UNIVERSIDAD NACIONAL EVANGLICA

FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS PARA EL DESARROLLO

EMPRESARIAL
Escuela de Contabilidad
Trabajo de grado para optar por el ttulo de:
Licenciatura en Contabilidad
TEMA:

ANLISIS DEL CAPITAL DE TRABAJO Y SU INCIDENCIA EN EL FLUJO

DE CAJA EN LA ASOCIACION DE COMERCIANTES DE LAS CAOBA Y
BAYONA (ASOCAOBA), SANTO DOMINGO OESTE R.D. PERIODO 20142015
Sustentantes:
Yindra Dileyni Morel Gonzlez
Matrcula: 2010-321608
Julissa Emilia Villanueva
Matrcula: 2010-321377

Asesor(es):
Licdo. Yufelis Montero - Metodolgico
Licda. Apolonia Peguero - Contenido

Santo Domingo Rep. Dom.

Mayo 2016.

NDICE DE CONTENIDOS
DEDICATORIA Y AGRADECIMIENTOS
CAPTULO I. MARCO INTRODUCTORIO

Pginas

1.1. Introduccin

1.2. Tema

1.3. Delimitacin temtica

1.4. Planteamiento del problema

1.5. Preguntas de investigacin

1.6. Justificacin de la investigacin o del problema

1.7. Formulacin del problema

11

1.8. Objetivos

12

1.9. Hiptesis (Variables e Indicadores)

13

1.10. Delimitacin geogrfica

14

CAPTULO II. MARCO TERICO CONCEPTUAL

2.1. Contextualizacin

15

2.2. Antecedentes

21

2.3. Conceptualizacin

31

2.4. Anlisis de conceptos

36

2.5. Planteamientos terico

40

2.6. Anlisis comparativos de las teoras

43

2.7. Soporte de la investigacin

45

2.8. Caso prctico

55

CAPTULO III. MARCO METODOLOGICO

3.1. Mtodos de investigacin

59

3.2. Tcnicas de investigacin

60

3.3. Procedimiento de investigacin

61

3.4. Tipos de investigacin

62

3.5. Poblacin y muestra

64

CAPTULO IV. PRESENTACIN Y ANLISIS DE LOS RESULTADOS

4.1. Datos estadsticos

65

4.2. Resumen general de los datos

76

4.3. Conclusiones

77

4.4. Recomendaciones

79

4.5. Bibliografa

80

Anexos

82

DEDICATORIA
A mi madre Luz Milagro Gonzlez, por traerme a este mundo, quien es una mujer
virtuosa, amorosa, paciente, ejemplo de fuerza y lucha, por los valores inculcados
durante el transcurso de mi vida, por confiar en mi brindndome la oportunidad de
recibir una buena educacin y ayudarme a lograr mis objetivos, por sus cuidados, por
ser uno de mis motivos para llegar a esta meta y motivarme a seguir hacia adelante
con perseverancia, por brindarme su apoyo incondicional y apostarlo todo a mi sin
esperar nada a cambio, por ser parte de mi motivacin y guiarme en cada paso de mi
vida, por ser tan dedicada a su familia y un muy buen ejemplo a seguir, por todo eso
y mucho mas sabiendo que sin usted no lo haba podido logar. Gracias mami.
A mi padre Santiago Morel, Por ser siempre el apoyo que nosotras su esposa e hijas
necesitamos, por brindndonos su amor incondicional, por ser un ejemplo vivo de
lucha y trabajo para el bienestar de su familia que me ha ayudado a madurar y ser lo
mejor para mi familia, por confiar en m y porque s que este es un logro alcanzado
para usted tambin. Gracias papi.
A mis hermanas Alondra y Elizabeth, Quienes son el pilar de mi motivacin para ser
mejor cada da, por ser dos de las personas ms influyentes en mi vida, por
considerarme su ejemplo a seguir, por el amor que recibo de parte de cada una de
ustedes. Gracias mis amores. Las quiero!

Yindra Dileyni Morel Gonzlez.

AGRADECIMIENTOS
A Dios
En primer lugar por estar conmigo en cada momento, por iluminar da a da m
camino, gracias por acompaarme siempre, por las bendiciones que recibo a diario,
por las oportunidades, la salud y por haberme permitido logar uno de mis ms
anhelados objetivos. Sin su amor, luz y misericordia no lo habra logrado, por todo
esto y mucho mas gracias.
A mi amiga
Katherine por su amistad que va ms all de un simple apoyo y compaa, por confiar
en m, por los consejos que permiten que cada da sea mejor persona, por
acompaarme en cada proceso de esta investigacin y por la constante dedicacin
que permiti lograr este objetivo.
Familiares y dems amigos
A todos aquellos que de cierta forma me motivaron a seguir hacia adelante y que
siempre confiaron y creyeron que llegara a la meta. Agradezco el apoyo de cada
unos de ustedes.
A mi compaera y asesores
Por trabajar mano a mano en esta tesis, compartiendo conocimientos para que se
pudiera llevar a cabo.

Yindra Dileyni Morel Gonzlez.

DEDICATORIA

A Dios por darme la fortaleza necesaria para todo el proceso de esta Tesis.

A mi Madre: por la confianza y respaldo en cada momento y brindarme su apoyo

incondicional y ser una de las personas ms importantes de mi vida.

A mis Hijas: que fueron mi fuente de energa y entusiasmo para seguir adelante.

A mis Hermanos: por ser mi inspiracin y motivacin de manera positiva para seguir.

A mi Esposo: por ofrecerme su apoyo y comprensin

A mi Compaera: por brindarme una amistad fiel y motivadora.

A mis Asesores: por ser motivadores y honestos.

Julissa Emilia Villanueva

AGRADECIMIENTOS

A Dios por iluminar da a da mi camino, gracias por la vida llena de bendiciones que
me has brindado y por haberme permitido lograr uno de mis objetivos.

A mi Madre: gracias por darme la educacin que estoy gozando, por tu ejemplo, por
tus valores, tu paciencia y sobre todo, por todo tu amor y cario que me ha
demostrado. Te estar eternamente agradecida ya que me ha permitido lograr mis
metas y ser quien soy.

A mis Hijas: gracias por ser unas nias tan honestas y cariosas.

A mis Hermanos: gracias por estar en cada momento de mi vida, y ser tan buenos
hermanos.

A mi Esposo: por ser tan comprensivo y honesto.

A mi Compaera: gracias por ser la persona que eres, tan amable y cariosa.

A mis Asesores: por apoyarnos y asesorarnos en la realizacin de este trabajo,

mostrndonos el camino que tenamos que recorrer as como de sus conocimientos.

Julissa Emilia Villanueva

CAPITULO I
MARCO INTRODUCTORIO

1.1. INTRODUCCION
El presente trabajo tiene como propsito implementar lineamientos contables para el
control del capital de trabajo y el flujo de caja, adems poner en prctica los
contenidos acadmicos fundamentales que se deben desarrollar. Dicha investigacin
se titula anlisis del capital de trabajo y su incidencia en el flujo de caja en la
Asociacin de Comerciantes de las Caobas y Bayona (ASOCAOBA), Santo
Domingo Oeste Rep. Dom. Periodo 2014-2015.
El personal administrativo de las empresas debe tener conocimientos generales y
completos para cada rea en la que va a laborar, primordialmente cuando hablamos
de la contabilidad y las finanzas ya que estas son las areas que protegen la economa
empresarial.
Hoy en da las empresas privadas requieren de personas que sepan desenvolverse con
propiedad, identificando oportunidades y amenazas presentes en el entorno y
detectando puntos fuertes y dbiles que se deben reforzar o eliminar de la
organizacin.
La investigacin se consideraba relevante debido a que una eficiente Administracin
de Capital de Trabajo implica una buena toma de decisiones sobre cada uno de sus
componentes (efectivo y equivalente de efectivo, cuentas por cobrar e inventarios),
asimismo permite mantener bajo control los costos y el riesgo de la firma mientras se
conservan a largo plazo los retornos y flujos de efectivo de una empresa. Cabe
mencionar que las decisiones adoptadas por la gerencia repercuten directamente en la
Rentabilidad esperada, siendo el Capital de trabajo uno de los pilares principales para
la gestin empresarial. Por ello se debe evaluar y conocer la Administracin que se
aplica sobre cada uno de los componentes del Fondo de Maniobra, logrando as
identificar la influencia directa que existe sobre los Resultados Econmicos y
Financieros.
1

Para poder administrar con eficiencia y eficacia una organizacin, es importante la

informacin que ella disponga, de manera que nos muestre todo lo que puede o no
suceder en su entorno. Por consiguiente, se necesita de una herramienta que
suministre informacin a sus empleados.
La administracin del flujo de caja se encuentra entre las actividades ms difciles de
realizar. Esta actividad est incluida entre las muchas que desempea una empresa
que compre artculos para luego venderlos. Cualquiera que sea la modalidad de las
operaciones, se espera tener un margen de utilidad razonable con relacin a sus
costos y gastos.
Se entender por

capital de trabajo al conjunto integrado por los siguientes

conceptos: efectivo, cuentas por cobrar, inventarios y cuentas por pagar.

La organizacin estructural del contenido terico prctico, ha sido ordenada,
estructurada y presentada de la siguiente manera: Captulo I, presenta el Marco
Introductorio. Captulo II, destaca el Marco Terico Conceptual. Captulo III,
describe el Marco Metodolgico. Captulo IV, presenta el Anlisisde los resultados
del Estudio de Campo. Se presenta la comparacin cuantitativa, conclusiones
cualitativas, recomendaciones, bibliografa y finalmente los anexos.
Al haber descrito la estructura del presente trabajo, esperamos que su contenido sea
de inters para el lector, con la finalidad de que adquieran los conocimientos que se
pretenden transmitir mediante su consulta y, sobre todo que este logre su objetivo
principal.

1.2. TEMA
Anlisis del capital de trabajo y su incidencia en el flujo de caja.

1.3. DELIMITACIN TEMTICA

Anlisis del capital de trabajo y su incidencia en el flujo de caja en la asociacin de
comerciantes de Las Caobas y Bayona, Santo Domingo Oeste, Repblica
Dominicana, periodo 2014-2015.
3

1.4. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA

En gestin financiera, se entiende como capital de trabajo, a la parte del activo
circulante que es financiada con recursos de carcter permanente. Es una medida de

la capacidad que tiene una empresa para continuar con el normal desarrollo de sus
actividades a corto plazo.
El capital de trabajo expresa la parte del activo corriente que se comporta
como activo no corriente, es decir, que a pesar de que su contenido va rotando,
representa un margen de error en cuanto a solvencia constante en la empresa. Si en un
momento determinado se tuviesen que devolver todas las deudas a corto plazo
(Pasivo corriente) que ha acumulado la empresa, el capital de trabajo es lo que
quedara del activo corriente. Por lo tanto, segn este punto de vista, cuanto mayor
sea el capital de trabajo de una empresa menos riesgo habr de que caiga en
insolvencia.

En finanzas y en economa se entiende por flujo de caja a los flujos de entradas y

salidas de caja o efectivo, en un perodo dado. El flujo de caja es la acumulacin neta
de activos lquidos en un periodo determinado y, por lo tanto, constituye un indicador
importante de la liquidez de una empresa.

El flujo de caja se caracteriza por dar cuenta de lo que efectivamente ingresa y egresa
del negocio, como los ingresos por ventas o el pago de cuentas (egresos). En el flujo
de caja no se utilizan trminos como ganancia o perdidas, dado que no se
relaciona con el estado de resultado. Sin embargo, la importancia del flujo de caja es
que nos permite conocer en forma rpida la liquidez de la empresa, entregndonos
una informacin clave que nos ayuda a tomar decisiones.

Esta investigacin la estaremos realizando en la Asociacin De Comerciantes De Las

Caobas y Bayona (ASOCAOBA), con el tema: Anlisis del capital de trabajo y su
incidencia en el flujo de caja.
5

En el inicio de ASOCAOBA alrededor de 1992 los cobros se efectuaban a mano

puesto que la empresa que estaba comenzando sus actividades en el comercio y desde
ese tiempo hay una cuenta llamada sobrante en caja lo cual aumenta el efectivo poco
a poco mientras que el faltante se les cobra a las cajeras y as no se toca el capital de
la empresa.

En la actualidad existe un sistema el cual es con el fin de hacer ms gil el proceso de

cobro y mantener todo los movimientos de entrada registrados para as tener mayor
control del efectivo y los depsitos bancarios, pero este sistema muchas veces
presenta irregularidades como: Recibos duplicados, Facturas sin Imprimir y en
ocasiones cuando los ingenieros le dan mantenimiento al sistema hacen recibos los
cuales se les olvida eliminar y eso provoca un descuadre al final del da de trabajo,
entre otros.

En cuanto a los choferes y cobradores, si se les pierden facturas y efectivos

mayormente se les cobra a ellos mismo.

La gerencia general incurre en gastos personales que son asumidos por la empresa,
como son la adquisicin de vehculos e inmuebles que no generan ganancia alguna a
dicha empresa, sino que afectan por de ms el efectivo disponible para la realizacin
de pagos a suplidores, y posibles adquisiciones de nuevos y mejorados recursos que
ayudan al crecimiento de la misma.

En el caso de las devoluciones se efectan por cambio de mercancas, por que el

cliente no la quiso, por dinero, dinero incompleto, entre otros y esto afecta el sistema
6

de cobros ya que este presenta irregularidades que se reflejan en las devoluciones

tambin. Esta investigacin permitir a los gerentes, encargados y dems
colaboradores de esta empresa realizar sus labores con eficiencia para as tener
mejores resultados en cada periodo de inventario.
Esta situacin se viene dando y afectando el capital de trabajo y el flujo de caja de
esta empresa y a consecuencia de esto pueden surgir daos persistentes que pueden
daar economa en los prximos aos lo cual no es el propsito sino el de aumentar el
capital, tener liquidez para cumplir con sus obligaciones, entre otros beneficios que se
esperan que tenga una empresa tanto por la gerencia como por los mismos
empleados.

1.5. PREGUNTAS DE INVESTIGACIN

1. Cul es la importancia del capital de trabajo?
2. La empresa tiene liquidez para cumplir con sus obligaciones?
3. Cules controles se aplican en el manejo del flujo de efectivo en la Asociacin de
Comerciantes de las Caobas y Bayona (ASOCAOBA), Santo Domingo?
4. Cmo fue la entrada y salida del efectivo en esos periodos contables?
5. Para cuales fines se utiliza el efectivo de la caja en la Asociacin de Comerciantes
de las Caobas y Bayona (ASOCAOBA), Santo Domingo?
6. Cules son las ventajas de un buen sistema de cobro en la Asociacin de
Comerciantes de las Caobas y Bayona (ASOCAOBA), Santo Domingo?
7. Cmo se administran los sobrantes y faltantes en caja de las Asociacin de
Comerciantes de las Caobas y Bayona (ASOCAOBA), Santo Domingo?
8. Cmo se manejan las prdidas de facturas y efectivo en la Asociacin de
Comerciantes de las caobas y Bayona (ASOCAOBA), Santo Domingo?
9. Cules son los mtodos que se utilizan para efectuar devoluciones en la Asociacin
de Comerciantes de las Caobas y Bayona (ASOCAOBA), Santo Domingo?
10.Cules autoridades velan porque se realice un manejo adecuado en el capital de
trabajo y el flujo de efectivo de la Asociacin de Comerciantes de las Caobas y
Bayona (ASOCAOBA), Santo Domingo?

1.6. JUSTIFICACIN DE LA INVESTIGACIN O DEL PROBLEMA

En una economa industrializada y avanzada como la de los pases desarrollados
utiliza una gran variedad de edificios, mquinas, computadoras etc. stos son los
factores de produccin a los que se denomina capital, el cual es un factor de
produccin, un insumo durable que por s mismo es un producto de la economa.
El Estado de Flujo de caja constituye una herramienta contable valiosa, al permitir
presentar en forma comprensible, informacin sobre el manejo de efectivo, es decir,
su obtencin y utilizacin por parte de la entidad durante el perodo determinado y,
como consecuencia, mostrar una sntesis de los cambios ocurridos en la situacin
financiera, para que los usuarios de los estados financieros puedan conocer y evaluar
la liquidez o solvencia de la entidad.
Este tipo de investigacin es necesaria para la gerencia y finanzas no solo en
ASOCAOBA, sino tambin para otras empresas en las que surja el inters de conocer
ms a fondo el estatus real del capital de trabajo y flujo de caja que posee su empresa,
al igual que nuevos investigadores que capaces de ampliar dicha investigacin
arrojando as un resultado ms profundo de los temas antes nombrados y de igual
modo podemos mediante esta investigacin verificar al propio estado de esta
empresa.
Adems, contar con un anlisis del flujo de caja para el perodo 2014-2015, le
permitir a las personas encargadas de tomar decisiones en la empresa ASOCAOBA,
tener como referencia una base de datos confiable y real, con relacin a la situacin
financiera de la empresa para ese ao, a travs del efectivo y sus equivalentes, de
acuerdo con los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados (PCGA), de
conformidad con las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC).
9

Igualmente, el acierto en la evolucin de las operaciones de la empresa ASOCAOBA,

representara, un aumento de clientes potenciales, as como indirectamente, la
generacin de nuevos empleos.
Acadmicamente, el tema a estudiar podra enriquecer como resultado de los aportes
de la investigacin y posiblemente despierte el inters de nuevos investigadores, al
igual que de otras empresas, para que lleven el control eficiente de su efectivo y
utilidades.
Esta investigacin es necesaria tanto para la gerencia como para las finanzas de la
empresa, ya que luego de analizar los problemas que presenta la misma tales como,
la generacin de documentos sin origen aparente como son los recibos de ingresos,
faltantes y sobrantes en caja, este es uno de los inconvenientes mayores y ms
comunes encontrados en ASOCAOBA, discordancia entre los estados de cuenta
bancarios y en la empresa, caso que se presenta por los sobrantes y faltantes de caja,
adems del crecimiento ficticio en el capital, podemos prever daos futuros que
afecten la liquidez de esta.
Por cuanto se han observado irregularidades en el sistema y flujo de caja, lo cual
afecta directamente la economa de las empresas.
Considerando que a la hora de los cuadres y pagos se presentan dificultades, por esto
es necesario analizar estas situaciones y un anlisis exhaustivo que facilite el buen
manejo del sistema de cobro.

1.7. FORMULACIN DEL PROBLEMA

10

Cules son los resultados del anlisis al capital de trabajo y como incide en el flujo
de caja en la asociacin de comercial de las caoba y Bayona (ASOCAOBA), Santo
Domingo Oeste, Repblica Dominicana. Periodo 2014-2015?

1.8. OBJETIVOS
Objetivo General
Analizar el manejo del capital de trabajo y su incidencia l en flujo de caja en la
asociacin de comerciantes de las Caobas y Bayona (ASOCAOBA), Santo Domingo
Oeste, Repblica Dominicana. 2014-2015.
Objetivos Especficos
11

1. Determinar cmo se maneja el capital de la Asociacin de Comerciantes de las

Caobas y Bayona (ASOCAOBA).
2. Analizar como es el flujo de caja en la Asociacin de Comerciantes de las Caobas y
Bayona (ASOCAOBA).
3. Conocer la incidencia del capital en el flujo de caja de la Asociacin de Comerciantes
de las Caobas y Bayona (ASOCAOBA).
4. Identificar cmo beneficia a la Asociacin de Comerciantes De las Caobas y Bayona
(ASOCAOBA) el flujo de caja.
5. Comprobar si los mtodos de trabajo efectuados en la Asociacin de Comerciantes de
las Caobas y Bayona (ASOCAOBA) aumentan o disminuyen el capital.
6. Presentar un conjunto de ideas que permita a la Asociacin de Comerciantes de las
Caobas y Bayona (ASOCAOBA) tener mejor manejo en sus actividades.
7. Exponer las condiciones en las que se encuentran el capital de trabajo y el flujo de
caja en la Asociacin de Comerciantes de las Caobas y Bayona (ASOCAOBA).

1.9. HIPTESIS
Las irregularidades en el flujo de caja se deben al mal funcionamiento del sistema de
cobro en la Asociacin de Comerciantes de las Caobas y Bayona (ASOCAOBA).
1.9.1. Variables
Variables Dependientes:
Impacto en el bienestar de la situacin econmica y en el sistema de cobro de la
Asociacin de Comerciantes de las Caobas y Bayona (ASOCAOBA). Sto. Dgo.
Oeste.
Variables Independientes:
12

Las irregularidades que presentan el sistema de cobro y la administracin del flujo de

caja en la Asociacin de Comerciantes de las Caobas y Bayona (ASOCAOBA). Sto.
Dgo. Oeste.
1.9.2. Indicadores
Entre los indicadores ms relevantes en la Asociacin de Comerciantes de las Caobas
y Bayona (ASOCAOBA), Santo Domingo Oeste, Repblica Dominicana estn los
siguientes:
1.
2.
3.
4.
5.
6.

Sistema de cobro inadecuado.

Descuadres en caja.
Disminucin en el capital de trabajo.
Las opiniones de la gerencia general y de las cajeras.
Las irregularidades en el flujo de caja.
Mal funcionamiento del sistema de cobro.

1.10. DELIMITACIN GEOGRFICA

La presente investigacin sobre el anlisis del capital de trabajo y su incidencia en el
flujo de caja en la Asociacin de Comerciantes de las Caobas y Bayona
(ASOCAOBA), Santo Domingo Oeste, Repblica Dominicana 2014-2015. Se
desarroll en la Calle Orlando Martnez No.9entrada de Bayona. Sus linderos bsicos
son:
Al norte: C/ Orlando Martnez
Al sur: Manzana 26
Al este: Av. 27 de Febrero
Al oeste: Manzana 26
13

14

CAPITULO II
MARCO TEORICO CONCEPTUAL

2.1. CONTEXTUALIZACIN
La empresa para poder operar, requiere de recursos para cubrir necesidades de
insumo, materia prima, mano de obra, reposicin de activos fijos, etc. Estos recursos
deben estar disponibles a corto plazo para cubrir las necesidades de la empresa a
tiempo.
Razn por la cual el estudio, anlisis y administracin del capital de trabajo son de
gran importancia para la empresa por cuanto permite dirigir las actividades operativas
de la misma, sin restricciones financieras permitindole a la empresa poder hacer
frente a situaciones emergentes sin riesgo de un desastre financiero. Adems el buen
manejo de capital de trabajo posibilita el oportuno pago de las deudas u obligaciones
asegurando el crdito de las deudas.
Para determinar el capital de trabajo de una forma ms objetiva, se debe restar de los
activos corriente, los pasivos corrientes. De esta forma obtenemos lo que se llama el
capital de trabajo neto contable. Esto supone determinar con cuntos recursos cuentan
la empresa para operar si se pagan los pasivos a corto plazo.
La informacin que contiene un flujo de caja, ayuda a los inversionistas,
administradores, acreedores y otros a:

1- Evaluar la capacidad de una empresa para generar flujos de efectivo positivos

2- Evaluar la capacidad de una empresa para cumplir con sus obligaciones contradas
y repartir utilidades en efectivo.
3- Facilitar la determinacin de las necesidades de financiamiento Identificar aquellas
partidas que explican la diferencia entre el resultado neto contable y el flujo de
efectivo relacionado con actividades operacionales.
15

4- Conocer los efectos que producen, en la posicin financiera de la empresa, las

actividades de financiamiento e inversin que involucran efectivo y de aquellas que
no lo involucran Facilitar la gestin interna de la medicin y control presupuestario
del efectivo de la empresa.

El ingreso por ventas se registra en el estado de resultado, o se causa en el periodo

en el cual el vendedor hace la venta o emite la factura, aunque la venta haya sido
hecha a crdito.

El gasto, por ejemplo por compra de papelera para oficina, se registra en el estado de
resultado o se causa en el periodo en que la empresa ordena dicha compra y recibe
los insumos y la factura del proveedor, no importa que este le haya dado plazo para
pagarla.

Por lo contrario, en el flujo de caja, que es diferente del estado de resultado, se nota el
valor de la venta en el periodo en que efectivamente el vendedor espera recibir
fsicamente el pago en dinero.

Igualmente se nota en el flujo de caja el valor de la compra o gasto, en el periodo en

el cual la empresa planea hacer fsicamente el pago a su proveedor.

El estudio de los flujos de caja dentro de una empresa puede ser utilizado para
determinar:

16

1. Problemas de liquidez. El ser rentable no significa necesariamente poseer liquidez.

Una compaa puede tener problemas de efectivo, aun siendo rentable. Por lo
tanto, permite anticipar los saldos en dinero.

2. Para analizar la viabilidad de proyectos de inversin, los flujos de fondos son la

base de clculo del Valor actual neto y de la Tasa interna de retorno.
3. Para medir la rentabilidad o crecimiento de un negocio cuando se entienda que las
normas contables no representan adecuadamente la realidad econmica.
Razones de liquidez
La liquidez de una organizacin es juzgada por la capacidad para saldar las
obligaciones a corto plazo que se han adquirido a medida que stas se vencen. Se
refieren no solamente a las finanzas totales de la empresa, sino a su habilidad para
convertir en efectivo determinados activos y pasivos corrientes.
Miden la capacidad de la empresa para cubrir o satisfacer sus obligaciones a corto
plazo, en funcin a la tenencia de activos lquidos, ms no a la capacidad de generar
las siguientes:
Capital neto de trabajo (CNT): Esta razn se obtiene al descontar de las obligaciones
corrientes de la empresa todos sus derechos corrientes.
CNT = Pasivo Corriente-Activo Corriente
ndice de solvencia (IS): Este considera la verdadera magnitud de la empresa en
cualquier instancia del tiempo y es comparable con diferentes entidades de la misma
actividad.
IS = Activo Corriente / Pasivo Corriente
17

ndice de la prueba del cido (CIDO): Esta prueba es semejante al ndice de

solvencia, pero dentro del activo corriente no se tiene en cuenta el inventario de
productos, ya que este es el activo con menor liquidez.

ACIDO = Activo Corriente- Inventario / Pasivo Corriente

Rotacin de inventario (RI): Este mide la liquidez del inventario por medio de su
movimiento durante el periodo.
RI = Costo de lo vendido / Inventario promedio
Plazo promedio de inventario (PPI): Representa el promedio de das que un artculo
permanece en el inventario de la empresa.
PPI = 360 / Rotacin del Inventario
Rotacin de cuentas por cobrar (RCC): Mide la liquidez de las cuentas por cobrar por
medio de su rotacin.
RCC = Ventas anuales a crdito / Promedio de Cuentas por Cobrar
Plazo promedio de cuentas por cobrar (PPCC): Es una razn que indica la evaluacin
de la poltica de crditos y cobros de la empresa.
PPCC = 360 / Rotacin de Cuentas por Cobrar
Rotacin de cuentas por pagar (RCP): Sirve para calcular el nmero de veces que las
cuentas por pagar se convierten en efectivo en el curso del ao.
18

RCP = Compras anuales a crdito / Promedio de Cuentas por Pagar

Plazo promedio de cuentas por pagar (PPCP): Permite vislumbrar las normas de pago
de la empresa.
PPCP = 360 / Rotacin de Cuentas por Pagar
Los flujos de liquidez se pueden clasificar en:
1. Flujos de caja operacionales: efectivo recibido o expendido como resultado de las
actividades econmicas de base de la compaa.
2. Flujos de caja de inversin: efectivo recibido o expendido considerando los gastos en
inversin de capital que beneficiarn el negocio a futuro. (Ej.: la compra de
maquinaria nueva, inversiones o adquisiciones.)
3. Flujos de caja de financiamiento: efectivo recibido o expendido como resultado de
actividades financieras, tales como recepcin o pago de prstamos, emisiones o
recompra de acciones y/o pago de dividendos.
La presente investigacin sobre el anlisis del capital de trabajo y su incidencia en el
flujo de caja se realiza en la Asociacin de Comerciantes de las Caobas y Bayona
(ASOCAOBA), la cual se dedica al Comercio desde el ao1992 ubicada en el sector
de Bayona, Santo Domingo Oeste. Su objetivo principal fue y sigue siendo el
convertirse en suplidores exclusivos de los productos de la canasta familiar del sector,
apoyados en la estrategia de ofrecer productos de calidad a buen precio, rpido
servicio de entrega y condiciones crediticias o facilidades de pago.
La Asociacin de Comerciantes de las Caoba y Bayona (ASOCAOBA) inicia sus
operaciones de ventas al por mayor de productos de la canasta familiar a
distribuidores, cafeteras, colmados y restaurantes. Su objetivo principal fue y sigue
19

siendo el convertirse en suplidores exclusivos de los productos de la canasta familiar,

al por mayor y al detalle de establecimientos comerciales y hogares del sector,
apoyndonos en la estrategia de ofrecer productos de calidad a buen precio, rpido
servicio de entrega y condiciones crediticias o facilidades de pago. Fundada el 10 de
octubre de 1992 bajo el nombre de Casa Adames en el sector de Bayona.

Dicha Empresa fue Fundada el 10 de octubre de 1992 bajo el nombre de Casa

Adames en el sector de Bayona. La cual fue creciendo. Hoy en da Empresas Adames
cuenta con Dos (2) almacenes de distribucin al por mayor y Ocho (8) tiendas de
ventas al detalle y es lder en los sectores de Bayona, Manoguayabo y Los Alcarrizos.
MISIN
Ofrecer a nuestros clientes la satisfaccin de sus necesidades en la compra de los
productos bsicos de la canasta familiar con la garanta de excelencia en servicio,
calidad y precios.
VISIN
Seguir siendo el proveedor lder de productos de la canasta familiar a
establecimientos comerciales y hogares de distintos sectores de la ciudad Santo
Domingo Oeste, ofreciendo opciones y oportunidades que den respuesta a las
distintas necesidades del mercado desempeando un papel protagnico en sistema
comercial de esta ciudad.
VALORES
Servicio
Compromiso
Humildad
20

Respeto
Disciplina
tica

2.2. ANTECEDENTES
Al realizar la revisin de los antecedentes

tcnicos e histricos asociados a la

presente investigacin, sobre el Anlisis del Capital de Trabajo y su incidenciaen el

Flujo de Caja en la Asociacin de Comerciantes de las Caobas y Bayona
(ASOCAOBA). Municipio Santo Domingo Oeste R.D. 2014-2015 se pudo identificar
lo siguiente:
2.2.1. Antecedentes tcnicos
En una investigacin la universidad Veracruzana realizada por, Claudio Rafael
Hernndez Rincn con el tema: Administracin financiera del Capital de Trabajo para
Pequeas Empresas del Sector Comercial Minorista en Xalapa, para obtener el ttulo
de Licda. (o). en Administracin llegaron a las siguientes conclusiones.
1. El interactuar directamente con el medio empresarial Xalapeo me abri el panorama
a muchsimas inquietudes sobre su funcionamiento y operacin. Es increble cmo se
modifica la perspectiva al estar en contacto con los empresarios, la realidad
econmica, el tener hallazgos importantes, saber que las personas realmente tienen la
necesidad de conocer estrategias administrativas que mejoren la situacin actual de
21

sus empresas y que confan en que el trabajo de los administradores puede ayudar
significativamente al logro de sus objetivos.
2. En relacin a los resultados de la investigacin, se determina que los empresarios
xalapeos conocen el trmino capital de trabajo, sin embargo requieren
urgentemente de una estrategia de administracin financiera integral para poder
subsanar las deficiencias detectadas. La mayora de los empresarios hacen nfasis en
la administracin del efectivo, sin saber que al descuidar los dems rubros, no estn
optimizado el punto que a ellos ms parece interesarles. Los procedimientos que
aplican son bsicos, con el objetivo de ejercer algn tipo de planeacin y control.
Actualmente, aun es mayor el porcentaje de empresas que no otorgan crdito, sobre
las que si lo hacen. A su vez, los proveedores son la principal fuente de
financiamiento para estas empresas; quienes deben conocer sobre los beneficios de
trabajar con dinero ajeno, pero siempre es conveniente analizar los diversos
descuentos ofrecidos para tomar decisiones con una justificacin financiera vlida.
Aparentemente la investigacin despert mucho inters en los empresarios
encuestados, de conformidad a los comentarios y resultados de la pregunta del
cuestionario aplicado que midi este factor.
3. Realizar la prueba de hiptesis para la investigacin represent un gran reto y una
experiencia muy satisfactoria, debido a la generacin de conocimiento, adems de un
nuevo parmetro til para un determinado sector de la poblacin local.
Estos resultados reflejan o dan a entender que en relacin a los resultados de la
investigacin, se determina que los empresarios xalapeos conocen el trmino
capital de trabajo, sin embargo requieren urgentemente de una estrategia de
administracin financiera integral para poder subsanar las deficiencias detectadas.
Los procedimientos que aplican son bsicos, con el objetivo de ejercer algn tipo de
planeacin y control. A su vez, los proveedores son la principal fuente de
financiamiento para estas empresas. La mayora de los empresarios hacen nfasis en
22

la administracin del efectivo, sin saber que al descuidar los dems rubros, no estn
optimizado el punto que a ellos ms parece interesarles.
El interactuar directamente con el medio empresarial Xalapeo abre el panorama a
muchsimas inquietudes sobre su funcionamiento y operacin. Saber que las personas
realmente tiene la necesidad de conocer estrategias administrativas que mejoren la
situacin actual de sus empresas y que confan en que el trabajo de los
administradores puede ayudar significativamente al logro de sus objetivos.
En otra investigacin hecha en la universidad de oriente ncleo de Monaga Escuela
de Ciencias sociales y Administrativa, realizada por Alejandra Nez con el tema:
anlisis del Flujo de Efectivo en la Empresa Viajes Venezuela Maturn para el ao
2003. Para obtener el ttulo Licdo. (a) en contadura Pblica y llegaron entre otras a
las siguientes conclusiones:
1. Las actividades que mayormente afectan el efectivo de la empresa Viajes Venezuela
Maturn, C.A, estn constituidas por la compra y venta de boletos, tanto nacionales
como internacionales.
2. La principal fuente de ingreso para la empresa Viajes Venezuela Maturn, C.A, lo
constituye el servicio de venta de boletos para viajes nacionales e internacionales.
3. La principal fuente de egreso lo representa la compra de boletos para satisfacer a sus
clientes. Es decir el costo del servicio que ser prestado.
4. Cuando la empresa Viajes Venezuela Maturn, C.A, requiere de financiamiento para
la adquisicin de boletos acude a los dueos o accionistas, quienes cubren el gasto,
hasta que la empresa logre vender dichos boletos y le reintegren su dinero.
5. Las ganancias para esta empresa, est representada por las comisiones o precios
adicionales sobre los boletos areos, as como los paquetes tursticos.
6.

En los Flujos de efectivo de la empresa Viajes Venezuela Maturin, C. A, anos 2002

y 2003, se gener un aumento considerable de un ao a otro.

23

Debido a que el estado de flujos de efectivo est incluido en los estados financieros
bsicos que deben preparar las empresas para cumplir con la normatividad y
reglamentos institucionales de cada pas. Se le recomienda a la empresa de Viajes
Venezuela Maturn, C.A., lo siguiente:
1. La empresa debe fomentar la venta de paquetes tursticos y otras actividades que le
puedan ayudar a generar mayores ingresos.
2. empresa, a pesar de que la compra de boletos constituye su principal fuente de
egresos, debe mantenerla o aumentarla, pues de esta manera estara aumentando
tambin sus posibles ingresos al venderlos.
3. La gerencia de la empresa debe mantener una cantidad de recursos financieros
disponible en las cuentas de las empresas, para evitar tener que acudir a los dueos o
accionistas en solicitud de prstamos para la compra de boletos. Pues a pesar de que
estos son los dueos, esto representa para la empresa un pasivo.
4. La empresa debe mantener los porcentajes establecidos de ganancia sobre los
boletos, pues estos han generado suficientes ingresos como para cubrir la compra de
boletos as como un margen adicional que permite cubrir los gastos de la empresa y
quedar un margen de ganancias.
5. Se recomienda a la empresa verificar sus polticas de otorgamiento de rebajas por
ventas, pues a pesar de que para el ao 2003 estas disminuyeron permitiendo
aumentar sus ingresos, deben tener cuidado para evitar un alejamiento de sus clientes.
Estos resultados reflejan o dan a entender que debido a que el estado de flujos de
efectivo est incluido en los estados financieros bsicos que deben preparar las
empresas para cumplir con la normatividad y reglamentos institucionales de cada
pas. La gerencia de la empresa debe mantener una cantidad de recursos financieros
disponible en las cuentas de las empresas, para evitar tener que acudir a los dueos o
24

accionistas en solicitud de prstamos. Pues a pesar de que estos son los dueos, esto
representa para la empresa un pasivo.
Las actividades que mayormente afectan el efectivo de la empresa Viajes Venezuela
Maturn, C.A, estn constituidas por la compra y venta de boletos, tanto nacionales
como internacionales. a pesar de que la compra de boletos constituye su principal
fuente de egresos, debe mantenerla o aumentarla, pues de esta manera estara
aumentando tambin sus posibles ingresos al venderlos.
La empresa debe mantener los porcentajes establecidos de ganancia sobre los boletos,
pues estos han generado suficientes ingresos como para cubrir la compra de boletos
as como un margen adicional que permite cubrir los gastos de la empresa y quedar
un margen de ganancias.
Finalmente en la Universidad Catlica Santo Toribio de Mogrovajo, realizada por
Duvert Luis Saucedo Carrero y Elia Lizbeth Oyola Alvites con el tema: La
Administracin del Capital de Trabajo y su Influencia en la Rentabilidad del Club
Deportivo ABC S.A. Periodo 2012-2013 Para Obtener el ttulo de Licdo. (a) en
contadura pblica.
Luego de haber desarrollado el anlisis y evaluacin a fuentes documentales y a la
informacin financiera proporcionada por el Club Deportivo ABC S.A., se ha
obtenido las siguientes conclusiones:
1. Durante los perodos de estudio 2012 y 2013, el Club Deportivo ABC, no ha
efectuado un control exhaustivo sobre el componente ms importante de toda
empresa como es el Capital de Trabajo, encontrndose deficiencias respecto a su
administracin.
2. Referente al anlisis de la informacin financiera, la empresa durante el perodo
2012 muestra una liquidez bastante deficiente debido a la falta de control y gestin en
25

las entradas y salidas de recursos lquidos de la empresa, conllevando a contraer

obligaciones a largo plazo con empresas vinculadas, ocasionando estrangulamiento
financiero, afectando directamente la solvencia del Club. Sin embargo para el perodo
2013 gracias a la a la gestin realizada por la gerencia, cerr negociaciones con
Deporte TV logrando mayores entradas de dinero, tambin se independizo
financieramente y mejor la rentabilidad esperada por parte de los accionistas.
3. El Club deportivo durante el ejercicio 2012 y 2013 mantiene un capital de Trabajo
Permanente, debido a que conserva un capital de trabajo mnimo que le permite
cumplir correctamente sus operaciones, es decir, la empresa no puede reducirlo sin
afectar la operatividad normal.
As mismo mantiene una poltica de inversin de activos circulantes restringida, pues
las cobranzas se manejan al contado, esto respetando al giro de negocio, finalmente la
poltica de financiamiento de activos circulantes es agresiva, esto se refleja en la
solicitud de financiamiento a corto plazo con sus vinculadas, para cubrir sus activos
corrientes y no corrientes. Cabe precisar que el Club tuvo que acudir a
financiamientos en el 2012, porque sus costos fijos necesitan ser cubiertos, no slo
con ingresos fijos, sino que amenos con ingreso variable (taquilla), pero ni siquiera se
lleg a colocar las entradas demandadas por persona segn el punto de equilibrio.
4. La falta de implementacin de polticas y herramientas que permitan determinar la
situacin econmica financiera en la que se encuentra la empresa al momento de
tomar decisiones, hicieron que la Administracin del Capital de Trabajo en el Club
Deportivo ABC sea deficiente en su gestin, originando que la rentabilidad generada
durante los perodos 2012 - 2013 no sea la ms adecuada; ya que la demanda de
recursos durante la operatividad de la empresa, no han seguido una planeacin, ni un
presupuesto en la cual se determine los parmetros correspondientes en lo que
respecta a salida de efectivo y equivalente de efectivo.

26

Por ejemplo, los desembolsos de efectivo destinados a cubrir los costos demandados
en los Encuentros Deportivos exceden a las entradas de efectivo, ya que el Club ABC
no usa herramientas que le permitan conocer la liquidez y solvencia que maneja en el
momento. Esta situacin se ve respaldada con el financiamiento que brindan las
vinculadas.
5. La Administracin del Capital de Trabajo en el Club Deportivo SA ha influido
negativamente sobre la Rentabilidad originada en el ejercicio 2012, debido a las
deficiencias definidas en la conclusin anterior, que no permitieron destinar
correctamente los recursos lquidos de la empresa, siendo estos los ms importantes
en una entidad de este giro; dicha deficiencia pudo haber repercutido en la gestin del
ejercicio 2013, sin embargo el efecto econmico - financiero no contrajo deficiencias
mayores gracias a la gestin contractual que hubo con una nueva empresa por
concepto de Derechos de Transmisin.
Dentro de sus recomendaciones se encontraron:
1. El motivo de realizar una propuesta referente al manejo del Capital de Trabajo del
Club Deportivo ABC S.A., se da principalmente para ayudar a la empresa a generar
mayor valor en el mercado, para operar diariamente con eficiencia, mejorar la
estructura de los costos y responder de manera inmediata a las oportunidades y
turbulencias que se puedan presentar.
2. Es por tal razn que se ha optado por presentar un flujo del Proceso de Compras, el
cual amerita ser manejado con ms eficiencia debido a que es un punto esencial de la
Administracin del Capital de Trabajo, que en la empresa est conformado en su
mayor magnitud por Efectivo y Equivalente de Efectivo.

27

Estos resultados reflejan o dan a entender que durante los perodos de estudio 2012 y
2013, el Club Deportivo ABC, no ha efectuado un control exhaustivo sobre el
componente ms importante de toda empresa como es el Capital de Trabajo,
encontrndose deficiencias respecto a administracin.
De la informacin financiera, la empresa durante el perodo 2012 muestra una
liquidez deficiente debido a la falta de control y gestin en las entradas y salidas de
recursos lquidos de la empresa, conllevando a contraer obligaciones a largo plazo
con empresas vinculadas, ocasionando estrangulamiento financiero, Sin embargo
para el perodo 2013 cerr negociaciones con Deporte TV logrando mayores entradas
de dinero.
El Club deportivo durante el ejercicio 2012 y 2013 mantiene un capital de Trabajo
Permanente. As mismo mantiene una poltica de inversin de activos circulantes
restringida, pues las cobranzas se manejan al contado, esto respetando al giro de
negocio, finalmente la poltica de financiamiento de activos circulantes es agresivo,
para cubrir sus activos corrientes y no corrientes.
La Administracin del Capital de Trabajo ha influido negativamente sobre la
Rentabilidad originada en el ejercicio 2012, debido a las deficiencias que no
permitieron destinar correctamente los recursos lquidos de la empresa, siendo estos
los ms importantes en una entidad de este giro y la falta de implementacin de
polticas y herramientas que permitan determinar la situacin econmica financiera
en la que se encuentra la empresa al momento de tomar decisiones, hicieron que la
Administracin del Capital de Trabajo sea deficiente en su gestin.

28

2.2.2. Antecedentes histricos

El capital de trabajo tiene una participacin fundamental en la estructura financiera
de la empresa y de los resultados de la entidad en los periodos convencionales
anuales, y es de vital importancia el mantener la actuacin del ente econmico en un
grado tal de liquidez que permita el desarrollo continuo y armnico de las
operaciones. A continuacin, se citan algunas definiciones de diversos autores, con la
finalidad de ayudar a la comprensin del trmino.
La definicin ms bsica, considera al Capital de Trabajo como aquellos recursos que
requiere la empresa para desarrollar sus operaciones econmicas. En ese sentido, el
Capital de Trabajo viene a ser la diferencia existente entre los activos corrientes
(importe suministrado por los acreedores a largo plazo y por los accionistas) totales y
los pasivos corrientes totales de la empresa.

CT = AC-PC
Dnde:
CT: El capital de trabajo
AC: El activo corriente
PC: Pasivo corriente

Los conceptos principales del Capital de Trabajo son dos: El Capital de Trabajo neto
y el Capital de Trabajo bruto. Cuando los contadores usan el trmino Capital de
29

Trabajo, por lo general se refieren al Capital de Trabajo neto, que es la diferencia en

soles entre el activo y el pasivo circulantes. Es una medida del grado en que las
empresas estn protegidas contra problemas de liquidez.
El Capital de Trabajo segn Kennedy puede ser enfocado desde dos puntos de vista:

Capital de trabajo bruto

Segn esta definicin el Capital de Trabajo sera igual al importe del Activo
Corriente, este punto de vista nos hace apreciar al Capital de Trabajo
con carcter cualitativo.

Desde este punto de vista se considerara a la suma de todo el activo corriente

considerando en esta a todos aquellos conceptos que son utilizados a corto plazo por
la empresa para el desarrollo de sus operaciones representados por los rubros:
disponibles (Caja y Bancos), exigible (Valores Negociables, Ctas. por Cobrar) y
realizables (Inventarios).

Capital de trabajo neto

Segn esta definicin el Capital de Trabajo es igual a activo corriente (plazo de

conversin mximo de un ao) menos el pasivo corriente a corto plazo (plazo de
pago mximo de un ao) con que cuenta la empresa.
30

Esta forma de apreciar el Capital de Trabajo es de carcter cualitativo, porque

visualiza la participacin de los capitales permanentes (pasivo largo plazo
y patrimonio neto), como una parte de financiamiento del activo corriente a efecto de
cumplir con las obligaciones de la empresa, cuando puedan convertirse rpidamente
en efectivo.

Para que exista un Capital de Trabajo neto los activos deben exceder a los pasivos, su
frmula contable es la siguiente:
ACT.CTE PAS.CTE = CTN

2.3. CONCEPTUALIZACION
Es importante para la presente investigacin sobreelanlisis del Capital de Trabajo y
su Incidencia en el Flujo de Caja en la Asociacin de Comerciantes de las Caobas y
Bayona (ASOCAOBA), Municipio Santo Domingo Oeste R.D. 2014-2015 destaca
una serie de trminos que sern recurrentes durante toda la exposicin que se har
sobre este fenmeno, entre los que estn los siguientes:
2.3.1. Capital de trabajo
El capital de trabajo tiene una participacin fundamental en la estructura financiera
de la empresa y de los resultados de la entidad en los periodos convencionales
31

anuales, y es de vital importancia el mantener la actuacin del ente econmico en un

grado tal de liquidez que permita el desarrollo continuo y armnico de las
operaciones1.
El Capital de Trabajo bruto se refiere simplemente a los Activos Circulantes, el
Capital de Trabajo Neto se define como los Activos Circulantes menos los Pasivos
Circulantes. El Capital de Trabajo es la inversin de una empresa en Activos a Corto
Plazo (Efectivo, Valores Negociables, Cuentas por Cobrar e Inventario).
El capital de trabajo permite medir el equilibrio patrimonial de una empresa, se trata
de una herramienta muy importante para el anlisis interno de la empresa ya que
refleja una relacin muy estrecha con las operaciones diarias de la empresa.2
El termino capital de trabajo, algunas veces denominado capital de trabajo bruto,
generalmente se refiere a los activos circulantes.
El capital de trabajo neto se define como los activos circulantes menos los pasivos
circulantes.
La poltica del capital de trabajo se refiere a las polticas bsicas de la empresa
relacionadas con:
a) los niveles fijados como metas de cada categora de activos circulantes
b) la forma como se financiaran los activos circulantes.3
2.3.2. Flujo de caja
La expresin flujo de caja es un trmino econmico financiero que indica el
registro documentado de las entradas y salidas de dinero que una empresa tiene en
determinado lapso temporal, y sirve para determinar su solvencia y liquidez, si el
saldo que resulta de restar los egresos a los ingresos, resulta favorable. Su equivalente
en ingls es cash flow, y es importante para que el empresario pueda hacer
32

previsiones sobre la conveniencia de realizar compras al contado con el excedente o

recurrir a solicitar prstamos, decidir nuevas inversiones si existe sobrante, o
refinanciar sus deudas, si el saldo no le es positivo.
Tambin puede realizarse un estimativo de las entradas y salidas futuras de dinero, lo
que se conoce como flujo de caja proyectado, para tener una visin futura de la
empresa, de sus necesidades y posibilidades, tomando en cuenta fundamentalmente
los estudios de mercado y los gastos en inversiones y tributarios que debern hacerse.
Se contabilizan estas entradas (por ventas, prstamos, rentas) y salidas (pago
a proveedores, impuestos, sueldos, gastos de arreglo de maquinarias, costos de
servicios, etctera) en filas, que a su vez son colocadas en las respectivas columnas
que indican los meses a los que corresponden.

Por ejemplo, si realizamos un depsito bancario ese dinero figura como un egreso ya
que no est ese efectivo temporalmente en la disponibilidad de la empresa. Cuando
termine el plazo del depsito y decidamos traer de nuevo el dinero, ste se
contabilizar como ingreso ms los intereses obtenidos.
Por lo tanto, el flujo de caja no muestra el patrimonio real de la empresa, pues el
dinero depositado en el banco tambin le pertenece, aunque por un tiempo no pueda
usarlo; sino la disponibilidad inmediata que la empresa tiene de dinero, su liquidez.4
2.3.3. Anlisis

33

Existen tantos tipos de anlisis que centrarse en una nica definicin aplicable en
todos los mbitos resulta muy complicado. A nivel general, puede decirse que un
anlisis consiste en identificar los componentes de un todo, separarlos y examinarlos
para lograr acceder a sus principios ms elementales.
Puede referirse a estudio minucioso de un asunto. Analizar, es el proceso de extraer
las cosas ms importantes para poder quedarte con lo esencial de esa cosa, lo cual hay
muchas formas de poder llamarlo anlisis5.

2.3.4. Efectivo
Constituye un recurso que puede ser utilizado para varios fines generalmente; est
integrado por billetes y monedas, cheques, giros bancarios, depsitos a la vista y
depsitos a plazos.
El hecho de que el efectivo constituya el principio y el fin del ciclo de operaciones en
una empresa, le da al mismo su importancia; adems de que representa la
disponibilidad inmediata del poder de compra, aunque el efectivo normalmente
representa una pequea porcin del activo total.
Control interno del efectivo: Los mtodos generales y las medidas adoptadas
comnmente por los administradores al establecer un mtodo de control interno, en lo
referente al activo, puede asumirse como sigue:
1-Salvaguardar el activo
2-Lograr una contabilidad ms precisa
El efectivo constituye un recurso que puede ser utilizado para varios fines
generalmente; est integrado por billetes y monedas, cheque,

giros bancarios,

depsitos a la vista y depsitos a plazo.

34

El efectivo se puede definir como aquella partida que est compuesta de las monedas
de curso legal o forzoso, los cheques o talones, los giros bancarios, los giros postales
y los depsitos a la vista en los bancos comerciales.
El efectivo es el recurso ms importante que tiene toda empresa, por lo que su
administracin correcta es crucial para la adecuada y eficaz operatividad de la misma.

El efectivo es lo que le permite a la empresa invertir, comprar de activos, mercancas,

materia prima, pago de nmina, pago de pasivos, etc. La empresa debe mantener una
disponibilidad de efectivo suficiente para cubrir sus necesidades mnimas, adems de
disponer de la capacidad suficiente para tender eventuales necesidades adicionales de
efectivo.

El dinero en efectivo, por ltimo, es el que se encuentra en monedas o billetes: Voy

a ir al cajero a buscar efectivo, Las compras de Navidad las realizar con tarjeta de
crdito ya que tengo poco efectivo. El efectivo, por lo tanto, se diferencia del dinero
que se encuentra en una caja de ahorro o en una cuenta corriente, o que se transfiere
mediante un cheque.
En este sentido tenemos que dejar patente que tambin el trmino efectivo se utiliza
como sinnimo del vocablo numerario, que es el sustantivo que se usa de igual modo
para hacer referencia a lo que es la moneda acuada de un pas concreto.
De la misma manera, en este campo tenemos que subrayar la existencia de la
expresin recibido en efectivo. La misma se emplea de manera habitual en el
mbito comercial para expresar y dejar patente que una persona recibe un pago a
travs de un pagar u otro medio similar.6
35

2.4. ANLISIS DE CONCEPTOS

Despus de haber presentado las definiciones etimolgicas y conceptuales de los

trminos vinculados a la presente investigacin sobre el Anlisis del Capital de
Trabajo y su incidencia en el Flujo de Caja en la Asociacin de Comerciantes de las
Caobas y Bayona (ASOCAOBA). Municipio Santo Domingo Oeste R.D. 2014-2015,
a continuacin se hace un anlisis de algunos de estos, a los fines de ponerlos en el
contexto de la investigacin, entre los que estn los siguientes:
36

2.2.1. Capital de trabajo

Como menciona Demestre, el Capital de Trabajo son:
los fondos o recursos con que opera una empresa a Corto Plazo, despus de cubrir el
importe de las deudas que vencen tambin a Corto Plazo.7
En trminos del profesor G. E. Gmez.
El Capital de Trabajo puede definirse como: la diferencia que se presenta entre los
Activos y los Pasivos corrientes de la empresa.8
El Capital de Trabajo es el excedente del Activos Circulantes sobre Pasivos
Circulantes, es el Activo Circulante que ha sido suministrado por los acreedores a
Largo Plazo y por los accionistas. En otras palabras, el Capital de Trabajo representa
el importe del Activos Circulante que no ha sido suministrado por los acreedores a
Corto Plazo.9
Como su nombre lo indica es el fondo econmico que utiliza la Empresa para seguir
reinvirtiendo y logrando utilidades para as mantener la operacin corriente del
negocio, el diccionario lo define de la manera siguiente:
El capital de trabajo tambin denominado capital corriente, capital circulante, capital
de rotacin, fondo de rotacin o fondo de maniobra, que es el excedente de los
activos de corto plazo sobre los pasivos de corto plazo, es una medida de la capacidad
que tiene una empresa para continuar con el normal desarrollo de sus actividades en
el corto plazo. Se calcula restando, al total de activos de corto plazo, el total de
pasivos de corto plazo.
Una empresa para lograr seguir en la marcha de su negocio, necesita de recursos para
cubrir insumos, materias prima, pago de mano de obra compra de activos fijos, pago
37

de gastos de operacin etc. Este capital debe estar disponible a corto plazo para cubrir
las necesidades de la empresa a tiempo.
El capital de trabajo est compuesto por los activos, ya sean tangibles o intangibles,
que dispone la empresa en cuestin y que sirven para determinar la capacidad
econmica y de inversin que presenta dicha empresa en la actividad diaria.
Es decir, el capital de trabajo implica todos aquellos bienes que le sobran a una
compaa, y que entonces son los que le permiten a la misma desarrollar sus
actividades comerciales y continuar por ejemplo ganando dinero en efectivo u
adquirir otros bienes.
Cuando los bienes son excedentes se hablar de capital de trabajo positivo y cuando
ocurre lo contrario estaremos ante un capital de trabajo negativo. En tanto, son varios
los elementos que conforman el capital de trabajo, siendo el principal, aquellos
productos o servicios que la empresa comercializa y que vende a sus clientes y se
traducen en billetes contantes y sonantes. Tambin debemos incluir: al inventario, las
cuentas abiertas que se tienen que cobrar y los valores que se negocian.

2.4.2. Flujo de caja

El Flujo de Caja es un informe financiero que presenta un detalle de
ingresos y egresos de dinero

los flujos de

que tiene una empresa en un perodo dado. Algunos

ejemplos de ingresos son los ingresos por venta, el cobro de deudas, alquileres, el
cobro de prstamos, intereses, etc. Ejemplos de egresos o salidas de dinero, son el
pago de facturas, pago de impuestos, pago de sueldos, prstamos, intereses,
amortizaciones de deuda, servicios de agua o luz, etc. La diferencia entre los ingresos
38

y los egresos se conoce como saldo o flujo neto, por lo tanto constituye un importante
indicador de la liquidez de la empresa. Si el saldo es positivo significa que los
ingresos del perodo fueron mayores a los egresos (o gastos); si es negativo significa
que los egresos fueron mayores a los ingresos.
El flujo de caja (Cash Flow, en ingls) se caracteriza por dar cuenta de lo que
efectivamente ingresa y egresa del negocio, como los ingresos por ventas o el pago
de cuentas (egresos). En el Flujo de Caja no se utilizan trminos como ganancias o
prdidas, dado que no se relaciona con el Estado de Resultados. Sin embargo, la
importancia del Flujo de Caja es que nos permite conocer en forma rpida la liquidez
de la empresa, entregndonos una informacin clave que nos ayuda a tomar
decisiones tales como:
Cunto podemos comprar de mercadera?
Podemos comprar al contado o es necesario solicitar crdito?,
Debemos cobrar al contado o es posible otorgar crdito?
Podemos pagar las deudas en su fecha de vencimiento o debemos pedir un
refinanciamiento?
Podemos invertir el excedente de dinero en nuevas inversiones?
2.4.3. Efectivo
El efectivo que posee una empresa forma parte del activo circulante y su funcin es
hacer frente a las posibles obligaciones a corto plazo que puedan aparecer. El efectivo
es un elemento de balance y forma parte del activo circulante. Es el elemento ms
lquido que posee la empresa, es decir, es el dinero. La empresa utiliza este efectivo
para hacer frente a sus obligaciones inmediatas. El efectivo est formado por:
1. Dinero en curso legal.
2. Cuentas corrientes o de ahorros (siendo el titular de la empresa).
39

3. Cheques.
Para reflejar todos los movimientos de efectivo que entra y sale de la empresa se
utilizan las cuentas de caja, que pertenecen al grupo 57 del Plan General Contable.
Dependiendo de la naturaleza del negocio de cada empresa, se desarrollar una
estrategia de efectivo. Si una empresa tiene un buen anlisis de sus necesidades de
efectivo, podr disponer de la cantidad ptima del mismo.
Flujo de efectivo
Es un estado contable bsico que suministra la informacin sobre cunto efectivo
queda realmente en la empresa, despus de los gastos, intereses pagados y otros
pagos de capital. Representa todos los movimientos de efectivo y equivalentes, de
esta forma informa de la capacidad de la empresa para generar efectivo y las
exigencias de liquidez que tenga.

2.5. PLANTEAMIENTOS TERICOS

El tema sobre el Anlisis del Capital de Trabajo y suincidenciaen el Flujo de Caja en
la Asociacin de Comerciantes de las Caobas y Bayona (ASOCAOBA). Municipio
Santo Domingo Oeste R.D. 2014-2015 es necesario para las teoras que sobre este
tema se han presentado, a fin de luego analizarlas en el contexto de la presente
investigacin. Entre ellas se pudo identificar las siguientes teoras:
2.5.1. Teora sobre la administracin del capital de trabajo Giovanny Gmez
40

Geovanny E. Gmez expresa: El Capital de Trabajo puede definirse como la

diferencia que se presenta entre los Activos y Pasivos Corrientes de la empresa. Se
puede decir que una empresa tiene un Capital Neto de Trabajo cuando sus Activos
Corrientes sean mayores que sus Pasivos a Corto Plazo.
Giovanny Gmez, plantea: El origen y necesidad de capital de trabajo est basado
en el entorno de los flujos de caja de la empresa que pueden ser predecibles, tambin
se fundamentan en el conocimiento del vencimiento de las obligaciones con terceros
y las condiciones de crdito, pero en realidad lo que es esencial y complicado es la
prediccin de las entradas futuras a caja, ya que los activos como las cuentas por
cobrar y los inventarios son rubros que en el corto plazo son de difcil convertibilidad
en efectivo, esto pone en evidencia que entre ms predecibles sean las entradas a caja
futuras, menor ser el capital de trabajo que necesita la empresa.
Giovanny Gmez plantea: La Administracin del Capital de Trabajo se refiere al
manejo de todas las cuentas corrientes de la empresa que incluyen todos los activos y
pasivos corrientes, este es un punto esencial para la direccin y el rgimen
financiero.
El objetivo primordial de la administracin del capital de trabajo es manejar cada uno
de los activos y pasivos circulantes de la empresa de tal manera que se mantenga un
nivel aceptable de este.10
2.5.2. Fred J. Weston y Thomas E. Capeland
En su libro Fundamentos de Administracin Financiera exponen: El Capital de
Trabajo es la inversin de una empresa en Activos a Corto Plazo (efectivo, Valores
Negociables, Cuentas por Cobrar e Inventarios). El Capital de Trabajo Neto se define
como los Activos Circulantes menos los Pasivos Circulantes, estos ltimos incluyen
prstamos bancarios, papel comercial y salarios e impuestos acumulados.11
41

2.5.3. Kennedy y MC Mullen

En su libro Estados Financieros, Forma, Anlisis e Interpretacin, sealan: El
Capital de Trabajo Neto es el excedente del activo circulante sobre el pasivo
circulante, el importe del activo circulante que ha sido suministrado por los
acreedores a largo plazo y por los accionistas. El capital de trabajo es el importe del
activo circulante.12
2.5.4. Cesar A. Len Valds
Csar A. Len Valds en su artculo Construccin de un Estado de Flujos, expresa:
El Capital Neto de Trabajo es la diferencia obtenida al comparar el total de activos
corrientes, en una fecha determinada, con el total de pasivos, tambin circulantes o de
corto plazo. El resultado de dicha comparacin seala los recursos con los cuales la
empresa atiende sus actividades operacionales y financieras, sin tener que acudir a
fondos extraordinarios.13

2.5.5. Miguel A. Bentez m. y Mara V. Miranda D.

Miguel ngel Bentez Miranda y Mara Victoria Miranda Dearribas, en su libro
expresan: Lo que da origen a la necesidad del capital de trabajo es la naturaleza no
sincronizada de los flujos de caja de la empresa. Los flujos de caja de la empresa que
resultan del pago de pasivos circulantes son relativamente predecibles. Generalmente
se sabe la fecha en que vencen las facturas, cuando se incurre en una obligacin. Por
ejemplo, cuando se compra mercanca a crdito, las condiciones de crdito que se
extienden a la empresa exigen el pago en una fecha determinada. As mismo puede
predecirse lo relacionado con documentos por pagar y pasivos acumulados, que

42

tienen fecha de pago determinadas. Lo que es difcil de predecir son las entradas
futuras a cajas de la empresa.14
Es bastante difcil predecir la fecha en que activos circulantes que no sean caja y
otros valores negociables puedan convertirse en efectivo. Mientras ms predecibles
sean estas entradas a caja, menor ser el capital de trabajo que necesitar la empresa.
Las empresas que tengan entradas a caja incierta deben mantener niveles adecuados
de activos circulantes para cubrir sus pasivos circulantes.

2.6. ANLISIS DE LAS TEORAS

En la seccin anterior, se esbozaron algunas teoras o conceptos de los cuales se pudo
apreciar una serie de ideas muy bien sistematizadas que, permitieron tener una visin
general sobre el tema de la importancia del capital de trabajo desde diferentes
perspectivas, en las que autores y entidades fijan su posicin sobre este particular. A
continuacin se dar inicio al anlisis correspondiente a los fines de contribuir y
contextualizar el tema segn las realidades observadas y en los planteamientos
tericos ya mencionados:
2.6.1. Nueva Teora
43

El capital de trabajo, algunas veces denominado capital de trabajo neto, es la

inversin que una empresa realiza en activos a corto plazo. Tambin conocido como
fondo de maniobra, se define como la cifra resultante de la diferencia entre los
activos circulantes y los pasivos circulantes. Esta definicin muestra la posible
disponibilidad del activo circulante en exceso del pasivo circulante y representa un
ndice de estabilidad financiera o margen de proteccin para los acreedores actuales y
para futuras operaciones.
Partiendo del hecho de que el Capital de Trabajo es una inversin de dinero que
realiza una empresa para llevar a cabo su gestin financiera a corto plazo (perodo no
mayor de un ao). La mayora de la literatura consultada coincide con el criterio de
Gitman de que el "capital de trabajo no es ms que la diferencia entre Activos y
Pasivos circulantes de una empresa.
Weston y Brigham plantean que el capital de trabajo no es ms que La inversin de
la empresa en activos a corto plazo - efectivo, valores negociables, inventarios y
cuentas por cobrar.
Los pilares en que se basa la administracin del capital de trabajo se sustentan en la
medida en que se pueda hacer un buen manejo sobre el nivel de solvencia, ya que
mientras ms amplio sea el margen entre los activos corrientes que posee la
organizacin y sus pasivos circulantes mayor ser la capacidad de cubrir las
obligaciones a corto plazo.
Las empresas deben tener Capital de Trabajo Neto para poder financiar sus deudas a
corto plazo. Mientras ms alto sea, la empresa tiene menos riesgo de caer en
insolvencia tcnica. Es decir que si aumenta el capital de trabajo, disminuye el riesgo
y por tanto disminuye la rentabilidad.
2.6.2. Gestin financiera del Capital de Trabajo
44

El administrador financiero debe balancear los ingresos y egresos de efectivo de

manera tal que no aparezcan saldos inactivos que no devengarn ninguna utilidad
para el negocio. Producto a que no es posible prever con exactitud los flujos de
tesorera, el administrador financiero debe protegerse manteniendo algunos saldos
disponibles que le permitan hacer frente a sus compromisos en forma y plazos. Esta
circunstancia es la que conlleva al dilema de optimizar su gestin.

2.7. SOPORTE DE LA INVESTIGACIN

Como se ha podido observar durante el desarrollo de esta presentacin, el tema
Anlisis del capital de trabajo y su incidencia en el flujo de caja en la asociacin de
comerciantes de Las Caobas y Bayona, Santo Domingo Oeste, Repblica
Dominicana, periodo 2014-2015, es necesario tomar en cuenta una serie de realidades
y medidas que deben ser objeto de anlisis por todos los actores principales.
Por tanto, a continuacin se presentan una serie de ideas o planteamientos que
permitirn tener una visin ms clara de las posibles vas de solucin. Entre ellas se
destacan los siguientes
2.7.1. Origen del capital de trabajo
45

El origen del capital de trabajo de remota al antiguo mercader Yanqui, quien cargaba
su carreta con un gran nmero de baratijas recorra las plazas para vender sus
mercancas, las cuales le llamaban capital de trabajo porque era realmente lo que el
mercader venda o rotaba para poder obtener sus utilidades en la cual la carreta y el
caballo eran sus activos fijos donde generalmente l era el dueo de ambos.
El trmino capital de trabajo ha evolucionado y hoy en da se diferencia del criterio
con el que se utiliz en su origen. El anlisis de este trmino en las empresas
comerciales la cobrado importancia en las mismas debido a que cada da tiene un
crecimiento mucho mayor. Esto se debe a que la estabilidad y habilidad con que se
administren los activos y pasivos corrientes.
Hoy en da la actividad empresarial ha evolucionado de manera acelerada y
persistente, actuando con gran influencia en la destreza que tienen las empresas para
utilizar sus recursos propios y financieros, los cuales representan para s misma un
paso importante para su crecimiento, lo que ha ocasionado que el gerente financiero
deba tomar constantes decisiones vinculadas con la eficaz gestin de estos recursos.
Las definiciones principales del capital de trabajo son dos: el capital de trabajo neto y
el capital de trabajo bruto. Segn Van Horne, James C, y Wachowicz Jr. John M. En
su libro Fundamento de Administracin Financiera Ao 2002, cuando los
contadores utilizan el termino capital de trabajo, por lo general se refiere al capital
de trabajo neto, que es la diferencia entre el activo y el pasivo circulante. 15 Este es
un indicador del grado en que las empresas estn protegidas contra problemas de
liquidez.
El anlisis del capital de trabajo es la funcin fundamental de la gestin financiera,
por lo que los estudios que se realicen sobre su comportamiento y evolucin deben
estar basados fundamentalmente en elementos bsicos a saber tales como: las

46

caractersticas del sector donde se desenvuelve la empresa, las polticas de inversin

y financiamiento corriente, la calidad de las ventas y las partidas circulantes.
2.7.2. Aspectos fundamentales del capital de trabajo
Definicin del capital de trabajo: Evita desequilibrio que son causas de fuertes
tenciones de liquidez y de situaciones que obligan a suspender pagos o cerrar la
empresa por no tener el crdito necesario para hacerle frente.
El capital de trabajo es el recurso econmico destinado al funcionamiento inicial y
permanente del negocio, que cubre el desfase natural entre el flujo de ingresos y el
egreso. Entre los activos circulantes y los pasivos circulantes.
El capital de trabajo solo se usa para financiar las operaciones de un negocio y dar
margen a recuperar la certera de ventas. Es la inversin en activos a corto plazo y sus
componentes son el efectivo, valores negociables, cuentas por cobrar e inventario. El
capital de trabajo tambin es conocido como fondo de maniobra, que implica manejar
de la mejor manera sus componentes de manera que se puedan convertir en liquidez
lo ms pronto posible.
El capital de trabajo permite medir el equilibrio patrimonial de una empresa, se trata
de una herramienta muy importante para el anlisis interno de la empresa ya que
refleja una relacin muy estrecha con las operaciones diarias de la empresa.
2.7.3. El capital de trabajo y el flujo de caja.

El capital de trabajo tiene relacin directa con la capacidad de la empresa de genera

flujo de caja. El flujo de caja o efectivo, que la empresa genere ser el que se
encargue de mantener o de incrementar el capital de trabajo.

47

La capacidad que tenga la empresa de generar efectivo con una menor inversin o u
una menor utilizacin de activos, tiene gran efecto en el capital de trabajo. Es el flujo
de caja generado por la empresa el que genera los recursos para operar la empresa,
para reponer los activos, para pagar la deuda y para distribuir utilidades a los socios.

Una eficiente generacin de recursos garantiza la solvencia de la empresa para poder

asumir los compromisos actuales y proyectar futuras inversiones sin necesidad de
recurrir a financiamiento de los socios o de terceros. El flujo de caja de la empresa
debe ser suficiente para mantener el capital de trabajo, para reponer activos, para
atender los costos de los pasivos, y lo ms importante; para distribuir utilidades a los
socios de la empresa. (Vea: Flujo de caja libre)

2.7.4. Capital de trabajo neto operativo.

El capital de trabajo neto operativo comprende un concepto mucho ms profundo que

el concepto contable de capital de trabajo, y en este se considera nica y
exclusivamente los activos que directamente intervienen en la generacin de
recursos, menos las cuentas por pagar. Para esto se excluyen las partidas de efectivo e
inversiones a corto plazo.

En primer lugar, se supone que el efectivo en una empresa debe ser lo menos posible,
debe aproximarse a cero, ya que el efectivo no genera rentabilidad alguna. Tener
grandes sumas de disponible es un error financiero. Una empresa no se puede dar el
lujo de tener una cantidad considerable de efectivo ocioso cuando puede invertirlo en
48

un activo que genere alguna rentabilidad como los inventarios, activos fijos, o el pago
de los pasivos que por su naturaleza siempre generan altos costos financieros.

El capital de trabajo neto operativo, es la suma de Inventarios y cartera, menos las

cuentas por pagar.

Bsicamente, la empresa gira en torno a estos tres elementos. La empresa compra a

crdito los inventarios, eso genera cuentas por pagar. Luego esos Inventarios los
vende a crdito, lo cual genera la cartera.

La administracin eficaz y eficiente de estos tres elementos, es lo que asegura un

comportamiento seguro del capital de trabajo.

La empresa debe tener polticas claras para cada uno de estos elementos. Respecto a
los inventarios, estos deben ser solo los necesarios para asegurar una produccin
continua, pero no demasiados porque significara inmovilizar una cantidad de
recursos representados en Inventarios almacenados a la espera de ser realizados. Vea
Produccin justo a tiempo.

Respecto a la cartera, y entendiendo que esta representa buena parte de los recursos
de la empresa en manos de clientes, debe tener polticas optimas de gestin y cobro, y
en cuanto al plazo que se da a los clientes, este debe estar acorde con las necesidades
financieras y los costos financieros que pueda tener la empresa por tener recursos
49

sobre los cuales no puede disponer y que no estn generando rentabilidad alguna, a
no ser que se adopte una poltica de financiacin que ofrezca un rendimiento superior
al costo financiero que generaran esos mismos recursos.

En cuanto a la poltica de cuentas por pagar, por su costo financiero, debe ser muy
sana. Caso contrario que se debe dar en la cartera, en las cuentas por pagar, entre mas
plazo se consiga para pagar las obligaciones, mucho mejor. Igual con los costos
financieros, entre menor sea la financiacin ms positivo para las finanzas de la
empresa. La financiacin y los plazos son bsicamente los principales elementos que
se deben tener en cuenta en el manejo de las cuentas por pagar.

Debe haber concordancia entre las polticas de cartera y cuentas por pagar. No es
recomendable por ejemplo, que las cuentas por pagar se pacten a 60 das y la cartera
a 90 das. Esto generara un desequilibrio en el capital de trabajo de 30 das. La
empresa tendra que financiar con capital de trabajo extra esos 30 das. Igual sucede
con la financiacin. Si el proveedor cobra un 1% de financiacin y al cliente solo se
le cobra un 0.5% o no se le cobra, se presenta un desfase entre lo pagado con lo
ganado, lo cual tendra que ser compensado con recursos extras de la empresa.

Cualquier poltica que afecte el capital de trabajo, conlleva a que ese capital afectado
debe financiarse o reponerse, lo que solo se posible hacerlo de tres forma; ser
generado por la misma empresa; financiado por los socios o financiado por terceros.

50

Lo ideal es que la empresa est en condiciones de generar los suficientes recursos

para cubrir todos estos eventos relacionados con el mantenimiento y crecimiento del
trabajo. Pero se debe tener presente que muchas veces, con solo administrar
eficazmente los elementos que intervienen en el capital de trabajo es suficiente.

A manera de ejemplo, una forma de aumentar el Flujo de caja libre puede ser
simplemente administrando mejor los costos de produccin, o implementando una
poltica de gestin de cartera ms eficiente. Esto puede ser suficiente para conservar
el capital de trabajo sin necesidad de recurrir a mayores inversiones las que requieren
financiacin de terceros o mayores aportes de los socios.

Como se puede observar, el concepto de capital de trabajo es mucho ms que un

conjunto de recursos a disposicin de la empresa; es adems, la manera como se debe
administrar ese conjunto de recursos y elementos participantes en la generacin del
capital de trabajo.

2.7.5. Importancia del capital de trabajo.

Segn Snchez (2000), la importancia del capital de trabajo en las empresas, radica
principalmente en que:
a) Representa la inversin que el empresario tiene destinada para producir ingresos
futuros a travs de las ventas.

51

b) Representa los recursos netos propiedad del empresario, destinados a las

operaciones normales de la empresa.
c) Requiere de 75% del tiempo de la Administracin Financiera del empresario, que
debe validar continuamente sus proyecciones, contra la realidad.16
Objetivos de su Administracin. De acuerdo a Fernndez (2000), en el rea, se toman
decisiones concernientes a los Activos Circulantes y Pasivos a Corto Plazo al plantear
objetivos como:
a) Manejar debidamente el Efectivo de la empresa.
b) Otorgar Crdito a quien se le debe otorgar.
c) Establecer el nivel de Inventarios que debe mantener la empresa.
d) Determinar la estructura de la Deuda a proveedores de la empresa.17
El Capital de Trabajo es importante pues le permite al Gerente Financiero y la
empresa en general dirigir las actividades operativas, sin limitaciones financieras
significativas, posibilitando a la empresa hacer frente a situaciones emergentes sin
peligro de un desequilibrio financiero. Adems le permite a la empresa cumplir con el
pago oportuno de las deudas u obligaciones contradas, asegurando de esta manera el
crdito de la empresa.
Un Capital de Trabajo excesivo, especialmente si se encuentra en efectivo y valores
negociables, puede ser tan desfavorable como un Capital de Trabajo insuficiente, ya
que no han sido utilizados productivamente.

Especficamente un Capital de Trabajo adecuado permite:

52

A. Proteger el negocio del efecto de los factores macroeconmicos como la inflacin

y devaluacin de la moneda que puede traer como consecuencia una disminucin de
los valores del Activo Corriente, ya que la moneda pierde valor adquisitivo.

B. Mantener

una

relacin

slida

con

sus

proveedores,

permitindole

el mantenimiento del crdito, que en situaciones emergentes podrn ayudar a la

empresa a sobrellevar este tipo de desastres.

C. Tener un stock suficiente de inventarios lo cual le va permitir al negocio poder

cumplir con los requerimientos y necesidades de sus clientes oportunamente.

D. Ofrecer a sus clientes condiciones de crdito favorables, de acuerdo a

la poltica que haya adoptado la empresa.

El monto o nivel de Capital de Trabajo est determinado por la inversin de la

empresa en activo corriente y en pasivo corriente, para lo cual se ha debido tomar
decisiones en torno a los requerimientos de liquidez de la empresa y a los plazos de
vencimiento o pago de las deudas a corto plazo. Entonces un Capital de Trabajo
excesivo puede llevar a lo siguiente:

A. Los fondos no se emplean provechosamente y se puede caer en el descuido.

B. Incentivar a inversiones innecesarias o que son poco rentables.

53

C. Dificultar el control administrativo en la adquisicin de suministros, activos fijos,

etc.

2.7.6. Clasificacin del capital de trabajo

Capital de trabajo permanente: Es la cantidad de los activos circulantes que la
empresa requiere para satisfacer sus necesidades mnimas a largo plazo. Se puede
decir que es el capital de trabajo descarnado por lo que el capital de trabajo
permanente es como el activo fijo de una empresa en dos aspectos importantes. En
primer lugar, las inversiones son a largo plazo, y en segundo lugar en el caso de la
compaa en crecimiento, el nivel de capital de trabajo permanente requerido se
incrementa con el tiempo.
Esto ocurrir de la misma forma en que tendr que aumentar su activo fijo y no
obstante, el capital de trabajo es diferente del activo fijo en un sentido importante:
todo el tiempo cambia. El capital de trabajo permanente no consiste en determinar
activos circulantes que permanecen en su sitio todo el tiempo, sino que representa un
nivel permanente de la inversin en activo circulante, cuyo elemento estn rotando en
forma constante.
Capital de trabajo temporal: Al igual que el capital de trabajo permanente, el temporal
tambin est integrado por los activos circulantes en constante movimiento. Sin
Embargo, debido a la cantidad de que parte del activo circulante sea estacional,
quizs se desee considerar el financiamiento de ese nivel de activos circulantes con
una fuente cuya naturaleza pueda ser en si estacional.
2.7.7. Necesidad de informacin del capital de trabajo
La Norma de Informacin Financiera (NIF-A2) en su Postulado Bsico Asociacin
de Costos y Gastos con Ingresos antes Principio del Periodo Contable establece que
54

Los costos y gastos de una entidad deben identificarse con el ingreso que generen
los resultados de operacin y la situacin financiera de la entidad en el mismo
periodo en periodos convencionales de un ao independientemente de la fecha en que
se realicen.
Todos los elementos del Capital de Trabajo, se relacionan entre s.
Un flujo de caja es la presentacin sobre un cuadro, en cifras, para diversos perodos
hacia el futuro, y para diversos tems o factores, de cuando va a entrar o salir,
fsicamente, dinero.
El objetivo fundamental del flujo de caja es apreciar, por perodo, el resultado neto
de Ingresos de dinero menos giros de dinero, es decir, en qu perodo va a sobrar o a
faltar dinero, y cunto, a fin de tomar decisiones sobre qu se hace, o invertir el
dinero cuando sobra, es decir, cuando hay excedente de caja, o conseguir el dinero
que se necesita para operar, bien con socios o con financiadores.
Una empresa realiza actividades que generan flujo fsico de dinero, generalmente
con:
1. Clientes, relacionadas con las ventas y el servicio tcnico.
2. Proveedores de materia prima, insumos y servicios de produccin.
3. Trabajadores de produccin/operaciones.
4. Proveedores de servicios administrativos de apoyo general, y con los trabajadores
administrativos.
5. Proveedores de activos fijos - de equipos y elementos en que se invierte al montar
la empresa, terrenos, construcciones y similares).
6. Demandantes de dinero por razn de inversiones.
7. El Estado, a quien le paga impuestos.
55

8. Socios, de los que recibe capital y a los que entrega utilidades.

9. Instituciones financieras oferentes, es decir, con Bancos y otras Entidades
financieras que le prestan plata, es decir, de quien la reciben y a quien debe
devolvrsela, junto con los intereses.
De ellos recibe Ingresos de dinero y a ellos les hace pagos.
Un flujo de caja es la presentacin sobre un cuadro, en cifras, para diversos perodos
hacia el futuro, y para diversos tems o factores, de cuando va a entrar o salir,
fsicamente, dinero.
El objetivo fundamental del flujo de caja es apreciar, por perodo, el resultado neto
de Ingresos de dinero menos giros de dinero, es decir, en qu perodo va a sobrar o a
faltar dinero, y cunto, a fin de tomar decisiones sobre qu se hace:
O invertir el dinero cuando sobra, es decir, cuando hay excedente de caja, o conseguir
el dinero que se necesita para operar, bien con socios o con financiadores.

2.8. CASO PRCTICO DE LOS DATOS SUMINISTRADO POR LA

EMPRESA

ANALISIS COMPARATIVO AO 2015-2014

56

CUENTAS

2015

2014

DIFERENCIAS

PORCENT
AJES

CONTABLE
2015-2014
Efectivo en caja y
banco

10,208,413 3,375,513.
.68
52

18,715,830
Cuentas por cobrar .78
22,590,763
Inventario
.90
cuentas por pagar

6,832,900.16

17,794,216
.97
921,613.81
20,392,396
.56
2,198,367.34

19,384,636 15,374,047
.75
.22
4,010,589.53

66.93%

4.92%
9.73%
20.69%

GRAFICO
25,000,000.00

20,000,000.00

15,000,000.00

Efec. En caja y bco

Ctas por cobrar
Inventario

10,000,000.00

Ctas por pagar

5,000,000.00

0.00
2015

2014

Ao 2014:
Activos Corrientes $41,562,127.05
Pasivos Corrientes $15,374,047.22
57

Ao 2015:
Activos Corrientes $51,515,008.36
Pasivos Corrientes $19,384,636.75
Tabla de la determinacin y variacin del Capital de trabajo (CT= AC PC)
Ao 2014 Valor RD$
AC. 41,562,127.05

Ao 2015 Valor RD$

AC. 51, 515,008.36

Variacin Valor RD$

9,952,881.31

PC. (15,374,047.22)

PC. (19, 384,636.75)

4,010,589.53

CT. = $26,188,079.83

CT=32, 130,371.61

5,942,291.78

Presentacin grafica de la variacin del capital del ao 2014 con relacin 2015
60,000,000.00
50,000,000.00
40,000,000.00
Axis Title

Capital de Trabajo

30,000,000.00

Activos Corrientes
Pasivos Corrientes

20,000,000.00
10,000,000.00
0.00

Ao 2014

Ao 2015

Anlisis de los aos 2014-2015 de la asociacin de comerciantes de las Caobas y

Bayona (ASOCAOBA).
Interpretaciones

58

Las variaciones entre el ao 2014 y 2015 en cuanto al Activo Corriente en el 2014 era
$41,562,127.05 y en el ao 2015 de $51,515,008.36 teniendo as una diferencia de
$9,952,881.3 entre un ao y el otro, por lo que la Asociacin de Comerciantes de las
Caobas y Bayona (ASOCAOBA) presenta un aumento en sus Activos Circulantes.
En lo que respeta a los Pasivos Circulantes en el ao 2014 eran de unos
$15,374,047.22 y en el 2015 de $19, 384,636.75 con una diferencia de $4,010,589.53
entre un ao y el otro, por lo que la Asociacin de Comerciantes de las Cobas y
Bayona (ASOCAOBA) presenta un aumento en los Pasivos Circulantes.
Dentro del Capital de Trabajo tenemos que en el ao 2014 era de $26,188,079.83 y en
el 2015 de $32, 130,371.61 con una diferencia de RD$5,942,291.78 quedando
reflejado que la Asociacin de Comerciantes de las Caobas y Bayona (ASOCAOBA)
presenta un aumento en el Capital de Trabajo, algo muy peligroso para el crecimiento
econmico, ya que esto significa que la empresa tiene la capacidad de pagar sus
pasivos corriente o sea sus deudas a corto plazo.
El capital de trabajo representa el sostn de las operaciones del negocio, es por esto
que para poder operar sin incertidumbre se debe prestar atencin al control de los
costos, los gastos, las ventas que permitan obtener las utilidades, las cuales aumentan
al capital de trabajo. La empresa para poder operar, requiere de recursos para cubrir
necesidades de insumos, materia prima, mano de obra, reposicin de activos fijos,
etc. Estos recursos deben estar disponibles a corto plazo para cubrir las necesidades
de la empresa a tiempo.
En esta empresa se ve un aumento del capital de trabajo, el cual favorece
significativamente el flujo de caja, ya que

a travs de este se puede medir la

eficiencia del uso de los recursos de la empresa, y como se pudo observar, hubo un
gran aumento, lo que representa una eficiencia en la utilizacin de los recursos.

59

60

CAPITULO III
MARCO METODOLOGICO

3.1. MTODOS DE INVESTIGACIN

Para le realizacin de la presente investigacin sobre el anlisis del capital de trabajo
y su incidencia en el flujo de caja de la Asociacin de Comerciantes de las Caoba y
Bayona (ASOCAOBA) Santo Domingo oeste, R.D. 2014-2015, fue necesario hacer
uso de varios mtodos para alcanzar los objetivos, entre los que estn los siguientes:
Mtodos deductivos: En el proceso de la investigacin se aplic la lgica deductiva,
que fue de la teora generada por investigaciones y antecedentes, es decir, del marco
terico, a la recoleccin de los datos en la empresa.
Mtodos Analtico: para poder realizar un anlisis del capital de trabajo de la
empresa y verificar si sus componentes mantienen el nivel de liquidez acatables en el
capital de trabajo y en el flujo de caja, anlisis de documentos donde utilizamos todas
las fuentes y herramientas que nos ayud a recopilar todos los datos e informacin
es necesaria ofrecer la capacidad acerca de los objetivos que perseguimos en este
mtodo.
Mtodos Sinttico: A travs de este procedimiento, se recopilaron las
documentaciones tericas lograda sobre el tema en la diferentes fuente investigada;
el Anlisis del Capital de Trabajo y su incidencia en el Flujo de Caja de la empresa
ASOCAOBA, Libros, internet, bibliotecas de varias universidades; en la que estn
la UASD y UNEV.

59

3.2. TCNICA DE INVESTIGACIN

Para realizacin de la presente investigacin sobre el anlisis del Capital de Trabajo y
su incidencia en el Flujo de Caja y su impacto en la relaciones de la Asociacin de
Comerciantes de las Caobas y Bayona (ASOCAOBA), Santo Domingo Oeste, R.D.
2014-2015, fue necesario utilizar varias tcnicas que permitieron viabilizar los
mtodos, a fin de alcanzar los objetivos entre los que esta los siguientes:
Tcnica de observacin directa: Consisti en realizar un estudio de su informacin
econmica financiera, como sus estados de cuenta bancarios y estados financieros.
Y tambin se procedi a contactar de primera mano la realidad que afecta a la
Asociacin de comerciantes las Caoba y Bayona (ASOCAOBA), Santo Domingo
Oeste, esto ayudo a conocer la situacin real de la empresa.
Tcnica del cuestionario: Se elabor un cuestionario con preguntas cerradas,
conteniendo las variables que se quieren conocer. En la cual se aplic como gua
para la recoleccin de informacin en la empresa. Este aspecto proporcion una
alternativa muy til, fundamental y estructurar para la presente observacin.
Tcnica de Tabulacin: Se aplic este procedimiento a los hallazgos que resultaron
del cuestionario. En sntesis con las tcnicas y el instrumento aplicado, se pretendi ir
construyendo informacin directa

del lugar de la investigacin, la cuales

contribuyeron al conocimiento cabal de la realidad en el lugar y esta serviran para el

anlisis de los resultados.

60

3.3. PROCEDIMIENTOS DE RECOPILACIN DE LAS INFORMACIN

Esta investigacin sobre el Capital de Trabajo y su incidencia en el Flujo de Caja, que
se genera en la Asociacin de Comerciantes (ASOCAOBA), Santo Domingo Oeste, y
su impacto en las relaciones interpersonales y conducta en la empresa, fue necesario
establecer un procedimiento para la realizacin de informaciones.
A continuacin se destacan con detalles los pasos que se siguieron en el proceso de
recopilacin de datos, con la tcnica ya ante nombradas. Alguna de la cosa que se
hicieron para el objetiv de manera eficaz en las cuales fueron:
1. Recolectar informacin de toda clase de fuentes y observaciones al alcance.
2. Llevar a cabo cualquier operacin matemtica necesaria para tener informacin
cuantitativa lista para el anlisis. La cual se bas en un diagrama numrico.
3. Finalmente se organiz la informacin de manera que sea ms fcil de trabajar.

61

3.4. TIPO DE INVESTIGACIN

Segn las naturales de esta investigacin, tiene carcter documental, y de campo,
descriptivo y explicativo as como cualitativo y cuantitativo. Esta investigacin sobre
el Anlisis del Capital de Trabajo y su Incidencia en el Flujo de Caja de la empresa
de la Asociacin de Comerciantes la Caoba y Bayona (ASOCAOBA),

Santo

Domingo oeste, y su impacto en durante el desarrollo de la empresa.

De campo: porque dicha investigacin se realiz aplicando un cuestionario de
preguntas objetiva y de forma cerrada que se utiliz como soporte en la recopilacin
de informacin, por lo cual este mtodo nos permiti obtener los datos en forma
directa de la realidad donde se establece las citadas investigaciones.
Explicativa: Se relacionaron los factores sociales y ambientales que incidieron
directamente en la problemtica de devaluacin de la sociedad y en la deficiencia en
la formacin del flujo de caja que existe en la empresa.
Documental Bibliografa: El presente estudio se nutre de material escrito sobre el
tema en cuestin por diferentes fuentes bibliogrfica: libros, tesis, internet. Con
dicha investigacin se pretende nutrir de teora comprobado sobre, el anlisis del
capital de trabajo y sus incidencias en el flujo de caja pues se entiende que no todo
est dicho, ni escrito, por lo tanto hay que verificar exhaustivamente.
Descriptiva: Se present un bosquejo descriptivo de las principales variables y
caractersticas que estn relacionados con el tema de estudio.
Cualitativa: En el sentido, tomar en consideracin aspectos relacionados con las
cualidades de la Asociacin de Comerciantes de las Caobas y Bayona ASOCAOBA
Santo Domingo Oeste.

62

Cuantitativa: para establecer la calidad de normas la que se encuentra en ese

departamento de forma negativa.

63

3.5. POBLACION Y MUESTRA

Para la realizacin efectiva de la presente investigacin sobre el Anlisis del Capital
de Trabajo y su Incidencia en el Flujo de Caja, que se genera en la empresa de la
Asociacin de Comerciantes de las Caoba y Bayona (ASOCAOBA), Santo Domingo
Oeste, y su impacto en la relaciones interpersonales en la poca disponibilidad de la
gerencia se utiliz los siguientes poblacin y muestra.
Poblacin:
Est compuesta por el departamento de contabilidad que est

formado por 10

personas perteneciente a la Asociacin de Comerciantes de las Caoba y Bayona

(ASOCAOBA).
Muestra:
En tal sentido se tom una muestra de 10 personas del departamento contabilidad los
cual representaron un 100% de la poblacin ante citada.

64

CAPITULO IV
PRESENTACION Y ANALISIS DE LOS RESULTADOS

4.1. DATOS ESTADSTICOS

La aplicacin de todos los instrumentos de recoleccin de datos referentes a la
presente investigacin sobre el anlisis del capital de trabajo y su incidencia en el
flujo de caja en las Asociacin De Comerciantes De Las Caobas y Bayona
(ASOCAOBA) Periodo 2014-2015, gnero entre otros, los siguientes datos:
Tabla No.1 Cul es su grado acadmico?
REA DE IMPACTO

FRECUENCIA

Primario

Secundario

Universitario

80

Tcnico

20

TOTAL

10

100

Fuente: Encuesta aplicada a diez empleados que laboran en la Asociacin de Comerciantes de las Caobas y Bayona
(ASOCAOBA)

Grfico 1

20%
Primario
Secundario
80%

Universitario
Tcnico

Fuente tabla #1 indica que de los empleados encuestados el 80% de ellos son
universitarios, mientras que los 20% restantes refregaron ser tcnicos.
65

Tabla No.2 Tiene usted conocimiento acerca del manejo del capital de trabajo
en la empresa?
REA DE IMPACTO

FRECUENCIA

Si

70

No

30

TOTAL

10

100

Fuente: Encuesta aplicada a diez empleados que laboran en la Asociacin de Comerciantes de las Caobas y Bayona
(ASOCAOBA

Grfico 2

30%

Si
70%

No

Fuente tabla #2 indica que de los empleados encuestados el 70% dicen que tienen
conocimiento acerca del manejo del capital de trabajo en la empresa, pero en el 30%
firmaron que no.

66

Tabla No.3 Conoce usted el concepto flujo de caja?

REA DE IMPACTO

FRECUENCIA

Si

70

No

30

TOTAL

10

100

Fuente: Encuesta aplicada a diez empleados que laboran en la Asociacin de Comerciantes de las Caobas y Bayona
(ASOCAOBA

Grfico 3

30%

Si
70%

No

Fuente tabla #3 indica que de los empleados encuestados el 70% reflejo que conoce
el concepto flujo de caja, mientras que el 30% afirmo que no.

67

Tabla No. 4 Considera usted importante el capital de trabajo en la empresa?

REA DE IMPACTO

FRECUENCIA

Si

10

100

No

TOTAL

10

100

Fuente: Encuesta aplicada a diez empleados que laboran en la Asociacin de Comerciantes de las Caobas y Bayona
(ASOCAOBA

Grfico 4

Si
No
100%

Fuente tabla #4 indica que de los empleados encuestados el 100% indicaron que
considera importante el capital de trabajo en la empresa.

68

Tabla No. 5Considera usted que existe un manejo adecuado del capital de
trabajo en la empresa?
REA DE IMPACTO

FRECUENCIA

Si

30

No

70

TOTAL

10

100

Fuente: Encuesta aplicada a diez empleados que laboran en la Asociacin de Comerciantes de las Caobas y Bayona
(ASOCAOBA)

Grfico 5

30%

Si
70%

No

Fuente tabla #5 indica que de los empleados encuestados el 30% indicaron que
consideran que existe un manejo adecuado del capital de trabajo en la empresa
Comerciantes de las Caobas y Bayona (ASOCAOBA), mientras que el 70%
afirmaron que no.

69

Tabla No. 6Existe un sistema de control para el manejo del capital de trabajo
en la empresa?
REA DE IMPACTO

FRECUENCIA

Si

10

100

No

TOTAL

10

100

Fuente: Encuesta aplicada a diez empleados que laboran en la Asociacin de Comerciantes de las Caobas y Bayona
(ASOCAOBA

Grfico 6

Si
No
100%

Fuente tabla #6 indica que de los empleados encuestados el 60% dicen que existe un
sistema de control para el manejo del capital de trabajo en la empresa, y en cuanto al
40% restante confirmo que no.

70

Tabla No.7 Se implementan medidas de seguridad con los documentos que

abalan el capital de trabajo y el flujo de caja?
REA DE IMPACTO

FRECUENCIA

Si

30

No

70

TOTAL

10

100

Fuente: Encuesta aplicada a diez empleados que laboran en la Asociacin de Comerciantes de las Caobas y Bayona
(ASOCAOBA

Grfico 7

30%

70%

Si
No

Fuente tabla #7 indica que de los empleados encuestados el 30% afirman que se
implementan medidas de seguridad con los documentos que abalan el capital de
trabajo y el flujo de caja, mientras que el 70% contesto que no.

71

Tabla No. 8 Considera usted que la empresa tiene liquidez actualmente?

REA DE IMPACTO

FRECUENCIA

Si

10

100

No

TOTAL

10

100

Fuente: Encuesta aplicada a diez empleados que laboran en la Asociacin de Comerciantes de las Caobas y Bayona
(ASOCAOBA

Grfico 8

Si
No
100%

Fuente tabla #8 indica que de los empleados encuestados el 100% dicen que
consideran que la empresa tiene liquidez actualmente.

72

Tabla No. 9 Cmo fue la entrada y salida del efectivo en el 2014?

REA DE IMPACTO

FRECUENCIA

Buena

90

Mala

Regular
TOTAL

1
10

10
100

Fuente: Encuesta aplicada a diez empleados que laboran en la Asociacin de Comerciantes de las Caobas y Bayona
(ASOCAOBA

Grfico 9

10%

Buena
Mala
Regular
90%

Fuente tabla #9 indica que de los empleados encuestados el 90% dicen que la entrada
y salida del efectivo en el 2014 fue buena, mientras que el 10% contesto que regular.

73

TABLA No. 10La entrada y salida del efectivo del periodo del 2015 ha sido
mejor que la del 2014?
rea de Impacto

Frecuencia

Si

20

No

80

Tal vez

Total

10

100

Fuente: Encuesta aplicada a diez empleados que laboran en la Asociacin de Comerciantes de las Caobas y Bayona
(ASOCAOB).

Grafico 10

20%
Si
No
Tal vez
80%

Fuente tabla #10 indica que de los empleados encuestados el 80% dicen que la
entrada y salida del efectivo del periodo del 2015 ha sido mejor que la del 2014,
mientras que el 20% contesto que no.

74

4.2. RESUMEN GENERAL DE LOS DATOS

Segn el grafico #1 indica que de los empleados encuestados el 80% de ellos son
universitarios, mientras que el 20% restantes refregaron ser tcnicos.
Segn el grafico #2 indica que de los empleados encuestados el 70% dicen que tienen
conocimiento acerca del manejo del capital de trabajo en la empresa, pero en el 30%
firmaron que no.
Segn el grafico #3 indica que de los empleados encuestados el 70% reflejo que
conoce el concepto flujo de caja, mientras que el 30% afirmo que no.
Segn el grafico #4 indica que de los empleados encuestados el 100% indicaron que
considera importante el capital de trabajo en la empresa.
Segn el grafico #5 indica que de los empleados encuestados el 90% indicaron que
consideran que existe un manejo adecuado del capital de trabajo en la empresa
Comerciantes de las Caobas y Bayona (ASOCAOBA), mientras que el 10%
afirmaron que no.
Segn el grafico #6 indica que de los empleados encuestados el 60% dicen que existe
un sistema de control para el manejo del capital de trabajo en la empresa, y en cuanto
al 40% restante confirmo que no.
Segn el grafico #7 indica que de los empleados encuestados el 30% afirman que se
implementan medidas de seguridad con los documentos que abalan el capital de
trabajo y el flujo de caja, mientras que el 70% contesto que no.
Segn el grafico #8 indica que de los empleados encuestados el 100% dicen que
consideran que la empresa tiene liquidez actualmente.

75

Segn el grafico #9 indica que de los empleados encuestados el 90% dicen que la
entrada y salida del efectivo en el 2014 fue buena, mientras que el 10% contesto que
regular.
Segn el grafico #10 indica que de los empleados encuestados el 80% dicen que la
entrada y salida del efectivo del periodo del 2015 ha sido mejor que la del 2014,
mientras que el 20% contesto que no.

76

4.3. CONCLUSIN
Luego de finalizar la investigacin, basada en el anlisis del capital de trabajo y su
incidencia en flujo de caja de la empresa, se afirma lo siguiente:
En la economa moderna es fundamental el proceso de valoracin de empresa, por
cuanto la dinmica empresarial requiere permanentemente considerar su crecimiento,
rentabilidad y riego, para la toma de decisiones acertadas dentro de su entorno
socioeconmico.
En este sentido. Se dio cumplimiento a los objetivos especficos plateados en la
investigacin, ya que se logr identificar los elementos de la que aumentan o
disminuyen el capital de trabajo y sus incidencia en el flujo de caja, ya que a atreves
de este se toman las decisiones pertinentes para lograr una administracin eficiente
del efectivo, las cuentas por cobrar y los inventarios, comprobndose la eficiencia y
eficacia para los acreedores a largo plazo, ya que esto necesita saber las perspectivas
sobre la rentabilidad y riego con que opera la empresa.
1. En la pregunta no. 2 y no.3 se puede visualizar un punto muy importante, que no
todos los que trabaja en el rea administrativa y de contabilidad

tiene el

conocimiento ni concepto claro sobre el capital de trabajo y el flujo de caja, esto

afecta a la empresa de forma indirecta.
2. Segn los resultados de la encuesta el 30% de los empleados dice que la empresa
si tiene un manejo adecuando mientras el 70% afirmaron que no, ya que la misma
tiene que crear medidas para asegurar el aumento del capital de trabajo y el flujo de
caja.

77

3. Se pudo observar como quedo afectada positivamente la variacin del capital de

trabajo, pues en vez de disminuir, en este caso se obtuvo un aumento muy
significativa de unos $5,942,291.78 algo muy importante para evaluar la eficiencia
en el uso de los recursos.

78

4.4. RECOMENDACIONES
A pesar de que esta empresa est aparentemente en un nivel estable en el mercado se
les recomienda especficamente a la Administracin y al Departamento de
Contabilidad lo siguiente:
1- Se le sugiere a los responsable de llevar a cabo la funciones administrativa,
financiera y contable, que al momento de utilizar los recursos de la empresa lo hagan
con gran apego a los controles administrativo y contable, para evitar la disminucin
de la fuente de los recursos que es el capital y los pasivos (en este caso el de trabajo)
2- Que todo el personal que trabaja en esta rea se les capacite mediante talleres,
sobre el buen manejo del capital de trabajo y el flujo de caja, para evitar la fuga de
capital en la empresa.
3- Se le recomienda a esta empresa prestar atencin al anlisis del capital de trabajo
y el flujo de caja, y en cuantos a sus activos corrientes debe prestar ms importancia
para generar mayor rentabilidad para la empresa, y controlar los pasivos corrientes,
los cuales son los crditos a corto plazo, y as la utilidad de la empresa pueda
aumentar cada ao.

79

4.5. BIBLIOGRAFA
1. Apaza, M. (2010) Nuevo plan contable general empresarial.
2. Apaza, M. (2007) Formulacin, anlisis e interpretacin de los estados financieros
concordados con las NIIFS y NICS.
3. Bentez M. (2007) Contabilidad y finanzas para la formacin de los cuadros de
direccin.
4. Brealey, R. A., Marcus, A. J. y Myers, S.c. (2004) Fundamentos de finanzas
corporativas.
5. Brigham, E. F. Fundamentos de administracin financiera. 12da edicin.
6. Block, S. B., y Myers, S. C. (2004) Fundamentos de gerencia financiera. 9na.
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7. Daz, Hernando (2008) Contabilidad general, enfoque practico.
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16 El Capital de Trabajo.
9. Flores, J. (2008) Estados financieros.
10.Gallagher, T. J., y Andrew, J. D. Administration financier. 2da edicin.
11. Gitman, L. J. Principios de administracin financiera.
12. Gmez, Geovanny. La administracin del capital de trabajo.

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13. Hernndez Rincn, Claudio R. (2010) Administracin financiera del capital de

trabajo.
14. Horme, Van y Wachorizc, James C. fundamentos de administracin financiera.
11va edicin.
15. Len Valdez, Cesar A. (2007) Construccin de un estado de flujo.
16. Moreno, F. y Rivas M. La administracin financiera del capital de trabajo. 2da
edicin.
17. Muller, Kenndy y Mc, Estados financieros, formas, anlisis e interpretacin.
18. Puente, A. (2006) Finanzas corporativas.
19. Nez, Alejandra. Anlisis del flujo de efectivo en la empresa viajes Venezuela
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20. Saucedo Carrero, Duvert Luis y Oyola Avites, Elia Elizabeth. La Administracin
del Capital de Trabajo y su Influencia en la Rentabilidad del Club Deportivo ABC
S.A. Periodo 2012-2013.
21. Selpa, A. Y., y Espinoza, D. (2009). En su artculo denominado La Gestin del
Capital de Trabajo como proceso de la Gestin Financiera Operativa.
22. Toribio, Damasco A. Cursos de contabilidad para el segundo nivel.
23. Toribio, Damasco A. Cursos de contabilidad para el tercer nivel.
24.Weston, Fred J. y Capeland, Thomas E. (2008) Fundamentos de administracin
financiera.
25. Zans, W. (2009) Estados financieros. Formulacin, anlisis e interpretacin.
81

Pginas Web

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3.
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http://Wikipedia.com/2010/htmtrabajos-contabilidad.
http://Monografia.com/capital-de-trabajo.
http://trabogspot.com/2009/04/capitaldetrabajo.contabilidad.
http://trabogspot.com/2009/capitaldetrabajo.htmtrabajos-contabilidad.

82

ANEXOS

Asocaoba

82