REGLAMENTO INTERNO

FONDO DE INVERSIN SANTANDER PLUSVALA

TITULO I
DEL FONDO DE INVERSIN SANTANDER PLUSVALA
ARTICULO Io
El presente instrumento contiene el Reglamento Interno del Fondo de Inversin
a que se refiere la Ley N18.815 de 1989 y su reglamento, denominado FONDO
DE
INVERSIN
SANTANDER
PLUSVALA,
en
adelante,
"el
Fondo".
El Fondo ser administrado por SANTANDER ASSET MANAGEMENT S.A.
ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS, en adelante "la Sociedad
Administradora", por cuenta y riesgo de los aportantes. El Fondo y la Sociedad
Administradora se encuentran bajo la fiscalizacin de la Superintendencia de
Valores y Seguros.
Santander Asset Management S.A. Administradora General de Fondos, antes,
Santiago S.A. Administradora General de Fondos, se constituy por escritura
pblica de fecha 6 de febrero del ao 2002, otorgada ante el Notario de
Santiago don Humberto Quezada Moreno, producto de la fusin de Santiago S.A.
Administradora de Fondos Mutuos y Santiago S.A. Administradora de Fondos de
Inversin, mediante la incorporacin de la segunda a la primera. Por Resolucin
nmero 184, de fecha 10 de abril de 2002, emitida por la Superintendencia de
Valores y Seguros, se autoriz su existencia. El extracto contenido en la
mencionada resolucin de autorizacin de existencia se inscribi a fojas 9.260
N7.610 en el Registro de Comercio de Santiago del ao 2002 del Conservador de
Bienes Races de Santiago y se public en el Diario Oficial de fecha 17 de abril de
2002. Posteriormente, por Resolucin nmero 513, de fecha 8 de noviembre de
2004, emitida por la Superintendencia de Valores y Seguros, se aprob una
reforma a los estatutos de la sociedad, acordada en la Junta Extraordinaria de
Accionistas celebrada el 6 de agosto de 2004, y reducida a escritura pblica el 1
de septiembre del mismo ao, otorgada ante el Notario de Santiago don
Humberto Quezada Moreno, consistente en el cambio de nombre de la sociedad
administradora, la que en adelante se denominar Santander Santiago S.A.
Administradora General de Fondos.
Santander Asset Management S.A. Administradora General de Fondos tiene
como objeto exclusivo la administracin de fondos mutuos regidos por el Decreto
Ley nmero 1.328 de 1976, de fondos de inversin regidos por la Ley N18.815, de
fondos de inversin de capital extranjero regidos por la Ley N 18.657, de fondos
para la vivienda regidos por la Ley N 19.281, y, cualquier otro tipo de fondo cuya
fiscalizacin sea encomendada a la Superintendencia de Valores y Seguros, todo
en los trminos definidos en el artculo 220 de la Ley N 18.045, como asimismo, la
administracin de cualquier otro tipo de fondos que la legislacin actual o futura
le autorice ejercer, la que ejercer a nombre de stos, por cuenta y riesgo de los
aportantes, por lo cual cobrar la comisin que se seala en el artculo 12 del
presente Reglamento Interno.

ARTICULO 2o
Los aportes quedarn expresados en cuotas de participacin nominativas,
unitarias, de igual valor y caractersticas, que no podrn ser rescatadas antes de
la liquidacin del Fondo. Las cuotas de participacin sern valores de oferta
pblica y sern inscritas en el Registro de Valores de la Superintendencia de
Valores y Seguros. Dentro del plazo de treinta das de iniciadas las operaciones
del Fondo, las cuotas quedarn registradas en alguna de las bolsas de valores
del pas, mantenindose vigente dicho registro hasta el trmino de su liquidacin,
de manera de asegurar a los titulares de las mismas un adecuado y permanente
mercado secundario.
Las cuotas sern emitidas de acuerdo a las condiciones que determine la
Sociedad Administradora o la Asamblea de Aportantes, segn el caso, y su
colocacin podr hacerse directamente por la Sociedad Administradora o a
travs de intermediarios.
Las comisiones por intermediacin de cuotas del Fondo en el caso de emisiones
de stas, no sern de cargo del Fondo en caso de ser utilizados los servicios de
Santander Investment S.A. Corredores de Bolsa.
La sociedad administradora, sus personas relacionadas, accionistas y empleados,
no podrn controlar individualmente o en conjunto ms de un 40% de las cuotas
del fondo.
TITULO II
DEL PLAZO DE DURACIN DEL FONDO
ARTICULO 3o
El plazo de duracin del Fondo ser de 20 aos a contar del 31 de Julio de 1993.
TITULO III
DEL VALOR DEL FONDO
ARTICULO 4o
El Valor del Fondo ser el que resulte de la suma de las siguientes partidas:
El efectivo del Fondo en caja y bancos.
Las inversiones que mantenga el Fondo, valorizadas segn lo indicado en
el Artculo 26 del Reglamento de la Ley N 18.815.
Los dividendos por cobrar e intereses vencidos y no cobrados.
Las dems cuentas del activo que autorice la Superintendencia de
Valores y Seguros, las que se valorarn en las condiciones que sta
determine.
TITULO IV
DE LA POLTICA DE INVERSIN DE LOS RECURSOS
l
IV.I TIPOS DE ACTIVOS

ARTCULO 5o
El Fondo invertir sus recursos preferentemente en los activos sealados en los
nmeros 5, 8, y 16 del artculo 5o de la Ley N18.815, especficamente en los
siguientes:
Cuotas de fondos de inversin privado cuyo objeto est relacionado con el
negocio inmobiliario;
b) Acciones, bonos, efectos de comercio u otros ttulos de deuda cuya emisin
no haya sido registrada en la Superintendencia, siempre que la sociedad emisora
cuente con estados financieros anuales dictaminados por auditores externos, de
aquellos inscritos en el registro que al efecto lleva la Superintendencia;
c) Carteras de crdito o de cobranzas, de aquellas a que se refiere el artculo 135
de la Ley N 18.045, de Mercado de Valores.
Asimismo, sobre los valores de oferta pblica sealados en los Nos. 1, 2, 3, 4, 5, y
7 del Art. 5 de la Ley, el Fondo podr realizar operaciones de venta con
compromiso de compra y operaciones de compra con compromiso de venta, las
que debern ajustarse a precios similares a los que habitualmente prevalecen en
el mercado, en; caso de existir una referencia, cuidando de no exceder los
mximos y mnimos segn se trate de adquisiciones o enajenaciones
respectivamente. Las operaciones aludidas se realizarn con Bancos o entidades
financieras debidamente autorizadas al efecto, corredoras de bolsas o agencias
de valores, por plazos no superiores a los 180 das y sus montos totales no podrn
sobrepasar el 30% del activo del Fondo.
En cualquier caso, la poltica de inversin del Fondo se sujetar a las exigencias,
limitaciones y restricciones que contemple el Decreto Ley N3.500, sus
reglamentos y, en especial; el reglamento de la Comisin Clasificadora de Riesgo
Vigente, y las normas que lo sustituyan o reemplacen, de manera de cumplir
siempre con todas las exigencias legales y reglamentarias que permitan a los
Fondos de Pensiones invertir en cuotas emitidas por el Fondo. No obstante lo
anterior, si determinados valores o instrumentos hayan calificado inicialmente
dentro de las inversiones permitidas por el Fondo y posteriormente perdieren tal
carcter, la administradora informar al Comit de Vigilancia y a la
Superintendencia sobre los excesos que se produzcan, al da hbil siguiente de
ocurrido el hecho, debiendo enajenarse los valores e instrumentos dentro de los
seis meses siguientes.
Para el cumplimiento de sus objetivos de inversin el Fondo podr concurrir a la
constitucin de sociedades en cuyos estatutos deber establecerse que sus
estados financieros anuales sern dictaminados por Auditores Externos inscritos en
el Registro que al efecto lleva la Superintendencia de Valores y Seguros.
Sin perjuicio de lo anterior, las inversiones y operaciones del Fondo estarn sujetas
a las siguientes limitantes adicionales.
1) La Administradora estar impedida de realizar, con recursos del Fondo,
operaciones de compra o venta de cualquier clase de activos que pertenezcan
o hayan pertenecido a la Administradora propiamente tal, a sus Directores,
Gerentes y empleados o personas o sociedades relacionadas a esta sociedad.
La Administradora no podr invertir los recursos del Fondo en mutuos hipotecarios
o cualquier otro tipo de ttulo de crdito que se encuentren respaldados o cuyo

origen provenga de propiedades que hayan sido vendidas por la Administradora

o personas o sociedades relacionadas a esa sociedad.
2) No se efectuarn inversiones con recursos del Fondo en ttulos de deuda de
sociedades en las que la Sociedad Administradora o persona o sociedades
relacionadas a ella tengan participacin accionaria.
3) La Administradora, sus Directores, Ejecutivos y empleados y las personas o
sociedades relacionadas a ella no podrn arrendar al Fondo activos de su
propiedad, y a la vez, el Fondo no podr arrendar a la Administradora o personas
o sociedades relacionadas a ella, activos de la propiedad del Fondo.
4) La Administradora o personas o sociedades relacionadas a ella no podrn
efectuar cobros al Fondo de ningn tipo de comisiones, asesoras y otras, que
sean distintas de la comisin fijada en este Reglamento Interno.
5.) El Fondo no podr adquirir valores o activos cuya colocacin haya sido
encargada a personas o sociedades relacionadas. Lo anterior, no obsta para
que el Fondo o sociedades en que participe pueda adquirir otro tipo de activos
a la sociedad que haya encargado la gestin antes sealada, y siempre que no
se encuentren incluidos en la colocacin encargada. El Fondo no podr adquirir
valores o activos que pertenezcan a sociedades en las que personas o
sociedades relacionadas a la Sociedad Administradora hayan realizado asesoras
o consultorios en los ltimos doce, meses, salvo que esta asesora se haya referido
nica y exclusivamente a la colocacin de valores o activos, caso en el cual slo
regirn las limitantes sealadas en el prrafo anterior.
No obstante lo sealado anteriormente, en el desarrollo de proyectos de inversin
con personas y sociedades vinculadas con la Sociedad Administradora, en los
casos permitidos por la ley y su Reglamento, las modalidades convenidas para
tales efectos debern ser necesariamente ventajosas para el Fondo y ajustarse a
condiciones de equidad similares a las que habitualmente prevalecen en el
mercado; del mismo modo en aquellas operaciones, que permitidas por la ley y
su Reglamento, se desarrollen con sociedades en que existiere un director comn
con la Sociedad Administradora, que no tenga relacin o participacin alguna
con la propiedad de cualquiera de ellas, debern cumplirse iguales modalidades
y condiciones a las anteriormente sealadas.
6) Asimismo estar prohibida la inversin conjunta o coinversin del Fondo y la
Sociedad Administracin o del Fondo y una persona relacionada a la Sociedad
Administradora en un emisor, ya sea al momento de su constitucin o con
posterioridad, cuando el emisor es, o pase a ser, persona relacionada a la
Sociedad Administradora producto de la inversin de esta ltima o la de sus
personas relacionadas.
Finalmente se deja especial constancia que para determinar si una persona es
relacionada a la sociedad Administradora, se estar a lo dispuesto en el Art. 100
de la Ley N18.045 de 1981 (Ley de Mercado de Valores).
Las polticas de inversin a travs de las cuales el Fondo alcanzar sus objetivos,
debern considerar la inversin de a lo menos 70% de sus activos en instrumentos
objeto de inversin.
IV.II POLTICA DE DIVERSIFICARON DE LAS INVERSIONES
ARTICULO 6o

La inversin en activos vinculados al negocio deber considerar los siguientes

criterios generales de diversificacin:
Se evitar la concentracin de la cartera del Fondo a travs de emisores,
en con activos asociados a un mismo sector o actividad econmica.
La seleccin de operadores de activos del Fondo considerando aquellas
inversiones en bienes races en que participa a travs de sociedades, se har
principalmente en base al anlisis de su capacidad crediticia e historial pasado,
no obstante, se deber mantener una adecuada diversificacin entre los distintos
usuarios.
La inversiones que realice el Fondo sobre ttulos que est autorizado a
invertir segn el presente Reglamento Interno, debern ser emitidos por emisores
cuyos activos estn diversificados geogrficamente por comunas, procurando
que aquellas comunas cuenten con una cantidad de poblacin y un nivel de
actividad econmica compatible con el monto de las inversiones a realizar. En
este sentido, el fondo no podr invertir indirectamente ms del 50% de su activo
en proyectos inmobiliarios desarrollados por los emisores de los activos en los
cuales puede invertir, concentrados geogrficamente en una comuna.
La inversin en otros valores e instrumentos autorizados por la Ley N18.815
distinto a los ya sealados se har considerando los lmites y mrgenes de
inversin que al efecto establece la Ley.
En la inversin de los recursos del Fondo debern observarse los siguientes lmites
mximos de inversin respecto del porcentaje del valor del Fondo y del emisor de
cada instrumento:
1.
Cuotas de fondos de inversin privado cuyo objeto est relacionado con el
negocio inmobiliario: Hasta 100% del activo del Fondo;
2.
Acciones, bonos, efectos de comercio u otros ttulos de deuda cuya
emisin no haya sido registrada en la Superintendencia, siempre que la sociedad
emisora cuente con estados financieros anuales dictaminados por auditores
externos, de aquellos inscritos en el registro que al efecto lleva la
Superintendencia: Hasta un 100% del activo del Fondo;3. 3. Carteras de crdito o
de cobranzas, de aquellas a que se refiere el artculo 135 de la Ley N 18.045, de
Mercado de Valores: Hasta un 100% del activo del Fondo.
4.
Inversin directa en instrumentos de deuda o valores de oferta pblica
emitidos o garantizados por un mismo emisor o por un mismo grupo empresarial y
sus personas relacionadas, excluido el Banco Central de Chile y la Tesorera
General de la Repblica: Hasta un 25% del activo del Fondo;
5.
Acciones emitidas por una misma sociedad annima abierta o por
sociedades pertenecientes a un mismo grupo empresarial, incluidas las que no

cuenten con mecanismos de Gobierno Corporativo sealado en el artculo 50 bis

de la ley 18.046 : Hasta un 25% del activo del Fondo.

IV.III POLTICA DE LIQUIDEZ

ARTCULO 7
Sin perjuicio de los objetivos del Fondo, la Sociedad Administradora mantendr
para ste una reserva de liquidez, que le permita aprovechar oportunidades de
inversin, consistente en mantener inversiones en los instrumentos definidos en los
numerales 1, 2, 3, 4, 6 y 7 del artculo 5o de la Ley 18.815 o en caja, con un lmite
mximo de un 30% del total del activo del Fondo. En el caso de existir capacidad
de endeudamiento por el monto mnimo requerido para alcanzar dicho
porcentaje el mnimo de activos lquidos mencionados ser 0%.
El Fondo estar afecto a una razn financiera de liquidez, definida sta como
activo circulante sobre pasivo circulante del fondo, que variar entre 0 e infinito
dependiendo de la etapa de inversin en que se encuentre. Durante la etapa de
colocacin de las cuotas la razn de liquidez ser hasta , toda vez que el total
del patrimonio ser activos circulantes y tender a no haber pasivo circulante, ya
que los recursos estn a la espera de ser invertidos. Luego, en la etapa de
inversin (materializado el 100% de la inversin) no habr activos circulantes por
lo que la razn tender a ser 0, toda vez que la rentabilidad para el aportante
depende de la total colocacin de los recursos. Luego, en la etapa de
desinversin (recuperacin) la Administradora recibir los recursos de vuelta y los
invertir de acuerdo con el Reglamento, en activos circulantes, de modo que en
sta la razn liquidez ira incrementndose de 0 a .
IV.IV TRATAMIENTO DE EXCESOS DE INVERSIN
ARTCULO 8o
Si se produjeran excesos de inversin con relacin a los mrgenes establecidos en
el presente Reglamento o en aquellos establecidos por la Ley N18.815, stos
sern regularizados en los trminos y plazos contemplados en el Artculo 12 de la
citada ley.
Lo expresado en el prrafo anterior es sin perjuicio de lo dispuesto en el
Reglamento de la Ley N 18.815.
En caso de tratarse de excesos de inversin en entidades sealadas en el nmero
12 del artculo 5o de la ley N 18.815 por los cuales el Fondo pase a ser controlador
de la sociedad, informar semestralmente al Comit de Vigilancia sobre el
desarrollo, gestin y comportamiento de las inversiones.
TITULO IV. De la poltica de Inversin de los Recursos
IV.V Normas sobre valorizacin de las inversiones
ARTICULO 8A

La compra y venta de valores o bienes del Fondo de Inversin Inmobiliaria

Santander Plusvala, o sociedades en que participe, estar sujeta a las reglas
siguientes:
a). Tratndose de valores de cotizacin o transaccin burstil, ellas debern
efectuarse en una Bolsa de Valores a los precios que resulten de la
negociacin respectiva.
Sin perjuicio de lo anterior, se podr proceder de manera distinta a la
sealada, en el caso de tratarse de licitaciones pblicas, remates, ofertas
pblicas de compras y de aquellos casos previstos en la letra c) del artculo
23 de la Ley N 18.045 y en los dems que determine la Superintendencia de
Valores y Seguros.
b). Las transacciones de los dems valores y bienes del Fondo, o sociedades en
que participe y controle ms del 50% debern ajustarse a precios similares a
los que habitualmente prevalecen en el mercado, en caso de existir una
referencia, cuidando de no exceder los mximos y mnimos segn se trate de
adquisiciones o enajenaciones, respectivamente.
c).

Las operaciones sobre ttulos que representen activos inmobiliarios

relacionados debern contar previamente con una tasacin comercial del
inmueble, la que deber realizarse por Auditores Externos inscritos en el
Registro de Auditores que mantiene la Superintendencia de Valores y Seguros,
que al momento de hacerla tenga como clientes a sociedades annimas
abiertas, y que sean distintos de los que auditan los estados financieros del
Fondo y de la Administradora. La designacin de los peritos o auditores
encargados de las tasaciones se har a exclusivo criterio de la sociedad
administradora para cada una de las operaciones o para determinados
perodos, debiendo comunicar su respectiva decisin al Comit de Vigilancia,
con a lo menos cinco das hbiles de anticipacin a su nombramiento.

d). No obstante lo anterior, las adquisiciones o enajenaciones sobre ttulos que

representen bienes races por un monto igual o inferior al menor valor entre el
5% del activo total del Fondo y 10.000 Unidades de Fomento a la fecha de la
operacin, debern estar sustentadas con, a lo menos, dos tasaciones de
Peritos independientes no relacionados con la sociedad administradora,
quienes debern firmar sus informes de acuerdo a lo dispuesto en el artculo
22 del Reglamento de Sociedades Annimas.
TITULO V
POLTICA SOBRE AUMENTOS DE CAPITAL Y DISMINUCIONES

ARTICULO 9O
Sern propuestas nuevas emisiones de cuotas del Fondo cuando se detecten
proyectos o alternativas de inversin inmobiliarias que cumplan con los niveles de
rentabilidad exigidos por la Administradora y que ofrezcan un adecuado grado
de seguridad a los inversionistas del Fondo.

Segn lo anterior, se efectuarn permanentemente estudios y anlisis tendientes

a evaluar la factibilidad de nuevos proyectos o alternativas de inversin que
renan los requisitos antes sealados a objeto de proponer las nuevas emisiones
que procedieren.
El Fondo podr efectuar disminuciones voluntarias y parciales de capital
correspondiente a aportes, previo acuerdo adoptado en Asamblea
Extraordinaria de Aportantes, en la forma, condiciones y para los fines que se
indican en los prrafos siguientes.
La Asamblea Extraordinaria de Aportantes, con el voto favorable de los dos
tercios de las cuotas pagadas del Fondo, podr acordar disminuciones de
capital para restituir a los Aportantes, durante la vigencia del Fondo, la parte
proporcional de la inversin que corresponda a cada uno de ellos en razn de
las cuotas que posean o para restituirles capital de cualquier otra forma que
autorice la Ley o su Reglamento, en los trminos, condiciones y plazos que a
continuacin se indican:
a) Se podr efectuar anualmente una o ms disminuciones de capital del Fondo,
que acuerde una Asamblea Extraordinaria de Aportantes, a proposicin de la
Administradora, cuando el Fondo tenga recursos provenientes de la liquidacin
de inversiones efectuadas con anterioridad, que no sean susceptibles de ser
distribuidas como dividendos y que, a criterio de la Administradora, no sean
necesarias para el normal funcionamiento de futuras operaciones del Fondo.
b) El pago a los Aportantes del valor al cual tengan derecho en la disminucin de
capital, segn lo indicado anteriormente, deber efectuarse en dinero efectivo o
mediante cheque nominativo, y corresponder a los Aportantes inscritos en el
Registro de Aportantes con cinco das hbiles de anticipacin a la fecha fijada
para el reparto.
c) La restitucin proporcional a los Aportantes se efectuar dentro del plazo de
30 das contados desde la celebracin de dicha Asamblea, segn el valor de la
disminucin acordada en la Asamblea.
Artculo 9 A.
La aprobacin por la asamblea de aportantes de alguna de las materias que se
indican ms adelante, conceder al aportante disidente el derecho a retirarse
del Fondo, previo pago por aqul del valor de sus cuotas. Considerase aportante
disidente a aquel que en la respectiva asamblea se hubiere opuesto al acuerdo
que da derecho a retiro, o que, no habiendo concurrido a la asamblea,
manifieste su disidencia por escrito a la sociedad administradora del Fondo,
dentro del plazo establecido en el artculo 70 de la Ley de sociedades annimas.
El precio a pagar por el Fondo al aportante disidente que haga uso del derecho
a retiro ser, el valor de libros de la cuota, determinado en la forma que fije el
Reglamento de la Ley 18.815. Los acuerdos que dan origen al derecho a retiro
del Fondo son:
1) El cambio de los objetivos del Fondo, siempre que ste implique que aqul se
dedicar a un negocio distinto, entendiendo por tal el cambio en el objetivo de
inversin por instrumentos que no sean representativos del negocio inmobiliario;
2) La fusin del Fondo;
3) La ampliacin del plazo de vigencia del Fondo;
4) La cancelacin voluntaria de la inscripcin del Fondo en el Registro de Valores
de la Superintendencia de Valores y Seguros.

Las cuotas a restituir producto del ejercicio del derecho a retiro sern pagadas al
aportante disidente a 'valor libro'. Para estos efectos se considerar 'valor libro' el
que resulte de dividir el valor diario del patrimonio del Fondo por el nmero de
cuotas pagadas, los que debern corresponder al da inmediatamente anterior a
la fecha de clculo. El clculo se realizar con 3das de anticipacin a la fecha
de pago.
La restitucin de la parte proporcional de su inversin a los Aportantes, o en
cualquier otra forma que autorice la Ley o su Reglamento, deber efectuarse en
dinero efectivo o mediante cheque nominativo, y corresponder a los Aportantes
disidentes inscritos en el Registro de Aportantes con cinco das hbiles de
anticipacin a la fecha fijada para el reparto.
En lo no previsto se aplicarn las normas relativas al pago de dividendos.

TITULO VI
POLTICA DE ENDEUDAMIENTO
ARTICULO 10
Con el objeto de complementar la liquidez del Fondo y de aprovechar
oportunidades de inversin de aquellas, a que se refiere el Reglamento Interno
del Fondo, la Sociedad Administradora podr obtener endeudamiento por
cuenta del Fondo, hasta por una cantidad equivalente al 50% del patrimonio del
mismo. Se contempla el endeudamiento con Bancos o/y mediante la emisin de
bonos, de aqullos de que trata el Ttulo XVI de la Ley 18.045, para el
financiamiento de sus inversiones.
No se consideran restricciones al plazo de las obligaciones o endeudamiento
financiero, que ser determinado por la Administradora, atendiendo a las
necesidades y proyecciones de las inversiones del Fondo. En este aspecto, en el
evento de utilizar el endeudamiento antes citado, el monto de los pasivos no
podrn exceder del 50% de su patrimonio. Los lmites sealados en este artculo
sern aplicables a los pasivos de pasivo exigible, pasivos de mediano y largo
plazo.
As mismo, los gravmenes y prohibiciones que afecten a los bienes y valores que
integren el activo del Fondo, no podrn exceder del 50% del activo total del
mismo.
Los pasivos ms los gravmenes y prohibiciones que mantenga el Fondo no
podrn exceder del 50% de su patrimonio
TITULO Vil
DE LA POLTICA DE REPARTO DE BENEFICIOS
ARTICULO 11

El Fondo distribuir anualmente como dividendo en dinero, a lo menos el 80% de

los beneficios netos percibidos durante el ejercicio.
Para estos efectos se entender por beneficios netos percibidos la cantidad que
resulte de restar a la suma de utilidades, intereses, dividendos y ganancias de
capital efectivamente percibidos, el total de prdidas y gastos
devengados en el perodo. En el caso que exista utilidad por correccin
monetaria, sta no se considerar para fines del reparto de beneficios.
El reparto de beneficios deber hacerse dentro de los treinta das siguientes a la
celebracin de la Asamblea Ordinaria de Aportantes que apruebe los estados
financieros anuales, pudiendo efectuarse pagos provisorios con cargo a dichos
resultados.
TITULO VIII
DE LA COMISIN DE ADMINISTRACIN
ARTICULO 12
La Sociedad Administradora percibir, por concepto de remuneracin por
administracin, una comisin fija a todo evento y otra variable que depender
de la rentabilidad del Valor del Patrimonio del Fondo, segn se define ms
adelante.
Ambas comisiones se detallan a continuacin.
1. Comisin Fija
La Comisin Fija a que tiene derecho la Sociedad Administradora ser pagada
en forma mensual por el Fondo. Esta Comisin fija se determinar mediante la
aplicacin de un porcentaje decreciente que se establece a continuacin,
calculado sobre el valor total de los activos vinculados a la actividad inmobiliaria,
considerndose tales las inversiones en los activos que menciona el artculo 5o de
este Reglamento.
El porcentaje mensual que corresponde aplicar para calcular la comisin fija se
determinar conforme a la siguiente escala:
i. 1 (uno) a 1.000.000 (un milln) de Unidades de Fomento: 0.119% (cero punto uno
uno nueve por ciento), IVA incluido.
ii. Sobre la parte que exceda de 1.000.000 (un milln) de Unidades de Fomento
y no sobrepase las 1.500.000 (un milln quinientas mil) Unidades de Fomento:
0.104125% (cero punto uno cero cuatro uno dos cinco por ciento), IVA incluido.
iii. Sobre la parte que exceda de 1.500.000 (un milln quinientas mil) Unidades de
Fomento: 0.08925% (cero punto cero ocho nueve dos cinco por ciento), IVA
incluido.
La comisin fija deber pagarse el ltimo da de cada mes contra
presentacin de la respectiva factura.
2. Comisin Variable
2..1 Para los efectos de lo dispuesto en este nmero, las palabras que a
continuacin se escriben con maysculas tendrn los siguientes significados:
INCREMENTO (S) PATRIMONIAL (ES) es todo aumento de valor que experimente el
Fondo en un determinado ejercicio en relacin al ejercicio inmediatamente
anterior, que se calcular restando al "Valor Contable del Patrimonio del Fondo al

cierre del respectivo ejercicio", entendiendo por tal a su Patrimonio Contable a la

fecha de clculo, antes de calcular y descontar la comisin variable, el Valor
Contable del Patrimonio Fondo al cierre del ejercicio inmediatamente anterior,
reajustado por la variacin que experimente el ndice de Precios al Consumidor IPC- durante el respectivo perodo e incrementado, con el reajust
correspondiente, por la Tasa Base Anual, valor al cual deber agregrsele los
dividendos pagados en el ejercicio, reajustados proporcionalmente e
incrementados, por la Tasa Base Anual proporcional, a contar del da 1 del mes
siguiente
al
del
pago
del
dividendo.
DISMINUCIN(ES) PATRIMONIAL(ES) es toda disminucin que experimente el
patrimonio del Fondo en un determinado ejercicio en relacin al ejercicio
inmediatamente anterior, que se calcular de la misma forma en que se calcula
el Incremento Patrimonial.
PERODO(S) es el lapso de cinco aos durante el cual se devengar la comisin
variable que tiene derecho a cobrar la Sociedad Administradora al Fondo,
conforme al procedimiento que se seala en los nmeros siguientes. Si por
cualquier motivo o causa la Sociedad Administradora no continuare con la
Administracin del Fondo, el; Perodo en que ello tenga lugar se entender
finalizado a la poca en que se pusiese trmino a la administracin.
TASA BASE ANUAL es la tasa anual promedio pagada por los bancos en
operaciones reajustables de 1 a 3 aos, durante el respectivo ao calendario,
incrementada en 0.5% anual (cero punto cinco puntos porcentuales anuales). La
tasa anual pagada por los bancos en las operaciones antes descritas,
denominada "Tasa Anual de Inters pagado por bancos en operaciones
reajustables de 1 a 3 aos", ser aquella que el Banco Central de Chile informe
como tal en su Boletn Mensual o en cualquier otro medio de difusin a falta del
referido boletn. A falta de esta informacin, la tasa se determinar calculando el
promedio anual de las tasas de inters de captacin pagada por los bancos en
operaciones de caractersticas y plazos similares.
VALOR DEL PATRIMONIO DEL FONDO ser aquel que resulte d restar al valor del
Fondo, calculado conforme a lo dispuesto en el artculo 4, (i) las obligaciones que
puedan atribuirse al Fondo de acuerdo a lo dispuesto en el artculo 13, (i) los
dividendos por pagar, y (iii) las dems cuentas de pasivo que seale su
Reglamento Interno.
2.2 La Sociedad Administradora slo tendr derecho a cobrar comisin variable
en la medida de que el Fondo experimente un Incremento Patrimonial durante los
Perodos y bajo los trminos y condiciones que se establecen en los prrafos
siguientes.
2.3 Al trmino de cada ejercicio anual se calcular y determinar el Incremento
Patrimonial o la Disminucin Patrimonial, segn corresponda, que hubiere
experimentado el Fondo. Los Incrementos Patrimoniales constituirn un crdito a
favor de la Sociedad Administradora y en contra del Fondo. Si, por el contrario, el
Fondo hubiere experimentado una Disminucin Patrimonial, sta constituir un
dbito en contra de la Sociedad Administradora.
2.4 En el ltimo da hbil de cada perodo, se conciliarn los crditos y los dbitos
por concepto de los Incrementos Patrimoniales y las Disminuciones Patrimoniales
que se hubieren producido durante el respectivo perodo.

Tales crditos y dbitos se corregirn segn la variacin que experimente la

Unidad de Fomento (UF) entre la fecha en que se practic el clculo de los
mismos y el ltimo da hbil de cada perodo.
2.5 Si la conciliacin a que se refiere el nmero 2.4 resultare en un crdito, la
Sociedad Administradora tendr derecho a cobrar la comisin variable por el
respectivo perodo, la cual ser igual a un 23.8% (veintitrs punto ocho por
ciento), IVA incluido, de dicho valor.
Esta cantidad deber ser pagada a la Sociedad Administradora dentro de los
siguientes cinco das hbiles, contra presentacin de la respectiva factura.
2.6 Si la conciliacin a que se refiere el nmero 2.4 resultare en un dbito, la
Sociedad Administradora no tendr derecho a cobrar comisin variable, no
generndose en caso alguno una obligacin para la Sociedad Administradora.
2.7 En ningn caso, los crditos o dbitos que se determinen en un determinado
Perodo se acumularn respecto del siguiente Perodo, de modo que este ltimo
se iniciar con la cuenta saldada.
2.8 Sin perjuicio de lo expresado en los nmeros anteriores, si en un determinado
ejercicio del Perodo se produjere un Incremento Patrimonial, la Sociedad
Administradora tendr derecho a retirar, anticipadamente y a cuenta de la
comisin variable, un porcentaje igual al 11.9% (once punto nueve por ciento),
IVA incluido, del Incremento Patrimonial. Esta cantidad, reajustada segn la
variacin que experimente la UF durante el plazo que medie entre el retiro a
cuenta por parte de la Sociedad Administradora y el trmino del Perodo en que
al Fondo le corresponda pagar la comisin variable, se deducir del monto de
esta ltima.
En el evento de que al trmino del Perodo la conciliacin resultare en un dbito,
la Sociedad Administradora deber restituir al Fondo el retiro anticipado
debidamente reajustado por la variacin de la UF. No obstante, si en un
determinado ejercicio se produjere una Disminucin Patrimonial, cesar el
derecho de la sociedad Administradora de hacer retiros a cuenta de la comisin
variable hasta tanto cuanto los crditos no excedieran a los dbitos.
2.9 Si tuviere lugar, una emisin de cuotas del Fondo, la comisin variable se
calcular restando del Valor del Patrimonio del Fondo al cierre del ejercicio, la
cantidad que resulte de sumar al Valor del Patrimonio del ejercicio anterior
reajustado por IPC e incrementado por la Tasa Base Anual, los aportes enterados
con motivo de la emisin de cuotas reajustadas por la variacin que experimente
el IPC durante el perodo que medie entre las fechas de los respectivos aportes y
el cierre del ejercicio, e incrementados por la Tasa Base Anual devengada en el
mismo perodo, a contar del da 1o del mes siguiente al del aporte.
TITULO IX
DE LOS GASTOS DE CARGO DEL FONDO
ARTICULO 13
Sern de cargo del Fondo los siguientes gastos e impuestos:
a) Toda comisin, provisin de fondos, derecho de bolsa u otro gasto que se
derive, devengue, cobre o en que se incurra con ocasin de la inversin, rescate,
reinversin o transferencia de los recursos del Fondo, con excepcin de los
sealados en el inciso final del Art. 2.

b) Honorarios profesionales de auditores externos independientes, peritos u otros

profesionales cuyos servicios sea necesario contratar para la adecuada
valoracin o evaluacin de las inversiones del Fondo, dispuesta por la
Administracin o por disposicin legal o reglamentaria; y los gastos necesarios
para realizar las auditoras externas, informes periciales y otros trabajos que esos
profesionales realicen.
c) Todo impuesto, tasa, derecho o tributo de cualquier clase que grave o afecte
de otra forma a los valores que integren el Activo del Fondo en que ste
invierta, o a los actos, instrumentos, convenciones que se celebren o ejecuten
con ocasin de la inversin, rescate, reinversin, liquidacin o transferencia de los
recursos del Fondo.
d) Gastos y honorarios profesionales derivados de la convocatoria, citacin,
realizacin y legalizacin de las Asambleas de Aportantes.
e) Seguros y dems medidas de prevencin y seguridad que deban contratarse
en conformidad a la ley o dems normas aplicables a los Fondos de Inversin, o
que a juicio de la Sociedad Administradora sean necesarios para el cuidado y
conservacin de los ttulos que integren el Activo del Fondo, incluida la comisin
y gastos derivados de la custodia de estos ttulos; as como los gastos y otros
cobros originados por el Depsito Central de Valores contratados por el Fondo, la
Sociedad Administradora quien sta estime ms conveniente para los intereses
del Fondo.
f) Los impuestos que se originen por transacciones y servicios relativos a los activos
del Fondo.
g) Las comisiones de corretaje, honorarios de tasadores, honorarios de abogados,
gastos notariales y de Conservador de Bienes Races que se originen por las
inversiones que realice el fondo.
h) Honorarios y gastos por servicio de clasificacin de riesgo, valorizacin
econmica y/o tasaciones de las inversiones, realizados por consultores
independientes, que sea necesario o se estime conveniente contratar.
i) Gastos de inscripcin y registro de las cuotas del Fondo en la Superintendencia,
Bolsas de Valores u otras entidades y, en general, todo gasto derivado de la
colocacin de las referidas cuotas.
j) Gastos de liquidacin del Fondo, incluida la remuneracin u honorarios del
liquidador.
k) Gastos de publicaciones que deban realizarse en conformidad a la Ley, su
Reglamento, el presente Reglamento Interno o las normas que al efecto imparta
la Superintendencia; gastos de envo de informacin a la Superintendencia, a los
Aportantes o a otras entidades; gastos de apertura y mantencin de registros y
dems nminas del Fondo; y, en general, todo otro gasto o costo de
administracin derivado de exigencias legales, reglamentarias o administrativas.
l) Litis expensas, costas, honorarios profesionales y otros gastos que se generen en
cualquier tipo de procedimiento judicial, arbitral, administrativo u otro, en que se
incurra con ocasin de la representacin de los intereses del Fondo, incluidos
aquellos de carcter extrajudicial que tengan por objeto precaver oponer
trmino a litigios, como; asimismo las indemnizaciones decretadas en contra de
ste.
m) Gastos y Honorarios del Comit de Vigilancia.

ARTICULO 14
El total de gastos de cargo del Fondo por los conceptos definidos en el artculo
10 y 13 precedentes, no podr exceder anualmente del 2,50% del valor del
fondo, siendo de cargo de la Sociedad Administradora cualquier exceso sobre
dicho porcentaje. No obstante lo anterior, el lmite antes sealado se
incrementar en igual porcentaje al del aumento que a futuro puedan
experimentar las tasas o la base imponible de los impuestos y tributos aplicables a
las operaciones del Fondo o a sus activos.
Se excluye del lmite sealado precedentemente los gastos numerados en el
Artculo 13 precedente letra l), los cuales no podrn ser, anualmente, superiores
al 2,5% del valor de los Activos del Fondo.
Con todo, los gastos del comit de vigilancia no podrn exceder, bajo ningn
respecto, del 0,20% del Valor del Fondo. Cualquier exceso que se produzca sobre
dicha cantidad ser tambin de cargo del Fondo y debe haber sido autorizado
por una Asamblea Extraordinaria de Aportantes.
TITULO X
DE LA INFORMACIN A LOS APORTANTES
ARTICULO 15
Anualmente, y a lo menos con quince das de anticipacin a la fecha en que se
celebre la Asamblea Anual de Aportantes, se despachar por correo a todos los
aportantes registrados, la Memoria Anual del Fondo y copia del informe y estados
financieros anuales del Fondo correspondiente al ltimo ejercicio presentado a la
Superintendencia.
La memoria contendr un detalle de las inversiones del Fondo, los gastos de su
cargo, el Balance, el estado de variacin patrimonial, el estado de utilidades
para la distribucin de dividendos, una declaracin de hechos relevantes, un
anlisis razonando sobre la evolucin de las principales partidas y el informe de
los auditores externos.
ARTICULO 16
Trimestralmente y dentro de los 30 das siguientes al trmino del respectivo
trimestre se enviar a los aportantes sealados en el inciso primero del artculo
anterior, informacin sobre la cartera de inversiones del fondo y toda otra
informacin que, a juicio de la sociedad administradora, incida en la
valorizacin de la cuota.
Lo anterior es sin perjuicio de la obligacin de informacin establecida en la Ley
N18.815 y su Reglamento y dems normas legales aplicables.
Las informaciones relativas al Fondo se publicarn en el diario "La Segunda" de
Santiago.
TITULO XI
DEL COMIT DE VIGILANCIA
ARTICULO 17

El Comit de Vigilancia estar compuesto por tres representantes de los

Aportantes del Fondo, los que sern elegidos en Asamblea Ordinaria y durarn un
ao en sus cargos, pudiendo ser reelegidos y remunerados con cargo al Fondo.
Dichos representantes no podrn ser relacionados con la Sociedad
Administradora del Fondo.
El Comit de Vigilancia deber desarrollar las actividades y funciones
sealadas por la ley y tendr derecho, al igual que cada uno de sus miembros a
ser informados plena y documentadamente en cualquier tiempo, por el Gerente
del Fondo o por quin ste designe, de todo lo relacionado con la marcha del
Fondo.
Los miembros del Comit de Vigilancia se reunirn las veces que ellos lo estimen
necesario, y en conjunto con la Sociedad Administradora, al menos cada tres
meses, en sesiones ordinarias que se efectuarn en las oficinas de la Sociedad
Administradora en fechas predeterminadas por las partes y que no requerirn
citacin especial. Lo anterior no obsta a que se celebren sesiones extraordinarias
en conjunto con la sociedad Administradora cuando las circunstancias as lo
aconsejaren, o fuere solicitado por escrito por cualquiera de las partes, debiendo
en tal caso celebrarse dicha reunin en un plazo no superior a los diez das de la
solicitud respectiva.
De cada una de las reuniones ordinarias o extraordinarias celebradas por el
Comit con la Sociedad Administradora se levantar un acta que ser firmada
en cada una de sus hojas por todos los asistentes, la que ser pegada o adherida
en forma correlativa en el Libro que al efecto existe, debidamente foliado, que
ofrezca seguridad que no puedan hacerse intercalaciones, supresiones o
adulteraciones.
El asistente a la reunin que estimare que el acta adolece de inexactitudes u
omisiones, tendr el derecho de estampar, antes de firmarla, las salvedades
correspondientes
El Comit de Vigilancia entregar anualmente a la respectiva Asamblea
Ordinaria de Aportantes una rendicin documentada, escrita y detallada de la
gestin realizada durante el perodo que concluye, la que ser expuesta en la
Asamblea.
Se presume que los miembros del Comit de Vigilancia tienen informacin
privilegiada respecto de las actividades y negocios del Fondo, razn por la cual
debern guardar estricta reserva de toda la informacin que reciban en el
ejercicio de sus cargos, como asimismo de los negocios y valores emitidos por
ste, y que no hayan sido divulgados por la administradora, sindoles aplicables
las sanciones que indica la Ley N18.045 del Mercado de Valores, en caso de
incumplimiento.
Cuando se trate de la realizacin de operaciones con las personas deudoras a
que se refiere el inciso tercero del art. 7 de la Ley N18.815 informadas por la
sociedad administradora al Comit de Vigilancia, ste informar en la misma
forma, en la primera asamblea de aportantes que se celebrare con posterioridad
a la realizacin de las operaciones mencionadas, las condiciones, plazos o
modalidades en que stas se hubieren llevado a cabo.

TITULO XII
DE LAS MODIFICACIONES AL REGLAMENTO INTERNO

ARTICULO 18
Las modificaciones al presente Reglamento Interno requerirn de la aprobacin
de la Superintendencia de Valores y Seguros, y en forma previa, de la asamblea
extraordinaria de aportantes, en conformidad a la ley.
TITULO XIII
MATERIAS QUE CORRESPONDEN A LAS ASAMBLEAS EXTRAORDINARIAS DE
APORTANTES
ARTCULO 19
Son materia de la Asamblea Extraordinaria de Aportantes:
1. Aprobar las modificaciones que proponga la sociedad administradora al
Reglamento Interno del Fondo;
2. Acordar la sustitucin de la sociedad administradora;
3. Tomar conocimiento de cualquier situacin que pueda afectar los intereses de
los aportantes;
4. Acordar disminuciones de capital en las condiciones que determine la Ley y el
Reglamento de ella;
5. Acordar la fusin con otros Fondos;
6. Acordar la disolucin anticipada del Fondo y designar al Liquidador, fijndole
sus atribuciones, deberes y remuneraciones, y aprobar la cuenta final al trmino
de la liquidacin;
7. Determinar si correspondiere las condiciones de nuevas emisiones de cuotas
del Fondo, fijando el monto a emitir, el plazo y precio de colocacin de stas;
8. Los dems asuntos que por Ley, o por el Reglamento de la Ley corresponden a
su conocimiento.
TITULO XIV
SOBRE LOS CONFLICTOS DE INTERS ENTRE FONDOS
ARTCULO 20
Se considerar que existe un 'conflicto de inters' entre Fondos, toda vez que los
reglamentos internos de dos o ms fondos administrados por Santander Asset
Management S.A. Administradora General de Fondos, consideren en su objeto la
posibilidad de invertir en un mismo negocio o activo objeto.
ARTCULO 21
El Directorio de la Administradora definir un criterio general, por el que
establecer las caractersticas especficas que cada tipo de inversin deber
presentar para ser elegible como un valor o bien en el cual cada uno de los
Fondos pueda invertir sus recursos, de conformidad con las polticas que
presenten los Reglamentos Internos de cada uno de ellos.
El Directorio de la Administradora resolver los conflictos de inters que se
presenten atendiendo exclusivamente a la mejor conveniencia de cada uno de
los fondos involucrados, teniendo en consideracin lo dispuesto en el Manual de
Tratamiento y Solucin de los conflictos de Inters (en adelante el "Manual") y los

elementos de equidad y buena fe en su desempeo. El Directorio podr delegar

esta funcin en ejecutivos calificados.
El Manual establecer, entre otras materias, al menos los procesos, principios y
criterios siguientes:
1.- Conflictos entre Fondos de una misma Administradora o sus relacionados,
debido a que entre sus alternativas de inversin se encuentra el mismo tipo de
instrumento.
Se deber completar, como mnimo, lo siguiente:
a) Criterios y procesos d asignacin, mantencin y liquidacin de una
inversin que pueda ser adquirida por ms de un Fondo;
b) Criterios y procesos que regulan la conversin entre Fondos;
c) Entidad responsable del monitoreo y validacin de los mecanismos de
tratamiento y solucin de los conflictos entre Fondos.
2.- Conflictos entre un Fondo y su Administradora o relacionados por: compra,
mantencin o liquidacin en forma conjunta de una inversin en un emisor
(coinversin) o un mismo bien, recomendaciones a terceros por la Administradora
o relacionados respecto de inversin en cuotas de un Fondo de dicha
Administradora, o producto de otras operaciones entre ellos. Se deber
contemplar, como mnimo, lo siguiente:
a)
Criterios y procesos que regulan la coinversin y otras operaciones que
puedan generar conflictos entre el Fondo y su Administradora o
relacionados;
b)
Entidad responsable del monitoreo y validacin de los mecanismos de
tratamiento y solucin de los conflictos de inters entre el fondo y su
administradora o relacionados.
En todo caso, toda vez que la Administradora hubiere realizado una nueva
colocacin de cuotas de un fondo existente o de un nuevo fondo bajo su
administracin, privilegiar la inversin de los nuevos recursos captados a
travs de la nueva colocacin, sin descuidar la gestin de los otros fondos,
toda vez que se entiende que los otros recursos ya se encuentran invertidos. La
Administradora utilizar los criterios de justicia y buena fe en el uso de esta
atribucin.
ARTCULO 22
El texto del Manual deber mantenerse en copias suficientes en las oficinas de la
Administradora
a disposicin de los Aportantes, y de las autoridades
administrativas o entidades fiscalizadoras que lo requieran.
El Manual slo podr ser modificado por acuerdo del Directorio de la
Administradora, debiendo informarse de la referida modificacin a los
Aportantes y a las clasificadoras de riesgo y a la Comisin Clasificadora de
Riesgo.
ARTCULO 23
Con el objeto de evitar potenciales conflictos de inters entre Fondos
relacionados, el Directorio de la Administradora designar a una persona para
efectos de supervisar la correcta aplicacin del Manual, el cual tendr la
funcin de contralor de los eventuales conflictos de inters (el "contralor"), de
conformidad con las atribuciones, obligaciones y responsabilidades que se
establezca en el Manual. Esta persona ser responsable de su debido

cumplimiento. Para estos efectos se considerar "Fondos Relacionados" todos

aquellos fondos de cualquier naturaleza que sean administrados por
Santander S.A. Administradora General de Fondos.
En caso de que el Contralor detectare eventuales conflictos de inters entre
Fondos Relacionados que no se enmarquen dentro de las situaciones descritas
en el Manual, deber tomar las medidas temporales que estime convenientes
para evitar el correspondiente conflicto, como asimismo, deber comunicar
de dicha situacin al Presidente de la Administradora a fin de que ste informe
dicha circunstancia en la prxima Sesin de Directorio de la Administradora. En
dicha Sesin, el Directorio deber revisar los antecedentes presentados por el
Contralor y establecer el mecanismo de solucin de dicho conflicto, cuidando
siempre de no afectar los intereses de los fondos involucrados.
ARTCULO 24
En el caso que de acuerdo a la decisin adoptada por el Directorio de la
Administradora corresponda que los fondos en cuestin coinviertan en un
mismo bien, de aquellos mencionados en el artculo 5o de este Reglamento,
los rganos de la Administradora debern establecer adems los porcentajes
en que cada uno de los fondos invertir en dicho bien, tomando en cuenta los
factores enunciados anteriormente y los intereses de los Aportantes de cada
uno de los Fondos, cuidando siempre de no vulnerar los intereses del o los otros
fondos de inversin involucrados.
ARTCULO 25
Toda vez que la Administradora hubiere realizado una nueva colocacin de
cuotas de un fondo existente o un nuevo fondo bajo su administracin, la
Administradora privilegiar la inversin de los nuevos recursos captados, a
travs de la nueva colocacin, sin descuidar la gestin de los otros Fondos,
toda vez que se entiende que los otros recursos ya se encuentran invertidos. La
Administradora utilizar los criterios de justicia y buena fe en el uso de esta
atribucin.
ARTCULO 26.
La Administradora podr contratar toda clase de servicios externos y otorgar
poderes o encargos especficos que sean necesarios para el desarrollo de las
actividades del Fondo, a juicio de la Administradora. La remuneracin de los
servicios mencionados sern de cargo del Fondo en los trminos que seala los
artculos 13 y 14 de este Reglamento con la limitacin establecida en el inciso
final del artculo 3o C de la Ley 18.815.
La sociedad administradora del fondo deber encargar a una empresa de
depsito de valores regulada por la ley N 18.876, el depsito de aquellos
instrumentos que sean valores de oferta pblica susceptibles de ser custodiados.
La Superintendencia, mediante norma de carcter general, establecer los
ttulos no susceptibles de ser custodiados por parte de las referidas empresas.
Asimismo, podr autorizar, en casos calificados, que todos o un porcentaje de los
instrumentos del fondo sea mantenido en depsito en otra institucin autorizada
por ley. En el caso de los valores extranjeros, la Superintendencia establecer,
mediante norma de carcter general, la forma en que deber llevarse la
custodia y depsito.

La Administradora deber contratar los mencionados servicios para cada fondo

que administre, de modo que le permita asignar los gastos que correspondan a
cada fondo; no existiendo en consecuencia distribucin de los gastos entre los
diversos fondos administrados por la misma administradora.
TITULO XV
ARBITRAJE ENTRE APORTANTES Y SOCIEDAD ADMINISTRADORA
ARTCULO FINAL
Las diferencias que ocurran entre los aportantes en su calidad de tales, o entre
estos y la sociedad o sus administradores, sea durante la vigencia del Fondo o
durante su liquidacin, sern sometidas a arbitraje, debiendo ser resueltas cada
vez en nica instancia por un rbitro mixto designado de comn acuerdo por las
partes interesadas. A falta de acuerdo entre las partes para la designacin del
rbitro mixto, la controversia se resolver mediante arbitraje, conforme al
Reglamento del Centro de Arbitrajes de la Cmara de Comercio de Santiago
A.G., cuyas disposiciones constan en la escritura pblica de fecha 10 de
Diciembre de 1992 otorgada en la Notara de Santiago de don Sergio Rodrguez
Garcs, las cuales forman parte integrante de este artculo. Para estos efectos las
partes confieren mandato especial irrevocable a la Cmara de Comercio de
Santiago A.G. para que, a solicitud escrita de cualquiera de los Aportantes o de
la Administradora, designe al rbitro en calidad de rbitro Mixto de entre los
integrantes del cuerpo arbitral del Centro de Arbitrajes de esa Cmara.
En contra de las resoluciones del arbitrador no proceder recurso alguno, por lo
cual las partes renuncian expresamente a ellos. El rbitro queda especialmente
facultado para resolver todo asunto relacionado con su competencia y/o
jurisdiccin.
En el evento que el Centro de Arbitrajes de la Cmara de Comercio de Santiago
deje de funcionar o no exista a la poca en que deba designarse al rbitro, ste
ser designado, en calidad de arbitro mixto, por la Justicia Ordinaria, debiendo
recaer este nombramiento en un abogado que sea o haya sido Decano o
Director de la Facultad de Ciencias Jurdicas y Sociales de la Universidad de Chile
o Universidad Catlica de Chile, ambas de Santiago, o Profesor Titular, ordinario o
extraordinario, de Derecho Civil, Comercial o Procesal, que haya desempeado
dichos cargos o ctedras en las referidas Universidades, a lo menos, durante
cinco aos. El Arbitraje tendr lugar en Santiago de Chile.
En conformidad con las disposiciones del Oficio Circular N19, del ao 2001, los
infrascritos certifican que el texto que antecede corresponde al texto del
Reglamento Interno del Fondo de Inversin Santander Plusvala actualmente en
vigencia, el cual contiene todas las reformas e incluidas las aprobadas por
Resolucin Exenta N 030, de fecha 17 de Enero de 2013, emitida por la
Superintendencia de Valores y Seguros.
La Resolucin N 030 antes mencionada, aprueba las modificaciones introducidas
al reglamento interno del fondo, consistentes en adecuar el Reglamento a las
reformas introducidas por la Ley N 20.190 a la Ley N 18.815 de Fondos de
Inversin, en especial las clusulas relativas a los activos en que est autorizado a
invertir el fondo y otras clusulas que hacen alusin a lo mismo. Por tanto, se
modifican los artculos 5, 6, 8, 9, 13 y 14 del reglamento interno del fondo

Tales modificaciones fueron acordadas en Asamblea Extraordinaria de

Aportantes celebrada con fecha 16 de Noviembre de 2011, ante el Notario don
Eduardo Diez Morello.
En Santiago de Chile, .. de Enero de 2013.

Mara Paz Hidalgo B.

Gerente General

Francisco Murillo Q.
Presidente