GERENCIA

FINANCIERA
Planeacin financiera a largo
plazo

Hctor Alfredo Rivas Nez

julio 2016

El presupuesto y las funciones administrativas

Proceso de la planificacin financiera

Definicin de Presupuesto
La

estimacin

manera

programada,

sistemtica,

de

de

las

condiciones de operacin y de los

resultados

organismo

obtener
en

un

por

un

periodo

determinado.
Cristobal Del Ro Gonzlez.

Definicin de Presupuesto
Es

la

planeacin

anticipada

de

todas las fases de la actividad de los

negocios,

junto

con

una

comprobacin sub-secuente de las

verdaderas realizaciones.

Anderson D.R. y Schmidt L.A.

Proceso de la planificacin financiera

CASO 3-1

Un contralor que dice no!

El presidente de la compaa le ha hecho a usted una evaluacin

independiente de las operaciones de la Compaa Distribuidora, la cual est
experimentando ciertas dificultades. Ha llegado usted a la conclusin de que
sera conveniente emprender un programa integral de planificacin y control
de utilidades. En una junta de ejecutivos, el contralor de la compaa, que es
un empleado de mucha antigedad en la misma, hace los siguientes
comentarios en presencia de usted: Bah! Comprendo que los presupuestos
estn muy bien quiz para una cuantas empresas extremadamente grandes,
pero no para la nuestra. Tenemos problemas especiales, como los
pronsticos de ventas, pues manejamos cinco productos que distribuimos en
todo el pas. Adems, simplemente no puede usted decirnos cules van a ser
nuestros gastos durante el ao. Por otra parte, yo no tengo tiempo, ni cuento
con ayuda para preparar un presupuesto. Y, en ltimo caso, probablemente
no podra yo hacer que esa gente de ventas siguiera el presupuesto. Los
dems ejecutivos le miran en una forma que usted interpreta como de
asentimiento.
Relate su respuesta exactamente como la dara usted al que es presidente de
la compaa.

Proceso de la planificacin financiera

El buen empresario debe planear con inteligencia el
tamao de sus operaciones, los ingresos y gastos, con
la mira puesta en la obtencin de utilidades, cuyo
logro se subordina a la coordinacin y relacin
sistemtica de todas las actividades empresariales. Le
compete adems instaurar procedimientos que no
ahoguen la iniciativa de las personas y que auspicien
la

determinacin

oportuna

de

las

desviaciones

detectadas frente a los pronsticos, con el propsito de

evitar que en el futuro las estimaciones se reflejen en

clculos excesivamente pesimistas u optimistas

Proceso de la planificacin financiera

La planificacin financiera inicia con los planes

financieros a largo plazo (o estratgico). Estos a su

vez, dirigen la formulacin de los planes y

presupuestos a corto plazo (u operativos).

Generalmente los planes y presupuestos a corto
plazo llevan a cabo los objetivos estratgicos a

largo plazo de la empresa.

Cmo se da esto?

Pasos para llevar a cabo planes

financieros a largo plazo

1.- La inversin que necesitar la empresa de

nuevos activos. Esta surgir de las oportunidades
de inversin que la empresa opte por lleva a cabo, y
ser el resultado de las decisiones del presupuesto
de capital de la empresa.
2.- El grado de apalancamiento financiero que
decida utilizar la empresa. Ello determinar la
cantidad de prstamos que usar para financiar sus
inversiones en activos reales. Esta es la poltica de
estructura de capital de la empresa.

Pasos para llevar a cabo planes

financieros a largo plazo
3.- La cantidad de efectivo que la empresa
piensa que ser adecuado para pagar a los
accionistas. Esta es la poltica de dividendos de
la empresa.
4.- La cantidad de liquidez y de capital de
trabajo que requiere la empresa en forma
continua. Esta es la decisin de capital de
trabajo neto de la empresa.
Ross Westerfield - Jordan

Planes financieros a largo plazo

Las decisiones que tome la empresa en estas cuatro
reas afectarn en forma directa su rentabilidad futura,
as como su necesidad de financiamiento externo y sus
oportunidades de crecimiento.
Las polticas de inversin y financiamiento de la empresa
actan entre s, y por lo tanto no pueden considerarse en
forma aislada. Los tipos y cantidades de activos que la
empresa planea comprar deben considerarse de forma
conjunta con su capacidad para obtener el capital
necesario para financiar esas inversiones.
Ross Westerfield - Jordan

Planes financieros a largo plazo

La planeacin financiera a largo plazo, incluye de dos a
cinco aos siguientes. Este periodo recibe el nombre de
horizonte de planeacin

Planes financieros a largo plazo

. . . . Y es la primera dimensin del proceso de planeacin
que debe establecerse

Planes financieros a largo plazo

Al disear un plan financiero se combinan todos los
proyectos e inversiones que la empresa llevar a cabo,
para determinar con ella la inversin total necesaria. As
las propuestas de inversin ms pequeas de cada
unidad operacional se aaden entre s, y la suma de las
mismas se trata como un proyecto de gran tamao. Este
proceso recibe el nombre de Agregacin.

Ross Westerfield - Jordan

Planes financieros a largo plazo

Una vez establecidos el horizonte de planeacin y el
nivel de agregacin, un plan financiero requiere de
insumos planteados en diferentes alternativas de
supuestos respecto a variables de importancia.

Ross Westerfield - Jordan

Proceso de la planificacin financiera

Dos aspectos claves del proceso del
planificacin financiera:

a)

La planificacin de efectivo.

b)

La planificacin de
utilidades.

Proceso de la planificacin financiera

Dos aspectos claves del proceso del
planificacin financiera:

a)

La planificacin de efectivo.

La elaboracin de presupuesto de
caja de la empresa.

Proceso de la planificacin financiera

Ejemplo sobre presupuesto de caja

Ejemplo sobre presupuesto de caja

Ejemplo sobre presupuesto de caja

Ejemplo sobre presupuesto de caja

Proceso de la planificacin financiera

Dos aspectos claves del proceso del
planificacin financiera:

b)

La planificacin de
utilidades.

La

elaboracin

financieros proforma

de

estados

Proceso de la planificacin financiera

La planificacin financiera incluye:

A) planes financieros a largo

plazo. (estratgicos)
B)

planes financieros a corto

plazo. (operativos y
tcticos)

Planes financieros largo plazo

Consideran:

- Desembolsos propuestos en activos fijos;

- Actividades de investigacin y desarrollo;
- Acciones

de

marketing

desarrollo

productos;
- Estructura de capital
- Fuentes importantes de financiamiento.

de

Planes financieros a corto plazo

Abarcan con frecuencia en un periodo de uno a

dos aos:
- Las entradas clave. Pronstico de ventas y
diversas formas de datos operativos y financieros;
- Las salidas clave. Presupuestos operativos, el
presupuesto de caja y los estados financieros

proforma.

Planes financieros a corto plazo

Importancia
Las organizaciones son parte de un
medio

econmico

en

el

que

predomina la incertidumbre, por ello

deben

planear

sus

actividades

si

pretenden sostenerse en el mercado

competitivo, puesto que cuanto mayor
sea la incertidumbre, mayor sern los

riesgos por asumir.

Objetivos de la formulacin de presupuestos

- Fijar metas especficas.
- Ejecutar planes para alcanzar las metas.
- Comparar en forma peridica los resultados

reales con las metas esperadas.

Estas metas incluyen tanto los objetivos a nivel
global de la empresa como las metas especficas
de las unidades individuales dentro de la empresa.

Evaluacin del entorno

Variables controlables

Variables no controlables

Objetivos

Gustos del Consumidor

Estrategias

Disposiciones Gubernamentales

Polticas gerenciales

Inflacin y devaluacin

Proyectos de inversin

Tasas de inters

Calidad del producto

Estabilidad poltica

Canales de distribucin

Ingreso per cpita

Campaas promocionales

Acciones de la competencia

Sistema de produccin

Tendencias demogrficas

Etapas de la preparacin del presupuestos

Si se busca que el empresario recurra al presupuesto
como herramienta de planeamiento y control, deben
considerarse las etapas siguientes en su preparacin,
cuando tenga implantado un sistema o cuando se trate
de implantarlo.
- Preiniciacin

- Elaboracin de presupuesto
- Ejecucin
- Control
- Evaluacin

Presupuestos de Operacin
Incluyen la presupuestacin de todas las
actividades para el perodo siguiente al cual

se elabora y cuyo contenido a menudo se

resume en un estado de resultados (prdidas
y ganancias) proyectado. Entre estos podran

incluirse:
-Ventas

- Produccin

- Inventarios

- Compras

- Uso de materiales

- Mano de obra - Gatos de operacin

Presupuesto del estado de resultados

Planificacin de la utilidades
Estados financieros proforma
La planificacin de utilidades se basa en los conceptos de
acumulacin para proyectar la utilidad y la posicin

financiera general de la empresa. Los estados financieros

proforma son los estados de resultados y los balances

generales proyectados o de pronstico.

Todos los mtodos para calcular los estados proforma se
basan en la creencia de que las relaciones financieras

reflejadas en los estados financieros pasados de la empresa

no coambiarn en el siguiente periodo.

Planificacin de la utilidades
Estados financieros proforma
Se requieren dos entradas para elaborar los

estados proforma:
1- Los estados financieros del ao anterior.
2- El pronstico de ventas del ao siguiente.

Adems, deben hacerse varias suposiciones

(de acuerdo a los factores externos de la

empresa).

MTODOS ESTADSTICOS DE PROYECCIN

DE VENTAS
MTODO DE TENDENCIAS
Est basado en los volmenes de ventas de
perodos

anteriores

al

que

se

desea

pronosticas. El pronstico debe hacerse a

travs de la relacin existente entre tales
perodos, tomando como base o perodo

modelo, el que present las condiciones

ms normales con respecto a los dems
perodos a considerar.

MTODOS ESTADSTICOS DE PROYECCIN

DE VENTAS
MTODO DE TENDENCIAS
Su aplicacin est basada en la siguiente frmula:

YZ

n
X

MTODOS ESTADSTICOS DE PROYECCIN

DE VENTAS
MTODO DE TENDENCIAS
En donde:

= Incremento esperado con respecto al

ao base.
Z

= Nmero asignado a partir del ao base

hacia atrs y adelante (serie aritmtica)

n

= Nmero de aos excepto el ao base.

Al resultado se le adicionar el volumen de

ventas del ao base.

MTODOS ESTADSTICOS DE PROYECCIN

DE VENTAS
MTODO DE TENDENCIAS
Ejemplo:

La empresa ABC, S. A. de C. V. necesita

pronosticar sus ventas para el 2014. conociendo
que sus ventas en los cinco aos anteriores han

sido las siguientes:

Considerando
como ao
base el 2011

AOS
2009
2010
2011
2012
2013

VOLUMEN DE VENTAS
100,000
150,000
250,000
300,000
375,000

MTODOS ESTADSTICOS DE PROYECCIN

DE VENTAS
MTODO DE TENDENCIAS
Ejemplo:
AOS

2009

100,000

2010

150,000

2011

250,000

2012

300,000

2013

375,000

-2
-1
0
1
2

YZ

MTODOS ESTADSTICOS DE PROYECCIN

DE VENTAS
MTODO DE TENDENCIAS
Valor del incremento con respecto al ao base:

MTODOS ESTADSTICOS DE PROYECCIN

DE VENTAS
MTODO INCREMENTAL
Este mtodo consiste en la proyeccin de
ventas de un perodo venidero, en base a

la

media

incremental

referida

en

los

perodos de ventas anteriores.

Su frmula:

= X% (Ventas del perodo anterior)

MTODOS ESTADSTICOS DE PROYECCIN

DE VENTAS
MTODO INCREMENTAL
En donde:

= Incremento esperado con

respecto al ao anterior
X% = Media aritmtica de los porcentajes

de incremento que se suceden entre

los volmenes de ventas de los
perodos anteriores.

MTODOS ESTADSTICOS DE PROYECCIN

DE VENTAS
MTODO INCREMENTAL
Ejemplo:
AOS

VENTAS INCREMENTO

2009

100,000

2010

150,000

2011

250,000

2012

300,000

2013

375,000

/AO ANTERIOR

MTODOS ESTADSTICOS DE PROYECCIN

DE VENTAS
MTODO INCREMENTAL
Valor del incremento con respecto al ao anterior: