Tipos de Instrumentos

Financieros

6-1

Los Estados Financieros

como instrumentos claves
del
anlisis financiero

6-2

Balance
General:
Refleja
los
ACTIVOS;
los
PASIVOS
y
el
PATRIMONIO.
El Estado de Resultados: Refleja las
Ventas y los Egresos.
El Flujo de Caja: Refleja los Ingresos y
las salidas de efectivo.

Quienes son los usuarios

de la informacin
contable?
Inversionistas de deuda y de
patrimonio
Gobierno
(Impuestos y entes
reguladores)
Pblico en general (Sindicatos,
Grupos de inters)
Gerentes toma de decisiones

6-3

PROCESO CONTABLE
El

ciclo contable empieza

desde el anlisis de una

transaccin pasando por el
registro de las operaciones

y
6-4

una

serie

de

procedimientos hasta llegar

PROCESO CONTABLE

DOCUMENTOS
RESPALDO

LIBRO
DIARIO

BALANCE DE
COMPROBACIN

LIBRO MAYOR

AJUSTES Y
CIERRES

BALANCE GENERAL
BALANCE DE RESULTADOS
FLUJO DE CAJA

6-5

6-6

Balance General
Representa

empresa
contables
Se

la situacin financiera de la
reflejada desde los libros

define como un estado tabular o

resumen de los saldos como resultado
real del cierre de los libros de cuentas que
se llevan conforme a los principios
contables

6-7

 Muestra

la situacin financiera a la fecha

de una empresa; en el que se puede
apreciar bienes y derechos de una
empresa (activo) as como obligaciones y
deudas que tiene con terceras personas y
con propietarios (pasivo y capital)

De

donde obtuvo recursos para su

funcionamiento y en que los invirti y que
adquiri

6-8

Ecuacin contable

6-9

Activo

= Pasivo + Capital

Activo

> Pasivo = Ganancia

Activo

< Pasivo = Perdida

ACTIVOS ..
Representa

todos los valores que son de

propiedad de la empresa o valores a su
favor; se anotaran conforme la celeridad
con que se puedan transformar en
efectivo

6-10

Activos

Corriente

Activos

fijos

Activos

diferidos

PASIVO..
Aquellos valores que se debe y esta en contra
de la empresa; tambin deben ser anotados
en forma decreciente; es decir primero
anotarse las deudas que se deben pagar
mas pronto
Circulante:
Fijo

Diferido:

6-11

CAPITAL...
Obligaciones

que mantiene la empresa con

sus propietarios; los derechos que tienen
los dueos sobre ella

DETALLE

6-12

Balance de la Ca. ABC

(Columna del Activo)
El Balance de ABC (en miles) A Dic. 31, 19X3a
Efectivo
Cuentas Por Cobrarc
Inventarios
Gastos Prepagadosd
Acum. de Imp. Prep.

90
394
696
5
10
Activos Corrientes e$1,195
Activos Fijos (@Costo)f 1030
Menos:Depr. Acum. g
(329)
Total de Activos Fijos $ 701
Inversiones,
50
Otros Activos
223
Total Activosb
$2,169
6-13

a. Cmo se encuentra la
empresa en una fecha
especfica.
b. Que posee la Ca. ABC
c. Los valores adeudados por
los clientes.
d. Gastos Futuros de artculos
ya pagados.
e. Caja/como circulante de
efectivo dentro de 1 ao.
f. Cantidad original ya pagada.
g. Acumulacin de deducibles
por el desgaste.

Balance de la Ca. ABC

(Columna del Pasivo)
Balance de la Cia. ABC (en miles) Dic. 31, 19X3
Doc. por Pagar
$
Cuentas por pagar c
Imp. Acumulados. d
Otros Pasivos Acum. d

290 a. Nota: Activos =

Pasivos + Patrimonio.
94
16 b. Lo que adeuda la Ca. ABC
y las propiedades.
100

Pasivo Corriente. e $ 500 c. Deudas con proveedores

por artculos y servicios.
f
Cuentas a largo plazo
530
d. Salarios por pagar,
Patrimonio de los Accionistas
salarios, etc.
g
Acc. Ord.($1nom.)
200 e. Deudas por pagar < 1 ao.
Capital pagado Ad. h
729 f. Cuentas por pagar > 1 ao.
Util. no distribuidas
210 g. Inversin Original.
Total Patrimonio$1,139 h. Ganancias reinvertidas.
Total Pasivo/Patrimonio
6-14

a,b

$2,169

HOSTERIA "XYZ"
BALANCE GENERAL AL 2007 (EN MILLONES)
Activos

Pasivos Circulantes

Activos Circulantes

Cuentas por pagar

Efectivo o equivalentes

107

Dctos por pagar

cuentas por cobrar

270

Otras deudas

inventarios

280

Otros

50

Activos Circulantes Totales

707

Activos Fijos
Propiedades, plantas equipos

depreciacion acumulada
propiedad neta
activos intangibles
Activos Fijos Totales

1274

-460

Pasivos Circu. Totales

6-15

53
205
455

Pasivos a largo Plazo

Impuestos diferidos

104

Deuda a largo plazo

458

Tota Pasi. Larg. Pla

562

Capital Contable

814

Acciones comunes

51

221

utilidades retenidas

347

Excedentes de capital

327

1035

Capital Total
Activos Totales

197

1742

total pasivos y capital cont.

725
1742

El Estado de Resultados o
de Perdidas y Ganancias
Tiene

por finalidad demostrar claramente

el resultado obtenido en un periodo
econmico; es un estado que refleja
actividad.

Proporciona

informacin de un periodo
concluido; al 31 de diciembre

6-16

El Estado de Prdidas y Ganancias

de la Ca. ABC
El Estado de Ganancias de la Ca. ABC (en miles) A fines
de Diciembre 31 , 19X3a

Ventas Netas
$ 2,211
Costo Prod.Vend. B
1,599
Util. bruta
$
612
SG&A Gastos c
402
EBITd
$
210
Gasto de Interse
59
EBT f
$
151
Imp. de Utilid.
60
EATg
$
91
Dividendos Efectivo
38
Incremento
$
53
6-17

a. Utilidad del Ejercicio de un

b.
c.
d.
e.
f.
g.

perodo de tiempo.
Por recibir, o por cobrar, de
los clientes.
Ventas, salarios por
anticipado de los Jefes, etc.
Utilidad de Operacin.
Costo de fondos prestados.
Impuestos sobre los
ingresos.
Cantidad que se gan para
los accionistas.

ESTADO DE PRDIDAS Y GANANCIAS

CUADRO N 48
1. INGRESOS

Ventas
Valor Residual
TOTAL INGRESOS
2. EGRESOS
Costo de Produccin
Costo de Operacin
TOTAL EGRESOS
(1-2) Ganancias Gravables
(-)15% Trabajadores
(=)Utilidad antes de Impuestos
(-)25% Impuesto a la Renta
(=)Utilidad antes de Reserva L.
(-)10% Reserva Legal
(=) Utilidad Lquida
Elaborado: El Autor

6-18

AO 1
34445,19

AO 2

AO 3

37309,82

AO 4

40441,19

AO 5

43880,96

47625,15
14914,66

34445,19
18101,44
13212,38
31313,81
3131,38
469,71
2661,67
665,42
1996,26
199,63
1796,63

37309,82

40441,19

43880,96

62539,81

19545,75

21117,91

22829,79

24694,43

14372,27

15646,82

17061,99

18601,16

33918,02

36764,72

39891,78

43295,59

3391,80

3676,47

3989,18

19244,22

508,77

551,47

598,38

2886,63

2883,03

3125,00

3390,80

16357,59

720,76

781,25

847,70

4089,40

2162,27

2343,75

2543,10

12268,19

216,23

234,38

254,31

1226,82

1946,05

2109,38

2288,79

11041,37

EMPRESA "XYZ"
ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS
DEL 11 DE ENERO DEL 2007 AL 31 DE DICIMBRE DEL 2007

Ventas Brutas

303.570,00

menos

devoluciones sobre ventas

2.400,00

descuentos sobre ventas

2.760,00

otros ingresos

4.200,00

ventas netas

302.610,00

Costo de produccin
inventario inicial
costos de fabricacin
inventario final

22.400,00
210.255,00
- 20.000,00

COSTO

212.655,00

UTILIDAD BRUTA

89.955,00

GASTOS ADMINISTRATIVOS

Gastos de ventas

41.900,00

gastos generales y administracion

22.200,00

otros gastos
total gastos de operacin

66.200,00

UTILIDAD DE OPERACIN o UAII

23.755,00

iintereses
Utilidad despues de impuestos

6-19

2.100,00

11.400,00
12.355,00

El Flujo de Caja
Reporta

los ingresos y salidas de efectivo

en un perodo.

Es

el resultado de la interaccin del

Balance General entre dos perodos y el
Estado de Resultados del ltimo perodo.

Se

descompone en Flujo de Caja

Operativo,
Flujo
de
actividades
financiamiento y Flujo de actividades de
inversin.

6-20

Descomposicin del Flujo

de Caja

6-21

Flujo de Caja Operativo: Flujo generado o

utilizado por la empresa en el proceso de
produccin y venta de productos y servicios.

Flujo de Caja de Inversin: Flujo generado o

utilizado para la compra o venta de bienes de
capital.

Flujo de Caja de Actividades Financieras: Se

refiere al flujo relacionado con la estructura
del pasivo y patrimonio de la empresa.

CONSTRUCCIN DEL FLUJO

DE CAJA POR EL MTODO DIRECTO
(a-b) = Flujo neto de ACTIVIDADES DE OPERACIN

a) = Flujo de entrada de efectivo (+):

+ Por venta de bienes o servicios
+ Por intereses y dividendos ganados

b) = Flujo de salida de efectivo (-):

6-22

Por pago a los proveedores por compra de inventario

Por pago de sueldos de empleados

Por pago de intereses a prestamistas

Por pago de impuestos al gobierno

Por pago a otros proveedores de bienes o servicios

CONSTRUCCIN DEL FLUJO

DE CAJA POR EL MTODO DIRECTO
(c-d)= FLUJO NETO DE LAS ACTIVIDADES DE
INVERSIN

c) = Flujo de entrada de efectivo (+):

+ Por la venta de activos fijos
+ Por la venta de deuda o valores de capital en acciones
comunes
de otras entidades

d) = Flujo de salida de efectivo (-):

- Por la adquisicin de activos fijos
- Por la compra de deuda o valores de capital en acciones
comunes
6-23

de otras entidades

CONSTRUCCIN DEL FLUJO

DE CAJA POR EL MTODO DIRECTO
(e-f)= FLUJO NETO DE LAS ACTIVIDADES DE
FINANCIAMIENTO:

e) = Flujo de entrada de efectivo (+):

+ Por prstamos adquiridos
+ Por la venta de valores de capital en acciones comunes

de la propia empresa
d) = Flujo de salida de efectivo (-):

- Por pago de capital de prstamos contratados

- Por la compra de valores de capital en acciones comunes
de la propia empresa

- Por pago de dividendos a los accionistas de la empresa

6-24

HOSTERIA XYZ
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO 2007 (EN MILLONES)
Operaciones
Utilidad neta

86

Depreciacion

90

Impuestos diferidos

13

Cambios en activos y pasivos

cuentas por cobrar

-24

Inventarios

11

Ctas. Por pagar

16

Gastos devengados

18

documentos por pagar

-3

Otros

-8

Flujo de efectivo de las operaciones

199

Inversion
Adquisicion de Activos fijos
Ventas de activos fijos
Flujo de efectivo activi de inversion

6-25

-198
25
-173

Financiamiento
Retiro de la deuda

-73

deuda a largo Plazo

86

Dividendos

-43

recompra de acciones

-6

nuevas acciones

43

flujo de inversion

flujo total de efectivo

33

QU ES LA PLANEACIN FINANCIERA?

Constituye la estimacin del comportamiento futuro de los movimientos financieros de una

empresa a travs de la determinacin de los saldos que alcanzarn las distintas cuentas que
se hallan agrupadas en el balance general y de resultados.

6-26

IMPORTANCIA DE LAS PROYECCIONES FINANCIERAS:

Ayudan a disminuir los efectos negativos ocasionados por la improvisacin las
necesidades de crdito requieren ser satisfechas con anticipacin, no el momento que
ocurren, puede ser demasiado tarde-.
Proveen informacin relacionada a los saldos futuros que tendrn las cuentas presentes
en el balance general y de resultados. Por ende en el comportamiento de los ndices
financieros.
Ayudan a conocer la estructura futura de la empresa en cuanto a inversiones activos- y
a fuentes de financiamiento de esas inversiones pasivos y patrimonio-.
6-27

 Sirven de base para tomar decisiones relacionadas a la conveniencia o no de emprender

cierto tipo de proyectos ampliacin de la capacidad de produccin, entrada a un nuevo
mercado geogrfico, lanzamiento de un nuevo producto, etc. Permiten conocer la capacidad de pago de la empresa para atender sus necesidades
operativas.

6-28

QU RELACIN TIENE CON

LA PLANEACIN ESTRATGICA
EMPRESARIAL ?

6-29

EL PASO FINAL DEL

PROCESO DE PLANIFICACIN
ESTRATGICA ES LA
ELABORACIN DEL PRESUPUESTO
DE NECESIDADES DE RECURSOS
FINANCIEROS Y DE LA
DEFINICIN Y ESTIMACIN
DE LAS POSIBLES FUENTES
DE FINANCIAMIENTO
6-30

QU ES UN PRESUPUESTO FINANCIERO?

Directamente relacionado a las proyecciones financieras se halla el concepto de

presupuesto, que no es ms que la expresin monetaria de los planes de una empresa. Los
presupuestos por lo general son elaborados para perodos anuales, pero dependiendo de las
necesidades de la gerencia stos pueden elaborarse para perodos ms cortos semestre,
trimestre, mes, etc.-.

6-31

PRINCIPALES PROYECCIONES
FINANCIERAS:

6-32

Flujo de efectivo presupuestado.

Balance General presupuestado.
Balance de Resultados presupuestado.

VARIABLES FUNDAMENTALES A CONSIDERAR:

Resultados financieros pasados ndices financieros, anlisis horizontal y evrtical de
balances, estados de fuentes y usos-.
Plan estratgico, planes operativos, polticas generales y especficas de la empresa.
Comportamiento de la oferta y demanda de mercado
% de participacin en el mercado.
Estacionalidad de las ventas.

6-33

 Las polticas de los proveedores.

Aspectos tcnicos sobre uso de los factores de la produccin y sobre capacidad
instalada.
Aspectos legales tributarios, laborales Variables macroeconmicas como la inflacin, las tasas de inters y la devaluacin.

6-34

RECOMENDACIONES PARA PROYECTAR BALANCES:

Disponer de los balances de perodos anteriores.
Tomar en cuenta que cualquier variacin que se produzca en una cuenta debe tener su
respectiva contrapartida en una o ms cuentas. Ejm: si se prev incrementar activos
fijos, la pregunta es: con qu se van a financiar?. Si estimo realizar cierto gasto la
pregunta es: que parte lo pagar de contado.
Es prudente ir revisando la forma como se lleg al saldo de cada cuenta. Siempre
recordando que debe prevalecer el principio de la partida doble en cualquier estimacin
realizada.
6-35

 La cuenta caja juega un rol importante a la hora de cuadrar el BG proyectado:

- Si existe un saldo mnimo predefinido de caja y el saldo final es inferior. Para nivelar se
incrementarn los pasivos. Caso contrario aparecer una cuenta de inversin
equivalente al excedente.
- Si no se exige un saldo mnimo de caja las opciones niveladoras sern:
- Si es positivo el saldo final de caja, aparecer directamente en el balance.
- Si es negativo deber compensarse con un pasivo esto significa que la empresa
necesita financiamiento para cubrir ese dficit de caja-.

6-36

 CMO AFECTAN LOS PLANES

DE LAS DIFERENTES REAS
DE ACTIVIDAD EMPRESARIAL
A LAS CUENTAS DE LOS
BALANCES ?

6-37

Los principales grupos de cuentas que forman parte del balance de

resultados son:

6-38

Ventas
-Costo de ventas
= Utilidad bruta en ventas
-Gastos operacionales
+ Gastos de administracin
+ Gastos de ventas
= Utilidad en operacin
- Gastos financieros
= Utilidad despus de financiamiento
+ Ingresos extraordinarios
- Egresos extraordinarios
= Utilidad del ejercicio antes de participacin trabajadores
- Participacin trabajadores
= Utilidad antes del impuesto a la renta
- Impuesto a la renta
= Utilidad neta

Los principales grupos de cuentas que forman parte del balance

general son :
1. Activos
1.1.
Circulante o corriente o de corto plazo
1.2.
Fijo o de largo plazo.
1.3.
Diferidos
1.4.
Otros
2. Pasivos
2.1.
Circulante o corriente o de largo plazo
2.2.
Fijo o de largo plazo
2.3.
Diferidos.
Patrimonio
o Capital social
o Reservas legales
o Reservas extraordinarias
o Utilidades no distribuidas.
6-39

6-40