INTRODUCCION

CONCEPTO DE LEASING
El contrato de leasing representa una tpica operacin de financiacin de mediano
o largo plazo que se materializa entre una empresa prestadora (entidad financiera,
compaa de leasing o sociedad fabricante o vendedora de bienes de capital) y
una empresa comercial, industrial o de servicios interesada en incorporar, renovar
o modernizar sus equipos e instalaciones productivas, en busca de la obtencin de
mejores niveles de eficiencia y competitividad
La empresa prestadora, si es una entidad financiera o una compaa de leasing,
adquiere el bien previamente seleccionado por el cliente tomador y le facilita su
utilizacin durante un perodo determinado de comn acuerdo. Si la empresa
prestadora es un fabricante o vendedor, no necesita adquirir el bien, pues ya lo
tiene bajo su dominio; solo lo afecta a la operacin que resulte celebrada.
Durante el lapso de utilizacin del bien, el cliente tomador debe pagar,
peridicamente a la empresa dadora, una suma preestablecida en concepto de
restitucin del financiamiento acordado para obtener el uso del referido bien, el
mismo lleva el nombre de "canon".
Paralelamente, la empresa prestadora reconoce al cliente tomador el derecho a
adquirir el bien utilizado (opcin de compra) por una suma determinada en el
mismo momento de celebrarse el contrato, en concepto de restitucin final del
financiamiento comprometido y que constituye el valor residual de la operacin.
Es importante sealar que la determinacin de las cuotas peridicas y del valor
residual se hace en funcin de las pautas imperantes en el mercado financiero y
de la vida econmica del bien seleccionado.
El no ejercer la opcin de compra y, por lo tanto la consecuente restitucin del bien
en cuestin al trmino del plazo contractual implican para la empresa prestadora,
que parte del financiamiento acordado ha quedado sin amortizarse, por lo que
debe preverse contractualmente que alternativas podrn utilizarse para llegar al
recupero integral de la financiacin.
Habitualmente, se ha considerado que el fundamento jurdico de esta operacin es
el contrato de locacin, pero cabe aclarar, que el leasing constituye una figura
jurdica distinta y ms completa que excede la funcin econmica y los lmites
propios de la locacin

El leasing representa una alternativa ms de financiacin para tomar decisiones

de inversin. El arrendamiento financiero constituye una fuente de financiacin.
La firma de un contrato de tal naturaleza es como tomar dinero prestado.
Las principales caractersticas particulares de esta modalidad contractual se
pueden resumir de la siguiente manera:

Es consensual, bilateral y oneroso.

Comercial, de administracin y de disposicin de bienes.

Conmutativo, personal y, llegado el caso, de ejecucin diferida.

Las partes y los elementos que intervienen en el leasing:

El dador, que cede el bien.

El tomador, que lo recibe

El proveedor del bien.

El mueble o inmueble cedido.

El canon peridico por la prestacin o alquiler.

La opcin de compra.

Proveedor: es el fabricante o importador del bien a dar en leasing, el cual puede

tener o no un acuerdo de comercializacin con la compaa de leasing. Entre
proveedor y dador se trata de establecer acuerdos que aseguren el mantenimiento
del bien y la re comercializacin en caso de que el tomador no haga uso de la
opcin de compra del contrato.
Dador: es el propietario del bien; pueden ser empresas cuya actividad comercial
consiste precisamente en la generacin de operaciones de leasing. Tambin
pueden ser bancos que adquieran los bienes para entregarlos a sus clientes bajo
esta modalidad, o productores e importadores de bienes de capital que realizan
directamente el contrato de leasing con sus clientes.
Las principales obligaciones del dador son:
-

Inscribir el dominio del bien, a su nombre, en el registro que corresponda.

Entregar el bien al tomador en las condiciones pactadas.

Tomador: es quien tendr la tenencia, uso, y goce del bien a cambio del pago del
canon al dador hasta ejercer la opcin de compra.

Los principales derechos y obligaciones del tomador son:

-

Utilizar el bien segn el destino estipulado en el contrato.

Mantener el bien en perfecto estado de conservacin.

Restituir la cosa en buen estado de conservacin al finalizar el perodo del

contrato, siempre que no haga uso de la opcin de compra.

Abonar el canon, segn las condiciones pactadas.

Canon: se denomina as a la contraprestacin monetaria que se obliga a abonar

peridicamente el tomador al dador por el uso del bien, habitualmente se trata de
pagos mensuales, semestrales, que se devengan desde la fecha de inicio del
contrato hasta el momento de ejercer la opcin de compra o la finalizacin del
contrato.
El mismo se determinar convencionalmente por las partes, en cuanto a monto y
periodicidad, situacin que permite considerar cnones variables, no consecutivos
y, por ende, incluir en leasing bienes destinados a actividades estacionales. No se
requiere tener en cuenta para su determinacin, el valor del bien segn principios
contables.
Opcin de compra: el mismo, puede fijarse en el contrato, o ser determinable
segn procedimientos o pautas pactadas en el contrato

LEASING OPERATIVO
El leasing operativo consiste en una prctica realizada por fabricantes,
distribuidores o importadores, que ofrecen a sus clientes una alternativa de
financiacin mediante una locacin con opcin a compra, con el fin de
promocionar sus productos.
Las principales caractersticas del leasing operativo son:

El propietario o locador asume la obligacin de conservar y mantener en buen

estado de funcionamiento el bien facilitado y hacerse cargo de todos los gastos
de reparacin o refaccin que no sean originados por culpa directa del
locatario.

El seguro del bien es de exclusivo inters del propietario.

Ambas partes, a su vez, tienen la facultad para revocar el contrato en cualquier

momento, siempre que lo hagan con un preaviso conforme la anticipacin que
se haya pactado.

Tambin se le reconoce al locatario la posibilidad de renovar el convenio a su

expiracin por otros tantos perodos como le sea conveniente.

La prestacin comprometida se materializa por tramos (generalmente

mensuales) de modo que si se restituye el bien locado, no continan
devengndose futuros alquileres.

Las sociedades que practican el leasing operativo alquilan bienes y equipos

atendiendo a la vida fsica del bien que es aprovechable al mximo. Esto hace
que los contratos sean de corto plazo, dado que interesa la renovacin reiterada
de la locacin. (un ejemplo, es el caso de las computadoras, que se alquilan sobre
base cancelable a corto plazo, dado que es difcil estimar en que momento el
equipo habr quedado obsoleto, porque la tecnologa informtica avanza
rpidamente y de alguna manera impredeciblemente)
El riesgo del desuso prematuro recae en cabeza del locador. Estas circunstancias
hacen aconsejable el leasing operativo.
El precio del leasing operativo queda al libre albedro del locador y en funcin de la
necesidad demostrada por el locatario de contar con el bien.
La empresa que ofrece el leasing operativo tiene en mira la explotacin en alquiler
de bienes y equipos de su propiedad para una duracin variable. El xito del
negocio supone varios alquileres sucesivos al mismo locatario o a distintos
usuarios. Ello conlleva que la amortizacin del bien que se arrienda pueda
repartirse entre varios alquileres sucesivos, o que hace sumamente complicado
que el usuario tenga la facultad de convertirse en propietario mediante el pago de
un valor residual, dado que slo soporta parcialmente la amortizacin del bien.
El leasing operativo no reconoce opcin de compra favor del locatario. Esta viene
a ser la diferencia sustancial con el leasing financiero. Es el criterio de
diferenciacin ms contundente. La transferencia de la propiedad del bien objeto
del negocio nunca est en la intencin de los contratantes.

EL LEASING FINANCIERO
Las operaciones de leasing financiero son operaciones de crdito asimilables a
cualquier otra en tanto que implica la funcin intermediadora de un financiador

(Sociedad financiera o de leasing) entre un potencial cliente o usuario (locatario)

de un bien y el fabricante, distribuidor o importador del mismo.
En realidad, podemos diferenciar este tipo de operaciones de cualquier otra por
las siguientes caractersticas que le son propias. En primer lugar, la adquisicin del
bien de la operacin es realizada por la sociedad de leasing, quien paga el valor
del bien al proveedor de los mismos. En segundo trmino, el tomador recibe el
bien en carcter de locacin, lo que implica una transmisin del derecho de uso y
goce del bien por parte del propietario. En tercer lugar, la operacin se plasma en
un contrato por el cual el tomador se compromete al pago del canon determinado
y cuyo acreedor es la sociedad de leasing. Por ltimo, en el contrato existe una
opcin de compra en favor del tomador.
Las principales caractersticas del leasing financiero son:

El cliente tomador asume sobre s la obligacin de conservar el bien

contratado, debiendo efectuar a su cargo el mantenimiento, limpieza y
reparacin pertinente.

El seguro del bien es de exclusivo inters del cliente tomador.

Se reconoce al cliente tomador una opcin de compra irrevocable.

La declinacin de la opcin de compra por parte del cliente tomador solo lo

libera en la medida en que el dador considere recuperada la inversin realizada
(sea por el estado de restitucin del bien o por su realizacin)

Los bienes objeto el leasing financiero pueden consistir en bienes estndar o

especializados, segn fuere el encargo formulado por el futuro cliente tomador.
Esto lleva a que el plazo del contrato tienda a coincidir con la vida econmica del
bien o se aproxime a ella, por lo que resulta ms extenso que el del leasing
operativo.
El beneficio de la entidad prestadora en el leasing financiero est dado por el plus
emergente del total de las cuotas abonadas y del valor residual abonado si fuera
ejercida la opcin de compra, una vez deducido el importe total de la inversin
originaria (equivalente a la recuperacin del capital facilitado).
Todo ello
determinado en funcin de las tasas de inters vigentes en el mercado financiero y
el plazo de duracin del contrato.

El leasing financiero demuestra que el dador acta con vocacin puramente

financiera, proporcionando al tomador una forma de financiacin diferente de las
tcnicas tradicionales. En este sentido, el dador se arriesga sobre la solvencia del
tomador. El derecho de propiedad no cumple su funcin propia, sino solo la
funcin de servir como medio de garanta de la operacin de financiamiento.

DISTINCION ENTRE AMBAS MODALIDADES DE LEASING

Las diferencias puntualizadas son bien sustanciales y no meramente formales.
Tcnicamente, no resulta adecuado calificar como leasing financiero al que
realizan las entidades financieras o las sociedades de leasing, y como leasing
operativo al que celebran los fabricantes, proveedores e importadores de bienes
de capital, pues ello implica calificar el negocio en funcin del sujeto (en este caso
el dador) y no en funcin del contenido sustancial del mismo, que es lo que
corresponde.

LEASING OPERATIVO VS LEASING FINANCIERO

Leasing Operativo

Leasing Financiero

Naturaleza

Locacin de cosas

Financiacin

Vocacin

Rentista

Financiera

Plazo

Sin relacin con vida til

En relacin a la vida til

Conservacin

A cargo del locador

A cargo del tomador

Renovacin

Habitual

No habitual

Riesgo operativo

Estado del bien

Solvencia del tomador

Riesgos jurdicos

A cargo del locador

A cargo del tomador

Contab. ingresos

Mtodo tradicional

Mtodo financiero

Amortizacin fiscal

Lineal (segn vida til)

Acelerada (segn
contrato)

Opcin de compra

No

Si

CONCLUSIONES

La financiacin facilitada por la empresa de leasing es del 100% del valor

del bien.
Evitar la inmovilizacin de capitales propios o acudir al crdito bancario.
Sustituye la compra por el alquiler, con la posibilidad de adquirir el equipo

arrendado.
Beneficios fiscales: aceleracin de la amortizacin fiscal.

El leasing operativo se asemeja a la locacin de cosas, ya que el fin

buscado por el propietarios de los bienes es la de obtener el precio
prefijado en el contrato de leasing en funcin de la vida fsica del bien y
como contraprestacin por el uso y goce del mismo; asimismo, decimos
que se asemeja a la locacin de cosas porque la intencin del locador o
propietario de los bienes es la de el no ejercicio de la opcin de
compra, la cual normalmente se fija segn el verdadero valor residual
del bien, el cual tiende a ser excesivo.

El leasing financiero es una fuente de financiamiento que preserva la

capacidad

de

endeudamiento

de

la

empresa,

permitiendo

una

disponibilidad aumentada del crdito, ya que la arrendataria puede

obtener ms dinero durante plazos ms largos. En el arrendamiento
financiero no se financia la totalidad del valor del activo, contribuyendo
a la liquidez de la empresa arrendataria. En caso de activos sujetos a
rpido cambio tecnolgico, el arrendatario corre el riesgo de que el bien
se torne obsoleto antes del plazo irrevocable establecido en el leasing,
lo cual constituira una desventaja del arrendamiento financiero.

BIBLIOGRAFIA
Eduardo A. Barreira Delfino y otros. (2001). Leasing 2da.
Edicin. Buenos Aires, Argetina: Editorial Errepar
Longseller.
Suarez Suarez Andres. (2003). Decisiones optimas de
inversin y financiacin en la empresa. Argentina: Editorial
Pirmide.