TTULO XI.

DE LA FIDUCIA
ARTCULO 1226. CONCEPTO DE LA FIDUCIA MERCANTIL. La fiducia mercantil
es un negocio jurdico en virtud del cual una persona, llamada fiduciante o
fideicomitente, transfiere uno o ms bienes especificados a otra, llamada
fiduciario, quien se obliga a administrarlos o enajenarlos para cumplir una finalidad
determinada por el constituyente, en provecho de ste o de un tercero llamado
beneficiario o fideicomisario.
Una persona puede ser al mismo tiempo fiduciante y beneficiario.
Solo los establecimientos de crdito y las sociedades fiduciarias, especialmente
autorizados por la Superintendencia Bancaria, podrn tener la calidad de
fiduciarios.
ARTCULO 1227. OBLIGACIONES GARANTIZADAS CON LOS BIENES
ENTREGADOS EN FIDEICOMISO. Los bienes objeto de la fiducia no forman
parte de la garanta general de los acreedores del fiduciario y slo garantizan las
obligaciones contradas en el cumplimiento de la finalidad perseguida.
ARTCULO 1228. CONSTITUCIN DE LA FIDUCIA. La fiducia constituida entre
vivos deber constar en escritura pblica registrada segn la naturaleza de los
bienes. La constituida Mortis causa, deber serlo por testamento.
ARTCULO 1229. EXISTENCIA DE FIDEICOMISARIO. La existencia del
fideicomisario no es necesaria en el acto de constitucin del fideicomiso, pero s
debe ser posible y realizarse dentro del trmino de duracin del mismo, de modo
que sus fines puedan tener pleno efecto.
ARTCULO 1230. FIDUCIAS PROHIBIDAS. Quedan prohibidos:
1) Los negocios fiduciarios secretos;
2) Aquellos en los cuales el beneficio se concede a diversas personas
sucesivamente, y
3) Derogado por el art. 101, Ley 1328 de 2009. Aquellos cuya duracin sea
mayor de veinte aos. En caso de que exceda tal trmino, slo ser vlido hasta
dicho lmite. Se exceptan los fideicomisos constituidos en favor de incapaces y
entidades de beneficencia pblica o utilidad comn.

ARTCULO 1231. OBLIGACIN DE EFECTUAR INVENTARIO Y CAUCIN

ESPECIAL. A peticin del fiduciante, del beneficiario, o de sus ascendientes, en
caso de que an no exista, el juez competente podr imponer al fiduciario la
obligacin de efectuar el inventario de los bienes recibidos en fiducia, as como la
de prestar una caucin especial.
ARTCULO 1232. RENUNCIA DEL FIDUCIARIO. El fiduciario slo podr
renunciar a su gestin por los motivos expresamente indicados en el contrato.
A falta de estipulacin, se presumen causas justificativas de renuncia las
siguientes:
1) Que el beneficiario no pueda o se niegue a recibir las prestaciones de acuerdo
con el acto constitutivo;
2) Que los bienes fideicomitidos no rindan productos suficientes para cubrir las
compensaciones estipuladas a favor del fiduciario, y
3) Que el fiduciante, sus causahabientes o el beneficiario, en su caso, se nieguen
a pagar dichas compensaciones.
La renuncia del fiduciario requiere autorizacin previa del Superintendente
Bancario.
ARTCULO 1233. SEPARACIN DE BIENES FIDEICOMITIDOS. Para todos los
efectos legales, los bienes fideicomitidos debern mantenerse separados del resto
del activo del fiduciario y de los que correspondan a otros negocios fiduciarios, y
forman un patrimonio autnomo afecto a la finalidad contemplada en el acto
constitutivo.
ARTCULO 1234. OTROS DEBERES INDELEGABLES DEL FIDUCIARIO. Son
deberes indelegables del fiduciario, adems de los previstos en el acto
constitutivo, los siguientes:
1) Realizar diligentemente todos los actos necesarios para la consecucin de la
finalidad de la fiducia;
2) Mantener los bienes objeto de la fiducia separado de los suyos y de los que
correspondan a otros negocios fiduciarios;

3) Invertir los bienes provenientes del negocio fiduciario en la forma y con los
requisitos previstos en el acto constitutivo, salvo que se le haya permitido obrar del
modo que ms conveniente le parezca;
4) llevar la personera para la proteccin y defensa de los bienes fideicomitidos
contra actos de terceros, del beneficiario y an del mismo constituyente;
5) Pedir instrucciones al Superintendente Bancario cuando tenga fundadas dudas
acerca de la naturaleza y alcance de sus obligaciones o deba apartarse de las
autorizaciones contenidas en el acto constitutivo, cuando as lo exijan las
circunstancias. En estos casos el Superintendente citar previamente al fiduciante
y al beneficiario;
6) Procurar el mayor rendimiento de los bienes objeto del negocio fiduciario, para
lo cual todo acto de disposicin que realice ser siempre oneroso y con fines
lucrativos, salvo determinacin contraria del acto constitutivo;
7) Transferir los bienes a la persona a quien corresponda conforme al acto
constitutivo o a la ley, una vez concluido el negocio fiduciario, y
8) Rendir cuentas comprobadas de su gestin al beneficiario cada seis meses.
ARTCULO 1235. OTROS DERECHOS DEL BENEFICIARIO. El beneficiario
tendr, adems de los derechos que le conceden el acto constitutivo y la ley, los
siguientes:
1) Exigir al fiduciario el fiel cumplimiento de sus obligaciones y hacer efectiva la
responsabilidad por el incumplimiento de ellas;
2) Impugnar los actos anulables por el fiduciario, dentro de los cinco aos
contados desde el da en que el beneficiario hubiera tenido noticia del acto que da
origen a la accin, y exigir la devolucin de los bienes dados en fideicomiso a
quien corresponda;
3) oponerse a toda medida preventiva o de ejecucin tomada contra los bienes
dados en fiducia o por obligaciones que no los afectan, en caso de que el
fiduciario no lo hiciere, y
4) Pedir al Superintendente Bancario por causa justificada, la remocin del
fiduciario y, como medida preventiva, el nombramiento de un administrador
interino.

ARTCULO 1236. DERECHOS DEL

correspondern los siguientes derechos:

FIDUCIANTE. Al

fiduciante

le

1) Los que se hubiere reservado para ejercerlos directamente sobre los bienes
fideicomitidos;
2) Revocar la fiducia, cuando se hubiere reservado esa facultad en el acto
constitutivo, pedir la remocin del fiduciario y nombrar el sustituto, cuando a ello
haya lugar;
3) obtener la devolucin de los bienes al extinguirse el negocio fiduciario, si cosa
distinta no se hubiere previsto en el acto de su constitucin;
4) Exigir rendicin de cuentas;
5) Ejercer la accin de responsabilidad contra el fiduciario, y
6) En general, todos los derechos expresamente estipulados y que no sean
incompatibles con los del fiduciario o del beneficiario o con la esencia de la
institucin.
ARTCULO 1237. REMUNERACIN DEL NEGOCIO FIDUCIARIO. Todo negocio
fiduciario ser remunerado conforme a las tarifas que al efecto expida la
Superintendencia Bancaria.
ARTCULO 1238. PERSECUCIN DE BIENES OBJETO DEL NEGOCIO
FIDUCIARIO. Los bienes objeto del negocio fiduciario no podrn ser perseguidos
por los acreedores del fiduciante, a menos que sus acreencias sean anteriores a la
constitucin del mismo. Los acreedores del beneficiario solamente podrn
perseguir los rendimientos que le reporten dichos bienes.
El negocio fiduciario celebrado en fraude de terceros podr ser impugnado por los
interesados.
ARTCULO 1239. CAUSALES DE REMOCIN DEL FIDUCIARIO. A solicitud de
parte interesada el fiduciario podr ser removido de su cargo por el juez
competente cuando se presente alguna de estas causales:
1) Si tiene intereses incompatibles con los del beneficiario;
2) Por incapacidad o inhabilidad;

3) Si se le comprueba dolo o grave negligencia o descuido en sus funciones como

fiduciario, o en cualquiera otros negocios propios o ajenos, de tal modo que se
dude fundadamente del buen resultado de la gestin encomendada, y
4) Cuando no acceda a verificar inventario de los bienes objeto de la fiducia, o a
dar caucin o tomar las dems medidas de carcter conservativo que le imponga
el juez.
ARTCULO 1240. CAUSAS DE EXTINCIN DEL NEGOCIO FIDUCIARIO. Son
causas de extincin del negocio fiduciario, adems de las establecidas en el
Cdigo Civil para el fideicomiso, las siguientes:
1) Por haberse realizado plenamente sus fines;
2) Por la imposibilidad absoluta de realizarlos;
3) Por expiracin del plazo o por haber transcurrido el trmino mximo sealado
por la ley;
4) Por el cumplimiento de la condicin resolutoria a la cual est sometido;
5) Por hacerse imposible, o no cumplirse dentro del trmino sealado, la condicin
suspensiva de cuyo acaecimiento pende la existencia de la fiducia;
6) Por la muerte del fiduciante o del beneficiario, cuando tal suceso haya sido
sealado en el acto constitutivo como causa de extincin;
7) Por disolucin de la entidad fiduciaria;
8) Por accin de los acreedores anteriores al negocio fiduciario;
9) Por la declaracin de la nulidad del acto constitutivo;
10) por mutuo acuerdo del fiduciante y del beneficiario, sin perjuicio de los
derechos del fiduciario, y
11) Por revocacin del fiduciante, cuando expresamente se haya reservado ese
derecho.
ARTCULO 1241. JUEZ COMPETENTE PARA CONOCIMIENTO DE LITIGIOS
FIDUCIARIOS. Ser juez competente para conocer de los litigios relativos al
negocio fiduciario, el del domicilio del fiduciario.

ARTCULO 1242. TERMINACIN DEL NEGOCIO FIDUCIARIO Y DESTINO DE

LOS BIENES FIDEICOMITIDOS. Salvo disposicin en contrario del acto
constitutivo del negocio fiduciario, a la terminacin de ste por cualquier causa, los
bienes fideicomitidos pasarn nuevamente al dominio del fideicomitente o de sus
herederos.
ARTCULO 1243. RESPONSABILIDAD DEL FIDUCIARIO. El
responder hasta de la culpa leve en el cumplimiento de su gestin.

fiduciario

ARTCULO 1244. INEFICACIA DE ESTIPULACIONES. Ser ineficaz toda

estipulacin que disponga que el fiduciario adquiera definitivamente, por causa del
negocio fiduciario, el dominio de los bienes fideicomisitos.

Fiducia mercantil
Que es la fiducia
Es la actividad que mayor dinamismo registra en cuanto al nmero de entidades,
el monto de operaciones, diversificacin de productos y servicios, y crecimiento en
conjunto de un sector que tambin contribuy a modificar los sistemas de ahorro,
inversin y financiacin.
Antes de la reforma la fiducia en el pas era un producto ms de otros
establecimientos financieros, principalmente de la banca, con poca divulgacin y
un mercado limitado. Con la decisin de desmontar las secciones fiduciarias y
establecer un sector independiente, esta actividad emprendi una nueva y
prspera etapa que, segn sus dirigentes, ya super la adolescencia y ahora se
consolida para enfrentar los retos y aprovechar las oportunidades de la
multibanca.
La confianza es la esencia de la fiducia, caracterstica sobre la cual se desarrolla
una nueva cultura financiera en Colombia que rompe esquemas tradicionales y
ampla los nichos del mercado.
En el entorno mundial, la fiducia registra un gran auge en las economas
industrializadas, mientras que en los pases en desarrollo, aunque figura desde las
primeras dcadas del siglo XX, slo hasta hace pocos aos comenz a ser una
actividad financiera plenamente definida en el mercado.
La fiducia mercantil es un negocio jurdico en virtud del cual una persona
llamada fiduciante o fideicomitente trasnfiere uno o ms bienes especificados a

otra llamado fiduciario, quien se obliga a administrarlos o enajenarlos, para

cumplir una finalidad determinada por el constituyente, en provecho de ste o un
tercero llamado beneficiario o fideicomisario.
El vocablo fiducia significa fe, confianza. La fiducia es un mecanismo
esencialmente elstico, flexible, pues permite realizar todas las finalidades lcitas
que las necesidades o la imaginacin de los clientes determinen.
La fiducia tambin se define como un gran recipiente al cual los clientes le ponen
un contenido. Este contenido, en la mayora de los casos, es definido por los
mismos clientes. Otras veces es sugerido por la fiduciaria.
Mediante la fiducia, una persona natural o jurdica, llamada fideicomitente o
constituyente, entrega a una sociedad fiduciaria uno o ms bienes concretos,
despojndose o no de la propiedad de los mismos, con objeto de que dicha
fiduciaria acte en provecho del mismo fideicomitente o de quien ste determine,
este ltimo se llama beneficiario.
En algunos contratos del encargo fiduciario, la entrega de bienes a la fiduciaria no
es esencial. Dichos bienes incluso, pueden ser adquiridos por la fiduciaria
posteriormente en desarrollo de su encargo.
La sociedad fiduciaria nunca adquiere la propiedad absoluta de los bienes
recibidos a ttulo de fiducia.
FIDUCIA EN COLOMBIA
En Colombia se presentan cuatro claras manifestaciones distintas de instituciones
fiduciarias.
+ En derecho civil la propiedad fiduciaria como una forma limitada de propiedad en
virtud de la cual una persona adquiere unos bienes con el encargo de
trasnferrselos a un tercero ante el cumplimiento de una condicin.
+ Los albaceas fiduciarios que constituyen la manifestacin ms clara de los
llamados por la doctrina negocios fiduciarios puros, entendindose por ellos
aquellos en los cuales la posibilidad de abuso es practicamente total porque no
existen cortapisas ni restricciones legales, por lo que el encargo se desarrolla
basado, integralmente, en la confianza puesta en el agente fiduciario, como ocurre
en este caso.
+ Con la Ley 45 de 1923 se previeron las secciones fiduciarias de los bancos y se
les otorg funciones para realizar encargos de confianza, pero no se dio una
definicin que permitiera tener un concepto sobre el alcance de estas
disposiciones
que
resultaban
confusas.
+ La ltima manifestacin aparece en el Cdigo de Comercio Colombiano de
1972, que consagr por primera vez la fiducia mercantil como negocio jurdico con
una clara influencia de la legislacin mexicana.
En su nueva etapa, a partir de 1990, ante el acelerado desarrollo, la
profundizacin y por su versatilidad y capacidad de responder y acomodarse a las
necesidades y expectativas de los clientes, la fiducia es un traje a la medida, que
tradicionalmente se clasifica en tres grandes grupos:
+ Fiducia de inversin
+ Fiducia inmobiliaria
+ Fiducia de administracin

Cada uno de estos grupos est constitudo por una serie de negocios o productos
que participan en unas mismas caractersticas bsicas, normalmente ligadas a la
naturaleza del bien o bienes que entregan a la fiduciaria.
En algunas ocasiones, para referirse a cada uno de los grupos de fiducia, se utiliza
la palabra fideicomiso, caso en el cual el trmino es sinnimo de fiducia. En
otras oportunidades, el mismo vocablo se usa para aludir al patrimonio autnomo
que se constituye como consecuencia de la celebracin del contratro de fiducia
mercantil.
La caracterstica que distingue a los negocios o productos fiduciarios que se
agrupan dentro del llamado fideicomiso de inversin, es que el bien entregado a la
fiduciaria es una suma de dinero, por lo general con el fin principal de que la
fiduciaria la invierta rentablemente en ttulo u otros activos.
La caracterstica comn a todos los negocios o productos fiduciarios que caben
dentro del llamado fideicomiso inmobiliario es la de que a la sociedad fiduciaria le
es entregado un bien inmueble con el fin principal de desarrollar un proyecto de
construccin inmobiliaria. Adicionalmente bajo el nombre de fideicomiso o fiducia
inmobiliaria se agrupa una serie de servicios prestados por las fiduciarias del
sector inmobiliario.
Finalmente, se clasifican dentro del llamado fideicomiso de administracin, todos
aquellos negocios o productos fiduciarios en los cuales el fideicomitente entrega a
la fiduciaria un bien diferente de dinero, con el fin de que sta lo administre en la
forma prevista en el contrato.
A travs del mecanismo de la fiducia se desarrollan infinidad de negocios
fiduciarios. Algunos tienen caractersticas comunes, lo que los convierte en
verdaderos productos fiduciarios.
Los productos fiduciarios ms conocidos en el mercado nacional son:
Dentro del fideicomiso de inversin: el fondo comn ordinario y los fondos
comunes especiales.
En fideicomisos de administracin: la fiducia en garanta, la fiducia de
administracin y pagos con las entidades pblicas y la fiducia de titularizacin
sobre bienes muebles.
En el fideicomiso inmobiliario: la fiducia de titularizacin de inmuebles o de
proyectos de construccin y la tradicional fiducia inmobiliaria.
Segn la Asociacin de Fiduciarias, an cuando la concepcin y la estructura
general de cada uno de los llamados productos fiduciarios es similar en todas las
fiduciarias, cada sociedad fiduciaria puede imprimirle su sello particular,
buscando siempre el beneficio del cliente. As mismo, cada productor puede tener
a su vez, diversas modalidades.
Lo ms importante es que los negocios fiduciarios son totalmente flexibles. Dentro
de los lineamientos de la ley del orden econmico y social, pueden y deben
adaptarse a las necesidades y expectativas del cliente, buscando siempre el
beneficio de este ltimo.
CARACTERISTICAS
1. La confianza. Es, desde sus orgenes, la principal caracterstica de la fiducia.
Se trata de una confianza de doble va del cliente hacia la fiduciaria y de sta
hacia su cliente. Es por esta razn por la que se afirma que los negocios

fiduciarios son intuito personae, es decir, en consideracin a la persona, basados

en el conocimiento del cliente y de la fiduciaria.
2. Una finalidad para cumplir. Los negocios fiduciarios se celebran en la medida
en la cual haya una finalidad para cumplir. La transferencia de los bienes, cuando
la hay, slo busca el cumplimiento de una finalidad.
Esta finalidad debe quedar siempre establecida en los contratos fiduciarios. Las
normas legales que regulan la fiducia, as como las facultades y los derechos de
los clientes, las obligaciones de las fiduciarias y las atribuciones de las autoridades
que controlan y vigilan el negocio, estn orientadas a que la finalidad sealada se
cumpla y no se frustre.
3. Un gestor profesional. La sociedad fiduciaria gestiona y cumple en forma
profesional los encargos que le encomiendan sus clientes, en la forma en que
stos o la ley le sealen.
4. Una separacin absoluta de bienes. La fiduciaria debe mantener una
separacin total entre su propio patrimonio y los bienes que le entregan los
clientes, as como tambin entre los de estos ltimos de manera que no se
confundan entre s.
5. La formacin de un patrimonio autnomo. Esta caracterstica slo se
presenta cuando la fiducia se hace a travs de un contrato de fiducia mercantil . El
patrimonio autnomo es como una especie de bolsa (que contiene los bienes
entregados por un solo cliente). El patrimonio autnomo es administrado por la
sociedad fiduciaria, sin que ello implique que sta pase a ser su duea absoluta.
PARTES QUE INTERVIENEN
1. El Fideicomitente. Es el cliente de la fiduciaria, tambin llamado fiduciante o
constituyente.
Es aquella persona natural o jurdica, de naturaleza pblica o privada, que
encomienda a la fiduciaria una gestin determinada para el cumplimiento de una
finalidad, pudiendo, para ello, entregarle uno o ms bienes.
El fideicomitente debe sealar en el contrato que celebre con la fiduciaria, las
instrucciones a las cuales sta debe sujetarse para el adelantamiento de la gestin
encomendada. No obstante, a veces, estas instrucciones estn determinadas por
la misma ley; es el caso de los productos fiduciarios de utilizacin masiva, como el
fondo comn ordinario.
En otros casos las instrucciones son sugeridas o fijadas por la fiduciaria en
cumplimiento de su funcin de asesora al cliente; es el caso de los fondos
comunes especiales que disea internamente la fiduciaria para luego salir a
ofrecerlos a sus clientes.
Los derechos especiales que tiene el fideicomitente son:
Cuando el fideicomitente entrega bienes a la fiduciaria, es decir, cuando le ha
entregado bienes en fiducia mercantil, este puede reservarse para s algunos
derechos para ejercerlos directamente. Por ejemplo, si entreg una casa puede
reservarse el derecho de uso de la misma.
Revocar en cualquier momento la fiducia, cuando as lo haya previsto en el
contrato.
Solicitar la remocin de la sociedad fiduciaria cuando haya una causa justificada,
y nombrar otra sociedad fiduciaria que sustituya a la primera.

 Obtener, al trmino del negocio fiduciario, la devolucin de los bienes que

hubiere transferido a la fiduciaria, a menos que en el contrato se hubiere previsto
que stos deben entregarse a otra persona.
Exigir a la fiduciaria que, con la periocidad acordada, que no puede ser superior
a seis meses, le rinda cuenta comprobadas de la gestin que ha adelantado en
relacin con su negocio.
2. El Fiduciario. En Colombia slo pueden ser fiduciarios las sociedades
fiduciarias especialmente autorizadas por la Superintendencia Bancaria.
Antes de la reforma de 1990, esta actividad estaba a cargo de los bancos a travs
de secciones fiduciarias, las que fueron desmontadas con la expedicin de la ley
45/90 o reforma financiera.
Las sociedades fiduciarias son sociedades de servicios financieros, constituidas
como sociedades annimas, sujetas a la inspeccin y vigilancia permanente de la
Superintendencia Bancaria. Reciben mandatos de confianza, los cuales
desarrollan con objeto de cumplir una finalidad especfica, siendo, a la vez,
asesoras de sus clientes.
Adems de los negocios fiduciarios, las sociedades fiduciarias desarrollan otras
actividades:
Prestacin de servicios de asesora financiera.
Representacin de tenedores de bonos.
Obrar como agentes de transferencia y registro de valores.
Desempearse como sndicos o curadores de bienes.
Ser depositarias de sumas consignadas en juzgados.
Emitir bonos por cuenta de patrimonio autnomos constitudos por varias
sociedades.
Emitir bonos por cuenta de varias empresas y administrar estas emisiones.
Administrar fondos de pensiones de jubilacin e invalidez, complementarios a los
del rgimen obligatorio de seguridad social.
Los principales deberes que adquiere una sociedad fiduciaria en relacin con sus
negocios son:
* No pueden delegar en ninguna otra persona, ni siquiera en otra sociedad
fiduciaria, sus deberes u obligaciones, a menos que medie autorizacin expresa
del fideicomitente.
* Realizar en forma diligente la gestin que les haya sido encomendada para la
consecucin de la finalidad de la fiducia, actuando siempre en beneficio de su
cliente.
* Mantener una total separacin contable entre sus propios bienes y los que le
hayan sido entregados por sus clientes, as como entre los de estos ltimos.
* Seguir las instrucciones sealadas por su cliente en el contrato, o previstas en la
ley, a menos que se le haya permitido actuar del modo que ms conveniente le
parezca.
* Proteger y defender los bienes que le hayan sido entregados contra cualquier
acto de terceros, de los beneficiarios, e incluso del mismo fideicomitente.
* Devolver al fideicomitente los bienes que este le hubiera entregado, o
transferirlos a quien corresponda segn las instrucciones que hubieran recibido.
Rendir a sus clientes cuentas comprobadas de su gestin con la periocidad que se
acuerde y, en todo caso, por lo menos cada seis meses.

3. El beneficiario. Tambin se denomina fideicomisario . Puede ser el mismo

fideicomitente (cliente) o la persona o personas que ste designe. Puede ser
sustituido bajo ciertas circunstancias, de acuerdo con lo estipulado en el contrato.
Puede ser cualquier persona natural o jurdica, de naturaleza pblica o privada,
nacional o extranjera, en cuyo provecho se desarrolla la fiducia y se cumple la
finalidad perseguida.
La existencia del beneficiario es necesaria en el momento de la celebracin del
contrato entre el fideicomitente y la fiduciaria, pero deber ser posible que exista ,
y existir dentro del trmino de duracin del contrato.
Los principales derechos del beneficiario son:
Cuando es el mismo fideicomitente, posee todos los derechos que le
corresponde a ste.
Exigir a la fiduciaria el cumplimiento fiel de sus obligaciones, y en el caso de que
incumpla, solicitar la correspondiente indemnizacin de perjuicios, demostrando
que dicha fiduciaria incurri en culpa leve.
Oponerse, si la fiduciaria no lo hace, a cualquier embargo o ejecucin de los
bienes dados en fiducia.
Solicitar a la Superintendencia Bancaria, por causa justificada, la remocin de la
fiduciaria y, si es el caso, el nombramiento de un administrador temporal que la
reemplace
DIVERSIFICACION
A la par con su acelerado crecimiento, la fiducia en Colombia muestra una
marcada diversificacin en las alternativas que ofrece en el mercado. Segn la
Asociacin de Fiduciarias, existen 17 productos resultado de la iniciativa,
creatividad y estudios de los mercados y la demanda, lo que explica el gran
dinamismo del sector.
La fiducia en Colombia permite a una personas entregar unos bienes para que la
fiduciaria los invierta, los d en garanta, otorgue una mensualidad a obras
sociales o a determinados grupos de personas como nios abandonados, o para
que le administre una reserva de recursos que le permitan en unos aos ampliar la
fbrica o el negocio.
Cuando el negocio fiduciario implica la transferencia de la propiedad de los
bienes, entonces estamos hablando de Fiducia Mercantil ; en el caso
contrario, de los Encargos Fiduciarios.
Adems del ahorrador o inversionista, varios sectores econmicos del pas han
encontrado en la fiducia una efectiva respuesta para el desarrollo de programas
productivos y comerciales, includo el mismo Estado que tiene la posibilidad, a
travs de esta clase de negocios financieros, de lograr una efectiva administracin
de recursos y de adelantar obras y planes de beneficio social.
Actualmente funcionan en el pas 46 sociedades fiduciarias con nicho propio en el
mercado, que ofrecen efectivas alternativas de ahorro y financiacin a
ahorradores, inversionistas y usuarios.
A continuacin se resean las normas que regulan las principales clases de fiducia
en Colombia, as como caractersticas y ventajas.

FIDUCIA DE INVERSION
Las sociedades fiduciarias podrn desarrollar operaciones de fideicomiso de
inversin mediante contratos de fiducia mercantil, celebrados con arreglo a las
formalidades legales, o a travs de encargos fiduciarios.
Segn el estatuto, se entiende por fideicomiso de inversin todo negocio fiduciario
que celebren las sociedades fiduciarias con sus clientes, para beneficio de estos o
de los terceros designados por ellos, en el cual se consagre como finalidad
principal o se prevea la posibilidad de invertir o colocar a cualquier ttulo sumas de
dinero, de constituir con las instrucciones impartidas por el constituyente o con lo
previsto en el estatuto financiero.
Las sociedades fiduciarias podrn constituir fondos comunes ordinarios de
inversin integrados con dineros recibidos de varios constituyentes o adherentes
para el efecto.
Se entiende por fondo comn el conjunto de los recursos obtenidos con ocasin
de la celebracin y ejecucin de los negocios fiduciarios, sobre los cuales el
fiduciario ejerza una administracin colectiva; as mismo, podrn integrar fondos
comunes especiales. Las instituciones fiduciarias que administren fondos comunes
de inversin slo percibirn por su gestin la remuneracin que expresamente se
estipule en los contratos. No se podrn establecer formas de remuneracin que
contravengan lo dispuesto en el numeral 5 del artculo 51 del Estatuto Financiero
(las sociedades fiduciarias se abstendrn de garantizar, por cualquier medio, una
tasa fija para los recursos recibidos, as como asegurar rendimientos por
valorizacin de los activos que integran los fondos).
Los contratos de inversin en fondos comunes son consensuales, pero deber
quedar constancia de la adhesin del fideicomitente o fiduciante al reglamento del
fondo respectivo aprobado por la Superbancaria.
El constituyente o adherente deber expresar en el contrato, de manera
inequvoca, los bienes o actividades especficas en los cuales deben invertirse los
recursos o la persona o personas a quienes deben entregarse en todo o en parte
los dineros en desarrollo del negocio y el ttulo y las condiciones en que tal entrega
deba realizarse, de tal manera que el desarrollo del negocio fiduciario no se
convierta en un mecanismos a travs del cual se realicen actividades que, de
conformidad con la ley, slo pueden desarrollar los establecimientos de crdito
debidamente autorizados para la captacin masiva y habitual de dineros del
pblico.
En ningn caso la destinacin de los recursos podr ser establecida por la entidad
fiduciaria o encontrarse preimpresa en los modelos de contrato que se empleen
para tal efecto.
La fiduciarias que celebren y ejecuten negocios de fideicomiso de inversin
debern abstenerse de realizar cualquier operacin que pueda dar lugar a
conflictos de inters para el fiduciario y el constituyente o adherente, o el
beneficiario designado por ste.
Los encargos y contratos fiduciarios que celebren las sociedades fiduciarias no
podrn tener por objeto la asuncin por estas, de obligaciones de resultados, salvo
en aquellos casos en que as lo prevea la ley.

Las sociedades fiduciarias podrn celebrar con los establecimientos de crdito

contratos para utilizar su red de oficinas, con objeto de realizar, por conducto de
estas, las operaciones de recaudo, recepcin, pago, enajenacin y entrega de
toda clase de bienes muebles e inmuebles necesarias para el desarrollo de los
negocios propios de su actividad, en los casos y bajo las condiciones que fije el
reglamento y siempre que por medio de estas operaciones no puedan realizarse,
directa o indirectamente, las actividades fiduciarias no autorizadas a los
establecimientos de crdito y que los medios empleados para el efecto permitan
revelar con claridad la persona del fiduciario y la responsabilidad de las
instituciones financieras que interviene en su celebracin.
Otras normas vigentes para el fideicomiso de inversin son:
Las instituciones fiduciarias que administren fondos comunes de inversin solo
podrn percibir por su gestin la remuneracin que expresamente se estipule en
los contratos. En todo caso, no se podrn establecer formas de remuneracin que
contravengan lo dispuesto en el numeral 5 del artculo 151, del estatuto.
Los contratos de inversin en fondos comunes son consensuales, pero deber
quedar constancia de la adehesin del fideicomitente o fiduciante al reglamento
del fondo respectivo aprobado por la Superbancaria.
El constituyente o adherente deber expresar en el contrato, de manera
inequvoca, los bienes o actividades especficas en los cuales deben invertirse los
recursos o la persona o personas a quienes deben entregarse en todo o en parte
los dineros en desarrollo del negocio y el ttulo y las condiciones en que tal entrega
deba realizarse, de tal manera que el desarrollo del negocio fiduciario no se
convierta en un mecanismos a travs del cual se realicen actividades que, de
conformidad con la ley, slo pueden desarrollar los establecimientos de crdito
debidamente autorizados para la captacin masiva y habitual de dineros del
pblico.
En ningn caso la destinacin de los recursos podr ser establecida por la entidad
fiduciaria o encontrarse preimpresa en los modelos de contrato que se empleen
para tal efecto.
Las fuentes de recursos de los fondos comunes ordinarios son las siguientes:
a) Las sumas de dineros aportadas para su constitucin por los constituyentes o
adhedentes en el momento de la celebracin del contrato respectivo, y las que se
entreguen en ejecucin del mismo.
b) Los intereses, dividendos, o cualquier otro tipo de ingreso generado por los
activos que integran el fondo.
c) El producto de las operaciones de venta de activos, as como los crditos que
puedan obtenerse para la adquisicin de ttulos en el mercado primario, cuando
ellos correspondan a las condiciones de la respectiva emisin.
d) Los recursos de que trata el pargrafo del numeral 3, del artculo 151 del
estatuto financiero, cuya permanencia en el fondo comn tendr un carcter
eminentemente transitorio, con arreglo a la finalidad del respectivo negocio
fiduciario.
Sin perjuicio de lo dispuesto en los contratos y reglamentos de administracin,
sern de cargo de los fondos los siguientes gastos:
a) El costo de custodia de los activos que integran el fondo.
b)
La
remuneracin
del
administrador
fiduciario.

c) Los honorarios y gastos en que haya de incurrirse para defensa de los intereses
del
fondo
cuando
las
circunstancias
as
lo
exijan.
d) Los gastos que ocasione el suministro de informacin a los clientes fiduciarios o
a
los
beneficiarios
designados
por
estos.
e) Los dems que ocasione la operacin normal del fondo.
Entindese por fideicomiso de garanta aquel negocio en virtud del cual una
persona transfiere generalmente de manera irrevocable, la propiedad de uno o
varios bienes a ttulo de fiducia mercantil o los entrega en encargo fiduciario
irrevocable a una entidad fiduciaria, para garantizar con ellos o con su producto el
cumplimiento de ciertas obligaciones a su cargo o a cargo de terceros, designando
como beneficiario al acreedor de estas, quien puede solicitar a la entidad fiduciaria
la realizacin o venta de los bienes fideicomitidos para que con su producto se
pague el valor de las obligaciones o el saldo insoluto de ella, de acuerdo con las
instrucciones previstas en el contrato.
Este novedoso mecanismo de fiducia en Colombia viene desplazando a figuras
tradicionales como la hipoteca o la prenda, e incluso ha sido asimilada a garanta
real para ciertos efectos financieros como la ampliacin de cupos de crdito o la
calificacin de cartera.
La Asociacin de Fiduciarias seala las siguientes ventajas para este tipo de
fiducia:
a) El manejo de la seguridad queda a cargo de una entidad seria vigilada por el
Estado.
b) Se facilita la realizacin de los bienes por fuera de procesos judiciales, con lo
cual
se
convierte
en
una
verdadera
fuente
de
pago.
c)
Se
obtiene
la
descongestin
de
los
despachos
judiciales.
d) Se logra un justo precio en la venta, puesto que las partes estipulan de
antemano
un
precio
justo
para
que
se
realice
la
garanta.
e) Se maximiza la capacidad de garanta y endeudamiento.
Adems esta figura sirve para los prestatarios que requieran crditos sujetos a la
constitucin de garantas sobre sus bienes y les permite maximizar su patrimonio
al poder designar a varios acreedores como beneficiarios de la garanta sobre
unos mismos bienes, sin que sea necesario garantizar con bienes diferentes de
cada acreedor.
FIDUCIA PBLICA
Es un negocio fiduciario realizado como un contrato de fiducia mercantil o con
encargo fiduciario, en virtud del cual acta como fideicomitente una entidad de
derecho pblico que transfiere o entrega un o ms bienes a una entidad fiduciaria
para que su cumpla la finalidad de inters pblico pretendida por el constituyente.
Los encargo fiduciarios que celebren las entidades estatales con las sociedades
fiduciarias autorizadas por la Superbancaria, tendrn por objeto la administracin o
el manejo de los recursos vinculados a los contratos que tales entidades celebren.
Los encargos fiduciarios y los contratos de fiducia slo podrn celebrarse por las
entidades estatales con estricta sujecin a lo dispuesto en el Estatuto General de
Contratacin de la Administracin Pblica, nicamente para objetos y con plazos
determinados con exactitud. En ningn caso las entidades pblicas fideicomitentes
podrn delegar en las sociedades fiduciarias la adjudicacin de los contratos que

se celebren en desarrollo del encargo o de la fiducia pblica, ni pactar su

remuneracin con cargo a los rendimientos del fideicomiso, salvo que stos se
encuentran presupuestados.
La fiducia que se autoriza para el sector pblico nunca implicar transferencia de
dominio sobre bienes o recursos estatales, ni constituir patrimonio autnomo
propio
de
la
respectiva
entidad
oficial
sin
perjuicio
de
las responsabilidades propias del ordenador de gasto. A la fiducia pblica le sern
aplicables las normas del Cdigo de Comercio sobre fiducia mercantil en cuanto
sean compatibles con lo dispuesto en la Ley 80 de 1993.
So pena de nulidad, no podrn celebrarse contratos de fiducia o subcontratos en
contravencin del artculo 055 de la Constitucin Poltica. Si tal evento se diese la
entidad fideicomitente deber repetir contra la persona, natural o jurdica
adjudicatoria del respectivo contrato.
La fiducia pblica se haba convertido en una efectiva y atractiva opcin para que
el Estado pudiera adelantar obras y programas de gran alcance socioeconmico;
sin embargo, los dirigentes del sector consideran que con la Ley 80 se fijaron
muchas restricciones que afectaron o frenaron su desarrollo, aunque esperan que
en prximas legislaturas se hagan los correctivos del caso para que este
mecanismos tenga la utilidad y efectividad que se dan en otros pases donde esta
fiducia registra constantes ndices de crecimiento. En fallo de la Corte
Constitucional se reitera que el Estado s puede celebrar tres clases de contratos:
Encargo fiduciario, fiducia pblica y fiducia mercantil.
Atendiendo los reclamos de las fiduciarias y para facilitar el desarrollo de la fiducia
pblica como estrategia viable en la construccin de obras y en el desarrollo de
programas, se expidi el Decreto 679 de 1994, segn el cual, en adelante podrn
celebrarse acuerdos para adicionar el plazo o valor de contratos de fiducia o de
encargo fiduciario celebrados con anterioridad a la vigencia de la Ley 80 de 1993,
con su sujecin a las disposiciones de la misma.
Por consiguiente, agrega, los contratos fiduciarios que la respectiva entidad estatal
no podra celebrar a partir de la vigencia de esa misma Ley, en adelante no podrn
ser prorrogados. Adems las entidades se encuentran facultadas para celebrar
contratos de encargo fiduciario para la administracin de los fondos destinados a
la cancelacin de obligaciones derivadas de los contratos estatales.
El mismo Decreto dice que en ningn caso las entidades pblicas fideicomitentes
podrn delegar en las entidades fiduciarias la adjudicacin de los contratos que
celebren en desarrollo del encargo fiduciario o de la fiducia pblica. No obstante
podrn encomendar a la fiduciaria la suscripcin de tales contratos y la ejecucin
de todos los trmites inherentes a la licitacin o concurso.
El Decreto 1550 de 1995 seala que los recursos entregados para ser manejados
a travs de negocios fiduciarios, que no desarrollen el objeto de la apropiacin, no
se constituyen en compromisos presupuestales, excepto la remuneracin pactada
con la entidad fiduciaria
OTRAS ACTIVIDADES REALIZADAS POR LAS FIDUCIARIAS
Prestacin de servicios de asesora financiera.
Representacin de tenedores de bonos.
Obrar como agentes de transferencia y registro de valores.

 Desempearse como sndicos o curadores de bienes.

Ser depositarias de sumas consignadas en juzgados.
Emitir bonos por cuenta de patrimonio autnomos constitudos por varias
sociedades.
Emitir bonos por cuenta de varias empresas y administrar estas emisiones.
Administrar fondos de pensiones de jubilacin e invalidez, complementarios a los
del rgimen obligatorio de seguridad social.
DEBERES DE LAS FIDUCIARIAS
* No pueden delegar en ninguna otra persona, ni otra sociedad fiduciaria, sus
deberes u obligaciones.
* Realizar en forma diligente la gestin que les haya sido encomendada actuando
siempre en beneficio de su cliente.
* Mantener una total separacin contable entre sus propios bienes y los que le
hayan sido entregados por sus clientes.
* Seguir las instrucciones sealadas por su cliente en el contrato, o previstas en la
ley, a menos que se le haya permitido actuar del modo que ms conveniente le
parezca.
* Proteger y defender los bienes que le hayan sido entregados contra cualquier
acto de terceros, de los beneficiarios, e incluso del mismo fideicomitente.
* Devolver al fideicomitente los bienes que este le hubiera entregado, o
transferirlos a quien corresponda segn las instrucciones que hubieran recibido.
ASPECTOS CONTABLES DEL CONTRATO DE FIDUCIA
El diccionario para Contadores de Eric L. Kohler trae una definicin del concepto
de Contabilidad Fiduciaria La preparacin y mantenimiento de cuentas para la
propiedad en manos de un fiduciario, ejecutor o administrador, sea bajo la directa
jurisdiccin de un tribunal o actuando en virtud de un contrato privado de Fiducia u
otro instrumento de nombramiento
El contrato de Fiducia se presta como uno de los mejores ejemplos para ilustrar el
principio contable de la esencia sobre la forma. A pesar de que lleva expresa la
condicin de que los bienes objeto del contrato sean transferidos por el fiduciante
al fiduciario, dicha transferencia legal no implica que este ltimo tenga esos bienes
como propios, para los efectos econmicos y financieros, ni priva al fiduciante de
los derechos sobre los mismos , si en forma simultnea tiene la calidad de
beneficiario. Se cumple as la condicin prevista en el artculo 11 del Decreto 2649
de 1993, consistente en que Los recursos y hechos econmicos deben ser
reconocidos y revelados de acuerdo con su esencia o realidad econmica y no
nicamente en su forma legal. (Principio de la esencia sobre la forma)
En efecto, a pesar de que el fiduciario recibe la transferencia de la propiedad, el
nico beneficio econmico que deriva del contrato es la remuneracin prevista por
su gestin. Me refiero por supuesto al contrato de Fiducia Mercantil, porque en los
encargos fiduciarios, a pesar de que se rigen por las mismas disposiciones de
aquellos al tenor del articulo 146 de Decreto 633 de 1993, no hay transferencias
de los bienes.
Esta segregacin de bienes por parte de los fiduciarios, que en la prctica son las
sociedades fiduciarias, nicas que pueden celebrar contratos de ese tipo a partir

de la vigencia de la ley 45 de 1990, esta consagrada en Art. 146-7 del decreto 663
de 1993, Estatuto Orgnico del sistema financiero. Cualquier anlisis sobre la
Contabilidad de Fiducia mercantil debe partir de la condicin prevista en estas
disposiciones.
CONTBILIDAD DEL FIDUCIARIO
La adecuada segregacin de los bienes fideicometidos, que forman patrimonios
autnomos, tanto de los activos del fiduciario como de los otros negocios
fiduciarios, en el plano contable resulta condicin indispensable para dar
cumplimiento a las exigencias de los artculos 1234-8 y 1236-4 del Cdigo de
Comercio, que se refieren, respectivamente al deber del fiduciario de rendir
cuentas de su gestin al beneficiario, cada seis meses, y al derecho del fiduciante
de exigirlas.
El superintendente bancario dicto las reglas contables para los contratos de
Fiducia en la resolucin No 4980 del 11 de Noviembre de 1987. A travs de la
lectura de los artculos 59,61,64 y 70 de esta providencia se infiere son duda que
debe mantenerse separada a la Contabilidad de cada uno de los negocios
fiduciarios, para poder presentar informes financieros tambin separados, en la
forma y periocidad prescrita por la Superintendencia Bancaria.
En relacin especfica con los fondos comunes de inversin, el articulo 155-d del
Decreto 663 de 1993 seala, entre los deberes de las sociedades administradoras
llevar por separado la Contabilidad del fondo del acuerdo con las reglas que
sobre la Contabilidad de los instituciones fiduciarias dicte la Superintendencia
Bancaria. El fondo constituye un patrimonio autnomo, de cuyo comportamiento
se informa peridicamente a todos los constituyentes, adherentes o beneficiarios.
Clasificacin contable. Tratndose de bienes, deudas u operaciones que estn
bajo la responsabilidad de la sociedad fiduciaria, pero que no pueden mezclarse
con las cifras de sus propias cuentas, han venido siendo clasificadas dentro del
grupo de cuentas de orden. As previo la Resolucin 4980 de 1987 en su Art. 55
indicando que el estado de los fideicomisos deber registrarse en forma
separada de las cuentas de orden de la sociedad
Esta es la clasificacin adecuada, teniendo en cuenta que el objeto de las cuentas
de orden es reconocer los derechos y responsabilidades contingentes, que no
afectan en forma directa el patrimonio del empresario. As esta definido en el
Artculo 110 del conjunto de Normas de Contabilidad Generalmente Aceptadas en
Colombia, recogidas en el decreto 2649 de 1993; ese mismo estatuto prev que:
Tratndose de cuentas de orden fiduciarias deben observarse los principios de
Contabilidad generalmente aceptados y lo dispuesto en normas especiales.
El Plan nico de Cuentas para el sector financiero, expedido por la
Superintendencia Bancaria a travs de la Resolucin 3600de 1998, clasifica estas
cuentas Fiduciarias, lo cual es prudente para evitar confusiones, si se observa que
dentro de las cuentas Fiduciarias tambin puede haber cuentas de orden.
Normas Tcnicas. Los criterios que rigen el registro de los recursos y operaciones
de los patrimonios autnomos no difieren de los prescritos para la Contabilidad de
la generalidad de loscomerciantes. Cada fideicomiso debe ser tratado como un
comerciante sujeto a las normas de Contabilidad generalmente aceptadas. Este
principio resulta evidente en las descripciones que contiene el Plan nico de

Cuentas del sector financiero, en la seccin dedicada a las cuentas Fiduciarias,

para los principales grupos de los cdigos.
Informes. La Superintendencia Bancaria exige informes mensuales sobre los
fondos comunes de inversin y trimestrales sobre los dems fideicomisos. Los
informes financieros de cierre de ejercicio incluyen el balance y el estado de
ingresos y egresos, en forma comparativa con el ejercicio anterior, notas a los
estados financieros, y el dictamen del revisor fiscal. Este requisito puede resultar
redundante, exigido para cada fideicomiso, si se observa que las cuentas
fiduciarias forman parte del informe global de la sociedad fiduciaria, de tal manera
que el dictamen del revisor fiscal sobre los estados financieros del fiduciario sube
todos los fideicomisos a su cargo. No obstante, podra ocurrir que dentro de un
anlisis global, por efecto de los criterios de materialidad, las cifras de un
fideicomiso resultaran despreciadas, hecho inadmisible dentro del concepto de
independencia de los fideicomisos.
CONTABILIDAD DEL BENEFICIARIO
La definicin de Fiducia mercantil que contiene el art. 1226 del Cdigo del
comercio concluye que los bienes objeto del contrato cumplen una finalidad,
determinada por el constituyente, en provecho de si mismo o un tercero llamado
beneficiario o fideicomisario. Enmarcado este principio dentro de los criterios de
Esencia sobre forma y de Realizacin previstos en las normas de Contabilidad
generalmente aceptadas, es fcil concluir que quien debe registrar en su
Contabilidad los derechos fiscales es el beneficiario o fideicomisario.
En efecto, si se trata de registrar hechos y recursos econmicos, ms all de la
titularidad de los bienes, como resultado de transacciones o eventos que tienen
lugar en el desarrollo del contrato y durante la vida del mismo, es el fideicomisario
quien puede esperar un beneficio o un sacrificio economico, o quien experimenta
un cambio en sus recursos. Por supuesto, en el ao de constitucin del
fideicomiso a favor de terceros, el fideicomitente debi haber sufrido un cambio en
sus recursos, que se reflej en su Contabilidad.
Llama la atencin la ausencia de informacin acerca del tratamiento de los
derechos fiduciarios en la literatura contable; a pesar de la experiencia de los
anglosajones en los Trust, los manuales de Contabilidad general de origen
norteamericano,-que sin duda han influido mucho en la literatura latinoamericana
en esta materia- , no hacen referencia expresa al registro y valorizacin de los
derechos fiduciarios. Tampoco existe un campo expreso dedicado a este rubro en
el Plan General de Contabilidad de Espaa, que esta adaptado a las Directivas de
la Comunidad Econmica Europea.
En cambio el Plan nico de Cuentas de Colombia s contempla campos
especficos para registrar estos activos, concretamente en el Cdigo 1245
correspondiente a la cuenta Derechos Fiduciarios, que tienen las subcuentas
124505 y 124510, destinadas a registrar los Fideicomisos de Inversin en moneda
nacional y en moneda extranjera, respectivamente. Esta cuenta esta incorporada
dentro del grupo 12, inversiones.
Tal vez en aras de la brevedad, la descripcin que aparece en el PUC para este
rubro presenta algunos vacos; veamos el texto:

 Registra el valor de los bienes entregados con el propsito de cumplir una

finalidad especfica, bien sea en beneficio del fideicomitente o de un tercero en
calidad del fedeicomiso de inversin. Resultado fuera del texto-.
Si el beneficio es a favor del mismo fideicomitente, es claro que se confunden en
l las calidades del fiduciante y beneficiario, circunstancia prevista en el segundo
inciso del art. 1226 del Cdigo del Comercio, en cuyo caso mantiene el derecho a
pesar de haber transferido los bienes. Entonces tiene un derecho apreciable en
dinero que debe tener un reconocimiento en la Contabilidad. Pero si el beneficio
es a favor de un tercero, es el tercero quien debe reconocerlo dentro de sus
activos.
La descripcin transcrita esta partiendo del supuesto de que los bienes y sus
productos tienen idntico destino, pero as no puede ser interpretada. Es probable
que el contrato prescriba la devolucin de los bienes al constituyente, pero la
entrega de productos a terceros, caso en el cual los derechos deben tener
reconociemiento en la Contabilidad de cada uno de los beneficiarios, acorde con
los hechos econmicos que se deriven del contrato.
Es una situacin similar a la prevista en el art. 102 del Estatuto Tributario, pero
menos radical. Para los fines del impuesto sobre la renta ell beneficiario debe
declarar las rentas que obtiene de la Fiducia y los bienes que la producen, porque
lo que se grava es la explotacin econmica de un activo, no su posesin material
o legal.
En materia contable, en un caso como el propuesto, como el fiduciante mantiene
un derecho sobre los bienes objeto del contrato de Fiducia mercantil, debe
reconocerlo en su Contabilidad,. Es claro sin embargo, que el valor de ese
derecho esta menguado en la medida que, por haber cedido los beneficios a un
tercero, es un derecho improductivo,. Esta circunstancia debe ser considerada
dentro de los criterios de valoracin y explica en una nota a los estados
financieros, para que sus lectores y usuarios tengan informacin suficiente a cerca
del valor real de ese activo.
Clasificacin y valoracin. Los criterios de valoracin y clasificacin no difieren de
los aplicables a otros activos, la ubicacin del derecho fiduciario como corriente o
no corriente depender por supuesto del trmino previsto para la terminacin del
contrato, la realizacin de devolucin de los activos y la naturaleza de los mismos,
en caso de estar prevista su devolucin o la entrega de los resultantes.

Caractersticas de la fiducia mercantil:En el contrato de fiducia

mercantil intervienen dos partes las cuales se denominan la primera fiduciante o
fideicomitente y otra parte denominada fiduciario; el primero es quien transfiere
uno o ms bienes especificados al fiduciario el cual es el encargado ya sea de
administrar dichos bienes o de enajenarlos para cumplir el objetivo establecido por
el constituyente, lo cual se har en beneficio del fiduciante o de un tercero
beneficiario. La fiducia mercantil debe ser constituida mediante escritura
pblica cuando es constituida entre vivos; dicha escritura deber ser registrada
segn la naturaleza de los bienes de que se trate, segn lo establecido en el
artculo 1228 del cdigo de comercio, es decir, que el contrato de fiducia mercantil

ostenta la calidad de ser un negocio solemne por que se requiere del cumplimiento
de ciertas formalidades para que el contrato sea vlido.
Dentro de las caractersticas del la fiducia mercantil esta su carcter del bilateral,
pues las partes ostentan obligaciones tales como, el fiduciante tiene la obligacin
de transferir los bienes al fiduciario y este ltimo tiene la obligacin de
administrarlos o enajenarlos para cumplir la finalidad establecida en el contrato.
Por otro lado es un contrato mercantil nominado ya que se encuentra regulado por
el cdigo de comercio a partir del artculo 1226 hasta el 1244; el cdigo de
comercio en su artculo 1226 define la fiducia mercantil de la siguiente manera:
La fiducia mercantil es un negocio jurdico en virtud del cual una persona, llamada
fiduciante o fideicomitente, transfiere uno o ms bienes especificados a otra,
llamada fiduciario, quien se obliga a administrarlos o enajenarlos para cumplir una
finalidad determinada por el constituyente, en provecho de ste o de un tercero
llamado beneficiario o fideicomisario.
Una persona puede ser al mismo tiempo fiduciante y beneficiario.
Solo los establecimientos de crdito y las sociedades fiduciarias, especialmente
autorizados por la Superintendencia Bancaria, podrn tener la calidad de
fiduciarios.
La fiducia mercantil es un contrato principal no depende de la realizacin de otro
contrato para su existencia, es un contrato de tracto sucesivo ya que no se cumple
solo con la ejecucin de un acto, sino de varios actos en periodos establecidos, es
un contrato oneroso pues ambas partes tienen sus cargas prestacionales.
Por ltimo muchos autores han dicho que cuando estamos frente a un contrato de
fiducia mercantil, se tiene que destacar la caracterstica de la confianza, pues la
fiducia mercantil es un contrato de confianza ya que esta juega un papel
importante a la hora de realizar el negocio jurdico.