuidor, entre otras. En cuanto a las empresas comerciales, adems de las anteriores
tambin habra que incluir el terreno, las instalaciones en donde se vende el producto, el
mobiliario requerido para presentarlo a los clientes, etc. Por ltimo, cuando se trata de
empresas de servicios, las decisiones de inversin deben tomar en cuenta, adems de los
elementos anteriores, todos los recursos que les permitan proporcionar un servicio de
calidad, lo cual vara de acuerdo con el servicio de que se trate.
Una empresa exitosa por los general goza de un rpido crecimiento de sus ventas, lo que
requiere de inversiones adicionales en planta y equipo, en inventarios y en cuentas por
cobrar, por lo que las decisiones de inversin en los negocios no slo se presentan cuando
se inicia el negocio, sino que se toman durante todo el tiempo que permanezca en
operacin.
As como hay decisiones de inversin, tambin se puede hablar de decisiones de
desinversin, que sobrevienen cuando una empresa sufre prdidas que la impulsan a
cambiar de estrategia competitiva. Cuando ste es el caso, los recursos que la empresa
posee pueden no servirle para realizar la nueva actividad que emprender, por lo que
necesita venderlos (desinvertir en ellos) para adquirir nuevos bienes.
DECISIONES DE FINANCIAMIENTO
A qu se refieren las decisiones de financiamiento de los negocios?
Las decisiones de financiamiento consisten en estudiar la manera como la empresa debe
obtener los recursos financieros necesarios para llevar a cabo las decisiones de inversin, es
decir, determinar cmo conseguir los recursos necesarios para la adquisicin de bienes: se
har con las aportaciones que realizaron los dueos, o ser necesario pedir prestado?
Las fuentes externas representan un riesgo para la empresa, debido a que implican un costo
(intereses) y exigen un plazo determinado para que se les devuelva el dinero que
proporcionan como financiamiento. Ambos elementos pueden llegar a conjuntarse y
comprometer la salud y permanencia de la empresa.
Las fuentes internas de financiamiento no tienen un plazo de vencimiento, dado que los
dueos de las empresas entregan sus recursos para que el negocio tenga una vida
FINANZAS I
43

indefinida. Lo ms recomendable es que estos recursos se asignen a adquirir bienes

permanentes de la empresa, tales como terrenos, edificios o maquinaria.
ANALISIS FINANCIERO
1. ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
FINANZAS I
43

1.1 Concepto:
Podemos definir el Anlisis Financiero como el conjunto de tcnicas utilizadas para
diagnosticar la situacin y perspectivas de la empresa. El fin fundamental del anlisis
financiero es poder tomar decisiones adecuadas en el mbito de la empresa.
Estas tcnicas se basan principalmente en la informacin contenida en los estados
financieros y pretenden realizar un diagnstico de la empresa que permita obtener
conclusiones sobre la marcha del negocio y su evolucin futura.
Con el anlisis se transforman grandes masas de datos en informacin selectiva ayudando a
que las decisiones se adopten de forma sistemtica y racional, minimizando el riesgo de
errores.
Segn James C.Van Horne y Jhon M.Wachowicz, Jr. En su libro Fundamentos de
Administracin Financiera Pearson. 2010:
El anlisis financiero es el arte de transformar los datos de los estados financieros en
informacin til para tomar una decisin informada.
2. CARACTERSTICAS, OBJETIVOS, FINALIDAD Y LIMITACIONES DEL
ANLISIS FINANCIERO
2.1. Caractersticas del Anlisis Financiero:
El anlisis econmico financiero de una entidad, independientemente del sector a que
pertenezca, debe de sustentarse en las siguientes caractersticas:
1. Sistematicidad:
Debe realizarse mensualmente.
2. Flexibilidad:
Debe adaptarse a las particularidades de cada entidad y las necesidades de cada momento.
3. Homogeneidad:
FINANZAS I
43

Los indicadores utilizados en cada sector de actividad deben ser homogneos, de tal forma
que permitan la agregacin y comparacin con entidades similares.
4. Utilidad y oportunidad:
Los resultados del anlisis deben ser tiles y oportunos para la toma de decisiones
financieras. Deben poner de manifiesto las seales de alerta sobre las desviaciones no
deseadas, utilizndose como herramienta operativa de direccin. Para ello debe medir la
eficacia y eficiencia de la Organizacin.
5. Simplicidad:
Los indicadores del anlisis deben ser pocos y los procedimientos de clculos sencillos, sin
que dejen de sintetizar la eficacia y la eficiencia financiera de la entidad.
2.2. Objetivos del Anlisis Financiero:
Ayudar a los directivos de una organizacin a determinar si las decisiones acerca de

los financiamientos fueron las ms apropiadas, y de esta manera determinar el
futuro de las inversiones.
Comprender los elementos de anlisis que proporcionen la comparacin de las

razones financieras y las diferentes tcnicas de anlisis que se pueden aplicar dentro
de una empresa.
Describir algunas de las medidas que se deben considerar para la toma de decisiones
y alternativas de solucin para los distintos problemas que afecten a la empresa, y
ayudar a la planeacin de la direccin de las inversiones que realice la organizacin.
Evaluar la rentabilidad.
Determinar la posicin que posee la empresa dentro del mercado competitivo en del
cual se desempea.
Proporcionar a los empleados la suficiente informacin que estos necesiten para

mantenerlos informados acerca de la situacin bajo la cual trabaja la empresa.
FINANZAS I
43

2.3. Finalidad:
Los estados financieros pueden ser utilizados por los usuarios para fines distintos:
Los propietarios y gerentes requieren de los estados financieros para tomar

decisiones de los negocios importantes que afectan a la continuidad de sus
operaciones. El anlisis financiero se realiza a continuacin sobre estos estados para
proporcionar una mayor comprensin de los datos. Estas declaraciones tambin se
utilizan como parte del informe anual para los accionistas.
Los empleados tambin necesitan estos informes en la toma de acuerdos en la

negociacin colectiva, en la discusin de su remuneracin, los ascensos y
clasificaciones.
Los inversionistas potenciales hacen uso de los estados financieros para evaluar la
viabilidad de invertir en un negocio. Los anlisis financieros son a menudo
utilizados por los inversores y son preparadas por profesionales (analistas
financieros), dndoles as la base para tomar decisiones de inversin.
Las instituciones financieras (bancos y otras compaas de prstamo) los utilizan

para decidir si se le concede o no a una empresa un determinado prstamo para
financiar la expansin y otros gastos importantes.
Las entidades pblicas (autoridades fiscales) necesitan los estados financieros para
determinar la idoneidad y la exactitud de los impuestos y otros derechos declarados
y pagados por una empresa. Son la base para el clculo del impuesto sobre
beneficios.
Los proveedores que le venden a crdito a una empresa requieren de los estados
financieros para evaluar la solvencia de la empresa.
Los medios de comunicacin y el pblico en general tambin estn interesados en

los estados financieros para una variedad de razones.
2.4. LIMITACIONES:
FINANZAS I
43

Una sola razn no proporciona suficiente informacin para juzgar el desempeo de

la empresa. Slo cuando se utilizan varias razones pueden emitirse juicios
razonables.
Han de ser comparados y debern estar fechados en el mismo da y mes de cada

ao. Caso contrario, pueden conducir a decisiones errneas.
Si los estados no han sido auditados, la informacin contenida en ellos puede que no
refleje la verdadera condicin financiera de la empresa.
Son una fotografa del presente, valorados a costo histrico, lo que no permite tener
la suficiente perspectiva sobre hacia dnde va la empresa.
Podemos decir que para conocer realmente el desempeo que ha tenido la empresa, su
situacin actual, prever su comportamiento futuro y tomar decisiones que permitan
optimizar utilidades y recursos, es necesario analizar e interpretar adecuadamente la
informacin que los Estados Financieros ofrecen.
3-PERSONAS QUE EMPRENDEN EL NALISIS DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS
Acreedores
Inversionistas
Proveedores de dinero para bienes y
Persona fsica o moral que destina parte o
servicios.
la totalidad de sus Recursos a la

adquisicin de ttulos- Valor, con el fin de
obtener un Ingreso regular o realizar una
Ganancia de Capital.
FINANZAS I
43

Estn interesados principalmente
Est interesados en la capacidad de
en la liquidez de la empresa.
la empresa para manejar flujos de

efectivo y pagar el servicio de la
deuda en un periodo largo.
Suelen centrarse en el anlisis del

rendimiento.
Tambin les interesa la condicin

financiera de la empresa en lo que
respecta a su capacidad de pagar
dividendos y evitar la bancarrota.
Sus demandas son a corto plazo.
Sus demandas son a largo plazo.
La administracin tambin emplea el anlisis financiero para fines de control interno y para
ofrecer a los proveedores de capital lo mejor en cuanto a condiciones financieras y
desempeo de la empresa.
El anlisis financiero sirve para planear y controlar con efectividad.
Para planear: El gerente financiero debe evaluar la posicin financiera actual de la

compaa y las oportunidades relacionadas con esta posicin.
FINANZAS I
43

Para controlar: El gerente financiero est interesado en particular en el rendimiento

sobre la inversin en los diferentes bienes de la compaa y en la eficiencia de la
administracin de los bienes.
Para negociar con efectividad los fondos externos, necesita estar en concordancia con todos
los aspectos del anlisis financiero que los proveedores de capital externos usan para
evaluar a la empresa.
4. ESTADOS FINANCIEROS BSICOS QUE SE UTILIZAN EN EL NALISIS
FINANCIERO.
4.1. Balance General: Es una fotografa de la situacin de la empresa en el momento en
que se elabora.
Es comn elaborar una Hoja de Balance al inicio de un periodo y otra al final del mismo.
Consta de dos partes: El lado izquierdo se reportan los activos de la empresa y en el
derecho se encuentran los pasivos y el capital contable.
Se debe cumplir con la identidad:
ACTIVOS= PASIVO + CAPITAL
ACTIVOS:
Se ordenan en el lado izquierdo de la hoja en razn a su liquidez, esto es, dependiendo de

la rapidez en que el activo se puede convertir en efectivo.
Se incluyan primero:
Los activos lquidos o circulantes: Tales como el efectivo y todos aquellos activos
que pueden convertirse en efectivo en un plazo mximo de un ao a partir de la
fecha de elaboracin del Balance.
Ejemplo: Cuentas bancarias, depsitos, inversiones a corto plazo, bonos, cuentas por
cobrar, inventarios, etc.
Luego se incluyen:
FINANZAS I
43

Los activos fijos: Son aquellos que son menos lquidos.
Ejemplo: Edificios, plantas y equipo.
PASIVOS:
En el lado derecho de la Hoja de Balance se asientan las formas de financiamiento de los

activos que aparecen en el lado izquierdo.
Se incluyen primero:
Pasivo circulante: Son las obligaciones a corto plazo tales como cuentas por pagar
(compras de bienes o servicios a crdito), notas por pagar (a instituciones
financieras o proveedores), sueldos acumulados, etc.
Pasivo fijo: Impuestos diferidos, deudas a largo plazo.
CAPITAL:
Proviene de las inversiones (en acciones) de los accionistas.
Capital de trabajo = Activo Circulante- Pasivo Circulante
Capital Contable = Capital comn + Capital pagado + Utilidades retenidas
FINANZAS I
43

Podemos decir en sntesis que el Balance General es un resumen de la posicin financiera

de una empresa en una fecha dada que muestra que:
Activos totales = Pasivos totales + Capital de accionistas.
FINANZAS I
43

4.2. Estado de Prdidas y Ganancias o de Resultados: Muestra los flujos de ingresos y

gastos habidos durante el perodo transcurrido entre la fecha en que se elabora el balance
inicial y aquella en que se elabora el balance final.
El Estado de prdidas y ganancias describe un resumen de la rentabilidad en el tiempo.
Debe cumplir la ecuacin:
Ingreso = Ventas Gastos
Los elementos de un estado financiero se agrupan de la siguiente manera: ingresos, costos y
gastos. En base a estos tres rubros principales se estructura el reporte.
Entre ellas tenemos:
Ventas: Este dato es el primero que aparece en el estado de resultados, debe

corresponder a los ingresos por ventas en el periodo determinado.
Costo de ventas: Este concepto se refiere a la cantidad que le cost a la empresa el

artculo que est vendiendo.
Utilidad o margen bruto: Es la diferencia entre las ventas y el costo de ventas. Es

un indicador de cunto se gana en trminos brutos con el producto es decir, si no
existiera ningn otro gasto, la comparativa del precio de venta contra lo que cuesta
producirlo o adquirirlo segn sea el caso.
Gastos de operacin: En este rubro se incluyen todos aquellos gastos que estn
directamente involucrados con el funcionamiento de la empresa. Algunos ejemplos
son: los servicios como luz, agua, renta, salarios, etc.
Utilidad de operacin: Indica la ganancia o prdida de la empresa en funcin de sus

actividades productivas.
Ingresos y Gastos financieros: Son los ingresos y gastos que la compaa tiene pero
que no estn relacionados de manera directa con la operacin de la misma, por lo
general se refiere montos relacionados con bancos como el pago de intereses.
FINANZAS I
43

Utilidad antes de impuestos: Este concepto se refiere a la ganancia o prdida de la

empresa despus de cubrir sus compromisos operacionales y financieros.
Impuestos: Contribuciones sobre las utilidades que la empresa paga al gobierno.
Utilidad neta: Es la ganancia o prdida final que la empresa obtiene resultante de

sus operaciones despus de los gastos operativos, gastos financieros e impuestos.
Recomendaciones:
Es importante que el estado de resultados se realice de forma mensual, trimestral y

anual para un mejor seguimiento.
Detallar de manera precisa cada rubro de gastos ya sean operativos, administrativos,

financieros etc.
El estado de resultados es de vital importancia para la empresa ya que se convierte en un

elemento de apoyo a la gestin al brindarnos informacin de valor para la toma de
decisiones y la planeacin estratgica.
FINANZAS I
43

4.3. Estado de Flujos de Efectivo: Muestra el efectivo generado y utilizado en las

actividades de operacin, inversin y financiacin. Para el efecto debe determinarse el
cambio en las diferentes partidas del balance general que inciden en el efectivo.
El objetivo del flujo de efectivo es determinar la capacidad de la empresa para generar el
efectivo que le permita cumplir con sus obligaciones inmediatas y directas, para sus
proyectos de inversin y expansin. Adems, este flujo de efectivo permite hacer un
anlisis de cada una de las partidas que inciden en la generacin de efectivo, el cual puede
ser de gran utilidad para elaborar polticas y estrategias que permitan a la
Para formular el estado financiero se puede utilizar el mtodo directo o indirecto, pero
ambos consideran las entradas y salidas de efectivo en el periodo.
FINANZAS I
43

5. ANLISIS PORCENTUAL DE LOS ESTADOS FINANCIEROS:

5.1. Anlisis Vertical:
Este anlisis muestra la estructura o composicin del balance general y del estado de
resultados. Es de gran importancia a la hora de establecer si una empresa tiene una
distribucin de sus activos equitativa y de acuerdo a las necesidades financieras y
operativas. Es un anlisis esttico, pues estudia la situacin financiera en un momento
determinado sin tener en cuenta los cambios ocurridos a travs del tiempo.
Se debe tomar cada una de las cuentas tanto del activo como del pasivo y patrimonio con el
fin de medir su participacin individual dentro del balance general.
Muchas veces se desea comparar ao a ao la participacin que tiene cada una de las
cuentas dentro de los estados financieros, por ejemplo lo que invierte una empresa en activo
corriente y no corriente o del total financiamiento cuanto lo estn financiando los terceros
(pasivos) o los recursos propios (patrimonio), o tambin deseamos saber qu porcentaje
representa los costos y gastos de las ventas o cual es la ganancia por unidad vendida en
cada ao de anlisis.
5.1.1. Anlisis Vertical en el Balance General:
Aplicamos la siguiente frmula:
Dnde:
Variacin: Es el porcentaje que se calcula y que se interpreta.

: Es el valor de la cuenta en el Balance General del ao de anlisis.
Total Activos: Es el valor del total de los activos en el ao de anlisis.
FINANZAS I
43

5.1.2. Anlisis vertical en el Estado de Resultados:

Aplicamos la siguiente frmula:
Dnde:
Variacin: Es el porcentaje que se calcula y que se interpreta.
: Es el valor de la cuenta en el Estados de Resultados del ao de anlisis.
Ventas Netas: Es el valor del total de las ventas o de los ingresos netos en el ao de
anlisis.
Algunas cuentas del estado de resultados se encuentran con signos negativos ya que
representan un gasto, para utilizar la frmula anterior se recomienda tomar las cuentas de
valor absoluto.
Ejemplo:
La empresa FADEPLAST S.A.C se dedica a la elaboracin de envases plsticos,
presenta su Balance General y Estados de Resultados de los aos 2013, 2014 y 2015.
FINANZAS I
43

FADEPLAST S.A.C
Balance General
Por el periodo terminado al 31 de diciembre
(Expresado en miles de nuevos soles ajustados)
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja y bancos
Cuentas por cobrar comerciales
Otras cuentas por cobrar
Inventarios
Gastos por anticipado
ACTIVO NO CORRIENTE
Inversiones en valores
Activo fijo neto
TOTAL ACTIVO
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Sobre giros y prstamos
bancarios
Cuentas por pagar comerciales
Otras cuentas por pagar
Parte corriente deuda a largo
plazo
PASIVO NO CORRIENTE
Provisin CTS
Deuda a largo plazo
PATRIMONIO
Capital social
Resultados acumulados
TOTAL PASIVO Y
PATRIMONIO
2013
2014
2015
11765
382
3804
255
6307
1017
5213
33
5180
16978
21129
1012
6500
428
11722
1467
4579
47
4532
25708
26435
1478
7722
995
14676
1564
7814
69
7745
34249
15321
11846
19963
16875
27670
22683
6243
5435
10899
4260
766
7726
2217
10264
672
577
1497
848
3475
1199
2276
1657
3845
-2188
3088
1381
1707
5745
6845
-1100
4987
1746
3241
6580
6845
-265
16978
25708
34250
FINANZAS I
43

FADEPLAST S.A.C
ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS
Ventas netas
Costo de Ventas
2013
2014
2015
27047 34005 53226
-18031 -19578 -31850
UTILIDAD BRUTA
9016
14427
21376
Gastos de ventas
Gastos de administracin
UTILIDAD DE OPERACIN
Intereses y gastos bancarios(neto)
Exposicin a la inflacin
Otros(neto)
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO
Impuesto a la Renta
4569
3057
1390
-3714
482
-41
-1883
0
6113
3210
5104
-3558
200
-188
1558
467
10627
5029
5720
-5709
1119
62
1192
358
UTILIDAD NETA
-1883
1091
834
FINANZAS I
43

ANLISIS VERTICAL
FADEPLAST S.A.C
BALANCE GENERAL
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja y bancos
Inventarios
ACTIVO NO CORRIENTE
Activo fijo neto
TOTAL ACTIVO
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
bancarios
plazo
PASIVO NO CORRIENTE
Provisin CTS
Deuda a largo plazo
PATRIMONIO
Capital social
TOTAL PASIVO Y
PATRIMONIO
2013
2014
2015
69.3%
2.2%
22.4%
1.5%
37.1%
6.0%
30.7%
0.2%
30.5%
100.0%
90.2%
69.8%
82.2%
3.9%
25.3%
1.7%
45.6%
5.7%
17.8%
0.2%
17.6%
100.0%
77.7%
65.6%
77.2%
4.3%
22.5%
2.9%
42.9%
4.6%
22.8%
0.2%
22.6%
100.0%
80.8%
66.2%
36.8%
21.1%
31.8%
25.1%
4.5%
30.1%
8.6%
30.0%
2.0%
3.4%
5.8%
2.5%
20.5%
7.1%
13.4%
9.8%
22.6%
-12.9%
12.0%
5.4%
6.6%
22.3%
26.6%
-4.3%
14.6%
5.1%
9.5%
19.2%
20.0%
-0.8%
100.0%
100.0%
100.0%
De los resultados obtenidos podemos comentar lo siguiente:
FINANZAS I
43

Segn los porcentajes obtenidos en el anlisis vertical de los estados financieros en el

balance general de la empresa fabricante de envases plsticos FADEPLAST S.A.C.
Observamos para el anlisis vertical del ao 2013 que las cuentas ms representativas en el
activo son las cuentas por cobrar con un porcentaje de 22.4 % y los inventarios con un
porcentaje de 37.1 %, ya que es una empresa fabricante lo que le interesa es tener su
dinero a cuentas por cobrar ya que sus ventas las realizan a empresas mayoristas con un
alto reconocimiento en el mercado, el cul compran a grandes volmenes.
En cuanto a sus inventarios se puede observar que son elevados, ya que prefieren tener ms
existencias a que les falte y eso puede ser ventajoso y tambin perjudicial, ventajoso porque
al tener ms mercadera puede venderla a sus clientes actuales y potenciales
que
generalmente son mayoristas, perjudicial porque al mantener ms mercadera incurre a

costos para la empresa, ya que tiene que pagar por el mantenimiento, la limpieza, el
almacn, etc. Y tambin porque tienen mucho dinero inmovilizado, no hay un adecuada
rotacin de mercadera o se est volviendo obsoleta. Si no se vende lo estimado entonces
pierde.
Entonces la empresa debe evaluar su poltica de rotacin de inventarios, al igual que su
poltica de cobranza, ya que tiene un porcentaje considerable de ventas al crdito, puede
que sus clientes le paguen o tambin que no le paguen y eso debe evaluarse. En caso de que
sean clientes ya fidelizados con la empresa entonces no existira un problema, en el caso
que no lo sean entonces si existir.
Adems en caja tienen muy poco efectivo, porque la mayor parte la obtienen del crdito
que dan a sus clientes, pero si en el transcurso del tiempo la empresa tiene deudas entonces
necesitar dinero lquido para pagarlo y si no tiene en caja entonces se endeudar.
En el caso de sus pasivos tiene un porcentaje alto de 36.8 % puede ser bueno en el caso de
que sea para cubrir sus intereses, es decir ampliar sus plantas industriales, comprar ms
tecnologa, contratar ms personal etc. Tambin puede ser malo en el sentido de que tiene
muchas ms deudas que cubrir que dinero lquido y eso puede ser que en vez de ganar este
perdiendo dinero. Tambin podemos decir que los activos estn siendo financiados por los
pasivos.
FINANZAS I
43

En el caso del patrimonio se puede observar que baj mucho ya que solo se logr un 9.8 %.
Teniendo prdidas considerables y una rentabilidad baja.
Con todo lo analizado se puede observar que en el ao 2013 la empresa no obtuvo un buen
rendimiento ya que tuvo muchas deudas al banco, sus clientes no le pagaron a tiempo y sus
ventas no fueron las ms ptimas.
ANLISIS VERTICAL
FADEPLAST S.A.C
Estado de ganancias y perdidas
(En porcentajes)
Ventas netas
Costo de productos vendidos
2013
100.0%
-66.7%
2014
100.0%
-57.6%
2015
100.0%
-59.8%
Utilidad bruta
33.3%
42.4%
40.2%
Gastos de ventas
Utilidad de operacin
Otros(neto)
16.9%
11.3%
5.1%
-13.7%
1.8%
-0.2%
18.0%
9.4%
15.0%
-10.5%
0.6%
-0.6%
20.0%
9.4%
10.7%
-10.7%
2.1%
0.1%
Utilidad antes de Impuesto
-7.0%
4.6%
2.2%
Impuesto a la renta
0.0%
-1.4%
-0.7%
Utilidad Neta
-7.0%
3.2%
1.6%
FINANZAS I
43

En el Estado de Resultados del ao 2013 se puede apreciar que el costo de ventas es de

66.7 %, la cual es muy alto, lo que se tendra que preguntar a los encargados del rea de
costo de ventas (jefe de produccin, al contador, etc.) es porque aument tanto. Puede ser
que las materias primas que se utilizan para producir los bienes aumentaron de precio o que
se est adecuando una mala partida de inventarios, puede haber demasiados desperdicios, o
que se haya contratado ms personal para elaborar el producto.
Los Gastos de ventas son mayores con un 16.9 % lo cual puede significar que se est
gastando mucho en elaborar el producto, ya sea en los canales de distribucin, transporte,
aumento de la planta de produccin, etc. Y esto se puede observar en sus inventarios que
tienen una gran cantidad de productos sin vender.
Sus intereses son altos con un porcentaje de 13.7 % ya que la mayor parte de su dinero lo
obtienen de prstamos bancarios y al tener muchas deudas con estas entidades hacen que en
vez de ganar, pierdan mucho dinero.
En cuanto a sus utilidades, tiene una prdida de 7. 0 %, lo cual significa que la empresa no
est generando utilidad corriendo el riesgo de quebrar.
Se debe realizar un cambio en la administracin y mejorar sus polticas de rotacin de
inventarios, produccin, ventas y cobranza.
5.2. Anlisis Horizontal:
Se ocupa de los cambios en las cuentas individuales de un perodo a otro y por lo tanto
requiere de dos o ms Estados Financieros de la misma clase y presentados en perodos
diferentes. En otras palabras, lo que se busca es determinar la variacin absoluta o relativa
que haya sufrido cada partida de los estados financieros en un periodo respecto a otro.
Determina cual fuel el crecimiento o decrecimiento de una cuenta en un periodo
determinado. Es el anlisis que permite determinar si el comportamiento de la empresa en
un periodo fue bueno, regular o malo.
Se debe aplicar la siguiente formula:
FINANZAS I
43

Dnde:
Tasa: Valor porcentual que se debe de encontrar para poder interpretar.
: Valor contable de la cuenta que pertenece al estado financiero del ao de anlisis.
: Valor contable de la cuenta que pertenece al estado financiero del ao anterior o
del ao de referencia (ao base).
Se puede realizar de dos formas:
Tomando como referencia el ao base.
Tomando como referencia el ao anterior al ao de anlisis.
5.2.1. Anlisis Horizontal En El Balance General:

Debemos analizar empezando con las cuentas ms agregadas, tales como el crecimiento de
los activos, pasivos y patrimonio para luego explicar a qu se debi este crecimiento.
Observamos si la cuenta a mantenido un crecimiento de sus activos y como lo est
financiando, asimismo podemos analizar si la liquidez ha aumentado o disminuido en el
periodo de anlisis observando la evolucin de la cuenta caja y bancos.
FINANZAS I
43

ANLISIS HORIZONTAL
FADEPLAST S.A.C
BALANCE GENERAL
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja y bancos
Inventarios
ACTIVO NO CORRIENTE
Activo fijo neto
TOTAL ACTIVO
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
bancarios
plazo
PASIVO NO CORRIENTE
Provisin CTS
Deuda a largo plazo
PATRIMONIO
Capital social
TOTAL PASIVO Y
PATRIMONIO
2013
2014
2015
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
79.6%
164.9%
70.9%
67.8%
85.9%
44.2%
-12.2%
42.4%
-12.5%
51.4%
30.3%
42.5%
124.7%
286.9%
103.0%
290.2%
132.7%
53.8%
49.9%
109.1%
49.5%
101.7%
80.6%
91.5%
100.0%
-12.9 %
74.6%
100.0%
100.0%
81.4%
189.4%
140.9%
-12.3%
100.0%
159.4%
47.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
-11.1%
15.2%
-25.0%
246.7%
78.0%
-49.7%
43.5%
45.6%
42.4%
297.1%
78.0%
-87.9
100.0%
51.4%
101.7%
FINANZAS I
43

La empresa FADEPLAST S.A.C ha aumentado su inversin en el ao 2015 en 101.7 %

en comparacin con el ao 2014 que obtuvo un porcentaje de 51.4 %, este aumento de
activos de inversin se ha debido principalmente al aumento de su cuenta de caja y bancos
que en el ao en el 2015 tuvo un incremento de 124.7 % con respecto al ao 2014 que solo
obtuvo un 79.6 %, lo cual ha hecho que aumente la liquidez de la empresa. Adems sus
inversiones netas a largo plazo disminuyeron en 12.2 % en el ao 2014 y en el ao 2015
aument respecto al ao 2013.
Si ahora observamos el financiamiento de la empresa tenemos que el aumento de sus
inversiones contribuyo a aumentar el financiamiento de terceros que aumento al 30.3 % en
el ao 2014 y mucho ms en el ao 2015 con un porcentaje de 80.6 % con respecto al ao
2013. Mientras que el patrimonio se ha fortalecido dado que muestra un crecimiento de
246.7 % y 297.1 % en los dos ltimos aos de anlisis.
ANALISIS HORIZONTAL
FINANZAS I
43

FADEPLAST S.A.C
ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS
(En porcentajes)
Ventas netas
Costo de Ventas
2013
100.0%
100.0%
2014
25.7%
8.6%
2015
96.8%
76.6%
Utilidad bruta
100.0%
60.0%
137.1%
Gastos de ventas
Utilidad de operacin
otros(neto)
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
33.8% 132.6%
5.0%
64.5%
267.2% 311.5%
-4.2%
53.7%
-58.5% 132.2%
358.5% -251.2%
Utilidad antes de Impuesto
100.0% -182.7% -163.3%
Impuesto a la Renta
Utilidad Neta
0.0%
0.0%
0.0%
100.0% -157.9% -144.3%
FINANZAS I
43

Las ventas en el ao 2015 aumentaron en 96.8 % con respecto al ao 2014 que aumento en
25.7 %, esto se debe a la mejora de su produccin y al buen manejo de sus ventas, en el
caso de sus costos aumentaron en el ao 2015 con porcentaje de 76.6 % con respecto al ao
2014 y 2013 hubo un gran aumento, esto puede originarse porque la materia prima aument
de precio, porque se contrat ms personal o tambin porque se adquiri nueva tecnologa.
El gasto de venta aumento en el ao 2015 en 137.1 % con respecto al ao 2014, esto puede
deberse a que se utiliz el dinero en reparar la planta industrial donde se fabrican los
productos de plstico, en el transporte, etc.
En cuanto a la utilidad hubo prdidas ao 2015 y 2014 con respecto al ao 2013. En el ao
2015 hubo gastos financieros grandes con un porcentaje de 53.7 %. Y por eso no se est
generando utilidades.
Se debe analizar en que se est fallando, de repente se est gastando mucho dinero en la
elaboracin del producto, hay mucho inventario, se est otorgando demasiado crdito o se
debe al banco y a otras terceras personas.
5.3. Anlisis de los Ratios Financieros:
FINANZAS I
43

Para evaluar la condicin financiera y el desempeo de una empresa, el analista financiero

necesita hacer una revisin completa de varios aspectos de la salud financiera. Una
herramienta que se emplea con frecuencia en esta revisin es una razn financiera, o ndice
o cociente financiero, que relaciona dos piezas de datos financieros dividiendo una cantidad
entre otra.
Comparaciones internas:
El anlisis de las razones financieras implica dos tipos de comparaciones. Primero, el

analista puede comparar una razn actual con una pasada o una esperada en el futuro para
la misma compaa.
Cuando las razones financieras se organizan para cierto nmero de aos, el analista puede
determinar la composicin del cambio y si ha habido mejora o deterioro en la condicin
financiera de la empresa y su desempeo en el tiempo.
Las razones financieras tambin se pueden calcular para estados proyectados, o pro forma,
y compararlas con las razones presentes y pasadas.
Comparaciones externas y fuentes de razones industriales:
El segundo mtodo de comparacin incluye comparar las razones de una empresa con las
de otras similares o con los promedios industriales en el mismo momento. Tal comparacin
da una visin de la condicin financiera y el desempeo relativos de la empresa.
Tambin ayuda a identificar cualquier desviacin significativa con respecto a un promedio
de la industria aplicable (o estndar).
El anlisis debe hacerse en relacin con el tipo de negocio en el que est inmersa la
empresa y con la empresa misma. La prueba de liquidez verdadera implica ver si una
compaa tiene la capacidad de pagar sus cuentas a tiempo. Muchas compaas slidas,
incluyendo los proveedores de energa elctrica, tienen esta capacidad a pesar de tener
razones actuales muy por debajo de 1.5 o 1. Depende de la naturaleza del negocio. No
considerar la naturaleza del negocio (y la empresa) puede llevar a malinterpretar las
razones.
FINANZAS I
43

5.3.1. Tipos de razones:

Los Ratios se agrupan en cuatro grandes grupos o medidas:
Medidas de liquidez.
Medidas de actividad o de Eficiencia.
Medidas de endeudamiento o Apalancamiento.
Medidas de Rentabilidad
5.3.1.1. Medidas de Liquidez:

Las razones de liquidez se usan para medir la capacidad de una empresa para cumplir sus
obligaciones a corto plazo. Comparan las obligaciones a corto plazo con los recursos
disponibles a corto plazo (o actuales) para cumplir con esas obligaciones.
Definiciones de Liquidez:
La liquidez de los activos: Se dice que un activo es lquido cuando puede ser
rpidamente transformado en dinero en efectivo sin perder su valor asignado.
La liquidez de la empresa: Una empresa es lquida cuando tiene la capacidad de

cumplir con sus obligaciones corrientes; es decir, a medida que estas vencen y de
manera ordenada y planificada sin atentar contra su rentabilidad.
Razn de Liquidez Corriente o General:

Mide de manera muy agregada la liquidez de la empresa considerando que todas las cuentas
del activo corriente son liquidas.
Ejemplo: La empresa Rico Sabor tiene S/ 40. 275 de Activo Corriente y S/ 15.475 de
Pasivo Corriente, entonces su razn corriente ser 2.60. Esto quiere decir que los Activos
Corrientes cubren en 2.60 veces sus Pasivos Corrientes.
FINANZAS I
43

Se puede originar un problema dependiendo del grado de exigibilidad de sus pasivos

corrientes y del grado de convertibilidad de sus activos corrientes.
No es lo mismo que S/ 40.275 o gran parte del dinero este en caja y bancos o que el mismo
se encuentre en cuentas por cobrar e inventarios.
Razn de la Prueba cida (rpida):
Indica la capacidad de la empresa para pagar sus pasivos corrientes con sus activos de
mayor liquidez. Entre ellos tenemos caja y bancos, valores negociables y clientes.
Ejemplo: La empresa Rico Sabor tiene las siguientes cuentas:

Caja
1750
Valores negociables
1650
Clientes
14475
Inventarios
22400
Total AC
40275
Realizando la operacin con la formula tenemos: 40275-22400/ 15475 = 1.15

Esto significa que la empresa dispone de 1.15 soles por cada sol que debe en el corto plazo.
La prueba cida determina la eficiencia de una empresa para cubrir sus obligaciones en
forma casi inmediata, y en el peor de los casos con algunos das de retraso mientras se
liquidan las cuentas por cobrar, considerando que la mayor parte de ellas son fcilmente
transformadas en dinero en efectivo.
5.3.1.2. Medidas de actividad o de Eficiencia:
Tambin conocidas como razones de eficiencia o de rotacin, miden qu tan efectiva es la
forma en que la empresa utiliza sus activos.
FINANZAS I
43

Si la empresa tiene demasiados activos, incurrir a su vez en un financiamiento excesivo e

innecesario, por lo que sus gastos financieros sern muy elevados y por lo tanto sus
utilidades podran verse deprimidas. Por otra parte, si los activos para operar son
insuficientes, se podran perder algunas ventas.
Razn de Rotacin de Inventarios:
Determina el nmero de veces que rotan los inventarios durante el ao, indicando la
velocidad con que estos se renuevan mediante la venta.
Permite identificar cuantas veces el inventario se convierte en dinero o en cuentas por
cobrar (se ha vendido).
Cuando mayor sea el nmero de rotaciones, mayor ser la eficacia con que se administran
los inventarios de la empresa.
Ejemplo:
El inventario de la empresa El Sol es el siguiente:
Saldo de inventario
130000
Costo de Ventas
111950
Das del perodo
90
Su rotacin de inventarios ser:

111950/130000 = 0.86
FINANZAS I
43

Este ratio se interpreta como que los inventarios son vendidos y repuestos o que rotan 0.86
veces cada 90 das.
PERIODO PROM. INVENTARIOS:
Indica el nmero de das que en promedio se demoran los inventarios en ser vendidos.
El nmero de das a ser considerado es el del perodo que se est analizando. Si se tratase
de un trimestre es 90 das y si se tratase de un ao es 360 das.
En el caso del ejercicio anterior sera:
Dado el costo de ventas proyectado y la rotacin de inventarios expresada en da de venta,

se puede estimar el inventario requerido para el perodo que se desea. Este resultado nos
muestra que los inventarios en promedio se demoran en ser vendidos 105 da es promedio.
Este indicado es muy til para determinar el ciclo operacional del negocio.
PERIODO PROMEDIO DE COBRANZA:
Las cuentas por cobrar son activos lquidos slo en la medida en que puedan cobrarse en un
tiempo prudente.
Este ratio nos dice el nmero de das que transcurren entre el momento que la empresa
concede el crdito y la fecha que se cobra al cliente.
FINANZAS I
43

EJEMPLO: La empresa de distribuidora mayorista de fertilizantes y productos qumicos del

Per LUNEYMED muestra el siguiente balance general y estado de resultados:
BALANCE GENERAL DE LA EMPRESA DE DISTRIBUIDORA MAYORISTA DE
FERTILIZANTES Y PRODUCTOS QUIMICOS DEL PERU LUNEYMED
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2015
ACTIVO
PASIVO
ACTIVO CORRIENTE:
Caja y Bancos
Cuentas por cobrar
Inventarios
Gastos pagados por anticipado
Otros Activos corrientes
PASIVO CORRIENTE:
S/ 194.196
S/ 741.289
S/ 1452.419
S/ 22684
S/ 38473
Prstamos bancarios y pagars

Cuentas por pagar
Impuestos acumulados
Otros pasivos acumulados
S/ 490173
S/ 162215
S/ 39566
S/ 208675
TOTAL PASIVO CORRIENTE

TOTAL ACTIVO CORRIENTE
S/900629
S/2449061
Deudas de largo plazo
S/ 689380
TOTAL PASIVOS
ACTIVO NO CORRIENTE:
Inmuebles, maquinarias y equipos
Depreciacin acumulada
Activos Fijos Netos
Inversin de largo plazo
Otros Activos
S/ 1745231
S/ 936425
S/808805
S/ 69263
S/ 224215
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE

TOTAL ACTIVOS:
S/ 1590010
PATRIMONIO:
Capital social:
Capital adicional pagado
Utilidades retenidas
S/1102284
S/3551344
S/ 459921
S/394708
S/1106705
TOTAL PATRIMONIO
S/1961334
TOTAL DE PASIVO + PATRIMONIO
ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS

DISTRIBUIDORA MAYORISTA DE FERTILIZANTES Y PRODUCTOS QUIMICOS DEL
PERU LUNEYMED
Estado de resultados
FINANZAS I
43
S/ 3551344

Del 1 de enero al 31 de diciembre del 2015

VENTAS NETAS (A)
S/ 4363670
INVENTARIO INICIAL
COMPRAS
INVENTARIO FINAL
COSTO DE VENTAS
UTILIDAD BRUTA
S/ 1752682
S/ 2629024
S/ 1452419
- S/ 2929287
S/ 1434383
-
S/ 875842
GASTOS ADMINISTRATIVOS Y DE VENTAS

-
DEPRECIACIN
UTILIDAD OPERATIVA
GASTOS FINANCIEROS
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO
IMPUESTO A LA RENTA
UTILIDAD NETA
S/ 121868
S/ 436673
- S/ 93196
S/ 343477
- S/ 103043.1
S/ 240433.9
= 61 das
El ndice nos est sealando, que las cuentas por cobrar estn circulando 61 das, es decir,
nos indica el tiempo promedio que tardan en convertirse en efectivo.
ROTACIN DE ACTIVOS FIJOS:
La razn de rotacin del activo fijo o inmuebles maquinaria y equipo, es un indicador de la
eficiencia relativa con que una empresa emplea su inversin en activos fijos o bienes de
capital, para generar ingresos.
El objetivo de esta comparacin es tratar de maximizar las ventas con el mnimo de activo
posible, logrando as disminuir las deudas y traducindose, finalmente, en una empresa ms
eficiente.
FINANZAS I
43

Ejemplo:
Es decir, estamos colocando en el mercado 5.40 veces el valor de lo invertido en activo fijo.
ROTACIN DE ACTIVOS TOTALES:
Mide la eficiencia en el empleo de todos los activos de la empresa para la generacin de
ingresos, y resulta asociando el monto de inversin en activos con el nivel de ventas que
estos generan.
Es decir que la empresa est colocando entre sus clientes 1.23 veces el valor de la
inversin efectuada.
5.1.3.3. Medidas de Endeudamiento o Apalancamiento:
Permiten medir el grado de endeudamiento de una empresa, as como la eficacia con la que
los fondos adeudados estn siendo utilizados por la empresa para generar utilidades.
RAZN DE ENDEUDAMIENTO TOTAL:
Este ndice mide la proporcin del total de activos financiados por los acreedores de la
empresa. Cuanto mayor sea este ndice, mayor ser la cantidad de recursos de terceros que
se estn utilizando para financiar las operaciones de la empresa; por lo tanto, en virtud de lo
anterior, la empresa se encontrar ms o menos apalancada financieramente.
FINANZAS I
43

Es decir que en nuestra empresa analizada para el 2015, el 44.77% de los activos totales es
financiado por los acreedores y de liquidarse estos activos totales al precio en libros
quedara un saldo de 55.23% de su valor, despus del pago de las obligaciones vigentes.
A mayor deuda, mayores sern los gastos financieros que se generan y mayores sern las
necesidades de liquidez que tendremos para cancelar el principal y los intereses de la
deuda, por lo anterior, la empresa dispondr de menor liquidez para atender sus gastos
operativos.
Como consecuencia del endeudamiento, las utilidades del periodo sern menores e
implcitamente la empresa estar asumiendo un mayor riesgo de insolvencia financiera. Por
otro lado, no debemos olvidar que la deuda genera un ahorro fiscal para la empresa, ya que
nos permite pagar menos impuestos.
RATIO DE COBERTURA DE GASTOS FINANCIEROS:
Este ratio nos indica hasta qu punto pueden disminuir las utilidades sin poner a la empresa
en una situacin de dificultad para pagar sus gastos financieros.
Si el ratio es igual a uno quiere decir que la empresa slo ha generado utilidades para
cancelar los gastos financieros. En cambio si el ratio es menor a 1 indica que la empresa
est incurriendo en prdidas, sus gastos financieros son superiores a las utilidades
FINANZAS I
43

generadas en el periodo, por lo que se debera de cambiar su actual estructura de

financiamiento.
La facilidad que tiene la empresa para atender sus obligaciones derivadas de su deuda es
4.69 veces.
5.1.3.4. Medidas de Rentabilidad:
Estas medidas permiten al analista evaluar las ganancias de la empresa con respecto a un
nivel determinado de ventas, a la inversin total de la empresa (Activo total) y /o la
inversin de los propietarios (Patrimonio)
RAZONES DE RENTABILIDAD:
Razones que relacionan las ganancias por ventas y la inversin.
RENTABILIDAD DE LAS VENTAS:
Muestra la utilidad obtenida por unidad monetaria vendida. Este ratio incide directamente
en la rentabilidad de la empresa.
5.5 %
Es decir que por cada UM vendida hemos obtenido como utilidad el 5.5% en el 2015.
RENTABILIDAD DE LA INVERSIN (ROI):
Mide la eficacia de la empresa para generar utilidades y obtener una rentabilidad, con los
activos disponibles, despus de pagar intereses e impuestos.
FINANZAS I
43

6.77%
Quiere decir, que cada UM invertido en el 2015 en los activos produjo ese ao un
rendimiento de 6.77% sobre la inversin. Lo cual hubo un mayor rendimiento en las ventas
y del dinero invertido.
RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO (ROE):

Mide el rendimiento o rentabilidad de la inversin obtenida por los propietarios de la
empresa.
Este ratio financiero nos cuantifica la ganancia o utilidad que se obtiene por cada sol
invertido por los dueos o propietarios de la empresa.
12.2%
FINANZAS I
43

Esto significa que por cada UM que el dueo mantiene en el 2015 genera un rendimiento
del 12.2 % sobre el patrimonio.
CUADRO RESUMEN
RAZN
Ratios de Liquidez
Razn Circulante
Cmo se Calcula
Qu Mide
Activo Corriente /
Pasivo Corriente
Activo Corriente
Inventario / Pasivo
Corriente
El grado que una Organizacin puede cumplir con sus

obligaciones a corto plazo.
El grado que una Organizacin puede cumplir con sus
obligaciones a corto plazo sin recurrir a la venta de sus
inventarios.
Inventario al final del

periodo/ Costo de
ventas diario
Indica el nmero de das que en promedio se demoran

los inventarios en ser vendidos.
Rotacin de
Activos Fijos
Ventas Netas/ Activos

Fijos Netos
La productividad de las ventas y el aprovechamiento

de la planta y la maquinaria.
Rotacin de total
de activos
Ventas Netas/Activos
Totales
El hecho de que la empresa est generando un volumen

suficiente de negocios para la cantidad de Activos
invertidos.
Plazo promedio de
cobranza
Cuentas por cobrar x

360 / Ventas Netas
(en das) El tiempo promedio que necesita la empresa

para cobrar las ventas a crdito.
Razn rpida
Ratios de
Actividad
Rotacin de
inventarios
FINANZAS I
43

Ratios de Apalancamiento
Razn de
Pasivo total / Activo
endeudamiento
total
total
El porcentaje del total de fondos proporcionados por

acreedores.
Razn de
Cobertura de
Gastos Financieros
Utilidad operativa/
Gastos Financieros
Hasta qu punto pueden disminuir las utilidades sin

poner a la empresa en una situacin de dificultad para
pagar sus gastos financieros.
Ventas menos el costo

de productos
vendidos
El margen total disponible para cubrir los gastos de

operacin y producir una utilidad.
Rentabilidad de
las Ventas
ROI
Utilidad Neta/ Ventas
.La rentabilidad de la empresa.
Utilidad Neta /
Activos Totales
Mide la eficacia de la empresa para generar utilidades

y obtener una rentabilidad, con los activos disponibles,
despus de pagar intereses e impuestos.
Rentabilidad del
Patrimonio (ROE)
Utilidad Neta/
Patrimonio
Mide el rendimiento o rentabilidad de la inversin

obtenida por los propietarios de la empresa.
Ratios de
Rentabilidad
Margen bruto de
utilidad
CONCLUSIONES
El anlisis financiero, aunque vara de acuerdo con los intereses particulares del
analista, siempre incluye el uso de varios estados financieros, principalmente el
balance general y el estado de prdidas y ganancias.
El anlisis financiero ofrece al analista un medio entrelazado para estructurar el

anlisis. Por ejemplo, en el anlisis del financiamiento externo, son importantes las
necesidades de fondos de la empresa, su condicin y desempeo financieros y el
riesgo de su negocio. Despus de analizar estos factores, es posible determinar las
necesidades financieras de la empresa y negociar con los proveedores de capital
externos.
Las razones financieras son las herramientas que permiten analizar las condiciones
y el desempeo financieros. Calculamos las razones porque es una manera de
obtener una comparacin que podra ser ms til que los nmeros por s solos.
Ninguna razn por s sola es suficiente para una evaluacin realista de la condicin
financiera y el desempeo de la empresa. Con un conjunto de razones financieras,
sin embargo, se pueden hacer juicios razonables.
FINANZAS I
43

BIBLIOGRAFIA
Weston, J.Fred y Copeland,Thomas E.(1992). Finanza en
Administracin.McGrawHill.1992.
James C.Van Horne y Jhon M.Wachowicz, Jr. (2010). Fundamentos de Administracin
Financiera Pearson.2010, 52-127-157.
Luz Bravo Santilln Mara de la Luz, Lambretn Torres Viviana y Mrquez Gonzlez
Humberto (2007).Introduccin a las Finanzas. Pearson.2007, 77-115.
Lawrence J.Gitman y Chad J.Zutter.(2010). Principios de Administracin
Financiera.Pearson.1992, 52-81.
Stephen A.Ross, Randolph W.Westerfield y Jeffrey F.Jaffe (2010). Finanzas Corporativas.
McGrawHill.2010, 44-57.
FINANZAS I
43

Trabajo de Analisis Fianciero-Grupo N°02

Caricato da

Informazioni sul documento

Titolo originale

Copyright

Formati disponibili

Condividi questo documento

Condividi o incorpora il documento

Opzioni di condivisione

Hai trovato utile questo documento?

Questo contenuto è inappropriato?

Copyright:

Formati disponibili

Trabajo de Analisis Fianciero-Grupo N°02

Caricato da

Copyright:

Formati disponibili

AO DE LA CONSOLIDACIN DEL MAR DE GRAU

UNIVERSIDAD NACIONAL DE TUMBES

Becerra Fernndez Nstor Daniel.

LAS DECISIONES DE NEGOCIOS Y EL ANLISIS FINANCIERO

Universidad Nacional de Tumbes

Qu elementos influyen para una buena toma de decisiones?

Universidad Nacional de Tumbes

Universidad Nacional de Tumbes

indefinida. Lo ms recomendable es que estos recursos se asignen a adquirir bienes

Universidad Nacional de Tumbes

Universidad Nacional de Tumbes

Ayudar a los directivos de una organizacin a determinar si las decisiones acerca de

Comprender los elementos de anlisis que proporcionen la comparacin de las

Proporcionar a los empleados la suficiente informacin que estos necesiten para

Universidad Nacional de Tumbes

Los propietarios y gerentes requieren de los estados financieros para tomar

Los empleados tambin necesitan estos informes en la toma de acuerdos en la

Las instituciones financieras (bancos y otras compaas de prstamo) los utilizan

Los medios de comunicacin y el pblico en general tambin estn interesados en

Universidad Nacional de Tumbes

Una sola razn no proporciona suficiente informacin para juzgar el desempeo de

Han de ser comparados y debern estar fechados en el mismo da y mes de cada

Proveedores de dinero para bienes y

Persona fsica o moral que destina parte o

la totalidad de sus Recursos a la

Universidad Nacional de Tumbes

Estn interesados principalmente

Est interesados en la capacidad de

la empresa para manejar flujos de

Suelen centrarse en el anlisis del

Tambin les interesa la condicin

Sus demandas son a corto plazo.

Sus demandas son a largo plazo.

Para planear: El gerente financiero debe evaluar la posicin financiera actual de la

Universidad Nacional de Tumbes

Para controlar: El gerente financiero est interesado en particular en el rendimiento

Se ordenan en el lado izquierdo de la hoja en razn a su liquidez, esto es, dependiendo de

Universidad Nacional de Tumbes

Los activos fijos: Son aquellos que son menos lquidos.

Ejemplo: Edificios, plantas y equipo.

En el lado derecho de la Hoja de Balance se asientan las formas de financiamiento de los

Pasivo fijo: Impuestos diferidos, deudas a largo plazo.

Universidad Nacional de Tumbes

Podemos decir en sntesis que el Balance General es un resumen de la posicin financiera

Activos totales = Pasivos totales + Capital de accionistas.

Universidad Nacional de Tumbes

4.2. Estado de Prdidas y Ganancias o de Resultados: Muestra los flujos de ingresos y

Ventas: Este dato es el primero que aparece en el estado de resultados, debe

Costo de ventas: Este concepto se refiere a la cantidad que le cost a la empresa el

Utilidad o margen bruto: Es la diferencia entre las ventas y el costo de ventas. Es

Utilidad de operacin: Indica la ganancia o prdida de la empresa en funcin de sus

Universidad Nacional de Tumbes

Utilidad antes de impuestos: Este concepto se refiere a la ganancia o prdida de la

Impuestos: Contribuciones sobre las utilidades que la empresa paga al gobierno.

Utilidad neta: Es la ganancia o prdida final que la empresa obtiene resultante de

Es importante que el estado de resultados se realice de forma mensual, trimestral y

Detallar de manera precisa cada rubro de gastos ya sean operativos, administrativos,

El estado de resultados es de vital importancia para la empresa ya que se convierte en un

Universidad Nacional de Tumbes

4.3. Estado de Flujos de Efectivo: Muestra el efectivo generado y utilizado en las

Universidad Nacional de Tumbes

5. ANLISIS PORCENTUAL DE LOS ESTADOS FINANCIEROS:

Variacin: Es el porcentaje que se calcula y que se interpreta.