HAY QUE INTERVENIR

EL DEUTSCHE BANK (I)

Working Paper 17 de julio de 2016
 HAY QUE INTERVENIR EL DEUTSCHE BANK (I)

1. La exposición a los grandes riesgos de la banca

especulativa, desgraciadamente, no afecta
exclusivamente a los grandes bancos de Wall Street
sino que se extendió al conjunto de la gran banca
occidental. El ejemplo más claro de los altísimos
riesgos que para Europa genera esta situación es,
probablemente, el Deutsche Bank.

2. El Deutsche Bank, que tradicionalmente había sido

uno de los motores del desarrollo industrial alemán,
cayó a partir de la década de los 90 -como casi toda
la gran banca privada- en la trampa de la inversión
especulativa hasta llegar, en el momento del
estallido de la crisis, a un balance totalmente
deformado, más propio de un casino que de una
entidad financiera asentada en la economía real,
como había sido tradicionalmente el Deutsche
Bank.

3. Desde 2008, una auténtica orgía de ayudas públicas

de gobiernos y bancos centrales, tanto a través de
transferencias directas como de ayudas regulatorias
o de "expansión monetaria" han servido
fundamentalmente para reducir parcialmente los
desequilibrios y para retrasar el problema. Además,
por supuesto, de empobrecer a los ciudadanos y
destruir la capacidad productiva de la industria
europea.

Sin embargo, todo este continuado trasvase de

recursos desde la economía real no ha sido
suficiente para recomponer significativamente la
situación de Deutsche Bank y los riesgos de estallido
se acumulan.

4. Al 31.12.2015, los activos del Deutsche Bank

ascendían a 1,63 billones EUR, a pesar de que su

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cartera de préstamos sólo alcanzaba 0,43 billones

EUR. El pasivo exigible llegaba a 1,56 billones EUR.

Fuente: Deutsche Bank

5. Esto nos da una idea del peso que la actividad

ordinaria mantiene en Deutsche Bank y de hasta
dónde llegan las inversiones en valores y en
derivados financieros.

6. El pasivo de Deutsche Bank alcanza cerca del 50%

del PIB alemán. El ratio de capitalización de este
monstruo hiper-endeudado (Tier 1 s/ Activo) es de
un 3,5%!!!).

7. La especulación financiera de la banca privada

occidental alcanza en Deutsche Bank cifras
desmesuradas. La exposición al riesgo en derivados
financieros alcanzaba en 2015 -según el propio

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Deutsche Bank- nada menos que 41,9 billones EUR.

Cuatro veces más que el PIB de la Eurozona.

8. El riesgo de estas cifras en derivados financieros es

inmenso. Es cierto que, como se ha dicho
repetidamente, si descontamos las coberturas a
través de contrapartidas, la exposición "neta" a los
derivados financieros en Deutsche Bank alcanza
"sólo" los 18.200 millones EUR.

9. El riesgo real que los derivados financieros implican

para Deutsche Bank -como para el conjunto de la
gran banca privada occidental- no es
probablemente ni el total de la exposición "bruta"
ni tampoco el volumen de exposición "neta".
Porque el gran problema radica precisamente en el
riesgo real de que -en determinadas circunstancias
de crisis global, sectorial o de un territorio
concreto- las entidades de contrapartida,
sencillamente, no respondan a las expectativas de
cobertura de riesgos. La experiencia de los últimos
30 años nos demuestra no sólo que esto se produce
con cierta frecuencia sino que ha sido uno de los
fundamentales detonantes del estallido de crisis
financieras durante las últimas décadas.

10. La acumulación de riesgos, el sobre-

endeudamiento, la baja rentabilidad, ... han
provocado una continuada caída de la cotización
bursátil de Deutsche Bank y de la calificación de sus
emisiones de valores.

11. El gran problema de fondo es que las políticas

bancarias de la Eurozona no han estado hasta ahora
basadas en el interés general de la economía real y
de los ciudadanos europeos sino que se han
adecuado casi al cien por cien a los intereses de la

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gran banca. Pero esto no puede continuar. Ni la

sociedad europea ni nuestro tejido industrial
pueden aguantar otro estallido similar al de 2008.
Hay que actuar de forma rápida y de forma
claramente distinta a como se hizo en 2008 y a
como se ha venido actuando desde entonces.

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