EJERCICIO COMPLEMENTARIO PRUEBA 3

FINANZAS A LARGO PLAZO

1.- Desarrolle los ejercicios que se presentan a continuacin:

1.- La empresa los Auditores S.A. (Industria de Conservas) le solicita que realice una Evaluacin de un Proyecto, para
lo cual se presentan los siguientes antecedentes proyectados a 04 aos.

Las Ventas Estimadas por ao fueron de $450.000.000, incrementndose un 15% anual hasta el tercer ao.

Costos variables equivalentes al 35% de los ingresos operacionales.

Costos fijos de $55.000.000 anuales.

El capital de trabajo se estima que ser un 15% de los Ingresos Operacionales, el cual se recuperar al termino
del proyecto.

El estudio tcnico encargado por la empresa, indica que se deber invertir en los siguientes activos fsicos:
Activo

Valor de

Vida til

Adquisicin

Local

$140.000.000

Terreno

$110.000.000

Maquinaria y Equipo

$18.000.000

10 aos

6 aos

Al final de proyecto se determina liquidar el local (bien raz) en $230.000.000, incluyendo el valor del terreno,
el cual tuvo una plusvala del 25% durante el proyecto.
Las maquinarias y equipos se liquidan en un valor de $7.200.000.
La depreciacin de los activos adquiridos para el proyecto es siempre lineal.
Los gastos de administracin y puesta en marcha son de $6.000.000,los que se amortizan en 04 aos.
Los Gastos de Administracin y Ventas se proyectan por un monto de 20.000.000 anuales.
Con los antecedentes antes presentados se solicita a Ud, como futuro Auditor:

a)

Construya el Flujo Neto de Fondos del proyecto presentado.

b)

Calcule la tasa de descuento del proyecto sin financiamiento considerando que:

-

Los Bonos del Banco Central rentan un 5,3%

El IPSA retorna un 12,4%

El beta del proyecto es un 1,1

c)

Calcule el VAN del proyecto considerando que el 55% de la Inversin ser con Capitales Propios y que el 45%
ser financiado con crdito en 4 cuotas de amortizacin iguales, considerando que la tasa de inters del
crdito es del 15% anual.

d)

La Tasa de Impuesto es de un 22,5%.